Studiu de Fezabilitate Privind Achizitionarea de Utilaje Si Masini Agricole Dona

8/10/2019 Studiu de Fezabilitate Privind Achizitionarea de Utilaje Si Masini Agricole Dona

1/58

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE BUCURESTI

FACULTATEA DE FINANTE ,ASIGURARI, BANCI SI BURSE DE VALORI

Studiu de fezabilitate prii!d a"#iziti$!area de utila%e &i

'a&i!i a(ri"$le

Stude!ti)

* BUCURESTI +- *


2/58

Cupri!&

Si!teza &tudiului de fezabilitate................................................................................../

-. Date (e!erale............................................................................................0

-.-. De!u'irea fir'ei.................................................................................0

-.+.S"urt i&t$ri"..........................................................................................0

+.Dia(!$&ti"ul a"tual al fir'ei.......................................................................1

+.-.Dia(!$&ti" %uridi"................................................................................1

+.+.Dia(!$&ti" "$'er"ial...........................................................................2

+./.Dia(!$&ti"ul de re&ur&e u'a!e...........................................................-

+.0.Dia(!$&ti" te#!i"................................................................................-+

+.3.Dia(!$&ti" de 'ediu...........................................................................+

+.1. Dia(!$&ti" fi!a!"iar...........................................................................++

/.A!aliza pr$ie"tului de i!e&titii................................................................./-

/.-.Date (e!erale de&pre i!e&titie.........................................................../-

/.+.Flu4urile de !u'erar i!ai!tea realizarii i!e&titiei............................./3

/./. Flu4urile de !u'erar (e!erate de i!e&titie......................................./1

/.0. A!aliza i!e&titiei i! 'ediu "a&i*"ert.............................................../5

/.3.A!aliza i!e&titiei i! 'ediu i!"ert......................................................0+

C$!"luzii....................................................................................................................3-

Bibli$(rafie................................................................................................................33

2


3/58

Sinteza a studiului de fezabilitate

S$"ietatea SC ALFA SRL are "a d$'e!iu pri!"ipal de a"tiitate "ultiarea "erealel$r

6e4"lu&i $rez7, pla!tel$r le(u'i!$a&e &i a pla!tel$r pr$du"at$are de &e'i!te $lea(i!$a&e &i $

e4perie!ta i! d$'e!iu de -3 a!i de zile. I!trepri!derea are $ "ifra de afa"eri i! "$!ti!ua

"re&tere &i pe pla! l$"al e&te lider de piata.

I!e&titia a!alizata "$!&ta i! a"#iziti$!area de "$'bi!e, re'$r"i, tra"t$are, 'a&i!i &i

utila%e a(ri"$le, e"#ipa'e!te de &ele"tare &i tratare i! al$are de /.18.// lei . I! ur'aa"e&teia fir'a a (e!era u! plu& de "alitate pr$du&el$r &ale &i de a&e'e!ea &e a realiza &i $

"re&tere a e!ituril$r.

3


4/58

1. Date generale

1.1. Denumirea societatii si date de identificare ale acesteia

S.C Alfa S.R.L., "$'u!a Bar"a!e&ti, %udetul 9ra#$a,

C$d U!i" de I!re(i&trare 300+1/+: -2./.-550,

Nu'ar de i!re(i&trare la Re(i&trul C$'ertului 9ra#$a ; +1:++:+8.-.-550

tel:fa4 +00*+21+-

1.2. Scurt istoric

S.C Alfa S.R.L, &i*a i!"eput a"tiitatea i! a!ul -550. La i!"eput &uprafata &$"ietatii a

f$&t de -8+ #a tere! arabil, i! a!ul +1 &*a a%u!& la -.831 #a, iar i! preze!t &uprafata e&te de

+.01-,/8 #a tere! arabil. Di! a!ul +1, &$"ietatea deti!e &uprafata de -,-2+- #a tere!

i!traila!, "u drept de f$l$&i!ta di! "are "$!&tru"tii -088,01 '.p. A"e&t tere! i!traila! !u are

al$are "$!tabila de$are"e e&te "u drept de f$l$&i!ta, "$!f$r' "$!tra"tului de "$'$dat !r 8+0

di! +1.

S$"ietatea a"tieaza i! d$'e!iul pr$du"tiei de "ereale &i pla!te te#!i"e, aa!d drept

&"$p &ati&fa"erea !e$il$r "ure!te ale &$"ietatil$r de '$rarit &i pa!fi"atie, pre"u' &i a "el$r de

pr$du"ere a uleiului. De a&e'e!ea, pr$du"e &a'a!ta "ertifi"ata de (rau, $rz &i fl$area*

&$arelui, $ prelu"reaza &i $ "$'er"ializeaza "$!f$r' aut$rizatiil$r ) de pr$du"ere

9


5/58

Di! a!ul +2, &$"ietatea e&te 'e'bra a A&$"iatiei 9r$du"at$ril$r A(ri"$li De Cereale

&i 9la!te te#!i"e a %udetului 9ra#$a "$!&tituita "$!f$r' Ord$!a!tei de Ur(e!ta !r.+1:+.

Obie"te de a"tiitate)

* "a d$'e!iu pri!"ipal de a"tiitate) "ultiarea "erealel$r6e4"lu&i $rez7,

pla!tel$r le(u'i!$a&e &i a pla!tel$r pr$du"at$are de &e'i!te $lea(i!$a&e=

* "a d$'e!ii &e"u!dare) a"tiitati dupa re"$latre= pre(atirea &e'i!tel$r= "$'ert

"u ridi"ata al "erealel$r, &e'i!tel$r, fura%el$r &i tutu!ului !eprelu"rat et"

9ri! a"ea&ta i!e&titie &$"ietatea ur'are&te 'a4i'izarea efi"ie!tei te#!$l$(iei de

"ultura pri! "$!&u' redu& de "$'bu&tibil &i efe"tuarea lu"raril$r a(ri"$le i! peri$ada $pti'a=

"re&terea e!itului i! "adrul &e"t$rului de a"tiitate &i redu"erea "$&tului pe u!itatea de

pr$du&= 'e!ti!erea fertilitatii &$lului &i pree!irea de(radarii a"e&tuia pri! &tabilirea u!ei

&tru"turi a "ulturil$r a!uale ade"ate= realizarea de pr$du&e de "alitate i! "$!"$rda!ta "u

&ta!dardele !ati$!ale &i ale U!iu!ii Eur$pe!e i! d$'e!iul &e"uritatii ali'e!tare.

De a&e'e!ea, pri! a"#iziti$!area e"#ipa'e!tel$r de &ele"tare &i tratare a &e'i!tel$r &e

ur'are&te realizarea u!$r l$turi $'$(e!e de &e'i!te i! ederea 'e!ti!erii a"e&t$ra u! ti'p

i!delu!(at i! &tare late!ta= i'bu!atatirea i!&u&iril$r fizi"e ale &e'i!tel$r= redu"erea

pierderil$r &i a&i(urarea de pr$du"tii ridi"ate pri! f$l$&irea de &a'a!ta "ertifi"ata &i tratata.

5


6/58

2. Diagnosticul actual al intreprinderii

2.1. Diagnostic juridic

>S.C Alfa S.R.L? e&te $ &$"ietatea "$'er"iala "u ra&pu!dere li'itata "$!&tituita

"$!f$r' Le(ii /-:-55, prii!d &$"ietatile "$'er"iale, "u &ediul i! C$'u!a Bar"a!e&ti, %ud

9ra#$a &i are $ durata !eli'itata.

I! preze!t "apitalul &$"ial &ub&"ri& &i ar&at e&te de - lei !u'erar, i'partit i! -de parti &$"iale "u al$are !$'i!ala de - lei fie"are. La i!"eput &$"ietatea a aut a&$"iat

u!i", pe d$'!ul 9etre I$!, iar i! preze!t are d$i a&$"iati. Ap$rtul a&$"iatil$r la "apitalul &$"ial

e&te) 9etre I$! *5 lei, repreze!ta!d 5 de parti &$"iale a - lei fie"are &i 9etre Valeria* -

lei, repreze!ta!d - parti &$"iale a - lei fie"are. Capitalul &$"ial al fir'ei e&te i! i!tre(i'e

priat.

S$"ietatea are "$!tra"t u! "redit di! data de 3.2.+1 de la BRD Gr$up S$"iete

Ge!erale i! al$are de 81+.52 lei pe $ peri$ada de 1 de lu!i. Nu &*au i!re(i&trat i!tarzieri la

plata ratel$r, relatia "u ba!"a derula!du*&e fara i!"ide!te.

S$"ietatea lu"reaza i! are!da pe peri$ade a "ate - a!i &uprafata de +.01-,/8 #a tere!

arabil "$!f$r' Re(i&trului "$!tra"tel$r de are!dare. Ulti'a rei!!$ire a "$!tra"tel$r a f$&t i!

a!ul +8. 9e!tru &uprafata de -- 2+- 'p e4i&ta u! "$!tra"t de "$'$dat i!tre 9etre I$! &i

9etre Valeria i! "alitate de "$'$da!ti &i SC. @.SRL i! "alitate de "$'$datara.

Analiza SWOT

6


7/58

Puncte tari Puncte slabe

*&$"ietatea !u are liti(ii &au #$tarari

%ude"at$re&ti ra'a&e defi!itie

*tere!uri a&i(urate i! "az de deza&tru

*$bli(atii fi&"ale platite la zi

*"$!tra"te de are!dare i!"#eiate pe $ peri$ada

'are de ti'p - a!i

*dat$rii fata de i!&titutiile de "redit

Riscuri) refuzul pr$prietaril$r de a 'ai rei!$i "$!tra"tele de are!dare

Oportunitati)

* 'arirea &uprafetei a(ri"$le, pri! i!"#eierea de !$i "$!tra"te de are!dare

* a"$rdarea de !$i fa"ilitati fi&"ale i! d$'e!iul a(ri"ulturii2.2. Diagnosticul omercial

POT!"T#A$## %&R"#'OR#

Denumire furnizor de materii

prime(au)iliare(produse

Produs furnizat si

cantitate

apro)imati*a

+aloare

apro)imati*a

,RO",

- din total

acizitii

S.C. ALCEDO S.A.

Sa'a!ta (rau "ate($ria bi$l$(i"a

baza

33.+(

05.18 +,13

S.C. ALCEDO S.A.Sa'a!ta $rz "ate($ria

bi$l$(i"a baza

33.+(

-/. ,2

S.C. ALCEDO S.A.Sa'a!ata rapita

0/ (/+.10/ -,20

9IONEER


8/58

Analiza politicii de apro*izionare

A"#izitia de 'aterii pri'e &i 'ateriale pe!tru u! "i"lu de pr$du"tie &e a&i(ura de "atre S.C.

Alfa S.R.L. di! re&ur&ele fi!a!"iare rezultate i! ur'a a!zarii pr$du&el$r a(ri"$le.

Li&ta fur!iz$ril$r de 'aterii pri'e &i 'ateriale a f$&t &tabilita de "atre &$li"ita!t i! ur'a

&tudiului de piata prii!d 'ateriile pri'e &i 'ateriale. La baza a"e&tui &tudiu a &tat "alitatea

pr$du&el$r, pretul $ferit, ter'e!ele de lirare di! partea fur!iz$ril$r, pre"u' &i &tabilirea

ter'e!el$r de plata) la lirarea pr$du&el$r 6 pe!tru &a'a!ta &i i!(ra&a'i!te7, la re"$ltarea pe!tru

pe&ti"ide &i la / de zile de la lirarea pe!tru '$t$ri!a.

Me!ti$!a' "a !u e4i&ta ri&"uri &i difi"ultati prii!d apr$izi$!area "u 'aterii pri'e &i

'ateriale de$are"e i!tre fur!iz$ri &i &$li"ita!t 6 S.C. Alfa S.R.L 7 e4i&ta $ "$lab$rare &tra!&a bazata

pe i!"redere &i &eri$zitate )

* Fur!iz$rii a&i(ura "a!titatea de 'aterii pri'e &i 'ateriale !e"e&are

flu4ului te#!$l$(i" la ti'p=

* Fir'a f$l$&e&te 'ateriile pri'e &i 'aterialele $pti' di! pu!"t de edere al

te#!$l$(iil$r de "ultura.

Analiza *anzarilor

Ga'a &$rti'e!tala) (rau, p$ru'b, &e"ara.

POT!"T#A$## $#!"T# A# SO$##TA"T&$

"r. rt. lient /denumire si adresa0 +aloare /RO"0 - din *anzari

-S.C. A9ROMAT S.A.

C$'. Bar"a!e&ti, &at Tatara!i, %udetul 9ra#$a15+.10 -0,52

+S.C. LIDO GARBEA S.R.L.

Str. Ni"$lae Fili'$!, !r. -5, 9l$ie&ti, %udetul 9ra#$a/. 1,08

/S.C. 9RAM S.R.L.

9l$pe!i, %udetul 9ra#$a852.5-1 -5,0-

0S.C. AGRICOVER S.A.

Str. Aurel Vlai"u, !r. +, %udetul Buzau+.2/3.308 35,-0

TOTAL 0.1+1.-0 -

8


9/58

Strategia de piata pe cei ani de functionare

S$li"ita!tul S.C. Alfa S.R.L a &tabilit plata are!dei) 2 ( (rau:#a are!dat. 9e!tru

&uprafata de +.12,8+ #a rei!e -.002,020 t$!e (rau. Di! pr$du"tia $bti!uta de 0.000 t$!e &e

&"ade are!da 6-.002,0207 &i rei!e pe!tru al$rifi"are +.551,3+1 t$!e.

La (rau &a'a!ta &e $bti!e -.-+ t$!e, di! "are !e"e&ar &a'a!ta pe!tru a!ul ur'at$r

6+0+,0 t$!e7 &i &e al$rifi"a 215,1 t$!e.

9$liti"a de pret) *pretul pr$du&el$r !$a&tre &e afla i! (a'a 'edie de pret.

9$liti"a de di&tributie) *pr$du&ele !$a&tre tre" pri! i!ter'ediul u!ui &i!(ur di&tribuit$rpa!a a%u!( la "$!&u'at$r.

9$liti"a de pr$'$are) *pr$'$are pri! i!ter'ediul "lie!til$r !$&tri 'ultu'iti 6"el 'ai

i'p$rta!t 'i%l$" de pr$'$are7

Analiza SWOT

9u!"te tari

* 9la!tele "ultiate i!re(i&treaza $ "erere f$arte 'arepe piata l$"ala

*Fir'a realizeaza &tudii de piata prii!d fur!iz$rii

6"alitatea pr$du&el$r &i pretul $ferit7, fii!d la "ure!t

"u d$ri!tele "lie!til$r

*9r$du&ele tre" pri! i!ter'ediul u!ui &i!(ur

di&tribuit$r pa!a a%u!( la "$!&u'at$r 6pretul !u a

i!re(i&tra $ "re&tere prea 'are7

9u!"te &labe

* Li&ta fur!iz$ril$r de 'aterii pri'e &i

'ateriale a f$&t &tabilita la !iel l$"al,

fara a e4i&ta relatii "u fur!iz$ri

i'p$rta!ti

* I'p$&ibilitate de a e4ti!de reteaua de

lirare pe ter'e! &"urt

Op$rtu!itati

* dat$rita relatiil$r bazate pe &eri$zitate &i

ri(ur$zitate, ter'e!ele de lirare &i de plata p$t fi

!e($"iate i! fa$area SC ALFA SRL, puta!d a&tfel

eli'i!a a'e!i!tarea prii!d &"aderea li"#iditatii

i'ediate.

Ri&"uri

*9atru!derea pe piata di! z$!a a u!ui

"$'petit$r i'p$rta!t,"are pri!

pra"ti"area u!$r preturi 'ai 'i"i,

p$ate atra(e "lie!tela !$a&tra.

9


10/58

2.. Diagnosticul resurselor umane

Nu'arul &alariatil$r &$"ietatii e&te de -+ a!(a%ati di!tre "are / fe'ei &i 5 barbati.I!

"eea "e prie&te ar&ta, &$"ietatea deti!e f$rta de 'u!"a "u ar&te "upri!&e i!tre +3 de a!i &i03 de a!i.

Fir'a deti!e i! &tru"tura &a $r(a!i(ra'i"a) - ad'i!i&trat$r, - dire"t$r, - "$!tabil, -

"$!tabil &ef, 0 'e"a!i"i a(ri"$li, + i!(i!eri a(r$!$'i, - 'u!"it$r !e"alifi"at.

Ad'i!i&trat$rul &$"ietatii a ab&$lit li"eul E"$!$'i" di! 9l$ie&ti, &i a ur'at "ur&urile

Fa"ultatii de A(ri"ultura di! Bu"ure&ti. De a&e'e!ea i! a!ul +1 a ab&$lit "ur&ul de

"alifi"are i! 'e&eria de a(ri"ult$r, $r(a!izat de Ofi"iul ;udetea! de C$!&ulta!ta A(ri"$la

9ra#$a. De la i!fii!tarea &$"ietatii &i pa!a i! preze!t a f$&t ad'i!i&trat$rul &$"ietatii, a dat

d$ada de i!alt pr$fe&i$!ali&', reu&i!d a&tfel &a &itueze &$"ietatea pe u! l$" fru!ta& la !ielul

%udetului.

9r$'$area &i re"$'pe!&area per&$!alului

I! "eea "e prie&te '$dul de pr$'$are al &alariatil$r, a"e&ta &e realizeaza i! fu!"tie

de rezultatele pr$fe&i$!ale i!diiduale ale a!(a%atil$r. O data pe a! &e realizeaza $ !$tare a

a!(a%atil$r i! fu!"tie de rezultatele $bti!ute &i pe baza a"e&teia &e ia de"izia de pr$'$are a

10


11/58

a!(a%atului. I!trepri!derea a"$rda $ i'p$rta!ta de$&ebita &i fidelizarii per&$!alului, a&tfel la

fie"are re"$lta &tra!&a a!(a%atii pri'e&" u! pr$"e!t di! pr$du"tia re&pe"tia. 9e!tru a!ul +8

f$!dul de &alarii a f$&t de -8 8 de lei.

Salariul brut e&te "upri!& i!tre - + de lei 6pe!tru 'u!"it$rul !e"alifi"at, "are

lu"reaza 8 $re pe zi7 &i + 3 de lei 6 pe!tru ad'i!i&trat$r7.

9er&$!alul be!efi"iaza de a&e'!ea de "ur&uri de i!&truire, i! "azul i! "are &$"ietatea

a"#iziti$!eaza !$i utila%e, i! "$!f$r'itate "u &ta!dardele eur$pe!e.

Analiza SWOT

Puncte forte

*a!(a%atii i! fu!"tiile de "$!du"ere deti! &tudii

&uperi$are &i e4perie!ta i! d$'e!iu

*!u e4i&ta dat$rii fi&"ale la bu(etul a&i(uraril$r

&$"iale &i f$!durile &pe"iale

*ad'i!i&trat$rul &$"ietatii deti!e &i 5 di!

"apitalul &$"ial, d$ri!d a&tfel $ (e&ti$!are "at

'ai bu!a a &$"ietatii6 !u e4i&ta "$!fli"te de

a(e!t7

*f$rta de 'u!"a i!&truita

*&alariati 'ultu'iti de &alariile $bti!ute

*per&$!al "alifi"at i! pr$p$rtie de 58

Puncte slabe

*!u e4i&ta $ $r(a!i(ra'a bi!e defi!ita la

!ielul &$"ietatii

*p$&ibilitati de pr$'$are redu&e,dat$rita

!u'arului 'i" de p$&turi &i i!e4i&te!tei

u!$r departa'e!te bi!e defi!ite

*i!e4i&te!ta u!ei p$liti"i de f$r'are

"$!ti!ua

Riscuri) *!e"e&itatea a!(a%arii u!$r !$i per&$a!e

Oportunitati3 ,parti"iparea la pr$(ra'e de "$$perare i!ter!ai$!alH de&ti!ate dez$ltHrii

a(ri"ulturii

* p$&ibilitHile fi!a!"iare de &ti'ulare, '$tiare a a(ri"ult$ril$r

11


12/58

2.4. Diagnosticul tenic

Stabilirea categoriei de ferma

ultura Suprafata/a0 &D!(a &D!

5rau -+0 .+8 /02.+

Orz 13 .+01 -3.55

Porumb //5.8+ .+-/ 2+./8+

Rapita si napi 0/ .-23 2.3+3

%loarea soarelui + .-2/ /.01

UDE * U!itatea de di'e!&iu!e e"$!$'i"H, reprezi!tH u!itatea pri! "are &e e4pri'H

di'e!&iu!ea e"$!$'i"H a u!ei e4pl$ataii a(ri"$le deter'i!atH pe baza 'ar%ei brute &ta!dard a

e4pl$ataiei 6De"izia C$'i&iei !r. 83:/22:CEE7. Val$area u!ei u!itHi de di'e!&iu!e e"$!$'i"H

e&te de -.+ Eur$.

12


13/58

Fer'a are $ di'e!&iu!e de 35.332 UDE. Cele "u 'ari'i i!tre + &i 8 UDE pri'e&" -3

de eur$ pe e4pl$atatie a(ri"$la:a!, de la &tat, ti'p de 3 a!i, &u'a !era'bur&abila.

%lu)ul tenologic

Fir'a S.C. ALFA S.R.L "ultia) (rau de t$a'!a "$!&u'= (rau &a'a!ta= $rz &a'a!ta=

rapita "$!&u'= p$ru'b b$abe &i fl$area &$arelui &a'a!ta. 9r$du"e &a'a!ta "ertifi"ata "$!f$r'

aut$rizatiil$r) de pr$du"ere 9


14/58

Cara"teri&ti"ile &$iului Fla'ura 83)

* rezi&te!t la ier!are, ar&ita, &e"eta=

* rezi&te!t la fai!are, &ept$ri$za, ru(i!a bru!a &i ru(i!a (albe!a=

* pla!ta &e'ipiti"a, "u $ talie, i! 'edie, de 8*5 "'=

* are &pi"ul 'are, alb, "u -1*-8 &pi"ulete=

* b$bul e&te 'are $$idal, de "ul$are r$&ie, &e'i&ti"l$&=

* al$rifi"a bi!e i!(ra&a'i!tele "u az$t &i f$&f$r, !e"e&ita $ bu!a pre(atire a patului

(er'i!ati &i $ ada!"i'e de &e'a!at de /*3 "'=

* p$te!tial de pr$du"tie ridi"at 1*8.3 t$!e:#a=

Cara"teri&ti"ile &$iului de $rz Da!a

* rezi&te!t la (er, &e"eta=

* rezi&te!t la iru&ul piti"irii (albe!e a $rzului=

* pla!ta 'i%l$"ie, "u $ talie, de 8*5 "'=

* are &pi"ul 'i%l$"iu, alb, "u 2 - "'=

* b$bul e&te 'i%l$"iu &pre 'are=

* al$rifi"a bi!e i!(ra&a'i!tele "u az$t &i f$&f$r, !e"e&ita $ bu!a pre(atire a patului

(er'i!ati=

* p$te!tial de pr$du"tie ridi"at2.3 * 5 t$!e:#a=

Cara"teri&ti"ile #ibridului de p$ru'b f$l$&it

* #ibrid &i'plu ti'puriu=

* b$bul e&te 'are de "ul$are (albe!a=

* tulpi!a i!alta, &tiulete lu!(, -1 -8 ra!duri de b$abe=

* t$lera!ta bu!a la &e"eta &i ar&ita=

14


15/58

* pr$du"tia de b$abe -8 -00 (:#a=

* "apa"itate de a al$rifi"a d$ze 'ai redu&e de i!(ra&a'i!te "#i'i"e=

Cara"teri&ti"ile #ibridului de fl$area &$arelui Tr$'ba

* #ibrid &i'plu &e'iti'puriu=

* peri$ada de e(etatie --3 * -+ zile=

* &e'i!te 'edii=

* talie de -03 *-13 "'=

* p$te!tial de pr$du"tie 00 023 (:#a=

* "$!ti!ut ridi"at i! ulei 02* 3-=

* (rad ridi"at de aut$fertilitate=

Cara"teri&ti"ile &$iului de rapita Vale&"a

* i!alti'e de --+ -+5 "'=

* peri$ada de e(etatie +1 * +28 zile=

* &e'i!te $$idala de 'ari'e 'edie=

* p$te!tial de pr$du"tie +1 * /2 (:#a=

* "$!ti!ut de ulei 0/* 00=

Tenologia de cultura

A'pla&area "ulturii

9la!ta pre'er(at$are &i r$tatia "ulturil$r au $ i!flue!ta i!&e'!ata a&upra pr$du"tiei de

pri! redu"erea (radului de i!fe&tare "u buruie!i, b$li &i dau!at$ri, a"u'ularea apei &i a

15


16/58

ele'e!tel$r !utritie i! &$l &i pe!tru a&i(urarea ti'pului de e4e"utie a lu"raril$r i! ederea

i!"adrarii i! peri$ada $pti'a de &e'a!at.

I!(ra&a'i!tele

Fertilizarea "u f$&f$r) 1*- ( 9+O3:#a, &e apli"a pri! i'pra&tiere u!if$r'a la &uprafata

&$lului &i &e i!"$rp$reaza $data "u aratura.

Fertilizarea "u p$ta&iu) 0*8 ( +O: #a, &e apli"a i!ai!te de aratura &au de pre(atirea

patului (er'i!ati, &ub f$r'a de &are p$ta&i"a &au i!(ra&a'i!te "$'ple4e.

Fertilizarea "u az$t) 0*1 ( N:#a, &e apli"a i! d$ua faze) i! ti'pul ier!ii &au pri'aaradere'e i! fu!"tie de &tarea "ulturii &i pri'aara, i! peri$ada aparitiei pri'ului !$d al tulpi!ii.

Lu"rarile &$lului

A"e&tea &e efe"tueaza difere!tiat i! fu!"tie de pla!ta pre'er(at$are. 9e!tru pla!tele "are

ur'eaza u!$r "ulturi pre'er(at$are ti'purii, te#!$l$(ia re"$'a!data i!"lude $ aratura

&uperfi"iala, de dez'iri&tire, e4e"utata i'ediat dupa re"$ltare pe!tru "$'baterea buruie!il$r &i

redu"erea pierderil$r de apa, lu"rari "u di&"ul &au (rapa, pa!a i! peri$ada di!ai!tea &e'a!atului.

9e!tru "ele "are ur'eaza u!$r "ulturi pre'er(at$are tarzii, da"a e&te &ufi"ie!t ti'p pa!a la

&e'a!atul (raului, &e efe"tueaza de a&e'e!ea aratura, "u "$!ditia efe"tuarii a"e&teia i!tr*u! ti'p

"are &a a&i(ure "$!ditiile 'e!ti$!ate a!teri$r.

Se'a!atul

Se'a!atul pla!tel$r de t$a'!a trebuie &a i!"eapa "a!d te'peratura 'edie a aerului e&te

de -/*-3 C &i &a &e ter'i!e "a!d te'peratura &"ade la 8*5 C. I!ai!te de a i!tra i! iar!a, pla!tele

trebuie &a e(eteze ti'p de 0*3 de zile, la te'peraturi 'edii zil!i"e 'ai 'ari de 3 C.

Se'a!atul &e fa"e la $ u'iditate $pti'a a &$lului 6 1*27, "u $ pre(atire a patului

(er'i!ati bu!a. 9uterea de (er'i!atie trebuie &a fie de pe&te 83 &i puritate de "el puti! 5.

Ca!titatea de &a'a!ta la #e"tar &e "al"uleaza i! fu!"tie de de!&itatea luata i! "$!&iderare de

i!di"ii de "alitate "u!$&"uti &i de "ara"teri&ti"ile fie"arei pla!te.

Lu"rari de i!treti!ere

16


17/58

C$'baterea i!te(rata pre&upu!e lu"rari de a&$la'e!t, lu"rari de baza alea &$lului, lu"rari

de pre(atire a patului (er'i!ati, peri$ada &i de!&itatea $pti'a de &e'a!at.

C$'baterea dire"ta &e fa"e pri! f$l$&irea erbi"idel$r "$'bi!ate, fu!(i"idel$r,

i!&e"ti"idel$r, "u &pe"tru lar( de a"tiu!e a&upra buruie!il$r. Apli"area a"e&t$ra &e fa"e i! fu!"tie)

de &e!&ibilitatea &pe"iil$r de buruie!i, '$'e!tul $pti' de ad'i!i&trare al l$r, &e!&ibilitatea

&$iului de (rau fata de a"e&te &ub&ta!te, faza de e(etatie i! "are &e apli"a trata'e!tul.

Re"$ltarea

Re"$ltarea &e fa"e 'e"a!izat, "a!d la!ul &e afla i! faza de "$a"ere depli!a. 9e!tru

$bti!erea u!ei pr$du"tii de "alitate &e re"$'a!da )

* pla!tele &a !u fie "azute=

* re'ea &a fie "alda &i i!&$rita=

* tere!ul &a fie pla!, !ea""ide!tat=

* "ultura &a fie "at 'ai puti! i'buruie!ata=

&tilaje e)istente

Denumire utilaj +aloare neta 6 RO" ,

Tra"t$r a!(lia 80---.1/

Grapa "u di&"uri +3+.83

Grapa "u di&" -0-0.30

Grapa &telata 313.38

Grapa &telata -25.10

Grapa &telata -25.10

Ma&i!a erbi"idat -//1.8

C$'bi!at$r /.3

Cultiat$r 25.8/

Ma&i!a "uratat &e'i!te +15.81

Sapa r$tatia /0.28

17


18/58

9re&a bal$tat 0+-8.01

Se'a!at$are SU9 +5 +55.12

Se'a!at$are S9C 8M 0/23.51

C$'bi!a CLASS LE@ION //-/33./1

E"#ipa'e!t re"$ltat p$ru'b +820.8/

Ma&i!a a'e!da'e!te /+5-.3

Grapa "u di&"uri ///-.05

Tra"t$r U13 +0385.33

Tra"t$r U13 +0385.33

Tra"t$r U13 +0385.33

C$'bi!a CLASS MEGA /8250.8/

Ca!tar platf$r'a /052.-/

I!"ar"at$r fr$!tal --20.5

T$"at$r paie MEGA --503.0

T$"at$r paie LE@ION -+322.55

C$'bi!at$r 0530.1+

Se'a!at$are MT 1F 0+3.5

Se'a!at$are MT 1F 0+3.5

S"arifi"at$r +130-.20

S"arifi"at$r +130-.20

U&"at$r "ereale -5222.1/

Tra"t$r CASE /3+02.2/

Se'a!at$are VADERSTAD ++115.28

Di&" GREGOIRE BESSOIN 2300.-0

Di&" GREGOIRE BESSOIN 2300.-0

Di&" GREGOIRE BESSOIN 5508/./8-

9lu( 'ulti 'a&ter -3- /350+.-+

9lu( 'ulti 'a&ter -8 033+1.1

18


19/58

9lu( 'ulti 'a&ter -3- /350+.-+

Tra"t$r ;$#! Deere +/12/.+

Tra"t$r ;$#! Deere +/12/.+

E"#ipa'e!t Geri!(#$ff 25023.-1

Re'$r"a 53-8.-

ladiri

De!u'ire Val$are !eta RON *

Cladire atelier re'iza 023.-5

Cladire 'a(azie /1-8.2

I'pre%'uire (ard fir'a +32+.8

Ce!trala ter'i"a 1-+.-

Sil$zuri 0 bu"ati 3/33-.8

Analiza SWOT

19


20/58

Puncte forte

Dier&itatea utila%el$r deti!ute de fir'a

9la!tele p$t fi utilizate i! 'ai 'ulte d$'e!ii)pa!ifi"atie, #ra!a pe!tru a!i'ale, pr$du"erea de

ulei, (lu"$za, a'id$!

Cultura fii!d 'e"a!izabila i!te(ral &u!t redu&e

"$&turile

Puncte slabe

Dier&itatea redu&a a pla!tel$r "ultiate

9r$"e& te#!$l$(i" relati e4ti!& "a durata,

apr$4i'ati 1 lu!i

C$&turi 'ari "u pre(atirea tere!uril$r de

i!&a'a!tare &i pe!tru "$!tra"arareab$lil$r &i dau!at$ril$r

Oportunitati

A"#iziti$!area de tere!uri pe!tru a 'ari "ifra de

afa"eri

Dier&ifi"area a"tiitatil$r de&fa&urate &i apla!tel$r "ultiate

Riscuri

C$!fru!tarea "u b$li:dau!at$ri !$i "e ar

putea redu"e "$!&iderabil pr$du"tia

$bti!uta

C$&turi &upli'e!tare "u a&i(urarea"ulturil$r

2.. Diagnosticul de mediu

Fir'a S.C. ALFA S.R.L. e&te &ituata i! %udetul 9ra#$a,"$'u!a Bar"a!e&ti, &at

Tatara!i.A"ea&ta are $ &ituare i! partea de &ud*e&t a %udetului, la di&ta!ta redu&a de re&edi!ta

%udetului 9l$ie&ti, pri!"ipala "ale de "$'u!i"atie fii!d dru'ul DN-.Spe"ifi"ul z$!ei e&te de "ultiare a "erealel$r &i a pla!tel$r te#!i"e, pre"u' &i

"re&terea a!i'alel$r, aa!d i! edere "a apr$ape 5 di! &uprafata "$'u!ei e&te repreze!tata

de &uprafata arabila. J$!a a&i(ura "$!ditii fa$rabile de dez$ltare a a(ri"ulturii, "are p$ate

"$!tribui la ridi"area &ta!dardului de iata &i la "rearea de !$i l$"uri de 'u!"a.

J$!a i! "are e&te p$ziti$!ata fir'a e&te u!a de tra!zitie di! pu!"t de edere "li'ati".

Datele &u!t preluate de la Statia Mete$ 9l$ie&ti, a&tfel te'peratura 'edie a!uala fii!d de

-.3KC, pre"ipitatii 'edii a!uale 1/,23 '', u'iditatea i! aer e&te de 2+. Alti fa"t$ri"li'ati" "are ar putea &a i!flue!teze "ulturile a(ri"$le &u!t repreze!tate de zilele "u bru'a

20


21/58

"are &u!t fre"e!te 'ai ale& i! lu!ile aprilie &i "ate$data i! 'ai,a!turile &u!t pred$'i!a!te

di! dire"tiile de !$rd*e&t , e&t &i !$rd. A"e&tea "$!tribui!d a"tie a&upra a(ri"ulturii, de$re"e

pe ti'p de pri'aara "u a%ut$rul a!turil$r &e eli'i!a &urplu&ul de apa di! pa'a!t &i

dea&e'e!ea fa"iliteaza pr$"e&ul de p$le!izare al pla!tel$r. Cli'atul e&te relatie u'ed "u eri

"aldur$a&e &i ier!i a&pre, dea&e'e!ea e&te u! "li'at de tra!zitie de la &tepa la &il$&tepa.

Re&ur&ele de apa &u!t relatie redu&e,apa de &uprafata "are ar putea fa"e p$&ibila iri(atia &e

afla la di&ta!ta 'are.

S$lul pe "are &e pra"ti"a a"tiitatea a(ri"$la e&te u!ul de&tul de dier&ifi"at, dar

pr$pi"e u!ei a&tfel de a"tiitate de$are"e "ea 'ai 'are parte e&te "$'pu&a di! "er!$zi$', u!

&$l f$arte b$(at i! &ub&ta!te 'i!erale atat de !e"e&are "re&terii pla!tel$r.

I! ederea fu!"ti$!arii &$"ietatea S.C ALFA S.R.L a pri'it aut$rizatia de 'ediu i!

0:1:+/ "u !u'arul 9


22/58

$bie"tul "$!ditiil$r de i(ie!a, iar Dire"tia Sa!itar Veteri!ara &i pe!tru Si(ura!ta Ali'e!tel$r a

"ertifi"ate faptul "a pr$ie"tul !u fa"e $bie"tul !$tifi"arii pe!tru &i(ura!ta ali'e!tel$r.

Analiza SWOT

9u!"te f$rte)

*Suprafata de prelu"rare a tere!ului

'are

*A'pla&area i!tr*$ z$!a priel!i"a

pe!tru a(ri"ultura, dat$rita &$luril$r

*Te#!$l$(ia utilizata de &$"ietate e&te

u!a puti! p$lua!ta

9u!"te &labe)

* A'pla&area i!tr*$ z$!a i! "are

a'plitudi!ea te'peraturil$r de la

ara la iar!a 6eri "aldur$a&e &i ier!i

a&pre7 e&te 'are

*Di&ta!ta 'are fata de $ apa de

&uprafata pe!tru realizarea u!ei

i!&talatii de iri(atie.

Op$rtu!itati)

* I! iit$r p$t aparea rela4ari ale

le(i&latiei i! prii!ta 'ediului pe!tru

d$'e!iul a(ri"$l

A'e!i!tari)

*Ri&"ul u!$r "ala'itati !aturale "are

ar putea di&tru(e re"$ltele, du"a!d

a&tfel la $ pierdere "$!&iderabila.

2.7. Diagnosticul financiar al firmei

Analiza pozitiei financiare

SN T$tal a"ti T$tal dat$rii Capitaluri pr$prii

FR Capital pr$priu Dat$rii pe ter'e! lu!( * I'$bilizHri !ete

NFR St$"uri Crea!te Dat$rii e4pl$atare

TNFR NFR

FR pr$priu Cp i'$bilizari !ete

FR i'pru'utat dat pe TL

22


23/58

+1 +2 +8

SN -.251.80 /.-55.3/ 1.+8+.055

FR *-.0+2.+58 -/1.03 -58./35

NFR *1-+.18 -.0+8.-/+ 20.1

TN *8-3.+/ *-.+5-.2+2 *31.+0-

FR9 *+.+0.8/5 *///.5-1 *-.-12.3--

FRS 222.30- 02./+- -./13.82

Situatia !eta i!re(i&treaza $ "re&tere pe par"urul "el$r / a!i, dat$rita realizarii de !$i

rezere &i a faptului "a rezultatele e4er"itiil$r fi!a!"iare pe +2 &i +8 &u!t p$zitie. A&tfel

&e $b&era $ "$!&$lidare a aerii pr$prietaril$r fir'ei.

F$!dul de rul'e!t e&te p$ziti, i!&a !u f$arte 'are, &i i!re(i&treaza $ u&$ara "re&tere,

"eea "e arata "a !e$ile per'a!e!te &u!t a"$perite i! t$talitate di! re&ur&e pe ter'e! lu!(.

Mai ra'a!e $ parte di! a"e&te re&ur&e "e p$ate fi f$l$&ita pe!tru a fi!a!ta !e$ile pe ter'e!

&"urt.

Ne$ia de f$!d de rul'e!t e&te p$zitia, a&tfel "a pe ter'e! &"urt e"#ilibrul fi!a!"iar

!u &e realizeaza. T$tu&i &e $b&era $ &"adere "u apr$4i'ati 3 a NFR i! a!ul +8 "eea

"e &u(ereaza "a a"e&t deze"#ilibru &e a di'i!ua.

Ca ur'are a faptului "a NFR e&te p$ziti &i "a NFR e&te 'ai 'are de"at FR &i

trez$reria !eta e&te !e(atia. Deze"#ilibrul fi!a!"iar e&te dublat de u! defi"it '$!etar "e

trebuie fi!a!tat di! pa&ie de trez$rerie. A"e&t defi"it e&te i!&a i! &"adere dat$rita faptului "a

&i NFR &*a 'i"&$rat.

Di! al$rile a"e&t$r i!di"at$ri &e $b&era "a fir'a are $ p$liti"a $fe!&ia i! "eea "e

prie&te a&i(urarea &i 'e!ti!erea e"#ilibrului fi!a!"iar pe ter'e! &"urt, "are e&te i!&a f$arte

ri&"a!ta.

Analiza soldurilor intermediare de gestiune

Met$da a!(l$*&a4$!H

23


24/58

MCV CA CV CA 6C#eltuieli "u 'ateriile pri'e i 'ateriale

"$!&u'abileC#eltuieli "u 'Hrfurile C#eltuieli "u per&$!alul Alte "#eltuieli 'ateriale7

EBITDA CA "# e4pl$atare 6 fara a'$rtizare &i pr$izi$a!e7 e!ituri fi!a!"iare

"# fi!a!"iare e!ituri e4tra$rdi!are "# e4tra$rdi!are

EBITEBITDA 6a'$rtizare pr$izi$a!e7

EBT EBIT d$ba!zi

RN EBT i'p$zit

+1 +2 +8

MCV 183.3- -.833./21 /.++-.2

EBITDA /-8./3- +./0-.-53 0.80.25-

EBIT *5/.152 -.221.0+ 0.-5.5+

EBT *+/+.882 -.100./20 0./-.--2

RN * -.00.515 /./8/.003

Met$da "$!ti!e!tala

9E a!duta &t$"ata i'$bilizata

VA e4e "$!&u'uri e4ter!e 'ar%a "$'er"iala

EBE VA 6"# "u per&$!al i'p$zite, ta4e &i alte ar&a'i!te a&i'ilate7

RE EBE*6a'$rtizare pr$izi$a!e7 alte e!ituri di! e4pl$atare alte "#eltuieli

di! e4pl$atare

RC RE V fi!a!"iare C# fi!a!"iare

RB RC R e4tra$rdi!ar

RN RB * i'p$zit

+1 +2 +8

9E +.153.-1 3.338.+35 2.355.85

VA +80.5/1 +.018.-80 +.52+.-0

EBE 25.8/1 +.+51.218 +.2-8.2+1

RE *-08.1/ -.205.3 0.01.RC *+/+.882 -.100./20 0./-.--+

24


25/58

RN * -.0+.151 /./8/.003

9ri!"ipala "auza a realizarii pierderii de +/+ 881 lei i! a!ul +1 $ "$!&tituie

al$rifi"area pr$du"tiei $bti!ute la preturi relati apr$piate de "$&tul efe"ti, iar i!tr*u! "az&ub !ielul "$&tului efe"ti.

A&tfel)

* la "ultura de fl$area &$arelui &*a i!re(i&trat $ pierdere di! al$rifi"area pr$du"tiei de

30 180 lei, pretul de a!zare fii!d "upri!& i!tre ,3- lei:( &i ,33 lei:( fata de "$&tul efe"ti

de ,32 lei:(

* la "ultura de (rau &*a i!re(i&trat $ pierdere de +52 82- lei &i &e dat$reaza faptului "a

apr$4i'ati 08 di! t$talul pr$du"tiei $bti!ute a f$&t utilizata pe!tru plata are!dei i! +1,

"$&turile afere!te fii!d de //2 883 lei. La pr$du"tia lirata "atre terti &*a i!re(i&trta u! pr$fit

de 0 -20 lei.

I!trea(a pr$du"tie a f$&t al$rifi"ata i! peri$ada i'ediat ur'at$are re"$ltarii, u!itatea

!eaa!d p$&ibilitatea &t$"arii &i al$rifi"arii a"e&teia i!tr*$ peri$ada de e$lutie fa$rabila a

preturil$r, de&i i! t$a'!a a!ului +1 preturile pr$du&el$r a(ri"$le au i!re(i&trat $ "re&tere

e&'!ifi"atia fata de preturile di! '$'e!tul re"$ltarii. 9e de alta parte &$"ietatea a f$&t

(reata &i de $bli(atii "u ter'e!e &"ade!te 6 "redite "ure!te, $bli(atii "$!tra"tuale7 pe!tru

a"#itarea "ar$ra a f$&t !e$ita &a a!da i'ediat pr$du"tia realizata, !ea"#itarea $bli(atiil$r i!

ter'e! (e!era!d "#eltuieli &upli'e!tare "u d$ba!zile &i pe!alitatile de i!tarziere.

I!difere!t de 'et$da f$l$&ita pe!tru a "al"ula &$ldurile i!ter'ediare de (e&tiu!e, pe

par"urul a!il$r +2 &i +8 &e $b&era $ "re&tere a "a&ti(ului di! a"tiitatea de e4pl$atare &i,

"a ur'are, &i a rezultatului fi!al, dupa "e au f$&t a"$perite t$ate "#eltuielile.

apacitatea de autofinantare

Met$da aditia)

CAF 9r$fit !et A'$rtizare9r$izi$a!e C#eltuieli "u a"tiele "edate* Ve!ituri

di! reluarea pr$izi$a!el$r* Ve!ituri di! a"tie "edate

25


26/58

Met$da dedu"tia)

CAFEBE Ve!ituri fi!a!"iare &i e4tra$rdi!are i!"a&abile*C#eltuieli fi!a!"iare &i

e4tra$rdi!are platibile* I'p$zit

Capa"itatea de aut$fi!a!tare+1 +2 +8

Met$da aditia *0.588 -.53.2/+ +.0-./10

Met$da dedu"tia *0.588 -.53.2/+ +.0-./10

Capa"itatea de aut$fi!a!tare i! "re&tere arata $ p$&ibilitate a fir'ei de a &u&ti!e $i!e&titie, arata p$te!tialul fi!a!"iar al a"e&teia. Val$area de +.0-./10 e&te f$arte apr$piata de

al$area i!e&tiei "e &e d$re&te a fi efe"tuata= difere!ta de +1.5/5 a!ti"ipa' "a &e a re(a&i i!

te!di!ta de "re&tere a CAF.

as flo8,uri

Met$da i!dire"ta

CF CF (e&t CF i! CF fi!

CF (e&t 9r$fit !et C#eltuieli "u a'$rtizari 9r$izi$a!e !ete 9r$fit di! "e&iu!ea

i'$bilizaril$r Ve!ituri fi!a!"iare

CF i! *PI'$bilizari brute Ve!ituri fi!a!"iare

CF fi! PCapital &$"ial P Dat$rii

+1 +2 +8

CF (e&t * *-./+ 0.2+3.+-

CF i! * -31./08 */.2-.183

CF fi! * * -.-0+.2-/ * -.-53.308

CF * *-.81.183 * -8-+/

Ca*fl$Q*ul de (e&tiu!e !e(ati i!di"a $ a"tiitate de e4pa!&iu!e &i "$!&tituire de

"apital de lu"ru pe!tru a $bti!e pr$fit i! iit$r, e4pa!&iu!e "e &*a realizat pri! i!ter'ediul

26


27/58

i!e&titiei efe"tuate i! a!ul +1. I! a!ul +8 a"e&ta a f$&t p$ziti dat$rita pr$fitului $bti!ut

i! +2 de pe ur'a i!e&titiei &i "re&terii "#eltuielil$r "u a'$rtizari.

Ca fl$Q*ul de fi!a!tare !e(ati &e dat$reaza re&tituirii de "redite "$!tra"tate pe!tru

i!e&titia di! +1. Dat$rita ra'bur&arii dat$riil$r, a"e&tea au $ te!di!ta de &"adere, afe"ta!d

"a*fl$Q*ul de fi!a!tare.

Rate de rentabilitate

Re!tabilitate "$'er"iala 9r N:CA -

ROA 9rN-:A"ti e"$!$'i"

ROE 9r N-:C9

R "$'er"iala 6 V di! a!zarea 'f C# "u 'f7:CA

+1 +2 +8

Re!tabilitate "$'er"iala *

Re!tabilitate e"$!$'i"a * .010 ,08

Re!tabilitate fi!a!"iara * ,28-- -,321

Re!tabilitatea "$'er"iala e&te i!tru"at fir'a "u'para d$ar 'aterii pri'e pe "are le

f$l$&e&te pe!tru $bti!erea de 'arfuri. A"e&ta !u a"#iziti$!eaza 'arfuri pe "are le rei!de.

Re!tabilitatea e"$!$'i"a e&te &uperi$ara ratei i!flatiei &i are al$ri de&tul de 'ari i!

+2 &i +8 dat$rita pr$fitului !et "are e&te i! "re&tere &i 'are i! rap$rt "u a"tiul e"$!$'i".

27


28/58


29/58

LeierDat$rii pe ter'e! lu!(: Capitaluri pr$prii

Rata i!dat$rarii Dat$rii pe ter'e! lu!(: A"ti e"$!$'i"

+1 +2 +8

Leier ,0/+5 ,-02 ,182

Rata i!dat$rarii ,21// ,-2+/ ,-283

Leierul arata p$!derea dat$riil$r fir'ei i! "apitalurile pr$prii. A"e&ta are al$ri

de&tul de 'ari i! +8 dat$rita p$lit"ii $fe!&ie a fir'ei, ea fi!a!ta!du*&i $ 'are parte di!

dat$riile pe ter'e! &"urt di! "redite de trez$rerie.

T$tu&i la !ielul i!tre(ului a"ti dat$riile reprezi!ta i! %ur de -2, "eea "e i!&ea'!a

"a -2 di! a"tie &u!t fi!a!tate di! dat$rii. A"ea&ta rata &e i!"adreaza i! li'itele !$r'ale

a&tfel "a fir'a !u are pr$ble'e de &$labilitate.

Rate de liciditate

Rata (e!erala a li"#iditatii A"tie "ir"ula!te:9a&ie "ir"ula!te

Rata de li"#iditate rapida 6A"tie "ir"ula!te * St$"uri7 : 9a&ie "ir"ula!te

Rata de li"#iditate i'ediata A"tie de trez$rerie:9a&ie "ir"ula!te

+1 +2 +8

Rata (e!erala a li"#iditatii ,1-5/ /,-3-2 -,/0-3Rata de li"#iditate rapida ,80- ,/32+ ,+3/0

Rata de li"#iditate i'ediata ,+1 ,+8-1 ,3-+

Ratele de li"#iditate arata "apa"itatea fir'ei de a*&i a"#ita dat$riile. A"e&tea &u!t i!

&"adere, dar ra'a! la u! !iel "are !u trebuie &a &tar!ea&"a i!(ri%$rare i! ra!dul pr$prietaril$r

fir'ei, "u $ &i!(ura e4"eptie, rata de li"#iditate i'ediata. A"ea&ta a &"azut f$arte 'ult "a

ur'are a "re&terii dat$riil$r pe ter'e! &"urt i! "$'paratie "u di&p$!ibilitatile fir'ei.

29


30/58

Analiza SWOT

S

*C$'pa!ia i!re(i&treaza u! pr$fit i! "$!ti!ua

"re&tere,di! "are p$ate &a i&i &u&ti!a

a"tiitatea=

* CAF*ul i!re(i&treaza "re&teri de la a! la a!

&i e&te &ufi"ie!t de 'are pe!tru a &u&ti!e $

i!e&titie

*Re!tabilitatea fi!a"iara are al$ri ridi"ate, &i

dat$rita pr$fitului !et 'are.

**R$tatia &t$"uril$r e&te f$arte 'are, i!tre 0*

1 lu!i=

*Re!tabilitatea "$'er"iala e&te , fir'a

a"#iziti$!a!d d$ar 'aterii pri'e &i !u

'arfuri pe!tru rea!zare.

O

*Val$area p$zitia a f$!dului de rul'e!t

reprezi!ta $ $p$rtu!itate, de$are"e &$"ietatea

p$ate &a f$l$&ea&"a f$!durile pe!tru

a"$perirea u!$r !e$i pe ter'e! &"urt

* Rata de r$tatie a "rea!tel$r e&te 'i"a,

de$are"e "rea!tele &u!t a"#itate i! &"urt ti'p

T

* Rata de li"#iditate i'ediata a &"azut f$arte

'ult dat$rita "re&terii dat$riil$r pe ter'e!

&"urt, a"e&t lu"ru puta!d fi i!(ri%$rat$r, da"a

&e 'e!ti!e a"eea&i te!di!ta

30


31/58

. Analiza proiectului de in*estitii

.1. Date generale despre in*estitie

Val$area i!e&titiei) /.18.//

Sur&e de fi!a!tare) * +.18.// f$!duri pr$prii

* -.. f$!duri !era'bur&abile 6pr$(ra'ul eur$pea! pe!tru

Cre&terea "$'petitiitatii &e"t$rului a(ri"$l pri!tr*$ utilizare 'ai bu!a a re&ur&el$r u'a!e &i

a fa"t$ril$r de pr$du"tie?7

I!e&titia "$!&ta i! a"#iziti$!area de "$'bi!e, re'$r"i, tra"t$are, 'a&i!i &i utila%e

a(ri"$le, e"#ipa'e!te de &ele"tare &i tratare)

&tilaj 9ucati +aloare

C$'bi!a + -.85+.-/1

Sele"t$r &e'i!ate - -30.82/

Ma&i!a de tratare &e'i!te - 28

C$'bi!at$r + +/1.+51

Tra!&p$rt$r "u ba!da - +1.33

Tra"t$r ;$#! Deere 38+ / 3-3.2+

Re'$r"a tra!&p$rt "ereale - -01.+1

Sil$z ta'p$! Li!$& - +1.33

TOTA$ +A$OAR! #"+!ST#T#! , .:7;.:

Fir'a a"tieaza i! d$'e!iul pr$du"tiei de "ereale &i pla!te te#!i"e, aa!d drept &"$p

&ati&fa"erea !e$il$r "ure!te ale &$"ietatil$r de '$rarit &i pa!ifi"atie, pre"u' &i a "el$r de

pr$du"ere a uleiului.

9ri! a"ea&ta i!e&titie &e ur'are&te 'a4i'izarea efi"ie!tei te#!$l$(iei de "ultura pri!

"$!&u' redu& de "$'bu&tibil &i efe"tuarea lu"raril$r a(ri"$le i! peri$ada $pti'a, "re&terea

e!itului i! "adrul &e"t$rului de a"tiitate &i redu"erea "$&tului pe u!itatea de pr$du&,

'e!ti!erea fertilitatii &$lului &i pree!irea de(radarii a"e&tuia pri! &tabilirea u!ei &tru"turi a

31


32/58

"ulturil$r a!uale ade"ate, realizarea u!$r pr$du&e de "alitate i! "$!"$rda!ta "u &ta!dardele

!ati$!ale &i ale U!iu!ii Eur$pe!e i! d$'e!iul &e"uritatii ali'e!tare.

De a&e'e!ea, pri! a"#iziti$!area e"#ipa'e!tel$r de &ele"tare &i tratare &e'i!te

ur'ari' realizarea u!$r l$turi $'$(e!e de &e'i!te i! ederea 'e!ti!erii a"e&t$ra u! ti'p

i!delu!(at i! &tare late!ta, i'bu!atatirii i!&u&iril$r fizi"e ale &e'i!tel$r, realizarea puritatii

&e'i!tel$r la &ta!dard "$re&pu!zat$r, redu"erea pierderil$r &i a&i(urarea de pr$du"tii ridi"ate

pri! f$l$&irea de &a'a!ta "ertifi"ata &i tratata.

A"ea&ta i!e&titie "$!&ta i! a"#iziti$!area u!$r "$'bi!e, re'$r"i, tra"t$are, 'a&i!i &i

utila%e a(ri"$le, e"#ipa'e!te de &ele"tare &i tratare !e"e&are efe"tuarii u!$r lu"rari a(ri"$le

"$!f$r' te#!$l$(iil$r de "ultura '$der!e. Obie"tiele i!e&titiei &u!t i! "$!f$r'itate "u

$bie"tiul (e!eral al &tatului, Cre&terea "$'petitiitatii &e"t$rului a(ri"$l pri!tr*$ utilizare

'ai bu!a a re&ur&el$r u'a!e &i a fa"t$ril$r de pr$du"tie?.

S"$pul i!e&titiei e&te i'bu!atatirea perf$r'a!tel$r e4pl$atatiei a(ri"$le pri!

a"#iziti$!area de "$'bu!e, re'$r"i, tra"t$are, 'a&i!i, utila%e a(ri"$le, e"#ipa'e!te de

&ele"tare &i tratare, "are deter'i!a)

Cre&terea pr$du"tiitatii &i i'bu!atatirea "alitatii pr$du&el$r a(ri"$le $bti!ute

i! e4pl$atatie pri! apli"area de te#!$l$(ii a(ri"$le "$'petitie &i f$l$&irea de &$iuri &i #ibrizi

"u p$te!tial de pr$du"tie ridi"at.

Obti!erea u!$r l$turi $'$(e!e de &e'i!te i! ederea 'e!ti!erii a"e&t$ra u!

ti'p i!delu!(at i! &tare late!ta, i'bu!atatirii i!&u&iril$r fizi"e ale &e'i!tel$r, realizarea

puritatii la &ta!dard "$re&pu!zat$r, redu"erea pierderil$r &i a&i(urarea de pr$du"tii ridi"ate

pri! f$l$&irea de &a'a!ta "ertifi"ata &i tratata.

Apli"area u!$r te#!$l$(ii priete!$a&e "u 'ediul pri! eitarea p$luarii apei,

aerului &i &$lului

Cre&terea e!ituril$r $bti!ute, atat pri! al$rifi"area pr$du&el$r a(ri"$le, "at &i

di! "$'er"ializarea de &e'i!te tratate &i a'balate "$re&pu!zat$r i! "$!f$r'itate "u le(i&latia

U!iu!ii Eur$pe!e &i le(i&latia !ati$!ala.

Obie"tiul (e!eral) i!e&titia a&i(ura a"#iziti$!area de "$'bi!e, re'$r"i, tra"t$are,

'a&i!i a(ri"$le, utila%e a(ri"$le, e"#ipa'e!te de &ele"tare &i tratare pe!tru d$tarea fer'ei, "are

32


33/58

&a du"a la "re&terea "$'petitiitatii e4pl$atatiei a(ri"$le pri! efe"tuarea lu"raril$r la ti'p &i de

"alitate "$!f$r' te#!$l$(iil$r de "ultura, pri!tr*$ 'ai bu!a utilizare a re&ur&el$r u'a!e &i a

fa"t$ril$r de pr$du"tie.

Obie"tie &pe"ifi"e)

I!tr$du"erea &i dez$ltarea de te#!$l$(ii '$der!e de "ultura i! ederea

$bti!erii u!$r pr$du"tii de "alitate "are &a "$re&pu!da "eri!tel$r pietei pri!) e4e"utarea

lu"raril$r 'e"a!i"e i! peri$ada $pti'a "a ur'are a a"#izitiil$r &i pri! utilizarea de &e'i!te di!

&$iuri &i #ibrizi "ertifi"ate di! pu!"t de edere fit$&a!itar &i al "alitatii

Adaptarea &$"ietatii la &ta!dardele "$'u!itare pri! a"#izitia de e"#ipa'e!te de

&ele"tare &i tratare

Cre&terea e!ituril$r i! "adrul &e"t$rului de a"tiitate pri! $bti!erea u!$r

pr$du&e de "alitate &uperi$ara &i redu"erea "$&tului pe u!itatea de pr$du&

I!e&titia are efe"te dire"te a&upra i'bu!atatirii perf$r'a!tei (e!erale a e4pl$atatiei

a(ri"$le pri!)

Obie"tie te#!i"e) a"#izitia de 'a&i!i &i utila%e a(ri"$le !e"e&are e4e"utarii

lu"raril$r 'e"a!izate &i $bti!erii de &e'i!te de "ereale &i $lea(i!$a&e "ertifi"ate "are

deter'i!a "re&terea pr$du"tiitatii 'u!"ii, i'bu!atatirea "alitatii pr$du&el$r a(ri"$le,

i!tr$du"erea de ter#!$l$(ii perf$r'a!te &i i'bu!atatirea "$!ditiil$r de lu"ru

Obie"tie e"$!$'i"$ fi!a!"iare) redu"erea "$&turil$r de pr$du"tie &i

"re&terea re!tabilitatii e"$!$'i"e a e4pl$atatiei a(ri"$le

Obie"tie de 'ediu) a&i(urarea re&pe"tarii "eri!tel$r fit$&a!itare pri!)

* &tabilirea u!ei &tru"turi a "ulturil$r a!uale "$re&pu!zat$r pla!ului de "ultura

* apli"area fertiliza!til$r i! "a!titati "$re&pu!zat$are i! fu!"tie de rezera

&$lului i! ele'e!te !utritie, pe!tru a &e eita p$luarea &$lului &i a apei freati"e

* e4e"utarea lu"raril$r &$lului i! ti'p &i la '$'e!tul $pti', eita!d aparitia

fe!$'e!el$r de er$ziu!e &i ta&are a &$lului

33


34/58

* apli"area pe&ti"idel$r &e fa"e pe baza buleti!el$r de aertizare &i "$!f$r'

te#!$l$(iil$r de "ultura, re&pe"ta!du*&e d$zele re"$'a!date, peri$ada de apli"are &i re(ulile

de utilizare pe!tru a &e eita p$luarea &$lului &i a apei

"ecesitatea in*estitiei propuse

Se e4pl$ateaza $ &uprafata 'are de tere! 6+12,8+ #a7, iar !ielul te#!i" de

d$tare e4i&te!t e&te i!&ufi"ie!t &i !u a&i(ura efe"tuarea lu"raril$r 'e"a!i"e i! peri$adele

$pti'e preazute de te#!$l$(iile de "ultura

9e!tru $bti!erea de pr$du"tii ridi"ate &i de "alitate u! fa"t$r #$tarat$r e&te

&a'a!ta "are trebuie &a fie "ertifi"ata $fi"ial= pe!tru "$'er"ializare, &a'a!ta trebuie &a aiba $

pr$e!ie!ta "u!$&"uta, &a pr$i!a di! l$turi &ufi"ie!t de $'$(e!e, tratate &i a'balate "$re"t.

9e!tru a"ea&ta, &e a"#iziti$!eaza e"#ipa'e!tele de &ele"tare &i tratare

A"#iziti$!area de 'a&i!i &i utila%e a(ri"$le du"e la f$l$&irea efi"ie!ta a f$rtei

de 'u!"a &i la 'arirea pr$du"tiitatii

9ri! a"ea&ta a"#izitie &u!t &u&ti!ute dez$ltarea &e"t$rului priat &i dez$ltarea

z$!ei

I'ple'e!tarea pr$ie"tului du"e la $ 'ai bu!a al$rifi"are a p$te!tialului

&uprafetel$r a(ri"$le

34


35/58

9ri! a"e&te te#!$l$(ii $r fi a&i(urate "$!ditiile $pti'e de realizare a

a"tiitatil$r a(ri"$le, &e a a&i(ura eitarea p$luarii. De a&e'e!ea, pri! realizarea u!$r

te#!$l$(ii '$der!e &e a a&i(ura 'e!ti!erea fertilitatii &$lului.

.2. Determinarea flu)urilor de numerar generate de firma inaintea

realizarii in*estitiei

A' "$!&iderat $ "re&tere a "ifrei de afa"eri de - , i!tru"at a' luat "a reper "re&terea

"ifrei de afa"eri a &$"ietatii AGRO DANEASA i! peri$ada +1*+8 &i "u $ "ifra de afa"eri

a&e'a!at$are &$"ietatii !$a&tre.

CV +1 -5,8

CV +2 35,/

CV +8 15,1+

Aa!d i! edere difere!ta f$arte 'are a al$rii "$efi"ie!tului "#eltuielil$r ariabile

di!tre a!ul +1 &i "eilalti + a!i, a"e&ta !u a i!trat i! "al"ulul 'ediei "are, a&tfel "al"ulata, e&te

10,/+3. 9e!tru "al"ulul "#eltuielil$r ariabile a' "$!&iderat u! pr$"e!t al a"e&t$ra de 10.

35


36/58

C#eltuielile fi4e au f$&t "$!&iderate d$ar "#eltuielile "u d$ba!zile. C$!&idera' "a !u

&e "$!tra"teaza i'pru'uturi !$i &i "el de%a e4i&te!t are d$ba!da fi4a pe t$ata peri$ada, i!

&u'a de 28.8/ lei.

I! a!ul +1 a"tiele "ir"ula!te !ete au f$&t !e(atie, '$ti pe!tru "are !u le

"$!&idera' relea!te pe!tru preiziu!e.

Durata ACR!ete+2 2-,/ zile

Durata ACR !ete +8 0/ zile 6ACR !ete 8+5.+27

Media a"e&t$ra e&te de 32 zile, a&tfel i!"at ACR !ete dei!)

A! Val$are Difere!ta fatade a!ul a!teri$r

+5 -.++2.1+3 /58.358

+- -./3./88 -++.21/

+-- -.083.0+1 -/3./8

+-+ -.1//.515 -08.30/

+-/ -.252./11 -32./52

+8 +5 +- +-- +-+ +-/

CA 2.08.311 2.23/.0++ 8.3+8.210 5./8-.10 -./-5.80 --./3-.280CV 0.3--.8+ 0.51+.-5 3.038.05 1.0.+3 1.10.123 2.+13.-0+

CF 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/

A 25.128 25.128 25.128 25.128 25.128 25.128

brut -.205./ +.+.23- +.+8-.820 +.388.55 +.5+1.108 /.+58.-1-

!et -.015.-1+ -.18+./-- -.5-1.220 +.-20.180 +.038./83 +.22.033

CF (e&t +.-28.80 +./5-.585 +.1+1.03+ +.880./1+ /.-18.1/ /.08.-//

PACR !ete /58.358 -++.21/ -/3./8 -08.30/ -32./52

CF di&p +.-28.80 -.55/./5- +.3/.185 +.205./+0 /.-5.3+ /./++.2/1

36


37/58

.. Determinarea flu)urilor de numerar generate de in*estitie

I! "al"ulul a"e&t$ra a' ti!ut "$!t de ur'at$arele ip$teze)

Cre&terea "ifrei de afa"eri dat$rata i!e&titiei e&te de 3, pe!tru "a)

Se'i!tele $r aea $ "alitate 'ai bu!a, "eea "e a "$!du"e la $ pr$du"tie 'ai

bu!a "alitati, de"i 'ai &"u'pa

Mediul de dep$zitare a fi 'ai bu!, de"i !u $r e4i&ta rebuturi de pe ur'a

dep$zitarii

9ierderile $r fi 'ai 'i"i la re"$ltare, de"i pr$du"tia fi!ala a fi 'ai 'are

A"ea&ta "re&tere a fi adau(ata "re&terii (e!erale a fir'ei 6de -7, dar !u'ai i!

pri'ul a!, i!tru"at &e "$!&idera "a "elelalte "re&teri "e $r ur'a !u $r fi i!flue!tate de a"e&te

"$!ditii, "i d$ar $r be!efi"ia de ele. Altfel &pu&, &p$rul de al$are iit$r !u &e a 'ai dat$ra

a"e&t$r i'bu!atatiri, pe!tru "a de%a a"e&tea au i'pa"t a&upra pr$du"tiei di! a!ul +5, iar

iit$area "re&tere de - &e a apli"a u!ei al$ri "are de%a "upri!d &p$rul de efi"ie!ta.

9r$"e!tul "#eltuielil$r ariabile i! "ifra de afa"eri a &"adea la 1 dat$rita faptului

"a a"e&tea $r i!re(i&tra "re&terea "a ur'are a "re&terii "ifrei de afa"eri, i! ti'p "e te!di!ta l$r

de "re&tere e&te i!feri$ara "elei a "ifrei de afa"eri. Dat$rita difere!tel$r de rit' de "re&tere,

$' "$!&idera $ al$are 'ai 'i"a a pr$"e!tului.

C#eltuielile fi4e le $r "$!&idera "$!&ta!te, la al$area "#eltuielil$r "u d$ba!zi, pe!tru

"a, pe!tru fi!a!tarea i!e&titiei pr$pu&e, !u &e a "$!tra"ta u! "redit.

A'$rtizarea a "re&te pe!tru a"e&ti 3 a!i "u al$area a'$rtizarii a!uale a i!e&titiei.

De pre"izat e&te faptul "a al$area a"e&teia, /.18.// e&te a'$rtizabila li!iar pe 3 a!i,

peri$ada 'edie de a'$rtizare a aut$turi&'el$r &i utila%el$r.

Dat$rita te#!$l$(iei !$i de tratare &i &ele"tare a &e'i!tel$r, durata pe!tru "are a"e&tea

trebuie dep$zitate i! ederea tratarii a &"adea, '$ti pe!tru "are durata ACR !ete a &"adea

la 33 zile.

A! Val$are Difere!ta fata

37


38/58

de a!ul a!teri$r

+5 -+/8/50 05/12

+- -/1++// -+/8/5

+-- -058032 -/1++0

+-+ -108/+ -05803

+-/ -8-/-// -108/-

+5 +- +-- +-+ +-/

CA 8.-3.83- 8.5-1.0/1 5.88.8 -.288.888 --.812.221

CV 0.81/.3-- 3./05.81+ 3.880.808 1.02/./// 2.-+.111

CF 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/

A -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5

brut -.80.-58 +.-10.0/+ +.3+-.5 +.5-/.0-/ /./00.515

!et -.303.212 -.8-8.-+/ +.--2.2-1 +.002.+12 +.85.220

CF (e&t +.815.-1 /.-0-.01+ /.00-.33 /.22.11 0.-//.--/

PACR !ete 05./12 -+/.8/5 -/1.++0 -05.803 -10.8/-

CF di&p +.035.2/5 /.-2.1+/ /./0.8/- /.1+.21- /.518.+8+

2009 2010 2011 2012 2013

CF aferent

investitiei

466.34

8

513.9

34

555.5

07

601.24

1

645.54

6

Dupa 3 a!i, i!e&titia &e rei!de "u -.+. lei. A' "$!&iderat a"ea&ta al$are

dat$rita faptului "a, i! preze!t, "$!f$r' &ite*ului QQQ.a(riaffaire&.r$, $ "$'bi!a &e i!de pe

piata &e"$!d*#a!d dupa 3 a!i de utilizare, "u apr$4i'ati 1. RON, iar u! tra"t$r ;$#!

Deere "u -/= i!&a aa!d i! edere "a preturile prezi!ta u! tre!d de&"e!de!t, "$!&idera'

u! &"e!ariu !e(ati, "$!f$r' "aruia i!trea(a i!e&titie &e a rei!de "u -.+.. 9e!tru

"al"ulul al$rii reziduale, a' luat i! "al"ul &i "#eltuieli "$laterale pe!tru de'$!tarea utila%el$r

de -..

De a&e'e!ea, a' "$!&iderat durata de iata a i!e&titiei de 3 a!i dat$rita uzurii '$rale

a e"#ipa'e!tel$r &i utila%el$r a"#iziti$!ate. T$t$data, aa!d i! edere rapiditatea "u "are &e

'$difi"a !$r'ele eur$pe!e, e&te p$&ibil "a pe&te $ peri$ada de 3 a!i a"e&tea &a !e"e&ite

i!l$"uirea pe!tru ali!ierea la !$ile preederi "$'u!itare.

PACR !ete -.8-/.-//

A&tfel, al$area reziduala dei!e -.+.,80 ,80-. -.8-/.-// +.53.-//

38
http://www.agriaffaires.ro/http://www.agriaffaires.ro/


39/58

.4. #ndicatori de e*aluare a in*estitiei in mediu c*asi,cert

3.4.1. Rata de actualizare

CMPC=

I!e&titia !$a&tra e&te fi!a!tata di! f$!duri pr$prii, i! &u'a de +.10.// R$!, &i di!

f$!duri !era'bur&abile, i! al$are de -... I! a"e&t "az dat$riile &u!t zer$, a&tfel "a

f$r'ula dei!e )

CMPC=

La &far&itul a!ului +8, "a!d &e a realiza i!e&titia, Cp1.+8+.055. Val$are

i!e&titiei e&te de I /.10.//.

Fir'a "are a realiza i!e&titia e&te u! S.R.L. a&tfel "a !u pute' f$l$&i pe!tru a

"al"ula "$&tul "apitaluril$r pr$prii '$dele "e utilizeaza rata de di&tribuire a diide!del$r, iar

'$delul CA9M ar fi la fel de irelea!t i!tru"at !u e&te "$tata la bur&a. A&tfel "$!&idera' "a

aria!ta $pti'a $ reprezi!ta f$l$&irea re!tabilitatii fi!a!"iare a fir'ei 6ROE7 pe!tru a "al"ula

"$&tul "apitaluril$r pr$prii.

Dat$rita i!e&titiil$r realizate de fir'a i! tre"ut rata de "re&tere a fir'ei e&te f$arte

'are, de"i &i ROE, a&tfel "$&tul "apitaluril$r pr$prii !u ar fi apr$piat de al$rile !$r'ale

pe!tru $ fir'a di! a"ela&i &e"t$r i!du&trial. 9e!tru a deter'i!a a"e&t "$&t a' luat drept

39


40/58

e4e'plu $ fir'a "$tata pe BVB, C$'"ereal SA Va&lui, aa!d a"ela&i d$'e!iu de a"tiitate,

de"i datele $ferite de a"ea&ta ar trebui &a fie relea!te i! &tabiliea ratei de a"tualizare.

I! a!ii tre"uti C$'"ereal SA Va&lui a i!re(i&trat ur'at$arele rate de re!tabilitate

fi!a!"iara:

2008 2007 2006 2005 2004

0.095147 0.1471 0.0319 0.013 0.034

A&tfel u! ROE 'ediu pe!tru "ei 3 a!i e&te .10++50.

Utiliza!d a"e&ta re!tabilitate &i datele afere!te fir'ei !$a&tre rezulta "a rata de

a"tualizare e&te )

K= = 13.1684%

3.4.2. Valoarea actuala neta

VANe&te "el 'ai utilizat i!di"at$r f$l$&it i! ealuarea perf$r'a!tei u!ui pr$ie"t de

i!e&titii. I!di"at$rul reprezi!ta &urplu&ul de "apital rezultat la i!"#eierea duratei de iata a

i!e&titiei. E&te eide!t "a &e d$re&te $ al$are p$zitia &i "at 'ai 'are. I! "azul i!trepri!derii

!$a&tre al$area VAN e&te p$zitia "eea "e i!&ea'!a "a pr$ie"tul e&te re!tabil.

Rata de a"tualizare -/,-180

I!e&titie i!itiala */.18.//

CF a!- 011./08

CFa!+ 3-/.5/0CFa!/ 333.32

CFa!0 1-.+0-

CFa!3 103.301

VR +.53.-//

VAN 02225,8-

3.4.3. Rata interna de rentabilitate

R#R reprezi!ta rata de a"tualizare a flu4uril$r de trez$rerie pe!tru "are VAN e&te . I!

"azul !$&tru, pri! i!terp$lare, $bti!e')

40


41/58

RIR

-2

3.4.4. Rata interna de rentabilitate modificata

R#R< reprezi!ta re!tabilitatea efe"tia "e &e $bti!e &tii!d "a fluzurile de !u'erar

(e!erate de pr$ie"t &e rei!e&te&" la $ rata de - &au -8.

RIRM 6Re" -7 -3

RIRM 6Re" -87 -2

3.4.5. Termenul de recuperare

TRe4pri'a i!teralul de ti'p !e"e&ar re"uperarii "apitalului i!e&tit pri! i!trarile

!ete de trez$rerie 'edii a!uale. A"e&t i!teral 'a&urat i! a!i &e p$ate "al"ula pe!tru flu4uri de

trez$rerie a"tualizate &au !u.

an CFD CFD cumulat

CFD

actualizat CFD actualizat cumulat

1 466348 466348 412083,23 412083,23

2 513934 980282 401288,76 813371,99

3 555507 1535789 383278,10 1196650,10

4 601241 2137030 366562,37 1563212,47

5 3550679 5687709 1912870,34 3476082,81

termenul de

recuperare 5,55 4,79

5ani si 197 zile 4ani si 283 zile

3.4.6. Indicele de profitabilitate

#Preprezi!ta al$area a"tuala !eta &"$!tata pe!tru $ "#eltuiala i!itiala de i!e&titiee(ala "u -. El p$ate fi u! i!di"at$r la fel de i'p$rta!t "a &i VAN, de$are"e e4pri'a "a&ti(ul

!et $bti!ut pe!tru $ u!itate '$!etara i!e&tita.

I /18//

VAN 02225,8-

I9 -,-//

Val$area i!re(i&trata e&te &uprau!itara, "eea "e arata faptul "a pr$ie"tul e&te u!ul

pr$fitabil.

41


42/58

.. Analiza in*estitiei in mediu incert

3.5.1. Analiza de senzitiitate

Ip$teza -) Dat$rita u!ei &e"ete !epreazute, "ifra de afa"eri di! pri'ul a! e&te

"u + 'ai 'i"a de"at "ea preizi$!ata= pa&tra!d $ "re&tere de - a "ifrei de afa"eri i! a!ii

ur'at$ri fata de "el a!teri$r, "a*fl$Q*urile dei!)

+5 +- +-- +-+ +-/

CA 2.50/.2/0 8.2/8.-2 5.1--.5-8 -.32/.-- --.1/.0+

CV 0.211.+0 3.+0+.810 3.212.-3- 1./0/.811 1.528.+3+

CF 288/ 288/ 288/ 288/ 288/

A -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 brut -.223./3+ +.5/.-- +.00+.1+3 +.8+2.-+ /.+3.+1

!et -.05-.+53 -.238.+3 +.3-.83 +./20.211 +.2/.++

CF (e&t +.8-0.1/0 /.8-.300 /./23.-00 /.158.-3 0.3/./1-

PACR !ete 0+8.2/- -+3.221 -/8./3/ -3+.-85 -12.02

CF di&p +./83.5/ +.533.218 /.+/1.25- /.303.5-1 /.883.530

A' luat i! "$!&iderare a"eea&i durata a ACR!ete, de 32 zile, apli"ata !$ii "ifre de

afa"eri= a&tfel, a"e&tea &u!t)

A! Val$are Difere!ta fata de a!ul a!teri$r

+5 -.+32.238 0+8.2/-

+- -./8/.3/0 -+3.221

+-- -.3+-.882 -/8./3/

+-+ -.120.21 -3+.-85

+-/ -.80-.08/ -12.02

Lua!d i! "$!&iderare datele de 'ai &u&, "a*fl$Q*urile afere!te i!e&tiei &u!t)

42


43/58

2009 2010 2011 2012 2013

CF aferent

investitiei

392.51

2

452.07

9

487.46

7 526.396 563.218

Cal"ula!d VAN "u !$ile CF, a"e&ta e&te-32/5,0.

RIR -3

RIRM 6Re" -7 -0

RIRM 6Re" -87 -3

Deter'i!area RIR pri! i!terp$lare) "al"ularea VAN pe!tru 'ai 'ulti fa"t$ri de a"tualizare

VAN

- 30-050,58

-+ +5+82,5

-0 135-/,83

-3 /5+8-,5+ Cauta!d RIR i! i!teralul -3,-2

-2 *+/3/02,8/ deter'i!a' al$area de

-5 *0-00,/5 -0,1

Deter'i!area ter'e!ului de re"uperare

a! CFD CFD "u'ulat CFD a"tualizatCFD a"tualizat

"u'ulat

- /5+3-+,032- /5+3-+,032- /018/5,+2 /018/5,+2

+ 03+28,55/1 80035-,032 /3+55-,+8 1558/,33

/ 082011,823- -//+38,/+1 //1///,8 -/1-1/,1/0 3+1/51,3+1 -838030,/28 /+5/-,-5 -/3250,8+

3 /018/3,302 3/+180,5+3 -8183-2,+/ /++31-+,0

ter'e!ul de re"uperare 1,/ 0,5+

1a!i &i -2 zile 0a!i &i /+5 zile

Ip

-1.1764802

82

-+1.0951952

59

-01.0214821

84

-31.0128024

9

-20.9232970

7

-50.8650588

32

43


44/58

Ela&ti"itateVAN:CA WVAN:WCA /,2--3+-20. A"ea&ta ela&ti"itate arata "a la $

'$difi"are "u - a CA, VAN &e a '$difi"a i! a"ela&i &e!& "u /,2--3... "aeteri& paribu&.

Ip$teza +) Dat$rita "re&terii ratei de d$ba!da pe!tru "reditele de%a e4i&te!te,

C#eltuielile fi4e 6C#eltuieli "u d$ba!zi7, "re&" de la 28.8/ la -..

+5 +- +-- +-+ +-/

CA 8.-3.83- 8.5-1.0/1 5.88.8 -.288.888 --.812.221

CV 0.81/.3-- 3./05.81+ 3.880.808 1.02/./// 2.-+.111

CF -. -. -. -. -.A -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5

brut -.8-5.- +.-0/.+/3 +.055.85/ +.85+.+-1 /./+/.22-

!et -.3+2.51- -.8./-2 +.55.5- +.0+5.01- +.25-.518

CF (e&t +.83-./ /.-+/.131 /.0+/.+05 /.23+.8 0.--3./2

PACR !ete 05./12 -+/.8/5 -/1.++0 -05.803 -10.8/-

CF di&p +.00-.5// +.555.8-2 /.+82.+3 /.1+.533 /.53.021

ACR !ete ra'a! la fel "u "ele "al"ulate i! "azul i!itial pe!tru "a !u &e '$difi"a !i"i"ifra de afa"eri &i !i"i durata a"e&t$ra. I! a"e&te "$!ditii, CF afere!te i!e&tiei dei!)

2009 2010 2011 2012 2013

CF aferent

investitiei

448.54

2

496.12

8

537.70

1 583.435 627.740

F$l$&i!d a"e&te al$ri i! "al"ulul VAN, i!di"at$rii dei!)

VAN /0308,25

RIR -1

RIRM 6Re" -7 -3

RIRM 6Re" -87 -2

Deter'i!area RIR pri! i!terp$lare) "al"ularea VAN pe!tru 'ai 'ulti fa"t$ri de a"tualizare

VAN

- 203358,8

-+ 083801,5/

-0 +3-01,/3

44


45/58


46/58

3.5.2. Te!nica scenariilor

E&ti'a' "a fii!d p$&ibile ur'at$arele &"e!arii)

S"e!ariul pe&i'i&t) $ &"adere a CA "u +, $ "re&tere a CF la -., u! pr$"e!t al

CV de 13 * "u $ pr$babilitate de +

S"e!ariul $pti'i&t) $ "re&tere a CA "u /, $ &"adere a CF la 3., u! pr$"e!t al CV

de 33 * "u a"eea&i pr$babilitate de +

S"e!ariul !eutru "u $ pr$babilitate de 1

-. S"e!ariul pe&i'i&t

+5 +- +-- +-+ +-/

CA 2.50/.2/0 8.2/8.-2 5.1--.5-8 -.32/.-- --.1/.0+

CV 3.-1/.0+2 3.125.22 1.+02.202 1.82+.3++ 2.335.22/

CF -. -. -. -. -.

A -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5

brut -./31.518 -.1/0.555 -.50.8/+ +.+22.+3 +.102./8

!et -.-/5.83/ -./2/./55 -.1/.+55 -.5-+.85 +.++/.2/5

CF (e&t +.01/.-5+ +.151.2/8 +.53/.1/8 /.+/1.++5 /.302.28

PACR !ete 0+8.2/- -+3.221 -/8./3/ -3+.-85 -12.02

CF di&p +./0.01- +.32.51+ +.8-3.+83 /.80.0 /./25.12

2009 2010 2011 2012 2013

CF aferent

investitiei 41.070 67.273 65.961 64.520 56.934

46


47/58

+A" /12=;;>1?=40

R#R 1-

R#R< /Rec @ 1:-0 1-

R#R< /Rec @ 1;-0 2-

Determinarea R#R prin interpolare3 calcularea +A" pentru mai multi factoridactualizare

VAN

- ,1:42?:

-+ ,12:=2=4?:1

-0 ,1=;4?>:

-3 ,142;>=1?17

-2 ,1>4:=?7:

-5 ,17>>1?;

Ip

-0.6602248

7

-+0.6058752

97

-00.5569587

81

-3

0.5343383

1

-20.4924198

82

-50.4545141

57

Se p$ate $b&era "a, i! "azul &"e!ariului pe&i'i&t, dat$rita "a*fl$Q*uril$r (e!erate

f$arte 'i"i "$'parati "u i!e&titia i!itiala, VAN e&te !e(atia pe!tru al$rile 'ari ale . De

a"eea, a' i!"er"at a"eea&i a!aliza "u $ al$are a ratei de a"tualizare "upri!&a i!tre ,- &i

-. A&tfel a' $bti!ut $ al$are p$zitia a VAN &i &*au putut "al"ula "eilalti i!di"at$ri.

47


48/58

Da"a &*ar f$l$&i a"e&te date pe!tru a!aliza i!e&titiei, a"ea&ta ar fi re&pi!&a. Si!(ura

p$&ibilitate "a a"ea&ta &a fie a""eptata ar fi "a al$area lui &a fie &tabilita la ,-, "eea "e !u

"$re&pu!de realitatii e"$!$'i"$*fi!a!"iare= a"ea&ta al$are a f$&t f$l$&ita d$ar pe!tru

$bti!erea u!ei al$ri p$zitie, a&tfel i!"at &a p$ata fi "al"ulata RIR.

T$t$data, !u a' "al"ulat ter'e!ul de re"uperare pe!tru "a !u ar aea &e!& aa!d i!

edere "a i!e&titia ar fi re&pi!&a.

Determinarea R#R prin interpolare3 calculare +A" pentru mai multi factori de

actualizare

VAN

11>1=1?>:

- ,1>7?1

- ,1:42?:-3 ,142;>=1?17 autand R#R in inter*alul :-?1-B

-2 ,1>4:=?7:determinam

*aloarea de

+3 ,1=71;2?>4 :?;;-

Ip

117191.7

- -17363.51

-

-

1042533.0

5

-3

-

1428791.1

6-2 -1557409.6

48


49/58

+3

-

1961582.7

4

+. S"e!ariul $pti'i&t

+5 +- +-- +-+ +-/

CA 8/05+2 5-8/5+5 --+/++ ----+333 -+++/85

CV 035-513 33--1- 3331+22 1---53,- 12+/53,-

CF 3 3 3 3 3

A -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5

brut +/8/2+/ +2350+5 /-2+21 /1+2/-,1 0-+2/23,+ !et ++/+2 +/-25+ +1132/ /0150,5 /011553,-

CF (e&t //+3111 /10-+35 /5880-+ 0/2+25,5 025//0,-

PACR !ete 05,/12 -+/,8/5 -/1,++0 -05,803 -10,8/-

CF di&p //+3+32 /10--/1 /588+21 0/2-/ 025-15,/

2009 2010 2011 2012 2013

CF aferent

investitiei

1.331.8

66

1.137.4

47

1.238.9

52

1.350.6

10

1.467.43

3

+A" 14742?=

R#R 1-

R#R< /Rec @ 1:-0 21-

R#R< /Rec @ 1;-0 2-

Determinarea R#R prin interpolare3 calcularea +A" pentru mai multi factori de

actualizare

VAN

- 1;4>:11?:

-+ 17::4;;?1:

-0 1>2=4?

-3 12774?77

-2 1:74=4?=>

-5 ;>>>;4?4=

49


50/58

Determinarea termenului de recuperare

a! CFD CFD "u'ulat CFD a"tualizatCFD a"tualizat

"u'ulat

- -//-813,5- -//-813,5- --21888,3- --21888,3-

+ --/2001,35/ +015/-+,053 888-/8,0/ +13+1,50/ -+/853-,88/ /28+10,/28 8308+8,/0 +5-5833,+5

0 -/31-,05 338820,0+2 8+/0/0,5- /20/+5,-5

3 -0120//,/-2 13+1/2,200 25333,20 03//803,5/

termenul de recuperare 2? ?1

2ani si 1;= zile ani si 2 zile

Ip

-1.6019650

11

-+1.5216199

64

-01.4475745

49

-31.4127149

96

-21.3469653

97

-51.2860814

24

I! "adrul &"e!ariului $pti'i&t &e $b&era $ al$are ridi"ata a VAN. I! a"ela&i ti'p, &e

$b&era "a la al$ri relati 'i"i ale , VAN e&te d$ar p$ziti, "eea "e du"e la i'p$&ibilitatea

"al"ularii RIR. De a&e'e!ea, &e $b&era "a ter'e!ul de re"uperare a i!e&titiei &"ade, a"ea&ta

re"upera!du*&e 'ai repede de"at e&te durata i!e&titiei.

Astfel? *aloarea medie estimata pentru +A" @ +A"oCpo+A"pCpp+A"nCpn@

2>;::2?1.

50


51/58

oncluzii

Aa!d i! edere CF*urile (e!erate de i!e&tititie, faptul "a VAN e&te p$ziti, i! ur'a

"al"ulel$r efe"tuate, pute' "$!"luzi$!a "a i!e&titia 'erita ad$ptata de "atre fir'a. A"ea&ta ar

adu"e u! plu& de al$are, "$!tribui!d la "re&terea "ifrei de afa"eri &i a&tfel la realizarea u!ui

pr$fit 'ai 'are i! "$'paratie "u "el de la '$'e!tul a"tual.

A&tfel i!e&titia i&i a ati!(e &"$pul, a"ea&ta a (e!era CF*uri "are $r depa&i al$area

ei i!itiala de /.18.// lei. Di! a"ea&ta &u'a -.. lei reprezi!ta u! i'pru'ut

!era'bur&abil de la &tat, iar +.18.// lei fi!a!tare di! f$!duri pr$prii, a&tfel "a fir'a !u a fi!e$ita &a apeleze la u! "redit pe!tru a &u&ti!e i!e&titia. I! a"e&t '$d !i"i "$&turile !u $r

51


52/58

"re&te de$are"e !u a aea de platit d$ba!zi, ri&"ul afere!t a"e&t$ra, i! "azul de fata, fii!d

zer$.

Cu utila%ele a"#iziti$!ate fir'a SC Afla SRL i&i a 'ari pr$du"tiitatea, ele

"$!tribui!d la efi"ie!tizarea re"$ltarii, tra!&p$rtului &i dep$zitarii "erealel$r. Ca atare

i!e&titia "e &e d$re&te a fi realizata are t$ate pre'i&ele pe!tru a fi "$!&iderata u!a pr$fitabila.

I! "$!ti!uare $' realiza preizi$!area datel$r di! "$!tul de pr$fit &i pierdere &i di!

bila!t.

A&tfel )

* CA &*a preizi$!at apli"a!du*&e $ rata de "re&tere de -3 pe!tru a!ul +5, "a

ur'are a realizarii i!e&titiei, ur'a!d "a i! ur'at$rii a!i &a aiba $ "re&tere de -.

* C#eltuielile "u 'ateriile pri'e &i 'aterialele &*au prezii$!at "a aa!d $ p$!dere

de 30 di! CA, realiza!du*&e $ 'edie i!tre p$!derile ptr +2 &i +8

33,1+ &i 30,01

* C#eltuielile "u per&$!alul &*au preizi$!at t$t pe baza p$!derii l$r di! CA di! a!ii

a!teri$ri ale(a!du*&e /, 0 6 0,2/, /,0-,

/,/27

* Alte "#eltuieli de e4pl$atare &*au preizi$!at la $ rata de 2

I! "eea "e prie&te bila!tul, preiziu!ea lui &*a realizat a&tfel)

* &t$"urile &*au e&ti'at la al$rile re&pe"tie i! fu!"tie de durata de r$tatie i! CA, iar

al$area a"e&teia a f$&t de -2 de zile.

* "rea!tele &*au preizi$!at i! fu!"tie de durata l$r de r$tatie i! CA, iar al$area

a"e&teia a f$&t de +3 de zile.

* fur!iz$rii &*au preizi$!at i! fu!"tie de durata de r$tatie i! CA, e&ti'ata la

al$area de -- zile, i! fu!"tie de datele di! a!ii a!teri$ri.

E(alarea datel$r di! bila!t &*a realizat a&tfel)

52


53/58


54/58

"#NT $% &R#'IT (I &I%R$%R% &R%VI)I#NAT

2::7 2::> 2::; 2::= 2:1: 2:11 2:12 2:1

A +.0+.13+ 0.3-+.+82 2.08.311 8.-3.83- 8.5-1.0/1 5.88.8 -.288.888 --.812.222

+ariatia stocurilor +52./-1 -.03.52+ 33-.+08

Alte *enituri din e)ploatare +0.-81 +3-.+8 +.1/./1-

eltuieli cu materii prime si materiale -.2/3.1- +.3-.3+ /.8/8.182 0./22.-1 0.8-0.823 3.+51./1/ 3.8+1. 1.08.1eltuieli cu personalul --0.152 -3/.55 +/8.23 +23.355 //.-35 ///.023 /11.8++ 0/.30

eltuieli cu amortizari 0-+.08 313.-3/ 25.128 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5 -./+/.//5

alte celtuieli cu e)ploatarea 82.82- 8/-.82 8/.2/ 312.0- 1+0.-3- 181.311 233.+++ 8/.200

Rezultat din e)ploatare *-08.1/ -.205.3 0.01.3 -.31+./0/ -.83.5-+ +.-18.//2 +.3-2.33 +.5-.35

+enituri financiare 30.22 +8.+0+ 21.1/8

eltuieli cu dobanzi -/5.-5 -/-.118 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/ 28.8/

Alte celtuieli financiare /0- -.+3 -+.2+/

Rezultat financiar *80.8+0 *-0.1/- *-0.888 *28.8/ *28.8/ *28.8/ *28.8/ *28.8/

Rezultat e)traordinar

Profit brut *+/+.882 -.100./20 0./-.--2 -.08/.30 -.22+.-5 +.85.3/0 +.0/8.2+ +.8++.282

Profit net *+/+.882 -.0+.515 /./8/.003 -.+01.-20 -.088.32+ -.233.+5 +.08.3- +./2-.-0-


55/58

*I+ANT &R%VI)I#NAT

2::7 2::> 2::; 2::= 2:1: 2:11 2:12 2:1#mobilizari 0..5+/ /.3/+.515 2.03.- 5.-50.228 2.82-.0/5 1.308.- 1./+0.1- 2./81./+5

Stocuri 831.50+ +.-/0./+ +.10.28/ /.8+2.21/ 0.+-.3/5 0.1/-.35/ 3.50.23+ 3.10.++8

reante -/.00/ 32.22+ 05.21- 31+.51 1-5.-52 18-.--1 205.++8 8+0.-3-

9 0.-23 +-3.-88 -+0./1/ +-3.-88 +-3.-88 +-3.-88 +-3.-88 +-3.-88

AR 55-.31 +.02.+8 /.+33.52 0.13.832 3.00.5+0 3.3+2.852 1.35.-18 1.10/.312

eltuieli in a*ans 38.1+- 25.38 10 10 10 10 10 10

Total AT#+ .:1.1:4 7.:1=.>> 1:.>:.=;1 1.;::.7== 12.=17.42> 12.:>7.:71 12.;.; 14.:2=.=7:

Datorii pe termen scurt -.355.03/ 21/.51 +.0+1.500 0.+23.088 +.002./38 -.8-.1/3

Datorii pe termen lung 222.30- 02./+- -./13.82 -./13.82 -./13.82 -./13.82 -./13.82 -./13.82

+enituri in a*ans 828.+1 -.381.0+/ 1/.118 1/.118 1/.118

apital social -. -. -. -. -. -. -. -.

Rezer*e +.+2.52- +.+2.52- +.858.30 1.+8-.055 1.58+.535 2.82+./02 8.518.03/ -.+5-.505

Profit reportat *+/+.882

Rezultatul e)ercitiului *+/+.882 -.0+.515 /./8/.003 -.+01.-20 -.088.32+ -.233.+5 +.08.3- +./2-.-0-

Total PAS#+ .:1.1:4 7.:1=.>> 1:.>:.=;1 1.;::.7== 12.=17.42> 12.:>7.:71 12.;.; 14.:2=.=7:

55


56/58

56


57/58

57


58/58

9#9$#O5RA%#!

Dra($ta Vi"t$r, Obre%a Laura, Ma!a(e'e!t fi!a!"iar ) $l. - ) A!aliza fi!a!"iara &i

(e&tiu!e fi!a!"iara $perati$!ala?, Editura E"$!$'i"a, Bu"ure&ti, +/

Dra($ta Vi"t$r, Ci$ba!u A!a'aria, Ma!a(e'e!t fi!a!"iar ) $l. + ) 9$liti"i

fi!a!"iare de i!trepri!dere?,Editura E"$!$'i"a, Bu"ure&ti +/

I$! Sta!"u, Fi!a!te? ,$l III, Editura E"$!$'i"a, +/

QQQ.bb.r$

QQQ.'fi!a!te.r$

QQQ."apital.r$

QQQ.a(riaffaire&.r$

!it"atii#e $naniare f"rni&ate 'e $r(a

)*"(ente f"rni&ate 'e $r(a
http://www.bvb.ro/http://www.mfinante.ro/http://www.capital.ro/http://www.agriaffaires.ro/http://www.bvb.ro/http://www.mfinante.ro/http://www.capital.ro/http://www.agriaffaires.ro/

Studiu de Fezabilitate Privind Achizitionarea de Utilaje Si Masini Agricole Dona

Documents

Transcript of Studiu de Fezabilitate Privind Achizitionarea de Utilaje Si Masini Agricole Dona