PIATA RASDAQ

Coninutul cursuluiInfiintarea pietei Rasdaq

Caracteristicile sistemului de tranzactionare

Procesul de transformare a pietei Rasdaq

Statutul actual al pietei Rasdaq

Clarificarea statutului pietei Rasdaq

Legislatia pentru clarificarea statutului pietei Rasdaq

Obligatiile legale ale emitentilor

INFIINTAREA PIETEI RASDAQAnul 1996 RASDAQ se constituie ca pia complementar a B.V.B. pe care pot fi tranzacionate aciunile unui numr de peste 5.000 de societi comerciale rezultate din Programul de Privatizare n Mas.Constituirea pieei RASDAQ a fost rezultatul cooperrii romno-americane, fiind ales modelul pieei NASDAQ.RASDAQ a funcionat ca un sistem electronic, n cadrul cruia intermediarii derulau tranzacii n numele clienilor sau n nume propriu.

CARACTERISTICILE SISTEMULUI DE TRANZACIONARE (1)Difuzia, respectiv, lipsa de localizare.Accesarea de ctre participani prin intermediul unei interfee personale computerizate sau cu ajutorul unor linii dedicate.Intermediarii autorizai se puteau declara drept formatori de pia pentru anumite emisiuni.

CARACTERISTICILE SISTEMULUI DE TRANZACIONARE (2)Terminalele de tranzacionare erau conectate n acces direct.Cotaiile erau disponibile n timp real.Accesul direct la sistemul de tranzacionare consta n posibilitatea participanilor de a introduce cotaii sau de a raporta tranzaciile direct n sistem.

PROCESUL DE TRANSFORMARE A PIEEI RASDAQ (1)

Fuziunea cu B.V.B. nceput n anul 2002.Crearea unei platforme distincte la B.V.B. pentru tranzacionarea aciunilor listate pe piaa RASDAQ, platform simbolizat XMBS (2005-2006).Creterea vizibilitii pieei RASDAQ (2007) prin utilizarea terminologiei Bursa Electronic RASDAQ (BER).

PROCESUL DE TRANSFORMARE A PIEEI RASDAQ (2)

Finalizarea fuziunii cu B.V.B. n anul 2008.Reducerea numrului emitenilor listai, prin retragerea de la tranzacionare a societilor nelichide i netranzacionate o perioad ndelungat.

STATUTUL ACTUAL AL PIEEI RASDAQLa B.V.B. se identific distinct SECIUNEA DE BURS RASDAQ, B.V.B. fiind autorizat ca pia reglementat.Majoritatea societilor ale cror aciuni se tranzacioneaz pe RASDAQ nu ndeplinesc cerinele de admitere pe o pia reglementat.Numrul societilor ale cror aciuni se tranzacioneaz pe RASDAQ s-a redus sub 1.000.Valoarea tranzaciilor i nivelul capitalizrii s-au redus substanial n perioada 2007 2014.

CLARIFICAREA STATUTULUI PIEEI RASDAQIdentificarea aciunilor emise de societile care nu ndeplinesc cerinele unei piee reglementate.Elaborarea Legii nr.151 din 2014.Opiunea acionarilor pentru piaa reglementat sau sistemul alternativ de tranzacionare.Respectarea drepturilor acionarilor de a se retrage din societate la un pre corect.

LEGISLATIA PENTRU CLARIFICAREA STATUTULUI PIEEI RASDAQLegea nr. 151 din 2014 privind clarificarea statutului juridic al aciunilor care se tranzacioneaz pe piaa RASDAQ sau pe piaa valorilor mobiliare necotate.Regulamentul A.S.F. nr.18 din 2014 pentru modificarea art. 10 din Regulamentul nr. 2 din 2006 privind piaa reglementat si sistemul alternativ de tranzacionare.

OBLIGAIILE LEGALE ALE EMITENILOR (1)Convocarea i desfurarea adunrilor generale extraordinare ale acionarilor n termen de 120 de zile de la intrarea n vigoarea a legii.Decizia societii de a iniia demersurile pentru admiterea la tranzacionare fie pe piaa reglementat (PR), fie pe un sistem alternativ de tranzacionare(ATS).In lipsa acestei decizii, acionarii i pot exercita dreptul de retragere n 90 de zile de la publicarea hotrrii AGEA.

OBLIGAIILE LEGALE ALE EMITENILOR (2)Acionarii se pot retrage din societate dac: nu se desfoar AGEA din cauza nendeplinirii cvorumului; nu se adopt nici o hotrre; adunarea nu se desfoar n termenul de 120 de zile.Dac se decide tranzacionarea pe PR, societatea va transmite la A.S.F. prospectul de admitere la tranzacionare, in termen de 90 de zile de la aprobarea hotrrii AGEA. Daca nu se alege tranzacionarea pe piaa reglementat, acionarii au dreptul de retragere. Pentru stabilirea preului ce va fi pltit acionarilor ce se retrag din societate Oficiul Registrului Comerului numete un expert autorizat independent.

OBLIGAIILE LEGALE ALE EMITENILOR (3)Expertul finalizeaz raportul de stabilire a preului n termen de 30 de zile de la desemnare.Dac preul este considerat de acionari ca fiind neconvenabil, acionarii au dreptul s renune la opiunea de a se retrage n termen de 10 zile lucrtoare de la data publicrii raportului privind nivelul preului.Aceleai prevederi se aplic i pentru admiterea pe A.T.S.Activitatea pieei RASDAQ nceteaz de drept la 12 luni de la data intrrii n vigoare a legii.