Piata Valutara FOREX (Traducere)

Piaţa valutară internaţională FOREX

FOREX - piaţa cea mai tînără i cu dinamică dezvoltare din toate pie ele financiare aleș ț lumii. În 32 de ani de perfecţionare continuă, s-a transformat într-un gigant de digerare a fluxurilor băneşti.Acest lucru se datorează faptului că actualmente, pia a Forex deserve teț ș nu numai comer ul exterior, dar i circulaţia interna ională de capital. Ponderea acestuia înț ș ț volumul total al tranzac iilor pe pia a valutară a crescut de cîteva ori, în ultimii 15 ani.ț ț Tranzac ionarea pe Forex se desfă oară 24 de ore din 24, transferîndu-se conform fuselorț ș orare, din Asia de Sud-Est în Europa, i apoi în America.Forex este extrem de lichidă,ș persis- tînd permanent cererea şi oferta. Fluctua iile valutare zilnice pe Forex constituieț 0,5-3 %, ceea ce permite intermediarilor să cî tige profituri semnificative. Astăzi, FOREXș atrage din ce în ce mai mul i poten iali investitori, ieşind treptat pe prim plan şi devansîndț ț chiar piaţa de capital.

Principalii participan i pe Forex sunt marile bănci, care formează de fapt cursurileț valutare; companiile financiare i de brokeraj, fondurile de investi ii i de pensii,ș ț ș intermediarii priva i.Ei în principal şi influenţează asupra cursurilor valutelor de pe piaţaț Forex.În plus, în ultimul timp, a crescut rolul băncilor centrale, în a căror sarcini se include reglemetarea valutară pe pie ele externe: prevenirea fluctuaţiilor (cre terii oriț ș descre terii) bru te a cursurilor valutelor na ionale, în scopul evitării crizelor economice,ș ș ț men inerii balanţei comerciale i de plă i i a a mai departe. Şi în cele din urmă, pe pia aț ș ț ș ș ț Forex activează investitori mici i mijlocii,al căror scop este de a ob ine profit pe seamaș ț varia iilor cursului valutelor.Participarea investitorilor mici i mijlocii a devenit posibilăț ș datorită activităţilor de intermediere a companiilor de brokeraj.În multe ări, investitoriiț mici i mijlocii au acces pe Forex, folosind în opera iunile lor sume începînd de la 1000ș ț dolari americani. Brokerii oferă clien ilor lor o linie creditară " efectul de levier " sau "ț manetă ", care depă e ete de cîteva ori suma depozitului.Spre exemplu, maneta de creditș ș care depăşeşte un depozit ini ial de 10.000 de dolari în 99 de ori, permite operarea cu oț sumă de 1000.000 de dolari americani. Iar aceasta înseamnă că capitalul investitorului constituie doar 0,5-5 % din sumele aferente opera iunilor efctuate de ei. Sistemul de lucruț prin intermediul companiei de brokeraj, cu oferirea efectului de levier a primit denumirea de "tranzacţionare în marjă”.

Principalele valute, pe seama cărora se realizeză cele mai substanţiale venituri pe piaţa FOREX sunt dolarul american, euro, yena japoneză, francul elve ian i lira sterlină. Dintreț ș ele lideri sunt perechile euro -dolar ( EUR - USD) si dolarul - yena japoneză ( USD - JPY ) .

Un pic de istorie

Piaţa valutară internaţională Forex - o abreviere formată din cuvintele engleze: foreign - străin, exchage - schimb, şi-a iniţiat activitatea la începutul anului 1973. Anume atunci, s-a decis ca cursul puternic al unei valute în raport cu alta, să fie modificat pe unul mai lejer – care reflectă cererea reală a celor care doresc să cumpere o anumită valută, şi deasemenea strict dependent de factorii care influenţează asupra economiei ţărilor. Pentru exprimare mai corectă - a fost introdus un standard interna ional comun –care evaluază valorea uneiț

PAGE \* MERGEFORMAT16

valute faţă de alta, reieşind din economia ării ce reprezintă valuta, precum i cerereaț ș valutei date pe pia a interna ională (evaluarea internaţională independentă ). Un exempluț ț specific este economia din fosta Uniune Sovietică, unde conform cursului intern al Băncii Na ionale 1 dolar era echivalent cu 63 de copeici – fapt ce nu corespundea cu cerere reală aț rublei pe pia a interna ională i economiei URSS în raport cu economia Statelor Unite .ț ț ș

Conceptul de Forex

De fapt, ca atare, piaţa Forex nu are nici o adresă legal definită, spre deosebire de cunoscu- tele burse mondiale. Întreaga lume serveşte ca platformă de tranzacţionare Forex - în fiecare ară sînt doritori dispu i să cumpere, să vîndă sau să schimbe o anumită valută iț ș ș această cerere este în continuă cre tere. Bănci, holdinguri mari, case de brokeraj i al iș ș ț investitori publici i priva i profitînd de tehnologiile moderne de comunicaţie – pe parcur-ș ț sul întregii zile încheie contracte, atît pe pia a internă cît i cu cota cea mai mare pe pia aț ș ț interna ională. Veniturile zilnice aferente acestor afaceri se apropie de 3,0 miliarde dolariț SUA. În prezent, Forex, este cea mai promi ătoare i în curs de dezvoltare pia ă, precum şiț ș ț mult mai atractivă, necătînd la existenţa unui anumit grad de risc în ceea ce prive teș investi iile capitale în compara ie cu alte investi ii. Cu fiecare an, FOREX, datorită compa-ț ț ț niilor de indermediere, devine mai accesibilă, nu numai pentru investitorii medii, dar, de asemenea, pentru investitorii care au la dispozi ie sume mici. ( FOREX - 1 lot = 100.000ț USD, mini - FOREX - 1 lot = 10.000 USD, i într-un caz şi în celălalt, marja necesară ( efortulș depus de dumneavoastră în afacere ) constituie 1:100 din sumă, ceea ce corespunde la 1.000 USD FOREX i 100 USD mini - FOREX ) .ș

Principalele tr ăsături ale pieţei Forex:

Principalele valute, pe seama cărora se formează cel mai mare volum al tuturor tranzac iilor pe Forex ( schimb valutar ), astăzi sunt dolarul SUA ( USD), euro ( EUR ), yenaț japoneză ( JPY ), francul elve ian (CHF ) i lira sterlină ( GBP ) .ț ș

Opera iunile de tip Spot, sau opera iuni de conversie curentă, se numesc tranzacţiile deț ț cumpărare i vînzare de valută străină, a căror executare se efectuează în a doua zi lucră-ș toare după încheierea contractului. Conform datelor anului 1998, aproximativ 40 % din toate activită ile Forex s-au datorat pieţei Spot.ț

După cum s-a men ionat deja, cifra de afaceri zilnică a pieţei Forex atinge valoarea de 3ț miliarde dolari. Pentru compara ie, veniturile zilnice ale bursei americane de valoriț mobiliare este de 300 miliarde dolari, a pieţii de capital - 10 miliarde dolari. Bursa de valori din New York necesită ase luni pentru a atinge valoarea veniturilor zilnice ale pieţeiș Forex .

Piaţa Futures i pie ele bursiere au încă o altă trăsătură distinctivă i limitare: comer ul seș ț ș ț suspendează la sfîr itul zilei, i este reluat în diminea a următoare. Mai mult decît atît,ș ș ț dacă tranzac ionaţi pe pia a rusă, iar unele evenimente semnificative pentru piaţă au avutț ț loc în SUA, deschiderea pie ei de diminea ă poate fi nu a a cum te-ai fi a teptat .ț ț ș ș


FOREX nu este o " pia ă " în sensul tradi ional al cuvîntului. Nu are un singur centru, nu areț ț nici un loc specific al comerţului. Comerţul a are loc prin intermediul telefonului i calcula-ș torelor, concomitent în sute de bănci din întreaga lume. Sute de milioane de dolari se vînd şi se cumpără la fiecare cîteva secunde, care şi constitue esen a a a – numitului comerţț ș valutar.FOREX include patru pie e regionale: Asia, Europa, America, Australia.Opera iunileț ț de schimb nu se opresc de-a lungul săptămînii de lucru, pia a este deschisă 24 de ore dinț 24.

O relativă încetinire pe pia a Forex este observată numai de la 23:00 pînă la 16:00, con-ț form orei Moscovei. Acest lucru se datorează faptului că 04:00 - deschiderea Tokyo Stock Exchange i 23:00 închiderea New York Stock Exchange.ș

Principalele avantaje ale pieţii Forex sunt :

lichiditatea :piaţa Forex operează cu sume uria e de bani i oferă libertatea deplină de aș ș deschide sau închide o pozi ie la cota ia de pia ă ce este în vigoare la moment. O lichiditateț ț ț înaltă este o for ă puternică de atracţie pentru orice investitor, pentru că acesta îi oferăț libertatea de a deschide i închide o pozi ie de orice volum.ș ț

operativitatea : cu un potenţial al regimului de lucru de 24 de ore pentru participanţii pie- ţii Forex, nu trebuie să a tepta i pentru a reac iona la un anumit eveniment, precum seș ț ț întîmplă pe multe pie e .ț

accesibilitate: datorită posibilităţii de a tranzacţiona 24 de ore pe zi, participantul de pe pia ă nu simte necesitatea de a aştepta pentru a reac iona la un anumit eveniment ;ț ț

reglementare flexibilă a sistemului de management al tranzacţionării : pe pia aț valutară, poziţia poate fi deschisă pentru o perioadă predeterminată, la dorinţa investitorului, ceea ce permite în prealabil planificarea în conformitate cu timpul viitoarea sa activitate;

costul: în mod tradiţional pia a Forex, nu are nici un tip de cheltuieli de comisionare, cuț excep ia doar a diferen ei preţului de pia ă bid/ask pentru cerere şi ofertă;ț ț ț

unicitatea cotaţiilor : din cauza lichidităţii înalte a pie ei, majoritatea vînzărilor pot fiț efectuate la un pre unic de pia ă, ceea ce permite evitarea problemelor de instabilitate,ț ț care există la contractele futures i la alte investi ii în valută, unde pot fi vîndute în acelaşiș ț moment i la un anumit pre doar în cantită i limitate de valută ;ș ț ț

orientarea pieţii: mi carea valutelor are o direcţie destul de certă, care poate fi urmărităș pe o perioadă de timp destul de lungă. Fiecare valută concretă, reflectă doar ei tipicile modificări în timp, ceea ce oferă managerilor de investi ii poibilităţi de manipulare pe piaţaț Forex;

mărimea marjei : mărimea " umărului " de creditare (a marjei ) de pe Piaţa Forex, se stabileşte doar de comun acord între client i banca sau firma de brokeraj, care îi asigurăș intrarea pe pia ă, i de obicei este 1:100. De exemplu, depunînd o garanţie de 1.000 deț ș dolari, un client poate face tranzac ii aferente unei sume a cărui echivalent este 100 de miiț


de dolari. Utilizarea unor astfel de mari "umere" de creditare, precum şi cu o variabilitate puternică a cotaţiilor valutare, acestea i fac această pia ă foarte profitabilă, dar şi extremș ț de riscantă.

• market-maker ( formator de piaţă ) • market-user ( utilizator al pieţii ) • bid ( preţ de vînzare) • ask ( preţ de cumpărare) • point/pip ( punct ) • spread • big figure ( figura mare ) • cross-curs • curs-Spot • margin trading (tranzac ţionare în marjă)

_________________________________________________________________________________________________________

• Institu iile financiare, care în permanenţă formeză cotaţiile cursurilor de cumpărare iț ș vînzare pentru diverse valute i care se angajează la efectuarea tranzac iilor pe contș ț propriu, se numesc formatori ai pieţii ( market-makers) - 20 % din băncile lumii, cărora le revine exercitarea pînă la 60 % din toate tranzac iile.ț

_________________________________________________________________________________________________________

• Institu iile financiare care efectuază cercetarea costului valutelor - ț utilizatorii de pia ăț (market- users).

_________________________________________________________________________________________________________

• Cotaţia valutei propuse arată în modul următor : USD / CHF = 1.3450/60. Acest lucru în- seamnă că un trader poate cumpăra dolari pe franci elve ieni la cursul de 1.3460, şi vindeț dolari pe franci elve ieni la cursul de 1.3450, si respectiv 1.3450 se numeşte ț preţ de vînzare (bid), i 1.3460 se numeşte ș preţ de cumpărare (ask).

________________________________________________________________________________________________________

• Punct( point/ pip) - este modificarea minim admisibilă a preţurilor. Spre exemplu, modificarea pre ului de la 1.3450 pînă la1.3455 - aceasta este o modificare cu 5 pips.ț

_________________________________________________________________________________________________________

• Spread - diferen a dintre pre ul de cumpărare i pre ul de vînzare : 1.3460-1.3450 = 10ț ț ș ț puncte. Spreadul bancar standart constituie de la 5 pînă la 10 puncte.

_________________________________________________________________________________________________________

• Figura mare (big figure) – o schimbare a pre ului de 100 de puncte. Spre exemplu, schim-ț barea de la 1.3460 pînă la 1.3560.


_________________________________________________________________________________________________________

• Cross-cursul - raportul dintre două valute, care reiese din cursul lor în raport cu cursul unei a treia valute. În opera iunile de pe pia a mondială sunt adesea folosite cross-cursurileț ț cu dolarul american, deoarece dolarul american este nu numai valuta de rezervă principală, dar i valută aferentă celor mai multor tranzac ii din categoria opera iunilor valutare.ș ț ț

_________________________________________________________________________________________________________

• Cursul- Spot - pre ul monedei unei ări, exprimată în moneda unei alte ări ,care e stabilitț ț ț la momentul încheierii tranzac iei, cu condi ia schimbului valutelor de către băncile-ț țcontra- genţi în a doua zi lucrătoare de la data încheierii tranzac iei.Cursul Spot reflectă cîtț de mult se apreciază moneda na ională la momentul efectuarii opera iunii în afara ării.ț ț ț

_________________________________________________________________________________________________________

Compania de brokeraj oferă clien ilor săi o linie de credit, a a-numita " maneta de interme-ț ș diere " sau " umăr de creditare ", depă e ete de cîteva ori suma depozitului. Brokerii, careș ș oferă servicii de tranzacţionare în marjă,cer depunerea depozitului de garanţie şi dau clien- ilor posibilitatea de efectuare a operaţiunilor de cumpărare-vînzare de cantită i de valutăț ț

în sumă de 50, 100 i, uneori, chiar i de 200 de ori mai mare decît garanţia depusă. Risculș ș de pierderi revine clientului, depozitul căruia este o garan ie pentru asigurarea brokerului.ț Sistemul de lucru prin intermediul companiei de brokeraj, cu prevederea “umărului de creditare” ( a marjei ) a căpătat denumirea de tranzacţionare în marjă ( margin trading ) .

Prima iluzie(amăgire) constă în faptul că tranzac iile pe Piaţa Forex sunt analogice joculuiț de ruletă - jucătorii efectuează pariurile, cineva cî tigă, şi deodată mult, iar ceilalţi restul –ș sunt în pierdere. Deci corespunzător, şi riscurile sunt destul de mari. Cu toate că, Forex– nu este ruletă, aşa cum la baza modificării cursurilor valutare stau anumite regularită i. Înț pri- mul rînd, valoarea unei valute depinde de indicatorii economici ai ării, iar în al doileaț rînd, este determinată de preferin ele i a teptările participan ilor pieţii. De i acest lucruț ș ș ț ș este dificil, dar este posibil de prognozat. Activitatea nemijlocită pe pia ă dovede teț ș aceasta, în- trucît analiza ei comportă mai mult un caracter obiectiv decît întîmplător.

Astăzi tuturor le este evident, că o trăsătură inevitabilă a activită ii de afaceri pe pia ă esteț ț un risc, aşa cum, pur i simplu, real rezultatul atins al operaţiunii,al proiectului, al uneiș tranzac ii concrete, foarte des, se dovedeşte a nu fi acela ce a fost planificat, cînd s-a luatț decizia. Dar se consideră că comercializarea pe pie ele financiare (speculaţia) este oț activitate deosebit de riscantă, tocmai pentru că, din cauza complexităţii iș imprevizibilităţii comportamentului pie elor se poate suporta pierderi, i uneori nu existăț ș certitudinea unui rezultat pozitiv al opera iunilor. Pe mulţi acesta îi îndepărteaă de la lucruț pe pie ele financiare, în pofida faptului că anume acum devine destul de accesibilă, datorităț tehnologiilor electronice de comunica ii i setului puternic de programe de analiză aț ș datelor.

De fapt, fiecaruia care a participat în careva afacere, îi este bine cunoscut faptul că diferen aț dintre planuri i rezultatele efective este inevitabilă nu numai în opera iunile speculative.ș ț


Schimbările neprevăzute în situa ia economică sau politică, factori meteorologici sau chiarț calamităţile naturale, precum pur şi simplu probleme sau neglijen a partenerului dumnea-ț voastră – puteţi folosi orice număr de motive pentru ca de la planul de afaceri al dumnea- văstră să rămînă doar speran e neîmplinite. Riscul, deci este o nepotrivire a rezultatelorț scontate cu cele efective, un accesoriu integrant al activită ii economice în condiţiile pieţii.ț Singura modalitate de a evita riscul - este de a nu face nimic. Care, dealtfel, este de asemenea asociată cu evidentul risc.

A doua iluzie (amăgire),constă în faptul că, cî tigul unuia poate fi realizat numai din contulș pierderii altora. Cu toate acestea, pe Piaţa Forex, departe nu to i joacă pe modificările deț cursuri - există grupuri mari de participan i care utilizează opera iuni de schimb valutar înț ț alte scopuri ( exportatori, importatori, investitori majoritari, turi ti ), pentru care fluctua-șiile pe termen scurt nu joacă un rol semnificativ.Principalii utilizatori ai acestor opera iuniț ț

sunt companiile de export - import.Vînzînd produsele lor în străinătate, ei primesc valuta ării în care se efectuează vînzările. Pentru a investi banii în produc ie, au nevoie de mone-ț ț

da ării în care se desfăşoară produc ia. Conform ordinelor unor astfel de companii, băncileț ț ( sau firmele de brokeraj ) respectiv efectuează conversia.Datorită faptului că principalele valute ale lumii sunt liber convertibile pe baza cursurilor fluctuante, astfel aşa tip de conversii pot deveni o sursă de venit.

În realitate, pia a valutară Forex, dealtfel, şi toate pie ele financiare, niciodată nu este înț ț echilibru. Starea ei poate fi definită ca o căutare permanentă a echilibrului instabil.

Principalele condiţii ale tranzacţionării cu succes ( trading ) :

• prognozarea corectă a direc iei de mi care a cursurilor valutare ;ț ș

• minimizarea pierderilor în timpul mi cărilor de pia ă nefavorabile ;ș ț

• management competent al capitalului implicat în opera iuni ;ț

Prognozarea reuşită a cursurilor depinde de cercetarea profundă a pieţii.De obicei, există trei tipuri principale de analiză a pie ei : fundamentală, tehnică i psihologică.Combina iaț ș ț

i utilizarea competentă a lor - cheia unei previziuni de succes pe piaţa valutară FOREX.ș

Analiza fundamentală presupune studiul factorilor economici i politici, care influen eazăș ț asupra stării pieţii valutare.Aceştia sunt, spre exemplu, politica Federal Reserve System în SUA, indicatorii macroeconomici de ieşire, declara iile funcţionarilori influenţiț de stat , precum i alte evenimente importante. Principala direcţie a analizei fundamentale este analizaș şi prognozarea factorilor fundamentali i a impactului acestora asupra dinamiciiș pre urilor de pe pia a valutară. Lucrînd pe pia a Forex, ve- i fi mereu la curent cuț ț ț ț evenimentele actuale din via a interna ională a planetei.ț ț

Analiza tehnică - o analiză a stării pie ii, bazată pe istoricul anterior al modificării pre uri-ț ț lor.Această analiză utilizează grafice care reflectă modificările pre urilor pe perioade deț timp specificate.Analiza tehnică permite deasemenea în elegerea stării generale a pie ii înț ț acest moment, determinarea în baza unui şir de caracteristici a prognozei pentru viitoarele modificări de cotaţie a valutelor.


Analiza tehnică se bazează pe faptul că mi carea pre urilor ia în considerare to i factoriiș ț ț care pot influenţa piaţa - economici, politici, psihologici i al i factori. În cazul în care pia aș ț ț este într-adevăr o pia ă, atunci mi cările sale se formează ca rezultat al deciziilor unuiț ș număr mare de participan i, în total şi ce au toate informa iile disponibile, pe care leț ț folosesc în luarea deciziilor cu privire la opera iunile lor. Rezultatul acestor decizii -ț comportamentul pre ului, şi urmărindu-le, ave i acces la toate informa iile de pe pia ă. Deț ț ț ț fapt, traderul trebuie foarte pu in să cunoască direc ia de mi care a pre urilor. Analizaț ț ș ț tehnică oferă un număr mare de instrumente, care permit formularea pe baza graficelor a pre urilor unor previziuni utile .ț

Analiza psihologică - o analiză a comportamentului participan ilor pieţii Forex , a stăriiț lor de spirit, a teptărilor i temerilor. Acest tip de analiză este destul de important,ș ș deoarece exactitatea ei este foarte mare. Nu trebuie niciodată de uitat,că după platformele de calcula- toare, care afi ează cotaţiile, stau oameni reali i că anume de ac iunea lorș ș ț depinde, în cele din urmă, pre ul unei careva valute.ț

Înafară de aceste metode de analiză merită de menţionat şi alte metode de previziune : in- tuitive, autoritare, astrale, extrasenzoriale - care, de asemenea au dreptul la via ă, dar nuț reprezintă obiectul de studiu în acest caz, şi provoacă o reac ie mixtă din partea majorita iiț ț traderilor. Principala diferen ă între aceste metode descrise mai sus este prezen a unorț ț parametri specifici i concret măsurabili.ș

Principalii participanţi ai tranzacţionării

Participan i ai pieţii Forex sunt, mai întîi de toate, bănci comerciale mari, prin care se efec-ț tuază opera iunile de bază, la indica ia exportatorilor i importatorilor, institu iilor de in-ț ț ș ț vesti ii,societă ilor de asigurare i fondurilor de pensii, investitorilor priva i i hedgerilor.ț ț ș ț ș De asemenea, aceste bănci efectuează opera iuni i în interes propriu pe baza fondurilorț ș proprii, şi cu toate acestea, volumele operaţiunilor zilnice ale băncilor mari ajung la miliarde dolari, pe cînd la multe alte bănci chiar şi cea mai mare parte din profit se formează doar pe baza opera iunilor valutare speculative. Înafară de bănci, ca participanţi activi seț consideră casele de brokeraj, care joacă rolul de intermediar între un număr mare de bănci, fonduri, case de comisionare, centre de intermediere, etc.Băncile comerciale i casele deș brokeraj nu numai efectuază tranzacţii de cumparare si vînzare de valute la pre uri, care auț fost înaintate de al i participan i activi, dar oferă, de asemenea, propriile lor pre uri. Astfel,ț ț ț ele influen ează în mod activ procesul de stabilire a pre urilor i via a pie ii, deaceea şiț ț ș ț ț sunt formatori ai pieţii (market-makers ).

Spre deosebire de participan ii activi, participan ii pasivi ai pieţii Forex nu-şi pot expuneț ț propriile cota ii i efectuază cumpărări si vînzări de valute la pre uri, care sunt oferite deț ș ț participan i activi pe pia ă. Participan ii pasivi ai pieţii urmăresc, de regulă, următoareleț ț ț scopuri : de plată a contractelor de export - import, investi ii industriale străine, deschide-ț rea filialelor în străinătate sau formarea societăţilor mixte, turism, specula ii pe diferen eț ț de cursuri, acoperirea riscurilor valutare, etc.

Componenţa participan ilor de bază ai pie ii, adevere te faptul că această pia ă este utiliza-ț ț ș ț tă în mod activ "de afaceri serioase ", i în scopuri serioase.Adică, nu to i participan ii de peș ț ț


pia ă folosesc FOREX în scopuri speculative.După cum s-a men ionat deja, modificarea cur-ț ț surilor valutare ar putea duce la pierderi uria e în opera iunile de export - import.ș ț Încercările de protejare împotriva riscului valutar impune exportatorii i importatorii laș utilizarea pentru acoperire (hedjare) a unor anumite instrumente ale pie ei valutare:ț forward, options, futures, etc. Mai mult decît atît, chiar i o afacere care nu are legătură cuș opera iunile de export- import, poate provoca pierderi în cazul varia iei cursurilorț ț valutare. Deaceea, studierea pieţii FOREX - o componentă indispensabilă a oricărei afaceri de succes.

A adar, principalii participan i pe pia a valutară sunt:ș ț ț

Băncile comerciale.Ele efectuează cel mai mare volum al tranzac iilor valutare.În bănciț de in conturi i al i participan i pe pia ă, efectuînd prin intermediul lor opera iuni de con-ț ș ț ț ț ț versie, depozit-creditare.Băncile acumulează (prin tranzac iile cu clien ii) cerin e agregateț ț ț ale pie ii în conversii valutare, precum şi pentru atragerea/plasarea de fonduri le utilizeazăț la interacţiunea cu alte bănci.Pe lîngă satisfacerea cerinţelor clienţilor, băncile pot efectua operaţiuni şi independent pe seama resurselor proprii.

În cele din urmă, pia a valutară reprezintă în sine o pia ă a tranzac iilor interbancare, iț ț ț ș vorbind ulterior despre mi carea cursurilor valutare i ratelor dobînzilo, este necesar aș ș ine cont de pia a valutară interbancară.ț ț

Pe pie ele valutare mondiale cea mai mare influen ă o au băncilor interna ionale mari, aț ț ț căror volumul zilnic de tranzac ii este de miliarde de dolari. Aşa bănci, cum ar fi Deutscheț Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citybank, Chase Manhattan Bank, Stan -dard Chartered Bank i altele. Diferen a principală a acestora este volumul mare de tran-ș ț zac ii care ar putea duce la o schimbare semnificativă a cotaţiei sau pre ulului valutei. Deț ț obicei, marii jucatori se disting în tauri i ur i. Taurii – sunt participanţi ai pie ii, care suntș ș ț interesa i în creşterea valorii valutei. Urşii – sunt participan i ai pie ii care sunt interesa iț ț ț ț în scăderea valorii valutei. În mod normal, pia a se află în t4stare de echilibru între tauri iț ș ur i , i diferen a de cotare a valutei variază în limite destul de înguste.Cu toate acestea,ș ș ț atunci când taurii sau urşii " fug în sus ", cotaţiile cursurilor se schimbă destul de brusc iș semnificativ .

Firmele care desfă oară opera iuni de comer exteriorș ț ț . Companiile participante în comer ul interna ional, prezintă o cerere stabilț ț ă pentru valută străină ( în calitate de importatori ) i ofertă de valută străină (în calitate de exportatori ), precum i localizează i atragș ș ș soldurile valutare libere în depozite pe termen scurt. În acela i timp, aceste organiza ii, deș ț regulă, nu dispun de acces direct la pia a valutară, i realizează tranzac iile de conversie iț ș ț ș de depozitare prin intermediul băncilor comerciale.

Companiile care efectuează investiţii străine în active. (fonduri de investi ii, fonduri aleț pie ii monetare, corpora ii interna ionale ). Aceste companii, reprezentate de diverseț ț ț fonduri de investi ii interna ionale, exercită o politică de gestiune a portofoliului diversi-ț ț ficat de active, cu plasarea de fonduri în valori mobiliare de stat şi ale corporaţiilor din diferite ări. În limbajul de intermediere acestea sunt numite pur i simplu fonduri (funds);ț ș


cel mai cunoscute fonduri "Quan-tum ", George Soros, care efectuază specula iile valutareț de succes, precum i fondul "Dean Witter " .ș

La acest tip de companii se referă şi marile corpora ii internaţionale, care efectueazăț investi ii străine productive : crearea de filiale, societăţi mixte i altele, precum ar fi, deț ș exemplu, Xerox, Nestle, General Motors, British Petroleum i al ii .ș ț

Băncile centrale .Sarcina lor principală este de a reglementa moneda pe pia a externă - iț ș anume, prevenirea fluctuaţiilor bru te a monedei na ionale, cu scopul de a preveni crizeleș ț economice, men inerea echilibrului exporturi-importuri, etc. Băncile centrale au oț influen ă directă asupra pie ei valutare.Influen a lor poate fi atît directă - în formă deț ț ț interven ie va-lutară i indirectă - prin reglarea volumului masei monetare i ratelorț ș ș dobînzilor.Banca Centrală ar putea ac iona pe pia ă de sinestătător pentru a influen aț ț ț moneda na ională, sau în conformitate cu acordul altor bănci centrale pentru realizareaț politicii valutare comune pe pia a interna ională sau pentru interven ii comune.ț ț ț

Băncile centrale ale diverselor ţări activează pe Forex, de obicei, nu cu scopul de a obţine profit, ci pentru verificarea stabilităţii sau corectarea cursului existent al monedei na iona-ț le, întrucît acesta exercită un impact semnificativ asupra stării economiei ţării. Ele nu pot fi catalogate ca tauri sau urşi, deoarece pot juca atât pe cre tere, cît i pe scădere, reie indș ș ș din sarcini concrete, ce stau în faţa lor la momentul dat.Băncile Centrale apar pe pia aț valutară prin intermediul băncilor comerciale. De i profitul nu este scopul principal alș acestor bănci, operaţiunile neprofitabile la fel nu le interesează, deaceea interven iaț băncilor centrale, de obicei se maschează i se săvîrşeşte prin intermediul mai multor bănciș comerciale odată. Băncile Centrale din diferite ări pot pune în aplicare i interven iiț ș ț coordonate în comun.

Băncile Centrale nu pur şi simplu comandă pe pia ă, exercitînd interven iile sale valutare,ț ț ele gîndesc. Spre exemplu, Alan Greenspan, preşedinte al Federal Reserve System din SUA (FED - cea mai mare bancă centrală din lume), conform declaraţiilor jurnali tilor, este unș analist tehnic foarte bun atunci cînd vine vorba de a studierea datelor economice. El şi pînă acum continuă să mediteze asupra statsticilor economice, analizînd totul, inclusiv pre urileț la de euri de metale, atunci cînd caută cheile pentru viitoarele căi de dezvoltare economică.ș Cu atît mai mult investitorii novice,cu bani pu ini,trebui să fie în stare să analizeze informa-ț ia pie ii i să înve e să percepe din ele indiciile referitoare la doleanţele pieţii .ț ț ș ț

Cea mai mare influen ă pe pie ele valutare mondiale o au : Banca Centrală a SUA - Federalț ț Reserve System (FED ), Banca Centrală Europeană, Banca Angliei ( Bank of England , de asemenea, numit Old Lady) i Banca Japoniei ( Bank of Japan ) .ș

Schimb valutar. Într- un grup de ări cu economie în tranzi ie funcţionează case de schimbț ț valutar, în a căror func ie se încadrează schimbul valutar pentru persoanele juridice i for-ț ș marea cursului valutar pe pia ă. Statul deobicei reglementează în mod activ, nivelui cursulț de schimb, profitînd de compactitatea pieţii valutare .

Companiile valutare de brokeraj. Func iile lor includ cunoa terea cumpărătorului şi vîn-ț ș zătorului valutei străine i de implementare între ei a opera iunilor de conversie, depozitș ț


i de împrumut.Pentru intermediere, firmele de brokeraj percep o taxă de brokeraj subș formă de procent din valoarea tranzac iei.ț

Persoanele fizice .Persoanele fizice desfă oară o gamă largă de opera iuni necomerciale,ș ț în mare parte de turism extern, de transferuri de salarii, pensii, onorarii, de cumpărare iș vînzare de valută. Dar în 1986, odată cu introducerea tranzacţionării în marjă persoane fizice, au avut ocazia de a investi în resursele financiare disponibile pe Piaţa Forex cu scopul obţinerii de profit .

Cotaţiile valutare ale pieţei Forex:

Cursul valutar - este pre ul unei unităţi de monedă a unei ări exprimate în unită i moneta-ț ț ț re ale altei ări, în tranzac ii de cumpărare-vînzare. Acest pre poate fi stabilit pe baza cere-ț ț ț rii i ofertei pentru o anumită monedă în condiţiile unei pieţe libere, sau care urmează săș fie ca hotărîre strict reglementată de guvern sau de principalul organ financiar al său, care de obicei este Banca Centrală.

Cotaţiile directe:

În majoritatea ărilor, cursurile valutelor străine sunt exprimate în moneda na ională.Unț ț aşa sitem fiind numit sistemul cotaţiilor directe. De exemplu, în Japonia , 1 dolar SUA ( $ ) va fi echivalent cu o anumită sumă de yene japoneze ( JPY ), iar în New York, o yenă japoneză va fi egală cu un anumit număr de cenţi ( sau dolari ). Cotaţie directă, se nume teș acea cotaţie, care arată, ce cantitate de monedă na ională se con ine într-un dolar SUA. ț țCotaţia USD/ JPY - 120.56 înseamnă, că 1 dolar este egal cu 120.56 yene japoneze, USD/ CHF - 1.5530 înseamnă, că un 1dolar este egal cu 1.5530 franci elveţieni .

Cotaţiile indirecte:

Marea Britanie se consideră una dintre pu inele ări, care aplică sistemul de cotaţie indi-ț ț rectă.Cotaţia indirectă este numită acea cotaţie, care arată, ce cantitate de dolari americani se con ine într-o unitate de monedă na ională. Cotaţia GBP / USD - 1.5855 înseamnă, că oț ț liră sterlină este egală cu 1.5855 dolari dolari americani. Acelaşi sistem de cotaţie este uti- lizat pentru cursul euro .

Cross-cursuri:

Este o rela ie între cele două monede, care decurge din cursul lor în raport cu cursul unei aț treia monede.În opera iunile de pe pia a mondială sunt adesea folosite cross-cursurile cuț ț dolarul american, deoarece dolarul american este nu numai valuta de rezervă principală, dar i valută aferentă celor mai multor tranzac ii din categoria opera iunilor valutare.ș ț ț

Cursul Spot:

Preţul monedei unei ţări, exprimat în moneda altei ţări, stabilit la momentul încheierii tranzacţiei, în condiţiile schimbului valutelor de către băncile-contragenţi în a doua zi lucrătoare de la ziua încheierii tranzacţiei. Cursul Spot reflectă cît de mult se apreciază moneda na ională la momentul efectuării opera iunii în afara ării.ț ț ț


Unele valute ale pie ei valutere FOREX:ț

EUR - moneda europeana internatională, moneda euro;

USD – dolarul american- buck;

CAD –dolarul canadian;

AUD - dolarul australian- aussie;

NZD – dolarul nouazeilandez - kiwi;

GBP – lira sterlină - STG;

CHF - SWF - ena japoneză;

HKD - dolarul Hong Kong;

SGD - dolarul Singapore.

Tabel-sinteză a suprafe elor comerciale principaleț

Regiunea Denumirea ora uluișTimpul deschiderii

Timpul închiderii

Asia TokioHong KongSingapore

03:0004:0004:00

11:00 - 12:0012:00 - 13:0012:00 - 13:00

Europa Frankfurt Londra

09:0010:00

17:00 - 18:0018:00 - 20:00

America NewYorkCicago

16:0017:00

23:00 - 24:0000:00 - 01:00

Regiunea oceanului Pacific

WelingtonSidney

00:0001:00

08:00 - 09:0009:00 - 10:00

Sesiunile americane i asiatice sunt cele mai agresive, iar cel mai mare volum de tranzac iiș ț este specific pentru sesiunea europeană.Sesiunile Noii Zeelande i Australiei se considerș ă cele mai calme.

Sistema de tranzacţionare marginală pe Forex:


Volumul tipic de tranzac ii în comer ul interbancar constituie 10 milioane de dolari.Cuț ț toate acestea, este clar că astfel de dimensiuni nu sunt disponibile pentru investitorul privat, sau poate că cel pu in, marii majorită i.ț ț

Participarea investitorilor mici i mijlocii pe piaţa Forex a devenit posibilă datorită activită-ș ţii de intermediere a companiilor de brokeraj.În multe ări, investitorii mici i mijlocii auț ș acces la pia a valutară mondială Forex, folosind în opera iunile lor sume începînd de laț ț 2000 dolari americani. Companiile de intermediere oferă clien ilor lor o linie creditară "ț efectul de levier " sau " manetă ", care depă e ete de cîteva ori suma depozitului. Brokeriiș ș care oferă servicii de tranzacţionare în marjă, cer depunerea unui depozit de garanţie iș permit clien ilor să efectueze operaţiuni de cumpărare-vînzare de valute în sume de 50,ț 100 i, uneori, chiar i de 200 de ori mai mari decît suma depozitului. Riscul de pierderiș ș revine clientului, depozitul serveşte ca garan ie pentru asigurarea brokerului.Sistemul deț lucru prin intermediul companiei de brokeraj, cu oferirea efectului de levier a primit denumirea de "tranzac ionare în marjă”.ț

Dacă simplu, apoi esen a " tranzac ionării în marjă " se reduce la următoarele-investitorul,ț ț plasînd capitalul gajat, obţine posibilitatea de control a creditelor cu destina ie specială, a-ț locate sub gajul dat i garantarea cu depozitul propriu a pierderilor posibile aferente pozi-ș iilor valutare deschise. ț

După cum s-a men ionat deja, spre deosebire de opera iunile valutare cu livrarea reală sauț ț realul schimb valutar, participan ii Forex, mai ales dacă au un capital mic,utilizeazăț tranzac ionarea cu depozit de siguran ă- marginală, sau tranzac ionare pe baza ț ț ț „efectului de levier”. În tranzac ionarea marginală, fiecare operaţiune are întotdeauna două etape:ț cumpărarea ( vânzarea ) de valută la un pre i vînzarea obligatorie (cumpărarea ) la altulț ș (sau la acelaşi) preţ.Prima ac iune se nume te deschiderea poziţiei, iar a doua - închidereaț ș poziţiei. La deschiderea unei pozi ii livrarea reală de valută nu are loc, dar participantulț care deschide pozi ia, depune depozitul de garanţie, care garantează compensareaț pierderilor poten iale. După închiderea pozi iei depozitul de garanţie se returnează, i seț ț ș efectuază calculul profitului sau pierderii .

Opera iunea la tranzacţionarea în marjă constă obligatoriu din două păr i: deschiderea iț ț ș închiderea pozi iei. Spre exemplu, prognozînd scumpirea ( întărirea ) valutei euro în raportț cu dolarul, noi dorim să cumpărăm pe dolari mult mai ieftin euro acum şi să-l vindem ulterior, atunci cînd va deveni mai scump.În acest caz, opera iunea va arăta în modul următor:ț deschiderea poziţiei-cumpărarea euro, închiderea poziţiei - vînzarea acestuia. În tot acest timp, pînă cînd poziţia nu este închisă, avem o " pozi ie deschisă la moneda euro ". La fel, înț cazul în care credem că moneda euro va deveni mai ieftină ( slăbi ) fa ă de dolarul ameri-ț can, opera iunea noastră va consta din următoarele etape : dechiderea poziţiei -vînzareaț euro mai scump, închiderea poziţiei – cumpărarea euro care s-a ieftinit. În aşa mod, avem posibilitatea de a obţine profit atît la scăderea cît i la creşterea cursului valutar.ș

Realizarea ieşirii pe piaţa FOREX, poate fi doar printr-un intermediar.Un astfel de intermediar poate fi compania de brokeraj.Această companie vă oferă un canal de legătură ( prin computer sau telefonică, expune cota iile valutare i prin intermediul ei puteţi înfăptuiț ș


tranzacţii. Acum puteţi lucra nu numai din centrul de intermediere, dar şi în mod direct de pe computerul de acasă, prin intermediul internetului. Această formă de lucru, în ultimul timp, devine din ce în ce mai răspîndită. Pre urile pe care le vede i pe ecranul computeruluiț ț - pre urile tranzac iilor reale pe FOREX.ț ț

Clientul încheie un contract cu compania, conform căruia acesta se angajează din ordinul clientului, pe contul său i în numele său să efectueze opera iuni. Cu toate acestea, ea areș ț un risc de pierderi de la efectuarea unor astfel de tranzac ii, deaceea clientul ca garan ieț ț depune pe depozit în bancă o anumită sumă. Dimensiunea depozitului se determină în func ie de suma tranzac iilor încheiate de către bancă i a “umărului” de creditare oferitț ț ș clientului. În cazul în care compania de imtermediere suferă pierderi de la opera iuneaț efectuată, atunci investitorului îi apar obligaţii în fa a ei în valoarea acestei pierderi, careț sunt acoperite din depozitul de siguranţă; în cazul în care compania a obţinut un profit de la opera iunea efectuată, apoi ei îi apare obligaţii faţă de investitor în valoarea acestuiț profit.Profitul primit se transferă pe depozitul de siguranţă al clientului.

Condi ie necesară este ordinul dat de către client companiei pentru închiderea poziţiei des-ț chise, întrucît compania efectuează tranzac ionarea pe banii proprii. Dacă acest lucru nu seț întîmplă, atunci banca poate închide pozi ia lungă prin intermediul unei scurte, în timp ceț clientul poate suporta pierderi. Pe pia a mondială sunt situa ii extrem de rare în careț ț cursurile valutelor unul în raport cu celălalt variază cu mai mult de două procente, i pier-ș derea gajului său clientului la o strategie rezonabilă este aproape imposibilă. În cazul în care banca vede că pierderile poten iale în caz de mi care nefavorabilă a cursului pot depă iț ș ș suma depozitului de garanţie, ea poate desinestătător, fără indicaţiile clientului, închide pozi ia cu o pierdere ce nu depă e te suma depozitului.ț ș ș

Tranzac ionarea în marjăț este atractivă datorită accesibilită ii sale. Investirea resurselorț în valori mobiliare a ărilor străine dezvoltate, în scopul de a ob ine un venit fix este pu inț ț ț probabil să fie de interes pentru compatrio ii no tri. Desigur, obliga iunile de trezorerie aleț ș ț SUA - cele mai de încredere i stabile, dar la costul lor ridicat , ele oferă un randament scă-ș zut ( aproximativ 6 % pe an ) i fac obiectul unor investi ii pe termen lung.Pentru acţiunileș ț cu profitabilitate mai mare, însă, valoarea dividendelor depinde lucrul cu succes al unei anumite firme i preferin ele ac ionarilor săi.Ca mai interesantă este recunoscutăș ț ț cumpărarea ac iunilor cu direc ia de creştere a cursului lor, dar pentru aceasta există dejaț ț necesitatea unei investi ii mai mari.ț

Mărimea marjei : mărimea " umărului " de creditare( marja ) pe piaţa Forex este determi- nată numai de comun acord între client i banca sau firma de brokeraj , care îi asigură in-ș trarea pe pia ă, i constituie, de obicei 1:100. Spre exemplu, depunînd un depozit de 1.000ț ș de dolari, un client poate face tranzac ii cu sume cu echivalentul a 100 de mii de dolari.ț Utilizarea unor astfel de mari " umeri " de împrumut, împreună cu variabilitatea puternică a cotaţiilor valutare, i face această pia ă foarte profitabilă, dar şi extrem de riscantă.ș ț

Tranzac ionarea în marjăț este lipsită de limitările specificate- pute i cumpăra i vinde, înț ș func ie de a teptările dumneavoastră, iar pentru efectuarea tranzac iilor vor fi suficienteț ș ț resurse în valoare de numai 1-3 % din suma tranzac iei.ț


Mecanismul de calcul al profitului /pierderii în cazul tranzac ionării pe Forex:ț

Să admitem că v-aţi angajat pe cumpărarea USD/ JPY pe 2 loturi pe FOREX la preţul 117.59. Aţi închis poziţia la 118.40.Care va fi deci profitul?

Lotul standard pe Forex constituie 100.000 valută de bază.În aşa mod, deschizînd afacerea, a i cumpărat 200.000 USD (2 * mărimea min . lot pe USD / JPY ) i a i vândut 117.69 *ț ș ț 200.000 = 23.538.000 JPY. Închizînd afacerea, aţi vîndut 200.000 USD i aţi cumpăratș 23.680.000 JPY .

În total vă rămîne încă 142.000 JPY, sau la cursul de închidere a tranzac iei + 1199.32 do-ț lari. Acesta i este profitul.Cî tigurile i pierderile pe mini - FOREX se calculează în mod si-ș ș șmilar. Doar trebuie să se ină cont de faptul că contractele – mini sunt de 10 ori mai mici.ț

În a a mod, efectuînd o afacere corect prognozată, am cî tigat 81de pips ( 118.40 - 117.59 )ș ș sau 1199.32 dolari. Pe parcursul a ce perioadă de timp ar putea avea loc o mişcare pe USD / JPY de 81 pips ? Istoria ne arată că aceasta este de cîteva zeci de minute - cîteva ore. Astfel, investind 2000 dolari, în doar cîteva ore am cî tigat mai mult de 1.100 dolari. Nu este unș profit mic. Însă, cu aceea i viteză pute i şi să pierdeţi. Pentru a reduce riscurile există unș ț întreg sistem de reguli de control al capitalului. În condi iile respectării acestor normeț riscurile se reduc aproape la zero, i randamentul investi iilor va constitui nu zeci de % peș ț zi, dar 20-30% pe lună i mai mult.ș

Recent, la institu iile financiare, care oferă servicii de brokeraj pe piaţa FOREX, au primit oț mare popularitate a a-numitul MINI - FOREX. Acest serviciu are acelea i op iuni ca şiș ș ț servi- ciile firmelor de brokeraj pe piaţa Forex, cu o singură excep ie : dimensiunea minimăț a contractului de aici nu este de 100.000 dolari, ci de 10.000 de dolari. În consecin ă,ț marja nece- sară pentru a încheia un astfel de contract , de asemenea, este de 10 ori mai mică,adică este de doar 100 $. Din cauza fondurilor limitate, la majoritatea investitorilor ru i, acest serviciu devine din ce în ce mai răspîndit.ș

Calendarul sărbătorilor bancare în centrele financiare principale:

Luna, Data

Londra Frankfurt Tokio New York Zurich

Ianuarie 1 1 1, 2, 3, 15

1 dată şi luni a 3 a lunii

1

Februarie - - 11 luni a 3 a lunii -

Martie Pa teleș Pa teleș 21 Pa teleș Pa teleș

Aprilie Pa teleș Pa teleș 29 Pa teleș Pa teleș

Mai Data de 4 i ș 1 dată, 3, 4, 5 ultima zi de Data de 8,


ultima zi de luni

Înăl area i ț ș Sf. Treime

luni Înăl area i ț șSF.Treime

Iunie - Sf.Treime - - Sf.Treime

Iulie - - 20 4 -

August ultima zi de luni

- - - 1

Septembrie - - 15, 23 prima zi de luni

-

Octombrie - 3 10 luni a 2 a lunii -

Noiembrie - - 3, 23 Data de 11 i ș joi a 4 a lunii

-

Decembrie 25, 26 24, 25, 26 23, 31 25 25

Luna, Data

Londra Frankfurt Tokio New York Zurich

Mult vor decide publica iile de astăzi cu privire la pia a for ei de muncă din SUA.Înț ț ț func ie de ele luăm în consideraţie două strategii. Cumpărări odată cu avansareaț nivelul preţurilor de la 1.3891, dar cu scopul fiind la 1.3960.O strategie alternativă: vînzarea la decăderea în jos suportului 1.3800. Scopul-1.3720.

Primele zile lucrătoare din martie valuta europeană le-a petrecut destul de tensionat, lune- cînd spre zona de suport 1,37, men ionînd nivelul scăzut al săptămînii la nivelul 1.3707,ț de la care apoi a început să crească, i sub influen a hotărîrii BCE brusc s- a consolidat pînăș ț la 9 al săptămânii maximum. Situa ia geopolitică s-a stabilizat oarecum ,şi pia a î i întoarseț ț ș din nou aten ia la rapoartele macroeconomice.ț

Datele publicate au avut caracter contradictoriu. Indicele de activitate în sectorul industrial al ărilor din zona euro: în Spania i Italia a demostrat o scădere, în Fran a i Germania auț ș ț ș crescut. Sfera serviciilor a devenit îmbucurătoare, întrucît toate ările, cu excep ia Fran eiț ț ț au trecut în zona de cre tere. Pozitive s-au dovedit a fi i datelereferitoare la vînzările cuș ș amănuntul din zona euro.Volumul lor a depă it previziunile (1,6% contra 0,9 % ). În plus,ș un raport individual privind vînzările cu amănuntul a arătat, de asemenea, o cre tere aș volumurilor valori anterior previzionate (1,6 % contra 0,9 % ).Dar în ajunul deciziei BCE, reacţia la rapoarte fost destul de re inută.În schimb, la 6 martie euro i-a luat al său, sărindț ș la nivelul de 1.3872.Organul de reglementare a păstrat politica monetară fără schimbări.


Iar eful BCE s-a dovedit a fi mult mai optimist decît se a teptau de la el.Desigur, Draghi aș ș confirmat disponibilitatea de a continua stimularea economiei.Dar pia a s-a axat pe aceea,ț că au fost promovat previziunile de cre tere pentru 2014 i comentariilor cu privire laș ș îmbunătă irea rapoartelor pentru ultima luna.Ca euro - pozitive au fost de asemenea, şiț rapoarte despre normalizarea condi iilor de pe pia a financiară .ț ț

Prognoze pentru săptămîna 07-13 martie

Astăzi, estafeta de la întrevederea BCE o va repezenta raportul – cheie săptămînal cu privire la ocuparea for ei de muncă în conformitate cu listele de plată salariale din sectorul nonț -agicol din SUA, în februarie. Rapoarte, care sunt considerate ca indicatori de depă ire ( înș principal, componenta ocupării a indicelui activismului în afaceri din sectorul servicii, care a trecut mai jos de marcajul de 50 puncte, ceea ce indică o recesiune ), prezintă bază de a teptare, tempourile de cre tere a nivelului ocupării for ei de muncă vor fi nu la înălţime.ș ș ț Dacă raportul, într-adevăr, nu va atinge nivelul previziunilor, euro/dolar din deplin ar putea testa marcajul 1.3891(maxim în decembrie 2013), în caz de progres, mizînd pe creşte- rea pînă la 1.3960 .

Săptămîna viitoare nu va fi prea interesantă în ceea ce prive te rapoarteleș macroeconomice – fiind programată pentru publicare doar o statistică secundară, atît pentru zona euro, cît i pentru Statele Unite ale Americii.Prin urmare, este mareș probabilitatea ca cotaţiile perechii vor rămîne sub influen a evenimentelor ultimelelorț două zile. Singurul lucru, la care într-adevăr trebuie de atras aten ie - datele privindț volumul vânzărilor cu amănuntul din SUA, care vor fi publicate joi,13 martie (13:30 GMT).Se a teaptă o cre tere u oară a indicatorilor. Dar stabilizarea unuia din indicatori,ș ș ș pu in probabil să fie suficientă pentru a convinge pia- a că FED va decide accelerareaț ț ie irii din programul de relaxare cantitativă. Dat totuşi, ci- frele positive vor putea provocaș o cre tere pe termen scurt a dolarului, mai ales că raportul iese cu puţin timp înainte deș întrunirea din martie a autorită ii de reglementare americane .ț

De asemenea, nu excludem din domeniul de vizualizare datele săptămînale privind cererile de presta ii de omaj în Statele Unite, care vor permite formularea presupunerilor cu privi-ț ș re la dinamica NFP în martie. Din statistica europeană,cel mai important raport va constitui datele privind produc ia industrial, pe miercuri 12 martie, la ora 10:00 GMT. Dar este pu inț ț probabil că ca răspuns la ele să urmeze o reac ie activă.ț

Recomandări de tranzac ionareț .Procurările de precăutat la progres nivelului preţului 1.3891, cu scopul la 1.3960 intă nivel.Stop-Loss de plasat la 1.3825.Strategia alternativă :ț vînzări la decădera jos suportului 1.3800. Scopul- 1.3720.


Piata Valutara FOREX (Traducere)

Documents

Transcript of Piata Valutara FOREX (Traducere)