Progresul Romaniei in Adoptarea Monedei Euro

8/13/2019 Progresul Romaniei in Adoptarea Monedei Euro

1/30

CUPRINS

INTRODUCERE ........................................................................................................................... 4

Cap 1. CRITERIILE CARE TREBUIESC NDEPLINITE DE CTRE UN STAT AFLAT N FAZA DE

ADERARE LA UNIUNEA EUROPEAN DIN PERSPECTIVA ADOPTRII MONEDEI UNICE............. 7Cap 2. ANALIZA SITUAIEI ECONOMIEI ROMNETI DIN PERSPECTIVA ADERRII LA ZONA

EURO ........................................................................................................................................ 11

2.1. ROMNIA I CRITERIILE DE CONVERGEN: ETAPA DE DUP ACCEDEREA ROMNIEI

LA UNIUNEA EUROPEAN................................................................................................... 11

2.2. ETAPA PARTICIPRII ROMNIEI LA ERM II (Exchange Rate Mechanism II )................. 17

2.3. ETAPA ADOPTRII MONEDEI EURO.............................................................................. 18

Cap 3. ARGUMENTE PRO I CONTRA PENTRU ADOPTAREA MONEDEI EURO N ROMNIA

DEPRINDERI DIN EXPERIENA ALTOR RI............................................................................. 203.1. UNGARIA ....................................................................................................................... 21

3.2. SLOVENIA ...................................................................................................................... 22

3.3. MALTA .......................................................................................................................... 23

3.4. CIPRU ............................................................................................................................ 23

3.5. SLOVACIA ...................................................................................................................... 24

3.6. ESTONIA ........................................................................................................................ 25

3.7MONEDA EURO N ROMNIA ........................................................................................ 25

Cap 4. STRATEGIA PE TERMEN MEDIU PENTRU ADERAREA ROMNIEI LA MONEDA EURO .. 27

CONCLUZII ............................................................................................................................... 31

ANEXE......................................................................................................................................33

BIBLIOGRAFIE..........................................................................................................................38


2/30

5

INTRODUCERE

Calitatea de membru al Uniunii Europene, calitate pe care Romnia a dobndit-o prin intrarea n vigoare a Tratatului de aderare de la 1 ianuarie 2007, presupune

pentru fiecare dintre state drepturi,dar i obligaii. Beneficiile integrrii n planeconomic nu pot fi complete fr integrarea n Uniunea Monetar European,deziderat fa de care trebuie canalizate nu doar eforturi politice i sociale, ct maiales economice. Pregtirea oricrui stat membru al Uniunii Europene pentru a

ptrunde n zona EURO presupune i un susinut efort de modificare i adaptare acadrului normativ. Este vorba nu doar de armonizare legislativ prin preluarea aquis-ului european, dar i de mbuntire cadrului normativ i instituional pentru

pregtirea transferului de suveranitate n domeniul monetar.Lucrarea prezint n ansamblu, aspecte referitoare la aderarea rii noastre, la

Uniunea Economic i Monetar, respectiv eforturile Romniei de a ndeplinicriteriile de convergen nominal i real, n vederea intrrii n Zona Euro.

n primul capitol al lucrrii, intitulat CRITERIILE CARE TREBUIESCNDEPLINITE DE CTRE UN STAT AFLAT N FAZA DE ADERARE LAUNIUNEA EUROPEAN DIN PERSPECTIVA ADOPTRII MONEDEI UNICE

se are n vedere semnificaia convergenei economice i rolul acesteia n adoptareamonedei unice. Sunt prezentate pe scurt criteriile Tratatului de la Maastricht,corespunztoare convergenei nominale, dar i criteriile de convergen real, maicontroversate datorit faptului c acestea nu sunt clar delimitate de nici un document.Criteriile monetare de convergen se referla rata inflaiei, dobnda pe termen lungirata de schimb. Cele trei criterii de convergen de natur monetar se sprijin, n

primul rnd, pe inflaie, ceea ce denot scopul principal al armonizrii politicilormonetare, n scopul menineriistabilitii preurilor. Criteriile bugetare de convergense refer la deficite i datorie public, dar i la dreptul seniorial. Criteriile de

convergen real privesc : gradul de deschidere al economie, ponderea comeruluibilateral cu rile membre ale UE n totalul comerului exterior, structura economiei,criteriul cel mai sintetic, nivelul PIB / locuitor.

Cel de-al doilea capitol se refer, aa cum sugereaz i numele, la ANALIZASITUAIEI ECONOMIEI ROMNETI DIN PERSPECTIVA ADERRII LAZONA EURO. Ne-am propus s realizm o analiz a modului n care Romniandeplinete n present criteriile de convergen. Abordarea participrii la ERM II,constituie o component deosebit de important a traiectoriei economiei romnetictre integrarea deplin n Uniunea Economic i Monetar. Momentul intrrii nERM II trebuie ales, nct un interval de doi ani de participare la acesta s fie suficient

pentru satisfacerea criteriilor de convergen nominal.


3/30

6

Cel de-al treilea capitol intitulat ARGUMENTE PRO I CONTRA PENTRUADOPTAREA MONEDEI EURO N ROMNIA DEPRINDERI DINEXPERIENA ALTOR RI este dedicat trecerii la moneda euro a unor statemembre a UE, precum i avantajelor i dezavantajelor adoptrii monedei euro n

Romnia. n plus, ne-am propus s realizm o prezentare a dificultilorntmpinatede Ungaria, ca urmare a tentativei de a atinge concomitent dou obiectiveconflictualede politic monetar, n absena unei coordonri adecvate a mix-ului de politicieconomice adoptate.

Ultimul capitol, cel de-al patrulea, intitulat STRATEGIA PE TERMENMEDIU PENTRU ADERAREA ROMNIEI LA MONEDA EURO se refer la

posibilitatea utilizrii unei alternative la trecerea prin ERM II. Sunt prezentatealternativeprivind orientarea i calibrarea politicii monetare, precum icteva dintre

prioritile convergenei reale, n vederea trecerii Romniei la moneda uniceuropean.De asemenea, sunt aduse argumente pornind i de la experiena altor ri n

favoarea stabilirii unui calendar privind adoptarea euro ca moned naional.


4/30

7

Cap 1. CRITERIILE CARE TREBUIESC NDEPLINITE DECTRE UN STAT AFLAT N FAZA DE ADERARE LA UNIUNEA

EUROPEAN DIN PERSPECTIVA ADOPTRII MONEDEIUNICE

Criteriile de convergen au drept scop asigurarea unor evoluii economiceechilibrate n cadrul Uniunii Economice i Monetare, care s nu provoace tensiunintre statele membre. Pentru a se garanta faptul c numai statele care au atinsstabilitatea monetar pot participa la euro, Tratatul de la Maastricht prevedea caintrarea n etapa a III-a a UEM s poata fi fcut numai de state ale cror economii i

politici economice vor converge n mod considerabil i durabil. Din acest punct devedere se pot distinge convergena reala i convergena nominal.

Convergena real se refer la apropierea nivelurilor de via n materie devenit i productivitate n cadrul unei zone sau atenuarea diferenelor structurale careinflueneaz competitivitatea rii. Conform Tratatului de la Maastricht, convergenareal ar desemna procesul de lunga durat al reducerii disparitilor , care constituieun obiectiv fundamental al Comunitii, facnd trimitere la nivelurile de dezvoltareeconomica i sociala. Cu toate acestea nu sunt delimitai clar indicatorii ce trebuie

urmrii i n lipsa acestora putem considera c cele mai importante criterii deconvergen real privesc : gradul de deschidere al economiei (exprimat prin ponderea

pe care suma exporturilor i importurilor unei ri o are n PIB ), ponderea comeruluibilateral cu rile membre ale UE n totalul comerului exterior, structura economiei (exprimat prin ponderea pe care marile sectoare o au n crearea PIB : agricultura,industria, serviciile )i , criteriul cel mai sintetic, nivelul PIB / locuitor ( exprimat fiela cursul nominal, fie prin paritatea puterii de cumprare ) 1.

Pe termen lung, nivelul PIB-urilor pe cap de locuitor n rile membre aleUniunii s-au apropiat sensibil, rile mai puin dezvoltate nregistrnd o cretere mai

rapid dect cele bogate. Totui, contribuia specific a procesului de integrareeuropean la aceast convergen e departe de a fi evident: n cea mai mare parte acazurilor, de fapt, apropierea nivelurilor de trai a fost mai pronunat nainte deaderare dect dup. La fel, evoluiile recente par s indice c o convergen nominalforat e nsoit de o ncetinire general a creterii, care nu favorizeaz recuperareade ctre rile mai puin dezvoltate, chiar dac o cretere considerabil a transferurilorcu titlu de fonduri structurale a putut avea efecte benefice.

Iniial, Tratatul de la Maastricht nu face referire la criteriile de convergenreal, probabil datorit faptului c, pn la nceputul anilor 90, Uniunea European afost un club al rilor dezvoltate economic. n ultimiiani, att Comisia European, ct

1Mugur Isrescu, ROMNIA : DRUMUL CTRE EURO , 2004, pag. 12


5/30

8

i Banca Central European au avertizat asupra riscurilor adoptrii precipitate amonedei euro de o ar a crei convergen real cu structurile economice ale statelorvesteuropene este insuficient.

Convergena nominal privete evoluia variabilelor de costuri i preuri i a

determinanilor lor profunzi (rata dobnzilor, cursul de schimb, deficitul bugetar,datoria public), iar aceste criterii sunt nscrise n Tratatul de la Maastricht. Acestea serefer la 4 piloni principali i anume :

1. evoluia preurilor : articolul 1 al Protocolului privind criteriile deconvergen menionate n articolul 121 din tratat precizeaz c "Criteriul stabilitii

preurilor, menionat la articolul 121 alineatul (1) prima liniudin tratat nseamn cun stat membru are o stabilitate durabil a nivelului preurilor i o rat medie ainflaiei, n cursul unei perioade de un an naintea examinrii, care nu poate depi cumai mult de 1,5% rata inflaiei a cel mult trei state membrecare au nregistrat cele mai

bune rezultate n domeniul stabilitii preurilor. Inflaia se calculeaz cu ajutorul

indicelui preurilor de consum pe o baz comparabil, innd seama de difereneledintre definiiile naionale 2.

n ceea ce privete rata medie a inflaiei, n cursul unei perioade de un annaintea examinrii, rata inflaiei este calculat pe baza creterii nregistrate de ultimamedie anual disponibil a indexului armonizat al preurilor de consum (IAPC)comparativ cu media anual anterioar.

Sintagma cel mult trei state membre care au nregistrat cele mai bunerezultate n domeniul stabilitii preurilor utilizat pentru definirea valorii dereferin se aplic utiliznd media aritmetic neponderat a ratei inflaiei nregistrat

n cele trei ri cu cele mai mici rate ale inflaiei, dat fiind c aceste rate suntcompatibile cu stabilitatea preurilor.

2. evoluia finanelor publice: articolul 2 al Protocolului privind criteriile deconvergen menionat n articolul 121 al tratatului stipuleaz faptul c acest criteriu

presupune c n momentul examinrii, un stat membru nu face obiectul unei deciziia Consiliului menionat la articolul 104 alineatul (6) din tratat, privind existena unuideficit excesiv n statul membru respectiv.

Articolul 104 stabilete procedura privind deficitele excesive. Conformprevederilor articolului 104 alineatele (2) i (3), Comisia European are obligaia sntocmeasc un raport n cazul n care un stat membru UE nu ndeplinete cerinele nmaterie de disciplin bugetar, mai ales dac:

1. raportul dintre deficitul public planificat sau realizat i produsul intern brutdepete o valoare de referin (stabilit la 3% din PIB n Protocolul privind

procedura referitoare la deficitele excesive), cu excepia situaiei n care:o raportul a fost diminuat n mod considerabil i constant i atinge un

nivel apropiat de valoarea de referin; sauo depirea valorii de referin a fost doar excepional i temporar i

respectivul raport rmne apropiat de valoarea de referin;

2http://www.ecb.europa.eu/ecb/orga/escb/html/convergence-criteria.ro.html


6/30

9

2. raportul dintre datoria public i produsul intern brut depete o valoare dereferin (stabilit la 60% din PIB n Protocolul privind procedura referitoarela deficitele excesive), cu excepia situaiei n care acest raport scade suficienti se apropiede valoarea de referin ntr-un ritm satisfctor.

3.evoluia cursului de schimb: articolul 3 al Protocolului privind criteriile deconvergen menionate n articolul 121 alineatul (1) din tratat menioneaz c:"criteriul de participare la mecanismul ratei de schimb al Sistemului MonetarEuropean, menionat la articolul 121 alineatul (1) a treia liniu din tratat, nseamn cun stat membru a respectat marjele normale de fluctuaie prevzute de mecanismulratei de schimb al Sistemului Monetar European, fr s cunoasc tensiuni grave cel

puin pe parcursul ultimilor doi ani dinaintea examinrii. n special, statul membru nua devalorizat din proprie iniiativ rata de schimb central bilateral a monedei salefa de moneda unui alt stat membru n aceeai perioad.

n raportul din noiembrie 1995 intitulat Progresul pe calea convergenei,

Institutul Monetar European a recunoscut faptul c la momentul elaborrii tratatului,limitele normale de fluctuaie se situau la 2,25% n jurul paritilor centrale

bilaterale, n timp ce o band de fluctuaie de 6% reprezenta o derogare de la norme.n august 1993, s-a luat decizia de a lrgi limitele de fluctuaie pn la 15%, iarinterpretarea criteriului, n mod deosebit a conceptului limite normale de fluctuaie,a devenit mai puin clar.

4.evoluia ratei dobnzii pe termen lung : articolul 4 al Protocolului privindcriteriile de convergen menionate n articolul 121 din tratat menioneazurmtoarele: criteriul de convergen al ratelor dobnzilor menionat la

articolul 121 alineatul (1) a patra liniu din tratat, n cursul unei perioade deun an naintea examinrii, nseamn c un stat membru a avut o rat a dobnziinominal medie pe termen lung care nu poate depi cu mai mult de 2% peaceea a cel mult trei state membre care au nregistrat cele mai bune rezultate ndomeniul stabilitii preurilor. Ratele dobnzilor sunt calculate pe bazaobligaiunilor de stat pe termen lung sau a unor titluri comparabile, inndseama de diferenele dintre definiiile naionale.n ceea ce privete rata medie nominal a dobnzii pe termen lung

nregistrat pe o perioad de un an nainte de momentul examinrii, rata dobnzii petermen lung a fost calculat ca medie aritmetic a ultimelor 12 luni pentru care existdate privind indicele armonizat al preurilor de consum.

Sintagma cel mult trei state membre care au obinut cele mai bune rezultate ndomeniul stabilitii preurilor care este utilizat pentru definirea valorii de referina fost aplicat prin utilizarea unei medii aritmetice neponderate a ratelor dobnzilor petermen lung ale celor trei ri care au nregistrat cele mai mici rate ale inflaiei. Rateledobnzilor au fost calculate pe baza ratelor dobnzilor armonizate pe termen lung,care au fost stabilite n scopul evalurii gradului de convergen.

De asemenea se stipuleaz necesitatea armonizrii legislaiei naionale cuacquis-ul comunitar i participarea anterioar la Sistemul Monetar European II pentru

cel puin 2 ani.


7/30

10

Totui se pune problema dac aderarea la zona euro s-ar putea realiza i ncazul ndeplinirii majoritii cerinelor, ns cu unele minusuri, dat fiind faptul cmajoritatea statelor care aspir la adoptarea monedei unice nu sunt comparabile curile dinvestul Europei n ceea ce privete dezvoltarea economic. Rspunsul este dat

de Teoria Zonelor Monetare Optime care precizeaz c statele dintr-un grup potctiga reciproc din deinerea unei monede commune doar atunci cnd structurile loreconomice sunt similar i cnd nu exist riscul ca ocuri esimetrice s loveasc numaiunele dintre aceste ri 3. Astfel, politica monetar elaborat de Banca CentralEuropean se adreseaz unui grup de economii presupus omogene, fr a

particulariza.Este de la sine nteles c rile mai puin avansate, dar care aspir la zona euro,

nu pot abandona propria politic monetar i implicit moneda naional, att timp ctexist riscul apariiei unei asimetrii economice, ntruct obiectivul final este culegerea

beneficiile ataate opiunii adoptrii euro. Adoptarea rapid a euro i-ar ajuta pe cei

care au datorii mari n euro, dar au venituri n monedele rilor care aspir la intrarean zona euro. Grbirea adoptrii euro are ns costuri, care s-ar putea s fie mai maridect beneficiile date de eliminarea riscului valutar 4.

De aceea problema convergenei reale este cel puin la fel de stringent ca iaceea a convergenei nominale.

3

Mugur Isrescu, ROMNIA : DRUMUL CTRE EURO , 2004, pag. 134Lucian Croitoru, Adoptarea euro nu poate fi forat, interviu acordat publicaiei BusinessStandard, n data de 30 iunie 2009


8/30

11

Cap 2. ANALIZA SITUAIEI ECONOMIEI ROMNETI DINPERSPECTIVA ADERRII LA ZONA EURO

Introducerea monedei euro presupune pregtiri de durat, sub atentamonitorizare a instituiilor europene responsabile cu acest demers. Ca atare, ComisiaEuropean ntocmete rapoarte periodice cu privire la stadiul pregtirilor legate deintroducerea monedei unice pentru fiecare din statele membre care nu fac parte din

zona euro, precum i pentru statele n curs de aderare.Ca atare, conform Tratatului CE, un stat membru poate s adopte moneda Euro

dac dovedete c ndeplinete condiiile de convergen nominal i pe cele deconvergen real, dup ce face parte pentru o perioad de cel puin doi ani dinMecanismul Ratei de Schimb 2, sau poate s rman stat membru cu statut dederogare. Un stat membru cruia i se aplic o derogare este,conform articolului 122 alTratatului, exclus de la drepturile i obligaiile aferente Sistemului European alBncilor Centrale .

Strauss-Kahn (directorul general FMI ) spune criledin Uniunea European

nu sunt obligate sadopte euro ct mai repede, "dar sunt obligate sadopte euro"5

. nopinia directorului FMI, majorarea deficitelor i a gradului de ndatorare aleguvernelor au fost necesare n perioada de criz, dar pe viitor autoritile trebuie s seconfrunte cu problema reducerii datoriilor. El a comparat situaia cu un incendiu ncare copiii au rmas n cas i singura decizie este s torni mult ap. "La sfrit i-aisalvat copiii, dar peste tot este plin de ap i trebuie s accepi asta. Guvernele trebuies se confrunte cu problema creterii ndatorrii, de aceea noi insistm astzi pelimitarea deficitelor n viitor", a spus Strauss-Kahn.

2.1. ROMNIA I CRITERIILE DE CONVERGEN: ETAPA DE DUPACCEDEREA ROMNIEI LA UNIUNEA EUROPEAN

Adoptarea de ctre Romnia a monedei euro la momentul propus (2014,modificat recent n 2015)prin Programul de convergen, pe care ara noastr l-anaintat Comisiei Europene la nceputul anului 2007, depinde de ndeplinireaconcomitent a criteriilor de convergen nominal i a criteriilor de convergen

5www.mediafax.ro eful FMI: Romnia ar putea amna adoptarea euro, dar trebuie s i fac

temele, Bucureti, 30 martie 2010


9/30

12

juridic. Dintrecriteriile de convergen nominal, Romnia continu s ndeplineasccriteriulprivind sustenabilitatea poziiei fiscale (care se refer la ponderea deficituluifiscal i a datoriei publice n PIB), n timp ce evaluarea crite riului referitor lastabilitatea cursului de schimb nu poate fi realizat cu acuratee, att timp ctleul nu

particip la Mecanismul Cursului de Schimb II (ERM II).n anul 2009 progresul procesului de pregtire a economiei romneti pentruadoptarea monedei unice a fost afectat de propagarea efectelor crizei economice ifinanciare internaionale. Stadiul n care s-a aflat economia romneasc n anul 2009i n luna martie 2010 n ceea ce privete ndeplinirea criteriilor de convergennominal este sintetizat n tabelul urmtor conform Raportului de convergen pentruanul 2009 elaborat de BNR, completat cu date aprute ulterior :

Tabel 1 : Convergena nominal

CRITERII MAASTRICH 2009 2010

Rata inflaiei (IAPC) 6(procente, medie anual)


10/30

13

productivitii, ceea ce a alimentat creterea costului unitar cu fora de munc ipresiunile de supranclzire, conducnd la erodarea competitivitii. n cursul anului2008 ns, tendina observat la nivelul inflaiei IAPC s-a inversat, n principaldatorit scderii preurilor alimentelor i energiei, urmat de un declin puternic al

activitii economice ncepnd cu finele anului 2008. Analiznd evoluiile recente,inflaia IAPC s-a accelerat la finele anului 2009, urcnd pn la 5,2% n luna ianuarie2010 i ulterior scznd la 4,2% n luna martie 2010. Aceast cretere temporar s -adatorat ndeosebi majorrii accizelor la produsele din tutun. n pofida declinuluisemnificativ al activitii economice, inflaia a avut un caracter deosebit de persistent,reflectnd rigiditile marcante pe piaa bunurilor i serviciilor i pe cea a forei demunc, precum i creterea puternic, dei ntr-un ritm mai lent, a costului unitar cufora de munc 7.

n anul curent, dup ultimele studii Romnia prezint cea mai mare inflaiedintre toate stalele UE, rata anual a inflaiei a crescut de la 7,6% n februarie pn la

8,01%, nivelul maxim nregistrat dup luna august 2008 8. Banca Naional aRomniei a revizuit n urcare prognoza de inflaie pentru 2011 de la 3,6% la 5,1%, iar

pe cea de anul viitor de la 3,2% la 3,6%, a anunat guvernatorul BNR, MugurIsrescu. Amintim c Banca Central s-a ncadrat n inta de inflaie doar n 2006.

n prezent, Romnia face obiectul unei decizii a Consiliului UE privindexistena deficitului excesiv i anume recomandnd remedierea situaiei bugetare pnn anul 2011, iar n februarie 2010 acest termen a fost prelungit pn n anul 2012.Astfel, Romnia trebuie s ntreprind n perioada 2010-2012 o consolidare fiscal decel puin 1,75% din PIBpe an. n anul 2009, Romnia a nregistrat un deficit bugetar

de 8,3% din PIB, valoare mult superioar celei de referin de 3%. Ponderea datorieipublice brute n PIB s-a situat la 23,7%, fiind net inferioar valorii de referin de60%. Totui, este preocupant ritmul rapid de cretere a ponderii datoriei publice nPIB (cu circa 10 puncte procentuale ntr-un singur an), care, n absena unor msuri

proactive de reducere sustenabil a deficitelor bugetare, poate compromite n civaani i ncadrarea n acest criteriu.

Pentru demararea procesului de corectare a deficitului bugetar, acordul stand-by ncheiat cu FMI prevede elaborarea i implementarea a trei acte legislative, carevizeaz salarizarea unitar a personalului bugetar, reforma pilonului I al sistemuluide

pensii i ntrirea responsabilitii fiscale9. Totui, n adoptarea acestora s-aunregistrat ntrzieri semnificative: legea salarizrii unitare a personalului pltit dinfonduri publice a fost adoptat n septembrie 2009, dar necesit amendamente istabilirea unor noi grile,iar legea responsabilitii fiscale a intrat n vigoare n martie2010. Dei guvernul a impus o ngheare a numrului de posturi i a salariilor

personalului bugetar, sunt necesare msuri suplimentare n vederea reducerii maiaccelerate a deficitului bugetar.

7Raport de convergen mai 2010 Banca Central European

8www.money.ro, BNR a majorat prognoza de inflaie pentru 2011 la 5,1%, 05 mai 2011

9Raport anual 2009Banca Central a Romniei


11/30

14

Romnia ar trebui s limiteze deficitul la 4,4% n 2011 i la 3,1% n 2012, icum cheltuielile sunt greu de redus, se acioneaz n direcia mririi ncasrilor. Pefondul majorrii TVA, anul trecut Ministerul Finanelor a strns cu 34,3% la buget,adic cu 2% mai mult dect n 2009 10.

Leul a consemnat o depreciere substanial n raport cu euro n intervalulcuprins ntre jumtatea anului 2008 i primele luni ale anului 2009, pentru ca ulteriors se redreseze uor. Acordul multilateral de finanare extern derulat sub coordonareaUE i FMI a contribuit, n ultima parte a lunii martie 2009, la atenuarea presiunilor dedepreciere resimite de moneda romneasc. Cursul de schimb al leului fa de euro acunoscut un grad nalt de volatilitate pn n primele luni ale anului 2009, apoi aceastas-a diminuat, iar diferenialele de dobnd pe termen scurt fa de rata dobnziiEURIBOR la trei luni s-au meninut la un nivel ridicat (aproximativ 9,1 puncte

procentuale) pe parcursul ultimilor doi ani. n luna martie 2010, cursul de schimb realal leului romnesc a depit uor mediile istorice corespunztoare din ultimii zece ani.

Romnia a nregistrat o majorare treptat a deficitului contului curent i de capital albalanei de pli, a crui pondere n PIB a sporit de la 3,1% n anul 2002 pn laniveluri foarte ridicate, de 12,8% din PIB, n anul 2007. Din perspectiva respectriicriteriilor de convergen nominal, ntruct moneda naional nu particip,deocamdat, la ERM II, nu a fost definit o paritate central n raport cu care s poatfi apreciat ncadrarea fluctuaiilor cursului de schimb n banda de 15%. Cu toateacestea, poziia fa de acest criteriu poate fi apreciat pe baza metodei de calculutilizate de BCE n rapoartele de convergen, i anume calcularea deviaiei

procentuale maxime pentru o perioad de doi ani a cursului de schimb zilnic n raport

cu euro fa de nivelul mediu din luna care precede acest interval. Astfel, ca urmare aescaladrii presiunilor n sensul deprecierii leului n trimestrul IV 2008 i trimestrul I2009, valoarea maxim a deviaiilor a depit limita inferioar a intervalului defluctuaie acceptat.

n perioada aprilie 2009 martie 2010, ratele dobnzilor pe termen lung s-ausituat, n medie, la 9,4%, valoare net superioar celei de referin corespunztoarecriteriului de convergen privind ratele dobnzilor. n ultimii ani, ratele dobnzilor petermen lung din Romnia au cunoscut o cretere accentuat n contextul unor nivelu riridicate ale aversiunii investitorilor fa de risc i al incertitudinilor referitoare la

perspectivele economiei. Recent, aceti indicatori s-au nscris pe un trenddescresctor, dar au continuat s se plaseze la niveluri relativ nalte, iar rata dobnzii

pe termen lung asociat obligaiunilor emise de statul romn a fost de 7,1% n lunamartie 2010. Creterea cu 2 puncte procentuale fa de nivelul corespunztor anului

precedent (7,7% n 2008) a reflectat necesitile sporite de finanare a deficituluibugetar. Relevana actual a raportrii la acest criteriu este mai redus, n condiiile ncare n 2009 a avut loc o singur emisiune de obligaiuni cu scadena de 5 ani i nici oemisiune cu scadena de 10 ani.

n vederea intrrii n cea de-a doua etap (n ERM II), se are n vedere indeplinirea unor criterii de convergen real, care, dei nu sunt menionate expres n

10www.money.ro, Mihai Banita, A rmas 2015. Cum trecem noi la Euro, 02 mai 2011


12/30

15

Tratatul de la Maastricht, au un coninut predictiv ridicat privind succesul acestuidemers. ndeplinirea criteriilor de convergenreal asigur un grad nalt de coeziunea economiilor rilor membre ale unei uniuni monetare. Principalele criterii avute nvedere sunt: nivelul real al PIB/locuitor ( Anexa nr. 1), structura sectorial( Anexa

nr. 2) igradul de deschidere a economiei, respectiv ponderea comerului cu UEntotal comer exterior (Anexa Nr. 4 ).n anul 2009 Romnia s-a situat pe penultimul loc din Uniunea European

dup valoarea Produsului Intern Brut (PIB) pe cap de locuitor, cu 45% din media UE,fiind urmat doar de Bulgaria 11. Economia Romniei a intrat n recesiune ntrimestrul al treilea din 2008, odat cu scderea Produsului Intern Brut cu 0,1%12.ncepnd de atunci, PIB-ul a nregistrat scderi n fiecare trimestru, exceptndcreterea uoar, de 0,1%, din trimestrul al treilea din 200913. n mai 2010, economiasubteran era estimat la un nivel de 35%-40% din PIB14. Evaziunea fiscal dinindustria alimentar se ridic la 7-8 miliarde euro anual, iar alte dou miliarde de euro

se pierd prin evaziunea cu tutun, alcool i produse petroliere15.Valoarea Produsului Intern Brut (PIB) pe cap de locuitor va ajunge la nivelul

din 2008 abia n 2013-2014, potrivit estimrilor agentiei de rating Coface, care aprognozat o cretere economic de 1,5% n 2011, fa de o scdere de 1,9% anultrecut, i o inflaie de 5,2%, peste inta bncii centrale, potrivit Mediafax 16.

n structura sectorial a PIB, se observ c agricultura joac un rol mult preamare (aproximativ 7% ) de aproape 7 ori mai mai mare dect n cazul rilor central-europene. Circa trei milioane de romni lucreaz n agricultur, aproximativ 30% dintotalul persoanelor ocupate (august 2009), comparativ cu doar 4-5 procente n rile

occidentale17

. Agricultura Romniei este departe de ceea ce se practic n Europa atatca producie, ct i ca tehnologie. Produsele made in Romnia sunt prezente ncantitimici pe piaa extern, n timp ce importurile cresc de la an la an, fostul grnaral Europei n perioada interbelic devenind un importator net, pe anumite segemente -exemplele cele mai concludente sunt carnea, fructele i legumele 18. De asemenea seconstat o relativ subdezvoltare a serviciilor, care contribuie cu mai 20% mai puin laPIB dect n cazul celorlalte ri ale Uniunii Europene.

Motivele pentru care aceste dicrepane sunt de natur structural, profunde, inu vor putea fi soluionate fr o voin politic ferm. n primul rnd, n ceea ce

11Top ri din UE dupvaloarea puterii de cumparare. Vezi pe ce loc se claseaza Romnia, 22 Iunie

2010, disponibil on-line la www.wall-street.ro12Popa, BNR: Revenirea pe cretere a economiei, n a doua parte din 2011, 9 August 2010,disponibil on-line la www.wall-street.ro13Top prognoze de scdere economica. Ct timp mai rmne Romnia n recesiune?, 12 Iulie 2010,disponibil on-line la www.wall-stret.ro14

Record absolut: economia subteran a ajuns la 40% din PIB, 18 Mai 2010, disponibil on -line lawww.financiarul.com15Idem 1416

Studiu: abia n 2013-2014 Romnia va avea un PIB/locuitor ca n 2008, 20 ianuarie 2011,disponibil online la www.dailybusiness.ro17

ranul romn fa-n fa cu reaciunea comasrii terenurilor,28 august 2009, disponibil on-linela www.standard.ro18

Agricultura starea de fapt, 06 octombrie 2006, disponibil on-line la www.standard.money.ro


13/30

16

privete agricultura, n ultimul deceniu al secolulul XX, n Romnia ea a fost folositmasiv ca tampon mpotriva creterii omajului. Aa se explic faptul c ara noastrare una dintre cele mai reduse rate al omajului din zon, dar este i singura n care nultimul deceniu s-a nregistrat un flux net dinspre urban spre rural. n al doilea rnd ,

ca urmare a retrocedrii terenurilor, s-a ajuns la o situaie n care marea majoritate agospodriilor ( peste 80%) dein suprafee de teren mici (mai puin de 5 ha ), pe carese poate practica doar o agricultur de subzisten. [] n al treilea rnd , mediul ruralromnesc sufer datorit dotrii precare cu cea mai elementar infrastructur (drumuriasfaltate i canalizare ), rezultat al unor decenii ntregi de ignorare de ctre diferiteregimuri, doar electrificarea satelor acoperind o proporie satisfctoare. Lipsainfrastructurii elementare face problematic dezvoltarea serviciilor n mediul rural. Defapt, economia Romniei are un aspect dual, care se accentueaz cu fiecare an : sectorurban, dominat de paradigma industrial a secolului XX i cu vagi elemente demodernitate, respectiv un sector rural cantonat ntr-o economie a secolului al XIX-

lea 19.Romnia a avut un grad mediu de deschidere a economiei de 67,4% n 2009,

cunoscnd o scdere de aproximativ 5% fa de 2008. Se poate aprecia c n aniiurmtori ponderile exporturilor i importurilor n PIB vor continua s creasc, iarRomnia va avea o economie asemntoare cu cea a rilor de mrime mijlocie saumic din UE din punct de vedere al gradului de deschidere al economiei. ns i aiciapare o problem i anume structura comerului cu rile UE. Dac Ungaria se

bazeaz pe exportul de autovehicule, bunuri electrocasnice i tehnic de calcul,comerul extern al Romniei const n mare parte n produse cu grad redus de

prelucrare( confecii, mobilier, produse metalurgice ). Gradul de deschidere al Romniei esteevideniat de urmtorul tabel :

Tabel 2: Gradul de deschidere a economiei Romaniei

Dupa aderarea la UE, schimburile comerciale ale Romniei cu rile membre acrescut spectaculos. Astfel, dac n 2006, valoarea acestor schimburi era de 43

19Mugur Isrescu, ROMNIA : DRUMUL CTRE EURO, prezentare la Conferina organizat deColegiul Academic al Universitii Babe Bolyai,2007


14/30

17

miliarde euro, n 2008, la doar 2 ani de la aderare, cifra a crescut cu 47%, ajungnd la63 miliarde euro 20.

De aceasta cretere ns au beneficiat n principal importatorii i secundarexportatorii, ceea ce nseamn c Romnia a fost mai mult pia de desfacere dect

productor de bunuri i servicii.ntre ianuarie 2007 i august 2009, totalul exporturilor n rile comunitare afost de 58.5 miliarde euro, n timp ce totalul importurilor a fost de 92.8 miliarde euro,de unde rezult un deficit comercial ( Anexa nr. 3) n relaia cu UE de peste 34miliarde euro n mai puin de trei ani.

n concluzie, vom converge dac vom reui s identificm corect factorii curol important pentru convergen i dac prin politici le vom crea loc de aciune.ntreaceti factori, economisirea joac un rol important. Obiectivele convergenei reale facnecesar creterea capacitii de economisire intern 21. Aceast afirmaie estesprijinit de faptul c rile cu rate ridicate de convergen au rate relativ mari de

economisire. Investiiile pot fi finanate att prin economisire intern, ct i extern,dar utilizarea excesiv a finanrii externe nu este sustenabil pe termen lung.Experiena foarte recent a Romniei confirm acest lucru. Astfel, pe termen mediu-lung, convergena depinde de un echilibru bun ntre economisirea intern i ceaextern.

2.2. ETAPA PARTICIPRII ROMNIEI LA ERM II (Exchange RateMechanism II )

nainte de a fi primit n zona euro, Romnia trebuie s participe timp de 2 ani laERM II. Astfel, conform ultimelor date furnizate de BNR, de la 1 ianuarie 2013, leultrebuie s fie o moned stabil care s nu fluctueze mai mult de +/- 15% fa de euro.

Oportunitatea participrii n ERM II a rilor aspirante la integrarea n zona euroeste pus tot mai frecvent n discuie n literature economic recent. Un primdezavantaj observant este faptul c rile candidate i asum costuri considerabile

pentru a respecta criteriile referitoare la inflaie i la cursul de schimb. Astfel, duptrecerea celor doi ani n care participanii la ERM II i demonstreaz capacitatea de

a menine cursul de schimb n interiorul benzii de fluctuaie fr a fi necesareintervenii majore pentru contracararea unor tensiuni severe, ara respectiv devinemembru UEM, iar reputaia ctigat nu mai poate fi valorificat 22.

La acestea se adaug i utilizarea excesiv a politicii de curs pentru asigurareadezinflaiei impuse de criteriul de la Maastrich poate conduce la un nivel de apreciere

20Aderarea la Uniunea Europeana a transformat Romania in piata de desfacere pentru produsele

Made in UE, 13 octombrie 2009, disponibil on-line la www.gandeste.org21

Lucian Croitoru, Putem accelera convergena real a economiei romneti cu economia UE?,

Business Standard, 6 octombrie 2009, disponibil on-line pe www.bnr.ro22 Mugur Isrescu, ROMNIA : DRUMUL CTRE EURO, prezentare la Conferina organizat deColegiul Academic al Universitii Babe Bolyai,2007


15/30

18

nesustenabil, cu efecte negative asupra competitivitii sectoarelor supuse concureneiexterne, la supraevaluarea paritii la care se va convertirea n euro sau chiar lacolapsul cursului de schimb naintea aderrii la UEM ( Kopits, 1999, Rostowski, 2002n Mugur Isrescu, ROMNIA : DRUMUL CTRE EURO, 2004).

n consecin, intrarea n ERM II trebuie precedat de atingerea unui nivel ridicatde convergen, respectiv de progresul consistent al reformelor structurale, de unproces de consolidare fiscal i de o politic responsabil a veniturilor. Acest fapt estedemonstrat de experienele anterioare ale Greciei i experiena recent a Ungariei,care ntmpin dificulti economice i monetare.

Comisia European i Banca Central European invoc o serie de argumente nfavoarea meninerii obligativitii participrii la ERM II a rilor aspirante laintegrarea n zona euro. Astfel, se consider c ERM II implic un mix coerent de

politici economice, sprijin stabilizarea macroeconomic i catalizeaz reformelestructurale. Prin anunarea paritii centrale fixe a cursului de schimb i a lrgimii

benzii de fluctuaie a acestuia, ERM II asigur ghidarea participanilor pe piaavalutar, ceea ce ntrete stabilitatea cursului de schimb i contribuie la limitareanivelului i volatilitii inflaiei 23.

n viziunea BNR, este esenial ca perioada premergtoare intrrii n ERM II s fieutilizat de autoriti n scopurile menionate i s nu fie interpretat drept un rgaz

pentru amnarea unor ajustri potenial dureroase.

2.3. ETAPA ADOPTRII MONEDEI EURO

Dup ce, att Comisia European, ct i BCE vor confirma ndeplinireacriteriilorde convergen de ctre Romnia, Consiliul UE va adopta o deciziepotrivit creiaRomnia se poate altura zonei euro, momentdin care se abrog derogarea cu privirela statutul Romniei n calitate de ar membr a UE. La propunerea ComisieiEuropene i dup consultarea BCE,Consiliul UE va adopta un curs de schimb fix iirevocabil dintre leu i euro.Odat cu trecerea la euro, Banca Naional a Romnieiva face parte din Eurosistem, transfernd acestuia responsabilitatea adoptrii politiciimonetare.

Evenimente recente au determinat ca Planul de convergen, document revizuitanual i transmis la Bruxelles dup aprobarea de ctre Guvern, s nu mai conin nicio meniune explicit privind adoptarea euro, rezumndu-se la a preciza c intrareaRomniei n ERM-II (etap premergtoare adoptrii euro) se va produce n

perspectiva anilor 2013-2014. (Sursa: Agerpres, Mediafax).Reprezentantul Romniei la FMI, Mihai Tnsescu, a declarat mari c amna rea

aderarii la euro este "corect", deoarece economia trebuie s se restructureze i sdevin competitiv, dar c procesul adoptrii monedei europene trebuie s continue.Lui Tnsescu i s-au prezentat apoi opiniile unor state care vor s se retraga din zona

23Idem 22


16/30

19

euro, fiind ntrebat dac n acest context mai este benefic pentru ara noastr srenune la moneda naional. "E o discuie ampl. Dar atta vreme, pn n momentulde fa, ri foarte puternic ancorate n zona euro, ca Frana i Germania, susin ncontinuare moneda unic european, eu cred c acest proces al integrrii inclusiv a

Romniei n zona euro trebuie s fie un proces care s continue", a mai spusreprezentantul Romniei la FMI."Este un pas nainte (aderarea la euro). Atta vreme ct Romnia este membr a

UE, n mod categoric trebuie s fie i membr a Uniunii Monetare Europene. Sigur cacest lucru incumb un proces profund. Este un proces care duce la o restructurareeconomic, la o cretere de competitivitate. Vedem ce se ntampl n ri ca Portugaliasau Grecia, a cror competitivitate a fost n urma altor ri membre ale zonei euro, iaracum au probleme. De aceea, Romnia trebuie sa nvete din aceste lecii i s tragconcluziile de rigoare. O pregtire foarte atent a acestui proceseste absolut necesar

pentru ca atunci cand va veni momentul aderrii la zona euro, acest moment s prind

economia romneasc i pe romni capabili s fac fa acestei provocari", a conchisMihai Tnsescu 24.

24 http://www.epochtimes-romania.com/articles/2011/04/article_109009.html


17/30

20

Cap 3. ARGUMENTE PRO I CONTRA PENTRU ADOPTAREAMONEDEI EURO N ROMNIADEPRINDERI DIN

EXPERIENA ALTOR RI

n ultimii ani, Comisia European i Banca Central European au nceput sfie mai clare n descifrarea mesajelor, destul de ambigue, cuprinse n tratateleeuropene. O interpretare a acestor poziii este util din perspectiva alegerii uneitraiectorii optime a economiei romnetictre intrarea n zona euro.

Un prim aspect se refer la rspunderea fiecrui stat candidat n elaborareaunei strategii proprii. Dei se prevede c, dup momentul aderrii la UE, politicilemonetare i de curs deschimb ale fiecrui stat devin obiect al interesului comun, tot la

fel de clar se specific faptulc alegerea strategiei monetare i de curs de schimbdup aderarea la UE constituie, n primul rnd, o responsabilitate i o prerogativ astatului membru respectiv25.

Un alt aspect, ce deriv din cel anterior, este acela c se ateapt ca autoritilefiecrui stat snu ia decizii unilaterale, nepuse de acord cu Comisia European i cuBanca Central European, de tipuleuroizrii. Exist nelegerea comun c toaterile, inclusiv cele care n acest momentpractic un sistem de tip consiliu monetar(Bulgaria, Estonia i Lituania), trebuie s participecel puin doi ani n ERM II naintede momentul evalurii stadiului de ndeplinire a criteriilorde convergen nominal.

Un al treilea aspect important este accentul din ce n ce mai mare care se punepe ndeplinirea criteriilor de convergen real nainte de adoptarea euro. n acestsens, Comisia European i Banca Central European recomand o temporizare a

procesului, pe de o parte prin amnarea intrrii n ERM II, iar pe de alt parte prinpetrecerea n interiorul acestui mecanism a unui numr mai mare de ani dect celminim stipulat, n scopul unei mai bunepregtiri att din punct de vedere al criteriilornominale, ct i al celor reale.

n acelai timp, trebuie precizat faptul c mecanismul ERM II conine, princonstrucia sa,dou obiective conflictuale:

1. pe de o parte, stabilitatea cursului de schimb;2. pe de alt parte, necesitatea atingerii unor rate sczute ale inflaiei.

n continuare vom descrie experienele unor ri, pentru a vedea cuminteracioneaz aceste dou obiective (cel mai bine se poate observa n cazulUngariei), dar i cum aceste ri s-au adaptat fenomenului de schimbare a monedei lornaionale.

25Mugur Isrescu, ROMNIA : DRUMUL CTRE EURO , 2004, pag. 15


18/30

21

3.1. UNGARIA

n luna mai, anul 2001, autoritile ungare au adoptat unilateral un mecanismsimilar cu ERM II (cu benzi de fluctuaie de 15 la sut n jurul unei pariti centrale),fixndu-i ca obiectivpentru adoptarea monedei euro anii 2006-2007. n acelai timp,a fost adoptat o strategie de intire direct a inflaiei. Pentru ncadrarea n intele(ambiioase) de reducere a inflaiei, aprecierea nominal a cursului de schimb alforinului a fost utilizat din plin, dar curnd acesta a nceput s se apropie demarginea superioar a benzii valutare. Ciclul electoral nu a ajutat: dup alegeriledinaprilie 2002, deficitul bugetar a crescut masiv, ca urmare a majorrii cu 50 la sut asalariilor personalului bugetar. Banca Naional a Ungariei a fost nevoit s ridice

ratele dobnzilor (care deja erau cele mai nalte din zona rilor central i est-europene, cu excepiaRomniei).

Combinaia dintre dobnzile nalte i cursul aproape fix a declanat influxurispeculative, n condiiile n care contul de capital fusese liberalizat. Dupreferendumul irlandez din octombrie 2002, cnd aderarea Ungariei la UniuneaEuropean n 2004 a devenit o certitudine, cursul forinului a continuat s seaprecieze. Anticipnd o reaezare a benzii(o ntrire a paritii centrale), speculatoriiau fcut masiv investiii de portofoliu n Ungaria peste 5 miliarde euro n numaicteva ore.

n acel moment, guvernul ungar a nceput s fie preocupat de competitivitateaexporturilor, opunndu-se unei aprecieri nominale. Aflat n imposibilitatea de amodifica paritatea central fr acordul guvernului, Banca Naional a Ungariei s-avzut nevoit s apere banda de fluctuaie a cursului, ceea ce a echivalat cusacrificarea obiectivului de inflaie. Astfel, dup doi ani de ncadrare n inta deinflaie (2001 i 2002), au umat ali doi ani n care inta de inflaie a fost ratat (2003i 2004), tirbind astfel credibilitatea Bncii Naionale a Ungariei.

n anul 2002, data de adoptare a monedei euro a fost amnat pentru anul2008, decalndu-se apoi pentru anul 201426(cu condiia ca Ungaria s pstreze cursul

bugetar stabilit de guvernul su), chiar 2015-201627 dup cum afirm economitiiGoldman Sachs.

Exemplul Ungariei ar putea demonstra c participarea la ERM II este riscant,ns autoritiile europene pot obiecta aceast afirmaie cu urmtoarele argumente:

1. adoptarea mecanismului s-a fcut unilateral, fr consultarea celorlaltepri interesate;

2. autoritile ungare nu au fcut apel la opiunea disponibil de reaezarea benzii;

3. strategia de intire direct a inflaiei nu este pe deplin compatibil cu26

http://www.capitalul.ro/macro-economie/ungaria-ar-putea-adopta-moneda-euro-in-2014.html27 http://www.capitalul.ro/macro-economie/ungaria-ar-putea-adopta-moneda-euro-in-2014.html


19/30

22

mecanismul ERM II, acesta din urm fiind mai adecvat unei intiri acursului de schimb;

4. fiind un aranjament unilateral, nu a existat un angajament explicit sauimplicit al bncilor centrale din zona euro pentru intervenii n sprijinul

forinului la atingerea marginilor benzii.

3.2. SLOVENIA

Slovenia a fost prima ar dinblocul celor 10 noi state membre care, dup maipuin de trei ani de la aderarea n Uniunea European, a reuit s ndeplineasc toatecriteriile trecerii la moneda unicn ceea ce privete datoria public, deficitul bugetar

i ratele dobnzilor. De la 1 ianuarie 2007, moneda naional tolarul - a fost inlocuitcu moneda european, Slovenia devenind al 13-lea stat european care adopta oficialmoneda euro. Slovenia a intrat n UE n luna mai, anul 2004, mpreun cu alte 10 ri,

printre care Cehia, Slovacia, Ungaria sau Polonia. Dup numai trei luni, Sloveniadevine membr n UniuneaMonetar European, cu derogare de la folosirea euro camoned naional, i intr n sistemul ERM II. Acesta impune ca rata de schimb fade euro s nu poat varia cu mai mult de 15% fa de oparitate central, fixat de

banca central la 239,64 EUR/SIT. Pe 11 iulie 2007, dup o perioadminim de 2 anide la adoptarea sistemului ERM II, Consiliul Uniunii Europene ia decizia de a acordaSloveniei dreptul de a adopta euro i de a intra astfel n zona euro. Tot atunci s-ahotrt i nghearea cursului la nivelul paritii stabilite anterior, de 239,64 tolari

pentru un euro.Pentru ca bancnotele i monedele euro s fie larg disponibile n Slovenia pn

la 1 ianuarie 2007 instituiile bancare au primit 250 de milioane de monede euro cuvaloare nominal de 84 milioane EUR, ncepnd cu data de 25 septembrie 2006 i41,5 milioane de bancnote euro cu valoare nominal de 772 milioane EUR, ncepndcu 29 noiembrie 2006. O parte din aceste monede i bancnote au fost distribuiteanticipat comercianilor cu amnuntul i altor companii. De asemenea, prinintermediul bncilor comerciale, Banca Sloveniei a nceput vnzarea seturilor iniiale

de monede euro ctre operatorii profesioniti cu numerar la data de 1 decembrie ictre publicul larg la data de 15 decembrie 2006.

Procesul de introducere a monedei euro a decurs rapid i fr perturbri: pnla sfritul primei zile de adoptare a noii monede, toate bancomatele aflate n locuri

publice i toate terminalele POS au fost transformate, iar valoarea bancnotelor europuse n circulaie a fost mai mare dect cea a bancnotelor de tolari sloveni. Dup dousptmni de la introducerea bancnotelor i monedelor euro, procesul de adoptare amonedei unice n Slovenia a fost finalizat cu succes, conform planului.

ncepnd cu 15 ianuarie 2007, n Slovenia se pot folosi numai bancnotele i

monedele euro pentru efectuarea plilor. Bancnotele de tolari sloveni pot fipreschimbate la Banca Sloveniei pe o perioad de timp nedeterminat. Banca


20/30

23

Sloveniei va preschimba monedele de tolari sloveni pn la data de 31 decembrie2016.

Ca urmare a adoptrii euro de ctre Slovenia, Banca Sloveniei este acummembru cu drepturi depline al Eurosistemului, cu aceleai drepturi i obligaii ca i

cele 12 bnci centrale naionale alecelorlalte state membre UE care au adoptat euro.

3.3. MALTA

La data de 10 iulie 2007, Consiliul Uniunii Europene a aprobat solicitareaMaltei de a adera la zona euro ncepnd cu 1 ianuarie 2008.

La data de 1 ianuarie 2008, euro a devenit moneda oficial n Malta, nlocuindlira maltez (MTL) la un curs de schimb fixat irevocabil la 1 EUR = 0,429300 MTL.

Distribuirea prompt a numerarului n euro ctre pri tere competente nainte de datade 1 ianuarie 2008, a contribuit la introducerea armonioas a monedei euro, laatenuarea dificultilor logistice i la reducerea costurilor generate de circulaiasimultan a celor dou monede. Distribuirea anticipat a bancnotelor euro ctreinstituiile bancare a nceput n prima sptmn din luna noiembrie 2007, monedeleeuro fiind deja distribuite cu mai mult de o lun nainte, i anume de la sfritul luniiseptembrie 2007. La acea dat, o parte din acest numerar a fost distribuit n prealabilcomercianilor cu amnuntul i altor companii. De asemenea, instituiile de credit iali distribuitori autorizai au nceput vnzarea de seturi iniiale de monede euro ctrecomercianii cu amnuntul i alte companii la data de 1 decembrie 2007, precum i demini-seturi iniiale de monede euro ctre public la data de 10 decembrie 2007.

Procesul de introducere a monedei euro a decurs rapid i fr perturbri.ncepnd cu 1 februarie 2008, n Malta s-au putut folosi numai bancnotele i

monedele euro pentru efectuarea plilor n numerar, iar pn la data de 31 martie2008, instituiile de credit au continuat s preschimbe lirele malteze la cursul deschimb stabilit. Acest serviciu a fost gratuit pentru clienii instituiilor bancare;excepie au fcutcelelalte persoane care au putut preschimba numai o sum maximde 250 MTL pe persoan. Banca Central a Maltei va continua s preschimbe

bancnotele de lire malteze timp de zece ani, iar monedele de lire malteze timp de doi

ani, dup ce acestea nceteaz s mai fie moned oficial.

3.4. CIPRU

La data de 10 iulie 2007, Consiliul Uniunii Europene a aprobat solicitareaCiprului de a adera la zona euro ncepnd cu 1 ianuarie 2008.

La 1 ianuarie 2008, euro a devenit moneda oficial n Cipru, nlocuind liracipriot (CYP) conform cursului de schimb fixat irevocabil la 1 EUR = 0,585274CYP. Distribuirea prompt a numerarului n euro ctre pri tere competente, nainte


21/30

24

de data de 1 ianuarie 2008, a contribuit la introducerea armonioas a monedei euro, laatenuarea dificultilor logistice i la reducerea costurilor generate de circulaiasimultan a celor dou monede. Distribuirea anticipat a bancnotelor euro ctre bncia nceput la data de 19 noiembrie 2007, monedele fiind deja distribuite cu aproximativ

o lun mai devreme, din 22 octombrie 2007. La acea dat, o parte din acest numerar afost alocat n prealabil comercianilorcu amnuntul i altor companii.n plus, la datade 3 decembrie 2007, Banca Central a Ciprului, bncile i societile cooperative decredit au nceput s vnd publicului seturi iniiale de monede euro.

ncepnd cu 1 februarie 2008, n Cipru se pot folosi numai bancnotele imonedele euro pentru efectuarea plilor n numerar, dar pn la 30 iunie 2008,

bncile i societile cooperative de credit au putut preschimba gratuit lirele cipriote lacursul de schimb fixat. S-au perceput taxe n cazul n care suma preschimbat depea1 000 CYP n bancnote i 50 CYP n monede, pentru fiecare client i tranzacie.Ulterior, preschimbarea lirei cipriote eposibil la sediul Bncii Centrale a Cipruluipe

o durat de zece ani pentru bancnote i doi ani pentru monede.

3.5. SLOVACIA

La data de 8 iulie 2008, Consiliul Uniunii Europene a aprobat solicitareaSlovaciei de a adera la zona euro ncepnd cu 1 ianuarie 2009.

La data de 1 ianuarie 2009, euro a devenit moneda oficial n Slovacia.Aceasta a nlocuit coroana slovac (SKK) pe baza cursului de schimb fixat irevocabilla 1 EUR = 30,1260 SKK.

Distribuirea prealabil28 a bancnotelor i monedelor euro ctre ageniiprofesioniti nainte de 1 ianuarie 2009 a contribuit la introducerea fr ntrerupere amonedei euro, la atenuarea dificultilor logistice i la reducerea costurilor generate decirculaia simultan a celor dou monede. Alimentarea bncilor cu monede a nceputn luna septembrie 2008, iar cea cu bancnote, o lun mai trziu. Ulterior, o parte dinnumerar a fost transferat ctre comercianii cu amnuntul i alte societi29.

ncepnd cu data de 17 ianuarie 2009, numai bancnotele i monedele euro auputut fi utilizate pentru plile n numerar n Slovacia, dar bncile au continuat s

preschimbe bancnotele de coroan slovac pn la sfritul lunii iunie 2009, la cursulde schimb fixat irevocabil. Bncile au perceputcomisioane de la data de 20 ianuarie2009, pentru volumul pe client i pe tranzacie ce a depit 100 de bancnote i100 de monede. Banca Slovaciei va preschimba bancnotele de coroan slovac pe o

perioad nelimitat, iar monedele, pn la sfritul anului 2013.

28alimentare anticipat29alimentare anticipat secundar


22/30

25

3.6. ESTONIA

La data de 13 iulie 2010, Consiliul Uniunii Europene a aprobat solicitareaEstoniei de a adera la zona euro la 1 ianuarie 2011 . La aceast dat, Estonia a devenit

membru deplin al zonei euro, moneda euro nlocuind coroana estonian la cursul deschimb fixat irevocabil la 1 EUR = 15,6466 EEK. A existat o perioad de dousptmni n care ambele monede s-au aflat n circulaie, populaia urmnd s

primeasc, n mod normal, la cas restul n euro.ncepnd cu luna decembrie 2010, populaia a putut preschimba gratuit la

bnci bancnote de coroan estonian n euro. Preschimbarea bancnotelor i monedelorde coroan estonian va fi posibil ntre 1ianuarie 2011 i 30 iunie 2011 la toate

bncile care ofer servicii cu numerar i pn la 31decembrie 2011 la un numrlimitat de sucursale.

De la 1 iulie 2010, magazinele i alte societi cu activitate comercial auafiat preurile att n coroane estoniene, ct i n euro. Prin intermediul unor spoturiTV, pliante, afie i al altor materiale au fost oferite populaiei informaii practicedespre bancnotele i monedele euro.

Coroana estonian i-a pierdut statutul de mijloc legal de plat la15 ianuarie 2011.

Banca Estoniei va preschimba bancnote i monede de coroan estonian neuro indiferent de volum i pe o perioad nelimitat.

Pot fi preschimbate bancnote de coroan estonian n euro la urmtoarele

instituii: 1. Banca Estoniei - va preschimba n euro bancnotele i monedele decoroan estonian, la valoarea nominal, indiferent de volum i pe o

perioad nelimitat. Acest serviciu este gratuit.2. Alte bnci centrale naionale din zona euro- Bncile centrale naionale

din zona euro au preschimbat n euro bancnotele de coroan estonian,la valoarea nominal, n perioada 1 ianuarie - 28 februarie 2011.

Sumapreschimbat este limitat la 1 000 EUR pe solicitant/tranzacie ntr-o zi.Acest serviciu este gratuit.

3.7 MONEDA EURO N ROMNIA

Utilizarea unei monede unice are ca rezultate:1. eliminarea comisioanelor de conversie dintr-o moned naional n

alta;2. eliminarea riscului ratei de schimb n schimburile comerciale cu al i

membri ai zonei Euro;3. eficiena crescut a pieelor financiare i monetare;4. transparena preurilor la bunuri si servicii n cadrul zonei Euro, ce

determin concuren crescutpe pia;


23/30

26

5. o mai bun distribuire a resurselor i, n general o mai bun integrareeconomicntre partenerii europeni.

Reducerea costurilor referitoare la tranzaciile n diferite monede i stabilitateapreurilor sunt avantajele cele mai evidente. Mai demult s-a fcut un experiment: un

cltor a plecat cu 1 000 de franci n buzunar sviziteze toate statele membre UE. nfiecare stat, a schimbat suma pe care o avea la el n moneda naional a statuluirespectiv. La intoarcerea sa n ara de pornire, fr s fi cumparat nimic, doarconvertind banii dintr-o moned naional n alta, a descoperit cmai are doar 500 dincei 1 000 de franci cu care plecase. Restul fusese cheltuit pe comisioanele de schimbdintr-o monedn alta.

Astfel, avantajele introducerii monedei euro pentru cetenii romni suntevidente n urmatoarele cazuri:

1. cltorie - cltorul trebuie s efectueze un singur schimb valutar; deexemplu, daca se viziteaz un muzeu n Italia, se poate plti biletul de

intrare cu banii rmai de la o excursie n Grecia sau se poate mnca larestaurant n Frana cu banii schimbai la o cas de schimb din Spania,etc.

2. cumprturi -preurile sunt exprimate n aceeai moned n toatzonaeuro, deci se pot face mai uor comparaii i se poate alege cel mai bun

pre.3. afaceri - nu mai exist riscul ca diferitele valute s fluctueze; se

cumpar, vinde i tranzacioneaz pe o pia mult mai mare i maicompetitiv; gestiunea unei afaceri e mai uoar i mai puin

costisitoare.Dezavantajele introducerii monedei euro sunt:

1. costul introducerii - firmele i consumatorii vor trebui s-iconverteasc att bancnotele i monedele, ct i toate preurile isalariile n EURO. Bncile i firmele vor trebui s-i nlocuiasc soft-ul

pentru bancomate, computere, s faca noi liste de preuri;2. pierderea identitii naionale - moneda reprezint un simbol al

suveranitii naionale, europesimitii invocnd implicaiile monedeiunice asupra suveranitii i identitii naionale;

3. existena unei politici monetare i a unei rate a inflaiei pe toatcomunitatea - o politic monetar unic ar presupune sacrificii, dar iriscuri din partea rilor dezvoltate concretizate n transferuri de resursen favoarea rilor mai sarace. Moneda unic va duce la o mai mareinternaionalizare a pieei valorilor mobiliare. Sectorul bancar va fi celmai afectat de trecerea la ultima etap de realizare a UEM;

4. diferene n politica fiscal - ntr-o Europ cu o rat unic a dobnzii,rile cu o datorie n cretere vor determina creterea dobnzilor ntoate rile zonei EURO. rile UEM vor trebui s creasc fluxurileinterne de plti pentru a ajuta regiunile ce au nevoie de sprijin

financiar.


24/30

27

Cap 4. STRATEGIA PE TERMEN MEDIU PENTRU ADERAREAROMNIEI LA MONEDA EURO

Se poate spune c ERM II constituie o etap pe drumul spre adoptareamonedei euro de ctre Romnia, ns n perioada de testare, acest mecanism are maidegrab riscuri dect avantaje. Astfel, se poate pune intrebarea dac nu ar fi posibiladoptarea monedei euro fr a mai trece prin acest mecanism.

O alternativ ar putea fi trecerea la consiliul monetar cu ancor euro30. Aadar,leul continu s existe la o paritate fix i nemodificat fa de euro. Principalulcontraargument la aceast alternativ este c, n timp ce consiliul monetar reprezint odecizie unilateral a rii n cauz, adoptarea monedei euro de ctre un membru este o

decizie comun a ntregului "grup", deoarece are consecine i asupra celorlalte ricare utilizeaz aceeai moned. Acest lucru este adevrat i pentru ri care, n

prezent, au un consiliu monetar ( Lituania i Bulgaria), pentru care paritatea final deconversie n euro va fi negociat cu autoritile europene. Astfel, adoptarea consiliuluimonetar nu constituie o garanie pentru trecerea la moneda euro, dar pstreaz toatedezavantajele i rigiditile generate de un asemenea aranjament.

O alt alternativ ce ar putea fi luat n considerare este posibilitateaabandonrii unilaterale a leului ca moned naional i recunoaterea monedei euro camoned cu putere circulatorie deplin n Romnia.O asemenea alternativ seamn

cu o capitulare necondiionat, iar efectele ar fi destul de greu de previzionat.Dispariia complet a politicii monetare i pierderea seniorajului generat de emisiuneamonetar sunt doar dou din motivele pentru care adoptarea unilateral a monedeieuro nu poate fi luat n considerare.

Elementele prezentate la nceput n aceast lucrare arat c att unele dintrecriteriile de convergen nominal, ct i criteriile de convergen real pot fi realizatede ara noastr doar dac se vor depuneeforturi susinutei pe timp mai ndelungat.Astfel, reducerea proporiei reprezentate de populaia ocupat n agricultur va

prespune dezvoltarea puternic a serviciilor sau a altor domenii ocupaionalealternative, ceea ce va necesita investiii masive, fie n actualele orae, fie n zonerurale. Intrarea n UE n anul 2007 a contribuit la accelerarea convergenei reale, lacare au participat att investitori privai, ct i fondurile europene dedicate acestuiscop.

Chiar dac, printr-un efort susinut, s-ar realiza criteriile de la Maastricht ntr-un timp relativ scurt (de 1-2 ani), sustenabilitatea convergenei nominale depinde derealizarea convergenei reale. Adoptareaunor restricii cu caracter monetar pentru afora realizarea n termen foarte scurt a criteriilor de convergen nominal ar puteaavea un impact negativ asupra meninerii unui ritm accelerat de cretere economic,ceea ce ar duce la ntrzierea atingerii obiectivelor de convergen real. Aadar, se

30Currency board


25/30

28

consider c adoptarea unor programe cu obiective clare, dar realizabile, ar fi denatur s sprijine dezvoltarea accelerat a economiei romneti, chiar dup momentuladoptrii monedei euro.

Dup momentul intrrii n ERM II este posibil pstrarea strategiei de inti re

direct a inflaiei sau este posibil trecerea la o strategie de intire a cursului deschimb. De preferat ar fi a doua opiune, pentru a nu genera conflicte ntre obiective.S-ar putea ca pn n acel moment Romnia sa-i creasc semnificativ gradul dedeschidere a economiei, astfel nct canalul de transmitere prin cursul de schimb sdevin deosebit de eficient.

Dup adoptarea monedei euro, responsabilitatea conducerii politicii monetarese va transfera de la BNR la Banca Central European, care practic o strategie

bazat pe doi piloni:1. un pilon cantitativ dat de prognoza evoluiei masei monetare n sens larg

(M3), a crei relaie cu inflaia este considerat stabil i predictibil pe

termen lung;2. un pilon calitativ care ia n considerare ci mai muli indicatori financiar-

bancari31.Din experiena neplcut a Ungariein cadrul unui mecanism de tip ERM II se

poate extrage o lecie fundamental, care poate fi rezumat astfel: "o dat anunatdata probabil de adoptare a euro, ntreaga societate trebuie s se mobilizeze nsprijinul acestei opiuni, iar deciziile de politic macroeconomic i microeconomictrebuie s i se subordoneze."32 Din aceast lecie fundamental deriv alte ctevaconcluzii, astfel:

1. avantajele unei inflaii sczute trebuie explicate n mod repetat claseipolitice i populaiei;2. independena Bncii Centrale trebuie garantat nu numai teoretic, ci i n

practic; altfel, ea risc s fie prins ntre obiective conflictuale;3. ncercarea, concomitent, de intire direct a inflaiei i de meninere a

stabilitii cursului de schimb, solicit un sprijin puternic din parteaGuvernului, prin imprimarea unui caracter prudent politicii fiscale i celeisalariale, precum i din partea populaiei;

4. este important meninerea sub control a expansiunii creditului; n cazcontrar, consecinele asupra contului curent i inflaiei pot fi grave;

5. este nevoie de o comunicare foarte bun ntre Guvern i Banca Central.Degeaba au Ungaria i Polonia comitete interministeriale specializate netapizarea adoptrii monedei euro, dac respectivele instituii au obiectivediferite;

6. Guvernul ar trebui s fie mai puin ngrijorat de soarta exporturilor:competivitatea ntr-o pia unic nu se ctig prin devalorizri, ci prininovaie, design, livrare la timp, reele de distribuie, activitate de service igaranie, cunoaterea clientelei.

31Evoluiile pieelor financiare, evoluia aciunilor i a activelor reale, evoluia ateptrilor inflaioniste. 32 Mugur Isrescu, ROMNIA : DRUMUL CTRE EURO , 2004, pag. 20


26/30

29

Pe lng aceste concluzii generale, mai pot fi extraseurmtoarele concluzii cucaracter tehnic:

1. banda de curs larg ( 15%) sau ngust ( 2,25%) poate fi apratnumai n msura n care politicile fiscale i salariale sprijin acest

lucru;2. este periculos a se lsa cursul s fluctueze n apropierea marginilorbenzii, ntruct aceasta poate invita la atacuri speculative;

3. n economiile mici i deschise este foarte dificil consolidareadezinflaiei atunci cnd are loc o deteriorare a contului curent, datoritimportanei cursului de schimb.

Cu alte cuvinte, concluziile de mai sus pot fi sintetizate n dou recomandride politic monetar:

1. perioada de operare n mecanismul ERM II nu ar trebui s depeasccei doi ani obligatorii, datorit dificultii de a reconcilia politica de

curs cu obiectivul de inflaie;2. intrarea n ERM II ar trebui s se fac numai atunci cnd stadiul

realizrii criteriilor de convergen nominal i real va fi suficient deavansat; astfel, la sfaritul celor doi ani se va putea trece la adoptareamonedei euro.

Dintre politicile i deciziile macroeconomice cu impact major asupra realizriiobiectivelor de convergen nominal i real, se pot lua n discuie trei domenii foarteimportante.

n primul rnd, trebuie rezolvat problema arieratelor33i pe lng aceasta cea

a deficitelor cvasifiscale. Arieratele reprezint o form de supravieuire a industriilorineficiente care nu sunt i nu pot fi subvenionate la nesfrit. Intreprinderile caresupravieuiesc pe seama lor contribuie la risipirea resurselor i, implicit, la meninereaunei structuri suboptimale a creterii economice. Faptul c arieratele stagneaz deciva ani n jurul valorii de 40% din PIB arat c magnitudinea problemei rmneriscant, c risipa de resurse n economie este nsemnat cantitativ. O parte aarieratelor constituie deficit cvasifiscal, respectiv sumele datorate de ctreadministraiile publice, ca i pierderile acumulate de regii autonome i alte entitiaflate sub controlul statului, a cror recunoatere formal ar greva deficitul bugetar.Din pcate este dificil de cuantificat proporia pe care o reprezint deficitelecvasifiscale n totalul arieratelor.

n al doilea rnd, trebuie abordat i soluionat problema trecerii de lasistemul actual de pensii34la un sistem bazat pe acumularea de fonduri, n care pensiafiecruia depinde direct de propria sa contribuie.Procesul este dificil, ndelungat icostisitor, dar amnarea adoptrii unor decizii n acest sens nu face altceva dect smreasc gap-ul care va trebui acoperit din resurse publice. O dat adoptat noulsistem de pensii i n msura n care acesta este corect si competent administrat, el

33

Datorii, impozite aflate n restan.34n care generaia actual suport pensiile generaiei trecute, iar generaia viitoare va suportapensiile generaiei de astzi.


27/30

30

genereaz importante resurse pentru investiii, care contribuie astfel la o mai bunacumulare intern i o accelerare a dezvoltrii.De altfel, pe mapamond, ri care auadoptat sisteme de pensii private, temeinic organizate i administrate au nregistratcreteri economice spectaculoase bazate, n mare msur, pe resursele furnizate de

aceste fonduri. n cazul rii noastre, nu trebuie pierdut din vedere euarea unorfonduri importante de investiii private. Aceast experien negativ obligautoritiile la o atenie maxim i la adoptatrea unui cadru de reglementare adecvat nmomentul dezvoltrii noului sistem de pensii.

n al treilea rnd, ara noastr va trebui s aloce sume substaniale pentruproiecte de infrastructur care s ne apropie de standardele Uniunii Europene.Reelele rutiere, de la autostrzi pn la drumuri comunale, canalizarea i alimentareacu ap, sistemele de termoficare urban i proiectele de natur ecologic sunt numaicteva din direciile pentru care trebuie identificate resurse financiare i materiale carensumeaz valoarea PIB din prezent pentru mai muli ani. Dezvoltarea parteneriatelor

public-privat i adoptarea unei strategii coerente de stimulare a investiiilor private ndomenii de interes public, precum cele menionate, i vor aduce contribuia lafinanarea acestei componente de mare importan a convergenei reale. Se

previzioneaz ca asemenea programe s accelerezecreterea economic, dar n acelaitimp, s preseze asupra cheltuielilor publice de o manier care ar putea pune ndificultate meninerea deficitului fiscal i a stocului datoriei publice n parametrii care

par confortabili n acest moment. Pentru a se putea realiza echilibrul dintreconvergena nominal i convergena real, se dorete ca deficitul public s scad ncontinuare, pentru a elibera resurse neinflaioniste n vederea finanrii bugetare a

unor proiecte majore de infrastructur.O propunere care se face auzit este aceea a aplicrii unei politici fiscale mai

destinse care s permit n viitorul apropiat deficite bugetare de un nivel superiorplafonului de trei procente din PIB prevzut n Tratatul de la Maastricht. O asemeneamsur este necesar datorit numeroaselor cheltuieli bugetare legate de aderarea laUE i la NATO, de reforma sistemului de pensii i de mbuntirea infrastructurii.Dac n cazul celorlalte ri, cu deficite bugetare mai mari, inflaia a fost n prealabiladus sub control, n cazul Romniei acest lucru nu s-a ntmplat nc. Una dintre

principalele politici antiinflaioniste const n controlul deficitului bugetar; dac arrenuna la deficitelebugetare mici, Romnia ar fi lipsit de una dintre puinele atuuri

pe care le are i pe care o calific spre adoptarea monedei euro. n plus, nu trebuiepierdut din vedere deficitele cvasifiscale mari: de abia dup reducerea semnificativi de durat a acestora se va putea pune problema creterii deficitului bugetar.


28/30

31

CONCLUZII

Recapitulnd cele menionate, primul pas n adoptarea monedei euro se referla analiza criteriilor de convergen ce trebuiesc ndeplinite de Romnia n vederea

aderrii la Uniunea Economic i Monetar.De altfel, Romnia ar putea adoptamoneda euro mai trziu dect a programat, n anul 2015, dar c trebuie s iconsolideze politicile monetare i financiare pentru a intra pe drumul cel

bun"(Dominique Strauss-Kahn).Intrarea n ERM-II, mecanismul european al ratelor de schimb, este etapa

premergtoare aderrii la zona euro. nainte de a intra n zona euro, o ar trebuie srespecte criteriile economice incluse n Tratatul de la Maastricht, respectiv s se afletimp de doi ani n ERM II, n cadrul cruia moneda naional s fluctueze ntr-unintervalul de plus-minus 15% fa de euro. Termenul estimat pentru intrareaRomniei n ERM-II a fost introdus n proiectul programului de convergen pentru

perioada 2011-2014, document obinut de MEDIAFAX i pe care Executivul urmeazs l transmit Comisiei Europene. n document nu mai este ns meninut iangajamentul asumat distinct n perioada anterioar, de adoptare a monedei euro la 1ianuarie 2015 35.

Romnia ndeplinete, n prezent, dou dintre cele cinci criterii de convergenla euro. Cursul de schimb a rmas stabil dup deprecierea rapid de la sfritul lui2008 i nceputul lui 2009, cu o band de fluctuaie de 9% de atunci, n care esteinclus i panica creat de majorarea TVA, care a mpins cursul ctre 4,4 lei peeuro36. Datoria public, dei n cretere, este nc n parametrii acceptabili, Romnia

fiind n zona de top a clasamentului cu un nivel de 30,8% din PIB, mult sub media UEde 80% i inta setat la 60%. Rata anualizat a inflaiei este, pe de alt parte, cea mairidicat din UE, de peste 8% n martie. Inflaia va trebui cobort, iar deficitul publicredus n continuare prin ajustri structurale. Aceste obiective ar putea fi teoreticatinse, ns unele riscuri rmn. Scderea ratei de dobnd nominale pe termen lung nmarja agreat (2% peste cea a celor trei state cu cea mai slab inflaie) ar putea fiadus o dat cu ncrederea pieei n capacitatea de meninere a unei inflaii sczute istabile, spune Victor Safta, directorul X-Trade Brokers Romnia.

Chiar dac economia Romniei se poate ncadra nominal n parametrii pentru

euro, dei cu eforturi considerabile, convergena economiei reale rmne nc oproblem.Noutatea n privina adoptrii euro de ctre Romnia este impunerea unei

perioade de rezerv de 11 luni, ntre 1 ianuarie 2015 i 1 decembrie 2015, timp n careeuro i leul ar urma s circule n paralel. Dei n mod normal tranziia dureaz douluni, perioada de 11 luni va fi o "rezerv" de timp pentru convergena indicatorilormacroeconomici, astfel nct aderarea s fie fcut practic tot n 2015.

35 http://www.mediafax.ro/economic/guvernul-renunta-la-anul-2015-ca-obiectiv-pentru-trecerea-la-

euro-8189094/36 http://www.capital.ro/detalii-articole/stiri/nominal-putem-adera-la-euro-in-2015-dar-pentru-convergenta-reala-mai-avem-de-asteptat-146764.html


29/30

32

Adoptarea monedei unice ar avea drept prim consecin vizibil dispariiariscurilor curente de schimb valutar ale leului n relaia cu Euro. Introducerea monedeiEuro face mai uoarcomparaia ntrepreurile bunurilor, serviciilor i muncii la nivelcontinental, antrennd apropierea acestora. Transparena i sigurana tranzaciilor

(lipsite de comisioane de risc valutar) vor duce la cretereaconcurenei ntre ageniieconomici, cu efecte benefice pentru consumatori. Cetenii romni i vor puteafolosi economiile lichide sau aflate n conturi din ar sau strintate, pentru a investi

pe orice pia european, fr riscuri valutare. Pe de alt parte, moneda uniceuropean, reprezentnd un simbol al stabilitii i siguranei economice, vaimpulsiona investiiile strine directe; scopulprioritar urmrit de membrii este acelade a construi un viitor comun i prosper, n conformitate cu respectarea integritiimediului natural, conservarea valorilor tradiionale i a trecutului istoric,implementarea valorilor moderne n spiritul globalizrii mondoeconomice i a

beneficiilor ce decurg din acest proces.

n mod cert, trecerea la moneda unic implic un anumit grad n caresuveranitatea statului este pierdut, cedat n favoarea unor organisme decizionalecomunitare. Cu toate acestea, avantajele deja dovedite de utilizare a monedei unice

pentru ntreaga zon euro confirm creterea economic general i dovedesc justeeacelor care au susinutproiectul monetar european. Moneda unic nu are doar odimensiune de ordin economic, ci i unapolitic pentru Europa n construcie, ceea ceimpune euro drept a doua moned cu valoare internaional, concurnd, din acest

punct de vedere, dolarul SUA.


30/30

Progresul Romaniei in Adoptarea Monedei Euro

Documents

Transcript of Progresul Romaniei in Adoptarea Monedei Euro