Tema 5: Analiza rentabilitii

Tema 5: Analiza rentabilitii

1. Noiunea de rentabilitate. Indicatorii i metoda de calcul.

2. Analiza rentabilitii veniturilor din vnzri

3. Analiza rentabilitii activelor

4. Analiza rentabilitii financiare (a capitalului propriu)

=1=

Rentabilitatea reflect eficiena resurselor consumate ct i eficiena utilizrii activelor i capitalului la ntreprindere. La mod general de calcul, formula rentabilitii este:

Rentab = Efect / Efort * 100%

n calitate de efect n formula dat poate fi suma profitului pn la impozitare, sau suma profitului net, profitului brut etc.

n calitate de efort n formula dat poate fi suma consumurilor la fabricarea produselor, suma activelor totale, a capitalului propriu sau a capitalului permanent.

Conform formulei generale, observm c rentabilitatea este un indicator relativ de eficien, care exprim mrimea profitului obinut la fiecare leu de consumuri, active sau capital.

n practica analitic a RM se aplic un sistem de indicatori ai rentabilitii precum:

rentabilitatea resurselor consumate (rentabilitatea consumurilor). Acest indicator ci bani ai profitului brut revin la 1 leu de consumuri efectuate la fabricarea produselor, prestarea serviciilor i efectuarea lucrrilor.

Rc = PB/CV * 100%

rentabilitatea produselor concrete. Acest indicator caracterizeaz eficiena fabricrii produsului la ntreprindere sau ct profit se obine la fiecare leu de resurse consumate la fabricarea produsului dat.Rp = P/C * 100%

rentabilitatea veniturilor din vnzri. Acest indicator reflect mrimea profitului brut sau a Pimp ce revine la fiecare leu de VV.

RVV = PB/VV * 100% sau RVV = Pimp/VV * 100%

rentabilitatea mijloacelor de producie. Caracterizeaz eficiena potenialului productiv sau ci bani ai Pimp revin la fiecare leu a mijloacelor fixe productive i a activelor curente.

RMP = Pimp / MFmediu + ACmediu * 100%

rentabilitatea activelor totale. Caracterizeaz eficiena utilizrii tuturor mijloacelor economice plasate n activitatea ntreprinderii, adic reflect ci bani ai Pimp revin la fiecare leu a activelor totale.

RA = Pimp / Amediu * 100% (rentabilitatea economic)

rentabilitatea capitalului propriu (rentabilitatea financiar). Reflect eficiena utilizrii mijloacelor proprii ale ntreprinderii sau mrimea profitului net ce revine la fiecare leu al capitalului propriu.

RCP = PN / CPmediu * 100%

rentabilitatea capitalului permanent. Reflect eficiena utilizrii mijloacelor proprii i a datoriilor pe termen lung.

RCpr = Pimp / CPr * 100% = Pimp / CPmediu+DTLmedii * 100%

Pentru a analiza n dinamic indicatorii menionai se utilizeaz urmtorul tabel analitic:

Analiza indicatorilor de rentabilitate n dinamic

IndicatoriAnulAbaterea n 2010 fa de

20082009201020082009

1...7

n baza tabelului se analizeaz tendina de cretere sau diminuare a rentabilitii i se apreciaz abaterea absolut fa de perioadele precedente. Orice cretere se apreciaz pozitiv. =2=Rentabilitatea veniturilor din vnzri reflect capacitatea ntreprinderii de a obine profit n urma vnzrii produselor finite, mrfurilor i prestrii serviciilor.

n practica analitic se aplic mai multe cariante de calcul a rentabilitii veniturilor din vnzri. Aceste variante difer n funcie de indicatorii de profit care se aplic n calcule:1. RVV = PB/VV * 100%

2. RVV = Pimp/VV * 100%

3. RVV = Rop/VV * 100%

4. RVV = PN/VV * 100%, unde PN profit netDe regul pentru a desfura o activitate profitabil mrimea rentabilitii comerciale i a profitabilitii vnzrilor nu trebuie s fie mai mic de 25% i 10% respectiv.

Etapele de analiz a RVV sunt:

1) Se analizeaz modificarea n dinamic a tuturor indicatorilor rentabilitii VV. n aces caz se evideniaz tendina de baz i abaterile absolute.2) Se calculeaz influena factorilor asupra modificrii rentabilitii comerciale. n aces caz factorii de influen care modific rentabilitatea comercial sunt:

modificarea structurii i sortimentului vnzrilor (Str) modificarea preului mediu de realizare (Pun) modificarea costului la o unitate de produs (Cun)Pentru a efectua analiza factorial se vor descompune VV i PB dup elementele sale componente.

RVV = PB/VV * 100% =

Influena structurii i sortimentului vnzrilor n cazul dat se va calcula prin intermediul modificrii VV.

Calculul influenei factorilor:

1.1. Modificarea structurii i sortimentului vnzrilor:

RvvQ =

1.2. Modificarea preului mediu de realizare RvvPun =

1.3. Modificarea costului la unitate de produs

RvvCun =

Bif: Rvv = RvvQ + RvvPun + RvvCun Utiliznd informaia din tabelul Datele iniiale pentru analiza factorial a PB (ultimul tabel tema 4) se va determina influena acestor 3 factori la modificarea rentabilitii comerciale.

1. Calculul influenei structurii i sortimentului vnzrilor:

RvvQ = - 1,66 p.p.

Calculul influenei preului mediu de realizare

RvvPun = 12,09 p.p.Calculul influenei costului la unitate de produs

RvvCun = - 8,63 p.p.

if: 1,8 = -1,66+12,09-8,63

1,8 = 1,8

Concluzie: Calculele efectuate ne permit s constatm c rentabilitatea comercial s-a majorat fa de anul precedent cu 1,8p.p. Aceast cretere se datoreaz reducerii costurilor unitare la produsele finite, mrfuri i servicii prestate sub influena crora rentabilitatea a sporit cu 12,09 p.p. Sub influena negativ concomitent a reducerii preului de vnzare ct i a sortimentului vnzrilor, rentabilitatea comercial s-a diminuat respectiv cu 8,63 p.p. i 1,66 p.p.

3) Se examineaz Rvv dup Pimp, adic profitabilitatea vnzrilor. Pentru efectuarea analizei factoriale este necesar transformarea formulei de baz a profitabilitii vnzrilor prin nmulirea numrtorului i numitorului la suma PB.

RVV = Pimp/VV * 100% = Pimp/VV * PB/PB * 100% = Pimp/PB * PB/VV *100% = Rcor * Rcom*100%

Rcor corelaia dintre Pimp i PB adic ci bani ai Pimp revin la 1 leu de PB.

Rcom rentabilitatea comercialDeoarece n modelul factorial obinut persist forma de legtur multiplicativ, calculul influenei factorilor se poate efectua prin metoda diferenelor absolute sau prin metoda substituiilor n lan.

1. RvvRcor = Rcor * Rcom0 * 100%2. RvvRcom = Rcor1 * Rcom * 100%

Rentabilitatea activelor reflect eficiena utilizrii mijloacelor plasate n circuitul economic al ntreprinderii indiferent de sursa de finanare a acestora. Acest indicator caracterizeaz mrimea Pimp ce revine la fiecare leu a patrimoniului ntreprinderii.

Ra = Pimp/Amediu * 100%

n cazul calculrii activelor medii dup cartea mare se utilizeaz media cronologic:

Amediu = , a1, a2, an valoarea activelor la nceputul lunii

n numrul lunilor calendaristiceRentabilitatea activelor ca indicator economic servete ca criteriu de argumentare n atragerea creditelor bancare.Dac Ra < rata dobnzii, nu are rost s se atrag credite, este mai avantajoas depunerea mijloacelor bneti la depozit.

Ra depinde de urmtorii factori:

modificarea nr de rotaii a activelor

Or = VV/Amediu

modificarea rentabilitii vnzrilor

RVV = Pimp/VV * 100%

Legtura dintre Ra i aceti 2 factori se exprim prin relaia:

Ra = Or * Rvv * 100%

Calculul influenei acestor factori se efectuiaz prin metoda diferenelor absolute sau prin metoda substituiilor n lan.

1. RaOr = Or * Rvv0

2. RaRvv = Or1 * Rvv_1398595070.unknown

_1398595420.unknown

_1398596825.unknown

_1398595255.unknown

_1398594830.unknown