Politica MonetaraBanca Nationala a Rusiei

Proiect realizat de:RUSU Maria Magdalena

Finante – Banci, an III, gr IV

Introducere

Banca Centrală din Federația Rusă

• Banca Centrală din Federația Rusă (Banca Rusiei) a fost fondată pe 13 iulie 1990, pe baza Băncii Republicii Rusiei de Stat a URSS.

• Moneda națională este Rubla și ca să ne facem o idee despre această monedă am raportat-o la RON.

27/11/2012 1RUB = 0,112 RON

Politica monetară• componentă esenţială a politicii economice• ansamblul acţiunilor ce pot fi exercitate de autoritatea monetară asupra:

- masei monetare

- active financiare

în vederea corectării sau orientării economiei pe termen scurt sau mediu

1. Obiectivele de politică monetară adoptate de Banca Națională a Rusiei

• Reducere a ratei inflației

În prezent 2012 2012 2013 2014

3,7% 5 – 6% 4,5 – 5,5% 3,5 – 4,5%

• Rata de refinantare

Rata de refinanțare

An 2010 2011 2012

Rata de refinanțare 7.75% 8.00% 8.25%

Sursa: http://www.cbr.ru/eng/dkp/print.aspx?file=standart_system/policy_e.html&pid=dkp&sid=ITM_32899

2. Agregatele masei monetare

• Agregatele monetare

Masa monetară în 2012(miliarde de ruble)

Data Agregatul M0 Agregatul M1 Agregatul M2

01.01.2012 5.938,9 12.857,4 24.483,1

01.02.2012 5.670,7 12.301,2 23.617,6

01.03.2012 5.713,0 12.285,6 23.791,1

01.04.2012 5.704,3 12.273,2 23.975,3

01.05.2012 5.831,5 12.230,8 24.162,3

01.06.2012 5.856,4 12.353,7 24.365,9

01.07.2012 6.003,9 12.621,3 24.679,2

01.08.2012 5.976,3 12.470,9 24.564,3

01.09.2012 5.980,0 12.293,8 24.573,5

01.10.2012 5.969,2 12.375,0 24.657,5

Sursa: http://www.cbr.ru/eng/statistics/credit_statistics/MS.asp?Year=2012&pid=dkfs&sid=dm

3. Strategii de politică monetară

• Strategia de politică montară pe care Banca Națională a Rusiei o adoptă constă în:

– prognoza inflației– rata de refinanțare

4. Elemente de politică monetară

• ParticipanțiiParticipanții de pe piața monetară in Rusia, conform

Băncii Naționale, sunt toate instituțiile de credit care trebuia să încheie cu banca urmatoarele acorduri:

- Un acord bancar adițional la acordul de cont bancar, adica un acord care dă puterea Bancii Naționale a Rusiei de a recupera amenda în cazul în care instituția nu își îndeplinește obligațiile

- Alte acorduri și cerințe stabilite de Banca Națională a Rusiei.

• Active eligibileActivele eligibile cuprind titlurile de stat în ruble și în valută, obligațiunile emise de stat, certificatele de depozit emise de Banca Națională a Rusiei dar și alte categori de active negociabile. Acestea sunt folosite pentru tranzacționare și pentru garantare în operațiunile de politică monetară a Băncii Naționale ale Rusiei

5. Operațiuni de politică monetară

5.1. Operațiunile pe piața deschisă (open-market operations)

Operațiunile de open-market sunt instrumente de politică monetară dintre cele mai flexibile și mai frecvent folosite de Banca Centrală a Rusiei.

În această categorie se include tranzacții precum: o repo/reverse repo, o swap valutar, o credite garantate cu active eligibile etc.

Aceste tranzacții permite Băncii Centrale a Federației Rusiei să controleze moneda din piață și astfel sa influențeze indirect ratele dobanzilor pe termen scurt pentru a controla inflația.

• Operațiuni REPO

Operațiuni REPO 26/11/2012

Sumă oferită (milion ruble) 186,585.9

Sumă adjudecată (milion ruble) 186,585.9

Marimea ratei repo % p.a 5.5703

Rata minima a sumei licitate % p.a. 5.5000

Rata maxima a sumei licitate % p.a. 5.8510

Suma totala alocata in cadrul limitei (milion ruble) 186,585.9

Termen, (zile) 1

Data decontarii 26/11/2012

Data maturitatii 27/11/2012

Sursa: http://www.cbr.ru/eng/hd_base/repo.asp

Rata fixa REPO 26/11/2012

Termen (zile) Data Suma alocata, milion ruble Rata p.a

1 26/11/2012 660.10 6.50

Sursa: http://www.cbr.ru/eng/hd_base/REPO_session.asp

Ratele REPO minime acceptate la licitatie

Data intrării in vigoare Rata %1 zi 7 zile 3 luni 6 luni 12 luni

14/09/2012 5.5 5.5 7 7.5 815/09/2011 5.25 5.25 6.75 7.25 7.753/5/2011 5.5 5.5 7 7.5 828/02/2011 5.25 5.25 6.75 7.25 7.751/6/2010 5 5 6.5 7 7.530/04/2010 5.25 5.25 6.75 7.25 7.7530/04/2010 5.5 5.5 7 7.5 829/03/2010 5.75 5.75 7.25 7.75 8.2524/02/2010 6 6 7.5 8 8.5Sursa: http://www.cbr.ru/eng/hd_base/REPO_proc.asp

• Reverse REPO

Data Tipul operatiuni

Randamentul mediei ponderate %

Zile pana la rascumparare

Numărul de securitate inregistrat

Volum la valoarea pieti, mln. Rbl

Volum la valoarea nominala mln. Rbl

Data răscumpărării

14.12.2010

bye 3,77 91 RU000A0JR0X1 1.950,515 1,968,871 15.03,2011

Sursa: http://www.cbr.ru/eng/hd_base/OBR.asp

• Swap valutarSwap – cumpară/vinde overnight USD/RUB

Valoarea tranzacțiilor SWAP efectuate de Banca Rusiei (Milioane de dolari SUA)

Perioada de raportare Sumă

Aprilie 2009 124.6Mai 2009 285.3August 2009 124.6Mai 2012 285.3Iunie 2012 8.643,2Iulie 2012 2.133,4Septembrie 2012 948,1Octombrie 2012 4.123,5

Sursa: http://www.cbr.ru/eng/statistics/print.asp?file=credit_statistics/swap-d_e.htm&pid=idkp_br&sid=itm_35742

Swap – cumpară/vinde overnight EUR/RUB

Valoarea tranzacțiilor SWAP efectuate de Banca Rusiei (Milioane EURO)

Perioada de raportare Sumă

Decemrie 2009 52.8Mai 2012 900.9Iunie 2012 1.057,4Iulie 2012 584August 2012 151,3Septembrie 2012 1.721,0Octombrie 2012 1.167.0Sursa: http://www.cbr.ru/eng/statistics/print.asp?file=credit_statistics/swap-e_e.htm&pid=idkp_br&sid=vs_br

Credite Lombard• Credit Lombard pe 30 zile

• Credit Lombard pe 7 zile

• Credit Lombard pe 1 zi calendaristică

Data Rata %

26/11/2012 6,5Sursa: http://www.cbr.ru/eng/hd_base/StavLombard.asp?d=30&pid=idkp_br&sid=ITM_53735

Data Rata %

26/11/2012 6,5

http://www.cbr.ru/eng/hd_base/StavLombard.asp?d=7&pid=idkp_br&sid=slk_1day

Perioada de acțiune Rata %De la 9/2012 6,512/2011 – 06/2012 6,2506/2011 – 12/2011 6,506/2010 – 09/2011 6,7501/2010 – 05/2010 7Sursa: http://www.cbr.ru/eng/hd_base/FixedStav1Day.asp

• Facilitati permanente

CBR oferă două facilităţi permanente: facilitatea de credit overnight si facilitatea de depozit overnight.

o facilitatea de creditare - rata dobanzii pe care o platesc bancile pentru creditele overnight acordate de CBR; + 0.75 rata repo.

o facilitatea de depozit -– rata dobanzii pe care o primesc bancile pentru depozite overnight la CBR si are nivelul cu 0.75 pct procentuale mai mic decat rata repo.

• Rezervele minime obligatorii

Suma rezervelor minime obligatorii detinute de CBR

Data Cantitate miliarde RUB2009 372010 200.32011 448.72012 526.4Sursa: http://www.cbr.ru/eng/dkp/print.aspx?file=standart_system/reserv_eng.htm&pid=dkp&sid=ITM_2852#1-

Rata rezervelor minime obligatorii la pasivele institutiilor de credit

Data Feb. 2011 Mar. 2011 Apr. 2011 Mar. 2012

Rata 3.50% 4.50% 5.50% 5,5%

Sursa: http://www.cbr.ru/eng/statistics/print.asp?file=credit_statistics/require_res_e.htm&pid=idkp_br&sid=ort