CIRCULATIA MONETARA

REFERAT MONEDA SI CREDIT CIRCULAIA MONETARA

CIRCULAIA MONETARA

1. Conceptul de circulaie monetara i sfera sa de cuprindere

Complexitatea fenomenului monetar, precum i efectele pe care le induce acesa n via economice i social a rilor lumii a constituit i constituie i n present subiectul multor controverse i dispute. Caracterul complex al monedei a fcut necesar instituirea, nc de la apariia acesteia, a unor organisme abilitate cu atribuii n domeniul reglementrii emisiunii monedelor naionale i al circulaiei lor la nivelul intern i internaional. Formele actuale de organizare a circulaiei din diverse ri, dar i pe plan internaional, reprezint rezultatul unui proces continuu de transformri i inovaii n plan monetar, proces care a constat, pe de o parte, n desocierea treptat a aurului de la baz sistemelor bneti, iar pe de alt parte, n dematerializarea intrumentului monetar. Inovaiile contemporane n plan financiar i monetar au o seminificatie foarte complex i conduc estomparea din ce n ce mai puternic a graniei dintre moned i celelalte active financiare.

Circulaia monetar este un proces economic extrem de complex care are drept baz de existena micarea mrfurilor i serviciilor n sfer schimbului. ntre micarea mrfurilor i cea a banilor exist o strns conexiune. n general micarea banilor, n timp i spaiu, este determinat e micarea mrfurilor. n acelai timp, ns, exist i o conexiune invers n sensul c circulaia monetar infuenteaza, la rndu-i i uneori, cu destul intensitate, circulaia mrfurilor.

Principal accepiune care se da circulaiei monetare rezid n aceea c ea constituie procesul de micare a banilor n cadrul i n scopul asigurrii circulaiei mrfurilor i serviciilor. Este, deci, necesar c o cantitate determinat de moned s rmn n mod obiectiv, n permanen n circulaie. Fr aceast cerina, mrfurile i serviciile care se gsesc ntr-o perioad de timp determinat n sefra circulaiei nu se pot comensura, deoarece aceast operaie se face prin intermediul monedei. De aceea, pentru c procesul de circulaie s se desfoare n condiii corespunztoare, apare necesitatea asigurrii a dou condiii i anume, s exist n circulaie n permanen cantitatea de mrfuri i sericii care urmaza s se schimbe pe bani i s existe o cantitate de moned suficient pentru a mijloci schimbul de mrfuri.

Dedublarea actelor de schimb, n mrfuri i n moned, justifica existena a dou faze complementare i opuse aceluiai proces, n sensul c moned se gsete alternativ, cnd n mn vnztorului (M-B) cnd n mn cumprtorului (B-M). n acest context intr n aciune funcia banilor c mijloc de schimb i circulaie. Bani necesari satisfacerii micrii mrfurilor i serviciilor intr n circulaie pe calea emisiunii. Apare, deci necesitatea asigurrii unui circuit invers emisiunii, justificat, ntre altele, prin aceea c pe msur ce are loc schimbul de mrfuri i servicii o parte important din moned ce le-a mijlocit fie c revine la banc, fie c este pstrat la diferite instituii de credit, fie la populaie.

n circulaie va trebui sa rmne constant o cantitate de bani, att sub form de numerar ct i sub form de moned de cont, care s permit realizarea pe pia a mrfurilor i serviciilor ntr-o perioad de tuno deternubara i n condiii normale ale circuitului.

Circulaia monetar este dependena relativ de procesele materiale de producie, de factorii conjuncturali, crora li se adaug i cei de natur subiectiv (politic).

n liternatura de specialitate circulaia monetar este definit c fiind a un mecanism social-economic complex, prin intermediul cruia se desfoar micarea banilor- n procesul realizrii mrfurilor i serviciilor a care este dependena n mod relativ de procesele materiale i guvernat de un complex de legitii specifice economie de piata ( Eugen V. Vasilescu).

Economia de pia, producia i circulaia mrfurilor imprima i circulaiei monetare caracteristici i trsturi specifice. Sfer i dimensiunile circulaiei monetare sunt condiionate de nsi desfurarea produciei i circulaiei mrfurilor.

Transformarea mrfii n bani se desfoar n trei modaliti principate i presupune un anume acomportament al instrumentelor de schimb:

- o parte din mrfuri, servicii se vnd i se cumpr cu ajutorul numerarului, situaie n care moned funcioneaz, n principal c msur a valorii i c mijloc de schimb i circulaie;

- o cantitate important de mrfuri i servicii sunt vndute pe credit iar moned ncepe s funcioneze c mijloc de plat, iar instrumentul de schimb mbrca de regul form efectelor de comer;

- o important cantitate de mrfuri i servicii se vnd n cadrul comerului cu alte ri. De aceea, trebuie avute n vedere toate funciile banilor.

Caracterul complex al vnzrilor ntre ri i se adaug cele care se manifest n cadrul economiei diferitelor state, punndu-i amprenta i infuentand puternic i circulaia .

Circulaia reprezint, deci, unitatea contradictorie dintre cele trei modaliti artate care are loc micarea de ansamblu a monedei.

Abordarea a problemei , pe de o , la faptul trebuie precis circulaia a monedei circulaia ei pe pe plan internaional.

Aceluiai scop i se subordoneaz i dubl accepiune care trebuie data circulaiei monetare: pe de o parte circulaia monetar trebuie conceput c un proces, c un mecanism complex cu un coninut i funcii bine determinate, iar pe de alt parte, trebuie conceput sub aspectul ei concret, (materializat, adic prin formele pe care le mbrca micarea banilor) aa cum se desfoar i prezint ea la suprafaa, n via de toate zilele.

II. Funciile i factorii care influeneaza circulaia monetarTendinele pe care le imprima micarea banilor, mutaiile care au loc n cadrul proceselor materiale pun n evidena dou funcii de baz pe care le ndeplinete circulaia monetar.

Prima funcie o constituie apariia, dezvoltarea i perfeciunea sistemului monetar cu toate elementele componente ale acestuia.

A dou o constituie emisiunea monetar conceput att c punerea de bani n circulaie ct i c retragerea a acestora n condiiile determinate de cerinele desfurrii proceselor economice.

Volumul, structur i dinamic circulaiei monetare apare c o variabila dependena, n mod relativ, de o complexitate de factori dintre care cei mai importani sunt:

-modul de derulare a circulaiei mrfurilor i serviciilor, considerat att pe plan intern al unei ri ct i n relaiile acesteia cu celelalte ri ale lumi;

-mrimea preurilor interne i externe, adic att cele care exprim valoarea naional a bunurilor i serviciilor ct i preurilor mondiale care se formeaz pe pieele externe;

- situaia balanei de plti externe;

- puterea de cumprare a monedei naionale i gradul de stabilitate n timp a acesteia;

-structur masei monetare;

- politic adoptat de ara respectiv n materie de circulaie monetar, formele i modalitile de plti care se practic n relaiile cu alte ri;

-mrimea structur i calitatea depozitelor i portofoliilor deinute de ctre bnci;

-situaia bugetului de stat i a cheltuielilor acestuia;

-mrimea obligaiilor externe ale rii respective;

-raportul care se stabilete inre moned naional i alte monede de circulaie internaional, n care au loc schimburile;

-situaia valutar- monetar pe plan mondial, etc.

Acest complex de factori i va pune amprenta asupra mecanismului circulaiei bneti din fiecare ara. Fiecare din factorii menionai va acion cu intensiti i n sensuri diferite asupra proceselor monetare.

III. Sisteme monetare

1. Conceptul de sistem monetar si elementele acestuia

Apariia i generalizarea utilizrii banilor cu valoare intrinsec au condus la instituirea primelor reglementri cu privire la circulaia acestora. Unii specialiti n domeniu susin c nceputurile organizrii monetare la nivel naional au aprut nc din Antichitate, odat cu punerea n circulaie a primelor monede din metal preios. Primele ncercri n domeniul centralizrii i uniformizrii circulaiei monetare la nivel naional aparin a potrivit mrturiilor lui Herodot a regele Cressus al Lydiei, care a btut n secolul VI I.Hr. primele monede din aur i din argint, numite stateri. Deoarece ntre acesre dou metale monetare a fost fixat un raport de valoare de 1 la 13, regele Cressus este considerat i fondatorul primului sistem bnesc bimetalist cunoscut n istorie. Acest model de organizare monetar va fi preluat ulterior i de ctre popoarele vecine ( grecii, perii i romnii). Pe msur dezvoltrii societii, supravegherea, reglementarea i organizarea relaiilor monetare naionale. Vor apare astfel primele sisteme monetare naionale, prin care se reglementau emisiunea, punerea i retragerea din circulaie a monedelor avnd la baz metalele preioase. Aceste reglementri au cunoscut particulariti de la o ara la alt i de la o perioad la alt i au avut un rol important n dezvoltarea fiecrei ri i n extinderea relaiilor economice internaionale. Coninutul specific al acestora, precum i atribuiile instituiilor monetare, abilitaea cu organizarea circulaiei monetare se vor modific n permanen, n paralele cu metamorfozele suferite de instrumentul monetar.

n literatur de specialitate din ara noastr sunt ntlnite mai multe definiii ale conceptului de sistem monetar naional. Astfel academicianul Costin Kiriescu definete sistemul monetar naional c reprezentnd ca o form de organizare monetar instituit de stat prin acte normative, n cadrul creia se prevede o circulaie de monezi cu valoare proprie deplina i consider c prin extindere, odat cu evoluiile n plan monetar, nu se mai poate face nici o deosebire ntre conceptul de sistem monetar i cel de sistem bnesc. n alte lucrri sistemele monetare sunt definite c reprezentnd forme de organizare a baterii i circulaiei monedei ntr-o ara sau alt, organizare realizat prin norme dictate de stat, dar i prin norme ce decurg din cutume. Un alt autor, profesorul Gheorghe Zne, clasifica sistemele monetare n dou cateogrii: legale i conseuetudinare ( cele din urm bazate pe consens, pe uzane comerciale, pe legi nescrise). n esena, un sistem monetar se constituie dintr-un ansamblu de ndepliniri funciilor banilor pe teritoriul su.

El trebuie s cuprind deci elemente referitoare la unitatea monetar de baz, greutatea acesteia, multiplii i subdiviziunile ei , form efigiei fiecrei monede, cantitatea emisiunii, punerea i n circulaie, obligaia acceptrii n plat, modalitarile de retragere din circulaie a acesteia, mecanismul convertibilitii monedei naionale etc.

n variant s clasic, un sistem monetar naional cuprinde urmtoarele reglementri:

a) metalul monetar

b) unitatea monetar

c) baterea i circulaia monedei cu i fr valoare intrinsec

d) emisiunea i circulaia bancnotelor convertibile, respectiv a banilor de hrtie.

a) Metalul monetar

La baza organizrii primelor sisteme monetare naionale au stat metalele preioase ( fie aurul, fie argintul cum s-a ntmplat n condiiile sistemelor bneti monometaliste sau ambele metale, cum s-a ntmplat n condiiile sistemelor bneti bimetaliste). n evoluiile lor ulterioare, sistemele monetare s-au bazat numai pe aur, iar apoi acesta a fost abandonat, astfel nct n prezent ele nu mai fac nici o referire la metalul preios. Procesul de demonetizare a aurului a nceput, n mod paradoxal, nc din momentul monetizartii metalului preios. De exemplu, sistemele bneti exclusiv metaliste s-ai caracterizat prin diminiuarea continu a coninutului n metal preios al monedelor,iar odat cu apariia altor forme ale banilor(bancnotele convertibile i banii de cont),important rrelativa a monedei din aur n ansamlul circulaiei bneti se va diminua n mod continuu.

Se poate afirm totui c reperele cronologice cele mai importante ale procesuluide demonetizare a aurului au fost urmtoarele:

-primul Rzboi Mondial,cnd s-au sistat baterea i circulaia monedelor din aur i convertibilitatea bancnotelor n metal preios

-anul 1971,cnd a fost eliminat convertibilitatea n aur a dolarului american,singuramoneda rmas convertibila n metal preios la nivel internaional n cadrul etalonului aur-devizie institut la Bretton-Woods n anul 1944

-anii 1973-1974,cnd majoritatea rilor au renunat la cursurile fixe bazate pe paritile-aur i au adoptat cursurile flotante

-anul 1978,cnd,n urm adoptrii celui de-al doilea amendament al statutului Fondul Monetar Internaional,rile membre au renunat s-i mai defineasc monedele naionale n metal preios.

b) Unitatea monetara Reprezinta dupa cum spunea Marx, uniforma naional pe care o imbrac banii. Denumirea unitaii monetare are surse diverse: fie metalul din care este confecionat moneda ( de exemplu aureus ) fie greutatea acesteia ( de exemplu taler, a devenit ulterior dolar sau tolar), denumirea monedei altei ari etc. Orice sistem monetar clasic presupune definirea prin lege a unitaii monetare naionale, a crei emisiune reprezint i un atribut al suveranitaii naionale.

Exist o strns legtur ntre unitatea monetar i etalonul monetar care exprim o valoare sau o materie adoptat convenional c baza a sistemului monetar i prin care se definete unitatea monetar. n cadrul sistemelor monetare bazate pe aur, unitatea monetar este definit prin lege printr-un anumit coninut n metal preios sau prin-un anumit raport fa de o alt moned. De exemplu, dolarul american a fost definit n anul 1785 printr-un coninut n aur de 1,50463 grame, iar n urm devalorizrii suferite n anul 1934 coninutul sau n aur s-a redus la 0,888671 grame. De asemenea, leul romnesc instituit n urm legii monetare de la 1867, este definit iniial printr-un coninut de 290 de miligrame de aur, iar n urm stabilizrii din anul 1929, coninutul sau s-a redus la 9 miligrame de aur. n condiiile sistemelor monetare bazate pe aur, autoritile monetare pueau modific n mod oficial coninutul n aur al monedei naionale fie n sensul reducerii (devalorizare), fie n sensul majorrii acestuia (revalorizare).

O data cu trecerea la alte etaloane monetare, unele monede naionale vor putea fi definite i n altceva dect n aur. Astfel, n cadrul etalonului aur- devize, exstins n anul 1944 la nivel internaional, mondele rilor membre ale Fondului Monetar Internaional puteai fi definite i n dolari americani (prin raportarea coninutului lor n aur la coninutul n aur al dolarului american la acea vreme). Dup anii a80, monedele unor ri vor putea fi definite n monede- co de tipul DST ( Drepturi Sociale de Tragere ) sau ECU ( European Currency Unit), deci raportarea lor se va face la o sum de puteri de cumprare naionale. S-a realizat astfel un proces complex de dematerializare a etalonului monetar, prin substituirea etalonului monetar- aur cu unele monede naionale ( devize) iar ulterior cu etalonul monetar actual, etalonul putere de cumprare, care este un etalonul abstract i se bazeaz pe puterea de cumprare a monedelor.

c) Baterea i circulaia monedei cu i fr valoarea instrinsecMonedele btute din aur i argint erau monede cu valoare integral, adic valoarea intrinsec a acestora corespundea valorii lor nominale. De exemplu, dac n anul 1933 un dolar american avea un coninut n aur de 1,5 grame, o moned de un dolar avea aceeai greutate , iar una de 10 dolari cntarea de zece ori mai mult, adic 15 grame de aur, cu alte cuvinte, aceast cantitate de aur valora 10 dolari. Sistemele monetare naionale clasice prevedeau baterea liber a monedelor din aur i argint. Orice persoan deintoare de metal preos sub form de lingouri avea dreptul s se prezinte la monetria statului i s solicite preschimbarea cantitii respective n monede- aur, pltind pentru serviciul prestat un comision. Aceast taxa purta iniial denumirea de taxa de senioraj, deoarece veniturile respectve reveneau suveranului pe al cauri teitoriu circul acea moned.

Aplicarea principiului baterii libere a monedelor cu valoare intrinsec i liber tezaurizare a acestora au reprezentat elemente eseniale ale mecanismului intern de autoreglare a masei monetare n circulaie. Astfel, n cazul n care cantitatea de moned din metalul preios aflat n cicrulatie era insuficien, cererea pentru aceast fiind n cretere, devenea mai convenabil deinerea aurului sub aceast form. Pentru deintorii de lingouri de aur ( al cror pre era n scdere) devenea avantajoas atunci operaiunea de preschimbare la monetrie a acestora n monede- aur. Aceste operaiuni conduceau n timp la un aflux de moned de aur n circulaie i n final la restabilirea echilibrului dintre cererea i ofert de metal preios monetizat. Cnd echilibrul se deteriora n sens invers (ofert de moned aflat n circulaie era mai mare dect cererea), devenea mai avantajoas deinerea de aur sub form de lingouri (al cror pre era n cretere). Tezaurizarea sub form de lingouri a excesului de aur monetizat conducea n timp la restabilirea echilibrului pe pia. n concluzie, apretul lingoului de aur de pe pia conducea la infulentarea jocului cerereii i al ofertei de moned din metal preios. Dup abandonarea etaloanelor bneti bazate pe aur, s-a renunat la bayerea monedelor cu valoare deplin. Din aceast cauza sistemele bneti actuale nu mai cuprind reglementri referitoare la monetizarea metalului preios dect n situaii excepionale (realizarea unor emisiuni jubiliare n scop numismatic, baterea unor medalii comemorative, etc).

Circulaia monetar a fost deservit n paralel i de monedele fr valoare deplin (de bilon, cum sunt denumite generic), confecionate din metale nepretioase (cupru, bronz, nichel, zinc, aluminiu, etc) i destinate realizrii plilor de valori mici. Baterea acestor monede divizionare (care aveau o valoare intrinsec foarte mic i nu pueau fi confecionate din metal preios) era stric controlat i constituit un monopol al statului, deoarece valoarea lor nominal era determinat de valoarea metalului din care erau confecionate, di de valoarea aurului pe care l reprezentau n circulaie. Din aceast cauza baterea lor era limitat, iar diferen dintre valoarea nominal a pieselor puse n circulaie i costul baterii acestora se constituia n venit al statului. Limitarea baterii acestor monede urmrea s asigure evitarea riscului scoaterii din circulaie a monedelor din metal preios. Emisiunea monedelor divizionare este realizat n prezent de Monetria Statului. Dup confecionarea lor, monedele divizionare sunt depuse la banc central, unde sunt nregistrate, cu aceai valoare, att n activul bilanul acesteia, ct i n pin, n creditul contului de Trezorerie.d) Emisiunea i circulaia bancnotelor convertibile, respectiv a banilor de hrtie

n evoluia lor, sistemele monetare naionale s-au confruntat adeseori cu numeroare perioade de criz, generate de lips metalului preios necesar confecionrii monedelor cu valoare deplin. Contradicia din ce n ce mai puternic dintre cantitatea de metal preios din rezerv bncilor i necesarul din ce n ce mai mare de moned cerut de amplificarea relaiilor comercilae i de sporirea volumului tranzaciilor a fost soluionat odat cu apariia i generalizarea utilizrii monedei fiduciare, a bancnotelor convertibile n metal preios. ntrirea caracterului fiduciar al acestora i generalizarea utilizrii noului instrument de plat s-au datorat meninerii legturii dintre volumul emisiunii de bancnote i stocul de metal preios aflat n rezerv emitentului. Banc de emisiune era obligat prin lege s dein un anumit depozit de aur c element de activ n bilan, iar volumul emisiunii de bancnote era reflectat n pasivul bilanier, c i recunoatere a obligaiei de convertire, la o cerere, a acestora n metalul monetar. n funcie de evoluia n timp i de particularitarile reglementrilor naionale cu privire la emisiunea de bancnote, acoperirea acestor enmisiuni se va putea i prin devize, efecte comerciale sau titluri emise de stat.

Mecanismul monetar pus astfel n practic asigur meninerea ncrederii publicului n noul instrument de plat, deoarece, aa cum spunea Karl Marx, emisiunea banilor de credit trebuia limitat la aceeai cantitate n care trebuia s circue efectiv aurul pe care aceti bani de hrtie l reprezentau n mod simbolic. Convertibilitatea bancnotelor n metal preios reprezenta n acelai timp un important mecanism de autoreglare a autovolumului masei monetare n circulaie deoarece pe lng faptul c volumul emisiunii acestora trebuia acoperit prin lege ntr-o anumit proporie ntr-un stoc metalic, emisiunea lor n exces era contracarat prin solicitarea preschimbarii acestora n aur, reducndu-se astfel n mod automat volumul bancnotelor puse n circulaie.

IV. Circulaia monetar n rile Romne n sec. XVII XVIIILa mijlocul sec. XVII, c o consecin a declinului politic n care se aflau, ara Romneasc i Moldova nu mai bteau moned proprie dect sporadic. Drept urmare, pia monetar din rile Romne a ajuns s fie deschis ctre o multitudine de monede emise n ntreag Europa. n aceast epoc s-a mpuns talerul-leu olandez, o moned de argint foarte popular n ntreg Imperiul otoman datorit titlului ridicat i nsemnelor foarte clar reprezentate. Aceast moned a circulat n rile Romne pn n a dou jumtate a sec. XVIII, cnd a fost nlocuit de talerii Mriei Tereza i de cei spanioli (colonatii). Popularitatea talerului-leu era ns att de mare, nct s-a ajuns c, dup ncetarea efectiv a circulaiei sale, s fie identificat cu nsi noiunea de moned. Astfel a aprut n rile Romne o moned de calcul numit leu, divizat n 40 parale. Dei numele acesteia fcea referire la moned olandez, mprirea n 40 de parale era, ns, de influena otoman. ntr-adevr, ncepnd cu anul 1687, sultanul SAleyman I, n ncercarea de a rezolv criz monetar prin care trecea Imperiul otoman n epoc, a emis un nominal mare din argint, cunoscut sub numele de piastru (turc. gurus), divizat n 40 parale (turc. pr) care a avut o mare rspndire i n rile Romne.

Prima emisiune comun pentru ara Romneasc i Moldova s-a produs n cursul rzboiului ruso-turc din anii 1768-1774, cnd, la Sadagura (lng Cernui) s-a btut, ntre anii 1772-1774, o serie de monede avnd reprezentate pe avers stemele celor dou ri Romne figurate sub coroan Imperiului rus, iar pe revers cifrul mprtesei Ecaterina II.

V. nfiinarea sistemului monetar naional LEUL ROMANESCStrdaniile din timpul domniei lui Alexandru Ioan Cuza s-au concretizat n chiar anul plecrii acestuia de la domnie. Dei iniial, prin actul de recunoatere a noului domnitor (Carol I) guvernul turc nu permitea acestuia nici emisiunea de moned nici conferirea de decoraii, ntr-o scrisoare din luna octombrie adresat de ctre Marele Vizir guvernului Romniei, Poart revine asupra chestiunii monedei i permite Principatelor s bat moned proprie cu condiia c aceast s poarte un semn al imperiului (semilun sau semilun cu stelele). O luna mai trziu printr-o noua scrisoare, Poart renun la aceast pretenie, ns doar n ceea ce privete moned divizionara de bronz. Profitnd de acest succes, guvernul Brtianu reformuleaza ntr-un nou proiect legea monetar din timpul lui Cuza i-l supune aprobrii parlamentului. n luna aprilie a anului 1867 se voteaz prima lege monetar a Romniei prin care se stabilete moned naional - leul. Dei se renun la denumirea de "romanat", pentru c populaia era obi[nuita deja de aproape dou secole, mai nti cu moned olandez i apoi cu leul de calcul, "leul" rmne echivalent cu francul francez. Adoptnd sistemul monetar bimetalist al Uniunii Latine (convenie ncheiat n 1865 ntre Frnt, Belgia, Elveia i Italia), legea prevedea emiterea de monede din aur (20, 10 i 5 lei), argint (2 lei, 1 leu i 50 bani) i bronz (10, 5, 2 i 1 ban). Legea mai prevedea c din motive financiare, deocamdat urmau a se bate doar monedele de bronz, a cror execuie s-a fcut de altfel imediat la monetriile Watt & Co. i Heaton din Birmingham. Ocolind cu pretextul imbatabil al lipsei banilor fabricarea monedelor din aur i argint cu nsemnele suzeranitii turceti, Brtianu urmrea un dublu scop: nfiinarea unei monetrii naionale i baterea de monede cu efigia domnitorului - semn al suveranitii statului. Trei ani mai trziu (1870) lu fiin la Bucureti prima monetrie romneasc unde se bate primul leu romnesc. Dei de-a lungul anilor au survenit de atunci numeroase modificri n structura sistemului monetar, "leul" a rmas pn n prezent moneda naional a Romaniei.

VI. Piaa valutarPiaa valutar a nregistrat, an de an, creteri, continund sa fie cel mai activ

segment al pieei financiare, acumulnd o cretere substaniala de volum. Rulajul pieei valutare interbancare a devansat pentru prima oar valoarea produsului intern brut al anului 2004, respectiv 108,9% fa de 71,1% n anul anterior, c urmare a creterii spectaculoase a lichiditii acesteia pe fondul majorrii schimburilor comerciale cu strintatea, creterii influxurilor de capital, investiiilor directe i fondurilor europene, sporirii substaniale a transferurilor rezidenilor care lucreaz n afar rii, creterii celorlalte finanri externe, inclusiv a fluxurilor de capital speculative.

Creterea volumului tranzaciilor n pia valutar interbancar s-a realizat

progresiv c urmare a exercitrii influenei diverilor factori.

Din punct de vedere al complexitii operaiunilor n valut nu s-au nregistrat

progrese predominnd contractele spot, spre exemplu cu peste 90% din volumul

tranzacionat la nivelul anului 2004, scadenele la contractele forward au fost de regul cele la trei luni, iar swap-urile i operaiunile cu derivative deinnd ponderi neglijabile.

n cadrul pieei valutare interbancare, segmentul interbancar a nregistrat

nivelurile cele mai mari, ponderea tranzaciilor la nivelul anului 2004 n rulajul pieei valutare majorndu-se la 64%, majorare determinat de creterea pasivelor externe a operaiunilor de arbitrajare a randamentelor nalte din pia monetar, incertitudinilor privind evoluia raportului euro/dolar i amplificrii interveniilor bncii centrale, situaie care a dus la o uoar diminuare a concentraiei pieei valutare interbancare.

O dezvoltare deosebit au cunoscut i tranzaciile nregistrate de casele de

schimb, acestea fcnd cumprri/vnzri de valut de la/ctre persoanele fizice.

Anul 2005 a nregistrat un eveniment deosebit legat de moned naional,

respectiv denominarea acesteia (aciunea de reducere a valorii nominale a nsemnelor monetare).

Moned naional a Romniei a leul - a fost denominata la data de 1 iulie 2005 astfel nct 10.000 lei vechi, aflai n circulaie la acea data, au fost preschimbai pentru 1 leu nou. Astfel, ncepnd cu data de 1 iulie 2005, leul nou este unitatea monetar naional a Romniei, fiind divizat n 100 de bani. De asemenea, n locul codului internaional al leului vechi - ROL (Romanian Leu), noii monede naionale a Romniei i-a fost atribuit un alt cod - RON (Romanian New).

Denominarea leului a fost unul din principalele obiective ale Bncii Naionale a

Romniei n anul 2005, pe lng obiectivul de liberalizare a contului de capital i cel al adoptrii unei noi strategii de politic monetar a intirea direct a inflaiei.

Pe de alt parte, denominarea demonstreaz necesitatea acestei operaiuni pur

tehnice i avantajele acestui proces i constituie i o foarte bun experien n

perspectiv adoptrii monedei unice europene.

BIBLIOGRAFIE:

1. Moneda si credit teorie si practica , Reprografia universitatii din Craiova, 1998, Prof. Univ. Dr. M.Opritescu, Asist. Univ. Dr. C. Spulbar, Lect. Univ. Dr. J. Hurtupan, Lect. Univ. Dr. P. Ungureanu;2. Moneda si credit (editia a II-a revizuita), Ministerul educatiei, cercetarii si tineretului, Universitatea 1 Decembrie 1918, 2004, Alba Iulia, Panfil Banc;3. Moneda si credit, Editura Universitarii Alexandru Ioan Cuza, Iasi 2009, Vasile Turliuc, Angela Roman, Vasile Cocris, Valeriu Dornescu, Ovidiu Stoica, Dan Chirlesan;

4. www.bnr.ro5. www.monetariastatului.roCUPRINS :I. Conceptul de circulaie monetar i sfera sa de cuprindere

II. FUNCTIILE I FACTORII CARE INFLUENEAZ CIRCULAIA MONETARIII. SISTEME MONETAREA) Conceptul de sistem monetar si elementele acestuia1.Metalul monetar2. Unitatea monetar3. Baterea i circulaia monedei cu i fr valoarea intrinsec4. Emisiunea i circulaia bancnotelor convertibile, respectiv a banilor de hartieiv. Circulaia monetara n rile Romne n sec. XVII XVIIIv. nfiinarea sistemului monetar naional LEUL ROMANESCvi. Piaa valutara Fosta moneda a Sloveniei

PAGE 4