Sem8

Diagnosticul rentabilităţiiMetodă de analiză a rentabilităţii

. Indicatori Mod de calcul Explicaţii

Rata rentabilităţii comerciale

Rnet = rezultatul net

Rata rentabilităţii economice

La întreprinderi dependente de politica fiscală, fluxurile

financiare şi extraordinare, pentru eliminarea influenţei lor;

Aex = active de exploatare


EBE = Rex + Cham

La întreprinderi dependente de politica de amortizare a capitalului tehnic.

EBE = excedentul brut din exploatare

Cham = cheltuieli cu amortizarea capitalului tehnic

At = Active totale


La întreprinderi în care toate activităţile aduc profit.

Rbr = rezultat brut

Viteza de rotaţie a activelor în CA sau Vt

Vt = venituri totale (Vex + Vf + Vextr)

Rata rentabilităţii financiare a capitalului sau veniturilor

Kp = capitalul propriu

Braţul pârghiei financiare

100CA

RR netrc

100ex

exre A

RR

100At

EBERre

100t

brre A

RR

100,

tp

netrf VK

RR

At

VCAV tAtr

,

p

tpf K

AB

AplicaţieÎntreprindere în care toate activităţile aduc profitIndicatori 2006 2007 2008 2008/

2007

Active imobilizate

Active circulante

Cheltuieli în avans

Active totale

Cifra de afaceri

Rezultatul brut

Rezultat net

Rata rentabilităţii comerciale


Viteza de rotaţie a activelor în CA

Rata rentabilităţii financiare a capitalului

Braţul pârghiei financiare

AplicaţieÎntreprindere în care toate activităţile aduc profitIndicatori 2006 2007 2008 2008/

2007

Active imobilizate 65.221 59.481 36.217

Active circulante 71.941 94.132 116.167

Cheltuieli în avans 6.652 4.304 0

Active totale 143.814 157.917 152.384

Capital propriu 13.754 16.242 16.899

Cifra de afaceri 684.016 697.841 715.435

Rezultatul brut -9.210 3.088 840

Rezultat net -9.732 2.488 657

Rata rentabilităţii comerciale - 0,36 0,09 0,25

Rata rentabilităţii economice - 1,96 0,55 0,28

Viteza de rotaţie a activelor în CA 4,75 4,42 4,70 1,06

Rata rentabilităţii financiare a capitalului - 15,32 3,89 0,25

Braţul pârghiei financiare 10,46 9,72 9,02 0,93

Model de evaluare al rentabilităţii comerciale

Punctaj Calificativ Semnificaţie

1 Inadaptare totală

Descreştere sistematică cu peste 10% pe an sau valori actuale < 1%

2 Adaptare insuficientă

Descreştere sistematică sub 10% pe an sau valori actuale < 5%

3 Adaptare la limită

Menţinere constantă sau uşoară scădere, în ultimii trei ani

4 Adaptare bună

Creştere sistematică sub 10% pe an, în ultimii doi ani

5 Adaptare foarte bună

Creştere sistematică peste 10% pe an, în ultimii doi ani sau valori

actuale >20%

Punctaj criteriu = 1

JUSTIFICARE

• După creşterea din 2007, rentabilitatea comercială scade cu 74% ca urmare a necorelării politicii de preţuri şi tarife scăzute cu creşterea generală a costurilor de fabricaţie şi a cheltuielilor financiare.

• Situaţia plasează întreprinderea în situaţie aproape de faliment.

Model de evaluare al rentabilităţii economice



Descreştere sistematică cu peste 20% pe an, valori actuale Rre < 5 %

Descreştere simultană a VrAt şi Rrc


Descreştere sistematică sub 20% pe an, valori actuale Rre < 10%

Descreştere VrAt sau Rrc


Menţinere constantă sau uşoară scădere, în ultimii trei ani.

Creştere VrAt sau Rrc

4 Adaptare bună

Creştere sistematică sub 10% pe an, în ultimii doi ani

Valori actuale Rre >20%


Creştere sistematică peste 10% pe an, în ultimii doi ani.

Valori actuale Rre > 40%


JUSTIFICARE:

• Rentabilitatea economică totală scade în anul 2008 cu 72% pe fondul scăderii profiturilor chiar dacă se menţine viteza de rotaţie a activelor în cifra de afaceri.

Model de evaluare al rentabilităţii financiare



Descreştere sistematică cu peste 10% pe an pentru Rrf şi VrAt


Descreştere sistematică sub 10% pe an pentru Rrf


Menţinere constantă sau uşoară scădere, în ultimii trei ani a Rrf

4 Adaptare bună

Creştere sistematică a Rrf, sub 10% pe an în ultimii doi ani


Creştere sistematică a Rrf, peste 10% pe an în ultimii trei ani, creştereîn ultimii doi ani a VrAt şi Bpf


JUSTIFICARE:

• Rentabilitatea financiară scade cu 75% pe fondul deprecierii a rentabilităţii veniturilor deşi se remarcă o uşoară înbunătăţire a eficienţei utilizării activelor în venituri.

• Există pericol iminent de faliment

Diagnosticul echilibrului financiarMetodă de analiză a bilanţului financiar


Rata activelor imobilizate Ai = active imobilizate

At = Active totale

Rata imobilizărilor corporale Aic = imobilizări corporale

Rata activelor circulante Ac = active circulante

Rata stocurilor S = stocuri

Rata creanţelor Cr = creanţe

Rata disponibilităţilor Disp = disponibilităţi de trezorerie

100At

AR iai

100At

AR icic

100At

AR cac

100At

SRs

100At

CrRcr

100At

DispRd

Diagnosticul echilibrului financiarMetodă de analiză a bilanţului financiar


Rata stabilităţii financiare Kpr=capital propriu

Dtl = datorii pe termen lung

Dt = datorii totale

Rata autonomiei globale

Rata îndatorării globale

Rata datoriilor pe termen lung

Rata datoriilor pe termen scurt Dts = datorii pe termen scurt

100

tDprK

tlDprK

sfR

100

tDprK

prK

agR

100

tDprK

tDigR

tpr

tldtl DK

DR

tpr

tsdts DK

DR

Aplicaţie întreprindere de producţie

Indicatori 2006 2007 2008 2008/

2007

Active imobilizate

Active circulante din care:

- stocuri

- creanţe

Cheltuieli în avans

Active totale

Datorii pe termen scurt

Datorii pe termen lung

Capital propriu

Rata activelor imobilizate

Rata activelor circulante

Rata stocurilor

Rata creanţelor

Rata stabilităţii financiare

Rata indatorării globale

Rata datoriilor pe termen scurt

Aplicaţie întreprindere de producţie

Indicatori 2006 2007 2008 2008/

2007

Active imobilizate 65.221 59.481 36.217 0,61

Active circulante din care: 71.941 94.132 116.167 1,24

- stocuri 31.422 42.324 38.615 0,92

- creanţe 23.092 42.689 47.855 1,13

Cheltuieli în avans 6.652 4.304 0 0

Active totale 143.814 157.917 152.384 0,97

Datorii pe termen scurt 68.074 81.782 119.279 1,46

Datorii pe termen lung 61.986 59.893 16.206 0,27

Capital propriu 13.754 16.242 16.899 1,04

Rata activelor imobilizate 45 38 24 0,64

Rata activelor circulante 50 60 76 1,27

Rata stocurilor 22 27 25 0,93

Rata creanţelor 16 27 31 1,15

Rata stabilităţii financiare 53 48 22 0,46

Rata autonomiei globale 9,6 10,3 11,1 1,08

Rata indatorării globale 90,4 89,7 88,9 0,99

Rata datoriilor pe termen scurt 47 52 78 1,5

Model de evaluare a bilanţului financiarPunctaj Calificativ Semnificaţie


Structură deficitară a activului (Rai sau Rs >90%).

Instabilitate financiară datorată insuficienţei resurselor disponibile

(Rsf scade continuu peste 10% pe an sau are o valoare sub 20%).

Autonomie în scădere puternică pe fondul diminuării capitalurilor

permanente şi al creşterii datoriilor (Rag < 50% şi scade continuu).

Grad mare de îndatorare (Rig > 80%).


Structură inadecvată a activului (Rai sau Rs >80%).

Stabilitate financiară redusă ca urmare a resurselor proprii foarte reduse

(Rsf < 40% în ultimii doi ani).

Autonomie redusă (Rag <60% sau scade continuu >10% pe an).

Creşte îndatorarea (Rig, Rdts cresc anual cu >10% şi au valori 70..80%).


Structură deficitară a activului (Rai, Rac sau Rs >70%).

Stabilitate financiară la limită, grad ridicat de îndatorare pe termen lung

(Rsf < 50%, Rdtl> 80%).

Autonomia este limitată (Rag <50%).

Îndatorarea globală este medie (Rig =50%..65%).

Model de evaluare a bilanţului financiarPunctaj Calificativ Semnificaţie

4 Adaptare bună

Structură echilibrată a activului (Rai,Ric, Rac sau Rs <60%, Rs,Rcr

constante sau uşoară scădere, sub 10% pe an).

Stabilitate financiară bună (Rsf >50%).

Autonomia financiară este bună (Rag creşte continuu sub 10% sau are

valori >50%), îndatorarea este redusă (Rig, Rdts <50%).

Există surse potenţiale externe pentru finanţarea activităţii (Rdtl < 50%).


Structură ideală a activului (Rai,Ric, Rac sau Rs sub 50%, Rs,Rcr în

scădere, peste 10% pe an).

Stabilitate financiară foarte bună (Rsf > 80%).

Autonomie financiară deplină (Rag>80%).

Grad foarte redus de îndatorare (Rig,Rdtl, Rdts <40%).

Punctaj criteriu = 2JUSTIFICARE:• Structură deficitară a activelor ca urmare a gradului

ridicat de uzură al echipamentelor; pondere mare a activelor circulante (Rac>70%).

• Stabilitate financiară redusă (Rsf <20%).• Autonomia financiară deşi foarte redusă (Rag <

20%), creşte uşor pe fondul creşterii capitalului propriu

• Creşte îndatorarea pe termen scurt (Rdts 80%) în dauna celei pe termen lung, fenomen ce nu afectează semnificativ îndatorarea globală, care rămâne peste nivelul maxim acceptabil (Rig >80%).

• Întreprinderea, forţată să-şi ramburseze creditele pe termen lung, are un deficit important de resurse financiare pe termen scurt, accentuat şi de tendinţa de creştere a creanţelor.

Sem8

Documents

Transcript of Sem8