colaborarea economica

MATERIALELE CONFERINEITIINIFICO-PRACTICE INTERNAIONALE, 23 FEBRUARIE 2007

Institutul de RelaiiInternaionale din Moldova

1

Institutulde Relaii Internaionale

din Moldova

COLABORAREA ECONOMIC FACTOR DE BAZ ALINTEGRRII EUROPENE

Materialele Conferinei tiinifico-practice internaionale,23 februarie 2007

ECONOMIC COLLABORATION THE BASIC FACTOR OFEUROPEAN INTEGRATION

The Materials of International Scientific-Practical Conference,February 23, 2007

- ,23 2007

Chiinu, 2008


COLABORAREA ECONOMIC FACTOR DE BAZ AL INTEGRRII EUROPENE

2

CZU 339.922(082)C 62

Aprobat i recomandat spre editare de Senatul IRIM.

Colegiul de redacie:

Preedinte: Valentin Beniuc, doctor habilitat n tiine politiceVicepreedinte: Alexandru Gribincea, doctor habilitat n economie, profesor

universitar

Membri:Petru Roca, doctor habilitat n economie, profesor universitar

Boris Chistruga, doctor habilitat n economie, profesor universitarIon Srbu, doctor habilitat n economie, profesor universitar

Alexandru Onofrei, doctor habilitat n economie, profesor universitarNicolae u, doctor n economie, profesor universitar

Ion Talab, doctor n economie, cercettor tiinific, gr.IIon Popescu, doctor n economie, profesor universitar

Coordonator: Uliana Dodon

Descrierea CIP a Camerei Naionale a Crii

Colaborarea economic factor de baz al integrrii europene, conf. t.-practicintern. (2007; Chiinu). Colaborarea economic factor de baz al integrrii europene =Economic collaboration the basic factor of European integration = : Materialele Conf. t.-practice intern., 23 febr. 2007 / col. red.: Valentin Beniuc (pre.), Alexandru Gribincea. Ch.: IRIM, 2008 (CEP USM). 323 p.

Antetit.: inst. de Relaii Intern. din Moldova. Text paral.: lb. rom., engl., rus. Bibliogr. la sfritul art.

ISBN 978-9975-9764-0-460 ex.

339.922(082)

ISBN 978-9975-9764-0-4 IRIM



3

SUMAR

Valentin Beniuc, doctor habilitat n tiine politice, rector alInstitutului de Relaii Internaionale din MoldovaCUVNT DE DESCHIDERE 10

EDINA PLENAR 11

Silvestru MAXIMILIAN, dr. hab., prof. univ., USMAlexandru GRIBINCEA, dr. hab., prof. univ., IRIMVictoria TROFIMOV, dr. conf.univ., USMUNELE TENDINE N RELAIILE ECONOMICE EXTERNE 12

Mihail BRGU, dr. hab. n drept, IRIMUNELE ASPECTE PRIVIND CADRUL JURIDIC INTERNAIONALDE ACTIVITATE A PIEEI DE CAPITAL 15

Ghenadie CIOBANU, dr. n economie, Comisia Naional de Valori MobiliareECONOMIA VALORII TEORIE VALABIL N CILE IMODALITILE DE INTEGRARE ECONOMICEUROPEAN A REPUBLICII MOLDOVA 20

Gheorghe DONCEAN, dr. conf. univ.Marilena DONCEAN, RomniaOPTIMIZAREA ZONELOR LIBERE - CONDIIE A DINAMIZRIIRELAIILOR DE COOPERARE INTERNAIONAL 23

Gheorghe ILIADI, dr. hab., prof. univ, Institutul de Economie,Finane i Statistic, AMPREMISELE I DIRECIILE DE PERFECIONARE APOLITICII INVESTIIONALE N RM 31

Vitalie PALEGA, Camera nregistrrii de StatNREGISTRAREA DE STAT A NTREPRINDERILOR CUINVESTIII STRINE 35

Nicolae U, dr. prof. univ., ULIMROLUL RELAIILOR ECONOMICE INTERNAIONALE N INTEGRAREAREGIONAL 38

Radu CUHAL, Banca Naional a MoldoveiASPECTE CONCEPTUALE ALE POLITICII MONETARE ABNCII NAIONALE A MOLDOVEI 44



4

, , , , M 49

Boris CHISTRUGA, dr. hab., prof. univ., ASEMMOLDOVA I PROVOCAREA INTEGRRII POSTINDUSTRIALE 56

Tudor BAJURA, dr. hab., prof. univ., Institutul de Management,Dezvoltare Rural i PerfecionarePERSPECTIVELE INTEGRRII EUROPENE A COMPLEXULUIAGROALIMENTAR REPUBLICAN 59

Valeriu CAPSZU, dr. conf. univ., USMAneta GRDINARU,USMUNELE PROBLEME ALE REPUBLICII MOLDOVA N CONTEXTULLRGIRII COMUNITII EUROPENE 62

Petru ROCA, dr. hab., prof. univ.,ULIMCOOPERAREA INTERNAIONAL PRIN NTREPRINDERILEMIXTE: EXPERIENA MONDIAL 67

, , 71

SECIUNEA I. PROBLEME ACTUALE PRIVIND INTEGRAREAECONOMIC EUROPEAN I MONDIAL

e , , , IRIMA P M 75

Ion SRBU, dr. hab., prof.univ., ASEMDjoni POPA, ASEMEVOLUIA SISTEMELOR DE MANAGEMENT NPROCESUL GLOBALIZRII 79

, , , - 83



5

, , , IRIM , , ULIM 86

Ion TALAB, dr. n economie, cercet. t,. gr.I, Academia RomnNECESITATEA UNOR STRATEGII DE DEZVOLTARE IRESTRICIILE CE APAR N PROCESUL DE FUNDAMENTAREI IMPLEMENTARE 90

, , , ASEM , 94

Iosif ARMA, manager, RomniaINTEGRAREA ECONOMIC EUROPEAN, REGIONALI MONDIAL - O SINGUR PROBLEM, MAI MULTE VIZIUNI 98

, , 101

Mihai PATRA, dr. prof. univ., USMAVANTAJELE INTEGRRII REPUBLICII MOLDOVA N UE IDEZAVANTAJELE RMNERII EI N CSI 107

Ted LUNDGREN, SuediaTHE ART OF ESTIMATING UNDOCUMENTED MIGRANTSIN EUROPE: A BRIEF CONTRIBUTION AT THEMOLDOVA - EU CONFERENCE 115

Nicolae BRAGARI, dr. conf. univ., ATICASPECTE ALE POLITICII DE INTEGRARE A REPUBLICIIMOLDOVA N STRUCTURILE UNIUNII EUROPENE 121

Aurelia LITVIN, dr. conf. univ.,UASMACTUALITATEA POLITICII I MSURILOR PROMOIONALEPENTRU ECONOMIA R. MOLDOVA. ROLUL ORGANIZAIEIDE PROMOVARE A EXPORTULUI DIN MOLDOVA (OPEM) 125

Grigori CAPAINA, dr.hab., prof.univ., IRIMREPERE ORIENTATIVE ALE POLITICILORAGRICOLE COMUNITARE 129



6

Rodica BURBULEA, dr. n economieEleonora GRAUR, dr. n economie, UASMACTIVITATEA DE COMER EXTERIOR A REPUBLICII MOLDOVAI ACIUNILE DE REDRESARE 133

, IRIM : , 139

Alexandru STRATAN, dr. n economie, UASMEVOLUIA MECANISMELOR ECONOMICE N AGRICULTUR:EXPERIENA RILOR UNIUNII EUROPENE 146

Vitalie CAZACU, dr. n economie, UTMELEMENTELE UNEI AGRICULTURI DE SUCCES N PROCESULINTEGRRII EUROPENE 151

Gabriel STATI, ULIMELABORAREA I IMPLEMENTAREA STRATEGIILOR IPOLITICILOR DE FIRM 154

, , -, PM 162

Eleonora GRAUR, dr. n economieRodica BURBULEA, dr. n economie, UASMSISTEMUL FISCAL AL REPUBLICII MOLDOVA I CONTRIBUIILELUI LA ACUMULAREA RESURSELOR FINANCIARE 166

Ion BURUIANA, docteur en droit, matre de confrence, IRIMLUTILISATION DE LACQUIS EUROPEEN POUR LINTRODUCTIONDE LA TVA EN MOLDAVIE 170

SECIUNEA II. STRATEGII I PERSPECTIVE DE DEZVOLTARE AECONOMIEI NAIONALE N CONTEXTUL PROCESELOR

INTEGRAIONISTE EUROPENE

, , , 176



7

, , , , , A 181

Aurelia UU-URCAN, dr. conf. univ., USMAntonina PETREANU, USMINVESTIIILE STRINE DIRECTE PROMOTR AL DEZVOLTRIIECONOMICE A STATELOR 186

, , A , , , . MA 191

, , U C 201

, , ULIM 206

Vasile MAXIM, dr.conf.univ., ASEMDEZVOLTAREA ECONOMIC I PROCESELE INTEGRAIONISTEDIN CADRUL REPUBLICII MOLDOVA 209

Vitalie CAZACU, doctor n economie, UTMINVESTIIILE N FACTORUL UMAN - O DIRECIE SPREDEZVOLTAREA RII 212

, 215

Maria STRECHI, dr. conf. univ., IRIMLEASING-UL I ROLUL LUI N ACTIVITATEAECONOMIC EXTERN 219

Rina URCAN, doctor n economie, UTMIuliu URCAN, doctor n economie, UTMREPUBLICA MOLDOVA UNIUNEA EUROPEAN:PROBLEMATICA I REZULTATELE INTEGRRII 223



8

Tatiana CHICU, Banca Naional a MoldoveiPOLITICA VALUTAR. LIBERALIZAREA FLUXURILORDE CAPITAL 227

Svetlana GANGAN, dr. conf. univ, UASMDEZVOLTAREA PIEEI AGRICOLE N CONDIIILE ACTUALE 232

Cristina DOLGHI, doctor n economie, USMINTEGRAREA SISTEMULUI NAIONAL DE ASIGURRI CUPIAA INTERNAIONAL DE ASIGURRI 235

Ion POPESCU, dr. prof. univ. ,Aurelian BONDREA, dr.prof. univ.,Mdlina CONSTANTINESCU , RomniaIMPACTUL GLOBALIZRII ASUPRA NOULUI CADRUORGANIZAIONAL AL BURSELOR DE VALORI 239

Gheorghe MOISESCU, RomniaMANAGEMENTUL ADMINISTRRII STRUCTURILOR DERELAII PUBLICE N MEDIUL MILITAR 247

Diana CRBUNE, USMTRANSPORTUL REPUBLICII MOLDOVA DUP 15 ANIDE INDEPENDEN 255

Mdlina CONSTANTINESCU, Universitatea Spiru Haret, RomniaCOMPORTAMENTUL IMITATIV I N CASCAD N ANALIZAINSTRUMENTELOR FINANCIARE I ATRANZACIILOR BURSIERE 261

Emil DNESCU, RomniaCONCURENA N TRANSPORTURILE FEROVIARE DIN EUROPA.ANSELE COMPANIILOR EUROPENE DE TRANSPORT FEROVIAR 267

Stela COROBCEANU, USMFORMELE SUPORTULUI ACORDAT PENTRU CRETEREACOMPETITIVITII SECTORULUI AGRICOL 272

Svetlana GOROBIEVSCHI, dr. conf.univ., ULIMREFORMA SERVICIULUI VAMAL N CONTEXTUL INTEGRRII 279

Mouloud SADOUDI, dr., maitre de conference, AlgrieLECONOMIE DU DEVELOPPEMENT AU XXI SCIECLE 284



9

Ada TAHOVSCHI, dr. conf.univ., ULIMIon BOR, dr. conf. int., BNMOlesea BUCUCI, IRIMGLOBALIZAREA RELAIILOR ECONOMICE IFINANCIARE INTERNAIONALE 291

Georgiana TACU, RomniaUNIUNEA EUROPEAN I IMPACTUL CERCETRII TIINIFICEASUPRA PROCESELOR DE CRETERE I DEZVOLTARE 299

Aureliu MRGINEANU, doctor n economie, USMASPECTE ALE SITUAIEI SISTEMULUI BANCAR DINREPUBLICA MOLDOVA 303

Aurelia UU-URCAN, dr. conf. univ., USMANALIZA EVOLUIEI RESURSELOR UMANE ALE MOLDOVEIN CONTEXTUL MONDIAL 308

Ion ANDREI, manager, RomniaSERVICIILE DE EXPEDIII I TRANSPORTURI INTERNE IINTERNAIONALE DE MRFURI 314

Veaceslav BRDAN, USMEVOLUIA TRANSPORTURILOR NAVALE DE MRFURIDIN ULTIMUL SECOL 218

Budiono GATUT L., Ph.D., Researcher of University of Pancasila, IndonesiaECONOMIC AND BUSINESS GLOBALIZATION ERA: ITS EFFECTTO INDONESIA EDUCATIONAL FUTURE 323



10

CUVNT DE DESCHIDERE

Valentin BENIUC,doctor habilitat n tiine politice,

rector al Institutului de Relaii Internaionale din Moldova

Am onoarea, n calitate de gazd, s deschid lucrrile Conferinei cu genericulColaborarea economic factor de baz al integrrii europene, organizat deInstitutul de Relaii Internaionale din Moldova.

Sunt convins c n cadrul acestei ntruniri tiinifice vom reui s punem accen-tele potrivite n analiza tendinelor actuale n relaiile economice externe, factorilorde dinamizare a relaiilor de cooperare economic, premiselor i direciilor de per-fecionare a politicii investiionale n RM, implementrii strategiilor i politicilorde firm n contextul demersului integraionist, impactului globalizrii asupra nouluicadru organizaional al burselor de valori etc.

Conferina Colaborarea economic factor de baz al integrrii europenereprezint un subiect de maxim relevan, dat fiind faptul c actualmente impactulinteraciunilor economice este determinant att asupra evoluiei fiecrui stat n parte,ct i a sistemului internaional n general.

Economia mondial definit doar prin suma economiilor naionale i a relaiiloreconomice dintre state nu mai corespunde exigenelor teoretico-investigaionale.Este cert c actualmente economia mondial reprezint mai mult dect simple leg-turi economice dintre ri, ea fiind o economie global, o reea de relaii sistemicece se dezvolt autonom sau cvasiautonom n raport cu economiile naionale. Altfelzis, globalizarea este modul actual de existen al economiei internaionale faptevident prin prezena firmelor i produselor strine, a persoanelor de origine strini a capitalului financiar internaional n economiile naionale.

Pentru a profita de globalizare, de efectele integrrii n economia mondial, ararespectiv trebuie s se afle la un anumit nivel de dezvoltare, iar pentru atingereaacestuia ea necesit integrarea n fluxurile economice globale, precum atragereainvestiiilor directe de capital, implicarea eficient n comerul extern etc. Cum potfi provocate asemenea procese ? De unde ncepe relansarea economic? Care suntfactorii catalizatori ai progresului economic? Sunt ntrebri importante la care rs-punsul nu poate fi formulat sub forma unei reete pentru toate rile, pentru toatesituaiile.

n contextul celor spuse, sper c lucrrile Conferinei tiinifice vor fi de un realfolos pentru cei antrenai n conceptualizarea, elaborarea i implementarea politiciloreconomice n contextul controversatelor procese de globalizare

Urez tuturor participanilor succese i mari realizri n activitatea profesional.



11

edina plenar



12

UNELE TENDINE N RELAIILE ECONOMICE EXTERNE

Silvestru MAXIMILIAN,dr. hab., prof. univ., USM

Alexandru GRIBINCEA,dr. hab., prof. univ., IRIM

Victoria TROFIMOV,dr. conf. univ., USM

n anul 2006, PIB-ul sumar al tuturor rilor a constituit cca 38 trilioane USD,inclusiv PIB al SUA 12 trln USD, al UE 9 trln USD, al Japoniei 5 trln USD;numrul populaiei 6,5 mlrd de locuitori.

Acestor lideri, cu o populaie de 807 mln locuitori, ce constituie 12,4 % dinpopulaia Terei, le revin 68,4 % din PIB-ul sumar. Sau, munca n SUA, UE i Japoniaeste de cca 5,5 ori mai eficient dect n restul lumii. Pentru o viziune comparativ:dac PIB-ul Rusiei constituie o unitate (nu un trilion), atunci SUA produce 16 uniti,UE 12 uniti, iar Japonia 6,7 uniti. Rusia este depit de liderii mondiali (SUA,UE i Japonia) de 34,7 ori. Succesul liderilor are explicaie: n aceste ri n dezvol-tarea economic accentul este pus pe domeniul cercetare-dezvoltare. n domeniulcercetrilor Rusia rmne n urm fa de SUA de 30 ori, fa de UE de 24 ori, fade Japonia de 12 ori. n total este depit de aceti lideri de 66 ori.

Descreterea potenialului economic al Rusiei se explic prin exportul masivdin Rusia de materii prime. Liderii economici mondiali i vor menine superioritateaeconomic; restul lumii va ceda i n continuare. Omenirea pe parcurs i mai mult vadeveni polarizat n ri industrial puternic dezvoltate i ri srace, numite n cursde dezvoltare sau exportatoare de gaz natural, resurse petroliere, minereuri etc. (fig.1).

Cheia succesului se gsete n domeniul cercetare-dezvoltare. n acest domeniusunt crescui specialitii, superspecialitii; sunt create fonduri i tehnologii pro-ductive de performan; crete oferta de produse intelectuale. Blocurile Cercetare-dezvoltare, Specialiti, superspecialiti i Fonduri, tehnologii productive de per-forman reciproc se completeaz, servesc repere n dezvoltarea fiecruia. n rezultatblocul Cercetare-Dezvoltare creeaz oferte de produse intelectuale, blocul Fonduri,tehnologii productive creaz cerere; oferta de idei solicit ce cerere influeneazblocul SUA, UE, Japonia; eficiena i, deci, i remunerarea muncii crete. Simetrics urmrim acelai parcurs n Restul Lumii, cu o populaie de 5,7 mrld. loc., ceconstituie 87% din populaia Terei.

Liderii economici SUA, UE i Japonia (cu 12,4% din populaia Terei) pentrudomeniul Cercetare-Dezvoltare n anul 2006 au alocat cca un trilion de dol. SUA;Restul Lumii (cu 87% din populaia Terei) de dou ori mai puin. Cu alte cuvinte,



13

Eficienamuncii crete

SUA, UE, Japonia Restul lumii Eficiena munciidescrete

Spec

iali

ti, su

pers

peci

ali

ti

Spec

iali

ti, su

pers

peci

ali

ti

Cercetare-dezvoltare

Cercetare-dezvoltare

Oferte deproduse

intelectuale

Oferte deproduseintelectuale

Cer

erea

i o

fert

a de

pro

duse

inte

lect

uale

Fonduritehnologii

productive deperforman

Cererea deproduse

intelectuale

Cererea deproduse

intelectualeasta redus

Fonduritehnologiiproductiveprimitive

la un procent de populaie din SUA, UE i Japonia revin 77 mln dol., alocai nCercetare-Dezvoltare; la un procent de populaie din Restul Lumii revin 5,5 mlndol., adic de 14 ori mai puin. Alocrile reduse (comparativ cu SUA, UE, Japonia)au o eficien nul, n-au suport n blocurile Fonduri, tehnologii productive, con-tribuie ntr-o anumit msur la creterea ofertei de produse intelectuale, dar acestearmn nesolicitate, specialitii, superspecialitii, produs al blocului Cercetare-Dezvoltare nu sunt solicitai, sunt remunerai neadecvat, sunt ademenii de salariilemari din SUA, UE i Japonia, emigreaz n aceste ri. n aa mod Restul Lumiiface investiii n domeniul Cercetare Dezvoltare, contribuie la dezvoltarea lideriloreconomici.

Abundena de idei, tehnici i tehnologii accelereaz deprecierile morale ale fon-durilor productive din SUA, UE i Japonia, care n continuare sunt exportate nAmerica Latin. Volumul fondurilor productive exportate de ctre liderii economicianual se dubleaz, n anul 2006 a constituit cca 1,5 trln dol. SUA. Emigraia specia-litilor, superspecialitilor n SUA, UE, Japonia, exportul din aceste ri a fondurilorproductive, relativ deficiente, fac ca cota-parte a muncii n PIB din rile lideri eco-nomici s creasc, n Restul Lumii s descreasc. Raportul PIB per capita din riledezvoltate ctre indicatorul similar din rile srace n anii 1870; 1960; 1985; 2001;2006 a constituit respectiv 11; 30; 52; 70; 80.

rile srace, importnd fonduri productive sau aa-zisa atragere a investiiilorstrine, realizeaz un anumit succes n baza eficienei reziduale, a remunerrii munciisub nivelul unui trai decent.

Fig.1



14

Pentru cuantificarea consecinelor din atragerea investiiilor s recurgem laraportul Efect (Ef) ctre Efort (E), adic la eficiena (e) a fondurilor, tehnologiilorproductive:

E

Efe = ; EE

eEfEfee D

+D

=D ; 2E

EEEfe D-D=D sau

E

E

EfEf

ee D-D=D

Fondurile, tehnologiile productive din rile industrial puternic dezvoltate sunt

exportate numai cnd 0=Dee , cnd exploatarea n continuare a acestora nu mai este

eficient.rile importatoare, micornd remunerarea muncii, a efortului, realizeaz o

cretere a eficienei ( 0Dee ) din contul micorrii raportului

E

ED , care presupune

reducerea cheltuielilor pentru crearea condiiilor de munc, pentru remunerarea muncii,procurarea materiei prime, resurselor energetice, pentru soluionarea problemelorecologice. Aparent, rile importatoare de fonduri moral depreciate, prin atragereainvestiiilor, realizeaz succese n creterea economic. De facto, creeaz condiiipentru rennoirea fondurilor n rile dezvoltate, i micoreaz potenialul economici deci posibilitile de dezvoltare a domeniului cercetare-dezvoltare. Nici unele ridin UE nu-s scutite de invazia fondurilor depreciate. Grecia, la intrarea n UE a avutun PIB per capita de 4 ori mai mic dect n unele ri din UE, actualmente Greciaeste depit dup acest indice de 10,3 ori. Intrarea n UE nu este o garanie de cre-tere economic.

Concluzia: rile srace vor fi srace n continuare; ele sunt transformate ntr-o lad de gunoi pentru fondurile productive depreciate din rile industrial puternicdezvoltate, sunt transformate n exportatori de materii prime, de munc ieftin, ireduc consecvent i sistematic potenialul productiv. n consecin rile srace devini mai vulnerabile.

Recenzent: dr. hab., prof. univ. P. Roca



15

UNELE ASPECTE PRIVIND CADRUL JURIDIC INTERNAIONALDE ACTIVITATE A PIEEI DE CAPITAL

Mihail BRGU,doctor habilitat n drept, IRIM

The field of capital market is one of the most important sources of economical andfinancial benefits for any country. This is the reason which for we need to pass the best lawsfor the capital market. Now, with the process of globalization we need to study the existinginternational acts and to follow the example of the EU countries. In this paper we tried to listthe main European acts and other international from the field of capital market and to makea short analysis of them. This could be useful for the Romanian and Republic of Moldovascapital market.

Reglementrile de domeniu sunt inerente, ba chiar indispensabile unei activitide succes a actorilor oricrui sector al economiei naionale. Rolul reglementrilorrezid n favorizarea instaurrii ordinii n aceste relaii i n clarificarea regulilor obli-gatorii a fi respectate de ctre toi participanii la raporturile juridice de domeniu. Cuatt mai mare este rolul reglementrilor cnd acestea sunt bune i n aceeai msureficiente, fapt ce contribuie nemijlocit la prosperarea domeniului. Din pcate i unelereglementri ineficiente au un rol la fel de mare, doar c acesta se manifest dintr-operspectiv negativ. Acesta fiind un lucru absolut nedorit i pe ct se poate obligatoriua fi evitat, orice stat mizeaz foarte mult pe reglementrile internaionale sau pereglementrile existente n alte state. Dar preluarea experienei altor state nefiindsuficient, ntru a avea o fundamentare normativ eficient, de regul, se ncearc ase ine pasul cu reglementrile internaionale, care stabilesc standarde de cel mai naltnivel, obligatorii pentru statele ce sunt parte la acestea.

Reglementarea relaiilor dintr-un domeniu poate fi abordat n calitatea sa deform de control i intervenie a statului n domeniu. Mai mult dect o simpl abor-dare din aceast perspectiv, reglementarea unui domeniu chiar constituie formaprimar de supraveghere i control, ntruct n aa fel se produce o normare a rela-iilor de domeniu-condiie necesar ordinii.

n acelai timp eficiena actului de tranzacionare pe piaa de capital depinde demodul n care acioneaz fiecare participant n parte: emitentul, intermediarul, inves-titorul, depozitarul, managementul etc., dar i de modul cum este organizat piaai, nu n ultimul rnd, de felul n care se intervine din partea statului sau a institu-iilor de reglementare sau autoreglementare, n actul de control i n supraveghereafelului cum se opereaz [1].

Justificarea interveniei n domeniul controlului activitilor i al participanilorla actul de comercializare din domeniul valorilor mobiliare poate fi obinut prindefinirea obiectivelor urmarite [2]:



16

prevenirea fraudrii investitorilor de ctre emiteni prin introducerea unorobligaii ce in de prezentarea corect i suficient a informaiilor despre emitent;

promovarea spiritului competitiv i de corectitudine n cadrul comercializriivalorilor mobiliare;

promovarea unui grad sporit de stabilitate a diferitelor instituii specializatece intervin n cadrul circulaiei valorilor mobiliare;

restrngerea interveniei economiilor strine pe pieele autohtone; controlul permanent al economiei naionale.De multe ori statul este cel care elaboreaz reglementri de natur s serveasc

atingerii fiecruia dintre obiectivele prezentate. Statul poate interveni n implemen-tarea reglementrilor naionale prin intermediul unor instituii publice expres constituitede legiuitor sau al unor structuri private, mandatate de stat cu supravegherea regle-mentrilor respective. Se afl n prima categorie de state SUA i majoritatea rilorEuropei, n timp ce Marea Britanie este inclus n a doua categorie, confruntat nprezent i ea cu strategia armonizrii legislative promovat de Uniunea European.

Ceva mai sus autorul susinea c reglementarea este un fenomen absolut indis-pensabil tuturor domeniilor, ns ntruct examinm sectorul financiar, n specialdomeniul valorilor mobiliare, ar fi oportun invocarea unor argumente ce ar facelumin vis-a-vis de raiunile existenei reglementrilor financiare. n acest sens, amputea meniona c reglementarea financiar are la baz trei raiuni:

ea furnizeaz o plas de siguran pentru prevenirea falimentului bncilor,asiguratorilor sau administratorilor de investiii, care ar putea atrage pierderi i pentruali participani, cu att mai mult acest adevr este valabil n cazul n care ne referimexclusiv la piaa de capital;

supravegheaz integritatea instituiilor financiare i protejeaz de fraud igreeli pe investitorii individuali;

acioneaz ca un cine de paz al serviciilor financiare, ca o poliie asupraeventualelor tranzacionri cu informaie confidenial, malpraxis i alte infraciuni [3].

Astzi att pieele, ct i cei ce le opereaz, sunt guvernai de un complex sistemde legi i reguli menite, n principal, s protejeze investitorii. O dat cu cretereanumrului acestora, sarcina reglementrii devine tot mai dificil [4]. Aici ar fi opor-tun meniunea referitoare la faptul c protecia investitorului reprezint un impera-tiv al reglementrilor internaionale. n calitate de exemplu, n acest sens, am puteainvoca principiile IOSCO, precum i multiple alte principii i acte internaionale,reglementatoare ale pieei de capital.

n virtutea faptului c actualmente actorii pieei de capital tranzacioneaz fcndabstracie de granie, autoritile de reglementare ar trebui sa fie pregtite de aciunitransfrontaliere, de aciuni ce ar favoriza implementarea eficient a reglementrilorinternaionale pe teritoriul naional. Globalizarea pieelor i, prin intermediul tehniciide vrf, a investitorilor, determin necesitatea gsirii sistemului de reglementarecapabil s fac fa noilor evoluii. Potrivit unui studiu The Economist[5], fluxurile



17

internaionale financiare nu au ubrezit puterea guvernelor de a interveni n orienta-rea evoluiei lor, dei cteodat viteza cu care au loc i ia prin surprindere pe decideni.Evidena empiric este c msurile luate au fost, cteodat, aplicate cu ntrziere.Pentru evitarea efectelor adverse, recomandarea este de aplicare a acestora cu cele-ritate. Este un adevr valabil pentru Republica Moldova n aceeai msur ca i pentruRomnia. Imperativul respectiv se refer mai cu seam la reglementrile existente lanivel european, lucru ce rezult din natura aspiraiilor ce se fac tot mai simite nspaiul romnesc-aspiraiile pro-europene.

La abordarea problemei reglementrii, opinm c este absolut obligatorie refe-rirea la fenomenul dereglementrii. Aceasta n condiiile n care de nenumrate oris-au cutat argumente pro i contra celor dou fenomene: reglementare i deregle-mentare.

Termenul de dereglementare trebuie definit prin opoziie cu cel de reglementare.Prin reglementare, dup cum s-a putut deduce din cele menionate mai sus, ne-legem supravegherea i controlul exercitate de ctre Guvern asupra activitiisocietilor private, avnd drept obiective eficiena, corectitudinea i sigurana.

ntr-o accepiune mai restrns, termenul de reglementare se refer la situaia depe piaa de capital, n acest caz, statul poate s-i exercite direct puterile regu-latoare prin propriile instituii specializate sau aceste puteri pot fi delegate unorinstituii financiare, care devin astfel organisme cu auto-reglementare.

Avnd drept temei consideraia c reglementrile (excesive) pot aciona cabariere de intrare pe piaa de capital i deci restrnge concurena, a aprut i n acestdomeniu dup cum era prezent nc anterior i n altele, cum ar fi cel bancar curen-tul dereglementrii, mai vizibil, n primul rnd, n cazul burselor de valori.

Se poate concluziona deci c scopul principal al dereglementrii pe piaa de capitala fost ncurajarea dezvoltrii concurenei n domeniu i ntre intermediari viznd,n primul rnd, segmentul secundar al pieei de capital - n beneficiul investitorilor.

Dereglementarea, conform unei definiii de specialitate, semnific eliminareacontroalelor impuse de Guvern operaiunilor pe pia (n general), innd cont c uneledintre ele sunt duntoare economiei [6].

Primul val de dereglementare s-a produs n SUA, dup care acesta i-a extins aciuneai n spaiul european. Trebuie ns s inem cont de aceea c cea mai fericit soluie ar fimbinarea reglementrii eficiente cu o dereglementare eficient, sau altfel spus, este vorbade o reglementare optim, fr excese. n concluzie reglementrile privind piaa de capi-tal au n vedere faptul c supravegherea va trebui sa fie att riguroas, ct i flexibil.

Dintre actele europene obiectul de reglementare al crora l constituie piaa de capi-tal menionm Directiva 891.592 a Consiliului CEE privind coordonarea reglemen-trilor naionale relative la operaiunile iniiailor, din 13 noiembrie 1989. Scopulacesteia este de a asigura egalitatea anselor tuturor participanilor pe piaa decapital (i) prin prevenirea utilizrii de ctre beneficiari a informaiilor privilegiateaflate n posesia lor [7].



18

Directiva European nr. 93/22/CEE din 10 mai 1993 (denumit i Directivaprivind serviciile de investiii) la fel reprezint unul dintre actele reglementatoareale pieei de capital la nivel comunitar. Competena de reglementare n materie afost astfel atribuit unor organisme specializate, Commite des Operateurs en Bourse(C.O.B.) i Conseil des Marches Financiers (C.M.F).

n 1999 a fost elaborat Planul de aciune n domeniul serviciilor financiare (COM1999/232 din 11 mai 1999, sprijinit de Consiliul European). Una dintre msurileacestuia este Directiva asupra necesarului de capital (capital-adequacy directive) [8].

Planul de Aciuni n Servicii Financiare (Financial Services Action Plan FSAP)a fost iniiat n 1999 i reprezint o combinaie de legi, amendamente la legislaie,comunicate i recomandri ale Comisiei Europene, toate n cadrul unei perioade detimp considerat optim, pn n 2005.

Prin Planul de Aciuni pentru Servicii Financiare (FSAP) n anul 2002 au fostelaborate 6 directive i o reglementare referitoare la Garanii, Abuzul pieei, Inter-mediarii de asigurare, Marketingul la distan al serviciilor financiare, Conglome-ratele financiare, Prospecte, Directivele privind Fondurile de pensii ocupaionale,Reglementarea privind Standardele de Contabilitate Internaional IAS.

Alte acte normative ce reglementeaz relaiile din cadrul pieei de capital comu-nitare ar fi:

EC Dir 47/06.06.2002[9];CONS 9359/Rev6/19.07.2002[10];Directiva 2003/6/EC din 28 ianuarie 2002 privind tranzacii cu informaie con-

fidenial i manipularea pieei[11];Directiva 2002/92/EC privind intermedierea asigurrilor [12];EC Dir 65/23.09.2002 [13] (Marketingul la distan al serviciilor financiare);Directiva 2002/87/EC [14] privind supravegherea suplimentar a instituiilor

de credit, asiguratorilor i firmelor de investiii ntr-un conglomerat financiar (16decembrie 2002);

CONS 13593/Rev2/2002 (stabilete c toate prospectele trebuie s furnizezeinformaii clare i comprehensive, oferind un singur paaport pentru emiteni(single passport for issuers) ntruct, o data aprobat de Autoritate ntr-o ar membr,prospectul va trebui s fie acceptat oriunde n UE) etc.

Graie unor atare reglementri, investitorii mari i mici vor putea investi cu uu-rin i cu ncredere peste granie, iar firmele de investiii vor putea lucra oriunde nUE, sub o supraveghere corespunztoare.

Prin noile reglementri, printre altele, sunt impuse firmelor de investiii regulimai clare i precise privind desfurarea activitii lor, inclusiv prin reguli stricte degestiune a ordinelor clienilor, marile firme de brokeraj i dealeri vor face cunoscutepreurile lor ferme de cumprare-vnzare pentru un anume volum de tranzacionarea titlurilor lichide (regula quote disclosure/transparena cotaiei-n englez), con-flictele de interes privind executarea ordinelor clienilor din portofoliul propriu al



19

firmei vor fi administrate, transparena i informarea clienilor vor deveni obligaiimai stricte.

Din anumite perspective aici ar fi oportun prezentarea organismelor interna-ionale cu drept de reglementare i supraveghere a pieei de capital, ns pe motiv cautorul abordeaz problema dat ntr-o alt lucrare tiinific.

Referine

1. Livingstone, Miles, Money and Capital Markets, 1996;2. Stoica, Cristiana Irinel, Subscripia public de aciuni i de obligaiuni, 2000;3. Dup Olga Rece, Piaa de capital din Romnia n contextul integrrii europene (tez

de doctorat), Bucureti, 2004;4. Ibidem;5. The Economist, Bearing the weight of the market, 4 decembrie 1997;6. Oxford Reference - A Concise Dictionary of Business, Oxford University Press, Oxford,

1992, p.112;7. Spre deosebire de alte acte normative, Directiva european este mai complet i mai

precis, definind i ali termeni, cum ar fi: - informaia privilegiat este o informaie care nc nu a fost fcut public,

avnd caracter precis i privind unul sau mai muli emiteni de valori mobiliare i care,dac ar fi fcut public, ar putea influena sensibil cursul acelor valori mobiliare;

- iniiaii primari sunt persoane dispunnd de o informaie privilegiat: fie n virtuteacalitii de membru al organelor de administraie, de conducere sau de supraveghereale emitentului; fie n virtutea participrii la capitalul emitentului; fie pentru c au accesla aceste informaii n virtutea exercitrii muncii lor, a profesiei sau a funciilor lor;

- iniiaii secundari sunt teri crora iniiaii primari le-au comunicat (dei era interzis)informaii privilegiate.

8. Asociaia autoritilor de reglementare I.O.S.C.O. nu a reuit ns s implementezestandarde asemntoare Regulilor Basle. n prezent, pentru firmele care opereaz ndomeniul valorilor mobiliare nu exist standarde privind limitele minime de capitalacceptate internaional;

9. Directiva i propune s rezolve problemele majore care afecteaz utilizarea transfron-talier a garaniilor n pieele financiare holesale, reglementrile actuale privind uti-lizarea garaniilor n cadrul EU fiind prea complexe i nepractice, condiionnd incerti-tudine privind eficiena garaniilor ca protecie n tranzaciile peste granie;

10. Directiva reglementeaz situaiile de abuz de pe piaa de capital, i anume situaiile ncare investitorii au fost dezavantajai nentemeiat;

11. Obiectivele Directivei 2003/6/EC privind abuzul pieei sunt, dup cum urmeaz:12. S consolideze integritatea pieei;13. S contribuie la armonizarea regulilor privind abuzul pieei n ntreaga Europ;14. S stabileasc o dedicare puternic ctre transparen i tratament egal al participanilor

la pia etc.

Recenzent: dr. hab., prof. univ. A. Gribincea



20

ECONOMIA VALORII TEORIE VALABIL N CILE IMODALITILE DE INTEGRARE ECONOMIC EUROPEAN A

REPUBLICII MOLDOVA

Ghenadie CIOBANU,doctor n economie,Comisia Naional de Valori Mobiliare

Atunci cnd examinm, din perspectiva sistemic, integrarea R.Moldova nUniunea European, avem de concretizat un ir de momente importante. Analizaconexional cu teoria i practica disponibilitii sistemelor la integrare ofer noideschideri. Cu att mai bine venite n contextul restructurrii la nivel global al eco-nomiilor continentului european, care se afl n faz de demaraj. Pentru RepublicaMoldova, problematica are o maxim actualitate att n optica de asociere la UE, cti n cea de aderare la Uniunea European.

ntrebarea este ce fel de integrare dorim noi, n ce msur suntem disponibili ipregtii pentru aceast integrare? Se poate asigura deschiderea privind politicilesectoriale, crearea societilor mixte, fiscalitatea, legislaia vamal, serviciile financiar-bancare, ajutorul de stat, proprietatea industrial i intelectual, standardele comu-nitare, asigurarea proteciei mediului etc.

Devine necesar apropierea de legislaia comunitar, aplicarea gradat a unorreguli de concuren interne, controlul asupra practicilor de dumping, promovareamecanismelor de cooperare multilateral i evitarea instaurrii unor bariere tarifarei netarifare ntre rile Europene. Totodat este necesar i modelarea corespun-ztoare pentru sporirea disponibilitii sistemului integrator. Este necesar i impor-tant sporirea ajutoarelor pentru restructurri i privatizare, eliminarea obstacolelornetarifare n calea produselor noastre orientate spre UE i stimularea rspunderiintreprinderilor autohtone. Rezultatele respective se pot obine prin asocierea acestormodaliti de optimizare.

Apare absolut obligatorie desfurarea unui proces intens de informare a tuturorcelor implicai n decizii macro i microeconomice n domeniu. Respectiv este vorbade un proces de mas, care s asigure clarificarea determinantelor procesului de aso-ciere i aderare la UE.

Proiectanii i constructorii trebuie s neleag cum se asigur la nivel europeancuplarea i nlnuirea elementelor diferitelor subsisteme, n ce mod (i cu ce costuri)sunt preconizate organizarea i funcionarea unor complexe cicluri reglatorii. Elementeedificatoare le poate oferi analiza proceselor subtile de compensare i de interde-penden dintre elemente. Prin urmare, trebuie s ne punem ntrebrile: Care estedisponibilitatea de integrare a sistemelor ce urmeaz a fi integrate ? Si a sistemuluiintegrator ? Cum pot fi optimizate?

Integrarea european este stabilit de Moldova n calitate de obiectiv fundamen-tal al dezvoltrii, fapt ce impune implementarea consecvent a valorilor democratice,a modelului de dezvoltare economic i a standardelor de via europene.



21

Relaiile dintre Moldova i Uniunea European se bazeaz pe Acordul de Parte-neriat i Cooperare (APC), intrat n vigoare n 1998. Acordul stabilete principiilerelaiilor reciproce i obiectivele colaborrii, bazate pe dezvoltarea n Moldova ademocraiei, aprarea drepturilor omului i ale minoritilor naionale, crearea unuistat de drept i a economiei de pia. Acordul prevede armonizarea treptat a legis-laiei naionale cu cea european n domeniul comerului, activitii de ntreprinztor,sistemului vamal, bancar, fiscal i social, al infrastructurii. Perspectivele de dezvol-tare a colaborrii, inclusiv posibilitatea de ncheiere a acordurilor cu privire la comer-ul liber, vor depinde de succesele Moldovei n dezvoltarea sistemului juridic, eco-nomic, social i a altor sisteme n corespundere cu principiile i standardele UE.

Extinderea Uniunii Europene creeaz pentru Moldova noi condiii i posibilitide integrare n cadrul politicii de vecintate. n decembrie 2004, Comisia Europeana aprobat Planul individual de aciuni Republica MoldovaUniunea European,ce concretizeaz i dezvolt principiile Acordului de Parteneriat i Cooperare.

Strategia de Cretere Economic i Reducere a Srciei prevede necesitateaunei abordri strategice a chestiunilor privind asigurarea creterii economice i redu-cerea srciei care este dictat de experiena celor 10 ani ce au precedat relansareaeconomiei ncepnd cu anul 2000. n perioada menionat PIB s-a redus de circa 3ori, veniturile reale ale populaiei au sczut cu 72%, pensia medie, evaluat prin prismacapacitii de cumprare, s-a micorat cu 75%. Prin urmare, n pofida nfptuirii nRepublica Moldova a unor transformri radicale att n direcia constituirii institu-iilor de baz ale economiei de pia, ct i n cea a afirmrii valorilor i procedurilordemocratice practic n toate sferele vieii, societatea moldoveneasc nu a izbutit srealizeze obiectivele sale strategice formulate nc n anul 1990, an n care creareaeconomiei de pia a fost declarat drept sarcina numrul unu a politicii de stat.Aceste obiective vizau, n primul rnd, creterea nivelului de trai al populaiei.

n anii 2001-2003, a fost nregistrat o mbuntire substanial a indicatoriloreconomici i sociali. Dei n aceti trei ani, n termeni reali, PIB a crescut cu 21,6%,salariul mediu lunar - cu 70,1%, iar pensia medie lunar cu 93%, fenomenul sr-ciei rmne o problem major.

n anul 2002, peste 40% din populaie se afla sub pragul absolut al srciei.Srcia a generat multiple probleme, inclusiv un exod n proporie de 35-40% dintotalul populaiei economic active. Dei n ultimii trei ani a avut loc o anumit redre-sare a situaiei, Republica Moldova, dup nivelul PIB pe cap de locuitor (542 dolariSUA n 2003), continu s se plaseze pe penultimul loc printre rile postsovieticei pe ultimul loc printre rile Europei Centrale i de Sud-Est.

Situaia respectiv este cauzat n mare msur de asemenea factori, cum ar fi:a) lipsa la clasa politic moldoveneasc din anii 90 a unei viziuni clare i ample

asupra perspectivelor dezvoltrii, pe termen lung, a rii n ansamblu i a economieiei n particular;



22

b) ineficiena politicilor economice i sociale adoptate, precum i a instrumen-telor aplicate pentru implementarea lor;

c) devansarea ritmului transformrilor economice, inclusiv a celor instituionale,n raport cu mecanismele de protecie social;

d) evoluia divergent a prioritilor economice ale cercurilor guvernante dinanii 90 fa de cele sociale ale majoritii populaiei.

Fenomenele negative nregistrate n evoluia rii implic necesitatea unor schim-bri majore n politicile sociale i economice, n mediul de afaceri, n administraiapublic de toate nivelurile, n activitile ce in de plasarea populaiei n cmpul muncii.Este necesar nlocuirea unor componente ale actualului cadru instituional cu noistructuri instituionale, capabile s asigure o dezvoltare social-economic durabili echilibrat. Necesitatea depirii situaiei actuale a determinat conducerea riis-i nsueasc o viziune strategic, sistemic i participativ asupra dezvoltriisocial-economice i s o propun ntregii societi spre discuii i contribuii.

Strategia de Cretere Economic i Reducere a Srciei va constitui o bazpentru aceast consolidare n perspectiva pe termen mediu. Suportul ntregii socie-ti este factorul decisiv n elaborarea i implementarea cu succes a SCERS. Reuitanu va fi posibil fr asigurarea unei participri masive, contiente i hotrte a celormai largi segmente ale societii n procesul de elaborare a Strategiei.

Grade de integrare economic. Argumentele aduse de Adam Smith si DavidRicardo pentru a demonstra avantajele comerului ntre naiuni sunt la fel de valabilecnd este vorba de a pondera virtuile integrrii economice. Orice acord internaio-nal ce favorizeaz specializarea i schimbul ar mri eficiena n atribuirea resurselori productivitii factorilor.




23

OPTIMIZAREA ZONELOR LIBERE CONDIIEA DINAMIZRII RELAIILOR DECOOPERARE INTERNAIONAL

Gheorghe DONCEAN,dr. conf. univ.

Marilena DONCEAN,Romnia

1. Noiunea de optim i optimizare. Optimul reflect starea de echilibru ce seregsete n activitatea desfurat de o zon liber, care rezult de fapt dintr-unanumit mod de repartizare a resurselor economice utile, n condiiile economi-sirii muncii sociale.

Noiunea de optim este legat de o perfeciune care trebuie s caracterizeze oactivitate ce este coordonat i realizat ireproabil. n acest caz vorbim de un optimabsolut, ntruct pe msur ce activitatea i practica se mbuntete, se ivesc noiposibiliti de perfecionare a acestora, dar care ntotdeauna are rezerve de mai bine.

Din punct de vedere investiional, cnd numrul de variante de proiect de zonelibere este limitat, exist ntotdeauna o variant care va avea indicatorii economicicei mai buni, deci va fi o variant optim (eficient). In acest caz este vorba de unoptim relativ. n procesul de optimizare, eficiena economic apare ca un scop deter-minat fie de maximizarea rezultatelor, fie de minimizarea eforturilor i a consumu-rilor de materiale, de munc i bani.

Despre o activitate economic se spune c este eficient, doar atunci cnd aceastaa depit nivelul care nregistreaz pierderi i se termin cu o activitate optim.

Noiunea de optim i cea de eficient sunt folosite n teoria i practicaeconomic n mod corelat i aceasta ntruct ntre ele exist o legtur necesar, deinterdependen n ultima instan, ele neputndu-se confunda, dar nici nu pot fi luaten considerare separat una de alta.

Desfurarea unei activiti optime apare ca o consecin de strict necesitatepentru fiecare zon liber n parte, aceasta cu scopul asigurrii unei eficiene econo-mice ct mai ridicate.

Optimizarea unei funcii nseamn a gsi ntr-o problem sau ntr-o situaiede decizie soluia care, dintr-un anumit punct de vedere prestabilit, este cea maibun dintre toate soluiile posibile. Optimizarea conduce la determinarea unei strispeciale a sistemului, care este cea mai favorabil dintr-un anumit punct de vedere.Astfel optimizarea unei probleme fr constrngeri se reduce la a gsi maximul sauminimul unei funcii de n variabile.

2. Simularea activitilor optime din Zona Liber Cristeti Ungheni prin pro-gramarea dinamic (PD).



24

Zona liber Cristeti-Ungheni, prin iniierea de programe cu finanare externpentru activiti productive, n nume propriu sau n asociere cu poteniali utilizatoride zon liber, a obinut fondurile necesare i, prin urmare, a decis s fac un efortinvestiional pentru dezvoltarea acesteia, prin investiii efectuate n 4 (patru) peri-metre. Suma total de investit este S = 10 milioane Euro, iar investiia va fi ndrep-tat spre urmtoarele aciuni:

1. Aciuni n domeniul reformei, restructurrii: armonizarea Legii nr. 84/1992, privind regimul zonelor libere din Romnia,

pentru crearea cadrului adecvat de participare la piaa unic a Uniunii Europene; valorificarea potenialului economic al zonei (turism i agrement etc.).2. Aciuni n domeniul refacerii infrastructurii i dezvoltrii acesteia.3. Aciuni n domeniul modernizrii mijloacelor de transport.Din expertiza zonei libere s-au evaluat profiturile posibil de realizat n funcie

de investiia fcut n unul sau altul dintre perimetre fiind redate n tabelul nr.1.Problema const n a elabora un algoritm matematic pentru a vedea cum trebuierepartizate cele S = 10 milioane euro ca profitul pe total zon liber s fie maxim.

Tabelul 1

Corelaia profit suma investit

PROFITURI, P1 4 . MIL. EUROSUMAINVESTIT.

S, MIL. EURO Perimetru 1 Perimetru 2 Perimetru 3 Perimetru 4

0 0 0 0 0

1 0,28 0,25 0,15 0,20

2 0,45 0,41 0,25 0,33

3 0,65 0,55 0,40 0,42

4 0,78 0,65 0,50 0,48

5 0,90 0,75 0,50 0,48

6 1,02 0,80 0,73 0,56

7 1,13 0,85 0,82 0,58

8 1,23 0,88 0,90 0,60

9 1,32 0,90 0,96 0,60

10 1,38 0,90 1,00 0,60

Etapele de rezolvare:1. Reprezentarea grafic a dependenei sum investit profit realizat pentru

cele 4 perimetre.



25

2. Dependena ntre profit (pi) i suma investit (s < = S) nu este dat printr-oexpresie analitic ci prin cteva valori corespunztoare unor nivele ale investiieiexprimate prin valori ntregi. Din acest motiv, suma total va fi mprit de aamanier nct investiia n fiecare zon s fie exprimat tot printr-un numr ntreg,evident nenegativ.

Din reprezentarea grafic investiie - profit se constat c aceasta uneori nueste liniar i c pe msur ce suma investit crete, curba corespondent are tendinade aplatizare ca urmare a efectului de saturare.

Modelul matematic

Se determin alocrile optimale a sumei investite x1*, x2*, x3*, x4* caremaximizeaz profitul pe total zon liberP(x1, x2, x3, x4) = g1(x1) + g2(x2) + g3(x3) + g4(x4)cu restriciax1+x2+x3+x4 = 10i condiiaxi => 0, ntregi, i=1, 2, 3, 4unde xi - suma prevzut a se investi n piaa i, iar gi(xi) este profitul probabilrezultat din aceast investiie.

Pentru fiecare numr ntreg 0 =< s



26

Algoritmul de rezolvare a problemei (P):Etapa I (INIIALIZARE):Pentru fiecare 0 =< s =< S definim f1(s) = g1(s) cu s = 0, 1,, 10;Etapa n (1 < n < N):Definim funcia fn n fiecare 0 =< s =< Sfn(s) = max [f n-1(s-xn) + gn(xn)],

cu: s= 0, 1,, 10 i 1 < n < 4;i se noteaz cu xn*(s) acea valoare a variabilei xn n care se realizeaz efectiv

maximEtapa N: Se calculeazfn(s) = max [f n-1(s-xn) + gn(xn)],

cu: s= 0, 1,, 10 i 1 < n < 4; 0 =< x n



27

Deducerea alocrii optimale a sumei investite:

f4(10) = f3(8) + g4(2) = 1,81 x4* = 2f3(8) = f2(7) + g3(1) = 1,48 x3* = 1f2(7) = f1(4) + g2(3) = 1,33 x2* = 3

x1*= (S (x4*+x3* + x2*)) = (10 (2 +1+3)) = 4n continuare, n cadrul programrii matematice, s-au prelucrat prin funcia

MATLAB PZL.m (profit zona liber) tabelul 4., datele referitoare la profitul pre-conizat a se obine n patru perimetre de activiti n funcie de suma investit.

Conform figurii 1, n prima etap s-au reprezentat grafic discret dependenelesuma investit (axa x) profit (axa y) din care rezult ca n intervalul de valori s =1, ,4, n sistemul analizat, importana perimetrelor crete n ordine 4,3,2,1.

n etapa a doua, datele iniiale prezentate anterior au fost aproximate printr-unpolinom de gradul I, figura 2, rezultnd dependenele din tabelul 5.

Tabelul 5

Ecuaiile de aproximare printr-un polinom de gradul IPerimetrul Ecuaia de aproximare

1 0,1327 s + 0,1673 = 02 0,0842 . s + 0,2100 = 03 0,1020 . s + 0,0527 = 04 0,0528 . s + 0,1768 = 0

Conform aproximrilor din tabelul 5. panta dreptei de aproximare indic impor-tana cresctoare a perimetrelor n ordinea: 4, 2, 3, 1. In cazul aproximrii datelorprintr-un polinom de gradul I s-au pus in eviden, pentru aceeai valoare s, dateleiniiale - coloana nti din fiecare tablou Zii, datele recalculate - coloana a doua dinfiecare tablou Zii i abaterile coloana a treia din fiecare tablou Zii, conform tabe-lului 6.

Tabelul 6

Studiul comparativ al valorilor iniiale, recalculate i abaterilorn perimetrele 1, , 4, n urma aproximrii de ordinul I

Perimetrul

1 2 3 4Z11 = 0 0.16730.0987

Z22 =0 0.2100 0.13090.2500 0.2942

Z33 = 0 0.05270.0586

Z44 = 0 0.17680.1018



28

0.2800 0.30000.0956 0.4500 0.43270.0931 0.6500 0.56550.0912 0.7800 0.69820.0901 0.9000 0.83090.0898 1.0200 0.96360.0901 1.1300 1.09640.0912 1.2300 1.22910.0931 1.3200 1.36180.0956 1.3800 1.49450.0987

0.12680.4100 0.37840.12350.5500 0.46250.12100.6500 0.54670.11960.7500 0.63090.11910.8000 0.71510.11960.8500 0.79930.12100.8800 0.88350.12350.9000 0.96760.12680.9000 1.05180.1309

0.1500 0.15510.0568 0.2500 0.25750.0553 0.4000 0.35980.0542 0.5000 0.46220.0535 0.5000 0.56450.0533 0.7300 0.66690.0535 0.8200 0.76930.0542 0.9000 0.87160.0553 0.9600 0.97400.0568 1.0000 1.07640.0586

0.2000 0.22960.0986 0.3300 0.28250.0961 0.4200 0.33530.0942 0.4800 0.38810.0930 0.4800 0.44090.0926 0.5600 0.49370.0930 0.5800 0.54650.0942 0.6000 0.59940.0961 0.6000 0.65220.0986 0.6000 0.70500.1018

Conform datelor prezentate n tabelul 6, prin aproximarea de ordinul I, se con-stat abateri semnificative ale valorilor calculate fa de valorile iniiale.

Pentru o reprezentare ct mai fin a datelor iniiale, figura 3., n etapa a treia,valorile iniiale au fost aproximate prin ecuaii ptratice de forma :

a . x2 + b . x + c = 0, obinndu-se ecuaiile din tabelul 7.

Tabelul 7

Ecuaiile de aproximare printr-un polinom de gradul II

Perimetrul Ecuaia de aproximare

1 - 0085 .s 2 + 0,2173 s + 0,0400 = 0

2 - 0,0115 . s2 + 0,1989 . s + 0,0380 = 0

3 - 0,0034 . s2 + 0,1359 . s + 0,0240 = 0

4 - 0,0085 . s2 + 0,1378 . s + 0,0494 = 0

Din reprezentarea grafic, fig. 3., rezult importana sumei investite, s, asupraprofitului, P, n ordinea cresctoare:

- 4, 3, 2, 1 pentru valori s < = 3,6 mil. EURO;- 3,4,2,1 pentru 3,6 < s < 8 mil EURO;- 3, 2, 4, 1 pentru s >= 8 mil EURO.



29

n cazul aproximrii de ordinul II, abaterile (coloana a treia) a valorilor calcu-late (coloana a doua) fa de valorile iniiale (coloana ntia) sunt mai mici, compa-rativ cu valorile obinute prin aproximarea de ordinul I, tabelul 8.

Tabelul 8

Studiul comparativ al valorilor iniiale, recalculate i abaterilorn perimetrele 1, , 4, n urma aproximrii de ordinul II

Perimetrul1 2 3 4

Z1 = 0 0.04030.0316 0.2800 0.24920.0284 0.4500 0.44120.0272 0.6500 0.61620.0271 0.7800 0.77430.0274 0.9000 0.91550.0276 1.0200 1.03980.0274 1.1300 1.14710.0271 1.2300 1.23760.0272 1.3200 1.31100.0284 1.3800 1.36760.0316

Z2 = 0 0.03800.0285 0.2500 0.22540.0256 0.4100 0.38980.0246 0.5500 0.53140.0245 0.6500 0.64990.0248 0.7500 0.74560.0249 0.8000 0.81830.0248 0.8500 0.86810.0245 0.8800 0.89490.0246 0.9000 0.89880.0256 0.9000 0.87980.0285

Z3 = 0 0.00240.0522 0.1500 0.13500.0469 0.2500 0.26080.0450 0.4000 0.38000.0449 0.5000 0.49240.0454 0.5000 0.59810.0456 0.7300 0.69710.0454 0.8200 0.78940.0449 0.9000 0.87500.0450 0.9600 0.95390.0469 1.0000 1.02600.0522

Z4 = 0 0.04940.0419 0.2000 0.17870.0377 0.3300 0.29100.0361 0.4200 0.38630.0360 0.4800 0.46460.0364 0.4800 0.52590.0366 0.5600 0.57020.0364 0.5800 0.59750.0360 0.6000 0.60790.0361 0.6000 0.60120.0377

0.6000 0.57760.0419

3. Concluzii

Prin folosirea algoritmului de programare dinamic i innd seama de res-triciile specifice pentru sumele investite (nenegative, ntregi i cumulativ s



30

Dependenele suma investit profit s-au prezentat n trei moduri: discret figura 1, prin aproximri de gradul I figura 2 i prin aproximri de gradul II figura 3;

Abaterile valorilor aproximate fa de valorile iniiale ale profitului sunt maimici n cazul aproximrii de ordinul II (tabelul 8) comparativ cu aproximarea degradul I (tabelul 6) ;

n cazul aproximrilor de gradul I i de gradul II s-au stabilit ecuaiile poli-nomiale de forma, tabelul 9 :

Tabelul 9

Studiul comparativ al ecuaiilor de aproximarePerimetrul Ecuaia de aproximare de

gradul IEcuaia de aproximare de

gradul II

1 0,1327 s + 0,1673 = 0 - 0085 .s2 + 0,2173 s + 0,0400

= 0

2 0,0842 . s + 0,2100 = 0 - 0,0115 . s2 + 0,1989 . s +

0,0380 = 0

3 0,1020 . s + 0,0527 = 0 - 0,0034 . s2 + 0,1359 . s +

0,0240 = 0

4 0,0528 . s + 0,1768 = 0 - 0,0085 . s2 + 0,1378 . s +

0,0494 = 0

Referine

1. Andrei, Neculai Convergena algoritmilor de optimizare, Editura Tehnic, Bucureti,2004.

2. Andrei, Neculai Interior Point Methods in Convex Optimization, Editura Matrixrom,Publishing House, 2000.

3. Beiseln, Ernst Peter Optimierungsmethoden des operations resarch, Editura FriedrichVieweg, Braunschweig Wieshaden, 1987.

4. Colosi, Dnu Tehnici de optimizare, Universitatea Tehnic, Cluj Napoca 1993.5. Dancea, Ioan Metode de optimizare algoritmi programe, Editura Dacia, Cluj Napoca,

1976.6. Ehrich Leonard, Naomi; LEVINE, William Using Matlab to analyze and design

Control Systems, Ediia a-II-a, The Benjamin/Cummings Publishing Company, Inc.,1995.

7. Hanselman, Duane; KUO, Benjamin, - Matlab Tools for Central System nalysis andDesign, Matlab Curriculul Series, New Jersey, Prentice - Hall, Inc., 1995.

8. Marcus, m. Matrices and MATLAB, a Tutorial, Prentice Hall, New Jersey, 1993.




31

PREMISELE I DIRECIILE DE PERFECIONARE APOLITICII INVESTIIONALE N RM

Gheorghe ILIADI,dr. hab., prof. univ., Institutul de Economie, Finane i Statistic, AM

Sursele investiiilor se creeaz n procesul redistribuirii mijloacelor bneti liberede la acei n posesia crora ele se afl la cei pentru care ele sunt necesare. n eco-nomia de pia cererea la economiile existente ntr-o economie o revendic firmele(n cuantumul investiiilor reale), investitorii financiari (n cuantumul sumei de banialocate n diverse instrumente financiare) i statul (n cuantumul cheltuielilor de stat,neacoperite cu venituri, adic al deficitului bugetar). Prin urmare, factorul economicgeneral de determinare a condiiilor de investire este situaia pe piaa monetar ipe piaa capitalului, adic raportul dintre cererea i oferta banilor n economie - petermen scurt (pe piaa monetar) i pe termen lung (pe piaa capitalurilor), ca elementestructurale ale pieei financiare.

nc un factor economic general al activitii de investiie este caracterul cereriii ofertei de bani. De regul, cea mai mare parte a mijloacelor bneti libere se acu-muleaz la populaie pe termen scurt i cu grad nalt de lichiditate, care permite trans-formarea rapid i fr dificulti a activelor financiare n numerar. ns antrepre-norii nainteaz cererea fa de mijloacele financiare de lichiditate redus pe termenlung, ce permite realizarea alocrilor n bunuri de investiie cu termene mari de res-tituire. Pentru a satisface cererea de investiii pentru un asemenea caracter al oferteide economii sunt posibile urmtoarele variante.

n primul rnd, crearea condiiilor pentru titularii de economii, care ar permitea majora termenele de acumulare i a renuna la lichiditatea nalt a acumulrilor.Aceasta este posibil de realizat prin oferirea unui venit mai nalt de la investiiile petermen lung.

A doua variant este stimularea i orientarea interesului antreprenorilor reven-dicnd cererea de investiie, asupra resurselor financiare pe termen scurt i sprerenunarea la utilizarea pe termen lung a mijloacelor financiare prin realizarea pro-iectelor de investiii cu termene de restituire de 1-3 ani.

i, n sfrit, formarea sistemului de redistribuire i combinare a resurselor finan-ciare, care permite a asigura la maxim cererea la ele n cadrul structurii create aofertei. Aceast variant prevede constituirea institutului de intermediari care diri-jeaz circulaia fluxurilor financiare i rezolv contradiciile obiective ale intereselorsubiecilor economici, reprezentnd cererea i oferta pe piaa monetar.

Aceste variante se realizeaz n realitatea economic ntr-o anumit msur, nsfuncionarea diferitor institute de investiie constituie o form obiectiv necesar deactivitate n economia de pia dezvoltat.



32

n general, posibilitatea realizrii oricrei forme a activitii industrial-economicese determin prin gradul de dezvoltare a pieei financiare, diversitatea obiectelor deinvestire, volumul i caracterul resurselor financiare ce servesc ca baz economica investiiilor reale.

Cu ct este mai ngust alegerea obiectelor de investire, a surselor de rezervefinanciare, cu att mai mare este atenia pe care antreprenorii o acord documentriiraportului admisibil ntre aceste obiecte. n acelai timp, odat cu dezvoltarea sec-torului privat n Moldova, ce determin complicarea structurii obiectelor de investire,un rol tot mai semnificativ ncepe s-l joace analiza rentabilitii lor, evaluarea gra-dului de risc i ali factori ai analizei proiectelor de investiii. n aceste condiii omare importan are funcia monitoringului permanent i influenei active asupraelementelor structurale ale portofoliului de investiii al firmei.

Evident c baza material, sursa de acumulri n societate este plusprodusul creat(pentru economia nchis) sau, suplimentar la acesta, antrenarea plusprodusului creatn alte ri. Aceast situaie este echitabil i pentru firme aparte: sursa de acumulareo constituie resursele proprii sau resursele antrenate din afar. La resursele propriise refer toate sursele de investire de care ntreprinderea comercial dispune liberca subiect economic independent. La cele mprumutate sau antrenate se refer toateformele de investiii ale investitorilor strini pentru corporaie, inclusiv ale statului.

Finanarea investiiilor n economia deschis se realizeaz pe baza acumulrilorcreate n interiorul rii (mijloacele proprii ale antreprenorilor, economiile popula-iei, alocaiilor bugetare din bugetele de stat i local, creditele i mprumuturile destat i comerciale pe termen lung), precum i alocrile de peste hotare (creditele imprumuturile de portofoliu i directe private strine).

n Moldova finanarea investiiilor tradiional se realiza n fond pe baza surselorinterne. Dificultile perfectrii legale a investiiilor strine n condiiile instabilitiieconomice i politice permit a presupune c i n perspectiv un rol decisiv nfinanarea investiiilor l vor juca sursele interne, indiferent de activizarea n ultimiiani a alocrilor de capital strin.

Insuficiena resurselor financiare, n condiiile crizei economice i descendeneiaprofundate de transformare, antreprenorii locali ncearc s o completeze pe bazaridicrii preurilor la producia sa. ncepnd cu perioada de liberalizare a preurilorn 1992, majorarea profitului n economia naional se determina prin factorul pre-urilor. Meninerea tendinei de descretere a produciei i nerentabilitatea ntreprin-derilor industriale i agricole ale Moldovei constituie factorul principal ce determinlipsa surselor proprii de resurse de investiii n sectorul de producie al economiei.

Se cunoate, c cotele de amortizare n rile cu economie de pia sunt surselecele mai importante de acumulare, lor le revin cca 40% de investiii globale. Inflaiarelativ nalt a devalorizat mijloacele proprii ale ntreprinderilor, acumulate pe bazacotelor de amortizare, devaloriznd astfel aceast surs de investiii.



33

nc o surs de resurse proprii de investiii ale ntreprinderii este profitul. nrile dezvoltate profitului i revin cca 30% de investiii globale. Situaia financiardificil a majoritii ntreprinderilor moldoveneti le restrnge posibilitile de inves-tire din contul profitului.

Astfel, investiiile globale reprezint suma amortizrii i investiiilor nete. Inves-tiiile nete, n acest sens, constituie un indice al dezvoltrii economice. Dac amor-tizarea ocup o cot-parte neesenial n investiiile globale, economica este ascen-dent, ceea ce este confirmat prin modificrile intervenite n structura fondului lucrativ:utilajul nvechit se nlocuiete cu echipament principial nou. n cazul n care raportuldintre amortizare i investiiile nete nu variaz, se vorbete despre o economie static.Pentru economia de tranziie este caracteristic creterea cotei de amortizare ninvestiiile globale, ceea ce permite a o aprecia ca economie cu activitate de afaceridescendent.

Resursele antrenate de investiie sunt destul de variate ca structur calitativ.n primul rnd, ele se divizeaz n bugetare i nebugetare. La sursele nebugetare definanare a investiiilor se refer: creditul pe termen lung din bncile naionale istrine i din alte surse, emisiunea hrtiilor de valoare pe pieele intern i extern,investiiile strine directe i de portofoliu, leasing, franchising, factoring, forfeiting.

Antrenarea mijloacelor populaiei n sfera de investiii pe calea comercializriiaciunilor ntreprinderilor privatizate etc., fondurilor i companiilor de investiii npremisa teoriei economice nu poate fi definit ca investiie n sensul teoretic strict alcuvntului, ntruct mijloacele nu se materializeaz imediat n perioada respectiv,ns trec mai nti prin sfera financiar. Aadar, investirea n hrtii de valoare estedoar o redistribuire a venitului, dar nu achitare a plii pentru PIB creat n perioadadat. ns, n fine, prin intermediarii financiari, aceste economii ale populaiei nperioada urmtoare se vor transforma n investiii, numai dac nu vor fi folosite pentruoperaiuni pur speculative.

Stimularea activitii de investiii a populaiei n rile cu economie de pia serealizeaz prin stabilirea la bncile de investiii a cotelor procentuale mult mai ridi-cate pentru depozitele personale n comparaie cu alte instituii bancare i financiare,antrenarea mijloacelor populaiei n construcia locuinelor prin bncile ipotecare,companii de vnzare a imobilului, acordarea cetenilor ce particip la investirea deportofoliu a dreptului prioritar la obinerea produciei la preul de uzin etc.

ns pentru un asemenea aflux de economii ale populaiei pe piaa financiareste necesar o reea larg de organizaii financiare intermediare - bnci i fonduride investiii, companii de asigurri, fonduri de pensii, societi de construcii etc.Totodat, este important a asigura protecia legislativ a persoanelor disponibiles-i depun economiile n valori imobiliare (hrtii de valoare) prin stabilirea con-trolului rigid din partea statului asupra activitii antreprenorilor realiznd antrenareamijloacelor de la populaie.



34

Indiferent de scderea semnificativ a activitii de investiie a ntreprinderilordin Moldova, insuficiena potenialului intern de investiii este relativ, fapt confir-mat prin scurgerile semnificative de capital n strintate, realizate de stratul formatn ultimii ani n Moldova de ntreprinderi i antreprenori cu acumulri mari de capi-taluri. ns instabilitatea economic i social, inf1aia, imperfeciunea, lipsa compe-titivitii reale, a legislaiei, infrastructura social i de producie nedezvoltat,asigurarea informaional insuficient i ali factori, interaciunea crora intensificinfluena negativ a lor asupra climatului investiional, mpiedic afluxul n sferade investiii al capitalului privat naional i strin. Nerentabilitatea i riscul reinves-tirii profitului n economia moldoveneasc condiioneaz transferarea mijloacelorctigate n valut convertibil, circulaia creia pe piaa intern n paralel cu leulcontinu s se consolideze.

Structura surselor de finanare a investiiilor permite a trage concluzia ca bazaeconomic general a investiiilor - venitul - se relev, n primul rnd, n form deeconomii. n economia de tranziie n aceste economii predomin economiile ntre-prinderilor i mijloacele acumulate n bugetul de stat, dar economia dezvoltat depia se caracterizeaz prin aceea c la baza tuturor surselor financiare ale investi-iilor stau economiile populaiei.

De aceea se poate determina c economiile de investiii sunt o categorie speciala economiilor care nu sunt destinate necesitilor de consum. Scopul principal alacestor economii const n investirea numai n activele care aduc venituri. Economiilede acest tip se acumuleaz suplimentar economiilor necesare pentru consum. Cuan-tumul acestor economii depinde de nivelul general de trai al societii, nivelul veni-turilor cetenilor ei. Majoritatea economiilor de acest tip se depun n hrtii de valoare.

nc un moment ai vrea s subliniez, ns economiile sunt posibile prin aplica-rea modului corespunztor de repartizare. Repartizarea dup munc nu asiguracrearea economiilor de investiii. Aceasta prevede analiza mecanismului de repartiiea veniturilor n diferite sisteme economice i prezentarea particularitilor lui neconomia de tranziie.




35

NREGISTRAREA DE STAT A NTREPRINDERILOR CUINVESTIII STRINE

Vitalie PALEGA,Camera nregistrrii de Stat

Colaborarea economic metod de atingere a scopului final - integrarea euro-pean, poate fi realizat fie prin sporirea relaiilor contractuale comerciale interna-ionale, fie prin activitatea investiional.

Dac realizarea primei metode este influenat de cererea i oferta existent,atunci activitatea investiional este determinat de domeniile de activitate prioritare,stabilite de nsi agenii economici innd cont de realitile economice i politiceale statului.

Gradul de credibilitate a investitorilor strini n economia Republicii Moldova,precum i n guvernarea existent s-a manifestat dintotdeauna prin nivelul investi-iilor efectuate. Factorii decisivi, care sunt luai n consideraie la momentul efecturiiunei investiii sunt diferii, dar n mare msur dictai de legile economiei: nivelulde rentabilitate a afacerii, politica fiscal, poziia geografic, gradul de transparenimpus de stat, structura ierarhic i numrul organelor publice care au n atribuiilesale monitorizarea i controlul activitii de antreprenoriat etc.

La 18 martie 2004, prin Legea nr. 81-XV cu privire la investiiile n activitateade ntreprinztor legislatorul a pus bazele normative ale activitii investiionale.Astfel, a fost determinat cercul de persoane, investitorii strini, formele pe care lembrca investiiile efectuate, precum i caracterul lor.

Nu doar clasificarea investiiilor se afl n vizorul ateniei, facilitile acordatefiind nu mai puin importante, fapt ce ne determin s menionm prevederile art.492 al Codului Fiscal, care stipuleaz cazurile de scutire de la plata impozitului pevenit obinut de ctre ntreprinderile cu investiii strine.

Nu mai puin importante sunt i prevederile art. 103 al Codului Fiscal, prin caresunt scutite de plata taxei pe valoare adugat (la moment 20 %) orice aport n capi-talul social. n conformitate cu art. 23 al Codului Fiscal au fost stabilite diferiteregimuri vamale, care permit efectuarea operaiunilor de perfecionare activ (cususpendare), transformare sub control vamal a mrfurilor de origine strin, fapt cedetermin o activitate economic fructuoas a agenilor economici. Toate acesteasunt efectuate ntru atragerea de mai de parte a investiiilor.

Forma legal care mbrac investiia n cazul unei colaborri economice poatefi doar antreprenoriatul. Astfel, conform prevederilor art. 106, Cod Civil, societateacomercial poate fi constituit doar sub form de societate n nume colectiv, de socie-tate n comandit, de societate cu rspundere limitat i de societate pe aciuni.

inem s menionm c persoana juridic se consider constituit numai dupnregistrarea ei.



36

nregistrarea ntreprinderilor cu investiii strine se efectueaz n conformitatecu prevederile art. 11 al Legii nr. 1265 XIV din 05 octombrie 2000 cu privire lanregistrarea de stat a ntreprinderilor i organizaiilor. Astfel, pentru nregistrareaunei ntreprinderi, la oficiul teritorial al Camerei, se va prezenta cererea de nregis-trare la care se vor anexa urmtoarele acte:

1. hotrrea cu privire la fondare i documentele de constituire ale ntreprin-derii sau organizaiei, n funcie de forma ei de organizare juridic, n douexemplare;

3. buletinele de identitate ale fondatorilor sau ale persoanelor mputernicite ntemeiul legii, precum i ale administratorului ntreprinderii;

4. documentul ce confirm depunerea de ctre fondatori (asociai) a cotei-prin capitalul social al ntreprinderii n mrimea i n termenul prevzute delegislaie;

5. dovada achitrii taxei de timbru i dovada achitrii taxei de nregistrare;6. documentul, eliberat de organul fiscal teritorial, ce confirm c fondatorii

ntreprinderii sau ai organizaiei nu au datorii la bugetul public naional;7. extrasul din registrul comerului naional din ara de origine a investitorului;8. certificatul de nregistrare a ntreprinderii strine;9. documentele de constituire a ntreprinderii strine;10.certificatul de bonitate al ntreprinderii strine, eliberat de banca deservent.Conform prevederilor Legii nr. 1265-XIV, actele enumerate la pct. 7-9 se

prezint n copii autentificate notarial i legalizate de ctre oficiile consulare aleRepublicii Moldova de peste hotare, fiind traduse n limba de stat. Procedura desupralegalizare a actelor necesare a fi prezentate de ctre investitorii strini pentrunregistrarea de stat a societilor comerciale, ngreuneaz procedura dat, legiui-torul efectund un ir de simplificri, astfel nct:

procedura de supralegalizare nu mai este necesar n cazul provenienei ac-telor solicitate din rile CSI, Romnia, Lituania, Letonia, Cehia, Azerbaidjani Turcia, cu care Republica Moldova are ncheiate tratatele internaionaleprivind asistena juridic n materie civil.

n conformitate cu prevederile Legii nr. 42-XVI din 02 martie 2006, MinisterulJustiiei a fost desemnat n calitate de autoritate responsabil de aplicareaapostilei pe actele oficiale, stabilit n conformitate cu prevederile Conven-iei cu privire la suprimarea cerinei supralegalizrii actelor oficiale, ncheiatla Haga la 05 octombrie 1961 i la care Republica Moldova a aderat recent.

Procedura de nregistrare a ntreprinderilor include n sine i procedura de auten-tificare a actului de constituire, fapt pentru care e necesar a stabili identitatea per-soanelor. innd cont de faptul c fondatori (asociai) ai ntreprinderilor cu investiiistrine sunt ceteni strini, identitatea se stabilete dup permisul de edere sau duppaaportul naional cu meniunea de nregistrare la organele competente ale RM.



37

n Republica Moldova sunt nregistrate 5142 de ntreprinderi cu investiii str-ine, 795 dintre ele fiind nregistrate n anul 2006, iar mrimea capitalului vrsat nfondul statutar de companiile strine n anul trecut se nsumeaz la 98 mln lei (tab.1).

Tabelul 1

Numrul ntreprinderilor strine nregistrate n perioada anilor 1992-2006(fr ntreprinderile lichidate)

Anul 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 TotalNr.

ntrepr. 222 401 348 343 310 292 249 310 237 353 530 663 794 5142

Capitalinvestit(mil.lei)

143 522 219 196 309 167 979 179 156 144 418 133 98 3663

Accentum c procedura de nregistrare, desfurare a activitii i de dizolvarea ntreprinderii cu investiii strine este similar procedurii de nregistrare, de des-furare a activitii i de dizolvare a ntreprinderii autohtone i se realizeaz n con-formitate cu legislaia n vigoare a Republicii Moldova, cu unele excepii:

1. Pmntul arabil nu poate fi n proprietatea persoanelor fizice i juridice strine.2. n ageniile de pres, publicaiile periodice i ntreprinderi care practic

jocurile de noroc, cota de participare a investitorilor strini nu poate fi maimare de 49 la sut.

3. Se interzice fondarea, fie participarea n calitate de asociat al organizaiilorde detectiv i paz de ctre persoane fizice i juridice strine.

Menionm c, genurile de activitate practicate de ctre ntreprinderile cu inves-tiii strine este foarte variat, cu preponderen fiind practicat comerul cu ridicataal diferitor mrfuri.

Cu toate c aceste investiii provin din peste 60 de state, participarea capitaluluistrin n societile din Moldova nu tot timpul este semnificativ, excepie fcndinvestitorii din Spania, Germania, Romnia, Ucraina i Federaia Rus. Statele cefac parte din Uniunea European au o pondere semnificativ n structura investiiilorefectuate n Republica Moldova. n legtur cu apropierea granielor Uniunii Europenese ateapt i n viitor un flux al investiiilor n economie, datorit condiiilor prie-lnice existente n Moldova pentru desfurarea afacerilor i a sistemului flexibil deimpozitare.




38

ROLUL RELAIILOR ECONOMICE INTERNAIONALE NINTEGRAREA REGIONAL

Nicolae U,dr. prof. univ., ULIM

Una din trsturile noi, definitorii ale relaiilor economice internaionale n peri-oada postbelic este integrarea economic i proliferarea organizaiilor economicela nivel regional i internaional.

n acest timp cooperarea, i nu izolarea, a devenit o constant a dezvoltrii sta-telor lumii, de la cele mai mici pn la cele mai mari, indiferent dac ele sunt sracesau bogate.

n aceste condiii diviziunea mondial a muncii cunoate o nou dezvoltare, attn lrgime, ct i n profunzime; apar noi tendine de specializare i de aici, noi com-plementariti ale economiilor naionale. De la o perioad la alta, interdependenelepe plan internaional sunt tot mai evidente.

Vecintatea statelor independente i suverane faciliteaz efortul promovrii iconsolidrii relaiilor economice la nivel regional. Graniele comune, apropiereareprezint un factor important, dar nu i suficient; mai este nevoie s existe intereseeconomice i politice convergente. Acolo unde aceste premise au fost ntrunite, coope-rarea a gsit teren prielnic. Dar, ntr-o economie modern, interdependenele nu seopresc la nivel sub regional, ci se manifest i pe plan regional (continental).

Cu ct numrul statelor participante la aciuni de cooperare crete, cu att amploa-rea acestor aciuni devine mai mare, se contureaz necesitatea unei concertri ntr-uncadru organizatorico-juridic permanent, n instituionalizarea cooperrii.

Fapt este c organizaiile economice interstatale au luat fiin ca o ncercare derspuns la diferitele probleme cu care statele lumii sunt confruntate. nti au aprutproblemele i apoi aceste noi entiti i nu invers. Organizaiile economice sub regi-onale, regionale sau internaionale au fost create ca urmare a preocuprilor comuneale unui anumit grup de state[1, p.32].

Dou sunt premisele integrrii economice interstatale: un nivel de dezvoltareasemntor al rilor candidate i voina politic a acestora liber exprimate.

Integrarea teritoriilor economice independente n trecut n uniti economicelargi a fost un proces important n istoria modern. Aceast perioad este caracterizatprin procesul de integrare a teritoriilor mici i relativ separate n ri naionale marii economii naionale nconjurate de bariere comerciale. n ciuda acestui proces deintegrare economic, cercetrile efectuate n 1976 de Fritz Machlup au descoperitc pn la 1947 savanii economiti au studiat i scris foarte puin referitor la integ-rarea economic[2,p.63]. Aceast neglijare a fost posibil, deoarece evident a fostmai important integrarea pieelor naionale fa de natura evoluiei economiei mon-diale. ncepnd cu micarea spre integrarea economic european, tiina economic



39

a acordat mai mult atenie teoriei integrrii la nivel regional i internaional.Rezultatele teoretice nc fiind modeste i nu au avansat semnificativ n afara ne-legerii noastre a procesului integrrii economice i a consecinelor acestei integrri.De fapt este necesar s recunoatem c, n teoria economic, subiectul integrriieconomice rmne mai mult empiric dect teoretic [3, p.101].

n opinia noastr, economitii i-au orientat eforturile lor n explicarea fenome-nului integrrii regionale ori a zonelor de comer liber, incluznd integrarea econo-mic a Europei Occidentale, eforturi stabilite pentru a nvinge insuccesul pieii, pentrusoluionarea problemelor de coordonare i eliminare a obstacolelor cooperrii eco-nomice. Acest mod de abordare n teoria economic a fost numit instituionalismnou. Aceast abordare a asigurat o nelegere important a politicii interne referitorla integrarea economic dar a dat dovad i de insucces n explicarea costului efor-turilor depuse de europeni n realizarea integrrii regionale.

Conform economistului belgian Ernest Mandel, integrarea economic la general imicarea spre integrarea economic i politic a Europei n particular se explic prinefortul claselor capitaliste transnaionale n creterea nivelului acumulrilor capita-liste [4, p.77].

O parte important a literaturii economice este dedicat consecinelor referitorla prosperitate pentru rile vecine aranjamentelor regionale, cum ar fi UniunileVamale (Piaa unic european) i zona liberului comer (NAFTA). Lucrarea clasicreferitor la consecinele semnrii acordurilor comerului regional asupra prosperriieste monografia Uniunea Vamal de Jacob Viner (1950), un studiu care a stimulatpreocuparea crescnd n SUA i n alte ri referitor la accelerarea micrii sprePiaa Comun a Europei de Asfinit [5, p.71].

Analizele lui Viner au fost extinse i modificate ulterior de cercetri, ptrunde-rea lui n bazele caracterului nedeterminat al efectului prosperrii regionalismuluieconomic rmn valabile [6, p.92]. n 1977 concluziile lui Viner au fost sprijiniteprintr-un raport al unui grup de experi [7, p.153-58].

ns, n ciuda acestei realizri modeste a teoriei economice referitor la integra-rea regional, noi trebuie s menionm c n epoca modern micarea spre regio-nalismul economic ori acordurile comerciale regionale, care s-au accelerat la mijlo-cul anilor 80, a produs un impact semnificativ asupra dezvoltrii economiei mondiale[8, p.177]. Acest regionalism nou se deosebea fundamental de micrile regionaledin anii 1950 i 1960; el avea mai mult semnificaie pentru economia mondial.

Micrile din anii 1950 1960, al cror supravieuitor este numai UniuneaEuropean, s-au limitat numai la comer i la alte cteva domenii. Noul regionalismeste mai mult global ca scop i cuprinde integrarea nu numai n domeniul comerului,dar i al finanelor i investiiilor directe strine. Scopul micrii spre integrarearegional n Europa de Asfinit a devenit unificarea politic, precum i crearea pieiiunificate unice. n Europa Occidental dar i n restul lumii, comerul s-a dezvoltatdin ce n ce mai mult la nivel regional i aceast dezvoltare a cauzat ngrijorarea c



40

relaiile economice internaionale se pot dezvolta n direcia lansrii blocurilor eco-nomice regionale.

Actul Unic European (1986) a activat noul regionalism i a stimulat dezvolta-rea altor eforturi similare. La nceputul anilor 1980, reticena Europei de a sprijiniiniiativa Statelor Unite ale Americii referitor la Runda de la Uruguay referitor lanegocierile n sfera comerului, a trezit team n Statele Unite c Europa nu vasprijini negocierile Acordului general pentru tarife i comer (GATT), i a condusla decizia Statelor Unite ale Americii de iniiere a procesului integrrii economiceregionale a Americii de Nord.

Fiind lansat ncet i de lung durat n timp, Runda de la Uruguay precum imicrile regionale n Europa de Asfinit i America de Nord, fr doar i poate, aucontribuit de asemenea la rspndirea acordurilor regionale de comer peste tot peglob. Multe naiuni avnd team c Runda de la Uruguay nu va avea succes sau vorrmne n afara aranjamentelor regionale au iniiat i semnat acorduri comercialeregionale care au fost proliferate. Pn la 1990 au fost semnate aproximativ 180 deacorduri regionale, majoritatea fiind semnate de statele membre ale OrganizaieiMondiale a Comerului (cu excepia Japoniei, Hong Kongului i Koreei), fiindincluse n unul sau mai multe aranjamente formale regionale.

Anterior, iniiativele la lansarea zonelor libere de comer la nivel regional au fosturmate de noi runde de negocieri multilaterale n domeniul comerului. Statele Uniteau rspuns la Tratatul de la Roma (1957) i ulterior crearea Comunitii Europeneprin iniierea liberalizrii multilaterale a comerului n cadrul GATT; Runda Kennedy(1963-1967) a negocierilor n sfera comerului a fost rspunsul Statelor Unite lacrearea Comunitii Europene (Piaa Unic) i Runda Tokyo (1973-1979) ca rspunsla prima lrgire a Comunitii. n orice caz, concepia Statelor Unite de a rspundela avansarea Europei spre integrare s-a schimbat n 1980. Atunci cnd a devenitclar c Actul Unic European la mijlocul anilor 80 are posibilitatea de a crea o piaunit i posibil nchis a Europei de Asfinit, Statele Unite urmate de Canada i-auschimbat politica referitor la dezvoltarea aranjamentelor regionale, lansnd negocierispre consolidarea propriului Acord Liber Nord American (NAFTA) [9, p.34-47].

n Asia Pacific, ca rspuns la dezvoltarea regional a Europei i Americii deNord, Japonia i-a intensificat eforturile proprii n direcia integrrii economiceregionale. Cu ct mai mult i mai mult rile n curs de dezvoltare acionau n direcialiberalizrii economiilor unilateral pentru realizarea eficienei, abandonnd strategiasubveniei importului n favoarea creterii exportului, ele de asemenea percepeauavantajul iniiativelor regionale, dezvoltnd economia la scar pentru industriile lorfiind i o contrabalans a integrrii Europene i Americii de Nord. Aceast micarespre integrarea regional poate fi caracterizat ca rspuns la ceea ce savanii o numescdilema securitii n care fiecare micare regional ncearc s intensifice propriapoziie vis-a-vis de micrile din alte regiuni.

Albert Fishlow i Stephan Haggard au fcut o distincie folositoare ntre ter-menii condus de pia i condus de politic n procesul integrrii regionale, fr



41

ndoial, ambele consideraii politic i economic sunt implicate n fiecare micareregional [10, p.277]. Totodat, importana relativ a factorilor economici i politicidifer n fiecare regiune. Pe cnd micarea spre integrare a Europei de Asfinit eramotivat, n primul rnd, prin consideraii politice, motivaia pentru America de Nordera mai mult mixt, iar n Asia Pacific, integrarea regional era n special, dar nun total condus de pia. Ataamentul spre aa obiective politice ca sfritul rivali-tii ntre Frana i Germania, crearea unitii politice pentru creterea suportuluiinternaional al Europei i ntrirea poziiei pe arena internaional a fost de o impor-tan vital pentru integrarea european. Integrarea regional din America de Nordpe de alt parte a fost condus de interesele pieii, stabilirea zonei libere de comercare a reflectat integrarea natural a economiilor Americii de Nord (Canada, Mexici Statele Unite) prin fora pieii. Totodat, ceva motive politice, ca ntrirea poziieiAmericii de Nord vis-a-vis de Europa Occidental i reducerea emigraiei ilegale dinMexic n Statele Unite a fost de asemenea un factor important. i n Asia Pacific,fora pieii a fost cel mai important factor n integrarea economiilor, dar i conside-raiile politice precum i politica Japoniei a jucat un rol semnificativ [11, p.55].

Pe lng acestea, chiar dac regionalismul economic a devenit fenomen univer-sal, regionalismul i-a asumat de asemenea n diferite regiuni complet forme diverse[12, p.75]. n adaos, la diferitele scopuri mixte politice i economice, aranjamenteleregionale au variat n formele lor instituionale. Ca exemplu, pe cnd n Europa deAsfinit s-a creat o unitate integrat politico/economic, s-au ridicat tarifele externei a devenit foarte instituionalizat, regionalizarea din Asia Pacific nu are tarifeexterne i un nivel foarte jos de instituionalizare i fiecare economie n regiune apstrat tarife proprii destul de nalte. Integrarea regional n America de Nord s-ameninut pe poziie ntre cele dou. Acordul de Comer Liber American a creat ozon de comer liber fr tarife externe, nu au pia unic i au constituit doar ctevainstituii formale. Micarea pentru o mai mare unitate cum este n Europa cere obi-nerea integrrii att economice, ct i politice, fiind un exemplu pe care savanii lnumesc integrare regional profund.

Diversitatea aranjamentelor regionale au produs o mulime de generalizri ifcnd teoria sau explicaiile regionalismului imposibile. Nu se poate cu ncrederede evaluat eforturile ori de prezis efectul lor asupra economiei mondiale. Cu toateacestea, este oportun s fie prezentat la general i critic principalele ncercri aleeconomitilor i savanilor politici n dezvoltarea teoriei ori a explicaiilor din punctde vedere economic i mai puin important regio

colaborarea economica

Documents

Transcript of colaborarea economica