Proiect Modelare Decizie Financiara Sem I 2010-2011

8/6/2019 Proiect Modelare Decizie Financiara Sem I 2010-2011

1/33

NumelePrenumeleNumele anterior casatorieiInitiala tataluiAnul de studiuSpecializareGrupaCentrul ID


2/33

ctati centrul ID din lista, daca e cazul

ficarea corecta a mesajului intre sutele de alte mesaje primite.sau JUNK MAIL !!!!!!!!!


3/33

Valoarea investitiei (echipament) - lei 1,621,340Numarul de ani de amortizare 10Valoarea de inventar ramasa - lei 30,000Marimea pietei (nr. clienti potentiali) 80,956

Cota de piata 0.20Pretul per unitate (lei) 130

75Cost fix 4,864Cota impozit 0.16Costul capitalului propriu 0.10

0.07Proportia capitalului propriu 0.46Proportia capitalului imprumutat 0.54


4/33

CONCLUZIE: In scenariul de baza, este acest proiect de investitie viabil? (Da sau Nu). Argumentati pe

Pret unitar VAN

030%20%10%

0%-10%-20%

-30%

Diferenta in%

Cota depiata

I.2. Scena- analiza de

2.1. Introduceti de la tastatura siinlocuiti valorile pretului unitar, cotei depiata si CVM in celulele C54, E54 si G54corespunzator valorilor din celulele B8,B7 si, respectiv, B9

I.3. Sce- Analiza prag

1. Evaluati cu ajutorul functiei Solver pragul de rentabilitate al investitieiPragul de rentabilitate este dat de valoarea variabilei-cheie (pretul unitar, CVM, cota depiata) pentru care VAN este nula (rezultatele financiare sunt egale cu valoareainvestitiei)1. Apelati functia Solver 2. Apasati butonul 'Reset All';3. In fereastra 'Set Target Cell' selectati celula B38;4. Selectati butonul 'Value of' si in fereastra din dreapta introduceti valoarea 0 pentru aindica faptul ca doriti ca valoarea VAN (din celula B38) sa fie egala cu 0;5. In fereastra 'By Changing Cells' introduceti referinta celulei care contine valoarea ceva fi modificata la nivelul pragului de rentabilitate( prima este pretul unitar (B8));6. Selectati 'Solve' (clic cu mouse-ul)7. Daca totul a decurs normal, va fi afisat mesajul 'Solver found a solution. [...]'.Selectati 'Answer' din fereastra 'Reports', selectati butonul 'Restore Original Values' siapoi apasati OK. Automat, va fi inserata o foaie de lucru denumita 'Answer Report 1',care contine rezultatul simularii.8. Reluati procedura schimband la pasul 5 referinta celorlalte variabile cheie (CVM -celula $B$9; cota de piata - celula $B$7). Rezultatele vor fi stocate in foi de lucruseparate ('Answer Report 2', 'Answer Report 3'....).9. Daca apare un mesaj de eroare, este nevoie sa resetati functia (apasati 'Reset All')si sa reluati procedura de la pasul 1.10. Inscrieti rezultatele obtinute in celulele B92 pentru pret, B93 pentru costul variabilmediu si B94 pentru cota de piata.


5/33

Pragul de rentabilitate al pretului

Pragul de rentabilitate al costului variabil mediu

Pragul de rentabilitate al cotei de piata


6/33

tului mediu ponderat al capitalului, pe baza informatiilor din celulele B12-B15

4 5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0 0


7/33

scurt in spatiul de mai jos.

VAN CVM VAN

0 0

riu de bazasenzitivitate -

2.2. Calculati valorile simulate ale VANcu ajutorul functiei Data > Table dinmeniul Data (MS Excel 2003) sau Data> What-If Analysis > Data Table inMS Excel 2007 separat pentru pretulunitar (B8), pentru cota de piata (B7) siCVM (B9).

nariu de bazaului de rentabilitate -

2. Interpretati rezultatele obtinuteIn fiecare foaie de lucru care contine rezultatele analizei pragului de rentabilitate

('Answer Report 1', 'Answer Report 2', 'Answer Report 3'....), sub tabelele de rezultate,inserati un scurt comentariu de interpretare a rezultatelor:- ce semnifica rezultatul obtinut ?- care este modificarea procentuala a pretului unitar, a costului variabil mediu si a coteide piata fata de nivelul din scenariul de baza care ar duce la obtinerea unei valoriactualizate nete nule a fluxurilor de numerar ?

NOTA : Functia Solver functioneaza doar in foi de lucru neprotejate. In consecinta, eimperios necesar sa operati modificari doar in celulele marcate in culoare violet !


8/33


9/33

nele C-L formulele pentru calculul amortizarii echipamentului cf. metodei liniare. Observati ca exista o

anele C-L formulele pentru calculul amortizarii acumulate.

nele C-L formulele pentru calculul valorii de inventar a echipamentului la sfarsitul fiecarui an in functie

te automat. Nu incercati sa introduceti date.

nele B-L formulele pentru calculul valorii totale de inventar

nele C-L formulele pentru calculul valorii vanzarilor in functie de marimea pietei, cota de piata si pretulnele C-L formulele pentru calculul costurilor de fabricatie in functie de marimea pietei, cota de piata si



nele B-L formulele pentru calculul profitului inainte de impozitare, pe baza vanzarilor si costurilor afere

nele B-L formulele pentru calculul impozitului, pe baza profitului inainte de impozitare si a cotei de imp

nele B-L formulele pentru calculul profitului dupa impozitare, pe baza profitului inainte de impozitare si

nele B-L formulele de calcul ale fluxurilor de numerar operationale

nele B-L formulele de calcul ale fluxurilor de numerar nete

nele B-L formulele de calcul ale valorilor actualizate la costul de oportunitate calculat (WACC)

itie cuprinsa intre 2 si 3 milioane de lei pentruat o estimare a marimii pietei potentiale, a

lor fixe. Datele initiale sunt prezentate in

i, sa realizati o analiza de senzitivitate, o

lele colorate in VERNIL contin date generatealvata. De aceea, recomandarea este sa


10/33


11/33


12/33

aloare ramasa a echipamentului !

de uzura acumulata

per unitateostul de fabricatie per unitate

te

zitare

a impozitului calculat


13/33


14/33


15/33


16/33


17/33


18/33

papas

Page 18


19/33

papas

Page 19

110


20/33

30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%0

2

4

6

8

10

12

Analiza de senzitivitate

Pret unitarCota de piataCVM

Modificare procentuala

V A N


21/33

Valoarea investitiei (echipament) - lei 1,621,340Numarul de ani de amortizare 10Valoarea de inventar ramasa - lei 30,000Marimea pietei (nr. clienti potentiali) 80,956Cota de piata 0.20Pretul per unitate (lei) 130

75Cost fix 4,864Cota impozit 0.16

0.00

ANUL 0 1 2 3 4 5

Investitia de capital 1,621,340 0 0 0 0 0

Amortizarea echipamentului 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134

Amortizarea acumulata 159,134 318,268 477,402 636,536 795,670

Valoarea de inventar (la sf anului) 1,621,340 1,462,206 1,303,072 1,143,938 984,804 825,670 6

Capitalul de lucru necesar in fiecare an 0 40,534 42,331 44,208 46,168 48,215

Valoarea totala de inventar 1,621,340 1,502,740 1,345,403 1,188,146 1,030,972 873,885 7Vanzari 2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,856

Costul produselor vandute (cost variabil) 1,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340

Costul fix 4,864 4,864 4,864 4,864 4,86

Alte costuri 1,621 27,023 27,033 27,042 27,052 27,062

Amortizarea 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134

Profit inainte de impozitare -1,621 699,495 699,485 699,476 699,466 699,456

Impozit -259 111,919 111,918 111,916 111,915 111,913

Profit dupa impozitare -1,362 587,576 587,568 587,559 587,551 587,543

Fluxuri de numerar operationale -1,362 746,710 746,702 746,693 746,685 746,677Modificari ale capitalului de lucru -40,534 -1,797 -1,877 -1,960 -2,04Investitii de capital si cesiuni -1,621,340 0 0 0 0Flux de numerar net -1,622,702 706,176 744,905 744,816 744,725 744,630Valoare actualizata la costul de oportunitate -1,622,702 706,176 744,905 744,816 744,725 744,630

Valoare actualizata neta (lei) 5,843,390

Costul de fabricatie per unitate - cost variabilmediu CVM (lei)

Costul mediu ponderat al capitalului(WACC) - costul de oportunitate

II.1. Scenariu pesimist- situatia veniturilor si cheltuielilor -

DESCRIERE GENERALA: Intr-o situatie economicprimare etc. - este posibil ca intreaga piata a unui prodamenajeaza sau renoveaza locuinta (sa isi inlocuiasca costurile de fabricatie sa creasca .OBIECTIV: Trebuie sa estimati parametrii investitiei si sa argumentati decizia dumneavoastra.SARCINA:a) Estimati noile valori ale marimii pietei si/sau csi/sau costului fix . Exemplu : reducere/crestere cu xreducere/crestere a pretului unitar cu z% si/sau reducery% a costului fix.b) Introduceti procentele de modificare ca formule in c) Argumentati decizia dumneavoastra (in foaia de luc


22/33

Argumentati deciziile de modificare a parametrilor investitiei in scenariul pesi(de ce si cu cat modificati, dupa cum considerati, marimea pietei si/sau cota de pia

pretul si/sau costul variabil si/sau costul fix)


23/33

mist:ta si/sau


24/33

Valoarea investitiei (echipament) - lei 1,621,340Numarul de ani de amortizare 10Valoarea de inventar ramasa - lei 30,000Marimea pietei (nr. clienti potentiali) 80,956Cota de piata 0.20Pretul per unitate (lei) 130

75Cost fix 4,864Cota impozit 0.16

0.00

ANUL 0 1 2 3 4 5

Investitia de capital 1,621,340 0 0 0 0 0

Amortizarea echipamentului 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134

Amortizarea acumulata 159,134 318,268 477,402 636,536 795,670

Valoarea de inventar (la sf anului) 1,621,340 1,462,206 1,303,072 1,143,938 984,804 825,670 6

Capitalul de lucru necesar in fiecare an 0 40,534 42,331 44,208 46,168 48,215

Valoarea totala de inventar 1,621,340 1,502,740 1,345,403 1,188,146 1,030,972 873,885 7Vanzari 2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,856

Costul produselor vandute (cost variabil) 1,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340

Costul fix 4,864 4,864 4,864 4,864 4,86

Alte costuri 1,621 27,023 27,033 27,042 27,052 27,062

Amortizarea 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134

Profit inainte de impozitare -1,621 699,495 699,485 699,476 699,466 699,456

Impozit -259 111,919 111,918 111,916 111,915 111,913

Profit dupa impozitare -1,362 587,576 587,568 587,559 587,551 587,543

Fluxuri de numerar operationale -1,362 746,710 746,702 746,693 746,685 746,677Modificari ale capitalului de lucru -40,534 -1,797 -1,877 -1,960 -2,04Investitii de capital si cesiuni -1,621,340 0 0 0 0Flux de numerar net -1,622,702 706,176 744,905 744,816 744,725 744,630Valoare actualizata la costul de oportunitate -1,622,702 706,176 744,905 744,816 744,725 744,630

Valoare actualizata neta (lei) 5,843,390


Costul mediu ponderat al capitalului(WACC) - costul de oportunitate

III.1. Scenariu optimist- situatia veniturilor si cheltuielilor -

DESCRIERE GENERALA: Intr-o situatie economicresurselor primare etc. - este foarte probabil ca intreaganalizat se adreseaza clientilor care isi amenajeaza sausegmentul de piata sa ramana cel putin stabil, daca nu OBIECTIV: Trebuie sa estimati parametrii investitiei si sa argumentati decizia dumneavoastra.SARCINA:a) Estimati noile valori ale marimii pietei si/sau csi/sau costului fix . Exemplu : reducere/crestere cu xreducere/crestere a pretului unitar cu z% si/sau reducery% a costului fix;b) Introduceti procentele de modificare ca formule in c) Argumentati decizia dumneavoastra (in foaia de luc


25/33


26/33

mist:ta si/sau


27/33

VAN Probabilitate

Scenariu pesimis 5,843,390 0

Scenariu de baza 0 0Scenariu optimis 5,843,390 0

Suma probablitati 0

E(VAN)


28/33

Valoarea investitiei (echipament) - lei 1,621,340Numarul de ani de amortizare 10Valoarea de inventar ramasa - lei 30,000Marimea pietei (nr. clienti potentiali) 80,956

Cota de piata 0.20Pretul per unitate (lei) 130

75Cost fix 4,864Cota impozit 0.16Costul capitalului propriu 0.10

0.07Proportia capitalului propriu 0.46Proportia capitalului imprumutat 0.54

0.08

ANUL 0 1 2 3

Investitia de capital 1,621,340 0 0 0

Amortizarea echipamentului 159,134 159,134 159,134

Amortizarea acumulata 159,134 318,268 477,402

Valoarea de inventar (la sf anului) 1,621,340 1,462,206 1,303,072 1,143,938

Capitalul de lucru necesar in fiecare an 0 40,534 42,331 44,208

Valoarea totala de inventar (22+23) 1,621,340 1,502,740 1,345,403 1,188,146

Vanzari 2,104,856 2,104,856 2,104,856Costul produselor vandute (cost variabil) 1,214,340 1,214,340 1,214,340

Costul fix 4,864 4,864 4,864

Alte costuri 1,621 27,023 27,033 27,042

Amortizarea 159,134 159,134 159,134

Profit inainte de impozitare (25-26-27-28-29) -1,621 699,495 699,485 699,476

Impozit -259 111,919 111,918 111,916

Profit dupa impozitare (30-31) -1,362 587,576 587,568 587,559

Fluxuri de numerar operationale (25-26-27-28-31) -1,362 746,710 746,702 746,693Modificari ale capitalului de lucru -40,534 -1,797 -1,877Investitii de capital si cesiuni -1,621,340 0 0 0Flux de numerar net (33+34+35) -1,622,702 706,176 744,905 744,816Valoare actualizata la costul de oportunitate -1,622,702 651,652 634,317 585,272

Valoare actualizata neta 3,286,351


Costul capitalului imprumutat(rata dobanzii bancare)

Costul mediu ponderat al capitalului

(WACC) - costul de oportunitate

I.1. Scenariu de- situatia veniturilor si


29/33

4 5 6 7 8 9 10

0 0 0 0 0 0 0

159,134 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134

636,536 795,670 954,804 1,113,938 1,273,072 1,432,206 1,591,340

984,804 825,670 666,536 507,402 348,268 189,134 30,000

46,168 48,215 50,353 52,586 18,108 4,425 639

1,030,972 873,885 716,889 559,988 366,376 193,559 30,639

2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,856 2,104,8561,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340 1,214,340

4,864 4,864 4,864 4,864 4,864 4,864 4,864

27,052 27,062 27,071 27,081 27,091 27,101 27,110

159,134 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134 159,134

699,466 699,456 699,446 699,437 699,427 699,417 699,408

111,915 111,913 111,911 111,910 111,908 111,907 111,905

587,551 587,543 587,535 587,527 587,519 587,511 587,502

746,685 746,677 746,669 746,661 746,653 746,645 746,636

-1,960 -2,047 -2,138 -2,233 34,478 13,683 3,786

0 0 0 0 0 0 0

744,725 744,630 744,531 744,428 781,131 760,328 750,422

540,018 498,259 459,727 424,173 410,721 368,916 335,997

bazacheltuielilor -


30/33


31/33


32/33


33/33

Break even

123

Proiect Modelare Decizie Financiara Sem I 2010-2011

Documents

Transcript of Proiect Modelare Decizie Financiara Sem I 2010-2011