AEFA

ROMNIAMINISTERUL EDUCAIEI NAIONALEUNIVERSITATEA VASILE ALECSANDRI DIN BACUFACULTATEA DE TIINE ECONOMICEStr. Spiru Haret, nr. 8, Bacu, 600114Tel. ++40-234-542411, tel./ fax ++40-234-516345www.ub.ro; e-mail: [email protected]

PROGRAMUL DE STUDII: CONTABILITATE, AUDIT I INFORMATIC DE GESTIUNE

Analiza economico-financiar la SC CONFEX SA

Prof. Coordonator Masterand,Conf. univ. dr. Mircea Muntean Astnoaei Florina Roxana Anul I - CAIG, grupa 641

BACU 2015Cuprins

Introducere Prezentarea societii SC CONFEX SA1. Analiza cifrei de afaceri1.1. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri1.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri2. Analiza valorii adugate2.1. Analiza dinamicii i structurii valorii adugate2.2. Analiza factorial a valorii adugate2.3. Analiza produciei exerciiului3. Analiza cheltuielilor ntrepinderii3.1. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale ntreprinderii3.2. Analiza cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri3.3. Analiza eficienei cheltuielilor din exploatare4. Analiza financiar a rentabilitii pe baza contului de profit i pierdere4.1. Tabloul soldurilor intermediare 4.1.1. Soldurile intermediare de gestiune activitate4.1.2. Soldurile intermediare de gestiune rentabilitate4.2. Analiza capacitii de autofinanare i a autofinanrii4.3. Analiza diagnostic pe baza ratei rentabilitii4.3.1. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate4.3.2. Analiza ratei rentabilitii comerciale4.3.3. Analiza ratei rentabilitii economice4.3.4. Analiza ratei rentabilitii financiare5. Analiza situaiei financiare pe baza bilanului5.1 Analiza fondului de rulment5.2 Analiza necesarului de fond de rulment5.3 Analiza trezoreriei nete5.4 Analiza ratelor pe baza bilantului5.4.1 Analiza structurii activului5.4.2 Analiza structurii surselor de finanare5.4.3 Analiza ratelor de rotaie a posturilor din bilan5.4.4 Analiza lichiditii i solvabilitiiBIBLIOGRAFIE

INTRODUCERE

Performana ntreprinderii reprezint o modalitate de exprimare a eficienei economice a unei activiti. Prin eficiena economic se poate nelege maximizare efectelor prin minimizarea eforturilor, reprezentnd unul dintre scopurile oricrei activiti. Performanele ntreprinderii sunt reprezentate pe parcursul i la sfritul perioadei de gestiune prin contul de profit i pierdere care grupeaz ansamblul fluxurilor economice generatoare de venituri i cheltuieli. Prin intermediul contului de profit i pierdere se obin informaii utile despre capacitatea ntreprinderii n generarea de fluxuri de trezorerie n vederea asigurrii resurselor de finanare a proceselor de producie i comercializare a mrfurilor. Echilibrul economico financiar exprim modul de utilizare a resurselor de care dispun ntreprinderile n realizarea procesului de activitate economic i a performanelor obinute la finele perioadei de gestiune a patrimoniului firmei. Asigurarea echilibrului economico financiar rezolv, pentru ntreprindere, probleme legate de rentabilitate, solvabilitate, lichiditate i fiabilitate.n primul capitol am abordat aspecte legate de analiza cifrei de afaceri, care este indicatorul fundamental de apreciere a activitii economice i este utilizat mpreun cu ali indicatori n diagnosticarea i evaluarea managementului firmei.Capitolul al doilea prezint valoarea adugat, un indicator care definete dimensiunea real a activitii ntreprinderii i reprezint plusul de bogie obinut peste consumurile intermediare provenite de la teri prin utilizarea factorilor de producie.Analiza cheltuielilor ntreprinderii este abordat n capitolul al treilea i exprim modul de utilizare a resurselor financiare pentru asigurarea aprovizionrii, stocrii i vnzrii mrfurilor.Capitolul patru prezint analiza rentabilitii prin care se reflect performana ntreprinderii. Se analizeaz rata profitului, rate rentabilitii prin analiza ratei rentabilitii resurselor consumate, rata rentabilitii comerciale, rata rentabilitii comerciale, rata rentabilitii financiare i rata rentabilitii economice.Ultimul capitol prezint analiza bilanului prin metoda ratelor i analiza solvabilitii i lichiditii.Importana analizei echilibrului economico-financiar al ntreprinderilor comerciale const n prezentarea de date i informaii pentru managementul firmei privind achiziia i vnzarea de mrfuri, realizarea surselor de finanare, asigurarea solvabilitii i lichiditii.

Prezentarea societii SC CONFEX SA

Denumire: SC CONFEX SA BACUSediu social: Calea Bulevardului, nr 211Forma juridic: societate cu rspundere limitatForma capitalului: privatnregistrare la O.R.C.: J04/1143/1994Cod identificare fiscal: RO 5994504 Obiectul de activitate n conformitate cu Codul CAEN obiectul de activitate al societii este constituit de fabricarea i comercializarea confeciilor textile. Producia societii se realizeaz att n sistem lohnn proporie de 90%, conform solicitrilor clienilor externi care pun la dispoziie toate materialele necesare executrii produciei, ct i n sistem semilohnatunci cnd clienii asigur estura i o parte din materialele auxiliare cum ar fi: a pentru confecionat, cptueli, ntrituri, nasturi, fermoare, pungi i cutii pentru ambalat etc. Producia este profilat pe articole de mbrcminte pentru brbai, femei i copii, care se realizeaz ntr-o form bogat de sortimente, articole de mbrcminte exterioar cu ar fi:1. sacouri, costume si pantaloni pentru brbai;2. compleuri, fuste pantaloni si jachete pentru femei;3. pantaloni blasere pentru copii.n cadrul SC CONFEX SA se folosete balana de verificare cu patru egaliti, este emis de programul de contabilitate i de exactitatea nregistrrilor rspunde eful contabil.Balana de verificare servete la: verificarea exactitii nregistrrilor; controlul concordanei dintre contabilitatea sintetic i cea analitic; ntocmirea situaiilor financiare.Situaiile financiare n cadrul SC CONFEX SA se ntocmesc de contabilul ef i au la baz balana de verificare i listele de inventariere.Situaiile financiare anuale se compun din: bilan; cont de profit i pierdere; situaia modificrilor capitalului propriu; situaia fluxurilor de trezorerie; note explicative.Situaiile financiare sunt supuse auditului financiar efectuat de ctre auditori financiari, persoane fizice autorizate. Se depun la Direcia General a Finanelor Publice Bacu n termen de 150 de zile de la ncheierea exerciiului financiar.

1. Analiza cifrei de afaceri

Cifra de afaceri este un indicator de performan ce exprim poziia strategic a firmei, poziia pe pia i posibilitatea ntreprinderii de a dezvolta alte activiti profitabile evideniate n statutul de funcionare. Cifra de afaceri exprim totalitatea veniturilor obinute din activiti comerciale curente, fiind unul dintre cei mai importani indicatori de msurare a performanelor economice ale unei ntreprinderi. n condiiile n care activitatea ntreprinderii este complex, avnd sectoare de producie, prestri servicii i comercializare a mrfurilor, cifra de afaceri cuprinde veniturile din vnzarea mrfurilor (Vmf) i producia vndut (Pv).CA=Vmf + Pv

1.1. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri

Analiza dinamicii cifrei de afaceri reprezint obiectivul esenial al analizei cifrei de afaceri care trebuie s pun n eviden care au fost principalele surse de venituri ale ntreprinderii n perioada analizat, cum au evoluat ele n timp i ce tendin cunosc. Ca indicator de analiz, valoarea cifrei de afaceri permite determinarea poziiei pe pia a unei firme, ofer informaii despre dinamica activitii, ansele de extindere a afacerii sau importana ntreprinderii n cadrul sectorului.Prin analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri se urmrete evoluia pe total i pe elemente componente fa de perioada precedent, precum i modificrile intervenite n structura cifrei de afaceri.n analiza economic financiar, o importan deosebit n determinarea cauzelor i eliminarea rezervelor n creterea cifrei de afaceri o are studierea structurii vnzrilor, cu scopul de identifica variaiile nregistrate pe diverse trepte structurale, explicarea acestor variaii i a implicaiilor lor asupra rezultatelor economico financiare ale ntreprinderii. Structura cifrei de afaceri evideniaz ponderea deinut de anumite elemente componente n totalul ncasrilor unei ntreprinderi.[footnoteRef:2] [2: Muntean M., Solomon D., Analiz economico financiar aprofundat, Editura Alma Mater, Bacu, 2015, pag 49.]

Tabel nr.1 Dinamica cifrei de afaceriNr crtElemente de calculExerciiul financiar:Modificri absoluteIndici (%)Modificri relative (%) Ritm de cretere(%)

Precedent2012Curent2013

1.Producia vndut (Pv)546 458952 787406 329174,3674,3632,04

2.Venituri din vnzarea mrfurilor (Vmf)044 75944 759000

3.Cifra de afaceri (Pv+Vmf)546 458997 546451 088182,5582,5535,11

Grafic, evoluia comparativ a cifrei de afaceri se prezint n figura de mai jos.

Interpretarea rezultatelor:Cifra de afaceri n cazul firmei SC Confex sa urmeaz un trend ascendent, fiind influenat n mod favorabil de evoluia veniturilor din vnzarea de mrfuri care a crescut (de la 0 lei n anul 2012 la 44 759 lei n anul 2013); producia vndut a urmat de asemenea o dimanic ascendent ( de la 546 458 lei n 2012 la 952 787 lei in 2013) influennd pozitiv cifra de afaceri. Ponderea produciei vndute nregistreaz o cretere cu 74,36%.n perioada analizat ritmurile de cretere aferente cifrei de afaceri sunt pozitive, situaie datorat att creterii veniturilor din vnzarea mrfurilor ct i a veniturilor din producia vndut. Se constat o cretere absolut a cifrei de afaceri n anul 2013 fa de 2012 cu 451 088 lei, ceea ce corespunde unui ritm mediu anual de cretere de 35,11%. Producia vndut nregistreaz un ritm mediu anual de cretere de 32,04%.

Tabel nr 2 Structura cifrei de afaceriNr crtElemente de calculPrecedent2012Curent 2013Structura (%)Ritm de cretere(%)

Precedent2012Curent2013

1.Producia vndut (Pv)546 458952 787100,0095,5174,36

2.Venituri din vnzarea mrfurilor (Vmf)044 75904,49-

3.Cifra de afaceri (CA)546 458997 546100,00100,0082,55

Se observ din analiza efectuat se constat urmtoarele modificri n structura cifrei de afaceri: veniturile din vnzrile de mrfuri dein o pondere redus n cifra de afaceri, respectiv de 0% n 2012 i 4,49% n 2013; ponderea produciei vndute scade de la 100% n 2012 la 95,51%.

Grafic structura cifrei de afaceri se prezint astfel:

1.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri

Prin analiza factorial a cifrei de afaceri se urmrete influena direct a acestui indicator asupra ntregului sistem de indicatori economico-financiari ai ntreprinderii, precum i asupra celor care-i definesc poziia ntr-un anumit mediu concurenial.Scopul analizei factoriale este de a identifica influenele factorilor asupra mrimei i dinamicii cifrei de afaceri, fa de nivelurile programate sau realizate n perioadele anterioare. Informaiile obinute, ca urmare a efecturii analizei factoriale contribuie la diagnosticarea cifrei de afaceri i adoptarea deciziilor corespunztoare pentru redresarea activitii ntreprinderii. Influenele generate de modificarea cifrei de afaceri se regsesc n eficiena gestiunii i utilizrii resurselor, echilibrului economico financiar i a renabilitii ntreprinderilor comerciale.Modificarea absolut a cifrei de afaceri (CA) este influenat de vnzrile de mrfuri (Vmf) i producia vndut (Pv) stabilit prin modelul de analiza:CA=Vmf+Pva. Modificarea absolut

b. Influena factorului venituri din vnzarea mrfurilor

c. Influena factorului producie vndut

Sinteza rezultatelor analizei factoriale a cifrei de afaceri este prezentat n tabelul 3.Tabel nr 3 Analiza factorial a cifrei de afaceriExplicaieUM2013/2012

Modificarea cifrei de afacerilei451 088

%82,55

1. Influena veniturilor din vnzri de mrfurilei44 759

%-

2. Influena produciei vndutelei406 329

%74,36

Indicatorul cifra de afaceri a nregistrat o cretere de 451 088 lei (de la 546 458 lei n 2012 la 997 546 lei n 2013), respectiv cu 82,55%; evoluie favorabil determinat de influenele factorilor: veniturile din vnzri de mrfuri i producia vndut.Creterea veniturilor din vnzrile de mrfuri cu 44 759 lei (de la 0 lei n 2012 la 44 759 lei n 2013), a determinat creterea cifrei de afaceri, evoluie favorabil.Producia vndut a nregistrat o cretere cu 406 329 lei (de la 546 458 lei n 2012 la 952 787 lei n 2013), respectiv cu 74,36%, influen favorabil.

2. Analiza valorii adugate

Valoarea adugat reprezint plusul de valoare creat de ntreprindere ca efect al utilizrii eficiente a potenialului de care dispune, peste valoarea consumului factorilor de producie provenii de la teri[footnoteRef:3], fiin unul dintre cei mai importani indicatori de reflectare a performanelor economico financiare ale unei ntreprinderi. [3: Vlceanu Gh., Robu V., Georgescu N., Analiza economico financiar, Ediia aIIa, Editura Economic, Bucureti,2005, pag 81.]

2.1. Analiza dinamicii i structurii valorii adugate

Tabel nr 4 Dinamica valorii adugateDenumire indicatorUM20122013Modificri absoluteIndici (%)Modificri relative (%)

1.Marja comercial (Mc) Lei509 716820 539310 823160,9860,98

2.Producia exerciiului (Pex)Lei546 458952 787406 329174,3674,36

3.Consumuri intermediare (Ci) (a+b+c+d)Lei377 021851 289474 268225,79125,79

a) Ch. cu materiile prime i materialele consumabile (Mp)b )Alte ch. materiale (Acm)c) Energie i ap (U)d) Prestaii externe (Pext)Lei

LeiLeiLei

29 095

7 647-340 279

112 947

19 301-719 04183 852

11 654-378 762388,2

252,4-211,31288,2

152,4-111,31

4. Valoarea adugat (VA) (1+2-3)lei679 153922 037242 884135,7635,76

Din analiza efectuat, se remarc faptul c valoarea adugat a avut o evoluie ascendent, cuantumul acesteia sporind cu 242 884 lei (35,76%), datorit creterii marjei comerciale (de la 509 716 lei n 2012 la 820 539 lei n 2013), a produciei exerciiului (de la 546 458 lei n 2012 la 952 787 lei n 2013) i a consumurilor intermediare ( de la 377 021 lei n 2012 la 851 289 lei n 2013) care au determinat reduceri ale bogiei n diferite procente.

Grafic, evoluia comparativ a valorii adugate se prezint n figura de mai jos.

2.2. Analiza factorial a valorii adugate

Influenele factoriale ale valorii adugate n mrimi absolute

Tabel nr 5 Analiza factorial a valorii adugateNr crtIndicatoriPerioadaAbatere ()Indici (%)Ritm de cretere (%)

Precedent Curent

1Producia exerciiului (Qe)546 458952 787406 329160,9860,98

2Cosumuri intermediare (M)377 021851 289474 268225,79125,79

3Marja comercial (Mc)509 716820 539310 823160,9860,98

5Valoarea adugat (VA= Qe M + MC)679 153922 037242 884135,7635,76

Analiza factorial a valorii adugate se va realiza dup modelul:VA = Qe M + McModificarea total:VA= se explic prin influenele urmtorilor factori:1. Influena modificrii produciei exerciiului (Qe):VA(Qe) = 2. Influena modificrii consumurilor intermediare (M):VA(M) = 3. Influena modificrii marjei comerciale:VA (Mc) =

Valoarea adugat (VA) a nregistrat o cretere cu 406 329 lei (de la 679 153 lei n 2012 la 922 037 lei n 2013), respectiv cu 35,76%, evoluie favorabil, datorit influenei factorilor: producia exerciiului, consumurile intermediare i marja comercial.Producia exerciiului (Qe) crete cu 406 329 lei (de la 546 458 lei n 2012 la 952 787 lei n 2013), respectiv 74,36% determinnd creterea valorii adugate cu aceeai valoare, influen favorabil.Consumurile intermediare (M) cresc cu 474 268 lei (de la 377 021 n 2012 la 851 289 n 2013), respectiv 125,79%, determinnd scderea valorii adugate, influen nefavorabil.Marja comercial (Mc) a nregistrat o cretere cu 310 823 lei (de la 509 716 n 2012 la 820 539 n 2013), respectiv 60,98% determinnd astfel creterea valorii adugate, influen favorabil.

2.3 Analiza produciei exerciiului

Producia exerciiului (Qe) este format de bunurile i serviciile produse de ntreprindere, indiferent de destinaie: vnzare, stocare sau imobilizare, fiind apreciat ca o producie global a exerciiului financiar i se determin prin nsumarea valorii produciei vndute (Qv) cu cea a produciei stocate ( Qs) i cu valoarea produciei realizat pentru scopuri proprii i capitalizat (Qi).Tabel nr 6 Analiza produciei exerciiuluiNr crtIndicatorPerioada

PrecedentCurent

1Producia vndut (Qv)546 458952 787

2Variaia stocurilor de produse finite i a produciei n curs de execuie (Qe)00

3Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizate (Qi)00

4Producia exerciiului (Qe)546 458952 787

Abateri-406 329

Indici-174,36%

Ritm de cretere-74,36%

Valoarea produciei exerciiului coincide cu valoarea produciei vndute ntruct valoarea stocurilor de produse finite i a produciei n curs de execuie precum i valoarea produciei realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat este zero.Producia exerciiului nregistreaz n perioada analizat o evoluie favorabil urmnd un trend ascendent de la 546 458 lei n 2012 la 952 787 n 2013.

3. Analiza cheltuielilor ntrepinderii

Conform OMFP 1802/2014, cheltuielile reprezint diminuri ale beneficiilor economice nregistrate pe parcursul perioadei contabile sub form de ieiri sau scderi ale valorii activelor ori creteri ale datoriilor, care se concretizeaz n reduceri ale capitalurilor proprii, altele dect cele rezultate din distribuirea acestora ctre acionari.[footnoteRef:4] [4: OMFP 1802/2014, pct. 19.]

3.1. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale ntreprinderii

Orice activitate economic presupune consumuri de resurse uman, materiale i financiare care se nregistreaz potrivit principiilor organizrii contabilitii financiare i contabilitii de gestiune, n conturi specifice. La ncheierea exerciiului financiar se ntocmesc documentele de sintez contabil, care furnizeaz informaii privind volumul resurselor consumate, dar i eficiena acestui consum.

Tabel nr 7 Analiza cheltuielilor aferente veniturilor totale ale ntreprinderiiNr crtIndicatorPerioada

PrecedentCurent

1.Venituri din exploatare546 458997 546

Indice 82.55%

2.Venituri financiare1 9461 835

Indice --5.70%

3.Total venituri548 404999 381

Indice 82,23%

4.Cheltuieli din exploatare433 906949 813

Indice 118,90%

5.Cheltuieli financiare2 7769 225

Indice 232,31%

6.Total cheltuieli436 682959 038

Indice 119,62%

7.Cheltuieli din exploatare la 1000 lei venituri din exploatare794,03952,15

Abatere 158,12

8.Cheltuieli financiare la 1000 lei venituri financiare1426,525027,25

Abatere 3600,73

9.Cheltuieli totale la 1000 lei venituri totale796,28959,63

Abatere 163,35

Icht-100 119,62

Ivt-100 82,23

10.Coeficientul de elasticitate1,45

Eficiena cheltuielilor totale se nrutete ntruct indicatorul cheltuieli la 1000 lei venituri totale nregistreaz niveluri ridicate i n cretere n perioada analizat, situaie care se datoreaz creterii cheltuielilor totale ntr-un ritm mai rapid dect ritmul de cretere al veniturilor totale.Eficiena cheltuielilor din exploatare se nrutete ntruct indicatorul cheltuieli din exploatare la 1000 lei venituri din exploatare crete.Nivelul cheltuielilor si veniturilor financiare este redus i de aceea nu are o influen semnifativ asupra evoluiei eficienei cheltuielilor totale.

3.2. Analiza cheluielilor la 1000 lei cifr de afaceri

Analiza structural a cheltuielilor de exploatare la 1 000 lei venituri reflect faptul c principala component a acestora o constituie cheltuielile la 1 000 lei cifra de afaceri, care se urmresc att n dinamic ct i pe structur.Analiza factorial a cheltuielilor la 1000 lei cifra de afaceri se face prin utilizarea modelului de calcul:

Tabel nr 8 Analiza eficienei cheltuielilorIndicatoriiExerciiul financiar

20122013

1. Cifra de afaceri546 458997 546

2. Dinamica cifrei de afaceri(%)100182,55

3. Cheltuieli de exploatare433 906949 813

4. Dinamica cheltuielilor de exploatare (%)100218,89

5. Nivelul cheltuielilor de exploatare la 1000 lei cifra de afaceri()794,03952,15

6. Dinamica nivelului ch. de circulaie la 1000 lei CA()-

7. Factori de influen

- Cifra de afaceri-41,94

- Cheltuielile de circulatie--22,39

9. Variatia cifrei de afaceri (CA)--27.795

10.Variatia cheltuielilor de circulatie (Chc)--1.982

11.Cheltuiala de circulatie medie (Chm)0,130,15

12.Cheltuiala de circulatie marginal (ChM) (r10/r9)-0,071

13.Coeficientul de elasticitate(r12/11)-0,47

3.3. Analiza eficienei cheltuielilor de exploatare

Cheltuielile de exploatare dein ponderea majoritar n structura cheltuielilor firmei, ceea ce necesit o analiz detaliat pentru a descoperi noi rezerve de reducere a acestora. Aceste cheltuieli sunt generate de ciclul de exploatare i au n vedere operaiuni de aprovizionare cu materii prime i materiale, depozitarea acestora, folosirea lor n cadrul procesului de producie, stocarea semifabricatelor, produselor finite i vnzarea acestora, precum i achiziionarea de mrfuri i ambalaje i vnzarea lor.Tabel nr 9 Analiza structurii cheltuielilor de exploatareNr crtIndicatori20122013

1.Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile29 095112 947

Abateri Ponderea n cheltuieli de exploatare-83 852

6,71%11,89%

2.Alte cheltuieli materiale7 64719 301


1,76%2,03%

3.Alte cheltuieli externe (cu energia i apa)00

4.Cheltuieli privind mrfurile066 913


-7,05%

5.Cheltuieli cu personalul00

6.Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale55 78724 663

Abateri Ponderea n cheltuieli de exploatare--31 124

12,86%2,6%

7.Alte cheltuieli de exploatare341 377725 989


78,67%76,43%

8.Ajustri privind provizioanele00

9.Cheltuieli de exploatare433 906949 813

Abateri Ponderea 515 907

100%100%

n urma analizei efectuate se constat c ponderea majoritare n structura cheltuielilor de exploatare este deinut de Alte cheltuieli de exploatare, urmat de cheltuielile cu materiile prime i materialele consumabile.Analiza eficienei cheltuielilor din exploatare se va realiza pe baza indicatorilor: Cheltuieli de exploatare la 1000 lei cifra de afaceri Cheltuieli aferente produciei vndute la 1000 lei producie vndutTabel nr 10 Analiza eficienei cheltuielilor din exploatareNr crtIndicatori20122013

1.Cheltuieli din exploatare433 906949 813

2.Cifra de afaceri546 458997 546

3.Cheltuieli din exploatare la 1000 lei cifra de afaceri794,03952,15

Abateri 158,12

4.Costul bunurilor vndute i al serviciilor prestate92 529223 824

Ponderea n cheltuieli de exploatare16,93%22,44%

5.Producia vndut546 458952 787

Ponderea produciei vndute n cifra de afaceri net100%95,51%

6.Cheltuieli aferente produciei vndute la 1000 lei producie vndut0,1690,235

Abateri 0,066

7.Cheltuieli privind mrfurile066 913

Ponderea n cheltuieli din exploatare07,04%

8.Vnzri de mrfuri044 759

Ponderea vnzrilor de mrfuri n cifra de afaceri net04,49%

9.Cheltuieli privind mrfurile la 1000 lei vnzri de mrfuri01494,96

Abateri -1494,96

Indicatorii ce caracterizeaz eficiena cheltuielilor de exploatare pe total i pe categorii de cheltuieli nregistreaz trenduri ascendente n perioada analizat ceea ce reflect nrutirea eficienei acestor cheltuieli. Nivelul ratei de eficien a cheltuielilor privind mrfurile crete n perioada analizat de la 0 n 2012 la 1494,96 n 2013.

4. Analiza financiar a rentabilitii pe baza contului de profit i pierdere

Rentabilitatea se definete ca fiind capacitatea unei ntreprinderi de a obine profit ptin utilizarea factorilor de producie i a capitalurilor, indiferent de proveniena acestora[footnoteRef:5]. Analiza rentabilitii se realizeaz pe baza datelor din contul de profit i pierdere, component a situaiilor financiare anuale redactat n termeni de flux, care cuprinde ansamblul fluxurilor patrimoniale ce permit crearea bogiei plecnd de la ansamblul cheltuielilor i veniturilor. [5: Robu V., Georgescu N., Analiza economico financiar, Editura Omnia Uni, Braov, 2000, pag 190,]

4.1. Tabloul soldurilor intermediare4.1.1. Soldurile intermediare de gestiune activitate

Din punct de vedere al analizei economice solduril intermediare de gestiune caracteristice exploatrii sunt indicatori valorici ai produciei i comercializrii: cifra de afaceri, marja comercial, producia exerciiului, valoarea adugat.Tabel nr 11 Analiza soldurilor intermediare de gestiune activitateNr crtIndicatori20122013

1.Venituri din vnzri de mrfuri (Vmf)044 759

2.Producia vndut (Qv)546 458952 787

3.Cifra de afaceri net (CA)546 458997 546

Abateri Indici 451 088

182,55%

4.Cheltuieli privind mrfurile (Chmf)066 913

5.Marja comercial0-22 154

Abateri Indici --22 154

--

6.Variaia stocurilor de produse finite i a produciei n curs de execue00

7. Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizate 00

8.Producia exerciiului (Qe)546 458952 787

Abateri Indici -406 329

-174,36%

9.Consumuri intermediare (Ci)377 021851 289

Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile (Mp)29 095112 947

Alte cheltuieli materiale (Acm)7 64719 301

Energie i ap (U)00

Prestaii externe (Pext)340 279719 041

10. Valoarea adugat679 153922 037


-135,76%

Din analiza efectuat se constat:Soldurile intermediare de gestiune privind exploatarea urmeaz un trend ascendent pe parcursul perioadei analizate, evoluia acestora mbuntindu-se.Cifra de afaceri a crescut de la 546 458 lei n 2012 la 997 546 lei n 2013, evoluie favorabil datorat creterii vnzrilor de mrfuri ct i produciei vndute.Marja comercial a crescut ca urmare a creterii veniturilor din vnzrile de mrfuri.Producia exerciiului este egal cu valoarea produciei vndute n 2012, creterea acesteia de la 546 458 lei n 2012 la 952 787 lei n 2013 se datoreaz i creterii produciei vndute.Valoarea adugat nregistreaz o tendin ascendent n perioada analizat, reflectnd creterea bogiei firmei.

4.1.2. Soldurile intermediare de gestiune rentabilitate

Performana financiar a ntreprinderii este caracterizat prin intermediul soldurilor intermediare de gestiune privind rentabilitatea i sunt determinate n continuarea soldurilor intermediarea de gestiune caracteristice activitii de exploatare: Excedentul brut de exploatare (EBE); Rezultatul din exploatare (Rexp); Rezultatu financiar (Rfin); Rezultatu brut al exerciiului (Rbr); Rezultatul net al exerciiului (Rnet).

Tabel nr 12 Analiza soldurilor intermediare de gestiune - rentabilitateNrcrtIndicator20122013

1.Valoarea adugat679 153922 037

Abateri 242 884

Indici 135,76%

Ritm de cretere35,76%

2.Subvenii din exploatare (Sbv) (+)0 0

3.Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate (I+Tx) (-)950 15

Abateri -935

Indici 1,6%


4. Cheltuieli cu personalul (Chp) (-)00

5.Excedentul brut din exploatare (1+2-3-4)678 203922 022

Abateri 243 819

Indici 135,95%

Ritm de cretere 35,95%

6.Alte venituri din exploatare (+)00

7.Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale + Ajustri de valoare privind activele circulante + Ajustri privind provizioanele (Aj) (-)55 78724 663

Abateri - 31 124

Indici -44,21%

Ritm de cretere--55,79%

8.Alte cheltuieli de exploatare (Ache) (-)341 377725 989

Abateri -384 612

Indici -212,66%


9.Rezultat din exploatare (Rexp)281 039171 370

Abateri 109 669

Indici-60,98%


10.Venituri financiare (Vfim)(+)1 9461 835

Abateri -111

Indici -94,3%


11.Cheltuieli financiare(Chf)(-)2 7769 225

Abateri -6 449

Indici -332,315


12.Rezultat financiar (Rfin)-830-7 390

Abateri - 6560

Indici -890,36%


13. Rezultat brut (Rbr)111 72240 343

Abateri --71 379

Indici -36,11%

Ritm de cretere --63,89%

14.Impozitul pe profit (Ip)18 9566 493

Abateri --12 463

Indici -34,25%


15.Rezultat net (Rn)92 76633 850

Abateri --58 916

Indici -36,49%


n urma analizei efectuate pe baza datelor din tabel deprindem urmtoarele concluzii referitoare la analiza soldurilor intermediare de gestiune privind rentabilitatea societii SC KEVA CONF SRL: Excedentul brut din exploatare are o evoluie favorabil, nregistrnd o cretere n perioada analizat cu 243 819 lei (de la 678 203 lei n 2012 la 922 022 lei n 2013), evoluie datorat creterii valorii adugate i diminurii cheltuielilor cu impozitele, taxele i vrsmintele asimilate. Pentru perioada analizat societatea nu a beneficiat de subvenii din exploatare. Mrimea acestui indicator este important pentru investitori, deoarece reprezint fluxul potenial de disponibiliti degajat de ciclul de exploatare, influiennd potenialul firmei de a-i susine activitatea din resurse proprii, respectiv capacitatea de autofinanare a firmei. Rezultatul din exploatare a avut o evoluie nefavorabil datorit creterii cheltuielilor din exploatare i diminurii veniturilor din exploatare. Rezultatul financiar este n scdere i negativ, ntruct cheltuielile financiare cresc iar valoarea veniturilor financare scade. Rezultatul brut are o evoluie nefavorabil, nregistnd o diminuare cu 71 379 lei (de la 111 722 lei n 2012 la 40 343 lei n 2013), respectiv cu -63,89%. Evoluia rezultatului net n perioada analizat este determinat de modificarea rezultatului brut i a impozitului pe profit. Rezultatul brut i rezultatul net se modific n acelai sens dar n proporii diferite, datorit influenei impozitului pe profit.4.2. Analiza capacitii de autofinanare i a autofinanrii

Capacitatea de autofinanare sau marja brut de autofinanare se refer la diferena dintre fluxurile de intrare i fluxurile de ieire generate de operaiunile curente de gestiune care las la dispoziia ntreprinderii resurse proprii disponibile pentru finanarea diverselor necesiti. Autofinanarea sau marja net de autofinanare constituie partea din capacitatea de autofinanare care rmne la dispoziia ntreprinderii dup deducerea dividendelor distribuite.Tabel nr 13 Analiza capacitii de autofinanare i a autofinanriiNr crtIndicatori20122013

METODA FLUXURILOR

1. Excedentul brut din exploatare (EBE)678 203922 022

Abateri Indici 243 819

135,95%

2.Alte venituri din exploatare (Ave) +00

3.Alte cheltuieli din exploatare (Ace) -341 377725 989

Abateri Indici384 612

212,66%

4.Venituri financiare (Vf) +1 9461 835

Abateri Indici -111

94,3%

5.Cheltuieli financiare (Chfin) -2 7769 225

Abateri Indici6 449

332 ,31

6.Impozit pe profit (Ip) -18 9566 493

Abateri Indici-12 463

34,25%

7.Capacitatea de autofinanare (CAF)317 040182 150


57,45

8.Dividende distribuite -00

9.Autofinanarea (AF)317 040182 150


57,45%

Capacitatea de autofinanare nregistreaz solduri negative, evoluie nefavorabil datorat creterii cheltuielilor din exploatare i a celor financiare.

4.3. Analiza diagnostic pe baza ratei rentabilitii

Rata rentabilitii se refer la gradul de rentabilitate, singurul indicator care difereniaz ntreprinder cu acelai beneficiu, dar cu rentabiliti diferite, ca urmare a unor costuri diferite. Aceast rat se determin pe baza datelor din contul de rezultat sau din bilan, prin raportarea unui rezultat la un indicator ce exprim efortul depus.

4.3.1. Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate

Rata rentabilitii resurselor consumate caracterizeaz gradul de eficien al consumului de factori de producie reflectat n costuri i se determin dup modelul:

Tabel nr. 14 Analiza ratei rentabilitii resurselor consumateNr crtInidicatori20122013

1.Rezultatul aferent cifrei de afaceri (Pr)112 55247 733

Abateri --64 819

Indici 42,41%

2.Cheltuieli aferente cifrei de afaceri (CA)92 529223 824

Abateri 131 295

Indici 241,9%

3.Rata rentabilitii comerciale (Rv)121,64%21,33%

Abateri - -100,31%

Indici 17,54%

Rata rentabilitii resurselor consumate nregistreaz o evoluie nefavorabil n perioada analizat, datorat scderii rezultatului aferent cifrei de afaceri i creterii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri.4.3.2. Analiza ratei rentabilitii comerciale

Rata rentabilitii comerciale reprezint profitabilitatea vnzrilor i se determin dup modelul:

Tabel nr 14 Analiza ratei rentabilitii comercialeNr crtInidicatori20122013


Abateri --64 819

Indici 42,41%

2.Cifra de afaceri (CA)546 458997 546

Abateri 451 088

Indici 182,55%

3.Rata rentabilitii comerciale (Rv)20,6%4,78%

Abateri - -15,82%

Indici 23,20%

Rentabilitatea comercial a societii analizate, scade de la 20,6% la 4,78%, diminuare datorat scderii rezultatului aferent cifrei de afaceri.

4.3.3. Analiza ratei renabilitii economice

Rata rentabilitii economice depinde de performanele profesionale ale ntreprinderii fiind independent de structura financiar, ntruct productivitatea unei maini este aceeai indiferent de modalitatea de finanare a unei maini.Rata rentabilitii economice exprim eficiena capitalului alocat activitii productive a ntreprinderii. Model de calcul:Tabel nr 15 Analiza ratei rentabilitii economiceNr crtInidicatori20122013


Abateri --64 819

Indici 42,41%

2.Active totale (At)308 6991 006 357

Abateri 697 658

Indici 326%

3.Viteza de rotaie a activelor (Vr = CA/At)1,770,99

Abateri --0,78

4. Rata rentabilitii comerciale (Rc=Rbr/CA)20,6%4,78%

Abateri --15,82

5.Randamentul activelor imobilizate (=CA/Ai)-21,773,67

Abateri -25,44

6.Viteza de rotaie a activelor circulante (v=CA/Ac)1,641,36

Abateri--0,28

3.Rata rentabilitii economice (Re=Rbr/At)36,46%4,74%

Abateri --31,72%

Indici 13%

n perioada analizat rata rentabiliii economice nregistreaz valori reduse. Evoluia nefavorabil a ratei se datoreaz scderii accentuate a profitului brut fa de creterea valorii activului total. Nivelul ratei a sczut i datorit diminurii vitezei de rotaie a activelor totale (de la 1,77 n 2012 la 0,99 n 2013), creterii randamentului activelor imobilizate (de la -21,77 n 2012 la 3,67 n 2013), precum i a scderii vitezei de rotaie a activelor circulante (de la 1,64 n 2012 la 1,36 n 2013)4.3.4. Analiza ratei rentabilitii financiare

Rata rentabilitii financiare exprim gradul de eficien a utilizrii capitalurilor proprii. Rentabilitatea financiar privete acionarii, de aceea n relaia de calcul a ratei trebuie utilizat rezultatul net fiind cel mai apropiat pentru acionari. Informaiile furnizate de situaiile financiare anuale ale societii permit determinarea ratei rentabilitii financiare. Modelul de calcul pentru aceast rat este urmtorul:

Tabel nr 16 Analiza ratei rentabilitii financiareNr crtIndicatori20122013

1.Rezultatul net al exerciiului (PN)92 76633 850

Abateri Indici--58 916

-36,49%

2.Capitalul propriu (Kp)133 515245 076

Abateri -111 561

Indici-183,56%

3.Activul total (At)308 6991 006 357

Abateri -697 658

4.Cifra de afaceri (CA)546 458997 546

Abateri -451 088

5.Factorul de multiplicare al capitalurilor proprii (At/Kp)2,314,11

Abateri -1,8

6.Rentabilitatea global a capitalului ntreprinderii investit n active fixe i circulante (PN/At)30,05%3,36%

Abateri --26,69%

7.Viteza de rotaie a activelor (CA/At)1,770,99

Abateri --0,78

8.Rentabilitatea comercial (PN/CA)16,98%3,4%

Abateri--13,58%

9.Rentabilitatea financiar (Rf)69,48%13,81%

Abateri Indici --55,67%

-19,88%

Se constat o rat a rentabilitii financiare n scdere n perioada analizat (de la 69,48% n 2012 la 13,81 n 2013), evoluie nefavorabil datorat capacitii reduse a capitalurilor proprii de a crea profit net. Scderea rezultatului net a fost cauza diminurii rentabilitii globale a capitalului ntreprinderii precum i a rentabilitii comerciale, factori care au dus la reducerea ratei rentabilitii financiare. Rata rentabilitii financiare pe perioada analizat a manifestat o tendin de scdere ce exhivaleaz cu o slab remunerare prin ctigul net a resurselor proprii, respectiv scderea capacitii capitalurilor proprii de a crea profit net.

5. Analiza situaiei financiare pe baza bilanului

Pentru a elabora diagnosticul financiar care s permit msurarea rentabilitii economice, a rentabilitii financiare, aprecierea condiiilor n care sunt realizate echilibrele financiare i deducerea gradului de autonomie al ntreprinderii, analiza financiar parcurge mai multe etape care presupun cercetarea unor informaii care mpiedic continuitatea activiii ntreprinderii.

5.1 Analiza fondului de rulment

Fondul de rulment caracterizeaz starea de echilibru/dezechilibru financiar al unei ntreprinderi, la un moment dat, exprimnd excedentul capitalurilor permanente peste valoarea activelor imobilizate nete destinat finanrii activelor circulante.

Tabel nr 17 Analiza fondului de rulmentNr crtIndicatori20122013

1.Capitaluri proprii133 515245 076

2.Datorii mai mari de 1 an25 23513 038

3.Capitaluri permanente (1+2)158 750258 114

4.Active imobilizate nete-25 103271 774

5.Active circulante333 802734 583

6.Cheltuieli n avans2 0981 402

7.Necesar temporar (5+6)335 900735 985

8.Datorii peste 1 an150 589748 187

9.Venituri n avans1 4581 458

10.Resurse temporare (8+9)152 047749 645

11.Active circulante nete/ Datorii curente nete (E)183 853-13 660

12.Fond de rulment financiar (3-4 sau 7-10)183 853-13 660

Variaia fondului de rulment (FR)Indici Ritm de cretere--197 513

-7,43%

--92,57%

n perioada analizat fondul de rulment financiat nregistreaz n 2012 valori pozitive iar n 2013 valori negative, ceea ce este o situaie nefavorabil pentru ntreprindere. Aceast scdere a fondului de rulment se datoreaz creterii activului imobilizat i diminurii datoriilor pe termen mediu i lung.

5.2 Analiza necesarului de fond de rulment

Necesarul de fond de rulment reprezint parte din activeele circulante de natura stocurilor i creanelor care trebuie finanat din fondul de rulment. Necesarul de fond de rulment reflect echilibrul curent al ntreprinderii, fiind mai instabil dect fondul de rulment.

Tabel nr 18 Analiza necesarului de fond de rulment

Nr crtIndicatori20122013

1.Active circulante333 802734 583

2.Casa i conturi la bnci134 682365 882

3.Necesiti ciclice (stocuri + creane) (1-2)199 120368 701

4.Cheltuieli n avans2 0981 402

5.Necesiti ciclice + cheltuieli n avans201 218370 103

6.Resurse ciclice150 589748 187

7.Necesar de fond de rulment (5-6)50 629-378 084

Variaia necesarului de fond de rulment (NFR)Indici Ritm de cretere--428 713

-746,77%

--646,77%

n perioada analizat, necesarul de fond de rulment este n scdere de la 50 629 lei n 2012 la -378 084 lei n 2013. Valoarea negativ din 2013 a NFR, reflect un surplus de resurse temporare fa de activele circulante, necesitile temporare fiind mai mici dect resursele temporare ce pot fi mobilizate.

5.3 Analiza trezoreriei nete

Trezoreria net arat cuantumul disponibilitilor bneti existente n entitate la un moment dat, n conturile bancare sau de cas, fiind legat de operaiuni financiare pe termen scurt al cror scop este de a asigura resursele de finanare a activitii economice a ntreprinderii.

Tabel nr 19 Analiza trezoreriei neteNr crtIndicatori20122012

1.Fond de rulment financiar183 853-13 660

2.Necesar de fond de rulment50 629-378 084

3.Trezoreria net133 224-391 744

TN= variaia trezoreriei nete= cash flowIndici Ritm de cretere--524 968

-294,05%

--194,05%

n urma analizei efectuate rezult urmtoarele: FR>NFR n 2012, trezoreria net este pozitiv, ceea ce denot un excedent de finanare, un surplus monetar, fiind dovada desfurrii unei activiti eficiente prin existena disponibilitilor bneti n conturile bancare i n cas. FR>NFR n 2013 dar are valori negative, trezoreria net este de asemenea negativ ceea ce semnific un dezechilibru financiar concretizat ntr-un deficit monetar care trebuie acoperit prin apelarea la noi credite pe termen scurt pentru finanarea dezechilibrului ceea ce reflect un management defectuos i o stare economic precar.

5.4 Diagnosticul ratelor pe baza bilanuluiCu ajutorul ratelor se stabilesc raporturi ntre dou posturi de bilan, rezultatul fiind sub form de coeficient, indice sau procent. Ratele de structur ale bilanului reflect structura financiar a ntreprinderii care se definete prin proporiile posturilor din activul i pasivul bilanului n raport cu totalul acestuia.

5.4.1 Analiza structurii activuluiStructura activului caracterizeaz compoziia patrimoniului economic al ntreprinderii i este analizat prin ratele de structur care reflect apartenena sectorial i depind de natura activitii ntreprinderii.

Tabel nr 20 Analiza ratelor de structur ale activuluiNr crtIndicatori20122013

1.Rata activelor imobilizate-8,13%27,01%

Abateri -18,88%

1.1Rata imobilizrilor necorporale0,12%0,04%

Abateri -1,61%

1.2Rata imobilizrilor corporale-8,25%26,97%

Abateri -35,22%

1.3Rata imobilizrilor financiare00

2.Rata activelor circulante108,13%72,99%

Abateri --35,14%

2.1Rata stocurilor15,06%0,82%

Abateri --14,24%

2.2Rata creanelor49,44%35,82%

Abateri --13,62%

2.3Rata disponibilitilor43,63%36,36%

Abateri --7,27%

Ponderea activelor imobilizate n totalul patrimoniului a crescut n perioada analizata de la -8,13% n 2012 la 27,01% n 2013. Ponderea activelor circulante n total active scade de la 108,13% n 2012 la 72,99% n 2013, n condiiile creterii activului total.n structura imobilizrilor ponderea majoritar o deine valoarea imobilizrilor necorporale n 2012 iar n 2013 cele corporale. Ponderea stocurilor n totalul patrimoniului scade de la 15,06% n 2012 la 0,82% n 2013. Creanele dein ponderea cea mai mare n total activ, ponderea acestora scade de la 49,44% n 2012 la 35,82% n 2013. Disponibilitile bneti dein o pondere relativ mare n total active, ponderea acestora scade de la 43,63% n 2012 la 36,36% n 2013.5.4.2 Analiza structurii surselor de finanareSunt rate ce permit aprecierea politicii de finanare a ntreprinderii punnd n eviden unele aspecte privind gradul de stabilitate a finanrii i autonomia financiar a acesteia.

Nr crtIndicatori20122013

1.Rata stabilitii financiare51,43%25,65%

Abateri -25,78%

2.Rata autonomiei gobale43,25%24,35%

Abateri -18,9%

3.Rata datoriilor pe termen scurt48,78%74,35%

Abateri 25,57%

4.Rata datoriilor totale56,96%75,64%

Abateri 18,68%

n urma analizei efectuate se constat urmtoarele: Rata stabilitii financiare are o evoluie nefavorabil, urmnd un trend descendent n perioada analizat, scade de la 51,43% n 2013 la 25,65% n 2013, reflectnd reducerea capitalului permanent n totalul patrimoniului; Rata autonomiei globae scade de la 43,25% n 2012 la 24,35% n 2013; Rata datoriilor pe termen scurt are o evoluie favorabil, ponderea datoriilor pe termen scurt n total patrimoniu este sub nivelul ponderii activelor circulante ceea ce evideniaz o cretere a nevoii curente de finanare din resurse permanente. Rata datoriilor totale crete de la 56,96% n 2012 la 75,64% n 2013, evoluie nefavorabil, crete gradul de ndatorare al ntreprinderii prin creterea datoriilor totale n totalul patrimoniului.

5.4.3 Analiza ratelor de rotaie a posturilor de bilanRolul analizei ratelor a posturilor de bilan este pentru furnizarea de informaii privind: aprecierea echilibrului financiar, a lichiditii ntreprinderii n dinamic pentru o anumit perioad de timp i a evidenierii ritmului de rennoire a unor elemente petrimoniale.Numrul de rotaiiExerciiul financiar

20122013

1. Nr. de rotaii active (Na)1,770,99

2. Durata unei rotaii (Da)203,37363,18

3. Nr. de rotaii capitaluri proprii (Nc)4,094,07

4. Durata unei rotaii (Dc)87,9688,44

5. Nr. de rotaii active circulante (Nac)1,641,36

6. Durata unei rotaii (Dac)219,9265,1

7. Nr. de rotaii stocuri (Ns)11,76121,09

8. Durata unei rotaii (Ds)30,632,97

9. Nr. de rotaii creane (Ncr)3,582,77

10. Durata de recuperare a creanelor (Dcr)100,55130,09

11. Nr. de rotaii ale datoriilor (Nd)3,111,31

12. Termen de plat datorii (Dd)115,83274,72

5.4.4 Analiza lichiditii i solvabilitiiLichiditatea reprezint capacitatea unui activ de a fi transformat n bani rapid i cu o pierdere minim de valoare; abilitatea unei ntreprinderi de a-i onora plile la termen pe seama activelor curente.Solvabilitatea se refer la capacitatea ntreprinderii de a acoperi datoriile totale.

Tabel nr Indicatori privind lichiditatea i solvabilitatea firmeiNr crtIndicatori20122013

1.Rata lichiditii curente2,220,98

Abateri --1,24

2.Rata lichiditii intermediare1,910,97

Abateri --0,94

3.Rata solvabilitii generale1,761,32

Abateri --0,44

4.Rata solvabilitii patrimoniale0,840,95

Abateri 0,11

Din analiza efectuat se constat urmtoarele: Rata lichiditii curente se situeaz ntre 0,98 i 2,22, n 2012 se situeaz peste nivelul minim aspect care perimite firmei s-i onoreze obligaiile scadente pe termen scurt din activele curente, iar n 2013 se afl sub nivelul minim; Rata lichiditii curente se situeaz ntre 0,97 i 1,91 ceea ce evideniaz o situaie favorabil, firma nefiind riscant pentru finanatori; Rata solvabilitii generale nregistreaz o evoluie ascendent, de la 1,76 n 2012 la 1,32 n 2013, dar are un nivel peste cel minim ceea ce reflect reducerea gradului de acoperire a datoriilor totale pe baza activelor totale; Rata solvabilitii patrimoniale n perioada analizat nregistreaz o evoluie ascendent, crete de la 0,84 n 2012 la 0,95 n 2013, fiind consecina lipsei creditelor bancare.

BIBLIOGRAFIE1. Muntean M. Analiza echilibrului economico financiar al ntreprinderilor comerciale, Ed. Edusoft, Bacu 2006;2. Muntean M., Solomon D., Analiz economico financiar aprofundat, Editura Alma Mater, Bacu, 2015;3. Rotil A. , Solomon D. Analiza economico- financiar: lucrri aplicative, Ed. Universitii din Bacu, 2006;4. Solomon D. Analiza diagnostic i evaluarea performantei economico financiare a ntreprinderilor comerciale, Editura Alma Mater, Bacu, 2010.

6

AEFA

Documents

Transcript of AEFA