Corpul Experilor Contabili si Contabililor Autorizai din Romnia Filiala Sibiu

Rezolvarea exercitiilor la disciplina ANALIZA DIAGNOSTIC

Indrumator: D-na. ALINA CIUHUREANU Stagiar anul III: OPREAN CORINA

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina SUBIECTE: 57. Analizai poziia financiar a unei ntreprinderi din domeniul consultanei financiarcontabile care prezint urmtoarea situaie financiar: Indicator Imobilizri Stocuri Creante Disponibiliti Capitaluri proprii Datorii mai mari de un an Datorii de exploatare Datorii bancare pe termen foarte scurt 31.12.n 2000 1000 20000 300 20000 2000 1000 1300 300 0

1. analiza structurii patrimoniale are ca scop stabilirea si urmarirea evolutiei ponderii diferitelor elemente patrimoniale (A si P). Se analizeaza prin metoda ratelor de structura ale A si P), pe baza datelor din bilant. 2. analiza echilibrului financiar urmareste reflectarea raporturilor de egalitate dintre sursele de finantare si utilizarea resurselor financiare, dintre veniturile si cheltuielile aferente desfasurarii activitatii (pe t. lung). Aici trebuie analizat Frn (fond rulment net - propriu si strain). Indicatorii in analiza fondului de rulment sunt: PFrn - ponderea fondului de rulment in cap. permanent, Pfac - raportul de finantare a activelor circulante din fd. rulment net, Dz rot - viteza de rotatie a fd. de rulment net prin CA cifra de afaceri); analiza necesarului de fd. de rulment Nfr (active circulante nonfinanciare si resurse curente - nonfinanciare). Mai este nevoie aici si de marja de atragere = nr. mediu de zile in care nec. de fd. de rulment se reconstituie de cifra de afaceri. Aceasta marja de atragere trebuie sa aiba valori intre 30 - 90 zile. 3. analiza trezorerie neta (cu indicatorii ei) adik disp. banesti ramase la disp. firmei rezultate din activitatea desf. pe parcursul exerc. financiar. TN = Frn - Nfr. 4. analiza vitezei de rotatie a activelor circulante = partea din patrimoniul firmei care are cel mai mare grd. de mobilitate (nr. rotatii, durata in zile). Aici se calculeaza si infl. modif. CA, al soldului mediu al AC, al stocurilor, al creantelor, al disponibilitatilor. 5. analiza bonitatii financiare = capacitatea de plata a datoriilor (lichiditatea & solvabilitatea). Aici se calculeaza: rata lichiditatii curente Rlc, rata lichiditatii rapide Rlr, rata lichiditatii imediate Rli, rata solvabilitatii globale

2

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina

Rsg,

rata

solvabilitatii

financiare

Rsf.

Analiza riscului nu intra in pozitia financiara. Doar daca doriti sa calculati dintr-un exces de zel...ANALIZA BILANT Active imobilizate =2.000 Active curente = stocuri + creante + disponibilitati ==1.000 + 20.000 + 300 = 21.300 TOTAL ACTIVE = 23.300 Capital si rezerve = 20.000 Datorii pe ternem lung = 2.000 Datorii pe ternem scurt = datorii de exploatare + datorii bancare pe termen f.scurt=1.300 TOTAL CAPITAL PROPRIU SI DATORII = 23.300 PRINCIPALII INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI 1. Indicatori de lichiditate: a) Indicatorul lichiditatii curente Active curente (Indicatorul capitalului circulant) X 100 = 21.300 X100 =1638 Datorii curente 1.300 -active curente = stocuri + creante + disponibilitati = 1.000 + 20.000 + 300 =21.300 -datorii curente = datorii pe temen scurt+datorii din exploatare(furnizori)=1.300* valoarea recomandata acceptabila > 100; * ofera garantia acoperirii datoriilor curente din activele curente. b) Indicatorul lichiditatii imediate Active curente - Stocuri X100=(Indicatorul test acid) = 21.300-1.000X100= 1.561 Datorii curente 1.300 * acoperire excedentara de lichiditate imediata 2. Indicatori de risc: a) Indicatorul gradului de indatorare Capital imprumutat X 100 = 2.000 X 100 = 10% Capital propriu 20.000 sau Capital imprumutat X 100 = 2.000 X100 = 9% Capital angajat 2.000+20.000 unde: * capital imprumutat = credite peste un an; * capital angajat = capital imprumutat + capital propriu.

3

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina

I. Analiza structurii patrimoniale a firmei are raporturilor dintre diferitele elemente patrimoniale

ca

obiectiv

stabilirea

Ratele de structur ajut la comparaia ntre firme de dimensiuni diferite, precum i la reflectarea unor modificri structurale n cadrul aceleai firme. Analiza structurii patrimoniale a firmei vizeaz dou aspecte: 1) analiza ratelor de structur ale activului; 2) analiza ratelor de structur ale capitalurilor proprii si datoriilor. 1. Ratele de structura ale activului a) Rata activelor imobilizate: Rai= Ai/At x 100 =2000 / 23.300 x 100 =8,58% unde: Ai activele imobilizate totale; At activul bilanier total. Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului n firma analizat. b) Rata activelor circulante (Rac) reprezint ponderea activelor circulante n totalul activelor firmei i evideniaz flexibilitatea financiar a acesteia: Rac = Ac / At x 100 = 21300 / 23300 x 100 = 91,42 % n care: Ac - active circulante. ntre rata activelor imobilizate i rata activelor circulante se formeaz relaia: Rai + Rac = 100 c) Rata stocurilor (Rs): Rs = S / At x 100 = 1000 / 23300 x 100 = 4,29% n care: S stocurile. Rata stocurilor ia valori diferite de la un sector la altul, n funcie de natura activitii: mai ridicat la firmele din sfera produciei i distribuiei de bunuri materiale i foarte sczute n sfera serviciilor. Durata ciclului de exploatare se reflect direct n nivelul acestei rate. La firmele cu ciclu de exploatare lung, rata stocurilor este ridicat i invers. d) Rata creanelor comerciale

4

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina

(Rc):Rc = C / At x 100 = 20000 / 23300 x 100 = 85,84% n care: C - creane comerciale. Acest indicator reflect importana relativ a portofoliului de creane comerciale n patrimoniul firmei. Rata creanelor este influenat de specificul activitii, de putereade negociere a firmei cu partenerii comerciali din amonte (aceasta determin perioadade efectuare a plilor de ctre clieni), dar i de managementul firmei. e) Rata disponibilitilor (Rd): Rd= D / At x 100 = 300 / 23300 x 100 = 1,29% n care: D disponibilitile bneti. Denumit i rata de asigurare cu disponibil, aceasta reprezint o msur a lichiditii interne a firmei. O valoare ridicat a disponibilitilor poate reflecta o situaie favorabil n termeni de echilibru financiar, dar poate fi i semnul deinerii unor resurse insuficient utilizate. 2. Ratele de structura ale datoriilor si capitalurilor proprii a) Rata stabilitii financiare (Rsf) reflect legtura dintre capitalul permanent de care firma dispune n mod stabil (pe o perioad mai mare de 1 an) i patrimoniul total. Rsf = Cp / R x 100 = 22000 / 23300 x 100 = 94,42% unde: Cp capitalul permanent care se constituie din capitalul propriu la care seadaug mprumuturile pe termen lung; R totalul resurselor

5

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina

69. Analizai din punctul de vedere al poziiei financiare societate comercial SC TITAN SA (www.bvb.ro)Total Active circulante - Total Datorii ce trebuie platite intr-o perioada de un an - Total Active circulante, respectiv datorii curente nete Total active minus datorii curente Datorii ce trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an Total Venituri in avans Capital subscris varsat Total capitaluri proprii Creante - Total Datorii - Total Cifra de afaceri neta Venituri din exploatare - Total Cheltuieli din exploatare - Total Rezultat din exploatare Venituri financiare Cheltuieli financiare Rezultat financiar Rezultat curent Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare Rezultat extraordinar Venituri totale Cheltuieli totale Rezultat brut Rezultat net Rezultat / actiune Plati restante - Total Furnizori restanti - Total Obligatii restante fata de bugetul asigurarilor sociale Impozite si taxe neplatite la termen la bugetul de stat Nr. mediu angajati (numai angajati permanenti) 2007(RON)148.517.202,00 93.690.408,00 142.435.856,00 -47.926.947,00 100.590.255,00 458.941,00 6.420,00 40.848.301,00 99.780.216,00 40.070.049,00 142.894.797,00 238.925.170,00 248.141.455,00 228.267.643,00 19.873.812,00 7.571.310,00 14.579.584,00 -7.008.274,00 12.865.538,00 0,00 0,00 0,00 255.712.765,00 242.847.227,00 12.865.538,00 10.957.872,00 0,00 0,00 0,00 0,00 920 160.187.854,00 49.561.995,00 117.340.416,00 -67.029.973,00 93.157.881,00 3.812.654,00 6.420,00 40.848.301,00 88.994.129,00 25.313.754,00 121.153.070,00 159.718.721,00 166.015.234,00 164.773.841,00 1.241.393,00 11.071.240,00 9.602.399,00 1.468.841,00 2.710.234,00 0,00 0,00 0,00 177.086.474,00 174.376.240,00 2.710.234,00 2.710.234,00 64.325,00 0,00 0,00 0,00 810

2006(RON)

2005(RON)

136.579.186,00 40.893.288,00 141.151.515,00 -99.970.958,00 36.608.228,00 4.537.384,00 27.617.142,00 31.976.508,00 14.516.764,00 145.688.899,00 139.920.376,00 140.052.900,00 141.922.369,00 -1.869.469,00 7.874.896,00 13.679.952,00 -5.805.056,00 -8.501.381,00 0,00 0,00 0,00 147.927.796,00 155.602.321,00 -7.674.525,00 -7.674.525,00 -

Rezolvare: 1. Indicatori de lichiditate: Lichiditatea curenta: Lr = (Active circulante Stocuri) / Datorii curente Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea stocurilor. Interpretare:

6

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina

Rata rapida reflecta posibilitatea activelor circulante concretizate in creante si trezorerie de a acoperi datoriile curente; se scad stocurile deoarece au cel mai putin caracterul de lichiditate dintre activele curente (ele reprezinta activele la care apar cel mai probabil pierderi in cazul lichidarii). Motivul pentru care stocurile au fost excluse din calcul este acela de a focaliza atentia doar asupra elementelor cu statut cert, care se afla deja sub forma de bani sau sunt in curs de a atinge acest stadiu. Acest indicator reprezinta un bun indiciu despre abilitatea companiilor de a-si onora datoriile pe termen scurt. Lichiditatea rapida e satisfacatoare pentru valori cuprinse intre 0.65 si 1. Acest indicator arata modul in care compania va fi capabila sa-si continue activitatea, fara a beneficia de fluxuri monetare in viitor (perioada respectiva este denumita interval fara credit). Nivelul considerat satisfacator pentru acest indicator este 1, insa cifrele obtinute nu trebuie luate ca atare, ci trebuie corelate cu sfera de activitate si stadiul atins in ciclul comercial. Un nivel ridicat al acestui indicator sugereaza, aparent, o lichiditate pozitiva, dar poate de asemenea sugera o blocare nerentabila a fondurilor in stocuri greu vandabile, creante incerte si cash. Intr-o perioada inflationista, o valoare mare a activelor curente va indica in mod cert pierderi monetare si diminuarea puterii de cumparare. Lichiditatea imediata: Li = Trezorerie/Datorii pe termen scurt

Nu se poate calcula cu informatiile prezentate in tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoaste valoarea trezoreriei. Interpretare: Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie , a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. De regula, indicatorii de lichiditate determina abilitatea companiilor de a utiliza activele curente pentru a-si onora datoriile pe termen scurt, insa prezinta inconvenientul ca se bazeaza pe o valoare statica, oferita de bilant si nu prezinta nici o indicatie cu privire la fluxurile monetare degajate de activitatea societatii. Rata de lichiditate calculata pe baza de cash-flow vine sa remedieze aceasta problema, plecand de la premisa ca documentele contabile de sinteza contin si un tablou al fluxurilor monetare. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre o marime unitara. 2. Indicatori de risc: Gradul de indatorare: Gi = [Datorii pe termen lung / Capital propriu] * 100 Gi 2007 = 458 941/ 99 780 216 * 100 = 0.50 % Gi 2006 = 3 812 654 / 88 994 129 * 100 = 4.28 %

7

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina

Gi 2005 = 4 537 142 / 31 976 508* 100 = 14.20 % Indicatorul arat ct la sut din capitalurile proprii reprezint creditele peste 1 an i posibilitatea acoperirii acestora din rezerve i capitalul social. Riscul nu trebuie s se ridice la mai mult de 30%. Valorile nregistrate de indicatorul gradului de ndatorare prezint o evoluie consecvent pe parcursul perioadei analizate. n anul 2005 observm un grad de ndatorare de 14.20 % iar n 2007 se nregistreaz o scadere cu 8,92 % a, iar in 2007 gradul este de numai 0.50%.. Acoperirea dobanzilor: Ad = Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii(Rezultat brut) / Cheltuieli cu dobanzile (financiare) Ad 2007 =12 865 538 / 14 579 584 = 0.88 Ad 2006 = 2 710 234/ 9 602 399 = 0.28 Ad 2005 = -7 674 525 / 13 679 952= - 0.56 3. Indicatori de gestiune: Viteza de rotatie a stocurilor: NrSt= Cifra de afaceri / Stocuri DzSt = [Stocuri / Cifra de afaceri] * 365 Nu se poate calcula cu informaiile prezentate n tabelul de mai sus, deoarece nu se cunoate valoarea stocurilor. Indicatorul arat de cte ori stocul a fost rulat de-a lungul exerciiului financiar. Viteza de rotatie a debitelor-clienti: DzCl = [Clienti / Cifra de afaceri] * 365 DzCl 2007 = 40 070 049/ 238 925 170 * 365 = 61.32 DzCl 2006 = 25 313 754 / 159 718 721 * 365 = 58.04 DzCl 2005 = 14 516 764 / 139 920 376* 365 = 37.96 Cnd valoarea acestui indicator este mare, rezult c n unitate sunt probleme legate de controlul creditului acordat clienilor i n consecin creaele sunt mai greu de ncasat. Societatea trebuie sa ia msuri pentru urgentarea ncasrii creanelor la timp. Termenul mediu n care ntreprinderea i recupereaz creanele nregistreaz un trend descendent n anul 2006 fa de anul 2005, dar crete n anul 2007 ajungnd la 61.32 zile. Viteza de rotatie a furnizorilor: DzFz = [Furnizori / Cifra de afaceri] X 365 Nu se cunoaste valoarea datoriilor comerciale (furnizorii). Viteza de rotatie a imobilizarilor: NrAI = Cifra de afaceri / Active imobilizate

8

ANALIZA DIAGNOSTIC An III Sem I Oprean Corina

Nu putem calcula deoarece nu stim activele imobilizate. Indicatorul exprim numrul de rotaii efectuate de activele imobilizate pentru realizarea cifrei de afaceri. De asemenea, se evalueaz eficiena managementului activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate prin exploatarea acestora. Viteza de rotatie a activelor totale: NrAT = Cifra de afaceri / Active totale

NrAT 2007 = 238 925 170 / 93 690 408= 2.55 NrAT 2006 = 159 718 721 / 49 561 995= 3.22 NrAT 2005 = 139 920 376 / 40 893 288= 3.42 Indicatorul evalueaz eficiena managementului activelor totale prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate de activele entitii. 4. Indicatori de profitabilitate: Rentabilitatea capitalului angajat (rentabilitatea financiara); Rfin = [Profit inaintea impozitarii si platii dobanzii / Capital angajat] * 100 Capital angajat = Capital propriu + Datorii pe termen lung Capital angajat 2007 = 99 780 216 + 458 941 =100 239 157 Capital angajat 2006 = 88 994 129+ 3 812 654 =92 806 783 Capital angajat 2005 = 31 976 508 + 4 537 384 = 36 513 892 Rfin 2007 = 12 865 538 / 100 239 157 * 100 = 12.90 % Rfin 2006 = 2 710 234 / 92 806 783 * 100 = 2.92 % Rfin 2005 = -8 501 381 / 36 513 892 * 100 = - 23.28 % Marja bruta din vanzari (rentabilitatea comerciala): Rcom = [Profit brut aferent vanzarilor / Cifra de afaceri] * 100

Rcom 2007 = 12 865 538 / 238 925 170 * 100 = 5.4 % Rcom 2006 = 2 710 234 / 159 718 721 * 100 = 1.7 % Rcom 2005 = - 7 674 525 / 139 920 376 * 100 = 5.48 %

9