referat.clopotel.ro

Riscuri in afaceri

Astzi, noiunea de risc pare a fi sinonim cu cea de activitate. Dei omniprezent

n mediul de afaceri, i nu numai, riscul este adesea, relativ dificil de detectat sau

anticipat. Evenimentele ce pot afecta veniturile i performanele ulterioare investiiei

sunt att de numeroase i variate nct identificarea lor reprezint o provocare chiar i

pentru cei mai abili i experimentai investitori, fiindc viitorul este n mare msur

necunoscut. Multe decizii n afaceri se iau plecndu-se de la estimri asupra viitorului.

Luarea unei decizii n baza unor estimri, prezumii, ateptri, previziuni, prognoze

asupra evenimentelor viitoare implic o doz bun de risc, uneori destul de dificil de

definit i, n cele mai multe cazuri, imposibil de msurat cu precizie, dat fiind natura

abstract a conceptului.

Generalmente, conceptul este folosit pentru a descrie situaii sau evenimente cu

rezultate sau consecine incerte. n domenii precum statistica, managementul financiar i

managementul investiiilor, riscul, ca noiune, face trimitere la posibilitatea i

probabilitatea unor variaii ale rezultatelor fa de valorile sau nivelurile estimate iniial.

n alte situaii, pe piaa asigurrilor spre exemplu, noiunea de risc este asociat cu cea

de pierdere.unii intreprinzatori Riscul fiind considerat ca avnd atribute cuantificabile, n timp ce incertitudinea nu, fiind asociat acelor situaii sau evenimente despre care exist informaii insuficiente pentru a putea nelege i anticipa schimbrile ce vor avea loc. Prin urmare, atunci cnd informaiile necesare nelegerii i anticiprii evoluiilor, schimbrilor ce pot avea loc ntr-un anumit context sunt fie insuficiente, fie indisponibile, situaia este catalogat ca fiind una incert

. Gradul de incertitudine este dat de numrul factorilor care pot afecta cursul unei aciuni i de frecvena i amplitudinea schimbrilor aferente lor .Gradul ridicat de

incertitudine induce operatorilor de pe pia un comportament de adaptare la

modificrile intervenite n mediul de afaceri sau, dup caz, un comportament de

influenare a acestora

Incertitudinea a fost i este utilizat pentru a descrie situaii sau evenimente

crora nu le pot fi asociate probabiliti privind o potenial producere a lor.

Incertitudinile nu sunt asigurabile, dat fiind faptul c nu este posibil, din punct de

vedere actuarial, s se stabileasc nivelul primei necesare pentru a acoperi ceva ceea ce

este calificat ca fiind incert i indefinibil. Riscurile, prin urmare, tind s fie asigurabile.

Pornind de la aceast logic, riscul asumat poate fi cuantificat n maniera urmtoare:

Risk= p e_I ap/c

Unde pe_I-probabilitatea producerii evenimentului I

Ap/c -amplitudinea pierderii sau castigului in cazul producerii evenimentului IExist numeroase controverse n practic privind aceast distincie, dat fiind

faptul c cea mai mare parte a deciziilor n afaceri se iau fr a dispune de date statistice

i calcule matematice. Distincia are, totui, o oarecare valoare conceptual .

Riscul este indisolubil legat de prile implicate n derularea afacerii, de

motivaiile acestora, de natura activitii ce face obiectul investiiei, de resursele

necesare iniierii, meninerii i dezvoltrii afacerii, precum i de anvergura acesteia. Indiscutabil, n analiza, evaluarea i estimarea riscului este foarte important

clarificarea naturii riscului, ale crei surse pot fi extrem de diverse: definirea afacerii,

modalitatea de finanare aleas, sistemul logistic utilizat, condiiile locale de pia,

resursele estimate, relaiile comerciale, comunicarea, i altele. Totui, unele categorii de

risc acioneaz n strns interdependen, n sens convergent sau divergent, n timp ce

altele tind s opereze independent. Gruparea riscurilor i criteriile folosite n acest scop difer, de la un autor la altul, n funcie de propria perspectiv asupra analizei riscului: riscuri pure, riscuri de pre i de dobnd riscuri directe i riscuri virtuale, riscuri obiective i riscuri subiective,riscuri interne si riscuri externe,riscuri globale si riscuri locale,macro sau microriscuri,riscuri de tara ,de firma sau de proiect 1 Riscul de pia este propriu unei afacerii, investiii sau categorii de afaceri.

Tocmai din acest considerent, riscul de pia difer de la o industrie la alta dar i n

interiorul aceleiai industrii 2 Riscul de pre este asociat schimbrilor posibile, n structura i nivelul preului

bunurilor i serviciilor oferite pe pia de ctre o firm, ca urmare a variaiilor preului

resurselor utilizate. Analiza riscului de pre joac un rol central n managementul strategic. Riscul de pre are ca surse preurile produciei industriale, cursul de schimb i

rata dobnzii. Preurile produciei industriale sunt rezultatul fluctuaiilor preului energiei electrice, combustibililor, gazului natural etc. care reprezint intrri pentru

unele firme i ieiri pentru altele. Cursul de schimb i rata dobnzii afecteaz, de asemenea, intrrile i ieirile unei entiti. Spre exemplu, creterea ratei dobnzii

are impact att asupra consumului (scade), ct i asupra costului de finanare a firmei

(crete).

3. Riscul de credit este ntlnit, cu predilecie, n cazul instituiilor financiare

(bncile comerciale, spre exemplu). Este tipic naturii operaiunilor desfurate de ctre

entitile din acest domeniu, nefiind altceva dect o particularizare a riscului operaional

inerent oricrei afaceri, risc care difer ns prin structur i amploare, de la un sector

economic la altul.

4 Riscul pur este asociat pierderilor (daunelor), fizice sau financiare, posibile sau

probabile cu care s-ar putea confrunta o firm

n parte, riscul inerent unei afaceri poate fi diminuat de ctre investitor prin

diversificarea portofoliului afacerii (diversificare operaional). Riscul diversificabil

este n strns legtur cu evenimentele sau fenomenele specifice unui domeniu de

activitate sau unei firme date. Acest tip de risc poate fi ntlnit i sub denumirea de firm-

specific-risk, idiosyncratic risk sau nonsystematic risk.

Distincia ntre riscul la care se expune investitorul i cel la care este expus

firma este important, n special, n cazul investiiilor strine directe. Investiiile directe

sunt o categorie a investiiilor internaionale, ce reflect obiectivul unei entiti rezidente

ntr-o ar (investitor direct) de a obine profituri permanente, trainice, n urma unei

aciuni ntreprinse ntr-o alt ar. Un profit permanent implic existena unor relaii pe

termen lung ntre investitorul direct i ntreprindere. O relaie de investiie direct este

creat atunci cnd investitorul strin fie deine 10% sau mai mult din aciuni fie acesta

deine puterea de vot n ntreprinderea n care a investit direct. Investiiile strine directe

reprezint investiiile nerezidenilor sub forma aporturilor de capital vrsat n numerar i

n natur, inclusiv mprumuturile acordate de firmele nerezidente filialelor lor.

n general, distincia ntre proiectele performante i cele neperformante depinde

de resursele i/sau capabilitile firmei de a i le asuma. Ceea ce pentru o firm poate fi

inacceptabil este dezirabil pentru alta. Distinciile enunate i dovedesc utilitatea n

selectarea metodelor de estimare i control al riscului .

n concluzie, elaborarea unui set de alternative realiste de diminuare i control al

riscului depinde, n primul rnd, de o analiz comprehensiv i riguroas, dar i de

atitudinea decidentului, a celor implicai n derularea afacerii la nivel decizional. Dei

necesit consum mare de timp i reclam un demers sistematic, identificarea i

cuantificarea riscurilor este util. Problema cuantificrii ns este prilej de dispute ntre

adepii tiinelor exacte, care trateaz riscul ca pe ceva care poate fi obiectiv msurat, n

ideea c orice tip de risc poate fi redus la o cifr, un numr matematic, i partizanii

tiinelor sociale, care trateaz riscul din perspectiva reflexivitii. Nu sunt adepta unor

absolutizri n domeniul analizei (cuantificrii) riscului, cu att mai puin a ideii promovate de adepii tiinelor exacte, dat fiind faptul c n economie lucrurile sunt

relative economia este format din participani contieni ale cror raionamente au o

component pasiv i una activ (vezi subcapitolul 1.3). De altfel, clasificarea riscurilor

n diversificabile i nediversificabile mi pare mult mai adecvat, din perspectiva celor

enunate anterior. Aceast tipologie se va regsi i n structurarea prezentei lucrri.

Particularitile branei din care face parte firma au influen, de asemenea,

asupra conceptualizrii, interpretrii, asumrii i controlul riscului. Cultura organizaional are un rol decisiv n ceea ce privete direciile de aciune ntr-un context

macro i microeconomic dat. Procesul difer de la un sector economic la altul, dat fiind

eterogenitatea criteriilor ce stau la baza lurii deciziilor