9 februarie 2011

Raport zilnic de piata

Azi la Bursa – sinteza celor mai importante evenimente bursiere

SSIF Prime Transaction S.A. www.primet.ro

Sumar 8 februarie Valoare tranzactionata 24,456,741.64 lei BET 5.729,52 (+0,23%) BET-C 3.322,54 (-0,13%) BET-FI 23.288,39 (+1,84%) BET-NG 800,31 (+0,25%) BET-XT 511,06 (+0,64%)

Evolutii ascendente ale indicilor, cel mai mult crescand indicele BET-FI, cu 1,84%. Minimele s-au atins la deschidere in timp ce maximele in jurul orei 12:30.

Stirile zilei

Seful BVB: Mergem in Asia dupa investitori, o piata neglijata pana acum

Averea totală de pe Bursă a crescut anul trecut cu 1,47 miliarde de euro

BRD, in topul actiunilor bancare din regiune preferate de analistii Erste

Analiştii Raiffeisen, precauţi faţă de OMV

Andrei Petrescu +4021.321.40.88

andrei.petrescu@primet.ro

Simion Tihon +4021.321.40.90

simion.tihon@primet.ro

Evenimente notabile

- Activele nete administrate de fondurile de pensii private obligatorii (pilonul II) au crescut cu 3,9% in luna ianuarie, pana la 4,5 miliarde lei (1,05 mld. euro), in timp ce numarul participantilor a urcat in acelasi interval cu aproximativ 20.000 de persoane, arata datele Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (ZF)

- FMI mizeaza pe reluarea cresterii economice in acest an, desi nu exclude in totalitate posibilitatea ca România sa ramana in recesiune pentru al treilea an consecutiv, insa sansele pentru un astfel de scenariu sunt de sub 10%, a declarat pentru MEDIAFAX seful misiunii FMI in Romania, Jeffrey Franks (Mediafax)

Raport zilnic de piata 2

Evolutii ascendente ale indicilor, cel mai mult crescand indicele BET-FI, cu 1,84%. Minimele s-au atins la deschidere in timp ce maximele in jurul orei 12:30.

Evolutia indicelui Dow Jones Industrial Average la ora 17:15 indica o variatie de +0,2%, in timp ce pietele principale europene inregistrau variatii pana la +0,2%.

Sumar 8 feb. 2011 Valoare

Tranzactionata 24,456,741.64 lei

Indici % zi % 2011

BET 5,729.52 0.23 % 8.75 % BET-C 3,322.54 -0.13 % 6.79 % BET-FI 23,288.39 1.84 % 5.95 % BET-NG 800.31 0.25 % 3.67 % BET-XT 511.06 0.64 % 8.60 %

Top lichiditate Top cresteri Top scaderi Simbol Inchidere Val.Tranz. Simbol Inchidere Variatie Simbol Inchidere Variatie

FP 0.6295 13,068,434 PREH 2.0000 7.53% EPT 0.0830 -3.26% SIF5 1.4290 2,616,641 IFG 190.0000 5.56% RPH 0.9100 -3.19% TLV 1.4300 2,164,402 SPCU 0.2900 5.34% BRD 14.0500 -1.75% SIF2 1.2700 1,229,419 BRM 0.7900 2.60% CEON 0.1000 -1.57% BRD 14.0500 1,099,940 SIF5 1.4290 2.44% BVB 43.0000 -1.38% SIF3 0.5450 622,107 COMI 0.4500 2.27% AMO 0.0157 -1.26% TGN 273.5000 573,759 SIF1 1.0500 2.24% SCD 1.0100 -0.98% SIF1 1.0500 399,471 SOCP 0.3200 2.24% BIO 0.2160 -0.92% SIF4 0.6480 296,964 TLV 1.4300 2.14% RMAH 0.2200 -0.90% AZO 0.5000 289,848 AZO 0.5000 2.04% PPL 1.2810 -0.70%

Sursa: Prime Transaction

Cel mai tranzactionat emitent, Fondul Proprietatea (FP), variatie nula, a evoluat intre un maxim de 0,6360 lei / actiune si un minim de 0,6295 lei / actiune.

Dintre SIF-uri, SIF Oltenia (SIF5) +0,72% a fost cel mai tranzactionat emitent, evoluand intre un minim de 1,3970 lei / actiune si un maxim de 1,4400 lei / actiune.

Evolutii mixte in sectorul bancar, BRD Groupe Societe Generale (BRD) -1,75%, Banca Transilvania (TLV) +2,14%, Erste Group Bank (EBS) variatie nula, iar Banca Comerciala Carpatica (BCC) -0,13%.

Evolutii mixte si in sectorul energetic, OMV Petrom (SNP) -0,03%, Transgaz (TGN) +0,26%, iar Transelectrica (TEL) +0,20%.

Raport zilnic de piata 3

Evenimente corporative si evenimente macroeconomice pe plan intern

Data* Societate Operatiune Pret rev.** - - -

* ultima zi in care se pot cumpara actiuni pentru a beneficia de operatiunea respectiva ** pretul teoretic de revenire dupa trecerea in perioada ex-right

Data Evenimente interne Impact 07.02.2011 Indicii valorici ai cifrei de afaceri din industrie (INS) Ridicat 07.02.2011 Indicii valorici ai comenzilor noi din industrie (INS) Ridicat

07.02.2011 Indicatori de risc bancar, Centrala riscurilor bancare, decembrie 2010, date statistice (BNR)

Mediu

08.02.2011 Indicii productiei industriale (IPI) (INS) Ridicat 08.02.2011 Buletin lunar 12/2010 (BNR) Mediu 08.02.2011 Cifra de afaceri in comert si servicii (INS) Ridicat 08.02.2011 Lucrarile de constructii (INS) Ridicat 09.02.2011 Comertul international cu bunuri al Romaniei (INS) Mediu 11.02.2011 Fonduri de investiţii, altele decât fondurile de piaţă monetară - decembrie 2010 (BNR) Scazut 14.02.2011 Indicele preturilor de consum (IPC) (INS) Ridicat 14.02.2011 Datoria externă, structura pe creditori - decembrie 2010 (BNR) Scazut 14.02.2011 Balanţa de plăţi - decembrie 2010, trimestrul IV 2010 (BNR) Scazut

14.02.2011 Datoria externă, structura pe sectoare instituţionale, scadenţe şi instrumen te financiare - trimestrul IV 2010 (BNR)

Scazut

14.02.2011 Indicatori privind cardurile şi numărul de terminale - trimestrul IV 2010 (BNR) Scazut 14.02.2011 Poziţia investiţională internaţională - trimestrul IV 2010 (BNR) Scazut

Stirile zilei

Seful BVB: Mergem in Asia dupa investitori, o piata neglijata pana acum

Valentin Ionescu, directorul Bursei spune ca lichiditatea actuala a a ctiunilor Fondului Proprietatea este sub asteptari

Listarea Fondului Proprietatea la Bursa de Valori Bucuresti a mai deschis niste usi, piata autohtona devenind brusc atractiva pentru mari jucatori regionali, dar si pentru fondurile din tarile asiatice. Valentin Ionescu, directorul BVB, a declarat intr-un interviu pentru „Financiarul“ ca Bursa din Londra ia in calcul o colaborare activa cu Bursa din Bucuresti.

Reprezentantii BVB vor incepe in acest an un road-show global in care vor include si tarile din Asia, pentru atragerea de investitori, aceste piete fiind inca neexploatate de bursele regionale. Cheia dezvoltarii unei piete de capital sta pe de o parte in calitatea produselor financiare oferite, iar pe de alta de marimea si numarul investitorilor atrasi de acestea, iar la BVB niciuna dintre aceste conditii nu este bine reprezentata. Anul a inceput insa in forta, odata cu listarea Fondului Proprietatea tot mai multe priviri – atat interne, cat si internationale – fiind atintite asupra pietei autohtone de capital, care se poate spune ca a intrat intr -un lung proces de remodelare. Valentin Ionescu, directorul general al BVB, a declarat ca in acest an Bursa se va orienta „catre zone care nu au fost accesate pana acum de BVB, mai exact Asia. Londra a fost vizitata de participanti si

Raport zilnic de piata 4

de BVB, Europa Continentala la fel, America mai rar, dar a fost si ea vizitata, insa Asia deloc. In Japonia si Hong Kong sunt fonduri foarte mari care se uita dupa oportunitati. De aceea o sa avem un road-show la nivel global, care o sa cuprinda si zone din Asia, pe langa America de Nord, Marea Britanie, Europa de Nord sau Europa Continentala. Va fi in cursul acestui an, deja am inceput pregatirile si vom pleca probabil in primavara in diferite locatii”. Potrivit sefului BVB, statisticile arata ca in-vestitorii din Asia nu prea sunt prezenti in Romania, dar sunt interesati de aceasta piata.

„Un fapt ca ei sunt interesati este ca au venit cei de la Bank of America Merrill Lynch, divizia Hong Kong, in urma cu aproximativ doua saptamani, la Bursa cu mai multi investitori chinezi de talie foarte mare si, astfel, ne-am dat seama ca acea zona nu este explorata si trebuie sa ne orientam catre fondurile din Asia”, a explicat Ionescu. Acelasi sfat a fost dat de Mark Mobius in ziua listarii Fondului Proprietatea, care a precizat ca va lua in considerare o eventuala listare a FP pe o bursa asiatica.

Povesti de succes pentru atragerea investitorilor

Potrivit directorului BVB, ,,iesirile afara vor fi punctuale, nu foarte dese, dar la obiect, ca sa aiba impact maxim”. Un ajutor important in acest sens va veni din partea companiilor care vor insoti Bursa in cadrul acestor prezentari, acestea avand rolul de a indica piata de capital autohtona drept una de incredere.

„O sa invitam alaturi de noi companii mari, cum ar fi Petrom, Transgaz, Transelectrica, SIF-urile. De altfel, avem un road-show care se va incheia cu o conferinta, in 6-7 aprilie, la Londra, organizata cu cei de la Tem-pleton, in care vom avea alaturi Ministerul Economiei si cateva companii din Romania. BVB va prezenta piata de capital autohtona si proiectele din perioada urmatoare, fiecare companie in parte se va prezenta, Ministerul Economiei va explica proiectele pe care le are pentru piata de capital si Franklin Templeton va prezenta Fondul Proprietatea. Si cred ca va avea succes pentru ca punem impreuna toate companiile si institutiile importante din Romania”.

„Asul din maneca” al BVB in 2011, dupa pierderea Romgaz

Chiar daca Romgaz are sanse minime sa se listeze la Bursa in acest an, reprezentantii BVB nu se bazeaza numai pe acest emitent. „Noi ne miscam pe mai multe directii. In primul rand, pe companiile locale deja listate pe piata Rasdaq, de unde am selectat deja 100 de companii pe care le-am contactat si le-am invitat sa se mute la Bursa, dar decizia le apartine. Unele dintre ele deja s-au mutat, altele au in plan sa se mute in urmatoarea perioada. In al doilea rand, ne uitam sa atragem companii private. Suntem in proces de a aduce o companie de talie medie din privat, probabil in aceasta primavara. Este o companie internationala, cu afaceri in Romania, care este listata si pe o alta piata. Pe de alta parte, incercam sa diversificam sectoarele, pentru ca sectorul IT este slab reprezentat la Bursa, iar sectorul telecom lipseste cu desavarsire si acestea sunt doua sectoare importante si de viitor”, a declarat Ionescu. Alte planuri pe care Bursa le urmareste sunt introducerea ETF-urilor, modificarile aferente din codul Bursei fiind in prezent la CNVM spre aprobare, precum si REIT-urile.

Colaborare activa cu Bursa din Londra

Raport zilnic de piata 5

Inca de anul trecut, reprezentantii BVB au discutat cu cei ai Bursei londoneze posibilitatea reluarii colaborarii. „Noi am avut un memorandum cu London Stock Exchange, semnat la inceputul deceniului trecut, care a expirat si in urma caruia nu s-a intamplat mare lucru. Mesajul pe care l-am avut dupa intalnirea cu cei din Londra a fost «semnam, dar sa facem ceva concret impreuna». Cautam posibilitati de colaborare, concrete pentru ca nu vrem sa ne limitam. Am discutat in forul intern, dar inca nu am gasit solutia finala. Cred ca poate fi o colaborare, pentru ca ei au experienta mult mai extinsa decat noi, au mult mai multe piete si produse, si putem sa luam din experienta lor. Urmeaza sa le facem o propunere concreta, sau sa vina si ei cu ceva si, daca CA va fi de acord, vom semna un nou protocol cu ei”, a explicat Ionescu.

Din pacate si ce se intampla acum cu Fondul Proprietatea, cu lichiditate foarte scazuta, sub asteptarile noastre. Dar pun aceasta evolutie si pe seama situatiei internationale. Investitorii s -au retras sau sunt pe hold din cauza crizei din Egipt, de teama sa nu se extinda si la alte tari. S-au refugiat in marfuri.

Daca se misca ceva, nu ai cum sa nu fii deschis sau interesat. Faptul ca s -au finalizat deja o parte din proiectele anuntate da incredere investitorilor ca proiectele BVB merg in continuare si ca noi ne tinem de cuvant in planurile pe care vrem sa le implementam.

Nu trebuie sa ne gandim ca la sfarsitul primei intalniri compania decide sa se listeze la Bursa. Poate sa ai noroc extraordinar sa se intample asta. Trebuie sa ii convingi, sa ii inviti la conferinte si semina rii, sa le dai exemple concrete de alte companii din regiune cum s-au finantat.

Chiar daca vreau sa fiu optimist, nu cred ca Romgaz va veni la sfarsitul anului acesta. Dar probabil pachetul suplimentar la Petrom va veni in acest an si probabil si la Transelectrica si Transgaz vor veni pachetele suplimentare promi-se de stat, fiind listate deja la BVB.

Problema care ar putea sa apara, legata de fuziunea cu Sibex, este sa nu se intruneasca numarul de voturi necesare pentru a aproba fuziunea, de 67% in cadrul fiecarei AGA. Este clar ca pietele sunt prea mici ca sa stea separat. Noi aducem plus-valoare cu piata spot, ei aduc plus-valoare cu piata derivatelor.

Este adevarat ca BVB a pierdut startul fata de Varsovia si nu am recuperat deloc. Din contra, diferenta s-a adancit, dar daca ne uitam in zona, in Europa Centrala, in Ungaria, Cehia, Slovenia, Croatia, chiar si Austria, au potential limitat de a aduce noi companii. Or, potentialul Romaniei este foarte mare.

Sursa: financiarul.com, via Prime Analyzer

Averea totală de pe Bursă a crescut anul trecut cu 1,47 miliarde de euro

Valoarea totală a instrumentelor financiare înregistrate la Depozitarul Central a crescut anul trecut cu 1,47 mld. euro (8,5%), până la 18,8 mld. euro. În aceeaşi perioadă, valoarea portofoliilor deţinute de investitori în conturile firmelor de brokeraj şi ale băncilor locale a avansat cu 1,24 mld. euro (46%), la 3,94 mld. euro. Cum se explică această dinamică?

Raport zilnic de piata 6

Averea totală de pe Bursă, care cuprinde acţiunile listate, obligaţiunile şi celelalte instrumente financiare înregistrate la Depozitarul Central, a urcat anul trecut de la 73,8 mld. lei (17,3 mld. euro) la 80,28 mld. lei (18,8 mld. euro), potrivit datelor publicate ieri de Depozitarul Central (instituţia care are în evidenţă toate instrumentele financiare listate pe bursa de la Bucureşti).

În această sumă intră capitalizarea companiilor româneşti listate la BVB şi pe piaţa RASDAQ, care se ridica la finele anului trecut la 55,7 mld. lei (13 mld. euro), valoarea acţiunilor Fondului Proprietatea (FP), care nu era încă listat la finalul anului, şi care erau înregistrate la Depozitar la valoarea nominală de 13,78 mld. lei (3,2 mld. euro), dar şi valoarea obligaţiunilor municipale şi corporatiste listate la BVB.

Datele sunt în linie cu evoluţia de anul trecut a Bursei de la Bucureşti, a cărei

capitalizare a crescut cu circa 9,4%, sau circa 4,8 mld. lei (1,12 mld. euro).

O altă statistică, publicată de Fondul de Compensare a Investitorilor (FCI) la finele săptămânii trecute, arată că valoarea totală a portofoliilor deţinute de investitori la firmele de brokeraj şi băncile locale (membre ale fondului), a crescut anul trecut de la 11,5 mld. lei (2,7 mld. euro) la 16,8 mld. lei (3,94 mld. euro).

Din cele două statistici rezultă că averea totală a investitorilor activi a crescut în ultimul an mult mai repede decât averea totală de pe Bursă (46% faţă de 8,5%), situaţie pentru care brokerii nu au o explicaţie clară.

Printre factorii care ar fi putut sta la baza creşterii mai rapide a valorii portofoliilor s-ar putea număra realizarea de către investitorii locali a unor investiţii mai mari pe pieţele externe, prin intermediul firmelor locale de brokeraj. Tot mai mulţi brokeri locali le oferă în prezent clienţilor posibilitatea de a tranzacţiona pe pieţele externe, prin intermediul platformelor online, valoarea investiţiilor românilor în acţiuni străine ridicându-se la câteva zeci de milioane de euro. Majoritatea acestor investiţii nu sunt înregistrate şi la Depozitarul Central.

O altă explicaţie ar fi încărcarea de către investitori a acţiunilor deţinute la Fondul Proprietatea în conturile deţinute la firmele de brokeraj, la finele anului trecut, în aşteptarea listării fondului.

Raport zilnic de piata 7

Şi în 2009 valoarea portofoliilor investitorilor activi a crescut mai puternic (cu 52%) decât valoarea stocului de instrumente înregistrate la Depozitarul Central (30%), ceea ce ar putea însemna că investitorii care au o strategie de investiţii activă obţin în general randamente peste creşterea generală a pieţei.

La Fondul de Compensare a Investitorilor, care a fost creat pentru a compensa pierderile suferite de investitori în cazul falimentului unei firme de brokeraj, erau înregistrate la finele anului trecut 86.703 de conturi de investiţii, mai puţine cu 7.842 faţă de anul 2009. Aceştia sunt, teoretic, investitorii activi de pe Bursă. În schimb, la Depozitarul Central sunt înregistraţi toţi deţinătorii de acţiuni la companiile listate, al căror număr era anul trecut de 9,321 de milioane. Diferenţa uriaşă dintre cele două statistici este dată de faptul că cea mai mare parte a deţinătorilor de acţiuni au rezultat în urma programelor de privatizare în masă de la mijlocul anilor '90, când toată populaţia adultă a României a primit acţiuni în companii de stat, care au fost ulterior listate pe Bursă.

Sursa: zf.ro, via Prime Analyzer

BRD, in topul actiunilor bancare din regiune preferate de analistii Erste

Actiunile bancilor din Europa Centrala si de Est (ECE) sunt in prezent mai mult sau mai putin evaluate corec t de piata, in conditiile in care se tranzactioneaza in medie la de 1,5 ori valoarea contabila si de 11,4 ori profiturile estimate pentru 2011, se arata intr-un raport de analiza emis ieri de grupul financiar austriac Erste.

Cu toate acestea, analistii spun ca profilul de risc al acestor banci devine din ce in ce mai atractiv, in principal din doua motive: aceste banci nu sunt foarte expuse pe pietele de la periferia zonei euro, iar ratele creditelor neperformante sunt asteptate sa atinga varful pe parcursul lui 2011 sau chiar au inceput sa scada, cum este cazul in Cehia si Rusia.

“In aceste conditii, devenim mai optimisti in privinta evolutiei bancilor din ECE, incluzand aici Raiffeisen (recomandare de “cumparare”), OTP, BRD, PKO BP si AIK Banka (toate patru au recomandari de “acumulare”). Mai mult, avem sase banci pe “hold”, respectiv doua banci din Polonia, Komercni banka, Banca

Raport zilnic de piata 8

Transilvania, FHB si Komercijalna si o banca cu recomandare de “reducere” (Bank Pekao)”, au precizat analistii Erste.

Avand in vedere faptul ca devin mai optimisti in ceea ce priveste evolutia economiei Romaniei in urmatorii ani, analistii mentioneaza ca au imbunatatit recomandarea pe care o aveau pe actiunile Bancii Transilvania (TLV) de la “reducere” la “pastrare”, stabilind pretul-tinta pentru urmatoarele 12 luni la 1,5 lei. Potrivit analizei Erste, actiunile TLV se tranzactioneaza la un discount de 38% comparativ cu bancile similare, cu un P/BV (pret/valoare contabila) estimat pentru 2011 de 0,93 fata de media de 1,5 pentru bancile din ECE.

O parte din acest discount ar putea fi justificat avand in vedere expunerea considerabila a bancii pe segmentul IMM-urilor, ceea ce o face vulnerabila la perioadele slabe din economie. Pe de alta parte, acest lucru ii ofera si un potential mare in scenariul de revenire.

Erste si-a imbunatatit estimarile si pe actiunile BRD, datorita conditiilor economie mai bine si interesului in crestere pentru piata de actiuni romaneasca. Noul pret-tinta este de 16,6 lei/actiune, recomandarea fiind una de “acumulare” fata de cea anterioara, de “pastrare”.

“In pofida revenirii pe care actiunea a inregistrat-o in primele saptamani ale acestui an, noi consideram in continuare ca BRD este atractiva la un indicator P/E (pret/profit pe actiune – n.red) estimat pentru 2011 de 8,7 fata de media de 11,4 pentru bancile din ECE”, au precizat analistii Erste.

Actiunile BRD se tranzactionau la ora 15:26 la un pret de 14,25 lei/actiune, in scadere cu 0,35% fata de sedinta precedenta. La acest pret, potentialul de crestere este de 16,5%, avand in vedere tinta de pret a Erste. Titlurile Bancii Transilvania, pe de alta parte, se tranzactionau la 1,428 lei/actiune, in crestere cu 2%, potentialul de crestere in acest caz fiind de 5%.

Sursa: economictimes.ro, via Prime Analyzer

Analiştii Raiffeisen, precauţi faţă de OMV

Analiştii Raiffeisen Centrobank consideră că strategia de achiziţii din ultimele luni a grupului austriac OMV - acţionarul majoritar al Petrom - va trebui să arate rezultate cât mai repede, pentru ca acţiunile să redevină atractive.

Ei spun că OMV va trebui să intre cât mai repede pe segmentul de rafinare în Turcia pentru a justifica achiziţia reţelei de benzinării Petrol Ofisi şi să grăbească luarea unei decizii privind gazoductul Nabucco, pentru ca acesta să rămână în viaţă.

De asemenea, OMV are nevoie de noi achiziţii pe segmentul de explorare şi producţie, cum a fost cea din Tunisia, pentru a-şi menţine rezervele şi producţia la nivelurile actuale. Raiffeisen atrage atenţia că OMV a cheltuit 1,7 mld. euro pentru achiziţii în ultimele două luni, ceea ce a ridicat gradul de îndatorare peste ţinta de

Raport zilnic de piata 9

30% pe care compania o are pe termen lung şi că un influx de capital prin vânzarea de acţiuni noi sau capital hibrid e inevitabil.

Analiştii Raiffeisen îşi menţin recomandarea de "păstrare" pentru acţiunile OMV, însă şi-au majorat ţinta de preţ de la 33 de euro la 36 de euro, datorită estimărilor mai ridicate privind preţul ţiţeiului.

Raportul Raiffeisen vine la o săptămână după ce analiştii Erste Bank şi -au majorat ţinta de preţ pe OMV de la 36,5 euro la 44,5 euro, reafirmându-şi recomandarea de "cumpărare". Analiştii Erste consideră că titlurile OMV sunt printre cele mai ieftine din Austria.

Acţiunile OMV se tranzacţionau ieri la Viena la preţul de 33,075 euro, capitalizarea companiei fiind de 9,915 mld. euro.

Sursa: zf.ro, via Prime Analyzer

Bucuresti, Sector 3, str. Caloian Judetul nr.22, 031114 +4021 321 40 88; +4 0749 044 045

E-mail: office@primet.ro; fax: +4021 321 40 90 Decizie CNVM Nr. 1841/17.06.2003

WWW.PRIMET.RO

Raport zilnic de piata 10

Politica SSIF Prime Transaction SA privind recomandarile pentru investitii in instrumente financiare Materialele ce contin recomandari de investitii realizate de catre SSIF Prime Transaction SA au un scop informativ, SSIF Prime Transaction SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor informatii. Datele utilizate pentru redactarea materialului au fost obtinute din surse considerate de noi a fi de incredere, insa nu putem garanta corectitudinea si completitudinea lor. SSIF Prime Transaction SA ar putea detine in diferite momente valori mobiliare la care se face referire in aceste materiale sau ar putea actiona ca formator de piata pentru acestea. Materialele pot include date si informatii publicate de societatea emitenta prin diferite mijloace (rapoarte, comunicate, presa, hotarari AGA/AGEA etc.) precum si date de pe diverse pagini web.

Informatiile cuprinse in acest raport exprima anumite opinii legate de o clasa de valori mobiliare. Decizia finala de cumparare sau vanzare a acestora trebuie luata in mod independent de fiecare investitor in parte, pe baza unui numar cat mai mare de opinii si analize.

SSIF Prime Transaction SA si realizatorii acestui raport nu isi asuma niciun fel de obligatie pentru eventuale pierderi suferite in urma folosirii acestor informatii. De asemenea nu sunt raspunzatori pentru veridicitatea si calitatea informatiilor obtinute din surse publice sau direct de la emitenti. Daca prezentul raport include recomandari, acestea se refera la investitii in actiuni pe termen mediu si lung. SSIF Prime Transaction SA avertizeaza clientul ca performantele anterioare nu reprezinta garantii ale performantelor viitoare.

Istoricul rapoartelor publicate si a recomandarilor formulate de SSIF Prime Transaction SA se gaseste pe site-ul www.primet.ro. Rapoartele sunt realizate de angajatii SSIF Prime Transaction SA, dupa cum sunt identificati in continutul acestora si avand functiile descrise in acest site la rubrica echipa.

Rapoartele se pot actualiza/modifica pe parcurs, la momentul la care SSIF Prime Transaction SA considera necesar. Data la care se publica/modifica un raport este identificata in continutul acestuia si/sau in canalul de distributie folosit.

SSIF Prime Transaction SA aplica masuri de ordin administrativ si organizatoric pentru prevenirea si evitarea conflictelor de interese in ceea ce priveste recomandarile, inclusiv modalitati de protectie a informatiilor, prin separarea activitatilor de analiza si research de alte activitati ale companiei, prezentarea tuturor informatiilor relevante despre potentiale conflicte de interese in cadrul rapoartelor, pastrarea unei obiectivitati permanente in rapoartele si recomandarile prezentate.

Investitorii sunt avertizati ca orice strategie, grafic, metodologie sau model sunt mai degraba forme de estimare si nu pot garanta un profit cert. Investitia in valori mobiliare este caracterizata prin riscuri, inclusiv riscul unor pierderi pentru investitori.

Autoritatea cu atributii de supraveghere a SSIF Prime Transaction SA este Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare, http://www.cnvmr.ro

Aceste informatii sunt prezentate in conformitate cu Regulamentul CNVM 15/2006 privind recomandarile pentru investitii in instrumente financiare.