PLAN FINANCIAR - PENSIUNEInvestiţia vizatã

Firma îşi propune realizarea unei investiţii care are ca obiect dotarea pensiunii cu

mobilier nou. Sunt vizate atât spaţiile de cazare, cât şi restaurantul.

De asemenea, se are în vedere achiziţionarea unui microbuz, exclusiv pentru clienţii

hotelului, în vederea asigurãrii vizitãrii obiectivelor turistice din zonã, itinerarii puse la

dispoziţie în funcţie de preferinţele clienţilor.

Costul unei asemenea investiţii se situeazã între 25 000 EUR şi 30 000 EUR. Dat fiind

faptul cã firma nu dispune de rezerve suficiente, se va apela la un credit bancar pentru

investiţii, fără garanţii, în vederea realizãrii acestui proiect.

Proiectul vizeazã amenajarea celor 10 camere ale pensiunii cu următoarele elemente

de mobilier:

Nr. crt

Denumirea bunurilor Preţ unitarLei / buc

Cantitateabuc

Valoarea totalălei

1 Pat matrimonial 2.000,00 5 10.000,002 Pat una persoană 1.200,00 20 24.000,003 Pat supraetajat 1.600,00 10 16.000,004 Noptieră 300,00 20 6.000,005 Şifoner în trei uşi 1.700,00 20 34.000,006 Masă 250,00 10 2.500,007 Scaun tapiţat 150,00 50 7.500,00

Pentru sezonul 2012 costul unei camere închiriate va fi de 130 lei, incluzând

urmãtoarele facilitãţi:

o Mic-dejun servit în camerã sau în restaurantul pensiunii

o Acces gratuit la locul de joacă pentru copii, teren volei, teren tenis, piscinã, sală

fitness.

o 2 excursii gratuite pentru clienţii care închiriazã camera cel puţin 6 nopţi

o Parcare gratuită.

1. Analiza economico-financiarã pentru ultimii 3 ani

Bilanţul finaniar al societãţii pe 2009-2011     RON  2009 2010 2011ACTIV      Imobilizări necorporale 14.765 15.600 16.135Imobilizări corporale 1.525.595 1.598.653 1.756.376Imobilizări financiare mai mari de un an 0 0 0Creanţe cu durată mai mare de 1 an 0 0 0 Active imobilizate – Total 1.540.360 1.614.253 1.772.511Stocuri mai mici de un an 1.724.768 2.098.654 2.499.560Creanţe mai mici de un an 1.890.252 1.987.080 1.890.776

Casa şi conturi la bănci 35.743 72.477 83.150Investiţii financiare pe termen scurt 0 0 0Imobilizări financiare cu durată mai mică de 1 an 0 0 0 Active circulante – Total 3.650.763 4.158.211 4.473.486TOTAL ACTIV 5.191.123 5.772.464 6.245.997       PASIV      Capitaluri proprii 4.408.690 4.990.600 5.498.765Împrumuturi pe termen mediu şi lung 0 0 0Furnizori cu durata mai mare de 1 an 0 0 0Alte împrumuturi şi datorii financiare 185.789 1.053 0Datorii mai mari de un an – Total 185.789 99.478 0Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli mai mari de 1 an 0 0 0Capitaluri permanente (DTML+Cap. proprii) 4.594.479 5.090.078 5.498.765Împrumuturi pe termen scurt 0 0 0Furnizori cu durată mai mică de 1 an 0 0 0Alte datorii de exploatare 0 0 0Datorii mai mici de un an – Total 596.644 682.386 747.232Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli mai mici de 1 an 0 0 0TOTAL PASIV 5.191.123 5.772.464 6.245.997

Contul de profit şi pierdere pe perioada 2009-2011

    2009 2010 2011EXPLICAŢII      

1 Cifra de afaceri 2.989.050 3.888.078 4.238.5602 Cheltuieli cu materii prime,

materiale, energie, combustibil1.150.790 1.540.150 2.186.869

3 Cheltuieli cu personalul 359.516 396.534 476.1904 Rezultat din exploatare 627.884 772.816 999.780

5 Venituri totale 2.989.050 3.888.078 4.238.5606 Cheltuieli totale 2.187.550 2.904.678 3.076.8907 Rezultatul brut al exerciţiului 801.500 983.400 1.161.670

8 Impozit pe profit 128.240 157.344 185.867

9 Rezultatul net al exerciţiului 673.260 826.056 975.803

Analiza echilibrului financiar al societãţii

Această analiză se realizează pe baza următorilor indicatori:

1) Fondul de rulment (FR)

2) Necesarul de fond de rulment (NFR)

3) Trezoreria netă (TN)

Fondul de rulment

Nr. crt.

Specificaţii 2009 2010 2011

1 Capital propriu (Cpr) 4.408.690 4.990.600 5.498.7652 Datorii > 1 an (Dtml) 185789 99478 03 Capital permanent (Cperm = 1+2) 4.594.479 5.090.078 5.498.7654 Active imobilizate nete (AIN) 1.540.360 1.614.253 1.772.5115 FR = Cperm – AIN 3.054.119 3.475.825 3.726.2546 Active circulante (Ac) 3.650.763 4.158.211 4.473.4867 Datorii pe termen scurt totale (Dts) 596.644 682.386 747.2328 FR = Ac – Dts 3.054.119 3.475.825 3.726.2549 FR propriu = Cpr – AIN 2.868.330 3.376.347 3.726.25410 FR străin = FR – FR propriu 185.789 99.478 011 Cifra de afaceri (CA) 2.989.050 3.888.078 4.238.56012 Dz rotaţii a FR DzRot

=(FR/CA)*365 372,95 326,30 320.8813 FR optim = 1/3 × CA 996.350 1.296.026 1.412.853

Pe parcursul perioadei de analiză avut în vedere fondul de rulment este pozitiv,

reflectând o perspectivă favorabilă a firmei sub aspectul solvabilităţii sale, aceasta dispunând

de o marjă de securitate care o poate proteja, parţial sau integral, de efectele perturbării

ciclului de încasare sau plăţi. Capitalurile permanente finanţează o parte din activele

circulante, după finanţarea integrală a imobilizărilor nete, iar activele circulante

transformabile în lichidităţi pot permite atât rambursarea integrală a datoriilor pe termen scurt,

cât şi degajarea de lichidităţi excedentare.

Creşterea nivelului fondului de rulment de la un an la altul este considerată a fi o

situaţie pozitivă, deoarece o parte tot mai mare a activelor circulante este finanţată din

capitalul permanent.

Necesarul de fond de rulment

Nr. crt.

Specificaţii 2009 2010 2011

1 Active circulante 3.650.763 4.158.211 4.473.4862 Disponibilităţi finan. pe termen scurt 835.743 972.477 883.1503 Active ciclice (1–2 ) 2.815.020 3.185.734 3.590.3364 Datorii pe termen scurt totale 596.644 682.386 747.2325 Credite pe termen scurt 0 0 06 Pasive ciclice (4–5) 596.644 682.386 747.2327 Necesarul de fond de rulment (3-6) 2.218.376 2.503.348 2.843.1048 Cifra de afaceri 2.989.050 3.888.078 4.238.5609 Durata în zile a unei rotaţii a necesarului

de fond de rulment (NFR/CA)*365 270,89 235,01 244,8310 NFR optim = 15% × CA 448.358 583.212 635.784

Asemenea fondului de rulment, necesarul de fond de rulment are valori pozitive

prezentând aceleaşi oscilaţii. Necesarul de fond de rulment pozitiv semnifică un surplus de

nevoi temporare în raport cu resursele temporare.

Situaţia poate fi considerată favorabilă, doar dacă este consecinţa unei politici active

de investiţii, care atrage creşterea nevoii de finanţare a ciclului de exploatare; în caz contrar,

NFR pozitiv evidenţiază un decalaj nefavorabil între lichiditatea activelor ciclice şi

exigibilitatea datoriilor de exploatare.

Trezoreria netã

Nr. crt.

Specificaţii 2009 2010 2011

1 FR 3.054.119 3.475.825 3.726.2542 NFR 2.218.376 2.503.348 2.843.1043 Trezoreria Neta = FR – NFR 835.743 972.477 883.1504 Disponibilităţi finan. pe termen scurt 835.743 972.477 883.1505 Credite pe termen scurt 0 0 06 TN = Dts - Cts 835.743 972.477 883.150

Valorile trezoreriei nete sunt pozitive, pe tot parcursul analizei, excedentul de

finanţare regăsindu-se sub forma disponibilităţilor băneşti în conturi bancare şi în casă. Firma

se găseşte într-o situaţie favorabilă care se caracterizează într-o îmbogăţire a trezoreriei,

respectiv într-o autonomie financiară pe termen scurt, asigurându-se astfel posibilitatea

efectuării de plasamente şi a deţinerii de disponibilităţi băneşti.

Analiza ratelor de lichiditate

Nr. Crt. Specificaţii Simbol

Perioada de analiză2009 2010 2011

1 Stocuri St 1.724.768 2.098.654 2.499.5602 Creanţe Cr 1.090.252 1.087.080 1.090.7763 Disponibilitãţi bãneşti Db 835.743 972.477 883.1504 Active circulante Ac=St+Cr+Db 3.650.763 4.158.211 4.473.4865 Datorii pe termen scurt Dts 596.644 682.386 747.2326 Rata de lichiditate curentã Ac/Dts 6,12 6,09 5,997 Rata de lichiditate rapidã (Cr+Db)/Dts 3,23 3,02 2,648 Rata de lichiditate imediatã Db/Dts 1,40 1,43 1,18

Cu toate că valorile ratelor de lichiditate sunt în scădere, ele nu reuşesc să se apropie

de valoarea optimă. În anul 2011 se înregistrează un nivel al ratei lichidităţii curente de

5,99, care depăşeşte cu mult valoarea de 2,00 considerată nivelul maxim acceptat, această

situaţie nu este considerată una foarte bună, ci este asociată unei gestiuni necorespunzătoare a

activelor circulante, dar se observã cã este în scãdere. În ceea ce priveşte rata lichidităţii

rapide, în anul 2011, se înregistrează un nivel(2,64) superior pragului maxim recomandat de

1 şi poate reflecta de asemenea o structurã necorespunzătoare a activului circulant sub

aspectul unei ponderi prea ridicate a creanţelor (probleme în încasare) respectiv al

disponibilităţilor.

Analiza ratelor de solvabilitate

Nr.crt. SpecificaţiiPerioada de analiză2009 2010 2011

1Rata solvabilitãţii generale

3,62 3,49 3,83Rsg=AT/(ITML+DTS+DB)>3

2Rata solvabilitãţii financiare

27,94 58,03 0,00Rsf=AT/Dat Fin >2

3

Solvabilitatea patrimonialã

100 100 100Sp=CS/(ITML+CS)*100 є [40% - 60%]

Pe întreaga perioadă analizată, nivelul indicatorului de solvabilitate generală se

situează peste limita normală (3,00), deşi faţă de anul precedent, în ultimul an a crescut cu

aproximativ 0,30%. Din acest punct de vedere, firma se află în siguranţă pe întreaga perioadă

de analiză, ceea ce înseamnă că activele totale ale firmei pot acoperi datoriile totale ale

acesteia.

Situaţia este una benefică şi în cazul solvabilităţii financiare, valoarea indicatorului

depăşind cu mult valoarea minim recomandată, prin urmare datoriile financiare totale pot fi

acoperite integral din activele totale.

Firma nu beneficiază de credite pe termen mediu şi lung, prin urmare nu putem vorbi

de solvabilitate patrimonială.

Analiza profitabilităţii şi rentabilităţii firmeiRate de profitabilitate şi rentabilitate

Specificaţii Simbol

Perioada de analiză

U.M.2009 2010 2011

Rezultatul brut al exerciţiului Rbe801.500 983.400 1.161.670

Ron

Cheltuieli totale Ct2.187.550 2.904.678 3.076.890

Ron

Venituri totale Vt2.989.050 3.888.078 4.238.560

Ron

Rezultatul exploatării Rexpl627.884 772.816 999.780

Ron

Cifra de afaceri CA2.989.050 3.888.078 4.238.560

Ron

Capitalul investit Cinv 5.191.123 5.772.464 6.245.997 Ron

Rezultatul net al exerciţiului Rex673.260 826.056 975.803

Ron

Capitaluri proprii Cpr 4.408.690 4.990.600 5.498.765 RonRata profitabilităţii resurselor consumate Prc=Rbe/Ct*100 36,64 33,86 37,75 %

Rata profitabilităţii veniturilor Pv=Rbe/Vt*100 26,81 25,29 27,41%

Rata profitabilităţii comerciale Pc=Rexpl/CA21,01 19,88 23,59 %

Rata rentabilităţii economice Rre=Rbe/Cinv 15,44 17,04 18,60%

Rata rentabilităţii financiare Rrf=Rex/Cpr 14,24 15,49 18,18%

În anul 2009 profitabilitatea resurselor consumate în exploatare a fost de 36,64%,

adică la 100 de lei cheltuieli totale de exploatare s-au obţinut 36,64 lei profit brut din

exploatare. În 2010 valoarea ratei înregistrează o scădere de 3% ca urmare a creşterii bruşte a

cheltuielilor totale. Această tendinţă se schimbã în 2011, mai mult, creşte într-un mod la fel

de spectaculos şi valoarea rezultatului brut al exerciţiului, ceea ce conduce la creşterea

nivelului ratei profitabilităţii resurselor consumate cu aproape 4% faţă de 2010.

Rata profitabilităţii veniturilor arată că pe parcursul perioadei de analiză, la 100 lei

venituri totale s-a obţinut 26,81 lei, 25,29 lei respectiv 27,41 lei profituri brute. Astfel,

eficienţa generală a activităţii firmei măsurată prin profitul brut al exerciţiului ce revine

veniturilor totale ale exerciţiului creşte.

Rata profitabilităţii comerciale a înregistrat valorile 21,01%, 19,88% şi 23,59%,

ceea ce înseamnă că la 100 lei cifră de afaceri revin în medie 21 lei, 20 lei şi respectiv 24 lei

de profit brut din exploatare. În primii doi ani de analiză nivelul indicatorului nu depăşeşte

25% (nivel recomandat), performanţă ce nu poate fi repetată şi în 2011, când nivelul ratei este

cel mai crescut şi foarte aproape de optim, prin urmare eficienţa valorificării produselor scade.

Nivelul ratei rentabilităţii economice pe parcursul celor trei ani de analiză arată că

la 100 de lei capitaluri investite au revenit 15,44 lei, 17,04 lei şi respectiv 18,60 lei de profit

brut, nivel ce nu asigură o remunerare corespunzătoare a capitalurilor investite. Cu toate că în

2011 nivelul înregistrat al ratei rentabilităţii economice se apropie de 20%, nivel considerat

orientativ, performanţele patrimoniului total al firmei se diminueazã. Creşterea ratei

rentabilităţii economice se poate realiza fie prin creşterea rotaţiei activelor, fie prin creşterea

ratei profitabilităţii comerciale.

Nivelul ratei rentabilităţii financiare arată că la 100 lei capitaluri proprii reveneau

14,24 lei, 15,49 lei şi respectiv 18,18 lei de profit net, nivele reduse, dar în creştere situându-

se aproape de valoarea minimã recomandată. Nivelul indicatorului pe întreaga perioadă nu

asigură o refacere a capitalurilor doar pe seama profiturilor nete (nedepăşindu-se valoarea

minimă de 25% care ar fi asigurat o refacere în 4 ani). Măsurile care ar conduce la o creştere

a rentabilităţii financiare sunt: sporirea profitabilităţii comerciale nete, adică modificarea

profitului net într-un ritm superior modificării cifrei de afaceri, prin reducerea cheltuielilor de

exploatare, sporirea volumului de activitate; sporirea vitezei de rotaţie a capitalurilor proprii,

dinamica cifrei de afaceri trebuind să devanseze dinamica capitalurilor proprii, ceea ce

înseamnă fructificarea superioară a capitalului.

2. Situaţia bilantierã previzionatã a firmei pe anul 2012 se prezintã astfel :

-mii lei-

ACTIVE PASIVE

Cont în bancã 2 680 000Stocuri 1 225 874Casa 545 612Facturi emise şi neîncasate 8 000

Furnizori+creditori 650 000Credite pe termen scurt 940 000Salarii şi impozite 589 641

Total active curente 4 459 486 Total pasive curente 2 179 641

Amortizare -114 500Active fixe 604 366 Imobilizãri necorpor. 82 000

Credite pe termen lung 781 459 Capital propriu 1 039 189 Fond de rezervã 1 071 063

Imobilizãri financiare 40 000

Total active fixe 611 866 Total pasive proprii 2 891 711Total active 5 071 352 Total pasive 5 071 352

Situaţia veniturilor şi a cheltuielilor:

Venituri totale (CA) 42 000 000

Cheltuieli totale 32 000 000

Profit brut 10 000 000

Impozit(16%) 1 600 000

Profit înainte de dividende

9 600 000

Dividende(30%) 2 880 000

Profit net 5 520 000

Alte date care intervin în calculul indicatorilor:

Cheltuieli directe 10 321 500

Rate de capital scadente 1 025 000

Dobânzi aferente 512 500

Politica de creditare a firmei:

Recuperarea creanţelor 30 zile

Plata furnizorilor şi a creditorilor 25 zile

Indicatori de activitate: a) Rata capitalului de lucru (RCL):

RCL=

Capital de lucru = Active curente – Pasive curente=4 459 486 – 2 179 641 = 2 279 845

RCL= 242,12% => situaţie favorabilã

Valoarea indicatorului depãşeşte media, deci este favorabil şi în consecinţã nu se

impune schimbarea profilului de activitate al firmei

b) Rata de eficienţã a stocurilor (RES):

RES=

RES= 841,97 % => situaţie nefavorabilã

Valoarea acestui indicator ne aratã faptul cã stocurile sunt peste necesar, în consecinţã

situaţia este nefavorabilã.

Indicatori de rentabilitate: a) Rata profitului calculatã la cifra de afaceri (RPV):

RPV=

RPV= 13,14% => situaţie favorabilã

b) Rata profitului calculatã la total active (RPA):

RPA=

RPA= 108,85 => situaţie favorabilã

Valorile acestor doi indicatori, cu cât sunt mai mari, cu atât indicã o eficienţã mai

mare a activitãţii desfãşurate la nivelul firmei. În acest caz, situaţia acestor 2 indicatori este

favorabilã.

Indicatori de lichiditate:

a)Rata rapidã a lichiditãţii (RRL):

RRL=

RRL= 1,48 => situaţie favorabilã

Valoarea acestui indicator apropiindu-se de valoarea 1, relevã faptul cã activele au o

ratã rapidã a lichiditãţii.

b)Rata recuperãrii creanţelor (RRC):

RRC=

RRC= 0,07 zile => situaţie favorabilã pentru societate,

deoarece toţi clienţii îşi achită datoriile la termen sau chiar mai repede decât termenul stabilit.

c). Rata de platã a debitelor (RPD):

RPD=

RPD= 23 zile => situaţie favorabilã

Valoarea acestei rate a debitelor relevã faptul cã firma noastrã nu are probleme nici în

ceea ce priveşte recuperarea creanţelor şi nici în ceea ce priveşte plata debitelor

d).Rata de acoperire a creditelor (RAC):

RAC=

RAC= 1,88 => situaţie favorabilã

Valoarea acestui indicaor se compară cu 1, iar în acest caz, situaţia este

favorabilă ,deci firma poate face afaceri profitabile chiar şi în cazul angajării unor credite

foarte mari.

e) Rata de autofinanţare (RA):

RA=

RA= 2,85 => situaţie nefavorabilã

Valoarea acestui indicator scoate în evidenţã faptul cã firma nu este capabilã sã

acopere obligaţiile totale din capitalul propriu al firmei

ANEXA 4A.F. ,,IOANA” calcul stat MAI 2012

NR CRT

NUME SI PRENUME

SALARIUL BRUT

SOMAJ 0.5%

CAS 10.5%

CASS 5.5%

DEDUCERE IMPOZIT NET

 1 BRETEA Mihaela3,200 16 336 176 0 428 2,244

NU BENEFICIAZA DE DEDUCERE >3.000 RON

 2 CIOBANU Ioana1,817 9 191 100 148 219 1,298

DEDUCERE PROPORTIONALA

 3 DAVID Cornelia1,817 9 191 100 148 219 1,298

DEDUCERE PROPORTIONALA

 4SECELEANUAurelia

1,817 9 191 100 148 219 1,298

DEDUCERE PROPORTIONALA

 5MARCOŞANU Iuliana

1,817 9 191 100 148 219 1,298

DEDUCERE PROPORTIONALA

 6 PANAIT Costel. 900 5 95 50 350 64 686 DEDUCERE 1 PERSOANA

 7 FLORESCU Aurelia 900 5 95 50 350 64 686 DEDUCERE 1 PERSOANA

 8TANASESCU Florin 900 5 95 50 350 64 686 DEDUCERE 1 PERSOANA

 9IONESCU ALexandru 900 5 95 50 350 64 686 DEDUCERE 1 PERSOANA

 10 POP Sorin 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 11 TELTEU Constantin 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 12 GOGA ALexandru 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 13 POPESCU Ion 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 14 LUPU Sebi 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 15RADULESCU Mihai 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 16 SIRET Nicu 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 17 RACA Ionel 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 18 SAVIN Neculai 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 19 NASTASE Felician 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 20 POPESCU Ionuţ 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 21 MANEA Viorica 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 22 MOCANU Costel 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 23 BADEA Nicu 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 24 VARGA Dan 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 25 MARIN Paul 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 26 NICOLAE Ina 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 27 STANCU Vasile 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 28 DIMA Eugenia 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

 29 CAZACU Dorina 700 4 74 39 250 53 530 MINIM PE ECONOMIE

TOTAL   28,068 152 2,960 1,556 6,992 2,620 20,780

CONTRIBUTII ANGAJATOR

CONTRIBUTII ANGAJAT

CAS 20.8% 5838 CAS 10.5% 2,960

SANATATE 5.2% 1460SANATATE 5.5% 1,556

SOMAJ 0.5% 140SOMAJ 0.5% 152

COMISION ITM 0.75% 211

IMPOZIT SALARII 16% 2,620

FOND RISC 0.487% 137 TOTAL 7,288

FNUASS 0.85% 239FOND GARANTARE SAL 0.25% 70

TOTAL 8095