CAPITOLUL 9EFICIENA ECONOMIC A ACTIVITII FIRMELOR9.1. Noiune de eficien economic. Coninutul eficienei economiceScopul fiecrui agent economic este de a obine rezultate ct mai nalte. Dar orice activitate economic necesit cheltuieli. Obiectivul principal al agenilor economici este obinerea rezultatelor dorite cu cheltuieli minime. Forma concret de manifestare a acestui principiu este eficiena economic, care evideniaz raportul dintre rezultatele obinute i cheltuielile suportate.Categoria eficien economic exprim efectul obinut n raport cu cheltuielile de resurse materiale i umane. Eficiena economic exprim sistemul de raporturi dintre efectele economice i cheltuielile totale pentru obinerea acestora.Eficiena economic se afl la baza dezvoltrii progresului economic i a societii n ansamblu. Ea a devenit principala dimensiune calitativ a dezvoltrii economice, factorul fundamental al accelerrii creterii economice.E necesar s menionm c noiunile efect i eficien au un coninut destul de larg i se pot aplica n toate domeniile activitii umane. Aici vom examina coninutul acestor noiuni pentru activitatea economic.Pentru a caracteriza rezultatele activitii economice a firmelor, e necesar s deosebim noiunea efect de noiunea eficien economic.Efectul este rezultatul activitii economice i el poate fi caracterizat prin diferii indicatori naturali i valorici. In calitate de efect poate fi volumul de producie, economia de materiale, profitul etc.Dar este tiut faptul c n economia de pia scopul fiecrei firme este de a obine un profit ct mai mare n raport cu resursele utilizate.De aceea, prin efectul activitii economice, n cele mai dese cazuri, se nelege profitul obinut. Dar numai efectul nu exprim complet raionalitatea activitii economice.Eficiena economic exprim raportul dintre efect i efort (cheltuieli). Ea este categoria economic care ne permite s comparm efectul obinut cu cheltuielile suportate.Ea se manifest att la nivelul macroeconomic, ct i la nivelul microeconomic. O importan primordial ns are eficiena economic la nivelul firmelor, deoarece mrimea eficienei economice la nivelurile superioare este determinat de dimensiunile ei la nivelul microeconomic.Asigurarea eficienei economice a activitii firmelor se impune astzi ca o tendin dominant a oricrui consum de resurse, a oricrei activiti ca baza necesar de asigurare a creterii economice.Alegerea cilor optime de activitate a firmelor presupune determinarea nivelului eficienei economice reale, compararea acestuia cu diferite variante posibile i alegerea celei mai eficiente variante.Efectul este o mrime absolut, pe cnd eficiena economic este mrime relativ.9.2. Indicatorii eficienei economiceEficiena economic a unei firme poate fi exprimat prin mai muli indicatori.ntruct eficiena economic este determinat ca raportul dintre efect i efort (cheltuieli), trebuie s stabilim indicatorii cu ajutorul crora se exprim mrimea efectului. Dup cum am menionat, n calitate de efect al activitii economice este considerat profitul.Profitul unei firme reprezint diferena dintre ncasri i cheltuielile efectuate pentru o activitate economic.Profitul este o parte a valoni adugate n urma activitii economice desfurate pe baza consumurilor de materiale i munc. Profitul unei firme se determin prin scderea din ncasrile totale, de la comercializarea bunurilor fabricate, a cheltuielilor totale pentru obinerea lor. Este evident c activitatea unei firme poate fi considerat mai mult ori mai puin raional numai n cazul n care mrimea profitului este pozitiv. Dac ncasrile sunt mai mici dect cheltuielile, firma a activat n pierdere.In practica economic sunt utilizate urmtoarele noiuni ale profitului: profitul brut, profitul impozabil i profitul net.Profitul brut al firmelor, Pb, se calculeaz ca diferena dintre ncasrile totale (cifra de afaceri, CA ) i cheltuielile totale, C,: Pb=CA Ct.Profitul brut este rezultatul tuturor activitilor firmei i include profitul obinut de la activitatea de baz, activitatea comercial, financiara, de la activitatea investiional i de la alte activiti.Profitul impozabil al firmei se stabilete prin scderea din venitul total brut al cheltuielilor ordinare i necesare, achitate sau suportate de contribuabil pe parcursul anului fiscal, exclusiv n cadrul activitii de ntreprinztor. In fond, profitul impozabil reprezint profitul brut al firmei. Dar, ntruct codul fiscal limiteaz deducerea unor tipuri de cheltuieli din veniturile firmelor, cum ar fi plata penalitilor, cheltuielilor pentru deplasri, amenzilor, a donaiilor, sponsorizrilor i altele, practic, mrimea profitului impozabil deseori difer de mrimea profitului brut.Profitul net, Pn, este diferena dintre profitul brut i impozitul pe profit, Ip :Pn = Pb Ipncepnd cu anul 2002, firmele pltesc impozit pe venit n mrime de 22% din suma profitului impozabil.Profitul net rmne la dispoziia firmei, i el poate fi folosit pentru plata dividendelor pe aciuni, pentru plata suplimentar a muncii i pentru dezvoltarea firmei: reutilarea tehnic, construcie, implementarea noilor tehnologii, completarea mijloacelor circulante etc.Mrimea profitului justific economic utilizarea capitalului i totodat exprim compensarea iniiativei i riscului asumat de ntreprinztori.n cele din urm, profitul exprim realizarea interesului personal al ntreprinztorului i a interesului personalului firmei. In economia de pia profitul este imboldul principal n stimularea economisirii i investiiilor, n lrgirea sferei de producere i n asigurarea creterii economice. Totodat tendina maximizrii profitului impulsioneaz ntreprinztorii la iniiativ i n asumarea riscului, ceea ce genereaz sporirea competitivitii i creterii economice.Astfel, scopul fiecrei firme n condiiile economiei de pia a devenit obinerea unui profit ct mai mare n raport cu capitalul utilizat. Maximizarea profitului este o lege obiectiv a funcionrii economiei de pia. Sporirea masei profitului obinut de firme reprezint o mare importan i pentru societate, deoarece el este o surs considerabil pentru formarea bugetului de stat. In plus, profitul este sursa principal de autofinanare i de asigurare a creterii economice, sursa de stimulare economic a angajailor.Astzi maximizarea profitului este un instrument puternic de stimulare a agenilor economici la asigurarea creterii economice permanente.Profitul este un indicator sintetic care exprim rezultatele activitii economice, a crui mrime determin i eficiena economic. Dar trebuie s inem cont de faptul c estimarea eficienei activitii economice a unei firme nu poate fi fcut numai pe baza valorii profitului obinut. Dou firme, de exemplu, au obinut acelai profit, dar cu eforturi diferite: cu diferite capitaluri utilizate i cu diferite costuri de producie. Deci, i eficiena activitii lor economice va fi diferit. Estimarea corect a eficienei activitii economice poale fi efectuat numai prin compararea masei profitului obinut cu eforturile depuse. O astfel de comparare se face cu ajutorul rentabilitii.Rentabilitatea activitii economice exprim raportul dintre profitul obinut i eforturile depuse.Ca indicator al eficienei economice, ea poate avea diferite forme, n funcie de mrimile folosite n calitate de efect i efort. Ea se mai numete rata rentabilitii i se exprim n procente.Teoria i practica economic opereaz cu mai muli indicatori de exprimare a rentabilitii, printre care:1. Rentabilitatea economic (sau rata rentabilitii economice), Re, este raportul dintre profitul brut i suma activelor folosite (suma medie anual a mijloacelor fixe i mijloacelor circulante):Re =

Rata rentabilitii economice exprim eficiena utilizrii capitalului alocat activitii de producie. Acest indicator se numete rata rentabilitii economice, deoarece suma capitalului fix i cea a capitalului circulant se numete capital economic.Pentru ca firma s-i poat recupera eforturile depuse este necesar ca rata rentabilitii economice sa depeasc rata inflaiei.Cu acest indicator se aseamn rata rentabilitii vnzrilor.2. Rata rentabilitii vnzrilor, Rv, exprim raportul dintre profitul brut i suma total a veniturilor

(cifra de afaceri);

unde CA este suma vnzrilor (cifra de afaceri).Acest indicator caracterizeaz eficiena activitii totale a firmei n perioada respectiv.3. Rata rentabilitii financiare, Rj , se determin ca raportul dintre profitul net i capitalul propriu, Kpr:

Utilizarea acestui indicator este determinat de faptul ca firmele, n activitatea lor economic, folosesc i capitaluri mprumutate att pe termen scurt, ct i pe termen lung. Unele firme apeleaz mai frecvent la mprumuturi, altele mai rar. Actualmente majoritatea firmelor folosesc diferite mprumuturi, cel mai des credite bancare. Esenial este ca mprumuturile de capital s fie gestionate eficient i rambursate n termenele stabilite.Astfel, apare necesitatea determinrii eficienei capitalului propriu al firmei. Doar mprumuturile de capital n fond sporesc eficiena firmei n ansamblu, deci, i eficiena capitalului propriu al firmei. Orice firm, n activitatea sa economic, tinde s obin rezultate ct mai nalte n baza utilizrii capitalului de care dispune. Apelnd Ia mprumuturi de capital, firma poate s-i asigure obinerea unui profit suplimentar.Rata rentabilitii capitalului propriu exprim eficiena utilizrii capitalului investit de ctre firm, de aceea ea se mai numete rata rentabilitii capitalului investitn cazurile n care firma este o societate pe aciuni cu capital acionar, rata rentabilitii capitalului propriu poate fi calculat i ca raportul dintre suma destinat pentru plata dividendelor acionarilor, Dv, i capitalul propriu:

n astfel de cazuri rata rentabilitii capitalului propriu va exprima eficiena utilizrii capitalului investit dup mrimea dividendelor pltite acionarilor.4. Rata rentabilitii resurselor consumate, Rrc, care se mai numete i rata rentabilitii costurilor, se determin ca raportul dintre profitul brut i suma cheltuielilor totale pentru obinerea lui:

Cu ajutorul indicatorilor expui se determin eficiena activitii economice a firmei n ansamblu. Dar pentru argumentarea deciziilor privind determinarea direciilor de activitate a firmei, are importan estimarea eficienei economice a fabricrii fiecrui tip de produse. n acest scop se folosesc urmtorii indicatori: profitul obinut la o unitate de producie i rentabilitatea fiecrui produs.Profitul fiecrui produs, Pui , se calculeaz ca diferena dintre preul de vnzare i costul unitar de producie:Pui = pi Ci Preul de vnzare al produselor ns variaz n funcie de volumul produciei propuse pentru comercializare. De regul, preul de comercializare al produselor este o funcie dependent de volumul produciei propuse pentru comercializare. Sporirea volumului produciei comercializate cauzeaz micorarea preului unitar de vnzare. De aceea, valoarea profitului obinut la o unitate de producie trebuie calculata ca mrime medie.Rentabilitatea fiecrui produs, ri, poate fi calculat ca raportul dintre profitul unitar i costul de producie unitar:

Evident c n cadrul aceleiai firme rentabilitatea diverselor produse difer. Acest indicator se folosete larg att n stabilirea preurilor de comercializare a produciei, ct i n elaborarea programelor de producie ale firmelor.Exemplu:S se determine eficiena activitii economice a unei firme dup dalele expuse n tabelul de mai jos.Tabelul 9.1Indicatorii financiari ai activitii economice a unei firme(perioada de baz i cea curent) mii de leiindicatoriicurentbaz

Vnzri nete - CA102408430

Costul vnzrilor (toate cheltuielile) - C,78506920

Profil brut, Ph23901510

Suma sponsorizrilor, C:,150120

Profil brut supus impozitrii, l't22401390

Impozit pe profit, / p (22%)492,8305,8

Profit net, in1747.21084,2

Plata dividendelor, 0,.875290

Active fixe, F54305110

Active circulante, 039202870

Capital propriu. K 58204350

Eficiena activitii economice este estimat cu ajutorul urmtorilor indicatori:1. Rentabilitatea economic:a. n perioada de baz:

b. n perioada curent:

2. Rentabilitatea vnzrilor: a. n perioada de baz:

b. n perioada curent:

3.Rentabilitatea financiar: a. n perioada de baz:

b. n perioada curent:

4. Rentabilitatea financiar din interesul acionarilor; a. n perioada de baz:

b. n perioada curent:

5. Rentabilitatea resurselor consumate:a. n perioada de baz:

b. n perioada curent:

Pe baza calculelor efectuate se poate conclude c activitatea firmei se afl n cretere. O dat cu creterea cifrei de afaceri (21,5%) se afl n cretere i efectul absolut realizat de firm i eficiena activitii ei n ansamblu. n perioada curent toate tipurile de rentabilitate au crescut fa de perioada de baz.Analiza indicatorilor confirm c rentabilitatea financiar (a capitalului propriu) este mai nalt dect rentabilitatea economic (general).Deci, capitalul mprumutat, n cazurile n care utilizarea lui este gestionat suficient, trebuie sa favorizeze creterea rentabilitii capitalului propriu, altfel nu au rost mprumuturile.9.3. Determinarea pragului de rentabilitateToate firmele doresc s-i sporeasc profitul obinut din activitatea economic. Profitul este influenat, pe de o parte, de volumul produciei fabricate i comercializate i, pe de alt parte, de costurile de producie. Firmele au posibilitatea s influeneze aceti doi factori de baz pentru a-i spori profiturile. Creterea volumului de producie i reducerea cheltuielilor de producie asigur i creterea profitului. Astfel apare necesitatea determinrii volumului minim de producie, pentru care toate cheltuielile de producie se acoper cu valoarea vnzrilor produciei fabricate. Un astfel de volum minim se mai numete nivel critic al produciei, pentru care profitul obinut este egal cu zero, deci i rentabilitatea produciei este egal cu zero. Nivelul de producie la care nu se obine profit este numit n literatura economic pragul de rentabilitate.Pragul de rentabilitate exprim volumul produciei sau al cifrei de afaceri, la care ncasrile totale sunt egale cu costurile totale, iar profitul i rentabilitatea sunt nule. Dincolo de volumul de producie critic firma poate avea profit, devenind rentabil. Dac volumul de producie este mai mic dect nivelul critic, firma activeaz n pierderi. Iat de ce fiecare firm, la iniierea unei afaceri economice, trebuie s cunoasc pragul de rentabilitate, care poate fi determinat att n funcie de volumul unui produs concret exprimat n uniti naturale, ct i n funcie de volumul total al vnzrilor mai multor produse.Metodica determinrii pragului de rentabilitate poate fi reprezentat ntr-un grafic, n care s fie stabilit schimbarea volumului profitului n funcie de modificarea volumului de producie i a costurilor. Pentru simplificarea unei astfel de reprezentri, vom analiza modelul liniar de modificare a ncasrilor i costurilor n funcie de schimbarea volumului de producie (graficul 9.1).n graficul respectiv se presupune c i valoarea produsului realizat i costurile fixe se modific strict proporional conform schimbrii volumului produsului. Deci, preul de comercializare al unei uniti de producie rmne constant pentru ,, orice volum de producie.

Graficul 9.1. Determinarea pragului de rentabilitateDreapta CtoCf reprezint costurile fixe, care rmn constante pentru orice volum de producie. Dreapta OCv. - costurile variabile, dreapta OPr - valoarea produciei, n acest caz suprafaa triunghiului OACto exprim pierderile, iar suprafaa PrACt reprezint profitul. Punctul A este punctul critic, cruia i corespunde nivelul critic de producie qc, numit pragul de rentabilitate. Anume acestui volum de producie, qc, i corespunde rentabilitatea egal cu zero.In punctul A valoarea produciei, qcp, este egal cu costurile totale, care sunt formate din costurile fixe, Cf i costurile variabile, qc * Cvu Deci:qc*p = Cf+qcCvude unde qc*p qcCvu = Cfsau qc(p - Cvu) = Cfde unde qc =

Astfel, volumul critic de producie, care corespunde pragului de rentabilitate, se determin ca raportul dintre cheltuielile fixe totale ale ntreprinderii i diferena dintre preul de realizare i costul variabil unitar al produsului. Bineneles n cazai schimbrii liniare a valorii produciei i costurilor variabile n funcie de volumul produciei fabricate, valoarea maxim a profitului nu este limitat. n realitate, att valoarea produciei, ct i costurile variabile nu evolueaz strict proporional cu modificarea volumului de producie.Prin urmare, metoda de determinare a pragului de rentabilitate este aproximativ, dar destul de simpl pentru efectuarea calculelor practice aproximative.Exemplu:S presupunem c o firm i-a propus s fabrice scaune. Costurile i preul de comercializare a acestora sunt tiute. S se determine pragul de rentabilitate pentru aceast firm.Tabelul 9.2 Datele despre fabricarea unui produs de ctre o firmIndicatoriiValorea indicatorilor

Preul unei uniti de producielei250

Costul variabil unitar, lei170

Costurile fixe totale, mii de lei540

Volumul de producie critic care corespunde pragului de rentabilitate va fi:

(de scaune)

Aadar, pentru ca producia s fie rentabil, firma va asigura un volum de producie mai mare dect volumul critic de 6750 de scaune.Tot aa poate fi determinat pragul de rentabilitate i atunci cnd firmele produc i comercializeaz mai multe produse. In asemenea cazuri pragului de rentabilitate i corespunde un astfel de volum al cifrei de afaceri, pentru care profitul este egal cu zero. Deci, n acest punct, cifra de afaceri, CAc va fi egal cu suma costurilor totale (costurile fixe total, Cf, i costurile: variabile totale, Cv). Prin urmare, CAc = Cv +Cf sau, CAc = CAc * dcv + Cf , unde dCv este ponderea costurilor variabile n cifra de afaceri.De aici: CAc(l dcv ) = Cf sau CAc =

S calculm volumul critic al cifrei de afaceri pentru exemplul de mai sus:Deci: (mii lei)

de uniti

Pentru firmele care realizeaz mai multe tipuri de produse, n calculele volumului critic al cifrei de afaceri se folosete ponderea medie a costurilor variabile n cifra de afaceri, dCv:

n aceste cazuri, pentru a determina ponderea medie a costurilor variabile n cifra de afaceri, e necesar s cunoatem nu numai preurile de realizare a fiecrui produs i costurile lor variabile, dar i structura produciei.Exemplu:S presupunem c o firm iniiaz fabricarea meselor i a scaunelor. Conform planului, proporia dintre aceste dou produse este de 1:4. Datele despre costurile produselor suni expuse n tabel.Datele despre produsele unei firmeIndicatoriProduseleTotal

scaunemese

Preul unei uniti de producie, lei250840

Costul variabil unitar, lei170630

Costurile fixe totale, mii de lei1520

Ponderea costurilor variabile n preul de realizare0,680,75

Ponderea medie a costurilor variabile n cifra de afaceri se determin astfel:

n acest caz:

Aadar, volumul critic a! cifrei de afaceri va constitui 5757,6 mii de lei._1223538741.unknown

_1223539172.unknown

_1223539679.unknown

_1223540975.unknown

_1223541132.unknown

_1223541288.unknown

_1223541433.unknown

_1223541057.unknown

_1223540642.unknown

_1223540906.unknown

_1223540395.unknown

_1223539320.unknown

_1223539399.unknown

_1223539269.unknown

_1223538847.unknown

_1223539115.unknown

_1223538795.unknown

_1223538143.unknown

_1223538372.unknown

_1223538689.unknown

_1223538233.unknown

_1223538014.unknown

_1223538074.unknown

_1223537906.unknown