Contab Aprof Capit III

download Contab Aprof Capit III

of 45

  • date post

    16-Sep-2015
  • Category

    Documents

  • view

    31
  • download

    0

Embed Size (px)

description

contabilitate aprofundata

Transcript of Contab Aprof Capit III

Capitolul II - FUZIUNEA SOCIETILOR COMERCIALE

CAPITOLUL III - FUZIUNEA SOCIETILOR COMERCIALE

3.1. Fuzionarea societilor comerciale modalitate juridic i economic de regrupare i concentrare a ntreprinderii

3.1.1. Delimitri conceptuale privind reorganizarea societilor comercialeCaracterul dinamic al mediului economic n care i desfoar activitatea societile comerciale determin o succesiune de transformri de ordin cantitativ i/sau calitativ, care pot fi denumite generic dezvoltare i restructurare. Diferena dintre cele dou noiuni este dat de intenia prilor i de instrumentul juridic utilizat. ntre factorii care determin dezvoltarea i restructurarea unei entiti se numr[footnoteRef:1]: concentrarea economic, dezvoltarea economic n rile industrializate, evoluia tehnologic, globalizarea pieelor financiare, condiiile de acces pe pieele internaionale. n condiii de concuren, entitile ncearc prin diferite tipuri de concentrri s se protejeze, s-i asigure un control al aprovizionrilor i al desfacerii, s-i anihileze concurenii, s reduc posibilele riscuri legate de afaceri i s se dezvolte. [1: Tiron, T.A., Combinri de ntreprinderi. Fuziuni i achiziii, Editura Accent, Cluj Napoca, 2005, pp. 12- 13]

Conceptul de dezvoltare a unei entiti se refer la modificarea volumului i structurii acesteia n sens cresctor. De exemplu, evoluia unei entiti de la o simpl societate individual la societate gigant sau la grup de societi. Conceptul de restructurare a unei entiti vizeaz modificarea structural a acesteia n condiiile meninerii volumului. Dar prin restructurare se poate nelege i reducerea volumului de activitate al unei entiti. Printre modalitile de restructurare care vizeaz continuarea activitii se numr : achiziii de titluri sau societi ; grupri propriu-zise, aliane, punere n comun de interese ; modificri ale organizrii interne ; restructurri interne prin modificarea actului constitutiv ; fuziuni sau divizri.Operaiile de restructurare care vizeaz reducerea activitii se realizeaz, n principal, prin : dizolvare ; lichidare ; reorganizare; faliment.Pentru crearea avantajului competitiv necesar obinerii unei rentabiliti cel puin la nivelul mediei ramurii n care se ncadreaz activitatea entitii, strategia acesteia se poate concretiza, dup caz, n: dezvoltare intern, dezvoltare extern sau dezvoltare contractual[footnoteRef:2]. [2: Tiron, T.A., Op. cit., p.15]

Dezvoltarea intern numit i cretere intern, const n achiziionarea de noi active, finanate din profituri nedistribuite acionarilor sau asociailor i din resurse externe. De regul, ea nu conduce la modificarea capitalului social[footnoteRef:3]. Din punct de vedere juridic, rezultatul dezvoltrii interne a societii iniiale este denumit societate grup. Ea se concretizeaz ntr-o structur societar care este alctuit dintr-o societate dominant i sucursalele sale sau alte uniti fr personalitate juridic, asupra crora societatea dominant exercit un control absolut, manifestndu-se astfel unitatea de decizie juridic sau patrimonial. [3: Mati, D., Contabilitatea operaiunilor speciale, Editura Intelcredo, Deva, 2003, p. 105]

Aceast strategie prezint att avantaje ct i dezavantaje. Dintre avantaje reinem urmtoarele: o mai mare coeren din punct de vedere organizaional i economii la cheltuielile generale de administraie prin concentrarea serviciilor generale. Dezavantajul const n lipsa de suplee n gestiune incurajnd birocraia.Dezvoltarea extern sau creterea extern presupune achiziionarea unei alte societi i se realizeaz n contextul restructurrilor de ntreprinderi. Spre deosebire de dezvoltarea intern, strategia de dezvoltare extern const n preluarea controlului unei societi care deine deja resursele materiale i umane necesare activitii de exploatare, n loc ca acestea s fie achiziionate individual.Modalitile juridice prin care se poate realiza dezvoltarea extern sunt, n principiu, urmtoarele: nfiinarea de noi societi filial prin actul de voin i prin participarea societii dominante ; aportul de active fcut de o societate altei societi fr ca societatea aductoare de aport s se mai preocupe de administrarea efectiv a acestora ; achiziia de pri sociale sau aciuni n msur s asigure societii ce le achiziioneaz exercitarea unei puteri de control asupra societii care le vinde ; fuziunea prin absorbie sau contopire.

Consecina dezvoltrii externe este apariia grupurilor de societi formate dintr-un ansamblu de societi comerciale independente juridic, n cadrul crora societatea dominant exercit asupra celorlalte o influen sau un control, fie direct fie indirect, manifestndu-se o unitate de decizie.

Dezvoltarea contractual se refer la practicile de aliane sau cooperare prin intermediul crora ntreprinderile se dezvolt i pun n practic diferite proiecte strategice. Dintre mijloacele concrete de realizare reinem: formele tradiionale de cooperare (subcontractarea, acordarea de licene etc.) ; reele stabile n care mai muli parteneri, care dein activele necesare i desfoar anumite activiti specifice, graviteaz n jurul unei entiti principale care furnizeaz materii prime sau asigur desfacerea produciei obinute de ansamblul entitilor ; reele dinamice constituite prin coordonarea mai multor organizaii independente ce formeaz o reea i care sunt interesate de conceperea, dezvoltarea, producerea, comercializarea i desfurarea unei activiti de marketing a produselor ; nmulirea alianelor const n mulirea contractelor ntre parteneri independeni privind producia, distribuia produselor, programe de cercetaredezvoltare sau crearea de ntreprinderi comune.Dezvoltarea contractual constituie, practic, o manier revoluionar de organizare a activitii aprut pe fondul abandonrii modelului marilor ntreprinderi integriste.

3.1.2. Consideraii generale privind fuziunea societilor comerciale Fuziunea ca i cesiunea unei ntreprinderi determin apropieri ntre firme, cu deosebirea c plata se efectueaz n titluri i nu n lichiditi. Aceasta face ca fuziunea s fie foarte atractiv ca form a reorganizrii. Operaia de fuziune nu este rezervat doar societilor de capital, ci i societilor de persoane, ea putnd avea loc ntre societile de capital i societile de persoane.Fuziunile s-au nscris n micrile de concentrare, ce au caracterizat faza de dezvoltare economic a anilor '70. Scopurile urmrite erau de natur economic, deoarece prin fuziune ntreprinderile dispuneau de structuri tehnice mai importante, acestea avnd consecine directe asupra capacitii concureniale. Este cunoscut c numai ntreprinderile ce au atins un anumit nivel de activitate au putut s realizeze investiii n cercetare i dezvoltare, aa nct s-i permit meninerea sau creterea unui avans tehnologic asupra concurenilor, s-i pun la punct noile produse, s ctige locuri mai importante pe diferite piee[footnoteRef:4]. [4: Ileana Niulescu, Reorganizarea i lichidarea societilor comerciale, Editura Infomedica, Bucureti, 1997]

Fuziunea constituie modalitate de reorganizare a societilor comerciale, un instrument de cretere extern. Divizarea societilor comerciale i aportul parial de activ prezint analogii cu operaiile de fuziune att pe plan juridic i al tehnici contabile, ct i n ceea ce privete obiectivele economice. Aadar fuziunea reprezint una din formele concentrrii de capitaluri (economic, tehnic, uman) n vederea supravieuirii sau dezvoltrii pe piaa concurenial. Operaiunile de fuziune prezint anumite avantaje. Astfel, n unele cazuri este posibil s finanezi o achiziie atunci cnd nu ar fi posibil s finanezi o expansiune interioar. De exemplu, s achiziionezi o companie prin schimb de aciuni poate fi mai ieftin dect s construieti o nou fabric care ar necesita pli n numerar substaniale. Pe de alt parte o fuziune poate determina o bun rat de retur a investiiei atunci cnd valoarea de pia a companiei achiziionate este semnificativ mai redus dect costul de nlocuire, n cazul n care aceasta funcioneaz n pierdere, absorbantul nu numai c o primete la un pre bun, dar poate s obin i beneficii de pe urma reducerii taxelor.Alt avantaj al fuziunii este efectul sinergie, respectiv rezultatele financiare sunt mai mari n urma fuziunii dect suma prilor, adic noua companie obine ctiguri mai mari dect suma ctigurilor obinute de fiecare companie n parte. Aceasta se datoreaz creterii eficienei i a reducerii costurilor. Efectul sinergie apare n special n cazul fuziunilor orizontale, datorit eliminrii funciunilor duplicat.

Fuziunea mai prezint i alte avantaje, precum: societile urmresc diversificarea afacerilor pentru a reduce riscurile unei afaceri sezoniere sau cu o arie redus; n urma fuziunii, o societate poate capt ceva care-i lipsete, cum ar fi talent de management sau potenial de cercetare; se poate mri capacitatea de a contracta mprumuturi, atunci cnd fuziunea se face cu o societate ce dispune de active lichide i datorii mici; profitul net al noii societi poate fi capitalizat la o rat redus, ceea ce determin o valoare de pia mai mare a aciunilor sale, pentru c aciunile unei societi mai mari sunt n general mai vandabile dect ale uneia mici.Totui fuzionarea poate prezenta i o serie de dezavantaje, mai importante fiind: fuziunea poate decurge prost din punct de vedere financiar, datorit faptului c avantajele previzionale nu apar (de exemplu reduceri de costuri); pot aprea friciuni ntre managementul celor dou companii; disensiunile ntre acionarii minoritari pot cauza probleme; aciunile antitrust ale guvernului pot bloca sau ntrzia fuziunea planificat.

Fuziunea este definit ca reunirea ntr-o singur unitate omogen a mai multor organizaii, partide. Fuziunea se face prin absorbirea unei societi de ctre o alt societate sau prin contopirea a dou sau mai multe societi pentru a alctui o societate nou."Cele dou modaliti de realizare a fuziunii sunt:- prin crearea unei societi noi de ctre dou sau mai multe societi existente, care se reunesc - prin contopire n termenii legii;- prin absorbia unei societi de ctre alta, modalitate cunoscut i sub denumirea de "fuz