C U P R I N S:

1.PREZENTAREA GENERALA A GRUPULUI DE SOCIETATI ........................................ 31.1. STRUCTURA GRUPULUI ALRO ....................................................................................... 31.2. INFORMATII GENERALE, STRUCTURA ACTIONARIATULUI SI CAPITALUL SOCIAL .................................................................................................................................. 41.3. PIATA SI CONCURENTA GRUPULUI ALRO ................................................................... 71.3.1. Produse primare ALRO S.A. .......................................................................................... 71.3.2. Produsele procesate ALRO S.A. ..................................................................................... 91.3.3. Alumina si bauxita ALUM S.A. si filialele .................................................................. 101.3.4. Produse extrudate VIMETCO EXTRUSION S.R.L. .................................................... 102. ANALIZA FLUXURILOR DE TREZORERIE LA NIVELUL GRUPULUI ALRO ROMANIA ............................................................................................................................ 122.1. ANALIZA INDICATORILOR SPECIFICI.......................................................................... 193. ABORDARI STRATEGICE ................................................................................................. 274. CONCLUZII .......................................................................................................................... 29

1. Prezentarea generala a Grupului de Societati

1.1. Structura Grupului ALRO

Componenta Grupului ALRO si participatiile la data de 31.12.2011 sunt prezentate in urmatorul tabel:Nr. Crt.SocietateSocietatea MamaParticipatie

1.Vimetco NV--

2.Alro SA SlatinaVimetco NV84,19%

3.Alum SA TulceaAlro SA Slatina99,38%

4.Conef SA BucurestiAlro SA Slatina99,97%

5.Vimetco Extrusion SRL SlatinaAlro SA Slatina100%

6.Global Aluminium Ltd.Alum SA Tulcea100%

7.Bauxite Marketing Ltd.Global Aluminium Ltd.100%

8.Sierra Mineral Holdings I Ltd.Global Aluminium Ltd.100%

1.2. Informatii generale, structura actionariatului si capitalul social

ALRO S.A. (societatea mama)

ALRO S.A. (Alro sau Compania mama) este o societate orgaizata conform legislatiei romanesti. ALRO a fost infiintata in martie 1961, fiind cel mai mare producator de aluminiu primar din Europa Centrala si de Est. Incepand din octombrie 2002, VIMETCO N.V. (fosta MARCO INDUSTRIES B.V.) Olanda este actionarul majoritar la ALRO S.A. si este o companie cu actiuni tranzactionate la Bursa de Valori din Londra. Compania mama a Grupului ALRO este un trust de familie.Sediul central al Companiei mama se afla in str. Pitesti nr. 116, Slatina, jud. Olt, Romania.Activitatea principala a ALRO S.A. este fabricarea aluminiului, principalele produse fiind urmatoarele: sarma laminata din aluminiu; bare AlMgSi si aluminiu omogenizate; sleburi din aluminiu si aliaje din aluminiu; lingouri de aluminiu si aliaje din aluminiu; placi din aluminiu din aliaje moi, medii si dure; palci netratate termic; placi, table si benzi tratate termic; table si benzi imprimate; table si produse extrudate ondulate si tratate termic.Cu o productie de 288.000 de tone metrice de aluminiu primar in 2008, Alro SA este cea mai mare companie producatoare de aluminiu din Europa Centralasi de Est (exceptand Rusia). Alro SA reprezinta astazi una dintre cele mai mari companii din Romania, avand o contributie importanta la dezvoltarea economiei locale si nationale.Capacitatile de productie a aluminiului primar se afla in Slatina si cuprind o sectie de electroliza, capacitati de prelucrare, laminoare la cald si la rece si o sectie de extrudate. Compania mai detine si combinatul de alumina Alum SA din Tulcea.Tehnologia de fabricatie si produsele Alro sunt atestate in conformitate cu standardele internationale ISO 9001, ISO 14001 si ISO 18001 (OHSAS 18001). In ianuarie 2006 Alro a obtinut autorizatia integrata de mediu.Clientii Alro SA sunt utilizatori finali si comercianti de metale atat din Romania, cat si din intreaga lume. Peste 80% din productia realizata de Alro este comercializata pe piata internationala prin intermediul Bursei de Metale de la Londra si in baza contractelor directe pe termen lung cu clienti din 25 de tari ale lumii. State din Uniunea Europeana (Italia, Grecia, Austria, Ungaria etc.), precum si Turcia, tarile balcanice si Statele Unite ale Americii reprezinta principalele piete de desfacere pentru produsele Alro.La data de 31.12.2011 structura actionariatului este urmatoarea:Actionar20112010

Numar actiuniValoare nominala LEI (mii)%Numar actiuniValoare nominala LEI (mii)%

Vimetco NV600.929.084300.46584,19600.929.084300.46584.19

Fondul Proprietatea72.884.71436.44210,2170.859.10635.4309,93

Conef SA26.901.57113.4513,7726.901.57113.4513,77

Altii 13.063.7666.5321,8315.089.3747.5452,11

TOTAL713.779.135356.890100713.779.135356.890100

Capitalizarea bursieraValoric, capitalizarea bursiera este de 2.662 mil. LEI (873 mil. USD), iar maximul atins a fost in anul 2007 cu o capitalizare bursiera de 2.764 mil. USD.

ALUM S.A.La 31.12.2011 situatia actionariatului societatii ALUM SA este urmatoarea:ActionariNumar actiuniProcent detinut (%)

ALRO SA Slatina81.595.86099,40

Alti actionari persoane fizice481.1800,59

Alti actionari - persoane juridice9.1630,01

TOTAL82.086.203100

La data de 31.12.2011, capitalul social este de 469.469.220 LEI, iar numarul de actiuni emise este de 82.086.203.ALUM S.A. este listata pe piata RASDAQ a Bursei de Valori Bucuresti.La 1 mai 2011, VIMETCO N.V. (vanzatorul), o entitate afiliata si ALUM S.A. (cumparatorul) au incheiat un contract de vanzare-cumparare pentru intregul capital emis al societatii de investitii GLOBAL ALUMINIUM LIMITED ale carei active includeau 100% din actiunile unei mine de bauxita in Sierra Leone, SIERRA MINERAL HOLDINGS I LTD. si 100% din actiunile BAUXITE MARKETING LTD.Cumparata de VIMETCO N.V. in 2008, mina de bauxita din Sierra Leone, cu o resursa de baza de aproximativ 31 milioane de tone de bauxita, producea 1,7 milioane de tone in 2011. Aceasta asigura necesarul de materii prime pentru rafinaria de alumina (ALUM S.A.) in Romania.

VIMETCO EXTRUSION S.R.L.VIMETCO EXTRUSION S.R..L. are capital privat autohton 100%, asociat unic fiind ALRO S.A. Slatina cu un numar de 2.189.321 parti sociale, valoarea nominala a unei parti sociale este de 10 LEI, avand astfel un capital social de 21.893.209 LEI.VIMETCO EXTRUSION S.R..L. (fosta ALRO EXTRUSION S.R.L.) este o companie societate organizata conform legislatiei romanesti si are ca obiect principal de activitate fabricarea produselor de aluminiu extrudat. CONEF S.A.CONEF SA este o societate pe actiuni infiintata prin H.G. nr. 30/1991. Actiunile societatii nu sunt tranzactionate pe o piata reglementata, societatea fiind de tip inchis.Capitalul social in valoare de 6.691.652,5LEI, reprezentand un numar de 2.676.661 actiuni nominative ordinare, cu valoarea nominala de 2,50 LEI, subscrise integral de actionari.In prezent, singura activitate a companiei consta in administrarea portofoliului de actiuni detinut in ALRO.Structura actionariatului societatii la 31.12.2011 este urmatoarea:Actionar Procent%Numar actiuniValoare-LEI-

ALRO SA SLATINA99,972092.675.9146.689.785

Persoane fizice in numar de 110,027917471.867,5

TOTAL1002.676.6616.691.653

Portofoliul de actiuniCONEF SA detine actiuni doar la ALRO SA Slatina.Situatia privind actiunile detinute de CONEF la data de 31.12.2011 si procentul din capitalul social detinut, este urmatoarea:Nr. Crt.Societate ComercialaNumar actiuni detinuteValoare nominala/actiune-LEI-%din capitalul social

1.ALRO SA Slatina26.901.5710,53,7689

1.3. Piata si concurenta Grupului ALRO1.3.1. Produse primare ALRO S.A.ALRO este unicul producator de aluminiu primar si aliaje din aluminiu din Romania si cel mai mare din Europa de Est.In anul 2011 produsele ALRO SA s-au comercializat atat pe piata interna cat si la export in urmatoarea structura: Intern35,03% Export 64,97%Consumul intern de aluminiu primar pe principalii parteneri se prezinta astfel:CompaniaPonderea in 2011Ponderea in 2010

VIMETCO EXTRUSION Slatina10,84 %27,19 %

PRYSMIAN Slatina10,17 %31,33 %

ALTUR Slatina4,68 %12,94 %

ICME Bucuresti3,81 %13,38 %

SAPA Romania2,23 %7,16 %

IPROEB Bistrita1,71 %4,29 %

ALTII66,56 %3,71%

TOTAL100 %100

In tabelul de mai jos este prezentata structura produselor exportate in anii 2009, 2010 si 2011 si comparatia intre acestia:Produsul 200920102011Diferenta 2010/2009Diferenta 2011/2010

tototototo

Lingouri 40.962-8.615-40.9628.615

Bare 49.65049.04252.353-6083.311

Sarma 49.20846.97345.812-2.235-1.161

Sleburi 8.47410.0465.5671.572-4.479

TOTAL148.294106.061112.349-42.2336.288

S-a constatat o schimbare a structurii/diminuare a vanzarilor la export ca urmare a concentrarii pe piata interna si prin urmare a diminuarii cantitatii de metal disponibila pentru vanzari externe. Unul dintre factorii majori a fost si scaderea masiva (chiar eliminarea in anul 2010) a productiei cu valoare adaugata scazuta (lingouri de aluminiu). De asemenea, s-a constatat o schimbare a structurii/diminuare a vanzarilor de sarma si sleburi la export ca urmare a concentrarii pe piata interna (sarma) si cresterii consumului intern de sleburi pentru productia de produse procesate (placi, table si benzi).In ceea ce priveste pietele de desfacere ale produselor ALRO S.A. in 2011 fata de 2010 si in 2010 fata de 2009 au existat cateva schimbari notabile, respectiv:TaraPondere in 2011%Pondere in 2010%Diferenta 2011 fata de 2010%Diferenta 2010 fata de 2009%

Italia 25,5718,986,59-7,54

Cehia 14,9912,212,780,51

Ungaria 10,4312,12-1,693,15

Polonia 9,9613,21-3,250,40

Grecia 8,1112,58-4,470,58

Bulgaria 8,007,050,95-3,64

Slovenia 7,887,410,472,56

Serbia 5,764,371,392,19

Austria 3,513,5102,59

Germania 2,376,84-4,471

Altele 3,421,721,70-1,8

TOTAL100100--

In anul 2011, a fost redusa expunerea pe destinatii cu un cost de transport mai ridicat (Germania, Grecia) si dezvoltarea pietelor mai apropiate (Cehia) ceea ce a condus la imbunatatirea profitabilitatii vanzarilor externe.Principalii concurenti ai ALRO SA pe piata internationala a aluminiului sunt RIO TINTO-ALCAN, Hydro Aluminium a.s.-Norvegia, ALCOA-S.U.A., DUBAL-Dubai, ALBA-Bahrein, EGYPTAL-Egipt, RUSAL-Rusia.1.3.2. Produsele procesate ALRO S.A.In anul 2011 produsele procesate de ALRO S.A. s-au comercializat atat pe piata interna cat si la export in urmatoarea structura: Intern9,00 % Export91,00 %

Consumul intern de produse din aluminiu pe principalii parteneri se prezinta astfel:

CompaniaPonderea in 2011Ponderea in 2010

ARCTIC SA25 %14%

S N CONFEZIONI METALLICI SRL22 %24%

RAAL15 %10 %

COLOR METAL9 %14 %

GILINOX SRL7 %11 %

GEPLAST SRL5 %4 %

KAMAN METALS2 %-

HILDEBRAND INTERNATIONAL2 %-

NETTUNO SRL-12 %

ALTII13 %11 %

TOTAL100 %100 %

In tabelul de mai jos este prezentata structura produselor procesate exportate in anii 2009, 2010 si 2011 si comparatia dintre acestia:Produsul 200920102011Diferenta 2010/2009Diferenta 2011/2010

tototototo

PLACI13.61822.03130.001+8.413+7.970

TABLE8.69210.7459.110+2.053-1.635

BENZI6.2867.8317.796+1.545-35

TOTAL28.59640.60746.908+12.011+6.301

In ceea ce priveste pietele de desfacere ale produsele procesate ALRO S.A. in 2011 fata de 2010 si in 2010 fata de 2009 au fost cateva schimbari importante, respectiv:TaraPondere in 2011%Pondere in 2010%Diferenta 2011 fata de 2010%Diferenta 2010 fata de 2009%

Germania 15,3816,40-0,570,44

Italia 12,1210,241,882,39

Marea Britanie10,3711,62-1,250,73

Polonia 10,1513,30-3,151,26

SUA8,846,732,11-3,51

Turcia 5,526,33-0,81-0,70

Franta 5,415,52-0,111,78

Cehia 5,033,991,043,99

Spania 3,785,36-1,885,36

Altele 22,9520,532,421,87

TOTAL100100--

Piata produselor laminate din aluminiu si aliaje din aluminiu are particularitati care o diferentiaza total de piata produselor primare. Una din cele mai importante particularitati este concurenta care este mult mai puternica atat din partea producatorilor cat si din partea produselor substitut. Principalii concurenti sunt bine cunoscuti fiind, mare parte dintre ei, clienti ai ALRO de multi ani. Acestia sunt: ALCOA, RIO-TINTO-ALCAN, HYDRO, ELVAN-Grecia, AMAG-Austria, IMPOL, NOVELIS, EGYPTALUM-Egypt, HULETT-South Africa si de asemenea producatorii din China.

1.3.3. Alumina si bauxita ALUM S.A. si filialeleALUM S.A. este principalul producator de alumina calcinata din Romania.In anul 2011 ALUM si filialele au inregistrat in situatiile financiare individuale o cifra de afaceri in valoare de 627.587 mii LEI pe urmatoarea structura:- venituri din vanzari alumina536.616 mii lei- venituri din vanzari hidrat8.889 mii lei- venituri din vanzari de fie vechi si deseuri 846 mii lei- venituri din vanzare de utilitati 399 mii lei- venituri din activitati diverse 27.488 mii lei- venituri din vanzari de bauxita 53.349 mii leiConcurenta pe piata aluminei este data de pretul de vanzare si calitatea produselor. Pentru a obtine o cota de piata cat mai mare fiecare producator coroboreaza strategia de marketing cu investitiile in tehnologie si modernizarea continua a procesului de fabricatie.1.3.4. Produse extrudate VIMETCO EXTRUSION S.R.L.Piata europeana s-a schimbat in mod semnificativ incepand cu anul 2010 comparativ cu anul 2009 si a continuat si in anul 2011 in ceea ce priveste cererea de produse extrudate, Germania fiind unul dintre cei mai de succes operatori intrucat cererea a fost ridicata datorita influentei pozitive a industriei constructiilor de masini, industriei solare si ingineriei. Evolutia Germaniei a ajutat o serie de tari limitrofe sa colaboreze cu fabricantii de produse extrudate din Elvetia, Olanda, Austria si tarile est-europene.In tabelul de mai jos este prezentata structura produselor extrudate vandute in anii 2009, 2010 si 2011 si comparatiile dintre acestia:Produsul 200920102011Diferenta 2010 fata de 2009Diferenta 2011 fata de 2010

tototototo

Standard Mil7.75511.09912.9863.3441.887

Aliaj 6082470609922139313

Profile aluminiu1.0193.3804.0152.361635

TOTAL VANZARI9.24515.08817.9235.8432.835

Principalii competitori ai Vimetco Extrusion pe piata europeana sunt: SAPA, IMPOL, EXALCO, ETF, ALCOMET, HAI ALUMINIUM, COSMOS, care ofera o gama larga de forme si dimensiuni, precum si servicii suplimentare de fabricare cu ajutorul echipamentelor noi. Cu toate acestea, prin continuarea imbunatatirilor la nivelul calitatii produselor si serviciilor, Vimetco Extrusion isi va mentine pozitia castigata printre cei mai importanti operatori de e piata europeana de produse extrudate.

2. Analiza fluxurilor de trezorerie la nivelul Grupului ALRO ROMANIA

~ mii LEI ~DenumireaindicatoruluiExercitiul financiar incheiat la 31.12.2009Exercitiul financiar incheiat la 31.12.2010Exercitiul financiar incheiat la 31.12.2011

FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI OPERATIONALE:

Profit inainte de impozitare175.019241.754293.059

Ajustari pentru:

Amortizarea activelor pe termen lung113.717105.489114.208

Deprecierea imobilizrilor corporale(27.005)(2.579)(3.224)

Pierderea neta din casarea de imobilizari corporale9.2851.2935.668

Provizioane pentru clienti incerti(3.265)(2)(456)

Provizioane pentru stocuri cu miscare lenta sau invechite(81.970)(6.283)15.407

Modificarea obligatiei privind beneficiile la pensionare(568)1631.412

(Descrestere)/crestere provizioane(19.055)(9.411)2.529

Pierdere/(castig) net(a) cu privire la instrumentele financiare derivative(154.087)51.53935.727

Pierdere/(castig) net(a) cu privire la diferentele de curs valutar aferente imprumuturilor8.037(17.774)25.596

Cheltuieli/(venituri) dividende prescrise in anul anterior-(879)879

Venituri din dobanzi (5.217)(2.657)(2.801)

Cheltuieli cu dobanzile35.36632.04031.658

Dobanzi si comisioane platite in legatura cu contracte de factoring-9.32913.552

Rezultatul din exploatare recalculat inaintea variatie NFR50.257402.022533.214

NFR:

Descrestere/(crestere) clienti139.482(105.994)54.677

Descrestere/(crestere) stocuri217.552(59.439)(133.111)

(Descrestere)/crestere furnizori(65.247)46.945(39.178)

Numerar generat din operatiuni de exploatare342.044283.534415.602

Incasari si plati atasate fluxurilor de exploatare:

Impozit pe profit platit(19.554)(32.901)(46.473)

Dobanzi platite(29.742)(26.855)(21.658)

Dobanzi si comisioane platite in legatura cu contracte de factoring-(9.329)(13.552)

Incasari din tranzactii cu instrumente financiare derivative167.61812.83116.463

Flux net de trezorerie din activitati de exploatare (FNTE)460.366227.280350.382

FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE INVESTITII:

Plati in numerar pentru achizitionare de imobilizari corporale si necorporale(58.493)(51.563)(127.469)

Incasari din vanzari de imobilizari corporale si necorporale3.2831.525185

Plati aferente tranzactiilor cu instrumente financiare derivative(39.034)(64.296)(64.239)

Plati privind achizitii de filiale (net de numerarul obtinut)--(78.842)

Incasari din dobanzi5.2172.6572.801

Flux net de trezorerie din activitati de investitii (FNTI)(89.027)(111.677)(267.564)

FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE FINANTARE:

Incasari in numerar din imprumuturi717.653744.26399.253

Plati privind rambursari de imprumuturi(716.502)(694.853)(65.158)

Plati de dividende proprietarilor(144.954)(166.646)(153.505)

Flux net de trezorerie din activitati de finantare (FNTF)(143.803)(117.236)(119.410)

Fluxuri nete de trezorerie total (FNTT)227.536(1.633)(36.592)

MODIFICARILE NUMERARULUI SI ALE ECHIVALENTELOR DE NUMERAR:

Numerar si echivalente de numerar la inceputul perioadei80.914308.450306.817

Cresterea/(descresterea) numerarului si a echivalentelor de numerar227.536(1.633)(36.592)

Numerar si echivalente de numerar la sfarsitul perioadei308.450306.817270.225

Anul 2009In anul 2009, Grupul a generat un flux de numerar din activitatea de exploatare de aproximativ 460.366 mii lei (din care aproximativ 218.234 mii lei, adica 51,92% a fost generat de societatea ALRO S.A. Slatina), obtinut din activitatile operationale, indicand o situatie favorabila Grupului, acesta putandu-si sustine activitatea curenta din diferentele temporale favorabile dintre incasari-clienti si plati-obligatii pe termen scurt, si chiar reusind sa-si sustina din trezoreria generata de activitatile de exploatare o parte importanta a activitatiilor de investitii (circa 91,28%) si o parte din activitatile de finantare (16,69%). In ceea ce priveste fluxul de numerar din activitatea de investitii, Grupul a inregistrat o valoare negativa de aproximativ 89.027mii lei (din care aproximativ -21.650 mii lei, adica 24,32% a fost generat de societatea ALRO S.A. Slatina), indicand o situatie normala, aceea de investitii in active imobilizate, fapt ce intareste ideea de continuitate a activitatii Grupului pe termen lung, prin interesul managementului societatiilor din cadrul Grupului de a-si reinnoi si chiar marii potentialul tehnic si comeptitiv, fapt corelat si cu cerintele si conditiile pietelor nationale si internationale pe care acestea activeaza. Aceste plati privind investitiile, in valoare de circa 97.527 mii lei au fost sustinute in proportie de 91,28% din fluxurile de numerar generate de activitatea de exploatare, iar diferenta de 8,72% din incasarile in urma vanzarilor de imobilizari corporale si necorporale din cursul anului (dezinvestiri la nivelul Grupului) de circa 3.283 mii lei si in urma incasarilor de dobanzi aferente investitiilor financiare de circa 5.217 mii lei.Fluxuri generate de activitatea de finantare a Grupului au inregistrat o valoare negativa de aproximativ 143.803 mii lei (din care valoarea de +19.895 mii lei a fost generata de societatea ALRO S.A. Slatina), ca urmare a incasarilor de numerar din contractarea de imprumuturi in valoare de circa 717.653 mii lei, suma din care aproximativ 99,84% a acoperit platile efectuate de catre Grup privind rambursarea de imprumuturi aflate la scadenta, iar restul de 0,16% din suma imprumutata in cursul anului (respectiv 1.151 mii lei) a finantat aproximativ 0,79% din suma pe care societatile de la nivelul Grupului au distribuit-o sub forma de plati de dividende (respectiv plati totale de dividende in cursul anului de 144.954 mii lei), iar diferenta de 143.803 mii lei reprezentand suma din dividendele platite acoperita din fluxul de numerar degajat din exploatare in cursul anului la nivel de Grup. Faptul ca Grupul a platit in cursul exercitiului financiar dividende, aferente perioadelor anterioare, intr-o suma atat de mare (circa 99,74% din profitul net al Grupului aferent anul in curs si 185,32% din profitul net generat de societatea ALRO S.A. Slatina la sfarsitul perioadei de raportare), denota o decizie corecta, sustinuta de rezultatele obtinute din activitatile operationale ale societatilor componente (in special de cel al societatii dominante in cadrul Grupului, respectiv ALRO S.A. Slatina), astfel ca pe langa nivelul inalt de profitabilitate, acestea au degajat si fluxuri mari de trezorerie aferenta exploatarii, Grupul reusind astfel sa-si respecte obligatiile de remunerare fata de investitorii sai si sa satisfaca asteptarile actionarilor.Per ansamblu, aceste fluxuri au generat in final un flux net de trezorerie total de 227.536 mii lei (din care 216.479 mii lei, respectiv 95,14%, a fost generat de societatea ALRO S.A. Slatina), reflectat in cresterea numerarului si echivalentelor de numerar ale Grupului. Aceste situatii, corelate cu rezultatul net al exercitiului la nivel de Grup, care s-a concretizat intr-un profit net de 145.327 mii lei (din care suma de 78.217 mii lei, respectiv 53,82%, reprezinta profitul net generat de societatea ALRO S.A. Slatina la finalul exercitiului financiar), denota, in primul rand, o buna activitate de gestiune a trezoreriei, prin asigurarea cu lichiditati suficiente a activitatii societatilor componente, fapt ce asigura mai departe un nivel foarte bun al solvabilitatii Grupului, in special al societatii ALRO S.A. Slatina, care prezinta cele mai bune rezultate din activitatile desfasurate la nivelul Grupului, respectiv 53,82% din profitul net si 51,92% din fluxul de numerar din activitatea de exploatare al Grupului din exercitiul financiar curent. Anul 2010In anul 2010, Grupul a generat un flux de numerar din activitatea de exploatare de aproximativ 227.280 mii lei (din care aproximativ 108.626 mii lei, adica 47,79% a fost generat de societatea ALRO S.A. Slatina, in scadere cu 109.608 mii lei, adica 50,22% fata de anul 2009), in scadere fata de anul 2009 cu aproximativ 233.086 mii lei, respectiv 50,63%, fapt ce indica in continuare o situatie favorabila Grupului, acesta putandu-si, in continuare, sustine o parte a activitatii curente din diferentele temporale favorabile dintre incasari-clienti si plati-obligatii pe termen scurt, si chiar reusind sa-si sustina din trezoreria generata de activitatile de exploatare o parte importanta a activitatiilor de investitii (circa 96,39%, in crestere cu 5,11 puncte procentuale fata de anul 2009) si o parte din activitatile de finantare (13,44%, in scadere cu 3,25 puncte procentuale fata de anul 2009). In ceea ce priveste fluxul de numerar din activitatea de investitii, Grupul a inregistrat o valoare negativa de aproximativ 111.677 mii lei (din care aproximativ -32.108 mii lei, adica 28,75% a fost generat de societatea ALRO S.A. Slatina, in crestere cu 10.458 mii lei, adica 48,30% fata de anul 2009), in crestere fata de anul 2009 cu 22.650 mii lei, respectiv 25,44%, ceea ce indica continuarea intr-un ritm ascendent a investitiilor de catre Grup in active imobilizate, fiind o situatie normala, fapt ce intareste ideea de continuitate a activitatii Grupului pe termen lung, prin interesul managementului societatiilor din cadrul Grupului de a-si reinnoi si chiar marii potentialul tehnic si comeptitiv, fapt corelat si cu cerintele si conditiile pietelor nationale si internationale pe care acestea activeaza. Aceste plati pentru investitii, in valoare de circa 115.859 mii lei, in crestere cu 18.332 mii lei comparativ cu 2009, au fost sustinute in proportie de 96,39% (in crestere cu 5,11 puncte procentuale comparativ cu 2009) din fluxurile de numerar generate de activitatea de exploatare, iar diferenta de 3,61% (in scadere cu 5,11 puncte procentuale comparativ cu 2009) din incasarile in urma vanzarilor de imobilizari corporale si necorporale din cursul anului (dezinvestiri la nivelul Grupului) de circa 1.525 mii lei (in scadere cu 1.758 mii lei fata de 2009) si in urma incasarilor de dobanzi aferente investitiilor financiare de circa 2.657 mii lei (in scadere cu 2.560 mii lei fata de 2009). Fluxuri generate de activitatea de finantare a Grupului au inregistrat o valoare negativa de aproximativ 117.236 mii lei (din care valoarea de -71.357 mii lei, respectiv 60,87%, a fost generata de societatea ALRO S.A. Slatina, in scadere cu 91.252 mii lei fata de anul 2009, respectiv o scadere cu 458,67%), in scadere cu 26.567 mii lei fata de anul 2009, ca urmare a incasarilor de numerar din contractarea de imprumuturi in valoare de circa 744.263 mii lei, in crestere cu 26.610 mii lei fata de anul 2009, adica o crestere cu 3,71%, suma din care aproximativ 93,36% a acoperit platile efectuate de catre Grup privind rambursarea de imprumuturi aflate la scadenta, iar restul de 6,64% din suma imprumutata in cursul anului (respectiv 49.410 mii lei, in crestere cu 48.259 mii lei comparativ cu anul 2009) a finantat aproximativ 29,65% din suma pe care societatile de la nivelul Grupului au distribuit-o sub forma de plati de dividende (respectiv plati totale de dividende in cursul anului de 166.646 mii lei, in cresterecu 21.692 mii lei comparativ cu anul 2009), iar diferenta de 117.236 mii lei (in scadere cu 26.567 mii lei comparativ cu anul precedent) reprezentand suma din dividendele platite acoperita din fluxul de numerar degajat din exploatare in cursul anului la nivel de Grup. Faptul ca Grupul a platit in cursul exercitiului financiar dividende, aferente perioadelor anterioare, intr-o suma atat de mare (circa 90,54% din profitul net al Grupului aferent anul in curs si 104,30% din profitul net generat de societatea ALRO S.A. Slatina la sfarsitul perioadei de raportare), se mentine ca fiind o decizie corecta, sustinuta de rezultatele obtinute din activitatile operationale ale societatilor componente (in special de cel al societatii dominante in cadrul Grupului, respectiv ALRO S.A. Slatina), astfel ca pe langa nivelul inalt de profitabilitate, acestea au degajat si fluxuri mari de trezorerie aferenta exploatarii, Grupul reusind astfel sa-si respecte obligatiile de remunerare fata de investitorii sai si sa satisfaca asteptarile actionarilor.Per ansamblu, aceste fluxuri au generat in final un flux net de trezorerie total de -1.633 mii lei (din caresuma de aproximativ+5.161 mii lei, a fost generata de societatea ALRO S.A. Slatina, in scadere cu 211.318 mii lei fata de anul precedent, respectiv o scadere a ponderii de 97,62%), in scadere fata de anul 2009 cu 229.169 mii lei, respectiv cu 100,72%, situatie reflectata in scaderea numerarului si echivalentelor de numerar ale intreprinderii. Aceste situatii, corelate cu rezultatul net al exercitiului la nivel de Grup, care s-a concretizat intr-un profit net de 184.062 mii lei (din care suma de 159.782 mii lei, respectiv 86,81%, reprezinta profitul net generat de societatea ALRO S.A. Slatina la finalul exercitiului financiar), in crestere cu 38.735 mii lei, respectiv 26,65%, fapt care, in ciuda degajarii in cursul anului, per ansamblu, a unui deficit de lichiditati si echivalente de lichiditati, continua sa denote o buna activitate de gestiune a trezoreriei, prin asigurarea cu lichiditati suficiente (din cele existente la inceputul exercitiului financiar in soldul conturilor de trezorerie) a activitatii societatilor componente si totodata prin continuarea activitatilor de investitii in active imobilizate, fapt ce persista in a asigura pe mai departe un nivel foarte bun al solvabilitatii Grupului, in special al societatii ALRO S.A. Slatina, care prezinta cele mai bune rezultate din activitatile desfasurate la nivelul Grupului, respectiv 86,81% din profitul net si 47,79% din fluxul de numerar din activitatea de exploatare al Grupului din exercitiul financiar curent. Anul 2011In anul 2011, Grupul a generat un flux de numerar din activitatea de exploatare de aproximativ 350.382 mii lei (din care aproape 50% a fost generat de societatea ALRO S.A. Slatina), in crestere fata de anul 2010 cu aproximativ 123.102 mii lei, respectiv 54,16%, fapt ce indica o situatie favorabila ascendenta a Grupului, acesta putandu-si sustine o parte a activitatii curente din diferentele temporale favorabile dintre incasari-clienti si plati-obligatii pe termen scurt, si chiar reusind sa-si sustina din trezoreria generata de activitatile de exploatare o parte importanta a activitatiilor de investitii (circa 98,90%, in crestere cu 2,51 puncte procentuale fata de anul 2010) si o mare parte din activitatile de finantare (45,49%, in crestere cu 32,05 puncte procentuale fata de anul 2010). In ceea ce priveste fluxul de numerar din activitatea de investitii, Grupul a inregistrat o valoare negativa de aproximativ 267.564 mii lei, in crestere fata de anul 2010 cu 155.887 mii lei, respectiv 139,59%, ceea ce indica continuarea intr-un ritm ascendent a investitiilor de catre Grup in active imobilizate, fiind o situatie normala, fapt ce intareste ideea de continuitate a activitatii Grupului pe termen lung, prin interesul managementului societatiilor din cadrul Grupului de a-si reinnoi si chiar marii potentialul tehnic si comeptitiv, fapt corelat si cu cerintele si conditiile pietelor nationale si internationale pe care acestea activeaza. Aceste plati pentru investitii, in valoare de circa 270.550 mii lei, in crestere cu 154.691 mii lei comparativ cu 2010 (din care 78.842 mii lei, adica 50,97% reprezentand plati in cursul exercitiului financiar privind achizitii de filiale), au fost sustinute in proportie de 98,90% (in crestere cu 2,51 puncte procentuale comparativ cu 2010) din fluxurile de numerar generate de activitatea de exploatare, iar diferenta de 1,10% (in scadere cu 2,51 puncte procentuale comparativ cu anul 2010) din incasarile in urma vanzarilor de imobilizari corporale si necorporale din cursul anului (dezinvestiri la nivelul Grupului) de circa 185 mii lei (in scadere cu 1.340 mii lei fata de 2010) si in urma incasarilor de dobanzi aferente investitiilor financiare de circa 2.801 mii lei (in crestere cu 144 mii lei fata de anul 2010). Fluxuri generate de activitatea de finantare a Grupului au inregistrat o valoare negativa de aproximativ 119.410 mii lei, in crestere cu 2.174 mii lei fata de anul 2010, ca urmare a incasarilor de numerar din contractarea de imprumuturi in valoare de circa 99.253 mii lei, in scadere cu 645.010 mii lei fata de anul 2010, adica o scadere cu 86,66%, suma care a acoperit in proportie de 100% platile efectuate de catre Grup privind rambursarea de imprumuturi aflate la scadenta, iar restul de 34,35% din suma imprumutata in cursul anului (respectiv 34.095 mii lei, in scadere cu 15.315 mii lei comparativ cu anul 2010) a finantat aproximativ 22,21% din suma pe care societatile de la nivelul Grupului au distribuit-o sub forma de plati de dividende (respectiv plati totale de dividende in cursul anului de 153.505 mii lei, in scadre cu 13.141 mii lei comparativ cu anul 2010), iar diferenta de 119.410 mii lei (in crestere cu 2.174 mii lei comparativ cu anul precedent) reprezentand suma din dividendele platite acoperita din fluxul de numerar degajat din exploatare in cursul anului la nivel de Grup. Faptul ca Grupul a platit in cursul exercitiului financiar dividende, aferente perioadelor anterioare, intr-o suma atat de mare (circa 63,20% din profitul net al Grupului aferent anul in curs), se mentine ca fiind o decizie corecta, sustinuta de rezultatele obtinute din activitatile operationale ale societatilor componente (in special de cel al societatii dominante in cadrul Grupului, respectiv ALRO S.A. Slatina), astfel ca pe langa nivelul inalt de profitabilitate, acestea au degajat si fluxuri mari de trezorerie aferenta exploatarii, Grupul reusind astfel sa-si respecte obligatiile de remunerare fata de investitorii sai si sa satisfaca asteptarile actionarilor.Per ansamblu, aceste fluxuri au generat in final un flux net de trezorerie total de -36.592 mii lei, in crestere fata de anul 2010 cu -34.959 mii lei, situatie reflectata in scaderea numerarului si echivalentelor de numerar ale intreprinderii. Aceste situatii, corelate cu rezultatul net al exercitiului la nivel de Grup, care s-a concretizat intr-un profit net de 242.889 mii lei, in crestere cu 58.827 mii lei, respectiv 31,96%, fapt care, in ciuda degajarii in cursul anului a unui deficit de lichiditati si echivalente de lichiditati, continua sa denote o buna activitate de gestiune a trezoreriei, prin asigurarea cu lichiditati suficiente (din cele existente la inceputul exercitiului financiar in soldul conturilor de trezorerie) a activitatii societatilor componente si totodata prin continuarea activitatilor de investitii in active imobilizate, fapt ce persista in a asigura pe mai departe un nivel bun al solvabilitatii Grupului, in special al societatii ALRO S.A. Slatina, care prezinta cele mai bune rezultate si indicatori de activitate si in exercitiul financiar curent din tot ansamblul de societati care formeaza Grupul.

2.1. Analiza indicatorilor specifici~ mii LEI ~

INDICATORI200920102011Variatia 2010/2009 (%)Variatia 2011/2010 (%)

CA si rata de crestere a activitatii (cifrei de afaceri)1,605,6531,874,2462,330,12816.7324.32

EBE186,392613,072728,629228.9218.85

INDICATORII FLUXULUI NET DE TREZORERIE DIN ACTIVITATEA DE EXPLOATARE:

rata marjei brute din exploatare (EBE/CA)0.120.330.31181.78-4.40

viteza de rotatie a stocurilor (zile)88.5589.0093.420.514.97

viteza de rotatie a creantelor comerciale (zile)11.2213.846.4123.30-53.69

viteza de rotatie a furnizorilor (zile)1.4419.7420.541273.374.07

INDICATORII FLUXULUI NET DE TREZORERIE DIN ACTIVITATEA DE INVESTITII:

rata autofinantarii minime (amortizarea anuala*100/plati totale pt.imobiliz. necorporale si corporale)194.41%204.58%89.60%5.23-56.21

rata de finantare a investitiilor pe seama vanzarilor de active(incasari din vanzarea de imobilizari*100/plati pentru cumpararea de imobilizari)5.61%2.96%0.15%-47.31-95.09

rata autofinantarii de mentinere si dezvoltare(FNTE*100/plati totale pt.imobilizari necorporale si corporale)787.04%440.78%274.88%-44.00-37.64

INDICATORII FLUXULUI NET DE TREZORERIE DIN ACTIVITATEA DE FINANTARE:

rata de finantare a investitiilor noi pe seama imprumuturilor (incasari din emisiuni de obligatiuni si alte imprumuturi*100/plati privind imobilizari necorporale, corporale si financiare)735.85%642.39%36.69%-12.70-94.29

ponderea dividendelor platite in FNTE(dividende platite*100/FNTE)31.49%73.32%43.81%132.87-40.25

rata capacitatii de a rambursa imprumuturile pe seama FNTE (plati privind rambursarea de imprumuturi*100/FNTE)155.64%305.73%18.60%96.43-93.92

Rata de crestere a activitatii Grupului ALRO s-a marit in anul 2010 fata de anul 2009 cu 16,73% ca urmare a cresterii in marime absoluta a cifrei de afaceri cu 268.593 mii lei, iar in anul 2011 fata de anul 2010 cu 24,32% ca urmare a cresterii cifrei de afaceri cu 455.882 mii lei.

Rata marjei brute din exploatare a crescut in 2010 fata de 2009 cu 181,78% ca urmare a cresterii excedentului brut din exploatare (cu 228,92%) intr-un ritm superior cifrei de afaceri (aceasta crescand cu 16,73%) cu circa 212 puncte procentuale, in principal datorita scaderii costurilor fixe pe produs, odata cu majorarea cantitatii de produse fabricate si vandute, fapt ce a dus la cresterea randamentului mijoacelor fixe si a productivitatii fortei de munca, dar si ca urmare a eficientei conducerii in a aborda strategii optime in activitatile operationale. In anul 2011 comparativ cu anul 2010, rata marjei brute a scazut cu 4,40% ca urmare a devansarii cresterii excedentului brut din exploatare (acesta crescand cu 18,85%) de catre cresterea cifrei de afaceri (aceasta crescand cu 24,32%) cu aproximativ 5,47 puncte procentuale, fapt datorat in principal si cresterii preturilor la gazele naturale si a energiei electrice, elemente necesare in mod fundamental procesului de productie in activitatile desfasurate de Grup.

In anul 2010, s-a incetinit viteza medie de rotatie a stocurilor (89 zile) comparativ cu anul 2009 (88,55 zile) cu 0,45 zile, aceasta continuand sa scada intr-un ritm mai accentuat in anul urmator cu 4,42 zile, ajungand la 93,42 zile. Acest fapt s-a datorat cresterii superioare a stocurilor d produse vis-a-vis de cresterea cifrei de afaceri a perioadei, respectiv in anul 2010 stocurile au crescut cu 17,33% in timp ce cifra de afaceri a crescut cu doar 16,73%. La fel s-a intamplat si in anul 2011 cand stocurile au crescut cu 30,49% in timp ce cifra de afaceri a crescut cu doar 24,32%.

In anul 2010 comparativ cu anul 2009 a scazut si viteza medie de rotatie a creantelor comerciale (de la 11,22 zile la 13,84 zile) cu 2,62 zile, insa cu o ameliorare majora in anul 2011 cand aceasta a crescut la 6,41 zile, adica o scadere cu 7,43 zile. Acest fapt s-a datorat cresterii superioare a creantelor comerciale comparativ cu cresterea cifrei de afaceri in anul 2010, respectiv valoarea creantelor comerciale a crescut cu 43,93%, in timp ce cifra de afaceri a crescut cu doar 16,73%. In anul 2011 situatia s-a schimbat in sensul cresterii viteziei de rotatie a creantelor comerciale ca urmare a scaderii valorii creantelor comerciale cu 42,43% in timp ce cifra de afaceri a crescut cu 24,32%.

In anul 2010 viteza medie de rotatie a furnizorilor a scazut cu 18,30 zile, adica de la 1,44 zile la 19,74 zile, iar in anul 2011 aceasta continuand sa scada pana la 20,54 zile, adica cu 0,80 zile, situatie datorata cresterii superioare a soldului conturilor de furnizori vis-a-vis de cresterea cifrei de afaceri, astfel ca in 2010 soldul mediu la conturile de furnizori a crescut cu 33,59% in timp ce cifra de afaceri a crescut cu doar 16,73%, iar in anul 2011 soldul mediu la conturile de furnizori a crescut cu 29, 38% in timp ce cifra de afaceri a crescut cu doar 24,32%.

In ceea ce priveste vitezele medii de rotatie analizate, se observa ca stocurile medii inregistreaza pentru toti anii analizati un numar mare de zile, respectiv o viteza de rotatie scazuta, cu tendinta de scadere de la un an la altul, insa avand in vedere ca domeniile de activitate ale societatilor din cadrul Grupului vizeaza atat extractia de minereuri din sol cat si prelucrarea acestora, procese ce necesita un timp indelungat, putem aprecia ca acestea se incadreaza intr-o situatie de normalitate dat-fiind ramura industriala din care acestea fac parte.In privinta vitezelor medii de rotatie a creantelor comerciale si a soldurilor conturilor de furnizori, se observa o situatie mai nefavorabila in anul 2009 cand platile datoriilor medii catre furnizori se efectuau intr-un timp mult mai scurt decat incasarile creantelor medii de la clienti, respectiv cu 9,79 zile, aceasta situatie contribuind la cresterea necesarului de fond de rulmen al perioadei. In ceea ce priveste anul 2010, situatia din punctul acesta de vedere a devenit favorabila Grupului analizat, ca urmare a devansarii vitezei de rotatie a creantelor comerciale de catre viteza de rotatie a furnizorilor cu 5,90 zile, aceasta insemnand o diferenta temporala favorabila intre incasari-clienti si plati-furnizori, ceea ce contribuie la scaderea necesarului de fond de rulment. In anul 2011, situatia din acest punct de vedere a devenit si mai buna, inregistrandu-se un decalaj temporal favorabil intre intre incasari-clienti si plati-furnizori de circa 14,14 zile. Acest fapt a contribuit si mai mult la scaderea necesarului de fond de rulment, Grupul reusind sa-si sustina cea mai mare parte a activitatii curente din resursele atrase pe termen scurt (respectiv aceste decalaje temporale favorabile intre incasari-clienti si plati-furnizori).In anul 2009, la nivelul Grupului ALRO, rata autofinantarii minime a fost de 194,41%, ceea ce inseamna ca amortizarea anuala a imobilizarilor corporale si necorporale a fost de aproape doua ori mai mare decat platile facute in cursul anului pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale, in crestere in anul 2010 cu 5,23% (adica cu 10,17 puncte procentuale), ca urmare a scaderii valorii amortizarilor anuale cu 7,24% simultan cu scaderea mai accentuata de 11,85% a platilor pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale. In anul 2011, aceasta a scazut cu 56,21% (adica cu 114,98 puncte procentuale), ca urmare a cresterii valorii amortizarilor anuale cu doar 8,27% in timp ce platile pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale au crescut cu 147,21%, adica intr-un ritm superior amortizarilor anuale.

In anul 2009, la nivelul Grupului ALRO, rata de finantare a investitiilor pe seama vanzarilor de active a fost de 5,61%, ceea ce inseamna ca platile pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale au fost acoperite doar in proportie de 5,61% de incasarile din vanzarile de imobilizari corporale si necorporale (incasarile din dezinvestirile din cursul anului la nivelul Grupului). In anul 2010 aceasta rata a scazut cu 47,31% (adica cu 2,65 puncte procentuale), ca urmare a scaderii incasarilor din vanzarile de imobilizari cu 53,55% in timp ce scaderea platilor pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale a fost de doar 11,85%. In anul 2011, aceasta rata a continuat sa scada, ajungand la un nivel de 0,15%, descrestere de 95,09% (adica 2,81 puncte procentuale), ca urmare a scaderii incasarilor din vanzarile de imobilizari cu 87,87% in timp ce platile pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale au crescut cu 147,21%.

In anul 2009, la nivelul Grupului ALRO, rata autofinantarii de mentinere si dezvoltare a atins un nivel de 787,04%, ceea ce inseamna ca fluxul net de trezorerie generat de activitatile de exploatare a fost de aproape opt ori mai mare decat platile efectuate in cursul anului pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale. In anul 2010, aceasta rata a scazut cu 44% (adica cu 346,26 puncte procentuale), ca urmare a scaderii foarte mari (cu 50,63%) a fluxului net de trezorerie generat de activitatile de exploatare, in timp ce platile efectuate in cursul anului pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale au scazut intr-un ritm inferior (cu doar 11,85%). In anul 2011, rata si-a continuat traiectoria descendenta, scazand cu 37,64% (adica cu 165,90 puncte procentuale), ca urmare a cresterii platilor efectuate in cursul anului pentru achizitiile de imobilizari corporale si necorporale (cu 147,21%) intr-un ritm superior cresterii fluxului net de trezorerie generat de activitatile de exploatare (acesta crescand cu doar 54,16%).

In anul 2009, la nivelul Grupului ALRO, rata de finantare a investitiilor noi pe seama imprumuturilor a inregistrat un nivel de 735,85%, ceea ce inseamna ca platile efectuate in cursul anului privind achizitiile de imobilizari necorporale, corporale si finaciare au fost de peste sapte ori mai mici decat incasarile din imprumuturi inregistrate in cursul exercitiului financiar. In anul 2010, aceasta rata a scazut cu 12,70% (adica cu 93,46 puncte procentuale), ca urmare a cresterii incasarilor din imprumuturi cu doar 3,71% in timp ce platile privind achizitiile de imobilizari necorporale, corporale si finaciare au crescut cu 18,80%. In anul 2011, aceasta rata a continuat sa scada vertiginos (cu 94,29%), ca urmare a scaderii incasarilor din imprumuturi cu 86,66% in timp ce platile privind achizitiile de imobilizari necorporale, corporale si finaciare au crescut cu 133,52% (aceasta crestere fiind datorata in proportie de 68,05% platilor privind achizitia unei filiale de catre Grupul ALRO).

In anul 2009, la nivelul Grupului ALRO, ponderea dividendelor platite in fluxul net de trezorerie generat de activitatile de exploatare a fost de 31,49%, aceasta insemnand ca dividendelor platite in cursul anului au reprezentat 31,49% din fluxul net de trezorerie generat de activitatile de exploatare. In anul 2010, aceasta pondere a crescut cu 132,87% (respectiv cu 40,96 puncte procentuale), ca urmare a scadrii cu 50,63% a fluxului net de trezorerie generat de activitatile de exploatare, in timp ce dividendele platite au crescut cu 14,96%. In anul 2011, aceasta pondere a scazut cu 40,25% (respectiv cu 29,51 puncte procentuale), ca urmare a scaderii dividendelor platite cu 7,89%, coroborat cu cresterea fluxului net de trezorerie generat de activitatile de exploatare cu 54,16%.

In anul 2009, la nivelul Grupului ALRO, rata capacitatii de rambursare a imprumuturilor pe seama fluxului net de trezorerie generat de activitatile de exploatare a fost de 155,64%, aceasta insemnand ca fluxul net de trezorerie generat de activitatile de exploatare din cursul anului acopera in proportie de 55,64% platile efectuate in cursul exercitiului financiar privind rambursarea imprumuturilor scadente. In anul 2010, aceasta rata a crescut cu 96,43% (respectiv cu 150,09 puncte procentuale), ca urmare a scaderii fluxului net de trezorerie generat de activitatile de exploatare (cu 50,63%) mult peste scaderea platilor privind rambursarea imprumuturilor (acestea scazand doar cu 3%). In anul 2011, aceasta rata a scazut substantial (cu 93,92%), ca urmare a scaderii majore (cu 90,62%) a platilor privind rambursarea imprumuturilor, coroborat cu cresterea fluxului net de trezorerie generat de activitatile de exploatare (cu 54,16%).

3. Abordari strategice

Principalele directii de dezvoltare ale Grupului ALRO sunt: ALRO S.A.Dezvoltarea ALRO S.A. pe termen lung si mediu vizeaza urmatoarele obiective de referinta: Cresterea ponderii produselor cu valoare adaugata ALRO S.A. va incepe livrarile de produse certificate pentru industria aeronautica. ALRO S.A. va creste ponderea produselor destinate industriei auto. ALRO S.A. va extinde gama de produse laminate plate prin instalarea de noi utilaje pentru finisare. Proiecte de eficienta energetica ALRO S.A are ca tinta optimizarea consumurilor de utilitati, eficientizand retelele uzinale centralizate de apa, aer, caldura. Prin acest proiect se vor diminua pierderile si implicit costurile de productie. ALRO S.A. are, de asemenea, in vedere cresterea eficientei energetice a activitatilor si proceselor sale prin dezvoltarea unui sistem de management energetic bazat pe modelele ISO 16001 si ISO 50001, prin care sa asigure caracterul sistematic al rationalizarii si eficientizarii utilizarii energiei. Modernizarea sistemului de mentenanta S-au implementat si se vor extinde concepte moderne de mentenanta, aplicandu-se politici de mentenanta predictiva si proactive. A fost deja implementat si se va perfectiona sistemul Total Productive Maintenance cu implicarea operatorilor si a personalului tehnologic in mentenanta echipamentelor de productie. Se va mari numarul si gradul de detaliere ale indicatorilor de performanta KPI astfel incat gradul de utilizare eficienta sa se poata cuantifica si urmari statistic. Se va perfectiona sistemul de planificare a reparatiilor si modul de interventie operativa prin sistemul Fire Brigade astfel incat sa se reduca stationarile aciidentale. Sistemele de monitorizare a starilor tehice a echipamentelor critice se vor moderniza rin computerziare, instalare de senzori, implementarea unui sistem de inspectii periodice etc. Activitatea de cercetare-dezvoltare Imbunatatirea structurii sleburilor din aliaje dure cu continut ridicat de Mg prin reducerea porozitatii de contractie. Producerea de sarma din aliaje de aluminiu si intr-o gama tipo dimensionala largita. Turnarea aliajelor speciale pentru industria aeronautica. Asimilarea de noi aliaje si combinatii pentru laminarea produselor placate pentru brazare. Asimilarea unui nou aliaj pentru ambutisarea placilor de baza TV. Extinderea gamei de incercari in laboratoare proprii. Publicarea/prezentarea de articole privind cercetari proprii la congrese si in publicatii de specialitate.

ALUM S.A. Finalizarea obiectivelor pentru eficienta energetica, cofinantare EBERD, inceput in anul 2011: Agitatori mecanici pentru precipitare. Cresterea capacitatii kiln statice. Modernizrea distributiei energiei electrice. Imbunatatirea sistemului de management al electricitatii. Finalizarea lucrarilor pentru executia slamului de argila in aval de canalul colector si redirectionarea acestui catre Lacul Casla in conformitate cu prevederile Acordului de Mediu detinut de ALUM S.A.. Achizitionarea si modernizarea filtrului orizontal pentru productia de hidrat. Finalizarea lucrarilor la sistemul de ventilatie pentru Filtrarea Alba si pentru Filtrarea Rosie, pentru a raspunde cerintelor ITM Tulcea. Achizitionarea unei masini de foraj minier. Achizitionarea a doua barje de 3000 de tone fiecare. Achizitionarea unui remorcher. Achizitionarea de dotari (echipament de transport si minier).

VIMETCO EXTRUSION S.R.L.Principalele obiective strategice avute in vedere sunt: Modernizarea tehnologica si cresterea gradului de siguranta in exploatare. Imbunatatirea gamei de produse. Reducerea deseurilor. Cresterea productivitatii preselor. Reducerea costurilor de energie. Imbunatatirea uniformitatii si a calitatii produselor. Imbunatatirea fluxului de materiale in interiorul uzinei. Reducerea costurilor de procesare cu 20/tona. Reducerea costurilor de transfer al apei de la ALRO S.A. Cresterea capacitatilor de productie pentru aliajul 6082.

CONEF S.A.

Dezvoltarea si diversificarea operatiunilor financiare si comerciale, in vederea obtinerii de rezultate financiare bune.

4. Concluzii

Concurenta pe piata aluminiului si a produselor din aluminiu, ca dealtfel pe majoritatea pietelor, este data de pretul de vanzare si calitatea produselor.Pentru a obtine o cota de piata cat mai mare, fiecare producator coroboreaza strategia de marketing cu investitii in tehnologie si modernizarea continua a procesului de fabricatie.In conditiile unei piete mondiale tot mai competitive, Grupul ALRO trebuie sa continue strategia de reducere a pretului de cost prin reducerea consumrilor (dezvoltarea de noi tehnologii ecologice), promovarea produselor printr-un marketing agresiv si investitii in capitalul uman.In vederea imbunatatirii pozitiei concurentiale pe pietele de desfacere a produselor sale, Grupul ALRO va continua programele de investitii initiale si cele strategice in vederea reducerii consumurilor si a cresterii productivitatii activelor simultan cu permanenta adaptare a politicii si strategiei de marketing la conditiile pietei.12