Drepturile speciale de tragere

Drepturile speciale de tragere

Drepturile speciale de tragere reprezinta moneda virtuala a Fondului Monetar International.Aceasta fost creata in anul 1969 din dorinta de a gasi un instrument monetar mai stabil,care va servi ca: etalon monetary instrument de rezerva mijloc deplata pentru anumite operatiuni intre FMI si membrii sai mijloc de procurare de monede nationale convertibile. O tara care primeste DST le poate utiliza pentru marirea cotei alocate, a rezervei ei monetare oficiale; pentru procurarea directa sau indirecta a unei monedeconvertibile emisa de o alta tara membra la fond; pentru plata de dobinzi si comisioane; pentru emiterea de valori mobiliare pe termen lung si garantarea unor obligatii financiare etc. FMI s-a format in 1945 pentru a asigura: larga dezvoltare a relatiilor economice internationale prin facilitarea schimburilor valutare,stabilitate echilibrarea si armonizarea balantelor de plati stabilireacursurilor valutare. Acordul cu privire la crearea unitatii de cont internationale DST a fost semnat de catre statele membre FMI intrucit aparuse nevoia de a spori lichiditatea internationala,aparu nevoia gasirii unui instrument monetar stabil in conditiile evolutiei instabile a cursurilor valutare convertibile; din necesitatea crearii unei monede internationale care sa nu apartina nici unuia dintre state.Introducerea etalonului DST corespunde celei de-a IV-a etape ale evolutiei Sistemului Monetar international,unde Sistemul Monetar era bazat pe etalonul putere decumparare. Dupa caderea sistemului de la Bretton Woods(cea de a III-a etapa),DST reprezinta o continuare,sau o evolutie a sistemului etalon aur-devize. Aceasta devineevolutie studiind principiile si scopurile functionarii sistemului bazat pe devize si anume: mentinerea stabilitatii paritatilor si cursurilor de schimb ale monedelor nationale asigurarea convertibilitatii internationale a monedelor crearea rezervelor monetare oficiale si asigurarea lichiditatii international echilibrarea balantelor de plati O mare parte din rezerve erau pastrate in aur si dolari,iar statele membre nu isi doreau ca rezervele globale sa depinda de productia de aur datorita incertitudinilor inerente si a deficitelor ce se manifestau in balanta de plati a Americii. DST au fost introduse ca rezerve suplimentare care puteau fi allocate membrilor ce aveau nevoie.

Etapele evolutiei DST-urilor

S-au cunoscut 3 emisiuni de DST:in anul 1970, 1979 si 1987,in total 90 mld deDST, care au fost repartizate gratuit statelor membre, proportional cu cota statului la FMI. Astfel daca SUA avea o cota de 20 % atunci primea aceeasi proportie DST din totalul existent. EvolutiaDST-urilor a cunoscut mai multe etape: anul 1970 , odata cu prima emisiune ,acesta fiind definit in aur cu o valoare paritara ca si USD, adica 0.888671 gr aur noiembrie1971 , odata cu prima devalorizare a postbelica a dolarului, 1 DST=1.08571 USD februarie1973 , odata cu cea de a 2-a devalorizare a dolarului, 1 DST=1.20635 USD iulie1974-decembrie 19801 DST avea continutul monetar format din 16 valute care detineau cota de 1% in comertul mondial. In acest cos,USD avea ponderea de 33%, marca germana 12.5%, lirasterlina 9%, francul francez 7.5% si yenul japonez -7.5% ianuarie 1981-decembrie 19851 DST era definit tot prin cos valutar, insa de data aceasta in cos intrau doar 5 valute :USD-42%DEM-19%FF-13%Lira sterlina-13%Yenul-13% ianuarie 1986-decembrie 1990Cosul este format din aceleasi 5 valute,insa se schimba proportiile acestor valueUSD-42%DEM-19%YEN-15%FF-12%Lira Sterlina-12% ianuarie 1991-decembrie 1995De asemenea se stabilea un raport dintre acele 5 valute,avind proportiile:USD-40%DEM-21%YEN-17%FF-11%Lira Sterlina-11%

Evolutia contributiei la cosPerioada

1981-19851986-19901991-1995

USD0.540.5270.572

DEM0.460.4520.453

FF0.741.020.80

Lira sterlina0.0710.08830.0812

YEN3433.431.8

Exemplu de determinare a cursului DST la data de 21.10.93

ValutaAportul la DST in moneda nationalaCursul valutarAport la DST in $

12342*4

Dolar0.5721.0001.0000.572

Marca RFG0.4531.5050.66440.3008

Yen31.8121.170.008250.2623

Francul Francez0.805.10.19600.1568

Lira Sterlina0.08120.61431.6270.1321

1DST=1.4241$

Din ianuarie 1999Odata cu adoptarea monedei unice a Uniunii Europene- Euro,cosul DST se prezinta ca pondere astfel: USD-39%; Euro-32%; YEN-18%; Lira Sterlina-11%Intrucit exprimarea unei unitati DST se face in $ SUA pornind e la 2 elemente: contributia fiecarei valute la cos cursul curent al monedelor respective fata de $ SUA,din urmatorul tabel putem analiza fluctuatiile USD in raport cu DST,subintelegind fluctuatiile celorlalte valute din DST in raport cu USD.

Raportul DST-USDRaport USD-DST19701971197319741975198019851990199520002005

1.001.081.201.201.171.271.091.421.481.321.47

Din acest tabel rezulta faptul ca DST este respectiv mai stabil in raport cu USD,intrucit este un instrument valutar multivalutar.

Perspectiva extinerii pe viitor a operatiunilor cu DST este rezulta din multituinea de avantaje pe care le ofera calitatea sa de instrument monetar si anume: grad de stabilitate mult mai ridicat decit cel al monedelor nationale emisiunea lui nu conduce la aparitia deficitelor de balanta de plati si nici la programarea fenomenelor monetare negative e pe pietele nationale pe plan international o dozare constienta a emisiunilor de DST in functie de nevoile efective de lichiditate si un control strict din partea FMI nu are ca efect imobilizari de active monetare comparativ cu alte tipuri de rezerve (aur,monede national),DST distribuindu-se gratuit.Exista totusi si dezavantaje,ca: DST nu indeplineste toate functiile monetare si nu circula decit intre autoritatile monetare Criteriul actual de repartizare a alocarilor de DST poate fi supus unor presiuni inflationiste sa deflationiste daca deciziile FMI sunt axate pe evaluari eronate

In concluzie utilizarea DST poate fi considerata o adevarata evolutie in sistemul evolutiei internationale a valutelor.Instabilitatea pe care o lichideaza in balanta de plati permite avantajarea acesteia ca moneda virtuala international,iar siguranta acesteia devine nelimitata in cazul cind se efectueaza plati si transferuri intre statele member ale FMI.