‚

Cum sa infiintam o afacere?

In momentul in care intentionam sa infiintam o afacere trebuie sa ne gandim la tot ce avem nevoie pentru ca aceasta sa fie pusa in aplicare . In primul rand trebuie sa ne gandim la obiectul de activitate al firmei pe care dorim s-o infiintam , in functie de obiectiv trebuie sa ne gandim si la numele acestuia . De asemenea trebuie sa ne alegem asociatii si sa le solicitam actele de identitate , sa le stabileasca tipul de societatii : daca este pe actiuni sau comerciala , sa fie sau nu platitoare de T.V.A , trebuie de asemenea sa ii stabilim un administrator, sa facem rost de dovada precum avem la dispozitie un sediu in care sa ne putem desfasura activitatea : spatiu inchiriat contract de uzufruct,luat in leasing ,declaratie pe propie raspndere: document cu care rezulta care declarant indeplineste conditiile legale pentru detinerea calitatii pe care o are firma si exercitarea calitatii pe care o are in firma sa isi faca rost de resursele necesare . Dar pentru toate acestea ,mai intai trebuie sa ne bazam pe un capital foarte bine dezvoltat.

CUPRINS –CAPITOLUL – I. Surse proprii si straine in finantarea unei afaceri

Identificarea tipurilor de surse de finatare :proprii si straine . Selectarea surselor proprii de finatare ale agentului economic si caracteristicile

acestora : capital prime de capital , reserve, rezultatul exercitiului , rezultatul raportat, provizioane pentru riscuri si cheltueli.

Selectarea surselor straine de finantare dupa natura si scadenta :

- Imprumuturi,datorii terti,pe termen lung(mai mare de un an)si de caracteristicile lor.- Sursele proprii sunt nerambursabile si se utilizeaza conform legislatiei in vigoare asigurand finatarea permanenta a intreprinderii- Surse straine au character rambursabilsi sunt de regula purtatoare de dobanzi , asigurand finatarea temporala a intreprinderii.

Identificarea tipurilor de surse de finatare : Proprii si Straine

Realizarea cu succes a oricarei afaceri necesita existenta si utilizarea unor resurse finaciare care sa permita firmei mentinerea si apoi afirmarea pe piata .

De modul cum sunt administrate aceste resurse , dar si de nivelul acestora depinde in mare masura evolutia ulteioara a acvitatii economice desfasurate .

De aici rezulta interesul deosebit pe care agentii economici il acorda problemei finantarii afacerii.

www.referat.ro

Finantarea afacerii reprezinta totalitatea modalitatilor prin care agentul economic reuseste sa dispuna in timp util de resursele finaciare necesare realizarii proiectelor propuse in conditii de eficienta maxima.

Scopul oricarei activitatii economice il constitue maximizarea profitului .Capitalurile proprii cuprind:- aporturile de capital - primele de capital - rezervele - rezultatul raportat - rezultatul exercitiului finaciar .

Sursele proprii sunt nerambursabile si se utilizeaza conform legislatiei in vigoare asigurand finatarea permaneta a intreprinderii

Finatarea straina a activului se regaseste in categoria datoriilor aceasta situatie se afla : - creditele bancare si de la alte insistutii de credit - imprumuturile din emisiunile si obligatiuni - datoriile comerciale fata de furnizori - datoriile fiscale , salariale si sociale - datorii catre asociati rezultate din operartiuni de capital - ale datorii.Surse straine au caracter rambursabil si sunt de regula purtatoare de dobanzi, asigurand finantarea temporala a intreprinderii.

Structura finaciara a unei intreprinderi

Prin structura finaciara a unei intreprinderi se intelege raportul existent intre finatarile pe termen scurt si cele pe termen lung . Aproape in toate cazurile , intreprinderile nu se finateaza din surse proprii ei apeleaza concomintent si la surse externe . Capitalul permanent se compune din fonduri proprii ale intreprinderi si din inprumuturi pe termen lung si mijlociu , si acopera activele imobilizate si o parte a stocurilor de exploatare , active circulante , sub denumirea de fond de rulment. Resursele de trezorerie sunt formate din credite bancare , pe termen scurt, precum si credite comerciale , adica datoriile fata de furnizori. Fond de rulement =Surse permanete – alocarii permanente Structura simplificata a bilantului finaciar al unei firme

Active imobilizate Capital propriuDatorii la termen (lung si mijlociu)

Active circulante Credite comerciale Credite bancare pe termen scurt

Rezulta ca activitatea oricarei firme se desfasoara pe baza surselor proprii si a surselor straine .Pentru ca acasta activitate sa se poata mentina in parametri de rentabilitate si pentru ca volumul acestora sa fie intr-o cantinua crestere se procedeaza periodic la analiza activitatii si al deprinderi al obiectivului finaciar . Structura necesarului brut de finatare :

Termen lung => Imobilizari => NecorporaleCorporaleFinaciare

Termen scurt => Stocuri create lichiditatii Necesarul brut de finatare

Autofinatarea activitatii economice

Capacitatea de autofinatare este determinate de :

Valoarea amortizarilor si provizoanelor calculate si necalculate inca Valoarea profiturilor nereprezentate inca

Venituri din dezinvestitii

Amortizarea reprezinta recuperarea treptata a capitalului alocat in active fixe .Ca uramre a deprecierii ireversibile mijloace fixe sunt supuse amortizarii .Amortizarea se calculeaza pe toata durata de folosire a mijlocului fix , pana la recuperarea intregrala a valorii lui. In tara noastra sunt admise trei metode de amortizare: - Amortizarea liniara - Amortizarea degresiva - Amortizarea accelerate . Amortizarea liniara presupune repartizarea uniforma a valorii de intrare a mijloacelor fixe pe toata durata de functionare a acestora . Amortizarea degresiva presupune multiplicarea cotelor de amortizare liniara cu coeficientii de lege .Coeficientii degresivi normali sunt: 1,5 – pentru o durata de viata de 2 – 5 ani 2,0 – pentru o durata de viata de 5 – 10 ani 2,5 – pentru o durata de viata mai mare de 10 ani

Amortizarea acelerata presupune urmatoarele :- Calcularea in exercitiu in care mijloacele fixe intra in activul unitatii

patrimoniale a unei amortizari de pana la limita prevazuta de lege din valoarea de intrare a acestoa / 50% din valoarea de intrare a mijlocului fix/

- In anii urmatori pana la sfarsitul duratei normale de utilizare amortizarea se calculeaza dupa regimul amortizarii iniare.

Amortizarea liniara se calculeaza pe toata durata de folosire a mijlocului fix ,pana la recuperarea intregrala a valorii lui.Amortizarea liniara anuala se calculeaza dupa urmatoarea relatie Vi A = −− N A =Amortizarea anuala Vi = Valoarea de intrare / inregisrare / mijlocului fix

N = Timpul de folosire

Amortizarea si proreizoanele sunt cheltuieli calculate care sunt examinate de la plata impozitului pe profit.

Profitul net (profitul ramas dupa calcularea si retinerea din profitul brut a impozitului) este I sursa gratuita de finatare pana la incorporarea in capitalul social / a rezevelor astfel construite .

Autofinatarea presupune un cost mai mic decat cel mediu si din acesta cauza este considerate a fi cea mai buna solutie de acoperire a nevoilor permanente de capitaluri.

Capacitatea de autofinatare reflecta potentialu finaciar de crestere economica a

firmei, sursa finaciara generata de activitatea economica desfasurata dupa scaderea tuturor cheltuielilor platilor la o anumita scadenta.

Capacitatea de autofinatare (CAF) se poate determina prin doua metode : metoda deductive si metoda aditionala

CAF = Venituri incasabile –cheltueli platibileRezulta : CAF = productie exercitiului

- consumuri externe ( de la terti )- subventii de exploatare - cheltuieli de personal - impozite ,taxe ,varsaminte,asimilitate- alte venituri din exploatarea incasabila - alte cheltueli din exploatarea platibila - venituri finaciare si exceptionale incasabile - cheltuieli finaciare si exceptionale platibile- impozitul pe profit

- participarea salarizarilor la profit/daca aceasta cheluiala se va inregistra ca fiind deductibila din impozitul pe proit

Determinarea capacitatii de autofinatare dupa metoda aditiva porneste de la rezultatul net al exercitiului la care se adauga cheltuielile calculate (amortizari )provizioane etc. neplatibile la o anumita scadenta dupa ce s –au scazut din acestea veniturile calculate .

CAF= rezultatul net +cheltuieli calculate – venituri calculate . Rezulta CAF : - rezultatul net al exercitiului amortizari si provizionale calculate - reluari asupra provizioanelor - a cata parte a subventilor virate in catul de rezultate - valoarea neta acontabila a activelor cedate , venituri din cederea activelor.

Surse proprii externe Acestea se refera la :- Proprii , prin noi aporturi de capital sau prin subventii de la stat- Imprumutate , prin emisiunea si vanzarea de obligatiuni si /sau prin contractarea de credite bancarea pe termen lung si mediu - Inchiriate , cu posibilitatea de a le cumpara ulterior , la un pret, prestabilit a activelor fixe / leasing. Finatarea afacerii prin fonduri proprii se poate realiza prin autofinatare dar si prin cresteri de capital astfel . - Cresterile de capital prin aporturi in numerar si in natura - Cresteri de capital prin incorporarea rezervelor - Cresteri de capital prin conversia datorilor.Constituirea de capital social reprezinta prima faza de finatara a unei societati comerciale.Cea mai intalnita forma de organizare a unei afaceri este cea a societati pe actiuni Capitalul reprezinta toate sursele de finatare stabile ,aflate la dispozitia unitatii patrimoniale.Din cauza ca aceste resurse se afla la dispozitia agentilor economici pe o perioada mai mare de 1 an , ele poarta denumirea de capitaluri permanente . Potrivit legii contabilitatii nr.82/1991, capitalurile permanente se structureaza astfel:

- Capital proprii- Provizioane pentru riscuri si cheltueli asimilate capitalurilor proprii- Imprumuturi pe termen lung- Alte surse cu durata de functionare mai mare de 1 an

Capitalul propriu se inscrie in principiul bilantului si se compune din :- Aporturi sub forma de capital social- Prime legate de capital - Rezerve din reevaluare

- Rezerve si alte fonduri proprii- Profit nerepatizat raportat , din anii precedenti - Subventii pentru investitii

Capitalul social este divizat in parti egale , numite actiuni in cadrul societatilor de capitaluri sac. Comandita pe actiuni si parti sociale in cazul societatilor de persoane /societatea in nume colectiv /societatea in comanda simpla , societatea cu raspundere limitata.

Valoarea initiala a actiunilor sau partilor sociale poarta numele de valoare nominalaPe parcursul desfasurarii activitatii intreprinderii , capitalul social se poate majora sau

diminua .Caile de majorare ale capitalului social sunt:

Emisiunea de noi actiuni Prin operatiuni interne Incorporarea de rezerve Capitalizarea rezultatului exercitiului precedent Conversia obligatiunilor in actiuni

Principalele cai de diminuare a capitalului social:- Rambursarea catre asociati a unei parti din capital - Acoperirea pierderilor din exercitiile precedente- Rascumpararea de actiuni ,urmate de anularea lor

Cresterea capitalului social se realizeaza la initiativa Adunari Generale a Actionarilor sau Consiliu de Administratie in urmatoarele situatii:

- Dezvoltarea activitatii- Adaptarea unor proiecte noi ce necesita un capital social mai mare in vederea

cresterii retabilitatii

Capitalul initial al unei societatii pe actiuni este divizat in parti egale , concretizate in actiuni , a caror valuare nominala se calculeaza ca raport intre capitalul adus de actionari si nr. de actiuni create

Vn = capital adus de actionari / nr. de actiuni createCresterea capitalului se poate realiza fie prin multiplicarea numarului actiunilor fie prin

cresterea valorii nominale a acestora Actiunea reprezinta un titlu de valoare care atesta dreptul detinatorului asupra unei parti

din capitalul social al firmei emitente.Ca document actiunea este un inscris care prezinta date de identificare :

Numele firmei emitente Data emiterii Nr. de identificare al actiunilor Valoarea nominala a actiunii Semnatura persoanei autorizate din partea firmei care a scris actiunea Elementele de securitate ale documentului pt a evita falsificarea

In momentul emiterii actiunea are o valoare nominala ,care este inscrisa pe titlu .Daca firma care a emis actiunea este conectata la Bursa de valori, atunci valoarea la care va fi tranzactionat acest titlu de valoare se numeste valoare reala.Aceasta valoare poate fi mai mare , mai mica sau egala cu valoarea nomonala si rezulta jocul liber al cererii cu oferta de titlu la Bursa de Valori.Actiunea aduce celui care a detinut un venit numit devident.Aceasta depinde de situatia economico finaciara a afaceri dar si de politica firmei in ceea ce priveste .Rezulta ca actiunea aduce detinatorului un venit variabil .Cresterea de capital prin incorporarea resurselor nu aduce resurse finaciare noi pentru societate comerciala.Aceasta este o operatiune fara finaciar pt ca firma dispunea de sumele respective contabilitate la rezerve si pana in momentul in care s-a realizat incorporarea acestora la capital . Dupa incorporarea rezervelor la capital .Dupa incorporarea rezervelor de capital fiecare actionar , dar profitul net ce urmeaza a fi distribuit sub forma de dividente actionarilor se va imparti in functie de numarul actionarilor.Rezulta ca valoarea dividentului / actiunea depinde de marimea totala a profitului net de raportizat actionarilor sub forma de devidente.

Cresterea capitalului prin conversiunea datoriilor este specifica marilor societati comerciale pe actiuni care anterior au realizat imprumuturi obligatoare , emitand actiuni conversibile in actiuni .Conversiunea obligatiunilor in actiuni provoaca o crestere a capitalului fara flux finaciar pozitiv.Pe ansablu sursele societatii raman aceleasi , dar imprumutul obligatar devine capital social.

Creditul Bancar

Creditul este operatiunea prin care se pot obtine resursele , in schimbul unei promisiuni de rambursare in viitor.Rambursarea creditului se face esalonat si este insotita de plata unei dobanzi.Dobanda este suma de bani ce remunereaza pe inprumutor .In relatia de creditare sunt implicate doua parti principale:

Imprumutul (institutia finaciara /care poarta denumirea de creditor) Inprumutul , adica debitorul

Partile implicate , tipul de instrumente utilizate si conditiile in care creditul este acceptat , sunt foarte diverse si intr-o continua evolutie .In momentul acordarii unui credit , institutile finaciare (in principal bancile )iau in considerare si existenta unor posibile riscuri :

Riscul de nerambursare Riscul de imobilizare

Riscuri de nerambursare consta in posibilitatea intarazierii plati sau a incapacitatii de plata datorita diferitelor conjucturi nefavorabile la un moment dat pt debitori .Ca urmare , banca va proceda mai inainte de acordarea creditului la o analiza a posibilitatilor reale pe care le are debitorul sub diverse aspecte:

Umane (competenta , moralitate) Economice ( situatia internationala , nationala , cadrul profesional) Finaciare (situatia finaciara a debitorului , gradul de indatorare existent la

momentul solicitarii creditului , capacitatea de rambursarea.)

Juridice -forma juridical , legaturile juridice cu alte intreprinderi –in cazul in care debitorul este o persoana juridical.

Prevenirea riscului este strict legata de procedurile de garantare a imprumutului .Pentru anumite tipuri de credite sunt solicitate si garantii materiale :

Riscul de imobilizare apare la banca in situatia in care acesta nu reuseste sa gestioneze corect dispozitiile pe care le constitue si creditele pe care le acorda .

Rezulta necesitatea ca banca sa–si intareasca pozitia sa de editor pe piata in scopul unei firme de gestiuni a fondurilor ce ii sunt incredintate

Acest lucru se realizeaza prin solicitarea si obtinerea de garantii personale si reale.

Garantia personala un angajament pe care si–l ia o terta personala (numita girant) de a plati in locul debitorului in cazul in care la un moment dat acesta se afla in incapacitatea de plata . Garantiile reale cuprind:

Retinerea Gajul Ipoteca Privilegiu

Dreptul de retinere asigura creditorului posibilitateade a retine un bun corporal apatinand debitorului : atat timp cat el nu a fost achitat in intregime in anumite conditii :

Bunul detinut de creditor sa aiba certa si exigibila . Gajarea este actul prin care debitorul remite creditorului un bun in granite

creditorului. Ipoteca este actul prin care debitorul acorda creditorului dreptul asupra unui

imobil , fara deposedare si cu publicitate .Aceasta poate fi legala , prevazuta de lege , convenita prin contract si juridical (acordata de organele judecatoresti ).

Privilegiu este dreptul pe care il acorda legea unor creditori sau de a fi mai intai platiti atunci cand dispun de garantie asupra unei parti sau asupra intregii averi a debitorului.In momentul in care agentul economic solicita un credit la o institutie finaciara trebue sa aiba in vedere si durata pe care se acorda acesta .In functie de termenul de rambursare se diferentiaza o serie de tipuri de credite : Credite pe termen foarte scurt (24 de ore , termen practica tintre banci si piete

monetare ) Credite pe termen scurt ( ca de exmplu creditul de consum) Credite pe termen mijlociu si lung pe o perioada de peste 5 ani

Dobanda este o caracteristica esentiala a creditului.Aceasta este mentionata expres in contractul de creditare si poate fie fixa sau variabila .

Dobanda fixa presupune, pastrarea nivelului ratei dobanzii convenit la acordarea creditului pe toata perioada de rambursare a acestuia , indiferent de evolutia ce se va inregistra pe piata nationala sau internationala monetara .

Dobanda variabila presupune modificarea periodica a ratelor de dobanda (de regula semestriala ) in functie de nivelul dobanzii pe piata.Ca modalitate de calcul , dobanda se poate determina ca dobanda simpla sau dobanda compusa

Formule de calcul sunt urmatoarele : Dobanda simpla :

D = C x d x nUnde D = Dobanda d = rata de dobanda cu care se acorda creditul n = Perioada de timp pe care se acorda creditu

Dobanda compusa :

2 D = C ( 1 + d) – C Unde D = Dobanda d = rata de dobanda care se acorda creditorului n = perioada de timp pe care se acorda creditul

Imprumuturile obligatare

Prezinta o alta sursa straina de finatare a afacerii alaturi de creditu bancar pe termen lung , mediu sau scurt , leasing si alte datorii pe termen scurt .Imprumuturile obligatare se realizeaza prin emisiunea de obligatiuni . Obligatiunea este un titlu de valoare care atesta un inprumut pe termen lung .Cel ce detine obligatiunea are dreptul de a primi un venit cert , numit dobanda , indifferent de situatia economico finaciara a emitentului.Obligatiunile pot fi :

La purtatori Nominative

Asemenea actiunii , obligatiunea este un document care contine urmatoarele date : Numele firmei emitente Rata dobanzii ( rata cuponului ) Scadenta , adica data la care o obligatiune va fi recumparata Valoarea nominala a obligatiunii

Semnatura persoanei autorizate de emitent Imprimari speciale pentru a impiedica falsificarea

Rata cuponului ( rata dobanzii ) reprezinta o cota procentuala din valoarea nominala ce urmeaza sa fie platita in mod regulat detinatorului obligatiunii:

Daca firma este autorizata legal sa emita obligatiuni , decizia pentru emisiunea acestor titluri este luata de ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR.Emisiunea si vanzarea obligatiunilor se face prin institutii de credit care pot sa actioneze ca intermediar in nume propriu sau ca garant al emisiunii.

Daca actiunea in nume propriu institutiile de credit cumpara obligatiunile

respective .Avand in vedere necesitatile de finatare de afacerii , dar si

gradul de lichiditate al pietei finaciare se stabileste marimea imprumutului obligatar

Valoarea de emisiune a obligatiunilor Poate fi egala cu valoarea nominala (la paritate) sau mai mica decat aceasta pentru a face inprumutul mai atractiv in vederea mobilizarii rapide de surse de finantare .

Daca valoarea de emisiune este mai mica decat valoarea nominala a obligatiunii , in urma vanzarii acesteia emitentul primeste efectiv valoarea de emisiune , dar urmeaza sa acorde dobanda si sa rascumpere titlu de valoare nominala .

Diferenta , dintre valoarea nominala si valoarea de emisiune formeaza prima emisiune care actioneaza ca posibilitatea de ajustare a conditiilor de emisiune specifice unei obligatiuni cu cele ale pietei de capital.