UNIVERSITATEA ALEXANDRU IOAN CUZA IAI FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR MASTER COMPLEMENTAR: ADMINISTRAREA AFACERILOR FORMA DE NVMNT LA DISTAN

AFACERI INTERNAIONALE

Prof.univ.dr. Vasile IAN Lect.univ.dr. Liviu-George Maha

Iai, 2011

CUPRI

S

Capitolul 1 - Introducere n studiul afacerilor internaionale..... ............................3 1.1. Perspectiva managerial .................................................... ............................3 1.2. Tipologia formelor de afaceri internaionale ..................... ............................71.2.1. Exportul i importul................................................................ ................................. 7 1.2.2. Licenierea i francizarea........................................................ ................................. 8 1.2.3. Aranjamentele colaborative.................................................... ................................. 11 1.2.4. Alianele strategice internaionale .......................................... ................................. 13 1.2.5. Joint - ventures ....................................................................... ................................. 14 1.2.6. Achiziiile i fuziunile ............................................................ ................................. 16 1.2.7. Greenfield investment............................................................. ................................. 20

1.3. Entitile de afaceri internaionale..................................... ............................23 Note ......................................................................................... ............................27

Capitolul 2 - Alegerea metodei de intrare pe piaa internaional...........................33 Introducere................................................................................ ............................33 2.1. Generaliti privind internaionalizarea firmei .................. ............................33 2.2. Abordarea empiric ........................................................... ............................382.2.1. Modalitatea costuri - beneficii................................................ ................................. 39 2.2.2. Analiza matriceal .................................................................. ................................. 39 2.2.3. Stadiul de internaionalizare - mod de intrare......................... ................................. 46

2.3. Abordarea strategic .......................................................... ............................532.3.1. Dezvoltarea strategiei de internaionalizare............................ ................................. 56 2.3.2. Dezvoltarea avantajelor competitive existente ....................... ................................. 58

Note ......................................................................................... ............................66

Capitolul 3 - Afaceri internaionale n economia global ............ ............................77 Introducere................................................................................ ............................77 3.1. Controverse privind economia global.............................. ............................783.1.1. Aspecte generale..................................................................... ................................. 78 3.1.2. Abordarea economiei globale................................................. ................................. 81 3.1.3. Abordarea economiei internaionale....................................... ................................. 84 3.1.4. Abordarea sceptic ................................................................. ................................. 89

3.2. Perspectiva sistemelor economice comparate ................... ............................91 n loc de concluzii .................................................................... ............................104 Note ......................................................................................... ............................105

Bibliografie ....................................................................................... ............................117

2

Capitolul 1

Introducere n studiul afacerilor internaionale

1.1. Perspectiva managerial

n literatura de specialitate, perspectiva managerial mai este denumit i perspectiva afacerilor internaionale. Aceasta se ntemeiaz pe analiza procesului de internaionalizare a firmelor. Ea nu ne propune att un model economic, ct un mod de cunoatere asupra: - determinanilor internaionalizrii afacerilor; - alegerii pieei internaionale i a formelor de afaceri; - organizrii afacerilor pe piaa internaional; - evalurii performanelor i adaptrii strategiilor manageriale. ntr-un fel, aceast perspectiv a pornit de la studiul practicii de afaceri internaionale i a formulat teorii sau explicaii, avnd caracter de generalitate. Scopul prezentei seciuni nu este acela de a pune n eviden succesiunea i particularitile teoriilor afacerilor internaionale, ci de a contura semnificaia abordrii manageriale pentru examinarea afacerilor internaionale. De aceea, spunem doar c perspectiva managerial este dominanta literaturii de afaceri internaionale. O regsim n domeniile: Management Internaional, Marketing Internaional, Management Multinaional i, mai compozitul i eclecticul, Afaceri Internaionale. Dac e s simplificm lucrurile, putem considera c perspectiva managerial reprezint ceea ce face managementul afacerilor internaionale: planificarea, organizarea, leadership-ul (coordonarea) i controlul activitilor unei ntreprinderi pe piaa internaional. Lucrurile stau cel mai clar n privina companiilor multinaionale, care adopt strategii de internaionalizare i opereaz att tranzacii comerciale (vnzri - cumprri de bunuri i servicii), ct i entiti de afaceri (filiale n strintate). Dar pe piaa internaional nu sunt implicate doar companiile multinaionale. De exemplu, aproximativ dou treimi din schimburile comerciale mondiale i au originea n firme naionale. De asemenea, investiiile directe nu sunt n totalitate apanajul marilor companii multinaionale. Chiar n gama multinaionalelor exist firme care, dup standardele contabile i statistice, se calific n categoria ntreprinderilor mici i mijlocii. Este cazul multor firme italiene. Probabil, nu toate firmele care opereaz pe piaa internaional i dezvolt o strategie. Literatura de specialitate evideniaz, de altminteri, dou modaliti de abordare a pieei internaionale: activ (strategic) i pasiv (reactiv). n literatura de marketing internaional, cele dou abordri sunt denumite: viziunea de marketing i viziunea vnzrilor. Aceste diferene nu constituie un impediment n abordarea managerial a afacerilor internaionale. Din perspectiva managerial, afacerile internaionale pot fi gndite ca o metod de intrare pe pia (viziunea strategic) i ca un mod de operare pe pia (att viziunea strategic, ct i cea pasiv). De aceea, afacerile internaionale sunt, ntr-o manier integrativ, inextricabil legate de internaionalizarea firmei (1). 3

Pe scurt, perspectiva sau abordarea managerial asupra afacerilor internaionale trebuie s rspund urmtoarelor ntrebri: De ce firmele decid s-i internaionalizeze activitatea? Cum se internaionalizeaz? Unde se internaionalizeaz, ce piee aleg pentru a-i dezvolta operaiunile? Cum organizm afacerile pe pieele internaionale, astfel nct s-i ndeplineasc obiectivele? Literatura de specialitate ofer rspunsuri sub forma modelelor analitice (teorii ale afacerilor internaionale) i a studiilor empirice (observarea a numeroase i variate cazuri practice). Deocamdat, s vedem cum putem contura o tipologie a afacerilor pe baza perspectivei sau abordrii enunate. Fr a pretinde un tratament exhaustiv al problemei, am putea spune c exist patru puncte de vedere: intrarea pe piaa internaional, organizarea afacerilor internaionale, variabilele decizionale majore i combinarea metodelor. Din punct de vedere al metodelor de intrare pe piaa internaional, caracteristic literaturii de marketing internaional, distingem: exporturi (directe i indirecte), operaiuni de cooperare (contracte), numite i aranjamente colaborative, i investiii strine directe. Pentru mai mult rigoare, vom admite c metodele de intrare pe piaa internaional pot fi prezentate n relaie cu locul de producie sau holistic, ca o gam variat de operaiuni. Primul mod este reprezentat schematic n figura de mai jos: Figura 1.1. Metode alternative de intrare pe piaa extern

Sursa: Prelucrat dup Van Terpstra, International Marketing, Dryden Press, 1983, p.320

4

Al doilea mod, holistic, reprezint afacerile internaionale astfel: Figura 1.2. Tipologia afacerilor internaionale n relaie cu metodele de intrare pe pia

Sursa: Prelucrat dup Olav J. Sorensen, Alternative Ways of Choosing International Market Entry Modes, Aalborg University, Centre for International Studies, 1996, p.9.

Din punct de vedere al organizrii afacerilor internaionale, caracteristic literaturii de management internaional, distingem mai multe etape sau faze ale internaionalizrii. Chiar dac nu trateaz problema internaionalizrii afacerilor doar n mod stadial, acest punct de vedere privilegiaz modul n care firma se dezvolt pe pieele internaionale, de la export ocazional la integrarea total a capacitilor de producie din strintate (s-i spunem globalizarea produciei). Pe msur ce firma acumuleaz resurse i experien, dezvolt capitalul uman i produsele, ea crete gradul de control managerial i, finalmente, internalizeaz toate fazele produciei i distribuiei.

5

ntr-o lucrare recent, sunt prezentate apte faze ale dezvoltrii afacerilor internaionale, de la firma local la firma veritabil multinaional (2). Grafic, stadiile dezvoltrii afacerilor internaionale ale firmei ar putea fi prezentate dup cum urmeaz: Figura 1.3. Stadiile dezvoltrii afacerilor internaionale

O concepie similar gsim ntr-o lucrare care privete internaionalizarea afacerilor ca un proces n trei etape: internaionalizarea iniial, dezvoltarea afacerilor pe piaa local n strintate i multinaionalizarea sau globalizarea (3). Internaionalizarea iniial corespunde fazei de abordare prudent i exploratorie a afacerilor internaionale. Soluiile adoptate au un caracter experimental i provizoriu, modurile de prezen pe piaa internaional sunt puin riscante. Firma apeleaz la intermediari (export indirect) i parteneri din strintate (export direct prin ageni i distribuitori externi). Dezvoltarea local n strintate implic, deja, angajarea permanent a managementului i a resurselor. Aceasta ar putea s includ o gam variat de afaceri, de la liceniere i joint - venture la producia multi-domestic, specific n diferite locuri de implantare. E posibil ca, n acest stadiu, firma s aib o organizare multinaional, dar strategiile de marketing i producie sunt adaptate fiecrei piee. Multinaionalizarea/globalizarea presupune o dominant mondial a produciei i organizrii. Piaa este internalizat iar strategiile nu mai sunt locale, ci regionale i globale. De bun seam, n aceast viziune, tranzaciile comerciale se situeaz n etapa internaionalizrii iniiale.

6

Din punct de vedere al variabilelor decizionale, afacerile internaionale sunt abordate prin prisma intereselor i obiectivelor firmei. Certamente, firmele urmresc o cretere a profitului din operaiunile internaionale. Dar acest obiectiv este ntotdeauna raportat la oportunitile i riscurile afacerilor internaionale. n plus, un rol crucial l are capacitatea de control managerial, care depinde de resursele interne i capacitile firmei. Astfel, oportunitile pieei internaionale pot fi valorificate pe msura creterii capacitii managementului de a controla afacerile (n sens generic, pentru c e vorba de ntregul proces decizional) iar expunerea la riscurile internaionale crete n raport de valoarea resurselor financiare alocate. Oricum, cel mai adesea, variabilele decizionale privind afacerile internaionale sunt: valoarea capitalului alocat (gradul de risc) i nivelul controlului managerial i de marketing (partea de pia deinut i/sau gradul de internalizare a pieei). Cea mai sugestiv reprezentare grafic a acestui punct de vedere este redat n figura de mai jos (4). Figura 1.4. Afacerile internaionale ale firmei n raport de variabilele decizionale

Sursa: Prelucrat dup Franklin R. Root, Entry Strategies for International Markets, Reading, Mass, 1996

Indiferent cum o interpretm, ca alegere ntre diferite forme de intrare pe piaa internaional i organizare a afacerilor sau ca dezvoltare succesiv a afacerilor firmei (internaionalizare), Figura 1.4. delimiteaz clar tranzaciile comerciale internaionale de tranzaciile financiare (de capital). Formele de afaceri internaionale - care, n bun msur, coincid cu operaiunile comerciale internaionale - sunt distincte de entitile de afaceri, structuri organizaionale ce aparin firmelor multinaionale. Societile mixte sau joint ventures, cum sunt cunoscute n literatura internaional, separ tranzaciile comerciale, pe care le poate efectua o firm, de integrarea vnzrilor, produciei sau distribuiei n structura sa organizaional. Fr ndoial, fuziunile, achiziiile i construirea de noi capaciti proprii de producie (greenfield investments) sunt tot forme de afaceri

7

internaionale. Dar rezultatul lor se concretizeaz n formarea unor noi entiti economice sau n extinderea i diversificarea unei entiti economice care exist deja. Tranzaciile comerciale internaionale nu determin transformarea organizaiilor de afaceri partenere, ci doar transferul proprietii asupra bunurilor sau serviciilor. Aceasta nu nseamn c firmele multinaionale nu desfoar tranzacii comerciale. Dimpotriv. Comerul intra - firm i licenierile ntre compania "mam" i filialele din strintate sunt afaceri foarte frecvente. ns, la rndul lor, pot fi tratate ca tranzacii comerciale internaionale. Combinarea punctelor de vedere expuse mai sus relev diferite scheme i modaliti de interpretare a afacerilor internaionale. Ea este util nu att pentru clasificarea formelor de afaceri, ct pentru a pune n eviden o modalitate de alegere ntre acestea. Frecvent, metodele de intrare pe piaa internaional sunt combinate cu variabilele decizionale. Rezultatul ar putea fi prezentat schematic astfel (5): Figura 1.5.

1.2. Tipologia formelor de afaceri internaionale

n figura 1.4. am clarificat, oarecum, problema formelor de afaceri pe care o firm le poate desfura pe piaa internaional i a entitilor organizate internaional. Privite simplu, formele de afaceri internaionale constituie i metode de intrare pe pieele externe.

1.2.1. Exportul i importul

Exportul i importul de produse i servicii reprezint principalele forme de afaceri internaionale. Vnzarea i cumprarea internaional de produse i servicii sunt practicate

8

att de firmele naionale, de toate categoriile (mici, mijlocii i mari), ct i de firmele multinaionale. n acest domeniu opereaz, ns, i firme specializate n tranzacii comerciale internaionale, precum: case de comer, companii de managementul exporturilor, importatori - distribuitori etc. Cu toate c exportul este primul pas n procesul de internaionalizare a firmei, el nu constituie o afacere simpl. De la primul contact cu piaa internaional, prin exporturi ocazionale, pn la vnzarea direct ctre clienii din strintate, pot trece unul sau mai multe decenii. n general, majoritatea firmelor care produc pentru piaa extern rmn la stadiul exportului indirect. Cel mai adesea, exporturile firmei se dezvolt stadial. Literatura de specialitate a abordat de mult vreme problema determinanilor exportului i a modalitilor de organizare. Dar e dificil, dac nu imposibil, s gsim o convergen a opiniilor (6). Spre deosebire de literatura comerului internaional, caracterizat de rigoare teoretic i validitate general a explicaiilor, literatura afacerilor internaionale apeleaz mult la analiza factual sau studiile de caz. Ca atare, sunt reflectate experimente diferite, opinii diferite, care, n general, sunt contextuale, dependente de locul i momentul observrii. Toate acestea, ns, nu ne mpiedic s constatm frecvena i rspndirea exportului ca tip de tranzacie comercial internaional. Astfel, n anul 2009, exporturile mondiale de produse i servicii au fost de 15.459 mld. USD, din care: 12.147 mld. USD export de produse i 3.312 mld. USD export de servicii comerciale. Ritmul de cretere anual a exportului de produse a fost de 4% pentru perioada 2005 - 2009 iar cel al exportului de servicii a fost de 7% pentru aceeai perioad, acest ritm s-a situat la un nivel superior fa de creterea produciei industriale i a PIB-ului mondial.

1.2.2. Licenierea i francizarea

Licenierea i francizarea sunt principalele forme de tranzacionare a drepturilor de proprietate intelectual, sub forma patentelor sau brevetelor, mrcilor, know - how - ului, copyright - ului i formatelor sau "pachetelor de afaceri". Toate acestea sunt instrumente de protecie a drepturilor de proprietate intelectual. Unii autori trateaz licenierea i francizarea n cadrul alianelor strategice (7) iar alii le includ n operaiunile de cooperare (8). Din punct de vedere teoretic (International Economics), ambele opinii sunt corecte, deoarece firmele multinaionale au de ales ntre operarea pe piaa liber (exporturi), cooperarea cu alte firme (de regul, licenierea) i internalizarea pieei prin investiii directe. Practic, e mai simplu i eficient s abordm licenierea i francizarea ca o form distinct de afaceri internaionale. Att evoluia transferului de tehnologie n economia mondial, ct i caracteristicile distinctive ale comerului cu licene i francize impun o analiz separat de celelalte operaiuni de cooperare internaional. n plus, managementul unei firme, interesat de continuarea internaionalizrii, nu opteaz pentru categorii mari de afaceri, ci pentru tipuri de afaceri. Este greu de crezut c managerii unei firme cu experien internaional pentru c n faza de liceniere e de presupus c exist o experien a pieelor externe aleg ntre export, operaiuni de cooperare i investiii directe. Mai curnd, ei se concentreaz pe decizia de a licenia sau nu. n afara aspectelor decizionale specifice, licenierea i francizarea implic aspecte juridice diferite, de exemplu, de cele ale subcontractrii. Licenierea este o tranzacie comercial prin care proprietarul unui activ intangibil (brevet, marc, copyright, know - how etc.) vinde unui cumprtor (acord

9

licena) dreptul de a-l utiliza, n schimbul plii unei sume de bani, numite redeven. Valoarea redevenei (royalty, n lb. englez) depinde de valoarea de pia a proprietii intelectuale respective i, fapt important, de estimarea profiturilor viitoare ateptate de liceniat. Transferul de active intangibile sub forma licenei este, de obicei, acompaniat de asisten tehnic i alte servicii comerciale. Cazul cel mai reprezentativ este cel al industriilor high-tech, unde licenierea produsului sau a proceselor de fabricaie este ntotdeauna asociat cu asisten tehnic i juridic. Dac produsul sau serviciul are o form recunoscut internaional, liceniatul este responsabil pentru marketingul acestuia ntr-o zon dat a pieei. Responsabilitatea respectiv presupune asumarea tuturor riscurilor i profiturilor prevzute n contractul de licen. Licenierea este, ntr-o anumit msur, o mbinare ntre un export i o investiie direct. Firmele care vnd licene i propun: - s obin venituri suplimentare din drepturile de proprietate deinute; - s dobndeasc un avantaj tactic sau strategic pe pieele externe; - s aib acces mai facil pe o pia extern, care ar putea fi utilizat ulterior pentru alte tipuri de tranzacii comerciale; - s fie prezente pe o pia extern unde temporar nu se pot face investiii directe. Valoarea comerului cu licene a fost de peste 60 mld. USD n 2001 i de 5.165 mld. USD n 2009 (exprimat prin ncasrile din redevene). Cele mai reprezentative sunt firmele americane (peste 60%), japoneze (cca. 15%) i germane (aprox. 5%) (9). Preponderent, licenele sunt vndute de companiile multinaionale filialelor din strintate. De exemplu, n cazul SUA, 70% din licene se tranzacioneaz intra - firm. Francizarea este o tranzacie comercial prin care deintorul unui activ intangibil special (marc, nume de marc, tehnic de marketing sau sistem de afaceri) vinde unui cumprtor dreptul de utilizare, n schimbul plii unei taxe. Francizarea este considerat o form special de liceniere. Dar, spre deosebire de aceasta, francizarea implic o relaie mai integrat de afaceri ntre parteneri. n plus, prin francizare, controlul managerial este mai strict iar tranzacia iniial este urmat de instruirea personalului, consulting, asisten juridic etc. De regul, francizorul vinde sisteme complexe sau formate de afaceri ("business format"), care cuprind toate aspectele constitutive ale unui mod de a oferi servicii sau produse. De la procurarea materialelor sau inputurilor pn la strategia publicitar, toate elementele sunt incluse n "formatul de afaceri". Aceasta transfer automat imaginea de marc a francizorului asupra francizatului, care este obligat s respecte ntocmai standardele. Francizarea s-a rspndit considerabil n ultimele cinci decenii, ca metod alternativ de distribuie i dezvoltare a afacerilor. Majoritatea tranzaciilor cu francize se efectueaz n domeniul serviciilor: - restaurante fast - food (Mc Donald'd, Pizza Hutt, Burger King, Kentucky Fried Chicken etc.); - hotelrie (Hilton, Hospitality Inns, Best Western, Holiday Inn etc.); - nchiriere autoturisme (Budget and Avis Car Rental). Extinderea internaional a francizrii iniial aceast form de afaceri s-a dezvoltat n SUA a dus la formarea unor uriae reele mondiale. De exemplu, reeaua Mc Donald's include peste 32.000 de localuri n 117 ri ale lumii. Atractivitatea acestui tip de tranzacie ar putea fi explicat prin (10):

10

- natura sa foarte prescriptiv. Toate aspectele operaionale ale afacerilor, inclusiv termenii i obligaiile contractuale, sunt deja prescrise de francizor; - performanele foarte bune obinute de francizai, relativ rapid, n zone geografice determinate; - creterea cererii mondiale pentru servicii i produse standardizate. De exemplu, creterea gradului de ocupare a populaiei feminine i orientarea tot mai accentuat ctre cariere profesionale determin o schimbare a modului de alimentaie, fast food-urile fiind efective i eficiente. n 1946, existau civa francizori n SUA, unde numrul lor a ajuns la 700 n 1960. Apoi s-a produs extinderea internaional a francizelor, ajungndu-se, n prezent, la rspndirea lor n peste 140 de ri. Potrivit British Franchise Association, valoarea tranzaciilor internaionale cu francize a crescut cu o rat anual de 36% ntre 1984 i 1990, ajungnd n acel an la 5,2 mld. Apoi, ntre 1991i 1997, valoarea lor a crescut cu 14% anual. Numrul "formatelor de afaceri" francizate internaional n 1998 era de 568, iar valoarea tranzaciilor depea 7 mld. (11).

1.2.3. Aranjamentele colaborative

Aranjamentele colaborative reprezint un termen generic pentru mai multe forme de cooperare internaional n producie, distribuie, marketing, cercetare - dezvoltare, management i dezvoltarea proiectelor complexe pentru lucrri publice, obiective industriale sau energetice. Am preluat acest termen (collaborative arrangements) dintr-o lucrare frecvent citat n literatura de specialitate (12). Acolo, ns, are o accepiune larg form intermediar ntre export i investiii directe - desemnnd combinaii de operaiuni comerciale i operaiuni de exportul capitalului sau parteneriate de comer internaional i producie (servicii n strintate). Considernd c, ntr-o anumit msur, aproape toate formele de afaceri internaionale (exceptnd exportul i investiiile directe pe "loc gol" - greenfield investment) sunt cooperri internaionale, am preferat o accepiune restrns a aranjamentelor colaborative. Includem aici doar formele de cooperare contractual ale tranzaciilor comerciale internaionale: contractarea managementului, contractarea prelucrrii industriale (manufacturing contract), exporturile complexe (turnkey projects acoper, n bun msur, acest tip de operaiuni) i alianele strategice internaionale (13). Contractarea managementului este o tranzacie comercial prin care o firm furnizeaz managementul unui client din strintate (de regul, tot o firm), n schimbul plii unei taxe. Clientul extern contribuie cu fondurile necesare ntreprinderii iar furnizorul ofer know-how - ul de management. Dac este o ntreprindere nou creat, contractul de management poate prevedea opiunea de cumprare parial sau total pentru furnizor. n funcie de mrimea i valoarea proiectului, contractarea managementului poate avea o durat de 3 - 5 ani. De exemplu, BAA (British Airports Authority) a ncheiat un contract de management cu Atlanta Airport Authority Georgia (SUA) pe o durat de 15 ani. Obiectivele contractului au fost: modernizarea infrastructurii i echipamentelor aeroportuare, instruirea managementului i a personalului tehnic. Alt exemplu de

11

contractare a managementului l reprezint operaiunile efectuate de compania HILTON la reele hoteliere din strintate. De regul, exporturile complexe sunt acompaniate de contracte de management. Contractarea manufacturrii sau a prelucrrii industriale constituie o tranzacie comercial situat ntre liceniere i investiia direct. O companie industrial (dar, nu necesarmente) contracteaz, parial sau total, fabricarea produselor sale cu firme din strintate, cu scopul de a vinde fie pe piaa respectiv, fie pe tere piee. Controlul asupra marketingului i distribuiei produselor este reinut de firma contractoare. Frecvent, contractarea manufacturrii este asociat cu transferul de tehnologie (prin liceniere) i asistena tehnic la clienii din strintate. Proiectele "la cheie" (turnkey projects) sunt tranzacii comerciale complexe prin care o firm, singur sau n consoriu cu alte firme, se angajeaz s proiecteze, construiasc i echipeze o capacitate de producie sau servicii. De obicei, aceast tranzacie include i instruirea personalului. Simplu spus, proiectele "la cheie" nseamn construirea complet a unor ntreprinderi industriale, utiliti publice sau capaciti energetice, incluznd ntregul lant de activiti i operaiuni comerciale, de la elaborarea proiectului tehnic la instruirea personalului i punerea n funciune. Frecvent, este efectuat i managementul n primii ani de activitate. n literatura noastr de specialitate, termenul folosit pentru a desemna acest gen de tranzacii este cel de exporturi complexe. Cea mai rspndit form de "turnkey projects" o constituie BOT (built, operate and transfer). Industrializarea postbelic a rilor n dezvoltare a apelat preponderent la modelul "BOT". Centrale energetice, centrale nucleare, aeroporturi, baraje, ci ferate i alte lucrri de infrastructur, finanate prin credite guvernamentale externe sau credite internaionale (de la Banca Mondial), au fost construite pe baza exporturilor complexe. Tipurile de afaceri internaionale discutate pn acum reprezint tranzacii comerciale sau vnzri - cumprri de bunuri i servicii pe pieele internaionale. n ultim instan, sub raport strategic, ele pot fi analizate i ca metode de intrare a firmei pe piaa internaional. Rmne, ns, o categorie aparte de tranzacii comerciale internaionale, care se realizeaz pe baz de reciprocitate - sau n alte moduri (operaiuni la bursele de mrfuri i licitaii internaionale). Tranzaciile comerciale pe baz de reciprocitate implic vnzarea unor produse sau servicii, condiionat de cumprarea, de aceeai valoare sau de o valoare mai mic, a altor produse/servicii de la importator sau de la o ter persoan. Aceast practic poate fi numit compensaie. n funcie de natura acordului ntre pri, compensaia este parial sau total. Forma cea mai simpl a compensaiei o reprezint barterul sau trocul, schimbul de bunuri contra bunuri. Mai ales n perioada postbelic, anumite condiii politice, economice i financiare au dus la o cretere substanial a complexitii i valorii operaiunilor comerciale n compensaie. Au aprut operaiunile de offset (producia cu participarea importatorului), switch (implicarea unei tere pri), buy - back (rambursarea creditelor n produse) etc. Nu exist un termen generic, unanim acceptat, care s acopere gama larg de operaiuni comerciale n compensaie. n literatura i practica comercial francez este folosit termenul de "compensation", definind: "operaiuni comerciale prin care vnztorul 12

i ia angajamentul s realizeze n ara clientului su cumprri, transferuri de servicii sau orice alte operaiuni de schimb" (14). Literatura de specialitate i practica de afaceri din lumea anglo - saxon folosesc, cel mai frecvent, termenul de "countertrade" care acoper mai multe feluri de comer: "prin care vnztorului i se cere s accepte bunuri sau alte instrumente comerciale ca plat parial sau total a produselor vndute" (15). Aceast definiie este operaional pentru asociaiile profesionale din rile anglosaxone, ca i pentru instituiile guvernamentale, care precizeaz c termenul countertrade este generic pentru toate formele de comer n compensaie (16). Unul din cei mai importani specialiti americani n acest domeniu folosete termenul compensatory transactions i, alternativ, pe cel de compensatory practices. El definete tranzaciile compensatorii ca: "practici de comer prin care vnztorii se oblig contractual, ca o condiie a vnzrii, s fie de acord cu reciprocitatea iniiativelor comerciale specificate contractual ale cumprtorilor, care-i compenseaz i le justific alegerea vnztorilor" (17). n plus, adaug el, o tranziie e definit ca fiind compensatorie: "doar cnd reciprocitatea n performane este inut drept cerin a cumprtorului, ca o condiie explicit sau implicit a contractului, sau dac o asemenea performan este fcut imperativ de inabilitatea de acces a cumprtorului la finanarea necesar a importului" (18). n literatura noastr de specialitate se utilizeaz interanjabil termenii de operaiuni comerciale combinate i contrapartid sau operaiuni n contrapartid (19). Expunerea de mai sus nu a avut scopul de a trece n revist diversele opinii privind termenul adecvat pentru operaiunile comerciale n compensaie, ci a cutat o noiune generic, ct mai apropiat de coninutul acestora. Probabil termenul operaiuni de comer n compensaie rspunde cel mai bine principiului care se afl la baza ntregii game de tranzacii: reciprocitatea angajamentelor participanilor sau compensarea ntre vnzri i cumprri. Din perspectiv managerial, operaiunile de comer n compensaie nu constituie o metod de intrare pe piaa internaional. Dimpotriv. Prin natura i scopul lor, aceste operaiuni eludeaz competiia liber pe pia. Ca atare, le tratm ca modaliti speciale de tranzacionare sau comercializare. Spre deosebire de operaiunile comerciale compensatorii, tranzaciile la bursele de mrfuri (piee caracteristice apropiate de modelul teoretic de concuren) i licitaiile internaionale presupun competiie deschis. ns, date fiind caracteristicile lor speciale, ambele tipuri de tranzacii au o frecven mult mai mic dect, s spunem, exporturile i importurile de produse finite (bunuri de consum i bunuri de capital independente, care nu necesit montaj). Astfel spus, le putem ncadra n categoria modalitilor speciale de comercializare. n ceea ce privete operaiunile de comer n compensaie, acestea se reduc, frecvent, la operaiuni clasice de export/import.

1.2.4. Alianele strategice internaionale

Alianele strategice ale firmelor internaionale nu sunt afaceri comerciale propriuzise. n accepiune larg, ele cuprind toate operaiunile de cooperare internaional (inclusiv participaiile de capital n firme mixte sau joint - venture). Chiar i n acest caz, opereaz

13

ceea ce am putea numi "restricia lui Porter" - colaborarea internaional ntre firme nu genereaz fuziuni (20). n sens restrns, alianele strategice sunt forma de colaborare internaional ntre firme, mai puin formale, care vizeaz creterea competitivitii lor, prin: cercetare dezvoltare, marketing, distribuie, furnizare de subansamble etc. Toate aceste activiti sunt efectuate n comun, dar nu implic formarea de noi entitii economice sau fuziunea celor existente. n general, este vorba de cooperare informal ntre dou sau mai multe companii cu sediul n ri diferite. Cele mai multe aliane strategice internaionale sunt "non-equity" (nu presupun transferul reciproc de capital), n domeniul marketingului i vnzrilor (21). Din punct de vedere managerial, alianele strategice sunt o alternativ la strategiile concureniale. n principiu, alianele strategice au avantaje nsemnate pentru parteneri: - pot facilita intrarea pe o pia extern greu accesibil prin competiie deschis; - diminueaz costurile de cercetare - dezvoltare i poteneaz lansarea de noi produse; - determin stabilirea de standarde tehnologice. Progresele tehnologice considerabile din telecomunicaii, sisteme informaionale i transporturi, coroborate cu diminuarea barierelor n calea comerului i capitalului, au dus la o cretere a numrului de aliane strategice. Dac n 1989 existau sub 2.000 de aliane strategice, n anul 1999, numrul lor depea 62.000. Totui, multe dintre acestea sunt nefuncionale. Statisticile relev faptul c peste dou treimi din noile colaborri internaionale ntre firme dispar n primul an de la nfiinare.1.2.5. Joint - ventures

Termenul de joint - ventures acoper, n sens larg, toate formele de asociere ntre dou sau mai multe firme avnd sediul n ri diferite, pe o durat mai lung de timp. n sens restns, joint ventures constituie doar acele tranzacii care presupun combinarea controlului managerial i a proprietii ntr-o ntreprindere economic. Sunt o modalitate prin care o firm poate dezvolta afaceri pe piaa extern, fr a fi nevoit s fuzioneze cu o firm strin, s o achiziioneze sau s construiasc o capacitate proprie de producie. Firma din strintate poate fi local sau o filial a unei companii multinaionale (22). Noiunea de joint - venture acoper o varietate de aranjamente pentru participaiile de capital. Ar putea fi identificate trei categorii importante (23): - joint-venture ntre o firm local i o firm strin. Aceasta implic formarea unei noi companii, n care att multinaionala strin, ct i firma local, dein o parte din aciuni. Firma strin poate s aib pachetul majoritar sau pe cel minoritar de aciuni sau partenerii pot avea pri egale; - joint-venture ntre o firm strin i o firm local de stat sau administraia public local. Participaiile de capital pot fi egale sau nu. Asemenea aranjamente sunt frecvent ntlnite n extracia i rafinarea petrolului; - joint-venture ntre dou sau mai multe companii strine, fr nici o participaie local de capital. Un asemenea joint-venture este numit, deseori, consoriu. Cazurile cele mai frecvente se gsesc n industriile extractive. Afacerile n joint-venture nu sunt de dat recent, existnd chiar dinainte de cel de-al doilea rzboi mondial. Dar importana lor a crescut n anii '50 i '60, mai ales ca mod de intrare pe piaa rilor n dezvoltare. De exemplu, ponderea lor n investiiile directe ale multinaionalelor americane din rile n dezvoltare a crescut de la 24%, n intervalul 1951 - 1955, la 45%, n 1985. n aceeai perioad, ponderea joint - ventures n investiiile directe

14

efectuate de multinaionalele americane n rile dezvoltate a rmas constant - 26%. Aproape 2/3 din aceste joint ventures se gsesc n industria de prelucrare. Majoritatea joint ventures ale firmelor americane erau parteneriate cu firme locale private. ns, o proporie ridicat din joint-ventures n industria extractiv implica participarea unei ntreprinderi locale de stat, a unei administraii guvernamentale sau un consoriu cu companii strine (24). n anii '80 i '90, joint-ventures au devenit cea mai utilizat metod de intrare pe piaa Asiei de Sud-Est. Firmele europene care au efectuat investiii directe n Japonia au folosit, n anii '80, preponderent, metoda joint-venture n participaii egale. Apoi, ele au renunat la joint-ventures, trecnd la formarea de filiale n proporie de 100%. n pofida popularitii lor, joint - ventures nregistreaz o rat ridicat de eec. Unii autori au constatat c mai puin de 50% din joint-ventures supravieuiesc pe termen lung (25). Joint-venture constituie o metod de intrare pe pia i de extindere a afacerilor internaionale, alternativ la exporturi sau formarea de filiale proprii (wholly owned subsidiaries). Costurile ridicate de transport i/sau barierele tarifare i netarifare mpiedic exportul eficient pe piaa respectiv care, avnd potenial ridicat, este atractiv pentru afacerile firmei. Ca atare, ea formeaz o companie mixt cu o firm local. Formarea de filiale proprii sau achiziia unor companii existente ar putea fi foarte dificil din cauza reglementrilor restrictive. Este cazul multor ri n dezvoltare, unde exist, nc, reglementri privind coninutul naional al produciei i participarea specialitilor proprii la managementul unei afaceri internaionale. n aceste condiii, singura metod eficient de intrare pe pia este joint-venture. Pentru ara gazd, acest tip de afacere pare optim, deoarece combin avantajele investiiilor strine (import de capital, transfer de tehnologie i calificri manageriale etc.) cu posibilitatea de control asupra rersurselor. Multe societi mixte sunt orientate aproape exclusiv spre piaa local. Acest fapt se explic prin: - competitivitatea internaional sczut a produselor care trebuie s conin obligatoriu inputuri locale ntr-o anumit proporie. Costurile i nivelul tehnologic al acestora afecteaz competitivitatea produselor finite; - evitarea riscului de concuren pe tere piee ntre exporturile joint - venture i cele ale companiei multinaionale. Dac firma multinaional nu poate dobndi controlul managerial, ca n cazul filialelor proprii, ea nu este interesat s transfere n joint-venture cele mai performante tehnologii. De aceea, intensitatea tehnologic (ponderea cheltuielilor de cercetare - dezvoltare) a multor societi mixte este sczut. Care ar putea s fie motivele formrii de societi mixte? Tabelul 1.1 Motive ale formrii joint-ventureMotivul 1. Potenialul pieei de desfacere 2. Atractivitatea pieei factorilor 3. Valoarea investiiei Explicaii Piaa "int" are potenial ridicat i nu poate fi accesat prin alte metode. n pofida restriciilor comerciale i necomerciale, prezena n ara respectiv este important, deoarece ofer accesul la resurse sau materii prime eseniale Investiia n joint venture este mult mai sczut dect n cazul dezvoltrii unei filiale proprii sau al achiziiei unei firme locale.

15

4. Surmontarea barierelor de intrare pe pia 5. Diminuarea riscului politic

6. Facilitatea intrrii pe pia

7. Absena avantajelor competitive nete

Prin-joint venture, firma este capabil s evite barierele comerciale i necomerciale existente n cazul exporturilor sau ale filialelor proprii. De obicei, chiar cele mai protecioniste guverne privesc cu mai puin ostilitate societile mixte dect importurile sau filialele strine. Prin urmare, riscul de expropiere, blocare a activitii sau nerepatriere a profitului devine mai mic. Multe companii care au performane tehnice foarte bune i alte avantaje competitive, nu dein suficiente resurse financiare sau experien adecvat de afaceri internaionale, pentru a exploata oportunitile existente. Joint venture poate fi o metod de aprofundare a internaionalizrii Firma nu are atu-uri considerabile n competiia internaional. Ea nu poate oferi rii gazd tehnologii de ultim or, capital de valoare substanial, management cu reputaie mondial sau posibilitatea accesrii ulterioare a unor piee deinute deja. n aceast situaie, joint venture apare ca o metod fezabil de afaceri.

1.2.6. Achiziiile i fuziunile

n principiu, formarea de filiale proprii n strintate (wholly owned subsidiaries) poate avea loc n dou moduri alternative: prin construirea unui nou obiectiv (greenfield investment) sau prin fuzionarea cu o companie existent (merger). Aici se ncadreaz i achiziiile sau prelurile de companii existente (acquisition or tokeover) (26). Teoretic, se poate face distincie ntre achiziie i fuziune. Achiziia este "cumprarea de aciuni, ntr-o proporie suficient pentru a deine controlul" (27). Fuziunea este "unirea a dou sau mai multe organizaii sub o singur proprietate, prin preluarea direct de ctre una din organizaii a activelor sau pasivelor nete ale celorlalte" (28). n realitate, este dificil separarea celor dou tipuri de tranzacii, deoarece: - rezultatul lor este acelai - formarea unei noi entiti economice sub raport legal; - statisticile internaionale i naionale nu evideniaz distinct achiziiile i fuziunile, deosebirea fiind doar de nuan; - sunt tranzacii puternic particularizate, neexistnd definiii standard sau repere reglementative care s diferenieze net achiziiile de fuziuni. n practic, caracterul tranzaciei este apreciat de la caz la caz. Depinde de expectativele participanilor, de negocieri, tipul activelor financiare, strategiile i resursele umane implicate dac o tranzacie este fuziune sau achiziie. Probabil, doar caracterul amiabil sau agresiv al tranzaciei (takeover and hostile takeover) face diferena ntre o fuziune i o achiziie. Oricum, toate documentele financiare i statistice i toate studiile specializate le trateaz mpreun (mergers & acquisitions) - F & A. Exist patru tipuri largi de F & A: orizontale, verticale, circulare i conglomerat (29). F & A orizontale sunt tranzacii ntre firme din aceeai industrie. F & A verticale sunt tranzacii ntre firme din industrii diferite, dar situate pe un "lan de ofert", n amonte sau aval de ramura economic a firmei, care achiziioneaz activele celorlali. Asigurarea facil a necesarului de materii prime, materiale i subansamble ar putea s constituie un motiv serios pentru preluarea unei firme din amonte.

16

Controlul distribuiei i vnzrilor poate fi un determinant al prelurii unei firme/fuziunii cu o firm din aval. F & A circulare implic firme din industrii diferite, care au canale de distribuie similarte. F & A conglomerat au loc ntre firme cu puine similariti n producie sau management, care se aliaz pentru a crea o baz economic mai larg i un potenial mai mare de profit. Cele mai multe investiii strine directe au loc prin fuziuni i achiziii. De la mijlocul anilor '80 pn n 1998 - 2001, ponderea F & A n investiiile strine directe a crescut de la 66,3% la 76,2%. Aceast pondere este mai mare n rile dezvoltate (89%) dect n rile n dezvoltare. Pe de o parte, ponderea relativ sczut a F & A n ultima categorie de ri reflect rolul investiiilor directe n dezvoltarea de noi obiective economice, iar pe de alt parte, raritatea "intelor" pentru preluri n aceste ri (30).

Tabelul 1.2. Ponderea F & A n ISD -%Perioada ri dezvoltate ri n dezvoltare i economii n tranziie Economia mondial 1987 -1991 77,49 21,49 66,28 1992 - 1994 64,93 15,49 44,75 1995 - 1997 85,38 25,79 60,18 1998 - 2001 88,96 35,74 76,23

Sursa: G.B. Navaretti i A,J, Venables, op.cit., p.10.

Raritatea "intelor" de preluat n rile mai slab dezvoltate i cele cu economie de tranziie este dat att de numrul sczut al companiilor care au performane promitoare, ct i de costul foarte ridicat al restructurrilor. Oricum, n cazul rilor central i esteuropene, au avut loc investiii directe semnificative sub forma achiziiilor. Ponderea ISD efectuate n rile central-europene, cu bune performane n procesul de transformare economic, n perioada 1991 - 2000, s-a nregistrat sub forma achiziiilor. Telecomunicaiile, industria automobilelor, industria siderurgic, industria constructoare de maini, industria echipamentelor electrice i industria chimic ilustreaz, cu prisosin, investiiile directe sub forma achiziiilor. De exemplu, Cehia, Polonia i Ungaria au obinut, n primul deceniu de tranziie, cele mai multe ISD prin vnzarea ntreprinderilor din industriile menionate. Aceasta explic, n bun msur, restructurarea industrial rapid din cele trei ri. Dar pentru investitorii strini costul restructurrii este, adesea, comparabil cu valoarea unei greenfield investment. A aprut, astfel, un nou concept al ISD - brownfield investment, care este, cumva, diferit de aquisition sau takeover. Diferena const n aceea c investitorul achiziioneaz o companie local, pe care trebuie s o reutileze complet, s-i schimbe total organizarea i s formeze resursele umane. De aici, motivul pentru brownfield investment este diferit de cel al achiziiei, n care investitorul vrea s dobndeasc capabilitile tehnologice sau de management ale companiei locale. Mai degrab este vorba de o investiie strategic, care confer avantaje primului intrat pe o pia cu potenial bun (31). 17

n mrimi absolute, valoarea fuziunilor i achiziiilor a nregistrat creteri substaniale, ncepnd din 1993 pn n anul 2000, urmtorii doi ani fiind marcai de o scdere la fel de substanial, ca urmare a recesiunii economiei mondiale. Pn la jumtatea anilor '90, ponderea cea mai mare a F & A s-a nregistrat n industria de prelucrare, apoi sectorul teriar a devenit mai atractiv (transporturile, comunicaiile i finanele fiind cele mai reprezentative domenii). Cteva date privind evoluia fuziunilor i achiziiilor sunt redate n tabelul de mai jos.

Tabelul 1.3 Valoarea F & A internaionale n economia mondial - mld. $ Anii Regiunea Total mondial ri dezvoltate Europa de Vest America de Nord Alte ri dezvoltate ri n dezvoltare din care: Europa Central i de Est1990 150,6 143,0 92,6 30,8 19,6 7,6 1995 186,6 173,1 92,5 69,8 10,8 13,5 6,0 2000 1143,8 1087,6 852,7 198,9 36,0 56,2 17,2 2001 594 534,2 348,7 135,0 50,5 59,8 12,0

2002 369,8 341,1 230,8 91,4 18,9 27,7 17,5

Sursa: Extras din World Investment Report 2003, pp.289 - 295.

n pofida scderii valorii fuziunilor i achiziiilor din ultimii ani, este clar c acestea reprezint principala form de afaceri internaionale n care se concretizeaz ISD. Care s fie motivele atractivitii acestei forme de afaceri? Probabil, observarea ndeaproape a tendinelor i examinarea cazurilor din diferite industrii (adic cercetarea empiric) ar putea s pun n eviden factori determinani specifici. Cu alte cuvinte, motivele firmelor pentru a se angaja n fuziuni i achiziii ar putea s fie diferite de cele care le determin s fac joint ventures sau greenfield investments. Dar, cum aici nu ne intereseaz o analiz detaliat a formelor de afaceri internaionale, ci doar o descriere succint n scopul comparrii lor, o asemenea abordare ar fi ineficient. De aceea, vom considera c determinanii fuziunilor i achiziiilor sunt cei deja fundamentai i explicai de teoriile ISD. Succint, motivele ISD n fuziuni i achiziii, pe cele trei categorii importante (orizontale, verticale, conglomerat), sunt redate n tabelul urmtor (32): Tabelul 1.4. Determinanii F&A internaionaleTipul F & A I. Orizontale Determinanii (1) Avantaje specifice proprietii firmei: - tehnologii avansate - calificri de marketing - capacitate managerial deosebit - resurse financiare disponibile - economii de scal n producie i distribuie (2) Avantaje specifice localizrii:

18

- potenial ridicat al pieei - cretere dinamic a pieei - costuri sczute ale manoperei - stimulente fiscale i alte faciliti guvernamentale (3) Avantaje ale internalizrii: - reducerea riscurilor comerciale - diminuarea expunerii valutare - reducerea costurilor de tranzacie etc. (1) efezabilitatea contractelor de tranzacii comerciale n cazul rigiditilor i ireversibilitilor proceselor de producie: - costuri fixe ridicate pentru restructurarea produciei intermediare la furnizori; - investiii neconvertibile n echipamente specifice la productorii intermediari - producia n flux continuu necesit asigurarea unei cantiti optime de inputuri eseniale - perisabilitatea produselor intermediare - incertitudinea calitii produselor intermediare (2) Tendina preurilor "spot" de a distorsiona deciziile privind substituirea inputurilor n procesul de producie, n timp i spaiu (cazul produciei pe faze) (3) Distorsionarea preurilor produselor intermediare n cazul exercitrii puterii de monopol (4) Intervenia guvernamental pe pia (crearea stimulentelor pentru practicarea preurilor de transfer) (5) Introducerea unei noi organizri a muncii (specializarea muncii face ca sincronizarea investiiilor n diferite stadii de producie s devin imperativ) Minimizarea riscurilor de producie: - diversificarea produciei - localizarea n zone diferite a activitilor (2) Dispersia riscurilor valutare i de rat a dobnzii

II. Verticale

III. Conglomerate

n principiu, prin achiziie, o companie utilizeaz activele unei firme locale i le combin cu resursele sale, care sunt, de obicei, capabilitile de management. Acesta este un avantaj ineret al achiziiei, investitorul avnd oportunitatea de a beneficia de competena tehnologic, poziia pe pia, resursele umane, mrcile i know-how-ul firmei preluate. Un alt avantaj al achiziiei este intrarea mult mai rapid pe pia dect prin joint venture sau greenfield investment. Compania preia o afacere funcional i experimentat. Acest avantaj are o importan crucial n situaia intrrii pe piee cu grad ridicat de concentrare, n care cererea crete ncet sau stagneaz. Achiziia este o alegere bun pentru companiile care nu au avantaje competitive semnificative pentru a obine performane notabile pe piaa internaional. Prin preluarea unei firme care deine avantaje competitive pe piaa respectiv, investitorul va beneficia de acestea. Spre deosebire de greenfiels investment, el cumpr un potenial concurent. Unii autori vorbesc de avantajul sinergiei. Dac afacerile eseniale ale companiei (core business) sunt similare cu cele ale firmei preluate, partenerii pot beneficia de economii de dimensiune. Cazul este elocvent pentru companiile cu produse standardizate 19

sau nedifereniate. Investiiile n construcii i echipamente sunt de valoare ridicat. Or, punerea n comun a capacitilor de producie determin o reducere considerabil a costului fix unitar. Raionalizarea joac un rol important dac investitorul i propune s beneficieze de costurile sczute ale muncii. n fine, achiziia poate fi o metod de intrare avantajoas, prin aceea c ntrete poziia pe pia a firmei i diminueaz presiunea competiiei. Dac piaa respectiv este atractiv, cu rate ridicate de cretere i venituri mari, achiziia unui concurent previne intrarea pe piaa proprie i pregtete expansiunea afacerilor. Avantajele importante ale fuziunilor i achiziiilor explic popularitatea lor ca metode de intrare pe piaa extern i forme de extindere a afacerilor internaionale. Cu toate acestea, ele au i serioase dezavantaje. Un prim dezavantaj ar fi dificultatea armonizrii culturilor organizaionale diferite. Compania care preia o firm din strintate trebuie s-i formuleze strategiile pe baza structurilor organizaionale existente pentru a realiza o integrare efectiv. Dar aceasta poate avea un rezultat nefavorabil. De exemplu, ncercarea de a centraliza procesul decizional sau de a schimba metodele de operare poate ntmpina rezistene i lips de motivaie sau ncredere n efectele benefice ale strategiei adoptate, n noua organizaie de afaceri. Apoi, o alt problem a divergenelor culturilor organizaionale rezid n criteriile diferite de evaluare a performanelor (inclusiv cele financiare). De aceea, o achiziie/ fuziune poate s necesite o perioad mult mai lung de timp pentru acomodarea celor dou companii dect s-a ntrevzut iniial (33). Un studiu empiric asupra achiziiilor i fuziunilor efectuate de investitorii finlandezi i japonezi n SUA a constatat c distana cultural mare dintre ri creeaz diferene masive ntre culturile organizaionale. Ca atare, companiile respective tind s adopte mai mult metode colaborative de intrare pe piaa american, frecvent jointventures (34). Alt dezavantaj al F & A rezult din politica protecionist a guvernelor. Acestea vor s-i protejeze firmele naionale, n special, cnd achiziia duce la creterea puterii de pia a companiei strine. Politica anti-trust a SUA i UE, sofisticat i birocratic, reprezint un exemplu concludent.

1.2.7. Greenfield investment Termenul "greenfield investment" ar putea fi tradus ad-literam n limba romn ca "investiie pe loc gol". Probabil, variante mai reuite ar fi: investiii directe n noi obiective, investiii directe n noi capaciti de producie sau investiii directe n noi filiale. Oricum, sensul este acelai: construcia de filiale proprii n strintate. Literatura internaional a consacrat pentru acest tip de afaceri termenul "wholly owned subsidiary" - filial n proprietate integral. Acestea se pot forma pe dou ci: prin achiziii i fuziuni i prin greenfield investment. De obicei, investiia direct ntr-o filial proprie nseamn alocarea unui capital substanial, utilizarea resurselor umane ale investitorului i transferul de tehnologie sau know - how n strintate. Ideea comun achiziiilor i investiiilor pe "loc gol" este s combine unele avantaje specifice firmei cu activele firmelor din strintate, diferena dintre cele dou forme de afaceri internaionale fiind aceea c, n timp ce achiziiile utilizeaz, n special, activele firmelor locale i le combin cu managementul investitorului, greenfield investment utilizeaz integral activele investitorului. Natura i nivelul avantajelor specifice firmei 20

determin alegerea ntre achiziie i greenfield investment. Avantajele localizrii nu joac un rol important n aceast alegere, deoarece ambele forme de afaceri urmresc cea mai favorabil localizare (35). Un avantaj esenial al greenfield investment l constituie transferul resurselor i competenelor specifice firmei ntr-o ar strin, fr riscul de a pierde controlul managerial, care e destul de accentuat n cazul licenierii i joint venture. Acesta este cu att mai important cu ct avantajul competitiv al firmei se bazeaz pe tehnologia unic. Cercetrile empirice au constatat c investitorii japonezi n SUA, care posed capabiliti competitive mai puternice, formeaz preponderent filiale proprii (36). Alt avantaj important al investiiilor "pe loc gol" const n controlul strict al investitorului asupra operaiunilor de pe diferite piee, care este o condiie imperativ a strategiei globale. Astfel, companiile care-i propun s realizeze avantaje ale localizrii, cum ar fi costurile sczute ale muncii, sunt dependente de o structur organizaional eficient. O asemenea structur necesit mecanisme de control extins i posibilitatea de a elabora decizii independente. n cazul joint venture, nici una din cele dou condiii nu este ndeplinit. ns, formarea de filiale proprii nu este exonerat de dezavantaje. n primul rnd, este o afacere costisitoare datorit capitalurilor i resurselor umane implicate i operaiunilor administrative i juridice. De regul, cu ct diferenele culturale ntre ara de origine i ara gazd sunt mai semnificative, cu att e mai mare probabilitatea ca firmele s opteze pentru joint-venture sau liceniere (37). Spre deosebire de achiziii i fuziuni, greenfield investment adaug la capacitatea de producie pe piaa "int", fapt ce nu este ntotdeauna favorabil. Evident, poate fi o investiie strategic, pregtind terenul pentru afaceri viitoare, dar n cazul unei piee foarte competitive, construcia a noi capaciti de producie genereaz costuri disproporionat de mari n raport de venituri. Cel puin pe termen mediu, capacitatea de producie (filiala) nu funcioneaz la parametrii proiectai, ceea ce determin cheltuieli fixe ridicate i, implicit, un cost unitar mare. Compania "mam" ar trebui s acopere pierderile financiare. Posibil ca, n viitor, prezena pe respectiva pia s fie benefic att prin oportunitatea unui nou potenial, ct i prin utilizarea ei ca platform pentru afaceri pe pieele limitrofe. Literatura de specialitate a nregistrat mai multe cercetri empirice care au observat c, n cazul pieelor cu economii de scal mari i grad de concentrare ridicat, investitorii prefer achiziiile sau societile mixte. Finalmente, greenfield investment este o afacere cu grad nalt de risc, deoarece compania trebuie s suporte singur toate costurile de investiii i operaionale ntr-un mediu incert. Spre deosebire de achiziii i fuziuni, care sunt evideniate distinct n statisticile internaionale i analizate din punct de vedere a distribuiei geografice, structurii pe ramuri economice i factorilor determinani, greenfield investment sunt abordate indistinct n categoria investiiilor strine directe. Studiile consacrate acestui tip de investiii directe relev, cel mai adesea, cazuri particulare (de companii sau piee) i nu tendine generale n economia mondial. ntr-o lucrare recent, sunt examinate caracteristicile distinctive ale fuziunilor achiziiilor i greenfield investment efectuate n rile central i est-europene (38). Se constat diferene att n privina importanei factorilor determinani, ct i n cea a caracteristicilor specifice. Astfel, motivaiile investitorilor au fost clasificate ntr-o ordine de importan, nota 6 fiind acordat pentru cel mai important factor iar 1 pentru cel mai puin important. Diferenele ntre factorii determinani sunt redate n tabelul de mai jos. 21

Tabelul 1.5. Importana factorilor pentru F & A i greenfield investmentFactorul Achiziii Greendfeld Producie Distribuie 2,83 3,58 5,47 3,69 1,82 4,00

Costurile de producie relative la alte 3,45 4,17 localizri Disponibilitatea de manoper calificat 2,73 3,04 Accesul la pieele locale 4,86 4,55 Accesul la pieele altor ri n tranziie 3,81 3,40 Accesul la pieele UE i AELS 2,24 2,04 Rspuns la una din oportunitile create 3,48 2,36 de tranziie Sursa: Marina Wes and H.P. Lankes, op.cit., p.121.

Dup cum se observ, cel puin n cazul economiilor de tranziie, motivele cele mai importante ale achiziiilor sunt: accesul la pieele locale, accesul la piaa altor economii de tranziie i costurile de producie sczute. Pentru greenfield investment n producie, factorii cei mai importani sunt: costurile de producie sczute i accesul la pieele locale. n privina caracteristicilor distinctive ale celor dou forme de ISD, acestea sunt redate n tabelul urmtor: Tabelul 1.6 Diferene ntre F & D i greenfield investmentSpecificare I. Caracteristici generale Valoarea capitalului investit Ponderea capitalului subscris n totalul capitalului firmei Cifra de afaceri Numrul angajailor Rolul Modul de control Statutul proiectului de investiii II. Determinani Motivaia F&A Mic Mic Mare Mare Aproape exclusiv de producie Cel mai probabil joint venture Probabilitate relativ mare de abandon Accesul pe pia e cel mai important considerent, costurile de producie relativ puin importante Costurile muncii calificate au o pondere relativ mic n costurile de producie Mare Mare Mic Mic Relativ mai mult n distribuie Cel mai frecvent, filial proprie Probabilitate mic de abandon Greenfield investment

Accesul pe pia este cel mai important, dar i costurile de producie conteaz

Costurile

Ponderea relativ mare a costurilor muncii calificate n costurile de producie

Productivitatea muncii III. Impact Relaii furnizor/clieni

Relativ sczut Coninut local relativ ridicat

Relativ ridicat Coninut local relativ sczut

22

Relaii mai extinse cu furnizorii i clienii locali i regionali

Relaii mai puin evidene cu furnizorii i clienii locali

Companiile investitoare au Planuri de extindere a frecvent asemenea planuri afacerilor Sursa: Prelucrat dup Marina Wes and H.P. Lankes, op.cit., p.128.

Frecven relativ sczut a planurilor de expansiune

1.3. Entitile de afaceri internaionale

Deoarece folosim noiunea de afaceri internaionale indistinct, pentru a desemna att tranzacii, ct i organizaii de afaceri, este necesar s precizm cine sunt "actorii" economici care opereaz pe piaa internaional. Frecvent, apare ideea c afacerile internaionale, n general, i tranzaciile comerciale, n special, au loc ntre state. Este incorect aceast idee, denaturnd sensul analizei economice a comerului internaional. Cu cteva excepii, toate tranzaciile comerciale i de investiii se desfoar ntre firme din ri diferite. Statele nu sunt ageni economici internaionali, ci "actori" politici care pot restriciona sau facilita operaiunile firmelor. Cum ns mercantilismul nu a disprut niciodat din politica economic a statelor, el dobndind mereu alte forme, relaiile politice tind s acopere realitatea economic. De aceea trebuie s spunem clar, firmele sunt "actorii" economici internaionali de interes pentru studiul nostru (39). Putem folosi termenul de entiti de afaceri internaionale pentru a desemna toate categoriile de firme sau organizaii economice care desfoar tranzacii comerciale i de investiii pe piaa internaional. n literatura de specialitate, gsim termenii: firme, companii, ntreprinderi, afaceri i organizaii de afaceri, folosii interanjabil. Sensul este acela de entitate sau organizaie legal care are o structur proprie, personalitate juridic, scop lucrativ i management propriu. Pentru c pe piaa mondial exist variate categorii de ntreprinderi, ar trebui s adugm la caracteristicile de mai sus numele de marc distinct. Instituiile financiare internaionale utilizeaz, aa cum s-a vzut n subcapitolul 1.1, criteriile rezidenei i naionalitii pentru a defini participanii la tranzacii internaionale. Exist o multitudine de noiuni vehiculate n literatura economic (aici cu sensul de International Economics) i de management (International Business). Economitii folosesc, cel mai adesea, termenii de firme multinaionale i ntreprinderi multinaionale, cu sensul de companii care au activiti n cel puin dou ri, deinnd n strintate minim 50% din proprietatea unei filiale. Noiunea de firm multinaional este mai larg, incluznd i firmele mici sau mijlocii care efectueaz ISD (40). FMI i Banca Mondial utilizeaz aceiai termeni pentru a defini companiile care au activiti de afaceri localizate n mai multe ri.

23

UNCTAD a consacrat termenul de corporaii transnaionale, prin folosirea acestuia n toate rapoartele, studiile i documentele elaborate sub egida sa. Probabil, nu a existat o cauz tiinific (cum ar fi, de pild, o teorie a firmei), ci mai curnd una ideologic. Termenul a fost elaborat n perioada de apogeu a tier-mondism-ului. Oricum, are aceeai accepiune ca i noiunea de firm multinaional (41). Lucrurile nu stau la fel de simplu n literatura de afaceri internaionale unde regsim, deopotriv, accepiunea conferit de economiti (42) i o larg varietate de noiuni care sunt identice cu strategiile pe care le pot urma firmele multinaionale (43). Astfel, n multe lucrri de specialitate este descris o evoluie ireversibil de la firma multi domestic (n sensul c desfoar activiti diferite n ri diferite) la firma transnaional. Probabil, opiniile respective ar putea fi rezumate ca n tabelul de mai jos (44).

Tabelul 1.7. Evoluia firmei transnaionaleTipul de firm 1. Firma multi - domestic Caracteristicile Opereaz n mai multe ri prin filiale independente; Fiecare filial se concentreaz pe piaa propie i este liber s acomodeze produsele la cererea respectiv. De asemenea, marketingul i procesul de producie sunt localizate; Managementul este descentralizat, iar coordonarea slab; Economiile de scal n producie, distribuie i marketing sunt sczute, iar costurile de coordonare ntre compania "mam" i filiale sunt ridicate. Opereaz diferite activiti de afaceri n dou sau mai multe ri. Autorii nu sunt de acord asupra formelor de afaceri. Unii consider c firmele internaionale activeaz n export, liceniere i producie sub contract*; alii o asimileaz conceptului de multinaional**. Componentele de baz sunt centralizate, restul descentralizate; Filialele au autoritate asupra activitilor, dar nu i decizie strategic; Coordonarea este moderat; Integrarea filialelor n organizaia iniial este sczut; Performanele nu sunt strict evaluate. Opereaz pe majoritatea pieelor externe i privete piaa mondial ca fiind potenial internalizat; Realizeaz produse i servicii standardizate global; Economiile de scal n producie, distribuie i marketing sunt ridicate i puternic centralizate; Coordonarea este strict i gradul de control aproape total; Operaiunile din ara de origine exist doar ca o parte integrat a operaiunilor globale.

2. Firma internaional

3. Firma global

Robert T. Moran n Successful International Business egociations, Gulf Publishing Co, 1991, consider firma internaional ca neavnd activiti de ISD. ** Charles W. Hill n International Business, Mc Graw - Hill, 2000, asimileaz firma internaional cu ceea ce nelegem, n mod obinuit, prin multinaional.

*

24

4. Firma transnaional

Opereaz o reea mondial de filiale proprii i companii afiliate, ntreaga pia mondial fiind internalizat; Realizeaz produse/servicii standardizate, dar i localizate sau regionale, combinnd eficiena pe scar global cu avantajele localizrii; Resursele i activitile cheie nu sunt nici centralizate la compania "mam", nici descentralizate la filiale, ci dispersate n sisteme de specializare, pentru a se realiza simultan coordonare strict i flexibilitate; Structura organizaional este complex, mecanismele de coordonare ntre centru i filiale fiind bilaterale; Funcii precum cercetarea - dezvoltarea i producia sunt centralizate, deoarece necesit standarde uniforme, alte funcii (marketingul i managementul resurselor umane) sunt descentralizate.

Efectund o astfel de analiz, autorii unui studiu recent au constatat c, n cea mai mare parte, opiniile menionate mai sus sunt simple alegaii. Cele mai mari companii multinaionale americane i japoneze au peste 60% i respectiv 80% din activitate n ara de origine. De asemenea, companiile vest - europene, innd seama de gradul de integrare a pieei UE, au peste 50% din activitate n ara de origine. Situaia este similar pentru proporia angajailor din ar i strintate. n ceea ce privete proprietatea i controlul managerial, exceptnd cazurile de corporaii binaionale (foarte puine, dealtfel), acestea sunt localizate aproape ntotdeauna n ara de origine (45). Posibilitatea ca firmele s adopte strategii de transnaionalizare sau globalizare nu poate fi negat. Dar, chiar n aceast situaie, nu putem confunda orientrile manageriale ale firmelor cu structura lor legal i organizaional. n cadrul prezentei seciuni, ne intereseaz categoriile de firme care pot fi identificate concret ca entiti juridice implicate n afacerile internaionale, n primul rnd, cele care opereaz tranzacii comerciale. Probabil, o viziune mai modest i mai realist distinge trei tipuri de entiti de afaceri internaionale: firmele interne sau uninaionale, reelele contractuale multinaionale i ntreprinderile multinaionale (46). Firmele sau ntreprinderile uninaionale, indiferent de profil, au sediul permanent i realizeaz activitatea de producere a bunurilor i serviciilor ntr-o singur ar. Ele sunt n proprietatea rezidenilor interni sau pot reprezenta investiii de portofoliu ale rezidenilor strini. Formele de afaceri internaionale practicate sunt exportul/importul i aranjamentele colaborative. Reelele contractuale multinaionale sunt asocieri de vnztori i cumprtori din ri diferite, legate prin contracte pe termen lung, dar fr a deine pachete semnificative din aciuni. De exemplu, relaiile firmelor Nike i Reebok's cu firmele asiatice, crora le subcontracteaz producia de nclminte, intr n aceast categorie. De asemenea, reelele de francize ale Mc Donald's i cele de companii independente, care mbuteliaz i distribuie Coca Cola sub licen, constituie reele contractuale multinaionale. Tot aici se ncadreaz alianele strategice din transportul aerian internaional. ntreprinderile multinaionale sunt firme care au activiti de producie sau servicii n cel puin dou ri, rezultate din investiii directe n strintate efectuate de compania "mam" n filiale proprii sau companii afiliate. Investiiile strine directe (IDS) n

25

accepiunea dat de FMI cuprind: cumprarea de aciuni, profiturile reinvestite i mprumuturile intra-companie, adic ntre firma "mam" i filialele din strintate. Ct privete formele de afaceri n care se regsesc ISD, acestea sunt: joint-venture, achiziiile i fuziunile i greenfield investment. Datorit acestei varieti a ISD, organizaiile de afaceri n strintate, n care multinaionalele dein proprietatea parial sau integral, poart denumiri diferite. UNCTAD le include pe toate n noiunea generic de "foreign affiliates", care n traducere ad - literam nseamn afiliate strine (47). Dar, n practica de afaceri, conceptele de filial sau companie asociat (afiliat) sunt diferite (48). Filiala n strintate sau compania filial este o companie controlat de o multinaional care deine peste 50% din capital i, implicit, controlul managerial. n literatura internaional, termenul cel mai frecvent folosit este cel de foreign subsidiary. Aceasta poate fi deinut de o singur companie sau de un holding de companii. Dac ntreg capitalul filialei este deinut de compania "mam", ea poart denumirea de filial proprie sau filial n proprietate integral (wholly ownned subsisiary). Compania afiliat sau asociat (affiliated company or foreign affiliate) este o companie n care investitorul deine mai puin de 50% din capital, n general, ntre 10% i 50%. Controlul aparine partenerului de afaceri sau ambilor proprietari. Joint-ventures se ncadreaz aici. Sucursala n strintate (foreign branch) nu este o organizaie distinct de afaceri, nu are personalitate juridic, ci este parte integrant a structurii organizatorice a companiei proprietare. ntreprinderile multinaionale pot deine att filiale proprii, ct i companii asociate i sucursale n strintate. Dar aceste ntreprinderi nu sunt reprezentate doar de mari corporaii, de regul, avnd un acionariat numeros i fiind cotate pe piaa bursier. Exist mari ntreprinderi de familie, cu statut multinaional (de exemplu, grupul Cargill) i numeroase firme mijlocii sau mici, organizate ca societi cu rspundere limitat (partnerships n lumea anglo-saxon), care efectueaz ISD. ns, n cadrul ntreprinderilor multinaionale, putem distinge dou categorii importante de afaceri: parteneriatele i corporaiile - Parteneriatele multinaionale sunt aliane de firme deinute n comun de un grup de parteneri. Exemple de asemenea parteneriate se gsesc, mai ales, n sectorul serviciilor profesionale: audit financiar - contabil (Price Waterhouse - Coopers, KPMG etc.), consulting (Mckinsey), advertising, (Saatchi & Saatchi) etc. - Corporaiile multinaionale sunt firmele organizate pe baze corporative, avnd caracteristicile ntreprinderilor multinaionale. Categoriile de organizaii descrise mai sus acoper gama larg a entitilor de afaceri internaionale.

26

Note

1. Vezi, de exemplu, John Daniels i Lee Radebough, International Business, Prentice Hell International, 2001, care definesc internaionalizarea astfel: "dezvoltarea succesiv a angajamentului internaional (implicrii) al unei firme n termeni de extindere geografic pe piee, produse i operaiuni i schimbarea filosofiei managementului i a comportamentului organizaional".(p.3). De asemenea, clarificatoare asupra internaionlaizrii firmelor i componentelor acestui proces sunt lucrrile: Peter Buckley and Mark Casson, A Theory of International Operations, pp. 55 - 60 i Lawrence S. Welch and Reijo Luostarinen, Internationalization: Evolution of a Concept, pp. 83 - 99. Ambele articole au fost publicate n The Internationalization of the Firm A. Reader, Editet by P.J. Buckley, P.N. Ghauri, International Thompson Business Press, 1999. 2. Vezi Johan Hough & Ernst W. Neuland, Global Business Environments and Strategies, Oxford University Press, 2001. Capitolele 1 i 2 sunt cele mai relevante pentru tema studiat. 3. Jean Paul Lemaire, n Stratgies d'Internationalisation, Dunod, Paris, 1997, consider c dezvoltarea internaional a afacerilor unei firme este un proces dinamic - un continuum determinat de trei sisteme de referin sau categorii de factori: dinamica sectorial, poziionarea ntreprinderii i modul de formulare a strategiei. Dinamica sectorial include presiunile mediului extern firmei (politicile, reglementative, socio-economice i tehnologice) i jocul intern al actorilor din firm (strategiile dominante i raporturile de for). Poziionarea ntreprinderii se refer la: - date tangibile precum partea de pia, puterea financiar i avantajele n cercetare - dezvoltare; - date intangibile precum competenele, experiena i motivaia organizaional. Modul de formulare a strategiei privete felul n care este structurat viitorul firmei: sistematic (abordarea sistemic) sau empiric. Cele trei sisteme de referin configureaz o "logic a internaionalizrii" (vezi pp.199 - 209). 4. Schema prezentat n text a fost introdus n literatura de specialitate de Franklin R. Root. Vezi cartea autorului american Entry Strategies for International Markets, Reading, Mass, 1996. 5. Schema este prelucrat dup Johan Hough & E. Neuland, op.cit., p.37. 6. Vezi L.C. Leonidou i C.S. Katsikeas, The Export Development Process: An Integrative Review of Empirical Models, n Journal of International Business Studies, Third Quarter 1996, pp.517 - 551. Cei doi autori americani au trecut n revist ntreaga literatur de specialitate pentru o perioad de aprox. patru decenii, punnd n eviden 11 modele de dezvoltare a exporturilor. Aproape toate modelele examinate au dou caracteristici comune: - se bazeaz pe cercetri empirice, pornind de la observarea comportamentului de export a zeci sau chiar sute de firme, n special, din rile dezvoltate; - concep exportul firmelor ca pe un proces stadial, care ncepe cu pre-angajarea pe piaa internaional (exportul ocazional) i se finalizeaz cu vnzarea prin sucursale sau filiale proprii n strintate. Certamente, aceasta nu nseamn c firmele industriale sau de servicii nu pot face o alegere strategic, adic ntre diferitele modaliti de export indirect i direct. Autorii studiului, ca i cei ai modelelor investigate, au punctat doar ceea ce se ntmpl frecvent n realitatea economic. n acest sens, vezi i Stan D. Reid, The Decisions - Maker and Export Entry and Expansion, n Journal of International Business Studies, Fall 1981, pp.101 - 112. 7. De exemplu, Gerald Albaum et al, n International Marketing and Export Management, Addison Wesley, 1995, pp.227 - 241, includ n aliane strategice: licenierea, contractarea produciei i a managementului i joint - ventures. Peter Buckley i Mark Casson, n The Economic Theory of the Multinational Entreprise, St. Martin's Press, New York, 1985, au stabilit o tipologie a alianelor iundustriale internaionale, care cuprinde: joint - venture, licenierea, francizarea, contractele de management, instruirea tehnic, exporturile complexe i subcontractarea internaional. 8. Olav J. Sorensesn, op.cit., trateaz licenierea i francizarea n cadrul contractelor de cooperare internaional. De asemenea, Yigang Pan i David K. Tse, n The Hierarchical Model of Market Entry Modes, Journal of International Business Studies, 31, 4 (Fourth Quarter, 2000), pp.535 - 554, adopt o opinie similar, ncadrnd licenierea n categoriile acordurilor contractuale.

27

9. Vezi World Investment Report, 2003, UN, Annex table A.I.11. i A.I. 12. 10. Andrew Harrison et al., n International Business Global Competitition from a European Perspective, Oxford University Press 2000, ofer o perspectiv foarte clar asupra francizrii ca afacere internaional. 11. Vezi International Encyclopedia of Business and Management, 1998, vol. III, pp.2164 - 2171. 12. John D. Daniels i Lee H. Radebaugh, n International Business, Prentice Hall Int, 2001, definesc collaborative arrangements ca: "toate formele de afaceri internaionale care implic o colaborare ntre dou sau mai multe companii din ri diferite" (p. 483). Autorii americani includ n aceast categorie toate operaiunile de cooperare internaional ntre firme, i anume: licenierea, francizarea, contractarea managementului, contractarea manufacturrii, exporturile complexe i joint - ventures. 13. Accepiunea restrns a aranjamentelor colaborative sau operaiunilor comerciale internaionale n cooperare este folosit de N. Grimwade, International Trade, Routledge, 2000, pp.179 - 185. Autorul britanic nu prezint explicit opiunea sa, dar pare s fi luat n considerare un criteriu economic. Din punct de vedere macroeconomic, operaiunile de cooperare contractual apar n balana de pli, la capitolul "export/import de servicii" i la cel de "venituri", deci n operaiunile de cont curent. Din punct de vedere microeconomic, firma poate adopta strategii de competiie, strategii de cooperare sau mixte. n timp ce primele se reflect clar n operaiuni de export/import, liceniere/francizare i investiii directe, strategiile de cooperare se regsesc n joint-venture i cooperare contractual (management, producie i turnkey projects). Strategiile mixte se relev cel mai clar n alianele strategice internaionale. Dar joint - ventures presupun alocarea n comun de capital, deci nu sunt tranzacii comerciale. 14. Ghislaine Legard, Hubert Martini, Management des operations de commerce international, 5e etidition, Dunod, 2001, p.162. Cei doi autori francezi folosesc definiia oficial a compensaiei, elaborat de ACECO - Asociation pour la compensation des echanges commerciaux, Vezi. cap. 13. 15. Aceasta este definiia comerului n compensaie, elaborat de Edward G. Hinkelman, n Dictionar de Comer Exterior (trad.), Ed. Teora, 2001, p.71. Pentru a nu lsa loc de interpretri i ambiguiti, autorul american precizeaz: comerul n compensaie include:contrapartida, offset-ul, barterul, swap, operaiunile de compensare (buy - back), switch, contrapartida inversat i acordurile de clearing. Definiia respectiv se regsete i n The Pacific Disctionary of International Trade and Business, San Francisco, 1998. 16. De exemplu, vezi, materialele American Countertrade Association pe site-ul: www.countertrade.org/accamemb.htm; ale London Countertrade Rountable, aflate pe site-ul: www.londoncountertrade.com/; Trade Partners UK: www.trade-partners.gov.uk/countertrade i cele ale EXPA: www. cob. ohiostate.edu/citm/expa/countertrade. De asemenea, vezi International Countertrade: A Guide for Managers and Executives, Department of Commerce, 1992. 17. Pompiliu Verzariu, The Evolution of International Barter, Countertrade and Offset Practices: A Survey of the 1970s through the 1990 s, U.S. Department of Commerce International Trade Administration, Office of Finance, March 2000, p.1. 18. Ibidem 19. Vezi I. Popa, Tranzacii de Comer Exterior, Ed. Economic, Bucureti, 2002, Capitolul 8, pp.388 - 483. Profesorul Ioan Popa consider c operaiunile comerciale combinate sunt: "afaceri internaionale care mbin elemente din operaiunile de export, import, producie, prestri de servicii etc.ntr-un mecanism tranzacional unic, conceput i pus n aplicare de firme comerciale specializate n afaceri internaionale (...). Principalele tipuri de operaiuni comerciale combinate sunt: contrapartida, reexportul, lohn-ul i operaiunile de switch" (p. 388). Vezi Alexandru Puiu, Management Internaional, Ed. Independena Economic, 1999, vol. II, cap. XIII. Autorul ofer dou accepiuni pentru contrapartid. "Operaiunile de contrapartid, n sens rrestrns, constau n legarea importului de export, n scopul asigurrii unor schimburi comerciale echilibrate ntre partenerii respectivi, iar n sens larg, cuprins formele de cooperare bilateral a schimburilor dintre parteneri, inclusiv cele din cadrul aciunilor de cooperare economic internaional". 20. M. Porter i M. Fuller n "Coalitions and global strategy" Porter M.E. (ed.), Competition in global industry, Harvard University Press, 1986, definesc alianele globale sau alianele strategice internaionale ca: "aliane pe termen lung ntre firme, care leag unele aspecte ale activitilor acestora, dar nu determin fuziunea" (p.67). 21. Vezi . Grimwade, International Trade, Routledge, 2000, pp.184 - 185. 22. Zeira Y i Newburrey W, n Equity International Joint Ventures and International Acquisitions: Generic Differences in the Pre-and Post - Incorporation Stages, Management International Review, 39(4), 1999, pp. 323 - 352 definesc joint ventures internationale ca: "entiti organizaionale i legale separate ce reprezint deineri pariale ale dou sau mai multe firme "printe", sediul a cel puin una din ele fiind localizat n afara rii n care opereaz aceste entiti".

28

23. Vezi N. Grimwade, op.cit., p.180, i Axel O. Schaefer, Market Entry and Organizational Form, Seminar "Theories and Concepts of Internationalisation and FDI", Summer Term 2002, University of Paderborn. 24. Vezi Hladik J., International Joint Ventures, Lexington Books, MA, 1985. 25. J.D. Daniels & L.H. Radebaugh, International Business: Environments and Operations, 9th Edition, Prentice Hall, 2001, p. 497. 26. Vezi G. Barba - Navaretti and A.J. Venables, Multinational Firms in the World Economy , forthcoming, Princeton University Press, 2004, capitolul 1. 27. Aceast definiie a achiziiei a fost elaborat de B. Kogul i H. Singh n The effect of national culture on the choice of entry mode, Journal of International Business Studies, 19(3), 1988, pp.411 - 432. 28. Vezi BUSI ESS. The Ultimate Resource, Bloomsbury Publishing Plc, London, 2002, p.1265. n aceast lucrare enciclopedic nu se face distincie ntre fuziuni (mergers) i achiziii (acquisitions), deoarece tranzaciile respective nu sunt evideniate separat n statistici i studii macroeconomice. Rezultatul tranzaciilor de fuziune i/sau achiziie este acelai: formarea unei noi organizaii sau entiti de afaceri. Sub raport legal, organizaia care a fost preluat sau organizaiile care fuzioneaz i nceteaz existena juridic. 29. Clasificarea i explicaiile sunt adaptate dup BUSI ESS. The Ultimate Resource. 30. Vezi G. Barba Navaretti i A.J. Venables, op.cit., p.9. 31. Bayer K.E. i Estrin S., n Brownfield Entry in Emerging Markets, Journal of International Business Studies, 32 (3), 2001, pp. 575 - 584, au analizat factorii determinani, strategiile i avantajele/dezavantajele brownfield investment. Este dificil s gsim un termen adecvat n lb. romn pentru acest tip de investiie. Probabil, investiiile n capaciti/faciliti existente ar fi aproape de realitate, dar nu i corect lingvistic. Investiii pe "locuri maro" ar fi similar cu investiii pe "loc gol" (greenfield investment), dar pare o formulare rudimentar. Posibil, investiii n restructurarea facilitii industriale sau, mai simplu, preluare de restructurare industrial rspunde att canoanelor lingvistice ct i realitilor economice. Cu toate c, dat fiind culoarea general a sistemului comunist, nu roul propagandei i ideologiei, ci cenuiul vieii cotidiene, cel mai potrivit ar fi termenul de "investiii pe loc cenuiu". 32. Sinteza determinanilor F & A a fost inspirat de lucrarea lui Nigel Grimwade, International Trade, Routledge, 2000, capitolul 4 - Multinational Companies and World Trade, pp 111 - 159. n ceea ce privete motivele fuziunilor i achiziiilor orizontale, se poate recunoate uor rezumarea teoriei eclectice a ISD, a lui Dunning, aa-numita paradigm OLI, adic: ownership, location i internalisation. Simplu spus, firma poate s aib avantaje competitive care rezid n activele i resursele deinute. Le poate valorifica nsuind oportunitile pieelor externe, prin internalizare, deci integrarea pe orizontal a activitilor. n acest sens vezi: John Dunning, The Multinational Enterprises and the Global Economy, Addison Wesley, 1995. Pentru motivele fuziunilor i achiziiilor verticale (integrarea pe vertical) s-a folosit teoria internalizrii, n forma n care aceasta a fost elaborat de economitii britanici Peter Buckley i Mark Casson n The Future of the Multinational Entreprise, Macmillan, London, 1976. De asemenea, pentru punerea n eviden a determinanilor integrrii pe vertical a produciei n firmele multinaionale s-a folosit cartea lui Mark Casson, Multinationals and World Trade, Allen & Unwin, London, 1986. n cazul fuziunilor i achiziiilor de tip conglomerat, explicaii au fost oferite de mai muli autori. Cele mai uzitate teorii ale minimizrii riscurilor de producie (economice sau de afaceri) i dispersrii riscurilor financiare au fost propuse de: Aliber R.Z., A Theory of Direct Foreign Investment, n C.P. Kindleberger (ed.), The International Corporation, MIT Press, Cambridge, MA, 1970. Rugman A. and Eden L., Multinationals and transfer pricing, Croom Helm, Beckenham, 1985. Avantajul sinergiei sau raionalizrii afacerilor este explicat n mod pertinent de J.D. Daniels i L.H. Radebaugh n International Business: Environment and Operations, 9th Edition, Prentice Hall, New Jersey, 2001. 33. Charles W Hill n International Businesaa Competing in the Global Market Place, Mc Grow Hill, 2000, explic dificultile organizrii afacerilor internaionale, n special, n cazul fuziunilor i achiziiilor. "Multinaionalele necesit integrare - n special, dac ele urmresc strategii globale, internaionale sau transnaionale - dar aceasta este dificil de realizat datorit impedimentelor n calea coordonrii. n mod tradiional, firmele au ncercat s realizeze coordonarea prin adoptarea mecanismelor formale de integrare.

29

Acestea nu funcioneaz ntotdeauna, deoarece tind s fie birocratice i nu adreseaz necesarmente probleme care apar din orientrile diferite ale subunitilor de afaceri. Acesta e cazul, probabil, cu o structur complex matriceal, dei o asemenea structur este necesar pentru a realiza simultan economiile generate de curba experienei i localizare, reacie local i transferul multidirecional al competenelor eseniale n cadrul organizaiei. Soluia la aceast dilem pare s fie una dubl. n primul rnd, firma trebuie s ncerce c stabileasc o reea informal de management care poate s efectueze sarcinile atribuite anterior unei structuri matriceale formale. n al doilea rnd, firma trebuie s construiasc o cultur comun. Nici una din aceste soluii pariale nu este uor de realizat" (p.417). 34. Vezi Hennart J.F. & Reddy S., The Choice Between Margers and Acquisition: The Strategy of Japanese Investors in the United States, Strategic Management Journal 18 (1), 1997, pp.1-12. 35.. Vezi Hennart J.F. & Park Y. R., Greenfiels vs. Acquisition: The Strategy of Japonese Investors in the United States, Management Science 39 (9), 1993, pp. 1054 - 1070. 36. Chen S. & Hennart J.F. n Japonese Investors choice of joint venture versus wholly owned subsidiaries in the US: The Role of Market Barriers and Firm Capabilities, Journalof International Business Studies, 33(1), 2002, pp. 1-18, au studiat comportamentul de investiii al firmelor japoneze pe piaa american, observnd faptul c avantajele competitive puternice, rezidnd fie n management i organizare, fie n tehnologie, le determin s formeze filiale proprii mai curnd dect joint-ventures cu firme americane. n lucrarea citat la nota (61), autorii au constat c: "achiziiile sunt utilizate de investitorii japonezi cu slabe avantaje competitive, n timp ce investitorii care dein avantaje competitive puternice gsesc c greenfield investment sunt o modalitate mai eficient de a le transfera pe piaa american" (op.cit.p.1054). 37. Ideea a fost argumentat prin intermediul a numeroase studii privind relaia ntre metodele de afaceri i mediul cultural al rii gazd . Un studiu recent a fost realizat pe exemplul industriei chimice. Vezi Arora A. & Fosfuri P., Wholly Owned Subsidiaries Versus Technology Licensing in the World wide Chemical Industry, Journal of International Business Studies, 31(4), 2000, pp. 555 - 572. 38. Marina Wes and Hans Peter Lankes, FDE in economies in transition: M & As versus grenfield investment, Transnational Corporations, Volume 10, Number 3, December 2001, pp. 113 - 129. Autorii au analizat 67 de investiii directe n achiziii i 67 de ISD n greenfield ventures, efectuate n 15 ri central i est - europene cu economie de tranziie, n perioada 1991 - 1997. Ponderea acestor ISD a revenit industriei. Ei au constatat diferene att n privina factorilor determinani, ct i a valorii capitalului investit. 39. Michael Porter, n The Competitive Advantage of ations, Macmillan, 1990, a argumentat cu prisosin faptul c firmele sunt cei mai importani ageni economici pe piaa internaional. ncercnd s demonteze "miopia" comerului ntre state (faptul c ntreaga teorie a comerului internaional folosete ca uniti de referin economiile naionale) i s corecteze ideea competitivitii economiilor naionale, el i-a nceput analiza cu firmele plasate ntr-un anumit mediu economic, cultural i politic. Altfel spus, a mutat centrul de greutate de la economia naional la firme i "aglomerri" de segmente industriale (clusters) n anumite regiuni. Acestea ntrein dinamica inovativ i, n ultim instan, produc dezvoltarea economic. "Firmele nu naiunile concureaz pe pieele internaionale. Trebuie s nelegem cum creeaz i susin firmele avantaj competitiv pentru a explica ce rol joac naiunile n acest proces. n competiia internaional modern este necesar ca firmele s nu fie orientate doar spre ara lor de origine. Ele pot concura cu strategii globale n care activitile sunt localizate n mai multe tri" (p. 33). 40. n acest sens, vezi Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld, International Economics, Theory and Policy, Fifth edition, Harper Collins, 2000. Wilson B. Brown, Jan S. Hogendors, International Economics, Theory and Context, Addison . Wesley, 1994; Robert M. Dunn, James C, Ingran, International Economics, John Willy & Sons Inc, 1996; G. Barba Navaretti, A.J. Venables, Multinational Firms in the World Economy, forthcoming, Princeton University Press, 2004. n ultima carte citat, autorii arat c: "ntreprinderile multinaionale sunt firme care au proprietatea asupra unei pri semnificative (tipic 50% sau mai mult) din capitalul unei alte companii (filial proprie sau afiliat), care opereaz ntr-o ar strin. ntreprinderile multinaionale includ corporaii moderne precum IBM General Motors, Intel i Nike i, de asemenea, includ firme mici precum Calzaturificio Carmens, un productor de nclminte cu 250 de angajai, mprit ntre Padua (Italia) i Vranje (Serbia)" (p.2). 41. n World Investment Report, UNCTAD definete corporaiile transnaionale ca: "ntreprinderi corporative sau necorporative cuprinznd ntreprinderi printe i afiliatele lor strine. O ntreprindere printe este o ntreprindere care controleaz activele altor entiti dect cele din ara de origine, de obicei, prin proprietatea asupra unei pri din aciuni. O pondere de 10% din stocul d