Universitatea POLITEHNICA Bucureti

Facultatea de Ingineria si Managementul Sistemelor Tehnologice

PROIECT PLAN DE AFACERISC InfoPrint SRLStudent: DianaSpecializarea: IESP

I. DATE GENERALE:

1. Numele firmei: SC InfoPrint SRL

2. Codul unic de nregistrare: xxxxxx3. Forma juridic de constituire: Societate cu rspundere limitat (SRL)4. Data infiinrii/Numr Registrul Comerului: Jxx/xxxx/2004 5. Activitatea principal a societii i codul CAEN al activitii principale: plotare, multiplicare, mpturire, ndosariere / CAEN: 72606. Natura capitalului social: Natura capitalului social (%)Privat

Romn100 %

Strin0 %

7. Valoarea capitalului: 200 000 RON

8. Valoarea cifra de afaceri si profit (daca este cazul):

20042005

Cifra de afaceri30 441 EUR42 588EUR

Profit5 200 EUR7 500 EUR

9. Adresa: Bd. Banu Manta 21, Sect. 1, Bucuresti

Telefon / Fax: (021) xxx xx xxE-mail: infoprint@xxxxxx.com10. Persoan de contact: Horia D..........11. Conturi bancare deschise la: - Banca Comercial Romn (BCR), Banca Transilvania, San Paolo Bank12. Asociai, acionari principali: Numele si prenumeleAdresa (sediul) societatiiPondere in Capital social %

Horia DIACONUBd. Banu Manta 21Sect. 1, Bucureti - 55 %

Ciprian BADEA45 %

II. VIZIUNE I STRATEGIEFirma InfoPrint a fost creata la jumtatea lunii ianuarie a anului 2004 n vederea asigurrii serviciilor de plotare, multiplicare, mpturire, ndosarire documente/plane de diferite dimensiuni (A0, A1, A2, A3, A4, A5, etc.), alb negru sau color.Serviciile oferite clienilor notrii sunt:

Plotare CAD GIS

Printare tip office

nrmare profesional

Scanare

Producie CD/DVD

Multiplicare

mpturire

ndosariere

Livrare gratuit i rapid

Clienii notrii sunt persoane fizice i juridice ce activeaz n domenii diverse de activitate, dar n special ne adresm elevilor, studenilor, firmelor care desfoar activiti de proiectare (inginerie, arhitectur etc.) Ponderea acestora n cifra de afaceri realizat n anii 2004 i 2005 este prezentat n tabelul urmtor:Clienti/grupe de clienti2004 2005

Mii EURO%Mii EURO%

Elevi / Studeni10.22133,5815.50036,40

Firme de inginerie8.10026,6110.50024,65

Firme de arhitectur4.12013,536.50015,26

Alte firme 4.00013,144.50010,57

Alte persoane fizice 4.00013,145.58813,12

Total cifr de afaceri30.441100,0042.588100,00

Firma i propune ca n urmtorii 3 ani s obin o cifr de afaceri de aproximativ 125 000 EUR. Acest lucru va putea fi realizat printr-un program de promovare a serviciilor firmei prin intermediul mass-media i prin calitatea i costurile reduse practicate n raport cu concurena.De asemenea firma dorete s angajeze un numr de 8 persoane (operatori calculator) care s deserveasc interesele firmei i ale clienilor.

Obiective (Indicatori int)UMAnul 1Anul 2Anul 3

Cifra de afaceri:Mii EURO82120127

Din care ExportMii EURO000

ProfitMii EURO18,719,920,3

Numar de salariatiNumar persoane61014

Obiectivul general al firmei noastre este satisfacerea unui numr ridicat de cerine prin intermediul serviciilor diverse i de calitate, i a preurilor mici practicate n raport cu concurena. Acest obiectiv , corelat cu experiena i profesionalismul angajailor firmei vor asigura succesul pe piaPentru a asigura servicii de calitate firma noastr este n relaii strnse cu furnizorii si de materiale i echipamente.n prezent firma noastr deine urmtoarele echipamente:

3 calculatoare Pentium IV, 2600+, 256MB DDR400, MB ASUS K8V-MX, 80GB 7200rpm, COMBO: DVD-ROM, CDRW, tastatur i mouse; 2 imprimante HP LJ color 2600N, Q6455A, Viteza de tiparire monocrom: 8 ppm.

INCLUDEPICTURE "http://www.atc.ro/AtcWeb/redesign/common/img/spacer.gif" \* MERGEFORMATINET Viteza de tiparire color: 8 ppm

INCLUDEPICTURE "http://www.atc.ro/AtcWeb/redesign/common/img/spacer.gif" \* MERGEFORMATINET Rezoluie tiprire: color: 600 dpi Dimensiuni hrtie: A4 (210 x 297 mm) , A5 (148 x 210 mm) , 76 x 127 pn la 216 x 356 mm , B5 (JIS) (182 x 257 mm); 1 Imprimant format mare (A0) Hewlett Packard Plotter DJ 4000 42", Q1273A, Black best: Up to 2400 x 1200 optimised dpi from 1200 x 1200 dpi input on glossy media; Colour best: Up to 2400 x 1200 optimised dpi from 1200 x 1200 dpi input on glossy media 1 Copiator Digital XEROX WorkCentre M118; 1 Copiator Analogic CANON FC120EE 1 Scaner BENQ 5550T, BenqScan CCD technology 1200x2400dpi w/max. 19200 dpi resolution 48 bit USB2.0 , One touch button ; with TPU to scan 35mm slide/film 1 Aparat de indosariat Artter CM670 cu inele din plastic / inele metaliceFirma deine un numr de patru angajai cu carte de munc, care lucreaz n cadrul firmei nc de la nfiinare. Pentru a fi angajai acetia au fost selecionai pe baza unui interviu cu managerul firmei n funcie de cunotinele de IT deinute i de experiena n domeniu.III. ISTORIC, MANAGEMENT, RESURSE UMANE, ACTIVITATEA CURENT

1. Istoric

Atunci cnd maina de scris a fost nlocuit cu computerul iar desenele n tu au fost nlocuite cu cele realizate cu ajutorul a diferite programe, a aprut i necesitatea transferrii lor de pe calculator pe hrtie. n ultimii ani acest domeniu (plotare, copiere multiplicare) s-a extins forate mult i astfel a aprut ideea deschiderii acestei firme care s ofere servicii de calitate, preuri mici i termene scurte de realizare a comenzilor.2. Management, Resurse Umane

Management:

Nume i prenumeFunciaStudii/Specializri

HORIA DIACONUDirector executivFacultatea de Automatic i calculatoare, Univ. Politehnica Bucureti

CIPRIAN BADEAManager generalFacultatea de Electronic i Telecomunicaii, Univ. Politehnica Bucureti

Personal:Nume i prenumeFunciaStudii/Specializri

COSMIN POPESCUef sediuFacultatea de Automatic i Calculatoare, Univ. Politehnica Bucureti

RADU CERCELOperator calculatorFacultatea de Automatic i Calculatoare, Univ. Politehnica Bucureti

OVIDIU CONSTANTINOperator calculatorFacultatea de Management General, Academia de Studii Economice

ELENA VASILESCUOperator calculatorFacultatea de Ingineria i Managementul Sistemelor Tehnologice, Univ. Politehnica Bucureti

3. Activitatea curent

Servicii principale:

Plotare desene si planuri CAD/GIS - linii color sau negru, hauri etc

Plotare imagini full-color, plane, grafice, tabele format mare

Plotare postere, afie, fotografii de dimensiuni mari

Multiplicare planuri CAD/GIS (alb-negru)

Tipar digital pentru lucrri de tip office (documentaii, prezentri, tabele etc)

Tipuri de fisiere pe care clienii le pot trimite spre plotare:

Imagini bitmap: TIFF, JPG, TGA, BMP; Mixte: PDF, PSD, CDR; PostScript: EPS, PS, PRN; MS-Office: DOC, XLS, PPT; Open Office: SXW, SXC, SXI; Format nativ pentru plotter: PRT, PLT , PNR;Finisaje: Tiere la format, pliere i indosariere; Legare cu spiral metalic i spiral de plastic; Inrmare n rame moderne i profesionale;Clienii pot beneficia de: Trimiterea on-line a comenzii; Plata se face o singur dat pe luna, prin ordin de plat; Livrare gratuit i rapid la orice adres (momentan doar n Bucureti), pentru comenzile ce depaesc 100 RON.

Avantajele utilizrii serviciilor firmei: Comoditate ctigare de timp prin trimiterea comenzii on-line, iar plata se face o singur dat pe lun, prin ordin de plat; Calitate - toate comenzile sunt efectuate la calitate maxim; Garanie - dac clienii nu sunt satisfacui de calitatea print-urilor, acestea nu trebuie achitate, iar comanda este refcut gratuit; Asisten - pentru orice intrebare tehnica, echipa InfoPrint va st la dispozitie, ntotdeauna competent i prietenoas;4. Furnizori:

Principalii furnizori de materiale consumabile ai firmai noastre sunt: Hewlett Packard cartue inkjet, laser, accesorii periferice; Philips cartue film, toner;

Skzhorse rezerve inkjet, cartue inkjet, toner refill;

Ink Tec hrtie foto; Konica Minolta cartue copiatoare, cartue fax;

Rotring instrumente pentru scris;

PNP Team hrtie copiator, hrtie de scris, hrtie pentru imprimant, cartoane speciale, role, hrtie calc;

Xerox hrtie copiator, hrtie pentru lucrri de volum mare

Novus capsatoare, capse, perforatoare, agrafe, Stil XXI inele din plastic i metal pentru ndosariere5. Imobile ExistenteFirma deine un apartament cu 3 camere, n care i desfoar activitatea. Acesta este situat la etajul II al blocului 35 de pe Bulevardul Banu Manta din sectorul 1.IV. PLANUL DE MARKETING1. Piaa actual

Principalii clieni

Clienii firmei sunt:

Persoane fizice: elevi, studeni, alte categorii Persoane juridice: firme care au ca obiect principal de activitate proiectarea (inginerie, arhitectur, etc)Principalii concureni

Principalii competitori ai firmei sunt: SC Easy Print, SC ECO Copy and Print SC EUROCOM, SC Gold Print.Poziia produselor/ serviciilor societii comparativ cu cele ale concurenei

Cele mai importante avantaje ale serviciilor oferite de firma InfoPrint n raport cu concurena sunt: calitatea hrtiei utilizate la imprimare

calitatea echipamentelor utilizate;

timp redus de onorare a comenzii;

posibilitatea efecturii comenzilor on-line;

transport gratuit n Bucureti pentru comezi mai mari de 100 RON posibilitatea plii o dat pe lun (ordin de plat)

Acordarea de asisten (tehnic) din partea personalului.

Principalele dezavantaje sunt lipsa resurselor financiare suficiente care s permit achiziionarea de echipamente noi de ultim generaie i locul n care este amplasat sediului firmei (la bloc etaj 2). 2. Date privind piaa i promovare noului serviciuProdusul nou

Firma dorete extinderea afacerii prin deschiderea unui nou sediu n zona Drumul Taberei. De asemenea firma dorete s introduc un serviciu nou pentru ambele sedii: plotare postere / fotografii de dimensiuni mari.Acest lucru presupune o investiie de 65.000 EUR. Firma dispune de suma de 30.000 EUR, iar pentru restul investiiei s-a decis contractarea unui credit bancar n valoare de 35.000 EUR pe o perioad de 3 ani, cu o dobnd anual de 9%. Segmentul de pia

Segmentul de pia creia firma i se adreseaz este acela al elevilor/studenilor i persoanelor juridice care desfoar activiti de proiectare (ingineri arhiteci). Piaa n acest domeniu este n cretere datorit faptului c realizarea proiectelor, referatelor, lucrrilor nu se mai face manual ci cu ajutorul computerului, utiliznd diferite programe. Acest lucru face ca tot mai multe persoane s apeleze la serviciile firmelor de plotare/printare, multiplicare.Clieni potenialiNe imaginm c n urmtoii ani firma se va adresa acelorai tipuri de clieni, ns ntr-un numr din ce n ce mai ridicat, datorit faptului c acest domeniu este n expansiune.Concureni potenialin viitor clienii nostri ar putea fi diferite firme care n prezent sunt specializate pe multiplicare i care s-ar putea extinde prin introducerea n domeniul lor de activitate a unor servicii de plotare/printare.

Principalele avantaje ale noilor serviciiFirma dorete introducerea unui nou servicu de plotare postere i fotografii de dimensiuni mari. Acest serviciu cuprinde: Printare afie economice pentru expunere n spaii interioare Afiele pot avea dimensiuni de pn la 90x130 i pot fi printate pe trei tipuri de hrtie: hrtie Bright White 90 gr/mp, hrtie Heavy Coated 130gr/mp, sau hrtie Heavy Coated Semicarton 160 gr/mp. Printare fotografii i postere. Acestea se pot realiza pe dou tipuri de hrtie: 1. hrtie fotografic lucioas - HP High-gloss photo paper, 170 gr/mp (dimensiuni pn la 90x130) Tiprirea se realizeaz pe hrtia foto HP Glossy. Astfel clientul poate beneficia la maxim de rezoluia de 1200 dpi a plotter-ului. Dupa printare fotografia/afiul va avea un aspect plastifiat. Suporta laminare la cald. 2. hrtie fotografic semilucioas- Ilford Satin 160 gr/mp (dimensiuni pn la 90x130) Hrtia Ilford Satin red o palet larg de tonuri calde, naturale, stabile n timp. Este recomandat pentru expozitii, galerii foto, amenajri de interior. Noul serviciu va completa cu succes mulimea de servicii pe care firma le ofer deja. Calitatea fotografiilor/posterelor va veni n ntmpinarea cerinelor clienilor (fotografi, artisti plastici, graficieni etc) i le va satisface satisface exigentele cele mai mari. Activiti de promovarePentru a face cunoscute serviciile pe care le presteaz firma i-a creat un site Web in care sunt specificarte toate serviciile i preurile practicate. De asemenea pe site clienii pot trimite comenzi on-line i pot obine suport tehnic din partea angajailor notri.O alt modalitate de promovare a serviciilor oferite este prin distribuirea de fluturai i lipirea de afie publicitare n dferite zone din Bucureti

V PLANUL OPERAIONAL1. Etape operaionalePentru implementarea planului de investiii vor fi realizate urmtoarele etape operaionale:

OperaiuniANUL I

IanFebMarAprMaiIunieIulieAugSeptOctNovDec

Achiziie apartamentx

Achiziie mobilier i echipamente sanitarex

Cheltuieli cu materialele necesare amenajrii apartamentuluix

Amenajare spaiux

Achiziie echipamentex

Achiziie consumabilex

Recrutare i angajare de personalx

Cheltuieli de promovarex

Inaugurarea noului sediux

Amenajarea apartamentului n care firma i va desfura activitatea va fi efectuat de personal angajat temporal, care vor avea ca scop crearea unui spaiu optim pentru realizarea n bune condiii a activitilor firmei. Pentru realizarea acestui lucru este envoie de personal cu pregtire sczut i medie.Programul zilnic al firmei se va desfura zilnic astfel:Luni Vineri 900 - 1900

Smbt Duminic 900 - 1500

Strategia general a afacerii va fi condus de managerul general, ns fiecare sediu va avea un ef care va avea ca atribuie i supravegherea modului n care se desfoar activitile firmei.Structura personalului din noul sediu i nivelul de salarizare aferent vor fi astfel:

Poziia angajatuluiNumr

persoaneSalariu individual net

(EUR)

ef sediu1400

Operator calculator3350

Pentru recrutarea i angajarea personalului care s dispun de cunotinele i experiena cerute, firma a alocat o lun de zile.2. Managementul afacerii

Descrierea echipei manageriale

Firma dispune de o echip echilibrat i bine nchegat, cu experien i succese nregistrate n activitatea anterioar, pentru asigurarea conducerii operative a societii.

Componena acestei echipe se prezint astfel:

A) Horia DIACONU (32 ani) director executiv i ocup aceast funcie n cadrul societii de doi ani. Este de profesie inginer, fiind absolvent a facultii de Automatic i Calculatoare din cadrul UPB. nainte de deschiderea firmai a lucrat ca manager la o firm concurent.B) Ciprian BADEA (37 ani) manager, ocup acest post n cadrul societii de la nfiinarea acesteia. Este absolvent al facultii de Electronic i Telecomunicaii din cadrul UPB. Are o experien de 12 ani n domeniul informaticii. nainte de a lucra la firm, a ocupat timp de 4 ani postul de manager de producie la o firm de producie componente IT.

Proprietarii Afacerii

Bazele afaceri au fost puse la nceputul anului 2004 prin participarea la capitalul social al firmei a domnilor Horia DIACONU i Ciprian BADEA.. Structura i volumul capitalului social este urmtoarea:

Horia DIACONU 55%

Ciprian BADEA 45%

Politica de management a resurselor umane

Recrutarea pentru noul sediu va fi efectuat de managerul firmei i se va derula n perioada specificat n planul operaional. Recrutarea personalului pentru interviu se va face pe baza CV-urilor ce vor putea fi depuse la sediu sau trimise on-line pe site-ul firmei. Vor fi selectate pentru interviu acele persoane care corespund cel mai bine profilului firmei.Personalul va fi angajat cu carte de munc, iar remunerarea sa se va face printr-un salariu fix i prin acordarea de bonusuri n funcie de performane.

3. Necesarul de finanare

Destinaia fondurilorPentru realizarea proiectului de investiii specificat societatea a adentificat un necesar de finanare de 35 000 EUR, sum ce se argumenteaz astfel:ALOCRI DE FONDURISUM

(EUR)

Achiziie apartament38,000

Achiziie echipamente12,750

Transport echipamente250

Achiziie consumabile2,000

Achiziie mobilier i echipamente sanitare5,000

Cheltuieli cu materialele necesare amenajrii apartamentului2,000

Cheltuieli de promovare5,000

TOTAL NECESAR65,000

Acoperit din resurse proprii30,000

Necesar finanare35,000

Firma a pltit pentru apartamentul n care va fi noul sediu al societii un avans de 30 000 EUR care reprezint aproximativ 80 % din suma total, urmnd ca restul sumei s fie achitat n rate pe o perioad de 3 ani.Modul de finanare

Pentru acoperirea necesarului de finanare firma intenioneaz s contracteze un credit bancar n valoare de 35 000 EUR. Previziunile financiare s-au fcut presupunnd c firma va obine mprumutul din partea bncii, cu o rambursare n trei ani prin rate egale i cu o dobnd anual de 9%.

Beneficiul fianaatorului

Beneficiul pe care l va obine finanatorul este dobnda la contractul de mprumut, care este calculat conform graficului de rambursare.

Garania pentru mprumutul solicitat const ntr-un contract de ipotec asupra activelor societii (apartamentul care este evaluat la 40 000 EUR ). Evaluarea acestuia dovdete c garania constituit este suficient de acoperitoare, avnd o valoare de 115 % fa de valoarea mprumutului.V PLANUL FINANCIAR

1. Diagnosticul financiar al perioadei anterioare prin sistemul ratelor

n concordan cu studiile financiare ale intervalului N-2 N, sinteza indicatorilor de apreciere a evoluiei afacerii pe perioada anterioar este prezentat n tabelul urmtor:

Denumire IndicatorN-2N-1N

INDICATORI DE LICHIDITATE

Lichiditatea globala2.483.413.09

Lichiditatea imediata1.381.721.63

INDICATORI DE SOLVABILITATE

Rata datoriilor0.080.090.10

Rata de solvabilitate000

Rata de acoperire a capitalului propriu0.090.090.11

Rata de acoperire a datoriilor000

INDICATORI DE GESTIUNE

Viteza de rotaie a activelor circulante prin cifra de afaceri; zile27.3138.4733.82

Viteza de rotaie a stocurilor; zile7.2312.9410.47

INDICATORI DE RENTABILITATEN-2N-1N

Marja profitului de exploatare; %21.1029.8121.97

Marja profitului net; %15.8322.3618.45

Rentabilitatea capitalului propriu; %45.1767.6565.75

Rentabilitatea activelor totale; %55.4582.4870.71

O analiz a indicatorilor din tabelele de mai sus este prezentat n cele ce urmeaz:

- indicatorii de lichiditate - evideniaz n ce msur banii disponibili, plus banii pe care ntreprinderea i va ncasa de la debitorii si, plus banii imobilizai n toate stocurile sale asigur finanarea tuturor datoriilor pe termen scurt. n situaia de fa ntreprinderea nu are o problem de solvabilitate pe termen scurt, deoarece n caz de lichidare, ea va putea s-i plteasc datoriile pe termen scurt prin vnzarea activelor circulante.

- indicatorii de solvabilitate - exprim capacitatea companiei de a-i onora obligaiile fa de terii din activele sale i din capitalul propriu. Rata datoriilor este favorabil. Rata de acoperire a capitalului propriu arat un echilibru permanent ntre datoriile curente ale firmei si capitalul propriu.

- indicatorii de gestiune - demonstreaz eficacitatea administrrii resurselor stabile i derulrii activitilor. n viteza de rotaie a activelor circulante se observ o ncetinire a acesteia de la 38.47 rotaii pe an n N-1 la aprox. 33,82 rotaii n N, ca urmare a creterii volumului activitii.

- indicatorii de rentabilitate - exprim reuita societii de a realiza vnzri care depesc costurile implicate prin obinerea lor. Evoluia tuturor indicatorilor de rentabilitate se caracterizeaz printr-un trend cresctor pe perioada studiat.

Sintetiznd, analiza indicatorilor calculai prezint o situaie favorabil a evoluiei activitii societii pe intervalul N-2 - N, crescnd premizele unei dezvoltri fr probleme i pe perioada N+1 N+3. Exist o rezerv suficient ce-i va permite societii s fac fa cu succes datoriilor financiare din primii doi ani previzionai.

2. Ipotezele previziunii

Volumul vnzrilor:

Privitor la acest element s-a estimat pentru anul N+1 o cretere de 37.91% a veniturilor din vnzri fa de anul N, ca urmare a scoaterii pe pia a noului produs. n anul N+2 s-a previzionat o cretere a veniturilor de 100% fat de anul N ca efect al creterii volumului vnzrilor. Pentru urmtorul an N+3 s-a previzionat sporirea volumului activitii, anticipare bazata pe: exploatarea vadului comercial foarte bun, alocarea de sume suplimentare pentru reclam i publicitate.

Elemente de cost:

Cheltuielile cu dobnzi s-au dimensionat n raport de programul de rambursare a mprumutului la o rat a dobnzii de 9% pentru mprumuturile n valut. mprumutul solicitat va fi de 35.000 Euro, cu rambursare n 3 ani prin rate egale si dobnd calculat la sold.

Sinteza planului de rambursare anual este prezentat n tabelul de mai jos:

ROL

AnSold iniialAnuitateDobndaRata Sold rmas

11,277,500,000504,682,452114,975,000389,707,452887,792,548

2887,792,548504,682,45279,901,329424,781,123463,011,424

3463,011,424504,682,45241,671,028463,011,4240

RON

AnSold iniialAnuitateDobndaRata Sold rmas

1127,75050,46811,49838,97188,779

288,77950,4687,99042,47846,301

346,30150,4684,16746,3010

EUR

AnSold iniialAnuitateDobndaRata Sold rmas

135,00013,8273,15010,67724,323

224,32313,8272,18911,63812,685

312,68513,8271,14212,6850

Planul de rambursare detaliat pentru primul an, se afl n tabelul urmtor:

AnLunaSold iniialAnuitateDobndaRata Sold rmas

11,277,500,00042,056,8719,581,25032,475,6211,245,024,379

21,245,024,37942,056,8719,337,68332,719,1881,212,305,191

31,212,305,19142,056,8719,092,28932,964,5821,179,340,609

41,179,340,60942,056,8718,845,05533,211,8161,146,128,792

51,146,128,79242,056,8718,595,96633,460,9051,112,667,887

161,112,667,88742,056,8718,345,00933,711,8621,078,956,025

71,078,956,02542,056,8718,092,17033,964,7011,044,991,324

81,044,991,32442,056,8717,837,43534,219,4361,010,771,888

91,010,771,88842,056,8717,580,78934,476,082976,295,806

10976,295,80642,056,8717,322,21934,734,652941,561,154

11941,561,15442,056,8717,061,70934,995,162906,565,991

12906,565,99142,056,8716,799,24535,257,626871,308,365

2871,308,365495,311,70878,417,753416,893,955454,414,411

3454,414,411495,311,70840,897,297454,414,4110

Activele fixe si amortizarea lor Societatea deine la data ntocmirii planului active fixe n valoare net de 421,571 mii lei. Sistemul de amortizare adaptat este cel liniar.

CreaneCreanele vor reprezenta n principal drepturi nencasate de la firmele/ persoanele fizice ctre care livrm produsele. Specificul activitii permite recuperarea creanelor de la clieni n marea majoritate a cazurilor la termene mai mari de15 zile de la data facturrii.

Nivelul disponibilitilor bnetiAa cum reiese din calculul fluxurilor de lichiditi, acesta indic o situaie echilibrata la nivelul trezoreriei fr descoperiri de cont i fr pericolul unor dezechilibre monetare pe perioada de previziune.

Datoriile ctre bugetul statului:

Acestea sunt reprezentate de contribuia firmei i reinerile din salariile angajailor pentru CAS, fond de sntate, omaj, impozit pe salarii i alte contribuii.

Toate aceste contribuii ale firmei se ridic la aproximativ 38% din fondul de salarii, iar aportul salariailor la CAS, fonduri si impozite se ridica la aproximativ 30% din fondul de salarii.

Impozitul pe profitAcest element s-a calculat utiliznd o cota de impozitare de 16% pentru perioada de previziune N - N+3, pentru perioadele N-2 i N-1 cota de impozitare fiind considerat 25%.

Capitalul socialValoarea capitalului social va rmne constant pe parcursul celor 3 ani previzionai (20.000 RON).

Pentru prezentarea evoluiei societii din punct de vedere financiar s-a apelat la urmtoarele anexe:

ANEXA 2 - Bilan contabil restructurat pentru perioada N-2 - N+3;

ANEXA 3 - Contul de profit i pierdere pentru perioada N-2 - N+3;

ANEXA 4 - Fluxul de numerar pentru perioada N+1 - N+3.

3. Indicatorii de evaluare a proiectului de investiii

Atunci cnd exist posibilitatea investirii n mai multe proiecte, acestea trebuie departajate, motiv pentru care specialitii n domeniu au recomandat calcularea unor indicatori, precum: Valoarea Actualizat Net (VAN), Valoarea Viitoare Net (VVN), Rata Intern de Rentabilitate (RIR), Rata Medie a Rentabilitii Modificate (RIRM), Termenul de Recuperare a investiiei (TR), Indicele de profitabilitate (IP), .a.

VAN - actualizeaz toate fluxurile de trezorerie generate n perioada de via a proiectului de investiie. Un proiect este acceptabil dac VAN>0 i n situaia cnd toate alternativele de investiii respect condiia de mai sus, se alege aceea care a VANmax. Relaia de calcul a acestui indicator este:

,

unde: - anul curent de calcul al cash-flow-ului;

- durata de via a proiectului;

- cash-flow-ul din anul ;

- rata de actualizare a proiectului;

- valoarea rezidual n anul

- valoarea investiiei iniiale.

RIR este rata de rentabilitate a proiectului, calculat n ipoteza c toate fluxurile de trezorerie generate de proiect vor fi reinvestite n acelai proiect. Un proiect este acceptat dac RIR>i (MARR), iar, n situaia cnd toate alternativele de investiii respect aceast condiie, se alege proiectul de investiii care are RIRmax. RIR se calculeaz astfel:

TR reprezint durata dup care investiia iniial este recuperat n ntregime. Un proiect este acceptat dac TR>0, iar, n situaia cnd toate alternativele de investiii respect aceast restricie, se alege proiectul de investiii care are TRmin. Timpul de recuperare a investiiei se calculeaz astfel:

RIRM - se aplic pornind de la ipoteza reinvestirii fluxurilor de trezorerie generate de proiectul de investiii la o rat de rentabilitate medie specific ntreprinderii (spre deosebire de RIR la care reinvestirea fluxurilor de trezorerie se consider a fi realizat la rata intern de rentabilitate a proiectului).Metoda RIRM devine astfel mai apropiat de realitatea economic. RIRM se calculeaz astfel:

,

unde: ri - reprezint rata ntreprinderii.

IP - exprim rentabilitatea relativ a proiectului de-a lungul ntregii sale perioade de via. IP > 1, i se calculeaz cu formula:

,

unde: V0 - reprezint valoarea actualizat.

Dar, avnd n vedere c la acordarea creditelor bancare se utilizeaz n general, datorit complexitii i imaginii pe care o ofer asupra investiiei, doar VAN, RIR i TR, n cadrul programului au fost abordai numai acetia.Determinarea VAN (Valoarea Actualizat Net)

Condiia de acceptare: VAN ( 0.

Relaia de calcul a acestui indicator este:

,

unde: - anul curent de calcul al cash-flow-ului;

- durata de via a proiectului;

- cash-flow-ul din anul ;

- rata de actualizare a proiectului;

- valoarea rezidual n anul . =0

- valoarea investiiei iniiale.

= 35,000 EUR = 35,000*36,500 = 1,277,500,000 ROL = 1,277,500 mii lei

AnCash-flow anual netRata de actualizare i (%)VAN

N+1877,104

N+2721,5610.2397,785

N+3765,989

Determinarea RIR (Rata Intern de Rentabilitate)

Determinarea valorii lui RIR se face pe baza ecuaiei VAN = 0.Condiia de acceptare: RIR ( 0, i RIR ( i.

RIR se determin prin interpolare liniar astfel:

i1RIRi2

i0.4x0.39

VAN-3,703.367476514012,188.206293016

,

n urma calculelor efectuate am ajuns la un nivel al RIR de 39,8%, mai mare dect rata de actualizare luat n considerare.Concluzie: RIR = 39,8% ( i (20%)

Determinarea TR (Termenul de Recuperare a Investiiei)

Termenul de recuperare reprezint intervalul de timp n care investiia iniial va fi recuperat integral (dinamic). Este important ca valoarea acestui indicator s fie mai mic dect durata de via a proiectului.

4. Analiza de sensibilitate

De multe ori n urma analizei nu se poate identifica un rspuns unic problemelor prezentate. n funcie de valoarea diferiilor parametrii se obin rezultate ntr-o plaj mai ngust sau mai larg. O analiz complet va trebui, aadar, s investigheze ct de sensibile sunt rezultatele finale la modificri ale ratelor de intrare.

Analiza de sensibilitate se utilizeaz atunci cnd se urmrete s se determine influena erorilor asupra unor valori iniial estimate.

Analiza de sensibilitate reprezint o component a analizei investiiilor n condiii de incertitudine.

n situaia n care anumite valori ale unor parametrii sunt foarte nesigure se va efectua o analiz din care s rezulte pentru ce set de valori investiia este justificat sau nu. n forma cea mai simpl a unei analize de sensibilitate, fiecare parametru necunoscut poate varia n anumite limite, ceilali parametrii fiind meninui la valorile lor cele mai probabile. Analiznd i reprezentnd grafic un indicator (VAN, VA etc.), n funcie de parametrii necunoscui, se poate evidenia cum poate fi influenat decizia de ctre fiecare parametru.

n cadrul acestui proiect de investiii, dac apar erori n estimarea investiiei iniiale, a cash-flow-urilor anuale, a valorii reziduale, etc. atunci eficiena economic a proiectului va fi afectat.

In continuare se va analiza impactul schimbrilor CF-ului anual , a investiiei iniiale i a calorii reziduale asupra valorii actualizate nete (VAN) a investiiei.

Presupunem c CF anuale nu au fost estimate corect

Ecuaia lui VAN devine:

unde: A - este anuitatea pe care firma o pltete la banc pentru mprumutul solicitat;

x - reprezint procentul de eroare n estimarea valorii CF-urile anuale;

i - rata de actualizare; i= 20% ( conform Institutului Naional de statistic);

VR - valoarea rezidual.

Presupunem ca I0 nu au fost estimate corect

Ecuaia lui VAN devine:

Presupunem ca rata de actualizare i(%) nu a fost estimat corect

Ecuaia lui VAN devine:

Rezultatele obinute prin varierea lui x n fiecare dintre cele trei situaii prezentate mai sus, precum i graficul analizei de sensibilitate se pot observa n cele ce urmeaz.

Modificarea procentualVariaia Ra Variaia I0Variaia CF

-90%997756.3321547534.699-1109971.53

-80%913954.36821419784.699-942443.0602

-70%835282.461292034.699-774914.5903

-60%761322.35431164284.699-607386.1204

-50%691697.55071036534.699-439857.6505

-45%658403.4333972659.6991-356093.4155

-40%626068.4232908784.6991-272329.1806

-35%594655.1348844909.6991-188564.9456

-30%564127.9897781034.6991-104800.7106

-25%534453.1125717159.6991-21036.47569

-20%505598.2349653284.699162727.75926

-15%477532.605589409.6991146491.9942

-10%450226.9034525534.6991230256.2292

-5%423653.1638461659.6991314020.4641

0%397784.6991397784.6991397784.6991

5%372596.0319333909.6991481548.934

10%348062.8299270034.6991565313.169

15%324161.8445206159.6991649077.4039

20%300870.8536142284.6991732841.6389

25%278168.60878409.69907816605.8738

30%256034.780714534.69907900370.1088

35%234449.9193-49340.30093984134.3438

40%213395.4018-113215.30091067898.579

45%192853.3937-177090.30091151662.814

50%172806.8093-240965.30091235427.049

CONCLUZII:

Pe baza calculelor i a diagramei se trag concluzii privind modificarea parametrilor economici:

se observ c, CF-urile anuale au cea mai abrupt pant, deci VAN este mult mai sensibil la variaiile acestui parametru; dac, CF-urile anuale scad cu mai mult de 24% atunci proiectul devine neprofitabil; deci valori mari ale CF-urilor anuale cresc valoarea indicatorului VAN;

dac valoarea investiiei crete cu mai mult de 31%, atunci proiectul devine neprofitabil;

valori mai mari ale ratei de actualizare reduc valoarea lui VAN; deci dac rata de actualizare crete cu mai mult de 98% proiectul devine neprofitabil.

_1148448369.unknown

_1179332029.unknown

_1200580661.unknown

_1200584117.unknown

_1200599447.unknown

_1200599661.unknown

_1200599927.unknown

_1200599952.unknown

_1200599476.unknown

_1200584403.unknown

_1200583967.unknown

_1200583991.unknown

_1200583588.unknown

_1179332040.unknown

_1179332045.unknown

_1180468975.unknown

_1179332033.unknown

_1179332037.unknown

_1148448969.unknown

_1148448999.unknown

_1148448393.unknown

_1148448408.unknown

_1148448310.unknown

_1148448340.unknown

_1148448284.unknown