Exemple:

a) Un client al băncii comerciale A realizează importuri iar sumele efective în valută se vor

plăti la extern peste 1 lună. Aceste sume urmează a se achiziţiona de către importator prin

schimb

din lei în valută peste 1 lună, pe baza unui ordin de cumpărare valută cu decontare în spot.

Datorită

fluctuaţiilor ce pot interveni pe piaţa valutară, în prezent nu se poate estima cu exactitate costul

importului. Ca urmare, nu se pot stabili cu exactitate nici preţurile de vânzare ale mărfurilor ce se

vor importa în situaţia în care se vor încheia contracte de distribuţie cu beneficiari interni. Una

din

soluţiile adoptate de către importatori, fără a se utiliza operaţiunile valutare la termen, o

constituie

estimarea unei deprecieri acoperitoare care însă ar putea conduce la generarea unor preţuri

ridicate

de desfacere a produselor importate, ce se pot situa afară din piaţă.

Această situaţie poate fi foarte uşor evitată prin utilizarea operaţiunilor de cumpărare de

valută la termen oferite de banca comercială A, prin care se va stabili în prezent un curs valutar

ferm valabil peste 1 lună, cu ajutorul căruia se va putea stabili exact costul importului, oferindu-

se

astfel posibilitatea cuantificării exacte a marjei de profit.

b) Un client al băncii comerciale A realizează exporturi, sumele efective în valută urmând a

se încasa peste 3 luni. Aceste încasări vor fi utilizate prin schimb valutar în lei, la plata unor

furnizori interni. În cazul anumitor valute, în special EUR, datorită fluctuaţiilor intervenite în

aceste 3 luni pe piaţa valutară internaţională şi implicit internă există riscul de a se înregistra,

peste

3 luni, un curs de schimb EUR/ROL care să fie cu mult diferit (defavorabil) de cel prognozat de

exportator cu 3 luni în urmă. În această situaţie, exportatorul poate să înregistreze un profit mult

inferior faţă de cel prognozat iniţial, dacă nu chiar o pierdere financiară.

Această situaţie poate fi foarte uşor evitată prin utilizarea operaţiunilor de vânzare de

valută la termen oferite de banca comercială A. Astfel, se va stabili în prezent un curs valutar

ferm, valabil peste 3 luni, indiferent de fluctuaţiile intervenite în piaţa valutară internaţională şi

internă. Exportatorul va putea să îşi prognozeze cu exactitate fluxurile financiare ce se vor

înregistra peste 3 luni şi care este marja de profit ce se va realiza.

c) Un exportator are de încasat o sumă în EUR peste 3 luni, iar acesta consideră că, în

prezent, cursul EUR/USD este în avantajul său, ca urmare a unei estimate deprecieri a cursului

EUR în raport cu USD în următoarele 3 luni. Ca atare, doreşte să utilizeze un instrument de

acoperire a riscului valutar în vederea menţinerii acestui curs EUR/USD, considerat favorabil,

pentru o operaţiune la termen, de vânzare EUR contra USD, cu dată de decontare peste 3 luni.

Astfel, clientul îşi asigură indiferent de evoluţia EUR în raport cu USD în următoarele 3

luni, un curs fix EUR/USD, reuşind astfel să reducă la minimum riscului valutar.

Principalul factor de risc de piata care afecteaza portofoliul de investitii al Bancii este riscul ratei dobanzii aferent portofoliilor de Trading Book (TB) si Banking Book (BB). In portofoliul de tranzactionare TB factorii de risc de piata sunt schimbarile ratei dobanzii, modificarile pretului actiunilor si schimbarile ratelor de schimb valutare. Manualul de Risc de Piata al BCR stabileste cadrul specific Bancii pentru identificarea factorilor de

risc de piata, pentru determinarea limitelor de expunere la riscul de piata, monitorizarea

conformitatii cu limitele stabilite, precum si a proceselor de raportare (inclusiv in cazul depasirii

limitelor).

BCR calculeaza si raporteaza la BNR indicatorul modificarea potentiala a valorii economice (MVoE) a bancii ca urmare a schimbarii bruste si neasteptate a nivelurilor ratelor dobanzii, folosind metodologia standard descrisa in Regulamentul BNR nr. 5/2013. Acest raport este intocmit trimestrial la nivel individual (BCR Banca), si semestrial la nivel consolidat (Grup BCR). Dimensiunea socului standard asupra dobanzilor este de 200 puncte de baza (en. basis points), în ambele directii, indiferent de moneda. Modificarea potentiala a valorii economice a Bancii de la sfarsitul anului bazata pe metoda standardizata este prezentata in tabelul de mai jos: ……………tabelll

7.2 Sistemul de limite de expunere la riscul de piata 7.2.1 Structura sistemului de limite de risc de piata pentru Trading Book: Limite asupra pozitiei valutare:

o Limite de pozitie: a. total pozitie valutara deschisa;

b. pozitie deschisa pe EUR si USD;

c. pozitie deschisa pe toate celelalte valute exceptand EUR si USD; o limita VaR pe total pozitie valutara deschisa in TB, calculata pe un orizont de timp de 1 zi, cu un nivel de incredere de 99%

Limite asupra portofoliului Fixed Income (FI): o Limita PVBP pentru portofoliul de titluri denominate in RON

o Limita VaR pentru TB FI, calculata pe un orizont de timp de 1 zi, cu un nivel de incredere de 99%

o Limitele Stop Loss (S/L) – lunar si anual. Limite asupra portofoliului de actiuni (TB Eq): o Limitele de pozitie

o Limita VaR pentru TB Eq, calculata pe un orizont de timp de 1 zi, cu un nivel de incredere de 99%

o Limitele Stop Loss (S/L) – lunar si anual. Limite asupra portofoliului Money Market (MM): o Limite PVBP

o Limita VaR pentru MM, calculata pe un orizont de timp de 1 zi, cu un nivel de incredere de 99% Limite VaR agregate pentru TB: o Limita VaR pentru TB FI si MM, calculata pe un orizont de timp de 1 zi, cu un nivel de incredere de 99%

o Limita VaR pentru total TB, calculata pe un orizont de timp de 1 zi, cu un nivel de incredere de 99% 7.2.2 Structura sistemului de limite de risc de piata in portofoliul Banking Book (BB): Limite asupra portofoliului Fixed Income aferent BB: o Limite PVBP, pe moneda de denominare

o Limita VaR, calculata pe un orizont de timp de 1 zi, cu un nivel de incredere de 99%

Toate limitele mentionate la punctul 7.2 sunt monitorizate zilnic si gradul lor de utilizare face obiectul unui raport zilnic. BCR are si o limita VaR IRRBB pentru portofoliul total BB, monitorizata lunar.