Prima privatizare din Romania prin intermediul pietei de ... · In 2015, Romania a exportat circa...

Bucuresti, 10 aprilie 2017

Prima privatizare din Romania prin

intermediul pietei de capital

O poveste de succes

Imaginea de ansamblu a pietei


Electrica – prezentare generala

Strategia Grupului

Guvernanta Corporativa

Piata de energie electrica din Romania

Productie

Transport

Furnizare

Interconectari

Romania are un sector energetic cu activitati separate pentru distributie si furnizare si se afla in proces de

liberalizare a furnizarii de energie electrica catre consumatorii finali.

Source: Company data, ANRE, Transelectrica, Eurostat.

Sursele de energie electrica produsa in 2015 au fost: carbune (27%), hidro (27%), nucleara

(18%), petrol si gaze (14%), eoliana (11%), solara (2%) și altele (1%)

Transelectrica este singurul gurul operator al sistemului de transport responsabil pentru

gestionarea si dezvoltarea retelei de transport, funcționarea pietei de energie electrica

(inclusiv certificate verzi), echilibrarea sistemului

Opt zone geografice care nu se suprapun, dintre care Electrica acoperă trei

Venituri reglementate prin metodologia “cos de tarife plafon” in functie de baza de active

reglementate

Jucatori: Electrica, Enel, CEZ, E.ON

Tarife complet liberalizate pentru marii consumatori industriali

Liberalizare completa prevazuta in ianuarie 2018

In urma liberalizarii, procentul din totalul puterii consumate care a fost comercializat in mod

liber a crescut an de an, pana la 66% in 2014 si pana la 69% in 2015

Consumul de energie electrica pe cap de locuitor pentru Romania a fost de 39,4% din media

UE în 2014

Romania are capacitati de interconectare cu: Bulgaria, Ungaria, Moldova, Serbia, Ucraina

In 2015, Romania a exportat circa 10.5 TWh energie electrica (reprezentand 20% din

consumul intern), mai mult cu 28% fata de 2014 si a importat 3.8 TWh, mai mult cu 150%


Distributie

Piata de energie electrica din Romania

Energie regenerabila, capacitati de

cogenerare municipala si alti

producatori independenti de energie

Transport si

echilibrare

Furnizare

Productie

Distributie

Aproximativ

100 de

jucatori

Source: ANRE.


Numar de Utilizatori(mii)

39% 40% 40%

Piata de distributie

Aspecte cheie

Distributia de electricitate din Romania este in prezent controlata

de catre opt companii licentiate ca distribuitori de electricitate

Fiecare companie este responsabila pentru distributia exclusiva

de electricitate in regiunea in care este licientiata, pe baza

acordului de concesiune cu Statul Roman prin Ministerul Energiei

Electrica si Enel detin fiecare cate trei companii de distributie, in

timp ce E.On si CEZ detin fiecare cate una

Electrica este lider in piata de distributie, in functie de aria de

acoperire, cantitati distribuite si numar de utilizatori

Harta Distributiei de Electricitate in Romania

Cantitati distribuite(TWh)

Sursa: Raport ANRE 2015

39% 40% 40%

3.565 3.620 3.626

5.486 5.515 5.561

9.051 9.135 9.187

2013 2014 2015

Electrica Restul Pietei

16,1 16,3 17,1

25,0 24,225,3

41,1 40,5 42,4

2013 2014 2015

Electrica Restul Pietei


Piata de furnizare

Aspecte cheie

Piata de furnizare consta in segmentele reglementat si

concurential:

Segmentul reglementat cuprinde 5 companii, integrate in

acelasi grup cu cu operatorii de distributie corespunzatori;

Segmentul concurential cuprindea 105 jucatori in noiembrie

2016, 97 dintre acestia avand o cota de piata de sub 4%.

Electrica este cel mai mare funizor atat pe intreaga piata, cat si pe

fiecare segment reglementat si concurential

Cote pe total piata de furnizare in 2016

Cote pe piata concurentiala in 2016 Cote pe piata reglementata in 2016

Sursa: Raport ANRE noiembrie 2016

Electrica Furnizare 23%

Enel 16%

Tinmar Energy 6%

E.ON Energie 8%Cez Vanzare 7%

Others (<4% individually)40%

42,8 TWh


Enel36%

CEZ13%

E. ON12%

12,3 TWh

Tinmar Energy 9%


E.On 7%

Repower 4%

Cez Vanzare 5%

Enel Energie 8%

TransenergoCom 5%

Altii (<4% individual) 46%

30,5 TWh


Sursa: Datele companiei

Cantitati de electricitate furnizate pe piata de retail(TWh)

Numar de consumatoriConsumatori (mii)

Furnizare – aspecte cheie

ConsumatoriConsumatori in functie de venituriConsumatori in functie de cantitati

6,905,82 5,38 5,30

2,793,42 4,72 5,30

9,699,24

10,1010,60

2013 2014 2015 2016

Reglementata Concurentiala

3.532 3.517 3.520 3.350

34 74 90250

3.566 3.591 3.610 3.600

2013 2014 2015 2016

Concurentiala Reglementata

Reglementata, 60%

Concurentiala, 40%

Reglementata, 50%

Concurentiala, 50%





Strategia Grupului

Guvernanta corporativa

Evenimente cheie inainte de IPO

2000 20072005 2009

2000

Electrica a

fost infiintata

ca si

companie de

sine

statatoare

dupa

restructurarea

CONEL1

2001

Grupul

Electrica a

fost infiintat

cuprinzand

8 filiale de

distributie

si furnizare

2007

Separarea

activitatilor de

distributie si

furnizare

2005 si 2007

Electrica a transferat catre Fondul

Proprietatea (FP), prin aplicarea legii,

un procent de 12% din actiunile

Electrica Transilvania Nord, Electrica

Transilvania Sud, Electrica Muntenia

Nord - precursorii actualelor 3 companii

de distributie si a Electrica Furnizare

Restul de 10% din actiunile EDTN,

EDTS, EDMN si EF au fost transferate

prin aplicarea legii catre FP in 2007

2011

Electrica

Furnizare

S.A. a

rezultat in

urma

fuziunii

celor trei

filiale de

furnizare

2014

2014

Pe 3 iulie 2014 acțiunile Electrica au fost admise la tranzacționare atat pe BVB cat si pe LSE ca urmarea unui IPO de succes prin majorarea de capital

Companiile de servicii Moldova si Dobrogea –proceduri de lichidare in desfasurare, Oltenia -insolventa, Banat – faliment

Divizarea pachetelor minoritare: E.ON Moldova Distributie, E.ON Energie Romania, Enel DistributieDobrogea, Enel Distributie Banat, Enel Energie, Enel Distributie Muntenia, Enel Energie Muntenia, Enel Electrica Soluziona, BRM si Hidro Tarnita

Source: Company data.

1. CONEL was created as a holding company concentrating all the players in power generation, transmission, distribution and supply.

2001 2008

2005

Achizitionarea a 51%

din actiunile Electrica Dobrogea

si Electrica Banat de catre Enel

Achizitionarea a 51% din

actiunile Electrica Moldova de

catre E.ON

Achizitionarea a 51% din

actiunile Electrica Oltenia de

catre CEZ

2009

Achizitionarea de

catre CEZ a

pachetului de 30 %

ramas din CEZ

Distributie si CEZ

Vanzare

2008

Achizitionarea a

64.4% din actiunile

Electrica Muntenia

Sud de catre EnelPiata

Electrica

2011

2014

Achizitionarea de catre

E.ON a restului de

participatii detinute de

Electrica in companiile

E.ON


Filialele semnificative ale Electrica

Sursa: Datele companiei, ANRE.

1. La 31 decembrie 2015. Consumator = Orice persoana fizica sau entitate legala care a incheiat un contract de cumparare de electricitate, utilizator = Orice producator, operator al sistemului de transport,

operator al sistemului de distributie, furnizor, consummator eligibil sau captiv conectat la retea

2. La 31 decembrie 2015. Cota de piata se bazeaza pe volume (Raport ANRE).

3. La 31 decembrie 2016. Veniturile si EBITDA asa cum sunt prezentate in sectiunea financiara, convertite din RON in EUR la cursul de inchidere 31 decembrie 2016 de 4,5411 pentru elementele de bilant si

cursul mediu de 4,4908 pentru elementele de venituri si cheltuieli.

4. La 30 noiembrie 2016. Cota de piata se bazeaza pe volume (Raport ANRE).

Societatea de Distributie a

Energiei Electrice

Transilvania Nord S.A

1,25 mln utilizatori1

Cota de piata2 11,6%

Venituri3: 857 mln RON

EBITDA3: 269 mln RON


Energiei Electrice

Transilvania Sud






Energiei Electrice Muntenia

Nord





Electrica Furnizare (EF)

3,60 mln consumatori1


Venituri3: 4.432 mln RON


Electrica Serv (ES)


EBITDA3: 17 mln RON

78% 100%22%

Segmentul de furnizare:

10,6 TWh pe piata de retail in

anul 2016

Segmentul de distributie (2016):• 3,67 mln utilizatori / suprafata acoperita de 97.196 km2 / 17,5 TWh de energie electrica distribuita

• Baza Activelor Reglementate 4,5 mld (1.0 mld €) / acordul de concesiune terminandu-se in 2054 (+24.5

ani de extindere) Servicii Externe:

• SE Muntenia

• SE OlteniaSDEE

Transilvania Nord

SDEE

Transilvania Sud

SDEE

Muntenia Nord Date Financiare3 pentru anul 2016

Venituri: 5.518 mln RON (1.229 mln €), in crestere cu 0,3% comparativ cu 2015

EBITDA: 960 mln RON (214 mln €), in crestere cu 4% fata de anul 2015

Profit Net: 469 mln RON (104 mln €), scadere de 2,8% comparative cu 2015

Datoria Neta/(Numerar): (2.366 mln RON)/(521 mln €)


15%

13%

12%

60%

SDMN

SDTS

SDTN

Others

Cantitati distribuite in 2015 Cantitati furnizate in 2015 (total)

Cantitati furnizate pe piata reglementata in 2015Aria de acoperire de catre reteaua de distributie

Distributie Furnizare

Lider pe piata de distributie si furnizare

Electrica: 40,3%

42,4 TWh

Sursa: Raport ANRE 2015

22%

78%

Electrica

Others

46,2 TWh

12%

14%

15%

59%

SDMN

SDTS

SDTN

Others238.391 km2

38%

38%

12%

12% Electrica

Enel

E.On

CEZ14,1 TWh

Electrica: 41%


Sumar situatii financiare consolidate

Pozitie de numerar netDatorie Neta3/ (Numerar net) (mln RON)

Profit net(mln RON)

Venituri(mln RON)

EBITDA Ajustata1 si Marja EBITDA Ajustata(mln RON si %)

Sursa: Datele companiei.

1. EBITDA ajustata pentru evenimente nerecurente (i) ajustari/reluarea ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net consolidate si (ii) reducerea valorii/ reluarea reducerii valorii

stocurilor, net, consolidate

2. Profit net aferent participatiilor minoritare transferate in aprilie 2014

3. Datoria Neta/ (Numerar net) se defineste ca imprumuturi bancare + overdrafturi bancare+leasinguri financiare+finantari din acorduri de concesiune – numerar si echivalente de numerar, depozite bancare, TS si

obligatiuni guvernamentale.

4.969 4.7715.156 5.117

414 273347 401

5.383 5.0445.503 5.518

2013 2014 2015 2016

Venituri din Certificate Verzi Venituri (fara Certificate Verzi)

602

884 925 998

11%

18% 17%18%

2013 2014 2015 2016

(298)

(2.551) (2.534) (2.366)

2013 2014 2015 2016

213

413482 46963

5%

8% 9% 8%

2013 2014 2015 2016

PN Grup PN aferent participatiilor minoritare-(2) Marja PN


Strategia Grupului



Strategia Grupului


Strategia Grupului Electrica

ViziuneViziunea Electrica este extinderea pozitiei de lider pe segmentele de distributie si furnizare a energiei

electrice, atat la nivel national cat si regional.

MisiuneMisiunea Grupului este de a oferi valoare pe termen lung actionarilor, prin distributia si furnizarea

energiei electrice si prin prestarea unor servicii de inalta calitate consumatorilor, intr-o maniera sigura,

sustenabila si la preturi accesibile.

Valori

Valorile exercitate in toate structurile Grupului sunt prezentate in figura de mai jos. Grupul Electrica a stabilit

aceste valori ca principii directoare pentru indeplinirea obiectivelor sale strategice si pentru a le comunica

partilor interesate, atat interne cat si externe. Ele reflecta angajamentul Grupului pentru dezvoltarea unui

mediu intern in care integritatea si etica sunt fundamentele culturii organizationale si se bazeaza pe o

comunicare deschisa si onesta.

Pentru a-si continua progresul pe termen lung si pentru a se alinia celor mai bune practici, Electrica a stabilit Viziunea, Misiunea si

Valorile Grupului, care servesc drept fundament pentru formularea si punerea in aplicare a directiilor strategice, a obiectivelor si a

strategiei de afaceri

ValoriCorporative

Angajamentul siorientarea spre

clienti

Abordareaprofesionista

Transparenta siintegritatea

Spirit de echipaDinamism siflexibilitate

Angajamentul fata de protectia muncii

Crestere solida in timp siasumarea

responsabilitatii socialesi fata de mediu

Strategia Grupului Electrica (continuare)

Principalele teme

strategice

• Excelenta operationala pentru eficienta si calitate;

• Asigurarea unei forte de munca dedicata si calificata;

• Cele mai bune standarde de guvernanta corporativa.

Directiile strategice

corporative

• Sa mentina si sa extinda activitatile de distributie si furnizare in Romania care sunt cele mai atractive si

unde Grupul are un avantaj competitiv in piata, prin cautarea de alte oportunitati de investire in Romania.

• Sa exploreze potentialele oportunitati de extindere a segmentelor de distributie si furnizare in

regiune. Acestea trebuie sa fie conforme cu profilul de activitate reglementata si criteriile stricte de investitii

financiare, iar in aceste tari sa fie disponibil un cadru adecvat de reglementare si legislativ.

• Sa isi extinda portofoliul de afaceri, prin dezvoltarea "serviciilor cu valoare adaugata" aferente

activitatilor de distributie si furnizare, care pot fi oferite clientilor.

• Sa renunte la activitatile si segmentele de afaceri neprofitabile.

Obiective

Strategice

Obiectivul cel mai importante ale Electrica in ceea ce priveste Grupul este accela de a obtine o rentabilitate

sustenabila pe termen lung pentru investitiile actionarilor sai.

Pentru a atinge acest obiectiv principal, Electrica a setat urmatoarele obiective strategice cu privire la Grup:

Performanta financiara generala a Grupului;

Excelenta in managementul proceselor financiare;

Performanta operationala generala a Grupului;

Calitatea serviciilor oferite;

Productivitatea angajatilor si sprijinirea dezvoltarii acestora;

Implementarea programului de investitii de catre filialele din segemntul de distributie;

Guvernanta Corporativa si consolidarea profilului nostru de sustenabilitate.




Strategia Grupului


Structura curenta a Consiliului de Administratie si a Comitetelor sale

Consiliul de

Administratie

-

Structura

Consiliul de

Administratie

-

Comitete

Toti membrii Consiliului sunt ne-executivi, patru dintre ei sunt independenti si sunt alesi in conformitate cu Actul Constitutiv.

In 14 Decembrie 2015 un nou Consiliu de Administratie compus din sapte membrii a fost ales de AGA prin metoda votului

cumulativ, cu mandat pe o perioada de patru ani

In 21 Octombrie 2016, AGOA l-a desemnat pe Dl. Willem Schoeber ca membru independent al Consiliului de Adminsitratie,

ca urmare a vacantarii unei pozitii de membru al Consiliului de Administratie al Electrica.

In 27 Ianuarie 2017, Dl. Cristian Busu a fost reales Presedinte al Consiliului cu un mandat pe o perioada de un an.

Comitetul de Audit si Risc (AR), format din trei membrii ne-executivi, avand experienta financiara relevanta – supervizeaza

procesul de raportare financiara, eficienta controlului intern, precum si a sistemelor de management in audit si risc.

Comitetul de Nominalizare si Remunerare (NR), compus din trei membrii ne-executivi – defineste criteriile de selectie a

noilor membrii, propune noii membrii si recomanda politica de remunerare pentru membrii Consiliului de Administratie

directori si personal cheie nominalizati.

Comitetului de Strategie si Guvernanta Corporativa (SGC), format din trei membrii ne-executivi, unul dintre acestia fiind

Presedintele Consiliului – asigura liniile directoare pentru strategia si guvernanta corporativa si supervizeaza implementarea

acestora.

Consiliul de

Administratie

-

Componenta

Cristian Busu – Presedinte

Arielle Malard de Rothschild

Corina Popescu

Ioana Dragan

Willem Schoeber – Presedintele Comitetului de Strategie si Guvernanta Corporativa

Pedro Mielgo Alvarez – Presedintele Comitetului de Audit si Risc

Bogdan Iliescu – Presedintele Comitetului de Nominalizare si Remunerare

Consiliul de Administratie a numit urmatorii directori executivi cu un mandat de patru ani:

• Dl. Dan Catalin Stancu – Director General (incepand cu 24 Octombrie 2016)

• Dna. Iuliana Andronache – Director Financiar (incepand cu 27 Octombrie 2015)

• Dna. Alexandra Borislavschi – Director Strategie si Guvernanta Corporativa (incepand cu 4 August 2015)

• Dna. Livioara Sujdea – Director Distributie (incepand cu 1 Februarie 2017)

• Dl. Dan Crisfalusi – Director IT & Telecom (incepand cu 6 Martie 2017)

• Dna. Gabriela Marin – Director Resurse Umane (incepand cu 4 August 2015, revocata incepand cu 5 Octombrie 2016)

• Dl. Ramiro Angelescu – Director Coordonare Vanzari (incepand cu 4 August 2015, revocat incepand cu 27 Ianuarie 2017)

Management

Executiv

Structura Actionarilor

Structura Actionarilor la 15 Februarie 2017

100%

Statul roman

Inainte de IPO

Sursa: Depozitarul Central.

Total actiuni: [168.751.185] Total actiuni: [345.939.929]

Pachetul liber tranzactionabil este de 51,2% dupa IPO, Statul Roman detinand restul actiunilor

48,78%

8,66%

4,80%

32,86%

4,90%

Statul roman

BERD

BNY MELLON DRS - London Stock Exchange

Actionari persoane juridice

Actionari persoane fizice

Sursa: BVB, LSE

Evolutia pretului pe BVB si LSE

Volumul lunar de tranzactionare si pretul mediu lunar de inchidere

pentru actiuni pe BVB (RON) si pentru GDR-uri pe LSE (USD)

Capitalizare bursiera RON 4,843 mld. (la 16 Mar 2017) Pret din IPO RON 11, USD 13,66

Numar total de actiuni 345.939.929 Pret de inchidere pe BVB in prima zi RON 11,25

Pachet liber tranzactionabil 51,2% dupa IPO Pret de inchidere pe LSE in prima zi USD 13,80

Dividende din profitul net 2014 RON 0,7217/actiune; Total – RON 250 mil Cel mai mare pret de inchidere pe BVB RON 14,24 (23 Feb 2017)

Dividende din profitul net 2015 RON 0.8600/actiune; Total - RON 292 mil Cel mai mare pret de inchidere pe LSE USD 15,30 (19 Sep 2014)

Total lichiditate pe BVB de la IPO RON 1,75 mld Cel mai mic pret de inchidere pe BVB RON 10,72 (11 Iul 2014)

Total lichiditate pe LSE de la IPO USD 155 mil Cel mai mare pret de inchidere pe LSE USD 10,70 (27 Ian 2016)

Pozitie in topul lichiditatii BVB 6 (ultimele 12 luni, pe baza valoarea trazactionata) Ultimul pret pe BVB RON 13,64 (14 Nov 2016)

Randament total yield pe BVB de

la IPO 41,7%: 27,3% din pretul actiunii, 14,4% din dividende Ultimul pret pe LSE USD 13,20 (14 Nov 2016)

10.00

10.50

11.00

11.50

12.00

12.50

13.00

13.50

14.00

14.50

15.00

-

2,000,000

4,000,000

6,000,000

8,000,000

10,000,000

12,000,000

14,000,000

16,000,000

18,000,000

BVB - Actiuni - Volum lunar LSE - GDR-uri - Volum lunar

BVB - Actiuni - Pret de inchidere mediu lunar (RON) LSE - GDR-uri - Pret de inchidere mediu lunar (USD)

Sursa: Datele companiei; BVB

Evolutie comparativa cu indicii BVB

70

80

90

100

110

120

130

Performanta EL (BVB) Performanta BET Performanta BET-FI

Performanta BET-NG Performanta BET-XT Performanta ELSA (LSE)

%

http://www.electrica.ro/en/investors

Q&A

[email protected]

Prima privatizare din Romania prin intermediul pietei de ... · In 2015, Romania a exportat circa...

Documents

Transcript of Prima privatizare din Romania prin intermediul pietei de ... · In 2015, Romania a exportat circa...