Suport Curs Analiza Financiara

8/12/2019 Suport Curs Analiza Financiara

1/83

SUPORT DE CURS

ANUL III

Semestrul 5

Cluj Napoca2011

UNIVERSITATEA BABE-BOLYAI, CLUJ-NAPOCACentrul de Formare Continui nvmnt la DistanFacultatea de tiine Economice i Gestiunea AfacerilorSpecializarea: FINANE-BNCICONTABILITATE I INFORMATICDE GESTIUNE

Disciplina: AnalizFinanciar


2/83

2

CUPRINS

I. INFORMAII GENERALE....................................................................................... 3

Date de identificare a cursului ........................................................................................... 3

Condiionri i cunotine prerechizite .............................................................................. 3Descrierea cursului.............................................................................................................3Formatul i tipul activitilor implicate de curs..................................................................4Materiale bibliografice obligatorii ..................................................................................... 5Materiale i instrumente necesare pentru curs....................................................................5Calendar al cursului............................................................................................................5Politica de evaluare i notare ............................................................................................. 5Elemente de deontologie academic.................................................................................. 6Studeni cu dizabiliti ....................................................................................................... 6Strategii de studiu recomandate ......................................................................................... 6

II. SUPORTUL DE CURS.............................................................................................. 7

Modulul I: Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-financiare .................................................................................8Unitatea de curs 1:Aspecte teoretico-conceptuale ale analizei economico-financiare......8Unitatea de curs 2: Metodologia analizei economico-financiare ....13Unitatea de curs 3: Funciile analizei strii economico-financiare. Utilizatorii rapoartelorde analizeconomico-financiar..................................................31Modulul II: Analiza situaiei financiare a entitii economice ..................36Unitatea de curs 1:Analiza poziiei financiare ....36

Unitatea de curs 2:Analiza performanelor financiare .66Unitatea de curs 3: Analiza fluxurilor de trezorerie.76Unitatea de curs 4: Analiza riscului de faliment...78

III. ANEXE.................................................................................................................... 82Bibliografie ...................................................................................................................... 82Glosar de termeni............................................................................................................. 83


3/83

3

I. INFORMAII GENERALE

Date de identificare a cursuluiDate de contact ale titularului de curs:

Nume: Prof. dr. Btrncea IoanBirou: str. T. Mihali, nr 58-60, cam. 505Telefon: 40 + 0264-41.86.52Fax: 40 + 0264-41.25.70E-mail: [email protected]: se vor afia la momentulrespectiv.

Date de contact ale titularului de curs:Nume: Conf. dr. Pop FnuaBirou: str. T. Mihali, nr 58-60, cam. 505

Telefon: 40 + 0264-41.86.52Fax: 40 + 0264-41.25.70E-mail: [email protected],Consultaii: se vor afia la momentulrespectiv.

Date de identificare curs i contact tutori:

Numele cursului: AnalizFinanciarCodul cursului: EBF 0046Anul, Semestrul: Anul III, semestrul 5Tipul cursului: ObligatoriuPagina web a cursului:Tutori:Adresa e-mail tutori:

Date de identificare curs i contact tutori:Numele cursului: AnalizFinanciarCodul cursului: EBF 0046

Anul, Semestrul: Anul III, semestrul 5Tipul cursului: ObligatoriuPagina web a cursului:Tutori:Adresa e-mail tutori

Condiionri i cunotine prerechizitePrin nsuirea conceptelor teoretico-metodologice i abordarea aspectelor practice

incluse n disciplina Analiza economico-financiar, studenii vor dobndi urmtoarelecompetene: crearea deprinderilor n vederea construirii unor modele de analizperformante care s surprindct mai bine realitatea economic; nsuirea metodelor i

procedeelor analizei economico-financiare; nsuirea modalitilor de interpretare arezultatelor obinute n urma cuantificrii influenelor factorilor asupra fenomenelor;formularea i propunerea de soluii necesare mbuntirii eficienei economice adomeniului cercetat; familiarizarea cu forma i coninutul raportrilor financiareconforme cu reglementrile n vigoare; nsuirea metodologiei de analiz a fiecreicomponente a situaiilor financiare (indicatori, indici, rate de structur, modele de risc ifaliment etc.) precum i fundamentarea unor cunotine necesare crerii/dezvoltriiabilitilor de a exprima concluzii pertinente privind starea financiar a unei entitieconomice. Pentru asimilarea cu succes a cursului sunt necesare cunotine din sferacontabilitii, finanelor, statisticii i a legislaiei financiar- contabile n vigoare.

Descrierea cursuluiConinutul disciplineiconstn delimitarea urmtoarelor seciuni definitorii ale

Analizei financiare: o seciune teoretico-conceptual; o seciuneprivind metodologiaanalizei economice;o seciuneprivindprezentarea Situaiilor financiare ale entitiloreconomice; o seciune privind analiza situaiei finaciare a entitii care presupuneexaminarea amnunita componentelor raportrilor financiare n scopul exprimrii uneiopinii privind starea de sntate financiar a unei entiti economice, avnd la baz


4/83


5/83

5

6. GHEORGHIU, ALEXANDRU, Analiza economico-financiar la nivelmicroeconomic, Editura Economic, Bucureti, 2004

7. GREUNING, VAN HENNIE, Standarde Internaionale de Raportare Financiar,Editura Irecson, Bucureti, 2005

8.

MIRONIUC, MARILENA, Analiza economico-financiar. Elemente teoretico-metodologice i Aplicaii,Editura SedcomLibris, Iai, 20069. PVLOAIA, WILLI, Analiza economico-financiar. Concepte, studii de caz,

aplicaii,Editura Moldavia, Bacu, 200310.RADU, FLOREA, Metode i tehnici de analiz financiar, Editura Scrisul

Romnesc, Craiova 199911.VLCEANU, GHEORGHE. ROBU, VASILE, GEORGESCU,NICOLAE, Analiza

economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 200412.* * *OMFP 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu

directivele europene, Monitorul Oficial al Romniei nr.766/10.11.2009

Materiale i instrumente necesare pentru cursRealizarea n condiii optime a cursului deAnalizfinanciarva fi asiguratprin

punerea la dispoziia titularului de disciplin a urmtoarelor echipamente: videoproiector, laptop, acces la internet. De asemenea, studenii vor avea la dispoziieSituaiile financiare ale unor entiti economice pe baza crora s se poat efectuacalcule i interpretri ale indicatorilor specifici analizei financiare.

Calendar al cursuluiActiviti Tematica abordat Responsabilitile

studenilorLocul dedesfurare

ntlnire I: Activitididactice

Abordri teoretico-conceptuale privind analiza

financiarMetodologia analizeifinanciare

Parcurgerea bibliografiei Va fi comu-nicat ulte-

rior

ntlnire II:Activiti didactice

Analiza situaiilor financiareale entitii financiare.analiza poziiei financiare,analiza performaneifinanciare, analiza fluxurilorde trezorerie, analiza risculuide faliment

Parcurgerea bibliografieiRealizarea unui proiect decercetare asupra unei firme

Va fi comu-nicat ulte-rior

Examen final Parcurgerea bibliografieiprecizate n vederea

susinerii examenului

Va fi comu-nicat ulte-

riorCalendarul activitilor este unul orientativ, fiind susceptibil unor modificri

ulterioare, acestea urmnd sfie comunicate studenilor.

Politica de evaluare i notareModalitatea de notare a studenilor pentru disciplina Analiza financiar are n

vederea urmtoarele aspecte:


6/83

6

- susinerea unui examen scris a crui pondere este de 70% n nota final.Examenul va fi structurat pe dou pri: prima va fi alctuit din ntrebrigril, iar cea de a doua din ntrebri deschise care vor acoperi ntreagamaterie predatstudenilor.

-

elaborarea unui proiect de cercetare asupra unei teme stabilite de titularul dedisciplin, ponderea proiectului de cercetare va fi de 30% din nota final.Tematica i rigorile de redactare a proiectului de cercetare vor fi aduse lacunotina studenilor n cadrul primei ntlniri stabilite saibloc cu acetia.

Studenii trebuie stie csuportul de curs de fareprezintun suport minimal,a crui simplparcurgere nu este suficientpentru promovarea examenului la disciplinaAnalizfinanciar. n vederea promovrii examenului cu o notsatisfctoare, studeniivor trebui sparcurgbibliografie indicatn cadrul acestui suport de curt.

Elemente de deontologie academicPlagiatul este o problem serioas i este pedepsit cu asprime. Orice student

care este prins cplagiaz se poate atepta s i fie anulatmunca i s se ntreprindmsuri disciplinare din partea conducerii facultii.

Exemple de plagiat:- realizarea proiectului de cercetare de ctre o altpersoan;- copierea parialsau totala unui proiect de cercetare;- copierea unui proiect de cercetare de pe internet i rspndirea acestuia i n rndul

altor studeni;- conspectarea unor surse bibliografice frcitirea prealabila acestora (copierea unor

conspecte fcute de alii).

Studenii pot s citeze surse bibliografice alctuite din reviste sau cri cucondiia ca respectivele surse s fie identificate i prezentate n cadrul proiectului decercetare. Un proiect care se constituie n mare parte din compilarea unor idei ale unorautori, neavnd o contribuie proprie din partea studentului va fi notat cu un calificativinferior.

Studeni cu dizabilitin vederea oferirii de anse egale studenilor afectai de dizabiliti motorii sau

intelectuale, titularul de curs i manifest disponibilitatea de a comunica cu studeniiprin intermediul potei electronice. Astfel, studenii cu dizabiliti vor putea adresantrebrile lor legate de tematica cursului Analiz financiar pe adresa de e-mail a

titularului de curs, menionatla nceputul acestui suport de curs, putnd primi lmuririlenecesare n maxim 48 de ore de la primirea mesajului.

Strategii de studiu recomandatePentru a obine performana maxim, studenii trebuie s incont de urmtoarele

recomandri n ceea ce privete studiul individual, precum i activitile colective realizaten cadrul cursului:


7/83

7

1.Este recomandat ca studiul acestor probleme sse facn ordinea numerotrii unitilorde curs.

2.Este recomandat ca studiul sse bazeze pe o bibliografie minimal, indicatn suportulde curs i pe alte surse bibliografice indicate de tutori.

3.

Se recomand participarea la discuii i analize mpreun cu tutorii, pe margineatemelor indicate spre studiu.

II. SUPORTUL DE CURS

Modulul I: Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-financiare

Unitatea de curs 1: Aspecte teoretico-conceptuale ale analizei economico-

financiare

Unitatea de curs 2: Metodologia analizei economico-financiare

Unitatea de curs 3: Funciile analizei economico-financiare. Utilizatorii

rapoartelor de analizeconomico-financiar

Modulul II: Analiza situaiilor financiare a entitii economice

Unitatea de curs 1: Analiza poziiei financiare

Unitatea de curs 2:Analiza performanelor financiare

Unitatea de curs 3: Analiza fluxurilor de trezorerie

Unitatea de curs 4: Analiza riscului de faliment


8/83

8

MODULUL I

Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-financiare

Obiective

1. Familiarizarea studenilor cu noiunile de eficien economic, analizeconomic, analiz de gestiune, analiz financiar, factori de influen (factori

cantitativi, factori calitativi), modele de analiz, descompunerea fenomenelor n

factori, ordine de intercondiionaare (de analiz), relaia cauz-efect,

evidenierea, evaluarea i valorificarea rezervelor interne

2. Punerea n eviden a necesitii, obiectului de studiu i obiectivelor analizei

economico-financiare

3. Cunoaterea etapelor i coninutului procesului de analizi a tipurilor de analiz

4. Delimitarea metodologiei analizei (metodologia de analiz calitativ i

metodologia de analizcantitativ)

5. Creearea deprinderilor privind construirea unor modele performante de analiza

fenomenelor care se deruleazn interiorul unei entiti economice:

6. Dezvoltarea abilitilor de a interpreta rezultatele obinute n urma cuantificrii

influenelor asupra factorilor, precum i a capacitii de a desprinde concluzii

pertinente privind fenomenele cercetate

Unitatea de curs 1:Aspecte teoretico-conceptuale aleanalizei economico-financiare

1.1. Necesitatea analizei economico-financiare

Necesitatea analizei economico-financiare a entitii reiese cel puin din

urmtoarele considerente:

n primul rnd, sporirea eficienei ntregii activiti a entitii constituie un obiectiv

central al analizei economico-financiare. Acest obiectiv se realizeaz prin cunoaterea

postfaptic, curent i previzional a evoluiei sistemului cibernetic al entitiieconomice, a rezervelor sale interne, precum i a cauzelor care determin apariia i

amplificarea acestora.


9/83

9

n al doilea rnd, scopul analizei economico-financiare este de cunoatere a esenei

fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n mediul microeconomic, n scopul

descoperirii legitilor care guverneazportofoliul de afaceri al entitii economice.

n al treilea rnd, analiza economico-financiar, prin metodele i procedeele sale,constituie un instrument indispensabil activitii manageriale a firmelor, ntruct ofer

soluii practice n vederea prevenirii i nlturrii factorilor cu aciune distructiv, i

crearea, pe aceast baz, a condiiilor manifestrii nengrdite a factorilor cu influen

pozitiv.

1.2. Obiectul analizei economico-financiare. Definirea conceptului de analiz

n Dicionarul explicativ al limbii romne, termenul analiz

provine din limba

francezi are un dublu neles. n primul rnd, prin verbul a analiza (fr. analyser) se

nelege a cerceta un ntreg, un fenomen etc. examinnd fiecare element n parte. n al

doilea rnd, substantivulanaliz(fr. analyse) nseamno metodtiinificde cercetare

care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecrui element n parte. n literatura

economicde specialitate, existnumeroase opinii n legturcu definirea termenului de

analiz.

ntr-o accepiune mai larg, efectund o sinteza acestor opinii putem spune c

analiza, n general, reprezint o cale de cercetare tiinific a comportamentului

fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n natur i societate. Cercetarea analitic

presupune descompunerea fenomenului sau procesului n componentele sale, stabilirea

relaiilor de coordonare i subordonare dintre acestea, precum i a mprejurrilor care le

genereaz, le ntrein sau le anihileazapariia. Prin generalizarea concluziilor, analiza se

completeazcusinteza,care este o metodtiinificde cercetare a fenomenelor, bazat

pe trecerea de la esenla aparende la particular la general, de la simplu la complex.

Analiza economicevideniazcomportamentul fenomenelor i al proceselor cese deruleazn mediul economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau

specifice acesteia. Analiza economic are dou componente i anume: analiza strii

economice (de gestiune) i analiza strii financiare.


10/83

10

Analiza strii economice (de gestiune) pune n eviden gradul de utilizare

intensiv i extensiv a resurselor n procesul combinrii i substituiei tehnico-

economice a factorilor. Este vorba despre: analiza ofertei ca volum, structur, sortiment,

ritmicitate, nivel al calitii, analiza asigurrii i eficiena utilizrii factorilor de producie(stocuri, capital fix, capital uman), analiza costurilor.

Analiza strii financiare reliefeaz rezervele nevalorificate ale profitabilitii,

lichiditii, solvabilitii, echilibrului financiar, comportamentului la bursa de valori a

firmei i aprecierea strii de faliment a firmelor.

n ultimii 20-25 de ani, analiza financiara avut un dinamism accentuat datorit

mutaiilor mediului financiar i creterii riscului odat cu accentuarea turbulenelor

economico-financiarei cu interna

ionalizarea schimburilor de bunuri

i capital.

coala

romneasc de analiz are o viziune integratoare care permite abordarea problematicii

complexe a activitii unei ntreprinderi att din punct de vedere economic ct i

financiar. De altfel, indicatorii financiari care fac, n esen, obiectul de studiu al analizei

financiare nu sunt altceva dect expresia monetara finalitii activitii economice. O

analizpertinenta situaiei financiare oblig, fr ndoial, la implicarea unor aspecte

nefinanciare, cum sunt: timpul de lucru, gradul de utilizare a capacitilor de producie

etc. precum i a unor aspecte calitative: calificarea salariailor, calitatea produselor i

serviciilor, calitatea comunicrii interne i externe. Cauzele dificultilor unei

ntreprinderi nu sunt numai cauze de naturfinanciar, ci pot fi generate de orice tip sau

segment de activitate al ntreprinderii.

1.3. Obiectivele analizei economico-financiare

n concordancu consideraiile teoretice ale conceptului, considerm,n primul

rnd, c analiza trebuie i poate s ofere soluii de descompunere a fenomenului i

procesului economic n pri componente, s studieze comportamentul acestora,independent i intercorelat cu alte componente, sofere soluii practice de combinare i

substituie a factorilorcare au un rol relevant n mecanismul de funcionare al entitii

economice, n scopul maximizrii performanelor acesteia.


11/83

11

n al doilea rnd, analiza strii economice i financiare trebuie s studieze micarea,

transformarea fenomenelor i a proceselor economice din interiorul firmei sub aspect

calitativ i cantitativ, static i dinamic, s evidenieze factorii endogeni i exogeni,

cauzele i consecinele influenei acestora asupra mecanismului de funcionare alntreprinderii.

n al treilea rnd, analiza economico-financiar trebuie s ofere soluii practice

cuantificrii, pe de-o parte, a eforturilor entitii economice, iar pe de alt parte, a

efectuluipe care aceasta l va nregistra n economia competiional.

Nu n ultimul rnd, analiza economico-financiarstudiazrealitatea obiectivprezent

sub forma strii fenomenelor i a proceselor din mediul microeconomic, prin prisma

corelaiei cauz

-efect. Astfel, factorul care ntr-o ecua

ie de cercetare (model de analiz

)

constituie cauza modificrii strii unui fenomen, ntr-o alt ecuaie poate s se

transforme n fenomen de investigat.

1.4. Coninutul i etapele procesului de analiza activitii economice

Activitatea practic de analiz economico-financiar este strns legat de

activitatea de control i conducere a ntreprinderilor. Fr o analiz economic i

financiareste de neconceput realizarea obiectivelor organelor de control.

Realizarea obiectivelor conducerii ntreprinderii, fundamentarea deciziilor

privind planificarea, urmrirea i reglarea activitii economice a ntreprinderii se

bazeaz pe concluziile analizei economico-financiare, legate de factorii i cauzele

modificrii rezultatelor economice i financiare, de soluiile oferite de analiz, pentru

prevenirea i nlturarea lor. Nivelul eficienei economice a activitii de analiz

decizie control depinde de: metodele de cercetare, de calitile, experiena, pregtirea

profesional a persoanelor, dar mai ales de modul de a gndi al acestora.Principalele

etape sunt:a). ntocmirea planului de analizpresupune precizarea scopului analizei economico-

financiare, obiectivele principale ce trebuie atinse, problemele cheie de cercetat pentru

realizarea scopului, ordinea executrii lor, locul desfurrii analizei, perioada de timp

analizat, perioada ct se desfoar analiza, baza informaional a analizei, stabilirea


12/83

12

echipei de analiz, eventualele colective mixte pentru probleme i repartizarea sarcinilor

pe personal. Tot cu ocazia definitivrii planului de analiz, echipa se informeazasupra

situaiei economico-financiare a ntreprinderii, asupra obiectului activitii acesteia,

asupra particularitilor tehnologice i organizatorice.b). Culegerea i selectarea informaiilor asigur baza de date necesare analizei.

Purttorii de informaii economice ale evidenei economice sau alte informaii constituie

principalele surse informaionale care pot fi folosite de analiz. Constatrile directe,

sesizrile clienilor, materialele de profil economic din pres, procesele verbale ale

organelor de control, actele normative, instruciunile elaborate de ministerul Finanelor,

corespondena cu ministerul de resort i subunitile ntreprinderii pot oferi informaii

care ajut la atingerea obiectivelor analizei. Selectarea informa

iilor economice n

funcie de scopul urmrit, utilizarea informaiilor economice reprezentative, apelarea la

mai multe surse de culegere a informaiilor economice, gruparea i clasificarea

informaiilor culese uureazdesfurarea analizei economico-financiare.

c). Verificarea informaiilor culese are menirea de a asigura baza informaional n

concordancu realitile din economia ntreprinderii i se referla: Verificarea formei

de prezentarea purttorilor de informaie; Verificarea calculelor indicatorilor

economico-financiari comparativ cu normele legale evideniaz eventualele erori de

calcul i anomalii ntre diferii indicatori economico-financiari; Verificarea de fond a

informaiilor economice se refer la urmrirea veridicitiia acestora, la concordana

evidenei economice cu realitatea practicdin ntreprindere.

d). Analiza propriu-zis a informaiilor economico-financiare. Prelucrarea

informaiilor economico-financiare cu ajutorul procedeelor analizei economico-

financiare presupune efectuarea unei analize postfaptice, curente i prospective. Prin

analiza postfaptici curentse urmresc posibilitile de reale ale ntreprinderii fade

rezultatele efective obinute, evideniind i valorificnd rezervele interne din economiantreprinderii.

e). Sinteza n referatul de analizoferposibilitatea stabilirii concluziilor de ansamblu

privind laturile pozitive i negative ale rezultatelor economice i financiare ale

ntreprinderii. Pe baza cunoaterii factorilor i cauzelor abaterilor rezultatelor


13/83

13

economico-financiare de la nivelul planificat sau fa de o perioad luat ca baz de

calcul, se elaboreaz msurile pentru mbuntirea situaiei. n acest mod se ofer

conducerii firmei variante multiple de mbuntire a situaiei, pentru a se lua o decizie

optim. n funcie de decizia adoptati de condiiile perioadelor viitoare, se elaboreazpreviziunea situaiei economico-financiare a firmei.

Unitatea de curs 2: Metodologia analizei economico-financiare

Cercetarea fenomenelor economice, realizarea obiectivelor analizei economico-

financiare implic operarea cu o serie de metode i instrumente fie specifice, fie

mprumutate din alte tiine. Metoda const, practic, n reunirea unor procedee specifice

sau comune altortiin

e. Metodologia este o metod

de cunoa

tere cu maximum de

generalitate care cuprinde totalitatea metodelor de cercetare folosite de o tiin.n

cercetarea economic, metodologia analizeicuprinde dougrupe de metode, i anume:

metoda analizei calitativei metoda analizei cantitative.

2.1. Metodologia de analizcalitativa strii entitilor economice

Metoda analizei calitative stabilete pe baza abstractizrii tiinifice elementele

componente i factorii care compun i influeneazun fenomen economic, evideniind

relaiile de cauzalitate, funcionalitate i conexiune invers dintre fiecare factor i

fenomenul studiat, precum i relaiile dintre diferii factori. Unele procedee specifice

acestei metode au fost formulate pentru prima dat n sec. al XIX-lea de cercettorul

englez John Stuart Mill n lucrarea Sistem de logicinductivi deductiv, publicat

n anul 1843, i care sunt urmtoarele:

Procedeul concordanei a fost enunat astfel:Dac n toate cazurile observate se

constatprintre antecedentele fenomenului aceeai mprejurare comun, atunci aceast

mprejurare este cauza apariiei fenomenului.Procedeul diferenei are urmtorul coninut: Dac mprejurrile n care apare un

fenomen i mprejurrile n care acesta lipsete se aseamn ntre ele prin toate

condiiile, afar de una singur, atunci aceasta este cauza sau una din condiiile

necesare fenomenului dat.


14/83

14

Procedeul combinat al concordanei i al diferenei:Dacdousau mai multe cazuri de

apariie a fenomenului se aseamnprin prezena aceleiai mprejurri, iar dou sau

mai multe cazuri se aseamn prin absena aceleiai cauze, mprejurrile n care

ambele serii de cazuri se deosebesc reprezinto parte din cauza fenomenului.Procedeul variaiilor concomitente precizeaz faptul c n cazul unei variaii a unui

fenomen i urmeaz ntotdeauna o anumit variaie a altui fenomen, primul fenomen

fiind cauza celui de-al doilea.

Procedeul soldului sau rmieimenioneazfaptul cdacscdem dintr-un fenomen

acea parte care este cunoscutca fiind consecina unei pri din mprejurrile n care

apare, rmia e consecina mprejurrilor rmase.

2.2. Metodologia de analizcantitativ a strii entitilor economice

Datoritmarii varietii i complexiti a fenomenelor i proceselor economico-

financiare cercetate, a esturii dense a corelaiilor dintre acestea i factorii lor de

influen, analiza economico-financiar utilizeaz o varietate mare de procedee n

realizarea scopului su. Pentru cunoaterea sistemic a acestor procedee considerm

util gruparea lor dup urmtoarea clasificare care include mai multe criterii (tipul

legturii, tipul relaiei i mrimile n care se cuantificinfluena factorilor).

1. Procedeele analizei strii concureniale a entitilor economiceprocedeul indicatorului sinteticprocedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecieriicomparative multicriteriale)procedeul distanei (firma etalon)procedeul ierarhizrii finale a firmelor

2. Procedeele analizei strii interne a entitilor economiceLegtura determinist, cert, funcionalRelaia de produs, raportprocedeul descompunerii fenomenelor nfracii

procedeul determinrii izolate a influenei factorilor(cazul teoretico-matematic)procedeul substituiei nlnuite (cazul aplicativ-economic)procedeul coeficienilor de repartiieprocedeul calculului matricealRelaia de sumi diferenprocedeul balanier

Mrimiabsolute


15/83

15

Relaia de produs, raportprocedeul determinrii izolate relativeprocedeul substituiilor nlnuite relativeprocedeul indicilor

Relaia de sumi diferenprocedeul balanier relativLegtura nedeterminist, incert, statisticprocedeul analizei regresionaleprocedeul funciilor de producie

2.2.1. Metodologia de analiza strii concureniale a entitilor economice

1. Procedeul indicatorului sintetic. Este o modalitate de ierarhizare a firmelor, n care

mrimea indicatorului se determinfie ca o medie geometric, fie ca o medie aritmetic

ponderata indicilor criteriilor (indicatorilor) de performana firmelor.

a).n primul caz, calculul indicatorului sintetic nu ine cont de importana economica

indicatorilor economico-financiari selectai, n funcie de care se face ierarhizarea, i

atunci avem de-a face cu un indicator sintetic global. Calculul indicatorului se poate

realiza n doumodaliti, i anume:

- dactoate criteriile de performanse optimizeazn acelai sens (fie de max., fie de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:

nn

iikgk IS

=

=1

Sgk reprezintvaloarea indicatorului sintetic global al firmei k

Ijk reprezintvaloarea indicelui indicatorului (criteriului) de performani al firmei

k

n reprezintnumrul indicatorilor (criteriilor) de performanselectate

- dactoate criteriile de performanse optimizeazn sensuri diferite (i de max., i de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic global este urmtoarea:

n p

jkj

m

iki

gk

I

IS

=

==

1(min)

1(max) unde: m+p=n

Mrimirelative


16/83

16

Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al

firmei k, iar acest indicator (criteriu) se optimizeazprin maxim

Ij(min)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan j a

firmei k, iar acest indicator se optimizeazprin minimm reprezintnumrul indicatorilor (criteriilor) de performancare se optimizeazprin

maxim

p reprezintnumrul indicatorilor (criteriilor) de performancare se optimizeazprin

minim.

b).n al doilea caz, calculul indicatorului sintetic ine cont de importana economica

indicatorilor economico-financiari selectai, iar indicatorul calculat ca o medie

aritmeticponderat

se nume

te indicator sintetic complex.

Calculul indicatorului se poate realiza n doumodaliti, i anume:

- dactoate criteriile de performanse optimizeazn acelai sens (fie de max., fie de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic complex este urmtoarea:

i

n

iikck pIS =

=1 ,cu condiia: 1

1

==

n

iip

Sck reprezintvaloarea indicatorului sintetic complex al firmei k


k

n reprezintnumrul indicatorilor (criteriilor) de performanselectate

pi reprezintpunctajul acordat indicatorului (criteriului) de performani al firmei

k

- dactoate criteriile de performanse optimizeazn sensuri diferite (i de max., i de

min.) relaia de calcul a indicatorului sintetic complex este urmtoarea:

j

p

jkji

m

ikick pIpIS =

== 1

(min)1

(max)

cu condiia 111

=+==

p

jj

m

ii pp iar m + p = n

Ii(max)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan i al

firmei k, iar acest indicator (criteriu) se optimizeazprin maxim


17/83

17

Ij(min)k reprezint valoarea indicelui indicatorului (criteriului) de performan j al

firmei k, iar acest indicator se optimizeazprin minim

Pi reprezint punctajul acordat indicatorilor (criteriilor) de performan care se

optimizeazprin maximPj reprezint punctajul acordat indicatorilor (criteriilor) de performan care se

optimizeazprin minim.

m reprezintnumrul indicatorilor (criteriilor) de performancare se optimizeazprin

maxim

p reprezintnumrul indicatorilor (criteriilor) de performancare se optimizeazprin

minim.

Ierarhizarea firmelor se realizeaz n ordinea descresctoare a valorii

indicatorului sintetic astfel determinat.

2. Procedeul matricei comparaiilor (procedeul aprecierii comparative multicriteriale)

const n evaluarea performanelor firmelor cu ajutorul unei matrici n care liniile

reprezint criteriile de performan selectate, iar coloanele reprezint locul ocupat de

fiecare firmk, n ordinea descresctoare/cresctoare, n funcie de nivelul realizat al

indicatorului (criteriului) de performanselectat i de modul de optimizare al acestuia.

i n acest caz se calculeazdoi indicatori:

a). n cazul n care nu se ine cont de importana economica criteriilor selectate, se

procedeazastfel:

- fiecrui loc j i se atribuie n ordine descresctoare un punctaj

,......}16

1,

8

1,

4

1,

2

1{jl

- starea economico-financiar global a firmei se determin ca o sum ponderat a

numrului de apariii pe locul j a firmei k i punctajul ljacordat acelui loc, astfel

obinndu-se un indicator de stare global.

==

=n

i

kij

m

jjgk nlS

1

)(

1

Sgk reprezintvaloarea indicatorului de stare global al firmei k

lj reprezintpunctajul acordat locului ocupat de firma k


18/83

18

)(kijn - reprezintnumrul de apariii a firmei k pe fiecare din cele j = m,1 locuri

m numrul locurilor (nr. coloanelor matricei)

n numrul indicatorilor de performanselectai (nr. liniilor matricei)

b). n cazul n care se ia n considerare importana economic a criteriilor selectate,

valoarea indicatorului de stare se determinca o sumponderatnumrului de apariii

pe fiecare din cele i = n,1 linii i cele doupunctaje (mrime i importan), obinndu-

se astfel, un indicator de stare complex.

i

n

i

kji

m

jjck pnlS =

== 1

)(

1

Sck reprezintvaloarea indicatorului de stare complex al firmei k

lj reprezintpunctajul acordat locului ocupat de firma k

)(kjin - reprezintnumrul de apariii a firmei k pe fiecare din cele i = n,1 linii,

iar )(kjin = 1

pi reprezintpunctajele acordate importanei economice a criteriilor de performan

selectate

Ierarhizarea firmelor se efectueaz n ordinea descresctoare a valorii

indicatorilor de stare, astfel calculai.

3. Procedeul distanei (firma etalon. n acest caz, pentru fiecare indicator (criteriu) de

performan, se alege drept etalon valoarea maxim/minim a indicelui indicatorului

analizat, considerndu-se baza de comparaie egal cu 1 sau cu 100%. Distana dintre

firma analizati firma etalon va permite ierarhizarea firmelor. Aceast distan se va

calcula astfel:

a).n cazul n care nu se ine cont de criteriile de performanselectate, se va calcula un

indicator global al distanei.

=

=n

igk

ei

ikD

I

I1

2

)1(

Dgk reprezintvaloarea indicatorului distanei globale a firmei k


19/83

19


k

Iei reprezint valoarea (maxim sau minim) indicelui indicatorului ales drept etalon

din irul i al indicatorului analizatb).n cazul n care se ine cont de importana economica criteriilor de performan

selectate,se va calcula un indicator complex al distanei.

=

=n

iick p

ei

ikD

I

I1

2

)1(

Dck reprezintvaloarea indicatorului distanei complexe a firmei k

pi reprezintpunctajele acordate importanei economice a criteriilor de performan

selectate

Ierarhizarea firmelorse efectueazn ordinea cresctoare a valorii indicatorului

astfel calculat.

4. Procedeul ierarhizrii finale a firmelor const n atribuirea de puncte n ordine

descresctoarepentru locurile stabilite prin cele trei procedee prezentate anterior. Locul

final al fiecrei firme k se determinprin nsumarea acestor puncte, iar ierarhizarea se

realizeazn ordinea descresctoare a scorului obinut.

==

3

1i ikfkPL

Lfk reprezintlocul final ocupat de firma k

Pik reprezintpunctajul aferent locului i al firmei k, punctaj stabilit printr-un

procedeu prezentat anterior

i reprezintnumrul procedeelor utilizate n ierarhizare

2.2.2. Metodologia de analiza strii interne a entitilor economice

Reflectarea strii economico-financiare a firmelor poate fi realizatprin aplicareaprincipiilor i regulilor matematice n procesul de construcie a unor modele de analiz

competitiv. n cadrul acestui proces, un rol decisiv revine stabilirii modalitilor de

intercondiionare a factorilor de influen a fenomenelor care determin ordinea de

analiza acestora.


20/83

20

Ordinea de analizeste ordinea invers evoluiei reale a fenomenului analizat.

Pentru a justifica aceast afirmaie aducem cteva argumente: 1.analiza studiaz

fenomenele de la general la particular, de la aparenla esen, de la complex la simplu;

2.atunci cnd dorim s obinem factori agregai, aplicnd proprietile nmulirii deasociativitate i comutativitate, dac se pstreaz ordinea de analiz, se pstreazi

coninutul economic al factorilor, dac nu se ine cont de ea, atunci se pierde i

coninutul economic al factorilor agregai; 3.n cadrul ordinii de analiz, ntotdeauna

prima datse analizeazfactorii cantitativi i apoi factorii calitativi.

Factorii cantitativi sunt purttorii materiali ai fenomenului analizat, se exprim

n uniti de msur fizice, naturale i sunt factori extensivi, practic limitai n timp i

spaiu. Factorii calitativi sunt de aceea

i natur

u fenomenul analizat, ei dau esen

a

fenomenului, se exprim aproximativ n aceleai uniti de msur ca i fenomenul

analizat i suntfactori intensivi, dar numai teoretic nelimitai n timp i spaiu.

Metodologia de analiza strii interne a firmelor are n vedere doucategorii de

procedee: a). procedee aplicabile n cazul legturilor deterministe; b). procedee

aplicabile n cazul legturilor nedeterministe.

2.2.2.1. Procedee aplicabile n cazul legturilor deterministe

La rndul lor, aceste procedee se mpart n procedee de evaluare a influenei factorilor n

mrimi absolute i n mrimi relative (a se vedea schema de la paragraful 2.2.).

A). Procedee de evaluare a influenei factorilor n mrimi absolute

1. Procedeul descompunerii fenomenelor n fracii

Premise de aplicare:

a). Procedeul se aplicn cazul relaiilor de produs i raport

b). Se stabilete relaia dintre fenomen i factorii de influenai acestuia

c). Procedeul const n descompunerea fenomenului n fracii cu coninut economic,astfel nct numrtorul primei fracii sfie identic cu numitorul celei de-a doua fracii,

sau numitorul primei fracii sa fie identic cu numrtorul celei de-a doua fracii, i aa

mai departe, excepie fcnd prima i ultima fracie.


21/83

21

Avantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele: fenomenul se poate

descompune pn la aflarea cauzelor finale care determin, n esen, variaia acestuia;

n procesul evalurii eficienei finale procedeul permite msurarea influenelor

concomitente a tuturor categoriilor de resurse implicate; permite evidenierea mai simpla combinrii i substituiei economice a factorilor; este un instrument util de investigare

operativa performanelor sistemului supus cercetrii

2.Procedeul determinrii izolate a influenei factorilor (cazul teoretico matematic)


a). Procedeul se aplicn cazul relaiilor de produs, raport i relaii complexe

b). Determinarea legturii certe dintre fenomen i factorii si de influen. Procedeul nu

ine cont de ordinea de analiz

c). Modificarea absoluta fenomenului se descompune n influenele izolate a fiecrui

factor de influeni n influenele comune a cte doi, trei,....n factori

d). Stabilirea influenelor pariale a fiecrui factor presupune determinarea mrimii

acestuia fade starea de baz, restul factorilor rmnnd la starea iniial

e). Influenele comune nseamn, n cazul relaiilor de produs, variaia concomitent a

cte doi, trei,....n factori, restul factorilor rmnnd la starea iniial.

Privind influenele comune (sporurile nedescompuse) s-au ridicat dou

probleme: Ce sunt? Cum se repartizeazele asupra influenelor pariale ale factorilor?

La ntrebarea: Ce sunt?, desigur c prerile specialitilor (n special a

statisticienilor) au fost diferite: unii au spus c reprezint influena unui factor din

model, alii c ar fi influena unui factor din exterior, altul dect cei care compun

modelul, dar majoritatea au ajuns la concluzia cacesteasunt interaciuni ntre factorii

de influen. La cea de-a doua ntrebare: Cum se repartizeaz?, din nou prerile i

rspunsurile au fost mprite: unii au fost de prere c acestea trebuie atribuite n

totalitate unui singur factor, alii au spus s se acorde n pri egale influene comunefiecrui factor, dar acest lucru nu este just deoarece i factorii influeneazn proporii i

n sensuri diferite i atunci s-a ajuns la concluzia cfiecarui factor trebuie si se acorde

o cotparte din influenele comune, proporional cu influena lor.

Etape de aplicare:


22/83

22

1).Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat fade baza de comparaie

2).Stabilirea succesiva influenei pariale a fiecrui factor. Factorul analizat, n relaia

urmtoare de analizrevine la starea (0)

3).Stabilirea influenelor comune (sporurilor nedescompuse). Numrul influenelor

comune se determin potrivit relaiei: 12 = nN n , unde N reprezint numrul

influenelor comune, iar n reprezint numrul factorilor de analiz. De fapt, aceast

formulreprezintsuma combinaiilor posibile a cte doi, trei, ....n factori, i anume:

- combinaia a cte doi factori( )!2!2

!2

=n

nC n

- combinaia a cte trei factori( )!3!3

!3

=n

nCn

- .....................................................................- combinaia a cte k factori

( )!!

!

knk

nC kn

=

- .................................................................................

- combinaia a cte n factori( )

1!!

!=

=

nnn

nCnn

12 = nN n

4). Stabilirea relaiei de adevr

Dezavantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele: nerespectarea ordiniide analiz pune n imposibilitate analistul s stabileasc toate cauzele finale care

contribuie la modificarea fenomenului analizat; determinarea unui numr mare de

influene comune care sunt tratate ca factori agregai, al cror coninut economic nu

poate fi precizat cu exactitate (a se vedea cazul relaiilor complexe, unde influenele

comune se determinprin diferen, fiind imposibildeterminarea lor altfel, din cauza

combinaiei de operaii matematice utilizate pentru modelarea fenomenului); obinerea

unor factori frconinut economic, din cauza faptului cnu se ine cont de ordinea de

analiz; calculul analitic foarte laborios n cazul unui numr mare de factori Toate aceste

inconveniente pot fi eliminate prin aplicarea altor procedee cum ar fi: procedeul

substituiilor nlnuite i procedeul coeficienilor de repartiie.

3.Procedeul substituiilor nlnuite (cazul aplicativ economic)


23/83

23


a).Procedeul se aplicn cazul relaiilor de produs, raport i relaii complexe

b).n procesul de separare a influenei factorilor, un factor substituit rmne n aceast

stare pnla finele procesului de substituieEtape de aplicare:

1).Determinarea modificrii absolute a fenomenului analizat

2).Determinarea succesiva influenei factorilor potrivit ordinii de analiz

3).Stabilirea relaiei de adevr pin compunerea valorii influenei factorilor simpli,

rezultnd n acest mod influene agregate

Dezavantajele aplicrii acestui procedeu sunt urmtoarele:primul factor analizat

(factorul cantitativ) are o influen

izolat, n ea nencorporndu-se influen

e comune;

influenele comune se repartizeazasupra influenelor celorlali factori (excepie fcnd

primul factor), dar repartizarea se face nerespectnd principiul proporionalitii, unele

influene comune compensndu-se cu altele, din cauza semnelor algebrice diferite pe

care le au.

Procedeul care elimin aceste neajunsuri este procedeul coeficienilor de

repartiie, care repartizeazinfluenele comune ale factorilor, proporional cu influenele

pariale ale acestora.

4.Procedeul coeficienilor de repartiie

Premise de aplicare

a).Se aplicn cazul relaiilor de produs, raport i a relaiilor complexe

b).n procesul de separare a influenei factorilor, un factor substituit revine la starea

iniialn relaia urmtoare de analiz

Etape de aplicare

1).Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat

2).Calcularea succesiva influenelor pariale a factorilor cantitativi i calitativi3).Determinarea influenelor comune a cte doi, trei, .....n factori

4).Determinarea sumelor influenelor pariale ale factorilor

5).Calculul coeficienilor de repartiie

6).Determinarea influenelor totale ale factorilor


24/83

24

7).Stabilirea relaiei de adevr

5.Procedeul calculului matriceal

n procesul de analiz a strii economice i financiare a societilor comerciale

este necesar depistarea cauzelor finale care contribuie la modificarea fenomenelorinvestigate. Aceasta nseamnde fapt detalierea analizei la nivelul fiecrui sortiment, pe

de o parte, pentru stabilirea consumurilor de materii prime, de energie, salarii etc., iar pe

de alt parte, pentru a determina rentabilitatea sortimentelor analizate. Iat de ce, o

modalitate de evideniere a acestor aspecte o reprezintprocedeul calculului matriceal.

Procedeul calculului matriceal presupune construirea unor matrici cu scopul de a

urmrii, pe de o parte influena consumurilor specifice, iar pe de alt parte, influena

costurilor de achiziie a materiilor prime asupra cheltuielilor materiale la nivel de

sortiment.

6. Procedeul balanier

Premise de aplicare

a). Procedeul permite separarea influenei factorilor n cazul relaiilor de sum i

diferen, atunci cnd influenele sunt exprimate n mrimi absolute

b). Factorul a crui influen a fost msurat, rmne n aceast stare pn la finele

procedurii de separare a influenei factorilor

Etape de aplicare

1).Determinarea abaterii absolute a fenomenului analizat

2).Determinarea influenelor factorilor innd cont de ordinea de analiz

3).Stabilirea relaiei de adevr

B). Procedee de evaluare a influenei factorilor n mrimi relative

Evaluarea strii economice i financiare a firmelor se poate face i n mrimi

relative, abaterea fenomenului i influena factorilor stabilindu-se n procente.

1.Procedeul substituiilor nlnuite relativeAcest procedeu se bazeaz pe aceleai premise i parcurge aceleai etape de

realizare ca i n cazul procedeului substituiilor nlnuite, cu precizarea faptului c

mrimile obinute se exprimn procente.

2. Procedeul indicilor


25/83

25

Procedeul permite evaluarea n mrimi relative a influenei factorilor, asupra

abaterii fenomenului analizat. Rezultatele obinute prin acest procedeu i procedeul

substituiilor nlnuite relative sunt identice. Are aceleai premise i respect aceleai

etape de realizare ca i procedeul substituiilor nlnuite relative.3. Procedeul balanier relativ

Premise de aplicare

a). Cu ajutorul acestui procedeu se evalueazinfluenele relative ale factorilor n cazul n

care ntre fenomen i factorii si de influense stabilete orelaie de sumi diferen.

b). Influena relativ a unui factor se determin ca raport procentual ntre valoarea

influenei n mrimi absolute a factorului i nivelul de bazal fenomenului.

2.2.2.2. Procedee aplicabile n cazul legturilor nedeterministe

n evaluarea performanelor firmelor, nafara legturilor deterministe, de mai

multe ori este necesarstabilirea, pe baza analizei postfaptice, a influenei factorilor care

se afln legturnedeterminist(incert, statistic) cu fenomenul studiat. n acest sens,

avem n vedere legtura dintre profitul lunar, pe de o parte, i gradul de utilizare a

capacitilor de producie, calificarea muncitorilor, calitatea produselor sau serviciilor

oferite, pe de altparte etc.

Iat, de ce n analiza strii firmei se utilizeaz unele procedee care, pe baza

datelor precedente, pot stabili cu aproximaie forma legturii dintre fenomen i factorii

si de influen. ntre aceste procedee amintim: procedeul analizei regresionale;

procedeul funciilor de producie.

1.Procedeul analizei regresionale

Procedeul permite stabilirea cu aproximaie a sensului i mrimii influenei

factorilor asupra modificrii fenomenului n cazul legturilor nedeterministe (incerte,

statistice).Etape de aplicare

a.Stabilirea coninutului economic al fenomenului analizat i al factorului (factorilor) de

influen: Y fenomenul analizat , x factor (factori) de influen


26/83

26

b.Stabilirea formei legturii dintre fenomen i factorul (factorii) de influen, utiliznd

gruparea, tabelul de corelaie, reprezentarea grafic, norul statistic. Forma legturii poate

fi o funcie liniar, o funcie de gradul II, funcie exponenial.

n cazul legturii liniare, cu un singur factor de influen, ecuaia de regresie va

avea urmtoarea form: ( ) ixbaxy += , unde: ( )xy - reprezint media teoretica lui y;

xi reprezint factorul de influen; a, b reprezint parametrii ecuaiei de regresie,

astfel: a reprezint, din punct de vedere matematic, intersecia cu axa oy, iar din punct de

vedere economic nu are coninut deoarece xi = 0, deci factorul este indiferent, adic

nuinflueneaz, iar b reprezint, din punct de vedere matematic, panta (nclinaia) dreptei

i prezint interes i din punct de vedere economic, el reprezentnd coeficientul de

regresie.Coeficientul de regresie (b) arat cu cte uniti (procente) se modific

fenomenul y la modificarea cu o unitate (un procent) a factorului x.

c. Determinarea parametrilor ecuaiei de regresie cu ajutorul metodei celor mai mici

ptrate

( )=

=n

iiYYS

1

2minim ( )

=

+=n

iii ybxaS

1

2minim

Minimul unei funcii se aflprin derivare, cu condiia ca prima derivatsfie egalcu 0.

Derivm funcia n raport cu a i apoi n raport cu b i obinem:

( ) 2:0121

=+= =

n

iii yxbaa

S

(((( )))) 2:021

====++++==== ====

i

n

iii xyxbab

S

Astfel, obinem un sistem de douecuaii cu dounecunoscute, a i b.

=+

=+

= = =

= =

n

i

n

i

n

iiiii

n

i

n

iii

yxxbxa

yxbna

1 1 1

2

1 1

Rezolvm sistemul aplicnd regula lui Cramer (metoda cu determinani).

Coeficientul de regresie b, aratprin semnul su, sensul legturii dintre fenomen

i factorul de influen, astfel:


27/83

27

- dacb 0 i are semnul (+), este cazul corelaiei directe(la o modificare cu o unitate

sau cu 1% a factorului de influen, fenomenul se modific n acelai sens cu b uniti

sau cu b%).

- dacb 0 i are semnul (-), este cazul corelaiei indirecte(la o cretere/scdere cu ounitate sau cu 1% a factorului de influen, fenomenul scade/crete cu b uniti sau cu

b%).

- dac b = 0 nu exist relaii de cauzalitate ntre fenomenul analizat i factorul de

influenconsiderat i atunci nu mai are rost scontinum demersul.

d.Determinarea proportiei influenei factorului (factorilor) asupra modificrii

fenomenului analizat. Aceasta se realizeazcu ajutorul coeficientului de determinaie.

2

1/

1

y

n

iii

xy

yxyxnbd

i

= =

( )n

yyyy

n

yy

n

xx

n

ii

y

n

ii

n

ii

=== ==== 1

2

222211 ,,,

e.Pentru generalizarea rezultatelor este necesar verificarea semnificaiei coeficientului

de regresie, precum i stabilirea intervalului de garantare a rezultatelor.

Semnificaia coeficientului de regresie b se verificfolosind criteriul t Student, astfel:

bS

bt=

Sb reprezinteroarea de selecie a coeficientului de regresie

( )

( ) ( )

=

=

=n

ii

n

ii

b

xxn

yyS

1

2

1

2

2

n numrul gradelor de libertate

Coeficientul de regresie b este semnificativ dac t calculat pe baza datelor

anterioare este superior valorii teoretice, tabelare, pentru n-2 grade de libertate.Din cele prezentate rezult c regresia ofer analizei strii generale a firmei

posibilitatea stabilirii cu aproximaie a influenei factorilor asupra fenomenelor

economice, garantnd rezultatele obinute cu o anumit probabilitate. n acest sens

evideniem faptul c analiza regresional: permite lrgirea posibilitilor de msurare a


28/83

28

rezultatelor economice a influenelor factorilor; faciliteazmodalitile de investigare a

fenomenelor; evideniazrelaiile cauzale i garanteazprobabilistic rezultatele obinute

Deficienele aplicrii acestui procedeu constau n: aproximarea formei legturii

dintre fenomen i factor (factori) de influen; modelele stabilite nu surprind ntotdeaunadinamicitatea i complexitatea fenomenelor supuse cercetrii.

2. Procedeul funciilor de producie

n cadrul procesului productiv are loc transformarea unor factori primari (input-

uri) ntr-un rezultat al produciei (output). Aceasta nseamn de fapt o combinare a

factorilor primari, la care se suprapune combinarea factorilor dispozitivi: programarea,

organizarea, conducerea produciei etc.La baza combinrii diferite a factorilor se afl, pe

de o parte, proprietatea de substituie tehnic

a procesului productiv, iar pe de alt

parte,

substituia economic(preul factorilor) a acestui proces.

n literatura economic de specialitate, variaia independent a factorilor n

cadrul procesului productiv e cunoscut sub denumirea de legea produciei, fiind

formulat pentru prima dat de J. Turgot, pentru definirea legii randamentelor

descresctoare din producia agricol.

Cu ajutorul acesteia, producia se poate obine utiliznd diferite variante de

combinare a factorilor. Alegerea variantei optime se face n condiii de eficien

maxim. ntre criteriile care se au n vedere menionm: maximizarea volumului

produciei, maximizarea profitului, minimizarea costului etc.O alt modalitate de

combinare a factorilor de producie o reprezint funcia COBB-DOUGLAS. Cobb i

Douglas au efectuat studii asupra produciei din industria prelucrtoare a S.U.A. n

perioada 1899-1921, ncercnd s pun n legtur volumul produciei cu principalii

factori de producie (capitalul uman i capitalul fix). Astfel, forma funciei produciei de

tip Cobb-Douglas este:

1,0,0, >= AKLAQ unde: A reprezint consatanta altor influene asupra produciei (progresul tehnic,

abilitatea antreprenorial); L timpul de munc a personalului exprimat n ore; K

timpul de funcionare a utilajelor exprimat n ore; , reprezint coeficienii de

elasticitate.


29/83

29

Msurarea variaiei volumului de producie se poate face n condiiile:

- modificrii timpului de munca personalului (L), n condiiile meninerii constante a

celuilalt factor (K);

- modificrii timpului de funcionare a utilajelor (K), n condiiile meninerii constante aceluilalt factor (L);

- modificrii simultane a celor doi factori

a). Msurarea influenei factorului L asupra modificrii volumului produciei, se poate

determina din prima condiie de maximizare a unei funcii astfel:

KLAL

Q=

1 ;L

KLA

L

Q

=

L

Q

L

Q=

;

L

L

Q

Q =

Producia se modificcu % dactimpul de lucru al muncitorilor se modificcu

1%, n condiiile n care factorul K rmne constant.

b). Msurarea influenei factorului K asupra modificrii volumului produciei, se poate

determina din prima condiie de maximizare a unei funcii astfel:

1=

KLAK

Q;

K

KLA

K

Q

=

K

Q

K

Q=

; KK

Q

Q =

Producia se modificcu % dactimpul de funcionare a utilajelor se modific

cu 1%, n condiiile n care factorul L rmne constant.

c).Influena modificrii simultane a factorilor asupra modificrii volumului de producie

poate avea loc n urmtoarele situaii:

c1). Eficiena constanta sumei factorilor utilizai

+ = 1

Sporul de producie obinut este proporional cu totalul creterii timpului de munc alpersonalului i cu cel de funcionare al utilajelor.

c2). Eficiena cresctoare a sumei factorilor utilizai

+ > 1


30/83

30

La o cretere simultancu 1% a factorilor utilizai, sporul de producie obinut este mai

mare de 1%.

c3). Eficiena descresctoare a sumei factorilor utilizai

+ < 1La o cretere simultancu 1% a factorilor utilizai, sporul de producie obinut este mai

mic de 1%.

Funciile de producie Cobb-Douglas au fost adaptate necesitii muncii practice

de analiz, adic aceea de a stabilii (cuantifica) influena factorilor asupra modificrii

fenomenelor, cnd ntre fenomene i factori se stabilete o legtur sub forma unei

funcii exponeniale, astfel:

=

=

n

ii

ixyXAY1

/

unde: Y reprezintfenomenul analizat; Xi reprezintfactorii de influen

y / x reprezintcoeficientul de elasticitate a fenomenului Y n raport cu factorul X

Din demonstraile anterioare i interpretrile date relaiilor obinute, observm c

influena factorilor asupra modificrii fenomenului a fost determinat prin intermediul

coeficientului de elasticitate, adic n cazul nostru, prin y / x. Potrivit acestor relaii

specifice funciei de producie cobb-Douglas, putem scrie c:

ii

XY

i

iXY

X

Y

X

Ysau

X

X

Y

Yii

:: //

=

=

factoruluiautilizaredeulcoeficientareprezcX

Y

ldiferentialrandamentuareprezrX

Y

i

i

int

int

=

=

Astfel, rezultc:

=

1

1

1

/c

rIxy

Coeficientul de elasticitate (Ixy/

), pentru ntreg intervalul analizat, se poate scrie ca o

ecuaie diferenialcu douvariabile separabile. Valoarea ecuaiei se aflprin integrare

lund ca limite valorile extreme ale intervalului [0 ; t].


31/83

31

=

=

=

=

==

1

1

1

ln

ln

lnln

lnln

11

:

0

0/

0/

0

0/0

0

/

0

//

x

xy

y

x

x

y

yxy

dxx

dyy

x

dx

y

dy

x

dx

y

dy

t

t

xy

txy

t

t

xy

t

t

xy

t

xyxy

I

I

I

I

II

- dacIxy/

>1, atunci r>c, adicritmul de cretere a produciei este mai accelerat dect

ritmul de cretere a factorul alocat i este eficient suplimentarea cheltuielilor pentru

acel factor.- dac

Ixy/


32/83

32

credite bancare; prezentarea unor informaii utile legate de perspectivele funcionrii

fluxurilor financiare; s furnizeze informaii veridice despre resursele investite n

afaceri, posesorii resurselor i modificrile care intervin n mrimea i dinamica alocrii

resurselor.n scopul realizrii acestor inte, analiza economico-financiar se bazeaz pe

urmtoarele funcii, i anume:

I. n primul rnd, analiza trebuie s stabileasc diagnosticul strii economice i

financiare a unei firme ntr-un timp i spaiu particular. Stabilirea unui diagnostic corect

va deschide astfel, calea administrrii terapiei impuse de starea economic i

financiar a firmei. Aceast terapie va mri credibilitatea pe care o acorda firmei

investitorii actualii poten

iali.

II.Principiul descoperirii totale a rezervelor internede care dispune o firmeste o alt

funcie a analizei care are un impact favorabil asupra evalurii corecte a strii firmelor.

Pe aceastbazse va asigura protecia economica actualilor investitori, atragerea unor

investitori precum i protejarea stocului de aciuni ale firmei la burs.

III.O altfuncie a analizei strii firmelor este aceea de sporire a eficienei economice a

ntregii activiti.n acest sens, analiza are n vedere faptul corice aciune sau activitate

ce se deruleazatt n interiorul ct i n afara firmei trebuie sfie evaluatprin prisma

principiului costului minim i al profitului maxim.

IV. Funcia de conservare a rezultatelor presupune ca n perioada urmtoare firma s

atingcel puin nivelul performanelor exerciiilor financiare precedente.

3.2. Utilizatorii rapoartelor de analizeconomico- financiar

Utilizatorii informaiilor furnizate de analiz se mpart n dou categorii, i

anume: utilizatorii interni, adic managerii firmei; utilizatorii externi, adic creditorii,

investitorii, partenerii comerciali (furnizorii, clienii) ai firmei i statul.Managerii firmei, indiferent de nivelul lor ierarhic, monitorizeazn permanen

activitatea firmei. Informaiile furnizate de analiza economico-financiartrebuie sstea

la baza fundamentrii deciziilor operative, curente i strategice viitoare privind


33/83

33

traiectoriile de urmat: expansiunea sau restrngerea portofoliului de afaceri, gestionarea

serviciului datoriei n parametrii proiectai etc.

Creditorii firmei acord mprumuturi pentru investiii i pentru activitatea

curent. Fundamentarea deciziei de creditare se face n mod diferit n funcie de tipulmprumutului, astfel: pentru mprumuturile pe termen scurt, creditorul este interesat de

lichiditatea firmei, adicde capacitatea acesteia de a face faplilor pe termen scurt;

pentru mprumuturile pe termen lung, creditorul este interesat de starea de solvabilitate

financiari rentabilitate economic.

Investitorii achiziioneazaciuni ale firmei avnd un scop dublu: sncaseze un

dividend mai mare dect rata dobnzii pe piaa financiar; sspeculeze valoarea titlurilor

la Burs. n acest sens ei sunt interesa

i de rentabilitatea financiar

i de cota

ia titlurilor

la Burs.

Partenerii comerciali ai firmei (furnizorii i clienii) urmresc scopuri diferite n

utilizarea informaiilor furnizate de analiz, astfel:

- furnizorii sunt interesai, pe de o parte, de msura n care firma i poate achita datoriile

conform clauzelor contractuale, iar, pe de altparte, de meninerea ca un clien fidel.

- clienii sunt interesai de vandabilitatea firmei, adicde msura n care aceasta poate

s-i onoreze obligaiile contractuale n ceea ce privete livrarea/prestarea

produselor/serviciile, i dacfirma va rmne un potenial furnizor n viitor.

Statul, prin organele sale financiare specializate, este interesat de analiza corect

a activitii firmei n vederea ncasrii impozitelor i taxelor n conformitate cu legislaia

financiar-fiscal n vigoare. Statul i asum riscul nencasrii la termen a obligaiilor

financiar-fiscale ale agentului economic.

Toi utilizatorii prezentai anterior, folosesc att informaiile furnizate de analiza

postfaptic, ct i de cea curent. De aceea, orice partener al firmei este interesat s

cunoasctrendul vnzrilor precedente, a cheltuielilor, a profitului, a cash-flow-ului i aduratei de recuperare a investiiei. n plus, o analiz a poziiei curente a firmei

evideniazce active sunt utilizate n afaceri, ce datorii trebuie achitate, care este starea

monetar a firmei, care este raportul ntre creane i obligaii i ct de actualizat este

patrimoniul firmei. Potenialul viitor al unei firme poate fi evaluat cu ajutorul unor


34/83

34

metode i instrumente de predicie a comportamentului n afaceri a firmei. n acest sens,

cu ajutorul metodelor de actualizare la inflaie a rezultatelor, a metodelor de analiz a

cursurilor viitoare, a metodelor de predicie a strii de cretere i a strii de faliment se

evalueaz urmtoarele inte: daccreterea economica firmei poate fi susinut, pebaza evoluiei criteriilor de performan; evoluia cotaiei la Bursa aciunilorfirmei

cu ajutorul urmtorilor indicatori: cursul aciunii, ctigul pe aciune;riscul de faliment,

care poate fi prognozat cu ajutorul ratelor ndatorrii sau modelelor specifice.

Sumar

Modulul Fundamentele teoretico-metodologice ale analizei economico-

financiareare rolul de ajuta studenii s

se familiarizeze cu no

iunile utilizate n cadrul

unui demers de analiz economico-financiar a entitii economice Astfel, dup

parcurgerea modulului studenii vor putea sdefineasc analiza economic, putnd

efectua distincia ntre cele doucomponente: analiza strii economice (de gestiune) i

analiza strii financiare,scunoasc rolul, importana, obiectivele i funciile analizei

economice n cadrul mecanismului de funcionare a entitii, precum i necesitatea

acesteia pentru diverse categorii de utilizatori.

Un loc important n cadrul modulului l ocupdescrierea procedeelorcare, prin

reunirea lor, formeazmetodologia analizei, i sunt foarte importante n ceea ce privete

construirea modelelor de analiza i cuantificarea influenelor factorilor asupra

fenomenelor, constituind n acelai timp instrumente indispensabile managementului

entitii n scopul lurii unor decizii privind creterea eficienei economice.

Bibliografie modul

1. Btrncea Ioan (coord.), Analiza-financiar a entitii economice, Editura

Risoprint, Cluj-Napoca, 2007, pag.7-149 ;2. Bue Lucian, Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti,

2005, pag. 11-44;

3. Mironiuc Marilena., Analiza economico-financiar. Elemente teoretico-

metodologice i Aplicaii,Editura SedcomLibris, Iai, 2006, pag. 11-33;


35/83

35

4. Niculescu Maria, Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti,

1997, pag.21-91,

5. Pvloaia Willi, Pvloaia Daniel, Analiza economico-financiar. Concepte,

Studii de caz, Aplicaii, Editura Moldavia, Bacu, 2003, pag. 13-85;6. Radu FloreaMetode i tehnici de analizeconomico-financiar, Editura Scrisul

Romnesc, Craiova, 1999, pag. 5-52;

7. Vlceanu Gheorghe (coord.), Analiza economico-financiar, Editura

Economic, Bucureti, 2004, pag. 13-45


36/83

36

MODULUL II

Analiza situaei financiare a entitii economice

Obiective

1. Cunoaterea informaiilor furnizate de Bilan-componenta situaiilor financiare,

2. nsuirea metodologiilor de analizdiagnostic a acestuia,3. nelegerea necesitii fiecrui aspect analizat pentru conturarea unei analize a poziiei

financiare ct mai pertinente

4. Exemplificarea cifric a evoluiei poziiei financiare pe baza indicilor cu baza n lan(cazul concret al unei societi comerciale, perioada 5 ani).

5. Calculul i interpretarea ratelor de structur ale activelor, datoriilor i capitalurilorproprii, compararea rezultatelor cu valorile medii pe ramuri de activitate i cu

intervalele de siguran.

6. Calculul i interpretarea indicatorilor de lichiditate, solvabilitate, echilibru financiar, aratelor de rotaie, compararea rezultatelor cu valorile medii pe ramuri de activitate i cu

intervalele de siguran.

7. Stabilirea punctelor forte i a punctelor slabe n ce privete stabilitatela financiar.modalitile de finanare a activitii, gestiunea patrimoniului, a evoluiei i structurii

elementelor de active,datorii, capitaluri proprii

Unitatea de curs 1: Analiza poziiei financiare a entitii1.1Analiza de ansamblu a poziiei financiare

Raportarea informaiilor produse de contabilitatea financiarse face cu ajutorul

situaiilor financiare, care, potrivit Legii contabilitii, art. 26, sunt obligatoriu a se

ntocmi de ctre toate persoanele juridice care au obligativitatea s conduc o

contabilitate n partiddubl.n Romnia, pe lng situaiile financiare anuale ntocmite de unitile

economice, acestea au obligativitatea ntocmirii unor raportri semestriale formate din:

Situaia activelor, datoriilor i capitalurilor proprii; Rezultate financiare; Date

informative.


37/83

37

ntruct aceste raportri semestriale prezint situaia resurselor controlate de

ntreprindere i a rezultatelor la finele primului semestru n aproximativ aceeai structur

ca situaiile financiare anuale vom prezenta numai structura i componena situaiilor

financiare anuale. ntreprinderile din Romnia, au obligaia s ntocmeasc situaiilefinanciare anuale respectnd prevederile O.M.F.P. nr. 3055/2009 n funcie de

ndeplinirea anumitor criterii aa zise de mrime.

Astfel, dacse depesc limitele a doudintre urmtoarele criterii: total active:

3.650.000 euro; cifrde afaceri net: 7.300.000 euro; numr mediu de salariai n

cursul exerciiului financiar: 50.

Entitile sunt obligate la a ntocmi: Bilan; Cont de profit i pierdere; Situaia

modificrilor capitalului propriu; Situaia fluxurilor de trezorerie; Note explicativela situaiile financiare anuale.

Entitile care la data bilanului nu depesc limitele a dou dintre criteriile de

mrime prevzute anterior ntocmesc situaii financiare anuale simplificate care cuprind:

Bilanul prescurtat; Contul de profit i pierdere; Note explicative la situaiile

financiare anuale simplificate. Opional se pot ntocmi situaia modificrilor

capitalului propriu i/sau situaia fluxurilor de trezorerie.

Poziia financiar a unei ntreprinderi este reprezentat conform Standardelor

Internaionale de Contabilitate (n prezent Standardele Internaionale de Raportare

Financiar-IFRS) de relaia dintre activele, datoriile i capitalurile proprii ale sale.

Informaii despre aceste structuri financiare sunt oferite n principal de bilanul propriu-

zis dar, n completare, i celelalte elemente ale situaiilor financiare pot furniza

informaii utile relativ la aceste elemente. Este vorba despre Situaia modificrilor

capitalurilor proprii precum i o parte importantdin notele explicative ca de exemplu:

Activele imobilizate, Provizioanele pentru riscuri i cheltuieli, Repartizarea

profitului, Situaia creanelor i datoriilor, Principii, politici i metode contabile,Exemple de calcul i analiza principalilor indicatori economico-financiari.

Analiza poziiei financiare se poate defalca astfel: a). Analiza de ansamblu a

poziiei financiare b). Analiza lichiditii i solvabilitii ntreprinderii.


38/83

38

Primul pas n analiza poziiei financiare l reprezint analiza de ansamblu a

poziiei financiare n cadrul creia vom pune n evidenevoluia i mutaiile structurale

produse n cadrul structurilor poziiei financiare respectiv n cadrul activelor, datoriilor

i capitalurilor proprii pe baza informaiilor puse la dispoziie prin situaiile financiare.Sporirea valorii unei astfel de analize necesitinvestigarea situaiilor financiare pe mai

multe exerciii financiare succesive.

1.1.1.Analiza evoluiei poziiei financiare

Se bazeaz pe calculul unor indici n care posturile din bilan se exprim sub

forma modificrilor procentuale fa de: valoarea aceluiai post dintr-un an de baz,

considerat 100 % pentru indicii cu baza fix; sau succesiv pentru perioada precedent

, n

cazul indicilor cu baza n lan.

A. Analiza dinamicii activelor

Aa cum rezult i din schema de bilan prezentat mai sus activele sunt

structurate n trei mari categorii i anume: I.Activele imobilizate; II.Activele

circulante; III.Cheltuieli nregistrate n avans.Analiza dinamicii activelor presupune

adncirea analizei pe grupele de active i n cadrul lor pe elemente componente.

I. Activele imobilizate. Activele imobilizate reprezint acea parte a activelor pe care

ntreprinderea intenioneazsle deinpe un anumit termen (de regulmai mare de 1

an) i care nu se consumla prima lor utilizare. Activele imobilizate se structureazn:

Imobilizri necorporale; Imobilizri corporale; Imobilizri financiare.

1. Imobilizrile necorporale. O imobilizare necorporal este un activ

identificabil nemonetar, fr suport material i deinut pentru utilizare n procesul de

producie sau furnizare de bunuri sau servicii, pentru a fi nchiriat terilor sau pentru

scopuri administrative.

n cadrul imobilizrilor necorporale se cuprind: Cheltuielile de constituire;Cheltuielile de dezvoltare; Concesiunile, brevetele, licenele, mrcile, drepturile i

alte valori similare; Fondul comercial; Alte imobilizri necorporale. Analiza n

dinamica imobilizrilor necorporale vizeaz:

IIC> 100%ceea ce nseamnun ritm superior al intrrilor de imobilizri fade ieirile


39/83

39

de imobilizri de la un an la altul.

IIC= 100%ceea ce nseamnun ritm constant al intrrilor fade ieirile de imobilizri

de la un an la altul.

IIC< 100%ceea ce nseamnun ritm inferior al intrrilor de imobilizri fade ieirilede imobilizri de la un an la altul.

n general pentru ntreprinderile romneti se constat att o pondere redus a

imobilizrilor necorporale n totalul imobilizrilor ct i o tendinde scdere a valorii

acestora ca urmare a amortizrii lor.

2. Imobilizrile corporale sunt active imobilizate care: a). sunt deinute de o

persoan juridic pentru a fi utilizate n producia proprie de bunuri sau prestarea de

servicii, pentru a fi nchiriate terilor sau pentru a fi folosite n scopuri administrative; b).

sunt utilizate pe parcursul unei perioade mai mari de un an; i c). au valoare mai mare

dect limita prevzutde reglementrile legale n vigoare. n prezent limita minimeste

de 1800 lei.

Imobilizrile corporale cuprind terenuri, construcii, utilajele, instalaiile,

mijloacele de transport, animale i plantaii, mobilier, aparatur birotic etc.

Caracteristica generala imobilizrilor necorporale i corporale (mai puin a terenurilor)

este faptul c valoarea lor se recupereaz prin amortizare pe durata de via util.

Amortizarea reprezint recuperarea treptata valorii unei imobilizri necorporale i/sau

corporale prin includerea n cheltuielile curente a unei cote pri din valoarea activului

care se amortizeaz.

Att imobilizrile necorporale ct i cele corporale pot fi reprezentate la un

moment dat n bilan ca imobilizri n curs reprezentate: pe de o parte de avansurile

acordate furnizorilor de imobilizri necorporale i/sau corporale; pe de alt parte de

costul imobilizrilor necorporale i/sau corporale neterminate pnla sfritul perioadei.

Valoarea imobilizrilor corporale se poate modifica n sensul creterii sau scderiide la un an la altul. Creterea valorii imobilizrilor corporale se poate explica prin:

reevaluri, modernizri, noi achiziii. Scderea valorii imobilizrilor corporale se poate

explica prin scoatere din funciune, vnzare, recuperare a investiiilor prin amortizare,

trecerea imobilizrilor n categoria obiectelor de inventar. Valoarea netcontabila IC


40/83

40

este reprezentat de valoarea de intrare a imobilizrii diminuat cu amortizarea i

provizioanele legale constituite.

Analiza n dinamica imobilizrilor corporale vizeazdouaspecte:a). Analiza

n dinamica valorii nete contabile (valorii rmase) i b). Analiza corelativa dinamiciiimobilizrilor corporale i dinamica indicatorilor de volum

a)Analiza n dinamica valorii rmasese poate prezenta la un moment dat sub trei

aspecte:

IIC> 100%ceea ce nseamnun ritm superior al intrrilor de imobilizri fade ieirile


IIC= 100%ceea ce nseamnun ritm constant al intrrilor fade ieirile de imobilizri

de la un an la altul.

IIC< 100%ceea ce nseamnun ritm inferior al intrrilor de imobilizri fade ieirile


b)Analiza corelativa dinamicii imobilizrilor corporale i dinamica indicatorilor

de volum (CAN)se poate prezenta sub trei aspecte:

IIC>100%, ICAN>100%, IIC


41/83

41

3. Imobilizrile financiare reprezint titluri de valoare pe care ntreprinderea

intenioneaz s le dein pe un anumit termen (de regul mai mare de 1 an) i din

deinerea crora ntreprinderea dorete obinerea unor venituri de naturfinanciar(sub

form de dobnzi sau dividende) i, n cazul n care sunt reprezentate de aciuni,exercitarea unui control sau a unei influene notabile asupra emitentului. Ele cuprind

titlurile de participare, interese de participare deinute, alte titluri imobilizate i creanele

imobilizate. n general o sporire a acestor imobilizri (IIF> 100) reprezinto angajare a

resurselor ntreprinderii n activitatea altor firme.

II. Activele circulante. n categoria activelor circulante se cuprind acele active care:

a).sunt achiziionate sau produse pentru consum propriu sau n scopul comercializrii i

se ateapt

a fi realizate n termen de maxim 1 an; b).este reprezentat de crean

e aferente

ciclului de exploatare; c).este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar a cror

utilizare nu este restricionat. n categoria activelor circulante se cuprind: Stocurile;

Creanele; Investiiile financiare pe termen scurt; Casa i conturi la bnci

1. Stocurile sunt active circulante: deinute pentru a fi vndute pe parcursul

desfurrii normale a activitii; n curs de producie n vederea vnzrii n aceleai

condiii ca mai sus; sub forma de materii prime, materiale i alte consumabile ce

urmeaza fi folosite n procesul de producie sau pentru prestarea de servicii.

n cadrul stocurilor se cuprind:

Stocurile de materii prime i materiale sunt formate din:materii prime, materialele

consumabile , Materialele de natura obiectelor de inventar, Stocurile aflate la teri.

Stocurile de produse finite sunt formate din formate din: produsele, Stocuri de mrfuri

i ambalaje, Stocurile aflate la ter.

Stocuri de producie n curs de execuiecare reprezintproducia care nu a trecut prin

toate fazele procesului tehnologic, precum i produsele nesupuse probelor i recepiei

tehnice sau necompletate n ntregime. Totodat, n cadrul produciei n curs de execuiese cuprind, de asemenea, lucrrile i serviciile, precum i studiile n curs de execuie sau

neterminate.

1.1. Analiza n dinamic a stocurilor de materii prime, materiale vizeaz dou

aspecte: ritmul modificrii stocurilori corelaia ntre ritmul modificrii stocurilor de


42/83

42

materii prime, materiale (ISM), ritmul modificrii consumului de materiale (ICM) i

ritmul modificrii indicatorilor de volum cifra de afaceri net(ICAN)

a) Privind ritmul modificrii stocurilor pot exista urmtoarele situaii:

ISM >100% adic o cretere a stocului final de materii prime comparativ cu perioadaprecedent. Aceastcretere se poate datora: aprovizionrii n devans sau peste necesar;

modificrii n structura de fabricaie; scderii consumului specific; creterii costului de

achiziie a materiilor prime de la furnizori; metode diferite de evaluare a stocurilor

(FIFO; LIFO; CMP); ritmul intrrilor devanseazritmul consumurilor n producie.

ISM= 100%ceea ce reprezint: aprovizionare ritmic; consum specific constant; costuri

de achiziie constante; meninerea structurii de fabricaie.

ISM

< 100% reprezentnd o scdere a stocurilor de materii prime fa

de perioada

precedent care se poate datora: reducerii cantitii de materii prime aprovizionate;

reducerii preului de achiziie al materiilor prime sau folosirea nlocuitorilor cu preuri

reduse; creterii consumurilor specifice; ritmul consumurilor devanseazritmul intrrilor

de materii i materiale.

b) Privind analiza corelativ a celor trei indicatori se pot ntlni urmtoarele

situaii:

b1). ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN > ICM. Aceasta nseamn o cretere a

stocurilor de materii prime i materiale pe fondul creterii gradului de valorificare a

materiilor prime i materialelor care se poate datora: reducerii consumului de materiale

la unitatea valorica cifrei de afaceri; accelerrii vitezei de rotaie a stocului de materii

prime i materiale prin:reducerea consumului specific i/sau valoric,reducerea duratei

ciclului de fabricaie, modificarea structurii stocurilor; creterii preului materialelor.

b2). ISM>100, ICM>100, ICAN>100, ICAN< ICM . Aceastsituaie reflecto cretere a

stocurilor de materii prime i materiale pe fondul scderii gradului de valorificare a

materiilor prime i materialelor. Factorii care pot duce la o astfel de situaie ar fi:creterii costurilor de achiziie n condiiile meninerii nemodificate a cantitii

aprovizionate; creterii ponderii materialelor cu preuri mari n totalul stocului; creterii

consumului specific normat de material la o unitate valorica cifrei de afaceri.

b3). ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN =ICM . Situaia presupune o cretere a


43/83

43

stocurilor pe fondul creterii costului de achiziie al materiilor prime i materialelor.

b4). ISM >100, ICM > 100, ICAN < 100 . Situaia presupune o cretere a stocurilor pe

fondul reducerii gradului de valorificare a materiilor prime, situaie datorat: reducerii

vnzrilor; creterii normelor de consum; creterii costului de achiziie.

b5). ISM< 100, ICM< 100, ICAN>100 . Situaia reflecto situaie favorabilde scdere a

stocurilor pe fondul creterii gradului de valorificare a materiilor i materialelor datorit:

creterii vnzrilor; reducerii normelor de consum; reducerii costului de achiziie.

1.2. Analiza n dinamica stocurilor de producie n curs de execuie (SPCE)

Producia n curs de execuie este evaluatla cost de producie. Dacvaloarea realizabil

net a produciei n curs de execuie este mai mic dect costul produciei atunci

valoarea la care se raporteazn bilan

este valoarea realizabil

net

. Produc

ia n curs de

execuie este influenatde urmtorii factori: volumul fizic al produciei (influeneaz

direct nivelul produciei neterminate); durata ciclului de fabricaie (influeneaz

direct nivelul produciei neterminate); structura sortimentalinflueneaznivelul i

evoluia produciei n curs, nivelul i evoluia costului de producie astfel: 1. dac

structura sortimental se modific n favoarea unor produse cu un cost de producie

comparativ mai mic, are loc o scdere a valorii produciei n curs; 2. dac structura

sortimentalse modificn favoarea unor produse cu un cost de producie comparativ

mai mare, are loc o cretere a valorii produciei n curs, cu consecine negative asupra

echilibrului financiar; costul de producie influeneaz n mod direct nivelul i

dinamica produciei n curs.

1.3. Analiza n dinamic a stocurilor de produse finite i produse reziduale.

Valoarea produselor aflate n stoc este influenatde urmtorii factori:volumul fizic al

produselor aflate n stoc; termenele de livrare; structura produselor n stoc; costul

efectiv al produselor.

1.4. Analiza n dinamic a stocurilor de mrfuri. Vizeaz aspecte legate de laturacomercial a firme. Modificarea stocurilor de mrfuri depinde de urmtorii factori:

raportul dintre ritmul aprovizionrilor i ritmul desfacerilor de mrfuri;structura

mrfurilor vndute; adaosul comercial practicat; metodele de evaluare a stocurilor

la ieirea din patrimoniu (FIFO, LIFO, CMP).


44/83

44

2. Creanele. Creana n general reprezint dreptul unei creditor de a solicita

unui debitor o sum de bani sau anumite bunuri sau servicii.Principalele categorii de

creane, clasificate n raport de categoriile de teri cu care ntreprinderea ntreine relaii

economice, sunt:Creanele comerciale care cuprind: Creanele fa de furnizori, Creanele fa de

clieni,Creanele reprezentate de efectele comerciale(cambii, bilete la ordin) de primit.

Creanele legate de grup care includ: Sume de ncasat de la societi din cadrul

grupului, Sume de ncasat din interese de participare

Creanele fa salariai reprezentate de: Avansurile din salarii acordate angajailor

(chenzina I);Imputaiilestabilite pentru angajai precum i diverse alte sume de ncasat

de la salariai.

Creanele fa de buget reprezentate de impozite i taxe de recuperat de la buget

(impozitei taxe pltite n plus).

Creanele fa de acionari/asociai reprezentate de mprumuturile acordate

acionarilor/asociailor(n acest caz pe termen scurt) i de dobnzile de ncasat aferente.

Alte creane care includ creanele fa de ali debitori reprezentate de diverse creane

care nu pot fi ncadrate n cazurile de mai sus, rezultate, de exemplu, din cedarea

activelor imobilizate, din vnzarea obligaiunilor etc.

Informaii detaliate privind creanele fade grup, fade buget, fade salariai

i alte creane le gsim n Nota 5 Situaia creanelor i datoriilor deoarece n bilan

valorile lor sunt raportate ntr-un singur post bilanier. Analiza n dinamica volumului

creanelor trebuie apreciatprin prisma categoriilor de creane, ca elemente componente,

astfel:

2.1. Analiza n dinamica creanelor comerciale:

a)Creanele comerciale sunt n directlegturcu generarea cifrei de afaceri nete

ca atare le vom acorda o atenie special.ICCOM > 100%indico cretere a activitii comerciale a ntreprinderii fade perioada

precedentcare se poate datora: creterii volumul fizic al vnzrilor; creterii preului de

vnzare unitar al produselor s/sau serviciilor; prevederile contractuale privind termenele

de ncasare; garaniile materiale constituite n cazul insolvabilitii clienilor debitori;


45/83

45

structura vnzrilor; calitatea produselor.O cretere a volumului creanelor este

justificat economic reflectnd o dezvoltare a laturii comerciale a ntreprinderii cu

condiia ns ca acestea s fie ncadrate n termenele de ncasare contractuale. n acest

sens se va apela la informaiile suplimentare cuprinse n Nota 5 Situaia creanelor idatoriilor unde sunt urmrite creanele dup diverse criterii inclusiv cele restante. O

cretere a creanelor pe termen mediu i l

Suport Curs Analiza Financiara

Documents

Transcript of Suport Curs Analiza Financiara