ACADEMIA DE STUDII ECONOMICEMaster Contabilitate, Audit si Informatica de Gestiune

LUCRARE DE DISERTAIE

Rolul indicatorilor financiari si non-financiare n managementul performanei organizaionale

Bucureti2013

De ce rolul indicatorilor n managementul performanei organizaionale?

Termenul performan cunoate astzi o anumit imprecizie n utilizarea sa. Dup cum remarc autoarea Iulia Jianu n articolul su Performana o noiune care se caut pentru a se regsi, mpotriva abundenei de utilizri, termenul performan este foarte rar definit, chiar n lucrrile n care performana reprezint obiectul de studiu central. Totul se petrece ca i cum sensul cuvntului performan ar fi att de evident c definiia sa ar deveni neimportant. Acesta este i motivul pentru care pe parcursul ntregii acestei lucrri am ncercat s analizez performana folosind cele mai pertinente instrumente pentru msurarea acesteia i s gsesc sau mcar s m apropii de adevratul sens al noiunii de performan. Se spune c un progres care nu este msurat nu exist, dar msurarea nu este un scop n sine; ea face ca reuita s fie recurent n msura n care genereaz aciunea. Ea depete simpla constatare; are obiectul lurii unor decizii care permit ameliorarea condiiilor performanei. Performana nu exist dect dac se poate descrie printr-un ansamblu de msuri sau indicatori cu un grad de complexitate mai mult sau mai puin ridicat. Obtinerea performantei reprezinta un obiectiv prioritar al oricarei ntreprinderi si ca informatiile referitoare la performanta prezinta interes pentru o gama diversificata de utilizatori ai informatiilor financiare. Care sunt principalele instrumente de msurare a performanei financiare a ntreprinderii? Cum este afectat performana ntreprinderii de nevoile comune i conflictuale a diverselor categorii de utilizatori? Ce reprezint o ntreprindere performant? sunt ntrebri la care voi ncerca s rspund pe parcursul acestei lucrri.

CUPRINS:

Partea I. Stadiul cunoaterii n domeniu. Sintez din literatura de specialitate Capitolul 1. Aria de definiie i aplicabilitate a temei. Definiii i concepte cheie privind noiunea de performan....................................................................................................pag.51.1. n cutarea definiiei noiunii de performan...............................................................pag.51.2. Ce reprezint o ntreprindere performant?..................................................................pag.71.3. Cine sunt utilizatorii informaiei contabile i care este rolul situaiilor financiare n actul lor decizional?................................................................................................................pag.91.4. Cum este afectat performana ntreprinderii de nevoile comune i conflictuale a diverselor categorii de utilizatori?................................................................................pag.12 Capitolul 2. Msurarea i prezentarea performanei prin situaiile financiare..............pag.14 2.1.Contul de profit i pierdere n postura de model al performanei ntreprinderii...........pag.15 2.2. Contul de profit i pierdere versus Bilan....................................................................pag.17 2.3. De la performana reflectat prin Contul de profit i pierdere la performana reflectat prin Situaia fluxurilor de numerar..............................................................................................pag.19 2.4. Care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana?.................pag.21 Capitolul 3. Contribuia instrumentelor contabile n msurarea performanelor ntreprinderii.........................................................................................................................pag.24 3.1 Care sunt principalele instrumente de msurare a performanei financiare a ntreprinderii?................................................................................................................................pag.243.2. Rezultatul contabil sau rezultatul global?....................................................................pag.263.3. Indicatorii cu pertinen maxim n reflectarea performanelor financiare ale unei ntreprinderi la momentul actual....................................................................................pag.29Capitolul 4. Performana ntreprinderilor n contextul crizei financiare...............................................................................................................................pag.32 4.1. Unde lovete criza financiar?.......................................................................................pag.32 Capitolul 5 Indicatori non-financiari. 5.1 Indicatori de mediu eticheta ecologica...pag.32 5.2 Indicatori privind personalul..pag.32 5.3 Tabloul de Bord.pag.33

Partea II. Contribuii personale. Studiu de caz privind msurarea performanei ntreprinderii: Depozitul de Carte i Distribuie Capitolul 1. Analiza poziiei financiare a ntreprinderi relevat de bilanul contabil........pag.38 1.1. Analiza patrimoniului net.............................pag.38 1.2. Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii.............................pag.39 1.3. Analiza ratelor (vitezelor) de rotaie.................................pag.40 1.4. Analiza lichiditii i solvabilitii.......................................pag.41 1.5. Analiza echilibrului financiar...............................................pag.43 1.6. Corelaia fond de rulment, necesar de fond de rulment, trezorerie net ..................pag.45Capitolul 2. Analiza performanelor financiare relevate de contul de profit i pierdere..pag.46 2.1. Analiza structural i n dinamic a rezultatelor.........................................................pag.46 2.2. Analiza structurii cheltuielilor ntreprinderii..............................................................pag.46 2.3. Analiza indicatorilor de rentabilitate...........................................................................pag.46 2.4 Calculul rezultatului de baz pe aciune.......................................................................pag.47Capitolul 3. Performanele economice ale ntreprinderii relevate de ntocmirea Situaia variaiei capitalurilor proprii......................................................................................................pag.48Capitolul 4. Analiza strii i evoluiei lichiditilor ntreprinderii prin ntocmirea Tabloului fluxurilor de trezorerie prin metoda direct, precum i a Situaiei performanei globale a ntreprinderii................................................................................................................................pag.49Capitolul 5. Concluzii finale........................................................................................................pag.51Bibliografie...................................................................................................................................pag.53

PARTEA ISTADIUL CUNOATERII N DOMENIUCapitolul 1. Aria de definiie i aplicabilitate a temei. Definiii i concepte cheie privind noiunea de performan1.1. n cutarea definiiei noiunii de performan. n ncercarea de a gsi, sau mcar de a m apropia de adevratul sens al conceptului de performan, am descoperit c nu exist o definiie exhaustiv i universal a acestui termen, ns am selectat cteva opinii din crile de specialitate cu privire la aceast noiune. Dar pentru a putea ptrunde n esena unui cuvnt, trebuie redate mai nti semnificaiile sale semantice i originea sa. Cuvntul performan provine din limba latin, dar semnificaia sa este de origine englez. Termenii cei mai apropiai de performan sunt performare n limba latin, to perform[footnoteRef:1] i performance[footnoteRef:2] n limba englez. n latin, cuvntul performare const n a finaliza o activitate propus. To perform presupune a realiza ceva care cere abilitate sau o anumita aptitudine. Performance traduce maniera cu care o organizaie atinge obiectivele care i-au fost propuse. [1: A realiza un lucru cu regularitate, metod, aplicare, a executa, a conduce la realizarea sa de o manier convenabil;] [2: Realizarea unui lucru, sau maniera n care o organizaie i atinge obiectivele care i-au fost propuse;]

n domeniul economic, s-au dat mai multe definiii noiunii de performan. Spre exemplu profesorii C. Brbulescu si C. Bgu au definit performana astfel: un anumit nivel al celor mai bune rezultate obtinute de aceasta(n.n ntreprindere)[footnoteRef:3]. La rndul su, Didier Noyet[footnoteRef:4] considera c performana const n atingerea scopurilor care i s-au dat n convergen cu orientrile ntreprinderii. Iulia Jianu[footnoteRef:5] n lucrarea sa Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor Internaionale de Raportare Financiar, semnaleaz multiple aspecte ale noiunii de performan: [3: C.Brbulescu , C Bgu, Politici manageriale de producie, Editura Tribuna Economic, Bucuresti, 2001, p.55;] [4: Didier Noyet: Manager les performances, INSEP CONSULTING Editions, Paris, 2002, p.6;] [5: I.Jianu-Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor Internaionale de Raportare Financiar, Editura C.E.E.C.A.R, 2007, pag.12-22;]

Performana este un rezultat, un obiectiv continuu urmat, a crui prezen stimuleaz fr ncetare procesul de reuit; Performana este deci ntodeauna produsul unei comparaii. A fi performant nseamn a realiza sau a depi obiectivele propuse; n sens strict, performana este un efect, un rezultat al aciunii; n sens larg, se poate considera c un rezultat nu este nimic n sine, el fiind dependent de mijloacele sale. Performana este ansamblul etapelor logice elementare ale aciunii, ale inteniei rezultatului efectiv. Performana este subiectiv pentru c este produsul operaiei, prin natur subiectiv, care const n a apropia o realitate de o dorin. Performana este o stare de competitivitate a entitii, care i asigur o prezen durabil pe pieele sale prin atingerea obiectivelor strategice putnd fi atins prin angajarea ntreprinderii n procesul dezvoltrii durabile, ceea ce presupune crearea de valoare pentru acionari, satisfacerea clienilor i a salariailor, respectarea mediului natural i social. Dei dificil de definit, literatura de specialitate i atribue performanei numeroase accepiuni:[footnoteRef:6] [6: A. Bourguignon Sous les pavs la plageou les multiples fonctions du vocabulaire comptable, Comptabilit Control-Audit, Vuilbert;]

Performana nseamn succes. Performana nu exist prin ea nsi, fiind, n fapt, dependent de modul de reprezentare a reuitei de ctre diferitele categorii de utilizatori ai informaiilor contabile; Privind evoluia n timp a ncercrilor de a defini performana, se remarc patru direcii: definirea performanei n perioada 1957-1979, definiia performanei n funcie de nivelul de realizare a obiectivelor sale strategice, definiia performanei n funcie de crearea valorii i definiia performanei n funcie de productivitatea i eficacitatea ntreprinderii. Definirea performanei n perioada 1957-1979[footnoteRef:7] are la baz mai multe criterii, att de natur cantitativ ct i calitativ, ns foarte puini autori dau o definiie acestui concept. n aceast perioad performana a fost difereniat de eficien, observndu-se c, dac eficiena poate fi analizat din punct de vedere economic i tehnic i tradus n termeni monetari, performana include nu doar procese economice i tehnice, ci i stpnirea mediului nconjurtor. [7: Iulia Jianu: Performana - o noiune care se caut pentru a se regsi, Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor, nr.5, 2006, pag.18;]

Definirea performanei n funcie de crearea valorii este susinut de P. Lorino[footnoteRef:8], care afirm: Performana n ntreprindere reprezint ceea ce contribuie la ameliorarea cuplului cost-valoare, i nu doar ceea ce contribuie la diminuarea costului sau la creterea valorii. Aceast afirmaie se sprijin pe ideea c o ntreprindere poate crea dou tipuri de valori: o valoare extern i o valoarea intern: [8: P. Lorino-Comptes et recites de la performance, Ed. DOrganisation, Paris, 1995;]

1. Valoarea extern presupune c ntreprinderea are o valoare de pia mai mare dect valoarea contabil a activelor pe care le deine. Diferena ntre valoarea de pia a unui activ i valoarea sa contabil este dat de creterea preurilor activelor respective pe pia, cretere care nu poate fi influenat de deciziile interne din cadrul ntreprinderii, ci de condiiile specifice pieei. 2. Valoarea intern presupune c ntreprinderea creeaz valoarea adaugat economic, deci o valoarea net pozitiv dupa remunerarea tuturor factorilor de producie, incluznd aici i costul capitalurilor proprii. Definirea performanei n funcie de productivitatea i eficacitatea ntreprinderii este susinut de Mariana Niculescu, care afirma c o ntreprindere este teoretic performant dac ea este n acelai timp productiv i eficace[footnoteRef:9], productivitatea reprezentnd raportul dintre rezultatele obinute i mijloacele angajate pentru obinerea rezultatelor, iar eficacitatea reprezentnd raportul dintre rezultatele obinute i rezultatele ateptate. [9: M . Niculescu-Diagnostic global strategic, vol.I, Ed, Economic, Bucureti, 2003;]

Performana = productivitate + eficacitate n viziunea autorilor din ara noastr conceptului de performan i se asociaz trei noiuni: economicitatea (procurarea resurselor necesare la cel mai mic cost), eficiena (a maximiza rezultatele obinute, pornind de la o cantitate dat de resurse, fie a minimiza cantitatea de resurse pentru un rezultat prestabilit) i eficacitate (rezultatele obinute s ating rezultatele prevzute).[footnoteRef:10] [10: M. Ristea-Contabilitatea rezultatului ntreprinderii Ed. Tribuna Economic, Bucureti;]

Performana = economicitate + eficien + eficacitate Termenul de eficien cunoate mai multe accepiuni n literatura de specialitate. Astfel, unii autori consider c o activitate este eficient atunci cnd se atinge scopul dorit cu efort minim. Problema care se pune n acest caz este delimitarea gradului de concordan dintre rezultatele obinute i obiectivul stabilit, de la care activitatea se consider c este eficient. n accepiunea cea mai general, eficiena este definit ca fiind raportul direct sau indirect dintre efectele utile obinute i efortul depus: Eficien = Efort/Efect sau Efect/Efort Eficacitatea poate fi definit ca msura n care ntreprinderea reuete s-i satisfac exigenele sau ateptrile externe, respectiv ale clienilor, statului, furnizorilor, salariailor, acionarilor. O ntreprindere devine eficace atunci cnd reuete s optimizeze modul de utilizare a surselor externe i interne de dezvoltare, precum i corelaia dintre acestea, rspunznd ct mai bine ateptrilor terilor sau partenerilor externi. Prin urmare, dac eficacitatea este o msur a ceea ce se face, eficiena este o msur a cum se face. n zilele noastre asistm la o nou abordare a conceptului privind performana, sub denumirea de dezvoltare durabil, noiune care are la baza trei obiective: creterea performanei financiare a ntreprinderii; dezvoltarea eficacitii mediului su nconjurator; favorizarea dezvoltrii sociale. n concluzie putem afirma c noiunea de performan este multipl i uneori paradoxal. De-a lungul timpului s-a ncercat gsirea unei definiii n funcie de caracteristicile existente, ns n fiecare zi ntreprinderile inventez noi maniere de a fi competitive ntr-un mediu concurenial care le este propriu. Un lucru este ns cert[footnoteRef:11]: performana se constat n zilele noastre, ea se construiete n timp. [11: Iulia Jianu: Evaluarea, prezentarea i analiza performanelor ntreprinderii, Ed. CECCAR, Bucureti, 2007;]

1.2 Ce reprezint o ntreprindere performant? Dup ce am enumerat pincipale abordri ce stau la baza definirii noiunii de performan, ne punem ntrebarea ce reprezint o ntreprindere performant? Un rspuns la aceast ntrebare ar fi acela c: ntreprinderea performant este ntreprinderea care creeaz valoare pentru acionari, care satisface clienii, care ine cont de opinia salariailor si i care respect mediul natural. Astfel, acionarul este satisfcut deoarece ntreprinderea sa a obinut rentabilitatea dorit, clienii sunt ncrezatori n viitorul ntreprinderii i calitatea produselor i serviciilor sale, salariaii sunt mndri de ntreprinderea n care lucreaz, iar societatea se bucur de politica ntreprinderii privind protecia mediului. Performana a fost mult vreme redus la dimensiunea ei financiar. Ea consta n realizarea rentabilitii dorite de acionari prin cifra de afaceri i partea de piaa care ar conduce la perenitatea ntreprinderii[footnoteRef:12], dup cum afirma Paul Baret. n zilele noastre, are loc o trecere sistematic de la o reprezentare financiar a performanei la demersurile globale care includ att dimensiunea social ct i cea de mediu. i fac apariia alte pri interesate i noiunea de performan cunoate o larg utilizare. n prezent, perenitatea ntreprinderilor nu mai depinde numai de aspectul financiar, ci i de modul n care ele sunt conduse. Responsabilitatea acestor entiti nu se limiteaz numai la acionar, ci integreaz i asociai, ONG-uri, sindicate, clieni, furnizori etc. n ultima perioad Comunitatea European pune accent pe responsabilitatea societal a ntreprinderii (RSE), concept care reprezint integrarea de catre ntreprinderi a preocuprilor sociale i de mediu cu activitile comerciale i relaiile cu prile interesate.[footnoteRef:13] Ele ateapt de la aceste entiti s raporteze asupra modului n care ii conduc activitile i ii asum impactul asupra salariailor, acionarilor, riveranilor, mediului, societii etc. n acest sens, conceptul de performan global este utilizat pentru a evalua aplicarea strategiilor de dezvoltare durabil i pentru a raporta despre responsabilitile societale diverilor perteneri. Performana global a ntreprinderii (PGE) se definete drept agregarea performanelor economice, sociale i de mediu sau se formeaz prin reunirea performanei financiare, a celei sociale i societale. Se spune adesea c atunci cnd o ntreprindere obine profit este rentabil, n viziunea continental[footnoteRef:14], sau profitabil, n viziunea anglo-saxon. ns dac o ntreprindere este rentabil sau profitabil nu nseamn din punctul de vedere al autoarei Iulia Jianu, c este performant, aceast stare a unei ntreprindri este mult mai complex i nu caracterizeaz doar rezultatul din exploatare sau rezultatul net, ci include i ctigurile i pierderile imputabile direct capitalurilor proprii. Aceast nou abordare a performanei ntreprinderii este din ce in ce mai prezent n zilele noastre, dei dup cum aflm de la aceeai autori[footnoteRef:15], pentru moment instrumentele disponibile de msurare a performanei ntreprinderii ofer o vizune segmentat a acesteia n trei dimensiuni: economic, social i de mediu, fr a ine cont de corelaiile existente ntre ele. [12: Citat preluat din N.Tabr, R. Dicu, E. Horomnea, M. Nu: Consideraii privind performana global a ntreprinderii, Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor, nr. 8, an 2007;] [13: ***,COM 366: Livre vert -Promouvoir un cadre europeen pour la responsabilite sociale des entreprises, Commission europeenne, Bruxelles, juillet 2001;] [14: I. Jianu: Evaluarea, prezentarea i analiza performanelor ntreprinderii, Ed. CECCAR, Bucureti, 2007, pag. 29;] [15: Idem 12;]

1.3. Cine sunt utilizatorii informaiei contabile i care este rolul situaiilor financiare n actul lor decizional? Putem defini utilizatorii ca fiind mai multe grupuri de persoane cu obiective variate, motiv pentru care situaiile financiare trebuie sa ofere utilizatorilor informaiilor financiare, privilegiul de a evalua sntatea ntreprinderii n funcie de anumite criterii cum ar fi capacitatea de a-i asigura autofinanare, de a crea bogie (valoare adugat), mrimea garaniilor oferite terilor. Problema care se pune este cine sunt aceti utilizatori ale cror pretenii, din ce n ce mai complexe i din ce n ce mai diversificate, sunt pe cale s zdruncine o profesie despre care se credea ca are temelii foarte solide. Profesorul C.G. Demetrescu a fost primul autor romn care n lucrarea Contabilitatea este sau nu tiin, a adus n centrul ateniei utilizatorii de informaii contabile i nevoile lor de informare afirmnd: Contabilitatea este util prin serviciile pe care le aduce unei varieti de subiecte interesante, ntre care menionm proprietarul ntreprinderii, persoanele care lucreaz cu ntreprinderea, statul i autoritile publice, personalul ntreprinderii[footnoteRef:16] [16: Demetrescu C. G. - Contabilitatea este sau nu tiin, Bucureti, 1947, p.26;]

Contabilitatea produce situaii financiare care au impact asupra societii i care modific comportamentul indivizilor, genernd mutaii sau schimbri sociale de aceea, n jocul social al contabilitii, utilizatorii interpreteaz un rol extrem de important, ei reprezentnd categoria de actori care dinamizeaz disputa, impunnd, n anumite contexte, regulile ei. Realitatea social-economic i cultural a fiecrei ri determin o ierarhie de prioriti n rndul utilizatorilor. Importana lor ne este subliniat n primele pagini ale lucrrii mblnzirea junglei contabilitii[footnoteRef:17], unde autorul Niculae Feleag evideniaz faptul c recunoaterea utilizatorului preferenial a unui sistem contabil ne arat stadiul (nivelul) n care se afl progresul contabilitii ntr-o ar sau alta: [17: N. Feleag mblnzirea junglei contabilitii, Ed. Economic, Bucureti, 1996;]

Lumea anglo-saxon, unde contabilitatea financiar este orientat spre satisfacerea cerinelor informaionale ale investitorilor, se plaseaz la nivelul cel mai nalt; rile Europei comunitare continentale, n care Directiva a VI-a i armonizarea legislaiilor naionale cu spiritul ei, au permis detaarea contabilitii de caracterul su instrumentalist, n serviciul prioritar al statului, acesta devenind un sistem de informare privind ntreprinderea i pentru ntreprindere; un astfel de nivel este de prere autorul Niculae Feleag ar trebui s fie obiectivul ctre care s se orienteze organismul romnesc de normalizare contabil; rile n care contabilitatea i menine, cu prioritate, un rol instrumentalist n folosul realizrii interesului statal, prin diferitele prghii fiscale; acest nivel de mediocritate contabil[footnoteRef:18] poate fi depit printr-o reform profund a sistemului de normalizare; o ntarire a rolului jucat de profesia contabil liberal n mediul economic i social al rilor respective. [18: Idem 12;]

Plasat n cea de a treia categorie, sistemul contabil romnesc pare, n ultimul timp, s intre ntr-un nou stadiu al reformei sale. Tentativa deschiderii ctre investitori, presupus de fenomenele de privatizare i de restructurare a economiei, dinamizarea activitii pieei financiare, introducerea spiritului i soluiilor normelor contabile internaionale n referenialul contabil romnesc, orientarea sistemului de normalizare spre o abordare mai puin public sunt tot attea sperane n sprijinul acestei afirmaii. Dei majoritatea sistemelor contabile sunt deschise spre nevoile informaionale ale investitorilor, ntr-un studiu realizat n 1981, E. Stamp[footnoteRef:19], recenzeaz nevoile informaionale ale utilizatorilor crora ar trebui s le rspund, n mod legitim, situaiile financiare publicate. Este vorba despre: evaluarea rezultatelor globale; evaluarea gestiunii (rentabilitate, eficien), evaluarea perspectivelor viitoare (profituri, dividende, investiii, finanare); evaluarea stabilitii financiare; solvabilitii i lichiditii; evaluarea riscurilor si incertitudinilor; facilitarea repartizrii resurselor de ctre acionari, creanieri i puterea public; realizarea de comparaii n timp i n spaiu; determinarea valorii capitalurilor proprii; evaluarea capacitii de adaptare; verficarea respectrii normelor i legilor; evaluarea contribuiei ntreprinderii la economia naional. [19: E. Stamp : Linformation financiere publiee par les societes: evolution future, 1981;]

Cadrul contabil conceptual al Comisiei internaionale a standardelor contabile (International Accounting Standards Board - IASB) vizeaz satisfacerea necesitilor informaionale ale unui complex de apte utilizatori: investitorii, angajaii, creditorii (cei ce acord mprumuturi), furnizorii i ali creditori, clieni, guvernele i administraiile precum i publicul. O viziune aparte asupra principalelor categorii de utilizatori este ntalnit la cercettorul britanic R.H. Parker[footnoteRef:20], acesta se bazeaz pe ipoteza c este probabil ca mai muli utilizatori externi s fie acionari ai societii. innd cont de aceast declaraie, el clasific utilizatorii n trei categorii: acionarii primari, care au un interes de proprietate (patrimonial) n societate, acionari secundari (creditori, salariai, parteneri comerciali i colectori de impozite), care au un interes financiar n societate, altul dect interes de proprietate, acionari teriari (de exemplu, persoanele afectate de poluarea cauzat de activitatea ntreprinderii), care nu au interese directe dar care sunt afectai, sau cred ei ca sunt afectai, de modul n care resursele ntreprinderii sunt gestionate. n plus, experiena unor ri arat c apariia dezechilibrelor n satisfacerea cererii de informaii financiare, n beneficiul exclusiv al unui grup, incit alte grupuri la exercitarea de presiuni pentru satisfacerea drepturilor lor. Din acest motiv, organismele de normalizare contabil dau dovad de mai mult flexibilitate n ntocmirea listelor de utilizatori privilegiai. Este cazul Franei, prin includerea salariailor, al Germaniei, prin includerea ecologitilor, i al Canadei, prin includerea categoriei ali teri. [20: R.H. Parker, Understanding company financial statements, Penguin Books, fourth edition, 1994, idee preluat din Malciu Liliana, Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.24;]

Principalii parteneri ai ntreprinderilor pe piaa financiar sunt investitorii. Investitorii sunt persoanele care furnizeaz capital n condiii de risc. Ofertanii de capital i consultanii lor sunt preocupai de riscul inerent al tranzaciilor i de rentabilitatea investiiilor lor. Ca atare, investitorii au nevoie de informaii pentru a decide dac ar trebui s cumpere, s pstreze sau sa vnd. Acionarii sunt interesai de informaii care le permit s evalueze capacitatea entitii de a plti dividende, n consecin acetia raioneaz, n esen n funcie de fluxurile monetare degajabile, care au o reprezentare tangibil, i mai puin n funcie de beneficiul net, care depinznd de convenii contabile, nu reflect ntodeauna, mbogirea economic real a firmei. Creterea acionarilor, etici, grijulii sa investeasc n firme care respect mediul, a dus la o cerere sporit de informaii privind gestiunea mediului ntreprinderii. n mod concret, acionarii solicit informaii privind costurile gestiunii mediului (cheltuieli legale, cheltuieli cu decontaminarea unor zone, cheltuieli cu controlul polurii, investiii n echipamente antipoluante etc.), care s le permit calculul datoriei implicate de aceast gestiune i luarea deciziei de cumprare, vnzare sau pstrare a aciunilor. Predominana investitorilor sau rolul secundar pe care acestia l joac n sistemul de finanare al unei ri are o mare influen asupra normelor i normalizrii contabile. Dup cel de-al doilea rzboi mondial, n rile occidentale, presiunea exercitat de salariai i sindicatele lor asupra ofertei de informaii contabile a crescut necontenit. Interesul angajailor pentru informaiile degajate de situaiile financiare are mai multe motivaii:[footnoteRef:21] informaiile contabile sunt relevante pentru aprecierea perspectivelor viitoare ale firmei, a securitii locurilor de munc i a validitii planurilor de pensii; informaiile financiare permit aprecierea corectitudinii salariilor pltite de ctre ntreprindere; informarea i ajut s-i mreasc implicarea n activitatea firmei i interesul pentru munca; informarea este un drept natural a salariailor. Macintosh[footnoteRef:22] precizeaz c motivele pentru care se procedeaz la informarea salariailor sunt: ameliorarea relaiilor manageri-salariai, probarea deschiderii n modul de abordare a gestiunii i crearea condiiilor necesare pentru ca salariaii sa neleag afacerile firmei. [21: Thomas B.,Hervey Hendrickson, The accounting sampler,Mc Graw Book Company,1986, citat de Malciu L., Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.23;] [22: Citat de ctre Malciu L., Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.24]

Creditorii sunt interesai de informaii care le permit s determine dac mprumuturile acordate si dobnzile aferente vor fi rambursate la scaden. De asemenea bancherii acord o atenie deosebit atributului lichiditate. n mod concret ei se asigur c mprumuturile pe termen scurt nu sunt utilizate pentru finanarea imobilizrilor, deoarece o asemenea utilizare ar putea plasa societatea debitoare n situaia de imposibilitate de rambursare a acestora la scaden. O alt informaie de maxim importan pentru bnci o constitue capacitatea ntreprinderii debitoare de a crea profit, aceasta reprezentnd singura surs de acoperire a dobnzilor aferente mprumuturilor. Dar cum o parte din profit rmne la dispoziia ntreprinderii, bncile acord o atenie particular dividendelor, veghind ca aceste distribuii s nu amputeze capitalul economic al firmei. De asemenea, bancherii mai pot solicita i informaii referitoare la mediu, pe baza crora s poat aprecia n ce masur fondurile plasate ntr-o ntreprindere ar putea fi afectate de riscurile generate de mediu, cu consecine financiare semnificative. Partenerii comerciali ai firmei, reprezentai de clienii i furnizorii si, sunt interesai de informaiile contabile care le permit formularea unor judeci asupra situaiei financiare i perenitatea activitii sale. Acetia sunt interesai de informaii care le permit s determine dac sumele care le sunt datorate vor fi pltite la scaden. Furnizorii sunt, n general, interesai de entitate pe o perioad mai scut dect creditorii, cu excepia cazului n care ei sunt dependeni de continuitatea activitii entitii, atunci cnd aceasta este un client major. Astfel, furnizorii ca oricare ali creditori sunt interesai de solvabilitatea ntreprinderii i de alte informaii care s le permit s aprecieze dac vor fi respectate termenele de plat. n funcie de aceste informaii, ei i pot proiecta politica de vnzri ctre ntreprinderi. Clienii sunt interesai de informaii despre continuitatea activitii unei entiti, n special atunci cnd au o colaborare pe termen lung cu entitatea respectiv sau sunt dependeni de ea, n vederea aprecierii riscurilor ce greveaz securitatea aprovizionrii lor. n calitate de garant al interesului general, statul se implic direct sau indirect n procesul de reglementare al contabilitii, pentru a asigura utilizatorilor o calitate minimal a informaiei publicate i pentru a atenua asimetria informaional existent ntre diferii utilizatori de informatie contabil (de exemplu, asimetria informational existent ntre salariai i manageri sau ntre manageri i acionari). Guvernele i instituiile acestora sunt interesate de alocarea resurselor i implicit de activitatea entitilor. Acestea solicit informaii pentru a reglementa activitatea entitilor, pentru a determina politica fiscal i ca baz pentru calculul venitului naional i al altor indicatori statistici. Despre deciziile ct si de evoluia activitilor ntreprinderii se intereseaz un public din ce n ce mai larg. Astfel, entitile pot avea o contributie substanial la economia local, ndeosebi n ce privete ocuparea i formarea forei de munc, dar i de impozitele i taxele vrsate de acestea la bugetul local.

1.4. Cum este afectat performana ntreprinderii de nevoile comune i conflictuale a diverselor categorii de utilizatori? Nevoia de informaii provine din partea unor utilizatori diferii. Unele dintre aceste nevoi sunt comune sau nu. Fiecare dintre categoriile analizate are propriul set de nevoi particulare i orice aciune a unui grup poate afecta distribuirea activitii ntre diferitele grupuri. n aceste circumstane, putem aprecia corect afirmaia potrivit creia scopul contabilitii nu este n mod unic de a se constitui ntr-o memorie a operaiilor ntreprinderii i ntr-un mijloc de calcul periodic al unui indicator de performan economic a ntreprinderii, rezultatul[footnoteRef:23]. Cererea de informaii a fost pus n evidena de Jenson i Smith[footnoteRef:24] prin doi factori: [23: Marqus E.Comptabilit gnrale.Analyse comptable et financire, Nouvelle Edition, Paris, 1995, citat de Feleag N., Dincolo de frontierele vagabondajului contabil, Ed. Economic, Bucureti, 1997, pag. 106] [24: Tez de doctorat Munteanu R.: Tratamente contabile de baz i alternative privind ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare,conductor tiinific: Octavian Bojian, Bucureti, 2007;]

fiecare grup evalueaz, de o manier diferit, comunicarea i sincronizarea informaiilor. Un grup individual se opune, n mod normal, comunicrii unei informaii dac aceasta i afecteaza negatv interesul propriu. situaiile financiare joac un rol crucial n monitorizarea redistribuirii bogiei ntre grupuri. Ca urmare, grupurile a cror bogie poate fi afectat de aciunile firmei sau ale managerilor sunt interesate de situaiile financiare. Existena unor conflicte de interse nu semnific neaprat c fiecare parte va ntreprinde aciuni care dezavantajeaz alte pri. Teoretic, prile conflictuale caut, cel puin ntr-o prim etap, s realizeze o congruen a intereselor, ns n cele din urm, comportamentul individual este ghidat de propriul interes. Excesul unei abordri de tipul totul pentru acionar a demonstrat limitele sale, mai ales cnd a fost vorba de evenimente i fapte care au frapat omenirea. Managerii celor mai multe ntrprinderi se confrunt astzi mai mult ca niciodat cu o puternic agresivitate a investitorilor n procesul de informare financiar. Fii performant sau mori[footnoteRef:25], este deviza acelui tip de conducere care se ghideaz dup standarde nalte. Informaia de tip cash-flow a devenit msura cheie pentru a judeca performana unei ntreprinderi. Aceasta deoarece fluxul de trezorerie este o realitate de necontestat, pe cnd profitul este o construcie mai mult sau mai puin ancorat de aceast realitate. Practici paradoxale au condus la anunarea concomitent de profituri semnificative i de concedieri greu de explicat, din punct de vedere social, sau poluri declanate de aprovizionri necontrolate, n ntreprinderi petroliere astfel rentabile, dar total neatente la condiiile de mediu. Ca o concluzie la interogarea de la care am pornit acest discurs putem afirma c performana este definit de utilizatori de informaie contabil n raport cu propriile lor obiective (idee ilustrat n anexa nr.1 ). [25: Citat preluat din tefan Bunea: Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderii, Ed. Economic, 2006, p.167;]

Astfel o definiie a performanei unei entiti economice, conceput ntr-un context patrimonial (din perspectiva lichidrii i a partajului), nu ar putea satisface un utilizator care se plaseaz ntr-un context de continuitate a exploatrii. De aceea informaiile publicate n situaiile financiare ct i indicatorii de performan calculai pe seama lor pot fi afectate de diferitele nevoi de informare a utilizatorilor ct i de importana statului lor n cadrul activitii ntreprinderii.

Capitolul 2: Msurarea i prezentarea performanei prin situaiile financiare

ntr-un numr al revistei Audit financiar, autorii Ionacu Ion i Mihaela ne informeaz asupra faptului c[footnoteRef:26], n septembrie 2011, IASB a decis revizuirea normei IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare, pentru a nu mai putea permite prezentarea informaiilor privind performana mpreun cu alte elemente. Revizuirea normei IAS 1 s-a fcut n cadrul programului de convergen IASB-FASB influena contabilitii americane fiind evident, de altfel recunoscut i de ctre IASB (IAS 1 revizuit). Revizuirea a introdus o nou situaie financiar, situaia rezultatului global care recapituleaz att veniturile i cheltuielile recunoscute n profitul sau pierderea perioadei ct i pe cele recunoscute direct n capitalurile proprii, raportnd astfel, informaii cu privire la performana global a entitii. Potrivit normei IAS 1 revizuit, performana companiei poate fi raportat: [26: Ionacu I.,Ionacu M. Aspecte controversate privind raportarea i auditarea informaiilor referitoare la performana companiilor, Audit Financiar, nr.12, 2007, pag.19-26;]

ntr-o singur situaie financiar: situaia rezultatului global; Sau n dou situaii financiare: contul de profit i pierdere care prezint componentele profitului sau pierderii perioadei i situaia rezultatului global, care ncepe cu raportarea profitului sau pierderii perioadei i care prezint componentele incluse n alte elemente de rezultat global. Informaiile privind situaia financiar i performanele trecute sunt utilizate ca baz de previziune a situaiei financiare i a performanelor viitoare, a capacitii ntreprinderii de a profita de oportuniti i de a reaciona la situaii nefavorabile, a altor aspecte din domenii de interes direct pentru utilizatori (salarii, dividende, variaii de pre la valori mobiliare etc.). Pe plan internaional, forma i fondul situaiilor financiare penduleaz ntre reflectarea imaginii unui model cultural patrimonial i traducerea unui model economic orientat spre msurarea performanei. Informaiile privind performanele companiilor suscit un interes din ce n ce mai mare. Este i motivul pentru care normalizatorii contabili au fost permanent preocupai pentru gsirea unor modele fiabile de reflectare a acesteia. Cel mai utilizat model n acest sens este contul de profit i pierdere, n cadrul acestuia fiind prezente fluxurile care determin rezultatul, neles n principiu, ca variaie a capitalurilor proprii n cursul unui exerciiu financiar. Definirea performanelor unei ntreprinderi, se face ns, n mod diferit, n funcie de interesul utilizatorilor, de principiile, conveniile i normele contabile reinute pentru determinarea rezultatului. Documentele de sintez ncearc s ofere rspunsuri la ateptrile evolutive ale utilizatorilor de informaii contabile, ns ele sunt incapabile s satisfac pe deplin aceste ateptri. Se pune ntrebarea dac este necesar ntocmirea unui set de documente de sintez pentru fiecare grup de utilizatori? La acesast ntrebare ncearc autoarea Malciu Liliana[footnoteRef:27] s rspund prin propunerea urmtoarele ci de ameliorare a documentelor de sintez: [27: Malciu L., Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.81;]

Furnizarea de ctre acestea a informaiilor previzionale; Furnizarea unor informaii de tip cash-flow; ntocmirea unor rapoarte pentru salariai; Furnizarea de informaii privind valoarea adugat; Furnizarea de informaii privind riscurile ce planeaz asupra ntreprinderii. Muli ani s-a crezut c rezultatul contabil este indicatorul cel mai relevant pentru analiza performanelor unei ntreprinderi, ns s-a constatat c acesta face obiectul a numeroase deformri. Din acest motiv, utilizatorii externi solicit, tot mai mult, informaii de tip cash-flow. Conform lui Witness[footnoteRef:28]: informaia de tip cash-flow este una dintre cele mai obiective i inteligibile informaii...Ea prezint faptele fr a lsa loc judecilor subiective...i este exprimat n termeni care pot fi familiari tuturor utilizatorilor, indiferent de nivelul de pregtire. Aadar unul dintre cele mai importante roluri, dac nu chiar cel mai important al situaiilor financiare, este acela de a-i informa pe utilizatori cu privire la ricurile i avantajele pe care le comport o entitate, ceea ce se refer n mod general vorbind la informaii privind performana sa. [28: Citat preluat din: Malciu L., Cererea i oferta de informaii contabile, Ed. Economic, Bucureti, 1998, p.82;]

2.1. Contul de profit i pierdere - n postura de model al performanei ntreprinderii Obiectivul dominant al oricrei activiti economice, acela de a fi performant, a constituit o provocare, pentru identificarea unui model de reflectare a acesteia. n condiiile expansiunii pieelor financiare, investitorii devin destinatarii privilegiai ai informaiilor contabile. n acest context, contul de profit i pierdere devine ofertantul principal[footnoteRef:29], deoarece furnizeaz informaiile necesare, pe de o parte evalurii performanelor trecute i viitoare, iar pe de alt parte, determinrii riscului fluxurilor viitoare de numerar. De asemenea, pe baza informaiilor reflectate de contul de profit i pierdere se realizeaz o analiz pertinent a performanelor ntreprinderii, se calculeaz o varietate de indicatori, fie ntr-un anumit moment n timp, urmnd apoi interpretarea lor n timp prin comparaii, fie n timp, dar cu corelaii cu anumite procedee statistice. Studiile[footnoteRef:30] efectuate n ultima perioad au relevat faptul c, pe piaa informaiilor financiare produsul cel mai solicitat este contul de profit i pierdere, deoarece arat dac ntreprinderea i-a atins sau nu obiectivul fundamental, acela de a obine un profit acceptabil. O atenie deosebit i este atribuit i de IASB, deoarece informaiile despre performana unei ntreprinderi, n special profitabilitatea acesteia sunt necesare pentru evaluarea modificrilor poteniale ale resurselor economice pe care ntreprinderea le va putea controla n viitor [...] sunt utile n a aprecia capacitatea ntreprinderii de a genera fluxuri de trezorerie existente[...] i pentru formularea raionamentelor despre eficiena cu care ntreprinderea poate utiliza noi resurse.[footnoteRef:31] [29: Aurelia tefnescu, Performana financiar a ntreprinderii ntre realitate i creativitate, Ed. Economic, Bucureti, 2005, pag.111;] [30: Idem 27.] [31: Cadrul general pentru ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare al IASB, paragraful 17, pag.46;]

Dac performana n abordare financiar este centrat pe contul de profit i pierdere ca sintez a contabilitatii de flux, ntr-o abordare bilanier i patrimonial ea exprim creterea patrimonului deinut de ntreprindere. Determinarea rezultatului exerciiului prin prisma abordrii bilaniere este criticabil n perioada de cretere a preurilor, deoarece ajustrile aduse elementelor, ca urmare a variaiilor de preuri se pot realiza prin metode diferite, ceea ce ar putea duce la furnizarea unor imagini (mrimi) diferite privind performanele ntreprinderii. Performana unei ntreprinderi nu se limiteaz la marimea rezultatului exerciiului. n sens larg, performana este definit de utilizatorii de informaie contabil n raport cu propriile lor obiective. Aceasta nu trebuie cautat n mod exclusiv n contul de profit i pierdere. De regul un indicator relevant privind performana trebuie s ofere posibilitatea comparrii efectului obinut cu efortul depus pentru obinerea lui. O analiz a rentabilitii ntreprinderii presupune compararea unui element de flux (profitul net spre exemplu) cu un element de stoc (activul bilantier, capitalurile proprii, etc). Regsim aceast filosofie n sistemul ratelor de analiz financiar. In plus elementele de performan nu pot fi ntotdeauna msurate (este vorba de elemente calitative precum nivelul de pregtire profesional a salariailor, etc). n literatura de specialitate, referitor la contul de profit i pierdere, exist o dubl abordare care are drept scop gsirea unei metode adecvate pentru a rspunde nevoilor diferite ale utilizatorilor, cea de a msura performana activitilor, current operating concept, i cea de a msura mbogirea, ntr-o concepie patrimonial a ntreprinderii, all inclusive concept. Considerm c motivul pentru care exist aceast dubl abordare l constitue cele dou curente care intra n cmpul formrii rezultatului: curent operating concept i all inclusive concept. Conform current operating concept n contul de profit i pierdere se includ doar consecinele activitilor operaionale, normale, ale perioadei, i raporteaz asupra capitalurilor proprii operaiile care nu privesc exploatarea. Operaiile din exploatare sunt considerate ca obinuite, recurente i ca fiind operaii care permit s se prevad performanele viitoare ale ntreprinderii. Partizanii unei evaluri a performanei bazate pe rezultat current operating concept tind s msoare performana managerilor, reinnd ntr-o manier restrictiv doar elementele controlate de ei. Conform all inclusive concept toate elementele care afecteaz creterea sau diminuarea capitalurilor proprii n timpul perioadei, cu excepia distribuirilor de dividende sau micorrilor de capital prin distribuirea ctre acionari sau asociai, respectiv a aporturilor din partea acestora, intr n cmpul msurrii performanei financiare. Potrivit "all inclusive concept", rezultatul cuprinde toate elementele care afecteaz creterea sau diminuarea capitalurilor proprii n cursul perioadei, cu excepia distribuirilor de dividende i a micrilor de capital social. Chiar dac se definete prin referire la rezultat, acest concept relev o prioritate acordat bilanului. Refuzul excluderii operaiilor extraordinare din contul de profit i pierdere se justific prin perspectiva transparenei n comunicarea financiar i a eliminrii judecilor subiective. Partizanii current operating concept arunc toate elementele care nu sunt reprezentative pentru reflectarea performanei asupra bilanului. Dei este considerat de majoritatea utilizatorilor drept principalul model al performanei, se pune ntrebarea dac informaiile furnizate n mod individual de ctre contul de profit i pierdere sunt suficiente pentru a reflecta performana unei entiti?

2.2 Cont de profit i pierdere versus Bilan Bilanul arat poziia financiar a ntreprinderii doar la un moment dat, respectiv la sfritul exerciiului financiar, ns aceast poziie financiar este consecina rezultatelor obinute de ntreprindere de la nfiinare pn la data bilanului. Poziia financiar reflectat prin intermediul bilanului [footnoteRef:32]este influenat de resursele economice pe care ntreprinderea le controleaz, de structura sa financiar, lichiditatea i solvabilitatea sa, de capacitatea sa de a se adapta schimbrilor mediului n care ii desfoar activitatea. Pentru a anticipa capacitatea ntreprinderii de a genera n viitor numerar sau echivalente ale numerarului, utilizatorii apeleaz la informaiile privind resursele economice controlate de aceasta i de capacitatea sa din perioada anterioar de a modifica resursele economice. [32: Cadrul General al IASB, paragraful 16]

O perspectiv interesant asupra informaiilor redate n bilan este enunat de F.Quairel[footnoteRef:33]: bilanul este un filtru care transmite semnale cu ajutorul crora utilizatorii construiesc o a doua reprezentare; n funcie de finalitile lor ei elaboreaz noi imagini multiforme, distincte de reprezentrile contabile, care includ o nelegere diferit asupra realitii percepute. [33: F.Quairel- Representations financiers et comptable du bilan, Encyclopedie de gestion, Ed.Economic, Paris, 1989, sub coordonare P.Joffre, Y.Simon]

Bilanul este un instrument de formare a opiniei referitor la situaia financiar, fr a se avea pretenia c citirea i analizarea informaiilor prezente n bilan ne-ar putea conduce la o imagine complet a condiiei financiare a firmei. FASB n SFAC 5 Recognition and Measurement in Financial Statements of Business Entrprises , definete prezentarea poziiei financiare ca o situaie ce ofer informaii privind activele, datoriile i capitalul propriu al unei ntreprinderi i relaiile dintre acestea la un moment dat n timp, ca reflecii ale resurselor economice pe de o parte i a structurii de finanare pe de alt parte, izvort din nevoile utilizatorilor. Scopului ntocmirii bilanului este surprins ntr-o manier interesant de A.C. Littleton[footnoteRef:34], care consider c odat cu cerina de auditare a situaiilor financiare, obiectivul ntocmirii acestora s-a deplasat de la relevarea poziiei financiare (pentru bilan), la eliminarea nenelegerilor, la stabilirea limitelor de publicare i la delimitarea strict n timp a evenimentelor i tranzaciilor. [34: A.C. Littleton, Structure of Accounting Theory, monografie publicat de American Accounting Association,1953; citat preluat din Lungu Camelia Iuliana, Teorie i practici privind ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare, Editura C.E.C.C.A.R, 2007;]

Organismul american de normalizare[footnoteRef:35] precizeaz c Situaia poziiei financiare nu are drept scop prezentarea valorii ntreprinderii, ci mpreun cu celelalte componente ale situaiilor financiare asigur informaii utile celor care doresc s faca propriile analize i estimri legate de ntreprindere. [35: FASB, SFAC 5: Recognition and Measurement in Financial Statements of Business Entreprises.]

IASB definete poziia financiar prin patru coordonate care ofer i indiciile privind valenele informaionale ale acesteia: resursele economice pe care ntreprinderea le controleaz- informaiile despre resursele sunt utile n msura n care ele ajut la previziunea fluxurilor viitoare de trezorerie; structura financiar a ntreprinderii informaiile despre structura financiar sunt utile pentru a anticipa nevoile de creditare i modul n care rezultatele i fluxurile viitoare de trezorerie vor fi repartizate celor care au un interes n ntreprindere. Acestea sunt utile i pentru anticiparea anselor ntreprinderii de a primi finanare n viitor. lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii- cadrul conceptual IASB subliniaz importana acestor informaii n realizarea de previziuni cu privire la capacitatea ntreprinderii de a-i onora angajamentele financiare scadente. Lichiditatea este expresia gestiunii pe termen scurt, n timp ce solvabilitatea vizeaza o perspectiv mai lung; capacitatea ntreprinderii de a se adapta schimbarilor mediului n care i desfoar activitatea O alt viziune asupra bilanului ne este furnizat de tefan Bunea printr-un citat preluat din J. Richard i Christine Colette[footnoteRef:36]: Bilanul este documentul contabil care permite cunoaterea la un moment dat a ansamblului resurselor de care beneficiaz o ntreprindere, precum i a ansamblului utilizrilor corespondente. n prezent, ne asigur acelai autor asistm la o epurare conceptual a bilanului n Frana, n urma creia tabloul utilizri-resurse trebuie nlocuit cu tabloul de trezorerie. Se recunoate c noiunea de fond de rulment este mai puin obiectiv dect cea a fluxurilor de trezorerie deoarece este influenat de aplicarea a numeroase convenii contabile. Pertinena poziiei financiare a ntreprinderii se judec prin fora activelor financiare i a celor de expolatare de a genera fluxuri viitoare de trezorerie. Activele de exploatare sunt cele n msur s degaje o rentabilitate superioar celei prevzut iniial i pe care autorii o calific drept rezultat rezidual. [36: Citat preluat din tefan Bunea: Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderii, Ed Economic, 2006, p.136]

n paralel, contul de profit i pierdere ca imagine a performanei reflect n esen, activitatea unei ntreprinderi n cursul unei perioade utiliznd termeni, precum costuri, cheltuieli, pierderi, venituri, ctiguri, rezultat. Pentru o perioad lung de timp, contul de profit i pierdere a fost privit ca o completare a informaiilor oferite prin intermediul bilanului, ns se poate spune c a existat ntodeauna o lupt a primordialitii ntre bilan i contul de profit i pierdere n oferirea de informaii utile celor care iau decizii. Dei bilanul conine informaii privind performana, nu permite realizarea unor previziuni ale acesteia. Trebuie s acceptm ideea c majoritatea utilizatorilor externi ai informaiilor din situaiile financiare ale unei ntreprinderi i contureaz deciziile pornind de la ncercarea de a previziona ctigurile viitoare ale societii, iar elementele de baz utilizate n aceste predicii sunt cele legate de veniturile i cheltuielile perioadelor trecute. Adoptarea de ctre normalizatorii contabili romni a noiunii de bilan contabil poate fi explicat prin faptul c dintre toate componentele formaiei, cea care descrie patrimoniul n totalitatea sa este modelul propriu bilanului contabil. Celelalte componente sunt segmente care emerg din bilan, dezvoltnd pe plan informaional indicatorii economico-financiari consolidai n modelul de baz bilan contabil[footnoteRef:37]. Informaiile despre performana ntreprinderii (contul de profit i pierdere) i ndeosebi despre rentabilitatea acesteia, sunt folosite de utilizatori pentru: a evalua potenialele modificri ale resurselor economice ale ntreprinderii ce pot fi controlate n viitor de aceasta. Informaiile despre variabilitatea performanelor sunt, de aceea, deosebit de importante; pentru a anticipa capacitatea ntreprinderii de a genera fluxuri de trezorerie cu resursele existente; pentru a formula raionamente despre eficiena cu care ntreprinderea poate utiliza noi resurse. [37: Ristea M., Dumitru C., Contabilitate aprofundat, Ed. Lucman, Bucureti, 2002, pag.79]

Contul de profit i pierdere prezint un interes dublu: permite determinarea unui rezultat global i formularea unei aprecieri de ansamblu asupra performanelor economico-financiare ale perioadei; permite recapitularea exhaustiv a elementelor de venituri i cheltuieli care au contribuit la realizarea lui i identificarea factorilor favorabili sau nefavorabili care l-au influenat. O lung perioada de timp, utilizatorii situaiilor financiare s-au limitat la consultarea contului de profit i pierdere pentru a afla informaii privind rezultatul contabil, considerat cel mai semnificativ indicator de msurare a performanelor ntreprinderii, ns la momentul actual, acesta nu mai reprezint un indicator pertinent al performanei unei entiti, informaiile furnizate de ctre acesta fiind incomplete.

2.3. De la performana reflectat prin contul de profit i pierdere la performana reflectat prin situaia fluxurilor de numerar Dac bilanul contabil prezint starea financiar a ntreprinderii la un moment dat, iar contul de profit i pierdere reflect tranzaciile efectuate pe parcursul unui exerciiu financiar (cele care dau natere la venituri i cheltuieli), tabloul fluxurilor de trezorerie i-a impus prezena prin necesitatea informaiilor cu privire la modul de obinere i de utilizare a lichiditilor i echivalentelor acestora. Contul de profit i pierdere indic dac o ntreprindere este performant sau nu prin prisma obiectivului de a obine un rezultat pozitiv din activitatea sa, ns nu permite oferirea de informaii legate de fluxurile de numerar. Situaia fluxurilor de numerar reprezint o situaie de flux care spre deosebire de contul de profit i pierdere asigur o protecie asupra posibilitilor reale ale societii de a se susine financiar i de a face fa achitrii datoriilor cu resurse real disponibile i nu cu resursele viitoare. Obiectivul normei IAS 7 Situaiile fluxurilor de numerar este acela de a impune furnizarea de informaii referitoare la fluxul de lichiditi i echivalente de lichiditi prin intermediul tabloului fluxurilor de trezorerie. Limitele n materie de analiz a poziiei financiare redate de bilan i a performanei financiare ale ntreprinderii redate de contul de profit i pierdere; impun necesitatea completrii analizei cu informaii de natura fluxurilor de trezorerie. Adesea n lumea contabil se susine faptul c profitul este un punct de vedere, n timp ce trezoreria este o realitate. Aceast informaie se bazeaz pe constatarea c unele ntreprinderi raporteaz profituri impuntoare care nu au corespondent pe msur n trezorerie. Diferena se datoreaz pe de-o parte faptului c rezultatul contabil are n spate o serie de convenii, iar pe de alt parte calitii managementului ntreprinderii. Majoritatea utilizatorilor manifest un interes deosebit fa de trezoreria ntreprinderii. Fiecare dintre aceti utilizatori revendic o parte din ea sub form de dividende, dobnzi, salarii, impozite etc. Informaii privind trezoreria ntreprinderii sunt disponibile n bilanul contabil. Aceasta prezint situaia trezoreria ntreprinderii la nceputul i la sfritul anului, dar nu i cauzele care au determinat eventualul deficit sau excedent de trezorerie. Contul de profit i pierdere ofer informaii despre fluxuri, dar nu despre cele de trezorerie, ci despre cele de venituri i cheltuieli. Utilizat mpreun cu celelalte situaii financiare, tabloul fluxurilor de trezorerie furnizeaz utilizatorilor informaii mult mai relevante i mai credibile n aprecierea poziiei financiare (lichiditate, solvabilitate, structur financiar etc.) i a performanelor ntreprinderii. Pentru a justifica existena tabloului fluxurilor de trezorerie printre situaiile financiare publicate de ntreprindere, pot fi invocate trei motive principale[footnoteRef:38]: importana trezoreriei ca indicator de gestiune a ntreprinderii i de analiz a riscului de faliment, caracterul obiectiv al fluxurilor de trezorerie, adaptarea tabloului fluxurilor de trezorerie la analiza previzional. Trezoreria este un indicator - cheie n aprecierea gestiunii ntreprinderii pe termen scurt i pe termen lung. Prin intermediul ei, ntreprinderea i finaneaz activitatea i i asigur perenitatea. Mrimea n valori absolute i relative, i evoluia trezoreriei pot s caracterizeze o anumit situaie a ntreprinderii: echilibru financiar, vulnerabilitate, faliment etc. De asemenea, tabloul fluxurilor de trezorerie se preteaz foarte bine la prezentarea de date previzionale, ceea ce face ca acesta s se integreze perfect ntr-o abordare bugetar. Astfel, el permite o analiz retrospectiv i previzional a dinamicii financiare a ntreprinderii. Solvabilitatea, flexibilitatea i performana financiar a ntreprinderii sunt apreciate pe baza capacitii acesteia de a genera fluxuri de trezorerie pozitive din activitile de exploatare. [38: Maria Mdalina Grbin, tefan Bunea: Sinteze, studii de caz i teste gril privind aplicarea IAS (revizuite) - IFRS, volumul III, Editura CECCAR, Bucureti, 2008, pag.10;]

Nevoile utilizatorilor este motivul pentru care contabilitatea nu trebuie s se limiteze la a furniza doar informaii retrospective cu privire la poziia financiar i la performanele ntreprinderii. Ea trebuie s cuprind formularea de anticipri (previziuni) despre devenirea nsi a ntreprinderii. n 1996, PricewaterhouseCoopers[footnoteRef:39] a comandat o anchet asupra a 30 din cele mai importante fonduri de valori mobiliare pentru a determina noile tendine n evaluarea aciunilor. Ancheta a confirmat c un model al fluxurilor de trezorerie a devenit crucial. Prerea unuia dintre analitii care au condus studiul este urmtoarea: ... cash-flow-ul este ntr-adevr cea mai bun i mai precis msur a performanei. Beneficiul pe aciune, din contr, era perceput ca punnd probleme pe subiectivitatea contabil. [39: Rezultatele studiului sunt preluate din tefan Bunea, Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderii, Ed. Economic, Bucureti, 2006, p.154;]

Pentru a-i satisface nevoile de informare, decidenii trebuie s apeleze la noi surse de informare. Tocmai de aceea profesia contabil este chemat s creeze noi instrumente pentru a elimina limitele informaionale ale situaiilor financiare. Alturi de situaia modificrilor capitalurilor proprii, situaia fluxurilor de trezorerie reprezint noile produse ale ofertei contabilitii.

2.4 Care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana? Pentru a rspunde la aceast interogaie vom porni de la citatul lui Bourguignon[footnoteRef:40]:performana este subiectiv pentru c ea este produsul operaiei, prin natura ei subiectiv, care const n apropierea unei realiti de o dorin, n a constata gradul de reuit a unei intenii. De asemenea Bescos[footnoteRef:41] efectueaz o distincie ntre msurarea performanelor i msurarea rezultatelor. Prima se bazeaz pe caracterul relativ obiectiv al informaiior, n timp ce cealalt, mai subiectiv, ar invita la o interpretare prin prisma culturii i a judecii de valoare. n ultimii ani asistm la o idee devenit din ce n ce mai actual: aceea de a contabiliza unele elemente la valoarea estimat a fluxurilor viitoare de trezorerie pe care acestea le pot aduce ntreprinderii. [40: Citat preluat din tefan Bunea, Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderii, Ed. Economic, Bucureti, 2006, p.154;] [41: Idem 29;]

Informaiile privind performanele ntreprinderii, oferite de contul de profit i pierdere, reprezint pentru destinatarii informaiei financiare, o baz n anticiparea capacitii ntreprinderii de a genera fluxuri de numerar cu resursele existente i de a utiliza ct mai eficient aceste resurse. n msura n care variaiile juste ale anumitor instrumente nu sunt recunoscute la nivelul rubricilor contului de profit i pierdere, ci, n mod direct n structura capitalurilor proprii, a aprut destul de repede ideea c numai contul de profit i pierdere nu ar fi suficient pentru a reda performana ntreprinderii, privind o perioad. ntr-adevr, trebuie s se cumuleze variaiile n valoare just, ale tuturor instrumentelor, indiferent c ele sunt recunoscute la rezultat sau la capitaluri proprii. n felul acesta s-a nscut reflecia privind posibilitatea unei noi situaii financiare referitoare la performana entitii, situaie care s prezinte, n acelai document, toate elementele care au o natur de rezultat, indiferent c ele sunt realizate sau latente, c sunt nregistrate n contul de profit i pierdere sau, direct, la capitalurile proprii. Dup cum se afirm in lucrarea Provocrile contabilitaii internaionale la cumpna dintre milenii[footnoteRef:42], ierarhia diferitelor situaii financiare ar trebui s se schimbe. Contul de profit i pierdere tradiional va pierde, total sau parial, interesul su, n detrimentul unei noi situaii a performanei (dei ne ntrebm, care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana?). Bilanul i va pstra semnificaia sa ca tablou al valorilor de inventar. n schimb, tabloul fluxurilor de trezorerie ar trebui s fie vzut ca situaie financiar principal, pentru c el n viziunea unui ter, traduce performana anunat n elemente de trezorerie. n plus, tabloul explic modul n care trezoreria a fost generat i utilizat. [42: N. Feleag, Liliana Malciu, Provocrile contabilitii internaionale la cumpna dintre milenii,Ed. Economic, Bucureti, 2004. P.49;]

Bilanul contabil va pierde din interesul su n favoarea contului de profit i pierdere, deoarece traduce mai bine valoarea unei ntreprinderi prin capacitatea sa de a genera beneficii, idee evideniat i n urmtorul citat: Contul de profit i pierdere este situaia financiar care filmeaz cauzele normale i accesorii ale gestiunii n intervalul de timp care este exercitiul financiar i care fotografiaz efectele acelorai cauze asupra situaiei ntreprinderii la sfrsitul exerciiului financiar[footnoteRef:43]. [43: N.Feleag, Dincolo de frontierele vagabondajului contabil, Ed.Economic, Bucureti, 1997.]

Contul de profit i pierdere este considerat de IFRS principala situaie financiar pentru reflectarea performanei unei ntreprinderii. ns se pune problema situaiilor n care are loc combinarea costului istoric cu diverse alte baze de evaluare, genernd necesitatea recunoaterii n sitauiile financiare a unor ctiguri sau pierderi nerealizate. Variaiile valorii juste a multor elemente din bilan nu mai tranziteaz rezultatul perioadei (i prin urmare nu mai apar n contul de profit i pierdere), ci sunt recunoscute direct n capitaluri. Astfel se explic abordarea global a rezultatului, conform creia rezultatul este generat de modificrile n capitalul propriu n cursul perioadei, fiind calculat ca diferen ntre activul net la sfritul perioadei i activul net la nceputul perioadei exprimate n valori juste, corectat cu tranzaciile de capital cu proprietarii. Astfel, prezentarea performanei nu se mai poate realiza numai prin intermediul contului de profit i pierdere, ci apare necesar o situaie care s detalieze aceste venituri i cheltuieli nerealizate i recunoscute direct n capital. O astfel de situaie este situaia modificrilor capitalurilor proprii, pe care IASB o vede separat de contul de profit i pierdere, n timp ce FASB ncurajeaz o prezentare agregat. Deoarece utilizatorii sunt tentai s acorde o importan mai mare contului de profit i pierdere dect situaiei modificrilor capitalurilor proprii atunci cnd analizeaz performana unei ntreprinderi s-ar impune realizarea unei situaii unice care s reflecte performana financiar. n acest sens Consiliul pentru Standarde Contabile Internaionale (IASB) a publicat un proiect de discuie privind raportarea performanei financiare[footnoteRef:44], care sugereaz un model unic de Situaie finaciar pentru prezentarea performanei. O mare parte din aceste propuneri au fost adoptate prin revizuirea din 2004 a IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare, ns a fost evitat expunerea unui model privind prezentarea global a performanei. Astfel, IAS 1 (revizuit n 2004) pstra contul de profit i pierdere ca situaie separat prin care se raporteaz rezultatele tuturor tranzaciilor ce genereaz modificri ale beneficiilor economice n cursul perioadei, i venea n completare cu situaia ctigurilor sau a pierderilor ce afecteaz celelalte elemente de capital propriu, fie n cadrul situaiei modificrilor capitalurilor proprii, fie ca not explicativ. Pentru a elabora o soluie comun de raportare a performanei globale[footnoteRef:45], IASB i FASB au creat n noiembrie 2004 un grup comun de lucru, numit Joint International Group of Performance Reporting. n septembrie 2012, IASB a decis revizuirea normei IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare pentru a nu mai permite prezentarea informaiilor privind performana mpreun cu alte elemente. Revizuirea a introdus o nou situaie financiar, situaia rezultatului global, care recapituleaz att veniturile i cheltuielile recunoscute n profitul i pierderea perioadei, ct i pe cele recunoscute direct n capitalurile poprii, raportnd astfel, informaii cu privire la performana global a entitii. [44: IASB, Proiect G4+1, Raportarea perfomanei financiare;] [45: Sursa informaiilor este site-ul www.iasb.org; ]

Dei poate nu am gsit rspunsul la ntrebarea: Care este structura cea mai adecvat a noii imagini privind performana?, putem concluziona ns c nici o situaie financiar analizat n mod individual nu este n msur s ofere informaii care s contureze imaginea complet a performanei, ns analizate mpreun acestea pot ghida utilizatorii n a aprecia dac o entitate este sau nu capabil s genereze fluxuri de trezorerie i dac este performant pe termen lung sau nu.

Capitolul 3: Contribuia instrumentelor contabile n msurarea performanei ntreprinderii Modul n care o ntreprindere msoar performana financiar a ntreprinderii, afecteaz deciziile utilizatorilor situaiilor financiare (acionari, membri ai consiliului de administraie, manageri sau creditori financiari). Eficacitatea sistemelor de gestiune este i ea tributar seleciei indicatorilor de performan. Modelul contabil american apreciaz pertinena indicatorilor performanei financiare n funcie de utilitatea lor predictiv n materie de fluxuri de trezorerie, iar modelul contabil european n funcie de utilitatea lor predictiv n materie de valoare adugat. Concluzia este c indicatorii de performan prezint proprieti diferite de la o ar la alta. Astfel, performana financiar nu pare a fi legat de randamentele bursiere n cazul ntreprinderilor franceze. Dimpotriv, n SUA se remarc o relaie foarte strns ntre toi indicatorii performanei financiare i randamentele bursiere. Aceast relaie se extinde i la fluxurile viitoare de trezorerie. Selecia indicatorilor n vederea evalurii performanei trebuie realizat n conformitate cu nevoile de informare a partenerilor ntreprinderii astfel: acionarii vor s estimeze valoarea ntreprinderii, precum i capacitatea managerilor de a crea valoare, membrii consiliilor de administraie vor s evalueze calitatea gestiunii i s conceap contracte de remunerare care traduc obiectivele strategice ale ntreprinderii, managerii trebuie s traduc misiunea i strategia ntreprinderii n indicatori concrei i msurabili, creditorii vor indicatori care s le demonstreze capacitatea ntreprinderii de a genera fluxuri viitoare de trezorerie necesare rambursrii datoriilor. n loc de concluzie privind contribuia instrumentelor contabile n msurarea performanelor ntreprinderii, l voi cita pe autorul tefan Bunea, care n lucarea sa Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderilor afirm:[footnoteRef:46] indicatorii de performan trebuie s serveasc la aprecierea valorii economice, a crerii de valoare i a potenialului de ctiguri viitoare. [46: tefan Bunea: Monocromie i policromie n proiectarea politicilor contabile ale ntreprinderilor, Ed Economic, 2006]

3.1. Care sunt principalele instrumente de msurare a performanei financiare a ntreprinderii? Complexitatea fenomenelor i proceselor economice, precum i varietatea situaiilor particulare n care se desfoar activitatea diferitelor ntreprinderi fac imposibil folosirea unui indicator unic de msurare a performanelor financiare. n Frana, fluxurile de trezorerie ale anului curent, rezultatul din exploatare i valoarea adugat sunt cei mai buni indicatori n previziunea fluxurilor de trezorerie pe cnd n SUA, fluxul de trezorerie i valoarea adugat apar ca indicatori previzionali ai fluxului de trezorerie al anului urmtor. Printre numeroasele definiii existente n literatura de specialitate enunate de diveri autori cu privire la indicatori se numr: date obiective care descriu un fenomen dintr-un punct de vedere strict cantitativ indicatorii sunt cifre care exprim fidel fenomenul controlat date cifrice, izvorte dintr-o activitate sau o aciune, care pot contribui eficace la mbogirea deciziilor de progres sau la punerea lor n aplicare[footnoteRef:47] [47: M.Niculescu Diagnostic financiar, vol.II, Editura Economic, Bucureti, 2005, pag.47]

Sistemul de indicatori ai performanelor, ofer managerilor i terilor informaii cu privire la eficiena activitii de producie i comercializare, la eficiena gestionrii resurselor materiale i umane, la creterea valorii ntreprinderii, n perioada supus analizei. Acest sistem de indicatori permite descoperirea punctelor tari i slabe ale activitii desfurate, pe baza crora se adopt msurile pentru mbuntirea performanelor n viitor, i st la baza elaborrii previziunilor referitoare la evoluia rezultatelor ntreprinderii n viitor. Selecia indicatorilor de performan financiar la nivelul unei ntreprinderi este de o importan major deoarece, pe de o parte, afecteaz deciziile utilizatorilor situaiilor financiare, iar pe de alt parte, influeneaz eficacitatea sistemelor de gestiune. Conform opiniei lui Cormier D., Magnan M. i Zeghal D.[footnoteRef:48], pertinena indicatorilor de performan financiar trebuie determinat n raport cu valoarea bursier, dar i cu valoarea probabil a cash-flow-urilor de trezorerie i a valorii adugate. Datorit faptului c fluxurile de trezorerie din exploatare sunt la baza multor evaluri de active, un element cheie n determinarea utilitii indicatorilor de performan financiar este reprezentat de capacitatea de a previziona fluxurile de trezorerie viitoare. [48: Citat preluat din Loredana Busuioc: Gestiunea i contabilitatea firmei nr.11-12, 2007, pag.105-108;]

Pe baza unui studiu empiric, realizat pe un eantion de 300 de ntreprinderi din ri cu un nivel diferit de normalizare contabil (Frana, Statele Unite i Elveia), cei trei specialiti mai sus menionai au concluzionat c indicatorii de pertinen maxim n reflectarea performanelor financiare ale unei ntreprinderi sunt urmtorii: rezultatul net, rezultatul exploatrii, fluxul de trezorerie din exploatare, rezultatul rezidual i valoarea adugat. Rezultatul net, dei este cel mai cunoscut, ncepe a fi mai puin utilizat datorit statutului su normativ, n permanen supus reglementrilor contabile. La nivel internaional, specialitii sunt de preri diferite: n timp ce americanii arat c rezultatul net este legat de cursul titlurilor i c el este un indicator fiabil al fluxurilor de trezorerie viitoare, vest-europenii susin pertinena rezultatului net ca indicator global al performanei ntreprinderii. Rezultatul din exploatare este un indicator care traduce capacitatea managerilor i a angajailor de a crea valoare, independent de cota de impozit i de structura capitalului, fiind des utilizat n analiza situaiilor financiare. Valoarea adugat este considerat msura randamentului global care este distribuit tuturor partenerilor ntreprinderii. ns crearea de valoare este principalul obiectiv al intreprinderilor performante? H. Bouquin[footnoteRef:49] considera c scopul ntreprinderii este acela de a crea valoare. Se pune ns ntrebarea: Pentru cine s se creeze aceast valoare? Rspunsul este dat de autor: Eficiena urmrete crearea de valoare pentru acionari, n timp ce economicitatea urmrete crearea de valoare pentru clieni. Eficiena i economicitatea, dei reflect acelai lucru, i anume crearea de valoare, nu sunt congruente deoarece sunt analizate diferit n funcie de persoana vizat. Consideram c n funcie de natura obiectivului fixat exist diferite forme de eficien: productivitatea dac scopul fixat este producia; economicitatea dac scopul fixat este economia, rentabilitatea dac scopul fixat este profitul. [49: H.Bouquin, Le contrle de gestion, Ed. Presse Universitaires de France, Paris, 1998;]

n SUA i n Fana, unde managerii au o marj mare de libertate n aplicarea regulilor contabile, indicatorii de performan ai anului curent sunt relativ puternici n previziunea fluxului de trezorerie din exploatare al anului urmtor. n concluzie, puterea predictiv a indicatorilor de performan este mult mai slab n ri unde practicile contabile sunt mai puin reglementate. Cu alte cuvinte, precizia n regulile de calcul depete orientarea contabilitii atunci cnd ne raportm la utilitatea predictiv a indicatorilor de performan. 3.2. Rezultatul contabil sau rezultatul global ? n interpretarea performanelor unei societi punem adesea un semn de echivalen ntre performana, pe de o parte i rezultatul obinut, pe de alt parte. Desigur, sunt numeroase elemente de natur calitativ (ca de exemplu gradul de pregtire profesional a personalului) ce nu pot fi evaluate i nregistrate n contabilitate, dar care trebuiesc luate n calculul performanelor unei societi. n ce msur putem aprecia drept favorabil sau nu situaia rezultatului obinut de o societate innd seama de prezentarea acestuia n mrime absolut prin intermediul bilanului contabil ? Ce posibiliti de corelare a rezultatului cu ali indicatori economico - financiari confer bilanul ? Conceptul de rezultat este nsoit de o not de subiectivitate n raport cu interesul fiecrei categorii de utilizatori, cu politicile i opiunile contabile adoptate de ctre ntreprindere. Astfel, privit din prisma proprietarilor ntreprinderii, rezultatul va fi diferena ntre venituri i cheltuieli, inclusiv cele financiare i de personal. Din perspectiva investitorilor ntreprinderii (ansamblul aportorilor de capital), rezultatul reprezint diferena ntre venituri i cheltuieli, exclusiv dobnzile pltite creditorilor (regsit n literatura de specialitate sub denumirea de rezultat economic). Din punct de vedere al salariailor i al aportorilor de capitaluri, valoarea adugat va defini cel mai bine rezultatul. n ceea ce privete politicile i opiunile adoptate de ctre ntreprindere (evaluarea stocurilor, metodele de amortizare etc.), rezultatul poate cunoate mrimi diferite, iar ntreprinderea va urmri satisfacerea intereselor sale (maximizarea profitului, diminuarea impozitului pe profit etc.). Edmond Marques afirm c scopul contabilitii nu este un mod unic de a se constitui ntr-o memorie a operaiilor ntreprinderii ci ntr-un mijloc de calcul periodic al unui indicator de performan a ntreprinderii: rezultatul. n ce msur putem aprecia drept favorabil sau nu situaia rezultatului obinut de o societate innd seama de prezentarea acestuia n mrime absolut prin intermediul bilanului contabil? Ce posibiliti de corelare a rezultatului cu ali indicatori economico- financiari confer bilanul? La aceast ntrebare am putea rspunde prin afirmaia lui B. Colasse[footnoteRef:50]:nu exist rezultat adevrat, ci rezultat aranjat cu ajutorul tehnicilor de contabilitate creativ. [50: B.Colasse:Contabilitate general; traducere din limba englez, Ed.Moldova, Iai, 1995;]

Rezultatul contabil a fost considerat principalul indicator pentru msurarea performanei financiare a ntreprinderii. Prin modul su de calcul este orientat spre trecut, servind ca baz a evalurii rezultatelor obinute n urma desfurrii unui proces, n decursul unei perioade de timp trecute. Prin simpla diferen ntre cheltuieli i venituri, rezultatul devine o dat parial aleas. Contabilitatea creativ permite evident modelarea rezultatului ntreprinderii de manier sensibil. Cnd aceast ntreprindere aparine unui grup, posibilitile de utilizare ale contabilitii creative apar nc i mai largi. n consecin, rezultatul contabil sau consolidat nu mai apare astzi ca o variabil pertinent n informarea pieelor financiare asupra valorii firmei i a activitii sale. Rezultatul contabil are i alte utilizri[footnoteRef:51]: ghid al politicii de dividend i de acumulare ; mijloc de predicie a rezultatelor viitoare, cu scopul de a lua decizii de investire sau dezinvestire; mijloc de evaluare a capacitii managementului de a conduce ntreprinderea; mijloc de evaluare a deciziilor luate de alte grupuri legate de ntreprinderea n cauz; instrument managerial ntr-o serie de domenii din interiorul sau din afara ntreprinderii (credibiliatea n faa organismelor de credit, reglementarea preurilor n condiii de monopol). [51: L. Olimid Msurarea rezultatului contabil Ed. Economic, Bucureti, 1998]

Rezultatul contabil se poate determina att din punct de vedere financiar, ca diferen ntre veniturile i cheltuielile nregistrate n cursul perioadei, ct i din punct de vedere patrimonial, ca diferen ntre activul net de la sfritul i de la nceputul perioadei, excluznd tranzaciile cu proprietarii, privind aportul sau distribuirea de capital. ns calculul rezultatului contabil, prin cele doua variante, nu conduce ntotdeauna la acelai rezultat. Motivul este ca n ultima perioad autoritile au permis includerea unui numr tot mai mare de elemente, care mbrac forma de ctiguri sau pierderi nerealizate, intre capitalurile proprii, fara a mai tranzita contul de profit si pierdere. Este vorba de diferenele din reevaluare, diferenele din conversie, ctigurile i pierderile latente asupra instrumentelor financiare, ctigurile i pierderile actuariale aferente pensiilor, efectul schimbrilor metodelor contabile i coreciile erorilor fundamentale. ntrebarea este: ce metod de calcul trebuie adoptat pentru reflectarea performanei ntreprinderii? Dac se urmrete msurarea performanei activitilor desfurate de ntreprindere, n decursul unei perioade de timp, performana financiar se poate determina ca diferen ntre venituri i cheltuieli. Dac utilizatorii informaiei contabile urmresc msurarea mbogirii patrimoniale a unei ntreprinderi, atunci performana se poate msura ca diferen ntre activul net de la sfritul i nceputul perioadei, excluznd aporturile din partea proprietarilor i distribuirile fa de acetia. Dac judec, rezultatul din perspectiva proprietarilor ntreprinderii, acesta va fi diferena ntre venituri i cheltuieli, inclusiv cele financiare i de personal. n viziunea aportorilor de capitaluri (fie ei proprietari sau creditori bancari), rezultatul este diferena ntre venituri i cheltuieli, exclusiv dobnzile vrsate creditorilor. Dac lrgim aria i ne raportm la interesele att ale salariailor, ct i ale aportorilor de capitaluri, rezultatul va fi cel mai bine definit de valoarea adugat. n lucrarea sa Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor Internaionale de Raportare Financiar[footnoteRef:52], Iulia Jianu, asocia noiunea de profit cu cea de bogie naional argumentnd:dac la sfrsitul procesului de producie valoarea creat este superioar celei distruse prin consumul factorilor munc i capital, diferena reprezint profit. Rezultatul ntreprinderii comport un rezultat din utilizarea factorilor de producie prezentat n contul de profit i pierdere i un rezultat din deinerea factorilor de producie ce genereaz ctiguri i pierderi latente. [52: I.Jianu-Evaluarea, prezentarea i analiza performanei ntreprinderii, o abordare din prisma Standardelor Internaionale de Raportare Financiar, Editura C.E.E.C.A.R, 2007;]

A integra ctigurile i pierderile latente n performana ntreprinderii implic, pe de o parte, a rspunde la ntrebarea dac evoluiile parametrilor de pia, precum rata dobnzii, cursul de schimb, cursul valutar, trebuie sa fie luate n considerare n evaluarea performanei ntreprinderii. A integra ctigurile i pierderile latente n performana ntreprinderii presupune renunarea la criteriul de realizare, ca baz pentru reflectarea performanei ntreprinderii. Realizarea reprezint numai confirmarea ctigului. Ctigurile i pierderile realizate i nerealizate trebuie tratate n acelai mod. Rezultatul contabil devine astfel un concept desuet n evaluarea performanei financiare a unei ntreprinderi, deoarece nglobeaz doar elementele nregistrate n contul de profit i pierdere, fr a lua n considerare ctigurile i pierderile latente nregistrate direct n capitalurile proprii. Este motivul pentru care, pe plan internaional, a aparut un nou concept menit s msoare performana global a ntreprinderii. Este vorba de rezultatul economic, care reprezint traducerea termenului englezesc de comprehensive income, aprut n 1980 n SUA. Trecerea de la rezultatul contabil la rezultatul global se consider a fi o trecere de la evaluarea la costuri istorice la evaluarea la valoare just, respectiv de la abandonarea conceptului de rezultat al perioadei trecute i prezente la conceptul de performan, care red perspectiva viitoare a ntreprinderii, deoarece performana nseamna trecut, prezent i viitor. Performana financiar a ntreprinderii a fost mult vreme msurat prin rezultatul contabil obinut de ntreprindere. Astfel, dac o ntreprindere obinea profit se considera c ea este performant. S-a evideniat faptul c, n ziua de astzi rezultatul contabil este influenat de metodele de evaluare, de intenia ntreprinderii, de regulile care au fost fixate n mod arbitar de ctre normalizatori. Nu mai este posibil astzi s judecm corect performana unei ntreprinderi plecnd de la situaiile financiare dac nu stpnim n detaliu politica contabil a ntreprinderii. n contextul expansiunii companiilor multinaionale, utilizatorii informaiilor financiare sunt interesai de performana ntreprinderii determinat nu pe baza rezultatului contabil, ci a rezultatului global / economic. Acest ultim indicator nu poate fi evideniat de contul de profit i pierdere, deoarece are o structur mult mai cuprinztoare dect rezultatul contabil, incluznd i elemente care nu tranziteaz contul de profit i pierdere. Tabloul variaiei capitalurilor proprii lanseaz conceptul de rezultat global ca o alta dimensiune a analizei performanelor. Rezultatul economic este o msur extensiv a efectelor tranzaciilor i a altor evenimente ale unei entiti, ntelegnd toate variaiile activului net cu execepia celor rezultnd din aporturi sau distribuiri fa de proprietari. Cadrul general american definete rezultatul global ca fiind variaia capitalului propriu al ntreprinderii de-a lungul unui exercitiu financiar, care rezult din tranzacii i evenimente, altele dect cele cu acionarii. Este un indicator mai cuprinztor dect rezultatul reliefat de Contul de Profit i Pierdere, deoarece include n plus, elemente constatate n capitalurile proprii, dar care nu tranziteaz conturile de venituri i cheltuieli. Standardul IAS l Prezentarea situaiilor financiare " apreciaz n mod ntemeiat c rezultatul din contul de profit i pierdere nu evideniaz n mod complet performana ntreprinderii. Pentru a depsi aceast situaie, n IAS l Prezentarea situatiilor financiare" se specific: Pentru a veni n ntmpinarea cerinelor utilizatorilor pentru informaii mai cuprinztoare asupra performanei, evaluat mai general dect profitul din contul de profit si pierdere, Standardul stabilete o nou cerin de a prezenta ntr-o situaie financiar primar acele ctiguri i pierderi neprezentate n mod curent n contul de profit i pierdere. Cea mai complet accepiune a conceptului de Rezultat global este oferit de IFRS 1. n aceast viziune, graniele rezultatului contabil sunt depite, incluzndu-se i diferenele din reevaluare, diferenele din conversie, ctiguri sau pierderi latente asupra instrumentelor financiare, ctiguri i pierderi actuariale aferente pensiilor, efectul schimbrilor metodelor contabile i coreciile erorilor fundamentale.[footnoteRef:53] [53: M. Ristea, C. Lungu, I. Jianu Ghid pentru nelegerea i aplicarea Standardelor Internaionale deContabilitate, Prezentarea situaiilor financiare, Ed. CECCAR, Bucureti, 2004, pag. 266/267]

3.3 Indicatorii cu pertinen maxim n reflectarea performanelor financiare ale unei ntreprinderi la momentul actual La momentul actual printre indicatorii cu pertinen maxim n reflectarea performanelor financiare ale unei ntreprinderi se afl rezultatul pe aciune, acesta fiind considerat de IFRS principalul indicator n analiza performanei ntreprinderii. Rezultatul pe aciune reprezint rezultatul unitar care revine acionarilor grupului reprezentat de societatea mam. Acest indicator are o semnificaie dubl. n primul rnd, evoluia acestuia permite s se aprecieze profitabilitatea cu care o ntreprindere utilizeaz banii investitorilor. n cel de-al doilea rnd, beneficiul pe aciune este asociat n analiza investiiilor cu preul de pia al unei aciuni pentru a determina coeficientul de capitalizare bursier (PER Price Earnings Ratio). Organismul internaional (IASB) precum i cel american (FASB) de normalizare recomand calculul rezultatului pe aciune de baz i a rezultatului pe aciune diluat, regsite pe dou linii distincte n cadrul contului de profit i pierdere. Cei doi indicatori sunt prezentai i n cazul n care nregistreaz valori negative. Dac ntreprinderile prezint o form simpl de capital (doar aciuni ordinare), rezultatul pe aciune nediluat poate fi prezentat sub dou forme: pe baza rezultatului exploatrii i pe baza rezultatului net. n caz contrar cele dou tipuri de rezultat sunt folosite n determinarea att a rezultatului de baz, ct i diluat pe aciune. Dac apar urmtoarele situaii: oprirea unei activiti, un element extraordinar sau efectul cumulat al unei schimbri de metode/principii contabile, cele dou tipuri de rezultat pe aciune trebuie adaptate situaiilor prezentate. Prin publicarea rezultatului pe aciune se urmrete s se [footnoteRef:54]: evidenieze puterea ctigului pe o aciune ordinar, astfel nct s permit investitorilor s aprecieze preul pe pia n funcie de rezultatul pe aciune. [54: Scrin Marian: Grupurile de societi i repere ale interpretrii conturilor consolidate, Ed. Economic, Bucureti, 2002, pag. 148 150;]

De asemenea, pentru orientarea deciziilor investiionale, compania DuPont Powder a dezvoltat criteriul rentabilitii investiiei (ROI)[footnoteRef:55], adic raportul dintre profiturile nete (dup amortizri, dar nainte de deducerea dobnzilor aferente datoriilor pe termen lung) i active nete (total active minus fondul comercial i alte active necorporale, datoriile curente i provizioanele pentru riscuri i cheltuieli). Valorile acestui indicator se regsesc printre criteriile dup care se orienteaz investitorii n aprecierea performanelor unei ntreprinderi. [55: Lungu Ionu Cosmin Politici i tratamente contabile privind evaluarea performanei financiare a ntreprinderii, conductor tiinific: prof. univ. dr. Octavian Bojian, Bucureti, 2006;]

Rezultatul rezidual, calculat ca diferen ntre rezultatul net i costul capitalului investit, are i el partizanii si; el este utilizat n principiu ca baz pentru remunerarea managerilor. n scopul implementrii acestei msuri a performanei, managerii trebuie s specifice costul capitalului ajustat n funcie de gradul de risc. Acesta este multiplicat cu baza net de investiii, obinndu-se cheltuielile de capital (sau costul capitalului). Cheltuielile de capital sunt deduse din profitul naintea impozitrii, ceea ce rmne reprezentnd acest profit rezidual sau valoarea economic adugat (EVA). Indicatorul EVA va crete ntotdeauna atunci cnd se realizeaz investiii a cror rentabilitate depete costul capitalului sau atunci cnd se elimin acele investiii care genereaz o rat de rentabilitate sub costul capitalului. O corporaie va prefera ca diviziunile sale s aib un profit rezidual ct mai ridicat. Conform acestei perspective, EVA are avantaje semnificative comparativ cu ROI. Indicatorul EVA este mai flexibil deoarece procente diferite pot fi aplicate investiiilor cu diferite grade de risc. n pofida puterii de atracie a calculului EVA i a aparentei superioriti teoretice compartaiv cu ROI, nici o companie nu a exegerat n utilizarea sa ca indicator al msurrii performanei ndreptarea ateniei spre conceptul de profit rezidual a fost accentuat i de o puternic mediatizare n momentul n care acest indicator a fost redenumit pri