Tematica Finante Antreprenoriale

download Tematica Finante Antreprenoriale

of 17

  • date post

    31-Dec-2016
  • Category

    Documents

  • view

    216
  • download

    1

Embed Size (px)

Transcript of Tematica Finante Antreprenoriale

  • Indicatorii financiari Indicatorii finaciari se exprim sub forma unor rapoarte semnificative ntre dou mrimi, sau grupe de mrimi din bilan sau contul de profit i prierdere a firmei. Aceste rapoarte permit efectuarea de aprecieri asupra situaiei financiare i luarea deciziilor pentru activitatea viitoare. Indicatorii financiari sunt reglementai i clasificai n diferite grupe. Pe lang acetia, fiecare manager, poate s i calculeze indicatori pe care i consider relevani activitii care o desfoar (ex: industria hotelier). Principalii indicatori economico-financiari se clasific astfel:

    - indicatori de lichiditate (3) - indicatori de echilibru financiar (5) - indicatori de gestiune (3) - indicatori de rentabilitate (5) - indicatori ai fondului de rulment (9)

    Indicatorii de lichiditate Lichiditatea general = Active circulante/Datorii curente Lichiditatea imediat = (Active circulante-Stocuri)/Datorii curente Rata solvabilitii generale = Active totale/Datorii curente

    Lichiditatea general exprim capacitatea firmei de a face fa obligaiilor curente pe seama capitalului circulant. Se recomand ca indicatorul de lichiditate general s fie mai mare dect 1.

    Lg = AC/Dc AC = active circulante Dc = datorii curente Lichiditatea imediat - are aceai semnificaie ca i lichiditatea general, dar elimin din calcul stocurile, care uneori pot fi greu vandabile. O diferen de rezultate foarte mare ntre lichiditatea general i lichiditatea imediat ne spune c stocurile existente ale firmei sunt foarte mari. Li = (AC-S)/DC S = stocuri de valori materiale Rata solvabilitii generale - recomandat ca indicatorul s fie mai mare dect 1

  • Rsg = AT/Dc AT = active totale Dt = datorii totale Ca relaie ntre cei trei indicatori ai lichiditii, putem spune ca ntotdeauna: Rsg Lg Li Indicatorii de echilibru financiar Rata autonomiei financiare = Capital propriu/Capital permanent Rata de finanare a stocurilor = (Capital permanent-Active imobilizate)/Stocuri Rata datoriilor = Datorii totale/Active totale Rata capitalului propriu fa de activele imobilizate

    = Capital propriu/Active imobilizate

    Rata de rotaie a obligaiilor (Viteza de rotaie n zile)

    = Cifra de afaceri/Media datoriilor totale = 360/Rata de rotaie a obligaiilor)

    Rata autonomiei financiare - rezultatul este cuprins ntre (0,1]. n condiiile economice actuale este puin probabil ca o firm s aib un rezultat de 1. Creditul este un element esenial n dezvoltarea firmei. Deci, este probabil ca rezultatul s fie mai mic decat 1. Domeniul de activitate al firmei i costul capitalului vor influena i ei rezultatul final, fiind greu de precizat valoarea recomandat fa de 1. Rata de finaare a stocurilor - ne-am dori s fie mai mare sau egal cu 1. Aceasta ar nsemna c n finanarea stocurilor s-ar putea folosi capital permanent fr s fie necesare alte datorii. Rata datoriilor - rezultatul este cuprins ntre [0,1). n condiiile economice actuale este probabil ca rezultatul s fie mai mare dect zero, fiind muli factori care l influeneaz, i greu de precizat distana recomandat fa de 1. Indicatorii de gestiune Rotaia activelor circulante = Cifra de afaceri/Active circulante

    Viteza de rotaie n zile = 360/ Rotaia activelor circulante Rotaia activului total = Cifra de afaceri/Active totale

    Viteza de rotaie n zile = 360/Rotaia activului total Durata medie de recuperare a creanelor = Cifra de afaceri/Media creanelor

    Viteza de rotaie n zile = 360/ Durata medie de recuperare a creanelor Rotaia activelor circulante - arat cte rotaii sunt necesare pentru a obine cifra de afaceri. Firma i dorete ca n codiiile date s sporeasc valoarea coeficientului, ceea ce ar reflecta o accelerare a vitezei de rotaie. VC = CA/AC CA = cifra de afaceri

  • AC= active circulante VC = coeficientul de rotaie a capitalului circulant Acelai fenomen al vitezei de rotaie poate fi exprimat i prin durata n zile a unui singur circuit. Dac msurm nivelul vitezei de rotaie n zile, evident c firma este interesat de scurtarea duratei, deci de micorarea valorii coeficientului, micorare ce semnific acelai fenomen de accelerare. Rezult de aici c dinamica celor doi indicatori este invers proporional.

    Rotaia activului total VCT = CA/AT

    AT = active totale (AI+ AC) VCT = coeficientul de rotaie a capitalului total Durata medie de recuperare a creanelor - se calculeaz ca raport ntre cifra de afaceri i media creanelor totale. Indicatorul este deosebit de important pentru buna gestionare a capitalului firmei, deoarece indic durata de imobilizare a capitalului n afara procesului de exploatare. Este recomandat ca n permanen acest indicator s se compare cu rata de rotaie a obligaiilor de plat spre a se asigura corespondena necesar ntre ceea ce datoreaz firma i creanele pe care le are (Accounts payable and Accounts receivable) . Comparaia (n numr de zile) poate data informaii importante despre condiiile de asigurare ale echilibrului financiar. Indicatorii de rentabilitate Rata rentabilitii economice = Profit brut/Capital permanent Rata rentabilitii financiare = Profit net/Capital propriu Rata rentabilitii resurselor consumate

    = Profit net/Cheltuieli totale

    Punct critic al rentabilitii = Cheltuieli fixe totale/[1-(Cheltuieli variabile totale/Cheltuieli fixe totale + Cheltuieli variabile totale)]

    Nivelul cifrei de afaceri aferent profitului minim

    = (Cheltuieli fixe totale+Profit minim aferent unui anumit volum al cifrei de afaceri)/(1-Ponderea cheltuielilor variabile n cheltuieli totale)

    Rata rentabilitii economice RRe = Pbrut/Cperm

    Pbrut = Profitul brut Cperm = Capital permanent

  • Rata rentabilitii financiare - Permite comparabilitatea profitabilitii afacerii indiferent de ramura n care se desfasoar activitatea, dezvluind astfel, oportunitile de investiii din punct de vedere financiar. Un minim acceptabil al ratei rentabilitii finaciare ar trebui s fie rata dobnzii bancare.

    RRfin = PNet/Cpr, n care PNet = profitul net Cpr = capitalul propriu al firmei

    Rata rentabilitii resurselor consumate - indicatorul ne dezvluie ct profit ne poate aduce o unitate monetar cheltuit.

    RC = PNet/CT RC = rata rentabilitii resurselor consumate CT = cheltuieli totale

    Punctul critic al rentabilitii - arat la ce nivel al cifrei de afaceri firma i acoper complet costurile de exploatare fr a realiza ns profit. Construirea indicatorului se bazeaz pe presupunerea c raportul dintre cheltuielile variabile i cheltuielile totale este o constant.

    CAM = CF/[1-(CV/CF+CV)]

    CF = cheltuieli fixe CAM= cifra de afaceri la punctul critic al rentabilitii CV = cheltuieli variabile

    Nivelul cifrei de afaceri aferent unui profit minim -

    CAPM = (CF + PM)/(1-CV/CT)

    PM = profit minim CAPM = cifra de afaceri aferent unui profit minim Indicatorii fondului de rulment Fondul de rulment total = Total active - Active imobilizate Fondul de rulment permanent = Capital propriu total + mprumuturi i datorii

    financiare - Total active imobilizate

  • Fondul de rulment propriu = Capital propriu total - Total active imobilizate Necesar de finanat = Fondul de rulment permanent + Pli restante - Fond

    de rulment propriu + Pierderi neacoperite din exerciiile financiare anterioare

    Gradul de acoperire a activelor circulante cu capitalul propriu

    = Fondul de rulment propriu/Fondul de rulment total

    Necesarul de fond de rulment = Stocuri + Creane + Active de regularizare - Datorii curente - Pasive de regularizare

    Fondul de rulment net global = Capital permanent - Active imobilizate Trezoreria net = Fondul de rulment net global - Necesarul de fond de

    rulment Fondul de rulment total - reprezint ntregul capital circulant existent n circuitul unei firme la un moment dat, imobilizat n masa activelor circulante. Fondul de rulment permanent - se refer numai la acea parte a capitalului care este plasat n valori de exploatare fr de care nu poate fi conceput funcionarea activelor imobilizate. Aceast parte a capitalului circulant se constituie numai pe seama capitalului propriu i a mprumuturilor pe termen mediu i lung. Dac diferena este pozitiv, nseamn c a mai rmas capital propriu i pentru finanarea fondului de rulment permanent, dac diferena este negativ, nseamn c ntregul fond de rulment permanent se acoper pe seama creditului pe termen mediu i lung. Necesar de finanat - este important i relevant pentru firmele care au avut n anii precedeni probleme financiare (obligaii neonorate) care au afectat fondul de rulment. Gradul de acoperire a activelor circulante cu capitalul propriu - are un rol de informare a managerului asupra modului de finanare a activelor circulante. Necesarul de fond de rulment - msoara nivelul de fond de rulment care ar trebui s fie n circuit pentru desfurarea normal a activitii de exploatare. La aceti indicatori prezentai, fiecare firm poate s-i construiasc orice indicatori pe care managerul i consider relevani i care pot s reflecte anumite aspecte aparte. Ali indicatori folositori n activitatea de gestionare a firmei mai sunt i: Rata capacitii de plat (Cash Ratio) = Casa i conturi la banci + Investiii pe termen scurt/Datorii curente Acoperirea cheltuielilor zilnice = (Cash + Investiii pe termen scurt + Creane) / Cheltuieli medii zilnice Ciclul de conversie a numerarului = Durata de rotaie a stocurilor (DIO) + Durata de rotaie a debitelor - clieni (DSO) - Durata de rotaie a creditelor - furnizori (DPO)

  • Gradul de acoperire al dobnzilor = Profit nainte de plata dobnzilor i a impozitului pe profit (EBIT) / Cheltuieli cu dobnda Marja profitului operaional = Profit operaional (EBIT)/Cifra de afaceri*100 Rentabilitatea capitalului angajat = Profit naintea plii dobnzii i a impozitului