CAPITOLUL 21

21.1 Inflaia - permanen a vieii economice 21.2 Msurarea i formele inflaiei 21.2.1 Forme ale inflaiei n funcie de intensitate 21.2.2 Tipuri de cretere economic n relaie cu inflaia 21.3 Cauzele inflaiei 21.3.1 Forme ale inflaiei n funcie de cauza principal 21.3.1.1 Inflaia prin cerere 21.3.1.2 Inflaia prin costuri 21.3.1.3 Inflaia structural 21.4 Efecte ale inflaiei. Costurile inflaiei 21.4.1 Ctigtori i perdani ai inflaiei 21.4.2 Dilema inflaie-omaj. Curba Philips 21.5 Politici antiinflaioniste Pachet pedagogic

Inflaia. Politici antiinflaioniste

INFLAIA. POLITICI ANTIINFLAIONISTEProcesele inflaioniste reprezint realiti preocupante pentru toate categoriile de ageni economici, fiind o component a vieii cotidiene i a funcionrii economiilor contemporane. 21.1 Inflaia - permanen a vieii economiceLa nivelul percepiei, ca fenomen economic, inflaia este receptat ca o cretere generalizat (i de durat) a preurilor i de reducere a puterii de cumprare a unitii monetare.

Chiar dac preurile nu cresc la absolut toate sortimentele i categoriile de bunuri, totui procesul este prezent la marea majoritate a acestora: bunuri de consum i de capital, salarii, preuri ale activelor financiare i monetare, preul banilor etc. Sunt i unele creteri de preuri care nu sunt expresia inflaiei: dac crete calitatea intrinsec a unor bunuri economice marfare pe care cumprtorii o percep; intervin ocuri vremelnice asupra cererii i/sau ofertei agregate; apare un accident de aprovizionare pe o pia sau cteva etc. preurile cresc, iar apoi revin la nivelul anterior etc. Inflaia s-a manifestat mai intens sau intermitent din cele mai vechi timpuri; dup cel de-al Doilea Rzboi Mondial, inflaia a devenit o realitate persistent, durabil, dar de intensitate diferit, n toate economiile: rebel n economiile slab dezvoltate i n cele aflate n tranziie de la sistemul de conducere planificat-centralizat la cel de economie cu pia concurenial, lent, aflat sub control, n economiile capitaliste dezvoltate. Inflaia este un dezechilibru macroeconomic monetaro-marfar, un fenomen economic care a nsoit cea mai mare parte a istoriei omenirii: ea a avut o evoluie modest atta timp ct a funcionat sistemul monetar aur (practic, secolul al XVIII-lea - jumtatea secolului al XX-lea). Dup cel de-al Doilea Rzboi Mondial, inflaia a fost continu, permanent i de durat, fr perioade deflaioniste 1 . Banii contemporani, bani simbol, sunt mai uor de multiplicat dect1

Deflaia este procesul de scdere generalizat a preurilor; dezinflaia nseamn reducerea ritmului de cretere a preurilor.

Teorie economic general Macroeconomie

banii care-i aveau suportul material ntr-o cantitate determinat de metal preios sau n bunurile marfare supuse tranzaciilor pe pia.Ca regul, n rile dezvoltate preurile cresc rapid n perioadele de expansiune economic i i diminueaz ritmul n cursul recesiunilor sau stagnrii creterii economice.

n Romnia, potenialul inflaionist s-a acumulat treptat n anii economiei de comand, dar el a explodat odat cu trecerea la liberalizarea preurilor din 1990. Este de menionat c la potenialul motenit" de la economia de comand, inflaia galopant din Romnia a fost alimentat att de procesele de autontreinere care o genereaz ct i de modul n care a fost proiectat i promovat Reforma economic ntr-un context economic internaional nefavorabil. Dei, n ultimii ani, se observ fenomenul dezinflaionist, un procent de cretere a preurilor are o semnificaie economic tot mai ampl, iar efectele asupra agenilor economici sunt nc de mare ntindere. 21.2 Msurarea i formele inflaiei Dei inflaia este perceput de ctre toi participanii la viaa economico-social cu intensiti i semnificaii diferite, exist modaliti convenite instituional pentru a-i calcula nivelul i evoluia, pe baza unui indice al preurilor care reprezint o medie ponderat a preurilor unui anumit numr de bunuri materiale i servicii. Pot fi alese: indicele preurilor de consum (IPC), indicele general al preurilor sau deflatorul PIB (PNB), indicele preurilor bunurilor de capital, indicele costului vieii, scderea puterii de cumprare a banilor, coeficientul de devansare a creterii indicatorilor macroeconomici rezultativi (PIB, PNB) de ctre masa monetar aflat n circulaie i disponibil pentru achiziionarea mrfurilor 2 . Dintre acestea, cel mai utilizat pentru a msura inflaia este IPC. El se determin de organisme autorizate pe baza unui co de bunuri" (materiale i servicii) de consum care cuprinde: alimente, bunuri de uz curent i folosin personal (mbrcminte, nclminte, articole de toalet, pentru sport i excursii) servicii de transport, culturale, de ocrotire a sntii i de nvmnt, bunuri de folosin ndelungat .a.2

Ni Dobrot, Economie politic, Bucureti, Editura Economic, 1998, p. 447.

Inflaia. Politici antiinflaioniste n Romnia, evaluarea inflaiei se face pe baza indicelui preului de consum (IPC) de tip Laspeyres dup relaia:

IPC =

q qi =1 i =1 n

n

1i

p1i p0i

100

1i

n care: q = cantitile de bunuri p = preurile unitare i = ponderea pe care fiecare grup de mrfuri o deine n bugetele de familie ale salariailor, pensionarilor etc. 0,1 = perioada de baz, respectiv curent Rata inflaiei = IPC 100 IPC se calculeaz prin luarea n calcul a unui nomenclator de sortimente care cuprinde 1442 de poziii considerate reprezentative n consumul populaiei structurate n zece grupe de bunuri marfare. nregistrarea preurilor are loc n 42 de localiti-reedin de jude i Municipiul Bucureti. Fiecrei grupe i subgrupe i se atribuie o anumit pondere care rezult prin Ancheta integral n gospodrii realizat de ctre INS i MMPS. nregistrarea preurilor se face sptmnal pentru mrfurile alimentare i bilunar pentru cele nealimentare i servicii, la punctele (magazinele i pieele) stabilite. n final, se calculeaz, dup modelul Uniunii Europene, un indice de pre clasic de tip Laspeyres de forma:

IPC = w i0 I p ii =1

N

n care: IPC = indicele general al preurilor de consum

W0i = ponderea fiecrui sortiment n coul general de bunuri din perioada debaz

I p i = indicele elementar al preurilor fiecrei grupe sortimentale care intr ncalculul indicelui general Exemplu. Presupunem c pentru calcularea IPC s-a convenit asupra listei mrfurilor i includerea lor n grupe reprezentative (alimente, locuin confort, mbrcminte, nclminte, instrucie, educaie .a.m.d.), ponderii pe care fiecare o deine n coul general (respectiv n bugetul de familie, mediu reprezentativ), iar pe baza observrii preurilor s-a calculat indicele elementar al acestora pentru fiecare grupa sortimental, aa cum rezult din tabelul 21.1.

Teorie economic general Macroeconomie Modele de calculare a ratei inflaiei Ponderea grupei n co 25% 15% 10% 8% 10% 16% 16% Indicele elementar al preului 16% 25% 18% 30% 22% 40% 32% Tabelul 21.1 Participarea grupei la rata inflaiei 4,00 3,75 1,80 2,40 2,20 6,40 5,12 25,67%

Nr. crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

Grupa de mrfuri Alimente, buturi, tutun Locuin, confort mbrcminte, nclminte Igien, sntate Instrucie, educaie Transport, comunicaii Diverse Rata inflaiei

Creterea general a preurilor de consum cu 25,67% rezult din creterile difereniate ale preurilor fiecrei grupe de satisfactori (iar n cadrul grupei, de majorarea preurilor i tarifelor individuale pentru sortimentele care intr n compoziia grupei) i din ponderile pe care fiecare grup de mrfuri o deine n bugetul de familie tip sau n coul reprezentativ de mrfuri.

Calcularea IPC nu este o chestiune neutr din punct de vedere social-economic i politic. Ea are elemente tehnice asupra crora se convine sau cu privire la care tiina statistic a fundamentat concluzii indubitabile; n acelai timp ntre guvern, patronate i sindicate se constat dispute, chiar contradicii asupra unor aspecte ce in de determinarea IPC, respectiv ratei inflaiei. Ele izvorsc din interesele pe care le urmrete fiecare participant la acest proces. Guvernul care a obinut sufragiul pentru a administra aspectele eseniale ale societii i economiei are interesul s demonstreze c face acest lucru bine, iar un criteriu relevant pentru o atare apreciere l constituie nivelul i evoluia ratei inflaiei; este interesat ca rata inflaiei s fie ct mai mic, chiar sub cea real. Patronatul este interesat s rezulte dinamici ct mai mici ale preurilor i inflaiei pentru a atenua revendicrile sindicatelor i salariailor. Sindicatele ar dori s obin prin metoda de determinare a IPC niveluri ct mai ridicate, dac ar fi posibil mai mari dect cele efective, pentru a obine sporuri salariale mai mari n urma indexrii. Disputele trilaterale guvern, sindicate, patronat vizeaz: lista mrfurilor reprezentative din fiecare grup, ponderile atribuite fiecrei grupe n bugetul de familie reprezentativ, intervalul la care sunt observate diferite categorii de preuri etc.

Inflaia. Politici antiinflaioniste

Dincolo de aceste dispute trebuie remarcat i faptul c IPC reprezint n ultim instan o evaluare (i nu o msurare riguroas) a dinamicii preurilor pentru c se calculeaz pe baza unui numr limitat de bunuri de consum i observaii ale evoluiei preurilor. 21.2.1 Forme ale inflaiei n funcie de intensitate n funcie de intensitatea inflaiei n mod convenional se disting:Inflaia trtoare (moderat, linitit) caracterizat prin creterea generalizat a preurilor din coul de referin cu 2-3% anual. Ea este un fenomen fiziologic, de regul, reflexul politicilor de stabilizare. n condiiile acestei forme de inflaie se manifest o mare ncredere n moned; agenii economiei au tendina s ncheie contracte pe termen lung, fiind convini c preurile bunurilor pe care le vnd i le cumpr vor cunoate evoluii previzibile i moderate; se manifest o preocupare redus dac plasarea economiilor s se realizeze n active reale sau n titluri. Ca regul general, productivitatea factorului munc crete mai intens ca salariile, iar PIB-ul (PNB) real cunoate evoluii ascendente pe fondul unor anticipri pozitive din partea agenilor economici. Inflaia deschis relevat prin creterea anual a preurilor mai mic de 10%, dar superioar celei de 3%. Evoluia economiei devine preocupant pentru toate categoriile de ageni economici. n rile dezvoltate ea se manifest doar episodic fiind ns un criteriu de performan pentru rile slab dezvoltate i n tranziie de la sistemul de comand la cel concurenial. Cnd ea se manifest n rile dezvoltate, guvernele pun n aplicare msuri i programe antiinflaioniste pentru a proteja populaia de unele efecte negative, dei ele nu sunt relevante. Inflaia galopant sau inflaia cu dou cifre expresie i surs a unor ample dezechilibre n economie. Ea a fost frecvent ntlnit n rile n curs de dezvoltare din Africa, America Latin i doar episodic n rile dezvoltate. Prezena unei atare inflaii impune indexarea contractelor cu indicele preurilor sau ntr-o valut considerat relativ stabil; moneda naional cunoate o pierdere rapid a valorii economice (puterii de cumprare), rata dobnzii crete rapid, viteza de rotaie a banilor se accelereaz, posesorii acestora ajung s pstreze asupra lor doar cantitatea de moned strict necesar tranzaciilor cotidiene; o parte din economii prsesc economia naional, plasndu-se n strintate, iar altele sunt sustrase investiiilor productive i orientate spre operaiuni speculative sau plasamente n active reale (case, obiecte de art, terenuri etc.). Hiperinflaia caracterizat prin creteri ameitoare ale preurilor; cererea de moned naional scade considerabil, o parte important din tranzacii efectundu-se sub form de troc modern (barter) sau n moned alternativ. Se manifest demonetizarea evideniat n Capitolul 4. Preurile relative devin deosebit de instabile, iar salariul real al unei persoane se reduce lunar cu circa 30%; este produsul unor schimbri radicale n viaa economic i politic a rilor n cauz. Dup cel de-al Doilea Rzboi Mondial, hiperinflaia a fost un fenomen izolat ntlnit n unele dintre fostele ri socialiste n procesul tranziiei (Polonia 1988-1990, cnd indicele preurilor a fost circa 1.000%, Rusia 1994, cu un indice al preurilor cu patru cifre i n unele ri din America Latin, cum ar fi Chile, Brazilia etc.), din Asia i Africa, mai ales cele angajate n conflicte militare, convulsii sociale i interetnice de amploare i de durat. Ca regul, hiperiflaia s-a manifestat n rile i perioadele cu un stat slab i unde se produce o convergen de interese ntre patronat i sindicatele din unele sectoare (puternic monopolizate sau cu structuri oligopoliste pentru a-i proteja reciproc interesele pe seama celorlalte categorii de ageni economici).

Teorie economic general Macroeconomie

21.2.2 Tipuri de cretere economic n relaie cu inflaia n legtur cu relaia dintre creterea economic i fenomenul inflaionist se pot contura mai multe tipuri de cretere economic: - cretere economic neinflaionist" caracterizat printr-o dinamic relativ nalt a creterii economice i o inflaie trtoare (moderat). Inflaia moderat este un factor stimulativ pentru creterea economic: n perspectiva unei creteri moderate i stpnite a preurilor sunt impulsionate investiiile viznd modernizarea i retehnologizarea, ceea ce asigur creterea PIB-ului i PNB-ului real n special pe seama sporirii eficienei utilizrii factorilor de producie. Ritmul creterii PIB/locuitor depete rata inflaiei. Este o form sntoas de evoluie a economiei caracteristic rilor dezvoltate n anii '50-'60; - creterea economic inflaionist relev c dinamica (ritmul) creterii economice este depit de rata inflaiei; PNB-ul i PIB-ul real, de regul, se reduc; - n perioada actual, numeroase economii se confrunt cu fenomenele de stagflaie i slumpflaie. Stagflaia caracterizeaz acea situaie din economia unei ri concretizat prin inflaie rapid (de regul inflaie deschis) nsoit de stagnare economic. PIB-ul i PNB-ul real stagneaz sau se reduc (fenomenul de recesiune) n condiiile cnd preurile cresc, masa monetar stagneaz sau chiar sporete, iar rata omajului este foarte ridicat. Slumpflaia definete situaia cea mai critic dintr-o economie naional: stare de hiperinflaie i reducerea drastic a PNB-ului i PIB-ului real, omaj cronic, de mas, conjugate cu alte dezechilibre grave interne i externe. Slumpflaia s-a ntlnit temporar n economiile dezvoltate n cursul primului oc petrolier, n unele economii n curs de dezvoltare i n toate fostele ri socialiste n unii ani ai perioadei de tranziie spre economia cu pia concurenial.De la sfritul celui de-al Doilea Rzboi Mondial pn la jumtatea anilor '60, inflaia n-a fost o problem pentru teoria i practica economic. A fost epoca n care preurile creteau n limite acceptabile (majorri de 2-3% anual). Era inflaie moderat conjugat cu o cretere economic viguroas, apreciat n linii generale ca neinflaionist. Politicile de stimulare a cererii agregate prin bani ieftini pentru a ncuraja ocuparea acceptabil a factorilor de producie, creterea produciei i refacerea economic conduceau la performane economice scontate, bune. n aceste condiii, venitul (produsul) de echilibru tindea s se identifice cu venitul (produsul) deplinei ocupri (potenial). n atare circumstane, preurile au fost relativ stabile, dar treptat s-au acumulat o serie de dezechilibre care au rbufnit n anii '70.

Inflaia. Politici antiinflaioniste

21.3 Cauzele inflaiei Fenomen economic deosebit de complex i cuprinztor, inflaia a generat o ampl dezbatere ntre specialiti, preocupri pentru practicieni i n rndul populaiei privind cauzele ce o genereaz i mecanismele care o ntrein pentru ca astfel s se identifice i soluiile viabile pentru stpnirea i ncorsetarea fenomenului. n prezent nu exist o teorie general-acceptat a inflaiei: cauzele procesului inflaionist sunt numeroase de ordin economic, psihologic, socialpolitic, intern i extern, induse prin mecanismul relaiilor economice internaionale i al creterii interdependenelor dintre economiile naionale etc.n anumite mprejurri inflaia provine i primete ocul iniial din partea cererii, alteori, din partea ofertei. Nu puine sunt situaiile cnd ocul declanator al unei inflaii deschise 1-a constituit evoluia contradictorie a cererii i ofertei agregate sau msuri de politic monetar insuficient corelate cu realitile economice etc. Creterea nejustificat, fr fundament economic, a veniturilor bneti ale unor categorii de ageni economici, deficitele bugetului de stat i a conturilor curente care reflect relaiile economice cu strintatea, sporirea costurilor i a masei monetare, deprecierea monedei naionale i reducerea ofertei de bunuri marfare etc. pot fi tot attea mprejurri care pot declana, amplifica i ntreine procesul inflaionist.

O caracteristic esenial a inflaiilor moderne este c ele au o dinamic intern i sunt greu de oprit dup ce s-au declanat. Este ceea ce specialitii numesc inflaia inerial, anticipat sau fundamental, adic acea rat a inflaiei pe care agenii economici o anticipeaz i o iau n calcul la ncheierea contractelor private i acordurilor oficiale; inflaia anticipat fiind un punct de reper pentru cea efectiv n viitor care are tendina s dureze atta timp ct un oc n-o face s creasc sau s se diminueze.Din aceste motive, putem vorbi de numeroase cauze pariale din a cror concertare apare procesul inflaionist, ca dezechilibru marfaro-bnesc concretizat n existena n circulaie a unui exces de mas monetar n raport cu volumul bunurilor marfare, supuse tranzaciilor. Acest excedent de mas monetar n raport de volumul bunurilor marfare reflect n ultim instan existena unui exces de cerere total n raport cu oferta total, o cerere agregat solvabil (pentru care exist mijloace de plat) nesatisfcut.

Teorie economic general Macroeconomie

21.3.1 Forme ale inflaiei n funcie de cauza principal Din perspectiva cauzelor care o declaneaz, inflaia este tipologizat tradiional n: - inflaie prin cerere; - inflaie prin costuri; - inflaie structural. n toate aceste cazuri apare o cerere agregat suplimentar, care depete oferta global. n cele trei forme de inflaie, excesul de cerere are cauze i resorturi diferite. 21.3.1.1 Inflaia prin cerereInflaia prin cerere are la baz creterea cererii globale (brusc, sub form de oc sau treptat) n faa creia oferta este inelastic sau indiferent.

Aa cum rezult din figura 21.1, prin creterea cererii sub impulsul unui oc, indicele preului (IP) i cantitatea de echilibru sporesc de la IP0, PNB0 la IP1, PNB1, ca expresie a modificrii echilibrului de la E0 la El, care se adapteaz att prin preuri, ct i prin cantiti.IP

PIB real

Figura 21.1 Diagrama inflaiei prin cerere

Inflaia. Politici antiinflaioniste

Acest tip de inflaie a fost pus n eviden nc de clasici i are la baz teoria cantitativ a banilor, n baza creia variaia procentual a masei monetare ( M ) este egal cu suma variaiilor procentuale a cantitilor oferite ( Q sau PIB, PBN) i a preurilor ( P ) dup relaia:

~

~

~

~

~

~ ~ ~ ~ ~ M = Q (sau PNB , PIB) + P

(viteza de rotaie a banilor este constant). Premisa inflaiei prin cerere este ca masa monetar s creasc mai repede dect PNB-ul (PIB) sau, cu alte cuvinte, oferta de moned (respectiv, veniturile agenilor economici) crete mai intens dect oferta de bunuri economice (respectiv, dect productivitatea). n acest sens, M. Friedman apreciaz c inflaia este totdeauna i pretutindeni un fenomen monetar, excesul de moned reprezentnd rdcinile acesteia. El i gsete expresie n ecartul inflaionist - absolut i relativ.Ecartul inflaionist absolut se determin ca diferen, la nivelul economiei naionale, ntre cererea solvabil nominal conferit de masa monetar aflat la dispoziia agenilor economici nonbancari, i oferta real de bunuri economice marfare. El reflect excesul de moned neacoperit cu bunuri aflate pe pia. Ecartul inflaionist relativ se msoar prin raportul procentual dintre ecartul inflaionist absolut i oferta real de bunuri marfare. El indic cte uniti monetare sunt n plus la 100 de uniti de ofert real.

mprejurrile care fac ca M > Q s fie un fenomen de durat sunt foarte numeroase. Ele in mai nti de mecanisme intenionate (se creeaz mai mult moned dect nevoile circulaiei). Apare astfel o cerere solvabil suplimentar, n exces, iar majorarea preurilor este soluia imediat pentru echilibrarea pieelor.Alturi de acest mecanism direct declanator de inflaie, ar mai exista i altul indirect relevat de Wiecksell, Marshall, Keynes i Friedman. Dup acetia, ntre creterea masei monetare i a cererii finale se interpune scderea ratei dobnzii care explic de ce prima o declaseaz pe cea de a doua. De exemplu, dac banca central achiziioneaz bilete de tezaur sau alte titluri de pe piaa deschis, particularii i bncile vor deine mai mult lichiditate. n mod natural, cursul titlurilor va crete, iar rata dobnzii se reduce, ceea ce i incit s achiziioneze alte active reale (pentru c cele financiare deja s-au scumpit); este fenomenul din Romnia n anii 2004 i n special 2005. Elasticitatea produciei, n special cea de bunuri durabile i de capital, este decisiv pentru instalarea strii de inflaie prin cerere. Dac oferta este elastic sau de elasticitate unitar n raport cu cererea, atunci mecanismul indirect nu declaneaz inflaie. Dac oferta produciei de bunuri durabile i de capital este inelastic (pentru c ntreprinztorii nu au posibilitatea de a spori oferta sau pur i simplu acest lucru nu se poate face imediat) procesul inflaionist prin mecanismul indirect s-a declanat i se autontreine.

~

~

Teorie economic general Macroeconomie

Important pentru declanarea sau nu a procesului inflaionist este i categoria de ageni economici n a cror posesie ajunge excesul de mas monetar pus n circulaie. Dac sporul de mas monetar ajunge n special la productori, investiiile sunt stimulate, crete produsul global, iar posibilitile procesului inflaionist sunt reduse. Cnd sporul de mas monetar ajunge, mai ales, la consumatori i speculatori, crete cererea de satisfactori i de active financiare i monetare, efectul de cretere a preurilor este preponderent, iar procesul inflaionist se declaneaz cu intensitate.Explicaia keynesian a inflaiei prin cerere ine de ceea ce Keynes a numit privilegiu al economiilor cu ocupare deplin" 3 . Keynes demonstra c, dac factorii de producie sunt pe deplin ocupai (sau acest lucru se ntmpl cu cel mai restrictiv dintre ei) i se ncearc totui o cretere a produciei se declaneaz un puseu inflaionist, graie dezechilibrului care apare ntre produsul potenial i cel efectiv (mai mare). Randamentul factorilor de producie se reduce (s-a intrat n zona descresctoare a legii randamentelor de scar), iar veniturile obinute de posesorii factorilor de producie supraocupai sunt superioare productivitii marginale n valoare a respectivilor factori.

21.3.1.2 Inflaia prin costuriInflaia prin costuri se fundamenteaz pe legturile care exist ntre nivelul costurilor, comportamentul ntreprinztorilor i eficiena utilizrii factorilor de producie, a resurselor n general.

Ipoteza de lucru este c nivelul costurilor unitare (medii i marginale) primete un impuls de cretere. Ipoteza este plauzibil i mprejurrile posibile sunt foarte numeroase:deprecierea cursului de schimb al monedei naionale, scumpete importurile; pierderea sau restrngerea unor piee de desfacere, ceea ce conduce la creterea costului mediu fix; atragerea n circuitul economic a unor factori de producie mai rari ale cror preuri sunt superioare n raport cu productivitatea marginal n valoare ca urmare a unei alocri inadecvate a resurselor; existena deja a unui proces inflaionist care determin revendicri din partea sindicatelor i patronatului pentru a-i conserva veniturile reale, ceea ce necesit creterea veniturilor nominale (salarii, rente, dobnzi, impozite i taxe, chirii etc.), soldate cu majorarea costurilor unitare (figura 21.2).

3

J. M. Keynes, Teoria general a ocuprii forei de munc, a dobnzii i a banilor, Bucureti, Editura tiinific, 1970.

Inflaia. Politici antiinflaioniste

Figura 21.2 Creterea costurilor i inflaia autontreinut

Pe pieele concureniale sau neconcureniale majorarea costului mediu i marginal conduce la restrngerea ofertei i reducerea PNB-ului efectiv sub cel potenial, i apariia unui echilibru nou, E1 caracterizat printr-un PNB efectiv mai mic i preuri de pia generalizate la un nivel superior (vezi figura 21.3).IP

IP1 IP0

PNB1 PNB0 Figura 21.3 Inflaia prin costuri

Inflaia prin costuri poate aprea i ca urmare a politicilor guvernamentale, cnd guvernarea este interesat s menin o cerere nalt, promovnd politici monetare i fiscale expansive. n felul acesta se poate ivi situaia ca cererea global susinut artificial de ctre autoriti (vezi de pild n preajma ncheierii ciclului electoral) s sporeasc

Teorie economic general Macroeconomie

producia potenial, ceea ce conduce la reacii inflaioniste ale ntreprinztorilor care n condiii de deplin ocupare a factorilor, n special a forei de munc, se soldeaz cu creteri salariale, creteri de costuri, apoi de preuri .a.m.d. 21.3.1.3 Inflaia structuralInflaia structural reflect o situaie grav din economie n care cererea i oferta agregate se modific n sens contrar, cererea agregat crete, iar oferta agregata scade. Este att o combinaie ntre inflaia prin cerere i cea prin costuri, dar are i componente specifice: existena unor puternice structuri monopoliste, de oligopol i administrativ birocratice, care au capacitatea de a stimula unele componente ale cererii globale concomitent cu reducerea altor elemente ale ofertei globale.

Inflaia structural poate s provin i din anticiprile incorecte asupra structurii viitoare a cererii, ceea ce genereaz neconcordae ntre structura material a cererii i cea a ofertei. La bunurile la care cererea agregat este mai mare dect oferta se va declana o tendin de cretere a preurilor care, prin mecanismele de autontreinere, se generalizeaz n ntreaga economie. Cererea excedentar poate proveni de la factori guvernamentali, ageni particulari i externi. Cnd nu intervin ocuri asupra cererii i ofertei globale, inflaia tinde s rmn constant (inflaia de inerie). Pe termen scurt, evoluia inflaiei este influenat de relaia dintre dinamica cererii globale i cea a ofertei globale. Ca regul general, cererea este mai sensibil la creteri (elastic la factorii creterii) i inelastic la scdere, n timp ce oferta este elastic la scdere i inelastic n faa majoritii factorilor de cretere. Din aceast cauz, cnd crete cererea global are loc att creterea ofertei, ct i a ratei inflaiei (pentru c oferta crete mai ncet dect cererea). Concluzie: Inflaia este un proces care reflect stri de lucruri i dezechilibre comportamentale ale oamenilor; oamenii sunt cei de la care pleac, asupra crora se rsfrnge i prin ale cror aciuni se autontreine procesul inflaionist. Iar oamenii au memorie: cnd n calitate de ageni economici ei se ateapt la majorarea preurilor, la un puseu inflaionist, ei integreaz aceast anticipare n comportamentele lor viitoare. Iar dac fiecare anticipeaz inflaia, ea se produce efectiv. Aceasta nseamn c fiecare are partea sa de vin n declanarea i ntreinerea procesului inflaionist: guvernul, firmele, instituiile financiar-bancare, salariaii, pensionarii, speculatorii etc. Sunt ei n egal msur responsabili de inflaie? Evident, nu. Vinovia depinde de fora pe care o au

Inflaia. Politici antiinflaioniste

diferii ageni economici i de consecvena de a-i urmresc propriul interes, ignornd pe ale altora i abordnd un comportament bazat pe obiective pe termen scurt.De aceea, cauzele secveniale ale inflaiei prezentate mai sus au valoare didactic. Toate cauzele amintite, i altele, se ntreptrund, se influeneaz, n cele mai diverse modaliti, n timp i spaiu.

21.4 Efecte ale inflaiei. Costurile inflaiei Inflaia are efecte ample, pe multiple planuri, asupra economiei i a intereselor tuturor categoriilor de ageni economici, asupra categoriilor populaiei, asupra climatului social-politic din interiorul rii ct i a relaiilor economice dintre partenerii aparinnd unor economii diferite. Descifrarea tuturor acestor consecine este o operaiune dificil pentru c: - amploarea i plaja efectelor depinde de intensitatea inflaiei, de tipurile acesteia; - efectele inflaiei sunt contradictorii: sub anumite aspecte ea favorizeaz anumii ageni i i defavorizeaz sub alte aspecte; - unele categorii de ageni economici sunt, pe ansamblu, ctigtori de pe urma inflaiei, iar alii sunt, pe ansamblu, perdani.Cu toate acestea, inflaia este temut de ctre ntreaga populaie fiind considerat inamicul public numrul unu din cauza costurilor i pericolului potenial pe care le conine pentru viaa economic i structurile sociale.

nainte de a prezenta o schi succint a celor mai reprezentative consecine i costuri pe care le genereaz inflaia se impune o precizare: dac la contractele ncheiate toate categoriile de preuri s-ar majora concomitent i cu un procent identic, nimeni nu ar ctiga sau pierde de pe urma inflaiei, pentru c preurile relative nu se modific dei cele absolute sporesc. 21.4.1 Ctigtori i perdani ai inflaiei n fapt, inflaia modific preurile absolute n ritmuri i la momente diferite, ceea ce schimb preurile relative; n felul acesta inflaia redistribuie avuie i proprietate de la cei ale cror preuri relative s-au redus spre cei ale cror preuri relative cresc. Un caz particular este trasferul de avuie de la creditor la debitor dac contractul de mprumut n-a fost prevzut cu o clauz de indexare a

Teorie economic general Macroeconomie

ratei dobnzii i a amortizrii creditului, corelat cu rata inflaiei. Aceasta, pentru c creditul a fost acordat n moned cu o putere de cumprare (valoare) mai ridicat dect cea a monedei prin care se restituie.Referindu-se la rolul redistributiv al inflaiei, Edmund Phelps sublinia: exist o identitate matematic aa de trivial pentru economist precum este de misterioas pentru omul de pe strad: fiecare dolar suplimentar pe care trebuie s-l plteasc un cumprtor din cauza inflaiei, genereaz venituri suplimentare de un dolar pentru vnztor" 4 . Sau, mai concret spus, orice modificare a preurilor nominale (absolute - n.n.) implic modificarea veniturilor pentru cel puin doi ageni economici..., deci o modificare a repartiiei i o alt configuraie a veniturilor celor doi 5 .

Ca regul, inflaia redistribuie patrimoniu de la cumprtor n favorarea vnztorului, de la cel care economisete n favoarea celui care investete sau speculeaz cu resursele celui dinti. Inflaia este cea care distruge puterea de cumprare a economiilor, banilor, hrtiilor de valoare, conturilor de economii, contractelor de asigurare i pensiilor etc. dac ele nu au preuri - i nu pot avea ntr-o economie concurenial indexabile cu rata inflaiei. n contracte diferite, fiecare membru al societii i agent economic este i debitor i creditor, ceea ce face ca fiecare s beneficieze de pe urma inflaiei n postura de debitor i s piard n cea de creditor: rezultatul final depinde de raportul dintre cele dou ipostaze. n condiii de inflaie pierd, de regul, mai mult vrstnicii dect tinerii pentru c primii dein mai multe active nominale (n total patrimoniu) care sunt mai vulnerabile n faa procesului inflaionist (chiar dac unele ajutoare sociale i rente sunt de regul indexate, pierderea tot rmne). n condiii de inflaie moderat preurile cresc adeseori mai repede dect salariile. Ca atare, inflaia determin i redistribuire de venituri n favoarea deintorilor de capital i a celor care obin venituri din profit la dauna salariailor 6 . Dac impozitele i taxele nu sunt indexate, pltitorii acestora i diminueaz povara fiscal, dup cum i obligaiile statului pentru datoria public neindexat sunt diminuate. De aceea, inflaia este, adesea, premediat de ctre autoritatea public pentru a reduce valoarea real a datoriei publice favoriznd rambursarea ei cu bani cu o putere de cumprare mai redus i la care pltete o dobnd real negativ.4 5

Edmund Phelps, Inflation Policy and Unemployment, MacMillan, 1970, XIV. Olivier Favreau, Rpartition et inflation, n Encyclopdie conomique, Paris, Economica, 1990, vol. I, p. 1061. 6 R. Dornbusch, S. Fischer, Macroeconomia, Timioara, Editura Sedona, p. 413-414.

Inflaia. Politici antiinflaioniste Ori de cte ori inflaia nu este anticipat riguros (lucru de altfel imposibil) i evoluia ei nu este inclus n contractele cu execuie viitoare va genera efecte redistributive de avuie i venituri ample, iar unele categorii de populaie i de ageni economici sunt serios afectate: muli, n sens negativ i, puini, n sens pozitiv.

n condiii de inflaie, nu toate veniturile monetare cresc identic i concomitent cu creterea preurilor. Inflaia penalizeaz anumite grupuri sociale, n special pe cei cu venituri fixe i i avantajeaz pe cei care triesc din venituri variabile, dependente de performane, de nivelul activitii i de alte criterii pe care reuesc s le impun. Inflaia introduce un grad sporit de incertitudine n mediul de afaceri: ntreprinztorii nu se lanseaz n proiecte de investiii ample i de lung durat, cu risc ridicat. Ei prefer investiii cu orizont scurt i risc redus. Inflaia persistent i generalizat n timp inhib procesul de economisire i de investiie transformnd un numr mare de ntreprinztori n speculatori care azi cumpr mai ieftin pentru a vinde mine mai scump; activitatea de producie este sacrificat n favoarea operaiunilor comercial-speculative, procesele de economisire i investiionale sunt inhibate. Creterea economic stagneaz sau nregistreaz regrese cu o ntreag pleiad de consecine negative: omaj, deficit bugetar, creteri i mai substaniale de preuri, deficite ale balanei de pli, climat social-politic nefavorabil, scderi evidente i substaniale ale nivelului de trai i calitii vieii pentru categorii largi ale populaiei, numeroase falimente n rndul firmelor mici i mijlocii, marginalizarea clasei de mijloc, mergndu-se pn la ample procese de dezagregare a vieii i relaiilor economice. Economia n ansamblul su devine mai instabil, fragil la ocurile externe i la relaiile de interdependen pe care le genereaz diviziunea naional i internaional a muncii. Dei inflaia este generalizat n lumea contemporan, ea nu este identic n toate economiile naionale. Acelea care nregistreaz inflaie mai intens sunt sancionate imediat prin deteriorarea (deficitul) balanei comerciale. n acelai plan al analizei nu trebuie pierdut din vedere tendina de fug a capitalului spre economiile mai puin inflaioniste cu efecte ample asupra balanei de pli, gradului de ocupare, creterii economice i cursului monedei naionale. Inflaia tinde s amenine pacea social sau s accentueze conflictele sociale acolo unde acestea existau n mod potenial sau vizibil: n condiii de inflaie practic fiecare categorie social se simte frustrat i lezat din punct de vedere economic, ceea ce face ca fiecare s revendice ceva, mai mult sau mai puin violent prin manifestaii, greve, schimbri politice etc.

Teorie economic general Macroeconomie

La nivel microeconomic, inflaia distorsioneaz preurile i veniturile agenilor economici, rupe preurile relative de evoluia costurilor i a cererii, realoc resursele i reorienteaz spre anumite activiti ntreprinztorii pe baza unor avantaje relative (competitive), care sunt foarte instabile. Datele statistice relev c, n condiia de inflaie deschis, cotele de amortizare a capitalului fix stabilite legal sunt insuficiente pentru regenerarea valoric a elementelor de capital fix, costurile contabile fiind mai mici dect cele efective. n felul acesta profitul este supradimensionat, firmele pot cunoate fenomenul de reproducie restrns a capitalului fix pe seama amortizrii, paralel cu diminuarea importanei acesteia n investiia brut.Concluzie. Redistribuirile de venituri i de patrimoniu, convulsiile sociale, nrutirea nivelul de trai pentru unele categorii ale populaiei, deprecierea valorii economice a certificatelor de depozit i altor titluri de valoare cu venit fix, distrugerea informaiei economice exprimat prin intermediul preurilor, inhibarea nclinaiei spre economisire i spre investiii, pierderea de producie i creterea ratei omajului sunt principalele elemente care contureaz costurile sociale ale inflaiei.

21.4.2 Dilema inflaie-omaj. Curba Philips Cercettorul neozeelandez A. Philips a evideniat, pe baza unei cercetri minuioase, relaia ntre rata de cretere a salariilor nominale i rata omajului. El a ajuns la concluzia c cele dou se afl n relaie negativ. Cnd rata omajului este ridicat, revendicrile salariale ale sindicatelor i angajailor sunt reduse i invers. De aici, relaia dintre dinamica procentual a preului (inflaiei) ( ~ ) rata de n

s cretere a salariilor ( ~ ) i rata de cretere a productivitii muncii ( WL ):~ ~ =~W n s LDe exemplu, dac productivitatea factorului munc crete cu 10%, iar salariile cu 12%, n mod normal, preurile (rata inflaiei) cresc (crete) cu 2%. Pe baza acestor relaii, A. Philips a construit curba care-i poart numele i n virtutea creia inflaia are rol de a arbitra ntre opiunile posibile din cadrul unei economii: factorii de decizie economic pui n faa unor opiuni alternative pot alege ntre un nivel redus de omaj, satisfacie pe care trebuie s-o plteasc cu o inflaie ridicat sau invers.

~

Inflaia. Politici antiinflaioniste %S/S Rata anual 11 a salariilor 10 D 9 8 7 4 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 C C B B 6 5 4 3 2 1 Rata omajului

%P/P Rata inflaiei 8 7 6 5

A

Figura 21.4 Curba Philips pe termen scurtFigura 21.4 arat c pentru a reduce cu 6 puncte procentuale rata inflaiei A B (de la 8% la 2%), trebuie acceptat sacrificiul sub forma unei creteri a omajului de la 4% la 9%, iar rata anual de cretere a salariului se diminueaz de la 11%/an la 3%/an. Invers, pentru a reduce, de pild, rata omajului de la 7% la 5% (B C) trebuie s se accepte o majorare a ratei anuale a inflaiei de la 3% la 6% (C D). Pentru muli ani practic de-a lungul perioadei 1958-1975, curba Phillips (cu dezvoltrile lui R. Lipsey din 1960) a contribuit la consolidarea teoriilor keynesiene i neokeynesiene privind legtura dintre starea pieei muncii i rata inflaiei: pentru a obine o oarecare stabilitate a preurilor trebuie acceptat un procent ridicat de omaj. La un omaj egal cu rata sa natural, rata inflaiei este cea mai mic posibil.

Reprezentani de seam ai colii monetariste au demonstrat c ntre rata inflaiei i a omajului nu exist o relaie durabil pe termen lung, curba Philips fiind valabil doar pe termen scurt. Influenele politicilor antiinflaioniste asupra omajului depind de forma curbei Philips pe termen scurt. Dac ea tinde a fi orizontal, o reducere nesemnificativ a ratei inflaiei determin creteri importante ale omajului (i implicit pierderi de producie concretizate n PIB i PNB). Dac curba Philips este nclinat i tinde spre vertical, o reducere semnificativ a inflaiei face ca omajul s creasc n proporii lipsite de ngrijorare. n cazul economiei SUA,

Teorie economic general Macroeconomie

pe termen scurt, n perioada 1980-1984, pentru fiecare procent de reducere a inflaiei a fost necesar s fie suportate patru procente de pierdere a PNB-ului, evaluate la 215 miliarde de dolari (n preurile anului 1990). Rata sacrificiului 7 exprim raportul dintre reducerea procentual cumulat a PNB ca urmare a politicilor antiinflaioniste i reducerea efectiv a inflaiei nu este aceeai nici n timp, dar nici n spaiu. 21.5 Politici antiinflaioniste Generalizat n economiile contemporane, inflaia a impus ample dezbateri teoretice i experiene practice pentru a fi redus i pus sub control n vederea meninerii n limite considerate normale: s favorizeze creterea economic real cu sacrificii minime din partea agenilor economici. Avnd n vedere dimensiunile diferite ale inflaiei, condiiile concrete ale diferitelor ri i economii naionale i politicile antiinflaioniste pot fi abordate sub numeroase unghiuri: dup coala (doctrina) economic, ce reprezint fundamentul programelor antiinflaioniste, dup obiectivele imediate urmrite, dup instrumentele (prghiile) folosite prioritar n vederea reducerii i stpnirii sale etc. Dup obiectivele imediate urmrite putem distinge: A. programe pentru prevenirea sau reducerea efectelor negative pe care le suport anumii ageni economici de pe urma inflaiei; B. programe i msuri pentru reducerea inflaiei prin minimizarea costurilor sociale ale acesteia. A. Din rndul primei categorii de msuri se detaeaz prin importan indexarea totala sau parial a salariilor i altor categorii de venituri. Indexarea reprezint o component antiinflaionist, avnd ca obiectiv compensarea puterii de cumprare pe care au pierdut-o salariaii i alte categorii de persoane cu venituri fixe. Indexarea (salariilor, pensiilor, burselor, alocaiilor de omaj, numite generic venituri fixe) reprezint o tehnic ce permite evoluia veniturilor n funcie de creterea preurilor pentru a influena puterea de cumprare a veniturilor. S-a constatat c n rile care au practicat indexarea total (100%), aa cum a fost cazul Italiei i Braziliei, spirala inflaionist are tendina s se amplifice. Indexarea parial nseamn indexarea veniturilor cu o anumit cot procentual din rata inflaiei, dac sunt ndeplinite mai multe condiii. Se practic mai multe forme de indexare parial. Indexarea este, n consecin, o msur de protecie social.7

V. R. Dornbusch, S. Fischer, op. cit., p. 436.

Inflaia. Politici antiinflaioniste

B. Strategiile antiinflaioniste pentru reducerea inflaiei au ca obiectiv stoparea inflaiei sau cel puin micorarea acesteia, cu cele mai mici costuri sociale posibile. Reducerea ratei inflaiei vizeaz aciuni de politic economic diferite n funcie de opiunile doctrinare i condiiile concrete din economie: reducerea cererii agregate, prin micorarea masei monetare i creterea costului banilor, stimularea ofertei agregate, un mixt ntre cele dou tipuri de politic economic.Strategia standard promovat de FMI s-a bazat i se bazeaz pe reducerea cererii agregate prin cooperarea politicilor fiscale i monetare restrictive pentru a determina o redimensionare a masei monetare aflate la dispoziia agenilor economici pentru cumprri, corelat cu oferta de bunuri marfare. n fond, ea vizeaz reducerea ecartului inflaionist absolut i relativ.

Acestea se bazeaz pe msurile clasice de reducere a masei monetare (creterea rezervelor obligatorii, a ratei rescontului, a restriciilor n acordarea creditelor, politici de open-market promovate de banca central, aciuni pe piaa schimburilor etc). Msurile de politic bugetar i fiscal vizeaz: reducerea cheltuielilor bugetare reale sau meninerea celor nominale la niveluri strict controlate, creterea obligaiilor fiscale pentru firme i a fiscalitii, pentru menaje, n special pe seama impozitrii indirecte. Msurile de politic monetar i fiscal restrictive pot fi: lente, de mici proporii, graduale; brute, dure, rapide i de mari proporii.

Prima opiune va duce la restrngerea creterii economice, creterea lent a ratei omajului peste cea natural, iar inflaia se poate reduce lent, n timp. Cea de-a doua opiune duce la reducerea brusc i substanial a inflaiei (strategia cold turkey - curcanul rece), o recesiune de mari proporii, sporirea rapid, dar pentru o perioad scurt a ratei omajului, urmnd ca, dup o perioad de timp, producia i ocuparea s revin la niveluri anterioare, dar inflaia s rmn restrns.

Pentru care din cele dou categorii de msuri se opteaz? Nu exist soluii tip: depinde de gradul de suportabilitate a economiei i de climatul social din ar. Ambele soluii au fost experimentate n diferite ri. Ca regul, n rile dezvoltate au dat rezultate mai bune msurile de cea de a doua categorie.

Teorie economic general Macroeconomie

Pe lng msurile incluse n strategia standard a FMI sunt posibile i alte msuri care s completeze soluiile de politic monetar i bugetar. a) Politica veniturilor care presupune aciuni directe asupra salariilor i preurilor, mergnd, n situaii extreme, pn la nghearea acestora (practicat, spre exemplu, n SUA pentru o perioad de trei luni n intervalul 1973-1974). Politica veniturilor poate da rezultate pariale doar dac este conjugat cu msuri care vizeaz stimularea ofertei totale (dar las neschimbat alocarea resurselor i preurile relative) i reducerea cererii totale, mai ales reducerea sau eliminarea deficitului bugetului de stat. De regul, ea presupune ncheierea unui pact social guvern-sindicate-patronate. b) Practicarea unor stimulente fiscale pentru cei care realizeaz sporuri de productivitate i nu mresc preurile i salariile peste un anumit procent (dei controlul aplicrii unei asemenea msuri este foarte dificil). Eseniale i definitorii sunt acele msuri i prghii economico-financiare care stimuleaz creterea productivitii factorilor de producie i reducerea costurilor, care conciliaz aspiraia fireasc de cretere a cererii agregate, nsoit de majorarea produciei i a ofertei pe cale intensiv. n economiile puternic racordate la schimburile internaionale i la care n mod inevitabil inflaia importat ar genera sporirea costurilor de producie (i pe aceast baz a preurilor) singura soluie de fond pentru reducerea sau prevenirea procesului inflaionist este obinerea unei dinamici a productivitii factorilor de producie care s devanseze potenialul de cretere a costurilor, ceea ce nseamn consolidarea economiei reale, printr-o cretere a ofertei i mbuntirea ei, calitativ i structural.PACHET PEDAGOGIC CONCEPTE

Ecart inflaionist Inflaie prin cerere Inflaie prin costuri Inflaie structural. Inflaie inerial Indicele preurilor de consum (IPC) Rata inflaiei Inflaie moderat Inflaie deschis

Inflaie galopant Hiperinflaie Stagflaie Slumpflaie Indexare Curba Philips Strategia standard FMI pentru reducerea inflaiei Costuri sociale ale inflaiei

Inflaia. Politici antiinflaioniste NTREBRI Caracterizai inflaia ca fenomen macroeconomic. Comparai principalele forme ale inflaiei din punctul de vedere al intensitii. Care sunt cauzele directe, nemijlocite care contribuie la apariia i perpetuarea procesului inflaionist? Explicai mecanismul inflaiei prin cerere. Principalele costuri ale inflaiei. Descriei modul n care inflaia reprezint un factor esenial de redistribuire a veniturilor i patrimoniului. Indexarea ca form de protecie i aprare fa de efectele inflaiei. n ce const strategia standard promovat de FMI pentru reducerea i controlul inflaiei? APLICAII 1. Ecartul inflaionist este caracteristic n special inflaiei: a) prin cerere; b) prin costuri; c) structurale; d) hiperinflaiei; e) inflaiei moderate. Inflaia prin costuri este generat de: a) deprecierea cursului valutar la bunurile fabricate cu importuri; b) creterea salariilor mai ncet dect productivitatea muncii; c) atragerea n activitatea economic a unor factori de producie cu randamente marginale descrescnde, dar cu venituri identice cu ale factorilor anteriori; d) majorarea TVA la bunurile de consum finale. Dac firmele din ara x pierd o parte nsemnat din piaa de desfacere (intern i extern), iar costurile variabile se modific strict proporional cu producia, se sconteaz s apar: a) inflaie prin cerere; b) inflaie structural; c) inflaie deschis; d) inflaie prin costuri. Argumentai. Dac pensiile se indexeaz la sfritul fiecrui trimestru, cu un procent egal cu IPC, pensia real: a) crete; b) scade; c) rmne neschimbat. Argumentai. Care din propoziiile de mai jos sunt adevrate pentru a aprecia efectele inflaiei: a) ea genereaz pierderi, sacrificii pentru toi agenii economici; b) este un important factor de redistribuire a veniturilor i patrimoniului ntre diferii ageni economici; c) efectele ei sunt contradictorii; d) orice agent economic are interes ca inflaia s fie nul.

2.

3.

4.

5.

Teorie economic general Macroeconomie 6. Prin indexarea n procent de 100% a salariilor i altor venituri fixe cu rata inflaiei efectele negative ale inflaiei pentru posesorii acestor venituri: a) se menin; b) sunt eliminate; c) unele se menin, altele se atenueaz, altele sunt eliminate. Argumentai. Afirmaia Orice inflaie are efecte negative asupra creterii economice este: a) adevrat; b) fals. Argumentai. 8. Dac ntr-o economie intervine fenomenul de deflaie, creterea economic i gradul de ocupare a factorilor de producie (mai ales a forei de munc): a) se amplific, sunt favorizate; b) sunt inhibate; c) nu sunt afectate. Argumentai. n ara x IPC se determin pe baza a patru categorii de bunuri, ale cror preuri pe parcursul anului i pondere n coul de consum au evoluat conform tabelului de mai jos. Pe baza datelor rezult c: 1) aceast ar se confrunt cu: a) inflaie moderat; b) inflaie deschis; c) hiperinflaie.

7.

9.

Categoria de bunuri A B C D Rata anual a inflaiei

Ponderea n co 40% 10% 20% 30%

Indicele preului grupei 110% 120% 115% 140%

Contribuia la IPC ... ... ... ... ...

2) n anul precedent salariul mediu anual a fost 6200 RON, iar prin contractele colective de munc se convine indexarea salariilor n procent de 75% din rata inflaieiCa rezultat, salariul real n t1: a) crete cu ... %; b) scade cu ... %; c) rmne neschimbat; d) nu se poate determina, nici mcar cu aproximaie. 10. Curba Philips: a) are valabilitate pe termen lung i scurt; b) relev relaia pozitiv dintre inflaie i omaj; c) relev relaia negativ dintre inflaie i omaj; d) M. Friedman consider c reflect o relaie durabil pe termen lung dintre inflaie i omaj. 11. Prin promovarea unor politici monetare i de credit antiinflaioniste PIB-ul a sczut de la 1000 mld. u.m. la 850 mld. u.m., iar rata inflaiei s-a diminuat de la 15% la 10%. S se determine ,,rata sacrificiului i s se analizeze semnificaiile ei economice.

Inflaia. Politici antiinflaioniste 12. n ultimii ani, n Romnia, se nregistreaz o evoluie a preurilor caracteristic: a) inflaiei; b) dezinflaiei; c) deflaiei; d) att a) ct i b) i c). Alegei i argumentai logic i prin informaii oferite de INS (www.insse.ro). 13. n intervalul T0-T1 preurile la bunurile de consum cresc cu 8%, masa monetar (agregatul monetar M2) cu 12%, iar veniturile nominale nete ale menajelor cu 6%. Ca rezultat, puterea de cumprare a masei monetare, puterea de cumprare a unitii monetare i puterea de cumprare a menajelor, n ordine: a) cresc; b) scad; c) rmn neschimbate; d) crete, scade, crete; e) scade, crete, scade; f) crete, crete, scade; g) a)-f) false; corect este ... Indicai i argumentai rspunsul corect. 14. Exportatorii din Romnia argumenteaz c aprecierea RON n raport cu Euro i USD nregistrat pe parcursul anului 2005 le-a afectat competitivitatea. n acelai timp, analitii economici susin c aprecierea leului are i efecte pozitive (cel puin logice, dei acestea nu devin pe de-a ntregul efective), inclusiv pentru unii exportatori, prin intermediul: a) inflaiei; b) deflaiei; c) dezinflaiei favorizat de reducerea unor costuri la mrfurile exportate. Artai care din argumentele analitilor economici sunt convingtoare. 15. Inflaia are att ctigtori, ct i perdani; unii sunt ctigtori nei, alii sunt perdani nei. Privind global i cu o anumit aproximaie, numrul celor care sunt ctigtori nei comparativ cu cel al perdanilor nei este: a) mai mare; b) mai mic; c) egal; d) poate fi > . Argumentai.