PrivateBanker.ro

Profilul de risc - Un instrument necesar pentru o alocare optima a activelor

Cand vorbim de private banking, vorbim in primul rand de investitii. Dupa cum stiti in prezent produsele de investitii s-au diversificat destul de mult fata de acum 4 ani cand nu vorbeam decat de depozite, titluri de trezorerie actiuni si fonduri. In prezent datorita varietatii de produse care exista putem vorbi de portofolii mult mai diversificate atat din punct de vedere a activelor care compun portofoliu cat si o diversificare a valutelor in care putem investi. In prezent putem investi in actiuni, obligatiuni, certificate de trezorerie, marfuri, produse derivate pe marfuri etc atat in euro cat si dolari. Un progres extraordinar fata de acum 4 ani cand singurul produs in alta valuta era depozitul la termen. Dar cum putem face o alocare optima a acestor active care au devenit din ce in ce mai numeroase si complexe, cu maturitati din ce in ce mai lungi? Raspunsul este un instrument numit "profilul de risc" care incadreaza clientul intr-o anumita clasa, consilierul private banking putand face o propunere de alocare optima a portofoliului. Un astfel de instrument poate impiedicat o propunere de alocare a activelor in portofoliu gresita sau nepotrivita cu profilul investitional al clientului. Mai jos este un exemplu de profil de risc, nu este cel mai bun, nu este nici singurul. Exemplu de mai jos incadreaza investitorii in una din cele 3 categorii A, B si C si incearca sa determine personalitatea investitionala pe 3 dimensiuni: Obiective investitionale, Toleranta la risc si Abilitatea de a face fata incertitudinii;

Personalitate de tip A "CONSERVATOR" * Obiectivele investitionale. Principalul obiectiv investitional este protejarea capitalui prin investii pe perioade scurte de timp, urmarind de asemenea obtinerea de venituri constante mari de pe urma acestor plasamente. Tinta de randament de obice depaseste cu 1,3 procente rata inflatiei. *Toleranta la risc. Acest tip de investitor nu agreeaza de loc riscul. In medie varsta acestui investitor este mai mare si au un orizont investitional mai scurt. Daca nu mai are si alte surse de venit, poate sa aiba nevoie de un venit regulat de pe urma investitiei sale (dob, cupoane etc). Este de asemenea foarte probabil ca in viitorul apropiat ca acest investitor sa aiba nevoie de resurse pentru a finanta un proiect de amploare. *Abilitatea de a face fata incertitudinii. Linistea interioara in privinta capitalului plasat este cruciala pentru investitorii conservatori. Acesta vrea sa stie ca investitiile sale sunt sigure mai ales in perioade cu volatilitate ridicata. Poate sa devina nelinistit in legatura cu anumite active din portofoliu care se apreciaza foarte mult. *Alocare recomandata a activelor din portofoliu. In cazul acestui tip de investitor cele mai recomandate sunt instrumentele financiare cu venit fix. In cel mai rau caz activele cele mai riscanta care pot fi incluse in portofoliu sunt depozitele structurate.

In categoria "Obligatiuni" pot fi incluse obligatiuni de stat, municipale si corporatiste in lei si euro si fonduri de investitii de obligatiuni in lei si euro. Personalitate investitionala de tip B "BALANSAT" *Obiective investitionale. Protectia capitalului este importanta, dar acest investitor este dispus sa investeasca o parte din portofoliu in actiuni atat direct cat si prin intermediul fondurilor de investitii in speranta unei aprecieri pe termen lung superioare instrumentelor financiare cu venit fix. In anumite cazuri poate urmari si obtinerea unui venit constant de pe urma capitalului investit. Randamentul asteptat de un astfel de investitor ar fi de 3%-5% peste rata inflatiei. *Toleranta la risc. Apetitul pentru risc a unui astfel de investitor este oarecum mai ridicat. El poate sa tolereze pentru o perioada scurta de timp o usoara pierdere de capital. Orizontul investitional al unui astfel de client este mai mare de 2 ani. *Abilitatea de a face fata incertitudinii. Incertitudinea poate fi o problema pentru acest tip de investitor, daca volatilitatea ridicata persista pentru o perioada mai lunga de timp. El poate suporta incertitudinea pentru perioade scurte de timp sau daca volatilitatea ridicata ii afecteaza doar o mica parte a portofoliului. *Alocarea recomandata a activelor din portofoliu. In acest caz actiunile pot face fata din portofoliu intr-un procent de maxim 30%. Restul ar trebui plasata in depozite, obligatiuni si produse derivate de trezorerie.

In categoria actiuni sunt incluse si fondurile de actiuni (actiuni, fondurile diversificate si fondurile de fonduri). Personalitate investitionala de tip C " Investitor pe termen lung" *Obiectiv investitional.Principalul obiectiv al acestui investitor este aprecierea capitalului investit pe termen lung. Randamentul anual asteptat de acest tip de investitor este de 6%10% peste rata inflatiei. *Toleranta la risc. Acest tip de investitor stie ca are timpul de partea sa. El are o perspectiva pe termen mediu si lung si stie actiunile pot fluctua dea lungul timpului dar daca selectia are la baza fundamente solide acestea vor obtine randamente foarte satisfacatoare. Un alt element foarte important este acela ca investitorul este foarte relaxat pentru ca nu depinde de acesti bani. *Abilitatea de a face fata incertitudinii. Acest tip de investitor nu este afectat de volatilitatea pretului activelor din portofoliu. *Alocarea recomandata a activelor din portofoliu.In cazul acesta este recomandat investitrea intre 50% si maxim 70% din portofoliu in actiuni.Restul ar trebui plasat intr-un mixt de depozite si obligatiuni.

Partea 1. Obiective investitionale 1. Care este obiectivul dumneavoastra investitional - randament pe care doriti sa-l obtineti ajustat cu rata inflatiei. a. mai putin de 2% 1p b. intre 2% - 4% 2p c. intre 4% - 6% 3p d. intre 6% - 8% 4p e. mai mult de 8% 5p 2. Care este scopul principal pentru care investiti? a. sa-mi cresc capitalul cat mai repede posibil; 5p b. sa-mi cresc capitalul dar in acelasi timp sa obtin un venit anual de pe urma capitalului investit; 4p c. sa obtin un venit constant de pe urma investitiei dar in acelasi timp capitalul investit sa-mi creasca peste rata inflatiei; 3p d. sa obtin un venit constant dar in acelasi timp sa-mi protejez capitalul initial investit; 2p e. sa nu pierd din capitalul initial plasat este cel mai important scop investitional; 1p La urmatoarele intrebari trebuie sa specificati daca sunteti de acord sau nu sunteti de acord cu urmatoarele afirmatii.

Vreau sa obtin un venit garantat de pe urma investitiei mele chiar daca trebuie sa accept un randament mai scazut: a. complet de acord; 1p b. partial de acord; 2p c. imi este indiferent; 3p d. partial dezacord; 4p e. dezacord total; 5p Nu imi permit sa pierd din capital, chiar daca asta inseamna sa nu obtin un randament bun. a. complet de acord; 1p b. partial de acord; 2p c. imi este indiferent; 3p d. partial dezacord; 4p e. dezacord total; 5p Vreau sa fiu sigur ca pot sa lichidez portofoliul meu repede (maxim cateva zile) daca am nevoie de lichiditate. a. complet de acord; 1p b. partial de acord; 2p c. imi este indiferent; 3p d. partial dezacord; 4p e. dezacord total; 5p Total puncte obtinute

Partea II. Toleranta la risc 1. Ce varsta aveti? a. mai mica de 30 de ani; 1p b. intre 30 - 39 de ani; 2p c. intre 40 - 49 de ani; 3p d. intre 50 - 59 de ani;4p e. peste 60 de ani; 5p

In cazul in care va pierdeti sursa de venit regulat pentru cat timp puteti sa va mentineti nivelul de trai fara a fi nevoit sa va vindeti din activele investite pe termen lung din portofoliu (ex. proprietati, actiuni etc.) a. mai mult de 5 ani; 1p b. intre 2 si 5 ani; 2p c. intre 12 luni si 2 ani; 3p d. intre 6 si 12 luni; 4p e. mai putin de 6 luni; 5p Cat de predictibila si suficienta este sursa Dumneavoastra de venit? a. nu am o sursa regulata de venit; 5p b. intr-un fel este predictibila dar poate fluctua de la luna la luna; 4p c. destul de predictibila cu un anumit surplus pe care sa-l investesc; 3p d. predictibila si suficienta pentru a face investitii periodice; 2p e. foarte predictibila cu un surplus care imi permite sa investesc regulat; 1p Va asteptati sa aveti nevoie de o suma mare de bani in viitorul apropiat care sa va oblige sa lichidati o parte din portofoliu? a. nu am nevoie de sume mari de bani; 5p b. da am nevoie peste 15 ani; 4p c. da am nevoie in urmatorii 11- 15 ani; 3p d. da am nevoie in urmatorii 6-10 ani; 2p e. da am nevoie in urmatorii 5 ani; 1p Ce afirmatie descrie cel mai bine gradul Dumneavoastra de cunostinte despre investitii? a. nu am nici o cunostinta si ma bazez in intregime pe consilierul meu private banking; 1p b. am putine cunostinte, dar las toate deciziile de investire pe seama consilierului meu private banking; 2p c. am cunostintele necesare, dar imi lipseste timpul si dorinta de a urmari pietele financiare; 3p d. am bune cunostinte, urmaresc cu atentie pietele financiare si ma consult cu consilierul meu private banking in luare deciziilor de investire; 4p e. am cunostinte excelente si iau singur deciziile de investire; 5p Total puncte obtinute ..

Partea III. Capacitatea de a face fata incertitudinii Va rugam sa selectati raspunsul care vi se potriveste cel mai bine. 1. Un pariu va poate aduce cu probabilitate de 50%-50% un castig de 10.000 EUR sau o pierdere de 15.000 EUR. Ce ati face? a. sigur refuz pariul; 1p b. poate as refuza pariul; 2p c. as fi indecis in legatura cu pariul; 3p d. probabil as accepta pariul; 4p e. in mod sigur as accepta pariul; 5p 2. Daca portofoliu Dumneavoastra ar scadea cu 10%. Ce ati face in acest caz? a. in mod sigur imi voi retrage toti banii; 1p b. probabil imi voi retrage toti banii; 2p c. as fi indecis in legatura cu faptul daca sa-mi retrag sau nu banii; 3p d. probabil nu mi-as retrage banii; 4p e. in mod sigur nu mi-as retrage banii; 5p 3. Scaderea pretului actiunilor are si o parte buna pentru ca puteti sa cumparati actiuni ieftine. a. sunt complet de acord; 5p b. partial de acord; 4p c. sunt indecis in aceasta privinta; 3p d. partial dezacord; 2p e. dezacord total; 1p 4. Intrati in panica atunci cand pietele se misca puternic in sus sau in jos? a. complet de acord; 1p b. partial de acord; 2p c. sunt indecis in aceasta privinta; 3p d. partial dezacord; 4p e. dezacord total; 5p 5. Sistemul financiar global este capabil de a face fata, in ciuda elementelor negative care apar. a. complet de acord; 5p b. partial de acord; 4p c. sunt indecis in aceasta privinta; 3p

d. partial dezacord; 2p e. dezacord total; 1p Total puncte obtinute .. Aceasta este ultima parte a profilului de risc si anume evaluarea. Pentru aceasta este nevoie sa calculati punctele obtinute pentru fiecare categorie: Obiective investitionale, Toleranta la risc si Abilitatea de a face fata incertitudinii. PARTEA I. OBIECTIVE INVESTITIONALE 5-11 puncte. Obiectivele Dumneavoastra investitionale indica ca sunteti o persoana conservatoare de de tipul A. In urma investitiei asteptati un randament mic dar puneti mare accent pe protectia activelor Dumneavoastra pe toata perioada. Obtinerea unui venit constant de pe urma investitiei este foarte probabil pe lista de prioritati. 12-18 puncte. Obiectivele Dumneavoastra investitionele arata ca aveti o personalitate investitionala de tip B balansat. Protectia activelor si obtinerea de randamente sunt in echilibru. Obtinerea de venituri constante sunt o parte importanta din ecuatie. 19-25 puncte. Evaluarea obiectivelor Dvs investitionale are ca aveti asteptari mari de randament de la investitiile facute. Protectia activelor si un venit constant nu sunt printre primele pe lista de prioritati cel putin pe termen scurt. Probabil aveti o personalitate investitionala de tip C. PARTEA II. TOLERANTA LA RISC 5-11 puncte. Toleranta Dvs la risc tinde sa fie peste medie, indicand ca sunteti un investitor de tipul C, adica pe termen lung. Aceasta se datoreaza mai multor factori printre care: varsta relativ scazuta sau faptul ca nu va bazati pe un venit constant de pe urma investitiei Dvs sau poate se datoreaza faptului ca sunteti dispus sa acceptati o volatilitate mai mare pe termen scurt pentru a obtine randamente superioare pe termen lung. 12-18 puncte. Toleranta Dvs la risc poate fi oarecum la mijloc. Acesta este obisnuit pentru investitorii de tip B sau echilibrati. De obicei aceasta se intampla pentru ca diferitii factori care influenteaza riscul se anuleaza unul pe altul. 19-25 puncte. Punctajul relativ mare pe care l-ati obtinut indica ca sunteti o persoana conservatoare cu o toleranta mica la risc. Acesta indica o personalitate investitionala de tip A , determinata de o serie de factori cum ar fi varsta mai ridicata, dependenta de un venit constant, sau aversiunea fata de volatilitatea ridicata a pretului activelor.

PARTEA III. ABILITATEA DE A FACE FATA INCERTITUDINILOR 5-11 puncte. Punctajul mic obtinut indica ca Dvs nu vreti sa aveti de a face cu incertitudinea atunci cand vine vorba de investitiile pe care le-ati facut. Linistea este foarte importanta pentru Dvs. Acest lucru indica ca aveti o personalitate de tip A conservatoare. 12 -18 puncte. Acesta este un punctaj relativ mediu care apare de obicei la profilul investitional de tip B. O oarecare incertitudine este suportabila pentru Dvs dar numai pe termen scurt. 19 -25 puncte. Acest punctaj este tipic pentru investitorii pe termen lung sau de tip C. Volatilitatea crescuta sau scaderile de pret sau vestile negative nu va afecteaza putandu-le chiar interpreta ca vesti bune si oportunitati de investitie.

Ideal ar fi ca sa obtineti aceeasi incadrare (A,B,C) la fiecare din 3 categorii, pentru ca tragerea unei concluzii este foarte usoara. In alte cazuri puteti sa obtineti o personalitate conservatoare tip A pentru obiectivele investitionale, dar sa obtineti o personalitate balansata pentru toleranta la risc si incertitudine. In acest caz alocare activelor se face ca o proportie intre tipul A si B.