Politica Valutara

15
Poprijevschi Victor Politica valutar ă din Republica Moldova

description

proiect

Transcript of Politica Valutara

Page 1: Politica Valutara

Poprijevschi Victor

Politica valutară din Republica Moldova

Page 2: Politica Valutara

În prezent Moldova este, de departe, cel mai sărac din punct de vedere economic stat din Europa. Nivelul Produsului Intern Brut (PIB) pe cap de locuitor în 2015 este de 4200 dolari SUA. Această cifră este doar o jumătate din media PIB per capita pentru statele în dezvoltare, aproximativ un sfert din media PIB înregistrat în statele membre ale CSI şi doar o frântură din media PIB pe cap de locuitor pentru regiunea geografică a Europei centrale şi de est, unde este amplasată geografic Moldova.

Page 3: Politica Valutara

Conform Decretului Preşedintelui RM din 24.11.1993 nr.200, începînd cu 29.11.1993 în RM a fost introdusă ca unic mijloc de plată moneda naţională – leul, egal cu 100 bani. Politica monetară şi cea valutară în stat ţin de competenţa BNM care este unicul organ de emisiune a monedei nationale sub formă de bancnotă şi monedă metalică cu valoarea nominală respectivă.

Page 4: Politica Valutara

Banca Naţională a Moldovei prin conlucrare cu Guvernul Republicii Moldova stabileşte şi promovează politica monetară şi valutară ca parte componentă a politicii economice unice a statului.

Începînd cu anul 1993, de la introducerea monedei naţionale, BNM a promovat o politică monetară şi valutară orientată spre atingerea stabilităţii monedei naţionale în condiţiile asigurării monetizării respective a economiei naţionale.

Page 5: Politica Valutara

Cursul oficial de schimb reprezintă prețul leului moldovenesc fața de valutele altor țări. Cursul oficial se calculează în baza ratelor de schimb stabilite de către băncile licențiate în tranzacțiile de cumpărare/vînzare a valutelor efectuate cu clienții lor  și cu alte  bănci. Astfel, cursul oficial de schimb reflectă raportul dintre   cererea și oferta de valute pe piața valutară din țară.

Page 6: Politica Valutara

Banca Națională a Moldovei publică zilnic, la ora 16:00, cursul oficial de schimb, valabil pentru ziua bancară următoare. De menționat că, cursul oficial este o rată indicativă și nu este obligatorie pentru utilizare în tranzacțiile de schimb valutar prin virament sau în numerar. În cele mai dese cazuri, cursul oficial se utilizează în scopuri contabile, statistice sau analitice. Este important de remarcat că Banca Națională nu țintește cursul oficial de schimb, obiectivul fundamental al BNM este asigurarea şi menţinerea stabilităţii preţurilor. Intervențiile pe piața valutară reprezintă unul din instrumentele auxiliare ale politicii monetare.

Page 7: Politica Valutara

Politica monetară şi valutară promovată de către BNM are un caracter de ţintire monetară, ceea ce presupune stabilirea ţintelor cantitative ale ofertei de bani în economie. Strategia acestei politici a BNM este fundamentată pe utilizarea bazei monetare ca obiectiv operaţional şi utilizarea masei monetare ca obiectiv intermediar.

Page 8: Politica Valutara

Conduita politicii monetare este afectată în continuare de complexitatea balanţei riscurilor, cu persistența riscurilor inflaţioniste. Riscurile externe la adresa inflației rămîn semnificative, avînd ca sursă activitatea economică slabă din țările zonei euro și recesiunea din Federația Rusă –principalii parteneri comerciali externi ai Republicii Moldova. Riscurile externe se propagă prin canalul remiterilor populației și cel al comerțului extern, inducând diminuarea pe termen scurt a veniturilor valutare ale populației și ale exportatorilor autohtoni. Acest fapt poate influența ulterior evoluția inflației. Escaladarea tensiunii geopolitice din regiune ar putea determina presiuni inflaționiste suplimentare.

Page 9: Politica Valutara

Situația din sistemul bancar autohton și politica fiscală stimulativă, marcată de predominarea elementului social în structura cheltuielilor bugetare, contribuie la menținerea nivelului consumului, fapt ce influențează dinamica prețurilor de consum începînd cu sfîrșitul anului precedent. Riscurile la adresa inflației asociate, preponderent, deprecierii monedei naționale de la începutul anului curent, care în perioadele următoare, prin prețurile bunurilor importate și prin tarifele la serviciile reglementate, majorarea accizelor la unele categorii de mărfuri, și ulterior, prin efectele de runda a doua determină IPC să părăsească temporar limita superioară a intervalului de variație de ± 1.5 puncte procentuale de la ținta inflației de 5.0 la sută.

Page 10: Politica Valutara

Rata anuală a inflaţiei în luna octombrie a constituit 13.2 la sută, majorîndu-se cu 0.6 puncte procentuale față de valoarea lunii precedente, preponderent, ca urmare a creșterii contribuţiei din partea inflației de bază și a prețurilor la produsele alimentare de 4.8 şi, respectiv, 4.7 puncte procentuale. În același timp contribuția din partea prețurilor reglementate a fost ușor superioară celei din luna precedentă (3.4 puncte procentuale).

Page 11: Politica Valutara

În aceste condiții, membrii Comitetului executiv al BNM, în ședința din 26 noiembrie 2015, au decis prin vot unanim să mențină rata dobînzii de politică monetară la nivelul de 19.5 la sută anual. Decizia respectivă a Comitetului executiv al BNM este argumentată prin faptul că măsurile de politică monetară adoptate de BNM de la începutul anului curent pînă în prezent încă urmează să acționeze prin diferite canale de transmisie în economia națională, inclusiv prin influențarea ratelor dobînzilor la credite și depozite în moneda națională, astfel, exercitînd în continuare efecte asupra evoluției viitoare a inflației.

Page 12: Politica Valutara

BNM va monitoriza şi va anticipa în continuare evoluţiile interne şi cele ale mediului economic internaţional, inclusiv dinamica privind consumul populaţiei, remiterile, indicatorii pieţei valutare şi modificarea condiţiilor de comerţ extern, astfel încît, prin flexibilitatea cadrului operaţional specific strategiei de ţintire a inflaţiei, să asigure menţinerea stabilităţii preţurilor pe termen mediu.

Page 13: Politica Valutara

În raport cu luna precedentă, cererea netă de valută din partea agenților economici a scăzut cu 63.5 mil. USD (sau cu 32.7 la sută), în timp ce oferta netă de valută de la persoanele fizice a înregistrat o scădere în proporții mai mici, de 45.2 mil. USD (sau cu 26.5 la sută). În aceste condiții, cursul mediu de schimb al monedei naționale în raport cu dolarul SUA s-a majorat în luna octombrie cu 1.4 la sută, comparativ cu luna anterioară, și s-a cifrat la 19.9133. În ceea ce priveşte structura valutară a ofertei nete de valută de la persoanele fizice, ponderea cea mai mare a revenit în continuare monedei unice europene (52.3 la sută), urmată de rubla rusească (27.3 la sută) şi de dolarul SUA (19.1 la sută).

Cererea şi oferta de valută străină pe piaţa valutară în luna octombrie 2015

Page 14: Politica Valutara

Activitatea Băncii Naţionale a Moldovei pe piaţa valutară (intervenţiile valutare) se derulează în strictă conformitate cu obiectivele politicii monetare şi valutare ale BNM. Banca Naţională utilizează în calitate de instrumente ale intervenţiilor valutare atît operaţiunile directe (cumpărări sau vînzări la vedere de valută contra lei moldoveneşti), care influenţează masa monetară, cît şi operaţiunile de ajustare (swap-uri valutare), care sunt instrumente reversibile şi nu influenţează masa monetară pe termen lung.

Activitatea Băncii Naţionale a Moldovei pe piaţa valutară în luna octombrie, 2015

Page 15: Politica Valutara

Operaţiunile sînt reflectate la data încheierii tranzacţiei. Echivalentul în dolari SUA este calculat utilizînd cursurile medii lunare ale leului moldovenesc faţă de dolarul SUA şi valuta străină respectivă. Informaţia cu privire la piaţa valutară fără numerar se publică lunar pînă în ultima zi a lunii următoare celei de raportare.