Tema 7. Modelul Keynesist al echilibrului macroeconomic1. Cheltuielile de consum - component a cererii agregate.2. Investiiile - component a cererii agregate. 3. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.

1. Cheltuielile de consum - component a cererii agregate.n modelul keynesian al echilibrului macroeconomic YE este n funcie de dimensiunile cererii agregate:

Figura 1. Modelul Keynesian AD-ASAstfel, conform modelului keynesian, dimensiunile PIB-lui de echilibru sunt n funcie de dimensiunile cererii agregate: AD = C + I + G + XN. n structura AD cheltuielilor de consum le corespund cea mai mare cot:

Figura 2. Structura AD n R. Moldova.Astfel, pentru a stimula cererea agregat este necesar de a determina factorii determinani ai dimensiunilor cheltuielilor de consum, deoarece cheltuielile de consum sunt influenate n primul rnd de venitul disponibil a menajelor, economistul englez J. M. Keynes n modelul su pornete de la analiza consumul venitului disponibil, care poate fi divizat n dou pri:Yd = +Sunde Yd =Y-TConsumul i economiile Venitul disponibil (YD) obinut efectiv de posesorii factorilor de producie se folosete pentru consum (C), iar partea care nu este consumat o reprezint economiile (S): Yd = C + SConsumul - partea venitului disponibil utilizat pentru procurarea bunurilor i serviciilor necesare satisfacerii nevoilor.

Raportul dintre consum (C) i economii (S) are importan esenial att la nivelul individului, ct i al societii integrale, de pe poziiile consumului curent, ct i ale extinderii posibilitilor bunstrii n viitor. Mrimea i structura consumului curent al populaiei este influenat de anumii factori determinani, precum: mrimea venitului disponibil : C=f(Yd)i; nclinaia medie i marginal spre consum; cotele fiscale; nivelul preurilor de consum; anticiprile consumatorilor privind evoluia veniturilor, preurilor etc.; tradiiile i mentalitatea populaiei; particularitile naionale i regionale; modul de trai.

Corelaia dintre venituri i cheltuielile de consum a fost sintetizat n legitile consumului.(1) Conform Legii psihologice fundamentale a consumului, formulate de Keynes: odat cu creterea sau scderea venitului, oamenii nclin s-i mreasc sau s-i diminueze consumul, dar ntr-o proporie mai redus. Adic, variaia consumului (C) este de acelai semn cu cea a venitului (Yd), dar ntr-o proporie mai mic, deci Yd > C.(2) Conform Legii structurii consumului, formulate de Engel: pornind de la un anumit nivel al venitului, diferite categorii de cheltuieli de consum vor nregistra diferite evoluii: 1) cheltuielile destinate procurrii produselor alimentare cresc ntr-o msur mai mic dect creterea venitului (La creterea venitului populaiei Republicii Moldova consumul pentru alimentaie, n totalul cheltuielilor, s-a redus de la 44% n 2006, la 40% n 2008;2) cheltuielile destinate procurrii mbrcmintei, nclmintei i cele de ntreinere a locuinei cresc proporional cu venitul. Astfel, ele rmn constante n totalul cheltuielilor de consum (cu condiia c nevoile de baz sunt deja satisfcute, la un anumit nivel al veniturilor);3) cheltuielile pentru educaie, sntate, agrement, cresc ntr-o proporie mai mare dect creterea venitului. Ca rezultat, ponderea acestor cheltuieli, n totalul consumului, crete.

CY bunuri industriale (e=1)servicii (e>1)bunuri alimentare (e 0, economia este n lansare; In = 0, reproducie simpl, economia este n stagnare; In < 0, economie de criz (dezinvestire) situaie specific Republicii Moldova n anii 90.

Suma investiiilor de nlocuire i a investiiilor nete (de dezvoltare), formeaz investiiile brute de capital (Ib) ce contribuie la formarea brut a capitalului tehnic:Ib=In+IComponena investiiilor brute:

Investiii brute

construcia de locuine capital fix

modificarea stocurilor materiale

Indicatori economici ai deciziei de investiiia) raportul dintre valoarea prezent a venitului, ce urmeaz s fie obinut din investiie i costul investiiei;b) raportul dintre rata venitului net actualizat i rata real a dobnzii (sau costul deoportunitate al investiiei).a) Decizia de a investi este favorabil dac valoarea prezent a venitului este mai mare sau cel mult egal cu mrimea costului investiiei. n situaia n care costul investiiei este mai mare dect valoarea prezent, investiia nu trebuie realizat. Relaia de calcul pentru valoarea prezent (Vp) a unui venit ce se va obine peste n ani (Vn) este (r = rata real a dobnzii):

b) Rata venitului net se determin raportnd profitul net actualizat la costul investiiei, iar rata real a dobnzii este egal cu diferena dintre rata nominal (de pia) i rata inflaiei. Atunci cnd rata venitului net (RVN) este mai mare sau egal cu rata real a dobnzii, investiia se poate realiza.

Imboldul de a investi este rezultatul aciunii a unui ansamblu de factori:a) Rata real a dobnzii - investiia se afl n relaie invers cu rata dobnzii. b) Cererea de investiii. Cererea de investiii este n funcie de eficiena marginal a capitalului i de rata dobnzii. c) Riscurile ce le implic activitatea investiional. Cu ct o afacere este mai riscant, cu att este nevoie de o diferen mai mare ntre randamentul scontat de cei ce iau bani cu mprumut i rata dobnzii la care consider c merit s ia bani cu mprumut. d) Randamentul, n perspectiv, al unui bun capital. n timp ce mrimea investiiilor depinde de raportul dintre rata dobnzii i eficiena marginal a capitalului, aceasta din urm, la rndul su, este n funcie de raportul dintre preul de ofert al unui bun capital i randamentul su n perspectiv. Factorul principal ce determin volumul investiiilor este rata real a dobnzii, investiia se afl n relaie invers cu rata dobnzii. n esen, acest lucru se explic prin aceea c achiziionarea de echipament productiv presupune utilizarea de resurse economice limitate din mprumuturi sau din economiile acumulate anterior care ar putea avea i alte ntrebuinri. n aceste condiii, rata real a dobnzii este costul real al acestor resurse. O rat mai mic a dobnzii va antrena cheltuieli mai mari pentru investiii, n timp ce o rat mai mare va implica alocarea de resurse mai mici pentru investiii. Dependena investiiilor de rata real a dobnzii se exprim prin funcia (graficul) investiiei autonome i constituie cheltuielile pentru achiziia bunurilor de capital care nu depind de nivelul venitului (acest factor rmnnd constant).Curba investiiilor autonome (figura 6) reprezint dependena invers a investiiilor fa de rata dobnzii.

r IaIA=f(r)Figura 6. Curba investiiei autonome Deoarece investiiile se efectueaz n baza economiilor, n abordarea lui Keynes economia se afl n echilibru dac S=I. Dependena dintre economii i volumul investiiilor poate fi reprezentat grafic (fig. 7). Pe axa ordonatelor se afl rata dobnzii (r), pe axa absciselor economiile i investiiile.

Figura 7. Echilibrul dintre economii i investiiiConform graficului investiiile sunt n funcie de rata dobnzii:I = I (r).Funcia este negativ: creterea ratei dobnzii genereaz deprecierea investiiilor. Daca ne vom abstractiza de relaiile economice externe si vom exclude achiziiile publice venitul unei perioade obinut n economia naional corespunde, pe de o parte, unei cereri de bunuri de consum C i de bunuri de capital (de investiii) I, adic venitul disponibil cheltuit este egal cu: YD = C + I,iar pe de alt parte, unei valori egale de venit destinate consumului i economiilor, adic venitul disponibil obinut (realizat) este egal cu YD = C + S.n aceast situaie, economiile i investiiile, la nivelul unei economii naionale, considerat ca sistem nchis, nu pot fi dect egale, ele reprezentnd un excedent de venit peste cheltuielile de consum: I(r) = S(YD)Egalitatea celor dou mrimi decurge din faptul c ele reprezint, pentru economia colectivitii, dou faete ale aceluiai proces. Astfel, n timp ce economiile exprim comportamentul colectiv al consumatorului individual, investiiile reflect comportamentul colectiv al ntreprinztorului individual. Atunci cnd S > I, economiile reprezint o pierdere de venit, nregistrndu-se un declin economic. n acelai timp, creterea economiilor face ca, n timp, rata de cretere a consumului s se reduc, influennd negativ evoluia profitului. Pentru ca nclinaia spre economii s devin un factor de progres este necesar ca economiile s se transforme n investiii.

Ecuaia investiiilorEcuaia investiiilor poate fi scris similar funciei consumului:

unde: Ia exprim investiiile autonome (care nu depind de venit); MPI nclinaia marginal spre investiii ; Y venitul.

Investiiile generate de modificarea venitului se numesc investiii induse:

Multiplicatorul i acceleratorul investiionalPrincipiul multiplicatorului exprim raportul care se formeaz ntre modificarea veniturilor i modificarea investiiilor: creterea investiiilor influeneaz de m ori sporirea venitului: Acceleratorul reprezint o mrime care arat cu ct sporesc investiiile, n urma creterii cu o unitate a venitului:

3. Crucea lui Keynes i modelul echilibrului macroeconomic.Pentru a explica principiile de funcionare a economiei naionale Keynes face urmtoarele presupuneri:1. Economia are un caracter nchis, respectiv lipsesc fluxurile de import-export, respectiv identitatea macroeconomic de baz poate fi scris sub forma (se exclude exportul net):

2) Echilibrul macroeconomic este analizat n perioada scurt de timp, perioad n care volumul investiiilor este n funcie de rata dobnzii, respectiv nu este n funcie de venitul naional.

3) Masa monetar este limitat, guvernul i respectiv banca central nu intervin cu modificri n politica monetar.n modelul echilibrului macroeconomic al lui Keynes rolul primordial i revine comportamentului de consum al menajelor C. n acelai timp cheltuielile totale (E) n economie nchis sunt formate nu doar din cheltuieli menajelor, ele includ att cheltuielile investiionale ale firmelor ct i cele fcute de ctre stat:

Daca vom presupune I =I0=const=50 mln. lei./lun, G=G0=const=80 mln. lei./lun, Structura cheltuielilor este reprezentat conform graficul urmtor (imaginea 8):

EYFigura 8. Tipurile de cheltuieli n economie8050IGC

Agregnd cheltuielile tuturor agenilor economici obinem curba cheltuielilor totale nregistrate n economia naional care n acelai timp corespunde cererii agregate in economie (fig. 9).

EY Figura 9. Agregarea principalelor tipuri de cheltuieli n economieC+I+GC+ICIG5080

n modelul lui Keynes economia se va afla n echilibru dac cheltuielele totale () sunt egale cu suma veniturilor (Y) adic se realizeaz condiia:E=YDeci economia va fi echilibrat dac totalitatea cheltuielilor din economie sunt echivalente cu totalitatea veniturilor obinute n economia naional care la rndul su corespund valorii PIB real. Reprezentarea grafic a echilibrului n viziunea lui Keines a primit numele de Crucea lui Keynes (fig. 10)

E,YYCheltuieli, venituriFigura 10. Crucea lui Keynes (E=Y)E45oYE=C+I+GY=Y

Echilibru macroeconomic presupune echilibrarea cererii i a ofertei agregate. n acelai timp cererea agregat este constituit din totalitatea cheltuielilor fcute de toi agenii economici (menaje, firme, stat) astfel AD=E, la rndul su PIB real este echivalent cu valoarea bunurilor finale produse n economia naional - AS=Y. n rezultat economia este echilibrat dac se va asigura condiia AD = AS (figura 11).

E,YYCheltuieli, venituriFigura 11. Crucea lui Keynes (AD=AS)E=C+I+GY=YADASAS=ADY45oE

Echilibru macroeconomic corespunde venitului naional Y*, produsului naional Y1 i Y2 le corespunde dezechilibru. Produsului naional Y1 corespunde un surplus de ofert (Y1 - 1) ca rezultat cresc stocurile de mrfuri ceea ce va duce la frnarea procesului investiional, produsului naional Y2 corespunde deficit (2 Y2) care la rndul sau va fi generator de inflaie (fig. 12).

E,YYFigura12. Analiz modelului lui KeynesE*E2Y1>E1ADE=C+I+GY=YASY2 S, adic investiiile depesc economiile n condiiile ocuprii depline a forei de munc. Deoarece nu exist posibilitatea extinderii investiiilor reale (nu exist rezerve de resurse n economie), nu e posibil creterea ofertei. Veniturile menajelor n majoritatea lor sunt destinate consumului i sub influena efectului de multiplicare creterea cererii va genera o cretere inflaionist a preurilor.Decalajul recesionist apare atunci cnd S > I, adic economiile depesc necesitile investiionale. n aceste condiii cheltuielile curente de consum sunt sczute ca rezultata a nclinaiei nalte ctre economii. Aceast situaie va genera un proces recesionist (de restrngere a investiiilor) n economia naional asistat de tendina de descreterea a nivelul de ocupare a forei de munc. Mecanismul de multiplicare va atrage la rndul sau ajustri suplimentare n economie care vor atrage la rndul su tendina de descretere a veniturilor populaiei. Decalajele inflaionist i recesionist sunt reprezentate in urmtoarea imagine (fig. 15.). Pornind de la faptul c expresia valoric a produsului naional corespunde PIB-ul iar acesta la rndul su corespunde volumului ofertei agregate S, creterea PIB-ul determin respectiv creterea ofertei agregate. Grafic creterea ofertei agregate este reprezentat de o bisectoare (E=Y).

Figura 15. Efectele decalajelor inflaionist i recesionistCererea agregat este reprezentat de curba D = + I. Punctul de intersecie A indic nivelul de echilibru macroeconomic care corespunde volumului venitului naional OYE.Ocuparea deplin a forei de munc nu corespunde ntotdeauna nivelului de echilibru macroeconomic. Dreapta ce indic ocuparea deplin a forei de munc poate fi plasata att n dreapta ct i n stnga fa de punctul de echilibru macroeconomic A.Dac PIB-ul corespunztor ocuprii depline a forei de munc este la nivelul Y1, cererea agregat depete oferta agregat. Acolada indic dimensiunile decalajului inflaionist Dac PIB-ul este la nivelul Y2, care depete volumul de echilibru YE, oferta agregat depete cererea agregat ceea ce va antrena un decalaj recesionist dimensiunile decalajului sunt artate prin acolad.1