7/28/2019 Macro Rezumate11

1/2

1.Explicai cu ajutorul modelului IS-LM-BP posibile efecte pe care le va avea asupra economieiRomniei acordarea de ctre Uniunea European, cu titlu gratuit, a 23 mld. Euro in perioada 2010-2015Modelul IS-LM-BP este folosit pentru a explica comportamentul economiei naionale i dinamica sa.Modelul IS LM arat legturile existente ntre sectorul bunurilor i serviciilor i sectorul monetar, legturace exist ntre pieele bunurilor i cea a activelor financiare. El ofer un instrument simplu i puternic deanaliz a efectelor politicilor fiscale i monetare asupra cererii produciei i a ratei dobnzii. Variabilele de

baz ce fac legtura dintre piee sunt venitul i rata dobnzii.Echilibrul pe piata bunurilor si piata monetara ( modelul IS-LM) Modelul IS-LM este obinut dincombinarea curbelor (IS) i (LM), respectiv a echilibrelor pe cele dou piee: cea a bunurilor i serviciilorrespectiv cea monetar. Modelul IS LM va arta combinaia de venit naional i rat a dobnzii careconduce simultan la echilibre pe ambele piee (n ambele sectoare: cel real i cel monetar), astfel c economiaeste privit ca un ntreg. Punctul de echilibru este unic, iar grafic este reprezentat prin intersectia dintre celedoua curbe(grafic).

Pentru a studia deplasrile vom face dou ipoteze: 1.Producia (outputul) crete ori de cte ori exist unexces de cerere de bunuri i scade ori de cte ori exist un exces de ofert de bunuri. Aceast ipotez descriecomportamentul firmelor fa de scderea sau creterea stocurilor. 2. Rata dobnzii crete ori de cte oriexist un exces de cerere de bani i scade atunci cnd exist un exces de oferte de bani. Aceast ajustarederiv din faptul c un exces de cerere de bani conduce la un exces de ofert de active speculative. n tendinade a obine mai muli bani agenii economici vor vinde certificate, ceea ce va conduce la scderea preuluiacestora sau la creterea ratei dobnzii. Din mai multe motive este util s condiionm dinamica indicatorilor

prin ipoteze rezonabile. Una dintre aceste condiionri este ipoteza c piaa monetar se ajusteaz rapid laschimbri, n timp ce piaa bunurilor se ajusteaz mai lent.Balana de Pli (BP)reprezint nregistrarea tranzaciilor rezidenilor unei ri cu restul lumii. Exist doumari conturi ale balanei de pli: contul curent i contul de capital. Ce-a de-a treia component este contulacordurilor oficiale (sectorul oficial. Rezervele oficiale sunt reprezentate de activele financiare strine

deinute de ctre guvern (autoritatea public). O cretere a rezervelor oficiale conduce la o balan aacordurilor curente negative.Surplusul balanei de pli = creterea rezervelor oficiale = surplusul contului curent + fluxul net privat decapital ctre interior.In continuare vom analiza modelul IS-LM-BP pe cazul Romaniei. Am stabilit ca IS este o dreapta de pantanegativa. Dat fiind faptul ca Romania este o economie dechisa, faptul c o parte a venitului va fi cheltuit

pentru bunuri importate conduce la verticalizarea curbei IS fa de cazul unei economii nchise. Decimodificarea pantei curbei IS depinde de:-Elasticitatea investiiilor n raport cu dobnda. -nclinaiamarginal ctre economisire (s)-Rata de impozitare . -Elasticitatea exportului net in raport cu dobanda (n)-

Inclinatia marginala catre export net(m). Deplasrile curbei IS rezult din: Modificarea cheltuielilor publice(G)- Modificarea volumului absolut al impozitelor (T). Panta curbei LM depinde de:-elasticitatea cererii

speculative de bani n raport cu rata dobnzii - senzitivitatea cererii pentru tranzacii curente fa demodificrile venitului naional. Deplasarea curbei LM rezult din modificarea ofertei de mas monetar. Ocretere a acesteia determin deplasarea ctre dreapta a curbei LM, iar o scdere determin deplasarea ctrestnga. Pentru a verifica dac un punct de echilibru intern (r, Y) situat la intersecia curbelor IS i LM)conduce la un deficit (sau un surplus) al balanei de pli este suficient s suprapunem diagrama BP pestediagrama IS LM.

Acordarea de catre Uniunea European, cu titlu gratuit, a 23 mld. Euro inperioada 2010-2015 va determina: In prima instanta, cresterea surplusul contului de capital prin crestereafluxului de capital catre interior. CSB - > BP - > curba BP se va deplasa in jos - > vom avea o noua curba: BP1. In al doilea rand,

datorita unei intrari de capital banesc in interiorul tarii, oferta de masa monetara va creste. M / P - > LM sedeplaseaz la dreapta .Cum piaa activelor reacioneaz imediat, rata dobnzii va scdea ntre E i E 1, ceea ce va stimula investiiile,venitul crescnd ctre noul punct de echilibru E, pentru care rata dobnzii va fi r1. Mrimea acestormodificri depinde de poziiile curbelor IS i LM. Cu ct curba LM este mai aproape de orizontal, cu attmai mari vor fi modificrile n venit.Suma primita de la UE va insemna o crestere a cheltuielilor guvernamentale G, ducand la modificarea curbeiIS. G > Y - > IS se deplaseaza spre dreapta

Dac vom presupune c rata dobnzii rmne nemodificat, atunci venitul sedeplaseaz la dr . ncorpornd efectele monetare ale creterii cheltuielilor, atunci datorit creterii venituluiva avea loc creterea ratei dobnzii, iar venitul va scdea. Aceast cretere a ratei dobnzii va eliminaanumite cheltuieli private iar creterea venitului va fi mai mic dect aceea corespunztoare cazului n carerata dobnzii rmne constant. Acest efect se mai numete efect de compensare i va reduce dimensiuneamultiplicatorului. Echilibrul intern se modifica, corespunzator outputului si ratei reale a dobanzii . Deci Ycreste, iar r scade. Aceast lucru este benefic pentru economie, sugerand o perioada de expansine in economie.

Tema 2: Apreciai faza ciclului economic n care se afl Romnia n prezent i propunei, pe bazamodelului IS-LM-BP msuri de ncurajare a creterii economiceCreterea economic se definete drept un spor al ritmului produsului naional brut, al produsului intern brutsau al venitului naional brut pe cap de locuitor, ncercndu-se tratarea simultan a aspectelor economice isociale. Aceasta este generat de sporul calitativ i cantitativ al resurselor productive ale economiei naionale,al forei de munc i a capitalului. Latura cantitativ a ofertei de munc este determinat de dinamica

populaiei, iar cea calitativ de resursele disponibile pentru educaie i calificare profesional. Cellalt factor

major al creterii economice este formarea brut de capital, care const n lrgirea stocului de capitaldeterminat de sporul investiiilor brute; calitatea stocului de capital depinznd de nivelul tehnologieincoporate n acesta.Teoriile creterii economice sugereaz urmtoarele direcii: 1.stimularea acumulrii private i naionale;2.promovarea i stimularea investiiilor n industrii i tehnologii de vrf; 3.promovarea i stimulareainvestiiilor n capitalul uman; 4.ncurajarea comerului internaional.Pe termen lung oferta de factori de producie este cea care determin creterea economic. De aceeaguvernele ncearc s acioneze n aceast direcie folosind urmtoarele prghii: - Perfecionarea calitiiforei de munc; -Stimularea investiiilor prin sistemul de taxare; - Meninerea ratei dobnzii la un nivelsczut pentru a reduce costul mprumuturilor destinate investiiilor; - Stimularea cercetrii tiincifice iadezvoltrii tehnice; -Sporirea investiiilor n sectorul public. Dei este general acceptat ideea creteriieconomice ca motor al dezvoltrii sociale, teoria economic evideniaz i daunele care nsoesc acest proces:-Deteriorarea mediului prin industrializare, urbanizare i n special prin poluare; - Modificarea rapid a

profesiunilor i a stilului de via, care produce inadaptri cu consecine asupra calitii vieii; -Schimbareainvoluntar a stilului de via i a calitii acestuia determinat de societatea de consum.

n continuare vom trece la analiza situaie existente n Romnia.n Romnia putem considera faptul c vrful creterii economice s-a atins n anul 2004, care totodat a fost iun an electoral. Dar de atunci, noile politici ale guvernului nou instalat, au fcut ca aceasta, s tind ctre undezastru economic. Un exemplu n acest fel ar fi faptul c n anul urmator, n 2005, nivelul preurilor nu acrescut deoarece valoarea importurilor a crescut foarte mult, innd astfel pe loc inflaia, lucru ce a determinattotodat i o cretere a deficitului balanei de pli externe. Acordarea creditelor doar cu buletinul a dus lao ndatorare a cetenilor i la un supraconsum nesustenabil care a avut ca efect dou consecine, pe termen scurt a dus la cre terea PIB-ului, iar pe termen lung la un deficit al balanei comerciale a Romniei la care

pltim i acum, prin datora extern.Deoarece n vederea ndeplinirii obiectivului de susinere a creterii economice i de reducere a inflaiei ,

principalele aciuni au vizat stabilirea deficitului bugetului general consolidat la un nivel corelat cuobiectivele macroeconomice. n acest sens, s-a urmrit ca nivelul anual al deficitului bugetului generalconsolidat s fie stabilit n corelaie cu obiectivele macroeconomice, scop n care inta a fost de 1,5% din PIBa deficitului bugetar pe anul 2005. Acest lucru nu a fost realizabil.Un alt mijloc de cretere economic ar fi scderea ratei dobnzi pentru investiii, lucru care ar ncurajadezvoltarea infrastructurii datorit realizri de investiii n diferite domenii de activitate, fapt ce va determinao sporire a oferei de moned, datorit creterii volumului de credite acordate de ctre bnci.n concluzie cea mai important msur luat de guvern n vederea relaxrii fiscalitii asupra muncii,

venitului i capitalului a fost unificarea la 16% a cotei de impozitare a veniturilor i a profitului,concomitent cu msurile de ntrire a disciplinei financiare. Dar acest lucru se pare c nu a avut succesulscontat de actuala guvernare, deoarece acest relaxare fiscal, are efecte pozitive pe termen scurt, iarmeninerea unei astfel de politici n continuare va conduce guvernul la sporirea altor taxe i impozite princare s se acopere deficitul public. Iar n ceea ce privete deficitul balanei de pli externe, faptul c el acrescut a fost un lucru bun pe moment deoarece preurile nu au crescut, inflaia fiind inut n loc datoritvolumului mare de importuri. Actualele msuri nepopulare ale guvernului nu sunt msuri anticriz, cimsuri disperate de a reduce deficitul bugetar. Scderea salariilor bugetarilor cu 25% i a pensiilor cu 15% vor reduce consumul i, n cel mai bun caz cheltuielile guvernamentale. Dar formula PIB-ului este sum din Consum + Investiii + Cheltuieli guvernamentale + Exportul net, reducnd dou componente din aceast ecuaie rezult c PIB-ul va scdea, deci nu vom avea cre tere economic nici la anul.

3. Analizai, pe baza modelului IS-LM-BP, efectele pe care le are asupra economiei Romniei procesulde devalorizare a monedei naionale.Devalorizarea monetara reprezinta reducerea legala a valorii paritare a monedei nationale ca urmare adeprecierii sale in procesul de desfasurare a activitatii economice. Valoarea paritara este data de continutulvaloric al unitatii monetare al unei tari sau al instrumentelor monetare internationale, ea se exprima printr-unetalon si serveste la stabilirea paritatii monetare, adica la raportul valoric intre do ua monede.Sunt cunoscutein literatura de specialitate mai multe tipuri de devalorizari: - devalorizarea explicita - devalorizareaimplicita- devalorizarea defensiva - devalorizarea ofensiva - devalorizare totala Deprecierea monetara ca diminuare a valorii insasi a unei monede poate fi interna si se masoara cu ajutorulindicelui costului vietii sau mai poate fi externa cand se reflecta in evolutia ascendenta a cursului la

principalele burse.Deprecierea interna la randul sau poate fi generala si partiala. Deprecierea generala apare cand preturile sitarifele cresc insesizabil pe ansamblu, fapt care face sa se achizitioneze mai putine bunuri ca inainte dar cu osuma identica de moneda ori pe piata raman marfuri cu acelasi pret ca inainte dar de calitate inferioara.Deprecierea partiala in sensul ca moneda se depreciaza doar la unele marfuri si numai intr-o anumita

perioada.Deprecierea externa este cauza pentru o varietate de fenomene dramatice din economie inclusiv adeprecierii interne.Semnificatia sa tehnica este ca pentru o suma data de moneda straina se va cheltui o sumamai mare de moneda nationala. Dintre formele frecvente de devalorizare o importanta aparte in contextulactualei economii romanesti ca economie deschisa si de proportii mijlocii o are devalorizarea care poate fi:Defensiva cand se omologheaza oficial prevederea pietei de cumparare externe a monedei nationale caurmare a unei inflatii prelungite.Ofensiva cand printro atare operatiune se urmareste stimularea exporturilordaca intre monedele implicate exista raporturi paritare efective.O devalorizarea partiala la care a fost supusa moneda romaneasca a fost in toamna anului 1990 cand vecheavaloare paritara a monedei a fost redusa brusc pe cale administrativa fata de valoarea dolarului (de la 22lei/$

prin devalorizarea leului sa ajuns la cursul de 35lei/$).Experienta practica a aratat ca stabilizarea monetara, oprirea ferma a inflatiei, inclusiv prin devalorizare, a datrezultate in general favorabile. Reformele monetare pentru a da rezultate de durata, trebuie sustinute puternic

prin cresterea productiei, asigurarea echilibrului bugetar, a unei balante comerciale si de plati echilibrate,control riguros al emisiunilor monetare si al acoperirii lor temeinice.Masurile de combatere a inflatiei merg, de regula, in sensul invers al cailor care au dus la inflatiei. Prima

intentie se indreapta spre diminuarea cererii: reducerea cheltuielilor publice , reducerea cheltuielilor privatedin fonduri imprumutate, majorarea impozitului.Devalorizarea poate contribui la alimentarea inflaiei prin efectul propagat al creterii preurilor bunurilorimportate. O moned prea puternic poate produce de asemeni pierderi economice. Iniial o moned

puternic crete puterea de cumprare a statului pe piaa internaional. Preurile mai sczute la importuri potcontribui la scderea inflaie. Dar, exporturile devin mai puin competitive, astfel nct exportatorii vor ficonstrni s urmreasc o competitivitate structural. Aceasta nseamn o rat a dobnzii mai puternic

pentru plasamentele n moned naional, n raport cu devizele. Creterea ratelor dobnzii poate producescderea investiiilor i subminarea creterii PIBului. n plus, poate antrena creterea artificial a cursurilor deschimb i implicit a riscului crahului bursier.

Efecte pozitive i negative ale devalorizriiDevalorizarea monedei naionale este efectuat de ctre Banca Central ntr-un regimcu rate de schimb fixe iar deprecierea rezult din deficitul balanei de pli ntr-o economie curegim de schimburi flexibile. n ambele situaii se pot nregistra urmtoarele efecte :(1) Devalorizarea monedei naionale conduce la creterea preurilor produselor importate.(2) n cazul n careimporturile se concentreaz n mare msur pe materii prime, materiale i tehnologiei atunci vor crete i

preurile interne (inflaia importat). (3) Datorit creterii preurilor interne are loc o scdere a competitivitiiproduselor exportate (exprimate n moned strin). (4) Pe de alt parte, creterea preurilor importurilorconduce la scderea volumului acestora. (5) Devalorizarea monedei naionale genereaz scderea preurilor

produselor exportate (exprimate n moned strin). (6) Scderea preurilor produselor exportate conduce lacreterea competitivitii produselor interne i de aici la: (7) Creterea volumului exporturilor. (8) Cretereaexporturilor determin creterea PIB mpreun cu toate efectele acesteia: creterea ofertei de locuri de munci scderea omajului conjunctural. (9) Scderea importurilor nsoit de creterea exporturilor va determinascderea deficitului balanei comerciale.Efectele descrise anterior au loc doar n cazul unei economii competitive pe plan internaional i a unuicomportament concurenial din partea firmelor interne. Din aceste considerente vom sublinia i dezavantajelecare pot aparea n cazul unei asemenea politici:(1) Efectul profit al unei devalorizri const n faptul c exportatorii, pstrndu-i preurile n monedastrin. (2) vor ctiga la repatrierea valutei un venit mai mare n moneda naional, iar volumul exporturilorrmne nemodificat. (3) n ceea ce privete importatorii, dac vor decide s menin preurile internenemodificate (pentru a pstra volumul desfacerii), acetia vor nregistra o scdere a profitului, iar dac vormajora preurile, va scdea volumul desfacerilor. (4) Aceste efecte vor determina scderea deficitului balaneicomerciale. (5) Efectul de concuren const n comportamentul exportatorilor i importatorilor n raport cudevalorizarea. Dac elasticitatea cererii fa de preuri este puternic, vor scdea importurile i vor creteexporturile. (6) Creterea exporturilor i scderea importurilor determin scderea deficitului balaneicomerciale.Dac cerea este realativ inelastic n raport cu preurile, volumul importurilor va rmne relativnemodificat. (7) Meninerea nemodificat a importurilor determin creterea deficitului balanei comerciale.

Efectul unei devalorizri nu este de la nceput favorabil balanei de pli datorit ineriei sistemuluieconomic i efectelor de ntrziere. Grafic, forma efectelor unei devalorizri este aceea a literei J, respectivn primul an are loc o depreciere a soldului balanei comerciale, urmat de o mbuntire progresiv aacestuia. Revenirea la echilibru se efectueaz, n general, dup doi trei ani de la devalorizare.n cazul unei monede slabe exist multe situaii n care o devalorizare nu are efectele scontate. n cazul uneimonede puternice, chiar dac pe termen scurt o apreciere a acesteia genereaz o nrutire a balanei

economice, pe termen lung se realizeaz o consolidare a monedei i o baz stabil pentru relansareeconomic i obinerea unei balane comerciale i \de pli excedentar.

4. Analizati evolutia somajului si a inflatiei in Romania in ultimii 18 ani si comentati curba PhillipsInflatia este procesul de crestere semnificativa si persistenta a nivelului preturilor. Aceasta mai poate fidef in it a p rin s ca de re a puter ii de c um pa ra re a une i uni ta ti m onetar e. O c re st er e ainflatiei, a nivelului preturilor de sub 1% anual nu este considerata inflatie. Un nivel al inflatiei intre 1 si 3%este considerat rezonabil pentru o economie in expansiune, iar o astfel de inflatie se numeste inflatietaratoare. La polul opus, in care inflatia este de peste 50% avem hiperinflatie. Pe termen lunginflatia este prezenta in orice economie. Exista doua tipuri de inflatie:anticipata si neanticipata. Inflatianeanticipata este acea crestere surprinzatoare a preturilor, crestere care nu a fost anticipata de agentiieconomici. Inflatia poate f i masurata prin intermediul IPC, IPP, IGP sau def latorul PIB.IPC masoara evolutia preturilor unui cos de produse semnificativ pentru cheltuielile efectuate de ogospodarie reprezentativa. IPP masoara evolutia preturilor in stadiile anterioare consumului final, respectiv

preturile materiilor prime, ale semifabricatelor si ale produselor finite inainte de a fi livrate pe piata. IGPmasoara evolutia tuturor preturilor din economie. Deflatorul PIB arata evolutia nivelului mediu al preturilor

tuturor bunurilor s i serviciilor incluse in PIB: = * 100. Cele mai generale masur i pentru

inflatie sunt IGP si deflatorul PIB.Inflatia are drept cauze cresterea salariilor care conduce la cresterea costurilor

de productie.De asemenea, cresterea cererii de bunuri si servicii mai rapida decat cresterea ofertei vadetermina cresterea preturilor.O alta cauza a inflatiei este reprezentata de cresterea masei monetare. Dintre

politicile antiinflationiste amintim: controlul preturilor, controlul salariilor, reducerea cererii agregate, prinintermediul politicii de venituri sau prin politica monetara (masa monetara mica). In ceea ce priveste somajul,

acesta poate fi analizat prin intermediul indicatorilor absoluti (nr. efectiv de someri) sau indicatorilor relativi( Rata somajului= S/PA*100), S-nr. someri, PA-populatia activa.Somerii, a doua componenta a populatiei active, se determina in 2 variante: someri inregistrati si someri insensul BIM.In statistica internationala se utilizeaza urmatoarele rate de somaj: -rata globala standardizata BIM =someri insen BIM/ populatia activa totala; -rata globala standardizata OCDE= someri/ populatia activa totalaSomajul a fost clasficat in mai multe tipuri: -Voluntar/Involuntar; -Conjunctural/ Frictional/ Structural.In functie de raportul cerere-oferta:Clasic/ Ciclic/ Sezoniern Romnia problema omajului tinde s se agraveze i datorit faptului c a nceput s se restructureze o

parte a ntreprinderilor mari i foarte mari. Aceast restructurare presupune deci i pierderea unor locuri demunc, care adugndu-se la numrul omerilor deja existeni pe aceast pia nu va reui dect s agraveze

problema omajului.Relatia negativa intre somaj si inflatie este evidentiata de curba Phillips .In cazul unei concurente perfecte pe piata, preturile si cantitatile se ajusteaza catre echilibru. (Teorema

Cobweb). In cazul Romaniei rata somajului se observa ca are un trend descrescator. Variatii mai mari aleacestuia s-au inregistrat in ianuarie 2000 (cand a crescut brusc de la 11.8% la 12.3%) sau in mai 2001 cand ascazut de la 9.8% la 9.2%. In 1991 s-au inregistrat cele mai mici valori ale somajului, media anuala fiind dedoar 1.8%. Daca analizam valorile corespunzatoare pentru rata inflatiei observam ca acestea urmeaza odreapta cu panta negativa, deci au tendinta descrescatoare. (in 2000 aceasta a fost de 45.7%, iar in 2009 dedoar 5.59%). Pentru 2010 estimarea ratei inflatiei este cuprinsa intre 1 si 6%.Exist trei etape ale procesului inflaionist la noi n ar :1. Inflaia pn la revoluia din decembrie 1989. Aceast etap a procesului inflaionist se caracterizeaz prinfatpul c: preurile au fost meninute forat sub control ; a existat o penurie acut de produse i serviciiadugndu-se la aceasta i proasta calitate, banii meninui la populaie au fost foarte puini folosindu-se unsistem agresiv de impozite.2. O a doua etap ine de la la revoluia de la 1989 pn la declanarea aciunii de liberalizare a preurilor ;(1989-1996). Aceast perioad se caracterizeaz prin faptul c preurile au fost meninute la un nivelsatisfctor; creterea veniturilor populaiei; creterea fr motiv a masei monetare.3. Trecerea la sistemul de preuri liberalizat a fost o adevrat lovitur pentru economia romneasc,importurile au crescut n comparaie cu exporturile; moneda naional a fost scpat de sub controldepreciindu-se n continuu fa de cursul de referin.In 1993, imediat dupa Revolutie, rata inflatiei a atins un nivel maxim de 256,1%. Dupa aceea, rata inflatieie acunoscut un declin gradual pn n anul 1997 cnd economia rii a cunoscut o perioad de instabilitateeconomic ce a condus la atingerea unui nou nivel al inflaiei (154.8%). Din 19 97 si pana astazi, ratainflatieie a scazut treptat, tinta pentru 2010 fiind de 3.5%.Rata somajului a scazut constant (mai ales din 2002) datorita mentinerii cresterii economice, consecventei inaplicarea eficienta a masurilor privind sistemul asigurarilor pentru somaj si stimularea ocuparii fortei demunca, care au creat permanent oportunitati de ocupare pe piata muncii. Rata somajului in 2003 a fost de7.6% (fata de 10.2 % in 2002) datorita implementarii masurilor prevazute in Programul socila aprobat deGuvernul Romaniei, in urma caruia au fost incadrate in perioada 1 noi. 2002-31 mar. 2003 64.877 persoane.Analizand ultimii 18 ani, am identificat trei cicluri complete de crestere si descrestere a ratei somajului, al

patrulea fiind in plina desfasurare:1. intre august 1992 si noiembrie 1996 , rata somajului a crescut de la 5.9% la 11.5% dupa care a scazut

inapoi la 6.1%, ciclul total de crestere/descrestere intinzandu-se pe o perioada de 51 de luni. Maximul de11.5% a fost atins dupa o perioada de 19 luni de crestere, iar descresterea a durat 32 de luni, insa pe ultima

parte, revenirea a fost semnificativa: in ultimele 9 luni ale perioadei, rata somajului a scazut de la 9.8% la6.1%.

2. noiembrie 1996 octombrie 2001: rata somajului s-a majorat de la 6.1% la12.5% (39 de luni de crestere discontinua) revenind la 7.7% dupa 19 de luni de scadere, valoarea de 6.1%nefiind insa atinsa.

3. octombrie 2001 mai 2003: in doar 19 luni, rata somajului a urcat de la7.7% la 13.5% revenind apoi la 7.6%, aceasta evolutie spectaculoasa putand avea si alte explicatii pe care nuam reusit sa le identific (de ex, intrarea in randul somerilor a un0r categorii de persoane care nu au fost prinsein statistici pana la momentul respectiv, urmata de iesirea acestora din statistici dupa o anumita perioada).

4. iulie 2008 prezent: rata somajului este acum de 7.8%, cu 4.1 puncteprocentuale sub nivelul din iulie 2008, cresterea avand loc pe parcursul a 17 luni.

Inflaia manifestat n Romnia n intervalul 19902000 s-a meninut la unnivel ridicat, dar ntr-un evident proces de dezinflaie dup anul 2000, n timp ce omajul a avut o evoluiesinuoas, declinul i dezechilibrele provocate de trecerea la economia de pia determinand o adevratexplozie a omajului n primii ani ai tranziiei. Dei n literatura de specialitate se apreciaz c pe termenmediu relaia de compensare inflaie-omaj ( curba lui Philips) nu se respect, totui faptul c economiaromneasc se afl n proces de tranziie spre economia de pia este reflectat de existena, ntr-o anumit

proporie, a acestei relaii. In ceea ce priveste Romania, relatia inversa dintre inflatie si somaj a putut fiobservata in perioada 1993-1994, cand inflatia a scazut de la 256.1% la 136.7%, in timp ce somajul a crescut,de la 10.4% la 10.9%. In schimb, in perioada urmatoare, scaderea inflatiei a fost insotita de scaderea rateisomajului.

Pana in 2008, trendul descrescator s-a mentinut la ambii indicatori analizati.Curba Phillips poate fi considerat un instrument important n fundamentarea

politicii economice pentru ca fiecare punct al ei poate fi considerat o strategie economica. Asadar, pentru aputea restabiliza echilibrul economic, este necesar a se actiona asupra celor 2 instrumente(ambele cu efectenegative asupra cresterii) care, actionand una asupra celeilalte pot aduce nivelul economiei la un prag deechilibru.

5.Analizati pietele bunurilor si serviciilor si cea monetara din Romania prin intermediul modeluluiIS-LM.

Conceptul de pia desemneaz sfera economic n care producia de mrfuri apare sub form de ofert, iarnevoile de consum sub form de cerere. Piaa pune n eviden raporturile care se stabilesc ntre sfera

produciei i sfera consumului.O bun cunoatere a pieei presupune i identificarea i analizarea categoriilor/tipurilor de parteneri prezenin cadrulacesteia, reunite sub denumirea de ansamblu al publicului.Acest public cuprinde ase categorii

principale, dup cum urmeaz: consumatorii sau utilizatorii finali; cumprtorii; distribuitorii; prescriptorii i consilierii; concurenii; furnizorii.Un loc important revine pieei bunurilor i serviciilor, n care activitatea comercial este practicomniprezent. Pe aceasta piata se poate contura modelul IS, model ce reprezinta sectorul realal economiei si explica mecanismul sau de functionare. Curba IS arata legatura ce exista intre ratele

dobanzilor si nivelul output-uriloe pentru care cheltuielile planificate egaleaza venitul agregat(PNB,PIB). Cualte cuvinte, fiecare punct de pe curba IS arata combinatia de venit agregat si rate ale dobanzilor pentru careinvestitiile planificate sunt egale cu acumularile planificate. Curba IS poate fi determinata atat grafic, cat sianalitic.Cheltuielile publice pot fi usor atasate modelului prin adaugarea lor orizontala in cadranul (a), la curba EMK,ceea ce va genera o deplasare catre dreapta a acestei curbe cu G unitati, respectiv va fi I+G. Pentru a descrieinflueta modifcarii taxelor si impozitelor, vom incepe cu cadranul (c), in care curba acumularii se va deplasacatre dreapta cu T, respectiv va deveni S+T. In niciunul dintre cazuri analiza fundamentala nu estemodificata, iar curba IS va contine si cheltuielile publice, precum si taxele si impozitele corespunzatoare.Expresia cea mai generala a curbei IS este:

De unde rezulta dependenta intre PIB si rata dobanzii:

Piaa monetar este o pia a capitalurilor pe termen scurt i foarte scurt. Piaa monetar se deruleaz nprincipal la bncile care creaz moned , de la care se pot procura disponibilitile necesare pentru a face fafluxurilor de pli . De aceea se poate spune c piaa monetar este o pia a monedei centrale , adic a

biletelor de bnci , a numerarului n general i a disponibilitilor n cont create la banca de emisiune . Piaamonetar este o pia de lichidit i pe termen scurt pentru toate organismele de credit bancare . Participaniila aceast pia sunt bnci , case de economii , societi financiare , banca de emisiune , trezoreria statului ,casele de titluri , etc.Pe aceasta piata se poate contura modelul LM sau curba de echilibru pe piata monetara care arata combinatiade rate ale dobanzii si neveluri ale venitului agregat astfel incat cererea reala de masa monetara sa fie egalacu oferta. Toate punctele situate pe curba LM indica echilibre posibile ale pietei monetare.Panta curbei LM depinde de: Elasticitatea cererii speculative de bani in raport cu rata dobanzii. Cu cataceasta elasticitate este mai mare, cu atat curba LM este mai plata( are o inclinatia mai mica).Senzitivitatea cererii pentru tranzactii curente fata de modificarile venitului agregat. Cu cat aceastasenzitivitate este mai mare, cu atat curba LM tinde catre verticala(are o panta mai mare).In cadrul acestui model, oferta reala de bani este egala cu diferenta intre cererea de tranzactii si cerereaspeculativa:

Unde: este cererea de tranzactii; este cererea speculativa; masa monetara de bani,

oferta de bani, senzitivitatea cererii speculative, senzitivitatea cererii in rapot cu venitul

Utilizand aceste informatii obtinem dependenta intre output si rata dobanzii:

Echilibrul pietelor:

Modelul IS-LM este obtinut din combinarea curbelor IS si LM, respectiv a echilibrelor pe cele doua piete,cea a bunurilor si serviciilor si cea monetara. Modelul IS-LM va arata combinatia de output sau venit agregatsi rata a dobanzii care conduce simultan la echilibre pe ambele piete( in ambele sectoare: cel real si celmonetar), astfel ca economia este privita ca un intreg. Punctul de echilibru este unic, iar grafic estereprezentat prin venitul Yo si rata dobanzii ro. Orice punct in afara curbelor IS si LM reprezinta dezechilibre

pentru ambele sectoare (monetar si real) din economie. Deplasarea acestor puncte catre nivelul de echilibruconduce la modificarea simultana a venitului si a ratei dobanzii.

6.Evolu ia comeului extern al Romniei n ultimii 18 ani i influena acestuia asupra formrii PIB- ului (modelul IS-LM-BP).

rile lumii efectuez schimburi de bunuri din mai multe cauze: Datorit condiiilor climatice unele bunuri nu sunt disponibile peste tot n lume; multe dintre bunurile agricole sunt n aceast situa ie; Resursele naturale nu sunt distribuite n mod egal n lume (unele ri nu dein rezerve de petrol sau crbune, n timp ce

pentru alte ri aceste resurse sunt n exces);Deoarece factorii de producie i resursele naturale tind s fie imobile, este mai convenabil specializarea n

producia bunurilor ce utilizeaz factori pentru care exist un avantaj n fabricaie i exportul bunurilor astfel ob inute n schimbul unor produse care nu pot fi fabricate n condiii eficiente. Specializarea i schimbul cresc nivelul produciei n ntreaga lume i asigur posibilitatea atingerii unui nivel de trai mai ridicat.

Principiul avantajului comparativ: Legea costurilor comparative arat c rile pot c tiga din specializare, iar schimbul bunurilor arat diferenele de cost relativ n producerea acelor bunuri.

Principiul avantajului absolut: Dac una din ri este mai eficient n producia ambelor bunuri, atunci aceasta are un avantaj absolut.Avantajul comparativ se fundamenteaz pe dotarea cu factori: munc, capital fix, resurse naturale i capital financiar, iar avantajul absolut se refer la faptul c o ar export un bun dac aceasta era produs la costul cel mai mic.Activitatea de comer exterior cuprinde n raporturile cu strintatea: Vnzarea- cumprarea sau schimburile

de mrfuri; Prestrile de servicii; Transporturile i expediiil e internaionale Proiectarea i executarea de lucrri; Asisten sau colaborare; Operaiunile financiare, asigurrile i turismul i, n general, orice acte sau fapte de comer.Formele tradiionale de comer exterior sunt: Importul de mrfuri care reprezint totalitatea operaiunilor cu caracter comercial prin care se cumpr mrfuri din alte ri i se aduc n ar pentru consumul productiv i neproductiv. Exportul de mrfuri care reprezint totalitatea opera iunilor cu caracter comercial prin care o parte din mrfurile produse sau prelucrate ntr- o r se vnd n alte ri. C tigul obinut din schimb este dat de creterea output- ului total datorit specializrii fiecrei ri n

produsele pentru care deine avantaj relativ.mpr irea c tigului ntre ri depinde de raportul pre urilor produselor schimbate. ITS=

1*___

exp___

importatebunurilorpreturilorIndicele

ortatebunurilorpreturilorIndicele

Pe termen lung, diferenele dintre productivitile absolute tind s fie eliminate prin deplasarea forei de munc i a altor resurse ctre regiunile cu productivitate nalt.Comerul exterior influen eaz cre terea economic, aceast influen manifestndu- se sub mai multe forme. n primul rnd, comerul exterior asigur nfptuirea realizrii produsului social chiar n condiiile n care structura cererii difer de structura ofertei. Se tie c asigurarea unei eficiene a produciei presupune unanumit volum minim al acesteia. Dac acest volum depete capacitatea de absorbie a pieei interne,asigurarea unei producii eficiente impune apelarea la piaa extern. Pe de alt parte, anumite produse fie cnu pot fi obinute n producia intern fie c nu se justific din punct de vedere economic a se obine din

producia intern. i ntr-un caz i n cellalt aceste produse se pot obine numai de pe piaa extern. n aldoilea rnd, comerul exterior determin sporirea sau diminuarea venitului naional produs n exterior, nfuncie de raportul dintre valoarea naional i valoarea internaional a mrfurilor care fac obiectulcomerului exterior.Exportul, reprezint un important element calitativ de apreciere a funcionalitii organismului economic i nara noastr, aflat nc n plin proces de reajustare a vechilor structuri economice viznd macrostabilizarea iedificarea unei economii de pia eficiente. O prim categorie de transformri cu incidena asupra comeruluiexterior romnesc i care au debutat imediat dup 1989, se refer la mutaiile operate n sistemulorganizatoric specific acestor activiti.Astfel, n perioada anterioar lui decembrie 1989, ntregul sistem al activitii de comer exterior erastructurat n ntreprinderi de comer exterior specializate pe domenii de activitate si subordonate ministerelori se urmrea: susinerea importurilor de materii prime (minereuri. petrol, gaze naturale), dar i a celor de

maini i utilaje; promovarea" cu orice pre" a exporturilor din toate domeniile, n vederea creterii ncasrilorvalutare n devize liber convertibile;limitarea strict a importurilor n d evize liber convertibile;Dup

decembrie 1989, fostele ntreprinderi de comer exterior au fost transformate n societi comerciale (societipe aciuni), dar au continuat s se afle sub coordonarea ministerelor de resort, avnd ca obiect de activitatedesfurarea operaiunilor de import-export al produselor ministerelor n subordinea crora se aflau. Seurmre te n principal cre terea cererii de bunuri de larg consum din import care favorizeaz apariia a numeroare societi particulare cu capital romnesc sau strin n pozi ia de importatori a unor produse din aceast categorie.Perioada 1993-1996 este puternic marcat de fenomene turbulente care se produc att nsfera macroeconomic (caracterizat prin inconsecvena politicilor comerciale aplicate, exacerbareafenomenului inflaionist, devalorizarea monedei naionale n raport cu principalele devize etc.), ct i n ceamicroeconomic.Perioada 1996-2002, din punctul de vedere al evoluiei structurii organizatorice a comeruluiexterior, este o perioad de consolidare i relativ stabilitate. n acest interval, Romnia a adoptat o serie de

politici economice destinate reorientrii geografice a schimburilor sale comerciale i, mai ales restructurriiinter- ramuri a bunurilor exportate si importate. n pofida acestor eforturi, ara noastr a rmas i n aceast

perioad un importator net care nregistreaz un deficit comercial care tinde s se permanentizezePrincipalele cauze responsabile pentru aceast stare ,de fapt, rmn insuficiena restructurare a economiei,dar mai ales,ponderea ridicat a ntreprinderilor de stat n totalul firmelor productoare de bunuri destinateexportului. Prin extinderea comerului internaional, firmele naionale intr n concuren cu partenerii externi, fapt ce ar putea stimula scderea costurilor de producie i cre terea eficienei.

7. Analizai evoluia cursului de schimb nominal i real n Romnia n ultimii 18 ani

Operaiunea de stabilire a cursului valutar pe pia n funcie de cerere i ofert se numete cotaie. Valutelesunt monede naionale care, n circulaie, au putere de plat i pot fi constituite ca rezerve n alte ri. Existdou categorii de monede internaionale, respectiv monede naionale consacrate i instrumente monetare iuniti de cont. Printre monedele strine se pot aminti : dolarul american, lira sterlina, euro, yenul japonezetc. Preul la care o moned se schimb cu alta se numete rata de schimb sau curs de schimb. Referindu-nela Romnia, cursul de schimb al leului reprezint preul leului n alte monede. Ca orie alt pre, cursul deschimb este determinat de raportul cerere-ofert. Cererea de lei pe piaa extern reprezint suma pe careagenii economici doresc s o cumpere ntr-o anumit zi pentru un anumit curs de schimb dac vor gsi unvnztor. Oferta de lei reprezint suma pe care agenii doresc s o vnd pe pia dac vor gsi uncumprtor.

Valoarea monedei unei ri depinde n ultim instan de performanele sale ncomerul internaional. Un surplus al balanei comerciale indic o cerere mai mare pentru moneda naional,respectiv o cerere mai mare de bunuri interne. n acest caz cursul de schimb va fi relativ ridicat n raport cualte monede. Un deficit al balanei comerciale va indica un exces de ofert de moneda intern i n consecino moned slab.

Modificarea cererii de moned poate fi determinat de :-O cretere apreferinelor strinilor pentru bunurile importate; -O cretere a venitului restului lumii; -Un flux de capitalctre interior; -Speculaii.

Msurarea cursului de schimb.Exist mai multe moduri de a se msura cursul de schimb. Unuldintre modurile convenionale de msurare se numete curs de schimb nominal bilateral. Acestaeste bilateral n sensul c este o rat de schimb a unei monede n raport cu alta i nominaldeoarece specific rata de schimb n termeni nominali( lei/lire sterline, lei/yen japonez, lei/dolaretc). Cursul de schimb bilateral p oate fi exprimat n dou moduri :moned strin/moneda

naional sau moned naional/moned strin.

Pentru a ti dac bunurile interne au devenit mai ieftine sau mai scumpe dectbunurile din strintate, trebuie s evideniem evoluia preturilor interne i a celor din strintate. Astfel se vaobine cursul de schimb (efectiv) real.

Cursul de schimb real este raportul dintre preurile strine i interne msurat naceeai moned. El va msura competitivitatea rii n comerul internaional.Deci cursul real de schimb estedefinit ca: R=Pf*e/P unde : - Pf reprezint nivelul preurilor din strintate ; - P reprezint nivelul

preurilor interne; -e reprezint preul n lei al unei uniti monetare strine.Teoria paritii puterii de cumprare (PPC) explic modul n care se

formeaz echilibrul cursului de schimb ntre dou monede n raport cu nivelul preurilor din cele 2 ri.Cursul de schimb se va stabili n punctul n care puterea de cumprare a unei uniti de moned este aceeain fiecare ar.

Cursul de schimb ce exprim paritatea puterilor de cumprare se refer la cursulde schimb nominal, care menine cursul real de schimb constant pentru o anumit perioad, ca de altfel inivelul competitivitii internaionale.Sunt 2 tipuri de cursuri de schimb : flexibile i fixe.

. Studiu de caz : Romnian Romnia, politica monetar actual se concentreaz pe promovarea gradat a deflaiei, fr a pune n

primejdie competitivitatea extern. n derularea politicii sale monetare, Banca Nationala a Romniei folosetecursul de schimb n principal ca pe o ancor nominal. n alegerea traseului cursului de schimb, BNR cauts gseasc echilibrul dintre stpnirea inflaiei i evitarea unei aprecieri reale negarantate, care ar puteaaprea dac alte politici nu vin n sprijinul acestor eforturi. n cazul n care cursul de schimb real i depetenivelul pe termen lung, competitivitatea extern este afectat negativ iar cursul de schimb devinenesustenabil. De aceea, evaluarea cursului de schimb real, i, n special, ncercarea de a determina dac ratareal este supra sau sub-evaluat n ceea ce privete nivelul su pe termen lung, reprezint o problemacrucial pentru derularea politicii monetare n Romnia.

8. Comentai dinamica valorilor nominare i reale ale principalilor indicatori macroeconomici nRomnia n ultimii 18 ani.

Analiza indicatorilor macroeconomici, n perioada 1985 - 2008, evideniaz transformrile importante ce s-auprodus pe plan economic i social, dar i ntrzierile nregistrate n promovarea mecanismelor de pia, npregtirea premiselor pentru asigurarea unei dezvoltri durabile a societii romneti. Indicele Preurilor deConsum (IPC)- se calculeaz lunar i reprezint un indice agregat al preurilor bunurilor i serviciilorachiziionate de ctre gospodrii. IPC este cel mai cunoscut indicator care msoar variaiile n costul vieii.n multe situaii, variaia anual a IPC este echivalat cu nivelul inflaiei.PIB (Produsul intern brut) Este unul dintre principali indicatorii macroeconomici care reflect suma valoriide pia a tuturor mrfurilor i serviciilor d estinate consumului final, produse n toate ramurile economiei n

interiorul unui stat n decurs de un an. Exist trei modaliti de calcul a PIB:Metoda produciei (a valorii adugate brute)

+=VAPIBpp impozit pe produs+taxe vamale-subveniiMetoda Cheltuielilor PIBpp=Consum(C)+Cheltuieli guvernamentale(G)+Investiii(I)+Export net(NX)Metoda Veniturilor PINpf=salarii+profit+rente+dobnzi+venitul proprietarilorPINpp=PINpf+taxe indirecte(TI)-Subvenii(Sv)PIBpp=PINpp+AmPIBpf=PIBpp-Taxe indirecte+subveniiSalariul-cantitatea de banipltit n schimbul muncii prestate. Este de obicei principala form de platasupra creia se concentreaz angajatul i angajatorul ca parte a negocierii contractului de munc. Dac dinsalariul nominal brut scdem taxele i impozitele pltite obinem salariul nominal net. Salariul realreprezintcantitatea de bunuri materiale i servicii de consum personal ce pot fi cumprate, cu ajutorul salariuluinominal net, la un moment dat.

Inflaia este procesul de cretere semnificativ i persistent a nivelului preurilor. n perioadele n care semanifest fenomenele inflaioniste, influena preurilor care cresc este mai mare dect a celor care scad, astfelnct, pe total, nivelul mediu al preurilor va crete. De asemenea, inflaia mai poate fi definit prin scderea

puterii de cumprare a unei uniti monetare (respectiv a cantitii de bunuri i servicii ce poate fiachiziionat prin intermediul unei uniti monetare). Cele mai generale msuri pentru inflaie sunt indicelegeneral al preurilor i deflatorul PIB. Deflatorul PIB arat evoluia nivelului mediu al preurilor tuturor

bunurilor i serviciilor incluse n PIB.Rata inflaiei reprezint creterea procentual a preurilor pe o anumit perioad de timp, de regul pe unan.RI=IPC-100% RI=Deflatorul PIB-100%omajul -dezechilibru macroeconomic ce afecteaz populaia apt de munc prin pieredrea locurilor demunc sau negsirea lor.

1

http://ro.wikipedia.org/wiki/Banihttp://ro.wikipedia.org/wiki/Banihttp://ro.wikipedia.org/wiki/Banihttp://ro.wikipedia.org/wiki/Bani

7/28/2019 Macro Rezumate11

2/2

Rata omajului r ep rez in t n iv el ul o maj ul ui re lat iv .

100=

AP

NSRS sau unde NS=numr de omeri(indicator

absolut); PA=populaia activ;

9. BALANTA DE PLATIBalanta de plati externe reflecta sintetic toate incasarile I platile valutare ale

unei tari,rezultate din relatiile sale cu alte tari,pe o perioada de timp,deregula un an. Balanta de platiservesteca instrument de analiza a nivelului de dezvoltare a unei tari si a structurii economiei acesteia.Este in esenta

barometrul intregii activitati economic-finaciare a unei tari.Ea pune in evident capacitatea de productie abunurilor si competivitatea acestora pe piata international,atat in ceea ce priveste calitatea cat si pretulacestora

Componentele standard ale balantei de plati,dupa metodologia FonduluiMonetar International,sunt:1.Contul current: -Bunuri si servicii : a)Bunuri(balanta comerciala):marfuri de export-import(evaluate in

preturi la frontier vamala a tarii exportatoare-FOB);bunuri de prelucrare; reparatii la bunuri; procurarea debunuri in porturi de catre carausi; aur nemonetar;b)Servicii:de transport; turism-calatorii; alte categorii de servicii(de comunicatii,de constructii ,de asigurari,financiare,de informatica,leasing,servicii cultural si de recreere,taxede licenta). Venituri: a)venituri dinmunca(salarii si alte compensatii,in numerar sau in natura); b)venituri din investitii d irecte sau de portofoliu(dividend, dobanzi, remiteri de profituri); c)venituri din alte investitii decapitalo(dobanzi aferenteoperatiunilor pe termen scurt,mediu si lung). Transferuri curente a)Transferuri ale administratiei

publice(subventii sau donatii la bugetele curente,asistenta tehnica,despagubiri propuse prin tratate de pace,contributii guvernamentale la bugetele administrative ale organizatiilor internationale);b)Transferuri private(remiteri ale muncitorilor angajati in alte economii ,cadouri pensii alimentare si alte transferuri deajutoare,premiii castigate, pensi necontractuale de la agent ii neguvermnamentale,prime de asiguraretemporara nu pe viata,mai putin cheltuielile aferente acestor servicii si asigurarile temporare,ajutoare date inalte scopuri).2.Contul de capital si financiar:Investiiile;mprumuturile;Activele de rezerv

Echilibrul BPE -obiectiv fundamental al politicilor economice -Diagrama echilibrului externConform politicilor economice obiectivele general acceptate ale acestora

vizeaza echilibrul intern al unei economii(atragerea unui nivel inalt si stabil al utilizarii fortei demunca,stabilirea preturilor),dar si atragerea echilibrului Balantei de palti exterioare(echilibrul exterior),definitca situatia in care deficitul contului current nu este foarte mare incat sa nu se p oata rambursa datoriaexteriopara,nici excedentul nu este asa ridicat incat sa-I puna pe straini in aceasta situatie.

De ce deficitul contului current poate fi o problema a politicii economice?Avand deficite persistente ale contului current o natiune imprumutata in present(in perspective rambursariidin veniturile viitoare),crescandu-si datoriile fata de restul lumii ce vor trebui onorate in viitor:

; datoria externa la sfarsitul anului t

O parte mai mare din PIB trebuie platita strainatatii,deci ramane o parte mai mica pentru consum siinvestitii.Faptul ca o tara este din ce in ce mai dependenta de imprumuturile externe agraveaza termenii incare aceasta se imprumuta .Pentru a atrage o parte mai importanta din fondurile strainilor trebuie referite rate

de dobanda mai inalte,ceea ce conduce la un transfer suplimentar de venit catre strainatate.Deficitul copntului current dublat de dificultatile in atragerea finantarii externe,provoaca un dezechilibru pepiata valutara.Oferta de valuta este data de incasarile din exporturi si de finantarile externe atrase,iar cerereaeste determinata de platile p entru importuri si de rambursarile in conturile datoriei externe existente.Deficitulde valuta creat de tranzactiile comerciale nefiind acoperite de fluxurile de capital conduce la o discrepantaintre cerea si oferta de valuta.

Restabilirea echilibrului se poate reface prin completarea ofertei valutare cusume din rezerva valutara(situatie intalnita in regimurile cursurilor fixe)sau prin deprecierea monedeinationale ce poate restabili egalitatea export-import.Pentru o economie deschisa sau un grad de deschidereal economiei in crestere,efectul consecutive este cresterea inflatiei,preturile fiind direct influentate de cursulde schimb.Costurile :-confiscarea activelor aflate pe teritorii straine creditorii isi pot convinge guvernele saconfiste activele debitorilor aflate pe teritoriul lor:reserve valutare ale Bancii Centrale a tarii debitoare,activeexterne detinute de rezidentii tarii debitoare,bunuri exportate de debitor ce tranziteaza tara creditoare;-exluderea de pe piata international de capital(de la imprumuturile viitoare):detinatorii de capitaluri isi

pierd incerderea in promisiunea de rambursare a tarilor ce declara vmoratorii ale datoriei externe ,deci nu vormai avansa fonduri catre acestea.Tara debitoare nu va mai putea atrage nici investitii straine,ecestea vor fiireduse si finantate prin economisirea interna reducandu-se consumul.Declinul poate pune in pericolstabilitatea politica;-reducera investitiilor din comertul exterior -cel mai serios cost al crizei este o consecinta a primelor doua

confiscarea exporturilor si lipsa creditelor pentru export deterioreaza capacitatea tarii de a face plati viitoarein contul datoriei externe (in lipsa incasarilor din export).Comertul exterior al unei astfel de tari se poaterezuma doar la tranzactiile burter

10. Fluxurile de capital i balana de pliFluxurile de capital (FC) depind de diferenele dintre rata intern a dobnzii ( r)

i ratele dobnzilor din strintate (rf), astfel c surplusul balanei de pli (BP) este:BP = Nx(Y, Yf, R) + FC(r rf) (4.6)

Astfel, n multe situaii, rile trebuie s fac fa problemei politicii pe care so adopte, deoarece un cont curent deficitar conduce la nrutirea fluxurilor de capital, astfel nct va existaun conflict ntre echilibrul intern i cel extern.

Echilibrul extern exist atunci cnd balana de pli are un sold apropiat dezero. Altfel, banca central va pierde sau va ctiga rezerve. Echilibrul intern este atins atunci cnd economiase afl la nivelul ocuprii complete a factorilor.O politic monetar expansionist va mbunti situaia utilizrii factorilor dar, va nruti

balana de pli ntruct scade rata intern a dobnzii r i capitalul se deplaseaz ctre exterior. n acestcontext fluxurile de capital, sensibile la rata dobnzii, sugereaz soluia problemei: o cretere a ratei dobnziiva conduce la finanarea deficitului comercial. Aceasta arat faptul c pentru atingerea echilibrului intern iextern trebuie utilizate simultan att politici fiscale i bugetare ct i politici monetare. Fiecare punct deechilibru intern se afl la intersecia curbelor IS i LM. n aceste condiii ajustrile depind n mod esenial deregimul cursului de schimb.

Modelul Mundell Flemingextinde analiza pentru economii cu o perfect mobilitate a capitalului.a)n condiiile unor cursuri de schimb fixe rile nu pot adopta o politic monetar

independent. Ratele dobnzilor nu pot devia mult de la cele existente pe plan mondial. Orice ncercare de aduce o politic monetar independent va conduce la fluxuri de capital i la necesitatea interveniei neconomie, astfel nct rata dobnzii s revin la nivelul celei internaionale.

b) n condiiile unor cursuri de schimb perfect flexibile banca central nu va interveni pe piaa monetardeoarece cursul de schimb se ajusteaz automat, astfel nct s se pstreze echilibrul balanei de pli (BP =0). Orice deficit al contului curent trebuie finanat prin fluxuri de capital din exterior, iar un surplus alcontului curent conduce la fluxuri de capital ctre exteriorFluxurile de captial aduse de romnii din stintate sunt n principal datorate efectului de migraie. Unadintre principalele consecine pozitive ale migraiei internaionale face referire la remitene. Remitenele potfi definite ca fiind transferuri bneti spre ara de origine. Cele asociate forei de munc migrante reprezintfluxuri transmise de migrani spre familii i/sau prieteni i sunt vzute de cele mai multe ori ca o compensaie

pentru fenomenul de brain-drain i, n general, pentru ieirile de capital uman. Acestea cresc veniturile riidin surse externe, cu efecte n domeniul creterii nivelului de trai al celor ce le primesc, al dezvoltriieconomice locale, prin creterea consumului i a investiiilor, precum i prin reducerea presiunii asupraguvernului pentru implementarea reformelor economice i sociale.

11. Politici de cretere economic monetar

Mecanismul de transmisie a politicii monetarePe termen scurt evoluia preurilor este supus unor influene multiple, generate de factori provenind dineconomia naional i din mediul extern, care acioneaz asupra cererii i ofertei agregate. Pe termen mediu ilung, ns, un rol fundamental n asigurarea stabilitii preurilor i revine conduitei politicii monetare.Mecanismul de transmisie a politicii monetare reprezint totalitatea canalelor prin care banca central,utiliznd un set variat de instrumente de politic monetarpoate influena dinamica cererii agregate i a

preurilor din economie.Dintre canalele (sau mecanismele specifice) de transmisie a politicii monetare identificate de literatura despecialitate, practica economic a relevat cu precdere importana urmtoarelor: canalul ratelor dobnzilor

practicate de instituiile financiare; canalul creditului; canalul cursului de schimb; canalul efectelor de avuiei bilan; canalul anticipaiilor agenilor economici privind inflaia.Instrumentele de politic monetar

Setul de instrumente i proceduri prin care banca central implementeaz politica monetar n vedereaatingerii obiectivului su fundamental formeaz cadrul operaional al politicii monetare.

Principalele instrumente de politic monetar pe care BNR le are la dispoziieconform reglementrilor n vigoare sunt:1. OPERAIUNILE DE PIA MONETAR reprezint cel mai important instrument de politic monetaral BNR. Acestea se realizeaz la iniiativa bncii centrale, avnd urmtoarele funcii: ghidarea ratelor dedobnd, gestionarea condiiilor lichiditii de pe piaa monetar i semnalizarea orientrii politicii monetare.

Potrivitreglementrilor n vigoare,principalele categorii de operaiuni de piamonetar aflate la dispoziia BNR sunt: operaiuni repo -; atragere de depozite ;emitere de certificate dedepozit ; operaiuni reverse repo; acordare de credite colateralizate cu active eligibile pentru

garantare ;vnzri/cumprri de active eligibile pentru tranzacionare ; swap valutar 2. FACILITATILE PERMANENTE oferite de BNR instituiilor de credit audrept scop: (i) absorbirea, respectiv, furnizarea de lichiditate pe termen foarte scurt (o zi); (ii)semnalizareaorientrii generale a politicii monetare; (iii) stabilizarea ratelor dobnzilor pe termen scurt de pe piaamonetar interbancar, prin coridorul format de ratele dobnzilor aferente celor dou instrumente.

3. REZERVELE MINIME OBLIGATORII (RMO) sunt reprezentate d edisponibiliti bneti ale instituiilor de credit, n lei i n valut, pstrate n conturi deschise la Banca

Naional a Romniei.Funciile principale ale mecanismului RMO constituite n lei sunt cea de

control monetar (aflat n strns corelaie cu cea de gestionare a lichiditii de ctre BNR) i cea destabilizare a ratelor dobnzilor de pe piaa monetar interbancar. Rolul major al RMO n valut este acela dea tempera expansiunea creditului n valut.

12. Politici de crestere economica fiscala si bugetara

Politici fiscale (bugetare) intr-o economie inchisa.Pentru a descrie efectele politicilor fiscale (si monetare) seutilizeaza modelul IS-LM. In cazul in care curba LM este verticala (cererea de moneda este inelastica inraport cu rata dobanzii acceptiunea monetarista), efectul unei cresteri a cheltuielilor publice se manifesta

prin deplasarea curbei IS in sus (in IS), dar cum cererea de bani este inelastica, venitul ramane nemodificatsi prin urmare tot efectul se va resimti numai asupra ratei dobanzii, care va creste la r, si astfel politica

fiscala este ineficienta. In acest caz, solutia de crestere a venitului agregat consta in cresterea ofertei demoneda, crestere ce va avea un efect maxim asupra venitului agregat. In cazul in care curba IS este verticala(cererea de bani este elastica in raport cu rata dobanzii acceptiunea keynesiana), adica ratele dobanzilor auefecte nesemnificative asupra cererii de investitii, o crestere a cheltuielilor publice deplaseaza curba IS catre

dreapta in IS, ceea ce conduce la cresterea venitului agregat de la la Y. In acest caz, politica fiscala are

efect maxim asupra venitului, si nu politica monetara.Efectele de transmisie ale politicilor fiscala si bugetara de relansare economicaAspecte pozitive: - Puterea public (guvernul) - Creterea veniturilor totale (Y) - Majorarea P.I.B. i ainvestiiilor private.Aspecte negative: - Cresterea cererii de consum - Cresterea cheltuielilor publice, a transferurilor sau scadereataxelor - Cresterea ratei dobanzii

Politici fiscale (bugetare) intr-o economie deschisa-Economiile deschise contin sectorul extern si prin urmarese reprezinta prin modele care includ balanta de plati (BP) si cursul de schimb. n condiiile unui capitalfoarte mobil balana de pli este sensibil fa de rata dobnzii. Dac rata dobnzii scade sub nivelul celeiinternaionale, capitalul tinde s se ndrepte ctre exterior, ceea ce va conduce la un deficit al balanei de plii o devalorizare a cursului de schimb. Invers, o cretere a ratei dobnzii va determina un flux de capital ctreinterior, un surplus al BP i o apreciere a cursului de schimb.In regimul ratei de schimb fixe: - Politica de relansare bugetar se poate efectua prin intermediul cheltuielilor

publice (creterea acestora) sau a taxelor (prin scderea volumului impozitelor sau diminuarea ratei deimpozitare). - Datorit creterii preurilor produselor interne produsele externe devin mai competitive pe

pia; - Creterea cererii de bu nuri i servicii antreneaz o cretere a cererii de mas monetar, careantreneaz o cretere a ratelor dobnzilor pe pieele financiare. - Creterea cheltuielilor publice sau scdereataxelor determin fie creterea cheltuielilor statului fie diminuarea veniturilor acestuia.Cum balana comercial este deficitar, iar balana capitalurilor este excedentar, efectul total asupra balaneide pli este incert. Totui, acest efect depinde n mare msur de gradul de mobilitate al capitalurilorinternaionaleIn regimul cu rate de schimb flexibile- Efectele de transmisie sunt similare celor descrise in cazul unui regimcu rate de schimb fixe.

14.Tipuri de multiplicatori si efecte de multiplicare. Studiu de caz pentru Romnia.Economia Romniei este una deschis i cu sector guvernamental. Analitic, PIB-ul Romaniei se calculeaz

prin metoda cheltuielilor folosind urmtorul sistem de ecuaii:PIBpp=Y=C+G+ I+NXC=C0 + cYDYD= Y-T+TRT= Ta+ tY.Forma finala a Pib-ului este Y= (1/1-c(1-t))[C0-cTa +cTR + G+I +NX] (1), unde notam 1/(1-c(1-t)) cu G siacesta este multiplicatorul politicii bugetare.Multiplicatorul reprezinta cantitatea cu care se modifica output-ul in conditiile in care cererea agregataautonoma creste cu o unitate.Avem urmtorii multiplicatorii:

a) Y/G; Y/I; Y/Ta b)Y d/G; Yd/Ca; Yd/Ta c)C/Ta;C/TR d)Y/t

Politica fiscala sau bugetara reprezint politica autoritatii publice n ceea ce priveste nivelul cheltuielilorpublice, al transferurilor, precum si structura si nivelul taxelor i impozitelor. O politica de stabilizare constain actiuni ale autoritatii pub lice indreptate psre controlul nivelului output-ului si mentinerea sa cat maiaproape de nivelul ocuparii complete a factorilor

Efecte ale politicii de relansare economic bugetar:1.Modificarea cheltuielilor publice Y=G* G2.Modificarea volumului transferului Y /TR=c* G 3. Modificarea volumului taxelor este similara cu ceaavolumului transferurilor, dar de semn contrar. Y=-cY0t /(1-c(1-t1))Stabilizatorul automat este reprezentat de orice mecanism care fr intervenia statului, reduce amplitudineamodificarii output-ului. Exemple: ajutorul de omaj, stocul, sistemul de impozitare proportional, ritmulconstant de crestere al masei monetare. Somajul este un stabilizator automat deoarece le permite somerilor saconsume chiar daca nu au de lucru, per total conducand la o scadere a cererii mai putin accentuatadecat dacaacestia nu ar avea deloc castiguri. Stocul este un stabilizator automat deoarece in momente in care cerereaeste mai mica decat oferta stocurile cresc, iar cand cererea isi revine si este mai mare decat oferta, stocuriledescresc. Astfel nu se permite prabusirea productiei de bunuri. Deficitul bugetar (DB) se calculeaza cadiferena ntre cheltuielile publice (cheltuieli guvernamentale i transferuri) i mrimea veniturilor publice(provenite din taxe si impozite).

DB=G +TR- Ta-t*YDac DB ia o valoare negativ atunci avem excedent bugetar, altfel discutm de deficit bugetar.Legaturadintre modificarea cheltuielilor publice si modificarea deficitului bugetar este DB=G-t*Y/G DB==G*(1-t* G). Legatura dintre modificarea deficitului bugetar si modificarea cotei de impozitare esteDB= -t1*Y- Y0*t.

13. Politici antiinflationiste si politici antisomaj.

Somajul este astazi unul din fenomenele cele mai putin acceptate care afecteaza economiil tuturor tarilor. .Somajul se poate caracteriza ca o stare negativa a economiei care afecteaza o parte din populatia activadisponibila prin neasigurarea locurilor de munca.

Forme de omajomajul voluntar rezult din refuzul de a se angaja al celor ce estimeaz c

salariul si condiiile de munc nu recompenseaz n mod corespunztor eforturile pe care ei le consimt atuncicnd lucreaz.ntruct comportamentul ce st la baza omajului voluntar ar putea exista oricnd, s-a formulatconcluzia c n orice societate exist unomaj naturalcare nu poate fi resorbit, un omaj permanent, denumitiomaj normal, pentru c nu este determinat de factori conjuncturali i monetari.

Somajul involuntar include persoanele neocupate care ar fi dispuse sa lucreze,acceptand chiar un salariu nominal mai mic decat salariul existent, sperand ca atunci cand cererea efectiva demunca se va mari, va creste si nivelul ocuparii.

omajul ciclic este excedentul ofertei de munc a crei genez ciclic estedeterminat de conjunctura economic i caracterul sezonier al diferitelor activiti. Aceast denumire seaplic pentru: a)omaj conjuctural, cauzat de alernana perioadelor de prosperitate i depresiune carecaracterizeaz lumea industrializat b)omajul sezonier, provocat de sezonalitatea unor activiti precumconstruciile i agricultura

omajul structural este determinat de tendinele de restructurare economic,geografic, zonal,sociala care au loc n diferite ri, mai ales sub incidena crizei energetice, revoluieitehnico-tiintifice, nchiderii firmelor nerentabile, perimrii unor produse i, odat cu acestea, a unor meserii,datorit modificrii gustului i opiunilor consumatorilor

omajul tehnologic este determinat de nlocirea vechilor tehnici i tehnologii cualtele noi, precum i de centralizare unor capitaluri i unitilor economice ducnd la restrngerea locurilor demunc.

omajul frictional sau tranzitoriu este starea de inactivitate momentan (termenscurt) care corespunde unei situaii say faze intermediare ce se scurge ntre ncetarea activitii n cadrul unuiloc de munc.

Politici antiomaj-Fiind un fenomen care afecteaz, n diferite proporii, toaterile, prin nivelul, structura, durata i consecinele sale, omajul s-a impus ateniei guvernelor i forelorsociale, devenind o preocupare general. Pe termen scurt, obiectivul major al tuturor acestora l formeazatenuarea exacerbrii consecinelor sale, iar pe termen mediu i lung obiectivul const n diminuarea sauchiar resorbirea resurselor de munc aflate n stare de omaj.

Masuri pt diminuarea somajului - msurile de organizare a pregtirii icalificrii celor n cutarea unui loc de munc

- M s ur il e c e p rive sc popu la i a a ct iv oc upatDe fapt, cea mai semnificativ problem care privete populaia ocupat se refer la mprirea (partajul)muncii ntre cei angajai i crearea unei noi posibiliti de angajare.Diminuarea real a omajului nu poate fi dect rezultatul crerii de noi locuri de munc ce sunt nsoite derezultate benefice corespunztoare. n aceast etap, literatura economic atribuie creterea numruluilocurilor de munc n mare parte proteciei mediului natural.O alt clasificare a politicilor antiomaj este aceea a diversificrilor acestea dup momentul n care apar.Astfel, avem: Politicile pasive sunt acele politici prin care statul susine direct nivelul de trai al indivizilor alecror anse de angajare n munc au sczut considerabil prin plata direct a omerilor. Politicile active ndomeniul pieei muncii sunt acele politici prin care se intervine direct pe aceast pia cu scopul declarat de areduce rata omajului, astfel nct ea s se stabilizeze n jurui ratei de echilibru a omajului.De regul, prin politicile antiomaj, nu se ncearc s se stabilizeze rata omajului, lucru extrem de dificil, cirata ieirii din omaj i durata medie ateptat a rmnerii n omaj.Ambele mrimi sunt influenate de ceea ce se numete starea de dependen a omerilor, care esteinteraciunea reciproc dintre scderea moralului muncitorilor, care au cunoscut omajul pe termen lung icomportamentul economic fa de acetia.Politicile antiomaj pure pot fi completate cu politici de venit i politici de impozitare.Politicile de impozitare (taxare) sunt politici de venit bazate ns pe mecanisme indirecte.Politicile de stabilizare macroeconomic cuprind componente din toate cele trei tipuri discutate mai sus:

politici anticiclice (de stabilizare a outputului), antiinflaioniste i antiomaj.

15. Politici neokeynesiene i de tip monetar de cretere economicModelul IS-LM pretinde s reprezinte esena Teoriei Generale a lui John Maynard Keynes (1936) subforma unui sistem de ecuaii simultane. Unul dintre rezultatele uimitoare ale modelului IS-LM a fostimposibilitatea de a obine rezultatul Keynesian de echilibru al omajului. Modelul a avut tendina de a

produce rezultatul neoclasic de ocuparea total a forei de munc. Ca urmare, n scopul generrii unuiechilibru al omajului ca soluie a acestui sistem de ecuaii, neo-keynesienii au apelat la salarii rigide, larata dobnzii cerere de investiii inelastic, la venit cererea de mas monetar inelastic, sau la alteimperfeciuni ale acestui sistem.Cum afecteaz politicile monetare creterea economic?Banca naional ncearc s menin stabilitatea

preurilor prin controlul nivelului ofertei de bani. Astfel, politica monetar joac un rol de stabilizator,influennd creterea economic prin mai multe metode.Meninerea stabilitii preurilor reprezintcontribuia adus de politica monetar creterii economice durabile. Politica monetar se folosete deinstrumentele ei pentru a verifica masa monetar n vederea meninerii stabilitii preurilor pe termen mediui lung. Teoria i dovezile empirice din literatura de specialitate sugereaz c, de obicei, creterea economicdurabil pe termen lung este asociat cu un nivel mai mic al preurilor. Cu alte cuvinte, inflaia ridicat esteduntoare pentru performana i bunstarea economic pe termen lung. Politica monetar are un impactradical asupra condiiilor de finanare n economie, nu numai asupra costurilor dar i asupra disponibilitii decredit, asupra dispoziiei bncilor de a se expune unor riscuri specifice, etc. Aceasta influeneaz, deasemenea, ateptrile cu privire la direcia viitoare a activitii economice i a inflaiei, afectnd, astfel,

preurile mrfurilor, preurile activelor, ratele de schimb, precum i consumul i investiiile.Politici privind cererea i oferta agregat de bun uri i servicii ntr-o economie nchis.

Una din principalele preocupri ale teoriei macroeconomice este problema inflaiei, deci este necesarintroducerea ipotezei modificrii preurilor n modelele considerate.n continuare vom utiliza modelele cerereagregat-ofert agregat (CeA i OA). n acest model, curba cererii agregate (CeA) nu este aceeai cu curbacererii agregate de mas monetar. Curba CeA poate fi determinat grafic din modelul IS LM, introducndnivelul preurilor ca variabil endogen. Astfel, curba cerereii agregate (CeA) are o pant negativ i descrielegtura dintre venitul agregat real (output) i preuri.Toate punctele de pe CeA reprezint echilibre, pe

pieele considerate, corespunztoare unor preuri diferite.Creterea cererii autonome sau a ofertei nominaledeplaseaz curba CeA ctre dreapta iar scderea lor duce la o deplasare a curbei CeA ctre stnga. Curbaofertei agregate (OA) descrie relaia ce exist ntre nivelul preurilor i outputul economiei considerate.Curbaofertei agregate keynesiene este orizontal firmele ofer orice cantitate de bunuri cerut pentru nivelul datal preurilor.Curba ofertei agregate clasic (i neoclasic) este vertical indiferent de nivelul preurilor,oferta agregat de bunuri i servicii rmne nemodificat.Intersectnd CeA i OA obinem punctul deechilibru E al economiei adic outputul de achilibru i nivelul de echilibru al preurilor. Dac guvernul aplico politic expansionist (de scdere a taxelor, cretere a cheltuielilor publice, modificare a ratei de schimbsau cretere a masei monetare) atunci curba CeA se va deplasa ctre dreapta n CeA', deplasare ce duce la

creterea venitului n punctul i la creterea preurilor n p1.Efectul multiplicatorului keynesian se

reduce.(dac preurile ar fi rmas constante venitul s-ar fi modificat mult mai mult -, dar datorit

modificrii preurilor venitul la echilibru este mai mic -). Oferta agregat pe termen scurt(OAS) i pe

termen lung (OAL).Dac salariaii refuz s accepte o reducere a salariului real cnd crete nivelul venituluiagregat i vor cere o cretere a salariilor, atunci venitul i preurile nu se pot menine la nivelul de echilibrudat (E din imag de mai sus). Pe termen lung, outputul real rmne nemodificat, nregistrndu-se doar ocretere a preurilor. Astfel curba ofertei agregate pe termen lung este vertical.

Spirala salarii-preuri-Guvernul poate ncerca s contracareze tendina de revenire a outputului la niveluliniial i genereaz un nou oc n cererea agregat. Pornind de la un nivel de echilibru E dat de un nivel Y alvenitului i un nivel P al preurilor, deplasarea curbei CeA spre dreapta datorit creterii nivelului outputuluii al preurilor (Y1,P1) va avea ca efect creterea salariilor ceea ce va face ca curba OAS s se deplaseze sprestnga (OAS1) de-a lungul curbei OAL. Efectul acestui lucru este dat de creterea niveluluiomajului.Guvernul acioneaz atunci printr-un nou oc aplicat cererii agregate deplasnd curba din CeA 1 nCeA2 adic printr-o nou cretere a outputului i preurilor (Y 1, P 3), economia revenind pe curba oferteiagregate pe termen lung (OAL).

n punctul E4 outputul real este acelai cu cel din E ns nivelul preurilor esten P4. Outputul a crescut doar n termeni nominali, omajul a rmas la acelai nivel ns inflaia a fost multmai mare.Versiunea keynesian -Curba OA are form de L. De-a lungul zonei orizontale din OA , orice cretere(deplasare a CeA) nu determin i creterea preurilor, doar a outputului i a gradului de ocupare al forei demunc.n momentul n care se atinge nivelul de ocupare complet a factorilor de producie (Yf) orice creterea CeA va avea ca unic efect creterea preurilor.(outputul nu crete nici mcar pe termen scurt).Versiunea neo-clasica-Monetaritii extremi consider c OA este vertical deci creterea CeA va avea ca unicefect creterea preurilor (outputul nu crete nici mcar pe termen scurt).

2

http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=3327http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=3327http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=2104http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=2104http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=2104http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=2104http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=3327http://www.bnro.ro/apage.aspx?pid=2104