101 Greseli la Bursa set.10

8/8/2019 101 Greseli la Bursa set.10

http://slidepdf.com/reader/full/101-greseli-la-bursa-set10 1/24

Realizat de catre Educofin in parteneriat cu Realitatea Bursiera TV

© Educofin 2005-2006

101

Greseli

de Evitat

la Bursa

Pierzi fara un plan? Esti singurul vinovat.

Castigi fara un plan? A fost noroc.

Pierzi cu un plan? Accepta pierderea.

Castigi cu un plan? Ai invatat sa faci bani la bursa.

31 martie 2006



101 Greseli de Evitat la Bursa (#10)

2/24

Intrebarea saptamanii trecute

“De ce bancile, telefonia mobila, vanzarile de masini si cele de case au

intregistrat rezultate spectaculoase in Romania, pe cand participarea la

bursa este de numai 12.000 conturi active dupa 10 ani?”

Unul dintre raspunsurile care au atras atentia a venit din partea dvs:

“romanii prefera sa investeasca in bunuri palpabile, pe care ei le percep atat vizual cat maiales fizic: o casa, o masina, un telefon, un teren.aceasta este perceptia si mentalitatea romanului. el are nevoie sa poata vedea si atinge lamodul cel mai simplu, obiectele investitiei sale. mai mult de atat, investitia in terenuri sicase a avut aproape intotdeauna succes garantat.bursa este oscilanta, poti castiga si poti pierde, la fel ca in cazul oricarei investitii dar, din pacate riscul este mult mai pronuntat.”

Am adauga: “cu foarte multi ani inainte de ‘89 populatia avea deja experienta economisirii

la CEC, a utilizarii telefonului fix, a unei masini si avea in proprietate sau chirie unapartament sau casa.”Tranzitia la urmatorul nivel calitativ s-a facut fara probleme, de unde si succesul imensinregistrat in ultimii 16 ani. In cazul bursei, nu a existat un precursor , asa ca acum se trece prin perioada de pionierat. Va mai trece o perioada lunga pana se va forma aceastadeprindere, dar si necesitate.

Suntem convinsi ca aveti cel putin 5 prieteni, colegi, rude care au o adresa

e-mail. Ati incercat sa le trimiteti aceste materiale care au deschis pentrufoarte multi apetitul pentru bursa? Daca ati facut-o deja, felicitari pentru casunteti alaturi de noi. Daca inca nu, va rugam trimiteti acest document maideparte cu rugamintea de a-l citi. Mai devreme sau mai tarziu zeci de mii departicipanti la bursa vor face aceleasi greseli pe care le semnalam aici. Sialtii vor profita de ele. Multumiri spentru sprijinul dvs.

Intrebarile saptamanii

Q1: “Ce judecati ca este mai sanatos pentru bursa: o capitalizare de 20

miliarde euro cu 5 companii mari si puternice, sau 20 miliarde euro cu 20

de companii medii si puternice?”




4/24

Stimate abonate, stimati abonati,

Din nou o saptamana in care piata a primit noi lovituri: decizia referitoare la

SIF-uri, scaderea SNP de joi pe volum ridicat, scaderea BRD dupa publicarea

raportului pe 2005 (inca o dovada ca nu este recomandat sa pastrati actiuni in

momentul rapoartelor). De mai mult de o luna de zile, piata primeste diverse

stiri negative care se reflecta clar printr-un trend descendent si care genereaza

un bias/atmosfera negativa, cu lipsa de interes. Dar exista si un efect pozitiv:

se creaza atat de multa negativitate, incat orice stire mai putin negativa

genereaza un scurt rally/crestere de reactie (in engleza, “relief rally”) dupa

care, din nou in jos. Chiar si o piatra aruncata intr-un lac isi gaseste in final un

loc de odihna; la fel si cu piata: isi va gasi unul. Problema este ca nimeni nu

stie la ce valoare si cand. Nimeni! Nimeni! Nimeni! Unele opinii sunt mai

realiste si documentate decat altele care sunt bazate pe “cred ca piata este

acum ieftina….” (ma indoiesc ca un PER de 29 la nivel de piata genereaza cozi

de cumparare la brokeri). Noi urmarim piata zilnic, cu ajutorul graficelor si la

fel, pozitia preturilor fata de medii mobile, suporturi, rezistente. Cautam

divergente pozitive (numai daca exista, nu ce am dorii noi sa existe) care

corelate cu suporturi importante vor genera un procent ridicat de incredere

intr-o intoarcere a pietei. Nu uitati ca piata nu evolueaza in “V” asa cum

fiecare doreste. Pretul poate mai usor sa scada decat sa cresca, de aceea

cresterile vor deveni mai lente. Vom ajunge la top-ul din februarie 2006? Cu

siguranta, da. Cand? Aici este problema: in 3 ani cu siguranta. Maine, cu




5/24

certitudine, nu. Dar in 3 luni unde vom fi? Pe noi ne intereseaza numai

trend-ul: daca maine sau in 3 luni vom fi de partea corecta a trend-ului atunci

am castigat!

Cu mult profit si atentie mare…

Echipa Educofin + Realitatea Bursiera TV

(Dan Valcu) (Sorin Freciu)

P.S. – De ce sa nu aplicam analiza tehnica si in Romania, daca deja se

foloseste cu succes peste tot in lume? Mileniul 3 apartine total stiintei, nu

ghicitului in bobi.




6/24

Comentariu, 31 martie 2006

101 a fost o experienta extraordinara pentru noi, pentru audienta, pentru

crearea unei legaturi intre oameni reali pe subiecte reale, de interes.

Fiecare a invatat enorm de la ceilalti si cu siguranta ca pentru foarte multi

prezentul si viitorul nu va arata ca trecutul. Am devenit mai educati, mai

atenti, mai realisti, mai constienti de pericole, gandim diferit si foarte

important, stim ca bursa este singurul loc unde poti face bani daca ai un plan

disciplinat si unde poti pierde daca esti slab. Bursa nu este un club exclusiv,

ea apartine tuturor si o mica parte din actorii ei traiesc din marea masa care

trebuie sa dezvolte bursa (si nu invers!). 101 a avut si un alt obiectiv: sa

dovedeasca convergenta intre 2 mijloace de a transmite informatia: TV si

Internet-ul. Si a facut-o! Lumea foloseste acum net-ul pentru a comunica cu

televiziunea si invers. Se intreba si se raspunde. Se clarifica neintelegeri.

Viitorul apartine acestui proces unde cele 2 medii, la final vor devenii unul

singur: TV pe Internet.

S-a inchis un capitol, se vor deschide altele dar nu va exista un sfarsit al cartii

scris de noi: va exista unul pe care fiecare il va scrie in cartea lui, tinand

seama de profilul propriu. Vom continua sa aducem bursa in camerele dvs sau

in cutia e-mail, dar avem nevoie mai intai de o evaluare si de noi subiecte.

Pana atunci, stiti unde ne gasiti si cine suntem.

Succes si mult profit [de oriunde ar apare el]

Dan Valcu si Sorin Freciu




7/24

#91 – Analiza Tehnica functioneaza in piata romanesca

Este clar ca analiza tehnica si aplicarea ei in piata romanesca a facut “valuri”

in multe cercuri, iar rezultatele pozitive obtinute cu ajutorul ei ii fac pe multi

sa spuna ca acest instrument fie nu functioneaza in piata romanesca pentru ca

nu este lichida(?) fie ca trebuie combinata cu analiza fundamentala. Inainte de

a redeschide acest subiect, doresc sa spun ca sunt total de acord cu mariajul

celor 2 analize, cu o rezerva mare in legatura cu orizontul de timp (pe termen

lund, da, in rest nu). Bursa romanesca reprezinta cateva sute de companii ale

caror actiuni se tranzactioneaza [in teorie] zilnic. Din aceste sute, exista un

mic grup (SIF1,2,3,4,5, BRD, TLV, BCC, BIO, ATB, RRC, SNP, IMP) care este

compus din actiuni lichide (cu volum ridicat) si implicit, de interes general.

Pe noi nu ne intereseaza sa facem bani in actiunile care sunt la bursa, ci in

cele care sunt lichide, cu volum (vedeti mai sus). Pentru aceste actiuni,

analiza tehnica se aplica fara probleme, o fac si analistii straini care se mai

uita la peisajul bursier actual. Deci, MERGE! De ce analiza tehnica este

supusa acestor tiruri? Raspunsuri prin email, va rog.

Cine este intr-adevar interesat sa vada oameni independenti si educati la

bursa, care cu analizele lor, bune sau mai putin, pot sa scurt-circuiteze

‘expertii’ indoctrinati cu analiza economica de model stalinist si predata in

mod similar?




9/24

#93 – Impozit pe castig 16% sau 19% sau 25%

As dori sa clarific cum se calculeaza impozitul actual de 16% (atat timp cat va

ramane la acest nivel deoarece am vazut 19% ca fiind vehiculat cu mare

potential de a fi realizat din 2007). De exemplu, un trader investeste 1000 euro

si dupa 3 luni are in cont 1200 euro. El a castigat 200 (20%). Impozitul de 16%

se aplica pe castig (pe 200 euro), nu pe 1000, nici pe 1200. Deci impozitul este

de 200x0.16=32 euro. Partea ramasa lui este de 200-32=162 euro. Nu este rau…

In schimb comisioanele brokerilor se aplica pe sumele rulate la vanzare si la

cumparare (echivalente in cazul nostru cu 1000, respective 1200 euro)

ESTE ANALIZA TEHNICA INSTRUMENTUL ACCESIBIL TUTUROR PENTRU A

SEPARA PIETRISUL DE NISIPUL FIN? SUNT GRAFICELE CORECT INTERPRETATE

UN INSTRUMENT IMBATABIL IMPOTRIVA MANIPULARILOR? ESTE EDUCATIA

BURSIERA IMPORTANTA?

●

EDUCOFIN OFERA SOFTWARE + CURSURI DE ANALIZA TEHNICA PRIN E-MAIL.

EDUCATIE ASISTATA CU APLICABILITATE IMEDIATA IN PIATA

(http://ta.educofin.com)

BULETINUL BURSIER PLUS BB+: ZILNIC ANALIZA TEHNICA PENTRU ACTIUNI




10/24

#94 – Gap-urile se inchid [aproape] mereu

Am mai discutat despre gap si doresc sa revin din cauza capcanelor pe care le

intind, in special noilor veniti la bursa. Gap-urile se manifesta in orice piata si

sunt o expresie a interpretarii pozitive sau negative a unui eveniment de catre

unii participanti (cumparare, respective vanzare). Exemple din piata

romanesca: RRC anunta ca va achizitiona Dyneff Franta, SIF3 anunta gratuite,

BRD in februarie, decizia din august 2005 in legatura cu modificarea pragului de

detinere la sif-uri. In momentul in care apare o asemenea stire ganditi-va ca

/1/ efectul va dispare, de regula rapid, /2/ veti mai gasi actiuni pe piata, ele

nu se termina. Un gap implica disciplina stricta bazata pe observatii trecute.

Daca piata in general este negativa ca acum, un gap pozitiv pentru o actiune

are valoarea zero! Daca actiunea este in trend negativ puternic, un gap pozitiv

este pierdere pe termen scurt posibil si mediu, ca regula, pentru cei care

cumpara. Asteptati ca apele sa se limpezeasca…




11/24




12/24

#95 – Nu judecati viitorul dupa performanta trecutului

Este de vorba de procentele cu care piata a crescut in anii precedenti. Dupa

o perioada de scadere prelungita, apar declaratii in presa conform carora piata

va inregistra in acest an o crestere de X%, cu X foarte “dolofan”. La fel cand

piata era deja in ascensiune ridicata, apareau declaratiile ca piata in 2006 ar fi

crescut cu 30% (cand stirea a fost pusa la dispozitia maselor, piata deja

crescuse cu un procent similar. O numim coincidenta… ). Ce sa intelegem si

cum sa tratam aceste mesaje care evident fac parte din masinaria de

propaganda a unor grupuri interesate sa readuca micul investitor la bursa, fara

de care nu se poate face mare lucru la bursa? /1/ de unde stiu acesti

‘specialisti’ cat va creste sau va scade piata pe durata unui an? /2/ din partea

carui grup vine o asemena declaratie? /3/ pastrati prognoza si judecati-o la

sfarsitul anului impreuna cu altele emise de aceeasi sursa.

Daca astazi v-ar spune cineva ca piata va creste cu X% in 2006, ati intra la

bursa in acelasi moment? Trebuie sa fii naiv sa faci acest lucru. Numai

dumneavoastra prin judecata proprie + analize obiective puteti decide! Ce

sa mai spunem despre valoarea acestor declaratii in special cand ele sunt

presarate cu cuvinte de genul “cred ca, daca avem norocul sa, este posibil sa,

daca totul decurge normal”.

Nu uitati ca banii dvs sunt la mare cautare pentru multi din piata de

capital…




13/24

#96 – O serie de pierderi = oprire

Este normal si de recomandat sa pierzi la bursa. Cu o singura conditie:

pierderile sa fie reduse. Ele pot fi reduse si rare (situatie acceptabila) sau

reduse si dese (semnal de alarma, nu neaparat dezastru). Daca intr-o serie de

10 tranzactii pierdem putin intr-o secventa de cel putin 4, atunci avem o

problema de rezolvat. Orice pierdere chiar mica produce o reactie negativa

care se memoreaza pe creier. O secventa de pierderi similare adauga la

aceasta zestre pana cand efectul negativ isi spune cuvantul in tranzactiile care

urmeaza si cu multa siguranta, vom inregistra noi pierderi (mai mari, daca

disciplina lipseste). Atunci ce sa facem? Simplu: in ciuda “chemarii sirenelor”,

refuzam sa mai tranzactionam pentru o perioada. Ne detasam de piata. Cu

mintea mai clara, revenim mai tarziu, dar nu in tranzactionare, ci la masa de

proiectare analizand ce a mers gresit cu acea secventa neagra. Cu realism, vom

gasii ca nu am respectat planul de trading, nu am avut disciplina. Atunci vom

respecta acest plan si vom relua tranzactionarea incet-incet. Nu uitati ca

punctul slab este iesirea, nu intrarea!




14/24

#97 – Cine sunt participantii la piata?

V-ati gandit la aceasta intrebare? Daca da, ati gasit un raspuns? Un raspuns cat

mai aproape de realitate este foarte important pentru a intelege piata bursiera

si anticiparea evolutiei ei. Pe baza experientei si informatiei din pietele din

vest si cea din Romania putem identifica la nivel general aceste grupuri care

prin influenta, capital, psihologie “misca” orice piata:

investitori mari (rechinii)

institutionali

persoane fizice

persoane juridice

investitori medii (stiucile)

instituitionali

persoane fizice

persoane juridice

investitori mici (hamsiile)

persoane fizice + juridice

persoane interesante sa intre in piata, dar care asteapta (icrele)

legislatie, control, cerinte pentru transparenta, masuri fiscale, si alte

multe de natura similara. Le numim factori externi.

Haideti sa discutam putin despre fiecare si la sfarsit vom intelege mai bine ce

se intampla acum in piata si ce s-a intamplat in ianuarie 2006.




15/24

Rechinii institutionali – fonduri mari de investitii autohtone si straine, fonduri

mari de pensii autohtone si straine. Cea mai importanta forta in piata. Ofera

stabilitate si creeaza valuri mari cand se misca (intra sau ies). Urmarindu-le

miscarea toata lumea profita. Nu exista in piata romanesca la acest moment si

nici intr-un viitor foarte apropiat.

Rechinii persoane fizice & juridice – oameni foarte afluenti/bogati care

investesc dar si tranzactioneaza pe termene scurte/medii in piata. Prezenti in

Romania si numai datorita lor nu scade piata in ciuda divergentei negative intre

evolutia pietei si indicatorii economici care nu arata bine. Uneori valurile

generate de ei sunt fie interceptate de stiuci, fie transmise de acestea

hamsiilor pentru a crea efectul de crestere a pietei (ianuarie 2006). Rechinii

autohtoni deghizati ca persoane juridice straine creeaza impresia ca “vin

americanii, vin strainii” cu urmarea ca hamsiile trec din nou “la pedalat”.

Capitalul acestora in piata romanesca: cel putin 5 milioane euro de rulat.

Stiucile institutionale – fonduri medii (mutuale, pensii) care sunt mai flexibile

ca rechinii de mai sus. Un inceput firav de fonduri mutuale in Romania a caror

problema este ca in ciuda scaderii pietei, nu vand sau vand aproape de bottom

(aprilie 2005). Speranta multora pentru urmatoarea lovitura!

Stiucile persoane fizice & juridice – ruleaza intre 1 si 5 milioane de euro, atat

pe cont propriu, cat si pentru rechinii persoane fizice & juridice. Multi




16/24

actioneaza pe baza indicatiilor rechinilor de mai sus pentru a crea valuri la

nivelul hamsiilor si implicit pentru ridicarea sau scaderea preturilor. Multe din

scaderile recente isi au originea aici. Ii consider ca pe dirijori, ca pe manageri

pentru piata la acest nivel si moment de timp.

Hamsiile – investitorul si trader-ul normal, mic, ca fiecare dintre noi. Intr-o

bursa matura, aceasta categorie dezvolta piata bursiera. Constituie sursa

dezvoltarii viitoare a bursei romanesti. Daca actorii pietei de capital vor

continua sa neglijeze voit sau involuntar aceasta categorie, atunci garantat

bursa nu va avea viitor. Prin lipsa de omogenitate si a busolei, grupul hamsiilor

creste si scade excesiv preturile pe baza unor semnale primite de la stiuci si

mass-media.

Icrele – toti cei care stau si se uita la bursa, se minuneaza, o analizeaza,

viseaza despre ea, dar care in final nu intra in piata (motivul este

nesemnificativ pentru exercitiul de mai sus). Daca conditiile de crestere a lor

nu sunt favorabile atunci ele nu vor genera alti pesti, din care cauza piata

bursiera si nu numai va avea de suferit.

Factori externi - toate speciile de mai sus sunt supuse in mod continuu la

agenti poluanti deversati de petroliere sau alte nave (noi taxe sau taxe marite,

legislatie de ingradire sau pentru o mai buna transparenta), multe exemplare

sunt distruse cu dinamita (gen ordonanta SIF-urilor, scaderi mari ale




17/24

preturilor), sau multora li se reduce partial sau total oxigenul. Mass-media

intra si ea aici.

Din ce categorie faceti parte? Reactii la cele 2 adrese e-mail.




18/24

#98 – Nu cumparati continuu in scadere

… cu scopul de a minimiza pierderile (in engleza “averaging down”). De

exemplu: cumpar 100.000 actiuni RRC la 1200, vad ca au inceput sa scada dar

nu vand (m-am indragostit de ele…). RRC ajunge la 1000 si cumpar din nou

100.000 de actiuni la acest prêt pentru a-mi reduce costul mediu/actiune. La

900 mai cumpar 100.000 de actiuni din acelasi motiv si anticipand ca mai jos nu

se poate. Ok, RRC s-a dus si sub 800, dar pana acum a revenit…

Daca ramaneam cu 100.000 actiuni la 1200, la 900 aveam o pierdere de 25%.

(100x(900-1200)x100000)/ (1200x100000) = -25% cu un prêt mediu/act = 1200

Dupa tot procesul de cumparare in scadere, sunt fericitul(!) detinator a

300.000 de actiuni achizitionate la un prêt mediu mai redus, de numai(!) 1033

ROL ((900+1000+1200)/3). Prin acest process de reducere a pretului mediu am

dat insa de alte probleme /a/ blocarea capitalului /b/ ce se intampla daca RRC

isi va relua caderea?

Acum la 900 se pune problema /1/ cresterii RRC /2/ disciplinei mele de a

vinde pe masura ce creste RRC

Cea mai buna solutie ar fi fost [pentru mine] sa vand cele 100.000 actiuni

cumparate la 1200 ROL la primul semnal credibil de vanzare. Ar mai fi existat

solutia sa vand in 2 transe la 2 semnale credibile de vanzare. Inregistram o

pierdere [mica daca semnalele de iesire erau “inteligente” si pot fi…] si nu ma

mai durea capul in timpul caderii RRC. Oricum as fi gasit actiuni RRC in orice




19/24

moment la cumparare si este mai bine s-o fac la confirmarea viitoare a unui

trend ascendent.




20/24

#99 – Evoluati in piata bursiera, nu cautati o revolutie

Evolutia implica stabilirea de obiective realiste si urmarirea lor pana la

finalitatea dorita pe un interval realist de timp. Revolutia implica stabilirea

unor obiective nerealiste pe un interval de timp nerealist (scurt). Un exemplu

de evolutie: “Nu cunosc mare lucru despre bursa, vreau sa invat, ma educ timp

de 3-6 luni, in paralel simulez tranzactionari bazate pe un plan de trading.

Dupa 6 luni, cu o suma realista reprezentand X% din capitalul meu total de

investitie/trading, incept sa tranzactioneaz la bursa. Obiectivul meu pentru

urmatoarele 6 luni este un profit de Y% care reprezinta Z% peste dobanda

bancara cu care sunt obisnuit.” Un exemplu de revolutie: “Nu cunosc mare

lucru despre bursa, vreau sa invat, ma educ timp de 1-2 luni, si ma apuc

simultan de tranzactionat la bursa sa obtin 20% profit. Dupa aceasta perioada,

maresc capitalul cu obiectivul de a castiga in urmatoarele 10 luni 70% ca asa

am auzit anul trecut.” Ambele scenarii au posibilitate de reusita, dar este

evident care dintre ele va fi mai usor de atins, mai putin riscant. O revolutie

implica evenimente majore pe termen foarte scurt ceea ce la bursa este foarte

greu, in special cu presiunea nervoasa pe umerii fiecaruia. Evolutia ia mai mult

timp, dar ne permite sa ne ajustam gandirea si actiunea mai bine la conditiile

rapide ale pietei.

Vinurile bune, de calitate iau timp; vinul de butuc se poate bea rapid, dar nu

impresioneaza.




21/24

#100 – Urmariti capitalizarea bursiera

Foarte putini urmaresc acest parametru. Este pretul curent inmultit cu numarul

de actiuni. De exemplu la TLV capitalizarea bancii astazi este:

(1.49 x 2.367.330.000)/ 3.521 = aprox. 1 miliard euro

Admitem ca avem de gand sa intram in TLV cu un obiectiv de castig de +30%

fata de acest moment, obiectiv in care credem! (motivul este irelevant) In

acest caz capitalizarea bursiera ar devenii 1,3 miliarde euro ceea ce prin

comparatie cu alte banci si prin calculul PER ar insemna ca incepem sa deviem

de la “normal”.

Acest mod de a privii o intrare sau o iesire este benefic si in cazul IPO-urilor

care se anunta. Calculam capitalizarea bursiera totala bazata pe pretul

anticipat si numarul total de actiuni, comparam cu alte firme de profil similar

de la bursele limitrofe si tinem seama si de business-ul firmei anuntate prin

IPO. In acest mod avem o idée mai buna asupra posibilitatilor de crestere

imediata ale actiunilor firmei in cauza.

Cel mai bine se aplica acest mod de a privii lucrurile, intr-o piata bursiera cu

multe actiuni listate (vest europeana, americana sau australiana).




22/24

#101 – Nu credeti decat in dumneavoastra

Piata nu este nici imbibata cu miere, nici plina cu caini cu covrigi in coada.

Piata este o oportunitate de unde cei isteti pot stoarce multa miere si pot

manca covrigi calzi mirosind a vanilie pana la indigestie. Daca la acest

moment ea arata ca o planta foarte mica si plapanda suferind un atac

continuu, mersul normal al societatii va face din ea unul din pilonii dezvoltarii

tarii in viitorii ani. Sistemul de pensii va depinde de succesul bursei si nu de o

bursa saraca si la propriu si la figurat ca cea actuala. Posibilitatile statului de a

oferi bani de pensii sunt si vor devenii si mai limitate pentru simplul motiv ca

asa se intampla deja in toate tarile cu o economie de piata unde fiecare individ

trebuie sa decida contributia proprie la o batranete linistita. Mai de voie, mai

de nevoie fiecare dintre dvs va trebui in viitor sa aiba o anumita expunere la

bursa si sa-si intocmeasca un plan cu obiective financiare pe termen lung si

foarte lung. O data cu dezvoltarea acestui sector vor apare si servicii auxiliare,

cele mai multe fiind de consultanta financiara. Aici decizia va apartine in

exclusivitate. Fiecare va dorii o felie din prajitura gustoasa asa ca atat

educatia bursiera cat si judecata proprie vor fi puse la grea incercare.

Cei mai abili vor rezista si prospera, ceilalti vor pierde. Averi se vor face,

averi se vor pierde. Asa a fost peste tot, asa va fi si aici.

Nimeni nu se mai poate opune buldozerului care a inceput sa ruleze (e

adevarat, incet, uneori inapoi, dar la vale). Si acel buldozer se numeste -----?




23/24

Va multumim pentru interesul manifestat si lectura acestui material

educational cu aplicabilitate imediata in piata. Suntem convinsi ca v-a ajutat

sa intelegeti si sa explicati un alt numar din pasii gresiti pe care cu siguranta

ca i-ati facut si ii “planificati” in timpul activitatii dumneavoastra la bursa.

Daca sunteti la inceput, situatiile explicate va vor ajuta sa mai eliminati din

erorile care va astepta dupa colt.

In cazul in care aveti intrebari legate de continut, educatie, trading, psihologia

pietei va rugam trimiteti e-mail la una dintre adresele [email protected] sau

[email protected] specificand in subiect “Reactii: 101”.

Si nu uitati ca puteti distribui liber acest material in forma actuala catre toate

persoanele pe care le cunosteti, sau il puteti copia la Xerox pentru a-l face

cunoscut celor care nu au inca acces la Internet.

Numai bine si mult profit!

P.S. – Materialul pe care il primiti este primul de acest gen in Romania, adresatmaselor largi de investitori si traderi activi sau in formare. Este gratuit, darsingurul “pret” pe care autorii il solicita din partea dumneavoastra este oreactie in legatura cu utilitatea lui, continut, usurinta intelegerii. Pentruaceasta va rugam sa trimiteti la una dintre adresele de mai sus un mesaj cuparerea dumneavoastra. Ne va ajuta enorm in munca viitoare pentru a producealte materiale similare in cazul in care acesta este primit cu mare interes.



101 G li d E it t l B (#10)

CONTACT

Educofin (Dan Valcu)

E-mail: [email protected]

Web: http://ta.educofin.com

Realitatea Bursiera TV (Sorin Freciu)

E-mail:[email protected]

Web: www.realitatea.net

AVERTISMENT

Toti cititorii sunt instiintati ca acest material estenumai in scopuri educationale si informative si nueste considerat ca o oferta de a cumpara sauvinde, sau ca o recomandare pentru sausponsorizare a unei companii, stoc sau fond. Cititorii poarta intrega responsabilitate pentrucercetarea efectuata in vedereaspeculatiilor/investitiilor si a deciziilor lor. Cititoriitrebuie sa evalueze riscul oricareitranzactii/investitii impreuna cu consultantifinanciari calificati si sa ia deciziile proprii inlegatura cu orice actiune/index mentionat in acestdocument. Opiniile si analizele incluse in acestdocument sunt bazate pe date considerate deincredere. Proprietarii, angajatii si colaboratoriicelor doua companii care sunt parteneri in realizareasi distributia acestui material pot detine ocazionalpozitii in actiunile descrise in acest document.Toti cititorii trebuie sa inteleaga ca performanta

trecuta obtinuta nu garanteaza rezultate viitoaresimilare. Proprietarii, angajatii si colaboratorii celordoua companii care sunt parteneri in realizarea sidistributia acestui material nu vor fi sub nici oforma, vinovati de profituri pierdute, oportunitatipierdute, explicatii posibil eronate, sau eroricontinute in acest document. Proprietarii, angajatiisi colaboratorii celor doua companii care suntparteneri in realizarea si distributia acestui materialnu pot fi facuti vinovati de acuratetea datelor,probleme de server si transmisie a informatiei, sauorice distrugere si pierdere care poate rezulta dinfolosirea sau nefolosirea partiala sau totala amaterialului inclus. Cititorii sunt de acord sa declarenevinovati pe proprietarii, angajatii si colaboratoriicelor doua companii care sunt parteneri in realizarea

si distributia acestui material in legatura cu orice actrezultand direct sau indirect din acest document,date, continut, material, pagini si documenteasociate cu el.

Protectia Datelor Private

Orice informatie primita pe orice cale din parteapersoanelor care solicita materiale educationalepuse la dispozitie de catre parteneriatul Educofin-Realitatea TV ramane confidentiala si numai inbazele de date ale celor doua companii. Informatianu va fi vanduta sau redistribuita sub nici o formaaltor parti. Este posibil ca in viitor fiecare companiein parte sa trimita periodic informatie continandmaterial cu caracter promotional. Persoanele care

nu mai doresc sa primesca mesaje e-mail din parteauneia sau ambelor companii, se pot dezabona printrimiterea unui mesaj la una dintre adresele e-mailde contact mentionand “Dezabonare” in subiect.Cererea va fi satisfacuta in cel mai scurt timpposibil.

101 Greseli la Bursa set.10

Documents

Transcript of 101 Greseli la Bursa set.10