Studiu de caz 87.Terapia gradual sau terapia soc in procesul privatizarii?Privatizare cat mai rapida: Realizarea unui spor de eficienta pe termen scurt; Apar conflicte de interese: profiturile realizate din vanzari si incasarile statului pot creste daca potentialilor investitori li se fac concesii (pastrarea pozitiei de monopol sau subventionarea pe termen lung), fapt ce duce la scaderea eficientei; Inlaturarea atitudinilor gresite care apar din momentul anuntarii privatizarii pana la realizarea acestui proces.Gradualism in procesul privatizarii: Efectele pozitive ale privatizarii nu se contureaza intr-un timp scurt, rezultand nemultumiri sociale; Se realizeaza trecerea raului prin dibuirea pietrelor de sprijin una cate una (miracolul chinezesc)

a) Care considerati ca este decizia corecta privind abordarea procesului de privatizare in tarile in tranzitie? Dar in Romania?Privatizarea este transferul legal al drepturilor de proprietate de la stat sau de la societatile comerciale cu capital majoritar de stat catre agentii private.Procesul de privatozare este important din 3 motive: Stimuleaza procesul de restructurare Disciplineaza sectorul firmelor Obliga la stabilirea riguroasa a drepturilor de proprietate si a guvernantei corporative eficiente.In cazul tarilor aflate in tranzitie este necesara o utilizare a gradualismului in procesul privatizarii, efectele pozitive pe termen lung fiind favorabile dezvoltarii economiei de piata, dar si obtinerii stabilitatii macroeconomice.In cazul Romaniei, privatizarea spontana nu a avut success, fiind intarziata de ineficienta organizare a sectorului juridic, dar si de slaba implementare a metodelor si a programelor de privatizare.

b) Enumerati si explicati alte avantaje si dezavantaje ale alegerii fiecareia dintre variante.

Un alt dezavantaj al privatizarii rapide il constituie lipsa timpului de a analiza posibilii investiori, fiind astfel imposibil studiul credibilitatii acestora.In cazul gradualismului se poate analiza acest lucru, astfel putandu-se crea o evolutie stabile in procesul privatizarii.Un dezavantaj in cadrul gradualismului in privatizare il poate reprezenta intarzierea excesiva si ingreunarea procesului prin implementari instabile ale unor sisteme de analiza si de verificare/previzionare.

Studiu de caz 88.

Proprietatea straina versus proprietatea autohtona.Avantaje ale privatizarii prin capital strain: Valuta obtinuta din vazarea intreprinderilor de stat este folosita pentru diminuarea datoriei externe; Infuzia de capital strain contribuie la modernizarea industriei central si est-europene; Orientarea spre piata a managementului occidental conduce la o disciplina financiara ridicata.

Dezavantaje ale privatizarii prin capital strain: Cresterea somajului Pierderea suveranitatii nationale.

Dileme ale privatizarii prin capital strain:

Modul de calcul a valorii reale a firmelor oferite spre vanzare Practicile contabile est-europene nu corespund sistemului contabil occidental.

Analizati:a. Avantajele si dezavantajele privatizarii prin vanzarea de intreprinderi catre capitalul strain in economia romaneasca.Privatizarea prin vanzarea intreprinderilor catre capital strain a avut un impact pozitiv, in majoritatea cazurilor, asupra economiei nationale.Aceasta infuzie de capital strain a condus atat la modernizarea intreprinderilor cat si la eficienta activitatii de productie a anumitor industrii. La baza acestei evolutii a stat experienta si seriozitatea investitorilor cu un trecut pozitiv in activitatea pe piata de capital.Cu toate acestea au existat si esecuri in ceea ce priveste acest tip de privatizare, investitorii straini coducand, in mod voit sau nu, la falimentul intreprinderilor preluate.Acest lucru are un impact negativ asupra ratei somajului, implicit asupra convergentei sociale postcomuniste.

b. Afirmatiile Firma valoreaza atat cat este dispus sa plateasca pentru ea si Sa decida piata, in coditiile in care tocmai unul dintre motivele vanzarii este crearea pietelor functionale iar la inceputul tranzitiei pietele practice nu existau.In acest context, afirmatiile sunt retorice, calculul economic in socialism fiind imposibil de realizat, neexistand proprietate privata. Astfel, valoarea unei intreprinderi este greu de apreciat la inceputul tranzitiei, lipsa pietei libere stand la baza posibiliatii de evaluare a unei organizatii. Avand insa in vedere existenta unor economii stabile de piata drept exemplu, se pot face anumite aprecieri asupra pretului unei firme, luand in considerare si aspectul pur teoretic.

Studiu de caz 89.

Proprietatea spontana versus privatizarea controlata si condusa de catre agentii de stat.

Sustinatorii privatizarii spontane argumenteaza: O tranzitie este imperativa; Nu conteaza existenta unei mici pierderi de valoare atat timp cat se realizeaza tranzitia la un sistem mai eficient; Existent oricarui proprietar care urmareste maximizarea profitului este mai buna decat absenta unuia; Maximizarea profitului va conduce rapid la o alocare eficienta a resurselor, la cresterea veniturilor bugetare si la cresterea bunastarii.

Adeptii privatizarii controlate justifica: Risipirea proprietatii nu este de neglijat; Veniturile obtinute din privatizarea prin vanzare catre capitalul strain pot fi obtinute numai o singura data, si de aceea ele trebuie maximizate; Masurile privind scoaterea la licitatie a unor firme , luate in graba, conduc in mod inevitabil la scaderea preturilor de vanzare.

Analizati fiecare dintre cele doua metode de management al privatizarii. Care model trebuia folosit in economia romaneasca de dupa 1990 privind acest process?

Privatizarea spontana este astfel un process prin care capitalul politic este convertit in capital economic. Criticii sunt de acord ca acesta este un mod prin care vechea oligarhie aparatul de stat si functionarii de la varful sau isi salveaza puterea. Opozantii privatizarii spontane sustin crearea si intarirea agentiilor centrale pentru conducerea si coordonarea procesului de transformare a proprietatii de stat. Daca privatizarea nu este pusa sub control public, sustin ei, beneficiile ei vor ajunge in principal in diferite maini si buzunare sin nu vor fi destinate binelui public Concluzie : pentru a denationaliza proprietatea, primul pas necesar este renationalizarea ei. Sustinatorii privatizarii controlate de la nivel central spun ca noua agentie va fi raspunzatoare in fata unui Parlament nou, ales in mod democratic.Sarcina ei va fi sa vanda proprietatea , nu sa o acumuleze.Daca privatizarea spontana nu este incetinita nu va mai ramane nici o proprietate pe care noul stat sa o transforme de o maniera rationala. Sustinatorii spontanietatii se intreaba : sa incetineasca? Viteza actuala nu este suficient de mare! O tranzitie rapida este imperativa. Cei care sprijina privatizarea controlata afirma ca risipirea proprietatii nu este de neglijat si ca veniturile trebuie maximizate. In aceasta privinta sustinatorii spontanietatii sustin ca este imposibil sa maximizezi preturile de vanzare ale intreprinderilor de stat si eficienta pe termen lung, sa reduce costurile si practicile de tip monopol, sa maximizezi accesul la pietele externe sis a asigururi locuri de munca pentru toata lumea, si toate astea in acelasi timp.In acest sens cea mai optimista politica este cea prin care economia trece rapid de la redistributia prin intermediul statului la coordonarea prin intermediul pietei. Prin intermediul privatizarii spontane se poate realize o imbogatire, imbogatire se bazeaza pe insusirea de catre personae particulare a proprietatii publice prin afaceri de interior care duc la vanzarea cu un pret mai mic decat cel real.In acest sens,consider si sustin ca cea mai sigura cale spre prosperitate este o privatizare mai lenta, mai calculata si mai controlata, aceasta privatizare fiind sic ea mai buna pentru Romania.

Studiu de caz 90.Proprietarii institutionali versus proprietarii personae fiziceIn Europa Centrala si de Est, vanzarea rapida a intreprinderilor de stat a favorizat achizitiile facute de capitalul strain.ARgumente : Economiile personale ale populatiei impreuna cu creditele puteau cumpara 10-15% din bunurile aflate in proprietatea statului; Proprietarii institutionali autoritatile publice ar desemna spitale, fundatii, institutii educationale, institute de cercetare si alte institutii similar drept actionari majoritari ai firmelor recent privatizate. Astfel, institutiile nonprofit vor incepe sa-si finanteze o parte din operatiuni sau poate chiar toate operatiunile din dividendele primate de pe urma actiunilor.Avantaje ale proprietatii institutionale: Creaza actionari informati; Creaza actionari cu interes direct in rentabilitatea pe termen lung; Sporeste sprijinul politic pentru aplicarea de reforme in domeniul proprietatii.Probleme ale aplicarii proprietatii institutionale: Lipsa planificatorilor financiari cu experienta in administrarea portofoliilor de actiuni; Apare problema principal-agent (o retea complexa de relatii de indatorare fortata si firme falimentare a aparut in Europa de Est, reprezentand o greutate extraordinara care apasa asupra bugetelor nationale, asupra intregului sistem financiar si afectand reusita transformarii economice pe termen mediu)(Bela Greskovits, The political economy of protest and patience: East European and Latin American transformations compared, CEU Press, Budapesta,1998)Este posibila evolutia unei schimbari sun forma proprietatii incrucisate:Astfel vor avea loc plasari successive in cosiliile directoare ale firmelor.\Analizati fiecare dintre cele doua metode de management al privatizarii.Care model trebuia folosit in economia romaneasca dupa 1990 privind acest process?In ceea ce priveste proprietatea autohtona, privatizarea rapida ar putea genera 2 tipuri principale de tipare ale proprietatii institutionale:1. Improprietarerea unor institutii non-profit (spitale, institutii de invatamant, fundatii); in acest caz statul ar fi cel care ar desemna spitale, fundatii, institutii educationale, institute de cercetare drept actionarimajoritari ai firmelor recent privatizate.Opozantii proprietatii institutionale ridica un numar de obiectii serioase cu privire la indiferenta planificatorilor financiari care au experienta in administrarea portofoliilor si cu privire la prcaticile organizationale.2. Holdinguri ale mai multor corporatii, in care banci, companii de asifurare si intreprinderi industrial detin actiuni ale altor companii.Acest tip de proprietate institutional se intalneste atunci cand firmele cumpara actiuni emise de alte intreprinderi de stat in cadrul procesului de transformare.Criticii sustin ca rezultatul unei astfel de miscari nu este trecerea de la plan la piata ci de la plan la clan, aducand ca si argument faptul ca principal problema a vechiului sistem nu era lipsa de proprietate si de piete, ci mai ales structura organizationala bazata pe concentrarea industrial, care a dat pozitii de monopol unor giganti industriali.

Sustinatorii proprietatii individuale cred ca transferarea bunurilor industriale catre proprietarii individuali va fi un proces de durata si propun astfel un plan secundar pentru a rezolva problema marilor intreprinderi de stat. Ei sustin re-reglementarea secorului de stat, comcomitent cu de-reglementarea sectorului privat. Acestea doua trebuie sa fie combinate in continuare cu masuri aditionale care promoveaza transferul resurselor economice catre intreprinzatorii adevarati.De cealalta parte, sustinatorii proprietatii institutionale fac referire la economia occidentale si sustin ca proprietatea institutional predomina si ca este normal sa existe conduceri incrucisate pentru a putea crea un set stabil de institutii financiare si industrial interconectate care sa supravietuiasca intr-o economie mondiala rapace.Obiceiurile adanc inradacinate ale sistemului ce a fost si trasatura cheie a vechiului regim-clanurile (in care elita aparatului de stat si economia au lucrat mana in mana) ma conduc spre ideea ca pentru a se atinge obiectivul dorit, creare unei piete libere sanatoase era nevoie de o proprietate individuala la fel de sanatasa, metoda ce a fost utilizata si in Romania de dupa 1990.