Programe de finanţare a investiţiilor publice derulate prin instituţiile financiare I internaţionale (BEI, Banca Mondială, FMI)

Investitiile ca si concept cunosc o divesitate de nuante si definiri. In dictionarul de economie politica, investitiile sunt numite drept plasare de fonduri in industrie,agricultura,comert si in alte ramuri, cu scopul asigurarii bazei materiale si a fortei de munca necesare desfasurarii si largirii activitatii in aceste domenii. Un alt concept este ca, investitiile au drept scop renuntarea la sumele lichide contrasperantei unei resurse ulterioare etalate in timp.Conform dictionarului limbii romane investitiile reprezinta plasare de fonduri inindustrie,agricultura, comert,in scopul obtinerii de profit.Cheltuielile cu investitiile reprezintacapitalul plasat.Deci prin investitii intelegem o cheltuiala prezenta, certa care ve duce la rezultateviitoare de cele mai multe ori incerte. Surse de finantare a investitiilor Realizarea procesului investitional presupune doua componente strans legate intre ele:1. Componenta financiara ± concretizata in constituirea si utilizarea fondurilor benestinecesare delurarii procesului investitional;2. Componenta fizica- care consta intr-un ansamblu de actiuni fizice si tehnologicecare au ca finalitate realizarea fizica a obiectivului de investitii.Sursele de finantare in economia de piata difera foarte mult , astfel avem :Surse interne-autohtone, pentru finantarea investitiilor sunt reprezentate de fondurileproprii ale firmei investitionale,imprumuturile bancare pe termen lung si mijlociu, alocatiile de labuget. Fondurile proprii se regasesc in fondurile de dezvoltare si sunt alimentate din profitul netdestinat pentru investitii, din amortizarea destinata acestui scop,din sumele rezultate dinvanzarea activelor fizice sau a altor materiale ce provin din dezafectarea activelor scoase dinfunctiune, din profitul net rezultat din scaderea din profitul brut a impozitului pe profit si care este repartizat pentru investitii. Locul profitului in asigurarea fondului investitional depinde depolitica Guvernului, daca se acorda facilitati pentru profitul reinvestit.,1.Amortizarea2.Creditele bancare3. Alocatii de la bugetSurse externe de finantare pot sa imbrace mai multe forme :a)credite sau imprumuturib)investitii directe de capitalCreditele externe pot fi credite guvernamentale sau cu garantii guvernamentale,credite bancare si credite acordate de institutiile financiare internationale.Creditele guvernamentale au la baza conventii intre doua tari in care una este solicitanta decredit iar cealalta acorda creditul.Prin aceste conventii se stabileste plafonul de garantie siimprumuturile.In cazul acestor conventii tara creditoare impune ca achizitionarea de masini siutilaje sa fie facuta din tara sa.Creditele bancare sunt asigurate de banci din diferite tari, pentru acest tip de credit existand ogarantie materiala, un studiu de fezabilitate, care sa asigure banca creditoare ca isi va recuperacreditul si dobanzile. Institutiile financiare internationale sunt : Fondul Monetar International,BancaRomana pentru Reconstructie si Dezvoltare,Banca Mondiala,Banca Europeana pentruReconstructie si Dezvoltare, Banca Europeana pentru Investitii. FMI Conferinta Monetara si Financiara din iulie 1944 de la Bretton Woods a prevazut înfiintarea a doua institutii:  Fondul Monetar International (FMI) si Banca Internationala pentru Reconstructie si Dezvoltare (BIRD) - FMI urmând sa detina rolul principal în cadrul noului sistem monetar international. Institutie specializata a O.N.U. Statutul FMI, adoptat de cele 45 de state participante la conferinta, a intrat în vigoare la 27 decembrie 1945, activitatea oficiala a Fondului începând la 1 martie 1947  FMI are urmatoarele obiective:

- sa promoveze cooperarea monetara;-  sa faciliteze expansiunea comertului international;

- sa înlature restrictiile valutare din calea comertului international si a fluxurilor financiare internationale;

-sa acorde tarilor membre credite pe termen scurt si mijlociu, în vederea reducerii dezechilibrelor temporare de balanta de plati;

- sa promoveze stabilitatea cursurilor valutare si evitarea devalorizarilor monetare ca mijloc de concurenta internationala.

România este membra a FMI din decembrie 1972. Calitatea de membru al FMI da României, ca de altfel oricarui stat membru, posibilitatea de a beneficia de toate drepturile ce îi revin potrivit statutului si reglementarilor de functionare cu îndatorirea de a-si îndeplini obligatiile asumate prin semnarea acordului, precum si dreptul de a se retrage oricând din FMI pe baza unui aviz scris.

Banca Mondiala

          Banca Mondiala reprezinta una dintre cele mai mari surse de finantare si de asistenta pentru tarile aflate in tranzitie si dezvoltare. Scopul ei principal este ajutorarea celor mai sarace populatii si state, folosindu-si resursele financiare si umane, precum si experienta bogata, pentru a reduce saracia din tarile în curs de dezvoltare, crescând nivelul cresterii economice si îmbunatatind nivelul de trai.

          Grupul Bancii Mondiale cuprinde 5 agentii cu functii distincte pentru îndeplinirea misiunii Grupului : Banca Internationala pentru Reconstructie si Dezvoltare (BIRD), Asociatia Internationala de Dezvoltare (IDA), Corporatia Financiara Internationala (IFC), Agentia de Garantare Multilaterala a Investitiilor (MIGA) si Centrul International de Reglementare a Diferentelor din Domeniul Investitiilor (ICSID) .Termenul generic de Banca Mondiala se refera în principal la BIRD si IDA.

Organul suprem de conducere al Bancii Mondiale este Consiliul Guvernatorilor format dintr-un reprezentat al fiecarui stat membru care, de regula, este ministrul finantelor. Acest organism se întruneste în sedinta cel putin odata pe an, când are loc o sedinta comuna cu cea a Consiliului Guvernatorilor FMI. Conducerea curenta a Bancii revine unui Consiliul de Administratie numit si Consiliul Directorilor Executivi format din 24 de membri. Consiliul de Administratie conduce si intitutiile financiare afiliate   ( CFI, AID). Acesta este format din reprezentantii Statelor Unite ale Americii, Frantei, Marii Britanii, Germaniei, Japoniei si din 19 directori reprezentând grupurile de state. Conducerea Consiliului revine unui presedinte ales pe 5 ani, care conduce si administratia Bancii. De regula, presedintele Bancii este un reprezentant al SUA. Votul în cadrul organismelor de conducere este proportional cu cota de participare la Banca.

Elaborarea politicii bancii revine unui Comitet de Dezvoltare, ( care nu este institutionalizat), format din ministrii de finante ai tarilor care au reprezentanti in Consiliul Directorilor Executivi. Comitetul de Dezvoltare se întâlneste in sedinta de 2 ori pe an, una din sedinte desfasurându-se înnaintea întrunirii Consiliul Guvernatorilor si urmarind sa stabileasca volumul transferului de resurse catre tarile în curs de dezvlotare.

          Banca Mondiala acorda împrumuturi guvernelor si agentiilor guvernamentale care pot obtine garantii solide din partea statului. Printre acestea se pot numara oricare din cele 156 de tari membere care înregistreaza un venit anual pe cap de locuitor sub pragul minim de creditare.Acordarea de împrumuturi statelor membere - Împrumuturile sunt destinate finantarii unor proiecte ce duc la dezvlotarea economica, rezulatele proiectului dând posibilitatea rambursarii creditului. Banca ofera valuta doar pentru finantarea proiectului, componenta interna a investitiei - salariile, consumurile, intermediare fiind finantate din resursele financiare ale tarii beneficiare. Resursele Bancii Mondiale sunt formate din participatiile statelor membere la capitalul Bancii, care este majorat periodic. Din contributia statelor membere, numai 6 % se varsa, ramâne in permanenta la dispozitia ei, putând fi solicitat în orice moment. Aceasta este una din conditiile ce stau la baza credibilitatii Bancii, a doua conditie fiind aceea ca împrumuturile nu pot depasii capitalul subscris de membri, la care se adauga rezervele. Cota de participare varsata, in moneda nationala a tarilor membere, are o pondere redusa in totalul resurselor Bancii.

Principala resursa de finantare o formeaza lichiditatile obtinute de Banca pe piata internationala de capital, aceasta reprezentând 85% din totalul pasivului Bancii. Resursele de pe pietele internationale se atrag prin emisiunea de obligatiuni pe termen mediu si lung si plasarea hartiilor de valoare pe termen scurt guvernelor, bancilor centrale sau comerciale. De mentionat ca circa 50% din resursele împrumutate colectate de Banca Mondiala provin din lansarea de titluri pe termen scurt, aspect riscant in vedere ca creditele acordate sunt pe termen lung. Astfel pot sa apara neconcordante la scandenta, precum si diferente de dobanzi ce pot afecta profitul Bancii.

Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD)

          Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD) a fost infiintata in data de 29 mai 1990, iar activitatea a fost inceputa, de facto, la data de 17 aprilie 1991. La intalnirea inaugurala Consiliul Guvernatorilor a ales Presedintele si Directorii BERD si a adoptat Rezolutia nr.8 prin care banca se autorizeaza sa inceapa operatiunile. Sediul BERD a fost stabilit la Londra.

  BERD este condusa de catre Consiliul Guvernatorilor, in care se regaseste un guvernator numit de fiecare tara (in persoana Ministrului de Finante sau echivalent). Consiliul guvernatorilor deleaga cea mai mare parte din atributii Consiliului Directorilor care raspunde de politicile si operatiunile generale ale bancii. Conducerea executive este asigurata de catre Presedintele bancii sub indrumarea Consiliului Directorilor.

          BERD acorda credite tarilor care prezinta pentru proiecte de investitii viabile. Pentru finantarea proiectelor si pentru propriile nevoi operationale      BERD nu utilizeaza direct

capitalul actionarilor, ci, beneficiind de un rating inalt, contracteaza imprumuturi pe pietele internationale de capital prin emisiunea de obligatiuni proprii si altor instrumente de credit. Deoarece          BERD poate obtine fonduri in conditii favorabile, poate sa isi structureze imprumuturile in asa fel incat sa raspuna cerintelor clientilor sai. Titlurile emise de BERD sunt achizitionate de investitori diferiti, cum ar fi bancile centrale, fondurile de pensii, companiile de asigurari, etc.

Banca Europeana de Investitii  este institutia financiara a Uniunii Europene si a fost stabilita în conditiile Tratatului de la Roma.

           Prin promovarea unei dezvoltari echilibrate a întregului spatiu comunitar BEI contribuie la coeziunea economica, sociala si teritoriala a UE.

          BEI, ai carui actionari sunt cele 27 de state membre ale UE, este condusa de Consiliul Guvernatorilor, alcatuit din cei 27 de ministri de finante. BEI are personalitate juridica si autonomie financiara, având rolul de a prelua finantarea pe termen lung a unor proiecte concrete, a caror viabilitate economica tehnica, ecologica si financiara este garantata. Resursele necesare pentru acordarea împrumuturilor provin în mare parte din obligatiuni plasate pe pietele de capital; BEI dispune însa si de resurse proprii. În perioada 1994-1999 activitatile BEI s-au axat în mare parte pe urmatoarele sectoare: transporturi, telecomunicatii, energie, apa, învatamânt.

În urma apelului lansat de Consiliul European la Lisabona pentru sprijinirea mai puternica a IMM-urilor s-a înfiintat Grupul bancar EIB, alcatuit din EIB si Fondul European de Investitii (FEI), cu scopul cresterii competitivitatii economiei europene. În cadrul initiativei "Inovatia 2000" banca promoveaza spiritul antreprenorial si inventiv si dezvoltarea resurselor umane cu credite pe termen mediu acordate IMM-urilor, garantii bancare si disponibilizarea capitalului de risc.

          În afara UE banca sustine strategiile de aderare ale tarilor candidate si ale celor din vestul peninsulei balcanice. Banca aplica de asemenea aspectele de natura financiara prevazute în tratatele încheiate în cadrul politicii europene de colaborare cu tarile în curs de dezvoltare. În acest context, banca desfasoara activitati în spatiul mediteranean si în tarile din Africa, Caraibe si Pacific (statele ACP).

În România, Institutiile Financiare Internationale (IFI) sunt reprezentate de Banca Internationala pentru Reconstructie si Dezvoltare (BIRD), Corporatia Financiara Internationala - International Finance Corporation (IFC), si de Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD). BIRD si IFC sunt membre ale Grupului Bancii Mondiale, împreuna cu Agentia Internationala pentru Dezvoltare si Fondul Multilateral de Garantii.

BIRD activeaza în România din 1991 si si-a constituit un portofoliu de 27 de proiecte finantate, între care doua prin Global Environment Facility. Conform statutului, BIRD trebuie sa obtina garantii de stat pentru orice împrumut acordat. Serviciile de consultanta si creditare ale BIRD se aliniaza prioritatilor guvernamentale. De aceea, finantarea prin BIRD este dirijata spre ministerele de resort carora trebuie sa li se adreseze cererile de

finantare. Protectia si îmbunatatirea mediului sunt una dintre cele patru prioritati guvernamentale. Politica de finantare a BIRD se va îndrepta cu prioritate spre consultanta si finantare a programelor legate de aderarea la Uniunea Europeana.

IFC- Corporaţia Financiară Internaţională a fost creata în 1956 pentru acordarea de sprijin sectorului privat din tarile în curs de dezvoltare. IFC este una dintre cele mai mari surse multilaterale de creditare si finantare de capital pentru investitii private din tarile în curs de dezvoltare. Spre deosebire de BIRD, care prin statut trebuie sa obtina garantarea de catre stat a oricarui împrumut acordat, IFC nu accepta garantii guvernamentale. IFC asista sectorul privat pe trei cai:

a) prin participare la finantarea proiectelor prin credite pe termen mediu si lung, instrumente de capital, quasi-capital si de management al riscului;

b) prin mobilizarea unor finantari suplimentare pe pietele internationale de capital;

c) prin acordarea de consultanta si asistenta tehnica firmelor si guvernelor. Pentru a asigura participarea investitorilor si creditorilor din sectorul privat, IFC impune limitarea sumei totale creditate sau varsate pentru capitalul unui singur proiect la 25% din costul total estimat al proiectului. IFC poate asigura pâna la 35% din capitalul social al unui proiect, cu conditia sa nu devina astfel actionarul majoritar.

 BERD a fost creata în 1991 special pentru sprijinirea tranzitiei la economia de piata în fostele tari socialiste. BERD finanteaza proiecte atât în sectorul privat cât si în cel public, acordând finantare directa pentru institutii financiare, infrastructura si alte sectoare-cheie. Principalele forme de finantare BERD sunt creditele, investitiile de capital si garantiile.

Finantarea prin credite pentru IMM poate fi obtinuta de la urmatoarele banci cu care BERD a semnt un acord de creditare sau de stand by, sau la care BERD a participat cu capital: Alpha Bank Romania, Banca Româna pentru Dezvoltare - Groupe Societe Generale, Banca Comerciala “Ion Tiriac” si Banca Transilvania.

BIBLIOGRAFIE:

       Liliane Donat , Bogdan Dima , "Economie monetara", Editura Mirton , 2002

       Internet: www.worldbank.org

       www.eib.org

       www.mae.ro

       www.fmi.ro

       www.bnr.ro

       www.ebdr.com

       www.imf.org

 www.worldbank.org/icsid