UCITS IV Paşaportul societăţilor de administrare a investiţiilor şi

noile reguli de informare a investitorilor

Eugen Voicu, Preşedintele Consiliului de Supraveghere Certinvest

Piaţa de capital din România în contextul schimbărilor europene – operaţiuni transfrontaliere cu instrumente financiare, Institutul Bancar Român, 24 noiembrie 2011

De la UCITS I la UCITS IV – peste 25 de ani de evoluţie

1985UCITS I

1990UCITS II

2001UCITS III

2009UCITS IV

Nu a fost implementată

datorită imposibilităţii ajungerii la un punct comun,

la nivelul statelor membre

Structuri ale fondurilor

armonizate la nivelul UE

+ folosirea instrumentelor

derivate+ prospect simplificat

+ cerinţe de capital+ supravegherea

SAI-urilor*+ proceduri de risk

management

+ simplificarea procedurii de

notificare+ fuziuni între

fonduri transfrontaliere

+ structuri master/feeder

+ Paşaport SAI-uri

* Supravegherea SAI-urilor se realizează prin proceduri administrative şi contabile, control şi securitate electronică, mecanisme de control intern, proceduri pentru tranzacţiile personale

UCITS IV – ce aduce nou

Simplificarea notificării

transfrontaliere

Protecţia investitorilor

prin informaţii cheie

Integrarea pieţelor interne prin Paşaport

european

Adaptarea cadrului

legislativ la evoluţiile pieţei

UCITS IV – introducerea Paşaportului european pentru SAI-uri

Operarea în alt stat membru UE

Prezenţa locală în alt stat

membru prin sucursală SAI

Distribuţia OPCVM-urilor autorizate de CNVM în România

Notificarea CNVM (ro+en)• modalităţi de distribuţie• reguli, prospect OPCVM, raport semestrial, ultimul raport• informaţii cheie (în limba oficială a statului gazdă)

Administrarea unui OPCVM înregistrat în alt statCu respectarea normelor

legale aplicabile în statul gazdă

Libera circulaţie a serviciilor SAI

Libera circulaţie a serviciilor SAI

UCITS IV prevede o procedură simplificată pentru societăţile de administrare care intenţionează să-şi desfăşoare pentru prima dată activitatea pe teritoriul unui stat membru,în temeiul liberei circulaţii a serviciului.

Procedura prevede notificarea CNVM cu privire la:

• Statul membru pe teritoriului căruia se va desfăşura activitatea societăţii• Descrierea sistemului de administrare a riscurilor• Descrierea activităţilor autorizate şi eventualele restricţii ale fondurilor pe care SAI le administrează

Oricând după transmiterea notificării de către CNVM către autoritatea reglementatoare din ţara gazdă se poate începe activitatea în acel stat.

Notificarea autorităţii din ţara gazdă se realizează de către CNVM în termen de maxim 1 lună de la primirea informaţiilor de la SAI.

Prezenţa locală în alt stat membru prin sucursală SAI

Procedura pentru deschiderea unei sucursale în alt stat membru include notificarea următoarelor informaţii:

• Statul unde se va deschide sucursala şi activităţile ce vor fi desfăşurate;• Structura organizatorică a sucursalei şi identitatea persoanelor care vor conduce sucursala;• Schema de compensare a investitorilor;• Descrierea activităţilor autorizate şi eventualele restricţii ale fondurilor pe care SAI le administrează;• Plata tarifului pentru autorizarea sucursalei.

Termen de autorizare: 4 luni• CNVM – 2 luni • Autoritatea echivalentă CNVM din ţara gazdă – 2 luni

Informaţiile cheie înlocuiesc prospectul simplificat

Informaţii cheie pentru investitori – un document concis ce va înlocui prospectul simplificat al OPCVM-urilor

Identificare OPCVM

Obiectivele investiţionale + politica de

investiţii

Performanţe anterioare + PREVIZIUNI

Costuri + cheltuieli

Profil de risc /

randament

Avertizare riscuri ale investiţiei

Disponibilitatea prospectului şi rapoartelor

fondului – unde şi în ce

limbă

Limbaj accesibil – non-tehnic

Informaţiile cheie – format accesibil şi transparent – MODEL

Informaţii cheie destinate investitorilor FDI Certinvest Obligaţiuni

FDI Certinvest Obligaţiuni a fost autorizat prin Decizia CNVM 2149 din data de 04.05.2004 si este inscris in Registrul CNVM cu numarul CSC06FDIR/ 400016 din data de 04.05.2004. Codul ISIN al fondului Certinvest Obligaţiuni este ROFDIN0000X9.

Citiţi prospectul de emisiune înainte de a investi în acest fond. Prospectul de emisiune, rapoartele anuale şi semestriale ale fondului deschis de investiţii Certinvest Obligaţţiuni sunt disponibile în limba română la adresa www.certinvest.ro şi la sediul administratorului SAI Certinvest SA. Performanţele anterioare

ale acestui fond nu reprezintă o garanţie a realizărilor viitoare.

FDI Certinvest ObligaţiuniFond de investiţii în obligaţiuni

Obiectiv investiţional: ROBID 12 luni

Comisioane:• comision adeziune:

• 0% din suma investită pentru adeziuni prin www.investonline.ro şi telefon 021 203 14 30/31

• 0,5% din suma investită pentru adeziuni prin alte canale

•comision răscumpărare:

Orizont de timp deţinere unităţi

Comision răscumpărare

0-30 zile 2%

Peste 31 zile 0%

Politica de investiţii

Fondul investeşte peste 90% din activele sale în instrumente financiare cu venit fix (obligaţiuni, titluri de stat, depozite bancare). Pentru a imbunătăţi randamentul fondului, 10% din activul acestuia poate fi investit pe termen scurt sau foarte scurt în acţiuni listate şi/sau titluri de participare la alte fonduri deschise şi închise de investiţii.

Profilul de risc: investiţia în acest fond comportă un grad de risc scăzut

Performanţe anterioare:

 Randamente lunare Randamente anuale

An Ian Feb Mar Apr Mai Iun Iul Aug Sep Oct Noi Dec RON USD EUR

2004 - - - - 0.85% 1.17% 1.56% 1.60% 1.37% 2.01% 1.24% 0.72% 11.01% 28.74% 13.33%

2005 3.21% 1.62% 0.13% -0.73% 1.94% 0.53% 1.70% 0.50% 0.50% 0.49% 0.41% 0.33% 10.48% 3.33% 19.17%

2006 0.32% 0.40% 0.48% 3.21% 0.47% 0.93% 1.76% 0.83% 2.01% 0.44% 0.66% 0.36% 12.49% 36.16% 22.32%

2007 0.79% 0.21% 0.36% 1.56% 0.49% 0.91% 0.62% 0.55% 0.48% 0.48% 0.41% 1.28% 8.44% 13.35% 1.58%

2008 0.73% 0.86% 0.65% 0.59% 0.71% 0.83% 0.83% 0.88% 0.88% 1.05% 1.47% 3.69% 13.96% -1.23% 3.24%

2009 1.69% 1.43% 1.30% 1.34% 1.38% 1.14% 1.02% 1.01% 0.90% 0.16% 1.25% 0.87% 14.35% 10.38% 7.78%

2010 1.28% 0.91% 0.75% 0.94% 0.64% 0.63% 0.68% 0.58% 0.57% 1.05% 0.61% 0.61% 9.64% 0.46% 8.19%

2011 0.79% 0.46% 0.60% 0.55% 0.64% 0.59% 0.58% 0.58% 0.62% 0.66% #N/A #N/A 6.24% 12.96% 5.26%

Diferenţe între informaţiile cheie şi prospectul simplificat

Prospectul simplificat

Informaţiile cheie

Informaţii numeroase:• detalierea politicii de investiţii, folosirea derivatelor, • profilul investitorului• regim fiscal• informaţii de natură comercială (procedură subscriere, răscumpărare, date despre publicarea VUAN-ului)

Document relativ stufos, de câteva pagini

Limbaj specializat, potrivit investitorilor cu educaţie financiară ridicată

Informaţiile cele mai importante şi relevante despre fond

Limbaj accesibil, potrivit oricărui tip de investitor

Format accesibil şi transparent

UCITS IV – Impact

SAI-urile vor putea administra OPCVM-uri autorizate în alte state membre cu obligaţia respectării:• Normelor statului membru al OPCVM-ului în privinţa constituirii şi funcţionării;• Normelor şi procedurilor interne stabilite de CNVM pentru un SAI.

Beneficii:

• Stimularea unor canale noi de distribuţie;• Creşterea expunerii investiţiilor fondurilor străine în România;• Domicilierea fondurilor în funcţie de avantajul fiscal oferit de legislaţiile naţionale;• Restructurarea grupurilor mari prin administrare centralizată;• Creşterea interesului investitorilor faţă de fondurile de investiţii;• Accentuarea vizibilităţii fondurilor de investiţii ca alternative de ecomisire şi investire;• Creşterea flexibilităţii administratorilor de fonduri în satisfacerea nevoilor investitorilor;• Administrarea transfrontalieră a fondurilor beneficiind de procedurile simplificate pentru deschiderea unei sucursale.

Contact

Eugen Voicu – Preşedintele Consiliului de Supraveghere Certinvest Societate de Administrare a Investiţiilor

• Str. Buzeşti nr. 76-80, Clădirea Premium Point, etaj 4, Sector 1, Bucureşti, România• Tel: +4021 203 14 00, Fax: +4021 203 14 14• www.Certinvest.ro office@certinvest.ro • www.Investonline.ro – prima platformă de adeziuni şi răscumpărări online în-din fonduri de investiţii• www.DespreInvestitii.ro – primul blog investiţional• www.InvesTEAM.ro – prima platformă de testare a fondurilor de investiţii din România

Mulţumesc