UNIVERSITATEA PETROL-GAZE DIN PLOIESTIFACULTATEA DE STIINTE ECONOMICE

SPECIALIZAREA CONTABILITATE SI INFORMATICA DE GESTIUNE

PROIECT PIETE FINANCIARE

STUDIU ASUPRA BURSEI SIBEX

PROFESOR:

Voica Marian Cătălin

STUDENTI:

Anghel Andreea Ionela

Constantin Iuliana

Aspecte generale privind piata de capital

Piata de capital reprezintǎ o piatǎ specializatǎ unde se intâlnesc si se regleazǎ in mod liber cererea

si oferta de active financiare pe termen mediu si lung. Concret, este vorba despre o piatǎ pe care se

tranzactioneazǎ in mod liber valori mobiliare, piatǎ ce are drept rol principal mobilizarea capitalurilor

persoanelor fizice sau juridice care economisesc (cumpǎrǎtorii de actiuni si obligatiuni) si care urmǎresc

plasarea profitabilǎ a acestor capitaluri; aceste fonduri sunt atrase de cǎtre emitentii de actiuni/obligatiuni,

care sunt in cautare de capital in vederea finantǎrii unor proiecte de investitii.

Bursa de valori este una din cele mai importante institutii ale economiei de piatǎ, un segment al

pietei financiare, o piatǎ secundarǎ organizatǎ, transparentǎ si supravegheatǎ, pe care se incheie tranzactii

referitoare la valori mobiliare, derivate ale acestora, bani.1

La nivelul economiei, bursa indeplineste mai multe roluri 2 :

Acumularea de capital pentru intreprinderi;

Mobilizarea economiilor private pentru investitii;

Redistribuirea veniturilor;

Imbunǎtǎtirea modului de conducere a companiilor;

Creazǎ oportunitǎti investitionale pentru micii investitori;

Guvernul poate strânge fonduri pentru dezvoltarea unor proiecte;

Barometru al economiei.

In pofida acestei conceptii, bursa s-a dovedit in toatǎ lumea, fǎrǎ indoialǎ, ca unul dintre elementele

vitale cresterii economice pe termen lung. Mai multe studii empirice au demonstrat cǎ existǎ o corelatie

intre nivelul de dezvoltare al pietei bursiere a unei tǎri si nivelul sǎu de crestere si dezvoltare economicǎ.

Statele cu o piatǎ bursierǎ bine dezvoltatǎ tind sǎ aibǎ, in general, o mai mare crestere si dezvoltare

economicǎ decât cele cu piete bursiere subdezvoltate.

Prezentarea Sibiu Stock Exchange

Sibiu Stock Exchange (SIBEX) a fost infiintata in 1994 avand ca obiect initial de activitate

intermedierea de marfuri, iar din 1997 s-a concentrat pe dezvoltarea si administrarea pietelor de

instrumente financiare de tipul valorilor mobiliare si produselor derivate.

Ca si activitati conexe administrarii pietelor de instrumente financiare, SIBEX deruleaza programe

de instruire a specialistilor pe piata de capital, fiind autorizata ca Organism de Formare Profesionala de

catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) si Furnizor de Formare Profesionala pentru

calificarea Broker de catre Comisia Nationala de Fomare Profesionala a Adultilor (CNFPA).

1 Ioan Popa - Bursa2 http://www.nse.co.ke , “Role of the Exchange in the Economy”

Societate privata cu capital de 33,42 milioane lei, Sibex - Sibiu Stock Exchange este primul

operator pe piata bursiera din Romania autorizat de CNVM. Initiator al pietei futures si options, Sibex este

liderul pietei romanesti a instrumentelor financiare derivate.

Primele produse financiare lansate in 1997 au fost contractele futures. Au urmat optiunile pe contracte

futures in 1999, contractele financiare pentru diferenta (CFD) in 2009 , actiuni in 2010 si optiuni binare in

2011 .

Piata reglementata a instrumentelor derivate:

contracte futures;

optiuni standard;

optiuni binare;

contracte financiare pentru diferenta (CFD).

Piata reglementata la vedere:

actiuni si actiuni internationale;

drepturi si drepturi internationale;

obligatiuni corporative, municipale si internationale;

titluri de stat;

actiuni si unitati de fond emise de organisme de plasament colectiv.

Sistemul alternativ de tranzactionare Start:

actiuni si actiuni internationale;

drepturi si drepturi internationale;

obligatiuni corporative, municipale si internationale;

actiuni si unitati de fond emise de organisme de plasament colectiv;

produse structurate;

ETF-uri;

instrumente financiare admise la tranzactionare fara acordul emitentului.3

Scurt istoric al Sibiu Stock Exchange:

3 http://www.sibex.ro/index.php?p=despre&s=1&l=ro

1994 Se infiinteaza Bursa de Marfuri Sibiu, initiativa privata a unui grup de 11 oameni de afaceri

1997Bursa de Marfuri Sibiu devine Bursa Monetar Financiara si de Marfuri Sibiu (BMFMS).

Se lanseaza primele contracte futures.

1998Se externalizeaza departamentul de clearing prin infiintarea Casei Romane de Compensatie.

Se lanseaza primele optiuni pe contracte futures.

2000Activitatea de tranzactionare se muta din ringuri pe platforma electronica Sagitarius Exchange

Trading System.

2003 CNVM autorizeaza BMFMS in calitate de societate de bursa.

2004CNVM autorizeaza piata de instrumente derivate a BMFMS.

Primele Societati de Servicii de Investitii Financiare devin participante pe piata BMFMS.

2007 Bursa de Valori Varsovia intra in actionariatul SIBEX.

2008 BMFMS devine membra a Association of Future Markets.

2009

CME si Dow Jones Indexes acorda SIBEX licenta pentru tranzactionarea contractelor futures pe indicele DJIA.

Global Vision, furnizat de Trayport London, devine noul sistem de tranzactionare electronica, dedicat brokerilor si clientilor.

2010Se lanseaza piata la vedere, prin listarea BMFMS (simbol SBX). Pe Sistemul Alternativ de

Tranzactionare se listeaza prima companie. SIBEX devine membra a Swiss Futures and Options Association.

2011

SIBEX - Sibiu Stock Exchange devine noua denumire a companiei. Se lanseaza la tranzactionare instrumentele derivate pe actiunile Fondul Proprietatea.

Se lanseaza optiunile binare. Se lanseaza contractul futures pe pretul petrolului de tip Light Sweet Crude;

Se lanseaza mini contractul futures pe uncia de aur si optiunile pe aur;Se lanseaza contractul futures si optiunile pe cursul de schimb euro/dolar, denominate in lei.

2012 Noul sediu al Sibex-Sibiu Stock Exchange este: Sibiu, P-ta Aurel Vlaicu, nr 9-10, etaj III 4

Organizarea SIBEX

4 http://www.sibex.ro/index.php?p=despre&s=2&l=ro

S.C. SIBEX S.A. s-a infiintat ca persoana juridica de drept privat si funcţioneaza ca societate

comerciala pe actiuni, conform Legii 31/1990, avand ca obiect de activitate "administrarea pietelor

financiare" - cod CAEN 6611;

S.C. SIBEX S.A. este autorizata ca operator de piata de catre Comisia Nationala a Valorilor

Mobiliare din Romania prin decizia 356/31.01.2006, fiind inscrisa in Registrul CNVM, Sectiunea 11 -

Operatori de piata, cu nr. PJR11OPPR/320002;

Regulamentele S.C. SIBEX S.A. sunt aprobate de catre CNVM prin deciziile nr. 357/31.01.2006 si

358/31.01.2006. De asemenea, modificarile ulterioare ale acestor regulamente au fost aprobate in prealabil

de catre CNVM;

Cadrul normativ aplicabil activitatii S.C. SIBEX S.A. cuprinde Legea 31/1990 privind societatile

comerciale, Legea 297/2004 privind piata de capital, regulamentele CNVM si regulamentele proprii ale

S.C. SIBEX S.A.

Capitalul social al S.C. SIBEX S.A. este de 33.427.926 RON distribuit in 33.427.926 actiuni cu

valoare nominala de 1 RON/actiune;

Activitatea de compensare, decontare si garantare a tranzactiilor executate pe piata SIBEX este

asigurata de S.C. Casa Romana de Compensatie SA Sibiu;

Un actionar nu poate detine, direct sau prin persoane implicate sau afiliate, mai mult de 5% din

totalul drepturilor de vot in adunarea generala a actionarilor societatii.5

Organigrama SIBEX

5 http://www.sibex.ro/index.php?l=ro&p=despre&s=3

Servicii oferite de SIBEX :

6 http://www.sibex.ro/uploads/images/organigrama1.jpg

Consultanţă acordată Emitentului înainte de IPO, în timpul ofertei precum şi pe tot

parcursul menţinerii la tranzacţionare;

Materiale cu prezentarea etapelor necesare desfăşurării unui IPO;

Ceremonie de deschidere în prima zi de tranzacţionare a acţiunilor Emitentului;

Publicitate gratuită pe site-ul www.sibex.ro prin oferirea de:

- Informaţii şi statistici referitoare la Emitent, disponibile tuturor investitorilor;

- Profilul companiei;

- Calendar financiar online;

- Cotaţii şi grafice în timp real;

- Tranzacţionarea acţiunilor Emitentului prin intermediul unei platforme sigure şi performante.

Publicitate gratuită pe diferite canale mass-media prin organizarea de:

- evenimente;

- prezentări;

- conferinţe. 7

Produse SIBEX :

Pentru ca o investiţie să dea rezultate maxime, trebuie alese tranzacţiile potrivite perspectivelor și

viziunii fiecăruia.

Tranzacţionabile zilnic între 9:45 – 19:00, produsele și contractele standardizate Sibex oferă

oportunităţi multiple de câștig, recunoscute și consacrate pe plan internaţional:

contractele futures permit managementul riscului valutar, al portofoliilor de acţiuni, mărfuri,

precum și operaţiuni de arbitraj, încheindu-se pe active suport, precum acţiuni, indici bursieri,

cursuri de schimb valutar, metale sau emisii CO₂;

opţiunile sunt tranzacţionabile în stil american, având contractele futures ca active suport și

permiţând dezvoltarea strategiilor complexe de tranzacţionare;

opţiunile binare au ca activ suport cursurile valutare,aducând un venit fix pentru cumpărători și un

risclimitat pentru vânzători;

Contractele Financiare pentru Diferenţă au ca active suport acţiuni, presupunând un cost zilnic

de finanţare pentru cumpărători. 8

Partenerii SIBEX

7 http://www.sibex.ro/uploads/docs/ro/produse/spot/ghidul_emitentului_pe_piata_sibex.pdf?rnd=18 Brosura Sibex

Din 1994, Sibex - Sibiu Stock Exchange a crescut ca recunoaștere atât pe plan naţional, cât și

internaţional. Dovada acestui lucru este numărul partenerilor alături de care dezvoltăm permanent proiecte

pentru creșterea pieţei bursiere și îmbunătăţirea mediului de afaceri:

Casa Română de Compensaţie, casa de clearing și garantul operaţiunilor efectuate la Sibex;

Depozitarul Sibex, serviciul de compensare-decontare și registru al pieţei la vedere și al sistemului

alternativ de tranzacţionare;

Trayport Ltd. London, furnizorul platformei electronice de tranzacţionare Global Vision;

Chicago Mercantile Exchange & CME Indexes, prin licenţa pentru tranzacţionarea derivatelor pe

indicele Dow Jones Industrial Average;

Warsaw Stock Exchange, acţionar Sibex și partener de dezvoltare a pieţei la vedere și derulare de

listări duble pe pieţele WSE și Sibex;

32 de intermediari și 108 brokeri activi. 9

Sistemul de tranzactii

Pentru ca jocurile bursei să fie 100% eficiente şi ca rezultatele să depindă numai de abilităţile

jucătorilor, toate tranzacţiile efectuate în cadrul Sibex - Sibiu Stock Exchange sunt actualizate în timp real

printr-un system electronic performant, construit pe un modul utilizat și în multe alte pieţe financiare

renumite.Platforma de tranzacţionare Global Vision este integrată cu cele de decontare şi de clearing,

operate de către Casa Română de Compensaţie și de către Depozitarul Sibex. Modulul Matching Engine,

furnizat de Trayport Ltd. London, este utilizat și de alte burse și companii de brokeraj de renume, precum

New Zealand Stock Exchange, BlueNext, Jakarta Futures Exchange, Morgan Stanley sau Deutsche Bank.

Pentru conectarea la sistemul electronic de tranzacţionare, intermediarii pot utiliza următoarele

variante:

DMA (Direct Market Access), care permite integrarea pieţei Sibex în propria platformă de

tranzacţionare;

Platforma Eltrans v.6, care vizualizează toate produsele prin intermediul unei interfeţe integrate

ce permite managementul conturilor de clienţi, al ordinelor de tranzacţionare sau al rapoartelor de

piaţă;

Interfaţa Global Vision, recomandată în special activităţilor de proprietary trading, ea permiţând

vizualizarea pieţei, managementul instrumentelor și al ordinelor de tranzacţionare.10

9 Brosura Sibex10 Brosura Sibex