116. INFLAIADe la troc la schimbul indirectO bun bucat a istoriei lor, oamenii au fcut schimburi de bunuri i serviciirecurgand la troc. Mai precis, cand doreau s consume un mr, mergeau la pia i ilprocurau, spre exemplu, oferind vanztorului de fructe un ou de gin. Cel care voias se tund, mergea la frizer i ii scurta prul oferind la schimb dou pere. Altfelspus, fiecare individ incerca s-i satisfac nevoile schimband direct bunurile propriicu cele posedate de alii. Tranzaciile se finalizau prin transferul unor mrfuri sauservicii, de la unii la alii, dup o rat de schimb numit pre. In absena unuimijlocitor de schimb unanim acceptat, raporturile la care indivizii incheiautranzaciile (preurile bunurilor i serviciilor) aveau o exprimare relativ dificil.Astfel, mrul nu costa 1 leu, ci un ou, iar scurtatul prului nu valora doi lei ci doupere. Un raionament in cascad ne va determina s constatm c, dac pentru otunsoare se achitau patru mere, o par se putea achiziiona in schimbul a dou meresau a dou ou. Fiecare bun introdus in aceast textur tot mai dens de raporturi deschimb fcea ca el s fie raportat la toate celelate bunuri i servicii existente. Spreexemplu, incercarea cuiva de a vinde o varz fcea ca acesta s fie raportat la mr, laoul de gin, la pere, dar i la serviciile frizerului. Cu alte cuvinte, intrarea pe pia anoi produse va determina generarea unor noi raporturi de schimb (preuri) intrebunul in cauz i toate celelalte deja vandute. Toate raporturile de schimb incruciateintre bunurile i serviciile tranzacionate pe o pia formeaz sistemul preurilorrelative. Acesta are un rol esenial in procesul de satisfacere a nevoilor nelimitate aleconsumatorilor deoarece sintetizeaz, in timp i spaiu, informaii extrem de utile inceea ce privete raritatea relativ a resurselor, adic raportul dintre intensitateanevoii i condiiile de exploatare i prelucrare a resurselor. Prin intermediulsistemului preurilor relative se trimit semnale extrem de importante ce ghideaz atatdeciziile consumatorilor, cat i pe cele ale ofertanilor. Ins, deocamdat neintereseaz s observm c, in realitate, oamenii schimb bunuri i servicii pe altebunuri i servicii. Un invid cedeaz dou pere deoarece nu mai suport prul lung.2Or, pentru a-i satisface nevoia, el trebuie s renune la o parte a bunurilor sale,venic rare in raport cu posibilitile sale de consum.Intrebarea care ne preocup deocamdat este dac raporturile de schimb dintoate aceste bunuri se pot modifica? Evident, da; un an agricol prost va face ca mereles devin mai scumpe. Dac producia de ou i preferinele consumatorilor de ourman neschimbate, este cat se poate de posibil ca raportul de schimb dintre mr iou s devin 1 la 2; dac preferinele celorlali ofertani de bunuri rman nealterate,se modific, de asemenea, raportul de schimb dintre mr, pe de o parte, pere, varz iserviciile frizerului, pe de alt parte. Altfel spus, raporturile de schimb dintre mr itoate celelalte bunuri i servicii depind de raritatea relativ a mrului, adic raportatla volumul celorlalte mrfuri, la intensitatea nevoii i la circumstanele ce genereazproducia de mere. In fapt, raporturile de schimb dintre toate aceste bunuri semodific, intr-o msur mai mare sau mai mic, deoarece in sistemul economic tottimpul apare ceva care schimb raportul dintre nevoi i cantitatea disponibil dinrespectivele bunuri i servicii. In consecin, preurile bunurilor (adic, raporturile lacare acestea se schimb intre ele) scad sau cresc in funcie de cirscumstane care, demulte ori, sunt imposibil de detectat. De aceea, este cat se poate de posibil ca la unmoment dat o par s se schimbe pe un ou, iar un ou pe dou mere. Ins,intotdeauna acestea sunt preurile care conteaz, cele care exprim gradul relativ deraritate a fiecrui bun.Dac putem accepta c un mr poate avea un pre mai ridicat, ne putem punei urmtoarea intrebare: pot toate bunurile s aib, simultan, preuri mai ridicate?Rspunsul este negativ. Evident, un an agricol secetos ar putea reduce la jumtaterecolta de mere, ceea ce, in condiii caeteris paribus, la drept, vorbind, o situaieimposibil de intalnit in practic, ar putea conduce la dublarea preului merelor. Cualte cuvinte, dac nimic altceva nu s-a schimbat in sistemul economic, toi ceilaliofertani trebuie s ofere o cantitate dubl de pere, ou, varz pentru a putea gustadin celebrul fruct. Crete preul relativ al merelor, ceea ce inseamn c scade preulrelativ al tuturor celoralte bunuri. Acum, un mr se schimb pe dou ou, o par etc.A crescut un pre i au sczut, in termeni relativi, toate celelalte. In mod normal,scade preul celorlalte bunuri in raport cu cel al mrului, ins rman constante3raporturile de schimb intre toate celelalte produse. Astfel, o tunsoare la frizer vacosta tot dou pere. S presupunem acum c o situaie excepional face ca toateproduciile s se injumteasc, cea de mere, cea de ou, de pere, de varz i chiarnumrul tunsorilor pe care frizerii ar dori s le ofere. Mai pot crete preurileindividuale ale produselor? In mod normal, nu, deoarece raporturile de schimbdintre ele rman neschimbate. Preului unui produs ar putea crete doar atunci candcantitatea oferit din el scade in raport cu intensitatea cererii. Or, in cazul de fa, oscdere uniform a produciei i pstrarea nealterat a preferinelor de consum vorface ca raportul de schimb dintre bunurile i serviciile vandute pe pia, adicpreurilor lor de vanzare, s rman nechimbate. Putem asista la o creteregeneralizat a preurilor? Evident, nu. Or, dac prin inflaie inelegem o creteregeneralizat a preurilor, este clar c in condiii de troc acest fenomen nu poate sapar. Atunci, ce este inflaia i de unde vine ea?Sensul inflaieiCu greu ne-am putea imagina inflaia in condiii de troc, adic, de schimbdirect. Desigur, acesta prezint multe inconveniente, pe care, din lips de spaiu, nule putem expune aici. Cert este faptul c oamenii au avut suficiente motive s renunela el, principalul fiind acela al reducerii costurilor de tranzacie. Ins, trebuie s fimfoarte ateni i s reinem c introducerea monedei nu a schimbat filosofiaschimbului: oamenii renun la bunuri i servicii pentru a primi alte bunuri iservicii, crora le atribuie o utilitate mai ridicat. In fond, oamenii nu schimb bunuricontra bani, ci continu s schimbe bunuri contra bunuri. Introducerea banilor apermis extinderea cooperrii, a specializrii i a schimbului unor cantiti tot mairidicate de mrfuri. Din aceast perspectiv, utilitatea banilor este absolutindiscutabil. Ins, introducerea monedei a condus, in anumite circumstane, laapariia unui fenomen numit inflaie. In limba latin, inflare insemna a umfla. Dintr-oanumit perspectiv, intre un balon dezumflat i unul umflat nu exist niciodiferen major; al doilea, are o cantitate mai mare de aer in interior i nimic maimult. Aidoma balonului, inflaia are legtur cu o cantitate, mai precis cu o cantitatede bani.4Dup cum am vzut deja, adevratele preuri ale bunurilor sunt cele relative,adic raporturile de schimb dintre bunuri, raporturi ce pot varia in sus sau in jos, infuncie de multitudinea circumstanelor care determin condiiile cererii i ale ofertei.Cert este c ele nu pot scdea toate odat, dup cum nu pot crete toate (sau aproapetoate) simultan. Or, renunarea la troc i introducerea unui mijlocitor al schimbuluinu poate schimba radical situaia. Atunci, de ce se plang economitii c poate existao cretere generalizat a preurilor? Dei poate s par destul de complicat,rspunsul este: din cauza cantitii de bani din economie.Banii sunt un voal aezat pe schimburile de bunuri i servicii i, de cele maimulte ori, pe ochii notri. Faptul c noi exprimm astzi bunurile in preurimonetare, nu in preuri relative, ne impiedic s descoperim adevrata cauz acreterii generalizate a preurilor.Logic, o cretere generalizat a preurilor ar avea loc doar dac vom lua incalcul expresia monetar a acestora. Astfel, este foarte posibil ca timp de un anpreurile monetare ale bunurilor pe care le cumprm s creasc, fr ca raporturile deschimb reale dintre respectivele bunuri s rman neschimbate. Dup cum vomvedea, aa ceva se intampl rar, ceea ce face ca inflaia s fie pernicioas in oricecondiii. Ins, ce anume face ca preurile monetare ale bunurilor i serviciilor screasc? Tocmai, cantitatea de moned ce invadeaz economia. Cine se face responsabilde creterea generalizat a preurilor? Cei ce dein dreptul de a tipri moned,adic de a-i modifica volumul de pe pia? In trecut, monetriile publice sau private,astzi, bncile centrale.Mecanismul creterii generalizate a preurilorInflaia nu este o consecin a creterii generalizate a preurilor; cretereageneralizat a preurilor este un efect al inflaiei. Aadar, inflaia poate fi considerato politic deliberat pus n practic de deintorii privilegiului de a multiplica volumulnsemnelor monetare din circulaie. In zilele noastre, banii nu sunt furnizai de piaaliber, ci de o entitate distinct, aflat in proprietatea statului, adic banca central.Dei au aprut cu multe mii de ani inainte bncilor, mai ales, a celei centrale de stat,din necesitatea facilitrii schimburilor, a stimulrii cooperrii i a extinderii5principiului diviziunii muncii, banii moderni sunt furnizai de o entitate care anaionalizat companiile private furnizoare de mijloace de schimb, atribuindu-imonopolul asupra tipririi banilor. Motivaia real: producia de bani poate aduceprofit ca oricare alt producie. In plus, monopolul asupra ei poate aduce profituri imai ridicate, cum se intampl, de regul, cu orice form de monopol. Or, dac inflaiaeste produs prin bani, atunci generatorul ei este cel care deine dreptul de a tiprimoned.Atunci, ce il determin pe deintorul monopolului asupra produciei de banis creasc excesiv cantitatea de bani, generand creterea generalizat a preurilor?Evident, profiturile imediate de care se poate bucura!Inainte de a trece efectiv la mecanismul ce conduce la creteri susinute,generalizate i de durat ale preurilor, trebuie s facem o distincie clar intre bani,pe de o parte, i resurse, bunuri i bogie pe de alt parte. Banii sunt utili doar inmsura in care ii indeplinesc menirea, aceea de reducere a costurilor tranzacionale,de facilitare a calcului etc. Ins, ei nu pot satisface o alt necesitate. Cand ne estefoame, mancm un sandwich, cand ne este sete, bem ap, cand simim nevoia derelaxare, mergem la plimbare in parc. O bucat de paine reprezint putere decumprare real, banii nu. Nevoile sunt satisfcute cu bunuri, iar bunurile suntproduse cu resurse venic rare. O singur necesitate poate fi satisfcut in mod directde bani, mai precis, nevoia bolnvicioas a avarului lui Moliere de a avea, pur isimplu, ... bani. Ins, oamenii sntoi au nevoie, inainte de orice, de bunuri iservicii; banii sunt un instrument cu utilizare indirect care permit intrarea in posesiaacelor bunuri. Bunurile au valoarea in absena banilor; ins, banii n-au nicio logic inabsena bunurilor i serviciilor. Aadar, ceea ce conteaz, intotdeauna, sunt bunurilei serviciile, adic puterea de cumprare, nu insemnele monetare.Aceastea fiind spuse, haidei s vedem de ce preurile cresc de o maniergeneralizat, cu alte cuvinte, de ce se creeaz inflaie!Dac banii ar intra uniform i predictibil in economie, creterea generalizat apreurilor nu ar mai produce un efect, pozitiv sau negativ. Ins, inflaia este o tehnicprofitabil pentru cel ce deine monopolul tipririi banilor tocmai pentru c baniiinvadeaz sistemul economic in mod neuniform i impredictibil. Dac spre exemplu,6toat lumea ar ti c maine banca central va dubla cantitatea de bani din circulaie,prin toate punctele posibile ale sistemului preurilor, toi se vor atepta la o dublarea preurilor, a salariilor, a chiriilor etc. Dac preurile ar avea posibilitatea sreacioneze instantaneu, lucru imposibil, de altfel, ateptrile tuturor utilizatorilor debani vor fi corectate, fiecare mizand pe o dublare a preurilor din economie. Dacsurplusul de moned ar intra uniform, adic dac ar atinge instantaneu toatepreurile posibile din economie, efectele reale ar fi nule. Toi ar avea salarii duble, arplti preuri duble; per total, nimic nu se modific. Ins, umflarea cantitii de banin-ar mai avea noim. In plus, costurile tipririi banilor ar face ca, pe ansamblu,productorii de bani s aib de pierdut. Ea produce beneficii cand se propag relativlent, neuniform, neateptat. Doar atunci pot exista catigtori i, evident, perdani dininflaie. Deci, cine are interesul s ne confruntm cu o cretere generalizat apreurilor monetare ale bunurilor i serviciilor?Dup cum spuneam ceva mai sus, astzi, producia de bani este o afacereexclusiv a statului. El ii tiprete i impune condiiile de utilizare. Spre exemplu,impune banilor un curs forat, adic oblig orice persoan de pe teritoriul pe care iladministreaz s accepte in tranzacii moneda pe care el insui o tiprete. De aceea,el stabilete, direct sau, de cele mai multe ori, indirect, ritmul in care acetia intr sauies pe/de pe pia. De regul, suplimenteaz cantitatea de bani cu scopul stimulriieconomiei. Mai precis, determin banca central s scad dobanzile la crediteleacordate bncilor comerciale. Atunci cand acest lucru se intampl, costulimprumutului pentru cele din urm se reduce, acestea, doritoare s acorde creditefirmelor sau populaiei, contra unor dobanzi, principala lor surs de venit, fiindinteresate s cear cantiti mai ridicate de bani de la deintorul tiparniei. Pentru adetermina firmele i populaia s accepte aceste cantiti suplimentare de moned,bncile comerciale insele trebuie s scad dobanzile percepute la creditele acordate.Or, acest semnal de scdere a dobanzilor va induce in eroare muli intreprinztori inenumrate persoane private.La prima vedere, injectarea de moned suplimentar in economie are numaiefecte pozitive. Bncile se imprumut mai mult de la banca-regin, firmele i indiviziise imprumut mai mult de la bncile comerciale, intreprinztorii pot cumpra7cantiti mai mari de materii prime, iar cetenii ii pot cumpra mai facil automobile,case, vacane etc. Pe termen scurt, economia este stimulat printr-un boom generat degonflarea cantitii de bani din economie. Ins, dup cum spuneam mai sus, trebuies face o distincie fundamental intre bani, pe de o parte, i resurse, bunuri, bogie,pe de alt parte. In timp ce cantitatea de bani poate crete practic la infinit, cu nitecosturi infime (spre exemplu, scriind pe o bancnot in loc de 10 RON, 100 RON, ceeace, cu un cost minuscul, a permis multiplicarea cu 10 a volumului de insemnemonetare), volumul de resurse (cu care obinem bunurile ce satisfac nevoile noastre)nelimitate rmane venic limitat. Or, acest dezechilibru dintre posibilitilemonetare ale intreprinztorilor i cumprtorilor i cele reale, legate de posibilitateaefectiv de a transforma resurse limitate, in bunuri i servicii va conduce, pas-cu-pas,la creterea generalizat a preurilor.Injecia de insemne monetare, posibil prin scderea dobanzilor practicate,mai intai, de banca central in relaie cu bncile comerciale, i de acestea din urm, inrelaie cu firmele i persoanele fizice, va da peste cap multe calcule relativ corecte dinsistemul economic. Cu toate acestea, ea va produce mai intai un boom.Intreprinztorii vor angaja credite, acum mai ieftine, pentru a pune in practicproiecte de investiii care, in condiiile unor dobanzi mai ridicate, adic, in condiiilevechii structuri a cantitii de moned din economie, nu erau fezabile. Acum, cudobanzi mici, vor fi. Pentru a dezvolta proiecte investiionale devenite subitprofitabile, ei sunt obligai s caute materii prime, for de munc, terenuri (pentru aconstrui hale de producie) etc. Marea problem este c, cel puin pe termen scurt,volumul de resurse disponibile nu a crescut. Dac ar fi consumat mai puin, adic,dac ar fi economisit, indivizii ar fi disponibilizat resurse care ar fi permis scderearatelor dobanzii i atragerea respectivelor resurse inspre investiii. Ins, proiecteleantreprenoriale nu se bazeaz pe resurse economisite, ci pe o iluzorie scdere demoment a ratelor nominale a dobanzii de banca central, care nu a injectat ineconomie o cantitate suplimentar de for de munc sau materii prime, ci a tiprit ocantitate suplimentar insemne monetare. In condiiile limitei impuse de raritatearesurselor i de absena resurselor economisite, adic, deturnate de la consumulprezent, banii suplimentari ajuni in mainile intreprinztorilor i cumprtorilor8(prin creditele de consum) vor determina incet, dar sigur, o cretere generalizat apreurilor. Intr-adevr, extinderea proiectelor investiionale fr resurse economisiteva face ca intreprinztorii s fie nevoii s liciteze atat fora de munc, dar i celelaltematerii prime, resurse de care au nevoie. Cum niciun miracol nu s-a intamplat insistemul economic cu volumul de resurse, banii ieftini procurai in urmaexpansiunii monetare vor permite lungirea proceselor de producie doar princreterea lent dar sigur a preurilor la fora de munc, a materiilor prime etc. Chiardac doi intreprinztori au bani s cumpere materii prime, cantitatea acestorarmane relativ constant pe termen scurt. Or, cine dorete s-i pun in practicplanurile investiionale trebuie s ofere mai mult pentru a-i adjudeca el insuicantitatea respectiv. Ins, cu cat intreprinztorii au acces mai facil la baniiimprumutai, licitaia ridic tot mai mult preul materiilor prime; mai precis, cu catbanca central scade mai mult dobanda, i mai precis, cu cat injecteaz mai mulibani in economie. Ins, licitaiile pentru fora de munc i materii prime tind screasc tot mai mult costurile proiectelor investiionale i s diminueze marjele deprofit ale companiilor.Creterea preurilor factorilor de producie d peste cap planurile investitorilor,care observ, astfel, c nu-i pot duce la bun sfarit proiectele incepute, din lips deresurse. In acel moment, cer mai multe credite, ceea ce creeaz o presiunesuplimentar pe scderea ratei dobanzii, adic, in favoarea injeciilor monetare.Atunci, banca central are dou posibiliti: fie s continue procesul, ceea ce vadetermina creteri i mai ridicate ale preurilor factorilor de producie, fie s limitezecreterea prin ridicarea ratei dobanzii, ceea ce face genera o criz de finanare aproiectelor incepute cu credite luate la dobanzi sczute in mod artificial. Indiferentde situaie, dorina expansiunii masei monetare a generat deja preuri mai mari, atatpentru factorii de producie, cat i pentru bunurile de consum. Boom-ul iniial, creatdin dorina stimulrii economiei, se transform intr-o criz financiar, care, maidevreme sau mai tarziu, se metamorfozeaz intr-o criz, eventual, depresiuneeconomic. Aadar, gonflarea artificial a masei monetare va conduce, printre altele, lacreterea preurilor, de aceast dat, generalizat.9Preurile pot crete de o manier generalizat doar atunci cand productorulde bani crete discreionar cantitatea de insemne monetare din sistemul economic. Inabsena unei creteri imediate a volumului de for de munc, de materii prime, deresurse, in general, fapt imposibil pe termen scurt, din cauza limitrii efective avolumului de resurse i a condiiilor tehnice de producie, aceste sume suplimentareajung in posesia firmelor sau a consumatorilor care nu fac altceva decat s licitezecantitile de resurse i bunuri disponibile, ceea ce, mai devreme sau mai tarziu,determin creterea generalizat a preurilor.Efectele inflaieiAadar, cele mai multe preuri din economie cresc deoarece cantitilesuplimentare de bani ajunse in mainile intreprinztorilor i ale consumatorilorcreeaz o cerere artificial de factori de producie i de bunuri de consum. In sistemultrocului, cererea unui individ pentru alte bunuri i servicii era determinat decantitatea proprie de bunuri deinute. Pot s m tund de dou ori pe lun dacproduc dou mere, nu unul. Ins, pentru a produce o cantitate dubl de mere trebuies muncesc de dou ori mai mult, s economisesc resurse pentru a extinde produciaetc. Altfel spus, trebuie ca, mai intai, s generez putere de cumprare suplimentar,pentru ca, apoi, s cer, in schimbul ei, alte bunuri i servicii. Or, tiprirea de bani imicreeaz iluzia c pot s cer bunuri i servicii fr s produc i s dau la schimb altebunuri i servicii, adic putere de cumprare. Cu alte cuvinte, se genereaz unsurplus de cerere fr corespondent intr-un surplus de producie. O cerere mare(posibil prin tiprirea de bani suplimentari) i o producie mic vor conduce la undezechilibru manifestat prin creterea preurilor. Cand aceast situaie atinge celemai multe bunuri i servicii, creterea preurilor acestora devine generalizat.Inflaia creeaz iluzia unei creteri a puterii de cumprare, adic, a cantitii debunuri i servicii, cand de fapt inseamn sporirea cantitii de bani cu care se cerbunurile i serviciile existente. Ins, aceast iluzie nu este neutr, deoarece, maidevreme sau mai tarziu, ea produce efecte reale asupra sistemului economic.Aa cum spuneam mai sus, inflaia distorsioneaz sistemul preurilor relative. Intrunsistem productiv complex, alocarea resurselor rare nu se poate face printr-o10decizie a unui organism planificator central, ci prin sistemul descentralizat de deciziipersonale ghidat de sistemul preurilor relative. Preurile ii ajut pe intreprinztori ipe consumatori s ia decizii legate de producie i consum. Spre exemplu, o cretere apreului unui bun transmite semnalul, informaia c exist o cerere relativ intenspentru respectivul bun, adic un dezechilibru intre ceea ce se cere i ceea ce se ofer.Astfel, ofertanii, dornici s obin profit, vor fi stimulai s caute i s investeascresurse in obinerea i vanzarea acelui produs. Pe msur ce acest lucru se intampl,se creeaz cantiti tot mai ridicate din acea marf, ceea ce detensioneaz raportuldintre cerere i ofert, fapt sesizabil prin scderea uoar a preului de vanzarecumprare.Ins, consumatorii i intreprinztorii au aceste informaii condensate subforma preului bunului doar atunci cand raportul dintre cerere i ofert nu este datpeste cap de injeciile monetare. Or, dup cum am vzut deja, efectele inflaieiconstau in creteri artificiale ale preurilor. In plus, creterile de pre generate degonflarea masei monetare nu sunt uniforme, ceea ce modific haotic raporturile realede schimb dintre bunuri i servicii.Intrarea banilor in economie prin diverse puncte ale acesteia, destabilizeazserios preurile relative ale bunurilor i serviciilor, fapt ce afecteaz grav procesul dealocare a resurselor rare. Spre exemplu, de-a lungul boom-ului care a condus lasevera depresiune economic din ultimii ani (2007 - 2013), aceste puncte de intrarea banilor au fost sectorul public, sistemul bancar (cele dou fiind, in mod tradiional,cele mai avantajate de expansiunea monetar), sectorul imobiliar, industriaproductoare de automobile i, in general, sectorul retail. Or, intre preurile bunurilori serviciilor practicate de acestea i celelalte preuri din economie s-au produs gravedezechilibre ceea ce a condus, in cele din urm, la grave dispariti in procesul dealocare a resurselor rare.Semnalele ineltoare transmise de sistemul preurilor au condus lacanalizarea masiv a resurselor rare ctre aceste domenii, plecandu-se de la premisac preurile in cretere pentru bunurile vandute de acestea (cu excepia sectoruluipublic, unde, evident, nu exist preuri libere) arat o cerere veritabil de bunuri. Inrealitate, aceste domenii au atras resurse din sistemul economic, gonflandu-seartificial, pe baza semnalelor false transmise de un sistem al preurilor relative11distorsionat de injeciile monetare fcute la dobanzi artificial de sczute. Inconsecin, am asistat la o dezvoltare anormal a acestor sectoare, repetm, cauzatde distorsiunile induse in sistemul preurilor relative de expansiunea monetar, i,inevitabil, la o prbuire a lor. Creterea enorm a numrului de salariai, a salariilor,a profiturilor i a preului activelor acestor domenii, o cretere evident nenatural,dup cum au artat evenimentele de dup 2007, demonstreaz cu claritate cpunctele prin care au intrat cu precdere cantitile suplimentare de bani de-alungul boom-ului au distorsionat grav sistemul preurilor relative, ceea ce a canalizatcantiti excesive de resurse rare, deci, preioase, spre domenii despre care se credea,in mod eronat, c trebuie s produc un volum mult mai mare de bunuri decat inrealitate. Prbuirea vanzrilor la automobile, falimentul multor companii imobiliare,gravele probleme ale sistemului bancar demonstreaz c funcionarea sistemuluipreurilor relative a fost distorsionat, ceea ce a indus in eroare pe cei ce au luatdecizii de a aloca un volum anormal de resurse in sectoarele pomenite.In acelai timp, trebuie spus c expansiunea monetar redistribuie arbitrar puterede cumprare ntre participanii la jocul economic. Dac preurile bunurilor i serviciilorar crete imediat i de o manier generalizat, raporturile de schimb, adic, preurilerelative, cele care aloc intr-adevr resursele rare, nu s-ar modifica. Ins, injeciilepunctuale (sectorul bugetar, sistemul bancar etc) procur catiguri primilorbeneficiari ai banilor ieftini, pe seama celor din urm. Dup cum s-a artat mai sus,preurile cresc treptat prin licitaiile fcute de consumatori i intreprinztori pentrua-i insui bunurile de consum i factorii de producie necesari creterii consumului,in cazul celor dintai, i a produciei, in cazul celor din urm. Evident, primiideintori ai banilor tiprii vor cumpra la nite preuri nemodificate, preuri carevor crete treptat dup ce insemnele monetare intr uor-uor in sistemul economic,determinand creterea artificial a cererii. Cu alte cuvinte, preurile cresc aa cumcrete un bulgre de zpad, adic pe msur ce este rostogolit. De aceea, primiiposesori ai banilor ieftini cumpr la preuri mici, pe cand ultimele persoane inposesia crora intr respectivele insemne monetare fac achiziii de bunuri sau defactori de producie la preuri din ce in ce mai ridicate. Astfel, primii vor avea decatigat mult, iar cei din urm de catigat puin sau, cum se intampl de cele mai12multe ori, vor pierde. Avand in vedere c expansiunea monetar nu creeazproducie suplimentar, deoarece banii nu reprezint bunuri i servicii, nici resursein adevratul sens al cuvantului, avem de-a face cu o redistribuire arbitrar de puterede cumprare de la ultimii utilizatori ai banilor proaspt injectai (cei ce fac achiziiila preuri ridicate) spre cei ce au privilegiul s fie primii care intr in posesia banilorinjectai in economie, la dobanzi excesiv de sczute. Experiena istoric arat c, deobicei, insemnele monetare intr in sistemul productiv prin sectorul bancar (lucruabsolut logic, deoarece banca central nu imprumut direct populaia iintreprinztorii) i sectorul public. Dac ne reamintim profiturile imense ale bncilorde acum ase-apte ani, salariile mult peste medie din acest sector, cretereaputernic a numrului de angajai i a salariilor din sectorul bugetar, din aceeaiperioad, ne putem da seama c lucrurile stau in acest fel. De cele mai multe ori,redistribuirea puterii de cumprare se face in favoarea celor mai privilegiai (bncilei sectorul public intrand evident in aceast categorie) pe seama celor mai puininformai i mai puin cunosctori ai fenomenului economic (mici intreprinztori,oameni sraci, neinformai, ignorani in materie de teorie economic etc). Pentru a teapra de consecinele inflaiei ai nevoie de cunotine i resurse. Or, nu toat lumea ledeine; de aceea, intotdeauna vor exista privilegiai i perdani ai acestui proces.Inflaia nu se manifest doar prin scderea puterii de cumprare a unitiimonetare (situaie ce ar putea fi compensat prin creterea veniturilor), ci i prinpierderea efectiv a puterii de cumprare a banilor. La prima vedere, este de-a dreptulmisterios ce se produce cu cineva atunci cand las in sertarul biroului su o sum debani, cu care ar putea, pleca in concediu in Spania, dar descoper dup cateva lunic, dei suma a rmas intact, nu poate ajunge decat pan in Italia. O parte a puteriide cumprare a respectivei sume a fost subtilizat. Cine a fcut acest lucru? Cretereapreurilor. Unde a disprut aceast putere de cumprare? S-a dus spre cei care, cubanii proaspt tiprii, au apucat s cumpere inainte ca preurile s creasc, incet darsigur. Aadar, inflaia poate fi considerat un furt al puterii de cumprare, un furt la felde ilegitim i imoral precum cel prin care un ho ii fur un bun din curte. In limbajtehnic, intr-o asemenea situaie se spune c inflaia acioneaz ca un impozit. La primavedere, lucrurile stau aa. In realitate, totui, exist o diferen esenial. Un impozit13propriu-zis este anunat, este votat de reprezentanii alei ai cetenilor i, de multeori, ii afecteaz pe toi in aceeai msur (ceea ce limiteaz posibilitile deredistribuire arbitrar a puterii de cumprare). In schimb, inflaia inseamn osubtilizare ascuns, greu de ineles de omul simplu i imoral, prin faptul c permite,totui, transferuri de putere de cumprare intre utilizatorii insemnelor monetare.Un alt efect extrem de periculos al inflaiei este acela c, pe termen lung, scadegradul de prosperitate al naiunii. Evident, pe termen scurt, poate determina un boom,ins unul iluzoriu. Cu credite mai ieftine, consumatorii pot cere mai multeautomobile, mai multe case, mai multe haine etc. Pe termen scurt, salariile lor potcrete deoarece, aflai in posesia unor sume mai mari de bani, intreprinztorii vorincerca s pun in practic proiecte investiionale mai lungi i mai numeroase. Ins,in condiiile in care volumul de resurse rmane oarecum limitat pe termen scurt (dinmotivele pomenite mai sus), ei vor trebui s liciteze pentru a-i adjudeca materiiprime, vor trebui s plteasc salarii mai mari pentru a-i atrage fora de munclimitat (ceea ce, spre exemplu, conduce la o cerere suplimentar de bunuri iservicii; evident, o cerere mai mare doar atat timp cat preurile factorilor de produciei ale bunurilor de consum rman nemodificate, lucru imposibil pe termen lung).Astfel, marjele de profit temporare ale vanztorilor de materii prime vor crete,salariaii vor incasa mai muli bani la sfaritul lunii etc. Ins, aceast situaie selimiteaz la termenul scurt. Creterea salariilor i a preurilor materiilor prime,generat nu de inflaia prin costuri, cum se crede de regul, ci de sporirea artificial acererii pentru acestea, in urma crerii artificiale de cerere, generat, la randul ei, deexpansiunea monetar, va face ca, incet dar sigur, proiectele investiionale demaratecu dobanzi sczute, posibile prin tiprirea arbitrar de bani, s se dovedeascnesustenabile. Problema esenial nu const in faptul c respectivele investiii vorfalimenta, ci c ele au consumat resurse rare, care nu mai ajung s produc bunuri iservicii. In aceast situaie, proiectele investiionale induse de iluzia banilor ieftini auconsumat resurse care, intr-o anumit msur, nu mai pot produce. Ce vor puteaproduce resursele investite intr-o cldire care, din lips de finanare, nu va mai fifinisat niciodat? Pan in momentul in care un investitor nu o va termina (lucruposibil doar atunci cand sistemul economic va pune la dispoziia sa un volum de14economii, obinut prin diminuarea consumului prezent, nu prin expansiunemonetar), valoarea lor va fi extrem de sczut, eventual nul, iar capacitatea lor de aproduce putere de cumprare real, adic, bunuri i servicii, va fi inexistent. Prinurmare, capacitatea sistemului economic de a produce prosperitate va scdea;oamenii vor fi mai sraci, nu mai bogai. Scderea global de producie din ultimiiani arat faptul c resursele rare au fost direcionate neinspirat, in proiecteinvestiionale abandonate temporar sau definitiv dup apariia crizei financiare.omajul in cretere i scderea real a salariilor sunt consecine ale inflaiei ce agenerat boom-ul economic iluzoriu. Evident, s-ar putea spune c per total, inflaia vafi neutr, deoarece beneficiile pe termen scurt vor compensa pierderile pe termenlung. Fals! Direcionarea greit a resurselor, indus de ocul produs asuprasistemului preurilor relative de expansiunea monetar, va conduce la o scdere aproductivitii globale i de termen lung a sistemului economic, deoareceredirecionarea resurselor presusupune timp i costuri suplimentare. Astfel,beneficiile inflaiei (aa-zisul efect stimulativ al acesteia) sunt mult mai mici incomparaie cu pierderile cauzate de alocarea neinspirat a resurselor rare.Inflaia conduce la o modificare neanticipat a mrimii unitii monetare. Princreterea impredictibil a preurilor, leul ii modific neanticipat lungimea. Or,dup cum tim, banii ne ajut s ne facem calcule. Atunci cand ne cumprm o cas,pltind lunar o rat la un credit ipotecar pe douzeci de ani, facem calcule. Punem inbalan veniturile curente i, mai ales, cele viitoare, cu evoluia ratelor dobanzii. Intrunanume sens, ambele sunt nite preuri ce fac parte din sistemul preurilor relative.Decizia de a achiziiona o cas astzi depinde de calcule in care am luat inconsiderare preuri curente i viitoare. In prezent, acestea ar putea s ne spun c neputem angaja la un credit ipotecar rambursabil timp de dou decenii. Ins, inflaiadenatureaz funcionarea sistemului preurilor relative, ceea ce face ca preurile sdevin instabile. Astfel, pe termen lung inflaia ar putea s fac astfel incat dobanziles creasc mai mult decat salariile. In aceast situaie, decizia luat astzi se vadovedi eronat peste cinci ani. Prin urmare, toat lumea are de pierdut: salariatul iipierde casa deoarece nu mai poate achita rata lunar (aa cum artau calculeleiniiale), banca nu ii mai poate recupera creditul, iar deponentul ce avea un depozit15deschis la respectiva entitate financiar nu mai poate s-i recupereze sumeleeconomisite. In aceste condiii, creterile haotice de preuri denatureaz calculul economic,genereaz mult incertitudine i descurajeaz activitile productive. S ne imaginm cmergem la un croitor s ne facem un costum. Pentru a-l confeciona, croitorulmsoar cu metrul. Ne ia msurile i se apuc de treab, spunandu-ne c pestecateva zile trebuie s venim la prob. Intre timp, metrul su se devalorizeaz,adic, dei are acelai numr de centimetri nominali, in realitate are cu 5% maipuin, adic 95 de centimetri reali. S presupunem c meseriaul nostru nu a anticipataceast modificare a metrului su. In consecin, la prima prob, costumul nu mai aredimensiunile iniiale, ceea ce presupune ajustri suplimentare, costisitoare,consumatoare de resurse. Dac devalorizarea este puternic, este foarte posibil cabucile de stof s nu se mai alipeasc aa cum ar trebui, ceea ce inseamn c s-airosit o mulime de material i o cantitate important de for de munc (acroitorului). Nimeni n-a catigat, nici croitorul, nici clientul; s-au cheltuit resurse rarepentru un lucru lipsit de valoare.Inflaia sau expansiunea monetar descurajeaz conduita chibzuit, economisirea istimuleaz comportamentul anti-economic, necugetat; ea stimuleaz consumul excesiv itraiul pe datorie, risipa. Creterea excesiv a cantitii de bani din economie genereazo perioad de prosperitate, in care oamenii ii pierd capul. Raritatea a impus i vaimpune pentru venicie un trai chibzuit, atenie i, chiar, zgarcenie. Nevoilenelimitate i volumul insuficient de resurse pentru a le acoperi ne oblig s fim foarteateni in actul de consum, s punem deoparte intotdeauna o cantitate de resursepentru a ne putea spori capacitatea de a crea infrastructur productiv in vedereaasigurrii consumului viitor. Din nefericire, inflaia modific aceste comportamente.O scdere artificial a ratei dobanzii (vehiculul principal prin care sunt injectate insistemul economic insemnele monetare) ii determin pe indivizi s renune laconduita lor obinuit. Din reflex, ei tind s economiseasc mai puin (scderea rateidobanzii ii descurajeaz s economiseasc, spre exemplu, prin intermediul unuidepozit bancar) i s consume mai mult. In plus, costul aparent sczut al creditului(imposibil de meninut pe termen lung, ceea ce explic de ce bncile centrale nu potsusine la nesfarit un boom prin scderi repetate i continue ale dobanzilor) ii16determin s consume imprumutandu-se. Consumul pe datorie nu este o mareproblem decat in anumite condiii. Eu pot consuma pe datorie atat timp cat vecinulmeu economisete. Consumul meu inseamn restrangerea consumului vecinului.Problema este c inflaia permite ca, in aparen, toi s consume mai mult, lucruposibil dac toi economisesc mai puin. Ins, cand toat lumea economisete maipuin i consum mai mult, nu mai exist posibilitatea crerii capitalului, deci aextinderii produciei viitoare. Practic, o presiune mare exercitat asupra consumuluiprezent poate s conduc inclusiv la consumul capitalului. Un frizer care vrea sconsume mai mult acum ii poate vinde maina de tuns; problema este c, in viitor, elnu va mai avea capital, deci nu va mai avea posibilitatea de a produce, de a obinevenituri i de a consuma. De aceea, presiunea prea mare pus pe consumul curentscade nivelul de trai din viitor. Lipsa de chibzuin de conduce la srcie pe termenlung. Un consum excesiv in prezent se face prin acumularea de datorii, care, inmomentul scadenei, vor insemna o austeritatea crescand. Una din cauzele majoreale crizei datoriilor i ale austeritii din ultimii ani se datoreaz faptului cintreprinztorii, salariaii, oamenii simpli au consumat excesiv in anii de boom. (Sne aducem aminte c guvernanii i analitii ne spuneau c vehiculul creteriieconomice din perioada 2001-2007 a fost consumul.) In realitate, reducerea artificiala ratei dobanzii a indus in eroare pe toat lumea, a generat ateptri eronate, adescurajat economisirea, a creat o propensiune nesntoas pentru consumul curent,traiul pe datorie. Prin urmare, astzi vrem s consumm la fel de mult, ins, nu maiputem produce in acelai ritm deoarece nu avem suficient capital, pentru c nu ameconomisit. Vrem s continum investiii incepute cu dobanzi mici, dar neterminate,in schimb nu avem capital, deoarece l-am consumat de-a lungul boom-ului. Lipsa dechibzuin ne oblig ca acum s strangem cureaua.Aadar, consecinele inflaiei sunt negative. Pe termen scurt, ea poate conferiavantaje anumitor grupuri sau entiti (acesta fiind i motivul pentru care estefolosit ca tehnic), pe seama altora. Efectele stimulative se rezum doar laperioada boom-ului artificial, indus de reducerea ratei dobanzii de entitatea careadministreaz acest pre special (banca central), cu preul pierderii puterii de17cumprare, al reducerii veniturilor, al omajului pe termen lung. In esen, nimic bunnu se poate spune despre ea.Politica anti-inflaionistDac inflaia inseamn o cretere deliberat a cantitii de bani din economie(cu scop stimulativ), atunci politica anti-inflaionist nu poate insemna nimicaltceva decat reducerea ritmului injeciilor monetare. Din nefericire, guvernele, celemai avantajate entiti de sporirea volumului de insemne monetare, caut remedii incontrolul preurilor i al veniturilor. Pe lang distorsiunile impuse sistemuluipreurilor relative de ocurile monetare, ele intervin o dat in plus incercand scontroleze creterea preurilor factorilor de producie, a preurilor bunurilor deconsum, a salariilor sau a chiriilor. Altfel spus, impiedic restabilirea funcionriinormale a sistemului preurilor relative, deci, a procesului de alocare a resurselorrare. Or, situaia in care guvernul incearc s controleze preurile i salariile pentru aevita creterea generalizat a preurilor este similar celei in care medicul elimindurerile de cap ale unui pacient prin decapitarea acestuia.Evident, politica anti-inflaionist presupune abandonul expansiuniimonetare. Ins, problema esenial a acesteia este aceea c reducerea ritmului decretere a volumului de insemne monetare aduce, mai intai, toate dezavantajeleposibile pentru un guvern democratic. Pentru a limita expansiunea monetar, bancacentral trebuie s creasc dobanzile la care finaneaz bncile comerciale. Or, acestlucru este extrem de neplcut pentru guvern care, fie trebuie s-i reduc unelecapitole de cheltuielile (pentru a putea plti dobanzi mai mari) i datoriile (pentru anu plti dobanzi mai ridicate), ceea ce inseamn c trebuie s recurg la msuri deausteritate, fie trebuie s creasc impozitele. Intr-o democraie, unde guvernele suntalese de parlamente din patru in patru ani, ambele situaii sunt extrem denepopulare, ceea ce poate determina pierderea sprijinului electoral. De aceea,guvernele moderne s-au invat s triasc pe datorie. In anumite condiii, candratele dobanzilor sunt administrate de banca central (aa cum se intampl, dinpcate, in toat lumea astzi), traiul este mai uor pentru datornici. Or, cine este celmai mare datornic al lumii moderne? Sectorul guvernamental. Prin inflaie, el ii18poate finana deficitele bugetare la costuri relativ mici. Avand o relaie privilegiatcu banca central, ea insi o instituie de stat, in mod iluzoriu, independent, avandin vedere c acolo sunt numii admninistratori de ctre parlamente, mai precis deorganismul politic care susine executivul, guvernele ii finaneaz o datorie care, incondiii normale, nu ar putea fi finanat. Aadar, politica anti-inflaionistdezavantajeaz guvernul. Din pcate, inflaia subtilizeaz putere de cumprare de lautilizatorii de bani i o pune la dispoziie primilor beneficiari ai expansiuniimonetare, printre care se numr, fr excepie, i sectorul guvernamental. In acestecondiii, reducerea ritmului injeciilor monetare i-ar dezavantaja clar pe guvernanisau pe grupurile organizate de interese invate s-i procure beneficii din asemeneasituaii.In al doilea rand, politica anti-inflaionist ar atrage o mulime de efectenegative. Scumpirea creditului are exact efectele opuse boom-ului: criz financiar,abandonarea unor proiecte investiionale incepute, reduceri salariale, cretereatemporar a ratei omajului etc. Chiar dac acestea vor conduce la insntoireasistemului economic, ele sunt nepopulare printre votanii care sunt obinuii s puntotul pe seama guvernelor. De a116. INFLAIADe la troc la schimbul indirectO bun bucat a istoriei lor, oamenii au fcut schimburi de bunuri i serviciirecurgnd la troc. Mai precis, cnd doreau s consume un mr, mergeau la pia i lprocurau, spre exemplu, oferind vnztorului de fructe un ou de gin. Cel care voias se tund, mergea la frizer i i scurta prul oferind la schimb dou pere. Altfelspus, fiecare individ ncerca s-i satisfac nevoile schimbnd direct bunurile propriicu cele posedate de alii. Tranzaciile se finalizau prin transferul unor mrfuri sauservicii, de la unii la alii, dup o rat de schimb numit pre. n absena unuimijlocitor de schimb unanim acceptat, raporturile la care indivizii ncheiautranzaciile (preurile bunurilor i serviciilor) aveau o exprimare relativ dificil.Astfel, mrul nu costa 1 leu, ci un ou, iar scurtatul prului nu valora doi lei ci doupere. Un raionament n cascad ne va determina s constatm c, dac pentru otunsoare se achitau patru mere, o par se putea achiziiona n schimbul a dou meresau a dou ou. Fiecare bun introdus n aceast textur tot mai dens de raporturi deschimb fcea ca el s fie raportat la toate celelate bunuri i servicii existente. Spreexemplu, ncercarea cuiva de a vinde o varz fcea ca acesta s fie raportat la mr, laoul de gin, la pere, dar i la serviciile frizerului. Cu alte cuvinte, intrarea pe pia anoi produse va determina generarea unor noi raporturi de schimb (preuri) ntrebunul n cauz i toate celelalte deja vndute. Toate raporturile de schimb ncruciatentre bunurile i serviciile tranzacionate pe o pia formeaz sistemul preurilorrelative. Acesta are un rol esenial n procesul de satisfacere a nevoilor nelimitate aleconsumatorilor deoarece sintetizeaz, n timp i spaiu, informaii extrem de utile nceea ce privete raritatea relativ a resurselor, adic raportul dintre intensitateanevoii i condiiile de exploatare i prelucrare a resurselor. Prin intermediulsistemului preurilor relative se trimit semnale extrem de importante ce ghideaz attdeciziile consumatorilor, ct i pe cele ale ofertanilor. ns, deocamdat neintereseaz s observm c, n realitate, oamenii schimb bunuri i servicii pe altebunuri i servicii. Un invid cedeaz dou pere deoarece nu mai suport prul lung.2Or, pentru a-i satisface nevoia, el trebuie s renune la o parte a bunurilor sale,venic rare n raport cu posibilitile sale de consum.ntrebarea care ne preocup deocamdat este dac raporturile de schimb dintoate aceste bunuri se pot modifica? Evident, da; un an agricol prost va face ca mereles devin mai scumpe. Dac producia de ou i preferinele consumatorilor de ourmn neschimbate, este ct se poate de posibil ca raportul de schimb dintre mr iou s devin 1 la 2; dac preferinele celorlali ofertani de bunuri rmn nealterate,se modific, de asemenea, raportul de schimb dintre mr, pe de o parte, pere, varz iserviciile frizerului, pe de alt parte. Altfel spus, raporturile de schimb dintre mr itoate celelalte bunuri i servicii depind de raritatea relativ a mrului, adic raportatla volumul celorlalte mrfuri, la intensitatea nevoii i la circumstanele ce genereazproducia de mere. n fapt, raporturile de schimb dintre toate aceste bunuri semodific, ntr-o msur mai mare sau mai mic, deoarece n sistemul economic tottimpul apare ceva care schimb raportul dintre nevoi i cantitatea disponibil dinrespectivele bunuri i servicii. n consecin, preurile bunurilor (adic, raporturile lacare acestea se schimb ntre ele) scad sau cresc n funcie de cirscumstane care, demulte ori, sunt imposibil de detectat. De aceea, este ct se poate de posibil ca la unmoment dat o par s se schimbe pe un ou, iar un ou pe dou mere. ns,ntotdeauna acestea sunt preurile care conteaz, cele care exprim gradul relativ deraritate a fiecrui bun.Dac putem accepta c un mr poate avea un pre mai ridicat, ne putem punei urmtoarea ntrebare: pot toate bunurile s aib, simultan, preuri mai ridicate?Rspunsul este negativ. Evident, un an agricol secetos ar putea reduce la jumtaterecolta de mere, ceea ce, n condiii caeteris paribus, la drept, vorbind, o situaieimposibil de ntlnit n practic, ar putea conduce la dublarea preului merelor. Cualte cuvinte, dac nimic altceva nu s-a schimbat n sistemul economic, toi ceilaliofertani trebuie s ofere o cantitate dubl de pere, ou, varz pentru a putea gustadin celebrul fruct. Crete preul relativ al merelor, ceea ce nseamn c scade preulrelativ al tuturor celoralte bunuri. Acum, un mr se schimb pe dou ou, o par etc.A crescut un pre i au sczut, n termeni relativi, toate celelalte. n mod normal,scade preul celorlalte bunuri n raport cu cel al mrului, ns rmn constante3raporturile de schimb ntre toate celelalte produse. Astfel, o tunsoare la frizer vacosta tot dou pere. S presupunem acum c o situaie excepional face ca toateproduciile s se njumteasc, cea de mere, cea de ou, de pere, de varz i chiarnumrul tunsorilor pe care frizerii ar dori s le ofere. Mai pot crete preurileindividuale ale produselor? n mod normal, nu, deoarece raporturile de schimbdintre ele rmn neschimbate. Preului unui produs ar putea crete doar atunci cndcantitatea oferit din el scade n raport cu intensitatea cererii. Or, n cazul de fa, oscdere uniform a produciei i pstrarea nealterat a preferinelor de consum vorface ca raportul de schimb dintre bunurile i serviciile vndute pe pia, adicpreurilor lor de vnzare, s rmn nechimbate. Putem asista la o creteregeneralizat a preurilor? Evident, nu. Or, dac prin inflaie nelegem o creteregeneralizat a preurilor, este clar c n condiii de troc acest fenomen nu poate sapar. Atunci, ce este inflaia i de unde vine ea?Sensul inflaieiCu greu ne-am putea imagina inflaia n condiii de troc, adic, de schimbdirect. Desigur, acesta prezint multe inconveniente, pe care, din lips de spaiu, nule putem expune aici. Cert este faptul c oamenii au avut suficiente motive s renunela el, principalul fiind acela al reducerii costurilor de tranzacie. ns, trebuie s fimfoarte ateni i s reinem c introducerea monedei nu a schimbat filosofiaschimbului: oamenii renun la bunuri i servicii pentru a primi alte bunuri iservicii, crora le atribuie o utilitate mai ridicat. n fond, oamenii nu schimb bunuricontra bani, ci continu s schimbe bunuri contra bunuri. Introducerea banilor apermis extinderea cooperrii, a specializrii i a schimbului unor cantiti tot mairidicate de mrfuri. Din aceast perspectiv, utilitatea banilor este absolutindiscutabil. ns, introducerea monedei a condus, n anumite circumstane, laapariia unui fenomen numit inflaie. n limba latin, inflare nsemna a umfla. Dintr-oanumit perspectiv, ntre un balon dezumflat i unul umflat nu exist niciodiferen major; al doilea, are o cantitate mai mare de aer n interior i nimic maimult. Aidoma balonului, inflaia are legtur cu o cantitate, mai precis cu o cantitatede bani.4Dup cum am vzut deja, adevratele preuri ale bunurilor sunt cele relative,adic raporturile de schimb dintre bunuri, raporturi ce pot varia n sus sau n jos, nfuncie de multitudinea circumstanelor care determin condiiile cererii i ale ofertei.Cert este c ele nu pot scdea toate odat, dup cum nu pot crete toate (sau aproapetoate) simultan. Or, renunarea la troc i introducerea unui mijlocitor al schimbuluinu poate schimba radical situaia. Atunci, de ce se plng economitii c poate existao cretere generalizat a preurilor? Dei poate s par destul de complicat,rspunsul este: din cauza cantitii de bani din economie.Banii sunt un voal aezat pe schimburile de bunuri i servicii i, de cele maimulte ori, pe ochii notri. Faptul c noi exprimm astzi bunurile n preurimonetare, nu n preuri relative, ne mpiedic s descoperim adevrata cauz acreterii generalizate a preurilor.Logic, o cretere generalizat a preurilor ar avea loc doar dac vom lua ncalcul expresia monetar a acestora. Astfel, este foarte posibil ca timp de un anpreurile monetare ale bunurilor pe care le cumprm s creasc, fr ca raporturile deschimb reale dintre respectivele bunuri s rmn neschimbate. Dup cum vomvedea, aa ceva se ntmpl rar, ceea ce face ca inflaia s fie pernicioas n oricecondiii. ns, ce anume face ca preurile monetare ale bunurilor i serviciilor screasc? Tocmai, cantitatea de moned ce invadeaz economia. Cine se face responsabilde creterea generalizat a preurilor? Cei ce dein dreptul de a tipri moned,adic de a-i modifica volumul de pe pia? n trecut, monetriile publice sau private,astzi, bncile centrale.Mecanismul creterii generalizate a preurilorInflaia nu este o consecin a creterii generalizate a preurilor; cretereageneralizat a preurilor este un efect al inflaiei. Aadar, inflaia poate fi considerato politic deliberat pus n practic de deintorii privilegiului de a multiplica volumulnsemnelor monetare din circulaie. n zilele noastre, banii nu sunt furnizai de piaaliber, ci de o entitate distinct, aflat n proprietatea statului, adic banca central.Dei au aprut cu multe mii de ani nainte bncilor, mai ales, a celei centrale de stat,din necesitatea facilitrii schimburilor, a stimulrii cooperrii i a extinderii5principiului diviziunii muncii, banii moderni sunt furnizai de o entitate care anaionalizat companiile private furnizoare de mijloace de schimb, atribuindu-imonopolul asupra tipririi banilor. Motivaia real: producia de bani poate aduceprofit ca oricare alt producie. n plus, monopolul asupra ei poate aduce profituri imai ridicate, cum se ntmpl, de regul, cu orice form de monopol. Or, dac inflaiaeste produs prin bani, atunci generatorul ei este cel care deine dreptul de a tiprimoned.Atunci, ce l determin pe deintorul monopolului asupra produciei de banis creasc excesiv cantitatea de bani, genernd creterea generalizat a preurilor?Evident, profiturile imediate de care se poate bucura!nainte de a trece efectiv la mecanismul ce conduce la creteri susinute,generalizate i de durat ale preurilor, trebuie s facem o distincie clar ntre bani,pe de o parte, i resurse, bunuri i bogie pe de alt parte. Banii sunt utili doar nmsura n care i ndeplinesc menirea, aceea de reducere a costurilor tranzacionale,de facilitare a calcului etc. ns, ei nu pot satisface o alt necesitate. Cnd ne estefoame, mncm un sandwich, cnd ne este sete, bem ap, cnd simim nevoia derelaxare, mergem la plimbare n parc. O bucat de pine reprezint putere decumprare real, banii nu. Nevoile sunt satisfcute cu bunuri, iar bunurile suntproduse cu resurse venic rare. O singur necesitate poate fi satisfcut n mod directde bani, mai precis, nevoia bolnvicioas a avarului lui Molire de a avea, pur isimplu, ... bani. ns, oamenii sntoi au nevoie, nainte de orice, de bunuri iservicii; banii sunt un instrument cu utilizare indirect care permit intrarea n posesiaacelor bunuri. Bunurile au valoarea n absena banilor; ns, banii n-au nicio logic nabsena bunurilor i serviciilor. Aadar, ceea ce conteaz, ntotdeauna, sunt bunurilei serviciile, adic puterea de cumprare, nu nsemnele monetare.Aceastea fiind spuse, haidei s vedem de ce preurile cresc de o maniergeneralizat, cu alte cuvinte, de ce se creeaz inflaie!Dac banii ar intra uniform i predictibil n economie, creterea generalizat apreurilor nu ar mai produce un efect, pozitiv sau negativ. ns, inflaia este o tehnicprofitabil pentru cel ce deine monopolul tipririi banilor tocmai pentru c baniiinvadeaz sistemul economic n mod neuniform i impredictibil. Dac spre exemplu,6toat lumea ar ti c mine banca central va dubla cantitatea de bani din circulaie,prin toate punctele posibile ale sistemului preurilor, toi se vor atepta la o dublarea preurilor, a salariilor, a chiriilor etc. Dac preurile ar avea posibilitatea sreacioneze instantaneu, lucru imposibil, de altfel, ateptrile tuturor utilizatorilor debani vor fi corectate, fiecare miznd pe o dublare a preurilor din economie. Dacsurplusul de moned ar intra uniform, adic dac ar atinge instantaneu toatepreurile posibile din economie, efectele reale ar fi nule. Toi ar avea salarii duble, arplti preuri duble; per total, nimic nu se modific. ns, umflarea cantitii de banin-ar mai avea noim. n plus, costurile tipririi banilor ar face ca, pe ansamblu,productorii de bani s aib de pierdut. Ea produce beneficii cnd se propag relativlent, neuniform, neateptat. Doar atunci pot exista ctigtori i, evident, perdani dininflaie. Deci, cine are interesul s ne confruntm cu o cretere generalizat apreurilor monetare ale bunurilor i serviciilor?Dup cum spuneam ceva mai sus, astzi, producia de bani este o afacereexclusiv a statului. El i tiprete i impune condiiile de utilizare. Spre exemplu,impune banilor un curs forat, adic oblig orice persoan de pe teritoriul pe care ladministreaz s accepte n tranzacii moneda pe care el nsui o tiprete. De aceea,el stabilete, direct sau, de cele mai multe ori, indirect, ritmul n care acetia intr sauies pe/de pe pia. De regul, suplimenteaz cantitatea de bani cu scopul stimulriieconomiei. Mai precis, determin banca central s scad dobnzile la crediteleacordate bncilor comerciale. Atunci cnd acest lucru se ntmpl, costulmprumutului pentru cele din urm se reduce, acestea, doritoare s acorde creditefirmelor sau populaiei, contra unor dobnzi, principala lor surs de venit, fiindinteresate s cear cantiti mai ridicate de bani de la deintorul tiparniei. Pentru adetermina firmele i populaia s accepte aceste cantiti suplimentare de moned,bncile comerciale nsele trebuie s scad dobnzile percepute la creditele acordate.Or, acest semnal de scdere a dobnzilor va induce n eroare muli ntreprinztori inenumrate persoane private.La prima vedere, injectarea de moned suplimentar n economie are numaiefecte pozitive. Bncile se mprumut mai mult de la banca-regin, firmele i indiviziise mprumut mai mult de la bncile comerciale, ntreprinztorii pot cumpra7cantiti mai mari de materii prime, iar cetenii i pot cumpra mai facil automobile,case, vacane etc. Pe termen scurt, economia este stimulat printr-un boom generat degonflarea cantitii de bani din economie. ns, dup cum spuneam mai sus, trebuies face o distincie fundamental ntre bani, pe de o parte, i resurse, bunuri, bogie,pe de alt parte. n timp ce cantitatea de bani poate crete practic la infinit, cu nitecosturi infime (spre exemplu, scriind pe o bancnot n loc de 10 RON, 100 RON, ceeace, cu un cost minuscul, a permis multiplicarea cu 10 a volumului de nsemnemonetare), volumul de resurse (cu care obinem bunurile ce satisfac nevoile noastre)nelimitate rmne venic limitat. Or, acest dezechilibru dintre posibilitilemonetare ale ntreprinztorilor i cumprtorilor i cele reale, legate de posibilitateaefectiv de a transforma resurse limitate, n bunuri i servicii va conduce, pas-cu-pas,la creterea generalizat a preurilor.Injecia de nsemne monetare, posibil prin scderea dobnzilor practicate,mai nti, de banca central n relaie cu bncile comerciale, i de acestea din urm, nrelaie cu firmele i persoanele fizice, va da peste cap multe calcule relativ corecte dinsistemul economic. Cu toate acestea, ea va produce mai nti un boom.ntreprinztorii vor angaja credite, acum mai ieftine, pentru a pune n practicproiecte de investiii care, n condiiile unor dobnzi mai ridicate, adic, n condiiilevechii structuri a cantitii de moned din economie, nu erau fezabile. Acum, cudobnzi mici, vor fi. Pentru a dezvolta proiecte investiionale devenite subitprofitabile, ei sunt obligai s caute materii prime, for de munc, terenuri (pentru aconstrui hale de producie) etc. Marea problem este c, cel puin pe termen scurt,volumul de resurse disponibile nu a crescut. Dac ar fi consumat mai puin, adic,dac ar fi economisit, indivizii ar fi disponibilizat resurse care ar fi permis scderearatelor dobnzii i atragerea respectivelor resurse nspre investiii. ns, proiecteleantreprenoriale nu se bazeaz pe resurse economisite, ci pe o iluzorie scdere demoment a ratelor nominale a dobnzii de banca central, care nu a injectat neconomie o cantitate suplimentar de for de munc sau materii prime, ci a tiprit ocantitate suplimentar nsemne monetare. n condiiile limitei impuse de raritatearesurselor i de absena resurselor economisite, adic, deturnate de la consumulprezent, banii suplimentari ajuni n minile ntreprinztorilor i cumprtorilor8(prin creditele de consum) vor determina ncet, dar sigur, o cretere generalizat apreurilor. ntr-adevr, extinderea proiectelor investiionale fr resurse economisiteva face ca ntreprinztorii s fie nevoii s liciteze att fora de munc, dar i celelaltematerii prime, resurse de care au nevoie. Cum niciun miracol nu s-a ntmplat nsistemul economic cu volumul de resurse, banii ieftini procurai n urmaexpansiunii monetare vor permite lungirea proceselor de producie doar princreterea lent dar sigur a preurilor la fora de munc, a materiilor prime etc. Chiardac doi ntreprinztori au bani s cumpere materii prime, cantitatea acestorarmne relativ constant pe termen scurt. Or, cine dorete s-i pun n practicplanurile investiionale trebuie s ofere mai mult pentru a-i adjudeca el nsuicantitatea respectiv. ns, cu ct ntreprinztorii au acces mai facil la baniimprumutai, licitaia ridic tot mai mult preul materiilor prime; mai precis, cu ctbanca central scade mai mult dobnda, i mai precis, cu ct injecteaz mai mulibani n economie. ns, licitaiile pentru fora de munc i materii prime tind screasc tot mai mult costurile proiectelor investiionale i s diminueze marjele deprofit ale companiilor.Creterea preurilor factorilor de producie d peste cap planurile investitorilor,care observ, astfel, c nu-i pot duce la bun sfrit proiectele ncepute, din lips deresurse. n acel moment, cer mai multe credite, ceea ce creeaz o presiunesuplimentar pe scderea ratei dobnzii, adic, n favoarea injeciilor monetare.Atunci, banca central are dou posibiliti: fie s continue procesul, ceea ce vadetermina creteri i mai ridicate ale preurilor factorilor de producie, fie s limitezecreterea prin ridicarea ratei dobnzii, ceea ce face genera o criz de finanare aproiectelor ncepute cu credite luate la dobnzi sczute n mod artificial. Indiferentde situaie, dorina expansiunii masei monetare a generat deja preuri mai mari, attpentru factorii de producie, ct i pentru bunurile de consum. Boom-ul iniial, creatdin dorina stimulrii economiei, se transform ntr-o criz financiar, care, maidevreme sau mai trziu, se metamorfozeaz ntr-o criz, eventual, depresiuneeconomic. Aadar, gonflarea artificial a masei monetare va conduce, printre altele, lacreterea preurilor, de aceast dat, generalizat.9Preurile pot crete de o manier generalizat doar atunci cnd productorulde bani crete discreionar cantitatea de nsemne monetare din sistemul economic. nabsena unei creteri imediate a volumului de for de munc, de materii prime, deresurse, n general, fapt imposibil pe termen scurt, din cauza limitrii efective avolumului de resurse i a condiiilor tehnice de producie, aceste sume suplimentareajung n posesia firmelor sau a consumatorilor care nu fac altceva dect s licitezecantitile de resurse i bunuri disponibile, ceea ce, mai devreme sau mai trziu,determin creterea generalizat a preurilor.Efectele inflaieiAadar, cele mai multe preuri din economie cresc deoarece cantitilesuplimentare de bani ajunse n minile ntreprinztorilor i ale consumatorilorcreeaz o cerere artificial de factori de producie i de bunuri de consum. n sistemultrocului, cererea unui individ pentru alte bunuri i servicii era determinat decantitatea proprie de bunuri deinute. Pot s m tund de dou ori pe lun dacproduc dou mere, nu unul. ns, pentru a produce o cantitate dubl de mere trebuies muncesc de dou ori mai mult, s economisesc resurse pentru a extinde produciaetc. Altfel spus, trebuie ca, mai nti, s generez putere de cumprare suplimentar,pentru ca, apoi, s cer, n schimbul ei, alte bunuri i servicii. Or, tiprirea de bani micreeaz iluzia c pot s cer bunuri i servicii fr s produc i s dau la schimb altebunuri i servicii, adic putere de cumprare. Cu alte cuvinte, se genereaz unsurplus de cerere fr corespondent ntr-un surplus de producie. O cerere mare(posibil prin tiprirea de bani suplimentari) i o producie mic vor conduce la undezechilibru manifestat prin creterea preurilor. Cnd aceast situaie atinge celemai multe bunuri i servicii, creterea preurilor acestora devine generalizat.Inflaia creeaz iluzia unei creteri a puterii de cumprare, adic, a cantitii debunuri i servicii, cnd de fapt nseamn sporirea cantitii de bani cu care se cerbunurile i serviciile existente. ns, aceast iluzie nu este neutr, deoarece, maidevreme sau mai trziu, ea produce efecte reale asupra sistemului economic.Aa cum spuneam mai sus, inflaia distorsioneaz sistemul preurilor relative. ntrunsistem productiv complex, alocarea resurselor rare nu se poate face printr-o10decizie a unui organism planificator central, ci prin sistemul descentralizat de deciziipersonale ghidat de sistemul preurilor relative. Preurile i ajut pe ntreprinztori ipe consumatori s ia decizii legate de producie i consum. Spre exemplu, o cretere apreului unui bun transmite semnalul, informaia c exist o cerere relativ intenspentru respectivul bun, adic un dezechilibru ntre ceea ce se cere i ceea ce se ofer.Astfel, ofertanii, dornici s obin profit, vor fi stimulai s caute i s investeascresurse n obinerea i vnzarea acelui produs. Pe msur ce acest lucru se ntmpl,se creeaz cantiti tot mai ridicate din acea marf, ceea ce detensioneaz raportuldintre cerere i ofert, fapt sesizabil prin scderea uoar a preului de vnzarecumprare.ns, consumatorii i ntreprinztorii au aceste informaii condensate subforma preului bunului doar atunci cnd raportul dintre cerere i ofert nu este datpeste cap de injeciile monetare. Or, dup cum am vzut deja, efectele inflaieiconstau n creteri artificiale ale preurilor. n plus, creterile de pre generate degonflarea masei monetare nu sunt uniforme, ceea ce modific haotic raporturile realede schimb dintre bunuri i servicii.Intrarea banilor n economie prin diverse puncte ale acesteia, destabilizeazserios preurile relative ale bunurilor i serviciilor, fapt ce afecteaz grav procesul dealocare a resurselor rare. Spre exemplu, de-a lungul boom-ului care a condus lasevera depresiune economic din ultimii ani (2007 - 2013), aceste puncte de intrarea banilor au fost sectorul public, sistemul bancar (cele dou fiind, n mod tradiional,cele mai avantajate de expansiunea monetar), sectorul imobiliar, industriaproductoare de automobile i, n general, sectorul retail. Or, ntre preurile bunurilori serviciilor practicate de acestea i celelalte preuri din economie s-au produs gravedezechilibre ceea ce a condus, n cele din urm, la grave dispariti n procesul dealocare a resurselor rare.Semnalele neltoare transmise de sistemul preurilor au condus lacanalizarea masiv a resurselor rare ctre aceste domenii, plecndu-se de la premisac preurile n cretere pentru bunurile vndute de acestea (cu excepia sectoruluipublic, unde, evident, nu exist preuri libere) arat o cerere veritabil de bunuri. nrealitate, aceste domenii au atras resurse din sistemul economic, gonflndu-seartificial, pe baza semnalelor false transmise de un sistem al preurilor relative11distorsionat de injeciile monetare fcute la dobnzi artificial de sczute. nconsecin, am asistat la o dezvoltare anormal a acestor sectoare, repetm, cauzatde distorsiunile induse n sistemul preurilor relative de expansiunea monetar, i,inevitabil, la o prbuire a lor. Creterea enorm a numrului de salariai, a salariilor,a profiturilor i a preului activelor acestor domenii, o cretere evident nenatural,dup cum au artat evenimentele de dup 2007, demonstreaz cu claritate cpunctele prin care au intrat cu precdere cantitile suplimentare de bani de-alungul boom-ului au distorsionat grav sistemul preurilor relative, ceea ce a canalizatcantiti excesive de resurse rare, deci, preioase, spre domenii despre care se credea,n mod eronat, c trebuie s produc un volum mult mai mare de bunuri dect nrealitate. Prbuirea vnzrilor la automobile, falimentul multor companii imobiliare,gravele probleme ale sistemului bancar demonstreaz c funcionarea sistemuluipreurilor relative a fost distorsionat, ceea ce a indus n eroare pe cei ce au luatdecizii de a aloca un volum anormal de resurse n sectoarele pomenite.n acelai timp, trebuie spus c expansiunea monetar redistribuie arbitrar puterede cumprare ntre participanii la jocul economic. Dac preurile bunurilor i serviciilorar crete imediat i de o manier generalizat, raporturile de schimb, adic, preurilerelative, cele care aloc ntr-adevr resursele rare, nu s-ar modifica. ns, injeciilepunctuale (sectorul bugetar, sistemul bancar etc) procur ctiguri primilorbeneficiari ai banilor ieftini, pe seama celor din urm. Dup cum s-a artat mai sus,preurile cresc treptat prin licitaiile fcute de consumatori i ntreprinztori pentrua-i nsui bunurile de consum i factorii de producie necesari creterii consumului,n cazul celor dinti, i a produciei, n cazul celor din urm. Evident, primiideintori ai banilor tiprii vor cumpra la nite preuri nemodificate, preuri carevor crete treptat dup ce nsemnele monetare intr uor-uor n sistemul economic,determinnd creterea artificial a cererii. Cu alte cuvinte, preurile cresc aa cumcrete un bulgre de zpad, adic pe msur ce este rostogolit. De aceea, primiiposesori ai banilor ieftini cumpr la preuri mici, pe cnd ultimele persoane nposesia crora intr respectivele nsemne monetare fac achiziii de bunuri sau defactori de producie la preuri din ce n ce mai ridicate. Astfel, primii vor avea dectigat mult, iar cei din urm de ctigat puin sau, cum se ntmpl de cele mai12multe ori, vor pierde. Avnd n vedere c expansiunea monetar nu creeazproducie suplimentar, deoarece banii nu reprezint bunuri i servicii, nici resursen adevratul sens al cuvntului, avem de-a face cu o redistribuire arbitrar de puterede cumprare de la ultimii utilizatori ai banilor proaspt injectai (cei ce fac achiziiila preuri ridicate) spre cei ce au privilegiul s fie primii care intr n posesia banilorinjectai n economie, la dobnzi excesiv de sczute. Experiena istoric arat c, deobicei, nsemnele monetare intr n sistemul productiv prin sectorul bancar (lucruabsolut logic, deoarece banca central nu mprumut direct populaia intreprinztorii) i sectorul public. Dac ne reamintim profiturile imense ale bncilorde acum ase-apte ani, salariile mult peste medie din acest sector, cretereaputernic a numrului de angajai i a salariilor din sectorul bugetar, din aceeaiperioad, ne putem da seama c lucrurile stau n acest fel. De cele mai multe ori,redistribuirea puterii de cumprare se face n favoarea celor mai privilegiai (bncilei sectorul public intrnd evident n aceast categorie) pe seama celor mai puininformai i mai puin cunosctori ai fenomenului economic (mici ntreprinztori,oameni sraci, neinformai, ignorani n materie de teorie economic etc). Pentru a teapra de consecinele inflaiei ai nevoie de cunotine i resurse. Or, nu toat lumea ledeine; de aceea, ntotdeauna vor exista privilegiai i perdani ai acestui proces.Inflaia nu se manifest doar prin scderea puterii de cumprare a unitiimonetare (situaie ce ar putea fi compensat prin creterea veniturilor), ci i prinpierderea efectiv a puterii de cumprare a banilor. La prima vedere, este de-a dreptulmisterios ce se produce cu cineva atunci cnd las n sertarul biroului su o sum debani, cu care ar putea, pleca n concediu n Spania, dar descoper dup cteva lunic, dei suma a rmas intact, nu poate ajunge dect pn n Italia. O parte a puteriide cumprare a respectivei sume a fost subtilizat. Cine a fcut acest lucru? Cretereapreurilor. Unde a disprut aceast putere de cumprare? S-a dus spre cei care, cubanii proaspt tiprii, au apucat s cumpere nainte ca preurile s creasc, ncet darsigur. Aadar, inflaia poate fi considerat un furt al puterii de cumprare, un furt la felde ilegitim i imoral precum cel prin care un ho i fur un bun din curte. n limbajtehnic, ntr-o asemenea situaie se spune c inflaia acioneaz ca un impozit. La primavedere, lucrurile stau aa. n realitate, totui, exist o diferen esenial. Un impozit13propriu-zis este anunat, este votat de reprezentanii alei ai cetenilor i, de multeori, i afecteaz pe toi n aceeai msur (ceea ce limiteaz posibilitile deredistribuire arbitrar a puterii de cumprare). n schimb, inflaia nseamn osubtilizare ascuns, greu de neles de omul simplu i imoral, prin faptul c permite,totui, transferuri de putere de cumprare ntre utilizatorii nsemnelor monetare.Un alt efect extrem de periculos al inflaiei este acela c, pe termen lung, scadegradul de prosperitate al naiunii. Evident, pe termen scurt, poate determina un boom,ns unul iluzoriu. Cu credite mai ieftine, consumatorii pot cere mai multeautomobile, mai multe case, mai multe haine etc. Pe termen scurt, salariile lor potcrete deoarece, aflai n posesia unor sume mai mari de bani, ntreprinztorii vorncerca s pun n practic proiecte investiionale mai lungi i mai numeroase. ns,n condiiile n care volumul de resurse rmne oarecum limitat pe termen scurt (dinmotivele pomenite mai sus), ei vor trebui s liciteze pentru a-i adjudeca materiiprime, vor trebui s plteasc salarii mai mari pentru a-i atrage fora de munclimitat (ceea ce, spre exemplu, conduce la o cerere suplimentar de bunuri iservicii; evident, o cerere mai mare doar att timp ct preurile factorilor de produciei ale bunurilor de consum rmn nemodificate, lucru imposibil pe termen lung).Astfel, marjele de profit temporare ale vnztorilor de materii prime vor crete,salariaii vor ncasa mai muli bani la sfritul lunii etc. ns, aceast situaie selimiteaz la termenul scurt. Creterea salariilor i a preurilor materiilor prime,generat nu de inflaia prin costuri, cum se crede de regul, ci de sporirea artificial acererii pentru acestea, n urma crerii artificiale de cerere, generat, la rndul ei, deexpansiunea monetar, va face ca, ncet dar sigur, proiectele investiionale demaratecu dobnzi sczute, posibile prin tiprirea arbitrar de bani, s se dovedeascnesustenabile. Problema esenial nu const n faptul c respectivele investiii vorfalimenta, ci c ele au consumat resurse rare, care nu mai ajung s produc bunuri iservicii. n aceast situaie, proiectele investiionale induse de iluzia banilor ieftini auconsumat resurse care, ntr-o anumit msur, nu mai pot produce. Ce vor puteaproduce resursele investite ntr-o cldire care, din lips de finanare, nu va mai fifinisat niciodat? Pn n momentul n care un investitor nu o va termina (lucruposibil doar atunci cnd sistemul economic va pune la dispoziia sa un volum de14economii, obinut prin diminuarea consumului prezent, nu prin expansiunemonetar), valoarea lor va fi extrem de sczut, eventual nul, iar capacitatea lor de aproduce putere de cumprare real, adic, bunuri i servicii, va fi inexistent. Prinurmare, capacitatea sistemului economic de a produce prosperitate va scdea;oamenii vor fi mai sraci, nu mai bogai. Scderea global de producie din ultimiiani arat faptul c resursele rare au fost direcionate neinspirat, n proiecteinvestiionale abandonate temporar sau definitiv dup apariia crizei financiare.omajul n cretere i scderea real a salariilor sunt consecine ale inflaiei ce agenerat boom-ul economic iluzoriu. Evident, s-ar putea spune c per total, inflaia vafi neutr, deoarece beneficiile pe termen scurt vor compensa pierderile pe termenlung. Fals! Direcionarea greit a resurselor, indus de ocul produs asuprasistemului preurilor relative de expansiunea monetar, va conduce la o scdere aproductivitii globale i de termen lung a sistemului economic, deoareceredirecionarea resurselor presusupune timp i costuri suplimentare. Astfel,beneficiile inflaiei (aa-zisul efect stimulativ al acesteia) sunt mult mai mici ncomparaie cu pierderile cauzate de alocarea neinspirat a resurselor rare.Inflaia conduce la o modificare neanticipat a mrimii unitii monetare. Princreterea impredictibil a preurilor, leul i modific neanticipat lungimea. Or,dup cum tim, banii ne ajut s ne facem calcule. Atunci cnd ne cumprm o cas,pltind lunar o rat la un credit ipotecar pe douzeci de ani, facem calcule. Punem nbalan veniturile curente i, mai ales, cele viitoare, cu evoluia ratelor dobnzii. ntrunanume sens, ambele sunt nite preuri ce fac parte din sistemul preurilor relative.Decizia de a achiziiona o cas astzi depinde de calcule n care am luat nconsiderare preuri curente i viitoare. n prezent, acestea ar putea s ne spun c neputem angaja la un credit ipotecar rambursabil timp de dou decenii. ns, inflaiadenatureaz funcionarea sistemului preurilor relative, ceea ce face ca preurile sdevin instabile. Astfel, pe termen lung inflaia ar putea s fac astfel nct dobnziles creasc mai mult dect salariile. n aceast situaie, decizia luat astzi se vadovedi eronat peste cinci ani. Prin urmare, toat lumea are de pierdut: salariatul ipierde casa deoarece nu mai poate achita rata lunar (aa cum artau calculeleiniiale), banca nu i mai poate recupera creditul, iar deponentul ce avea un depozit15deschis la respectiva entitate financiar nu mai poate s-i recupereze sumeleeconomisite. n aceste condiii, creterile haotice de preuri denatureaz calculul economic,genereaz mult incertitudine i descurajeaz activitile productive. S ne imaginm cmergem la un croitor s ne facem un costum. Pentru a-l confeciona, croitorulmsoar cu metrul. Ne ia msurile i se apuc de treab, spunndu-ne c pestecteva zile trebuie s venim la prob. ntre timp, metrul su se devalorizeaz,adic, dei are acelai numr de centimetri nominali, n realitate are cu 5% maipuin, adic 95 de centimetri reali. S presupunem c meseriaul nostru nu a anticipataceast modificare a metrului su. n consecin, la prima prob, costumul nu mai aredimensiunile iniiale, ceea ce presupune ajustri suplimentare, costisitoare,consumatoare de resurse. Dac devalorizarea este puternic, este foarte posibil cabucile de stof s nu se mai alipeasc aa cum ar trebui, ceea ce nseamn c s-airosit o mulime de material i o cantitate important de for de munc (acroitorului). Nimeni n-a ctigat, nici croitorul, nici clientul; s-au cheltuit resurse rarepentru un lucru lipsit de valoare.Inflaia sau expansiunea monetar descurajeaz conduita chibzuit, economisirea istimuleaz comportamentul anti-economic, necugetat; ea stimuleaz consumul excesiv itraiul pe datorie, risipa. Creterea excesiv a cantitii de bani din economie genereazo perioad de prosperitate, n care oamenii i pierd capul. Raritatea a impus i vaimpune pentru venicie un trai chibzuit, atenie i, chiar, zgrcenie. Nevoilenelimitate i volumul insuficient de resurse pentru a le acoperi ne oblig s fim foarteateni n actul de consum, s punem deoparte ntotdeauna o cantitate de resursepentru a ne putea spori capacitatea de a crea infrastructur productiv n vedereaasigurrii consumului viitor. Din nefericire, inflaia modific aceste comportamente.O scdere artificial a ratei dobnzii (vehiculul principal prin care sunt injectate nsistemul economic nsemnele monetare) i determin pe indivizi s renune laconduita lor obinuit. Din reflex, ei tind s economiseasc mai puin (scderea rateidobnzii i descurajeaz s economiseasc, spre exemplu, prin intermediul unuidepozit bancar) i s consume mai mult. n plus, costul aparent sczut al creditului(imposibil de meninut pe termen lung, ceea ce explic de ce bncile centrale nu potsusine la nesfrit un boom prin scderi repetate i continue ale dobnzilor) i16determin s consume mprumutndu-se. Consumul pe datorie nu este o mareproblem dect n anumite condiii. Eu pot consuma pe datorie att timp ct vecinulmeu economisete. Consumul meu nseamn restrngerea consumului vecinului.Problema este c inflaia permite ca, n aparen, toi s consume mai mult, lucruposibil dac toi economisesc mai puin. ns, cnd toat lumea economisete maipuin i consum mai mult, nu mai exist posibilitatea crerii capitalului, deci aextinderii produciei viitoare. Practic, o presiune mare exercitat asupra consumuluiprezent poate s conduc inclusiv la consumul capitalului. Un frizer care vrea sconsume mai mult acum i poate vinde maina de tuns; problema este c, n viitor, elnu va mai avea capital, deci nu va mai avea posibilitatea de a produce, de a obinevenituri i de a consuma. De aceea, presiunea prea mare pus pe consumul curentscade nivelul de trai din viitor. Lipsa de chibzuin de conduce la srcie pe termenlung. Un consum excesiv n prezent se face prin acumularea de datorii, care, nmomentul scadenei, vor nsemna o austeritatea crescnd. Una din cauzele majoreale crizei datoriilor i ale austeritii din ultimii ani se datoreaz faptului cntreprinztorii, salariaii, oamenii simpli au consumat excesiv n anii de boom. (Sne aducem aminte c guvernanii i analitii ne spuneau c vehiculul creteriieconomice din perioada 2001-2007 a fost consumul.) n realitate, reducerea artificiala ratei dobnzii a indus n eroare pe toat lumea, a generat ateptri eronate, adescurajat economisirea, a creat o propensiune nesntoas pentru consumul curent,traiul pe datorie. Prin urmare, astzi vrem s consumm la fel de mult, ns, nu maiputem produce n acelai ritm deoarece nu avem suficient capital, pentru c nu ameconomisit. Vrem s continum investiii ncepute cu dobnzi mici, dar neterminate,n schimb nu avem capital, deoarece l-am consumat de-a lungul boom-ului. Lipsa dechibzuin ne oblig ca acum s strngem cureaua.Aadar, consecinele inflaiei sunt negative. Pe termen scurt, ea poate conferiavantaje anumitor grupuri sau entiti (acesta fiind i motivul pentru care estefolosit ca tehnic), pe seama altora. Efectele stimulative se rezum doar laperioada boom-ului artificial, indus de reducerea ratei dobnzii de entitatea careadministreaz acest pre special (banca central), cu preul pierderii puterii de17cumprare, al reducerii veniturilor, al omajului pe termen lung. n esen, nimic bunnu se poate spune despre ea.Politica anti-inflaionistDac inflaia nseamn o cretere deliberat a cantitii de bani din economie(cu scop stimulativ), atunci politica anti-inflaionist nu poate nsemna nimicaltceva dect reducerea ritmului injeciilor monetare. Din nefericire, guvernele, celemai avantajate entiti de sporirea volumului de nsemne monetare, caut remedii ncontrolul preurilor i al veniturilor. Pe lng distorsiunile impuse sistemuluipreurilor relative de ocurile monetare, ele intervin o dat n plus ncercnd scontroleze creterea preurilor factorilor de producie, a preurilor bunurilor deconsum, a salariilor sau a chiriilor. Altfel spus, mpiedic restabilirea funcionriinormale a sistemului preurilor relative, deci, a procesului de alocare a resurselorrare. Or, situaia n care guvernul ncearc s controleze preurile i salariile pentru aevita creterea generalizat a preurilor este similar celei n care medicul elimindurerile de cap ale unui pacient prin decapitarea acestuia.Evident, politica anti-inflaionist presupune abandonul expansiuniimonetare. ns, problema esenial a acesteia este aceea c reducerea ritmului decretere a volumului de nsemne monetare aduce, mai nti, toate dezavantajeleposibile pentru un guvern democratic. Pentru a limita expansiunea monetar, bancacentral trebuie s creasc dobnzile la care finaneaz bncile comerciale. Or, acestlucru este extrem de neplcut pentru guvern care, fie trebuie s-i reduc unelecapitole de cheltuielile (pentru a putea plti dobnzi mai mari) i datoriile (pentru anu plti dobnzi mai ridicate), ceea ce nseamn c trebuie s recurg la msuri deausteritate, fie trebuie s creasc impozitele. ntr-o democraie, unde guvernele suntalese de parlamente din patru n patru ani, ambele situaii sunt extrem denepopulare, ceea ce poate determina pierderea sprijinului electoral. De aceea,guvernele moderne s-au nvat s triasc pe datorie. n anumite condiii, cndratele dobnzilor sunt administrate de banca central (aa cum se ntmpl, dinpcate, n toat lumea astzi), traiul este mai uor pentru datornici. Or, cine este celmai mare datornic al lumii moderne? Sectorul guvernamental. Prin inflaie, el i18poate finana deficitele bugetare la costuri relativ mici. Avnd o relaie privilegiatcu banca central, ea nsi o instituie de stat, n mod iluzoriu, independent, avndn vedere c acolo sunt numii admninistratori de ctre parlamente, mai precis deorganismul politic care susine executivul, guvernele i finaneaz o datorie care, ncondiii normale, nu ar putea fi finanat. Aadar, politica anti-inflaionistdezavantajeaz guvernul. Din pcate, inflaia subtilizeaz putere de cumprare de lautilizatorii de bani i o pune la dispoziie primilor beneficiari ai expansiuniimonetare, printre care se numr, fr excepie, i sectorul guvernamental. n acestecondiii, reducerea ritmului injeciilor monetare i-ar dezavantaja clar pe guvernanisau pe grupurile organizate de interese nvate s-i procure beneficii din asemeneasituaii.n al doilea rnd, politica anti-inflaionist ar atrage o mulime de efectenegative. Scumpirea creditului are exact efectele opuse boom-ului: criz financiar,abandonarea unor proiecte investiionale ncepute, reduceri salariale, cretereatemporar a ratei omajului etc. Chiar dac acestea vor conduce la nsntoireasistemului economic, ele sunt nepopulare printre votanii care sunt obinuii s puntotul pe seama guvernelor. De aceea, nu exist suficiente motive de ordin politicpentru ca deintorul tiparniei s reduc ritmul expansiunii monetare. Situaiasistemului economic este similar unui bolnav care are o infecie puternic norganism; ns, n loc s fie operat, ceea ce nseamn efecte imediat extrem deneplcute (dureri, anestezie, terapie intensiv, convalescen), este tratat cu calmante.ns, inclusiv un student la medicin tie c un calmant ascunde adevrata problem,c, mai devreme sau mai trziu, pacientul trebuie supus interveniei chirurgicaledureroase, dar absolut necesare.Chiar i aa, problema fundamental a politicii anti-inflaioniste nu ine, nprimul rnd, de manevrarea, ntr-o direcie sau alta, a masei monetare, ci de putereadiscreionar atribuit unei instituii care i-a nsuit monopolul, deci privilegiul,tiprii banilor de hrtie. ns, aceasta este o problem ce merit discutat cu o altocazie.19Msurarea inflaieiEconomitii au obiceiul de a aprecia ritmul de cretere a preurilor prin intermediulratei inflaiei.Ri = (Ip - 1) x 100unde, Ri = rata inflaiei, iar Ip = indicele preurilor.ceea, nu exist suficiente motive de ordin politicpentru ca deintorul tiparniei s reduc ritmul expansiunii monetare. Situaiasistemului economic este similar unui bolnav care are o infecie puternic inorganism; ins, in loc s fie operat, ceea ce inseamn efecte imediat extrem deneplcute (dureri, anestezie, terapie intensiv, convalescen), este tratat cu calmante.Ins, inclusiv un student la medicin tie c un calmant ascunde adevrata problem,c, mai devreme sau mai tarziu, pacientul trebuie supus interveniei chirurgicaledureroase, dar absolut necesare.Chiar i aa, problema fundamental a politicii anti-inflaioniste nu ine, inprimul rand, de manevrarea, intr-o direcie sau alta, a masei monetare, ci de putereadiscreionar atribuit unei instituii care i-a insuit monopolul, deci privilegiul,tiprii banilor de hartie. Ins, aceasta este o problem ce merit discutat cu o altocazie.19Msurarea inflaieiEconomitii au obiceiul de a aprecia ritmul de cretere a preurilor prin intermediulratei inflaiei.Ri = (Ip - 1) x 100unde, Ri = rata inflaiei, iar Ip = indicele preurilor.