CATEGORIA VIII ANALIZA DIAGNOSTICPROBLEMA NR.1111. O ntreprindere este caracterizat de situaia bilanier descris n tabelul de mai jos. tiind c imobilizri necorporale n valoare de 200 sunt aferente chelnuielilor de constituire ale ntreprinderii, datorii pe termen lung n valoare de 400 reprezint rate scadente n anul curent, iar 10% din creane sunt garanii de bun execuie ce vor fi ncasate peste 20 de luni s se analizeze poziia financiar a ntreprinderii pe baza bilanului contabil i a bilanului financiar i s se explice diferenele constatate

Indicator Imobilizri corporale Imobilizri necorporale Stocuri Creante Disponibiliti Capitaluri proprii Datorii mai mari de un an Datorii de exploatare Datorii bancare pe termen foarte scurt

31.12.n 3000 800 1000 2000 1000 2000 3000 2400 400

REZOLVARE : Datorii pe perioada mai mica de un an =400

TOTAL PASIV= 1800+2600+2800+400=7600 Astfel, pe baza bilanului financiar prezentat se poate calcula: a) fondul de rulment FR= Capitaluri permanente Active imobilizate= 4800-3800=1000 b) necesarul de fond de rulment NFR = Active circulante Datorii pe termen scurt =2800-2800=0 c) trezoreria neta TN = Disponibilitati Credite de tezorerie =1000-0=1000 Din cele calculate, rezulta ca fata de bilantul contabil,in cazul bilantului financiar indicatorii FRN si NFR au valori diferite in timp ce trezoreria este aceiasi.Aceasta se explica prin modul de grupare a elementelor de activ si pasiv in cadrul acestor tipuri de bilanturi.

PROBLEMA NR. 12

12. Calculai i interpretai indicatorii de lichiditate n cele dou cazuri i explicai diferenele.

REZOLVARE : Indicatori de lichiditate: Cazul Bilantului patrimonial a) Lichiditate generala= Active circulante / Datorii curente= 4000/2800=1,43 >1 rezulta ca intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante b) lichiditatea redusa= (Active circulante Stocuri)/ Datorii curente= 3000/2800=1,07 O valoare cuprinsa intre 0,5-1 este considerata a fi normala

c) lichiditatea imediata = Disponibilitati /Datorii exigibile imediate=1000/2800 =0,36 d) Rata solvabilitatii generale = Active totale/Datorii curente=7800/2800= 2,79 e) Rata solvabilitatii pe termen lung = Activ total/ Datorii totale=7800/5800= 1,34 Un raport mai mic de 1,5 dovedeste riscul de insolvabilitate al intreprinderii Indicatori de lichiditate: Cazul Bilantului financiar a) Lichiditate generala= Active circulante / Datorii curente= 2800/2800=1 =1 rezulta ca intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante insa este la limita superioara b) lichiditatea redusa= (Active circulante Stocuri)/ Datorii curente= 1800/2800=0,64 O valoare cuprinsa intre 0,5-1 este considerata a fi normala c) lichiditatea imediata = Disponibilitati /Datorii exigibile imediate=1000/2800 =0,36 d) Rata solvabilitatii generale = Active totale/Datorii curente=7600/2800= 2,71 e) Rata solvabilitatii pe termen lung = Activ total/ Datorii totale=7600/5800= 1,31 Un raport mai mic de 1,5 dovedeste riscul de insolvabilitate al intreprinderii

PROBLEMA NR.13

13. Se cunosc urmtoarele date din situaia bilanier a unei ntreprinderi:

Indicator

31.12.n

Imobilizri corporale Imobilizri necorporale Stocuri Creante Disponibiliti Capitaluri proprii Datorii mai mari de un an Furnizori Datorii salariale Datorii fiscale i sociale Datorii bancare pe termen foarte scurt

40000 5000 10000 8000 2000 25000 15000 12000 8000 4000 1000

Stiind c firma activeaz n domeniul industrial i cheltuielile sale de constitui re sunt de 1000, 10% din stocuri i 5% din creane sunt aferente cantinei din incinta societii, care determin de asemenea datorii salariale de 600 i dato rii furnizori de 1000, s se analizeze poziia financiar a ntreprinderii din pun ct de vedere contabil i funcional.

REZOLVARE : Din punct de vedere contabil: FRN = Capital propriu + Datorii financiare Imobilizari = 25000+15000 (40000+5000) = 5000 NFR = Stocuri + Creante Datorii exploatare = 10000+8000 (12000+8000+4000) = - 6000 TN = Disponibilitati Credite de trezorerie = 1000 SN = Activ total Datorii totale = 65000 (15000+12000+8000+4000+1000) = 25000 NG = Resurse term.lung.= 40000-45000 = - 5000

NFRexploatare = Activ expl Pasiv expl = 16600 22400 = - 5800 NFR in afara exploatarii = Activ in afara expl Pasiv in afara expl = 1400 1600 = - 200 TN = Disponibilitati Credite de trezorerie = 2000 1000 = 1000 Analiza pe baza bilanului contabil a) fondul de rulment net FRN = Active circulante Datorii pe termen scurt = (Stocuri + Creante + disponibilitati) (Datorii din exploatare + Datorii bancare pe termen foarte scurt) = (10000 + 8000 + 2000) - (12000 + 8000 + 4000 + 1000) = 20000 - 25000 = -5000 Intreprinderea se afla intr-un dezechilibru financiar b) Activul net contabil Active imobilizate=Imobilizari corporale + Imobilizari necorporale = 40000 + 5000 = 45000 Active curente = Stocuri + Creante + disponibilitati = 10000 + 8000 + 2000 = 20000 Total Active = 45000 + 20000 = 65000 Capitaluri proprii (Activul net) = Total active - Datorii Datorii pe termen scurt= Datorii din exploatare + Datorii bancare pe termen foarte scurt = 12000 + 8000 + 4000 + 1000 = 25000 Datorii pe termen lung = 15000 Capitaluri proprii = 65000 - (15000 + 25000) = 65000 - 40000 = 25000 Total capitaluri proprii si datorii = 65000 c) nevoia de fond de rulment NFR = Stocuri + Creante + Cheltuieli in avans (Datorii curente - Credite de trezorerie) Venituri in avans = 10000 + 8000 + 0 - (25000 - 0) - 0 = -7000 d)Trezoreria neta TN = FRN-NFR = -5000 - (-7000) = 2000, sau TN= Disponibilitati - Credite de trezorerie = 2000 - 0 = 2000

Analiza pe baza bilanului functional In acest tip de bilant se porneste de la bilantul patrimonial punand in evidenta ciclul de investitii, ciclul de exploatare si ciclul de finantare. ACTIVE ACICLICE (STABILE) = 45000 ACTIVE CICLICE, din care: 20000 Active ciclice din exploatare, din care: 16600 stocuri = 10000 - 10% = 9000 creante din exploatare = 8000 - 5% = 7600 Active ciclice din afara exploatarii =400+1000=1400 Disponibilitati = 2000

TOTAL PASIV = 65000 Calculul indicatorilor: a) fondul de rulment net FRN = Surse aciclice(stabile) - Active aciclice( stabile) = 40000 - 45000 = -5000 FRN = Active ciclice - Surse ciclice = 20000 - 25000 = -5000 b) Necesarul de fond de rulment NFR = Active ciclice din si in afara exploatarii - Surse ciclice (mai putin creditele de trezorerie) = 16600 + 1400 - 25000 = -7000

c) trezoreria neta TN = FRN - NFR = -5000 - (-7000) = 2000 Din calculele efectuate rezulta ca pe baza bilantului functional indicatorii FRN, NFR si TN au aceleasi valori

PROBLEMA NR.14

14. sa se analizeze indicatorii de lichiditate n cele dou cazuri i s se comenteze rezultatele.

REZOLVARE :

Indicator lichiditate curenta = Active curente = Datorii curente = Stocuri+creante+disponibilitati = Datorii mai mici de un an = 10.000+8.000+2.000 = 1.34 8.000 + 4.000 + 1.000 + 600 + 1.000 inseamna ca pe termen scurt datoriile societatii pot fi acoperite de activele ei Indicator lichiditate imediata (test arid) = Active curente-stocuri = Datorii curente = 20.000-10.000 = 0.69 14.600 Rata datoriilor = Total datorii = 41.600 = 0.63 < 1 deci intreprinderea Total active 66.000 are un grad mic de indatorare Grad indatorare = Total datorii = 41.600 = 1.71 Capital propriu 24.400 inseamna ca finantarea externa mai mare decat cea asigurata de asociati Rata solvabilitatii = Imprumuturi pe termen lung = 15.000 = 0.61 Capital propriu 24.400 0.61 este ponderea datoriei pe termen lung in totalul capitalurilor proprii.

PROBLEMA NR. 15

15. Analizai poziia financiar a societii comperciale Amonil S.A. care prezint urmtoarele informaii financiare (sursa: www.bvb.ro)

Active imobilizate - Total Active circulante - Total Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total Active circulante, respectiv datorii curente nete Total active minus datorii curente Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an - Total Venituri in avans Capital subscris varsat Total capitaluri proprii Creante - Total

39.153.337,00 54.987.181,00 24.671.948,00 30.302.733,00 69.456.070,00 720.978,00 157.912,00 29.284.133,00 66.532.144,00 36.955.757,00

39.056.352,00 68.937.272,00 28.355.332,00 40.581.940,00 79.449.063,00 1.178.995,00 189.229,00 29.284.133,00 66.823.961,00 7.582.347,00

22.833.508,00 38.962.603,00 16.388.188,00 22.574.415,00 45.405.235,00 0,00 2.688,00 29.284.133,00 42.658.516,00 12.097.538,00

Datorii - Total Cifra de afaceri neta Venituri din exploatare - Total Cheltuieli din exploatare - Total Rezultat din exploatare Venituri financiare Cheltuieli financiare Rezultat financiar Rezultat curent Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare Rezultat extraordinar Venituri totale Cheltuieli totale Rezultat brut Rezultat net Rezultat / actiune Plati restante - Total Furnizori restanti - Total Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul de stat Nr. mediu angajati (numai angajati permanenti)

25.392.926,00 139.190.732,00 140.495.662,00 130.473.814,00 10.021.848,00 2.711.217,00 1.814.506,00 896.711,00 10.918.559,00 0,00 0,00 0,00 143.206.879,00 132.288.320,00 10.918.559,00 10.146.868,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1679

29.534.327,00 140.976.614,00 143.786.393,00 126.759.422,00 17.026.971,00 2.639.124,00 2.269.375,00 369.749,00 17.396.720,00 0,00 0,00 0,00 146.425.517,00 129.028.797,00 17.396.720,00 13.450.668,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1646

16.388.188,00 102.734.723,00 105.464.254,00 98.313.131,00 7.151.123,00 1.886.494,00 1.132.541,00 753.953,00 7.905.076,00 0,00 0,00 0,00 107.350.748,00 99.445.672,00 7.905.076,00 6.800.130,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1810

REZOLVARE :

PROFITABILITATEA SI RENTABILITATEA CAPITALULUI

Eficienta capitalului disponibil :Profit inainte de dobanzi si impozit (A) Capital disponibil (B) A/B 10.918.559 67.253.122 16,24% 17.396.720 68.002.956 25,58% 7.905.076 42.658.516 18,53%

Eficienta capitalului proriu Profit net ( A ) Capital propriu ( B) A/B 10.918.559 66.532.144 16,41% 17.396.720 66.823.961 26,23% 7.905.076 42.658.516 18,53%

Rata profitului operational Profit inainte de dobanzi si impozit(A) Venituri din expluatare (B) A/B 10.918.559 140.495.662 7,77% 17.396.720 143.786.393 12,10% 7.905.076 105.464.254 7,50%

Rata activelor totale

Profit inainte de dob.si impozit ( A ) Total active ( B ) A/B

10.918.559 93.970.106 11.62%

17.396.720 107.615.166 16,17%

7.905.076 61.790.735 12,79%

Sovabilitate Rata datoriei Total obligatii (A) Total active ( B ) A/B 25.392.926 93.982.606 27,02% 29.534.327 107.804.395 27,40% 16.388.188 61.793.423 26,52%

Rata autonomiei financiare Capital propriu (A) Total active mai putin datorii curente (B) A/B 66.532.144 69.456.070 95,79% 66.823.396 79.449.063 84,11% 42.658.516 45.405.235 93,95%

Rata acoperirii dobanzii Profit inainte de dob. si imp. ( A ) Dobanda ( B ) A / B -ori 10.918.559 0 0 17.396.720 0 0 7.905.076 0 0

PROBLEMA NR.16 16. Sa se analizeze indicatorii de lichiditate pentru societatea SC AMONIL SA.

Lichiditate si capital de lucru Active curente Obligatii curente A/B 54.987.181 24.671.948 2,23% 68.937.272 28.355.332 2,43% 38.962.603 16.388.188 2,38%

Rata rapida a lichiditatii Active curente Stocuri Obligatii curente (AB)/C 54.987181 0 24.671.948 2,23% 68.937.272 0 28.355.332 2,43% 0 16.388.188 2.38% 38.962.603

Perioada incasarii clientilor Creante comerciale ( A ) Cifra de afaceri ( B ) ( A / B ) * 365 zile 36.955.757 139.190.732 97 75.823.347 140.976.614 20 12.097.538 102.734.723 13

PROBLEMA NR.17

17. S se analizeze poziia financiar a societii comerciale Flamingo International SA pe cei trei ani

Active imobilizate - Total Active circulante - Total Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total Active circulante, respectiv datorii curente nete Total active minus datorii curente Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an - Total Venituri in avans Capital subscris varsat Total capitaluri proprii Creante - Total Datorii - Total Cifra de afaceri neta Venituri din exploatare - Total Cheltuieli din exploatare - Total Rezultat din exploatare Venituri financiare Cheltuieli financiare Rezultat financiar Rezultat curent Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare

143.054.409,0 0 397.304.858,0 0 351.363.656,0 0 45.405.095,00 188.459.504,0 0 0,00 566.606,00 77.905.001,00 187.382.433,0 0 315.376.709,0 0 351.363.656,0 0 565.047.673,0 0 581.971.941,0 0 564.463.692,0 0 17.508.249,00 8.706.195,00 16.654.773,00 -7.948.578,00 9.559.671,00 0,00 0,00

148.008.754,0 0 101.887.738,0 0 61.873.806,00 43.681.968,00 191.690.722,0 0 10.307.567,00 5.270.725,00 77.905.001,00 178.603.980,0 0 90.387.499,00 72.181.373,00 193.688.714,0 0 193.728.944,0 0 213.621.180,0 0 19.892.236,00 11.900.816,00 14.758.583,00 -2.857.767,00 22.750.003,00 0,00 0,00

13.858.081,0 0 153.925.014, 00 76.770.893,0 0 77.154.280,0 0 91.012.361,0 0 1.654.695,00 0,00 52.235.375,0 0 88.286.322,0 0 136.917.860, 00 78.425.588,0 0 206.782.194, 00 208.425.995, 00 193.698.564, 00 14.727.431,0 0 38.171.659,0 0 43.226.185,0 0 5.054.526,00 9.672.905,00 0,00 0,00

Rezultat extraordinar Venituri totale Cheltuieli totale Rezultat brut Rezultat net Rezultat / actiune Plati restante - Total Furnizori restanti - Total Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul de stat Nr. mediu angajati (numai angajati permanenti)

0,00 590.678.136,0 0 581.118.465,0 0 9.559.671,00 9.559.671,00 0,00 0,00 0,00 0,00 154

0,00 205.629.760,0 0 228.379.763,0 0 22.750.003,00 22.750.003,00 0,00 0,00 0,00 0,00 49

0,00 246.597.654, 00 236.924.749, 00 9.672.905,00 8.081.904,00 0,00 0,00 0,00 0,00 57

REZOLVARE : Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Interpretare: Rata rapida reflecta posibilitatea activelor circulante concretizate in creante si trezorerie de a acoperi datoriile curente; se scad stocurile deoarece au cel mai putin caracterul de lichiditate dintre activele curente (ele reprezinta activele la care apar cel mai probabil pierderi in cazul lichidarii). Motivul pentru care stocurile au fost excluse din calcul este acela de a focaliza atentia doar asupra elementelor cu statut cert, carese afla deja sub forma de bani sau sunt in curs de a atinge acest stadiu. Acest indicator reprezinta un bunindiciu despre abilitatea companiilor de a-si onora datoriile pe termen scurt. Lichiditatea rapida e satisfacatoare pentru valori cuprinse intre 0.65 si 1. Acest indicator arata modul in care compania va fi capabila sa-si continue activitatea, fara a beneficiade fluxuri monetare in viitor (perioada respectiva este denumita interval fara credit). Nivelul considerat satisfacator pentru acest indicator este 1, insa cifrele obtinute nu trebuie luate ca atare, ci trebuie corelate cu sfera de activitate si stadiul atins in ciclul comercial. Un nivel ridicat al acestui indicator sugereaza, aparent, o lichiditate pozitiva, dar poate de asemenea sugera o blocare nerentabila afondurilor in stocuri greu vandabile, creante incerte si cash. Intr-o perioada inflationista, o valoare mare aactivelor curente va indica in mod cert pierderi monetare si diminuarea puterii de cumparare. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei. Interpretare: Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie, a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. De regula, indicatorii de lichiditate determina abilitatea companiilor de a utiliza activele curente pentru a-si onora datoriile pe termen scurt, insa prezinta inconvenientul ca se bazeaza pe o valoare statica, oferita de bilant si nu prezinta nici o indicatie cu privire la fluxurile monetare degajate de activitatea

societatii. Rata de lichiditate calculata pe baza de cash-flow vine sa remedieze aceasta problema, plecand dela premisa ca documentele contabile de sinteza contin si un tablou al fluxurilor monetare. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre o marime unitara 2. Indicatori de risc: Gradul de indatorare: Gi = [Datorii pe termen lung / Capital propriu] * 100 Gi 2007 = 0 / 187.382.433 * 100 = 0 Gi 2006 = 10.307.567 / 178.603.980 * 100 = 5,77 % Gi 2005 = 1.654.695 / 88.286.322* 100 = 1,87 % Acoperirea dobanzilor: Ad = Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii / Cheltuieli cu dobanzile Ad 2007 = 9.559.671 / 16.654.773 = 0,57 Ad 2006 = -22.750.003 / 14.758.583 = -1,54 Ad 2005 = 9.672.905 / 43.226.185 = 0,223. Indicatori de gestiune: Viteza de rotatie a stocurilor: NrSt= Cifra de afaceri / Stocuri DzSt = [Stocuri / Cifra de afaceri] * 365 Nu se cunoaste valoarea stocurilor. Viteza de rotatie a debitelor-clienti: DzCl = [Clienti / Cifra de afaceri] * 365 DzCl 2007 = 315.376.709 / 565.047.673 * 365 = 203,72 DzCl 2006 = 90.387.499 / 193.688.714 * 365 = 170,33 DzCl 2005 = 136.917.860 / 206.782.194 * 365 = 241,68 Viteza de rotatie a furnizorilor: DzFz = [Furnizori / Cifra de afaceri] X 365Nu se cunoaste valoarea datoriilor comerciale (furnizorii). Viteza de rotatie a imobilizarilor: NrAI = Cifra de afaceri / Active imobilizate NrAI 2007 = 565.047.673 / 143.054.409 = 3,95 NrAI 2006 = 193.688.714 / 148.008.754 = 1,32 NrAI 2005 = 206.782.194 / 13.858.081 = 14,92 Viteza de rotatie a activelor totale: NrAT = Cifra de afaceri / Active totale NrAT 2007 = 565.047.673 / (143.054.409+397.304.858) = 565.047.673/540.359.267 = 1,045 NrAT 2006 = 193.688.714 / (148.008.754+101.887.738) = 193.688.714/249.896.492 = 0,775 NrAT 2005 = 206.782.194 / (13.858.081 + 153.925.014) = 206.782.194/167.783.095 = 1,2324. Indicatori de profitabilitate: Rentabilitatea capitalului angajat (rentabilitatea financiara) : Rfin = [Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii / Capital angajat] * 100 Capital angajat = Capital propriu + Datorii pe termen lung Capital angajat 2007 = 187.382.433 + 0 = 187.382.433 Capital angajat 2006 = 178.603.980 + 10.307.567 = 188.911.547 Capital angajat 2005 = 88.286.322 + 1.654.695 = 89.941.017 Rfin 2007 = 9.559.671 / 187.382.433 * 100 = 5,10 % Rfin 2006 = -22.750.003 / 188.911.547 * 100 = -12,04 % Rfin 2005 = 9.672.905 / 89.941.017 * 100 = 10,75% Marja bruta din vanzari (rentabilitatea comerciala): Rcom = [Profit brut aferent vanzarilor / Cifra de afaceri] * 100 Rcom 2007 = 9.559.671 / 565.047.673 * 100 = 1,69% Rcom 2006 = -22.750.003 / 193.688.714 * 100 = -11,75% Rcom 2005 = 9.672.905 /206.782.194 * 100 = 4,68%

PROBLEMA NR.18

18. Sa se calculeze i sa se interpreteze indicatorii de lichiditate pentru societatea SC Flamingo International SA.

REZOLVARE : Anul 2007 Lichiditatea curenta (generala): Lc = active circulante/datorii curente = 397.304.858,00 / 351.363.656,00 =1,13Lc > 1 rezulta ca intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante. Lichiditatea rapida (testul acid): Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt Anul 2006 Lichiditatea curenta (generala): Lc = active circulante/datorii curente =101.887.738,00 /61.873.806,00 =1,64 Lc >1 rezulta ca intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante Lichiditatea rapida (testul acid): Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei. Anul 2005 Lichiditatea curenta ( generala): Lc = active circulante/datorii curente =153.925.014,00 /76.770.893,00 =2. Lc >1 rezulta ca

intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante. Lichiditatea rapida (testul acid): Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei

Interpretare: Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie , a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. De regula, indicatorii de lichiditate determina abilitatea companiilor de a utiliza activele curente pentru a-si onora datoriile pe termen scurt, insa prezinta inconvenientul ca se bazeaza pe o valoare statica, oferita de bilant si nu prezinta nici o indicatie cu privire la fluxurile monetare degajate de activitatea societatii. Rata de lichiditate calculata pe baza de cash-flow vine sa remedieze aceasta problema, plecand de la premisa ca documentele contabile de sinteza contin si un tablou al fluxurilor monetare. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre o marime unitara.

PROBLEMA NR: 19

19. S se analizeze poziia financiar a societii SC ACI SA Bistria

Active imobilizate - Total Active circulante - Total Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total Active circulante, respectiv datorii curente nete Total active minus datorii curente Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an Total Venituri in avans Capital subscris varsat Total capitaluri proprii

5.777.362,0 0 2.333.284,0 0 1.807.326,0 0 541.369,00 6.318.731,0 0 737.765,00

2.408.633,0 0 1.675.888,0 0 1.243.767,0 0 440.664,00 2.849.297,0 0 142.598,00

1.618.833,0 0 1.810.908,0 0 1.252.642,0 0 558.266,00 2.177.099,0 0 0,00

Creante - Total Datorii - Total Cifra de afaceri neta Venituri din exploatare - Total Cheltuieli din exploatare - Total Rezultat din exploatare Venituri financiare Cheltuieli financiare Rezultat financiar Rezultat curent Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare Rezultat extraordinar Venituri totale Cheltuieli totale Rezultat brut Rezultat net Rezultat / actiune Plati restante - Total Furnizori restanti - Total Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul de stat Nr. mediu angajati (numai angajati permanenti)

0,00 3.662.947,0 0 5.512.873,0 0 1.280.565,0 0 2.545.091,0 0 8.521.897,0 0 10.685.376, 00 10.713.760, 00 -28.384,00 74.115,00 25.577,00 48.538,00 20.154,00 0,00 0,00 0,00 10.759.491, 00 10.739.337, 00 20.154,00 16.100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 142

0,00 376.668,00 2.706.699,0 0 616.190,00 1.386.365,0 0 5.582.739,0 0 7.278.781,0 0 6.948.625,0 0 330.156,00 21.335,00 49.713,00 -28.378,00 301.778,00 0,00 0,00 0,00 7.300.116,0 0 6.998.338,0 0 301.778,00 256.587,00 262.797,00 251.087,00 0,00 0,00 100

0,00 376.668,00 2.177.099,0 0 627.282,00 1.252.642,0 0 4.120.373,0 0 6.504.556,0 0 5.941.807,0 0 562.749,00 2.113,00 19.863,00 -17.750,00 544.999,00 0,00 0,00 0,00 6.506.669,0 0 5.961.670,0 0 544.999,00 462.009,00 223.921,00 102

REZOLVARE : Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Interpretare: Rata rapida reflecta posibilitatea activelor circulante concretizate in creante si trezorerie de a acoperi datoriile curente; se scad stocurile deoarece au cel mai putin caracterul de lichiditate dintre activele curente (ele reprezinta activele la care apar cel mai probabil pierderi in cazul lichidarii). Motivul pentru

care stocurile au fost excluse din calcul este acela de a focaliza atentia doar asupra elementelor cu statut cert, carese afla deja sub forma de bani sau sunt in curs de a atinge acest stadiu. Acest indicator reprezinta un bunindiciu despre abilitatea companiilor de a-si onora datoriile pe termen scurt. Lichiditatea rapida e satisfacatoare pentru valori cuprinse intre 0.65 si 1. Acest indicator arata modul in care compania va fi capabila sa-si continue activitatea, fara a beneficiade fluxuri monetare in viitor (perioada respectiva este denumita interval fara credit). Nivelul considerat satisfacator pentru acest indicator este 1, insa cifrele obtinute nu trebuie luate ca atare, ci trebuie corelate cu sfera de activitate si stadiul atins in ciclul comercial. Un nivel ridicat al acestui indicator sugereaza, aparent, o lichiditate pozitiva, dar poate de asemenea sugera o blocare nerentabila afondurilor in stocuri greu vandabile, creante incerte si cash. Intr-o perioada inflationista, o valoare mare aactivelor curente va indica in mod cert pierderi monetare si diminuarea puterii de cumparare. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei. Interpretare: Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie, a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. De regula, indicatorii de lichiditate determina abilitatea companiilor de a utiliza activele curente pentru a-si onora datoriile pe termen scurt, insa prezinta inconvenientul ca se bazeaza pe o valoare statica, oferita de bilant si nu prezinta nici o indicatie cu privire la fluxurile monetare degajate de activitatea societatii. Rata de lichiditate calculata pe baza de cash-flow vine sa remedieze aceasta problema, plecand dela premisa ca documentele contabile de sinteza contin si un tablou al fluxurilor monetare. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre o marime unitara 2. Indicatori de risc: Gradul de indatorare: Gi = [Datorii pe termen lung / Capital propriu] * 100 Gi 2007 = 737.765 / 5.512.873* 100 = 13.38% Gi 2006 = 142.598/ 2.706.699* 100 = 5,27 % Gi 2005 = 0 / 2.177.099* 100 =0% Acoperirea dobanzilor: Ad = Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii / Cheltuieli cu dobanzile Ad 2007 = 20.154/ 25.577=0,79 Ad 2006 = 301.778/ 49.713 = 6,07 Ad 2005 = 544.999 / 19.863 = 27,44. Indicatori de gestiune: Viteza de rotatie a stocurilor: NrSt= Cifra de afaceri / Stocuri DzSt = [Stocuri / Cifra de afaceri] * 365 Nu se cunoaste valoarea stocurilor. Viteza de rotatie a debitelor-clienti: DzCl = [Clienti / Cifra de afaceri] * 365 DzCl 2007 = 1.28 0.565/ 8.521.897* 365 = 54,85 DzCl 2006 = 616.190/ 5.582.739* 365 = 40,29 DzCl 2005 = 627.282/ 4.120.373* 365 = 55,57 Viteza de rotatie a furnizorilor: DzFz = [Furnizori / Cifra de afaceri] X 365 Nu se cunoaste valoarea datoriilor comerciale (furnizorii).

Viteza de rotatie a imobilizarilor: NrAI = Cifra de afaceri / Active imobilizate NrAI 2007 = 8.5 21.897/5.777.362= 1,48 NrAI 2006 = 5.582.739/ 2.408.633 = 2,32 NrAI 2005 = 4. 120.373/ 1.618.833= 2,55. Viteza de rotatie a activelor totale: NrAT = Cifra de afaceri / Active totale NrAT 2007 = 8.521. 897/ (5.777.362+2.333.284) = 1,05 NrAT 2006 = 5.582.739/ (2.408.633+1.67 5.888) = 1,37 NrAT 2005 = 4.120.373/ (1.618.833+ 1.810.908) = 1,20. Indicatori de profitabilitate: Rentabilitatea capitalului angajat (rentabilitatea financiara) : Rfin = [Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii / Capital angajat] * 100 Capital angajat = Capital propriu + Datorii pe termen lung Capital angajat 2007 = 5.512.873 + 737.765 = 6.250.638 Capital angajat 2006 = 2.706. 699 + 142.598 = 2.849.297 Capital angajat 2005 = 2.177.099 + 0 = 2.177.099 Rfin 2007 = 20.154 / 6.250.638 * 100 = 0,32% Rfin 2006 =301.778 / 2.849.297 * 100 = 10,59% Rfin 2005 = 544.999 / 2.177.099 * 100 = 25,03% Marja bruta din vanzari (rentabilitatea comerciala): Rcom = [Profit brut aferent vanzarilor / Cifra de afaceri] * 100 Rcom 2007 = 20.154 / 8.521.897* 100 = 0,24% Rcom 2006 = 301.778 / 5.582.739* 100 = 5,41% Rcom 2005 = 544.999 /4.120.373* 100 = 13,23%

PROBLEMA NR. 20 20. S se calculeze pentru societatea comercial ACI S.A. indicatorii de lichiditate i s se interpreteze.

REZOLVARE : Anul 2007 Lichiditatea curenta (generala): Lc = active circulante/datorii curente = 2.333.284/ 1.807.326=1,29 Lc > 1 rezulta ca intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante. Lichiditatea rapida (testul acid): Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt Anul 2006

Lichiditatea curenta (generala): Lc = active circulante/datorii curente =1.675.888 /1.243.767 =1,35 Lc >1 rezulta ca intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante Lichiditatea rapida (testul acid): Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curenteNu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei. Anul 2005 Lichiditatea curenta ( generala): Lc = active circulante/datorii curente =1.810.908 /1.252.642 =1,45. Lc >1 rezulta ca intreprinderea este capabila sa-si acopere datoriile pe termen scurt din activele circulante. Lichiditatea rapida (testul acid): Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt. Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei

Interpretare: Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie, a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. De regula, indicatorii de lichiditate determina abilitatea companiilor de a utiliza activele curente pentru a-si onora datoriile pe termen scurt, insa prezinta inconvenientul ca se bazeaza pe o valoare statica, oferita de bilant si nu prezinta nici o indicatie cu privire la fluxurile monetare degajate de activitatea societatii. Rata de lichiditate calculata pe baza de cash-flow vine sa remedieze aceasta problema, plecand de la premisa ca documentele contabile de sinteza contin si un tablou al fluxurilor monetare. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre 1.21. S se calculeze marja comercial i valoarea adugat generate de societatea X despre care se cunosc informatiile financiare din tabelul de mai jos i s se analizeze repartitia valorii

adugate pe destinatii.

Indicator Venituri din vnzarea mrfurilor Producia vndut Producia stocat Cheltuieli cu materii prime Costul mrfurilor vndute Cheltuieli salariale Cheltuieli cu amortizarea Cheltuieli cu chirii Cheltuieli cu dobnzi Impozit pe profit Rezolvare :

u.m. 2000 30000 1000 10000 1200 7000 3000 1500 1400 1000

Marja comerciala = veniturile din vanzari de marfuri (cont 707 - sunt evaluate la pret de vanzare, exclusiv reducerile comerciale acordate ulterior facturarii) - si costul de achizitie aferent marfurilor vandute (cont 607 - exclusiv reducerile comerciale primite ulterior facturarii). Marja comerciala = 2000 1200 = 800 lei Valoarea adaugata = Marja comerciala + Productia exercitiului - Consumatia exercitiului provenind de la terti (din conturile 600-608, exclusiv 607, conturile 61 si 62) Consumatia exercitiului provenind de la terti corespunde cu notiunea macroeconomica de consum intermediar si include toate consumurile din exterior, oricare ar fi destinatia lor functionala (interna): - cheltuieli cu stocurile din cumparari (materii prime si materiale consumabile); - cheltuieli cu combustibili, energie si apa; - cheltuieli cu lucrari si servicii executate de terti (pentru intretinere si reparatii, redevente, locatii de gestiune si chirii, prime de asigurare, cheltuieli cu studiile si cercetarile, cheltuieli cu colaboratorii, reclama, publicitatea etc.); - alte cheltuieli materiale Consumatia exercitiului provenind de la terti = cheltuieli cu materii prime + cheltuieli cu chirii = 10000 + 1500 = 11500 lei Productia exercitiului = Productia vanduta (cont 70 - cont 707) +/- Productia stocata (cont

711) + Venituri din productia de imobilizari (cont 72) = 30000 + 1000 =31000 lei Valoarea adaugata = 800 + 31000 -11500 =20300lei Valoarea adaugata reprezinta surplusul de bogatie adaugat prin valorificarea potentialului uman si contributia sa la realizarea valorii adaugate. Indicatorul masoara performanta economico-financiara a intreprinderii, indicele de crestere al valorii adaugate trebuind sa-l depaseasca pe cel al productiei exercitiului si sa fie intr-o crestere continua Valoarea adaugata permite masurarea puterii economice a intreprinderii. Acest indicator reprezinta o valoare adaugata bruta deoarece cheltuielile cu amortizarea nu sunt consumatii din exterior si, deci, deprecierea capitalului economic (imobilizarilor) nu este luata in considerare, rezultand o valoare adaugata bruta, care include si amortizarea. Diminuarea valorii adaugate brute cu amortizarea imobilizarilor aferente exploatarii permite obtinerea valorii adaugate nete.