Universitatea Valahia din Targoviste Facultatea de Stiinte Economice Management Financiar - Bancar

Rezerva minim obligatorie i rolul ei n activitatea bancar

Student : Anca Giorgiana

Cuprins

I. II. III. IV.

Rezerva minima obligatorie. Aspecte generale Reglementarea si caracteristicile constituirii rezervei minime obligatorii in Romania Rolul rezervei minime obligatorii Concluzii

2

I. REZERVA MINIM OBLIGATORIE. ASPECTE GENERALE

Rezervele minime obligatorii au fost instituite pentru a asigura lichiditatea minim n sistemul bancar, i const n obligaia bncilor, care colecteaz depozite, de a consemna, n conturile lor deschise la banca central, sume stabilite prin aplicarea unei cote procentuale asupra bazei de calcul, prin acest mecanism stabilindu-se att un scop monetar precum i unul prudenial. Printr-o asemenea operaiune are loc, de fapt, un transfer de resurse de la bncile de depozit la banca de emisiune, bncile dispunnd astfel de o lichiditate minim asigurat, rezervele minime obligatorii ndeplinind o funcie important n cadrul economiei contemporane ca instrument al politicii monetare i de credit. Scopul monetar const n limitarea potenialului de multiplicare a creditului n cadrul sistemului bancar, iar scopul prudenial se manifest prin sigurana pe care o confer publicului faptul c bncile dispun oricnd de lichiditi suficiente, pentru a face fa solicitrilor de retragere a depunerilor. ntr-o alt accepiune rezervele minime obligatorii, constituite din grija de a asigura lichiditatea minimal, constau n obligaia bncii care primete depozite s consemneze n conturile sale deschise la banca de emisiune o sum dimensionat, de regul prin aplicarea unor cote procentuale asupra depozitelor i sumelor asimilate.1 Cu toate acestea, rezervele minime obligatorii nu sunt destinate asigurrii solvabilitii bncilor comerciale n vremuri de panic, perioadele n care nu se poate vorbi de solvabilitate deplin atta timp ct totalul activelor, mobilizate imediat de ctre bnci, nu este strict egal cu totalul pasivelor. n cadrul sistemului bancar se admite o insolvabilitate temporar mai mare dect n alte sectoare de activitate, iar banca central poate interveni pentru a redresa situaia unor bnci aflate n pierdere de credibilitate. Astfel se poate aprecia c obiectivul prudenial, urmrit prin constituirea rezervelor minime obligatorii, scade n importan n favoarea celui de politic monetar. Politica normelor rezervelor obligatorii mbrac mai multe forme:1

Bosno, Cezar, Dardac, Nicolae, Management bancar, Editura Economic, Bucureti, 2002, p.38

3

norma rezervelor de cas, care const n obligativitatea meninerii unui anumit procent al rezervelor de cas; norma lichiditii, care vizeaz respectarea unui raport corespunztor ntre numerar, soldul contului curent al bncii la banca central, titluri comerciale i de stat pe termen scurt deinute de ctre bnci, pe de o parte, i depozite bancare, pe de alt parte; coeficientul de trezorerie, care const n obligativitatea deinerii n rezerv a unei anumite cantiti de titluri de valoare emise de stat; norma rezervelor minime obligatorii, care are cea mai mare rspndire i utilizare i care const n imobilizarea la banca central a unui procent din depozitele bancare sau din volumul creditelor. n favoarea rezervelor minime obligatorii s-au formulat multe argumente dintre care cel mai important este cel potrivit cruia acest instrument arat precizia cu care poate fi condus politica monetar. Mai pot fi enumerate i alte aspecte: variaiile n nivelul ratei rezervelor minime obligatorii pot fi ele nsele utilizate la implementarea politicii monetare; solicitarea bncilor de a-i constitui rezerve slab remunerate poate fi nscris i n setul de instrumente fiscale; rezervele asigur lichiditatea i funcionarea sistemului bancar. Cel mai frecvent argument invocat este c rezervele arat abilitatea autoritilor monetare de a controla oferta de moned, ndeplinindu-i, astfel, responsabilitile de meninere a stabilitii monetare. De asemenea, rezervele obligatorii permit determinarea bazei monetare, n funcie de care se pot realiza predicii despre lichiditatea bncilor comerciale i se poate stabiliza multiplicatorul monetar Din punct de vedere tehnic apar diferenieri ntre rezervele obligatorii, n funcie de urmtoarele elemente: asieta sau baza de calcul; rata aplicat; modul de constituire.

Baza de calcul a rezervelor este, n general, constituit din exigibiliti (resurse atrase) i manifest dou tendine astfel: n rile n care exist preferin pentru agregatele restrnse, rezervele sunt bazate pe depozite atrase de la clieni (SUA, Canada);

4

-

n arile n care prezint importan evoluia unor agregate largi, rezervele obligatorii sunt calculate asupra totalitilor resurselor bncii (Spania, Frana, Germania).

Variaia procentului de rezerv minim are efecte asupra lichiditii bncilor comerciale, apoi asupra rentabilitii acestora. Oblignd bncile comerciale s menin n conturi un depozit proporional cu depozitele clienilor lor, banca central creeaz un necesar de moned a bncii centrale. Va modifica procentul de rezerv minim obligatorie pentru a aciona asupra masei monetare: creterea procentului de rezerv minim determin reducerea posibilitilor de creditare a bncilor comerciale i invers.2 Diminuarea rolului rezervelor obligatorii, n calitate de instrument al politicii monetare poate fi cuantificat i prin ponderea relativ a acestora n masa monetar. Astfel, dac n anii `70 volumul rezervelor obligatorii reprezenta ntre 10-15% din masa monetar n sens larg, n prezent, n rile care menin un astfel de instrument, ponderea este mai puin de 6% din agregatul monetar cel mai larg. n cazul Romniei, ponderea RMO n masa monetar M2 a evoluat de la 6,50% n anul 1996 la 12,65% n anul 2000 i 12,80% n anul 2002, ceea ce demonstreaz importana acestui instrument n nfptuirea politicii monetare3. Politica rezervelor obligatorii oblig bncile s constituie la banca central, n conturi neremunerate sau slab remunerate, o fraciune minim din exigililitile lor, resursee la vedere sau pe termen scurt, i uneori din creditele pe care le acord. Cu ct rezervele sunt mai mari cu att sunt mai convingtoare pentru bnci i invers. Dac se manifest o cretere a ratei rezervelor obligatorii, atunci nevoile bncilor comerciale n moned central se majoreaz, ntruct ele trebuie s majoreze suma rezervelor deinute n contul de la instituia central. Astfel se reduce lichiditatea bancar disponibilitile bncilor deinute n moned central - ceea ce antreneaz probleme de trezorerie ale bncilor respective. Acestea recurg la finanri de la banca central, prin intermediul pieei monetare. Dac instituia central a determinat, prin interveniile sale, rate de lichiditate ridicate, atunci i bncile vor suporta un cost de refinanare ridicat. Mai mult, ntruct rezervele obligatorii nu genereaz dobnzi importante, rezult o lips de ctig important. Acest ultim efect, corelat cu costul ridicat al refinanrii, incit bncile s limiteze aportul lor la crearea de moned.

2 3

Zpodeanu, Daniela, Op. Cit., p. 150 Dardac, Nicolae, Barbu, Teodora, Op. Cit., p. 390

5

n sens invers, dac scade rata de rezerv minim obligatorie, atunci nevoile bncilor comerciale n moned central se vor diminua. Prin urmare, se majoreaz lichiditatea bancar, ceea ce permite bncilor s fac fa nevoilor de moned central, care rezult din activitate curent. Astfel, politica rezervelor obligatorii apare ca o completare indispensabil a politicii de rat a dobnzii pe piaa monetar, ambele fiind constrngtoare pentru bnci, n msura n care bncile sunt ndatorate la banca central. Utilitile rezervei obligatorii n cadrul aciunii asupra lichiditii bancare se pot prezenta astfel4: rezervele obligatorii permit a se aciona asupra costului creditului fr a modifica rata dobnzii pe piaa monetar; acestea confer aciunii asupra lichiditii bancare un suport previzionabil, ceea ce compenseaz neregulile altor factori care influeneaz trezoreria bncilor; rezervele obligatorii sunt utile atunci cnd piaa devine supralichid, respectiv atunci cnd deficitul bugetar este finanat prin creaia monetar; rezervele influeneaz costul reserselor bancare, datorit faptului c se restrng posibilitile de plasament pe piaa interbancar. Din punct de vedere al modului de calcul pot fi stabilite rezerve asupra depozitelor i rezerve asupra creditelor. Sistemul rezervelor minime obligatorii, potrivit dimensiunilor sale, determin un anumit raport ntre volumul depozitelor i volumul creditului ce se poate acorda n baza acestor resurse de creditare, modificarea cuantumului rezervei minime obligatorii avnd ca efect modificarea acestui raport.5 Rezervele asupra depozitelor pot fi cuantificate prin intermediul unui coeficient al rezervei, stabilit ca raport ntre nivelul rezervelor constituite i depozite. Coeficient al rezervei = rezerve/depozite n practic pot fi distini doi coeficieni care iau n considerare, la numitor, depozitele la vedere pentru primul i depozitele la termen pentru al doilea. ntruct depozitele la vedere au caracterul de mijloace de plat, sunt supuse unei rate mai ridicate dect depozitele la termen.

4 5

Dardac, Nicolae, Barbu, Teodora,, Op. Cit., p. 391 Bosno, Cezar, Dardac, Nicolae, Op. Cit., p.39

6

n cazul rezervelor constituite asupra creditelor, coeficientul se determin prin luarea n calcul, la numitor, a sumei creditelor de orice natur, acordate de banc ntreprinderilor sau persoanelor fizice. Coeficiet al rezervei = rezerve/credite Controlul rezervelor obligatorii este uor ntruct acestea sunt constituite n conturi la Banca Central. Nerespectarea regulilor poate fi sancionat prin aplicarea unei rate penalizatoare.

II. REGLEMENTAREA I CARACTERISTICILE CONSTITUIRII REZERVEI MINIME OBLIGATORII N ROMNIARezerva minim obligatorie constituie o prghie foarte utilizat de ctre Banca Naional a Romniei, att n scopul asigurrii unui stoc de lichiditate corespunztoare fiecrei bnci, ct i n vederea atingerii obiectivelor politicii monetare aplicate de banca central. Asigurarea constituirii rezervei minime obligatorii a reprezentat pentru piaa interbancar romneasc un barometru al lichiditii bancare. Incapacitatea unor instituii de a ndeplini cerina bncii centrale de constituire a rezervei minime obligatorii a reprezentat un prim semnal de anunare a colapsurilor bancare.6 Obligativitatea pstrrii unei rezerve minime obligatorii de ctre societi bancare n conturi deschise la BNR a fost prevzut n legislaia bancar adoptat n 1991 (Legea 33 i Legea 34), precum i n legislaia adoptat n 1998 (Legea 101 i Legea 58). Obiectivele introducerii acestei rezerve sunt de fapt dou7: asigurarea solvabilitii bncilor comerciale (adic prudena bancar) i limitarea potenialului de multiplicare a creditului de ctre sistemul bancar, adic politica monetar i de credit. Asigurarea unei lichiditi corespunztoare bncii, necesare asigurrii n cont la BNR a fondurilor destinate constituirii rezervei minime obligatorii, este foarte important, ca urmare a6

Dnil, Nicolae, Anghel, Claudiu, Lucian, Dnil, Marius, Ioan, Managementul lichiditii bancare, Editura Economic, Bucureti, 2002, p.57 7 Zpodeanu, Daniela, Op. Cit, p.237

7

percepiei pieei interbancare cu privire la o banc care nu reuete s ndeplineasc aceste cerine minime: banca respectiv va fi izolat de ctre ceilali competitori, ceea ce o va autoexclude din piaa interbancar, neputnd astfel asigura finanarea interbancar necesar, dect n condiii extrem de nefavorabile (rate de dobnd superioare i contragaranii acoperitoare)8. n cadrul activitii de trezorerie i n vederea asigurrii unei lichiditi suficiente constituirii rezervei minime obligatorii n cont la BNR, bncile realizeaz permanent simulri ale: evoluiei nivelului rezervei minime obligatorii; evoluiei operaiunilor de ncasri i pli ce afecteaz contul curent al bncii; evoluiei nivelului plasamentelor prognozate (titluri de stat, depozite interbancare,

operaiuni de open market, cumprri de valut, swap etc.), n special n perioadele n care se prognozeaz nregistrarea unui deficit de rezerv minim obligatorie; evoluiei nivelului fondurilor atrase pentru anumite perioade (depozite interbancare, swap, vnzri de valut etc.), n care se prognozeaz nregistrarea unui deficit de rezerv minim obligatorie; evoluiei ratelor rezervelor minime obligatorii stabilite de BNR. n cazul unei rate a rezervelor minime obligatorii n lei de 20%, bncile sunt obligate, spre exemplu, pentru fiecare depozit de 1.000.000 lei atras de la un client nebancar s depun (n medie) 200.000 lei n cont la BNR, iar doar diferena de 800.000 lei o poate utiliza pentru aplicarea propriei strategii de plasamente (credite, titluri de stat, depozite interbancare, plasamente pe piaa de capital, numerar etc.). Evidenierea costului de constituire a rezervei minime obligatorii se poate realiza pe baza unui exemplu pentru un depozit n sum de 10.000.000 lei la termen de 12 luni pentru care o banc bonific o dobnd de 31% pe an. Presupunem c rata de constituire a rezervelor minime obligatorii n lei este de 22%, iar dobnda bonificat pentru contul de disponibiliti n care se menine rezerva la banca central este de 15% pe an. Banca este obligat s pstreze 2.200.000 lei pe toat durata de existen a depozitului la termen de 12 luni n acest cont la BNR pentru care va ncasa o dobnd de 15% pe an, dei banca pltete clientului ce a constituit depozitul 31% pe an. Prin urmare, banca va fi obligat s plaseze diferena de 7.800.000 lei la o dobnd superioar pentru a acoperi acest cost de constituire a rezervei minime obligatorii, astfel:8

Dnil, Nicolae, Anghel, Claudiu, Lucian, Dnil, Marius, Ioan, Op. Cit., p.63

8

Fig. nr. 2. Fonduri atrase/plasate9

15% = dobnd rezerv 22% 31% = dobnd bonificat clientului 778 % 35,51% = dobnda minim de plasare a fondurilor disponibile

Se remarc faptul c plasamentul n rezerva minim obligatorie nu reprezint cea mai fericit alegere a bncilor din punct de vedere al profitabilitii plasamentelor. ns, din punct de vedere al lichiditii bancare, acest plasament este extrem de necesar, reprezentnd de fapt cel mai lichid activ al bncilor, care poate fi utilizat imediat pentru achitarea obligaiilor asumate. n plus, dei nu este de dorit utilizarea acestei concesii datorit impactului de imagine, nendeplinirea rezervei minime obligatorii ntr-o anumit perioad se va reporta pentru urmtoarea perioad de aplicare. Rata rezervelor minime obligatorii s-a majorat n termeni general, avnd o evoluie diferit pentru depozitele n valut i cele n lei. n urma unor modificri succesive, rata rezervelor minime obligatorii la depozitele n lei a ajuns la 16% n martie 2006, aflndu-se pe un trend descendent din decembrie 1999, n timp ce rata rezervelor minime obligatorii la depozitele n valut era, la acelai moment, de 40%, situndu-se pe un trend ascendent din august 1998. Banca Naional a Romniei (BNR) a majorat rata dobnzii pe care o acord bncilor comerciale pentru sumele constituite n rezerve minime obligatorii, de la 2,50% la 2,60% la rezervele n lei i de la 1,2% la 1,3% la cele n euro. n acelai timp, BNR a cobort cu 0,1 puncte procentuale rata anual a dobnzii pentru rezervele minime obligatorii n euro, de la 1,35% la 1,25%. Noile dobnzi se aplic ncepnd cu perioada 24 ianuarie - 23 februarie 2008. n ianuarie, BNR majorase rata dobnzilor pe care le acord bncilor comerciale pentru sumele constituite n rezerve minime obligatorii de la 2,35% la 2,50% la rezervele n lei i de la 1,15% la9

Dnil, Nicolae, Anghel, Claudiu, Lucian, Dnil, Marius, Ioan, Op. Cit., p. 66

9

1,35% la cele n euro. Pentru rezervele n dolari, dobnda fusese meninut n ianuarie la 1,20% pe an. Bncile sunt obligate s depun la BNR, pn pe 23 ale lunii, 20% din pasivele n lei, respectiv 40% din pasivele n valut, cu scadena rezidual mai mic de doi ani, sub form de rezerve minime obligatorii. Tabel nr.3. Rata RMO ncepnd cu perioada de observare 24 noiembrie - 23 decembrie 2007 Categoria rezervei minime obligatorii RMO pentru pasive cu scaden rezidual mai mica de 2 ani RMO pentru pasive cu scaden cu clauz de rambursare anticipat rezidual mai mare de 2 ani Fr clauz de rambursare anticipat Rata RMO (%) Lei 20 20 0 Valuta 40 40 40

Tabel nr. 4. Rata RMO ncepnd cu perioada de aplicare 24 februarie - 23 martie 2008 Categoria rezervei minime obligatorii RMO constituite n lei RMO constituite n valut EUR USD Rata dobnzii bonificate, % p.a. 3,05 (+0,45) 1,25 (+0,0) 0,85 (-0,45)

Pentru pasivele cu scadena rezidual mai mare de doi ani, bncile trebuie s constituie lunar rezerve de 20% din pasivele n lei cu clauz de rambursare anticipat, n vreme ce pentru pasivele n moned naional fr o astfel de clauz nivelul este de 0%. Pentru pasivele n valut cu scadena rezidual mai mare de doi ani, bncile trebuie s constituie lunar rezerve de 40% din nivelul acestora, indiferent dac au sau nu clauz de rambursare anticipat. Nivelul rezervelor minime obligatorii la pasivele n lei a fost modificat ultima oar n iulie 2006, de la 16% la 20%, n vreme ce nivelul ratei rezervelor la pasivele n valut a fost majorat n martie 2006, de la 35% la 40%.10

10

11 feb 2008 15:49 The Money Channel, NewsIn

10

III. ROLUL REZERVELOR MINIME OBLIGATORIIRezervele minime obligatorii pot spori precizia altor instrumente de politic monetar i pot regla nivelul lichiditilor din economie prin absorbirea sau injectarea acestora. Rezerva minim obligatorie reprezint rezerve neremunerate sau slab remunerate deinute la banca central de ctre bncile comeciale. Stabilit ca o proporie din depozitele constituite de la populaie i ageni economice, rezerva minim obligatorie reprezint soldul creditor minim din contul bncilor comerciale deschis la banca central, pe care acestea sunt obligate s-l menin. Depozitele la banca central care depesc aceast limit sunt rezerve libere.11 Efectuarea de modificri n nivelul ratei rezervei n scopul influenrii ofertei de moned este considerat o modalitate insuficient de implementare a politicii monetare. Chiar micile modificri n nivelul ratei pot antrena ajustri importante n portofoliul bncilor, motiv pentru care sunt necesare unele avertizri. Spre deosebire de operaiunile de open-market, prin care se realizeaz un schimb de titluri, preul acestora ajustndu-se automat pe pia, modificrile n nivelul ratei rezervei reprezint un act unilateral al bncii centrale. Modificrile n nivelul rezervelor nu pot compensa imediat fluctuaiile monetare pe termen scurt, datorit intervalului de timp necesar constituirii bazei de calcul. Tabel nr. 5. Rolul RMO12Scopul Rezervelor minime obligatorii 1. Scopul monetar 2. Scopul prudenial 3. Surs de venituri pentru banc 4. Contribuie la fluidizarea sistemului de pli 5. Contribuie la stabilizarea financiar a bncilor Caracteristici Limitarea potenialului de multiplcare a creditului de ctre sistemul bancar ncrederea publicului n ceea ce privete capacitatea bncilor de a face fa solicitrilor de mprumuturi

Sistemul rezervelor minime obligatorii constituie una dintre msurile guvernamentale care, n raport de interesele conjuncturale, poate fi utilizat fie pentru creterea volumului creditului acordat n economie, determinnd astfel intensificarea activitii economice (prin

11 12

Zpodeanu, Daniela, Op. Cit., p. 150 Dardac, Nicolae, Barbu, Teodora, Op. Cit., p. 387

11

reducerea rezervei minime), fie pentru scderea creditelor acordate economiei (prin creterea rezervei minime obligatorii). Rolul rezervelor minime obligatorii rezid i din faptul c acestea constituie surs de venituri pentru banca central, contribuie la fluidizarea sistemului de pli, reprezint surs de informaii statistice cu privire la bilanurile bncilor, contribuie la stabilitatea financiar a acestora. n general, bncile sunt obligate s menin rezervele peste nivelul minim, iar aceste rezerve sunt foarte slab remunerate n comparaie cu plasarea lor pe piaa monetar. n situaiile n care se produc modificri frecvente ale ratei, fr suficient avertizare, bncile vor avea o puternic tendin de a deine rezerve excedentare pe care s le utilizeze ca tampon i s creeze substitute pentru depozitele care nu intr n baza de calcul a rezervelor. O serie de argumente n favoarea rezervelor obligatorii sugereaz c acestea pot prezenta un nivel optim, care depinde de parametrii economiei, dintre care variaia i elasticitatea ratei de dobnd este cel mai important nivel care trebuie s rmn constant pe termen lung. Importana rezervelor rezid i din faptul c, n calitate de component a bazei monetare, acestea contribuie la obinerea venitului de seigneuriage generat de expansiunea monetar i poate produce un venit direct n condiiile n care banca central investete n titluri i ctig dobnzile aferente acestora. Efectul antrenat de rezervele obligatorii const i n reducerea profitului bncilor, dac acestea sunt remunerate la un nivel mai sczut dect costul de oportunitate. Practica rezervelor obligatorii este extins acolo unde guvernul ncearc s le utilizeze ca pe o modalitate de cretere a veniturilor. Banca Angliei, de exemplu, admite c singurul scop pe care trebuie s-l ndeplineasc rezervele situate la un nivel foarte sczut, de numai 0,35% pentru depozite, este finanarea operaiunilor. Din punct de vedere al politicii fiscale, avantajul rezervelor obligatorii l reprezint faptul c rata de impozitare este, n general, nensemnat. Astfel, rezervele obligatorii pot fi o cale de taxare a serviciilor financiare i trebuie comparat rolul de instrument fiscal cu cel ndeplinit de alte forme de impozitare din domeniul financiar, comparaie din care rezult superioritatea celor din urm. Astfel, n timp ce costul rezervelor obligatorii este partajat ntre debitori i deponeni, taxarea depozitelor reprezint o impozitare a serviciilor bancare. n anumite ri, rezervele obligatorii sunt considerate a fi msuri prudeniale adoptate cu scopul de a menine lichiditatea sistemului bancar. Pentru atingerea acestei stri, rezervele trebuie

12

s-i ndeplineasc funciile i s fie corect fundamentate. Din acest punct de vedere, prezint importan definirea bazei de calcul a rezervelor, remunerarea i msurarea acesteia. Nu putem ns s ignorm dezavantajele rezervei minime obligatorii, ca instrument de politic monetar i de credit: dificultatea utilizrii sale n cazul reglajului fin al ofertei monetare din cauza impactului puternic al rezervei asupra bncilor; flexibilitatea redus n raport cu alte instrumente, motiv pentru care rezerva minim nu este utilizat ca instrument de politic monetar pe termen scurt; determin creterea costului intermedierii bancare din cauza remunerrii insuficiente a rezervei minime obligatorii. Obligativitatea unitilor bancare de a constitui la banca central o rezerv minim din exigibilitile lor (resurse la vedere sau pe termen scurt) i uneori din creditele pe care le acord, n conturile neremunerate ori slab remunerate, reprezint o constrngere pentru bnci. Dac se manifest o cretere a ratei RMO, nevoile bncilor comerciale n mod central se majoreaz, deoarece ele trebuie s majoreze suma rezervelor deinute n contul de la banca central. Se reduce astfel lichiditatea bancar, ceea ce genereaz probleme de trezorerie ale bncilor respective. Se recurge n acest caz la finanri de la banca central, prin intermediul pieei monetare. Dac banca central, prin interveniile sale, stabilete rate de lichiditate ridicate, bncile vor trebui s suporte un cost de lichiditate ridicat.13 Dac scade RMO, nevoile bncilor comerciale n moned central se vor diminua. Are loc o majorare a lichiditilor bancare pentru a face fa nevoilor de moned central care rezult din activitatea curent. Astfel politica RMO apare ca o completare a politicii de refinanare pe piaa monetar, ambele fiind constrngtoare pentru bnci n msura n care bncile sunt ndatorate la Banca central.

Efectul cantitativn msura n care o anumit fraciune din resursele bncilor de depozit este imobilizat sub forma constituirii rezervelor n moned legal, bncile nu se mai pot angaja n operaiunile de creditare generatoare de moned. n aceste condiii, creterea coeficientului rezervei minime apare ca o msur deflaionist care tinde s duc la scderea ritmului de cretere a masei13

Dardac, Nicolae, Barbu, Teodora, Op.Cit., p. 392

13

monetare, n timp ce scderea coeficientului rezervelor obligatorii apare ca o msur inflaionist, de natur s duc la accelerarea creterii masei monetare. Astfel, modificarea coeficientului rezervei minime obligatorii implic modificarea n acelai sens a multiplicatorului creditului, cu efecte deflaioniste sau inflaioniste asupra volumului rezervelor lichide excedentare. O cretere a coeficientului rezervei minime atrage dup sine o scdere a posibilitilor de creditare a economiei de ctre bncile comerciale. n sens invers, o scdere a coeficientului rezervei minime obligatorii eliberez i pune la dispoziia bncilor comerciale resurse de creditare sporite. Dei modific n mare msur starea lichiditii bancare, politica rezervelor minime obligatorii nu afecteaz sensibil capacitatea de creaie monetar a bncilor comerciale.

Efectul pre al politicii rezervelor minime obligatoriiPolitica rezervelor minime obligatorii antreneaz un efect pre care se manifest direct. Prin modificarea ratei rezervei minime obligatorii se influeneaz preul procurrii lichiditilor. Situaia este invers celei aferente politicii de refinanare, care, bazat pe manevrarea ratei dobnzii la creditul de refinanare, are un efect de pre direct asupra lichiditii bancare i masei monetare i un efect cantitativ indirect asupra acestora. n situaia n care se dorete obinerea unui efect cantitativ direct asupra lichiditii bancare sau masei monetare, politicii rezervelor obligatorii i este preferat politica de refinanare. Tabel nr. 6. Modificarea rezervelor minime obligatorii. Influene asupra bncilor Rezerva minim obligatorie Depozitele bancare la BNR Posibiliti de creditare ale bncii Gradul de lichiditate al bncii Profitul bncii comerciale Scade Scad Cresc Scade Crete Crete Cresc Scad Crete Scade

Efectul cost al politicii rezervelor minime obligatoriiPolitica rezervelor obligatorii afecteaz rezultatul de exploatare al bncilor comerciale. Aceste rezerve, blocate n conturile aferente la banca central, constituie partea neremunerat sau slab remunerat a activului bncilor comerciale i corespunde unei pri a depozitelor clientelei care angajeaz un cost de gestiune, astfel c majorarea ratei rezervei minime obligatorii nu scade numai lichiditatea ci i rentabilitatea bncilor. Prezentm n continuare cteva efecte cost i pre14 ce decurg din aplicarea sistemului rezervelor minime obligatorii:14

Bosno, Cezar, Dardac, Nicolae, Op. Cit., p.38-39

14

Exemplul Nr1 Condiii: fr rezerve minime obligatorii Dobnzi depozite = 30% Dobnzi active = 40% Costuri operative = 3% Bilant Credite Depozite 100 100 Venit = 40 (100 x 40%) Cheltuieli cu dobnzile= 30 (100 x 30%) Costuri operative = 3 (100 x 3%) Profit = 7

Dup cum rezult din exemplul 1, se consider c depozitele constituite sunt folosite integral pentru acordarea creditelor, ceea ce aduce bncii, pentru fiecare 100 um depozite, un profit de 7 um, ca diferen ntre total venituri (40) i total costuri (33). Exemplu Nr. 2 Condiii: - cu rezerv minim obligatorie = 30% remunerare RMO = 20% dobnzi depozite = 30% dobnzi active = 40% costuri operative = 3% Bilan RMO 30 Depozite 100 Credite 70 Venit1 = 28 (70 x 40%) Venit 2 = 6 (30 x 20%) Cheltuieli cu dobnzile = 30 (100 x 30%) Costuri operative = 3 (100 x 3%) Profit = 1

Exemplul nr. 2 pune n lumin situaia n care se aplic rezerva minim obligatorie i unde apare o modificare a veniturilor i costurilor. Fiecare depozit de 100 um permite acordarea unui credit de 70 um, sum pentru care se poate obine o dobnd de 40 %. Restul de 30 um se depune la banca central, pentru care se bonific o dobnd de 20%. Astfel veniturile efective se constituie n sum de 34 um.(28 + 6). Pe de alt parte, cheltuielile cu dobnzile sunt aceleai, de 30%, care urmeaz s fie pltite de banc. n ansamblu, veniturile de 34 um asigur acoperirea integral a cheltuielilor (33) i permit un profit de numai 1 um. Rezult c, n comparaie cu exemplul numrul 1, profitul bncii se reduce semnificativ.

15

IV. ConcluziiRezervele minime obligatorii: pot fi justificate ca un instrument care asigur aplicarea politicii monetare; constituie un instrument fiscal i garanteaz lichiditatea bncilor; nivelul optim al rezervelor se stabilete n concordan cu nevoile de politic monetar i antreneaz utilizarea altor instrumente; nivelul optim de remunerare al rezervelor trebuie, n general, s fie egal cu rata majoritatea rilor dezvoltate prezint un nivel al ratei rezervei obligatorii sub 10%, n cazul acestor ri, instituiile financiare nebancare prezint rate sczute ale riscului cel mai sczut, aferent mprumuturilor; n cele mai multe cazuri neremunerate; rezervelor minime obligatorii, percepute asupra activelor, i se procedeaz la o reducere a diferenei ntre ratele practicate de bnci i cele ale instituiilor nebancare; n rile aflate n tranziie, rezervele ndeplinesc un rol important n controlul Nivelul ratei rezervelor minime obligatorii n lei i valut este extrem de important pentru evoluia pieei fiananciar-bancare, influennd direct sau indirect urmtoarele elemente: strategia bncii de atragere i plasare de resurse att pe termen scurt, ct i mediu i lung; susinerea economiei prin intermediul creditrii (cu ct nivelul ratei este mai ridicat, cu att vor exista mai puine fonduri pentru efectuarea altor plasamente precum credite, depozite interbancare, titluri de stat); accesul la credite cu dobnzi atractive (cu ct rata rezervelor este mai mare i dobnda bonificat la aceasta este mai redus, cu att bncile vor fi obligate s majoreze dobnda la care se efectueaz celelalte plasamente din fondurile disponibile n urma ndeplinirii rezervei minime obligatorii); nivelul de profitabilitate al bncilor (plasamente n rezerva minim obligatorie nregistreaz un nivel de dobnd redus n comparaie cu alte tipuri de active). monetar nivelul fiind, n general, constant i situat peste 10%.

16

Bibliografie

1. Bosno, Cezar, Dardac, Nicolae, Management bancar, Editura Economic, Bucureti, 2002 2. Cerna, Silviu, Sistemul monetar i politica monetar, Editura Enciclopedic, Bucureti, 1996 3. Dardac, Nicolae, Barbu, Teodora, Bnci i politici monetare, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2005 4. Dnil, Nicolae, Anghel, Claudiu, Lucian, Dnil, Marius, Ioan, Managementul lichiditii bancare, Editura Economic, Bucureti, 2002 5. Zpodeanu, Daniela, Politici monetare, Ed. Dacia, Cluj-Napoca, 2002 6. Regulamentul nr.1/14.01.92-M.O. 149/1992 7. Regulamentul BNR 4/93 M.O. 315/30 decembrie 1993 8. Regulamentul BNR 4/98 M.O. 272/22 iulie 1998 9. Regulamentul nr.6 din 24 iulie 2002 privind regimul rezervelor minime obligatorii 10. www.bnr.ro 11. The Money Channel

17