Bursele de valori

In cadrul burselor de valori,se inregistreaza variatii frecvente ale cursurilor.Situatia economica si politica(interna si internationala) ,cat si prin actiunea unor factori specifici se explica fluctuatiile cursurilor bursiere. Pentru a putea sa intelegem mai bine factorii de influenta ai curusrilor obligatiunilor si a actiunilor,ii vom analiza intr-un mod mai direct: -Dobanda fiind o valoare nominala primita in momentul rambursarii, ,risca sa inregistreze o diminuarea a puterii sale de cumparare datorata deprecierii monedei.Este evident ca atunci cand rata inflatiei creste,se va inregistra tendinta de scadere a cursului obligatiunilor,iar cand rata dobanzii creste noile imprumuturi vor oferi celor care economisesc o renumeratie mai buna decat obligatiunile vechi.Avem si un exemplu foarte evident:”Avem o obligatiune de 5.000 u,m cu dobanda de 8%,rata dobanzii creste la 10%,noua obligatiune de 5.000 u.m va aduce un venit de 5.00 u.m.Cursul primei obligatiuni scade pana cand randamentul sau va fi de 10%.La acest randament si la un venit de 400 u.m,noua valoarea a primei obligatiuni este de 1.000 u.m.Cele doua categorii de valori mobiliare,obligatiunile si actiunile se afla in concurenta.Cursurile obligatiunilor sunt sensibile la orice evolutie importanta inregistrata in domeniile in care pot fi valorificate capitalurile.Interesul pentru cumpararea sau vanzarea unei actiuni este valuat prin intermediul mai multor indicatori:-Randamentul este determinat de raport intre dividendul adus de o actiune si cursul sau la bursa-Capitalizarea bursiera a intreprinderii rezulta din inmultirea numarului de actiuni cu cursurile bursiere-Raportul pret-castig sau PER(price earning ratio) rezultat in urma raportului dintre cursul actiunii si profilul net pe actiune sau dintre capitalizarea bursiera si beneficiul totalCursurile actiunilor sunt de asemenea foarte sensibile la mediul economic,social,national si international.

Evolutia cursurilor este pusa in evidenta de indici bursieri. Procesul de construire a unui indice bursier parcurge mai multe etape:selectarea esantionului,format dintr-un numar restrans de titluri , determinarea ponderii diferitelor elemente ale esantionului si alegerea datei de referinta si a indexarii. Indicii bursieri se calculeaza ca un raport intre suma preturilor unui numar determinat de actiuni si numarul actiunilor respective,de asemenea reflectand fluctuatiile pietei in general si ale anumitor sectoare economice.Din punct de vedere al alcatuirii lor, exista doua categorii de indici bursieri :din prima generatie (Dow Jones Industriales ,Financial Times,Nikkei) precum si indici bursieri din a doua generatie (Standard and poor 500,Nyse,Topix).Cel mai cunoscut este indicele Dow Jones,creat in anul 1884 care reflecta activitatea bursei de pe Wall Street,iar in structura sa sunt incluse 30 de valori ale unor firme industriale incluse in cotatia oficiala a bursei.Se constata evolutii neconcordante ale bursei si vietii reale,in sensul ca tendinta bursei este determinata nu numai de actiunea unor factori economici ,ci si a unora specifici economiei simbolice.Se releva natura si consecintele crizei bursiere si a crahului bursier(reprezinta prabusirea cursurilor titlurilor financiaremoe pietele bursiere).Un adevarat seism a fost inregistrat pe pietele bursiere in 19 octombrie 1987,in contextul unei vaste miscari de dereglementare.Totodata activitatea principalelor centre bursiere este dominata de tendinta de dereglementare,respectiv atenuarea formelor de control al bursei,precum si modernizarea acesteia.Bursa de valori de la Bucuresti (BVB) a fost infiintat in anul 1995. In procesul de consolidare a pietei de capital la finele anului 2005 s-a realizat fuziunea Bursei de Valori Bucuresti cu Bursa Electronica (RASDAQ),prin absorbirea acesteia. La C.N.V.M sunt inregistrate obligatoriu umatoare valori:-valori mobiliare-valori mobiliare tranzactionate-titluri de stat

-valori mobiliare de tipul prezentate la literatura (prin subscriere sau schimb .fac loc pentru o decontare in bani)-contracte futures si optiuni-orice alt instrument financiar admis la tranzactionare pe o piata reglementata intr-un alt stat si care urmeaza sa fie admis la tranzactionare. Ca urmare a cresterii volumului tranzactiilor,Bursa de valori Bucuresti (BVB) se situeaza pe locul patru in regiune,dupa bursele din Polonia,Cehia si Ungaria.