2.10.Principii De Evaluare A FirmeiEvaluarea unei ntreprinderi presupune stabilirea valorii afacerii la un moment dat, msurarea avuiei reale, a potenialului acesteia de a-i mri bogia n perioada imediat urmtoare i formularea unei concluzii.Principii fundamentale de evaluare1. Valoarea ntreprinderii depinde direct de performana acesteia de a genera n viitor fluxuri pozitive la dispoziia proprietarilor, cu excepia cazurilor cnd lichidarea conduce la o valoare mai mare.2. Piaa determin rata de fructificare (rentabilitate) a capitalului ateptat de investitor tiut fiind faptul c forele pieei (rata dobnzii la creditele pe termen scurt i lung, raportul cerere-ofert pe piaa investiiilor i a ntreprinderilor, categoria de cumprtori, motivaia i filosofa lor de a face investiii) determin ratele reale de fructificare a capitalului.3. Valoarea ntreprinderii este estimat la un moment de timp nfuncie de informaiile existente i de previziunile fcute n legtur cu evoluia ntreprinderii.4. Valoarea ntreprinderii este echivalent cu valoarea prezent a tuturor fluxurilor viitoare anticipate care deriv din dreptul de proprietate asupra capitalului firmei. Cu ct incertitudinea cu privire la performanele viitoare ale ntreprinderii este mai marc, cu att riscul perceput este mai marc i valoarea ntreprinderi I va fi mai mic.5. Cu ct este mai mare valoarea activelor tangibile (estimate ca valoare de utilizare sau de lichidare), cu att este mai mare valoarea ntreprinderii, adic valoarea de utilizare presupune continuarea activitii ntreprinderii t toate previziunile fcute de un investitor raional trebuie s ia n calcul probabilitatea de faliment.n evaluarea unei afaceri sunt utilizate concepte precum: valoare a afacerii, valoare intrinsec sau valoare fundamental, dar i indicatori economiei (de profitabilitate, de activitate etc.) i diferite metode de evaluare (metodele nscrise n abordarea pe baz de active sau patrimoniale i metodele nscrise n abordarea pe baz de venit) etc.

Formai grupe de 4 elevi sau lucrai pe perechi:a. De ce este necesar evaluarea unei firme?b. De ce evaluarea unei firme trebuie s respecte anumite principii i s utilizeze anumite metode i concepte? Utilizai exemplele concrete n argumentare.2.11.Procesul De Evaluare A FirmeiProcesul de evaluare a ntreprinderii reprezint o procedur complex de determinare, ntr-o manier credibil, a valorii ntreprinderii.

Primul pas ntr-o evaluare este descrierea misiunii de evaluare, adic stabilirea clar a obiectivului i a scopului raportului pe care-1 va realiza evaluatorul, pas urmat de identificarea ntreprinderii evaluate, a pachetului de aciuni, de precizarea scopului evalurii, a clientului i destinatarului raportului, definirea valorii estimate (valoare de pia, valoare de investiie, valoare de lichidare etc.), data evalurii i data raportului de evaluare, ipoteze i condiii limitative i conformitatea cu standardele de evaluare.

AI doilea pas, n procesul de evaluare a unei ntreprinderi este diagnosticul afacerii care include: scurt istoric, tipul afacerii/firmei, produsele i serviciile, piaa firmei, analiza clienilor i a furnizorilor, concurena, dotrile tehnice i tehnologiile principale, identificarea activelor i localizarea lor, data i gradul de extindere al inspeciilor, angajaii, managementul, analiza financiar a afacerii/firmei i sursele de informaii utilizate, actualitatea i gradul lor de credibilitate.

Procesul de diagnosticare a firmei:

1. comercial - estimare a pieei actuale i poteniale, a ntreprinderii i a poziiei sale

pe pia;

2. juridic - analiza aspectelor legale privind activitatea firmei evaluate;

3. operaional - analiza factorilor tehnici, a tehnologiilor de fabricaie,

4. resurse umane i management - cunoaterea de ctre evaluator a resurselor umane i a potenialului de management, gradul de realizare a criteriilor de performan stabilite prin contractul de management evideniindu-se punctele forte i slabe;

5. economico-financiar performane i riscuri, ajustarea situaiilor financiare istorice, compararea cu ntreprinderi similare. n esen, analiza economico- financiar trebuie s spun n ce msura ntreprinderea este rentabil i dac exist posibilitatea dezvoltrii i diversificrii afacerii. Sub aspect financiar, se poate aprecia c o firm este rentabil atunci cnd ncasrile depesc cheltuielile, Obinndu-se un profit acceptabil.

Pentru a aprecia dac modul n care ntreprinderea i gospodrete eficient resursele, se utilizeaz patru categorii de indicatori:

de lichiditate,

de acoperire financiar,

de profitabilitate i

de activitate.La finalul procesului de evaluare a societii comerciale se va avea de-a face cu stabilirea opiniei i a concluziilor evaluatorului, acesta realiznd recomandri n ceea ce privete activitatea economic n cauz, pn la a indica posibiliti precum: continuarea afacerii, dezvoltarea i diversificarea afacerii sau lichidarea afacerii.