Studii de Caz 5. Rata Dob Pol Monetara. Inflatia
-
Upload
yourlife-corina -
Category
Documents
-
view
224 -
download
0
Transcript of Studii de Caz 5. Rata Dob Pol Monetara. Inflatia
-
7/25/2019 Studii de Caz 5. Rata Dob Pol Monetara. Inflatia
1/5
Politici monetare i tehnici bancare Conf.univ.dr. Irena Munteanu
STUDIU DE CAZ: Rata dobnzii de politica monetara si
perspectivele creditarii
Dac nici acum bncile nu dau drumul la credite, atunci cnd?
Isrescu taie din nou dobnda i le d bncilor i lei i euro
Autor:Razvan VoicanZF 8!"#!"$
Consiliul de Administraie al BNR a hotrt astzi s le furnizeze bncilor o inecie mai!uin ate!tat de lichiditate "n euro !rin reducerea ratei rezer#elor minime obli$atorii "n#alut cu dou !uncte !rocentuale, de la %&' la ()' din !asi#ele atrase cu scadena maimic de doi ani*
Msura vine n tandem cu reducerea ratei de rezerv la lei care era larg anticipat pe pia -cu trei puncte procentuale, de la 15% la 1%!"#R $i respect astel promisiunea de a ncepe unproces de reducere gradual a rezervelor minime pentru apropierea acestora de nivelul standarddin zona euro &%'!
(li)erarea de lic*iditate prin reducerea ratelor de rezerv la lei $i la valut vine sampliice eectul unei noi reduceri a do)+nzii-c*eie de la % la ,.5% pe an, piaa anticip+ndde/a de diminea aceast mi$care prin noi minime istorice ale ratelor inter)ancare R0"0R!
Anali$tii (rste"2R credeau c "#R va menine anul acesta nesc*im)at rata rezervelorminime la valut av+nd n vedere c at+t )anca central, c+t $i Ministerul 3inanelor au deram)ursat mpreun 5, mld! euro din mprumutul luat n 44 de la 3M6!
7i totu$i, "#R a apsat pe toate )utoanele de eli)erare de lic*iditate, d+nd cel mai puternic
semnal de p+n acum n avoarea scderii do)+nzilor la credite! Reducerea do)+nzii-c*eie ignorpresiunile su) care s-a alat leul n ultima perioad pe ondul unui conte8t regionalneavora)il! 0ricum, "#R a indicat c mai degra) ar nclina spre un leu mai sla) care sncura/eze e8porturile principala locomotiv a economiei!
9e de alt parte, )anca central ace un gest de cura/ $i ncredere n acela$i timp prinreducerea rezervelor minime la valut, av+nd n vedere tentaia mare a )ncilor de a ram)ursainanri ctre )ncile-mam n conte8tul procesului de dezintermediere care tot continu!
n timp ce scderea de do)+nd ietine$te lic*iditile pe termen scurt, eli)erarea de rezervevine s rspund $i nevoii )ncilor de resurse pe termen mai lung, iind cunoscut pro)lemadezec*ili)rului de maturiti din )ilanuri!
Rm+ne de vzut cum vor olosi )ncile aceast in/ecie puternic de lic*iditate vor da
drumul la creditare sau se vor gr)i s-$i mai ram)urseze din datorii!
Sarcini de lucru
1. Ce a hotrt Consiliul de Administraie BNR in ianuarie 2014?2. Enumerai efectele care ot area ca urmare a adotarea msurilor de olitic
monetar.!. Care "a fi tendina ratei do#n$ii la credite? %a la deo$ite?4. &a ce se refer 'ro#lema de$echili#rului de maturiti din #ilanuri(?
1
http://www.zf.ro/autori/razvan-voican-2814677/http://www.zf.ro/autori/razvan-voican-2814677/http://www.zf.ro/autori/razvan-voican-2814677/ -
7/25/2019 Studii de Caz 5. Rata Dob Pol Monetara. Inflatia
2/5
Politici monetare i tehnici bancare Conf.univ.dr. Irena Munteanu
STUDIU DE CAZ: In%latia &n Romnia
Romnia a "ncheiat anul %&(+ cu cea mai mic inflaie din (&"ncoace- (,..'
1!41!41 Autor: Claudia /edre$a
Romnia a reuit du! %0 de ani de ca!italism s intre "n 1ccident din !unctul de #edere alinflaiei* 2a indicatorul 3IB !er ca!ita este "ns la %%' fa de 4rana sau 5ermania*
9roducia agricol oarte )un $i reducerea ;VA la produsele de paniicaie au dus inlaia la1,55% n decem)rie 41, nivelul minim al ultimilor de ani, inlaia ncadr+ndu-se la limitainerioar n intervalul intit de "#R pentru anul trecut, de 1,5-,5%!
"anca central a mai atins inta de inlaie n anii 44< $i 411! (ste pentru prima dat c+nd
Rom+nia are o inlaie anual de su) %, adic limita uzual n rile occidentale, la care visa nanii de *iperinlaie $i inlaie galopant din perioada 14-444!
9e de alt parte, 96" per capita n Rom+nia este de doar .!444 de euro, a de !444 de euro nzona euro, deci de patru ori mai redus, iar salariile sunt de .-14 ori mai mici dec+t n 3rana,=ermania sau 0landa!
n lipsa reducerii ;VA la produsele de paniicaie $i a anului agricol e8cepional rata anual ainlaiei din 41 s-ar i situat undeva n intervalul -,5%, deci la limita superioar a intei"#R, consider (ugen >inca, analist - $e la "2R!
?e altel, cre$terea anual a preurilor mrurilor nealimentare a ost de ,
-
7/25/2019 Studii de Caz 5. Rata Dob Pol Monetara. Inflatia
3/5
Politici monetare i tehnici bancare Conf.univ.dr. Irena Munteanu
Cum au e#oluat !reurile du! %&&.
n 445, n primul an de intire a inlaiei, preurile de consum au nregistrat o cre$tere anual de@,
-
7/25/2019 Studii de Caz 5. Rata Dob Pol Monetara. Inflatia
4/5
Politici monetare i tehnici bancare Conf.univ.dr. Irena Munteanu
Ce a influenat inflaia "n %&(+
"#R a atins anul trecut inta de inlaie, iind pentru a treia oar c+nd )anca central reu$e$te sating acest o)iectiv de c+nd a adoptat strategia de intire a inlaiei ca principal o)iectivmonetar, n august 445!
6nlaia a sczut puternic n lunile de toamn, su) %, dup ce n primele dou trimestre din 41a oscilat n intervalul 5-
-
7/25/2019 Studii de Caz 5. Rata Dob Pol Monetara. Inflatia
5/5
Politici monetare i tehnici bancare Conf.univ.dr. Irena Munteanu
Ce s!un analitii des!re e#oluia inflaiei "n %&(0
6u$en 7inca, analist8ef la BCR
n lipsa reducerii ;VA la produsele de paniicaie $i a anului agricol e8cepional, rata anual a
inlaiei din 41 s-ar i situat undeva n intervalul -,5%, deci la limita superioar a intei"#R! 6nlaia se va menine la minime istorice de 1-1,5% n prima /umtate a anului, iar din varva cre$te treptat $i va atinge ,