PREZENTA MULTINATIONALELOR IN ROMANIA

CUPRINS Cap. 1. Societile multinaionale n tabloul economiei mondiale 1.1. Definiie i tipologie; 1.2. Internaionalizarea i motivaia internaionalizrii 1.3. Forme ale firmelor multinationale

Cuvinte cheie: companie multinaional; internaionalizare; globalizare; avantaj competitiv; investiie strin direct. Cap. 1. Societile multinaionale n tabloul economiei mondiale 1.1 Definiie i tipologie; De-a lungul timpului numeroi economiti au fost preocupai n mod deosebit de problematica firmelor multinaionale, de locul pe care acestea l ocup n economia mondial contemporan i au ncercat s surprind, prin diverse definiii ct mai cuprinztoare natura economic a acestora. n ncercarea de a surprinde natura economic a unei corporaii multinaionale, unele definiii conturate n anul 1966, considerau c aceasta reprezint o firm mare , deintoare de filiale industriale n cel puin ase ri.Ulterior, datorit faptului c au aprut i firme mijlocii care au contribuit la integrarea economiei globale, majoritatea economitilor consider c o corporaie multinaional reprezint o firm care i-a extins activitatea de producie i marketing dincolo de graniele rii de origine. Tot n aceeai perioad i ali economiti au ncercat surprind elementele definitorii referitoare la corporaia multinaional, prezentnd-o ca o ntreprindere ( sau un grup de ntreprinderi ) de talie mare, care pornind de la o baz naional , i-a implantat mai multe filiale n ri diferite adoptnd o organizare i o strategie la scar mondial. O alta definitie a companiei multinationale data de International Labour Organization (ILO) o unitatea economic care produce bunuri sau servicii pentru a genera profit iar activitatea sa depseste granita unei singure tri. O firm multintional este structurat n filiale localizate pe mai multe teritorii nationale sau chiar la nivel global. Filialele sunt controlate complet sau partial de ctre societatea-mam O firma multinationala (FMN) sau transnationala (FTN) este o companie care se angajeaz n investiii strine directe (ISD) i care deine i controleaz activitile generatoare de valoare adugat n mai mult dect o ar. n general se folosesc termenii de transnaional i multinaional ca avnd aceeai semnificaie. Primul termen a fost adoptat de Centrul Naiunilor Unite pentru Corporaiile Transnaionale (UNCTC) n 1974 la cererea ctorva ri din America Latin care au dorit s fac deosebirea ntre companiile domiciliate ntr-o ar din America Latin care ar putea investi n alt ar, fa de acelea care-i au originea n afara regiunii. Al doilea termen este preferat de ctre rile dezvoltate, de oamenii de afaceri i comunitatea academic. Cu trecerea timpului, diferenele metodologice au disprut, astfel c acum ambii termeni desemneaz acelai lucru. Totui, la nivel de analiz, exist deosebiri ntre cei doi termeni. De exemplu, n mediul academic, termenul de transnaional este folosit pentru a desemna o corporaie multinaional care practic o strategie de integrare deplin i organizare multidimensional. Dunning, J.H. International Production and the Multinational Enterprise, George Allen and Unwin, Londra, 1981, p.3

Sunt i academicieni care susin c exist o diferen major ntre cei doi termeni. Printre acetia este i Carl Dassbach care d definiii distincte pentru cei doi termeni. Astfel, o FMN este o ntreprindere orientat n mod primar ctre diferite piee naionale sau regiuni diferite. Ea se caracterizeaz printr-o administrare descentralizat (uniti naionale sau regionale care sunt n cea mai mare parte autonome de centrul de decizie principal), o multitudine de linii de producie (fiecare orientat spre piaa naional sau regional) i multe divizii de munc suprapuse cu activiti superflux deoarece fiecare unitate opereaz independent fa de celelalte. Pe de alt parte, o FTN este orientat spre o pia mondial, sau cel puin spre o pia extern care acoper cteva ri sau regiuni. Administrarea este de departe mai centralizat dect n cazul FMN, office-ul principal avnd un control direct mai mare asupra unitilor. Mai mult, o FTN se mic spre crearea unei singure ntreprinderi cu o singur divizie de munc prin eliminarea activitilor superflue i concentrarea activitilor n acele ri (regiuni, piee) care ofer cele mai mari avantaje n desfurarea activitii. FTN a fost, n prerea sa, un produs al organizaiei clasice FORD dar care nu mai este viabil n condiiile actuale ale competiiei, iar o variant a FMN cu mai puine uniti naionale ar putea fi cea mai eficient form. De asemenea, termenii de antrepriz, firm, corporaie, societate sau companie tind s fie sinonimi, dei este recunoscut c fiecare are o conotaie legal specific; iar termenul de global are un neles mai specific, referindu-se la o companie care se angajeaz n activiti lucrative n fiecare din regiunile majore ale lumii i care urmrete o strategie de integrare a acestor activiti. Definiia dat la nceput este una general i larg acceptat, dar trebuie inut cont i de faptul c pe lng activitatea lucrativ o FMN se angaeaz ntr-o varietate de legturi cooperative, adesea neechitabile, de tipul licensing-ului sau alianelor strategice, care le poate da un grad de control i influen asupra produciei strine. Pentru aprecierea gradului i mrimii unei FMN se iau n considerare urmtoarele criterii: numrul i mrimea filialelor strine sau companiilor asociate pe care le are n proprietate sau le controleaz; numrul rilor n care se angajeaz cu activiti lucrative; proporia bunurilor i veniturilor la nivel global sau numrul angajailor pentru filialele strine; gradul de internaionalizare al managementului, proprietii i al activitilor cu valoare ridicat (cum ar fi cercetarea-dezvoltarea = C&D).

Dassbach, Carl H.A. Global Entreprises and the World Economy: Ford, GM and IBM. The Emerge of the Transnational Entreprises, Gorland Press, New York, 1988, p. 7

Funciile distinctive ale FMN sunt: organizarea i coordonarea numeroaselor activiti lucrative dincolo de graniele naionale; internalizarea pieelor externe pentru producia intermediar care apare n urma acestor activiti. O firma multinationala poate fi proprietate privat sau public, poate proveni dintro ar socialist sau cu economie de pia; poate fi motivat de obiective private sau sociale; poate avea o reea mare de activiti n numeroase ri sau un singur produs ntr-o singur ar strin; proprietatea poate fi deinut i controlat de persoane/instituii dintr-o singur ar (Mars, Tateng); naional controlat i internaional deinut i condus (Ford, Sony, Samsung), sau internaional deinut i controlat (Agfa, Royal Dutch Shell) Ajungnd la o faz de maturitate, firmele multinationale au cptat o serie de caracteristici specifice: - cifra de afaceri a multor FMN depesc chiar PNB-ul unor ri dezvoltate ; - pot obine mprumuturi n condiii mult mai avantajoase dect multe guverne; - adopt o conducere centralizat a problemelor vitale i o descentralizare a celorlalte activiti, strategie numit gestiune integral; - vitalitate i dinamism: cresc, se extind, se absorb, se multiplic, i lrgesc continuu aria de activitate, tehnologia i capitalul migreaz, obiectul de activitate se diversific; - combin avantajele de scar cu diversificarea; - au o producie modular, componentele tipizate fiind asamblate n produse finite difereniate funcie de caracteristicile fiecrei piee-int. n prezent, corporaiile multinaionale constituie o prezen masiv n economia global, acestea internaionaliznd serviciile i producia. Exist mai multe opinii referitoare la importana evoluiei acestora pentru economia intern i internaional. Astfel, unii specialiti n economie consider c acestea au devenit corporaii globale i reprezint fore pozitive pentru dezvoltarea economic i prosperitatea tuturor societilor, n timp ce alii sunt de prere c o corporaie multinaional reprezint doar o firm de o anumit naionalitate care ia organizat activitile de producie i distribuie astfe nct s depeasc graniele rii. 1.2.Internaionalizarea i motivaia internaionalizrii

Transformrile care au loc astzi n economia mondial au atins un ritm extrem de alert. Aceste transformri se manifest la toate nivelurile organizrii afacerilor adic, att la cel macro-, mezo-, ct i la cel microeconomic. O astfel de schimbare permanent, uneori foarte rapid, alteori ceva mai lent, a factorilor de mediu economic internaional, influeneaz i antreneaz n mare msur i evoluia ntreprinderilor economice. Ceea ce, ns, s-a remarcat cu deosebit pregnan, mai ales n ultimele decenii, au fost transformrile pe care le-au suferit corporaiile multinaionale, din punct de vedere evolutiv, al adaptrii permanente la mediul de afaceri n care opereaz. Constituindu-se ntr-o succesiune de faze sau etape consecutive, aceste schimbri la care au fost supuse firmele de afaceri constituie un ntreg proces de redimensionri i realocri de fonduri, n scopul meninerii lor la parametri nali ai competitivitii internaionale. Urmrind n permanen s sporeasc eficiena economic a activitilor, pe termen scurt, mediu sau lung, s creasc vnzrile, s ctige noi piee de desfacere i s dezvolte noi capaciti de producie, dnd un rspuns adecvat micrilor concurenei, de-a lungul timpului, firmele au cutat noi oportuniti de afaceri n afara spaiului economic al rilor de origine. Activitatea lor economic a fost supus, astfel, unui intens proces de internaionalizare. Dei, aa cum menioneaz unii autori [*], este greu s se vorbeasc, nc, despre o teorie a internaionalizrii ntreprinderii, deoarece nici mcar termenul, n sine, nu este pe deplin clarificat, totui, n linii mari, acesta este folosit pentru a descrie creterea gradual a implicrii firmei n afacerile internaionale, respectiv modul n care ea reacioneaz la schimbrile de mediu economic n care evolueaz. Etapele internaionalizrii activitilor celor mai multe dintre firmele multinaionale se consider a fi, n principal, cinci. Prima etap ncepe o dat cu manifestarea dorinei firmei de a-i extinde vnzrile, prin efectuarea de exporturi, pe noi piee, aflate n alte ri. La nceput, firma realizeaz acest lucru apelnd la serviciile oferite de ctre intermediarii comerciali, fie ei simpli ageni de vnzri sau cumprri, fie comisionari. Datorit dimensiunilor nu prea mari ale firmei, aceasta apeleaz la serviciile intermediarilor, deoarece nu cunoate bine condiiile concrete de pe piaa unde dorete s-i extind afacerile. Aceasta are n vedere evitarea riscurilor care ar rezulta din efectuarea de investiii n capaciti proprii, externe, de vnzare sau cumprare. n multe situaii, apelnd la serviciile intermediarilor, firma beneficiaz de aportul acestora n adaptarea produsului la cerinele clientelei locale, n oferirea de servicii post-vnzare, ca i ntr-o oarecare coordonare a planurilor de afaceri, dac sunt urmrite mai multe tipuri de produse cumprate i vndute. n aceste situaii riscul ca intermediarii s nu rspund ntocmai cerinelor trasate de firm se consider mai mic dect cel ca investiia ntr-o filial proprie de comer s nu aib succes. Firma mai apeleaz la serviciile intermediarilor de afaceri i n situaia n care dorete s negocieze contracte de cedare a licenei de fabricaie, sau a dreptului de proprietate.

*]

Dunning, John H., Multinational Enterprises and the Global Economy, Addison-Wesley Publishing Company, London, 1993, p. 193 i Postelnicu, Ctlin, Corporaiile multinaionale. Locul i rolul lor n economia mondial, op. cit., p.64-73. De asemenea, mai exist i situaiile n care firma comercializeaz produse care sunt dificil sau imposibil de deplasat. n aceast categorie se nscriu firmele care-i vnd experiena n construcia de autostrzi n alte ri, sau ofer servicii medicale, de consulting, turistice, recurgnd, n acest sens la alte firme din rile gazd.Dar firma nu se va limita mult timp la astfel de metode de desfurare a afacerilor n exterior, n condiiile n care pieele sunt favorabile produselor sale, sau dac concurena ncepe s-i fac simit prezena n rile respective De aceea, n cea de a doua etap, dac va avea puterea s o fac, firma va dori s devin proprietara direct a reelelor de comercializare a produselor care o intereseaz. Astfel, ea va trece la dezvoltarea propriilor faciliti specializate n acest scop n strintate, va nfiina primele filiale de vnzare. De regul, privind lucrurile ntr-o manier evolutiv, aceste filiale nu se vor limita la negocierea i ncheierea de contracte de import - export, urmate de operaiuni de acest gen, ci, treptat, ele vor asigura i alte servicii, cum sunt: trierea mrfurilor, ambalarea, marcarea, stocarea, distribuia, serviciile post-vnzare i altele, care, o dat cu pregtirea specialitilor proprii, vor constitui premisa transformrii lor, n timp, n filiale de producie. Acest lucru este, bineneles, valabil n cazul n care ele vor fi parte a unei strategii de extindere a firmei-mam n acea zon.

n etapa a treia a internaionalizrii, o parte a procesului de producie este transferat din ara de origine ntr-o ar strin, pe calea investiiilor directe. Aceast producie din strintate poate lua locul exporturilor dinspre ara de origine ctre piaa statului gazd, n situaia n care ea este destinat acesteia. n alt ordine de idei, producia din strintate poate suplimenta producia obinut n statul de origine, sau poate fi complet independent de aceasta. Indiferent de situaii, investiia direct efectuat poate avea ca obiect implementarea unui activ complet nou n strintate, sau poate fi fcut n scopul de a prelua un obiectiv deja existent. Fa de etapa a doua, firma a nregistrat un progres, deoarece, n aceast etap, ea nu se mai limiteaz la a deine n proprietate doar obiective de comer, ci, prin noile investiii efectuate, are n proprietate i faciliti de producie. Trebuie s amintim, n acest context, c decizia de a produce n ara de origine i a exporta n alte ri, sau cea de a produce i a vinde la faa locului, n statul gazd depinde de o serie de factori, cum sunt: raportul dintre mrimea costurilor celor dou operaiuni, previziunile referitoare la dimensiunile pieei de desfacere, costul transporturilor, msurile luate de statele-gazd n ceea ce privete barierele vamale i cele referitoare la condiiile oferite investitorilor strini. n acelai mod stau lucrurile i n luarea deciziei privind producerea la faa locului, sau cedarea doar a licenei de fabricaie unor productori autohtoni. Licenierea este de preferat att timp ct efortul efecturii de investiii directe este mare. n situaia invers, firma opteaz s treac de la cedarea licenei la efectuarea de investiii directe. Considerm ca avnd o mare importan legtura care exist

ntre producia internaional i comerul internaional. Relaia dintre cele dou variabile, aa cum menioneaz i ali autori, este de reciprocitate i nu unilateral. n general, se pot distinge trei tipuri principale de producie internaional. Primul este cel bazat pe resurse sau destinat exportului. Cel de al doilea tip, este reprezentat de producia orientat ctre piaa local, numit i nlocuitoare a importurilor, iar cea de a treia categorie este cea a produciei raionalizate sau internaional - integrate. Acesta a fost primul tip de producie internaional, n ordinea apariiei pe scena mondial. Producia internaional bazat pe resurse i are sorgintea n activitile firmelor multinaionale desfurate n statele slab dezvoltate, n fostele colonii sau teritorii dependente, fiind ndreptat spre exploatarea resurselor locale de materii prime i semifabricate din aceste ri, i, mai recent, cea orientat ctre folosirea forei de munc ieftine. Efectele acesteia asupra comerului internaional se manifest, n primul rnd, n sensul promovrii lui. Ea ncurajeaz exportul materiilor prime din rile n care acestea sunt exploatate. n al doilea rnd, acest tip de producie stimuleaz exporturile din rile de origine, n mod direct, prin exportul de echipament de producie i exploatare a resurselor, destinat rilor unde resursele erau sau sunt exploatate, i, n mod indirect, prin reexportul de bunuri manufacturate cu costuri mai reduse ctre tere ri. Producia internaional orientat ctre piaa local sau care substituie importurile duce att la efecte de substituire a comerului, ct i la creare de comer. Cele de substituire a importurilor apar, din perspectiva rii gazd a unei investiii directe din strintate, deoarece, prin producerea unor bunuri la faa locului, ele nu se mai obin pe calea importurilor. Din perspectiva rii de origine a acestei investiii, acest tip de producie apare ca un export de locuri de munc. Efectul de creare de comer se produce n mai multe feluri. n mod direct, se creeaz comer, n cazul n care compania-mam, sau ali ofertani din ara de origine a acesteia export ctre ara gazd noi componente ctre aceasta din urm, n vederea procesrii lor finale, de ctre filiala local, produsele obinute fiind complementare primelor i fiind destinate reexportului. n mod indirect, prezena filialei n ara gazd poate duce la o cretere a cererii acestei ri pentru alte tipuri de produse, care urmeaz a fi procurate, cel puin pe termen scurt, pe calea importurilor. Acest al doilea tip de producie internaional (orientat spre piaa local, sau care nlocuiete importurile), are loc, n primul rnd, ntre ri cu o dezvoltare comparabil. n sfrit, cea mai complex relaie cu comerul internaional o dezvolt producia raionalizat sau integrat la nivel internaional. Aceasta a rezultat ca urmare a integrrii internaionale a activitilor corporaiilor multinaionale, ale cror filiale au jucat un rol tot mai complex de centre specializate n anumite operaiuni de producie, n cadrul structurii internaionale a acestor entiti economice. Al treilea tip de producie internaional genereaz efecte de creare de comer att pentru ara de origine a firmei investitoare, ct i pentru ara gazd. n timp ce producia orientat spre resurse, adic primul tip, genereaz exporturi dinspre statul gazd ctre ara de origine, iar producia orientat spre piaa local poate duce la creterea exporturilor dinspre ara de origine ctre cea gazd, ultimul tip de producie, cea integrat, creeaz posibilitatea apariiei att a exporturilor ct i a importurilor din i nspre ambele ri. n acest fel, efectele nete ale comerului sunt greu de determinat, dar se poate estima c depind de mrimea contribuiei unei filiale a corporaiei n totalul valorii adugate a acesteia i de mrimea relativ a pieei pe care ea i propune s o acopere. A patra etap n procesul de internaionalizare a firmei este cea a lrgirii i consolidrii reelei de activiti de producie n strintate. Dac activitile iniiale de peste hotare

ale firmei, cuprinznd pri mici din procesul de producie, constnd n simple asamblri finale ale produselor care urmeaz s fie vndute, sau n prelucrri iniiale, la faa locului, au succes, sau piaa d semne de extindere, atunci firma i va transfera mai multe pri ale acestui proces peste granie, atribuindu-le filialelor. Aa ceva s-a ntmplat n cazul productorilor de automobile japonezi n Europa sau S.U.A. Astfel, pe msur ce filialele ctig experien, iar rile gazd manifest o cretere a interesului pentru acestea, facilitndu-le aciunea, are loc un proces de integrare vertical a activitilor firmei la nivel internaional. Totodat, poate avea loc i o lrgire a spectrului de bunuri produse de ctre filialele de peste hotare ale firmei, ceea ce duce la o integrare pe orizontal a activitilor acesteia. n funcie de caracterul strategiei urmate de firm, ofensiv sau defensiv, ea va urmri s-i diversifice activitatea de peste hotare, ceea ce o va determina s achiziioneze noi active, de la alte firme, sau s recurg la aliane cu caracter strategic. A cincea etap este considerat a fi cea a integrrii regionale sau globale a reelei de activiti internaionale. n aceast etap, firma urmrete o redistribuire a activitilor ntre ara de origine i cele gazd. Astfel, att compania-mam, ct i filialele vor urmri s produc bunuri diferite, care apoi vor fi comercializate la nivel mondial, sau doar regional, fiind, de multe ori, distribuite prin propria reea a firmei. De asemenea, o parte a activitilor de cercetare-dezvoltare vor fi preluate de ctre filiale, producndu-se o anumit specializare internaional a activitilor. Atingerea celei de a cincea etape a procesului de internaionalizare a firmei depinde de o serie de factori, dintre care enumerm civa: tipul i mrimea gamei de bunuri produse, msura n care specializarea activitilor poate genera economii de scar, rile n care se efectueaz investiiile, uurina cu care produsele intermediare sau finale pot fi comercializate peste frontiere, costurile tranzaciilor intrafirm i atitudinea strategic pe care o adopt firma n legtur cu propriile operaiuni de producie n strintate. Oricum, firmele care au ajuns s practice astfel de strategii nu sunt foarte numeroase. Cele care au atins un asemenea stadiu sunt prezente n domenii precum producerea de automobile, construcii de maini, computere, dar i altele. Ajungnd n cel de-al cincilea stadiu al internaionalizrii lor, firmele ating nu numai proporii apreciabile, dar i un nalt grad de flexibilitate, fiind capabile s se adapteze la factorii de mediu economic care tind s le influeneze activitatea. Totodat, ele urmresc adncirea integrrii activitilor lor desfurate prin intermediul ntregii structuri complexe i interdependente de filiale de producie i comer. n acest context se poate vorbi despre aa numitele firme-reea. Acest concept este nou n materie i se refer la firmele multinaionale care particip la reele internaionale de activiti, prin colaborri cu alte firme, sau au reuit s-i constituie singure propria reea specializat i interdependent. Fiind rezultatul adncirii diviziunii internaionale a muncii, contribuind, totodat, la amplificarea acestui fenomen, reelele internaionale de producie la nivel intra-firm sau inter-firme au ajuns n situaia s influeneze decisiv fluxurile productive, n sensul c cea mai mare parte a componentelor unui produs s provin din alte ri dect cea n care se asambleaz produsul final. Exemple de acest gen sunt foarte numeroase. Limitndu-ne doar la cteva, am aminti cazul firmei Whirlpool, care, n vederea asamblrii finale n Frana a unor tipuri de frigidere, apeleaz la motoarele fabricate n Italia i Spania, la componente electronice produse n Germania, la componente metalice de provenien francez sau german, precum i la mase plastice din Marea Britanie. Este, de asemenea, cunoscut exemplul lui Ford, care, pentru modelul

Escort, a apelat la propriile filiale sau la componente realizate de ali subcontractori, toate rspndite n nu mai puin de 15 state de pe 3 continente. ntreprinderile multinaionale, ca entiti economice complexe i multidimensionale, au ajuns s funcioneze n medii economice complexe i variate. Ele sunt nevoite s-i evalueze n permanen punctele tari i cele slabe i s-i adapteze ct mai bine comportamentul n afaceri mediilor n care opereaz, innd seama de contextul economic, politic i cultural al acestora. Companiile mari i foarte mari au tot interesul s elaboreze o foarte minuioas analiz a mediului de afaceri i s alctuiasc planuri detaliate i cuprinztoare menite a le coordona activitile la nivel naional, regional sau mondial. n acest sens, o importan fundamental o au strategiile alese de ctre corporaiile multinaionale. Elaborarea unei strategii implic, nainte de toate, adoptarea unor decizii referitoare la modul cum s se realizeze gestionarea optim a capacitilor de producie, pentru ca acestea s fie ct mai bine adaptate mediului economic i pentru a crea un avantaj competitiv. Dac se ia n considerare ntregul mediu internaional de desfurare a activitilor corporaiei, atunci se recurge la strategia global, care reprezint un plan deosebit de complex viznd alegerea cii optime de alocare internaional a resurselor, lund n calcul toate oportunitile i constrngerile, comportamentul i puterea de reacie a concurenei, indiferent unde s-ar manifesta ea n lume.

1.3. Forme ale firmelor multinationale

Cele mai importante forme ale companiilor multinationale sunt sucursala, filiala, licensing-ul i joint-venture. Sucursala este un serviciu al unei FMN implantat n strintate i depinde n totalitate, financiar i administrativ, de societatea-mam, i avnd un obiectiv identic. Ea este organizat, nregistrat i funcioneaz potrivit legislaiei locale, iar cheltuielile sunt suportate de bugetul societii-mam. Ea ncheie contracte pe baz de mputernicire, dar dispune de autogestiune financiar, dar soldul bugetului reflect rezultatele economico-financiare ale societii-mam. Filiala este o entitate care se caracterizeaz prin: sunt firme cu capital propriu constituite de societatea-mam n strintate, structura organizatoric i activitatea sunt determinate de condiiile rii gazd, tipul societii, nregistrarea, sistemul taxelor i impozitelor sunt conform legislaiei rii gazd, implic relaii durabile cu parteneri de prim rang i dispune de premise favorabile evoluiei progresive. Organizaiile joint-venture internaionale sunt aliane formate de organizaii din dou sau mai multe ri. Ele se formeaz din mai multe motive: punerea n comun a knowhow-urilor complementare , asigurarea accesului pe diferite piee, realizarea unui rspuns strategic la competiia tot mai intens, realizarea economiilor de scar, obinerea accesului la tehnologie performant (pe lng eforturile proprii i licene, cum ar fi cazul alianei Toyota General Motors pentru realizarea unui cost mai mic de producie) i reducerea riscurilor financiare, cum ar fi cazul companiilor petroliere pentru a suporta costurile cutrii de noi cmpuri petroliere.

Firmele, de asemenea, i liceniaz tehnologia, mrcile sau alte avantaje n scopul realizrii de profituri suplimentare. Pentru licenser este astfel o ans de a intra pe o pia care este prea mic pentru a justifica investiii mai mari, pe piee care restricioneaz importurile sau ISD, sau ca mijloc de testare a unei piee, nc de obicei este liceniat tehnologia periferic i nu cea central pentru a nu crea un competitor viitor. Pentru cel ce primete o licen exist dou avantaje majore: achiziionarea de tehnologie mai ieftin dect prin dezvoltare prin fore proprii i permite realizarea unei diversificri prin combinarea tehnologiei achiziionate cu know-how-ul deja existent.

Cap. 2. Efectele prezentei societatilor multinationale asupra economiei romanesti 2.1.Efectele investitiilor straine directe la nivel microeconomic si macroeconomic 2.2.Impactul investitiilor straine directe asupra economiei romanesti 2.3.Atractivitatea Romaniei in fata investitorilor straini- Analiza SWOT Cuvinte cheie: privatizare; restructurare; globalizare; avantaj competitiv; Cap. 2. Efectele prezentei societatilor multinationale asupra economiei romanesti 2.1.Efectele investitiilor straine directe Din punct de vedere conceptual, implicaiile pozitive la nivel macroeconomic se refer, n principal, la urmtoarele aspecte: Susin creterea economic, fapt ce se realizeaz difereniat funcie de forma pe care o mbrac investiia strin direct. n cazul unei investiii pe loc gol (greenfield), creterea economic se datoreaz crerii unei noi capaciti de producie, locurilor de munc suplimentare, apariiei unui nou consumator i pltitor de taxe. n cazul participrii la privatizare, efectele pozitive apar n situaia eficientizrii activitii agentului economic i creterii competitivitii acestuia, permind supravieuirea pe termen lung a ntreprinderii privatizate. Stimuleaz investiiile interne, ntruct productorii autohtoni vor fi interesai n creterea eficienei activitii i mbuntirea calitii output-urilor fie pentru a face fa concurenei datorate prezenei investitorilor strini n sectorul de activitate respectiv, fie pentru a dobndi calitatea de furnizori ai investitorului strin. n plus, firmele locale pot dobndi acces la canalele de distribuie ale investitorului strin, caz n care vor fi interesate n creterea produciei i a calitii bunurilor realizate. Sprijin restructurarea i privatizarea, aspect care prezint o importan deosebit n cazul statelor central i est europene, n special n cazul firmelor care necesit un volum mare de capital i capacitatea de a reorganiza i eficientiza activitatea. Astfel, investitorii strini pot contribui nu numai cu resursele financiare necesare privatizrii, n msura n care efectueaz ulterior investiii n vederea eficientizrii rapide a activitii firmei. Susin creterea investiiilor de capital, datorit accesului investitorilor strini la sursele externe de capital. n cazul n care pieele locale de capital nu dispun de resurse

financiare pentru finanarea unor proiecte importante, investiiile strine pot acoperi acest deficit deoarece reprezint o surs direct de capital strin. Astfel, pot avea efecte pozitive asupra balanei de pli externe, prin finanarea deficitului de cont curent. Genereaz efecte pozitive asupra balanei comerciale, dac investitorul direct produce prioritar pentru export sau n cazul produciei destinate pieei interne care substituie importurile. Susin creterea veniturilor la bugetul statului datorit apariiei de noi contribuabili n economia rii gazd. Chiar i n cazul n care se acord anumite stimulente fiscale, veniturile bugetare cresc ca urmare a creterii ncasrilor din impozitele pe salarii. Dei investiiile strine directe pot genera o serie de efecte pozitive la nivelul rii de implantare, nu este exclus posibilitatea apariiei unui impact negativ att la nivel macroeconomic, ct i la nivel sectorial. O parte dintre aceste efecte negative sunt inerente i se manifest, n general, pe termen scurt, apariia lor fiind strns legat de implementarea investiiei i/sau eficientizarea acesteia, ca de exemplu: Creterea importurilor, reflectat negativ asupra soldului balanei comerciale, se datoreaz importului de maini i utilaje finanat de investitorul strin, fr de care implementarea investiiei nu ar fi posibil. Pe termen lung, n msura n care retehnologizarea activitii se concretizeaz n creterea productivitii i competitivitii, se poate nregistra o diminuare a deficitului comercial, n principal, atunci cnd investitorul strin este orientat preponderent ctre export sau substituirea importurilor. Creterea omajului datorit restructurrii ntreprinderilor privatizate cu scopul eficientizrii rapide a activitii. Este evident c, n acest caz, se poate nregistra o reducere a numrului locurilor de munc n ntreprinderile privatizate. n opinia noastr, pe termen lung, acest dezavantaj este nesemnificativ n situaia n care ntreprinderile restructurate beneficiaz de creterea eficienei i competitivitii activitii, caz n care, prin efecte de antrenare, pot genera noi locuri de munc (prin dezvoltarea unor activiti aflate n amonte sau n aval). Impact negativ asupra bugetului datorat, pe de o parte, facilitilor fiscale acordate investitorilor strini (politica de stimulente) care au ca efect imediat reducerea veniturilor bugetare. Pe de alt parte, creterea numrului omerilor ca urmare a privatizrii i restructurrii ntreprinderilor de stat genereaz cheltuieli suplimentare la buget, ntruct fora de munc disponibilizat de sectoarele restructurate nu este imediat absorbit de activitile aflate n dezvoltare. Pe termen lung, pe msur ce investiiile realizate ajung la maturitate, se poate nregistra o cretere a veniturilor la bugetul statului datorit impozitelor i taxelor pltite de noii contribuabili (firme i salariai). Aadar, impactul ISD asupra economiei rii gazd este diferit de la o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic i de gradul de ptrundere a capitalului strin.

2.1. Efectele ISD la nivel macroeconomic 2.1.1 Rolul ISD n susinerea creterii economice Relaia bidirecional dintre investiiile strine directe i creterea economic se datoreaz pe de o parte, impactului acestora asupra mediului economic din fiecare ar i pe de alt parte, influenelor pozitive pe care creterea economic susinut i durabil le are asupra fluxurilor de capital strin receptate. Potrivit specialitilor n domeniu, pentru o ar dat, perioadele de cretere economic intens sunt caracterizate prin atragerea unor fluxuri importante de investiii strine directe (Lipsey, 2000, pag.72). Romnia dei a cunoscut ritmuri nalte de cretere economic, aceasta nu a fost susinut n aceeai msur de investiii strine directe. La nivelul anului 2005, ponderea stocului de investiii strine directe n PIB reprezenta 24,2% , valoare situat sub media european UE-25 (31,7%). n consecin, n contextul globalizrii i al integrrii economice concretizate, n principal, n internaionalizarea produciei, investiiile strine susin creterea economic, ntr-o msur mai mare sau mai mic, n funcie de condiiile concrete existente n fiecare ar. 2.1.2 Impactul ISD asupra balanei de pli Efectele investiiilor strine directe asupra balanei de pli sunt numeroase i, uneori, contradictorii, fiind determinate de o serie de factori, dintre care cei mai importani sunt: tipul investiiei, eficiena economic, domeniul de activitate, accesul la resurse, costurile tranzaciilor clasice i interveniile rii gazd. Analiza impactului ISD asupra balanei de pli trebuie s aib n vedere att fluxurile comerciale (balana comercial), ct i posibilele ieiri semnificative de capital sau deturnarea unor fluxuri poteniale din partea altor investitori (Dianu&Vrnceanu, 2002, pag.188). n acest sens, cel mai bun exemplu l constituie cazul companiei de telefonie fix Romtelecom, la privatizarea creia, investitorului strin i s-a garantat monopolul pe pia pe o durat de 5 ani (1998-2003), timp n care tarifele au crescut semnificativ. Aceste profituri mai mari obinute ca urmare a unor tehnici anti-concureniale se pot transforma n ieiri de capital, sub forma salariilor excesive ale expatriailor i a taxelor de redeven ridicate, influennd negativ balana de pli. n cazul rilor n tranziie la economia de pia, situaiile de acest gen nu sunt singulare, dac avem n vedere concentrarea ISD pe pieele de tip oligopol. O alt problem pe care o ridic analiza impactului investiiilor strine directe este cea a modalitii de finanare, care influeneaz direct nivelul datoriei private externe. Efectele negative asupra balanei de pli apar n cazul companiilor strine care se mprumut n strintate i se concentreaz ulterior asupra recuperrii rapide a investiiei prin utilizarea unor tehnici de eludare fiscal (preuri de transfer sau redevene mari). Un alt aspect al analizei impactului ISD asupra balanei de pli vizeaz urmrirea n timp a efectelor generate de proiectele investiionale, astfel: n prima faz (realizarea investiiei), intrrile de capital se nregistreaz n contul financiar, constituind un mijloc de echilibrare a balanei de pli, prin finanarea deficitului de cont curent; n faza a doua

(implementarea investiiei) datorit importurilor masive realizate de firmele strine (echipamente, utilaje, materii prime etc) se nregistreaz un efect negativ asupra balanei comerciale; In faza a treia (maturitatea investiiei) efectele asupra balanei de pli, respectiv balanei comerciale sunt diversificate. Efecte pozitive asupra contului curent apar atunci cnd profiturile obinute se reinvestesc n ara gazd, iar ieirile de capital sub forma dobnzilor, redevenelor i cele generate de sistemul preurilor de transfer administrative nu sunt semnificative. Aadar, exist o multitudine de canale prin care investiiile strine directe pot afecta pozitiv sau negativ balana de pli externe a rii receptoare. 2.1.3 Influena ISD asupra veniturilor i cheltuielilor bugetare Un alt efect agregat al investiiilor strine directe este cel asupra bugetului, impact ce se poate manifesta att sub forma unor contribuii pozitive, ct i negative. n esen, specialitii consider c ntr-o prim faz impactul asupra bugetului este negativ pentru ca ulterior, odat cu dezvoltarea activitilor i crearea de noi locuri de munc, acesta s devin pozitiv. Contribuii pozitive i negative asupra bugetului: Contribuii negative Faza iniial (de implantare a investiiei) Reducerea veniturilor bugetare datorit facilitilor fiscale acordate investitorilor strini (politica de stimulente fiscale) Cheltuieli suplimentare la buget, de natur social, datorit creterii numrului omerilor ca urmare a privatizrii i restructurrii ntreprinderilor de stat Faza ulterioar (de maturitate a investiiei) Pot micora taxele i impozitele pltite statului gazd prin utilizarea mecanismului preurilor de transfer i a altor mecanisme. Contributii pozitive (apar numai in faza de maturitate) Venituri suplimentare la bugetul statului constnd n taxe i impozite pltite de noi contribuabili (salariai i ageni economici) 2.1.4 Impactul ISD asupra investitiilor de capital Dimensiunea cantitativ a aportului de capital al influxurilor de investiii strine directe este exprimat de raportul procentual dintre fluxurile de ISD primite i formarea brut a capitalului fix (FBCF). Investiiile strine suplimenteaz capitalul intern fie atunci cnd se realizeaz pe loc gol conducnd la dezvoltarea unei noi activiti, fie n cazul schimbrii formei de proprietate (privatizri sau preluri de firme) dac firma astfel achiziionat ar fi fost nchis sau dac, prin realizarea investiiei strine, sunt mbuntite performanele acesteia. Evident c, din acest punct de vedere, impactul intrrilor de capital strin este mai puternic n cazul investiiilor de tip greenfield.

2.1.5 Rolul ISD in imbunatatirea standardului de viata Unul dintre cele mai importante efecte ale ISD, resimit direct de ctre consumatorii locali, l reprezint reducerea preurilor bunurilor i serviciilor cu impact pozitiv asupra standardului de via al populaiei autohtone. Prin ptrunderea n economia local a firmelor strine preurile scad, ca urmare a accenturii concurenei . Desigur, n situaia n care investitorul strin reuete s acapareze piaa i s dein o poziie de monopol, efectele sociale i economice sunt negative datorit creterii preului bunului sau serviciului respectiv n vederea obinerii unor ctiguri suplimentare. Un exemplu n acest sens l constituie privatizarea companiei romneti de telefonie Romtelecom urmat de creterea semnificativ a tarifelor, ca urmare a poziiei de monopol deinut de investitorul grec i garantat de statul romn pentru o perioad de 5 ani (1998-2003). n consecin, impactul net al ISD asupra standardului de via al populaiei autohtone este dificil de cuantificat. Dac avem n vedere numai aspectul legat de reducerea preurilor este evident c standardul de via se mbuntete ntruct consumatorii locali vor beneficia att de noile preuri, mai mici, ct i de o diversitate mai mare de produse. Dac avem, ns, n vedere aspectele mai complexe, respectiv efectele directe i indirecte pe termen lung, situaia se schimb, ntruct pot aprea fenomene nedorite la nivel economic i social. Cu alte cuvinte, creterea standardului de via ca urmare a investiiilor strine directe care vizeaz piaa local (market-seeking) are un pre concretizat, n esen, n adncirea decalajelor dintre membrii societii. 2.2. Efectele ISD la nivel microeconomic 2.2.1 Impactul ISD asupra forei de munc Efectele investiiilor strine directe asupra forei de munc locale depind substanial de urmtorii factori: mrimea i tipul investiiilor; modalitatea de intrare a investitorului strin; domeniul vizat; strategia firmelor investitoare; condiiile specifice din ara gazd. Mrimea investiiei (firmei) afecteaz fora de munc local att din punct de vedere cantitativ ct i calitativ. Sub aspect cantitativ, societile transnaionale, dei reduse ca numr (aproximativ 2% din numrul de societi cu capital strin) atrag cea mai mare parte a forei de munc (peste 60% din angajaii firmelor cu capital strin), comparativ cu investitorii mici i mijlocii care predomin ca numr, dar atrag numai o mic parte a angajailor locali (circa 35%). Din punct de vedere calitativ, mrimea i fora financiar a firmei determin msura n care aceasta se implic n procesul de pregtire i formare profesional a angajailor si. Acesta este principalul motiv pentru care activitile de training sunt mult mai numeroase n cazul marilor societi transnaionale (ca de exemplu cele de telefonie mobil, societile financiare etc.) comparativ cu firmele mici i mijlocii. n acelai timp, companiile transnaionale, datorit comportamentului competitiv i tehnologiilor deinute genereaz, de cele mai multe ori, mai puine locuri de munc dect firmele locale de aceeai mrime. Tipul investiiei, respectiv motivaia acesteia, reprezint un alt determinant major al impactului ISD asupra resursei umane. Astfel, n cazul investiiilor strine motivate de costul sczut al forei de munc (pentru ramurile intensive n munc) i/sau calitatea forei de munc, caracteristicile resursei umane autohtone influeneaz semnificativ decizia de a investi, constituind principalul avantaj de localizare al rii gazd.

Modalitatea de intrare a investitorului strin influeneaz cantitativ structura populaiei active. Astfel, prin investiiile de tip greenfield se creeaz noi locuri de munc cu efecte pozitive asupra ocuprii. Situaia este complet diferit n cazul ISD atrase n procesul de privatizare, ntruct ntreprinderile achiziionate se confrunt, n general, cu reduceri dramatice de personal, ca urmare a restructurrii activitii, cu impact negativ asupra pieei muncii. Cu toate acestea, n contextul n care investitorul strin reuete, prin eficientizarea activitii, s salveze de la faliment compania n cauz, pe termen lung, efectul nregistrat este benefic, datorit conservrii unor locuri de munc. Domeniul de activitate al firmei influeneaz att cantitativ ct i calitativ fora de munc local.Astfel, n funcie de tipul de produse realizate (intensive n munc, n capital sau n cunotine) poate predomina unul dintre factorii de producie. n situaia n care factorul predominant este munca, investiiile strine directe au un impact cantitativ semnificativ asupra forei de munc. Strategia firmei investitoare are efecte directe asupra forei de munc locale, sub aspect cantitativ. Astfel, n situaia n care compania multinaional produce direct n ara gazd impactul este cu mult mai semnificativ dect n cazul n care nfiineaz doar filiale (reele) de distribuie. De remarcat c, n Romnia, ca i n celelalte ri central i est europene au fost adoptate ambele strategii - producie direct, respectiv reele de distribuie. 2.2.2 Efectele ISD asupra restructurarii Societile transnaionale susin restructurarea economic a rii gazd att n mod direct, ct i indirect. Efectele directe se datoreaz: introducerii de noi tehnologii i/sau modernizrii celor deja existente, n interes propriu; dezvoltrii unor activiti noi; stimulrii furnizorilor locali n vederea integrrii verticale n sistemul corporatist. Impactul indirect este generat de intensificarea concurenei dintre firmele strine i cele autohtone. Astfel, pentru a putea concura cu productorii strini, firmele locale sunt interesate s-i restructureze i modernizeze activitatea. In funcie de nivelul la care se realizeaz restructurarea, literatura de specialitate identific urmtoarele tipuri: restructurare intersectorial: reflect parial revoluia informaional i const n restructurarea tututor sectoarelor de activitate ale economiei, tendina fiind aceea de cretere a ponderii serviciilor n detrimentul agriculturii; restructurarea intrasectorial: presupune trecerea, n cadrul fiecrui sector, de la activiti caracterizate prin productivitate sczut (intensive n munc) la activiti nalt productive, generatoare de valoare adugat mare, intensive n cunotine i tehnologie; restructurarea firmei: prin utilizarea unor tehnologii noi, moderne i realizarea unor activiti generatoare de valoare adaugat mare. 2.2.3 Efectele ISD asupra tehnologizrii Specialitii consider c una dintre cele mai importante contribuii ale investiiilor strine directe o reprezint transferul de tehnologie, un rol deosebit revenind, n acest sens, societilor transnaionale.

Din punctul de vedere al rii receptoare, transferul tehnologic prin ISD, prezint o multitudine de avantaje, dintre care cele mai importante sunt: utilizarea unor tehnologii noi, a cror implementare presupune mbuntirea cunotinelor i abilitilor muncitorilor; difuzia de tehnologie, cunotine i capabiliti se repercuteaz pozitiv i asupra agenilor economici cu care ST intr n relaii de afaceri (furnizori, subcontractori, firme concurente), reflectndu-se asupra costurilor i calitii bunurilor i serviciilor furnizate; dezvoltarea relaiilor dintre ST i instituiile locale (institutele de cercetare, universitile, institutele de standardizare i controlul calitii, centrele de pregtire profesional); stimularea concurenei i impulsionarea firmelor autohtone s-i direcioneze eforturile pe linia tehnologizrii activitii; prin atragerea angajailor ST de ctre firmele locale apare un fenomen de dispersie a practicilor tehnologice i manageriale. 2.2.4 ISD i activitatea de cercetare-dezvoltare (C&D) Evoluiile din ultimul deceniu au demonstrat c, urmare a accenturii presiunilor concureniale pe plan internaional i dezvoltrii tehnologice rapide, tot mai multe societi transnaionale i sporesc permanent cheltuielile de cercetare-dezvoltare pentru a-i menine avantajele competitive generate de inovarea tehnologic. n esen, societile transnaionale care dezvolt activiti de C&D n strintate se nscriu n una din urmtoarele categorii: ST care urmresc exploatarea activelor (assets exploiting): acestea sunt, n general, originare n rile dezvoltate i i internaionalizeaz producia pentru a avea acces la resurse naturale sau la for de munc ieftin, astfel nct situeaz activitile de C&D pe un plan secundar; ST care urmresc sporirea activelor (augmenting exploiting): sunt, de cele mai multe ori, originare n economiile n curs de dezvoltare i caut ca prin realizarea de ISD s ctige acces la capabilitile de cercetare-dezvoltare locale (cu scopul creterii competitivitii prin inovare tehnologic) motiv pentru care situeaz n centrul activitii lor activitile de C&D. 2.2.5 Rolul ISD n economia cunoaterii Construirea economiei cunoaterii presupune trecerea de la abordarea industrial a economiei la abordarea informaional a crei caracteristic principal o reprezint viteza schimbrilor. n consecin, concurena acerb la nivel global a transformat cunotinele n fora vital a economiei, astfel nct pentru a supravieui, societile transnaionale sunt obligate s aloce resurse importante n vederea obinerii de cunotine. Importana cunotinelor n noua economie mondial a fost recunoscut oficial la nivelul Uniunii Europene odat cu adoptarea Agendei Lisabona care a stabilit ca prioritate pentru statele membre construirea economiei bazate pe cunotine n vederea asigurrii creterii competitivitii i a unei dezvoltri economice susinute.

Efectele investiiilor strine directe difer de la o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic, gradul de ptrundere a capitalului strin i structura influxurilor de ISD. 2.3. Impactul investitiilor straine directe asupra economiei romanesti Impactul ISD asupra cresterii economice Investiiile strine au fost considerate un factor economic cheie din 1990, cnd economia Romniei a pornit schimbarea spre o economie de pia deoarece aceasta dezvolt capitalul local, aduce management i tehnologie moderne, i furnizeaz acces la pieele internaionale. Cele mai importante avantaje comparative ale Romniei din punctul de vedere al unui investitor strin potenial includ: - o pia local mare (aproape 23 milioane consumatori), a doua ca mrime n Europa Central; - o excelent localizare la rscrucea rutelor comerciale tradiionale, permind accesul la peste 200 milioane consumatori pe o raz de 1000 kilometri; - localizate ideal pentru a oferi preuri competitive pentru bunuri ce tranziteaz ntre Marea Caspic, Marea Neagr i Europa de Vest; - faciliti disponibile oferite de Zonele Libere din Constana-Basarab Sud, cele de pe Dunre (Galai, Brila, Sulina, Giurgiu) i cea nou de la Arad-Curtici; - faciliti de navigare fluviale i maritime extensive (Constana este cel mai mare port la Marea Neagr i terminarea Canalului Rin- Main-Dunre ofer un acces nentrerupt pe ap de la Marea Neagr la Marea Nordului); - faciliti disponibile n Romnia pentru repararea i construirea navelor de orice tip i capacitate; - aeroporturi internaionale n Bucureti, Constana, Timioara, Arad, Suceava; - o reea naional de telecomunicaii bazat pe fibre optice i un echipament digital de mare capacitate integrat n reeaua european att prin cablu optic ct i prin satelii; - reele de telecomunicaii mobile n sistem GSM i NMT/LEMS; - o infrastructur industrial nalt dezvoltat, incluznd petrol i petrochimice; - o for de munc calificat i cu un relativ cost sczut, bine pregtit (n particular) n tehnologie i inginerie; - o gam larg de resurse naturale, incluznd sol fertil, petrol i gaz i un important potenial turistic; - o legislaie liberal a investiiilor, bazat pe accesul liber i nediscriminatoriu la piee i sectoare economice; - prezena reprezentanelor diferitelor bnci internaionale binecunoscute: City Bank, ABNAMRO, ING Bank, CHEMICAL Bank, Credit Anstalt, etc.; - relaii diplomatice cu 176 de ri; - membru ONU i al numeroaselor organizaii internaionale (membru asociat n UE, CEFTA, Comunitatea Economic a Mrii Negre, etc.)

ncepnd cu 1998, cadrul legal (Legea nr. 241/1998) pentru investiii furnizeaz acelai tratament (tratamentul naional) pentru investitorii romni i strini. Participarea n crearea sau dezvoltarea unei companii sub una din formele legale stabilite de legea romneasc, achiziionarea de aciuni (exceptnd achiziiile de portofoliu), i crearea sau dezvoltarea unei filiale a unei companii strine prin una din urmtoarele alternative: - contribuie financiar n moned local sau strin - contribuie n bunuri mobile sau imobile - contribuie pentru creterea activelor firmei prin orice modalitate financiar legal Din 1991 pn n 2000, n Romnia a operat Agenia Romn de Dezvoltare (ARD), o instituie specializat n atragerea investiiilor strine directe. ARD a furnizat servicii de consultan pentru investitorii poteniali romni i strini, cutnd parteneri strini i avnd rol de interfa ntre investitorii strini i instituiile romneti. *Garanii i drepturi pentru investitorii strini: Toate investiiile n Romnia nu pot fi subiectul naionalizrii, exproprierii, confiscrii sau unei alte msuri cu efect similar, cu excepia cnd acest lucru este n interes public, i, chiar aa, doar dup procedurile legale i cu compensare echitabil care trebuie s fie prompt, adecvat i efectiv. Romnia a semnat un numr de tratate bilaterale asupra garantrii reciproce i ncurajrii investiiilor, tratate ce prevd evitarea dublei impuneri; de asemenea, n 1992 Romnia a devenit membr a Ageniei Multilaterale de Garantare a Investiiilor. n cazul n care Romnia a intrat n acorduri bilaterale de promovare i protecie a investiiilor cu ri ai cror ceteni sunt investitori n Romnia, iar aceste acorduri sunt mai favorabile dect legislaia romneasc, atunci investitorii vor beneficia de aceste acorduri care nu pot fi tratate ca discriminatorii. Legislaia este pe principiul tratamentului naional pentru investitorii strini i de aceea nu este nici o limit asupra participrii strine n companii, astfel c un investitor strin poate deine n proprietate 100% o companie n Romnia. *Repatrierea profitului Repatrierea investiiei iniiale i a profiturilor depinde de tipul investiiei realizate. Investitorii direci pot transfera n afar toate profiturile realizate n Romnia dup plata tuturor taxelor. Investitorii indireci (investiiile de portofoliu pe piaa de capital) i pot repatria investiiile iniiale i ctigurile pe baza documentelor ce atest c sumele transferate n afar vin din vinderea / cumprarea de aciuni. n Romnia, repatrierea profiturilor este liber i este stipulat prin Regulamentul BNR nr. 3/1997 Reglementri privind moneda strin. n ambele cazuri (investiii strine directe i de portofoliu), exist 2 situaii: 1. Repatrierea dividendelor Repatrierea dividendelor, dup ce este ncheiat un an financiar, este o operaie liber privind moneda strin. n cazul n care dividendele sunt obinute n valut, repatrierea este o operaie de cont curent. n cele mai frecvente cazuri, cnd dividendele sunt n ROL, repatrierea dividendelor reprezint o operaie de cont al capitalului. Dup pregtire bilanului i a declaraiilor financiare, Consiliul de Administraie va decide asupra alocrii profiturilor (pentru reinvestire sau dividende). Investitorului strin i se cere s furnizeze urmtoarele documente pentru suma ce reprezint dividendele:

- bilanul - raportul Consiliului de Administraie - documente ce atest plata dividendelor Investitorul strin va ordona transferul fondurilor n contul curent personal. Din contul personal, sumele pot fi schimbate n valut la cererea clientului n maximum 180 zile de la data documentu8lui de plat. Schimbarea este o operaie liber, acordul BNR nefiind cerut, singura restricie fiind cele 180 zile. Dup schimbarea sumelor n valut, banca va transfera la ordin dividendele n ara de origine a investitorului. 2. Repatrierea capitalului n caz de lichidare a investiiei (nchiderea unei companii sau vinderea investiiei de portofoliu) Conform procedurilor de lichidare (OU nr. 32/1997) i pregtirea Raportului de Lichidare ce confirm declararea tuturor debitelor i capitalului rmas, investitorul va cere schimbarea acestei sume n moneda investiiei iniiale. Aceast cerere trebuie fcut n termen de 180 zile de la data Raportului de Lichidare. Banca va transfera aceste fonduri la ordin n ara de origine a investitorului strin. *Forme de investiii n Romnia n Romnia exist 2 forme de investiii: -investiii directe -investiii de portofoliu Legislaia romneasc permite investitorilor strini s se angajeze n activiti de afaceri n una dintre urmtoarele forme: contribuie de capital n valut sau active pentru nfiinarea unei companii, persoana juridic romn, sau prin creterea de capital a unei asemenea companii direct sau indirect prin una din filialele companiei investirea dividendelor n ROL n creterea capitalului afacerii sau pornire a unei noi afaceri cumprarea de aciuni ale unei companii ce acioneaz pe piaa de capital sau de la Autoritatea de Privatizare investirea sumelor n ROL obinute din comerul cu bunuri importate convertirea ctigurilor rezultate din exporturile n Romnia sau din credite n aciuni deinute la debitori Capitalul unui investitor strin poate lua multe forme, incluznd moned strin, echipament, mijloace de transport, componente i alte bunuri, servicii, drepturi de proprietate intelectual, know-how i expertiz de management i bunuri i profituri din alte afaceri din Romnia. Pot aprea urmtoarele forme principale de investiii: - filiala a unei companii strine, care este subiectul legii naionale a companiei mam. n contrast, sucursala este o entitate legal romneasc i, deci, un subiect al legii romneti, fiind rspunztoare pentru activitile sale; procedurile de nregistrare pentru filiale i sucursale nu sunt regularizate n mod expres de legislaia comercial; n practic, sucursalele urmresc aceeai pai de nregistrare ca i companiile comerciale.

- companii comerciale ca entiti distincte, opernd n nume propriu i sunt distincte fa de acionari i manageri; au nume propriu, management, Consiliu de Conducere i plasamente; cod sub legea nr. 31/1990, mbrcnd formele cunoscute. - joint-venture nu sunt reperate de legea romneasc; acest termen este unul comun pentru a descrie una din numrul de forme ale cooperrii economice cu investiii strine (acionarii romni i internaionali la o companie, parteneriat ntre dou sau mai multe companii/indivizi inclusiv investitorii internaionali, cooperare). *Faciliti pentru investiii: Zone defavorizate (Legea nr. 20/1999 modificat prin OU nr. 75/2000) Faciliti: - exceptare complet de la taxe vamale i TVA pentru maini, echipamente, instalaii, unelte, mijloace de transport, know-how, alte active importate sau din Romnia pentru realizarea investiiei - rambursarea complet a taxelor vamale pentru materiile prime i prilor componente necesare produciei proprii - exceptarea de la taxa impozitului pe profit pe durata existenei zonelor defavorizate Sectoarele pentru investiii eligibile pentru aceste faciliti: - agricultur i creterea animalelor - producie, cu excepia producerii de buturi alcoolice - servicii i turism, cu excepia alimentaiei publice - comer, cu excepia comerului cu bunuri ce nu sunt realizate n zon - mediu Zonele de comer liber (Legea nr. 84/1992) Aceste zone funcioneaz ca Regii Autonome i sunt coordonate de Agenia Zonelor de Comer Liber. Faciliti: - pmntul i cldirile pot fi nchiriate persoanelor fizice sau juridice romne sau strine, pe o perioada maxim de 50 ani - mijloacele de transport i bunurile din strintate sunt exceptate de la plata taxelor vamale - pentru activitile desfurate n aceste zone, agenii economici sunt exceptai de la plata TVA, accize i impozitul pe profit pe ntreaga durat a activitii - n caz de lichidare a activitii, capitalul i profitul pot fi transferate n strintate dup plata tuturor obligaiilor ctre statul romn i partenerii contractuali - bunurile pot fi transferate de la o zon liber la alta fr plata taxelor vamale - n prezent, exist 6 zone de comer liber deja stabilite: Sulina, Constana, Galai, Brila, Giurgiu i Curtici-Arad. *Procedurile de nregistrare a investiiilor strine Documentele necesare pentru nfiinarea unei companii cu participare strin trebuiesc naintate la Oficiul Registrul Comerului, iar acestea sunt: - certificarea legal a companiei - dovada capitalului nregistrat (depozit n banc sau act de proprietate) - declaraia pe proprie rspundere c s-a luat cunotin de toate aspectele legale - companiile strine ce nfiineaz companii sau filiale n Romnia trebuie de asemenea s nainteze: copii traduse i autentificate a certificrii legale, eviden pentru plata taxelor legale i certificat al valorii de creditor

Pentru ncurajarea implicrii investiiilor strine directe n procesul de privatizare a firmelor cu capital de stat, este necesar o cere minim care s fie aprobat de Autoritatea pentru Privatizare, care s cuprind: scrisoare de intenie, semnarea memorandumului de intenie cu compania cu capital de stat, rezultatele negocierilor cu partenerul romn i decizia AGA a acestei companii. n funcie de specificul investiiei, sunt necesare uneori i autorizaii preliminare: notificare de la Oficiul de Supervizare a Activitii de Asigurare i Reasigurare din cadrul Ministerului Finanelor pentru nfiinarea de companii n domeniul asigurrilor autorizaie prealabil din partea BNR pentru nfiinarea unei bnci Paii de realizare a formalitilor: 1. 2. 3. 4. Oficiul Registrul Comerului: obinerea dovezii pentru unicitatea numelui de companie i rezervarea lui pentru o anumit perioad de timp Notar: certificarea documentelor de nfiinare a companiei Banc Comercial: deschiderea unui cont bancar al companiei i realizarea plii de capital Oficiul Registrul Comerului: cererea de nscriere obinerea licenei nscrierea publicarea n Monitorul Oficial obinerea codului fiscal

-

*Implicarea investiiilor strine directe n procesul de privatizare: Companiile strine pot cumpra aciuni n companiile deinute de stat n mod direct sau indirect, pe piaa de capital. Majoritatea companiilor de stat sunt la vnzare prin negociere direct sau licitaie. Companiile mai mici sunt vndute normal prin licitaie, dac ele apar pe listele de privatizare publicate regulat de Autoritatea pentru Privatizare. Cele mai mari (i n general cele mai profitabile) companii sunt vndute prin negocieri directe cu investitorii poteniali.

n continuare voi face o succint prezentare a investiiilor strine directe n Romnia dup anul 1990 unde, ca urmare a trecerii la construcia unei economii de pia liber i racordarea acesteia la economia mondial, economia romneasc a devenit un domeniu de interes pentru investiiile strine. ndeosebi din rile dezvoltate i ntr-o mic msur din cele n curs de dezvoltare. Intrrile de capital strin n economia romneasc dein ponderea, n comparaie cu ieirile de capital romnesc n strintate care sunt nesemnificative. O caracteristic a intrrilor de capital strin (n valut) n economia romneasc este aceea c de la un an la altul acestea au cunoscut oscilaii)1. n 1991 cele mai mari investiii strine directe au fost realizate de Frana, respectiv 143 milioane de dolari subscrii n firme romneti, urmat de firme din Germania i Italia. n anul 1992 SUA trece pe primul loc n clasamentul investitorilor strini cu o cifr de 155 milioane de dolari, urmat de Marea Birtanie, Turcia i Siria; n 1993 firmele din Turcia investesc 51 milioane de dolari, consolidndu-i poziia din anul anterior, an n care investiser doar 14 milioane de dolari; n anul 1994 acestor firme li se adaug i firmele din Coreea de Sud cu puternica investiie de la Craiova de 156 de milioane dolari, investiie majorat n anii urmtori pn la nivelul de 800 de milioane de dolari; n anul 1995 firmele din SUA (US Food Network-KFC -2 mil. dolari) investesc peste 41 de milioane de dolari n economia romneasc, urmat de Elveia i Olanda. Anul 1996 este anul investitorilor olandezi cu o sum total de 262 de milioane de dolari plasat n special n domeniul bancar (ABN Amro i ING Bank), n sectorul comunicaiilor prin cablu (RCS), Firme ca Shell BV, Telefonica Internaional sau Reynolds Tobacco BV sunt nregistrate, de asemenea, n Olanda. Rompetrol Group, care are n proprietate rafinriile Petromidia i Vega, este nregistrat tot n Olanda; n anul 1997 acestor firme de mai sus li se adaug noi firme din Italia (investiii de 83 milioane de dolari), urmat de firmele germane cu 58 milioane dolari; n 1999 se fac investiii masive de capital din Cipru (326 milioane de dolari) urmate de intrarea mai accentuat pe piaa romneasc a firmelor din Ungaria (32 mil. dolari);

1

spicuiri din datele oficiale publicate anual de Registrul Comerului

n 2000, firmele maghiare i consolideaz poziia cu noi investiii de 76 milioane de dolari n industria petrolier (benzinriile MOL), industria alimentar, textil i a cherestelei. Interesant de remarcat n anul 2000 sunt investiiile din Monaco (16 mil. dolari), stat perceput ca un adevrat paradis fiscal; n anul 2001, se realizeaz o seam de investiii importante ale firmelor din Austria (252 milioane de dolari) n special n domeniul bancar (Raifeisen Bank, RFZ, Bank Austria Creditanstalt (HVB) i Volksbank Romnia). Dar Austria este prezent i n domeniul asigurrilor i n cel imobiliar, n industria alimentar sau n industria softului. Billa, specializat n comerul cu amnuntul, sau Complexul hotelier Grand (din care face parte Hotel Marriot, care numai dup un an de funcionare au realizat o cifr de afaceri de 20 mil dolari ) sunt alte cteva exemple. Pe locul patru n top, apar noi offshore-uri: investitorii din Insulele Virgine au subscris un capital de peste 65 milioane dolari n societile comerciale din Romnia. n anul 2003, Romnia a atras investiii strine2 n valoare de 1,5 miliarde USD, a declarat ex-preedintele Ageniei Romne pentru Investiii Strine (ARIS), Marian Sniu, pe baza datelor provizorii furnizate de Banca Naional a Romniei. Aceasta valoare este n cretere cu 37,6% fa de nivelul din 2002. ns n aceast sum nu sunt cuprinse cele 222 milioane USD prevzute n contractul de vnzare ctre Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) i IFC (divizia de investiii a Bncii Mondiale), care reprezint contravaloarea pachetului de 25% plus dou aciuni din capitalul Bncii Comerciale Romne. ARIS a atras n cursul anului 2003 16 proiecte de investiii, cu o valoare total de circa 750 milioane USD, cu finalitate n 2004. Media anual a investiiilor strine a fost, n perioada 1991-2003, de 803 milioane USD, volumul total al investiiilor a depit 10 miliarde USD, atingnd la sfritul anului 2003, circa 10,4 miliarde USD. Anul 2004 este cunoscut ca fiind - anul vnzrii Petrom, dup mai muli ani de amnri i la presiunea organismelor financiare internaionale, n 2004 a nceput privatizarea sectorului energetic3. Primele societi din domeniu, Electrica Banat i Electrica Dobrogea, au fost vndute grupului italian ENEL, contra unei sume de 36 de milioane de euro. Urmtoarea2 3

www.aris.ro Badea Mihaela - Romnia Liber, decembrie 2004

privatizare n domeniu, cea a SNP Petrom, a adus n vistieria statului cei mai muli bani din istoria privatizrilor, 669 de milioane de euro virai la buget i ali aproape 850 de milioane pentru investiii. Cea mai disputat privatizare a fost ns distribuia de gaze naturale. Privatizarea Distrigaz Sud i Distrigaz Nord a strns la un loc liderii europeni n domeniu, furniznd totodat surpriza anului. Gazprom, liderul mondial n producia de gaze naturale, cel mai mare furnizor de gaze pentru Europa, a fost eliminat din curs, dei promisese un contract ferm de livrare pentru piaa romneasc. Cele dou Distrigaz-uri au fost atribuite francezilor de la Gaz de France - Distrigaz Sud i a germanilor de la E.On Ruhrgas, Distrigaz Nord. E.On Ruhrgas este pe punctul de a semna contractul de preluare a societii Electrica Moldova, scoas i ea la privatizare. Nu toate privatizrile au avut un final fericit ns, preluarea societii braovene Tractorul este cel mai bun exemplu. Declarat un succes la semnarea contractului cu firma italiana Landini, privatizarea Tractorul s-a transformat n eec n 2004, cnd investitorii au anunat c s-au rzgndit n privina prelurii. ARO Cmpulung este un exemplu de ciudenii ale privatizrii n 2004, la scurt vreme dup ce a preluat pe un pre de nimic, societatea din Cmpulung, firma Cross Lander a vndut fabrica de scule i matrie din cadrul ARO contra unei sume de 40 de ori mai mari. Electroputere Craiova este un alt exemplu de privatizare euat, scoas la privatizare n 2000, societatea din Craiova este n continuare n custodia statului. Responsabilii cu privatizarea spun c nu au putut s o vnd pentru c fie ofertele erau prea mici, fie investitorii erau interesai doar de o parte din activele scoase la vnzare. Conform informaiilor furnizate de BNR, n primele nou luni ale anului 2004 fluxul investiiilor strine directe a atins valoarea de 1.639 milioane euro, valoare care depete capitalul strin atras de Romnia pe tot parcursul anului 2003, cnd s-au atins 1.627 milioane euro. O dat cu aceasta, Romnia trece n poziia de competitor pentru primele locuri n topul rilor din regiunea central i est-european, dup criteriul volumului de investiii strine directe atrase. Revizuirea estimrilor se datoreaz prognozei de intrare n Romnia, n anul 2004, a capitalului de 1,5 miliarde euro rezultat din privatizarea SNP Petrom. Aceasta evoluie se datoreaz i privatizrilor precum BCR, dar i majorrilor de capital la Automobile Dacia, Michelin, Carpatcement SA, Unilever, antierul Naval Constanta, Industria Srmei Campia Turzii, ISPAT-SIDEX, ARO SA sau investiiilor noi de tip greenfield - Holzindustrie Schweighofer, YKK SRL, Medisystem Hospital SA, Lek Farmatech, precum i importante investiii brownfield, cum sunt Anchor Mall Development, Roti Auto SA etc. n 2005, cel mai mare procent din investiiile strine l deine industria auto. Compania Montupet va aduce o investiie de 120 de milioane de euro, alturi de aceasta fiind Pirelli - cu

110 milioane de euro. Nici Japonia i Portugalia nu se las mai prejos, suma propus a fi investit de aceste dou ri n industria auto fiind 30 de milioane, prin companiile Yazaki, respectiv Coindu. Pe lng acestea, ii anuna prezena Snr Roulments - cu 60 de milioane euro cifr de investiie, Michelini i Coficab - cu cte 25 milioane de euro. n industria alimentar, noutatea pieei o reprezint compania german Tengelmenn, care va investi suma de 200 milioane de euro. Noutatea adus de ei o reprezint hipermarketurile cu un discount mult mai mare fa de al celor existente pe piaa romneasc. i n domeniul farmaceutic s-au anunat firme care vor s investeasc. Astfel, companiile israeliene Elran Holdings i NewPharm vor investi 4 milioane de euro ntr-o nou reea de farmacii n Romnia, administrat de o societate mixt, la care fiecare firm va deine jumtate din aciuni. De asemene, s-au semnat documentele finale ale tranzaciei prin care compania italian Enel a preluat societile de distribuie a energie Electric Banat i Electrica Dobrogea, Paolo Scaroni a estimat c cele dou companii, pentru cere Enel a pltit 112 milioane de euro, vor necisita investiii de 300 de milioane de euro pe termen mediu. Enel a depus, de asemenea. o ofert final pentru preluarea Distrigaz Sud i Distrigaz Nord, dar contractul a fost adjudecat de compania Gaz de France i, respectiv Ruhragas. Comparativ cu situatia nregistrata la nivel national, la nivelul regiunilor de dezvoltare nu se constata o corelatie directa si puternica ntre fluxurile de capital strain atrase si nivelul de dezvoltare dect n cazul regiunii Bucuresti-Ilfov . Datele empririce cu privire la contributia fiecarei regiuni de dezvoltare la realizarea PIB evidentiaza existenta unor decalaje, n special ntre zona cu cea mai mare pondere,respectiv Bucuresti-Ilfov care detine peste 19% din PIB, si regiunea cea mai putin reprezentativa, si anume zona de Sud-Vest care contribuie numai cu 9% la formarea PIB. De remarcat faptul ca aceste doua regiuni detin prima si respectiv penultima pozitie n ceea ce priveste ponderea n fluxurile de ISD atrase, decalajul existent fiind, nsa, cu mult mai accentuat. Astfel, regiunea Bucuresti-Ilfov a atras peste 60% din intrarile de capital strain n timp ce zona de Sud-Vest care nregistreaza cel mai scazut nivel de dezvoltare economica a receptat numai 3,4% din fluxurile de ISD.n acelasi timp, regiunea Nord-Est care detine cea mai scazuta pondere n stocul de ISD receptate la nivel national (1,3%) contribuie semnificativ la realizarea PIB (12,5%). De asemenea, zonele de Sud, Centru si Nord-Vest desi detin o pondere relativ ridicata n PIB, situata la nivelul de peste 12% ca si n cazul regiunii Nord-Est, atrag numai o parte nesemnificativa a intrarilor de ISD, respectiv sub 7,5%, valoare mai scazuta dect cea nregistrata de regiunea de Sud-Est (8,4%) a carei contributie la formarea PIB este de 11,3%.n consecinta, datele de mai sus sugereaza faptul ca nivelul de dezvoltare regionala desi influenteaza intrarile de capital strain nu reprezinta singurul criteriu n stabilirea deciziei de a investii ntr-o anumita zona.

Alegerea amplasamentului de catre investitorii straini a fost influentata de o multitudine de factori, dintre care cei mai importanti sunt:existenta fortei de munca calificate si a personalului cunoscator de limbi straine; nivelul de dezvoltaredin punctul de vedere al industriei respective; existenta unor centre universitare si a unei infrastructuri fizice dezvoltate; apropierea de un aeroport, precum si apropierea de furnizori si de clienti. n opinia noastra, acesti factori n ansamblul lor ar putea explica preferinta investitorilor straini pentru regiunea Bucuresti-Ilfov care beneficiaza nu numai de un nivel de dezvoltare mai ridicat, dar si de existenta fortei de munca calificate si a infrastructurii fizice necesare dezvoltarii afacerilor,comparativ cu regiunile de Nord-Est si Sud-Vest defavorizate sub aceste aspecte. Asadar, analizele efectuate au evidentiat dezechilibrul nregistrat n dezvoltarea economiei romnesti, concretizat n existenta unor decalaje accentuate ntre diferitele regiuni, sugernd, n acelasi timp, posibilitatea atenuarii acestora prin participarea capitalului strain sub forma investitiilor directe. Dat fiind faptul ca o crestere economica sustinuta si durabila este posibila numai n conditiile unei dezvoltari armonioase, care sa includa toate zonele tarii, n opinia noastra, atenuarea decalajelor regionale, inclusiv prin participarea capitalului strain, ar trebui sa reprezinte o prioritate reala afactorilor de decizie. n acest sens, avnd n vedere aspectele prezentate pe parcursul elaborarii lucrarii, consideram ca primii pasi ar trebui sa vizeze cteva directii principale, si anume: 1. Cresterea semnificativa a gradului de absorbtie a fondurilor europene si utilizarea eficienta si eficace a acestora (n 2007 absorbtia de fonduri europene a fost sub 1%, aproape de 0% , datorita, de exemplu, lipsei proiectelor fezabile de investitii), ceea ce ar genera o dezvoltare a infrastructurii fizice si institutionale cu impact pozitiv asupra fluxurilor de ISD atrase. Analizele efectuate au demonstrat importanta infrastructurii fizice si institutionale n atragerea investitorilor straini, motiv pentru care consideram ca esentiala fructificarea oportunitatilor care au aparut n acest sens odata cu integrarea Romniei n Uniunea Europeana. 2. Aplicarea mai eficienta a politicii UE n domeniul ajutoarelor de stat (acordate astfel incat sa se evite crearea unor distorsiuni ale mediului concurential; se acorda pe sectoarele care au potential de dezvoltare), inclusiv a celor privind investitiile (straine si autohtone), prin eliminarea ajutoarelor de tip salvare-restructurare si directionarea acestora cu prioritate catre obiectivele care vizeaza efectele benefice pe termen lung, cum ar fi:dezvoltarea regionala, dezvoltarea activitatilor de inovare si C&D, cresterea nivelului de pregatire a fortei de munca, sustinerea ntreprinderilor mici si mijlocii care constituie coloana vertebrala a economiei romnesti. 3. Implicarea mai activa a agentiilor de dezvoltare si a agentiei pentru investitii straine (ARIS) n promovarea regiunilor tarii ca zone investitionale prin elaborarea unor proiecte concrete si identificarea si abordarea potentialilor investitori straini. Atragerea unor investitori straini prin proiecte punctuale care urmaresc specificul zonei si valorificarea la maximum a potentialul acesteia, n special n zonele defavorizate sub aspectul dezvoltarii economice, ar putea contribui la reducerea decalajelor regionale. 3.2 Impactul ISD asupra investitiilor de capital Una dintre caile prin care investitiile straine directe influenteaza indirect cresterea economica este formarea capitalului autohton, ntruct ISD au efect multiplicator asupra

investitiilor interne. Prin efecte de antrenare, investitiile straine directe au stimulat investitiile autohtone, a caror dinamica a fost superioara comparativ cu cea a fluxurilor de capital strain, contribuind astfel, indirect, la dezvoltarea activitatilor productive, n principal, a celor aflate n amonte sau n aval fata de obiectul de activitate al filialei straine. Un alt efect pozitiv al influxurilor de capital strain consta n suplimentarea resurselor interne contribuind, astfel, la reducerea deficitului ntre economiile interne si necesarul de investitii si, n consecinta, la cresterea formarii brute a capitalului fix. Initial,fluxurile de ISD au nregistrat niveluri relativ reduse si au fost ndreptate preponderent catre procesul de privatizare, ceea ce a minimizat impactul pozitiv al intrarilor de capital strain constnd n dinamizarea achizitionarii de active fixe. Ulterior, se nregistreaza treptat o crestere a ISD atrase concomitent cu o modificare sensibila a structurii acestora n favoarea investitiilor de tipgreenfield, astfel nct impactul intrarilor de capital strain asupra FBCF se manifesta din ce n ce mai puternic. incepnd cu anul 2004 se nregistreaza niveluri superioare ale ponderii ISD n FBCF, cuprinse ntre 23% si aproximativ 32%, datorate, n opinia noastra, att preocuparii investitorilor straini pentru modernizarea activitatii si cresterea competitivitatii produselorrealizate pentru a face fata concurentei de pe Piata Unica, ct si intensificarii investitiilor straine de tip greenfield n vederea consolidarii pozitiei pe piata regionala, n contextul integrarii Romniei n Uniunea Europeana. Asadar, impactul fluxurilor de ISD asupra investitiilor de capital se concretizeaza n efecte pozitive reprezentate att de suplimentarea capitalului intern destinat achizitionarii de active fixe, ct si n stimularea investitiilor autohtone, cu influente favorabile evidente, directe si indirecte, asupra cresterii economice. 3.3 Impactul ISD asupra balantei de plati Impactul cantitativ si calitativ al investitiilor straine directe asupra balantei comerciale este negativ, att datorita dinamicii mai accentuate a importurilor firmelor straine dect cea a exporturilor realizate de catre acestea, ct si ca urmare a faptului ca s-au importat cu precadere bunuri cu valoare adaugata mare si s-au exportat, n cea mai mare parte, produse cu un grad de prelucrare scazut. n opinia noastra, aceasta evolutie nefavorabila s-a datorat, n principal, unor cauze legate de implementarea investitiilor straine, orientarea preponderenta catre activitatile de comert si lipsa capabilitatilor autohtone necesare dinamizarii avantajelor comparative prin ISD. Investitiile straine directe au reprezentat o sursa importanta de finantare a deficitului de cont curent, n special ncepnd cu anul 1997 cnd sau receptat fluxuri mai mari de capital strain. De asemenea, analizele efectuate au demonstrat ca, pe ansamblul economiei, companiile straine extrag mai putin dect introduc, efectul financiar net (calculat ca diferenta ntre intrarile si iesirile de capital) accentundu-se odata cu cresterea influxurilor de ISD. n acest context, apreciem ca intrarile masive de capital strain constnd, n principal, n participatii si profit reinvestit, n defavoarea creditelor externe, ar putea contribui semnificativ la echilibrarea balantei de plati externe, prin diminuarea deficitului de cont curent.

3.4 Impactul ISD asupra cheltuielilor si veniturilor bugetare Efectele investitiilor straine directe atrase s-au reflectat asupra deficitului bugetar, capitalul strain influentnd att direct ct si indirect evolutia acestuia. Pna la nivelul anului 2002, ISD ndreptate preponderent catre procesul de privatizare si aflate, n cea mai mare parte, n faza de implementare, au contribuit la adncirea deficitului bugetar. Ulterior, ca urmare a intensificarii preocuparii investitorilor straini pentru dezvoltarea unor activitati pe teren gol si atingerii fazei de maturitate n cazul majoritatii investitiilor implementate n perioada anterioara, investitiile straine directe au avut o influenta benefica asupra deficitului bugetar concretizata n cresterea veniturilor din taxe si impozite si diminuarea cheltuielilor de natura sociala (crearea de noi locuri de munca cu impact pozitiv asupra ratei somajului). 3.5 Impactul ISD asupra fortei de munca Apreciem ca impactul investitiilor straine directe asupra calitatii fortei de munca consta att n contributii benefice, concretizate n dinamica pozitiva a cstigurilor salariale si mbunatatirea pregatirii angajatilor, ct si n efecte economice si sociale negative, pe termen lung, datorate cresterii dramatice a numarului cazurilor de mbolnaviri profesionale. n plus, ca urmare a faptului ca cea mai mare parte a capitalului strain a fost ndreptata catre activitati intensive n munca, n detrimentul celor bazate pe cunostinte si tehnologie, contributiile pozitive sunt relativ reduse, fiind limitate la cteva domenii de activitate din sectorul serviciilor (intermedieri financiare si telecomunicatii). 3.6 Impactul ISD asupra productivitatii, eficientei si competitivitatii economice Investitiile straine directe au generat efecte semnificative la nivel microeconomic reflectate asupra productivitatii, eficientei si competitivitatii activitatilor care au beneficiat de intrari mai mari de capital strain. n acest sens, analizele efectuate permit evidentierea urmatoarelor modificari favorabile si nefavorabile, asociate investitiilor straine directe. Prin efectele reflectate asupra productivitatii, eficientei si competitivitatii activitatilor economice, investitiile straine directe au contribuit la restructurarea economiei romnesti, n sensul dezvoltarii anumitor domenii de activitate din industria prelucratoare (ca de exemplu industria mijloacelor de transport rutier) sau din sectorul serviciilor (comert, telecomunicatii si intermedieri financiare) concomitent cu restrngerea activitatii n alte domenii industriale (ca de exemplu industria materialelor de constructii). Romania, aflata n prezent n stadiul doi al ciclului dezvoltarii investitionale, patrunderea masiva a capitalului strain orientat, ntr-o mai mare masura, catre activitatile care ncorporeaza un continut ridicat de resurse locale si, n principal, de tehnologie si cunostinte, ar putea favoriza ameliorarea calitatii factorilor de productie existenti si crearea unor factori de productie specializati. n acest sens, att teroria ct si practica economica, inclusiv experienta celorlaltor state central si est europene, demonstreaza ca pe masura ce fluxuri din ce n ce mai mari de ISD vor patrunde n economie, impactul acestora asupra mediului economic, social si natural va depinde semnificativ de politicile guvernamentale aplicate. Drept urmare, strategia de dezvoltare pe termen lung a Romniei trebuie sa se axeseze cu prioritate pe mbunatatirea

capabilitatilor umane si tehnologice, singura optiune viabila n vederea reducerii decalajelor fata de celelalte state membre ale Uniunii Europene, prin aplicarea unor masuri care sa vizeze: mbunatatirea calitatii resursei umane, prin cresterea investitiilor n educatie, inclusiv a celor care urmaresc formarea continua a fortei de munca, ntruct construirea unei societati bazate pe cunoastere nu este posibila n conditiile n care educatia reprezinta numai un obiectiv marginal; stimularea activitatilor de cercetare-dezvoltare, inclusiv prin realizarea unor parteneriate ntre sectorul public si cel privat; ncurajarea initiativei locale, prin reducerea birocratiei si crearea unui cadru administrativ eficient; ncurajarea firmelor investitoare sa-si dezvolte activitatile generatoare de valoare adaugata mare si sa investeasca n acele activitati care sporesc avantajele comparative ale resurselor autohtone; n vederea reducerii decalajelor fata de celelalte state europene, Romnia are n mod obiectiv nevoie de investitii straine directe care sa completeze si potenteze efortul autohton, sustinnd cresterea competitivitatii si eficientei resurselor, activelor si capabilitatilor. Avnd n vedere att experienta proprie ct si exemplele pozitive ale unor state central europene apreciem ca maximizarea raportului dintre contributiile pozitive si negative ale investitiilor straine directe impune promovarea unor politici guvernamentale adecvate,orientate catre utilizarea inteligenta a fluxurilor de capital strain ca instrument al strategiei de dezvoltare. Din 2003 pana in prezent nivelul investitiilor straine directe s-au aflat pe un trend ascendent , in ciuda crizie. In cele ce urmeaza vom face o analiza asupra investitiilor straine directe din Romania, din perioada 2003-2010, pentru a observa nivelul acestora pe regiuni de dezvoltare nationale. Astfel, in anul 2003 Intrarile nete de investiii strine directe au fost de 1946 milioane euro echivalent, fiind constituite din:participatii ale investitorilor straini directi la capitalul social in valoare de 691 milioane euro (35,5% din fluxul net de ISD). Din aceasta suma, 66 milioane euro constituie aportul in natura al investitorilor straini la intreprinderile lor, ceea ce reprezinta 3,4% din totalulfluxului net. Profitul net reinvestit, care a inregistrat un nivel de 572 milioane euro, reprezinta 29,4% din fluxul net al ISD. Alte capitaluri investite, respectiv creditul net primit de catre intreprinderile investitie directa de la investitorii straini, in suma de 683 milioane euro, ceea ce reprezinta 35,1% din fluxul net al ISD. Intrarile nete de ISD in anul 2004 au inregistrat un nivel de 5183 milioane, in timp ce soldul ISD la sfarsitul anului 2004, rezultat din adaugarea la soldul initial a fluxului net de ISD precum si a corectiilor valorice provenite din reevaluarile datorate modificarii cursului valutar cat si a preturilor, a inregistrat nivelul de 15040 milioane euro. Intrrile nete de ISD n anul 2005 au nregistrat un nivel de 5213 milioane euro i sunt structurate astfel: participaiile investitorilor strini direci la capitalul social al ntreprinderilor investiie direct din Romnia n valoare de 2688 milioane euro (51,6% din fluxul net de ISD). Din aceast sum, 13 milioane euro constituie aportul n

natur, ceea ce reprezint 0,2% din total flux net, in timp ce profitul net reinvestit a nregistrat un nivel de 1164 milioane euro(22,3% din fluxul net). n determinarea acestuia a fost luat n considerare i pierderea net n valoare de 1169 milioane euro, nregistrat de ntreprinderile investiie direct care au ncheiat exerciiul financiar 2005 cu pierderi, sum cu care a fost diminuat profitul net realizat de ctre ntreprinderile investiie direct profitabile i prin urmare i profitul reinvestit de ctre acestea; Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie direct de la investitorii strini direci inclusiv din cadrul grupului a fost n sum de 1361 milioane euro, ceea ce reprezint 26,1% din fluxul net al ISD. Soldul ISD la sfritul anului 2005, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de ISD, a diferenelor valorice provenite din reevalurile datorate modificrii cursului valutar i a preurilor, precum i din retratri contabile a valorii unor solduri, a nregistrat nivelul de 21885 milioane euro. In anul 2006, intrrile nete de ISD nregistrat un nivel de 9059 milioane euro i sunt structurate astfel participaiile investitorilor strini direci la capitalul social al ntreprinderilor investiie direct din Romnia au fost n valoare de 4159 milioane euro (46% din fluxul net de ISD). Din aceast sum, 45 milioane euro constituie aportul n natur, ceea ce reprezint 0,5% din total flux net, iar profitul net reinvestit care a nregistrat un nivel de 2673 milioane euro (30% dinfluxul net). n determinarea acestuia a fost luat n considerare i pierderea net n valoare de 855 milioane euro, nregistrat de ntreprinderile investiie direct care au ncheiat exerciiul financiar 2006 cu pierderi, sum cu care a fost diminuat profitul net realizat de ctre ntreprinderile investiie direct profitabile i prin urmare i profitul reinvestit de ctre acestea. Soldul ISD la sfritul anului 2006 cuprinde i diferenele valorice provenite din reevaluri datorate modificrii cursului valutar i a preurilor, precum i din retratri contabile si a nregistrat nivelul de 34512 milioane euro. Intrrile nete de ISD n anul 2007 au nregistrat un nivel de 7250 milioane euro i inglobeaza participaiile investitorilor strini direci la capitalul social al ntreprinderilor investiie direct din Romnia care au fost mai mici ca in anul precedent n valoare doar de 2220 milioane euro (31% din fluxul net de ISD). Din aceast sum, 80 milioane euro constituie aportul n natur, ceea ce reprezint 1,1% din total flux net. Profitul net reinvestit a nregistrat un nivel de 1327 milioane euro (18% din fluxul net). n determinarea acestuia a fost luat n considerare i pierderea net n valoare de 2292 milioane euro, nregistrat de ntreprinderile investiie direct care au ncheiat exerciiul financiar 2007 cu pierderi, sum cu care a fost diminuat profitul net realizat de ctre ntreprinderile investiie direct profitabile i prin urmare i profitul reinvestit de ctre acestea. Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie direct de la investitorii strini direci inclusiv din cadrul grupului a fost n sum de 3703 milioane euro, ceea ce reprezint 51% din fluxul net al ISD. Soldul ISD la finele anului 2007 a nregistrat nivelul de 42770 milioane euro icuprinde i diferenele valorice provenite din reevaluri datorate modificrii cursului valutar i a preurilor, precum i din retratri contabile. Intrrile nete de ISD n anul 2008 au nregistrat un nivel de 9496 milioane euro. Participaiile nete ale investitorilor strini direci la capitalul social al ntreprinderilor investiie strin direct din Romnia au fost n valoare de 4873 milioane euro (51,3% din fluxul net de ISD).

Participaiile nete rezult din diminuarea participaiilor n valoare de 5265 milioane euro cu pierderea net, n sum de 392 milioane euro. Pierderea net a rezultat din diminuarea profitului net al ntreprinderilor investiie strin direct n anul 2008, n valoare de 6412 milioane euro, cu 2696 milioane euro dividende repartizate n anul 2008 i cu pierderile ntreprinderilor investiie strin direct din anul 2008 n valoare de 4108 milioane euro. Astfel, soldul final ISD al anului 2008, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile datorate modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri contabile a valorii unor solduri iniiale, a nregistrat nivelul de 48798 milioane euro, mai mare cu 14% dect soldul final ISD al anului 2007. Soldul final ISD al anului 2009, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile datorate modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri contabile a valorii unor solduri iniiale, a nregistrat nivelul de 49984 milioane euro, mai mare cu 2,4% dect soldul final ISD al anului 2008. Participaiile la capitalul social (inclusiv profitul reinvestit) al ntreprinderilor investiie strin direct nsumau la sfritul anului 2009 valoarea de 35600 milioane euro (71,2% din soldul final al ISD), nivel cu 2% mai mare dect n anul 2008, iar creditul net total primit de ctre acestea de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, a nregistrat nivelul de 14384 milioane euro, ce reprezint 28,8% din soldul final al ISD i este cu 3,4% superior nivelului din anul precedent. Creditul net cuprinde att creditele pe termen mediu i lung ct i pe cele pe termen scurt acordate de ctre investitorii strini ntreprinderilor lor din Romnia, att direct ct i prin intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului. Fluxul net de ISD n anul 2010 a nregistrat un nivel de 2220 milioane euro , iar participaiile nete ale investitorilor strini direci la capitalul ntreprinderilor investiie strin direct din Romnia n un nivel de 1824 milioane euro (82,2 % din fluxul net de ISD). Soldul final al ISD la 31 decembrie 2010, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile datorate modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri contabile a valorii unorsolduri iniiale, a nregistrat nivelul de 52585 milioane euro, mai mare cu 5,2 % dect soldul final ISD al anului 2009.Repartizare pe principalele activiti economice milioane euro Total Valoare TOTAL, din care: Industrie 20680 Industria extractiv 2221 Industria prelucrtoare, din care: 15555 - alimente, buturi i tutun 2058 - ciment, st