7/29/2019 Piata Valutara Din R.M

1/2

17:07

Piaa valutar a Republicii Moldova este

caracterizat de dinamica cursului valutar i de rulaj.Cursul valutar este calculat ca rata de schimb medieponderat la volumul tranzaciilor care au avut loc pe piaavalutar. Rulajul pieei valutare cuprinde totalitateatranzaciilor de schimb valutar cu exceptia celor efectuatede ctre Banca Naionala a Moldovei (BNM), care au avutloc pe cele mai diferite segmente ale pieei. Printresegmentele pieei monitorizate n particular se numar

piaa interbancara (tranzaciile de schimb valutar efectuate ntre bancile comerciale

autorizate) i piaa intrabancara (tranzaciile de schimb valutar efectuate ntre bnci siclienii acestora); piaa operaiunilor la vedere (cu decontrile ce se efectueaz celtrziu timp de doua zile bancare) i piaa operaiunilor la termen (cu decontrile ce seefectueaz de regul peste perioade fixe, cum ar fi: una, dou saptmni, o luna saumai mult). n timp ce cursul valutar reprezint echilibrul dinamic al cererii si ofertei devalut n cadrul pieei, rulajul denot activitatea general a participanilor pieeivalutare.

Principalul obiectiv al BNM este de a menine stabilitatea monedei naionaleprin adaptarea politicilor monetar, de creditare i valutar la condiiile principiilor

economiei de pia.

Pe parcursul ultimilor ani BNM a continuat s practice o politic monetarorientat spre stabilitatea preurilor i a cursului valutar. S-a nregistrat o cretere acererii pentru bani, fapt ce denot o scdere a inflaiei. Piaa valutara autohton aramas transparent, relativ stabil, micndu-se n paralel cu inflaia i parial sensibilla unii factori interni sau externi. Interveniile in piaa valutar au fost limitate lalefuirea fluctuaiilor de termen scurt a cursului valutar i atingerea obiectivelorpropuse.

Cursul valutar este un indicator important, deoarece prezint legtura dintrepreurile locale i cele strine. Moldova a pus n circulaie propria moned, Leul, nNoiembrie 1993. Din 1995 pna la finele lui August 1998, rata nominal de schimbLei/US$ s-a depreciat foarte ncet, graie susinerii din partea BNM. n prezent,politicile monetar i financiar a BNM promoveaz un regim de flexibilitate a cursuluivalutar i stabilete rata de schimb oficial pe baza ratelor de schimb predominantede pe piaa valutar. BNM se orienteaz spre consolidarea i meninerea rezervelor

http://www.asigurare.md/ro/snews/235/#commentshttp://www.asigurare.md/ro/snews/235/http://www.asigurare.md/tellafriend.php?id=235http://www.asigurare.md/ro/snews/235/?print

7/29/2019 Piata Valutara Din R.M

2/2

internaionale i spre uurarea fluctuaiilor excesive a cursului valutar cu scopul finalde a stabili condiii favorabile pentru creterea exportului.

La moment, BNM are n fat dou probleme: pe de o parte sunt fluxurile

valutare n continu cretere ce vin de peste hotare n urma remiterilor i investiiilorstrine, i acest exces de valut trebuie scos de pe pia pentru a uura presiunea isupra-aprecierea monedei naionale, iar pe de alt parte este nevoia de a terge depe pia leii ce sunt emii n cantitate masiv ca rezultat a achiziionrii de ctre BNMa valutei strine. Scoaterea din circulaie a monedei naionale (adica sterilizarea) esteposibil att prin emiterea obligaiunilor ct i prin alte instrumente. Dac acest procesnu ar avea loc, ne-am confrunta cu o cretere a procesului inflaional, ceea ce este ncontrazicere cu pricipalul obiectiv al BNM. Totui, ar trebui s nu uitm c inflaia esteun impozit asupra celor sraci, dup cum de repetate ori au menionat cei de la FMI;prin urmare, orice cretere a preurilor cel mai mult afecteaz categoriile vulnerabile apopulaiei.

Fluxurile de capital au efecte pozitive dar i negative asupra economiei rii.

Efectele negative se manifest prin crearea presiunilor pe piaa valutarintern, i n consecin ne confruntm cu tendina de majorare a ratei inflaiei, carese poate neutraliza prin sterilizarea excesului de lei n circulaie. n acest context,Banca Naional, avnd ca obiectiv principal stabilitatea preurilor, are de ales ntreaprecierea monedei naionale, sau majorarea ratelor dobnzii. n final ne confruntm

cu decapitalizarea Bncii Naionale. i aceasta nu trebuie s ne sperie, cci este omanifestare caracteristic tuturor rilor care suport influxuri masive de capital. Neplace sau nu, dar banca central a statului are de suportat consecinele sterilizrii iaceste costuri sunt inerente, fapt ce trebuie contientizat.

Efectele pozitive ale influxurilor de capital sunt, ns, mult mai mari. n acestcontext, dl Mathisen a atras atenia c a nceput procesul de convergen a veniturilorn Moldova spre nivelurile din statele UE. Acum totul va depinde deja de aceea cumacest proces este derulat i ce fel de investiii va atrage Moldova. ara are nevoie deinvestiii pentru majorarea productivitii muncii i doar aa vom reui s fim

competitivi i vor crete veniturile noastre.

Adaptat de , utiliznd urmtoarele surse: www.bnm.org,www.ttfse.org, imf.md