UNIVERSITATEA AUREL VLAICU ARAD

REFERAT LA DISCIPLINA

GESTIUNEA FINANCIAR A NTREPRINDERII

TEMA

Definirea i obiectivele gestiunii financiare a ntreprinderiiStudiul gestiunii financiare a ntrprinderii necesit cunoaterea definiiei i obiectivelor acesteia. Aceste lucruri voi ncerca s le abordez n aceast lucrare.

Gestiunea financiar este definit ca totalitatea operaiilor prin care se evideniaz finanarea (acoperirea) activelor patrimoniale (utilitilor) pe baza pasivelor patrimoniale (resurselor), respectiv ansamblul operaiilor prin care se evideniaz concretizarea pasivelor patrimoniale (resurselor) n activele patrimoniale (utilitile)

Dat fiind definiia putem sa trecem la obiectivele gestiunii financiare a ntreprinderii. Obiectul principal al gestiunii financiare este administrarea dinamic a patrimoniului ntreprinderii n vederea optimizrii rezultatelor.

ntreprinderea modern i desfoar activitatea ntr-un spaiu financiar care i ofer instrumente i posibiliti de aciune specifice, dar care o supune unor constrngeri deosebite. Se poate defini obiectul gestiunii financiare al ntreprinderii prin raportarea la oportunitile i constngerile determinate de mediul financiar.

Orice ntreprindere care face parte dintr-o economie n care exist o circulaie a banilor sau a altor creane, e confruntat cu oportuniti i constrngeri financiare i trebuie s-i pun la punct proceduri adecvate de gestiune financiar.

Abordarea gestiunii financiare face necesar luarea n considerare a influenelor pe care aceasta le sufer, datorit caracteristicilor proprii ntreprinderii i caracteristicilor inerente sistemului financiar. Aceste influene privesc obiectivul general i scopurile recunoscute ale gestiunii financiare precum i responsabilitile operaionale care-i sunt atribuite.

n cazul oricrei ntreprinderi sau organizaii, gestiunea financiar trebuie s asigure cunoaterea instrumentelor sau activelor financiare (instrumente de plat, de finanare i de acoperire), a variabilelor (variabile de reglare) i procedurilor de reglare (procedee juridice de reglare), s coordoneze operaiunile financiare i s stpneasc relaiile cu partenerii financiari (instituii finaciare specializate) i cu pieele (piee ale activelor financiare) care au implicatii n activitatea ntreprinderii.

Pentru ca departamentul de conducere s poat lua decizii, trebuie stabilite obiectivele firmei. Dei unele pot avea unele obiective specifice organizrii lor, obiectivul principal al majoritii ntreprinderilor este maximizarea profitului, sau a bogiei proprietarilor. Mai exist i alte obiective importante dar acestea sunt n general subordonate acesteia.

Maximizarea valorii necesit, mai nti, ca patrimoniul s fie angajat n proiecte de investiii, care sa-l valorifice, graie rentabilitii lor viitoare. n acest sens, gestiunea financiar trebuie s asigure calitatea i nivelul performanelor realizate de ntreprindere n diversele sale proiecte i activiti. n plus, maximizarea valorii implic protejarea i conservarea sa. De aceea, gestiunea financiar are ca scop s evite risipirea patrimoniului cauzat de un faliment i trebuie deci, s vegheze la meninerea solvabilitii sau a echilibrului financiar al ntreprinderii. Dar riscul falimentului nu constituie decat o form particular a riscului financiar. Organizaia este supus unor riscuri multiple legate de instabilitatea mediului su financiar. Este deci sarcina gestiunii financiare s pun la punct instrumentele de acoperire adecvate, pentru a asigura protecia necesar contra acestor riscuri.

Acum vom vorbi pe scurt despre cateva dintre cele mai importante obiective ale gestiunii financiare. Acestea sunt:

1. Maximizarea valorii ntreprinderii Gestiunea financiar se ocup n primul rnd de maximizarea valorii ntreprinderii. Aceast valoare nu poate fi apreciat numai n raport cu patrimoniul su, cu bogiile acumulate de ntreprindere pn la un anumit moment. Ea trebuie analizat i n raport cu proiectele i activitile viitoare n care va fi angajat patrimoniul.

Putem spune c maximizarea valorii ntreprinderii apare ca fiind dependent de nivelul performanelor asigurate de activitile ntreprinderii i de stpnirea riscului de faliment i a riscurilor financiare n general.

La firmele mici managerii i proprietarii sunt aceiai, deci deciziile privind maximizarea profitului sunt luate de o singura persoan, fr a afecta bogia proprietarilor. ns n cazul ntreprinderilor de dimensiuni medii i mari managerii vor fi agenti ai proprietarilor firmei, cu ct sunt mai muli acionari, cu att ei vor fi mai ndeprtai de manageri, astfel poate s apar un conflict de interese n vederea maximizrii valorii ntreprinderii. Pentru ca managerii s ia deciziile optime privind maximizarea profitului, acetia trebuie s fie foarte bine motivai.

2. Meninerea nivelului performanelor financiare

Gestiunea financiar trebuie s vegheze asupra meninerii performanelor la un nivel satisfctor. Formulrile teoretice ale finanelor ntreprinderii enun chiar principiul maximizrii rezultatelor. Dar majoritatea formulrilor vorbesc de cutarea unui nivel satisfctor al rezultatelor pe termen mediu i lung, ca sarcin a gestiunii financiare.

Cutarea unui anumit nivel al rezultatelor reflect, pe de o parte, o constrngere major suferit de ntrprindere i pe de alta, alegerea deliberat a proprietarilor i a conductorilor si.

Gestiunea financiar trebuie s verifice dac activitatea este destul de eficient pentru a obine veniturile care s permit plata furnizorilor de resurse i, dac va fi cazul, s asigure restituirea acstor resurse.

Obinerea de ctre ntreprindere a unor rezultate defavorabile sau insuficiente va reflecta o risipire a resurdelor, duntoare, att pentru ntreprindere, ct i pentru furnizorii si de fonduri i pentru economia naional.

Urmrirea atingerii unui anumit nivel al performanelor trebuie s in seama i de durata ct vor fi obinute. Finanele ntreprinderii nu preconizeaz cutarea cu orice pre a obinerii unui profit maxim pe termen scurt. Ele apreciaz, dimpotriv, ntr-un mod favorabil, stabilitatea performanelor i introducnd noiunile de valoare actualizat i de risc, caut s obin un compromis satisfctor ntre stabilitate i rentabilitate.

3. Controlul riscurilor financiare

Stpnirea riscurilor financiare constituie al treilea obiectiv major al gestiunii financiare. n general, riscul legat de un activ, de un ansamblu de active i deci de o ntreprindere care folosete un anumit volum de fonduri poate fi definit n raport cu variabilitatea anticipat a rezultatelor susceptibile a fi obinute. Aceast noiune general de risc se bazeaz pe luarea n consideraie a instabilitii sau a variabilitii prevzute a performanelor financiare viitoare.

Totui, gestiunea financiar completeaz aceast abordare general a problematicii riscului, propunnd i abordri specifice. Astfel, ea studiaz i caut s controleze instabilitatea legat de anumite situaii sau operaiuni. De asemenea, gestiunea financiar caut s controleze influenele exercitate asupra ntreprinderii de instabilitate inerent a unor variabile ale mediului, sau de unele transformri deosebite care au loc n mediul instituional.

Riscurile financiare specifice sunt:

Riscul de exploatare determinat de structura costurilor;

Riscul ndatorrii ca efect al structurii financiare;

Riscul de faliment;

Riscul cursului de schimb valutar i riscul ratei dobnzii.

4. Meninera solvabilitii

Analiza riscurilor crora trebuie s le fac fa firma a dus la sublinierea importanei riscului de faliment. Sursa fundamental a unui astfel de risc se afl n insolvabilitatea posibil a firmei. De aceea este necesar s se pun accentul pe importana meninerii solvabilitii, chiar dac aceast sarcin nu constituie de fapt, dect o form particular a sarcinii generale referitoare la stpnirea riscurilor financiare.

Importana unui astfel de imperativ este legat de sanciunile implicate de o eventual insolvabilitate. Astfel, meninerea permanent a solvabilitii apare ca o constrngere major, deoarece permite ndeprtarea riscului de faliment i deci se evit dispariia ntreprinderii.

Meninerea solvabilitii este un imperativ financiar major, universal i absolut, al tuturor economiilor n care schimburile monetare ocup un loc important.n cocluzie putem sublinia faptul c gestiunea financiar a ntreprinderii joaca un rol foarte important n buna funcionare a acesteia, n mrirea patrimoniului i maximizarea rezultatelor ntreprinderii prin totalitatea deciziilor ce se iau datorit studiului ei.PAGE