Moorea FundMoorea Fund August 2015 - brdasigurarideviata.ro€¦ · Prin urmare, prezentul Prospect...

1

Moorea FundMoorea FundMoorea FundMoorea Fund

August 2015August 2015August 2015August 2015

Prezentul Prospect este valabil numai în cazul în care este însoțit de cel mai recent raport

anual existent și, după caz, de raportul semestrial neauditat, în cazul care acesta a fost

publicat de la ultimul raport anual. Aceste rapoarte fac parte integrantă din prezentul

Prospect.

De asemenea, pe lângă prezentul Prospect, Societatea a adoptat un Document cu

Informații Cheie destinat Investitorilor, pentru fiecare Clasă, care conține informații cheie

cu privire la astfel de Clase. Documentul cu Informații Cheie destinate Investitorilor este

disponibil gratuit la sediul social al Societății, al Societății de Administrare sau al

Custodelui.

text in limba franceză

Semnătură indescifrabilă

2

Cuprins INFORMAINFORMAINFORMAINFORMAȚII GENERALE PRIVIND SOCIETATEAȚII GENERALE PRIVIND SOCIETATEAȚII GENERALE PRIVIND SOCIETATEAȚII GENERALE PRIVIND SOCIETATEA .................................................................................................... 4

INFORMAINFORMAINFORMAINFORMAȚII IMPORTANTEȚII IMPORTANTEȚII IMPORTANTEȚII IMPORTANTE .................................................................................................................................. 5

ORGANIZAREA FONDURILORORGANIZAREA FONDURILORORGANIZAREA FONDURILORORGANIZAREA FONDURILOR ............................................................................................................................ 10

LISTA SUBLISTA SUBLISTA SUBLISTA SUB----FONDURILORFONDURILORFONDURILORFONDURILOR ................................................................................................................................... 13

I. INTRODUCERE ............................................................................................................................................... 13

II. ADMINISTRAREA ȘI GESTIONAREA SOCIETĂȚII ........................................................................................... 15

A. SOCIETATEA ............................................................................................................................................. 15

1. Constituirea Societății.......................................................................................................................... 15

2. Alocarea activelor și pasivelor ............................................................................................................. 15

3. Consiliul de administrație .................................................................................................................... 16

B. SOCIETATEA DE ADMINISTRARE .............................................................................................................. 16

C. ADMINISTRATORII DE INVESTIȚII ............................................................................................................ 17

D. DISTRIBUITORII ȘI ALȚI INTERMEDIARI ................................................................................................... 18

E. AGENTUL ADMINISTRATIV, CORPORATIV ȘI DOMICILIAR ....................................................................... 18

F. REGISTRATORUL ...................................................................................................................................... 18

G. BANCA CUSTODE ȘI AGENTUL PLĂTITOR ................................................................................................ 18

H. AUDITORUL ............................................................................................................................................. 19

III. POLITICI ȘI OBIECTIVE DE INVESTIȚII .......................................................................................................... 19

IV. INVESTIȚIA IN SOCIETATE ........................................................................................................................... 20

A. ACȚIUNILE ................................................................................................................................................ 20

B. EMITEREA ACȚIUNILOR ........................................................................................................................... 22

1. Intermediari Acționând în calitate de Custozi ..................................................................................... 23

2. Lupta împotriva Spălării de Bani și a Finanțării Terorismului .............................................................. 24

3. Subscrierea în natură ........................................................................................................................... 24

C. RĂSCUMPĂRAREA ACȚIUNILOR .............................................................................................................. 25

D. CONVERSIA ACȚIUNILOR ......................................................................................................................... 26

V. VALOAREA NETĂ A ACTIVELOR ................................................................................................................... 28

A. GENERALITĂȚI ......................................................................................................................................... 28

1. Activele ................................................................................................................................................ 29

2. Pasivele ................................................................................................................................................ 30

B. SUSPENDAREA TEMPORARĂ A CALCULĂRII VALORII NETE A ACTIVELOR ............................................... 31

C. PUBLICAREA VALORII NETE A ACTIVELOR PER ACȚIUNE ......................................................................... 32

VI. POLITICA DE DISTRIBUȚIE ........................................................................................................................... 33

VII. COMISIOANELE, CHELTUIELILE ȘI IMPOZITAREA ....................................................................................... 33

3

A. COMISIOANELE ȘI CHELTUIELILE SUPORTATE DE SOCIETATE ................................................................. 33

1. Comisioanele de Administrare ............................................................................................................ 33

2. Comisioanele de Performanță ............................................................................................................. 34

3. Alte Comisioane și Cheltuieli ............................................................................................................... 35

4. Comisioanele de Distribuție ................................................................................................................ 36

5. Comisioanele Adiționale legate de investițiile în alte fonduri de investiții ......................................... 36

B. IMPOZITAREA .......................................................................................................................................... 36

1. Impozitarea Societății .......................................................................................................................... 36

2. Impozitarea Acționarilor ...................................................................................................................... 37

VIII. CONFLICTELE DE INTERES ......................................................................................................................... 37

IX. SOLUȚIONAREA CONFLICTELOR ................................................................................................................. 38

X. STRATEGII PENTRU EXERCITAREA DREPTURILOR DE VOT ........................................................................... 38

XI. INFORMAȚII GENERALE .............................................................................................................................. 38

A. EXERCIȚIUL FINANCIAR ............................................................................................................................ 38

B. ADUNĂRILE GENERALE ALE ACȚIONARILOR ............................................................................................ 38

C. ÎNCETAREA ACTIVITĂȚII SOCIETĂȚII ........................................................................................................ 39

1. Durata Societății .................................................................................................................................. 39

2. Dizolvarea și Lichidarea Societății........................................................................................................ 39

3. Încetarea Activității Sub-Fondurilor sau Claselor de Acțiuni ............................................................... 40

4. Fuziunea Sub-Fonduri sau Claselor de acțiuni ..................................................................................... 40

5. Divizarea Sub-Fondurilor ..................................................................................................................... 42

D. RAPOARTELE ȘI CONTURILE SOCIETĂȚII – INFORMAȚIILE PENTRU ACȚIONARI ..................................... 42

E. DOCUMENTELE PENTRU INSPECȚIE ........................................................................................................ 42

F. INFORMAȚII CHEIE DESTINATE INVESTITORILOR .................................................................................... 43

ANEXA A - RESTRICȚII ÎN MATERIE DE INVESTIȚII ............................................................................................ 44

ANEXA B - TEHNICI DE INVESTIȚII .................................................................................................................... 54

ANEXA C - CONSIDERENTE SPECIALE PRIVIND RISCUL ȘI FACTORII DE RISC ................................................... 59

ANEXA D - GLOSAR DE TERMENI ..................................................................................................................... 65

ANEXA E - TABEL DE SINTEZĂ AL ACȚIUNILOR EMISE DE SOCIETATE.............................................................. 68

PARTEA A II-A - PARTICULARITĂȚILE SUB-FONDURILOR ................................................................................. 71

4

PARTEA IPARTEA IPARTEA IPARTEA I

INFORMAINFORMAINFORMAINFORMAȚȚȚȚII GENERALE II GENERALE II GENERALE II GENERALE PRIVIND SOCIETATEAPRIVIND SOCIETATEAPRIVIND SOCIETATEAPRIVIND SOCIETATEA

5

INFORMAINFORMAINFORMAINFORMAȚȚȚȚII IMPORTANTEII IMPORTANTEII IMPORTANTEII IMPORTANTE

Moorea Fund („Societatea”„Societatea”„Societatea”„Societatea”) este o Societate de Investiții cu Capital Variabil (SICAV) constituită în temeiul

legislației luxemburgheze și menționată pe lista oficială a Organismelor de Plasament Colectiv, autorizată în

conformitate cu Partea I din legea din 17 decembrie 2010 („Legea 2010”„Legea 2010”„Legea 2010”„Legea 2010”) privind Organismele de Plasament

Colectiv care au implementat în legislația luxemburgheză (i) Directiva 2009/65/CE a Parlamentului European

și a Consiliului din 13 iulie 2009 privind coordonarea legilor, regulamentelor și documentelor administrative

referitoare la Organismele de Plasament Colectiv (OPCVM) și (ii) implementarea măsurilor din Directiva

2009/65/CE.

Cu toate acestea, această listă nu necesită aprobarea sau respingerea unei autorități din Luxemburg cu

privire la caracterul adecvat sau corectitudinea acestui Prospect sau a oricărui document cu Informații Cheie

destinate Investitorilor, în general, cu privire la Societate sau în mod specific cu privire la orice Clasă de

Acțiuni. Orice declarație contrară ar trebui să fie considerată ca fiind neautorizată și ilegală.

Membrii consiliului de administrație ai Societății („Administratori„Administratori„Administratori„Administratori” ” ” ” sau împreună, „Consiliul de „Consiliul de „Consiliul de „Consiliul de

AdministraAdministraAdministraAdministrațțțțieieieie””””), ale căror nume apar sub titlul Consiliul de Administrație, acceptă responsabilitatea comună

pentru informațiile și declarațiile cuprinse în prezentul Prospect și în orice document cu Informații Cheie

destinate Investitorilor emise pentru fiecare Clasă de Acțiuni. După cunoștințele și convingerile

Administratorilor (care au luat toate măsurile rezonabile posibile pentru a se asigura că acesta este cazul),

informațiile și declarațiile cuprinse în prezentul Prospect sunt corecte la data indicată în acesta și nu conțin

nicio omisiune importantă care ar face orice astfel de declarații sau informații incorecte. Nici furnizarea

acestui Prospect sau a Informațiilor Cheie destinate Investitorilor, și nici oferta, emiterea sau vânzarea de

Acțiuni nu vor alcătui o declarație prin care să afirme că informațiile oferite de prezentul Prospect sau orice

Informații Cheie destinate Investitorilor vor fi corecte în orice moment ulterior datei publicării acestuia. Orice

informație sau observație care nu se regăsește în prezentul Prospect sau în Informațiile Cheie destinate

Investitorilor, sau în rapoartele financiare care fac parte integrantă din prezentul Prospect, trebuie

considerată ca fiind neautorizată.

Pentru a se lua în considerare orice modificare semnificativă din cadrul Societății (inclusiv, dar fără a se limita

la emiterea de noi Acțiuni), prezentul Prospect va fi actualizat atunci când este necesar. Prin urmare,

potențialii investitori ar trebui să se intereseze dacă există o versiune nouă a prezentului Prospect și dacă

sunt disponibile Informații Cheie destinate Investitorilor.

Informațiile Cheie destinate Investitorilor vor reprezenta informații pre-contractuale. Aceste trebuie să fie

corecte, clare și neînșelătoare. Acestea vor fi conforme cu părțile relevante ale Prospectului.

Nicio persoană nu își poate asuma răspunderea civilă doar pe baza Informațiilor Cheie destinate

Investitorilor, inclusiv orice traducere a acestora, cu excepția cazului în care este înșelătoare, incorectă sau

neconformă cu părțile relevante ale prospectului. Informațiile Cheie destinate Investitorilor trebuie să

conțină un avertisment clar în sensul în care nicio răspundere civilă nu este suportată doar pe baza

informațiilor destinate investitorilor, inclusiv a traducerilor acestora, cu excepția cazului în care acestea nu

îndeplinesc condițiile paragrafului de mai sus.

Pentru termenii definiți în acest Prospect, în cazul în care nu sunt explicați în prezentul, vă rugăm consultați

Glosarul de termeni din Anexa D.

6

OBLIGAOBLIGAOBLIGAOBLIGAȚȚȚȚIILE INVESTITORILORIILE INVESTITORILORIILE INVESTITORILORIILE INVESTITORILOR

Potențialii investitori ar trebui să analizeze cu atenție prezentul Prospect și fiecare dintre Informațiile Cheie

destinate Investitorilor relevante, cu atenție, și să se consulte cu proprii consilieri juridici, fiscali sau financiari

în legătură cu (i) cerințele legale din cadrul propriilor țări pentru achiziționarea, deținerea, răscumpărarea

sau cedarea de Acțiuni; (ii) în legătură cu orice restricții de schimb valutar la care sunt supuși în țara lor de

origine în ceea ce privește achiziționarea, deținerea, răscumpărarea sau cedarea de Acțiuni; și în legătură cu

(iii) consecințele juridice, fiscale, financiare sau de altă natură privind subscrierea, achiziționarea, deținerea,

răscumpărarea sau cedarea de Acțiuni. Potențialii investitori ar trebui să solicite sfaturile propriilor consilieri

juridici, fiscali și financiari, în cazul în care au îndoieli cu privire la conținutul prezentului Prospect sau fiecare

Informație Cheie destinată Investitorilor.

Societatea atrage atenția investitorilor asupra faptului că fiecare dintre aceștia va fi în măsură să își exercite

pe deplin drepturile de investitor direct în raport cu Societatea (în special dreptul de a participa la ședințele

generale ale acționarilor), în cazul în care investitorul este el însuși și în nume propriu înregistrat în registrul

acționarilor Societății. În cazurile în care un investitor investește în Societate prin intermediul unui

intermediar care investește în Societate în nume propriu, dar pentru investitor, există posibilitatea ca

investitorul să nu își poată exercita anumite drepturi de acționar în mod direct în raport cu Societatea.

Investitorii sunt sfătuiți să accepte sfaturi cu privire la drepturile lor.

INVESTITORII INVESTITORII INVESTITORII INVESTITORII ȚȚȚȚINTĂINTĂINTĂINTĂ

Societatea vizează atât investitorii de retail sau persoanele fizice, cât și investitori instituționali. Profilul

investitorului tipic pentru fiecare Clasă de Acțiuni este descris în fiecare dintre Informațiile Cheie relevante

destinate Investitorilor.

DISTRIBUDISTRIBUDISTRIBUDISTRIBUȚȚȚȚIA IA IA IA ȘȘȘȘI RESTRICI RESTRICI RESTRICI RESTRICȚȚȚȚIILE DE VÂNZAREIILE DE VÂNZAREIILE DE VÂNZAREIILE DE VÂNZARE

La data prezentului Prospect, Societatea a fost autorizată pentru oferi distribuție în Luxemburg. Societatea

sau Sub-Fondul (Sub-Fondurile) specific(e) pot fi autorizate ulterior pentru distribuție în alte jurisdicții. Cu

toate acestea, nu a fost asumată nicio procedură care să permită acordarea Acțiunilor sau distribuția

prezentului Prospect sau a Informațiilor Cheie destinate Investitorilor în orice alte jurisdicții ale căror legi sau

reglementări în vigoare ar necesita o astfel de procedură. Prin urmare, prezentul Prospect nu poate fi

distribuit în scopul propunerii ofertării sau prospectării Acțiunilor în nicio jurisdicție sau situație în care

acestea din urmă nu sunt autorizate.

Nicio persoană care primește o copie a prezentului Prospect sau a oricărui document cu Informații Cheie

destinate Investitorilor în orice altă jurisdicție, nu poate considera prezentul Prospect sau orice document cu

Informații Cheie destinate Investitorilor ca reprezentând o invitație de a subscrie Acțiuni, cu excepția cazului

în care, în jurisdicția în cauză, o astfel de invitație poate fi transmisă legal fără respectarea oricărei

înregistrări sau a oricăror alte cerințe juridice.

Acțiunile nu au fost și nu vor fi înregistrate în temeiul Legii Valorilor Mobiliare din 1933 a Statelor Unite (cu

modificările și completările ulterioare) („Legea din 1933”), sau a legislației privind valorile mobiliare a oricărui

stat SUA. Acțiunile nu pot fi oferite, vândute sau distribuite în mod direct sau indirect în cadrul Statelor Unite

ale Americii, al teritoriilor sau al proprietăților sale, inclusiv statele și Districtul Columbia („Statele Unite”),

sau către sau în beneficiul oricărei „Persoane americane”, cetățean sau rezident al Statelor Unite, oricărei

întreprinderi, parteneriat, sau oricărei alte entități înființate sau organizate în conformitate cu legile Statelor

Unite, sau oricărei persoane care intră în definiția termenului „Persoană americană” în conformitate cu

Regulamentul S, promulgat în temeiul Legii din 1933 („Persoană americană”), cu excepția cazului unei

derogări de la, sau prin tranzacție care nu se supune cerințelor de înregistrare ale Legii din 1933 și oricărei

7

legislații aplicabile privind valorile mobiliare. Orice ofertă repetată sau revânzare a oricărei Acțiuni în Statele

Unite sau către Persoane americane ar putea reprezenta încălcarea legislației SUA. Fiecare solicitant de

Acțiuni va trebui să confirme dacă este „Persoană americană”.

Acțiunile sunt oferite în afara Statelor Unite, în baza unei scutiri de la înregistrarea în conformitate cu

Regulamentul S în temeiul Legii din 1933, iar în cazul în care vor fi oferite în Statele Unite, acestea vor viza un

număr limitat de „investitori acreditați” (conform definiției de la alin. 501 (a) al Regulamentului D din cadrul

Legii din 1933), în baza scutirii plasamentelor private de la cerințele de înregistrare dispuse de Legea din

1933, prevăzute în secțiunea 4 (2) a Legii din 1933 și a Regulamentului D, după cum urmează.

Societatea nu va fi înregistrată în temeiul Legii Societăților de Investiții din 1940 a Statelor Unite. Pe baza

interpretărilor Legii Societăților de Investiții de către personalul Comisiei de Valori Mobiliare și Burse din SUA

(„SEC”), cu privire la societățile de investiții străine, în cazul în care Societatea are peste o sută de beneficiari

efectivi, deținători de titluri de valoare care sunt persoane americane, aceștia pot fi supuși cerințelor de

înregistrare în conformitate cu Legea Societăților de Investiții. Administratorii nu vor permite cu bună știință

ca numărul deținătorilor de Acțiuni care sunt persoane americane să depășească nouăzeci (sau un număr

mai mic pe care îl pot stabili Administratorii). Pentru a se asigura că această limită este menținută,

Administratorii pot refuza să înregistreze un transfer de Acțiuni către sau în contul oricărei persoane

americane și pot solicita răscumpărarea obligatorie a Acțiunilor deținute de persoane americane. Societatea

își păstrează dreptul de a oferi o singură Clasă de Acțiuni pentru subscriere, în orice jurisdicție anume, în

special pentru a fi în conformitate cu legislația locală, taxele, practica în afaceri sau obiectivele comerciale

ale Societății.

ÎNCREDEREA ÎN ACEST PROSPECT ÎNCREDEREA ÎN ACEST PROSPECT ÎNCREDEREA ÎN ACEST PROSPECT ÎNCREDEREA ÎN ACEST PROSPECT ȘȘȘȘI INFORMAI INFORMAI INFORMAI INFORMAȚȚȚȚIILE CHEIE DESTINATE INVESTITORILOR IILE CHEIE DESTINATE INVESTITORILOR IILE CHEIE DESTINATE INVESTITORILOR IILE CHEIE DESTINATE INVESTITORILOR

AcAcAcAcțțțțiunile din orice Subiunile din orice Subiunile din orice Subiunile din orice Sub----Fond descris în acest Prospect, precum Fond descris în acest Prospect, precum Fond descris în acest Prospect, precum Fond descris în acest Prospect, precum șșșși Informai Informai Informai Informațțțțiile Cheie relevante destinate iile Cheie relevante destinate iile Cheie relevante destinate iile Cheie relevante destinate

Investitorilor, sunt oferite doar în baza informaInvestitorilor, sunt oferite doar în baza informaInvestitorilor, sunt oferite doar în baza informaInvestitorilor, sunt oferite doar în baza informațțțțiilor incluse în prezentul document iilor incluse în prezentul document iilor incluse în prezentul document iilor incluse în prezentul document șșșși (dacă este cazul) în orice i (dacă este cazul) în orice i (dacă este cazul) în orice i (dacă este cazul) în orice

act adiact adiact adiact adițțțțional la acesta ional la acesta ional la acesta ional la acesta șșșși în cel mai i în cel mai i în cel mai i în cel mai recent raport anual de audit recent raport anual de audit recent raport anual de audit recent raport anual de audit șșșși orice raport semestrial ulterior al Societăi orice raport semestrial ulterior al Societăi orice raport semestrial ulterior al Societăi orice raport semestrial ulterior al Societățțțții.ii.ii.ii.

Orice alte informații sau declarații suplimentare acordate sau făcute de către orice distribuitor, intermediar,

dealer, broker sau orice altă persoană nu ar trebui luate în considerare și, în consecință, nu ar trebui

considerate fiabile. Nicio persoană nu a fost autorizată să ofere orice fel de informații sau să facă orice

declarație în legătură cu oferirea de Acțiuni, în afară de cele incluse în acest Prospect și (dacă este cazul), în

orice act adițional aferent și orice raport anual sau semestrial ulterior pentru Societate și dacă astfel de

informații sau declarații au fost oferite sau făcute, acestea nu trebuie considerate fiabile, ca și când ar fi fost

autorizate de către Administratori, Societatea de Administrare, Administratorul de Investiții, Banca Custode

sau Agentul Administrativ. Declarațiile din acest Prospect sunt bazate pe legislația și practica în vigoare, în

Luxemburg, la data prezentului Prospect și care pot fi supuse modificărilor. Nici furnizarea prezentului

Prospect sau a Informațiilor Cheie destinate Investitorilor, nici emiterea de Acțiuni nu ar trebui, în nici un caz,

să creeze orice fel de implicare sau să constituie orice fel de declarație pe care afacerile Societății nu a

modificat-o de la data respectivului document.

La cerere, potențialii investitori pot obține, cu titlu gratuit, un exemplar al prezentului Prospect și a

Informațiilor Cheie destinate Investitorilor cu privire la Clasa (Clasele) de Acțiuni în care investesc, al

rapoartelor financiare anuale și semestriale ale Societății și al Actului Constitutiv, de la sediul social al

Societății, al Societății de Administrare sau al Băncii Custode.

Societatea va pune la dispoziția Investitorilor Informații Cheie destinate acestora, în timp util, înainte de

8

propunerea privind subscrierea de Acțiuni. Societatea va oferi Informații Cheie destinate Investitorilor către

distribuitorii specializați și intermediarii care vând Acțiunile către investitori sau care le oferă acestora

consultanță în legătură cu potențialele investiții în Societate sau în produse care oferă expunere Societății, la

cererea acestora. Intermediarii care vând sau oferă consultanță investitorilor cu privire la potențialele

investiții în Societate, trebuie să furnizeze clienților sau potențialilor clienți Informații Cheie destinate

Investitorilor.

Informațiile Cheie destinate Investitorilor vor fi furnizate investitorilor cu titlu gratuit. Informațiile Cheie

destinate Investitorilor pot fi livrate pe suport durabil sau prin intermediul unei pagini web. Investitorii vor

primi un exemplar tipărit la cerere și cu titlu gratuit de la sediul social al Fondului, al Societății de

Administrare sau al Băncii Custode. Elementele esențiale ale Informațiilor Cheie destinate Investitorilor

trebuie să fie actualizate la zi.

RISCURILE INVESTIRISCURILE INVESTIRISCURILE INVESTIRISCURILE INVESTIȚȚȚȚIEIIEIIEIIEI

InvestiInvestiInvestiInvestițțțția în orice Subia în orice Subia în orice Subia în orice Sub----Fond Fond Fond Fond prezintăprezintăprezintăprezintă un grad de risc financiar, care poate varia între Subun grad de risc financiar, care poate varia între Subun grad de risc financiar, care poate varia între Subun grad de risc financiar, care poate varia între Sub----Fonduri. Valoarea Fonduri. Valoarea Fonduri. Valoarea Fonduri. Valoarea

AcAcAcAcțțțțiunilor iunilor iunilor iunilor șșșși i i i randamentulrandamentulrandamentulrandamentul generat de acestea poategenerat de acestea poategenerat de acestea poategenerat de acestea poate crecrecrecreșșșște sau te sau te sau te sau scădeascădeascădeascădea, existând posibilitatea ca investitorii să , existând posibilitatea ca investitorii să , existând posibilitatea ca investitorii să , existând posibilitatea ca investitorii să

nu înu înu înu îșșșși poată recupera suma investită inii poată recupera suma investită inii poată recupera suma investită inii poată recupera suma investită inițțțțial. Factorii riscului de investiial. Factorii riscului de investiial. Factorii riscului de investiial. Factorii riscului de investițțțție pe care un investitor ar trebui să îi ia în ie pe care un investitor ar trebui să îi ia în ie pe care un investitor ar trebui să îi ia în ie pe care un investitor ar trebui să îi ia în

considerare sunt prezentaconsiderare sunt prezentaconsiderare sunt prezentaconsiderare sunt prezentațțțți în Anexa C, intitulată i în Anexa C, intitulată i în Anexa C, intitulată i în Anexa C, intitulată

ConsideraConsideraConsideraConsiderațțțții Speciale cu privire la Riscuri ii Speciale cu privire la Riscuri ii Speciale cu privire la Riscuri ii Speciale cu privire la Riscuri șșșși Factori de Risc.i Factori de Risc.i Factori de Risc.i Factori de Risc.

Societatea nu reprezintă o obligaSocietatea nu reprezintă o obligaSocietatea nu reprezintă o obligaSocietatea nu reprezintă o obligațțțție pentru, ie pentru, ie pentru, ie pentru, șșșși nici nu este garantată de, Societatea de Administrare, i nici nu este garantată de, Societatea de Administrare, i nici nu este garantată de, Societatea de Administrare, i nici nu este garantată de, Societatea de Administrare,

Administratorul de InvestiAdministratorul de InvestiAdministratorul de InvestiAdministratorul de Investițțțții sau orice altă persoană afiliată sau filială a Société Générale. ii sau orice altă persoană afiliată sau filială a Société Générale. ii sau orice altă persoană afiliată sau filială a Société Générale. ii sau orice altă persoană afiliată sau filială a Société Générale.

POLITICA DE MARKET TIMING (POLITICA DE MARKET TIMING (POLITICA DE MARKET TIMING (POLITICA DE MARKET TIMING (OPORTUNISM PRIVIND PIAOPORTUNISM PRIVIND PIAOPORTUNISM PRIVIND PIAOPORTUNISM PRIVIND PIAȚȚȚȚAAAA) ) ) ) ȘȘȘȘI LATE TRADING (I LATE TRADING (I LATE TRADING (I LATE TRADING (TRANZACTRANZACTRANZACTRANZACȚȚȚȚII BURSIERE ÎN II BURSIERE ÎN II BURSIERE ÎN II BURSIERE ÎN

AFARA ORELOR DE PROGRAMAFARA ORELOR DE PROGRAMAFARA ORELOR DE PROGRAMAFARA ORELOR DE PROGRAM))))

Societatea nu permite cu bună știință investițiile care sunt asociate cu practicile de market timing, dat fiind

faptul că astfel de practici pot afecta în mod negativ interesele tuturor Acționarilor.

Conform Circularei CSSF 04/146, market timing-ul trebuie interpretat ca o metodă de arbitraj prin

intermediul căreia un investitor subscrie și răscumpără sau convertește sistematic unitățile sau acțiunile

aceluiași OPC într-o perioadă scurtă de timp, profitând de diferențele de fus orar și/sau de imperfecțiunile

sau deficiențele metodei de determinare a Valorii Nete a Activelor (așa cum este definită mai jos în capitolul

„Introducere”) a OPC.

Anumite oportunități pot apărea pentru practicantul de market timing, în cazul în care Valoarea Netă a

Activelor (așa cum este definită în continuare) OPC se calculează pe baza prețurilor pieței care nu mai sunt

actualizate (prețuri vechi), sau în cazul în care OPC deja calculează Valoarea Netă a Activelor când încă se pot

emite comenzi.

Practicile de market timing nu sunt acceptabile deoarece pot afecta eficiența OPC-ului printr-o creștere a

costurilor și/sau genera o diluare a profitului.

Prin urmare, Administratorii vor putea, ori de câte ori consideră necesar și la propria alegere, să îi determine

pe Registrator și pe Agentul Administrativ să pună în aplicare oricare dintre următoarele măsuri:

- Să îl determine pe Registratorul să respingă orice cerere de convertire și/sau subscriere de Acțiuni din

9

partea investitorilor pe care cel dintâi îi consideră practicanți de market timing.

- Registratorul poate combina Acțiuni care se află sub proprietate sau control comun în scopul de a stabili

dacă o persoană sau un grup de persoane poate fi considerat ca implicat în practici de market timing.

- În cazul în care un Sub-Fond este investit în primul rând în piețe care sunt închise în momentul în care Sub-

Fondul este evaluat, în timpul perioadelor de volatilitate a piețelor, îl poate determina pe Agentul

Administrativ să permită ca Valoarea Netă a Activelor per Acțiune să fie ajustată pentru a reflecta cu mai

multă exactitate, la momentul evaluării, valoarea justă a investițiilor din Sub-Fond.

Prin late trading se înțelege acceptarea unui ordin de subscriere (sau de conversie sau răscumpărare), după

expirarea termenului limită relevant pentru tranzacționare, în Ziua de Tranzacționare relevantă, și

executarea unui astfel de ordin la prețul stabilit pe baza Valorii Nete a Activelor aplicabilă în aceeași Zi de

Tranzacționare. Late trading-ul este strict interzis.

PROTECPROTECPROTECPROTECȚȚȚȚIA DATELORIA DATELORIA DATELORIA DATELOR

Anumite date cu caracter personal ale investitorilor (inclusiv, dar fără a se limita la cota deținută în

Societate), pot fi colectate, înregistrate, stocate, adaptate, transferate sau altfel prelucrate, în conformitate

cu prevederile Legii luxemburgheze din data de 2 august 2002 cu privire la protecția datelor, modificată și

respectată de Societate, Registrator, Societatea de Administrare și alte societăți care fac parte din Groupe

Société Générale și Intermediarii financiari ai respectivilor investitori. În special, astfel de date pot fi

prelucrate în scopul administrării unui comision aferent unui cont și a comisionului de distribuție, identificării

cazurilor de combatere a spălării banilor, identificării fiscale în conformitate cu Directiva Uniunii Europene

pentru Impozitarea Veniturilor din Economii 2003/48/CE și pentru a furniza servicii cu privire la client. Astfel

de informații nu vor fi transmise unor terțe părți neautorizate.

Prin subscrierea de Acțiuni, orice Acționar consimte la o astfel de prelucrare a propriilor date cu caracter

personal. Acest consimțământ este formalizat în scris în formularul de subscriere utilizat de către

Intermediarul în cauză.

10

ORGANIZAREA FONDURILORORGANIZAREA FONDURILORORGANIZAREA FONDURILORORGANIZAREA FONDURILOR

Moorea Fund

Societate de Investiții cu Capital Variabil

Place de la gare nr. 28-32

L-1616 Luxemburg

CONSILIUL DE ADMINISTRAȚIE AL SOCIETĂȚII

PREȘEDINTE:

Serge DAHM, Director General, Société Générale

Private Wealth Management, S.A., Luxemburg

ADMINISTRATORI:

Alexandre CEGARRA, Director Executiv de Investiții,

Société Générale Bank & Trust,

Luxemburg

Stéphane DE VAULX, Șeful Departamentului de Soluții

Pentru Dezvoltarea Comecială, Société Générale Private

Banking, Paris, Franța

SOCIETATEA DE ADMINISTRARE

Société Générale Private Wealth Management S.A.

Avenue Emile Reuter nr. 11

L-2420 Luxemburg

CONSILIUL DE ADMINISTRAȚIE AL SOCIETĂȚII DE ADMINISTRARE

PREȘEDINTE:

Olivier LECLER, Director Executiv Adjunct

Société Générale Bank & Trust, Luxemburg

ADMINISTRATORI:

Oliver GERARD,


Daniel DIDIER, Șeful Departamentului de Marketing pentru Clienți


Françoise FRENTZEL, Director Adjunct al Departamentului de

Soluții pentru Administrarea Patrimoniului

Société Générale Private Banking, Paris

Brendan ROBIN, Director Adjunct al Departamentului de Soluții pentru

Administrarea Portofoliului,

Société Générale Private Banking, Paris, Franța

11

SOGELIFE reprezentată de Jean ELIA,

Director General, Luxemburg

PERSOANELE RESPONSABILE PENTRU DESFĂȘURAREA AFACERILOR:

Serge DAHM, Director General, Société Générale

Private Wealth Management S.A., Luxemburg

Brendan ROBIN, Director Adjunct al Departamentului de Soluții pentru

Administrarea Portofoliului,

Société Générale Private Banking, Paris, Franța

Alexandre CEGARRA, Director General, Société Générale

Private Wealth Management S.A., Luxemburg

ADMINISTRATORI DE INVESTIȚII

Société Générale Private Wealth Management S.A.


L-2420 Luxemburg

SG Hambros Bank Limited

Norfolk House, St James Square nr. 31

Londra, SW1Y 4JR

Société Générale Private Banking Monaco

Avenue de Grande Bretagne nr. 11

MC-98000 Monaco

Société Générale Private Banking Belgium

Kortrijksesteenweg nr. 302

B-9000 Gent, Belgia

BANCA CUSTODE ȘI AGENTUL PLĂTITOR

Société Générale Bank & Trust,


L-2420 Luxemburg

AGENTUL ADMINISTRATIV, CORPORATIV ȘI DOMICILIAR

Société Générale Bank & Trust

(centrul operațional): Place de la gare nr. 28-32

L-1616 Luxemburg

REGISTRATOR

Până la data de 30 iunie 2015:

European Fund Services S.A.

Place de la gare nr. 28-32

L-1616 Luxemburg

12

Începând cu data de 1 iulie 2015:

Société Générale Bank & Trust

(centrul operațional): Place de la gare nr. 28-32

L-1616 Luxemburg

AUDITORUL SOCIETĂȚII

Deloitte Audit S.à.r.l.

Rue de Neudorf nr. 560

L-2220 Luxemburg

13

LISTA LISTA LISTA LISTA SUBSUBSUBSUB----FONDURILORFONDURILORFONDURILORFONDURILOR

CATEGORII DE SUB-FONDURI DISPONIBILE LA DATA PREZENTULUI PROSPECT SUB-FONDURI Moorea Fund – Gestion Patrimoniale* Moorea Fund-Selection Europe* Moorea Fund - SGPB Hambros Target Return Fund* Moorea Fund – SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy* Moorea Fund – Serenity* Moorea Fund – Euro High Yield Short Duration* Moorea Fund – UK Equity* Moorea Fund – Euro Fixed Income* Moorea Fund – Short Term Bonds* Moorea Fund – Core Balanced Euro Moorea Fund – Moorea Flexible Allocation Fund* Moorea Fund – Sterling Income Focus*

Administratori de Investiții Société Générale Private Wealth Management S.A. Société Générale Private Wealth Management S.A. SG Hambros Bank Limited SG Hambros Bank Limited Société Générale Private Banking Monaco Société Générale Private Wealth Management S.A. SG Hambros Bank Limited Société Générale Private Wealth Management S.A. Société Générale Private Wealth Management S.A. Société Générale Private Banking Monaco Société Générale Private Banking Belgium SG Hambros Bank Limited

Numai SubNumai SubNumai SubNumai Sub----Fondul (SubFondul (SubFondul (SubFondul (Sub----Fondurile) marcate cu * este (sunt) lansat (e) la data acestui Prospect. Fondurile) marcate cu * este (sunt) lansat (e) la data acestui Prospect. Fondurile) marcate cu * este (sunt) lansat (e) la data acestui Prospect. Fondurile) marcate cu * este (sunt) lansat (e) la data acestui Prospect.

Perioada iniPerioada iniPerioada iniPerioada inițțțțială de subscriere, Clasa (Clasele) emise, preială de subscriere, Clasa (Clasele) emise, preială de subscriere, Clasa (Clasele) emise, preială de subscriere, Clasa (Clasele) emise, prețțțțul iniul iniul iniul inițțțțial ial ial ial șșșși valoarea pentru plata inii valoarea pentru plata inii valoarea pentru plata inii valoarea pentru plata inițțțțială ială ială ială sunt stabilite sunt stabilite sunt stabilite sunt stabilite

în fiecare Anexă a Subîn fiecare Anexă a Subîn fiecare Anexă a Subîn fiecare Anexă a Sub----Fondului, în momentul lansării.Fondului, în momentul lansării.Fondului, în momentul lansării.Fondului, în momentul lansării.

Mai mult decât atât, în cazul Sub-Fondurilor care nu sunt deschise, Consiliul de Administrație este împuternicit să stabilească, în orice moment, perioada inițială și prețul inițial de subscriere; la lansarea unui Sub-Fond, Informațiile Cheie relevante destinate Investitorilor vor fi actualizate pentru a oferi investitorilor informațiile relevante.

I. INTRODUCEREI. INTRODUCEREI. INTRODUCEREI. INTRODUCERE

14

Societatea este un "fond umbrelă", ceea ce înseamnă că Societatea este divizată în mai multe Sub-Fonduri, fiecare reprezentând un portofoliu separat de active și serii de acțiuni. La data Prospectului Societatea cuprinde mai multe Sub-Fonduri așa cum sunt prezentate sub titlul Lista Sub-Fondurilor. Acțiunile la oricare Sub-Fond pot fi divizate în continuare în clase diferite în funcție de caracteristici specifice cum ar fi, dar făra a se limita la, acoperirea diferitelor prevederi de subscriere și răscumpărare și/sau comisioane și taxe la care sunt supuse, precum și disponibilitatea acestora pentru anumite tipuri de investitori. În cazul în care contextul o impune, toate referirile la un Sub-Fond trebuie să includă orice Clasă de Acțiuni care aparține unui astfel de Sub-Fond. Societatea are posibilitatea de a crea alte Sub-Fonduri, emițând astfel noi clase. Atunci când sunt create astfel de noi Sub-Fonduri, acest Prospect va fi modificat în consecință, pentru a furniza toate informațiile necesare cu privire la aceste noi Sub-Fonduri. Informațiile cheie destinate investitorilor legate de noile Sub-Fonduri vor fi de asemenea emise în mod corespunzător. Acțiunile sunt emise și răscumpărate la un preț ("“Valoarea Netă a Activului per Acțiune” sau "Valoarea Netă a Activului" sau "NAV") stabilit în fiecare Zi de Calcul. Dacă Ziua Evaluării acțiunilor oricărui Sub-Fond nu cade într-o Zi Lucrătoare, Ziua Evaluării pentru acțiunile respectivului Sub-Fond se amână pentru prima Zi Lucrătoare care urmează. Deoarece Sub-Fondurile sunt expuse fluctuațiilor pieței și riscurilor inerente oricărei investiții, Valoarea Netă a Activelor ("Activele Nete") ale Sub-Fondurilor va varia în consecință. Valoarea Netă a Activelor ale fiecărui Sub-Fond, calculată în fiecare Zi a Evaluării relevantă, este exprimată în moneda în care sunt evaluate activele Sub-Fondului relevant (în fiecare caz, “Monedă de referință”). În cadrul fiecărui Sub-Fond, Societatea poate, dar nu este obligată, să emită una sau mai multe dintre următoarele Clase de Acțiuni: Clasa de Acțiuni "R": O Clasă de Acțiuni dedicate investitorilor de retail și care vor fi exprimate în diferite valute (RE și RE-D, exprimate în euro; RUHE și RUHE-D, exprimate în USD și acoperite față de euro, RU și RU-D exprimate în USD, RC exprimate în CHF, RG și RG-D, exprimate în GBP și RZHE exprimate în CZK și acoperite față de EUR). Clasa de Acțiuni "O": Clasă de Acțiuni dedicate Investitorilor Instituționali și/sau administratorilor de portofoliu care subscriu în cadrul mandatului discreționar și persoanelor juridice, ambele selectate de către SICAV și exprimate în diferite valute (OE exprimate în euro, OU exprimate în USD). Clasa de Acțiuni "H": Clasă de Acțiuni dedicate administratorilor portofoliului SG Hambros care investesc în cadrul unui mandat de gestionare discreționară sau a unui mandat de management consultativ sau investitorilor autorizați special de către SG Hambros să investească în acțiuni de Clasa H. Clasa de Acțiuni H este exprimată în GBP. Clasa de Acțiuni "HD" este de asemenea exprimată în GBP. Clasa de Acțiuni "I": Clasă de Acțiuni dedicate Investitorilor Instituționali și care vor fi exprimate în diferite valute (IE și IE-D, exprimate în euro, UI și UI-D, exprimate în USD; IUHE și IUHE-D, exprimate în USD și acoperite față de EUR, IG exprimate în GBP și IZHE exprimate în CZK și acoperite față de EUR). Clasa de Acțiuni "PZHE": Clasă de Acțiuni dedicate investitorilor de retail care au investit cel puțin 5 000 000 CZK și vor fi exprimate în CZK și acoperite prin acoperire față de EUR. Pentru informații suplimentare cu privire la Clasele de Acțiuni, investitorii trebuie să consulte capitolul

15

intitulat Acțiunile și Anexa E intitulată Tabel sinoptic al Acțiunilor emise de Societate detaliind clasele disponibile pentru fiecare Sub-Fond, precum și caracteristicile acestora. În anumite condiții un acționar poate avea dreptul de a trece, în mod gratuit, de la un Sub-Fond la altul sau de la o Clasă la alta în cadrul aceluiași Sub-Fond în orice Zi a Evaluării, prin conversia acțiunilor dintr-un Sub-Fond în Acțiunile corespunzătoare oricărei Clase din celălalt Sub-Fond. Conversia Claselor în alte Clase este supusă unor restricții, datorită caracteristicilor specifice ale Claselor relevante (vă rugăm să consultați capitolul intitulat Conversia acțiunilor). Consiliul de Administrație poate decide în orice moment să listeze acțiunile la cota oficială de la "Bourse de Luxemburg", ca urmare a unei cereri făcute de Societate. Referințele la termenii și semnele din continuare desemnează următoarele valute:

USD Dolar Statele Unite

EUR Euro

CHF Franc Elvețian

GBP Liră Sterlină

CZK Coroană Cehă

II. ADMINISTRAREA II. ADMINISTRAREA II. ADMINISTRAREA II. ADMINISTRAREA ȘȘȘȘI GESTIONAREA SOCIETĂI GESTIONAREA SOCIETĂI GESTIONAREA SOCIETĂI GESTIONAREA SOCIETĂȚȚȚȚIIIIIIII A. SOCIETATEAA. SOCIETATEAA. SOCIETATEAA. SOCIETATEA 1. 1. 1. 1. ConstituireaConstituireaConstituireaConstituirea SocietăSocietăSocietăSocietățțțțiiiiiiii Societatea a fost constituită la data de 26 iunie 2009 pe o perioadă nelimitată ca Société d'Investissement

à Capital variable (SICAV). Sediul său social este stabilit în Luxemburg. Capitalul inițial a fost de 31.000 de euro, reprezentat de 310 acțiuni fără valoare nominală ale fondului Moorea - Oportunitate. Actul Constitutiv a fost publicat în “Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations” ("Mémorial"), în data de 24 iulie 2009. Actul Constitutiv a fost modificat la 8 noiembrie 2012 de către Adunarea Generală Extraordinară a Acționarilor printr-un act notarial care a fost publicat în Mémorial pe 19 noiembrie 2012. Capitalul Societății este exprimat în EUR, reprezentat de Acțiuni fără nici o mențiune a valorii nominale, vărsat integral la momentul emiterii lor. Capitalul este în orice moment egal cu totalul Activelor Nete ale tuturor Sub-Fondurilor. Actul Constitutiv consolidat, astfel cum a fost modificat la 8 noiembrie 2012, este depus și disponibil pentru consultare la Registre de commerce et des sociétés din Luxembourg. Societatea este înregistrată la Registrul Comerțului din Luxemburg sub numărul B-146927. 2. Alocarea activelor 2. Alocarea activelor 2. Alocarea activelor 2. Alocarea activelor șșșși pasivelori pasivelori pasivelori pasivelor Fiecare Sub-Fond corespunde unui portofoliu separat de active. Fiecărui astfel de portofoliu de active îi sunt alocate numai acțiunile sale, emise și în circulație din cadrul fiecărui Sub-Fond. Fiecare Sub-Fond, Clasă, dacă este cazul, va suporta propriile datorii. Următoarele dispoziții se aplică fiecărui Sub-Fond stabilit de către Directori: (a) vor fi menținute înregistrări și conturi separate pentru fiecare Sub-Fond după cum vor decide periodic Consiliul de Administrație și Banca Custode; (b) încasările din emisiunea de acțiuni din fiecare Sub-Fond vor fi înregistrate în conturile Sub-Fondului,

16

iar activele și pasivele și veniturile și cheltuielile ce pot fi atribuite acestora se vor aplica acestui Sub-Fond în baza dispozițiilor acestui Prospect; și (c) în cazul în care orice activ este derivat din orice alt activ, un astfel de activ derivat se va aplica în evidențele și conturile Societății aceluiași Sub-Fond ca activul de la care a fost derivat și la fiecare reevaluare a unui activ creșterea sau diminuarea în valoare se vor aplica Sub-Fondului relevant. În ceea ce privește terții, Societatea va constitui o singură persoană juridică; cu toate acestea, prin derogare de la articolul 2093 din Codul Civil din Luxembourg, activele unui anumit Sub-Fond sunt aplicabile numai pentru datoriile, angajamentele și obligațiile acelui Sub-Fond. Activele, angajamentele, taxele și cheltuielile care, datorită naturii lor sau ca urmare a unei prevederi a acestui Prospect, nu pot fi alocate unui Sub-Fond specific, vor fi suportate de diferitele Sub-Fonduri proporțional cu Valorile Nete ale activelor lor și pro rata temporis. În relația dintre Acționari, fiecare Sub-Fond va fi tratat ca o persoană juridică separată. 3. Consiliul de administra3. Consiliul de administra3. Consiliul de administra3. Consiliul de administrațțțțieieieie Consiliul de administrație răspunde de determinarea obiectivelor și politicilor de investiții ale Societății și de supravegherea managementului și a administrării Societății.

B. SOCIETATEA DE ADMINISTRARE B. SOCIETATEA DE ADMINISTRARE B. SOCIETATEA DE ADMINISTRARE B. SOCIETATEA DE ADMINISTRARE Consiliul de Administrație a desemnat sub responsabilitatea și controlul său, Société Générale Private Wealth Management S.A. spre a acționa în calitate de societate de administrare în conformitate cu capitolul 15 din Legea din 2010. Societatea de administrare a fost constituită la 1 octombrie 1997 sub numele de Talents International Fund Management Company pentru o perioadă nelimitată. Sediul său social este situat în Luxemburg. La data de 29 mai 2008, Societatea de Administrare a fost redenumită Société Générale Private Wealth Management S.A. și obiectul său de activitate a fost modificat pentru a se conforma capitolului 15 din Legea din 2010. La data de 26 septembrie 2014, obiectul de activitate al Société Générale Private Wealth Management S.A. a fost modificat pentru a se conforma cu Legea din 12 iulie 2013, cu privire la administratorii fondurilor de investiții alternative. Capitalul inițial este de 250 000 de euro. Actul Constitutiv cu ultimele modificări din 26 septembrie 2014 a fost publicat în “Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations” pe 9 octombrie 2014. Acesta este înregistrat la Registre de Commerce et des Sociétés of Luxembourg sub referința B-60963. Este o filială a Société Générale Bank & Trust. Societatea de administrare a fost desemnată în baza unui contract cadru de delegare încheiat între societatea de administrare și Societate care poate fi modificat după caz. Acest contract este încheiat pentru o perioadă nedeterminată de timp și poate fi reziliat de către oricare dintre părți cu un preaviz de 3 luni. Obiectul principal de activitate al societății de administrare este managementul, administrarea și vânzarea OPCVM, precum și a OPC. Societatea de administrare răspunde de managementul și administrarea Societății și de distribuirea acțiunilor în Luxemburg și în străinătate.

17

La data acestui Prospect, Societatea de administrare a delegat aceste funcții persoanelor juridice descrise mai jos cu excepția managementului investițiilor Sub-Fondului listat în "Lista Sub-Fondurilor", pentru care Societatea de administrare va acționa în calitate de Administrator de Investiții. Denumirile altor fonduri pentru care Société Générale Private Wealth Management S.A. a fost numită în calitate de Societate de Administrare sunt prezentate în rapoartele anuale și semestriale.

C. ADMINISTRATORII DE INVESTIC. ADMINISTRATORII DE INVESTIC. ADMINISTRATORII DE INVESTIC. ADMINISTRATORII DE INVESTIȚȚȚȚIIIIIIII Societatea de administrare va acționa în calitate de Administrator de investiții pentru Sub-Fondurile enumerate în "Lista Sub-Fondurilor". Societatea de administrare a delegat sub responsabilitatea și controlul său către SG Hambros Bank Limited, Société Générale Private Banking Monaco și Société Générale Private Banking Belgium gestionarea investițiilor Sub-Fonduri enumerate în "Lista Sub-Fondurilor", conform unui contract de administrare a investițiilor ce poate fi modificat după caz ( "Contractul de Management al Investițiilor"). Constituită în Marea Britanie în februarie 1998, SG Hambros Bank Limited este o societate cu răspundere limitată engleză (societate anonimă). SG Hambros Bank Limited este divizia din Marea Britanie de administrare a patrimoniului din cadrul Société Generale Private Banking, oferind servicii complete de management al patrimoniului, inclusiv managementul investițiilor, planificare financiară, servicii bancare și de trust (fiduciare). SG Hambros Bank Limited are peste 9,5 miliarde £ în active administrate de la sediile sale din Marea Britanie, Guernsey, Jersey și Gibraltar din martie 2012. Ea are sediul social în Marea Britanie, Norfolk House, 31 St James's Square, London, SW1Y 4JR. Constituită în Monaco în martie 1996, Société Générale Private Banking Monaco este o societate cu răspundere limitată ("société anonyme"), înregistrată în Monaco sub numărul de la Registrul Comerțului 96 S03214, al cărui sediu de activitate este situat la 13/15 Boulevard des Moulins, MC 98000 MONACO . Société Générale Private Banking Monaco este divizia de administrare monegască a patrimoniului din cadrul Société Generale Private Banking, oferind servicii complete de gestionare a patrimoniului, inclusiv managementul investițiilor, planificare financiară și servicii bancare. Société Générale Private Banking Belgium este o societate cu răspundere limitată ("société anonyme"), înregistrată în Belgia, sub numărul de la Registrul Comerțului 0415.835.337, al cărei sediu social este situat în Kortrijksesteenweg 302, B-9000 Gent, Belgia. În anul 2001 Société Générale Private Banking a preluat Banca De Maertelaere, o bancă fondată în 1927 în Gent/Gand și care a evoluat de-a lungul anilor de la bursă și intermediar de acțiuni la managementul patrimoniilor. Astăzi banca reprezintă divizia belgiană de management al patrimoniilor din cadrul Société Générale Private Banking, oferind servicii complete de management al patrimoniilor, inclusiv managementul investițiilor, planificare financiară și servicii bancare. Începând cu decembrie 2014 Société Générale Private Banking Belgium are peste 6,7 miliarde € active în administrare, cu 220 de angajați și 11 birouri. Contractul de Management al Investițiilor se încheie pe o perioadă nedeterminată de timp și poate fi reziliat în orice moment de către oricare dintre părți cu o notificare prealabilă de trei luni. Remunerația datorată Administratorului de investiții este descrisă în capitolul intitulat Comisioane și Cheltuieli.

18

Prezentul Prospect, precum și informațiile cheie relevante destinate investitorilor, se vor actualiza dacă este numit/sunt numiți un Administrator nou / Administratori noi de Investiții sau înlocuitori. Mai mult decât atât, Administratorul/Administratorii de investiții este (sunt) autorizat/autorizați să delege funcțiile sale (lor) unuia sau mai multor Administratori adjuncți de Investiții. Dacă este cazul, prospectul și informațiile cheie pentru investitori vor fi, de asemenea, actualizate în mod corespunzător.

D. DISTRIBUITORII D. DISTRIBUITORII D. DISTRIBUITORII D. DISTRIBUITORII ȘȘȘȘI ALI ALI ALI ALȚȚȚȚI INTERMEDIARII INTERMEDIARII INTERMEDIARII INTERMEDIARI Societatea de administrare poate delega sub responsabilitatea și controlul său, o bancă sau mai multe bănci, instituții financiare, distribuitori și intermediari spre a oferi și vinde acțiunile investitorilor și a se ocupa de cererile de subscriere, răscumpărare, conversie sau transfer ale acționarilor. În funcție de legislația țărilor în care sunt oferite acțiuni, acești intermediari pot, cu acordul consiliului de administrație, acționa pentru investitor în calitate de custozi.

E. AGENTUL ADMINISTRATIV, CE. AGENTUL ADMINISTRATIV, CE. AGENTUL ADMINISTRATIV, CE. AGENTUL ADMINISTRATIV, CORPORATIV ORPORATIV ORPORATIV ORPORATIV ȘȘȘȘI DOMICILIARI DOMICILIARI DOMICILIARI DOMICILIAR

Société Générale Bank & Trust răspunde de funcțiile administrative impuse de legislația luxemburgheză, cum ar fi calcularea valorii nete a activelor, evidența contabilă corectă a Societății și toate celelalte funcții administrative, așa cum o cer legile Marelui Ducat al Luxemburgului și așa cum este descris în contractul menționat anterior. Centrul său operațional este situat în Luxemburg, la 28-32, Place de la gare, L-1616 Luxemburg.

F. REGISTRATORULF. REGISTRATORULF. REGISTRATORULF. REGISTRATORUL European Fund Services S.A. a fost numită de către Societatea de administrare ca Registrator al Societății până la 30 iunie 2015. Din 1 iulie 2015, Société Générale Bank & Trust va prelua funcțiile de Registrator care au fost îndeplinite anterior de către European Fund Services S.A. Centrul său operațional este situat în Luxemburg, la 28-32, Place de la gare L-1616 Luxemburg. Registratorul va fi responsabil de gestionarea procesării subscripțiilor pentru Acțiuni, se va ocupa cu cererile de răscumpărări și conversii și va accepta transferuri de fonduri, va păstra în siguranță registrul acționarilor Societății și va asigura și supraveghea transmiterea rapoartelor, avizelor și a altor documente către Acționari, așa cum este descris în contractul menționat anterior.

G. BANCA CUSTODE G. BANCA CUSTODE G. BANCA CUSTODE G. BANCA CUSTODE ȘȘȘȘIIII AGENTUL PLĂTITORAGENTUL PLĂTITORAGENTUL PLĂTITORAGENTUL PLĂTITOR Société Générale Bank & Trust a fost desemnată în baza unui contract cu Societatea ca Bancă Custode și Agent plătitor al activelor Societății și s-a angajat să presteze servicii către Societate pentru custodia și păstrarea în siguranță a valorilor mobiliare și a numerarului din activele Societății. Aceste active sunt deținute fie direct de către Banca Custode, fie de corespondenții săi, agenți și/sau reprezentanții acestora. Contractul mai sus menționat se încheie pe o perioadă nedeterminată și poate fi reziliat de fiecare parte cu un preaviz de 3 luni.

19

Banca Custode are prin lege anumite atribuții în ceea ce privește Societatea și Acționarii, cum ar fi: * să se asigure că vânzarea, emisiunea, răscumpărarea și anularea acțiunilor efectuate de către sau în numele Societății sunt realizate în conformitate cu legea și Actul Constitutiv al Societății, * să se asigure că în tranzacțiile care implică active ale Societății, contravaloarea îi este achitată în intervalele de timp uzuale; * să se asigure că venitul Societății este utilizat în conformitate cu Actul său Constitutiv. În special, ea efectuează plăți pentru și livrări de titluri de valoare. Société Générale Bank & Trust este o societate pe acțiuni din Luxemburg (société anonyme), deținută în întregime de către Société Générale. Acesta are sediul social în Luxemburg, 11, avenue Emile Reuter, L-2420 Luxemburg. Activitățile principale constau în servicii bancare pentru clienți corporativi și persoane private și servicii de custodie.

H. AUDITORULH. AUDITORULH. AUDITORULH. AUDITORUL Deloitte Audit S.A.R.L., care are sediul social la 560 Rue de Neudorf, L-2220 Luxemburg a fost numită de către Societate ca auditor.

III. POLITICI III. POLITICI III. POLITICI III. POLITICI ȘȘȘȘI OBIECTIVE DE INVESTII OBIECTIVE DE INVESTII OBIECTIVE DE INVESTII OBIECTIVE DE INVESTIȚȚȚȚIIIIIIII Societatea a fost constituită în scopul de a investi în valori mobiliare, în acțiuni ale organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare ("OPCVM") și instrumente ale pieței monetare precum și în alte instrumente financiare, în conformitate cu Directiva 2009/65/CE așa cum este implementată în Luxemburg, în conformitate cu partea I din Legea din 2010. Sub-Fondurile investesc în principal în Acțiuni sau unități ale fondurilor deschise sau închise de investiții, precum și în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare listate sau tranzacționate la bursele de valori sau pe alte Piețe Reglementate în conformitate cu obiectivul și politica de investiții ale fiecărui Sub-Fond, astfel cum sunt definite în fiecare Anexă a Sub-Fondului în conformitate cu partea a II-a a Prospectului, restricțiile conform Anexei A intitulate Restricțiile investițiilor și celelalte limitele specificate în prezentul Prospect. Obiectivul și politica de investiții ale fiecărui Sub-Fond au fost definite de către Consiliul de Administrație și sunt stabilite în Partea a II-a a Prospectului. În cazul în care Consiliul de Administrație decide să facă o modificare semnificativă a obiectivului și politicii de investiții ale unui Sub-Fond, se va trimite o notificare prealabilă acționarilor relevanți care, dacă doresc, vor fi în măsură să solicite răscumpărarea Acțiunilor lor în acel Sub-Fond, în mod gratuit, pe o perioadă de o lună. În conformitate cu condițiile stabilite de legile și regulamentele din Luxemburg, Consiliul de Administrație poate, în orice moment când consideră adecvat și în cea mai mare măsură permisă de legile și reglementările aplicabile în Luxemburg, dar în conformitate cu dispozițiile prevăzute în documentele de vânzare ale societății, (i) crea orice Sub-Fond care se va califica fie ca un OPCVM de tip feeder (subordonat) sau ca un OPCVM de tip master (ii) converti oricare Sub-Fond existent într-un Sub-Fond OPCVM feeder sau un Sub-Fond OPCVM master sau (iii) schimba OPCVM-ul master al oricăruia dintre Sub-Fondurile OPCVM feeder. Obiectivul și politica anumitor Sub-Fonduri de investiții, așa cum se descrie mai jos, se poate referi la investiții în diverse zone geografice, țări, sectoare economice și/sau categorii de emitenți de valori

20

mobiliare, dar piața sau alte condiții pot face ca uneori să fie inadecvat pentru un Sub-Fond să investească în toate zonele geografice, țările, sectoarele economice și/sau categoriile de emitenți menționate în politica sa de investiții. Nu poate exista nici o asigurare că Sub-Fondurile vor avea succes în generarea rezultatelor dorite ale obiectivului și politicii lor de investiții. Atunci când sunt utilizate warrant-uri, investitorii trebuie să acorde atenție faptului că aceste instrumente sunt extrem de volatile și valorile lor de piață pot fi supuse unor fluctuații mari. Investitorii trebuie să fie, de asemenea, conștienți de riscurile datorate efectului de levier inderente warrant-urilor. În plus, și cu excepția celor prevăzute altfel în mod expres, fiecare dintre Sub-Fondurile descrise aici își rezervă dreptul de a investi în instrumente denominate în alte valute decât Moneda sa de referință, fiind precizat faptul că riscul de schimb poate (dar nu obligatoriu) să fie acoperit prin utilizarea tehnicilor și instrumentelor disponibile (vă rugăm să consultați Anexa B intitulată Tehnicile de investiții). În conformitate cu Restricțiile impuse investițiilor (vă rugăm să consultați Anexa A intitulată Restricțiile

investițiilor), Sub-Fondurile pot aplica tehnici și instrumente aferente valorilor mobiliare în scopul gestionării eficiente a portofoliului. Sub-Fondurile pot utiliza, de asemenea, tehnici și instrumente pe valute, pentru alte scopuri decât cele de acoperire (vă rugăm să consultați Anexa B intitulată Tehnicile de

investiții). În cazul utilizării unor tehnici și instrumente pe valute pentru alte scopuri decât cele de acoperire, se vor insera precizări în particularitățile Sub-Fondurilor în conformitate cu Partea a II-a. De asemenea, Sub-Fondurile pot efectua tranzacții over-the-counter (sau "OTC") folosind opțiuni, swap-uri, swaptions (opțiuni de schimb) și alte instrumente derivate încheiate cu instituții financiare cu rating ridicat, specializate în aceste tipuri de tranzacții și care participă activ la piața OTC relevantă. Aceste tehnici și instrumente vor fi folosite, cu condiția ca suma angajamentelor care rezultă din acestea în orice Sub-Fond să nu depășească în vreun moment Valoarea Netă a Activelor ale Sub-Fondului. Utilizarea acestor tehnici și instrumente va avea ca efect schimbarea expunerii Sub-Fondului, în scopul de a optimiza performanța; cu toate acestea, expunerea crescută a Sub-Fondul va putea face ca Valoarea Netă a Activelor să scadă într-o măsură mai mare sau să crească într-o măsură mai mică decât cea care ar rezulta exclusiv din fluctuațiile pieței.

IV. INVESTIIV. INVESTIIV. INVESTIIV. INVESTIȚȚȚȚIA IN SOCIETATEIA IN SOCIETATEIA IN SOCIETATEIA IN SOCIETATE

A. ACA. ACA. ACA. ACȚȚȚȚIUNILEIUNILEIUNILEIUNILE Capitalul Societății este reprezentat de Acțiuni fără nici o mențiune a valorii nominale. Toate acțiunile sunt vărsate integral la data eliberării. Consiliul de Administrație poate emite în orice moment noi acțiuni, fără a acorda Acționarilor existenți un drept preferențial de subscriere. Astfel de acțiuni nou emise, la latitudinea Consiliului de Administrație, pot aparține unor clase și Sub-Fonduri diferite. Veniturile obținute din emisiunea fiecărei clase sunt alocate Sub-Fondului relevant. Actul Constitutiv a stabilit procedura de alocare a activelor Societății către Sub-Fonduri. Capitalul social al Societății va fi egal cu suma, exprimată în EUR, a activelor nete ale fiecărui Sub-Fond. În cadrul fiecărui Sub-Fond, Directorii pot crea diferite Clase pentru care acțiunile au dreptul la plăți regulate de dividende (Acțiuni cu "Distribuție") sau Acțiuni cu câștiguri reinvestite (Acțiuni cu "Capitalizare"), și sub rezerva unor caracteristici specifice, cum ar fi, dar fără limitare, (i) o structură specifică a comisioanelor de subscriere sau de răscumpărare, și/sau (ii) o structură specifică de

21

management sau a comisioanelor de consultanță, și/sau (iii) o structură specifică a comisioanelor plătite către intermediari și/sau (iv) investitorii vizați (retaileri sau instituționali). Pentru informații suplimentare cu privire la Clasele de Acțiuni, investitorii trebuie să consulte prezentul capitol și tabelul intitulat Tabel sinoptic al acțiunilor ce pot fi emise de Societate in Anexa E, cu detalierea claselor disponibile pentru fiecare Sub-Fond, precum și caracteristicile acestora. Clasele de acțiuni pot să difere în funcție de rata aplicabilă de Taxe d'abonnement (vezi capitolul intitulat Impozitarea), în funcție de rata aplicabilă a Comisioanelor de Administrare (vezi Tabel sinoptic al

acțiunilor ce pot fi emise de Societate), în funcție de riscurile de schimb și în funcție de acordarea sau nu a dreptului la plata dividendelor. În fiecare Sub-Fond, Societatea poate, dar nu este obligată, să emită una sau mai multe dintre următoarele categorii de acțiuni: Clasa de Acțiuni "R": Clasă de Acțiuni dedicate investitorilor de retail și este exprimată în diferite valute (RE și RE-D, exprimată în EUR, RU și RU-D, exprimată în USD, RUHE și RUHE-D, exprimate în USD și acoperite față de EUR, RC exprimat în CHF și RG și RG-D, exprimată în GBP și RZHE exprimate în CZK și acoperite față de EUR). Clasa de Acțiuni "O": Clasă de Acțiuni dedicate investitorilor instituționali și/sau administratorilor de portofoliu care subscriu în cadrul mandatului discreționar sau persoane juridice selectate de SICAV și exprimate în diferite valute (OE exprimată în EUR și OU exprimată în USD). În cazul în care Acțiunile din Clasa O sunt deținute de un acționar care nu a avut sau nu mai are dreptul la acestea, directorii vor converti imediat, fără nici o notificare sau taxă prealabilă, Acțiunile respective în acțiuni din categoria R în cadrul aceluiași Sub-Fond. Clasa de Acțiuni "H": Clasă de Acțiuni dedicate administratorilor de portofoliu SG Hambros care sunt actualmente investiți, în cadrul unui mandat de management discreționar sau mandat de management consultativ sau investitorilor care sunt autorizați în mod special de către SG Hambros să investească în acțiuni de Clasa H. Clasa de Acțiuni H este exprimată în GBP. Clasa de Acțiuni "HD" este de asemenea exprimată în GBP. Clasa de Acțiuni "I": Clasă de Acțiuni dedicate investitorilor instituționali și care vor fi exprimate în diferite valute (IE si IE-D, exprimate în EUR, UI și UI-D, exprimate în USD, IUHE și IUHE-D, exprimate în USD și acoperite față de EUR, IG exprimată în GBP, și IZHE exprimată în CZK și acoperite față de EUR). Clasa de Acțiuni "PZHE": Clasă de Acțiuni dedicate investitorilor de retail care au investit cel puțin 5 000 000 CZK și vor fi exprimate în CZK și acoperite prin acoperire față de EUR. La eliberarea lor, Acțiunile sunt liber negociabile. În fiecare Sub-Fond, acțiunile fiecărei clase beneficiază în un mod egal de profiturile Sub-Fondului, dar nu beneficiază de nici un drept preferențial sau de drept de preempțiune. La adunările generale ale acționarilor, un vot se acordă fiecărei Acțiuni, indiferent de Valoarea netă a activelor sale. Fracțiunile de acțiuni, până la o miime, pot fi emise și vor participa în mod proporțional la profiturile Sub-Fondului relevant, dar nu au drept de vot. Acțiunile sunt emise numai sub formă înregistrată și sunt materializate printr-o inscripție în registru (pentru orice număr de acțiuni, inclusiv miimi de acțiuni). Fiecare Acționar va primi o confirmare a

22

numărului de Acțiuni deținute în fiecare Sub-Fond și în fiecare Clasă de Acțiuni. Nu va fi emis nici un certificat. Administratorii pot să restricționeze sau să împiedice deținerea de acțiuni de către orice persoană fizică sau juridică, în cazul în care această deținere este considerată în detrimentul Societății sau al acționarilor săi. Administratorii pot împiedica, de asemenea, deținerea de acțiuni de către Persoane Americane. Clasele emise în prezent sunt prezentate pentru fiecare Sub-Fond, împreună cu principalele lor caracteristici în Anexa E de la sfârșitul acestui Prospect (Tabelul sumar al acțiunilor care pot fi emise de

societate). Tabelul menționează prețul inițial al ofertei, la care Consiliul de Administrație poate propune să le emită.

B. EMITEREA ACB. EMITEREA ACB. EMITEREA ACB. EMITEREA ACȚȚȚȚIUNILORIUNILORIUNILORIUNILOR Consiliul de Administrație are autoritatea de a realiza emiterea de acțiuni în orice Sub-Fond sau Clasă de Acțiuni, pentru orice Sub-Fond. Emisiunile de acțiuni vor fi făcute cu intrare în vigoare de la o anumită Zi a evaluării. Acțiunile sunt disponibile spre subscriere prin Registrator (care acționează în numele societății de administrare) și prin intermediari. Societatea își rezervă dreptul de a refuza orice cerere de subscriere sau de a accepta numai parțial o astfel de cerere. Prețul de Emisiune (așa cum este definit în continuare) pe Acțiune este exprimat în valuta de referință a Sub-Fondului relevant, precum și în alte valute, poate fi determinat oricând de Consiliul de Administrație. Operațiunile de schimb valutar pot întârzia orice emisiune de acțiuni, deoarece Agentul Administrativ poate alege ca opțiune să amâne executarea oricăror operațiuni de schimb valutar până la primirea de fonduri disponibile. Cererile de subscriere trebuie să indice numele fiecărui Sub-Fond și Clasa de Acțiuni relevantă, numărul de acțiuni solicitate sau valoarea monetară care urmează să fie subscrisă, denumirea sub care sunt înregistrate Acțiunile și toate informațiile utile cu privire la persoana căreia ar trebui să i se facă plățile. "Prețul de Emisiune" per Acțiune la fiecare Sub-Fond este egal cu Valoarea Netă a Activelor per Acțiune (așa cum este definită în conformitate cu Valoarea Netă a Activelor) a Sub-Fondului relevant, exprimată cu trei zecimale rotunjită în sus sau în jos, la cea mai apropiată unitate a Monedei de referință. Prețul de Emisiune pe acțiune este calculat de către Agentul Administrativ în fiecare Zi de Calcul relevantă a Sub-Fondului utilizând ultimele prețuri de închidere disponibile pentru fiecare Zi a evaluării. Acțiunile fiecărui Sub-Fond vor fi oferite inițial oferite așa cum se stabilește pentru fiecare Sub-Fond. După încheierea perioadei inițiale de subscriere acțiunile sunt emise la prețul de emisiune calculat de către Agentul Administrativ pentru fiecare Sub-Fond în fiecare Zi de Calcul (așa cum se definește mai jos). Pentru a fi efectuată în Ziua Evaluării, orice cerere de subscriere trebuie să fie primită la sediul social al Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg pentru Sub-Fondurile Gestion Patrimoniale, SGPB Hambros Target Return Fund, SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy, Serenity, Euro High Yield Short Duration, UK Equity, Euro Fixed Income, Short Term Bonds, Core Balanced Euro și Sterling Income Focus înainte de Ziua Evaluării înainte de ora 5 p.m. ("Termenul Limită de Subscriere la Fond") în Luxemburg. Pentru Alocarea flexibilă la Sub-Fond, spre a fi executată în Ziua Evaluării, orice cerere de subscriere trebuie să fie primită la sediul social al Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg înainte de Ziua Evaluării înainte de ora 12 p.m. ("Termenul Limită de Subscriere la Fond") în Luxemburg.

23

Pentru Sub-Fondul Selection Europe, pentru a fi executată în Ziua Evaluării, orice cerere de subscriere trebuie să fie primită la sediul social al Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg înainte de Ziua Evaluării înainte de ora 12 p.m. ("Termenul Limită de Subscriere la Fond"), în Luxemburg. Cererea de subscriere va fi procesată în acel Termen Limită de Subscriere la Fond, utilizând Valoarea netă a activelor pe Acțiune calculată pentru fiecare Zi a Evaluării. Orice cerere de subscriere primită după Termenul Limită de Subscriere la Fond va fi procesată în următorul Termen Limită de Subscriere la Fond pe baza valorii nete a activelor pe acțiune calculată pentru următoarea Zi a Evaluării. Toate cererile de subscriere sunt tratate la o Valoare Netă necunoscută a Activelor ("calculul prețurilor la termen - forward pricing"). În plus față de Prețul de Emisiune, Intermediarul implicat în procedura de subscriere poate percepe celui ce subscrie, în beneficiul acelui intermediar, un comision de subscriere, care nu poate depăși 5% din Prețul de Emisiune (vezi Anexa E). Acțiunile emise vor fi livrate Acționarului numai după primirea de către Societate a plății integrale a Prețului de Emisiune pentru acele acțiuni. După încheierea perioadei ofertei inițiale pentru public, plata oricărei subscrieri va fi făcută către Societate în termen de trei zile lucrătoare pentru Sub-Fondurile Gestion Patrimoniale, Selection Europe, SGPB Hambros Target Return Fund, SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy, Serenity, Euro High Yield Short Duration, UK Equity, Euro Fixed Income, Short Term Bonds, Core Balanced Euro, Flexible Allocation Fund și Sterling Income Focus după ziua în care a fost stabilit Prețul de Emisiune al acțiunilor în cauză. Societatea nu va emite Acțiuni într-un anumit Sub-Fond în perioadele când calculul valorii nete a activelor Sub-Fondului este suspendat (vezi Suspendarea temporară a calculării valorii nete a activelor). În conformitate cu Actul Constitutiv, Consiliul de administrație poate împiedica deținerea de acțiuni de către orice Persoană Americană.

1. Intermediari Ac1. Intermediari Ac1. Intermediari Ac1. Intermediari Acțțțționând în calitate de Custoziionând în calitate de Custoziionând în calitate de Custoziionând în calitate de Custozi

În funcție de legislația țărilor în care acțiunile sunt oferite, Intermediarii pot acționa, cu acordul societății de administrare, în calitate de custozi pentru Acționari. În această calitate, Intermediarul va solicita subscrierea, conversia sau răscumpărarea acțiunilor în contul clientului său și va solicita înregistrarea unor astfel de operațiuni în Registrul de Acțiuni al Sub-Fondului în numele Intermediarului. Fără a aduce atingere celor de mai sus, un Acționar poate investi direct în societate, fără a utiliza serviciile unui custode. Contractul încheiat între Societate și orice Custode trebuie să conțină o prevedere care să confere acționarului dreptul de a exercita titlul său de proprietate față de Acțiunile subscrise prin Custode. Agentul custode nu va avea nici o putere de vot la o adunare generală a acționarilor, cu excepția cazului în care Acționarul îi acordă o procură în scris cu autoritatea de a face acest lucru. Un investitor poate solicita în orice moment, în scris, ca acțiunile să fie înregistrate pe numele său și în acest caz, la predarea de către investitor către Registrator a scrisorii respective de confirmare a custodelui, Registratorul va înscrie transferul corespunzător și numele investitorului în Registrul Acționarilor și va anunța în mod corespunzător Custodele. Cu toate acestea, dispozițiile menționate mai sus nu sunt aplicabile pentru Acționarii care au dobândit acțiuni în țările în care utilizarea serviciilor unui Custode (sau un alt intermediar) este necesară sau

24

obligatorie din motive legale, de reglementare sau practice inevitabile. În ceea ce privește orice subscripție, un Intermediar autorizat să acționeze în calitate de custode este considerat că a declarat Directorilor că: a) Investitorul nu este o Persoană Americană; b) Va notifica imediat Consiliul de Administrație și Registratorul în cazul în care află că un investitor a devenit o Persoană Americană; c) În cazul în care aceasta are autoritate discreționară în ceea ce privește Acțiunile care ajung efectiv să fie deținute de către o Persoană Americană, Intermediarul va determina răscumpărarea acelor Acțiuni; și d) Nu va transfera sau preda cu bună știință nici o Acțiune sau orice parte a acesteia sau un interes în aceasta unei Persoane Americane, și nici o Acțiune nu va fi transferată în Statele Unite ale Americii. Consiliul de Administrație poate în orice moment cere Intermediarilor care acționează în calitate de custozi să facă declarații suplimentare pentru a se conforma oricăror modificări ale normelor și reglementărilor în vigoare. Toți Intermediarii vor oferi fiecărui investitor o copie a acestui Prospect, precum și informațiile cheie relevante destinate investitorilor pentru clasa relevantă de acțiuni (sau orice supliment similar, act adițional sau note de informații ce pot fi solicitate în conformitate cu legislația locală în vigoare), în conformitate cu legile în vigoare înainte de subscrierea de către investitor la orice Sub-Fond. Lista custozilor și a Intermediarilor este disponibilă la sediul social al Societății. 2. Lupta împotriva Spălării de Bani 2. Lupta împotriva Spălării de Bani 2. Lupta împotriva Spălării de Bani 2. Lupta împotriva Spălării de Bani șșșși a Finani a Finani a Finani a Finanțțțțării Terorismuluiării Terorismuluiării Terorismuluiării Terorismului În conformitate cu legile aplicabile din Luxemburg și circularele autorității de supraveghere din Luxemburg, au fost subliniate obligațiile de prevenire a utilizării întreprinderilor de plasament colectiv, cum este Fondul, pentru spălarea banilor și finanțarea terorismului. În acest context Registratorului i-a fost impusă o procedură de identificare a investitorilor: formularul de cerere al unui investitor trebuie să fie însoțit, în cazul persoanelor fizice, printre altele, de o copie a pașaportului sau cărții de identitate și/sau în cazul persoanelor juridice, o copie a statutului și un extras de la registrul comerțului (orice astfel de copie trebuie să fie certificată ca autentică de către una dintre următoarele autorități: ambasador, consulat, notar, poliția locală). Se poate renunța la o astfel de procedură de identificare în următoarele situații: a) în cazul subscrierilor printr-un profesionist din sectorul financiar rezident într-o țară care impune o obligație de identificare echivalentă cu cea impusă în conformitate cu dreptul luxemburghez pentru prevenirea spălării banilor și finanțării terorismului; b) în cazul subscrierii printr-un intermediar sau un custode desemnat a cărui firmă mamă este supusă unei obligații de identificare echivalente cu cea impusă de dreptul luxemburghez și în cazul în care legea aplicabilă firmei mamă impune o obligație echivalentă filialelor sau sucursalelor sale. Este în general acceptat că profesioniștii din sectorul financiar rezidenți într-o țară care a ratificat concluziile FATF (Grupul de Acțiune Financiară Internațională) sunt considerați a avea o obligație de identificare echivalentă cu cea impusă de dreptul luxemburghez. Astfel de informații sunt colectate numai în scopul combaterii spălării banilor și a finanțării terorismului. 3. Subscrierea în natură3. Subscrierea în natură3. Subscrierea în natură3. Subscrierea în natură Consiliul de Administrație poate decide, la alegerea sa, să accepte titluri de valoare ca plată valabilă

25

pentru o subscripție, cu condiția ca acestea să fie conforme cu politica de investiții și restricțiile Sub-Fondului relevant. Acțiunile vor fi emise numai după primirea valorilor mobiliare transferate ca plată în natură. O astfel de subscripție în natură, dacă se face, va fi revizuită și valoarea activelor acelei contribuții ca fi verificată de auditorul Societății. Va fi emis un raport detaliat despre valorile mobiliare transferate, valoarea lor de piață respectivă la data transferului și numărul de acțiuni emise și acel raport va fi disponibil la sediul Societății. Costurile excepționale care rezultă dintr-o subscripție în natură vor fi suportate exclusiv de către persoana în cauză care subscrie.

C. RĂSCUMPĂRAREA ACC. RĂSCUMPĂRAREA ACC. RĂSCUMPĂRAREA ACC. RĂSCUMPĂRAREA ACȚȚȚȚIUNILORIUNILORIUNILORIUNILOR La cererea unui Acționar, Societatea va răscumpăra, în fiecare Zi a Evaluării, toate sau o parte din acțiunile deținute de respectivul Acționar. În acest scop, Acționarii vor trimite societății o cerere scrisă care să detalieze numărul acțiunilor sau valoarea monetară care urmează să fie răscumpărată, Sub-Fondul / Sub-Fondurile, Clasa (Clasele) de acțiuni pentru care se solicită răscumpărarea, denumirea sub care sunt înregistrate Acțiunile și toate informațiile utile referitoare la Acționarul căruia ar trebui să se facă plățile. Prețul de Răscumpărare (așa cum este definit în continuare) pe Acțiune este exprimat în Moneda de referință a Sub-Fondului sau Clasei relevante, precum și în alte valute, după cum va stabili oricând Consiliul de Administrație. "Prețul de Răscumpărare" per Acțiune la fiecare Sub-Fond este egal cu Valoarea Netă a Activelor per Acțiune (așa cum este definită în conformitate cu Valoarea Netă a Activelor) Sub-Fondului relevant exprimată cu trei zecimale care se rotunjesc în sus sau în jos, la cea mai apropiată unitate din Moneda de referință. Prețul de Răscumpărare pe Acțiune este calculat de către Agentul Administrativ pentru fiecare Sub-Fond în fiecare Zi de Calcul utilizând ultimele prețuri de închidere disponibile din Ziua Evaluării. Pentru a fi executată pe cele mai recente prețuri de închidere disponibile în orice Zi a Evaluării, cererea de răscumpărare trebuie să fie primită la sediul social al Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg pentru Sub-Fondurile Gestion Patrimoniale, SGPB Hambros Target Return Fund, SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy, Serenity, Euro High Yield Short Duration, UK Equity, Euro Fixed Income, Short Term Bonds, Core Balanced Euro și Sterling Income Focus înainte de Ziua Evaluării înainte de ora 5 p.m. ("Termenul Limită de Răscumpărare a Sub-Fondului") în Luxemburg (astfel cum se definește mai jos). Pentru Sub-Fondul Flexible Allocation, pentru a fi executată în Ziua Evaluării, orice cerere de răscumpărare trebuie să fie primită la sediul social al Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg înainte de Ziua Evaluării înainte de ora 12 p.m. (”Termenul Limită de Răscumpărare a Sub-Fondului”), în Luxemburg. Pentru Sub-Fondul Selection Europe, pentru a fi executată pe ultimele prețuri de închidere disponibile din orice Zi a Evaluării, cererea de răscumpărare trebuie să fie primită la sediul social al Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg înainte de Ziua Evaluării înainte de 12 p.m. (”Termenul Limită de Răscumpărare a Sub-Fondului”) în Luxemburg (așa cum se definește mai jos). Orice cerere de rambursare primită după Termenul Limită de Răscumpărare a Sub-Fondului, va fi procesată în următorul Termen Limită de Răscumpărare al Sub-Fondului pe baza valorii nete a activelor pe Acțiune, stabilită în următoarea Zi de Calcul. Prețul de Răscumpărare va fi plătit în valuta de referință relevantă pentru fiecare Sub-Fond sau Clasă. Acțiunile, la Valoarea Netă a Activelor pe Acțiune exprimată cu trei zecimale, indiferent de valuta de referință relevantă pentru fiecare Sub-Fond și rotunjite în sus sau în jos, la cea mai apropiată unitate a monedei relevante. Toate cererile de răscumpărare sunt tratate la o Valoare Netă necunoscută a Activelor ("calculul

26

prețurilor la termen - forward pricing"). Fără a aduce atingere celor de mai sus, operațiunile de rambursare/subscriere simultană pentru un număr identic de acțiuni de către același Acționar pot fi executate în mod gratuit, pe baza valorii nete a activelor calculată în Ziua Evaluării în urma primirii și acceptării de către Societate a cererii respective. Plata Prețului de Răscumpărare se va face în mod normal în termen de trei zile lucrătoare pentru Sub-Fondurile Gestion Patrimoniale, SGPB Hambros Target Return Fund, SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy, Serenity, Euro High Yield Short Duration, UK Equity, Euro Fixed Income, Short Term Bonds, Core Balanced Euro, Flexible Allocation Fund și Sterling Income Focus și două zile lucrătoare pentru Sub-Fondul Selection Europe după ziua în care se determină Prețul de Răscumpărare a acțiunilor în cauză. Plata se va face prin transfer bancar, într-un cont indicat de Acționar sau, la cerere, costul fiind suportat de către Acționar, prin cec trimis Acționarului prin poștă. Răscumpărările Acțiunilor vor fi suspendate în cazul unei suspendări a calculării valorii nete a activelor. Orice cerere de rambursare care este prezentată sau suspendată în timpul unei astfel de suspendări poate fi revocată printr-o notificare scrisă, cu condiția ca această cerere să fi fost primită de către Societate înainte de abrogarea acestei suspendări. În lipsa unei astfel de revocări, acțiunile respective vor fi rambursate în prima Zi a Evaluării, după încheierea suspendării. Atunci când cererile de răscumpărare de Acțiuni ale aceluiași Sub-Fond, care urmează să fie executate într-o anumită Zi a Evaluării, depășesc 10% din Activele Nete ale acestui Sub-Fond în acea Zi a Evaluării, Societatea sau oricare dintre delegații desemnați legal, își rezervă posibilitatea reducerii răscumpărărilor la 10% din Activele Nete ale Sub-Fondului la acea Zi a Evaluării, fiind înțeles faptul că această reducere se va aplica tuturor Acționarilor care au solicitat răscumpărarea acțiunilor de la acest Sub-Fond în acea Zi a Evaluării, proporțional cu numărul de acțiuni sau la valoarea monetară pentru care au solicitat răscumpărarea. Orice cereri de răscumpărare amânate vor fi satisfăcute, având prioritate cererile primite ulterior, în următoarea Zi a Evaluării (sau în următoarea Zi a Evaluării până la soluționarea completă a cererilor inițiale) la Valoarea Netă a Activelor calculate în acea zi a Evaluării ulterioară. Acționarii în cauză vor fi informați în mod individual. Atunci când, din orice motiv, Activele Nete ale unui Sub-Fond sunt sub o sumă stabilită de către Consiliul de Administrație, Directorii pot decide să procedeze la răscumpărarea obligatorie a tuturor Acțiunilor emise și în circulație pentru Sub-Fondul în cauză. O astfel de răscumpărare se va face la Valoarea Netă a Activelor calculată în Ziua Evaluării imediat după această decizie.

D. CONVERSIA ACD. CONVERSIA ACD. CONVERSIA ACD. CONVERSIA ACȚȚȚȚIUNILORIUNILORIUNILORIUNILOR Cu excepția cazului unei suspendări a calculării valorii nete a activelor unuia sau mai multor Sub-Fonduri, Acționarii au dreptul de a solicita o modificare a drepturilor atașate la toate sau o parte a Acțiunilor lor, prin conversia în Acțiuni a unui alt Sub-Fond sau Clasă de Acțiuni, cu condiția să fi fost deja emise Acțiunile acelui Sub-Fond sau acelei Clase de Acțiuni. Cererea de conversie trebuie să fie adresată în scris Societății. Pentru a putea fi executată în orice Zi a Evaluării, o cerere de conversie trebuie să fie primită la sediul Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg pentru Sub-Fondurile Gestion Patrimoniale, SGPB Hambros Target Return Fund, SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy, Serenity, Euro High Yield Short Duration, UK Equity, Euro Fixed Income, Short Term Bonds, Core Balanced Euro, Flexible Allocation Fund și Sterling Income Focus înainte de Ziua Evaluării, înainte de ora 5 p.m. în Luxemburg (”Termenul Limită de Răscumpărare a Sub-Fondului”). Pentru Sub-Fondul Flexible Allocation, pentru a fi executată în Ziua Evaluării, orice cerere de conversie trebuie să fie primită la sediul social al Societății într-o zi lucrătoare din Luxemburg înainte de Ziua Evaluării înainte de ora 12 p.m. (”Termenul Limită de Răscumpărare a Sub-Fondului”), în Luxemburg.

27

Pentru Sub-Fondul Selection Europe, pentru a fi executată în orice Zi a Evaluării, o cerere de conversie trebuie să fie primită la sediul Societății din Luxembourg într-o Zi Lucrătoare înainte de Ziua Evaluării înainte de ora 12 p.m. în Luxemburg, (”Termenul Limită de Răscumpărare a Sub-Fondului”).

Denumire Sub-Fond Termen Limită de Subscriere, Răscumpărare sau Conversie

Sub-Fond

Ziua Evaluării Ziua Calculului Ziua Plății

Gestion Patrimoniale D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Selection Europe D-1 la 12 P.M. D D+1 D+2

SGPB Hambros Target Return D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Fondul

SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Serenity D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Euro High Yield Short Duration D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

UK Equity D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Euro Fixed Income D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Short Term Bonds D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Core Balanced Euro D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Flexible Allocation Fund D-1 la 12 P.M. D D+1 D+3

Sterling Income Focus D-1 la 5 P.M. D D+1 D+3

Toate cererile de conversii sunt tratate la o Valoare Netă necunoscută a Activelor („calculul prețurilor la termen - forward pricing”). Prețul conversiei se calculează în fiecare Zi de Calcul. Orice cerere de Conversie primite după Termenul Limită de Conversie a Sub-Fondului va fi procesată în următorul Termen Limită de Conversie a Sub-Fondului pe baza valorii nete activelor pe Acțiune determinată în următoarea Zi de Calcul. Prețul de conversie care rezultă din conversia în Acțiuni a oricărui Sub-Fond sau Clasă de Acțiuni țintă este exprimat în Moneda de referință a Sub-Fondului țintă, precum și în alte valute, poate fi determinat oricând de către Consiliul de Administrație. Conversia este gratuită și se face la o rată calculată în funcție de Valoarea respectivă Netă a Activelor Sub-Fondurilor și/sau Claselor în cauză. Următorul tabel prezintă un sumar al conversiilor permise între diferitele Clase de Acțiuni, cu condiția ca condițiile menționate în capitolul IV. A din prezentul Prospect să fie îndeplinite (statutul investitorilor, structura comisioanelor, suma minimă de subscriere, aprobarea Consiliului de Administrație, dreptul la plata dividendelor sau lipsa dreptului la distribuții, etc.).

La De la

Clasele RE, RE-D, RU, RU-D, RC, RUHE,

Clasele OE, OU Administratori

Clasele H și HD Administratori portofoliu SG

Clasele IE, IE-D, IU, IU-D, IUHE,

Clasa P Investitori Retail

28

RUHE-D, RG, RG-D și RZHE Investitori

Retail

Portofoliu selectați de Societate

Hambros care sunt în prezent investiți în cadrul unui

mandat de management discreționar sau consultativ

de management

IUHE-D, IG și IZHE

Investitori instituționali

care au investit minim CZK 5 000 000

Clasele RE, RE-D, RU, RU-D, RC, RUHE, RUHE-D, RG, RG-D și RZHE Investitori Retail

Da Nu Da Nu Da

Clasele OE, OU Administratori de Portofoliu selectați de Societate

Da Da Da

Nu Da

Clasele H și HD Administratori portofoliu SG Hambros care sunt în prezent investiți în cadrul unui mandat de management discreționar sau consultativ de management

Da Da Da

Nu Da

Clasele IE, IE-D, IU, IU-D, IUHE, IUHE-D, IG și IZHE Investitori Instituționali

Da Da Da Da Da

Clasa P Investitori Retail care au investit minim CZK 5 000 000

Da Da Da

Nu Da

V. VALOAREA NETĂ A ACTIVELORV. VALOAREA NETĂ A ACTIVELORV. VALOAREA NETĂ A ACTIVELORV. VALOAREA NETĂ A ACTIVELOR

A. GENERALITĂA. GENERALITĂA. GENERALITĂA. GENERALITĂȚȚȚȚIIII Activele nete ale unui Sub-Fond sunt egale cu valoarea de piață a (i) activelor Sub-Fondului relevant, inclusiv veniturile acumulate, minus (ii) pasivele și provizioane pentru cheltuieli cumulate ce pot fi atribuite fiecărei Clase de Acțiuni în cadrul Sub-Fondului. Activele Nete ale Societății sunt exprimate în EUR, iar Valoarea Netă a Activelor per Acțiune a fiecărui Sub-Fond este exprimată în Moneda de referință definită în capitolul intitulat Intervalul Sub-Fondurilor. Valoarea Netă a Activelor per Acțiune pentru fiecare Sub-Fond se stabilește sub responsabilitatea Consiliului de Administrație în fiecare Zi de Calcul, cel puțin de două ori pe lună, pe baza ultimelor prețuri de închidere disponibile pentru fiecare Zi a Evaluării pe piețele unde sunt negociate titlurile de valoare deținute de Sub-Fondul în cauză. Valoarea Netă a Activelor nu va fi calculată în zilele în care piața principală unde sunt negociate valorile mobiliare deținute de Sub-Fondurile în cauză este închisă în Ziua Evaluării; în următoarea Zi Lucrătoare Valoarea Netă a Activelor va fi calculată pe baza ultimelor prețuri de închidere disponibile. Pentru fiecare Sub-Fond, Valoarea Netă a Activelor per Acțiune din oricare Clasă de Acțiuni se calculează împărțind (i) Activele Nete ale Sub-Fondului relevant ce pot fi atribuite Clasei de Acțiuni de (ii) numărul total de acțiuni în circulație și fracțiuni de acțiuni ale unei astfel de Clase în Ziua relevantă a Evaluării (Valoarea Netă a Activelor per Acțiune este exprimată în Moneda de referință relevantă sau orice altă

29

monedă ce poate fi stabilită oricând de către Consiliul de Administrație, cu trei zecimale, indiferent de Moneda de referință a Sub-Fondului relevant). În cazul în care Societatea trebuie să suporte un pasiv care este legat de un activ al unei anumite Clase de Acțiuni sau de o tranzacție efectuată în legătură cu un activ dintr-o anumită Clasă de Acțiuni, acest pasiv va fi atribuit anume acelei Clase de Acțiuni (de exemplu: tranzacții de acoperire). 1. Activele 1. Activele 1. Activele 1. Activele Activele Societății sunt considerate a include: (a) tot numerarul din casă sau din depozitele bancare, inclusiv orice dobândă acumulată la acestea; (b) toate biletele la ordin și creanțele (inclusiv veniturile din titlurile de valoare vândute, dar nelivrate); (c) toate obligațiunile, certificatele de depozit, acțiunile, unitățile sau acțiunile la organisme de plasament colectiv, obligațiunile negarantate, acțiunile preferențiale, drepturile de subscriere, warrant-urile, opțiunile și alte valori mobiliare, instrumentele financiare și activele similare deținute sau contractate de Societate (cu condiția ca Societatea să poată face ajustări într-un mod care să nu fie contrar punctului (i) de mai jos cu privire la fluctuațiile valorii de piață a titlurilor cauzate de tranzacționarea ex-dividend, ex-drepturi, sau prin practici similare); (d) toate dividendele sub formă de acțiuni, dividendele în numerar și distribuțiile de numerar plătibile Societății în măsura în care informațiile referitoare la acestea sunt disponibile în mod rezonabil Societății; (e) toate dobânzile acumulate aferente oricăror active purtătoare de dobândă deținute de Societate exceptând cazurile când acestea sunt incluse sau reflectate în principalul acestor active; (f) costurile de înființare ale Societății, în măsura în care acestea nu au fost amortizate; (g) toate celelalte active de orice fel și natură, inclusiv cheltuielile plătite în avans Valoarea acestor active se determină după cum urmează: (i) valoarea lichidităților din casă sau din depozite bancare, efectele și cambiile la vedere, cheltuielile plătite în avans, dividendele în numerar, dobânzile declarate sau acumulate și care încă nu au fost primite, toate acestea fiind considerate a fi suma lor integrală, cu excepția cazului cand este improbabil ca suma respectivă să fie plătită sau primită în întregime, caz în care la valoarea acestora se ajunge după ce se face o reducere ce poate fi considerată adecvată în acest caz, pentru a reflecta valoarea lor reală; (ii) titlurile de valoare cotate la o bursă de valori oficială sau tranzacționate pe orice altă Piață Reglementată care operează în mod regulat, recunoscută și deschisă publicului, vor fi evaluate la ultimele prețuri de închidere disponibile, sau, în cazul în care ar exista mai multe astfel de piețe, pe baza ultimelor prețuri de închidere disponibile pe piața principală pentru titlul de valoare în cauză; (iii) în cazul în care, în opinia Directorilor, ultimul preț de închidere disponibil nu reflectă cu adevărat valoarea de piață justă a titlurilor de valoare în cauză, valoarea acestor titluri va fi definită de către Directori, pe baza veniturilor previzionate din vânzarea acestora, estimate în mod prudent și cu bună-credință; (iv) titlurile de valoare care nu sunt listate sau tranzacționate la o bursă de valori sau care nu sunt tranzacționate pe o altă piață reglementată vor fi evaluate pe baza prețurilor de vânzare probabile, determinate în mod prudent și cu bună-credință de către directori; (v) valoarea de lichidare a contractelor futures, contractelor la termen sau opțiunilor netranzacționate la bursă sau pe alte piețe reglementate înseamnă valoarea lor de lichidare netă determinată în

30

conformitate cu politicile stabilite de către Directori, pe o bază aplicată în mod consecvent pentru fiecare tip de contracte. Valoarea de lichidare a contractelor futures, forward sau de opțiuni tranzacționate la bursă sau pe alte piețe reglementate se bazează pe ultimele prețuri de decontare disponibile ale acestor contracte pe bursele și piețele reglementate pe care acele contracte futures, forward sau opțiuni sunt tranzacționate de către Societate; cu condiția ca dacă un contract futures, forward sau pe opțiuni nu a putut să fie lichidat în ziua pentru care au fost calculate Activele nete, baza pentru stabilirea valorii de lichidare a acelui contract va avea acea valoare pe care Directorii o vor considera echitabilă și rezonabilă; (vi) instrumentele pieței monetare care nu sunt listate sau tranzacționate la bursa de valori sau care nu sunt tranzacționate pe o altă piață reglementată sunt evaluate la valoarea lor nominală plus dobânda acumulată; (vii) în cazul unor instrumente pe termen scurt, care au o scadență mai mică de 90 de zile, valoarea instrumentului bazată pe costul net de achiziție, este ajustată treptat la prețul de răscumpărare al acestuia. În cazul unor modificări semnificative ale condițiilor de piață, valoarea investiției este ajustată la noile randamente ale pieței; (viii) swap-urile pe rata dobânzii vor fi evaluate la valoarea lor de piață stabilită prin referire la curba ratelor dobanzii aplicabilă. Swap-urile cu suport pe indici sau instrumente financiare vor fi evaluate la valoarea lor de piață, în baza indicelui aplicabil sau a instrumentului financiar. Evaluarea swap-urilor legate de astfel de indici sau instrumente financiare se va baza pe valoarea de piață a swap-urilor menționate anterior, în conformitate cu procedurile stabilite de Consiliul de Administrație; (ix) swap-urile pe riscul de credit sunt evaluate zilnic pe baza unei valori de piață obținută de furnizorii externi de prețuri. Calcularea valorii de piață se bazează pe riscul de credit al contrapartidei, entitatea de referință, scadența swap-ului pe riscul de credit și lichiditatea sa de pe piața secundară. Metoda de evaluare este recunoscută de Consiliul de Administrație și verificată de auditori. (x) investițiile în OPC de tip deschis vor fi evaluate pe baza ultimelor preturi disponibile ale unităților sau a acțiunilor unui astfel de OPC; și (xi) toate celelalte valori mobiliare transferabile și alte active admise vor fi evaluate la valoarea justă de piață determinată de bună credință, în conformitate cu procedurile stabilite de Consiliul de Administrație. Orice active deținute într-un anumit Sub-Fond care nu sunt exprimate în Moneda de referință a Sub-Fondului vor fi transpuse în acea Monedă de referință la cursul de schimb prevalent într-o piață oficial în ziua în care sunt luate ultimele prețuri de închidere disponibile. Cursurile de schimb utilizate pot diferi de la un Sub-Fond la altul, în funcție de caracteristicile (adică de indicele de referință) aplicabile fiecărui Sub-Fond. Consiliul de Administrație, la discreția sa, poate permite alte metode de evaluare, pe baza prețului de vânzare probabil determinat cu prudență și cu bună-credință de către Directori, care urmează să fie utilizate când consideră că o astfel de evaluare reflectă mai bine valoarea justă a oricărui activ al Societății. În cazul în care cotațiile anumitor active deținute de un Sub-Fond nu sunt disponibile pentru calcularea valorii nete a activelor, fiecare dintre aceste cotații poate fi înlocuită cu ultima cotație cunoscută (cu condiția ca această ultimă cotație cunoscută să fie și reprezentativă) care precedă ultima cotație sau de ultima evaluare a ultimei cotații în Ziua relevantă a Evaluării, așa cum sunt stabilite de către Directori.

2. Pasivele 2. Pasivele 2. Pasivele 2. Pasivele

2. Pasivele Societății se consideră a include:

31

(a) toate împrumuturile, efectele de plată și datoriile către furnizori; (b) toate comisioanele administrative, costurile și cheltuielile (inclusiv Comisioanele de Administrare, Comisioanele de Distribuție, Comisioanele pentru Custode, comisioanele Agentului Administrativ, comisioanele Registratorului, comisioanele custozilor și toate celelalte comisioane pentru terțe părți) acumulate sau plătibile; (c) toate pasivele cunoscute, prezente și viitoare, inclusiv toate obligațiile contractuale ajunse la scadență a căror plată este fie în numerar sau sub formă de alte active; (d) un provizion adecvat pentru impozitele viitoare datorate pe câștigurile de capital și din dobânzi în Ziua Evaluării, determinate oricând de către Societate și alte rezerve, dacă este cazul, autorizate și aprobate de Directori, în special cele care au fost constituite separat pentru o eventuală depreciere a investițiilor Societății; și (e) toate celelalte pasive ale Societății de orice fel și natură, cu excepția pasivelor reprezentate de acțiuni ale Societății. La determinarea valorii acestor pasive, Societatea va lua în considerare toate cheltuielile datorate de către Societate care cuprind, dar fără limitare, cheltuielile de constituire, indemnizațiile datorate Consiliului de Administrație, Societății de Administrare (inclusiv toate cheltuielile directe rezonabile), Administratorul de investiții, contabili, Banca Custode și agenții plătitori, Agentul Administrativ, Registratorul și reprezentanții permanenți din locurile de înregistrare, intermediarii, precum și orice alt agent angajat de Societate, comisioanele pentru servicii juridice și de audit, costul oricărei listări propuse, menținerea acelor listări, imprimarea, cheltuielile de raportare și publicare (inclusiv costurile de pregătire, traducere și tipărire în diferite limbi) a prospectelor, documentelor cu informații cheie pentru investitori, memoriile explicative sau declarațiile de înregistrare, rapoartele anuale și semestriale, rapoartele extinse, impozitele sau taxe guvernamentale și ale autorității de supraveghere, costurile de asigurare și toate celelalte cheltuieli de exploatare, inclusiv costul de cumpărare și vânzare de active, dobânzile, comisioanele bancare și de brokeraj, poștă, telefon, telex. Societatea poate calcula cheltuielile administrative și de altă natură cu caracter regulat sau recurent ca fiind o cifră estimată pentru perioade anuale sau alte perioade în avans, și le poate acumula în proporții egale pe parcursul oricărei astfel de perioade. Toate acțiunile în curs de a fi răscumpărate de către Societate se consideră a fi emise până la încheierea activității în Ziua Evaluării aplicabile răscumpărării. Prețul de Răscumpărare este un pasiv al Societății de la încheierea tranzacției la această dată până se achită. Toate Acțiunile emise de Societate, în conformitate cu cererile de subscriere primite, se consideră emise din momentul încheierii activității în Ziua Evaluării aplicabilă subscripției. Prețul de subscriere este o sumă datorată Societății de la încheierea activității într-o astfel de zi până la plată. Activele Nete ale Societății sunt egale cu totalul Activelor Nete ale fiecărui Sub-Fond.

B. SUSPENDAREA TEMPORARĂ A CALCULĂRII VALORII NETE A ACTIVELORB. SUSPENDAREA TEMPORARĂ A CALCULĂRII VALORII NETE A ACTIVELORB. SUSPENDAREA TEMPORARĂ A CALCULĂRII VALORII NETE A ACTIVELORB. SUSPENDAREA TEMPORARĂ A CALCULĂRII VALORII NETE A ACTIVELOR În conformitate cu articolul 14 din Actul Constitutiv, Societatea poate suspenda temporar în orice moment calcularea valorii nete a activelor unuia sau mai multor Sub-Fonduri și emiterea, vânzarea, răscumpărarea și conversia acțiunilor, în special, în următoarele situații: 1) în decursul oricărei perioade, când oricare dintre bursele principale de valori sau alte Piețe Reglementate pe care este cotată sau tranzacționată o parte substanțială a investițiilor Societății ce pot fi atribuite acelui Sub-Fond sunt închise ocazional pentru motive altele decât sărbători legale, sau tranzacționarea acestora este restricționată sau suspendată, cu condiția ca o astfel de restricție sau suspendare să afecteze evaluarea investițiilor Societății ce pot fi atribuite Sub-Fondului respectiv;

32

2) pe durata existenței oricărei stări de lucruri care constituie o situație de urgență (cum sunt evenimente politice, militare, economice sau monetare), în opinia Directorilor, și care face imposibilă dispunerea de sau evaluarea activelor deținute de Societate și care pot fi atribuite acelui Sub-fond; 3) în timpul oricărei defectări a mijloacelor de comunicare utilizate în mod normal în determinarea prețului sau a valorii oricărora din investițiile acelui Sub-Fond sau prețul curent sau valoarea la orice bursă sau altă piață în ceea ce privește activele care pot fi atribuite acelui Sub-Fond; 4) în timpul oricărei perioade în care Societatea nu este în măsură să repatrieze fonduri în scopul efectuării de plăți pentru răscumpărarea acțiunilor acelui Sub-Fond sau în cursul căreia orice transfer de fonduri implicate în realizarea sau achiziționarea de investiții sau plăți datorate pentru răscumpărarea acțiunilor nu pot, în opinia Directorilor, să fie efectuate la cursuri normale de schimb; 5) atunci când din orice alt motiv în afara controlului Directorilor prețurile oricăror investiții deținute de societate și care pot fi atribuite acelui Sub-Fond nu pot fi determinate prompt sau corect; 6) la publicarea unui anunț de convocare a adunării generale a acționarilor în vederea lichidării Societății sau a unui Sub-Fond; 7) atunci când oricare dintre fondurile vizate, în care Societatea investește în mod substanțial, suspendă calculul valorii nete a activelor sale 8), ca urmare a suspendării (i) calculului valorii nete a activelor pe Acțiune/unitate, (ii) emiterii, (iii) răscumpărării, și/sau (iv) conversiei acțiunilor/unităților emise în cadrul fondului master în care Sub-Fondul investește în calitatea sa de fond feeder. Suspendarea calculului valorii nete a activelor unui Sub-Fond nu va avea nici un efect asupra calculului valorii nete a activelor, emisiunii, vânzării, răscumpărării și conversiei acțiunilor oricărui alt Sub-Fond pentru care calculul valorii nete a activelor nu este suspendat. Orice cerere de subscriere, conversie sau răscumpărare va fi irevocabilă, cu excepția situației unei suspendări a calculului valorii nete a activelor. Notificarea începerii și încheierii oricărei perioade de suspendare va fi publicată într-un cotidian luxemburghez dacă durata suspendării urmează a depăși trei (3) Zile Lucrătoare, precum și în orice alte ziare selectate de Consiliul de Administrație. Notificarea va fi, de asemenea, transmisă oricărui investitor sau Acționar, după caz, care solicită cumpărarea, conversia sau răscumpărarea Acțiunilor din Sub-Fondurile relevante.

C. PUBLICAREA VALORII NETE A ACTIVELOR PER AC. PUBLICAREA VALORII NETE A ACTIVELOR PER AC. PUBLICAREA VALORII NETE A ACTIVELOR PER AC. PUBLICAREA VALORII NETE A ACTIVELOR PER ACCCCȚȚȚȚIUNEIUNEIUNEIUNE

Valoarea netă a activelor pe Acțiune din fiecare Clasă din cadrul fiecărui Sub-Fond este publicată la sediul social al Societății și al Societății de Administrare și este disponibilă zilnic la biroul Custodelui. Societatea poate aranja publicarea acestor informații în ziare financiare importante. Societatea nu poate accepta nici o responsabilitate pentru orice eroare sau întârziere în publicarea sau nepublicarea unei valori nete a activelor. Valoarea netă relevantă a activelor per Acțiune va fi publicată în fiecare țară în care societatea sau un anumit Sub-Fond sunt autorizate, în ziarele stabilite de către Directori sau altfel, așa cum prevede legea aplicabilă.

33

VI. POLITICA DE DISTRIBUVI. POLITICA DE DISTRIBUVI. POLITICA DE DISTRIBUVI. POLITICA DE DISTRIBUȚȚȚȚIEIEIEIE În principiu, câștigurile de capital și alte venituri ale Societății vor fi capitalizate și în general dividendele nu vor fi plătibile Acționarilor. Cu toate acestea, Consiliul De Administrație poate propune "Adunării Generale Anuale" a Acționarilor plata unui dividend în cazul în care consideră că este în interesul Acționarilor; în acest caz, sub rezerva aprobării Acționarilor, poate fi distribuit un dividend în numerar din venitul net disponibil din investiții și din câștigurile nete de capital ale Societății. La propunerea Consiliului de Administrație, Adunarea Generală Anuală a Acționarilor poate și ea decide să distribuie Acționarilor un dividend sub formă de acțiuni ale unuia sau mai multor Sub-Fonduri, proporțional cu Acțiunile existente ale acelui Sub-Fond, dacă e cazul, deja deținute de fiecare Acționar. În ceea ce privește Acțiunile cu Distribuție existente în anumite Sub-Fonduri (vă rugăm să consultați Tabelul Sinoptic al Acțiunilor), intenția este ca Societatea să distribuie dividende sub formă de numerar în Moneda de referință relevantă a Sub-Fondului. Dividendele anuale sunt declarate separat pentru astfel de Acțiuni cu Distribuție în cadrul Adunării Generale Anuale a Acționarilor. În plus, Directorii pot declara dividende interimare. Consiliul de administrație poate decide, de asemenea, ca dividendele să fie reinvestite în mod automat prin cumpărarea de Acțiuni suplimentare. Într-un astfel de caz, dividendele vor fi plătite Registratorului, care va reinvesti banii în numele Acționarilor în Acțiuni suplimentare din aceeași Clasă. Astfel de Acțiuni vor fi emise la data plății la Valoarea netă a activelor per Acțiune a Clasei relevante sub formă dematerializată. Drepturile fracționare față de Acțiunile nominative vor fi recunoscute la trei zecimale. Dividendele rămase nerevendicate la cinci ani de la data de înregistrare a dividendului se vor pierde și se vor acumula în beneficiul Sub-Fondului relevant.

VII.VII.VII.VII. COMISIOANELECOMISIOANELECOMISIOANELECOMISIOANELE, CHELTUIELILE , CHELTUIELILE , CHELTUIELILE , CHELTUIELILE ȘȘȘȘI IMPOZITAREAI IMPOZITAREAI IMPOZITAREAI IMPOZITAREA

A. A. A. A. COMISIOANELECOMISIOANELECOMISIOANELECOMISIOANELE ȘȘȘȘI CHELTUIELILE SUPORTATE DE SOCIETATEI CHELTUIELILE SUPORTATE DE SOCIETATEI CHELTUIELILE SUPORTATE DE SOCIETATEI CHELTUIELILE SUPORTATE DE SOCIETATE Societatea (sau fiecare Sub-Fond pe o bază pro-rata) va suporta toate cheltuielile de funcționare și conexe, inclusiv, dar fără limitare la acestea, comisioanele, comisioanele și anumite cheltuieli directe rezonabile ale Directorilor, ale Societății de Administrare, Administratorului de Investiții, Băncii Custode, Intermediarilor, distribuitorilor, acolo unde este cazul, agenților plătitori și altor agenți financiari autorizați de către Societate sau Societatea de Administrare, Auditorii și consilierii juridici. Societatea va suporta de asemenea costurile pentru imprimarea și distribuirea exemplarelor acestui Prospect, precum și pentru fiecare document cu informații cheie destinate investitorilor și rapoartele anuale și semestriale. Societatea sau fiecare Sub-Fond, după caz, vor plăti din activele lor toate comisioanele de brokeraj și taxele și costurile de tranzacție suportate în legătură cu operațiunile sale, toate impozitele și taxele fiscale datorate de Societate sau de un Sub-Fond și costurile de înregistrare ale Societății sau ale Sub-Fondului, precum și costul de întreținere menținerii a acelor înregistrări la toate autoritățile guvernamentale sau bursei de valori. Societatea nu va suporta costuri de publicitate. Retrocedările obținute de la fondurile țintă de bază vor fi datorate în întregime Sub-Fondurilor. 1111. Comisioanele de Administrare . Comisioanele de Administrare . Comisioanele de Administrare . Comisioanele de Administrare Comisioanele de Administrare sunt plătite trimestrial din activele fiecărui Sub-Fond în avans către societatea de administrare, care plătește Administratorii de investiții, și sunt calculate pentru fiecare Clasă de acțiuni din cadrul fiecărui Sub-Fond la media trimestrială a valorii activelor nete ale fiecărui Sub-

34

Fond pe acel trimestru. Rata anuală a acelor comisioane, pentru fiecare Clasă de Acțiuni, este inclusă în Comisioanele de administrare stabilite în Anexa E intitulată Tabele Sinoptice ale Acțiunilor emise de

Societate. 2. Comisioanele de Performan2. Comisioanele de Performan2. Comisioanele de Performan2. Comisioanele de Performanțțțțăăăă Administratorul de investiții și/sau Administratorul de Sub-investiții ai anumitor Sub-Fonduri (așa cum este detaliat în Tabelul de mai jos) pot primi comisioane de performanță din activele Sub-Fondului relevant pentru toate Clasele de Acțiuni. Activele Nete de Referință sunt activele nete din prima Zi a Evaluării a perioadei actualizate în fiecare Zi a Evaluării, care ține seama de instrucțiunile de subscriere și răscumpărare primite pentru Clasă, precum și de dividendele plătite (dacă este cazul). În plus, Activele Nete de Referință sunt Activele Nete înainte de plata provizionului referitor la comisionul de performanță. Perioada de referință înseamnă o perioadă de 12 luni care se încheie în luna decembrie a fiecărui an. Prima perioadă de referință începe la data de lansare a fiecărui Sub-Fond și se încheie la data de 31 decembrie a fiecărui an. Calculul performanței se va face pe baza High Water Mark (Nivel Maxim) pentru toate clasele de acțiuni. Un comision de performanță va fi plătit numai în cazul când: Valoarea Netă a Activelor la sfârșitul perioadei de referință per Acțiune depășește cea mai mare valoare anterioară a activelor nete pe Acțiune în orice perioadă anterioară pentru care comisionul de performanță a fost calculat și plătit ultima dată; și Clasa de acțiuni a depășit (înainte de calculul comisionului de performanță), în cursul perioadei de referință, performanța pe care ar fi obținut-o prin investirea Activelor sale Nete de Referință urmărind un Benchmark (prag de referință). Performanța pragului de referință (Benchmark) va fi stabilită în fiecare Zi a Evaluării. În cazul în care pragul de referință (Benchmark) prezintă o performanță negativă în cursul perioadei de referință, atunci valoarea Benchmark este fixată la 0. Performanța negativă a Claselor de Acțiuni menționate mai sus va fi reportată. Tabelul de mai jos rezumă pentru fiecare Sub-Fond detaliile despre pragul de referință, și rata comisionului de performanță. Condiții generale de plată pentru toate clasele de acțiuni: Comisionul de performanță va fi plătit în termen de 10 zile de la încheierea perioadei de referință. În cazul în care Acțiunile sunt răscumpărate pe parcursul perioadei de referință, comisionul de performanță acumulat pentru aceste acțiuni va fi calculat și totalul tuturor acestor sume calculate va fi plătit în termen de 10 zile de la încheierea Perioadei de Referință.

Denumire Sub-Fond Prag de Referință Comision anual de performanță

Gestion Patrimoniale Fără prag de referință 15% din creșterea valorii nete a activelor peste pragul de

6%

35

* Detaliile acestui prag de referință compozit sunt descrise complet în fișele Sub-Fondurilor relevante. 3. Alte 3. Alte 3. Alte 3. Alte ComisioaneComisioaneComisioaneComisioane șșșși Cheltuielii Cheltuielii Cheltuielii Cheltuieli Comisioanele Agentului Administrativ, Registratorului, al Băncii Custode, Intermediarilor, custozilor, oricăror agenți plătitori și alți agenți financiari mandatați de Societate, Societatea de Administrare, după caz, sunt stabilite de comun acord cu entitatea în cauză la nivelul și în conformitate cu practicile de piață din Luxemburg. De exemplu, anumite taxe și comisioane se bazează pe Valoarea netă a activelor Sub-Fondului relevant sau Clasei de Acțiuni, și celelalte pe tranzacțiile sau alte intervenții efectuate în contul Societății sau oricărui Sub-Fond. În acest sens, Societatea va plăti Agentului Administrativ un comision total în sumă de până la 0,20% p.a din media Valorii Nete a Activelor, dar un minim anual de 25 000 EUR pentru fiecare Sub-Fond. Societatea va plăti Registratorului un comision de bază de 250 de euro pe fiecare lună pentru fiecare Sub-Fond cu o Clasă de Acțiuni, precum și comisioane pentru tranzacții de cont cu un comision minim lunar de 1000 de euro per Sub-Fond. Comisioanele pentru Banca Custode convenite se plătesc trimestrial. În acest sens, fiecare Sub-Fond va

Selection Europe Fără prag de referință Fără comision de performanță

SGPB Hambros Target Return Fund UK CPI + 5 % 10% din depășirea pragului

SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy

Merrill Lynch Sterling Broad market 1 – 10

year Index

Fără comision de performanță

Serenity Clasele de Acțiuni RE și RE-D Eonia + 3 % (EONCAPL7 index)

15% din depășirea pragului

Serenity Clasele de Acțiuni RUHE și RUHE-D

Libor USD overnight + 3% (US000/N)

15% din depășirea pragului

Euro High Yield Short Duration Fără prag de referință Fără comision de performanță

UK-Equity Fără prag de referință Fără comision de performanță

Euro Fixed Income Fără prag de referință Fără comision de performanță

Short Term Bonds Fără prag de referință Fără comision de performanță

Core Balanced Euro Prag de referință compus* Fără comision de performanță

Flexible Allocation Fund Fără prag de referință Fără comision de performanță

Sterling Income Focus Prag de referință compus *

Fără comision de performanță

36

plăti Custodelui un comision în sumă de până la 0,07% p.a. din Valoarea netă medie a activelor, dar un minim anual de 2 800 EUR pentru fiecare Sub-Fond. Taxele și cheltuielile legate de constituirea și înregistrarea Societății estimate la 20 000 EUR pentru fiecare Sub-Fond, vor fi suportate de Societate și amortizate pe parcursul a 5 ani de la data lansării Sub-Fondului. Costurile de constituire suportate de noile Sub-Fonduri sunt amortizate într-o perioadă maximă de cinci ani. În cazul lichidării unui Sub-Fond, taxele de lichidare vor fi suportate de către acest Sub-Fond în integralitatea lor. Toate celelalte taxe, în cazul în care nu sunt amortizate, sunt mai întâi deduse din veniturile din investiții și în al doilea rând, dacă este necesar, din câștigurile de capital. Niciunul dintre Administratorii de Investiții sau Sub-administratorii de investiții sau persoanele asociate cu aceștia (denumite "Persoane Conectate") nu poate reține numerar sau primi alte reduceri de la un broker sau dealer cu care aceștia colaborează, ca plată pentru direcționarea tranzacțiilor către aceștia. Administratorul de Investiții sau Persoanele Asociate cu acesta pot încheia contracte de comisioane sub formă de prestații secundare (soft commission), cu un număr de brokeri prin care informații despre prețuri și de analiză sunt puse la dispoziție în timp real Administratorului de Investiții sau Persoanelor Asociate de către un grup de cercetare independent, în mod gratuit, ca plată pentru faptul că acel Administrator de Investiții lucrează cu brokerii pentru Sub-Fonduri. Contractele de comisioane sub formă de prestații secundare pot conferi, de asemenea, Administratorului de investiții sau Persoanelor Asociate acces la aplicații software de management al riscului. Mărfurile și serviciile furnizate în regim de comisioane sub formă de prestații secundare trebuie să aducă în mod demonstrabil beneficii în favoarea Acționarilor Sub-Fondului relevant, iar tranzacțiile cu brokerii nu trebuie să depășească ratele obișnuite pentru servicii instituționale complete și cele mai bune condiții de execuție. Detaliile despre comisioanele sub formă de prestații secundare (soft commissions) vor fi prezentate în raportul anual al societății. Comisioanele sub formă de prestații secundare pot fi direcționate numai către persoane juridice, nu și către persoane fizice. 4. 4. 4. 4. ComisioaneleComisioaneleComisioaneleComisioanele de de de de DDDDistribuistribuistribuistribuțțțțieieieie Comisioanele de Distribuție sunt plătibile societății de administrare trimestrial și sunt calculate pe media Activelor Nete ale Clasei R de Acțiuni / sau Clasei O de Acțiuni ale fiecărui Sub-Fond pentru luna relevantă. Rata anuală a acelor comisioane, pentru fiecare Clasă de Acțiuni, este inclusă în Comisioanele de Administrare stabilite în conformitate cu Anexa E intitulată Tabele Sinoptice ale acțiunilor emise de

Societate.

5. 5. 5. 5. ComisioaneleComisioaneleComisioaneleComisioanele AdiAdiAdiAdițțțționale legate de investiionale legate de investiionale legate de investiionale legate de investițțțțiile în alte fonduri de investiiile în alte fonduri de investiiile în alte fonduri de investiiile în alte fonduri de investițțțțiiiiiiii Deoarece societatea intenționează să investească în alte fonduri de investiții, Acționarii vor suporta o dublare a impunerilor și comisioanelor (Comisioanele de Administrare, comisioanele de subscripție...) pentru investițiile unui Sub-Fond în OPCVM și alte OPC care nu sunt legate de societatea de administrare.

B. IMPOZITAREAB. IMPOZITAREAB. IMPOZITAREAB. IMPOZITAREA 1. Impozitarea Societă1. Impozitarea Societă1. Impozitarea Societă1. Impozitarea Societățțțțiiiiiiii O taxă (Taxe d'abonnement) egală cu (i) 0,01% pe an pentru toate Clasele de Acțiuni dedicate Investitorilor Instituționali și (ii) 0,05% pe an pentru Clasele dedicate Investitorilor retail, este plătibilă trimestrial către autoritățile din Luxemburg și se calculează pe baza Activelor Nete ale fiecărui Sub-Fond în ultima zi a trimestrului.

37

Partea din activele oricărui Sub-Fond investită în alte OPC din Luxemburg nu este supusă taxei menționate anterior. Nici un impozit sau taxă nu se plătesc în Luxemburg ca urmare a emiterii de acțiuni. În conformitate cu legislația din Luxembourg, nu se plătește nici o taxă în Luxemburg pe câștigurile de capital realizate din orice Acțiuni. Unele venituri ale Societății (sub formă de dividende, dobânzi sau profituri din surse din afara Luxemburgului) pot fi supuse impozitului cu reținere la sursă cu rată variabilă, care nu poate fi recuperat. 2. Impozitarea Ac2. Impozitarea Ac2. Impozitarea Ac2. Impozitarea Acțțțționarilorionarilorionarilorionarilor În conformitate cu legislația și practicile curente, Acționarii nu sunt supuși nici unor impozite pe câștigurile de capital, venituri, rețineri la sursă, moștenire sau alte taxe în Luxemburg (cu excepția Acționarilor care au domiciliul, reședința sau un sediu permanent în Luxemburg și anumiți foști rezidenți din Luxemburg care dețin mai mult de 10 % din capitalul social al Societății). Consiliul Uniunii Europene a adoptat la 3 iunie 2003 Directiva 2003/48/CE a Consiliului privind impozitarea veniturilor din economii. În conformitate cu prezenta directivă, statele membre ale Uniunii Europene ("Statele Membre"), vor fi obligate să furnizeze autorităților fiscale ale unui alt Stat Membru detalii privind plățile de dobânzi sau alte venituri similare plătite de o persoană aflată sub jurisdicția sa către o persoană fizică rezidentă în acel alt Stat Membru, sub rezerva dreptul anumitor State Membre (Austria, Belgia și Luxemburg) de a opta în locul unui sistem de impozitare la sursă pentru o perioadă de tranziție în ceea ce privește astfel de plăți. Acționarii Societății, care sunt rezidenți ai unui stat membru al Uniunii Europene (inclusiv teritoriile dependente sau asociate) (1) sau unor țări terțe numite (2) - cu excepția acționarilor persoane juridice - sunt supuși unui impozit cu reținere la sursă care se va aplica plăților de dobânzi pe care aceștia le vor primi de la Sub-Fondul în care investesc. (1). Jersey, Guernsey, Insula Man, teritorii dependente și asociate din Caraibe, etc. (2). Elveția, Monaco, Liechtenstein, Andorra, San Marino. Acționarii și potențialii investitori sunt sfătuiți să se consulte cu consilierii lor profesioniști cu privire la posibila impozitare sau alte consecințe ale achiziționării, deținerii, vânzării sau dispunerii în alt mod de Acțiuni în conformitate cu legile țării lor de constituire, stabilire, cetățenia, reședință sau domiciliu. Mențiunile de mai sus legate de impozitare se bazează pe recomandările primite de Agentul Administrativ în ceea ce privește legile și practicile în vigoare în Luxemburg, la data acestui Prospect. După cum e cazul cu orice investiție, nu poate exista nici o garanție pentru faptul că statutul fiscal sau statutul fiscal propus la momentul unei investiții în Societate sau un Sub-Fond sau într-o Clasă de acțiuni va dura pe termen nelimitat.

VIII. CONFLICTELE DE INTERESVIII. CONFLICTELE DE INTERESVIII. CONFLICTELE DE INTERESVIII. CONFLICTELE DE INTERES Nici un contract sau o altă tranzacție pe care Societatea și orice altă corporație sau firmă ar putea să o încheie nu vor fi afectate sau invalidate de faptul că unul sau mai mulți dintre Directorii sau funcționarii Societății au interese, sau sunt directori, asociați, funcționari sau angajați ai acelei corporații sau firme. Orice directori sau funcționari ai Societății, care servesc ca directori, funcționari sau angajați ai oricărei

38

corporații sau firme cu care Societatea va contracta sau cu care se vor angaja în afaceri altcumva, nu vor fi împiedicați din cauza unei astfel de afilieri cu acea societate sau firmă de la a considera și vota sau acționa legat de orice probleme legate de acel contract sau de alte afaceri. În cazul în care orice Director sau funcționar al Societății pot avea orice interes opus Societății în orice tranzacție a Societății, acel Director sau funcționar vor face cunoscut Consiliului de Administrație acele interese personale și nu va lua în considerare sau vota legat de orice astfel de tranzacție, și acea tranzacție și interesele acelui Director sau funcționar în aceasta, vor fi raportate la următoarea adunare a acționarilor. Termenul "interes opus Societății", așa cum este utilizat în propoziția precedentă, nu va include nici o relație cu sau interes în orice problemă, poziție sau tranzacție care implică Société Générale Bank & Trust, sau acea societate sau persoană juridică ce vor fi oricând determinate de Consiliul de Administrație, la discreția sa. Societatea stabilește, pune în aplicare și menține o politică eficientă legată de conflictele de interese. Societatea păstrează la sediul său și actualizează în mod regulat o evidență a tipurilor de circumstanțe, dacă există, care ar putea da naștere unui conflict de interese. Societatea va dezvălui situațiile în care aranjamentele organizatorice sau administrative adoptate de societate pentru a gestiona conflictele de interese nu au fost suficient de rezonabile.

IX. SOLUIX. SOLUIX. SOLUIX. SOLUȚȚȚȚIONAREA IONAREA IONAREA IONAREA CONFLCONFLCONFLCONFLICTELORICTELORICTELORICTELOR În conformitate cu reglementările în vigoare în Luxembourg, societatea a implementat și menține proceduri eficiente și transparente pentru soluționarea rezonabilă și promptă a reclamațiilor primite de la Acționari. Informațiile privind aceste proceduri vor fi puse la dispoziția Acționarilor în mod gratuit.

X. STRATEGII PENTRU EXERCITAREA DREPTURILOR DE VOTX. STRATEGII PENTRU EXERCITAREA DREPTURILOR DE VOTX. STRATEGII PENTRU EXERCITAREA DREPTURILOR DE VOTX. STRATEGII PENTRU EXERCITAREA DREPTURILOR DE VOT În conformitate cu reglementările în vigoare în Luxemburg, societatea a dezvoltat o strategie adecvată și eficientă pentru a determina când și cum urmează a fi exercitate drepturile de vot aferente instrumentelor deținute în portofoliile administrate, în beneficiul exclusiv al Societății.

XI. XI. XI. XI. INFORMAINFORMAINFORMAINFORMAȚȚȚȚIIIIIIII GENERALEGENERALEGENERALEGENERALE A. EXERCIA. EXERCIA. EXERCIA. EXERCIȚȚȚȚIUL FINANCIARIUL FINANCIARIUL FINANCIARIUL FINANCIAR Exercițiul financiar al Societății ("Exercițiul Financiar") începe la data de 1 ianuarie a fiecărui an calendaristic și se încheie la data de 31 decembrie a anului calendaristic următor. Primul Exercițiu Financiar a început la data încorporării și sa încheiat la 31 decembrie 2009.

B. ADUNĂRILE B. ADUNĂRILE B. ADUNĂRILE B. ADUNĂRILE GENERALE ALE ACGENERALE ALE ACGENERALE ALE ACGENERALE ALE ACȚȚȚȚIONARILORIONARILORIONARILORIONARILOR Adunarea Generală Anuală a Acționarilor are loc în fiecare an calendaristic în Luxemburg, la ora 10 a.m. în ultima zi de joi a lunii aprilie și pentru prima dată în 2010. Dacă această zi nu este o Zi Lucrătoare, adunarea va avea loc în următoarea Zi Lucrătoare plină. Alte adunări ale acționarilor pot avea loc în acel loc și timp ce pot fi specificate în notificările respective ale adunării. Toți Acționarii vor fi convocați la adunare printr-un aviz, înregistrat în Registrul Acționarilor și trimis la adresele lor, cu cel puțin 8 zile înainte de data Adunării Generale. Acest aviz indică data și locul Adunării Generale, condițiile de admitere, ordinea de zi și cerințele de cvorum și majoritate.

39

În măsura cerută de legislația din Luxemburg, anunțurile suplimentare vor fi publicate în Mémorial, într-un ziar luxemburghez și în orice alte ziare care vor fi stabilite de Consiliul de Administrație. Fiecare Acțiune acordă dreptul la un vot. Votul privind o posibilă plată a dividendului într-un Sub-Fond necesită majoritatea voturilor Acționarilor de la Sub-Fondul în cauză și orice modificare a Actului Constitutiv care duce la o modificare a drepturilor unui Sub-Fond trebuie să fie aprobată printr-o hotărâre a Adunării Generale a Acționarilor și de Adunarea Acționarilor Sub-Fondului în cauză. Consiliul de Administrație nu este obligat să trimită conturile anuale, precum și raportul auditorului statutar aprobat și raportul de gestiune în același timp cu convocatorul la Adunarea Generală Anuală a Acționarilor. Cu excepția cazului în care se prevede altceva în anunțul de convocare la Adunarea Generală Anuală a Acționarilor, conturile anuale, precum și raportul auditorului statutar aprobat și raportul de gestiune vor fi disponibile la sediul social al Societății. Convocatorul la adunările generale ale acționarilor poate prevedea că cvorumul și majoritatea la adunarea generală sunt stabilite în funcție de acțiunile emise și aflate în circulație la miezul nopții (ora din Luxemburg), în a cincea zi înainte de adunarea generală (în continuare denumită "data înregistrării"). Dreptul unui Acționar de a participa la o adunare generală și de a-și exercita un drept de vot aferent Acțiunilor sale se stabilește în conformitate cu acțiunile deținute de Acționar la data înregistrării.

C. ÎNCETAREA ACTIVITĂC. ÎNCETAREA ACTIVITĂC. ÎNCETAREA ACTIVITĂC. ÎNCETAREA ACTIVITĂȚȚȚȚII SOCIETĂII SOCIETĂII SOCIETĂII SOCIETĂȚȚȚȚIIIIIIII 1. Durata Societă1. Durata Societă1. Durata Societă1. Durata Societățțțțiiiiiiii Nu există nici o limită pentru durata societății. Societatea (și toate Sub-Fonduri și Clasele) pot, totuși, să fie dizolvate, lichidate sau oricare dintre Sub-Fonduri sau clase pot fi închise sau pot fuziona în condițiile descrise în următoarele paragrafe.

2. Dizolvarea 2. Dizolvarea 2. Dizolvarea 2. Dizolvarea șșșși Lichidarea Societăi Lichidarea Societăi Lichidarea Societăi Lichidarea Societățțțțiiiiiiii

Societatea poate să fie dizolvată în orice moment printr-o hotărâre adoptată de adunarea generală a acționarilor sub rezerva cerințelor de cvorum și majoritate, astfel cum sunt definite în Actul Constitutiv al Societății și în legea din Luxemburg din data de 17 decembrie 2010 privitoare la organismele de plasament colectiv, cu modificările ulterioare. Ori de câte ori capitalul scade sub două treimi din capitalul minim prevăzut de legea din Luxemburg din data de 17 decembrie 2010 privind organismele de plasament colectiv, cu modificările ulterioare, Consiliul de Administrație trebuie să prezinte problema dizolvării societății la adunarea generală a acționarilor. Adunarea generală pentru care nu este necesar un cvorum va decide cu o majoritate simplă a voturilor acțiunilor reprezentate în cadrul adunării. Problema dizolvării și lichidării societății va fi de asemenea supusă deciziei adunării generale a acționarilor ori de câte ori capitalul scade sub un sfert din capitalul minim prevăzut de legea din Luxemburg din data de 17 decembrie 2010 privind organismele de plasament colectiv, cu modificările ulterioare. În acest caz, adunarea generală va avea loc fără cerințe de cvorum și dizolvarea sau lichidarea poate fi decisă de către Acționarii care dețin un sfert din voturile prezente sau reprezentate la această adunare. Adunarea trebuie să fie convocată astfel încât să se țină într-o perioadă de patruzeci de zile de la constatarea că Activele Nete ale Societății au scăzut sub două treimi sau un sfert din minimul legal, după caz. Emiterea de noi Acțiuni de către Societate va înceta la data publicării notificării Adunării Generale a Acționarilor la care se propune dizolvarea și lichidarea Societății.

40

Lichidarea se va face de către unul sau mai mulți lichidatori (care pot fi persoane fizice sau persoane juridice), numite de adunarea acționarilor care efectuează o astfel de dizolvare și care va stabili competențele și compensarea acestora. Lichidatorul desemnat (lichidatorii desemnați) vor realiza activele Societății, sub supravegherea autorității de supraveghere relevante în interesul Acționarilor. Încasările din lichidarea fiecărui Sub-Fond, după deducerea tuturor cheltuielilor de lichidare, vor fi distribuite de către lichidatori între deținătorii de acțiuni din fiecare Clasă, în conformitate cu drepturile lor respective. Sumele care nu au fost reclamate de Acționari la sfârșitul procesului de lichidare se vor depune, în conformitate cu legea din Luxemburg, la Caisse de Consignation din Luxemburg, până ce va expira termenul legal de prescripție.

3. Încetarea Activită3. Încetarea Activită3. Încetarea Activită3. Încetarea Activitățțțții Subii Subii Subii Sub----Fondurilor sau Claselor de AcFondurilor sau Claselor de AcFondurilor sau Claselor de AcFondurilor sau Claselor de Acțțțțiuniiuniiuniiuni

Consiliul de Administrație poate decide în orice moment încetarea oricărui Sub-Fond sau Clase de Acțiuni. În cazul încetării unui Sub-Fond sau unei Clase, Consiliul de Administrație poate oferi Acționarilor acelui Sub-Fond sau Clasă conversia (dacă acest lucru nu este interzis) Acțiunilor lor în Acțiuni ale altui Sub-Fond sau Clase, în conformitate cu condițiile stabilite de către Consiliul de Administrație. În cazul în care, din orice motiv, Valoarea Netă a Activelor din orice Sub-Fond sau Clasă de Acțiuni scade sub EUR 5.000.000, nivelul minim pentru un astfel de Sub-Fond sau Clasă de Acțiuni ce urmează a fi exploatate într-un mod eficient economic, sau dacă o schimbare a situației economice sau politice ar avea consecințe negative semnificative asupra investițiilor Societății, Directorii pot decide (i) răscumpărarea obligatorie a tuturor acțiunilor Sub-Fondului sau Claselor relevante la Valoarea Netă a Activelor per acțiune, luând în considerare prețurile efective de lichidare a investițiilor și cheltuielile de lichidare și calculate în Ziua Evaluării, la care acea decizie își produce efectele sau (ii) să ofere Acționarilor Sub-Fondului sau clasei relevante (dacă acest lucru nu este interzis) conversia Acțiunilor lor în Acțiuni ale unui alt Sub-Fond sau Clase. Societatea va transmite o notificare Acționarilor Sub-Fondului relevant sau Clasei de Acțiuni înainte de data intrării în vigoare a răscumpărării obligatorii, care va indica motivele și procedura operațiunilor de răscumpărare. Acționarii înregistrați vor fi notificați în scris. Cu excepția cazului în care este în interesul Acționarilor să se decidă altfel, sau pentru a mentine un tratament echitabil între ei, acționarii Sub-Fondului sau a clasei în cauză pot continua să solicite răscumpărarea sau conversia acțiunilor lor în mod gratuit, luându-se în considerare prețurile reale de realizare a investițiilor și a cheltuielilor de realizare înainte de data intrării în vigoare pentru răscumpărarea obligatorie. Activele care nu pot fi distribuite proprietarilor lor la punerea în aplicare a răscumpărării vor fi depuse la Depozitarul Societății pentru o perioadă de șase luni; după o astfel de perioadă, activele vor fi depozitate la Caisse de Consignation în numele persoanelor îndreptățite la aceasta. Toate acțiunile răscumpărate vor fi anulate în registrele Societății. 4. Fuziunea Sub4. Fuziunea Sub4. Fuziunea Sub4. Fuziunea Sub----Fonduri sau Claselor de acFonduri sau Claselor de acFonduri sau Claselor de acFonduri sau Claselor de acțțțțiuniiuniiuniiuni Consiliul de Administrație poate decide să demareze o fuziune (în sensul Legii din 2010) a Societății sau a unuia dintre Sub-Fonduri, fie ca OPCVM sau Sub-Fond atât în calitate de receptor cât și de absorbit, sub rezerva condițiilor și procedurilor impuse prin Legea din 2010, în special în ceea ce privește proiectul de fuziune și informațiile care trebuie date Acționarilor, după cum urmează:

41

(I) Fuziunea Societății Consiliul de Administrație poate decide să demareze o fuziune a Societății, în calitate de OPCVM receptor sau absorbit, cu: - Un alt OPCVM din Luxemburg sau străin ("Noul OPCVM"); sau - Un Sub-Fond al acestuia, și, după caz, să redesemneze Acțiunile Societății drept Acțiuni ale acestui Nou OPCVM sau ale Sub-Fondului relevant al acestuia, după caz. În cazul în care Societatea este OPCVM receptor (în sensul Legii din 2010), numai Consiliul de Administrație va decide cu privire la fuziune și la data intrării în vigoare a acesteia. În cazul în care Societatea este OPCVM-ul absorbit (în sensul Legii din 2010), și, prin urmare, încetează să mai existe, Adunarea Generală a Acționarilor trebuie să decidă cu privire la data intrării în vigoare a fuziunii printr-o hotărâre adoptată fără vreo cerință de cvorum și cu majoritatea simplă a voturilor exprimate la acea adunare de Acționarii prezenți sau reprezentați. Această decizie trebuie să fie înregistrată printr-un act notarial. (ii) Fuziunea Sub-Fondurilor Consiliul de Administrație poate decide să demareze o fuziune a oricărui Sub-Fond, fie ca Sub-Fond receptor sau absorbit, cu: - Un alt Sub-Fond existent în cadrul Societății sau un alt Sub-Fond într-un Nou OPCVM ("Noul Sub-Fond"); sau - Un Nou OPCVM, și, după caz, să redesemneze Acțiunile Sub-Fondului în cauză ca Acțiuni ale Noului OPCVM sau al Noului Sub-Fond, după caz. (iii) Drepturile Acționarilor și Costurilor ce vor fi suportate de către aceștia In toate cazurile de fuziune menționate mai sus, Acționarii vor avea în orice caz dreptul de a solicita, fără nici o taxă alta decât cele reținute de Societate sau Sub-Fond pentru acoperirea costurilor de dezinvestiție, răscumpărarea Acțiunilor lor, în conformitate cu dispozițiile Legii din 2010. Acționarii vizați de fuziune vor fi notificați. Acționarii care nu doresc să participe la fuziune pot solicita răscumpărarea acțiunilor în termen de o lună de la înștiințarea primită. Această răscumpărare se va efectua la Valoarea Netă a Activelor determinată pentru ziua în care se consideră că cererea de rambursare a fost primită. (iv) Fuziunea Claselor de Acțiuni ale Societății Consiliul de Administrație poate decide să fuzioneze două (sau mai multe) Clase de Acțiuni din același Sub-Fond în cazul în care Valoarea Netă a Activelor unei Clase de Acțiuni este mai mică de 5.000.000 EUR (sau echivalentul în altă monedă), sau în cazul unor circumstanțe speciale independente de controlul său, cum ar fi urgențele politice, economice sau militare, sau în cazul în care Consiliul de Administrație, în lumina condițiilor predominante de pe piață sau a altora, inclusiv condițiile care ar putea afecta în mod negativ capacitatea unei Clase de a funcționa într-un mod eficient economic, și ținând seama de interesul superior al Acționarilor, ar ajunge la concluzia că o Clasă trebuie să fuzioneze. O notificare va fi transmisă Acționarilor din Clasele vizate de fuziune. Acționarii care nu doresc să participe la fuziune pot solicita să răscumpere acțiunile în termen de o lună de la înștiințare. Această răscumpărare se efectuează cu scutire de la taxele de răscumpărare la Valoarea relevantă netă a activelor, determinată pentru ziua în care se consideră că cererea de rambursare a fost primită. Orice costuri de vânzare aplicabile asociate și amânate nu vor fi considerate cheltuieli de rambursare și, prin urmare, vor fi datorate.

42

5. Divizarea Sub5. Divizarea Sub5. Divizarea Sub5. Divizarea Sub----FondurilorFondurilorFondurilorFondurilor În cazul în care Consiliul de Administrație stabilește că este în interesul Acționarilor Sub-Fondului sau Clasei relevante sau că a avut loc o schimbare a situației economice sau politice legat de Sub-Fond sau de Clasa în cauză și care ar justifica-o, reorganizarea unui Sub-Fond sau a unei Clase prin intermediul unei diviziuni în două sau mai multe Sub-Fonduri sau Clase, aceasta poate avea loc. Această decizie va fi comunicată Acționarilor după cum este necesar. Notificarea va conține, de asemenea, informații cu privire la cele două sau mai multe noi Sub-Fonduri sau Clase. Notificarea se va face cu cel puțin o lună înainte de data la care reorganizarea intră în vigoare, pentru a permite Acționarilor să solicite vânzarea Acțiunilor lor, în mod gratuit, înainte ca operația ce implică împărțirea în două sau mai multe Sub-Fonduri sau Clase să intre în vigoare. Orice costuri de vânzare aplicabile asociate și amânate nu vor fi considerate cheltuieli de rambursare și, prin urmare, vor fi datorate. Orice cerere de subscriere se va suspenda din momentul anunțului diviziunii Sub-Fondului relevant.

D. RAPOARTELE D. RAPOARTELE D. RAPOARTELE D. RAPOARTELE ȘȘȘȘI CONTURILE SOCIETĂI CONTURILE SOCIETĂI CONTURILE SOCIETĂI CONTURILE SOCIETĂȚȚȚȚII II II II –––– INFORMAINFORMAINFORMAINFORMAȚȚȚȚIILE PENTRU ACIILE PENTRU ACIILE PENTRU ACIILE PENTRU ACȚȚȚȚIONARIIONARIIONARIIONARI Raportul anual auditat al Societății pentru fiecare exercițiu financiar va fi disponibil pentru acționari la sediul social al Societății în termen de patru luni de la încheierea exercițiului financiar respectiv. În plus, raportul semi-anual neauditat al Societății pentru perioada de la 1 ianuarie până la 30 iunie a aceluiași an (o "perioadă semi-anuală") va fi disponibil la sediul social al Societății în termen de două luni de la sfârșitul perioadei semi-anuale relevante. Primul raport este un raport anual pentru perioada care începe la constituire și se încheie la 31 decembrie 2009. În scopul stabilirii rapoartelor anuale consolidate, Activele Nete ale Societății se exprimă în EUR. În scopul acestui calcul, Activele Nete ale fiecărui Sub-Fond segregat se convertesc în EUR. Raportul cuprinde informații specifice despre fiecare Sub-Fond precum și informații consolidate despre Societate. Toate celelalte comunicări către Acționari se vor face printr-un aviz ce va fi publicat într-un ziar din Luxemburg și în ziarele din țările în care sunt oferite Acțiunile Societății, sau vor fi transmise Acționarilor la adresa lor indicată în Registrul Acționarilor sau comunicate prin alte căi după cum va considera oportun Consiliul de Administrație și, dacă legea din Luxemburg o cere, în Mémorial.

E. DOCUMENTELE PENTRU INSPECE. DOCUMENTELE PENTRU INSPECE. DOCUMENTELE PENTRU INSPECE. DOCUMENTELE PENTRU INSPECȚȚȚȚIEIEIEIE Copii ale următoarelor documente pot fi consultate la sediul social al Societății la 28-32, Place de la gare, Luxemburg, în timpul orelor normale de program în orice Zi Lucrătoare: a) Actul Constitutiv; b) Contractele semnificative menționate anterior; c) cele mai recente rapoarte financiare anuale auditate ale Societății; și d) cele mai recente rapoarte financiare semestriale neauditate ale Societății, în cazul în care au fost publicate după ultimele rapoarte financiare anuale. In plus, Acționarii pot obține copii ale Actului Constitutiv, prezentul Prospect, toate Informațiile cheie destinate Investitorilor și cele mai recente rapoarte financiare anuale sau semestriale, în mod gratuit, la sediul social al Agentului Administrativ la 11, avenue Emile Reuter, L-2420 Luxemburg; Operational Center 28-32, Place de la gare, L-1616 Luxemburg, în timpul orelor normale de program în orice Zi Lucrătoare. În ceea ce privește Sub-Fondul Moorea - Selection Europe; potențialii investitori pot obține, în mod gratuit, la cerere, o copie a Prospectului Fondului Master de la sediul social al SG 29 HAUSSMANN, 29 Boulevard Haussmann, 75009 Paris și prin e-mail de la următoarea adresă: webmaster.gestionprivé[email protected].

43

Potențialii investitori pot obține, de asemenea, informații suplimentare despre Fondul Master și contractul încheiat între Feeder și Master la sediul social al SG 29 HAUSSMANN și prin e-mail de la adresa mai sus menționată și la sediul social al Societății la 28-32, Place de la gare, Luxemburg. Informații și alte documente în afara Informațiilor cheie destinate investitori sunt traduse, la alegerea societății, în limba oficială sau una dintre limbile oficiale ale Statului Membru gazdă al Societății, într-o limbă aprobată de autoritățile competente ale respectivului Stat Membru, sau într-o limbă uzuală în mediul financiar internațional.

F. INFORMAF. INFORMAF. INFORMAF. INFORMAȚȚȚȚII CHEIE DESTINATE INVESTITORILORII CHEIE DESTINATE INVESTITORILORII CHEIE DESTINATE INVESTITORILORII CHEIE DESTINATE INVESTITORILOR Informațiile de bază destinate investitorilor sunt traduse în limba oficială sau una dintre limbile oficiale ale Statului Membru gazdă al Societății sau într-o limbă aprobată de autoritățile competente ale Statului Membru respectiv. Informațiile cheie destinate Investitorilor constituie informații precontractuale. Ele vor fi corecte, clare și nu vor induce în eroare. Trebuie să fie în concordanță cu părțile relevante ale Prospectului.

44

ANEXA A ANEXA A ANEXA A ANEXA A ---- RESTRICRESTRICRESTRICRESTRICȚȚȚȚII ÎN MATERIE DE INVESTIII ÎN MATERIE DE INVESTIII ÎN MATERIE DE INVESTIII ÎN MATERIE DE INVESTIȚȚȚȚIIIIIIII Consiliul de Administrație va avea, pe baza principiului repartiției riscurilor, competența de a stabili politica corporativă și de investiții pentru investițiile pentru fiecare Sub-Fond, moneda de referință a unui Sub-Fond și modul de desfășurare a activităților administrative și comerciale ale societății. Activele fiecărui Sub-Fond trebuie să fie investite în conformitate cu restricțiile privind investițiile prevăzute în Partea I din Legea din 2010 și orice restricții suplimentare, dacă este cazul, care pot fi adoptate periodic de către administratori cu privire la orice Sub-Fond, cum ar fi cele descrise în capitolul intitulat Obiectivele

și politicile de investiții. A. INVESTIȚIILE ÎN VALORI MOBILIARE ȘI ACTIVE LICHIDE 1) În fiecare Sub-Fond, societatea poate investi numai în:

a) Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise sau tranzacționate pe o piață reglementată în sensul Directivei 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind piețele instrumentelor financiare;

b) Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare negociate pe o altă piață reglementată dintr-un stat membru al Uniunii Europene, care este reglementată, funcționează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului;

c) Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare admise la cota oficială a unei burse de valori într-o țară OCDE membră a GAFI (Grupului de Acțiune Financiară Internațională) în cazul în care piața funcționează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului;

d) Valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare recent emise cu condiția ca:

i) Condițiile de emisiune să includă angajamentul să fie făcută o cerere de admitere la cota oficială la oricare dintre bursele de valori sau piețele reglementate menționate mai sus;

ii) O astfel de admitere să fie garantată în termen de un an de la emisiune

e) Unități sau acțiuni ale OPCVM-urilor autorizate conform Directivei 2009/65/CE și/sau alte organisme de plasament colectiv în sensul primei și celei de-a doua liniuțe a Articolului 1, alineatul (2), din Directiva 2009/65/CE, fie că se află sau nu într-un stat membru al Uniunii Europene, cu condiția ca:

i) Aceste alte organisme de plasament colectiv să fie autorizate conform unei legislații care prevede că aceste organisme sunt supuse unei supravegheri considerate de către Autoritatea de Supraveghere din Luxemburg ca fiind echivalentă cu cea prevăzută de legislația comunitară și că este suficient asigurată cooperarea între autorități (inclusiv, dar fără limitare la Uniunea Europeană, Canada, Hong Kong, Japonia, Elveția, Statele Unite ale Americii);

ii) Nivelul de protecție garantată deținătorilor de unități/acționarilor unor astfel de alte organisme de plasament colectiv să fie echivalent celui prevăzut pentru deținătorii de unități/acționarii într-un OPCVM și, în special, ca regulile referitoare la divizarea activelor, împrumuturile și vânzările descoperite de valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare să fie echivalente cu cerințele Directivei 2009/65/CE;

iii) Activitățile celorlalte organisme de plasament colectiv să facă obiectul unor rapoarte bianuale și anuale care să permită o evaluare a activului și pasivului, a beneficiilor și a operațiunilor în perioada în cauză;

iv) Un Sub-Fond al OPCVM sau al celorlalte organisme de plasament colectiv, în care este avută în vedere investirea de către fiecare Sub-Fond al societății, să nu poată, conform documentelor sale constitutive, investi global în unități/acțiuni ale altor OPCVM sau altor organisme de plasament colectiv mai mult de 10% din activele sale nete totale

f)Depozite constituite la instituțiile de credit, care sunt rambursabile la cerere sau care oferă dreptul la retragere, cu o scadență care nu depășește 12 (douăsprezece) luni, cu condiția ca instituția de credit să aibă sediul social într-un stat membru sau, în cazul în care sediul social al instituției de credit este

45

situat într-o țară OCDE membră GAFI, să fie supusă unor norme prudențiale considerate de către Autoritatea de Supraveghere din Luxemburg ca echivalente celor prevăzute de legislația comunitară;

g) Instrumente financiare derivate, în sensul Directivei 2007/16/UE, inclusiv instrumentele lichide echivalente, care sunt negociate pe o piață reglementată menționată la literele a), b) și c) de mai sus și/sau instrumente financiare derivate negociate în afara pieței reglementate („instrumente derivate în afara pieței reglementate”) cu condiția ca:

i) Activele suport să facă parte din instrumente acoperite de alineatul 1) de mai sus (punctele a – f), în indici financiari în sensul Directivei 2007/16/UE, în rate de dobândă, în rate de schimb valutar sau în valute, în care fiecare Sub-Fond poate efectua investiții conform obiectivelor sale de investiții;

ii) Contrapartidele la tranzacțiile cu instrumente financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate (tranzacții OTC) să fie instituții de prim rang, specializate, supuse unei supravegheri prudențiale și să aparțină categoriilor autorizate de Autoritatea de Supraveghere din Luxemburg și

iii) Instrumentele financiare derivate negociate în afara piețelor reglementate trebuie sa poată face obiectul unei evaluări zilnice, de încredere și verificabile și să poată, la inițiativa societății, să fie vândute, lichidate sau închise printr-o tranzacție simetrică, în orice moment, la justa lor valoare

h) Instrumentele pieței monetare altele decât cele negociate pe o piață reglementată și menționate la Articolul 1 din Legea din data de 17 decembrie 2010 cu condiția ca emisiunea sau emitentul acestor instrumente să se supună la rândul său unei reglementări care vizează protejarea investitorilor și a economiilor și cu condiția ca aceste instrumente să fie:

i) Emise sau garantate de o administrație centrală, regională sau locală sau o bancă centrală a unui stat membru, de Banca Centrală Europeană, Uniunea Europeană sau Banca Europeană de Investiții, de un stat terț sau, în cazul unui stat federal, de unul dintre membrii componenți ai federației ori de un organism public internațional din care fac parte unul sau mai multe state membre sau

ii) Emise de un organism ale cărui titluri sunt negociate pe piețele reglementate menționate la litera a), b) sau c) sau

iii) Emise sau garantate de o societate supusă unei supravegheri prudențiale, conform criteriilor definite de legislația comunitară sau de o societate care este supusă și care se conformează unor reguli prudențiale considerate de Autoritatea de Supraveghere din Luxemburg ca fiind cel puțin la fel de stricte ca și cele prevăzute de legislația comunitară în sensul Directivei 2007/16/UE sau

iv) Emise de alte entități care aparțin acelor categorii aprobate de Autoritatea de Supraveghere din Luxemburg cu condiția ca investițiile în aceste instrumente să fie supuse regulilor de protecție a investitorilor, în sensul Directivei 2007/16/UE, echivalente celor prevăzute la prima, a doua și a treia liniuță de mai sus și ca emitentul să fie o societate al cărei capital și ale cărei rezerve să se ridice la cel puțin 10 milioane EUR (10.000.000 EUR) și care își prezintă și publică conturile anuale conform Directivei a patra 78/660/CEE, fie o entitate care, în cadrul unui grup de societăți care includ una sau mai multe societăți cotate, are rolul de a finanța grupul, fie o entitate care are rolul de a finanța vehiculele de securizare și beneficiază de o linie bancară de lichidități.

2) Cu toate acestea, � Fiecare Sub-Fond al societății poate investi maxim 10% din activele sale nete în valori mobiliare și

instrumente ale pieței monetare, altele decât cele menționate la alineatul (1); � Societatea poate să dețină suplimentar lichidități. 3) Regulile de diversificare a riscurilor

46

a) Un Sub-Fond nu poate investi mai mult de 10% din activele sale nete în valori mobiliare sau instrumente ale pieței monetare emise de către aceeași entitate.

Un Sub-Fond nu poate investi mai mult de 20% din activele sale nete în depozite plasate la aceeași entitate. Riscul privind contrapartida al unui Sub-Fond într-o tranzacție cu instrumente derivate fără intermediari nu poate depăși 10% din activele sale nete în cazul în care contrapartida este o instituție de credit menționată la alineatul (1), litera f), de mai sus sau 5% din activele sale nete, în celelalte cazuri.

b) În plus față de limita prevăzută la litera a) de mai sus, valoarea totală a valorilor mobiliare și a instrumentelor pieței monetare de peste 5% din activele nete ale unui Sub-Fond nu poate depăși 40% din valoarea activelor sale nete. Această limită nu se aplică depozitelor și tranzacțiilor cu instrumente derivate negociate fără intermediari cu instituții financiare care fac obiectul unei supravegheri prudențiale.

Fără a aduce atingere limitelor individuale stabilite la alineatul a), b) de mai sus, un Sub-Fond nu poate combina:

i) Investițiile în valori mobiliare sau instrumente ale pieței monetare emise de un singur emitent și

ii) Depozitele făcute într-un singur emitent și

iii) Expunerea ce decurge din derivatele OTC încheiate cu un singur emitent într-o proporție de peste 20% din activele nete ale Sub-Fondului.

c) Limita de 10%, prevăzută la alineatul 3, litera a), de mai sus poate fi mărită până la maxim 35% în cazul în care valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare sunt emise sau garantate de un stat membru al Uniunii Europene („stat membru”), de autoritățile sale locale, de un stat OCDE membru GAFI sau de organisme publice internaționale din care fac parte unul sau mai multe state membre, iar astfel de valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare nu trebuie să fie incluse în calculul limitei de 40% menționate la alineatul 3), litera b).

d) Limita de 10%, prevăzută la alineatul 3, litera a), de mai sus, poate fi mărită până la maxim 25% pentru anumite obligațiuni în cazul în care acestea sunt emise de către o instituție de credit care are sediul social într-un stat membru al Uniunii Europene și care este în mod legal supusă unei supravegheri publice speciale destinată protejării deținătorilor de obligațiuni. În sensul documentului de față, „instrumentele de creanță eligibile” sunt instrumentele ale căror venituri sunt investite, conform legislației aplicabile, în active care acoperă, pe toată durata de valabilitate a lor, serviciul datoriei și care, în caz de neîndeplinire a obligației emitentului, vor fi utilizate cu prioritate pentru a rambursa principalul și a plăti dobânzile acumulate. În cazul în care un Sub-Fond investește mai mult de 5% din activele sale nete în instrumentele de creanță emise de acest emitent, valoarea totală a acestor investiții nu poate depăși 80% din valoarea activelor nete ale respectivului Sub-Fond. O astfel de investiție nu trebuie să fie inclusă în calculul limitei de 40% menționate la alineatul 3, litera b).

Plafoanele prevăzute la alineatul 3 de mai sus nu pot fi combinate și, în consecință, investițiile în titlurile de valoare și instrumentele pieței monetare emise de aceeași entitate în depozite sau în instrumente derivate, efectuate cu respectiva entitate, realizate în conformitate cu alineatul 3, nu pot în niciun caz să depășească 35% din activele nete ale unui Sub-Fond.

e) Limita de 10% prevăzută la alineatul 3, litera a), de mai sus, se ridică la maxim 20% pentru investițiile în acțiuni și/sau în obligațiuni emise de o aceeași entitate în cazul în care, în conformitate cu documentele constitutive ale OPCVM, politica de investiții a OPCVM are ca obiect replicarea unui indice de acțiuni sau obligațiuni pe următoarea bază: • Compoziția indicelui este destul de diversificată; • Indicele constituie un etalon reprezentativ al pieței la care se aplică; • Este publicat într-un mod adecvat.

47

Limita prevăzută la alineatul 3), litera a), de mai sus, se ridică la un maxim de 35% în cazul în care se dovedește ca fiind justificată de condițiile excepționale de pe piață, în special pe piețele reglementate în care anumite valori mobiliare și anumite instrumente ale pieței monetare sunt dominante. Investiția până la această limită este permisă numai pentru un singur emitent.

f) Societățile grupate în scopul consolidării conturilor (în sensul Directivei 83/349/CEE sau conform normelor contabile recunoscute pe plan internațional) sunt considerate ca fiind o singură entitate pentru calcularea limitelor prevăzute în prezenta secțiune.

Fiecare Sub-Fond poate investi în total până la 20% din activele sale nete în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare în cadrul aceluiași grup. Fără a aduce atingere plafoanelor prevăzute mai sus, un Sub-Fond este autorizat să investească, în conformitate cu principiul repartiției riscurilor, până la 100% din activele sale nete în valori mobiliare și instrumente ale pieței monetare emise sau garantate de un stat membru al Uniunii Europene, de autoritățile sale locale, de un stat OCDE membru GAFI sau de organisme publice internaționale din care fac parte unul sau mai multe state membre ale Uniunii Europene cu condiția ca:

a) Aceste titluri să facă parte din cel puțin șase emisiuni diferite și

b) Titlurile de la oricare dintre emisiuni să nu reprezinte mai mult de 30% din activele nete ale Sub-Fondului.

O astfel de autorizație va fi acordată în cazul în care acționarii se bucură de o protecție echivalentă celei aplicabile acționarilor OPCVM care respectă limitele prevăzute la alineatul 3) de mai sus. 4) Limitările privind controlul Societatea nu poate achiziționa:

a) Mai mult de 10% din instrumentele de creanță ale unui singur emitent;

b) Mai mult de 10% din acțiunile fără drept de vot ale unui singur emitent;

c) Mai mult de 10% din instrumentele pieței monetare emise de un singur emitent;

d) Mai mult de 25% din unitățile unui singur OPCVM sau ale altor organisme de plasament colectiv. Limitele prevăzute la literele (b), (c) și (d) pot să nu fie respectate în momentul achiziției în cazul în care, la respectivul moment, valoarea brută a instrumentelor de creanță sau a instrumentelor pieței monetare sau valoarea netă a titlurilor emise nu poate fi calculată. Societatea nu poate achiziționa acțiuni cu drept de vot care să îi permită preluarea controlului juridic sau administrativ sau exercitarea unei influențe semnificative în administrarea emitentului. 5) Plafoanele prevăzute la punctul 4) de mai sus nu se aplică în ceea ce privește:

a) Valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare emise sau garantate de un stat membru al Uniunii Europene sau de autoritățile sale locale;

b) Valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare emise sau garantate de orice alt stat care nu este un stat membru al Uniunii Europene;

c) Valorile mobiliare și instrumentele pieței monetare emise de un organism public internațional din care fac parte unul sau mai multe state membre ale Uniunii Europene;

d) Acțiunile deținute de OPCVM în capitalul unei societăți constituite sau organizate în conformitate cu legile unui stat care nu este un stat membru al Uniunii Europene cu condiția ca: (i) o astfel de societate să-și investească activele în principal în titluri de valoare emise de către emitenți de stat, (ii) în conformitate cu legea acelui stat, o participare a Sub-Fondului relevant la capitalul unui astfel de vehicul să constituie singura modalitate posibilă de a achiziționa titlurile emitenților din acel stat și (iii)

48

un astfel de vehicul să respecte, prin politica sa de investiții, restricțiile prevăzute la alineatul 3) de mai sus, precum și în secțiunea B, litera a), de mai jos;

e) Acțiunile deținute de societate în capitalul filialelor care desfășoară exclusiv activități de administrare, consiliere sau marketing ale societății din țara/statul în care se află filiala, în ceea ce privește răscumpărarea unităților/acțiunilor solicitate de către deținătorii de titluri/acționari.

Restricțiile în materie de investiții enumerate mai sus și în secțiunea B, litera a), de mai jos se aplică în momentul achiziționării investițiilor relevante. În cazul în care aceste limite sunt depășite în ceea ce privește un Sub-Fond, din motive independente de voința Sub-Fondului, sau în cazul în care se exercită drepturi de subscriere, Sub-Fondul va adopta, ca obiectiv prioritar pentru tranzacțiile de vânzare ale Sub-Fondului, remedierea acestei situații ținând seama în mod corespunzător de interesele acționarilor. Asigurând totodată respectarea principiului repartiției riscurilor, societatea poate deroga de la limitările de la 3) la 5) de mai sus și din secțiunea B, litera a), de mai jos pentru o perioadă de șase luni de la data înscrierii sale pe lista oficială de organisme de plasament colectiv din Luxemburg. În cazul în care sunt depășite limitele prevăzute la punctele de la 3) la 5) de mai sus și în secțiunea B, litera a), de mai jos, din motive independente de voința societății, sau ca exercitare a drepturilor de subscriere, societatea trebuie să adopte, ca obiectiv prioritar pentru operațiunile sale de vânzare, remedierea respectivei situații ținând seama de interesul acționarilor. B. INVESTIȚIILE ÎN ALTE ACTIVE a) Cu excepția cazului în care se prevede altfel în Partea II de mai jos, orice Sub-Fond al societății poate achiziționa unități/acțiuni ale altor OPCVM și/sau altor organisme de plasament colectiv menționate la alineatul A, punctul 1), litera e), de mai sus cu condiția să nu se investească în total mai mult de 10% din activele nete ale unui astfel de Sub-Fond în unități/acțiuni ale unor astfel de OPCVM sau alte organisme de plasament colectiv. Cu toate acestea, în cazul în care limita de mai sus este stabilită la peste 10%, pentru anumite active nete ale Sub-Fondului, se aplică următoarea restricție: - Nu se investesc mai mult de 20% din activele sale într-un singur OPCVM sau alt organism de

plasament colectiv; - Investițiile efectuate în unități ale altor organisme de plasament colectiv decât OPCVM nu pot depăși

în total 30% din activele Sub-Fondului. În scopul aplicării limitei de investiții, fiecare Sub-Fond al unui OPCVM și/sau organism de plasament colectiv cu structură cadru va fi considerat emitent separat cu condiția să fie garantat principiul divizării obligațiilor diferitelor Sub-Fonduri în raport cu terții. În cazul în care societatea achiziționează unități sau acțiuni ale altor OPCVM sau organisme de plasament colectiv care sunt administrate, în mod direct sau indirect, de societatea de administrare sau de o societate cu care este legată prin administrare sau control comun sau prin intermediul unei participații directe sau indirecte de peste 10 % din capital sau voturi, nu poate fi perceput niciun comision de administrare, subscriere sau răscumpărare pentru activele Sub-Fondului în ceea ce privește respectivele investiții. Societatea nu poate achiziționa mai mult de 25% din unitățile aceluiași OPCVM și/sau altui organism de plasament colectiv. Această limită poate să nu fie respectată în momentul achiziției în cazul în care, la respectivul moment, valoarea netă a unităților de emisiune nu poate fi calculată. În cazul unui OPCVM sau altui organism de plasament colectiv cu mai multe sub-fonduri, această restricție se aplică prin referire la toate unitățile emise de OPCVM/organismul de plasament colectiv în cauză, toate sub-fondurile fiind combinate. Investițiile indirecte deținute de OPCVM sau alte organisme de plasament colectiv în care societatea investește nu trebuie să fie luate în considerare în sensul restricțiilor investiționale prevăzute la alineatul A de mai sus.

49

Un Sub-Fond poate subscrie, achiziționa și/sau deține titluri de valoare care urmează să fie emise sau sunt emise de către unul sau mai multe Sub-Fonduri ale societății, fără ca societatea să facă obiectul cerințelor Legii din 10 august 1915 privind societățile comerciale, astfel cum a fost modificată, în ceea ce privește subscrierea, achiziția și/sau deținerea de către o societate a propriilor acțiuni, cu condiția totuși ca:

i) Sub-Fondul țintă să nu investească, la rândul său, în Sub-Fondul investit în Sub-Fondul țintă; ii) Nu mai mult de 10% din activele Sub-Fondului țintă să fie investite în total în acțiuni ale altor Sub-

Fonduri țintă ale societății; iii) Drepturile de vot aferente titlurilor de valoare ale Sub-Fondurilor țintă să fie suspendate în decursul

perioadei de investiții; iv) În orice caz, atât timp cât aceste titluri de valoare sunt deținute de societate, valoarea acestora să nu

fie luată în considerare la calculul valorii nete a activelor în scopul verificării pragului minim al activelor nete impus de Legea din 2010; și să

v) Nu existe nicio dublare a comisioanelor de administrare/subscriere sau răscumpărare între cele de la nivelul Sub-Fondului care a investit în Sub-Fondul țintă și cele ale Sub-Fondului țintă.

b) Societatea nu va face investiții în metale prețioase sau certificate cu acest activ suport. c) Societatea nu poate încheia tranzacții care presupun mărfuri sau contracte de mărfuri, cu mențiunea că societatea poate aplica tehnici și instrumente aferente valorilor mobiliare prevăzute în Anexa B – Tehnici de

investiții. d) Societatea nu va achiziționa sau vinde bunuri imobiliare sau opțiuni, drepturi sau interese în legatură cu acestea, cu condiția să poată investi în titluri de valoare garantate cu bunuri imobiliare sau interese privind acestea sau emise de societăți care investesc în bunuri imobiliare sau interese privind acestea. Cu toate acestea, societatea poate achiziționa bunuri mobiliare și imobiliare care sunt indispensabile pentru desfășurarea directă a activității sale. e) Societatea nu poate efectua vânzări descoperite de valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare sau alte instrumente financiare menționate mai sus, care nu sunt plătite integral. f) Societatea nu va acorda împrumuturi și nu va acționa în calitate de garant în numele unor terțe părți. Această limitare nu va împiedica societatea să achiziționeze valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare sau alte instrumente financiare menționate la punctul 1) de mai sus. g) Societatea nu va ipoteca, gaja sau greva în alt mod ca garanție pentru gradul de îndatorare niciun titlu de valoare deținut în contul niciunui Sub-Fond decât în măsura în care este necesar, în legătură cu împrumuturile menționate la litera f) de mai sus și, în acest caz, o astfel de ipotecare sau gajare nu poate depăși 10% din valoarea activelor nete ale fiecărui Sub-Fond. În legătură cu tranzacțiile de swap, pe opțiuni și de schimb valutar la termen sau futures, depunerea titlurilor de valoare sau a altor active într-un cont separat nu va fi considerată ipotecă sau gaj în acest sens. h) Societatea nu va subscrie sau sub-subscrie titluri de valoare ale altor emitenți. C. TRANZACȚIILE DE ÎMPRUMUT Administratorii sunt împuterniciți să exercite toate competențele de împrumut ale oricărui Sub-Fond, sub rezerva oricăror limitări prevăzute în Anexa A – Restricțiile în materie de investiții, precum și să aloce activele Sub-Fondului relevant ca garanție pentru astfel de împrumuturi. Un Sub-Fond nu poate să împrumute bani, să acorde împrumuturi sau să acționeze ca garant în numele unor terțe părți, cu mențiunea însă că: (i) valuta străină poate fi achiziționată prin intermediul unui împrumut reciproc acoperit (back-to-back) (respectiv împrumutarea unei monede în schimbul depozitului

50

sau al unei sume echivalente într-o altă monedă) cu condiția ca, în cazul în care împrumuturile în valută depășesc valoarea depozitului back-to-back, orice surplus să fie considerat împrumut și, prin urmare, să fie agregat cu alte împrumuturi în sensul limitei de 10% menționate mai jos; și (ii) un Sub-Fond își poate asuma împrumuturi temporare care să nu depășească 10% din activele sale nete. În cazul în care un Sub-Fond este autorizat să împrumute în conformitate cu următoarele puncte, împrumutul respectiv nu trebuie să depășească în total 15% din activele sale.

- Împrumutul este temporar și reprezintă cel mult 10% din activele sale sau - Împrumutul permite achiziționarea de bunuri imobiliare esențiale pentru desfășurarea directă a

activității sale și reprezintă cel mult 10% din activele sale. Restricția de mai sus de a nu acorda împrumuturi sau de a nu acționa ca garant în numele unor terțe părți nu împiedică aceste organisme să achiziționeze valori mobiliare, instrumente ale pieței monetare sau alte instrumente financiare menționate la Articolul 41, alineatul (1), literele e), g) și h), din Legea din 2010, care nu sunt plătite integral. D. EXPUNEREA GLOBALĂ În cadrul procesului de gestionare a riscurilor, expunerea globală a fiecărui Sub-Fond este măsurată și controlată folosind metoda relativă a Valorii la Risc („VaR”). În matematica financiară și gestionarea riscurilor financiare, VaR este o măsură utilizată pe scară largă a riscului de pierdere aferent unui anumit portofoliu de active financiare. Pentru un portofoliu de investiții, o probabilitate și un orizont de timp date, VaR este definită ca valoare de prag astfel încât probabilitatea ca pierderea în urma evaluării la prețul de piață pentru portofoliul de investiții în orizontul de timp dat să depășească această valoare (presupunând piețe normale și lipsa tranzacționării în portofoliul de investiții). Calculul VaR trebuie realizat în conformitate cu următoarele standarde de calcul:

• Un interval de încredere de 99%;

• O perioadă de deținere echivalentă cu o lună (20 de zile lucrătoare);

• O perioadă de observație istorică de 180 de săptămâni;

• Actualizarea datelor la fiecare 6 săptămâni;

• Calcul și stocare zilnice. În principiu, OPCVM trebuie să aplice un preț instant echivalent cu o variație de preț de 20 de zile și un interval de încredere de 99%. Consiliul de Administrație poate solicita, la libera sa alegere, monitorizarea VaR separat pentru clasele de acțiuni. Standardele de calcul utilizate în cadrul modelului VaR se calculează zilnic pe baza metodei relative a VaR, folosind un interval unilateral de încredere de 99%, cu o perioadă de deținere de 20 de zile. După cum s-a arătat mai sus, perioada de observație este de 180 de săptămâni, cu actualizare la fiecare 6 săptămâni. În funcție de randamentele realizate și distribuția acestora, Fondul poate lua în calcul un nivel mai scăzut de încredere (nu mai mic de 95%) și o perioadă de deținere mai scurtă; limita VaR este apoi rescalată folosind cuantila distribuției normale și regula rădăcinii pătrate a timpului. Aceste calcule sunt în conformitate cu standardele definite în ghidul ESMA 10/788 Caseta 15. În scopul limitării expunerii globale, Fondul se asigură că expunerea globală asociată pozițiilor portofoliului total, calculată cu ajutorul VaR, nu depășește dublul VaR a unui portofoliu de referință de pe aceeași piață ca și Fondul. D. Restricțiile privind tranzacțiile de împrumut de titluri de valoare și de report

51

Restricțiile în materie de investiții descrise în prezenta secțiune sunt principalele restricții aplicabile, dar nu sunt exhaustive. Toate restricțiile aplicabile tranzacțiilor de împrumut de titluri de valoare și tranzacțiilor repo pot fi găsite în Circulara CSSF 08/356 și în Ghidul ESMA 2012/832. Aceste tranzacții se încheie exclusiv pentru unul sau mai multe dintre următoarele obiective specifice: (i) reducerea riscului, (ii) reducerea costurilor și (iii) generarea de capital sau venituri suplimentare pentru societate, cu un nivel de risc care este în concordanță cu profilul de risc al societății și al Sub-Fondului relevant și cu regulile de diversificare a riscurilor aplicabile acestora. În plus, aceste tranzacții pot fi efectuate pentru 100% dintre activele deținute de Sub-Fondul relevant dacă: (i) volumul lor este menținut la un nivel corespunzător sau societatea are dreptul de a solicita returnarea titlurilor împrumutate într-un mod care să-i permită ca, în orice moment, să-și îndeplinească obligațiile de răscumpărare și (ii) aceste tranzacții nu pun în pericol gestionarea activelor societății, în conformitate cu politica de investiții a Sub-Fondului relevant. Riscurile lor sunt acoperite de procesul societății de gestionare a riscurilor. 1. Tranzacțiile de împrumut de titluri de valoare Sub-Fondul poate încheia tranzacții de împrumut de titluri cu condiția să respecte următoarele reguli:

a) Sub-Fondul poate împrumuta titluri de valoare, fie direct, fie printr-un sistem standardizat organizat de o instituție recunoscută de compensare sau un program de împrumut organizat de o instituție financiară supusă normelor de supraveghere prudențială, care sunt recunoscute de către CSSF ca fiind echivalente celor prevăzute în legislația comunitară, și specializată în acest tip de tranzacții;

b) Împrumutatul trebuie să facă obiectul unor norme de supraveghere prudențială considerate de către CSSF ca fiind echivalente celor prevăzute de legislația comunitară;

c) Expunerea netă a Sub-Fondului la contrapartide în ceea ce privește tranzacțiile de împrumut de titluri de valoare sau tranzacțiile de contract repo/reverse repo nu trebuie să fie luată în considerare în limita de 20% prevăzută la Articolul 43, alineatul (2), din Legea din 2010, în conformitate cu punctul 2 din Caseta 27 a Orientărilor AEVMP 10-788;

d) În cadrul operațiunilor sale de împrumut, Sub-Fondul trebuie să primească garanții, a căror valoare, pe durata contractului de împrumut, trebuie să fie egală cu cel puțin 90% din evaluarea globală a titlurilor împrumutate (dobânzi, dividende și alte eventuale drepturi incluse);

e) O astfel de garanție trebuie să fie primită înainte de sau simultan cu transferul titlurilor de valoare împrumutate. În cazul în care titlurile sunt împrumutate cu ajutorul intermediarilor menționați la punctul 1, litera (a) de mai sus, transferul titlurilor împrumutate poate fi efectuat înainte de primirea garanției în cazul în care intermediarul în cauză asigură finalizarea corespunzătoare a tranzacției. Intermediarul sus-menționat poate oferi garanții în locul împrumutatului;

f) Garanția trebuie să se acorde sub formă de: - Active lichide, cum ar fi numerar, depozite bancare pe termen scurt, instrumente ale pieței

monetare definite în Directiva 2007/16/CE din 19 martie 2007, acreditive și garanții la prima cerere, emise de o instituție de credit de primă clasă neafiliată contrapartidei;

- Obligațiuni emise sau garantate de un stat membru al OCDE sau de autoritățile sale locale sau de instituții supranaționale și organisme comunitare, regionale sau mondiale;

- Acțiuni sau unități emise de organisme de plasament colectiv de tipul pieței monetare care calculează o valoare a activului net de zi cu zi și care au un rating AAA sau echivalent;

- Acțiuni sau unități emise de OPCVM care investesc în principal în obligațiuni/acțiuni menționate la următoarele două puncte de jos;

- Obligațiuni emise sau garantate de către emitenți de primă clasă care oferă lichiditate adecvată; sau

- Acțiuni admise sau tranzacționate pe o piață reglementată a unui stat membru al Uniunii Europene sau la o bursă de valori dintr-un stat membru al OCDE cu condiția ca aceste acțiuni să fie incluse într-un index principal

g) Garanția dată sub orice formă, alta decât numerar sau acțiuni/unități ale unui organism de plasament colectiv/OPCVM, se eliberează de către o entitate neafiliată contrapartidei;

52

h) Atunci când garanția acordată sub formă de numerar expune Sub-Fondul unui risc de credit în raport cu administratorul acestei garanții, o astfel de expunere este supusă limitei de 20% prevăzute în secțiunea A.3.b din Anexa A de mai sus. În plus, o astfel de garanție în numerar nu va fi păstrată în siguranță de către contrapartidă decât dacă este protejată prin lege de consecințele neîndeplinirii de către aceasta din urmă a obligațiilor sale;

i) Garanția dată într-o altă formă decât numerar nu va fi păstrată în siguranță de către contrapartidă decât dacă este separată în mod corespunzător de activele proprii ale acesteia din urmă;

j) Sub-Fondul va evalua zilnic garanția primită. În cazul în care valoarea garanției acordate deja pare a fi insuficientă în comparație cu suma care trebuie acoperită, contrapartida va furniza garanții suplimentare, pe termen foarte scurt. Dacă este cazul, se aplică marje de siguranță pentru a lua în considerare riscurile de schimb sau de piață inerente activelor acceptate ca garanție;

k) Sub-Fondul se va asigura că poate invoca drepturile sale asupra garanției în cazul apariției unui eveniment care impune executarea acesteia, ceea ce înseamnă că garanția trebuie să fie disponibilă în orice moment, fie direct, fie prin intermedierea unei instituții financiare de primă clasă sau a unei filiale deținute în totalitate a respectivei instituții, în așa fel încât Sub-Fondul să-și poată însuși sau să poată valorifica activele date ca garanție, fără întârziere, în cazul în care contrapartida nu-și respectă obligația de a returna titlurile împrumutate;

l) Pe durata contractului, garanția nu poate fi vândută sau dată ca garanție sau gajată decât dacă Sub-Fondul dispune de alte mijloace de acoperire; și

m) Sub-Fondul trebuie să prezinte evaluarea globală a titlurilor împrumutate în rapoartele anuale și bianuale.

2. Tranzacțiile repo Sub-Fondul poate încheia: (i) tranzacții repo care constau în cumpărarea sau vânzarea de titluri de valoare cu o clauză care rezervă dreptul sau obligația vânzătorului de a răscumpăra de la cumpărător titlurile vândute la prețul și în termenul indicate de către cele două părți în înțelegerea contractuală și (ii) tranzacții de contracte reverse repo, care constau într-o tranzacție la termen, la scadența căreia vânzătorul (contrapartida) are obligația de răscumpărare a titlurilor vândute și societatea are obligația de restituire a titlurilor primite în cadrul tranzacției (colectiv denumite „tranzacții repo”). Sub-Fondul poate acționa fie în calitate de cumpărător, fie în calitate de vânzător în tranzacțiile repo. Implicarea sa în astfel de tranzacții face, totuși, obiectul următoarelor reguli:

a) Îndeplinirea condițiilor de la punctul 1, litera (b), și punctul 1, litera (c);

b) Pe durata de viață a unei tranzacții repo cu Sub-Fondul care acționează în calitate de cumpărător, Sub-Fondul nu va vinde titlurile care fac obiectul contractului înainte ca respectiva contrapartidă să fi exercitat opțiunea sa sau până la expirarea termenului limită pentru răscumpărare, cu excepția cazului în care Sub-Fondul dispune de alte mijloace de acoperire;

c) Titlurile achiziționate de Sub-Fond în cadrul unei tranzacții repo trebuie să fie conforme cu politica și restricțiile de investiții ale Sub-Fondului și trebuie să fie limitate la:

- Certificate bancare pe termen scurt sau instrumente ale pieței monetare astfel cum sunt definite în Directiva 2007/16/CE din 19 martie 2007;

- Obligațiuni emise de emitenți neguvernamentali care asigură lichiditate adecvată; și - Activele menționate la punctul 1, litera (f), la liniuța a 2-a, a 3-a și a 6-a de mai sus.

d) Sub-Fondul trebuie să prezinte valoarea totală a tranzacțiilor repo deschise la data de referință a Rapoartelor sale anuale și bianuale.

3. Reinvestirea garanției în numerar Sub-Fondul poate reinvesti garanțiile primite sub formă de numerar, în tranzacțiile de împrumut de titluri și/sau repo, în:

a) Acțiuni sau unități ale organismelor de plasament colectiv de tipul pieței monetare, care calculează valoarea zilnică a activului net și au un rating AAA sau echivalent;

b) Depozite bancare pe termen scurt eligibile, în conformitate cu secțiunea 1 de mai sus;

53

c) Instrumente ale pieței monetare astfel cum sunt definite în Directiva 2007/16/CE din 19 martie 2007 și eligibile în conformitate cu secțiunea A;

d) Obligațiuni pe termen scurt emise sau garantate de către un stat membru al Uniunii Europene, Elveția, Canada, Japonia sau Statele Unite ale Americii sau de către autoritățile locale ale acestora sau de către instituții supranaționale și organisme comunitare, regionale sau mondiale și eligibile în conformitate cu secțiunea 1 de mai sus;

e) Obligațiuni emise sau garantate de către emitenți de primă clasă care oferă o lichiditate adecvată; și

f) Contracte reverse repo. Nu este necesară o astfel de garanție în baza punctului 3 în cazul în care împrumutul de titluri de valoare se face prin intermediul unei instituții de compensare sau al oricărei alte organizații care asigură împrumutătorului rambursarea valorii titlurilor împrumutate, prin intermediul unei garanții sau în alt mod. În plus, condițiile de la punctul 1, litera (g), și 1, litera (h), și 1, litera (i), precum și 1, litera (l), de mai sus, se aplică mutatis mutandis activelor în care este reinvestită garanția în numerar. Reinvestirea garanției în numerar nu se supune regulilor de diversificare general aplicabile Sub-Fondului cu condiția totuși, ca Sub-Fondul să evite o concentrare excesivă a reinvestirilor sale, atât la nivel de emitent, cât și la nivel de instrument (reinvestirile în activele menționate la literele (a) și (d) de mai sus sunt scutite de această cerință). Reinvestirea garanției în numerar în active financiare care oferă o rentabilitate mai mare decât rata fără risc se iau în considerare pentru calculul expunerii globale a Sub-Fondului, în conformitate cu Anexa C: Considerente speciale de risc și factori speciali de risc. Rapoartele anuale și bianuale ale societății trebuie să prezinte activele în care este reinvestită garanția în numerar.

54

ANEXA B ANEXA B ANEXA B ANEXA B ---- TEHNICI DE INVESTITEHNICI DE INVESTITEHNICI DE INVESTITEHNICI DE INVESTIȚȚȚȚIIIIIIII

1. Tehnici și instrumente legate de Valorile Mobiliare În scopul acoperirii și gestionării eficiente a portofoliului, Sub-Fondurile pot, dar nu sunt obligate să realizeze tranzacții legate de contracte financiare la termen (și anume pentru rata dobânzii, monetare, pe indicele bursier și la termen pe Valori Mobiliare), contracte pe certificate și opțiuni tranzacționate pe o piață reglementată, tranzacții legate de opțiunile extrabursiere (OTC), swap-uri și opțiuni de swap) cu instituții financiare de prim rang care sunt specializate în acest tip de tranzacții și care participă activ pe piața extrabursieră (OTC) relevantă. Sub-Fondurile care realizează astfel de tranzacții vor suporta costuri specifice asociate acestui tip de tranzacție.

(a) Opțiuni pe Valori mobiliare

Un Sub-Fond poate cumpăra și vinde opțiuni de vânzare și de cumpărare pentru Valori mobiliare. La încheierea, precum și pe durata contractelor pentru vânzarea de opțiuni de cumpărare pentru titluri, un Sub-Fond va deține fie titlurile corespunzătoare, opțiuni de cumpărare corespunzătoare sau alte instrumente (precum certificate) care asigură o acoperire suficientă a angajamentelor care rezultă din aceste tranzacții. În cazul scrierii de opțiuni de cumăarare (call options) activele suport nu pot fi înstrăinate atâta timp cât aceste opțiuni sunt datorate, cu excepția cazului în care opțiunile sunt acoperite de opțiuni corespunzătoare sau alte instrumente care pot fi folosite în acest scop. Același lucru se aplică în cazul opțiunilor de cumpărare echivalente sau a altor instrumente pe care un Sub-Fond trebuie să le dețină dacă nu deține titlurile corespunzătoare în momentul scrierii acestor opțiuni. Un Sub-Fond nu poate scrie opțiuni de cumpărare pe Valori mobiliare neacoperite. Ca o derogare de la această regulă, un Sub-Fond poate scrie opțiuni de cumpărare pe titluri pe care nu le deține la începutul tranzacției, în cazul în care prețul de exercitare a acestor opțiuni de cumpărare scrise neacoperite nu depășește 25% din Activele Nete ale Sub-Fondului și Sub-Fondul este, în orice moment, în postura de a acoperi poziția deschisă care rezultă din aceste tranzacții. Atunci când o opțiune de vânzare este vândută, portofoliul corespunzător al Sub-Fondului trebuie să fie acoperit pentru toată durata contractului cu active lichide adecvate care ar atinge prețul de exercitare al contractului, în cazul în care opțiunea va fi exercitată de către contrapartidă.

(b) Acoperire prin Contract la Termen pe Indice Bursier, Certificate și Opțiuni

Ca acoperire globală contra riscului de manipulări nefavorabile pe piața bursieră, un Sub-Fond poate vinde contracte la termen pe indicele bursier și, de asemenea, poate vinde opțiuni de cumpărare, cumpăra opțiuni de vânzare sau tranzacționa certificate pe indicele bursier, sub condiția să existe o corelare suficientă între compoziția indicelui folosit și portofoliul corespunzător al Sub-Fondului. Angajamentul total care rezultă din aceste contracte la termen, certificate și opțiunile pe indicele bursier nu poate depăși valoarea totală a activelor suport deținute de portofoliul corespunzător al Sub-Fondului pe piața corespunzătoare fiecărui indice.

(c) Acoperire prin Contract la Termen pe Rata Dobânzii, Opțiuni, Certificate, Swap-uri și Opțiuni de Swap

Ca o acoperire globală contra fluctuațiilor ratei dobânzii, un Sub-Fond poate vinde contracte la termen de rată a dobânzii și, de asemenea, poate vinde opțiuni de cumpărare, poate cumpăra opțiuni de vânzare sau tranzacționa certificate pe rata dobânzii sau să încheie operațiuni de swap sau opțiuni de swap pe rata dobânzii cu instituții financiare de prim rang specializate în acest tip de instrumente. Angajamentul total care rezultă din astfel de contracte la termen, de swap, opțiuni de swap, certificate și opțiuni pe rata

55

dobânzii nu pot depăși valoarea de piață totală a activelor care vor fi acoperite de către Sub-Fond în moneda corespunzătoare acestor contracte.

(d) Contracte la termen, Certificate și Opțiuni pe Alte Instrumente Financiare în Alt Scop decât Acoperirea

Ca măsură pentru a realiza un portofoliu cu investiție completă și în același timp a păstra o lichiditate suficientă, un Sub-Fond poate cumpăra sau vinde contracte la termen, certificate și opțiuni pe instrumente financiare (altele decât Valori mobiliare sau contracte monetare), precum instrumente bazate pe indicii bursieri și rata dobânzii, sub condiția ca aceștia să fie în concordanță cu obiectivul și politica de investiție enunțate ale Sub-Fondului corespunzător, iar angajamentul total care ia naștere în urma acestor tranzacții, împreună cu angajamentul total care este generat de opțiunile de cumpărare și vânzare asupra Valori mobiliare să nu depășească în niciun moment Valoarea Netă a Activului Sub-Fondului relevant. În ce privește „angajamentul total” la care se face referire în paragraful anterior, opțiunile de cumpărare subscrise de Sub-Fond având ca suport Valorile mobiliare pentru care are acoperire adecvată nu intră în calculul angajamentului total. Angajamentul legat de tranzacții, altele decât opțiunile asupra Valorilor mobiliare vor fi definite după cum urmează:

- Angajamentul care decurge din contracte la termen este considerat egal cu valoarea pozițiilor nete aferente plătibile pentru acele contracte, care sunt legate de instrumente financiare identice (după compensarea tuturor pozițiilor de vânzare în raport cu pozițiile de cumpărare), fără a lua în considerare datelor de maturitate respective ale acestora și

- Angajamentul care decurge din opțiunile achiziționate și subscrise, precum și din certificatele achiziționate și vândute este egal cu suma cumulată a prețurilor de exercitare (de executare) ale pozițiilor de vânzare nete neacoperite care au ca suport active specifice aferente, fără a lua în considerare maturitățile respective.

Prețurile de achiziție cumulate (în termeni de prime plătite) pentru toate opțiunile având ca suport Valorile mobiliare achiziționate de către Sub-Fond împreună cu opțiunile achiziționate în alte scopuri decât acoperirea (a se vedea mai sus) nu pot depăși 15% din Activele Nete ale Sub-Fondului relevant. Fiecare Sub-Fond poate, de asemenea, cumpăra și vinde contracte la termen pentru valori mobiliare. Limitele aplicabile acestor poziții sunt cele descrise mai sus la punctul 1) Tehnici și Instrumente legate de

Valorile Mobiliare.

(e) Swap în scopul Acoperirii și Gestionării Eficiente a Portofoliului Un swap este un contract (încheiat de obicei cu o bancă sau o firmă de intermediere) în care are loc schimbul a două fluxuri de plată (de exemplu, un schimb de plăți la dobândă variabilă contra unor plăți la dobândă fixă). Un Sub-Fond poate încheia contracte de swap cu următoarele restricții: • Fiecare din contractele swap vor fi încheiate cu instituții financiare de prim rang, sau în urma analizei

Managerului de Fond sau al Sub-Fondului, care sunt specializate în acest tip de tranzacții și • Toate aceste tranzacții de swap permise trebuie să fie executate în baza documentației acceptate în

cadrul industriei/documentației standardizate, precum Contractul-cadru ISDA. În condițiile restricțiilor de investiții, Sub-Fondurile pot încheia, de asemenea, contracte swap de performanță sau swap de randament total („TRORS”), care sunt contracte în care o parte primește plățile de dobândă pentru un activ de referință plus orice câștig de capital și pierderi de-a lungul perioadei de plată, în timp ce cealaltă primește un flux de numerar specificat fix sau variabil care nu este legată de gradul de solvabilitate al activului de referință, în special atunci când plățile sunt bazate pe aceeași bază de

56

calcul. Activul de referință poate fi orice activ, indice sau coș de active.

Swap-ul de performanță sau TRORS permite unei părți să obțină multiple beneficii economice din deținerea unui activ fără ca acel activ să apară pe bilanț și permite celeilalte părți (care păstrează activul pe bilanțul său) să cumpere protecție contra pierderii din valoarea sa. Aceste operațiuni nu trebuie niciodată să facă astfel încât un Sub-Fond să devieze de la obiectivele sale de investiții, astfel cum sunt stipulate în „Obiectivul Investiției” și „Politica de Investiție” a fiecărui Sub-Fond.

(f) Swap de acoperire pentru neplata creditului Administratorul Investiției poate folosi, de asemenea, swap-uri de acoperire pentru neplata creditului („CDS”), în fiecare Sub-Fond, sub condiția ca (i) folosirea CDS să fie adecvată pentru profilul investiției și a riscurilor pentru Sub-Fondul în cauză, (ii) să existe o acoperire permanentă adecvată a angajamentelor legate de CDS și (iii) Sub-Fondul în cauză să fie întotdeauna în poziția de a onora cererile de răscumpărare ale acționarilor. CDS selectat trebuie să fie suficient de lichid pentru a permite Sub-Fondului în cauză să vândă/compenseze contractele în cauză la prețurile teoretice definite. Contrapartida în aceste cazuri trebuie să fie o instituție financiară de prim rang, specializată în acest tip de tranzacții. Atât emitentul, cât și împrumutătorul corespunzător trebuie să respecte întotdeauna politica de investiții descrisă în această versiune a Prospectului. La folosirea CDS, contrapartida plătește părții o primă în schimbul unei plăți compensatorii în cazul în care un eveniment convenit privind creditul (de exemplu, neplata dobânzilor) are loc în unitatea de referință corespunzătoare (de exemplu, obligațiuni, note) pentru una din părțile de referință.

Plata periodică a primei este exprimată, de obicei, în punct de bază per valoare nominală. În principiu, primele sunt plătite periodic pentru o acoperire de neplată. Cu toate acestea, tranzacții pe termen scurt pot fi stabilite dinainte.

Contrapartidele sunt denumite în mod normal cumpărători de asigurare (care plătesc prima) și vânzători de asigurare (care plătesc plata compensatorie). În funcție de condițiile contractului, cumpărătorul de asigurare livrează activul de referință (sau un alt activ convenit, care fie are un rang egal sau este subordonat în termeni de plată) la valoarea nominală. Alternativ, compensarea poate fi făcută și în numerar.

Dacă obiectivul investitorului este acela de a transfera sau de a dobândi un risc de credit pe piața de instrumente derivate, swap-ul pentru neplată este instrumentul cel mai adecvat și lichid.

Un swap pentru neplata creditului este o investiție pe termen scurt cu venit fix care nu este diferită de o obligațiune în termeni de risc de credit. În cazul în care o parte de referință nu își mai poate îndeplini obligațiile de plată, cumpărătorul de asigurare livrează vânzătorului de asigurare (investitorul) o euro-obligațiune, astfel cum este specificat în condițiile contractuale, pentru înlocuirea sumei rambursării.

În cazul unei neplăți, în principiu, toate obligațiunile unui emitent al activului de referință sunt tranzacționate la aceleași prețuri, întrucât includ o clauză de neplată încrucișată și vor fi considerate exigibile pentru plată directă. În consecință, poziția investitorului este aceeași, indiferent dacă a investit într-o obligațiune guvernamentală sau într-un swap de neplată. Avantajele unui swap de neplată a creditului sunt:

- Sunt uneori tranzacționate cu ecarturi (diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare) mai mari decât acțiunile din cauza factorilor legați de ofertă și cerere sau curba ecartului creditor (credit spread) al țării.

- Oferă în mod frecvent singura oportunitate de a investi în titluri cu venit fix cu maturități foarte scurte.

57

Riscul suplimentare legate de swap pentru neplata creditului este:

- Riscul de contrapartidă suplimentar

Din motive legate de lichiditate sau faptul că piața presupune faptul că anumite obligațiuni sunt tratate diferit în caz de neplată, este posibil ca nu toate obligațiunile în situație de neplată să fie tranzacționate la același preț în dolari americani. Aceste aspect este reflectat în mod direct în prețul swap-ului pentru neplata creditului.

Investitorii beneficiază de acest tip de tranzacție întrucât Sub-Fondul poate, prin acest mijloc, să obțină o diversificare mai bună a riscului de țară și poate face investiții pe termen foarte scurt în condiții atractive. Obligația din CDS poate fi definită după cum urmează:

- Obligațiile corespunzătoare poziției nete de vânzare a unității sau al activului de referință corespunzător (valoarea nominală de referință + dobânda acumulată + primele plătite),

- Obligațiile din CDS nu trebuie să depășească 20% din Activele Nete ale Sub-Fondului, - Obligațiile totale din „CDS” împreună cu obligațiile care decurg din celelalte tranzacții nu trebuie să

depășească Activele Nete ale Sub-Fondului. Regulile generale privind diversificarea (de exemplu, 10% din Activele Nete de la un singur emitent) trebuie să se aplice în cazul emitentului CDS și al riscului debitorului final („corespunzător”).

2. Tehnici și Instrumente pentru Monede în Alte Scopuri decât A coperirea

Fiecare Sub-Fond al Companiei poate cumpăra și vinde, în alte scopuri decât pentru acoperire, contracte la termen și opțiuni pentru monede tranzacționate pe o Piață Reglementată. Alternativ, fiecare Sub-Fond poate realiza tranzacții OTC ca acorduri de swap pentru monede și contracte de schimb la termen cu instituții financiare cu rating ridicat care sunt specializate în acest tip de tranzacții și care iau parte activ pe piața OTC relevantă. Aceste tehnici și instrumente pentru monede în alte scopuri decât acoperirea trebuie să îndeplinească următoarele condiții pentru fiecare Sub-Fond:

a) Pot fi folosite doar în interesul unic și exclusiv al Acționarilor în scopul de a oferi un randament atractiv în comparație cu riscurile asumate,

b) Totalul angajamentelor nete (acestea fiind calculate pentru fiecare monedă) care decurg din

tehnicile folosite în alte scopuri decât pentru acoperire, precum și cele care decurg din tranzacții, astfel cum se face referire la Anexa B.1 d) împreună cu angajamentul total care decurge din vânzarea de opțiuni de cumpărare și vânzare asupra Valorilor mobiliare nu pot depăși în niciun moment Valoarea Netă a Activului Sub-Fondului relevant.

În cazul folosirii tehnicilor și instrumentelor pentru monede în alte scopuri decât acoperirea, vor fi inserate precizări în particularitățile Sub-Fondului din Partea II.

3. Tehnici și Instrumente pentru protejare contra Riscurilor de Schimb

În scopul protejării contra fluctuațiilor monetare, Sub-Fondurile pot realiza tranzacții legate de contracte financiare la termen, certificate și opțiuni tranzacționate pe o Piață Reglementată. Alternativ, Sub-Fondurile pot realiza tranzacții legate de OTC opțiuni, swap și swap de opțiuni cu instituții financiare de prim rang care sunt specializate în acest tip de tranzacții și care iau parte activ pe piața OTC relevantă. Pentru a acoperi riscurile valutare, un Sub-Fond poate avea angajamente restante în contracte la termen pe monedă și/sau vinde opțiuni de cumpărare, cumpăra opțiuni de vânzare sau tranzacționa în certificate cu privire la monede sau încheia contracte de schimb la termen sau swap valutar. Obiectivul de acoperire al tranzacțiilor la care se face referire mai sus presupune existența unei relații directe între tranzacțiile avute în vedere și activele sau obligațiile care vor fi acoperite și implică faptul că, în principiu, tranzacțiile într-o monedă dată nu pot depăși valoarea activelor consolidate exprimate în acea monedă și nici nu pot,

58

în ce privește durata lor, să depășească perioada în care aceste active sunt deținute.

4. Alte instrumente

(a) Certificate

Certificatele vor fi considerate Valori mobiliare dacă conferă investitorului dreptul de a dobândi Valori mobiliare nou emise sau care vor fi emise. Cu toate acestea, Sub-Fondurile nu pot investi în certificate având ca activ suport aur, petrol sau alte mărfuri. Sub-Fondurile pot investi în certificate cu activ suport indicele bursier în scopul gestionării eficiente a portofoliului.

(b) Titlurile conform Regulamentului 144 A

Sub-Fondurile pot investi în așa-numitele titluri conform Regulamentului 144A, ce sunt titluri care nu trebuie să fie înregistrare pentru revânzare în Statele Unite, în baza unei scutiri conform Secțiunii 144A din Legea din 1933 („Titluri conform Regulamentului 144A”), dar pot fi vândute în Statele Unite anumitor cumpărători instituționali. Un Sub-Fond poate investi în Titluri conform Regulamentului 144A, sub condiția ca acestea titluri să fie emise cu drepturi de înregistrare, ca urmare a cărora aceste titluri pot fi înregistrate conform Legii 1933 și tranzacționate pe piața OTC de Titluri cu Venit Fix din SUA. Aceste titluri vor fi considerat ca Valori mobiliare nou emise în sensul punctului A.1) c) conform „2. Puteri de investiție și

restricții” de mai sus. În cazul în care aceste titluri nu sunt înregistrare conform Legii 1933 în termen de un an de la emitere, acestea vor fi considerate ca încadrându-se la punctul A.2) din „Anexa A Restricții de investiții” și, prin urmare, vor fi supuse limitei de 10% din Activele Nete ale Sub-Fondului.

(c) Poduse structurate

În condițiile oricăror limite cu privire la obiectivul și politica sa de investiții și ale Restricțiilor de Investiții evidențiate mai sus, fiecare Sub-Fond poate investi în produse structurate, cuprinzând obligațiuni guvernamentale listate, obligațiuni pe termen mediu, certificate sau alte instrumente similare emise de emitenți cu un rating bun atunci când cuponul respectiv și/sau suma rambursării au fost modificate (sau structurate) prin intermediul unui instrument financiar. Aceste obligațiuni sunt evaluate de către intermediari în raport cu valoarea prezentă a fluxurilor de numerar generate de activele suport. Restricțiile privind investiția se aplică atât emitentului obligațiunilor, cât și activului suport al acestor instrumente.

59

ANEXA C ANEXA C ANEXA C ANEXA C ---- CONSIDERENTE SPECIALE PRIVIND RISCUL CONSIDERENTE SPECIALE PRIVIND RISCUL CONSIDERENTE SPECIALE PRIVIND RISCUL CONSIDERENTE SPECIALE PRIVIND RISCUL ȘȘȘȘI FACTORII DE RISCI FACTORII DE RISCI FACTORII DE RISCI FACTORII DE RISC Investiția într-o Companie de Investiții cu Capital Variabil, precum Compania comportă un grad de risc care include, dar nu este limitat la riscurile la care se face referire mai jos. Lista detaliază acele riscuri identificate în momentul emiterii acestui document. Pot apărea riscuri în viitor, care nu au putut fi anticipate în avans. Factorii de risc se pot aplica fiecărui Sub-Fond în anumite măsuri și această expunere va varia, de asemenea, în timp. Riscurile de investiții descrise mai jos nu au scopul de a fi exhaustive și potențialii investitori trebuie să analizeze acest Prospect în integralitatea sa și să se consulte cu consilierii lor profesioniști înainte de a solicita Acțiuni în cadrul oricărui Sub-Fond. Modificările de cursuri de schimb valutar între valoarea monedei de la sediul investitorului și cea a monedei Acțiunilor poate duce la creșterea sau scăderea valorilor Acțiunilor în raport cu monedă de la sediul investitorului. În plus, nivelurile și bazele pentru, precum și reducerile de impozitare cărora pot fi supuși atât Compania, cât și Acționarii se pot modifica. Valoarea Netă a Activului oricărui Sub-Fond poate crește sau scădea și este posibil ca Acționarii să nu recupereze suma investită sau orice randament al investiției lor. Acționarii care trebuie să plătească un comision inițial de vânzare plătibil în momentul subscrierii, astfel cum este descris în capitolul intitulat Investiția în Companie trebuie să își vadă investiția ca una pe termen mediu spre lung, având în vedere diferența între prețul de subscriere și Prețul de răscumpărare pentru Acțiunile lor. Dacă aveți orice îndoială cu privire la neîncadrarea în profilul investițional al unui Sub-Fond sau dacă nu sunteți sigur că înțelegeți riscurile implicate, vă rugăm să contactați consultantul dvs. financiar sau un alt consultant profesionist pentru informații suplimentare.

Riscul de piață Investițiile Companiei pot fluctua din cauza modificării condițiilor economice, politice sau de piață sau din cauza situației individuale a unui emitent.

Riscul privind piețele emergente Din cauza riscurilor special asociate cu investiția în piețele emergente sau în curs de dezvoltare, anumite Sub-Fonduri trebuie să fie considerate mai speculative. Investitorii sunt sfătuiți cu insistență să ia în considerare cu grijă riscurile speciale implicate de piețele în dezvoltare, care sunt mai mari decât riscurile obișnuite pentru investiții în titluri străine. Economiile de pe piețele în curs de dezvoltare sunt în general foarte dependente de comerțul internațional și, prin urmare, au fost și pot continua să fie afectate în mod advers de barierele comerciale, controalele de schimb valutar, ajustările gestionate ale valorii relative a valutei și alte măsuri protecționiste impuse sau negociate de către țările cu care tranzacționează. De asemenea, aceste economiile au fost și pot continua să fie afectate în mod advers de condițiile economice din țările în care desfășoară comerț.

Comisioanele de intermediere, serviciile de custodie și alte costuri legate de investiții în piețele emergente sunt în general mai scumpe decât cele legate de investițiile pe piețe mai dezvoltate. Lipsa sistemelor de custodie adecvate în unele piețe poate împiedica investiția într-o țară dată sau poate face ca Sub-Fondurile să accepte riscuri de custodie mai mari pentru a investi, deși Banca Depozitară se va strădui să minimalizeze aceste riscuri prin desemnarea unor corespondenți internaționali, reputați și sunt reprezentanți de instituții financiare solvabile. În plus, aceste piețe au proceduri de decontare și compensare diferite. Pe anumite piețe, au existat moment în care decontările nu au putut menține pasul cu volumul de tranzacții de titluri, făcând dificilă realizarea acestor tranzacții. Incapacitatea Sub-Fondului în cauză de a realiza achizițiile de titluri pe care le dorește din cauza problemelor de decontare pot face ca Sub-Fondul să piardă oportunități de investiții atractive. Incapacitatea de a dispune de un titlu din portofoliu din cauza problemelor de decontare ar putea avea ca rezultat fie pierderi pentru Sub-Fond din cauza declinului ulterior al valorii titlului din portofoliu sau, dacă Sub-Fondul a încheiat un contract pentru vânzarea titlului, ar putea avea ca rezultat potențial răspundere față de cumpărător.

De asemenea, există riscul ca o situație de urgență să apară pe una sau mai multe piețe în curs de dezvoltare ca urmare a căreia tranzacționarea titlurilor poate înceta sau poate fi substanțial restrânsă și

60

este posibil ca prețurile pentru titlurile din portofoliul Sub-Fondului pe aceste piețe să nu fie disponibile cu promptitudine.

America Latină Potențialii investitori ar trebui să fie informați că investițiile în America Latină implică, din cauza situației politice și economice de pe piețele din America Latină, un grad ridicat de risc care poate afecta în mod advers valoarea investițiilor. În ce privește anumite țări, există posibilitatea exproprierii sau impozitării prin confiscare, a altor modificări adverse a legislației sau tratatelor fiscale, a instabilități politice sau sociale sau a evoluțiilor diplomatice care pot afecta investițiile din acele țări. Multe din piețele emergente din America Latină sunt relativ mici, au volume de tranzacționare mici, suferă perioade de lipsă de lichiditate și sunt caracterizate de o volatilitate ridicată a prețului. Investițiile implică riscuri precum: restricții asupra investițiilor străine, riscul de contrapartidă, o volatilitate mai ridicată a cursului de schimb, o volatilitate mai mare a pieței și lipsa de lichiditate a activelor Sub-Fondului, în funcție de condițiile pieței.

Europa de Est – Federația Rusă Anumite piețe din Europa de Est prezintă riscuri specifice în legătură cu decontarea și păstrarea în siguranță a titlurilor. Aceste riscuri rezultă din faptul că titlurile în formă materială pot să nu existe în anumite țări (precum Rusia); drept urmare, dreptul de proprietate asupra titlurilor este evidențiat doar în registrul acționarilor aflat în posesia emitentului. Fiecare emitent este responsabil pentru desemnarea propriului registrator. În cazul Rusiei, acest lucru are ca rezultat o distribuție geografică largă a câteva mii de registratori pe întreg teritoriul Rusiei. Comisia Federală de Titluri și Piețe de Capital din Rusia („Comisia”) a definit responsabilitățile pentru activitățile de registrator, inclusiv ceea ce constituie dovada dreptului de proprietate și procedurile de transfer. Cu toate acestea, dificultățile în a aplica reglementările Comisiei au însemnat că potențialul de pierdere sau eroare încă persistă și nu există nicio garanție că registratorii vor acționa conform legislației și reglementărilor aplicabile. Practicile industriei acceptate pe scară largă sunt încă în curs de stabilire. Atunci când are loc înregistrarea, registratorul prezintă un extras din registrul acționarilor astfel cum apare în acel moment în timp. Proprietatea asupra acțiunilor este dovedită de evidențele registratorului, dar nu de posesia unui extras din registrul acționarilor. Extrasul este doar o dovadă a faptului că înregistrarea a avut loc. Nu este negociabil și nu are nicio valoare intrinsecă. În plus, un registrator nu va accepta un extras ca dovadă asupra deținerii acțiunilor și nu este obligat să notifice Banca Depozitară sau agenții săi locali din Rusia dacă și atunci când modifică registrul acționarilor. Ca urmare a acestui lucru, acțiunile rusești nu se află în custodia fizică a Băncii Depozitare sau a agenților săi locali din Rusia. Prin urmare, nu se poate considera că Banca Depozitară sau agenții săi locali din Rusia realizează o funcție de păstrare fizică sau custodie în sensul tradițional. Registratorii nu sunt nici agenți ai, nici responsabili față de Banca Depozitară sau agenții săi locali din Rusia. Responsabilitatea Băncii Depozitare se întinde doar până la limitele propriei neglijențe și nerespectării cu intenție și ale neglijenței sau conduitei ilicite a agenților săi locali din Rusia și nu se extinde la pierderile din cauza lichidării, falimentului, neglijenței sau nerespectării cu intenție de către oricare din registratori. În cazul unor astfel de pierderi, Consiliul de Administrație va trebui să își urmărească drepturile direct contra emitentului și/sau a registratorului său desemnat. Riscurile de mai sus în legătură cu păstrarea titlurilor în Rusia poate exista, în mod similar, în alte țări din Europa Centrală și de Est în care poate investi un Sub-Fond.

Riscul privind capitalurile proprii Sub-Fondurile care investesc în acțiuni ordinare și alte titluri speculative sunt supuse riscului de piață care a avut ca rezultat, în mod istoric, o volatilitate mai mare a prețului decât cea cărora sunt supuse obligațiunile și alte titluri cu venit fix.

Recent, piețele financiare au dovedit un nivel excepțional de volatilitate. Volatilitatea continuă poate afecta strategia de investiții a Sub-Fondului, scădea valoarea portofoliului Sub-Fondului și impact în mod advers profitabilitatea sa.

Titluri de creștere Sub-Fondurile care investesc într-un stil de creștere sunt supuse riscului ca titlurile de creștere să fie de

61

obicei foarte sensibile la mișcările pieței din cauza tendinței prețurilor de pe piață de a reflecta așteptările viitoare. Atunci când se pare că acele așteptări nu vor fi respectate, prețurile acțiunilor de creștere vor scădea, de obicei. O investiției în titluri de creștere poate avea o performanță inferioară față de alte investiții în acțiuni în perioada în care acțiunile de creștere nu sunt preferate.

Riscul privind rata dobânzii Un Sub-Fond care investește în obligațiuni și alte titluri cu venit fix poate suferi un declin în valoare dacă rata dobânzii se modifică. În general, prețurile titlurilor de creanță crește atunci când rata dobânzii scade și scade atunci când rata dobânzii crește. Obligațiunile pe termen mai lung depind de obicei mai multe de modificările ratei dobânzii.

Riscul de credit

Valoarea unui Sub-Fond poate fi afectată în mod advers în cazul în care oricare din instituțiile în care este investit sau depus numerar suferă de insolvență sau dificultăți financiare. Un Sub-Fond care investește în acțiuni și alte titluri cu venit fix este supus riscului ca unii emitenți să nu poată face plăți pentru astfel de titluri. În plus, un emitent poate suferi modificări adverse a situației sale financiare care ar putea scădea calitatea creditului sau a unui titlu, ducând la o mai mare volatilitate a prețului titlului și a valorii Sub-Fondului. O modificare a scorului de calitate al unei obligațiuni sau a unui alt titlu poate afecta, de asemenea, lichiditatea titlului și îl poate face mai dificil de vândut. Un Sub-Fond care investește în titluri de creanță cu o calitate mai scăzu, titluri cu randament ridicat este mai susceptibil la aceste probleme și valoarea sa poate fi mai volatilă.

Riscul de curs valutar

Din cauza faptului că activele și pasivele unui Sub-Fond pot fi exprimate în monede diferite de moneda de referință, Sub-Fond poate fi afectat favorabil sau nefavorabil de reglementările de control a schimbului valutar sau modificările cursului de schimb între această monedă de referință și alte monede. Modificările cursului de schimb valutar poate influența valoarea acțiunilor unui Sub-Fond și poate afecta, de asemenea, valoarea dividendelor și a dobânzilor câștigate de un Sub-Fond și a câștigurilor realizate de către Sub-Fond. Cursurile de schimb între moneda de referință și alte monede sunt determinate de ofertă și cerere pe piețele de schimb valutar, balanțele de plăți internaționale, intervenția guvernului, speculă și alte condiții economice și politice. În cazul în care moneda în care este exprimat instrumnetul se apreciază în comparație cu moneda de referință, prețul acestuia ar putea crește. Invers, un declin al cursului de schimb al monedei ar afecta în mod advers prețul instrumentului. Riscul unor astfel de scăderi este mai pronunțat la monedele din țările în curs de dezvoltare.

În măsura în care un Sub-Fond caută să folosească orice tehnici sau instrumente pentru a acoperi sau a proteja contra riscului de schimb valutar, nu există nicio garanție că acoperirea sau protecția vor fi realizate. Cu excepția cazului în care este indicat în alt mod în politica de investiții, nu există nicio cerință ca un Sub-Fond să caută să acopere sau să protejeze contra riscului de schimb valutar în legătură cu vreo tranzacție. În măsura în care un Sub-Fond caută să folosească orice tehnici sau instrumente pentru monede în alte scopuri decât acoperirea, Sub-Fond poate fi afectat în mod favorabil sau nefavorabil de fluctuațiile monedelor.

Instrumente financiare derivate

Folosirea de către un Sub-Fond a instrumentelor derivate ca contracte la termen, opțiuni, certificate, contracte la termen negociate, swap-uri și swap-uri de opțiuni implică riscuri crescute. Capacitatea unui Sub-Fond de a folosi cu succes astfel de instrumente depinde de capacitatea Administratorului Investiției sau Administratorului Sub-Investiției pentru a anticipa cu acuratețe mișcările legate de prețurile acțiunilor, rata dobânzilor, cursurile de schimb valutar sau alți factori economic și disponibilitatea piețelor lichide. În cazul în care așteptările Administratorului Investiției sau Administratorului Sub-Investiției sunt eronate sau instrumentele derivate nu funcționează cum este anticipat, Sub-Fondul poate suferi pierderi mai mari decât

62

dacă Sub-Fondul nu ar fi folosit instrumentele derivate.

În cazul în care o tranzacție cu instrument derivat este deosebit de mare sau dacă piața relevantă nu are lichiditate, este posibil să nu se poată iniția o tranzacție sau să se lichideze o poziție la un preț avantajos.

Riscurile inerente în folosirea acestor instrumente derivate includ, de asemenea, corelația imperfectă între prețul opțiunilor și contractele la termen și opțiunile asupra acestor contracte și mișcări privind prețurile titlurilor, instrumentelor de pe piața monetară sau valutelor acoperite; posibilitatea unei piețe secundare fără lichidități pentru un instrumente într-un moment dat și riscul ca un Sub-Fond să nu poată cumpăra sau vinde un titlu din portofoliu în timpul unei perioade favorabile sau riscul ca un Sub-Fond să trebuiască să vândă un titlu din portofoliu în timpul unei perioade nefavorabile. Atunci când un Sub-Fond intră într-o tranzacție cu instrumente derivate, acesta se expune riscului de contrapartidă.

În unele cazuri, folosirea instrumentelor menționate mai sus poate avea efectul de levier financiar pentru Sub-Fond. Conform Circularei CSSF 11/512, prospectul va include o declarație vizibilă care să specifice dacă tranzacțiile cu instrumente financiare derivate poate fi folosită în scopul acoperirii sau pentru dezvoltarea obiectivelor investiției, precum și pentru posibilele efecte ale folosirii instrumentelor financiare derivate asupra profilului de risc, conform articolului 47 din Legea din 2010. În plus, dacă valoarea netă a activului OPCVM este susceptibilă de volatilitate crescută ca urmare a compoziției portofoliului sau a tehnicilor de gestionare care pot fi folosite, prospectul trebuie să conțină o declarație vizibilă care atrage atenția asupra acestei caracteristici a OPCVM. Folosirea ca levier financiar adaugă riscuri crescute pentru că pierderile pot fi disproporționate față de suma investită asupra instrumentului. Aceste instrumente sunt instrumente foarte volatile și valorile lor de piață pot fi supuse unor fluctuații mari.

Investiția în obligațiuni structurate Riscurile primare care afectează Sub-Fondurile care investesc în obligațiuni structurate sunt „riscul de

credit”, „riscul privind rata dobânzii” și „riscul de lichiditate”. Riscul de credit se referă la probabilitatea ca Sub-Fondul să poată pierde bani dacă un emitent nu își poate îndeplini obligațiile financiare, precum plata principalului și/sau a dobânzii pentru un instrumente sau intră în faliment. Sub-Fondul poate investi o parte a activelor sale în obligațiuni structurate care nu sunt garantate de niciun guvern din cadrul OECD, ceea ce poate face Sub-Fondul să fie supus unui risc de credit substanțial. Acest lucru este în special adevărat în timpul perioadei de nesiguranță economică sau în timpul recesiunii economice. Riscul de credit este mult mai prezent decât în alte produse cu venit fix, întrucât aceste obligațiuni structurate sunt legate de riscul de credit al unui portofoliu de emitenți corespunzători. Riscul privind Rata Dobânzii se referă la posibilitatea ca valoarea investițiilor din portofoliul Sub-Fondului să scadă din moment ce titlurile cu venit fix scad în general în valoare atunci când rata dobânzii crește. Cu cât este mai lungă perioada unui instrument cu venit fix, cu atât va fi mai sensibil la fluctuații în valoarea din modificările ratei dobânzii. Modificările ratei dobânzii pot avea un efect semnificativ asupra acestui Sub-Fond, pentru că poate deține titluri cu termen lung până la maturitate și obligațiuni structurate. Riscul de lichiditate se referă la posibilitatea ca Sub-Fondul să piardă bani sau să fie împiedicat să obțină câștiguri de capital dacă nu poate vinde un titlu în momentul și la prețul care este cel mai benefic pentru Sub-Fond și poate fi incapabil să adune numerarul necesar pentru a satisface cererile de răscumpărare. Pentru că titlurile structurate pot fi mai puțin lichide decât alte titluri, Sub-Fondul poate fi mai susceptibil la riscuri de lichiditate decât fondurile care investesc în alte titluri.

Tranzacții OTC (extrabursiere) Anumite Sub-Fonduri se pot implica în tranzacții OTC cu bănci sau intermediari, acționând ca o contrapartidă. Participanții de pe astfel de piețe nu sunt protejați contra părților care nu își îndeplinesc obligațiile în cadrul tranzacțiilor pentru că aceste contracte nu sunt garantate de o casă de compensare.

63

Riscuri de administrare

Obligațiunile structurate sunt gestionate, de obicei de alți Administratori de active, prin urmate performanța acestor produse se bazează în mare parte pe capacitatea Administratorului de activ de a-și atinge propriul obiectiv de performanță și de a menține personalul (de exemplu, Administratori specializați în credit, analiști de credit) și sistemele adecvate.

Acumularea de comisioane Întrucât Compania intenționează să investească în alte fonduri de investiții, acțiunile vor face obiectul unei duplicări a taxelor și comisioanelor (comisioanele de gestiune, comisioanele de custodie, comisioanele de administrare centrală, etc.).

Riscul de lichiditate Un Sub-Fond poate pierde bani sau poate fi împiedicat să obțină câștiguri de capital dacă sau atunci când anumite titluri sunt dificil de cumpărat sau vândut, posibil împiedicând un Sub-Fond să vândă acest titluri într-un moment sau la un preț avantajos care ar fi fost foarte benefic pentru Sub-Fond sau care necesită posibil ca Sub-Fondul să dispună de alte investiții în momente și la prețuri nefavorabile pentru a satisface obligațiilor sale. Un Sub-Fond cu o politică de investiției care implică titluri ale unor companii mai mici, investiții în imobiliare, titluri străine, investiții în piețele emergente, titluri tranzacționate nepublice, instrumente derivate sau titluri cu riscuri substanțiale specifice sectorului, riscuri legate de piață și/sau risc de credit tind să aibă o expunere mai mare la riscul de lichiditate.

Riscul de contrapartidă Un Sub-Fond care investește în contracte OTC se poate găsi în situația de a fi expuse la riscul care decurge din solvabilitatea contrapartidelor sale și din capacitatea lor de a respecta condițiile acestor contracte. Sub-Fondul poate astfel încheia contracte la termen, de opțiuni și swap-uri, inclusiv CDS sau folosi tehnici de instrumente derivate, fiecare dintre ele implicând riscul ca contrapartida să nu își respecte obligațiile conform condițiilor fiecărui contract.

Riscul privind efectul de levier

Riscurile inerente în folosirea contractelor valutare, swap-urilor, contractelor la termen și opțiunilor pentru aceste contracte includ: cu cât este mai mare efectul de levier, cu atât este mai mare variația în prețul instrumentului derivat în cazul unei fluctuații a prețului activului corespunzător (în comparație cu prețul de subscriere stabilit conform condițiilor instrumentului derivat). Riscul instrumentelor derivate crește astfel în paralel cu o creștere a efectului de levier.

Riscul de răspundere încrucișată

În scopul relațiilor dintre Investitorii diverselor Sub-Fonduri, fiecare Sub-Fond va fi considerat ca fiind o entitate separată cu, dar nelimitată la propriile sale contribuții, câștiguri de capital, pierderi, taxe și cheltuieli. Astfel, obligațiile unui Sub-Fond individual care rămân nedescărcate nu se vor atașa Companiei ca întreg. Cu toate acestea, în timp ce legislația din Luxemburg stipulează că, cu excepția altor dispoziții din documentația fondului, nu există nicio răspundere încrucișată, nu poate exista nicio certitudine că aceste dispoziții din legislația din Luxemburg vor fi recunoscute și în vigoare în alte jurisdicții. Nu există nicio segregare a răspunderii între Categoriile aceluiași Sub-Fond.

Activitate ce depinde de persoane cheie Succesul Companiei depinde în mod semnificativ de experiența persoanelor cheie din cadrul Administratorului Investiției sau Administratorului Sub-Investiției și orice indisponibilitate viitoare a serviciilor lor poate avea un impact advers asupra performanței Companiei.

Risc operațional

Un eșec sau o întârziere legate de sisteme, procese și controalele Sub-Fondului sau a furnizorilor săi de servicii (inclusiv păstrarea activelor) ar putea conduce la pierderi pentru Sub-Fond.

64

Cursuri de schimb valutar

Acționarii deținători de Acțiuni trebuie să fie informați că o astfel de investiției poate implica riscuri legate de schimbul valutar. De exemplu, (i) Activele Sub-Fondului pot fi exprimate într-o altă monedă decât Moneda de Referință; (ii) Acțiunile pot fi exprimate într-o monedă alta decât moneda jurisdicției de origine a Acționarului și/sau (iii) Acțiunile pot fi exprimate într-o monedă, alta decât cea în care un Acționate dorește să își primească sumele de bani. Cursurile de schimb între valute sunt stabilite de către factori de ofertă și cerere pe piețele valutare internaționale, care sunt influențate de factori macro-economic, speculație și intervenții ale băncii centrale și ale guvernului (inclusiv impunerea controalelor valutare și restricțiile). Fluctuațiile cursului de schimb pot afecta valoarea Acțiunilor. Acționarii Categoriilor de Acțiuni exprimate într-o altă valută decât Moneda de Referință a Sub-Fondului vor fi expuși riscului ca valoarea valutei lor funcționale respective să fluctueze în raport cu Moneda de Referință. Sub-Fondul poate, la discreția Administratorului Investiției, să încerce să reducă sau să minimizeze efectul fluctuațiilor asupra Cursului de Schimb pentru valoarea Acțiunilor care nu sunt în Moneda de Referință. Nu există nicio garanție că orice acoperire FX pentru Categoriile de Acțiuni care nu sunt în Moneda de Referință va duce la realizarea obiectului de reducere a efectului de fluctuația a cursului de schimb.

Contracte de recumpărare și recumpărare inversă

Un Sub-Fond poate încheia contracte de recumpărare și recumpărare inversă care implică anumite riscuri. De exemplu, dacă vânzătorul titlurilor către un Sub-Fond conform unui acord de recumpărare inversă nu își respectă obligația de a recumpăra titlurile corespunzătoare, ca urmare a falimentului sau din alt motiv, un astfel de Sub-Fond va căuta să dispună de aceste titluri, acțiune care ar putea implica costuri sau întârzieri. Dacă un vânzător nu își îndeplinește obligația de a recumpăra titlurile conform unui acord de recumpărare inversă, un Sub-Fond poate suferi o pierdere în măsura în care este forțat să lichideze poziția sa în piață și veniturile din vânzarea titlurilor corespunzătoare sunt mai mici decât prețul de răscumpărare convenit de către vânzătorul care nu respectă.

Riscul privind produsele structurate Investitorul este informat cu privire la faptul vă produsul este creat prin cumpărarea de stocuri și vânzarea opțiuni. Nu poate fi considerat în niciun caz un produs de capital garantat. Evaluarea produsului pe piața secundară poate fi puternic afectată în funcție de mișcările ratei dobânzii, plățile dividendelor, fluctuațiile corespunzătoare, volatilitatea pieței. În plus, indicăm faptul că Garantul Produsului Structurat are un scor de credit și un ecart creditor care se poate modifica în timp, acest lucru afectând prețul pe piața secundară. De asemenea, investitorul trebuie să fie informat că răscumpărarea la maturitate a acestui Produs Structurat este supusă lipsei de concurență din partea unui eveniment de credit sau eveniment de neplată care afectează Garantul pe durata de viață a Produsului Structurat.

65

ANEXA D ANEXA D ANEXA D ANEXA D ---- GLOSAR DE TERMENIGLOSAR DE TERMENIGLOSAR DE TERMENIGLOSAR DE TERMENI În cadrul acestui Prospect, următoarele cuvinte și expresii au înțelesurile prevăzute mai jos:

Agent administrativ înseamnă Société Générale Bank & Trust, în calitate de agent administrativ, corporativ și domiciliar al Societății, numit de Societatea de administrare.

Actul constitutiv înseamnă Actul constitutiv al Societății, cu modificările periodice ulterioare.

Zi lucrătoare înseamnă Orice zi lucrătoare întreagă în Luxemburg pentru următoarele Sub-Fonduri: Gestion Patrimoniale, SGPB Hambros Target Return Fund, SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy, Serenity, Euro High Yield Short Duration, UK Equity, Euro Fixed Income, Short Term Bonds, Core Balanced Euro, Flexible Allocation Fund and Sterling Income Focus, în care băncile desfășoară activități. Orice zi lucrătoare întreagă în Luxemburg și Franța pentru Sub-Fondul Selection Europe, în care băncile desfășoară activități. Orice zi lucrătoare întreagă în Luxemburg și Belgia pentru Sub-Fondul Flexible Allocation, în care băncile desfășoară activități.

Zi de calcul înseamnă Ziua lucrătoare pe parcursul căreia Agentul administrativ calculează valoarea activelor nete într-o anumită zi de evaluare. Într-o astfel de zi de calcul, calculul valorii activelor nete se face folosind prețurile de închidere ale zilei de evaluare de pe piețele pe care sunt negociate valorile mobiliare deținute de Sub-Fondul în cauză.

Clasă înseamnă Clasa de acțiuni (ale cărei caracteristici sunt descrise în Tabelul

sintetic al acțiunilor emise de Societate).

CSSF înseamnă Commission de Surveillance du Secteur Financier of Luxembourg, respectiv Autoritatea de Supraveghere din Luxemburg, sau succesoarea sa.

Bancă custode înseamnă Société Générale Bank & Trust, în calitate de bancă custode și agent plătitor al Societății, numit de Societate.

ESMA 2012/832 înseamnă Orientările și recomandările ESMA nr. 2012/832 din data de 18 decembrie 2012 cu privire la Liniile directoare privind fondurile cotate (ETF) și alte emisiuni ale OPCVM-urilor, puse în aplicare în Regulamentul Luxemburg prin Circulara CSSF nr. 13/559.

Investitori instituționali

înseamnă Un investitor instituțional așa cum este acesta definit la anumite intervale în baza orientărilor sau recomandărilor autorității competente de supraveghere financiară din Luxemburg.

Intermediar înseamnă Orice agent de vânzări, distribuitor, agent de servicii și/sau persoană desemnată pentru a oferi și vinde acțiunile investitorilor și a se ocupa de cererile de subscriere, răscumpărare, conversie sau transfer ale acționarilor.

Investment grade înseamnă Un calificativ acordat de agențiile de rating societăților care au un rating mai mare sau egal cu BBB- pe scala de clasificare Standard & Poor’s (S&P). Acest calificativ este rezervat emitenților care au o probabilitate mică de nerambursare conform agențiilor de rating. Acestea sunt în contrast cu obligațiunile cu un rating mai mic (de la BB+ la D, conform S&P), caracterizate în mod obișnuit de un randament ridicat (high-yield), însă a căror probabilitate de nerambursare este în general mai mare.

66

Administratori de investiții

înseamnă SG Hambros Bank Limited sau Société Générale Private Banking Monaco sau Société Générale Private Banking Belgia care acționează în calitate de administratori de investiții ai Societății, în urma numirii de către Societatea de administrare pentru anumite Sub-Fonduri identificate în prezentul Prospect. Societatea de administrare acționează în calitate de administrator de investiții pentru anumite Sub-Fonduri identificate în prezentul Prospect.

Informații cheie destinate investitorilor

înseamnă Informațiile cheie destinate investitorilor emise pentru fiecare clasă de acțiuni ale fiecărui Sub-Fond.

Societate de administrare

înseamnă Société Générale Private Wealth Management S.A. acționând în calitate de Societate de administrare a Societății.

Instrumente ale pieței monetare

înseamnă Instrumentele tranzacționate în mod normal pe piața monetară care sunt lichide și au o valoare care poate fi stabilită cu precizie în orice moment. Aceste instrumente au o scadență la emitere sau o scadență reziduală de maximum 397 de zile sau comportă ajustări periodice ale randamentului ,în funcție de condițiile pieței monetare, cel puțin o dată la 397 zile, în sensul Directivei 2007/16/UE.

Țări OCDE înseamnă Țările care sunt membre, din când în când, ale Organizației pentru Cooperare Economică și Dezvoltare, inclusiv la data acestui Prospect, Australia, Austria, Belgia, Canada, Chile, Republica Cehă, Danemarca, Estonia, Finlanda, Franța, Germania, Grecia, Ungaria, Islanda, Irlanda, Israel, Italia, Japonia, Coreea de Sud, Luxemburg, Mexic, Olanda, Noua Zeelandă, Norvegia, Polonia, Portugalia, Republica Slovacă, Slovenia, Spania, Suedia, Elveția, Turcia, Regatul Unit, Statele Unite.

Prospect înseamnă Prospectul Societății, care se consideră a include ultimul raport anual disponibil și, dacă este cazul, raportul semestrial neauditat, dacă a fost publicat de la ultimul raport anual. Aceste rapoarte fac parte integrantă din prezentul Prospect.

Monedă de referință înseamnă Moneda în care sunt exprimate Sub-Fondurile și Clasele de acțiuni.

Registrator înseamnă European Fund Services S.A. (până la 30 iunie 2015) și Société Générale Bank & Trust (începând cu data de 1 iulie 2015), în calitate de registrator al Societății, în urma numirii de către Societatea de administrare.

Piață reglementată înseamnă Oricare dintre următoarele: (i) o piață reglementată în sensul articolului 4, punctul 1.14, din Directiva 2004/39/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind piețele instrumentelor financiare; (ii) o piață într-un Stat Membru, care este reglementată, funcționează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului; sau (iii) o bursă sau piață dintr-un stat terț, care este reglementată, funcționează în mod regulat și este recunoscută și deschisă publicului.

Acțiune înseamnă O emisiune de acțiuni pentru un acționar în orice Sub-Fond.

Acționar înseamnă O persoană care a investit în Societate și este înregistrată ca deținător de acțiuni în Registrul acționarilor; instituțiile care nu sunt Intermediari vor fi tratate ca acționari, cu mențiunea că, dacă acestea sunt instituții financiare într-o țară a cărei legislație de combatere a spălării banilor nu este echivalentă cu cea a Marelui Ducat al Luxemburgului, vor fi obligate să-i furnizeze Registratorului dovezi despre identitatea beneficiarilor efectivi ai

67

acțiunilor.

Sub-Fond înseamnă Fiecare dintre Sub-Fondurile Societății, care corespunde unui portofoliu separat de active.

Valoare mobiliară înseamnă În sensul Directivei 2007/16/UE: i) Acțiuni și alte valori mobiliare echivalente; ii) Obligațiuni și alte titluri de creanță; iii) Oricare alte titluri negociabile care dau dreptul de a

achiziționa astfel de valori mobiliare prin subscriere sau schimb.

OPCVM înseamnă Organisme de Plasament Colectiv în Valori Mobiliare reglementate de Directiva modificată a Consiliului 2009/65/CE din 13 iulie 2009 privind coordonarea actelor cu putere de lege și a actelor administrative referitoare la OPCVM.

Persoană americană înseamnă i) Orice persoană fizică rezidentă în Statele Unite ale Americii; ii) Orice parteneriat sau corporație, organizat(ă) sau înființat(ă)

în conformitate cu legile Statelor Unite ale Americii; iii) Orice patrimoniu al cărui executor sau administrator este o

persoană americană; iv) Orice trust al cărui administrator este o persoană americană; v) Orice agenție sau sucursală a unei entități străine situată în

Statele Unite ale Americii; vi) Orice cont nediscreționar sau cont similar (altul decât un

patrimoniu sau un trust), deținut de către un comerciant sau alt fiduciar în beneficiul sau în numele unei persoane americane;

vii) Orice cont discreționar sau cont similar (altul decât un patrimoniu sau un trust), deținut de către un comerciant sau alt fiduciar organizat, înființat sau (în cazul în care este o persoană fizică) rezident în Statele Unite ale Americii; și

viii) Orice parteneriat sau corporație în cazul în care: (A) Este organizat(ă) sau înființat(ă) în conformitate cu legile

oricărei jurisdicții străine; și (B) Constituit(ă) de către persoana americană în principal în

scopul de a investi în titluri de valoare care nu sunt înregistrate în conformitate cu Legea, cu excepția cazului în care este organizat(ă) sau înființat(ă) și deținut(ă) de către investitori acreditați care nu sunt persoane fizice, patrimonii sau trusturi.

Ziua evaluării înseamnă Fiecare zi care este o zi lucrătoare în care este datată valoarea activelor nete pe acțiune, aceasta fiind stabilită pentru fiecare Sub-Fond în Partea a II-a, intitulată Particularitățile Sub-Fondurilor.

68

ANEXA ANEXA ANEXA ANEXA E E E E ---- TABTABTABTABEEEELLLL DE SINTEZĂ AL ACDE SINTEZĂ AL ACDE SINTEZĂ AL ACDE SINTEZĂ AL ACȚȚȚȚIUNILOR EMISE DE SOCIETATEIUNILOR EMISE DE SOCIETATEIUNILOR EMISE DE SOCIETATEIUNILOR EMISE DE SOCIETATE

Denumire Sub-Fondului

Moneda de Referință

Clasele de Acțiuni

Capitalizare/ Distribuție

Cod ISIN LU Comisioane de Administrare

Comision de Performanță

Comision de Subscriere

Preț Inițial de Emisiune

Suma Inițială de Subscriere

Gestion Patrimoniale

EUR RE Capitalizare LU0538387076 Până la 2,30 %** 15 % Până la 5 % 1 000 EUR O Acțiune

USD * RU Capitalizare LU0538387159 Până la 2,30 %** 15 % Până la 5 % 1 000 USD O Acțiune

EUR EUR RE-D Distribuție LU0859659996 Până la 2,30 %** 15 % Până la 5 % 1 000 EUR O Acțiune

USD RUHE Capitalizare LU0979137147 Până la 2,30%** 15% Până la 5% 1 000 USD O Acțiune

USD RUHE-D Distribuție LU0979137493 Până la 2,30%** 15% Până la 5% 1 000 USD O Acțiune

Selection Europe EUR RE Capitalizare LU0859660069 Până la 2 %** 0 Până la 5 % 1 000 EUR O Acțiune

EUR RE-D Distribuție LU0859660143 Până la 2 %** 0 Până la 5 % 1 000 EUR O Acțiune

EUR* IE-D Distribuție Până la 0,70% 0 Până la 5% 1 000 EUR 100 000 EUR

SGPB Hambros Target GBP RG Capitalizare LU0844168194 Până la 1,5 % 10 % Până la 5 % 100 GBP O Acțiune

Return Fund GBP H Capitalizare LU0859659640 Până la 0,10 % 10 % Până la 5 % 100 GBP O Acțiune

GBP RG-D Distribuție LU1226627484 Până la 1,5 % 10% Până la 5% 100 GBP O Acțiune

GBP HD Distribuție LU1226629266 Până la 0,10% 10% Până la 5% 100 GBP O Acțiune

SGPB Hambros Sterling GBP RG-D Distribuție LU0844169838 Până la 1,00 % 0 Până la 5 % 100 GBP O Acțiune

Bond Fund Strateg GBP HD Distribuție LU0859659723 Până la 0,10 % 0 Până la 5 % 100 GBP O Acțiune

EUR RE Capitalizare LU0859660226 Până la 2,15 %** 15 % Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

Serenity

EUR RE-D Distribuție LU0859660499 Până la 2,15 %** 15 % Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

USD RUHE Capitalizare LU0888110979 Până la 2,15 %** 15 % Până la 5 % 250 USD O Acțiune

USD RUHE-D Distribuție LU0888111191 Până la 2,15 %** 15 % Până la 5 % 250 USD O Acțiune

69



Clasele de Acțiuni







Euro High Yield Short EUR RE Capitalizare LU0979136255 Până la 1 %** 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune Duration

EUR RE-D Distribuție LU0979136339 Până la 1 %** 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR IE Capitalizare LU0979136503 Până la 0,70 % 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

USD RUHE Capitalizare LU1023728758 Până la 1%** 0 Până la 5% 250 USD O Acțiune

USD RUHE-D Distribuție LU1023728832 Până la 1%** 0 Până la 5% 250 USD O Acțiune

UK Equity GBP RG Capitalizare Până la 1,60 %** 0 Până la 5 % 250 GBP O Acțiune LU0979136768

GBP H Capitalizare LU0979136842 Până la 0,10 % 0 Până la 5 % 250 GBP O Acțiune

GBP IG Capitalizare LU0979137063 Până la 0,80 % 0 Până la 5 % 250 GBP O Acțiune

Euro Fixed Income EUR RE Capitalizare LU1023727867 Până la 0,80%** 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR RE-D Distribuție LU1023727941 Până la 0,80%** 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR IE Capitalizare LU1023728089 Până la 0,60% 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR IE-D Distribuție LU1023728162 Până la 0,60% 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

USD RUHE Capitalizare LU1137258932 Până la 0,80%** 0 Până la 5 % 250 USD O Acțiune

USD RUHE-D Distribuție LU1137259153 Până la 0,80%** 0 Până la 5% 250 USD O Acțiune

Short Term Bonds EUR RE Capitalizare LU1115951946 Până la 0,40%** 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR RE-D Distribuție LU1115981182 Până la 0,40%** 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR IE Capitalizare LU1115981935 Până la 0,25% 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune Core Balanced Euro* EUR RE Capitalizare LU1278755530 Până la 1,50% 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR RE-D Distribuție LU1278755613 Până la 1,50% 0 Până la 5 % 250 EUR O Acțiune

EUR IE Capitalizare LU1278755704 Până la 0,75% 0 Până la 5 % 250 EUR EUR 1 000 000

EUR IE-D Distribuție LU1278755886 Până la 0,75% 0 Până la 5 % 250 EUR EUR 1 000 000

USD RUHE Capitalizare LU1278755969 Până la 1,50% 0 Până la 5 % 250 USD O Acțiune

USD RUHE-D Distribuție LU1278756009 Până la 1,50% 0 Până la 5 % 250 USD O Acțiune

70



Clasele de Acțiuni







USD IUHE Capitalizare LU1278756181 Până la 0,75% 0 Până la 5 % 250 USD USD 1 000 000

USD IUHE-D Distribuție LU1278756264 Până la 0,75% 0 Până la 5 % 250 USD USD 1 000 000

CZK RZHE Capitalizare LU1278756348 Până la 1,50% 0 Până la 5 % 250 CZK O Acțiune

CZK PZHE Capitalizare LU1278756421 Până la 0,95% 0 Până la 5 % 250 CZK CZK 5 000 000

CZK IZHE Capitalizare LU1278756694 Până la 0,50% 0 Până la 5 % 250 CZK CZK 10 000 000

Flexible Allocation Fund EUR RE Capitalizare LU1278756777 Până la 0,95% 0 Până la 5 % 100 EUR O Acțiune

EUR RE-D Distribuție LU1278756850 Până la 0,95% 0 Până la 5 % 100 EUR O Acțiune

EUR IE* Capitalizare LU1278756934 Până la 0,50% 0 Până la 5 % 100 EUR EUR 250 000

EUR IE-D* Distribuție LU1278757072 Până la 0,50% 0 Până la 5 % 100 EUR EUR 250 000

Sterling Income Focus GBP RG-D Distribuție LU1278757155 Până la 1,10% 0 Până la 5 % 100 GBP O Acțiune

GBP HD Distribuție LU1278757239 Până la 0,10% 0 Până la 5 % 100 GBP O Acțiune * Aceste Sub-Fonduri/ Clase de Acțiuni vor fi lansate într-o etapă ulterioară. ** Aceste rate includ un comision de distribuție maxim, conform detaliilor din particularitățile Sub-Fondurilor.

71

PARTEA A IIPARTEA A IIPARTEA A IIPARTEA A II----A A A A ---- PARTICULARITĂPARTICULARITĂPARTICULARITĂPARTICULARITĂȚȚȚȚILE SUBILE SUBILE SUBILE SUB----FONDURILORFONDURILORFONDURILORFONDURILOR

72

1 – Moorea Fund – Gestion Patrimoniale

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții Obiectivul Sub-Fondului este de a depăși piața obligațiunilor coporative, de-a lungul unui orizont de investiții de 3-5 ani, cu o volatilitate scăzută. Sub-fondul nu va fi administrat în raport cu vreun prag de referință și va urma o abordare de tip rentabilitate totală. Politica de Investiții Sub-Fondul „Moorea – Gestion Patrimoniale” va fi expus piețelor de titluri cu venit fix (piața monetară și de obligațiuni), precum și piețelor de capital. Sub-Fondul poate investi în acțiuni, obligațiuni, produse de pe piața monetară, produse structurate. Exemple de produse structurate: produsele cu randament de tipul „Phoenix” sunt indexate cu performanța unui anumit activ, suport, care poate fi ales din toate clasele de active. Scopul acestor produse este de a beneficia de un profit stabil de-a lungul perioadei în care Activul Suport rămâne la un nivel superior Limitei de Primă la datele de control prestabilite. La scadența produsului, investitorul își primește înapoi capitalul dacă Activul Suport este închis la o valoare superioară unei Limitei de Protecție. Altfel, investitorul este expus unei pierderi de capital egală cu scăderea activului suport de la nivelul inițial, și anume Prețul de Exercitare stabilit la data lansării produsului. De obicei, aceste produse au un mecanism de răscumpărare anticipată care poate reduce durata inițială a produsului, dacă Activul Suport este închis deasupra Nivelului Răscumpărării Anticipate, la datele de control prestabilite. O durată minimă poate fi stabilită prin introducerea unei perioade în care investiția nu poate fi răscumpărată. Pentru optimizarea profilului de risc / profit, aceste produse au deseori integrate anumite mecanisme, printre care le putem aminti pe următoarele (dar fără limitare la acestea): - Efectul memoriei: Primele ratate, atunci când anumite condiții prestabilite nu au fost îndeplinite, pot fi recuperate ulterior. - Asigurare: În cazul în care activul Suport este închis, la scadență, sub nivelul Limitei de Protecție, pierderea de capital va fi calculată pornind de la Limita de Protecție și nu de la Prețul de Exercitare. - O singură atingere: Pentru a obține prima pentru perioada relevantă este necesar ca limita să fie depășită într-o singură zi din cadrul perioadei. - Clic: Posibilitatea răscumpărării anticipate este înlocuită de un mecanism menit să asigure capitalul, în cazul în care Activul Suport este închis deasupra Nivelului de Blocare, la datele de control prestabilite. - Fixare: Posibilitatea răscumpărării anticipate este înlocuită de un mecanism menit să asigure Primele în cazul în care Activul Suport este închis deasupra Nivelului de Blocare, la datele de control prestabilite. - Comutare: Posibilitatea răscumpărării anticipate este înlocuită de un mecanism menit să asigure capitalul și Primele în cazul în care Activul Suport este închis deasupra Nivelului de Blocare (la datele de control prestabilite), în baza condițiilor economice și așteptărilor echipei de investiții. Nici un efect de levier nu va fi aplicat în cazul acelor produse structurate. Strategia sub-fondului va consta în 1) gestionarea alocării între componenta cu venit fix (tranșa cu venit fix) și componenta de capital (tranșa de capitaluri proprii constând în principal în produse structurate pe bază de capitaluri proprii, generatoare de venituri) și 2) selectarea pozițiilor individuale pentru fiecare componentă. Alocarea între cele două componente va fi definită printr-o analiză de tip top-down (considerând elemente macro ale piețelor), în timp ce selectarea titlurilor se va realiza printr-o abordare fundamentală bottom-up (la nivel micro).

a) Alocarea între instrumente cu venit fix și acțiuni

73

Strategia de repartizare va fi realizată cu ajutorul previziunilor privind creșterea economică și inflația, precum și în legătură cu randamentul prevăzut al investițiilor, pentru clasele de active, inclusiv analiza de risc. Expunerea (% din activele aflate în administrare) la Riscul Clasei de acțiuni (inclusiv instrumente financiare derivate): Minim 0% – Maxim 50%. Expunerea (% din activele aflate în administrare) la Riscul Ratelor Dobânzii (piețe monetare, obligațiuni): Minim 0% – Maxim 50%. Mai exact, strategia de alocare are obiectivul de a crea un portofoliu diversificat de investiții în obligațiuni și produse structurate, conform descrierii de mai sus. Randamentul preconizat pentru produsele structurate reprezintă în principal o funcție a așteptărilor privind volatilitatea activului suport. Astfel, este de așteptat ca repartizarea pentru tranșa de acțiuni să fie mai mare în momentele în care există o volatilitate ridicată a acestei clase și un mediu economic incert, în timp ce repartizarea pentru tranșa cu venit fix va fi în mod normal mai mare în momentele în care există o creștere economică stabilă și o volatilitate redusă a pieței de capital.

b) Selectarea titlurilor Pentru tranșa cu venit fix, portofoliul va fi investit în piețele obligațiunilor corporative cu randament ridicat (high-yield), precum și în cele care fac parte din categoria de investment grade. Acesta va fi concentrat pe emitenți cu sediile în țări din cadrul OCDE, G20, CEE sau din cadrul Comunității Europene, fără limitări specifice cu privire la repartizarea geografică. Selecția obligațiunilor se va baza pe o analiză fundamentală amănunțită, ce va lua în considerare criterii precum, dar fără limitare la, stabilitatea și situația financiară a emitentului (fluxuri de numerar recurente, gradul de îndatorire, numerar, structura bilanțieră) sau poziția strategică a emitentului. Selectarea va lua în calcul și ratingul emitentului, lichiditatea titlurilor luate în considerare pentru a fi incluse în portofoliu, dar și scadența acestora. Mai mult, echipa de administrare a portofoliului poate investi în instrumente de creanță emise de state membre ale OCDE, G20, CEE sau Uniunii Europene, fără anumite restricții specifice cu privire la repartizarea geografică. Expunerea portofoliului la fluctuațiile ratei dobânzii va fi stabilită în baza scenariilor și previziunilor echipei de investiții la nivel macroeconomic, cu trimitere la piețele de titluri cu venit fix. Pentru tranșa de acțiuni, echipa de investiții va putea investi într-o gamă variată de produse structurate dintr-o clasă de venituri (venitul fiind supus anumitor condiții), diversificate din punctul de vedere al investițiilor al activelor suport, scadenței și profilului de risc/randament. În administrarea tranșei de acțiuni, echipa de investiții va încerca să mențină un nivel ridicat al diversificării din punct de vedere al emitentului (toți emitenții făcând parte dintr-o categorie de investiții), expunerii suport și datelor de control, pentru a obține un randament regulat cu proprietăți adecvate privind riscul/profitul, în conformitate cu obiectivele generale ale portofoliului. Expunerea față de tranșa de acțiuni va fi gestionată activ și se va baza, printre altele, pe perspectivele echipei de investiții cu privire la direcția și volatilitatea piețelor de capital. În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și administrării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor Financiare din cadrul Anexei B la acest Prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa RE a avut loc între 3 ianuarie 2011 și 7 ianuarie 2011. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 100 EUR.

74

Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa RE-D a avut loc între 21 ianuarie 2013 și 25 ianuarie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 100 EUR. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele RUHE și RUHE-D a avut loc între 25 octombrie 2013 și 5 noiembrie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 100 USD. Clasa RU va fi lansată într-o etapă ulterioară. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare, înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Calcularea Valorii Nete a Activelor Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic, pentru fiecare Zi Lucrătoare, conform definiției din Partea privind Dispozițiile Generale ale Prospectului. Comisioane de Administrare Până la 2,30%* (*) Rata de 2,30% include un comision maxim de distribuție de 1,5%, datorat distribuitorului. Comision de subscriere: până la 5% Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Efect de levier Asupra acestui Sub-Fond nu se va aplica nici un efect de levier.

75

2 –Moorea Fund – Selection Europe

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții al Sub-Fondului Obiectivul de investiții al Sub-Fondului Moorea Fund – Selection Europe este de a investi propriile active într-o Clasă de Acțiuni (Clasa C) din cadrul unui Fond Principal denumit 29 Haussmann Sélection Europe. Astfel, acest Sub-Fond este considerat a fi un Fond de Investiții Subordonat. Sub-Fondul nu are scopul de a urmări un anumit indice de referință, dar va considera indicele CAC 40 drept o valoare de referință. Perioada recomandată de investiție în acest Sub-Fond este de 5 ani. Sub-Fondul se află în prezent la nivelul 6 al indicatorului sintetic de risc, ca urmare a expunerii la capitaluri străine. Performanțele Fondului Principal și Fondului Subordonat vor fi identice. Obiectivul de Investiții și alte informații cu privire la Fondul Principal Fondul Principal este un „fond de plasament colectiv” înființat în conformitate cu legislația franceză și reglementat de Autoritatea Financiară Franceză, Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org). Fondul Principal a fost înființat la data de 22 martie 2001, pentru o durată determinată, de 99 de ani, și este guvernat de Reglementările de Administrare ce au intrat în vigoare la data de 4 aprilie 2001 și care sunt modificate ocazional. Societatea de Administrare a Fondului Principal este SG 29 HAUSSMANN. SG 29 HAUSSMANN este înființată în conformitate cu legislația franceză și reglementată de Autoritatea Financiară Franceză, Autorité des Marchés Financiers (www.amf-france.org). Custodele Fondului Principal este Société Générale S.A., iar Auditorul este Deloitte & Associés. Obiectivul de Investiții al Fondului Principal este optimizarea propriilor performanțe în perioada de investiții recomandată, de 5 ani, prin investirea propriilor active în special în acțiuni listate pe piețele europene (din cadrul și/sau din afara zonei euro), și distribuirea unui venit în funcție de performanța acțiunilor europene. Fondul Principal se află în prezent la nivelul 6 al indicatorului sintetic de risc, ca urmare a expunerii la acțiuni și/sau obligațiuni internaționale ale unor emitenți publici sau privați. Perioada de investiții recomandată pentru acest Fond Principal este de 5 ani. Potențialii investitori pot obține, cu titlu gratuit și la cerere, un exemplar al Prospectului, un exemplar al Raportului anual auditat și un exemplar al Raportului semestrial neauditat pentru Fondul Principal, de la sediul social al SG 29 HAUSSMANN, aflat la adresa Bd. Haussmann nr. 29, 75009 Paris, și prin email, la următoarea adresă:webmaster.gestionprivé[email protected]. Potențialii investitori pot obține și alte informații cu privire la Fondul Principal și la acordul încheiat între Fondul Subordonat și Fondul Principal, de la sediul social al SG 29 HAUSSMANN și prin email, la adresa indicată mai sus, sau de la sediul social al Societății, aflat la adresa Place de la gare nr. 28-32, Luxemburg. Politica de Investiții a Sub-Fondului În temeiul prevederilor Legii din 17 decembrie 2010, Sub-Fondul este un fond subordonat al Fondului Principal, care, la rândul său, este calificat drept OPCVM în conformitate cu Legea din 17 decembrie 2010.

76

Sub-Fondul îndeplinește rolul de fond subordonat al unui Fond Principal aferent care, la rândul său, nu este un fond subordonat și nici nu deține unități/acțiuni ale unui fond subordonat. Legea din 17 decembrie 2010 prevede următoarele: (1) Un fond subordonat va investi cel puțin 85% din propriile active în unități/acțiuni ale fondului principal;

și (2) Un fond subordonat poate investi până la 15% din propriile active în una sau mai multe dintre

categoriile de mai jos: a) Active lichide auxiliare, în conformitate cu art. 41 (2), alin. 2 din Legea din 17 decembrie 2010; b) Instrumente financiare derivate, care pot fi utilizate numai pentru acoperire, în conformitate cu

art. 41 (1) g) și art. 42 (2) și (3) din Legea din 17 decembrie 2010; c) Valori mobiliare și imobiliare, esențiale pentru desfășurarea directă a propriilor activități.

Investitorii ar trebui să observe faptul că investirea în societăți de investiții cu capital variabil nu este adecvată în cazul unui OPCVM, deoarece societățile de investiții cu capital variabil își investesc toate activele într-un alt OPCVM. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa RE a avut loc între 7 ianuarie 2013 și 18 ianuarie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 1000 EUR. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa RE-D a avut loc între 25 octombrie 2013 și 5 noiembrie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 1000 EUR. Clasa IE-D va fi lansată în cadrul unei etape ulterioare. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Cheltuieli Cumulate Sun-Fondul își investește activele într-o clasă de acțiuni dedicată din cadrul Fondului Principal (Clasa C). La nivelul Sub-Fondului se percep următoarele comisioane:

Comisioane de administrare Pentru Clasele RE și RE-D: până la 2%* Pentru Clasa IE-D: până la 0,70% (*) Rata de 2% include un comision maxim de distribuție, de 1,5%, datorat distribuitorului.

• Comision de subscriere: până la 5%

• Comision de performanță: fără comision de performanță

77

La nivelul Fondului Principal, comisioanele, costurile și cheltuielile aferente unei astfel de investiții reprezintă (i) costurile anuale cu administrarea și comisioanele de distribuție achitate Societății de Administrare, la o rată anuală indicată în tabelul de mai jos, (ii) orice comisioane de performanță la care societatea de administrare a Fondului Principal poate avea dreptul, conform celor prezentate în Anexa I; și (iii) alte cheltuieli aferente Fondului Principal, conform celor descrise în prospect.

Clasa C Comision

de subscriere

Comision de

administrare

Comision de

distribuție

Comision de performanță

Comision de transfer

29 Haussmann Sélection Europe

Până la 5% Până la 2,40%

0% Nu este cazul

Titluri: Titluri din Franța: până la 0,55% din valoarea tranzacțiilor. Titluri din străinătate: până la 0,70% din valoarea tranzacțiilor. Titluri la termen (futures): până la 0,10% din expunere. Opțiuni: până la 1,00% din primă.

Obligațiuni: Titluri: între 0,001% și 0,32% din valoarea tranzacțiilor (scară variabilă conform duratei de viață rămase a titlului și valorii tranzacției). Acest rate sunt dublate în cazul obligațiunilor convertibile sau al celor cu randament ridicat. Titluri la termen și opțiuni

privind rata dobânzii și

monetare: până la 0,02% din valoarea nominală a activelor suport. Monetare: Titluri și operațiuni repo (repos): până la 0,01% din valoarea tranzacțiilor.

Detaliile privind costurile și cheltuielile efective suportate la nivelul Fondului Subordonat și al Fondului Principal, inclusiv costurile constante pentru fiecare clasă din cadrul Fondurilor Subordonat și Principal, sunt disponibile în documentele cu informații privind investitorii cheie pentru respectivele clase, dar și la sediul Societății de Administrare.

78

Fondul Principal nu va impune comisioane de subscriere sau răscumpărare pentru investiția Fondului Subordonat în propriile sale unități sau pentru dezinvestiția corespunzătoare. Comision de subscriere: până la 5% Calcularea Valorii Nete a Activelor Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic. Zilele de Tranzacționare pentru Acțiunile Fondului Subordonat vor corespunde zilelor de tranzacționare pentru unitățile Fondului Principal. Similar, Termenele de tranzacționare aferente Fondurilor Subordonat și Principal sunt stabilite astfel încât cererile de subscriere sau răscumpărare valabile privind Acțiunile Fondului Subordonat, plasate anterior Termenului Fondului Subordonat, să poată fi reflectate în investițiile Fondului Subordonat către Fondul Principal, în aceeași Zi Lucrătoare. Astfel, punctele de evaluare pentru Fondurile Subordonat și Principal sunt și ele aliniate, deoarece investițiile Fondului Subordonat către Fondul Principal vor fi evaluate la Valoarea Netă a Activelor per unitate a Fondului Principal, stabilită pentru respectiva Zi Lucrătoare. Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Desfășurarea Operațiunilor dintre Fondul Subordonat și cel Principal Mai multe documente și acorduri au fost stabilite pentru coordonarea interacțiunii dintre Fondul Subordonat și cel Principal, în conformitate cu prevederile corespunzătoare ale Legii din 17 decembrie 2010. Fondurile Subordonat și Principal au încheiat un acord prin care se descriu în special modalitățile pentru schimbul de informații, măsurile adecvate pentru atenuarea conflictelor de interes ce pot apărea între Fondul Subordonat și cel Principal, baza pentru investițiile și dezinvestițiile Fondului Subordonat, aranjamentele standard pentru tranzacții, evenimentele care afectează aranjamentele pentru tranzacții, aranjamentele standard pentru raportul de audit și legislația aplicabilă în cazul acordului. Descrierea implicațiilor fiscale aferente investirii în Fondul Principal, pentru Fondul Subordonat

• Câștiguri de capital rezultate din transferul de titluri:

Câștigurile de capital rezultate din vânzarea de unități ale Fondului Principal, de către Fondul Subordonat, sau câștigurile de capital rezultate din reachiziționarea de către Fondul Principal a propriilor unități nu sunt impozabile în țările în care se află sedii ale Fondului Principal, conform legislației franceze la data prezentului prospect.

• Venituri din investiții achitate de Fondul Principal Fondului Subordonat:

1) Venituri provenite din țări străine, achitate de Fondul Principal Fondului Subordonat: Nu se vor

aplica impozite în Țara de Reședință a Fondului Principal.

2) Venituri provenite din Franța și achitate de Fondul Principal Fondului Subordonat Cupon de dobândă: cupoanele de dobândă rezultate din produsele de investiții din Franța, cu rată fixă și achitate către o „persoană nerezidentă” sunt scutite de la orice impozitare, conform legislației franceze.

79

Cupon de dividend: dividendele provenite din Franța și achitate de Fondul Principal Fondului Subordonat sunt supuse unui impozit cu reținere la sursă de 30%, în Franța. Mai jos se regăsește un rezumat al unor informații privind consecințele fiscale din Franța pentru achiziționarea, deținerea și vânzarea de unități ale Fondului Principal. Acesta nu va reprezenta o analiză completă a tuturor situațiilor fiscale posibile ce pot fi relevante unei hotărâri de achiziționare, deținere sau vânzare de unități ale Fondului Principal. Acesta este inclus numai în scopul informării preliminare. Nu este destinat a reprezenta și nu ar trebui interpretat ca reprezentând consultanță juridică sau fiscală. Potențialii cumpărători de Acțiuni ale Fondului Subordonat ar trebui să își consulte proprii consultanți fiscali cu privire la consecințele fiscale aplicabile în cazul deținerii de Acțiuni, în baza propriilor circumstanțe. Acest rezumat nu susține concluzii cu privire la situații care nu sunt adresate în mod specific. Următoarea descriere a legislației fiscale din Franța se bazează pe legislația și reglementările franceze, în vigoare la data acestui document, și este supusă oricăror modificări (sau interpretări) legislative introduse ulterior, retroactiv sau nu. Lichidarea sau Reorganizarea Fondului Principal În conformitate cu prevederile Legii din 17 decembrie 2010, care guvernează OPCVM-urile Subordonate, Fondul Subordonat va fi dizolvat și lichidat în cazul în care Fondul Principal este lichidat sau divizat în două sau mai multe OPCVM-uri sau fuzionat cu un alt OPCVM, cu excepția cazului în care CSSF aprobă: (a) investirea a cel puțin 85% din activele Sub-Fondului în unități ale unui alt OPCVM Principal, sau (b) conversia Sub-Fondului într-un Sub-Fond care nu reprezintă un OPCVM Subordonat, în înțelesul Legii din 17 decembrie 2010.

80

3 – Moorea Fund – SGPB Hambros Target Return Fund

Acest Sub-Fond este denominat în GBP. Obiectivul de Investiții Obiectivul de Investiții al Fondului este de a genera o rentabilitate totală care să depășească rata inflației din Regatul Unit, cu o marjă de 5%/an pe termen mediu și lung. Politica de Investiții Investiția Sub-fondului va fi efectuată fără restricții în ceea ce privește orientarea geografică, valutară sau sectorială. Sub-Fondul dorește să obțină o rentabilitate totală prin investirea, directă sau indirectă, în titluri cu venit fix sau rată variabilă (prin intermediul fondurilor tranzacționate la bursă sau al fondurilor din cadrul acestei liste incomplete), în acțiuni, în strategii de acoperire ce reprezintă investiții eligibile în raport cu politica și strategia de investiții ale fondului, precum și în titluri de pe piața monetară. Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) și fondurile în care Sub-Fondul va investi vor fi supuse supravegherii și unei diversificări a riscurilor echivalente celor aplicabile în cazul fondurilor OPCVM. Criteriile de eligibilitate aferente acelor investiții sunt descrise în Circulara CSSF 08/380. În cazul în care fondurile ETF sunt fonduri deschise, investițiile vor fi supuse limitelor de investiții descrise în articolul 41 (1) e) sau în articolul 41 (2) din Legea din 17 decembrie 2010. În cazul în care fondurile ETF sunt fonduri închise, investițiile vor fi supuse limitelor de investiții descrise în articolul 46 din Legea din 17 decembrie 2010. Fără a ține seama de cele de mai sus, în cazul în care criteriile supravegherii echivalente nu sunt garantate, investițiile vor fi supuse limitelor de investiții descrise în articolul 41 (2) din Legea din 17 decembrie 2010. Sub-Fondurile pot investi și într-o selecție de fonduri suport, în diferite active autorizate, în baza Legii din 17 decembrie 2010 și în fonduri care sunt supuse, în țara de origine, unei supravegheri considerate de Autoritatea de Supraveghere din Luxemburg ca fiind echivalentă celei reglementate de legislația Comunității (Uniunea Europeană, Canada, Hong Kong, Japonia, Elveția, Statele Unite ale Americii). Sub-Fondul este autorizat pentru a investi în produse structurate precum EMTN (instrumente pe termen mediu denominate în euro) și certificate calificate drept valori mobiliare. Sub-Fondul nu va investi în ABS (titlurilor garantate cu active) sau MBS (titluri garantate cu ipoteci). Conducerea este caracterizată de o abordare dinamică privind piețele, fără a se raporta la un prag de referință privind repartizarea activelor. Deciziile de investiții vor fi impulsionate de convingeri puternice privind anumite teme, piețe sau oportunități. În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și gestionării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor de Investiții din Anexa B a acestui Prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul

81

Sub-Fondul va emite o clasă de acțiuni denumite Acțiuni RG și o clasă de acțiuni denumite Acțiuni RG-D, ambele fiind dedicate micilor investitori. Clasa Acțiunilor RG va fi o clasă de acțiuni pentru capitalizare. Clasa Acțiunilor RG-D va fi o clasă de acțiuni pentru distribuire. Nu va fi necesară o sumă minimă deținută. Perioada Ofertei Inițiale pentru Clasa de Acțiuni RG a avut loc între 26 noiembrie 2012 și 30 noiembrie 2012. Prețul Emisiunii Inițiale per Acțiune a fost de 100 GBP. Perioada Ofertei Inițiale pentru Clasa de Acțiuni RG-D a avut loc între 26 mai 2015 și 29 mai 2015. Prețul Emisiunii Inițiale per Acțiune a fost de 100 GBP. Sub-Fondul va emite o clasă de acțiuni denumite Acțiuni H și o clasă de acțiuni denumite Acțiuni HD, dedicate administratorilor portofoliului SG Hambros care sunt implicați, în prezent, în cadrul unui mandat de administrare opțional sau al unui mandat de administrare consultativ, sau investitorilor special autorizați de SG Hambros pentru a investi în Acțiuni din Clasele H sau HD. Clasa Acțiunilor H va fi o clasă de acțiuni pentru capitalizare. Clasa Acțiunilor HD va fi o clasă de acțiuni pentru distribuire. Nu va fi necesară o sumă minimă deținută. Perioada Ofertei Inițiale pentru Clasa de Acțiuni H a avut loc între 7 ianuarie 2013 și 11 ianuarie 2013. Prețul Emisiunii Inițiale per Acțiune a fost de 100 GBP. Perioada Ofertei Inițiale pentru Clasa de Acțiuni HD a avut loc între 26 mai 2015 și 29 mai 2015. Prețul Emisiunii Inițiale per Acțiune a fost de 100 GBP. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare, înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Pentru Clasele RG și RG-D:

Comisionul de răscumpărare: 0%

Comisionul de conversie: 0%

Comisionul de subscriere: până la 5%

Comisioanele de administrare: până la 1,5%

Comisionul de performanță: 10% din performanța care depășește pragul de referință UK CPI + 5%

Comisionul de Administrare a Investiției: 1%

Pentru Clasele H și HD:





Comisionul de performanță: 10% din performanța care depășește pragul de referință UK CPI + 5%

Comisionul de Administrare a Investiției: 0%

Calcularea Valorii Nete a Activelor

82

Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic, pentru fiecare Zi Lucrătoare, conform definiției din Partea privind Dispozițiile Generale ale Prospectului. Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Efect de levier Asupra acestui Sub-Fond nu se va aplica nici un efect de levier.

83

4 – Moorea Fund – SGPB Hambros Sterling Bond Fund Strategy

Acest Sub-Fond este denominat în GBP. Obiectivul de Investiții Obiectivul de Investiții al Fondului este de a genera o rentabilitate care să depășească indicele Merrill Lynch (Merrill Lynch Sterling Broad Market 1-10 year index. Politica de Investiții Sub-Fondul va investi în principal în active denominate în lire sterline (adică, 90% din activele Sub-Fondului); în principal obligațiuni cu rată fixă sau variabilă, din categoria de investment grade (cel puțin Baa acordat de Moody’s), sau alte instrumente de creanță (precum obligațiunile cu cupoane și cupoane zero, obligațiunile indexate în funcție de rata inflației, instrumentele comerciale, obligațiunile perpetue), care, în opinia consultantului privind investițiile, beneficiază de o calitate a creditului comparabilă, fiind emise de societăți din oricare parte a lumii sau emise sau garantate de orice guvern, agenție guvernamentală, organizație supranațională sau organizație internațională publică, în oricare parte a lumii. Sub-Fondul va investi în titluri cotate sau tranzacționate pe Piețele Reglementate. Sub-Fondul poate investi în titluri ce nu fac parte dintr-o categorie de investiții și care nu vor depăși, în general, 10% din activele nete ale Sub-Fondului. Sub-Fondul poate investi și în instrumente financiare derivate, în scopul acoperirii și gestionării eficiente. Durata modificată este menținută, la nivel intern, între +/- 150% (ani), față de cea a Merrill Lynch Sterling Broad Market 1-10 year index; durata medie va avea în mod normal între 3 și 7 ani. Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS sau titluri MBS. În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și gestionării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor de Investiții din Anexa B a acestui Prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul Sub-Fondul va emite o clasă de acțiuni denumite Acțiuni RG-D, dedicate micilor investitori. Clasa Acțiunilor RG-D va fi o clasă de acțiuni pentru distribuire. Nu va fi necesară o sumă minimă deținută. Perioada Ofertei Inițiale pentru Clasa de Acțiuni RG-D a avut loc între 7 ianuarie 2013 și 11 ianuarie 2013. Prețul Emisiunii Inițiale per Acțiune a fost de 100 GBP. Sub-Fondul va emite și o clasă de acțiuni denumite Acțiuni HD, dedicate administratorilor portofoliului SG Hambros care sunt implicați, în prezent, în cadrul unui mandat de administrare opțional sau al unui mandat de administrare consultativ, sau investitorilor special autorizați de SG Hambros pentru a investi în Acțiuni din Clasa H. Clasa Acțiunilor HD va fi o clasă de acțiuni pentru distribuire. Nu va fi necesară o sumă minimă deținută. Perioada Ofertei Inițiale pentru Clasa de Acțiuni HD a avut loc între 7 ianuarie 2013 și 11 ianuarie 2013. Prețul Emisiunii Inițiale per Acțiune a fost de 100 GBP.

84

Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare, înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Pentru Clasa RG-D:





Comisionul de performanță: 0%

Comisionul de administrare a investiției: 0.5%

Pentru Clasa HD:





Comisionul de performanță: 0%

Comisionul de administrare a investiției: 0%

Calcularea Valorii Nete a Activelor Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic, pentru fiecare Zi Lucrătoare, conform definiției din Partea privind Dispozițiile Generale ale Prospectului. Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Efect de levier Asupra acestui Sub-Fond nu se va aplica nici un efect de levier.

85

5 - Moorea Fund – Serenity

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții Obiectivul Sub-Fondului este de acorda investitorilor o creștere pe termen mediu, prin alocarea strategică a activelor și selecția de acțiuni specifice. Sub-Fondul va fi investit, la un nivel de cel puțin 70%, în titluri de pe piața monetară și alte instrumente de creanță (tranșa cu venit fix), dar va putea investi și în alte active, printre care sisteme de plasament colectiv, depozite, acțiuni și instrumente financiare derivate, precum și în strategii de diversificare, precum dividende sau volatilitate. Instrumentele financiare derivate pot fi utilizate pentru investiții, dar și pentru gestionarea eficientă a portofoliului. Politica de Investiții Pentru atingerea scopului, fondul va fi administrat printr-o abordare oportunistă față de piețe, fără trimitere la vreun prag de referință privind repartizarea activelor. Sub-Fondul va administra activ repartizarea între tranșa cu venit fix, tranșa de acțiuni și tranșa pentru diversificare, conform definițiilor de mai jos. Repartizarea către tranșa cu venit fix va reprezenta, în general, cel puțin 70% și chiar și 100% din activele nete ale Sub-Fondului. Repartizările către tranșa de acțiuni și tranșa pentru diversificare vor reprezentă, împreună, cel mult 30% din activele nete ale Sub-Fondului, iar nici una dintre aceste tranșe nu va depăși 20% din activele nete ale Sub-Fondului. Hotărârile privind Investițiile și repartizările către cele trei tranșe vor fi cauzate de convingerile ferme cu privire la teme sau piețe specifice și bazate pe analizele fundamentale pregătite la nivel intern. Pentru gestionarea repartizărilor către tranșe, Sub-Fondul va ține cont de o lichiditate a pieței inter-alia (ecart OIS/TED, politica monetară, plaja de licitare…), de tendința pieței (VIX, ritm…), perspectivele de creștere (ghid pentru rezultatele societăților, indicatorii principali, politica Băncii Centrale) și evaluările pieței (precum raportul preț/câștig, randamentul dividendelor, randamentul câștigurilor…). Administratorul portofoliului va analiza permanent structura portofoliului și o va reechilibra corespunzător, pentru a obține cea mai bună rată risc/randament posibilă. Tranșa cu venit fix Sub-Fondul va investi Tranșa cu venit fix în instrumente purtătoare de dobândă, precum, dar fără limitare la obligațiuni guvernamentale, obligațiuni corporative și obligațiuni convertibile, fără restricții geografice sau de rating specifice. Sub-Fondul va investi direct sau indirect (ETF, Fonduri, EMTN) și în principal în titluri cu venit fix și valori mobiliare lichide. În caz de condiții de piață adverse, Sub-Fondul poate investi până la 100% din activele nete în titluri cu venit fix și instrumente de pe piața monetară. Tranșa de acțiuni Sub-Fondul poate investi direct și indirect în acțiuni. Investițiile în acțiuni nu vor depăși 20% din valoarea totală netă a activelor Sub-Fondului. Sub-Fondul va investi în principal într-o selecție de scheme de plasament colectiv care, la rândul lor, vor investi în principal în anumite strategii de capital, cu capitalizare descendentă, un raport valoare/mix sau stil de dezvoltare, fără anumite restricții geografice. Sub-Fondul poate investi și în ETF sau direct în acțiuni ale unor societăți cu sedii în întreaga lume. Tranșa pentru Diversificare

86

Sub-Fondul poate investi în alte strategii de diversificare precum, dar fără limitare la strategii privind dividendele, volatilitatea sau alte strategii direcționale/ bazate pe arbitraj. Investițiile în astfel de strategii nu vor depăși 20% din valoarea netă a activelor totale ale Sub-Fondului și vor fi întreprinse în principal prin intermediul Fondurilor și instrumentelor EMTN indexate la activele suport. EMTN sunt definite ca titluri ale căror caracteristici privind fluxul de numerar generat depind de unul sau mai mulți indici sau care au integrate titluri la termen (forwards) sau opțiuni sau titluri pentru care randamentul investiției investitorului și obligațiile de plată ale emitentului sunt condiționate de sau foarte sensibile la modificările valorii activelor suport, indicilor, ratelor dobânzilor sau fluxurilor de numerar. Repartizarea combinată către Acțiuni și Tranșe pentru diversificare nu va depăși 30% din valoarea totală netă a activelor Sub-Fondului. Sub-Fondul poate investi în titluri denominate în orice monedă. Totuși, expunerea valutară denominată în monede diferite de moneda de bază poate fi acoperită până la moneda de bază, pentru moderarea riscurilor de schimb valutar. Fondurile ETF și fondurile în care va investi Sub-Fondul vor fi supuse unei supravegheri și unei diversificări a riscurilor echivalente celor aplicate în cazul fondurilor OPCVM. În cazul în care fondurile tranzacționate la bursă sunt fonduri deschise, investițiile vor fi supuse limitelor de plasament descrise în art. 41 (1) e) sau în art. 41 (2) din Legea din 17 decembrie 2010. În cazul în care fondurile tranzacționate la bursă sunt fonduri închise, investițiile vor fi supuse limitelor de plasament descrise în art. 46 din Legea din 17 decembrie 2010. Cu toate acestea, în cazul în care criteriile supravegherii echivalente nu sunt garantate, investițiile vor fi supuse limitelor de plasament descrise în art. 41(2) din Legea din 17 decembrie 2010. Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS sau titluri MBS. Sub-Fondul investește într-o varietate de emitenți de calitate înaltă și medie, majoritatea plasamentelor reprezentând obligațiuni corporative din categoria de investiții și cu randament ridicat. În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și administrării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor de Investiții din Anexa B a acestui Prospect. Profilul de Risc Profilul de Risc al Sub-Fondului este corespunzător unui orizont de investiții ce depășește trei ani. Riscurile la care este expus un investitor prin intermediul Sub-Fondului sunt următoarele: riscul ratei dobânzii, riscul de credit, riscul de pierdere de capital și riscul aferent investițiilor în instrumente financiare derivate, conform descrierii din Anexa C a acestui prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa RE și Clasa RE-D a avut loc între 1 februarie 2013 și 15 februarie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 EUR. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa RUHE a avut loc între 1 februarie 2013 și 15 februarie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 USD. Clasa RUHE-D va fi lansată ulterior. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare

87

După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare, înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului. Comisionul de răscumpărare: 0%



Comisioane de performanță pentru Clasele RE și RE-D: 15% peste EONIA + 3% (indicele EONCAPL7) Comisioane de performanță pentru Clasele RUHE și RUHE-D: 15% peste Libor USD overnight + 3% (US00 O/N) Comisioane de administrare Până la 2,15%*

(*) Rata de 2,15% include un comision de distribuire de maxim 0,95%, datorat distribuitorului. Comision de subscriere: până la 5% Calcularea Valorii Nete a Activelor Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic, pentru fiecare Zi Lucrătoare, conform definiției din Partea privind Dispozițiile Generale ale Prospectului. Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Efect de levier Asupra acestui Sub-Fond nu se va aplica nici un efect de levier.

88

6 - Moorea Fund – Euro High Yield Short Duration

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții Obiectivul Sub-Fondului este de obține performanță prin intermediul investițiilor în instrumente de creanță pe perioadă scurtă, în principal denominate în euro. Administratorul de Investiții caută să îndeplinească obiectivele Sub-Fondului prin investirea într-un portofoliu divers, format în principal din instrumente de creanță cu randament ridicat emise de guverne, societăți sau instituții publice, în principal denominate în euro, cu o scadență medie preconizată de maxim 3 ani. Politica de Investiții Sub-Fondul va căuta să investească în instrumente de creanță corporative și/sau de stat, cu randament ridicat și venit fix. Durata de viață medie preconizată până la scadență sau răscumpărare, pentru investițiile Sub-Fondului, va fi de maxim trei ani, deși Administratorul de Investiții poate adapta această abordare în funcție de condițiile specifice de piață. Administratorul de Investiții consideră că Sub-Fondul va acorda investitorilor o stabilitate a principalului la un nivel mai înalt decât cel disponibil în mod normal pentru un portofoliu ce include investiții cu venit fix pe un termen mai lung și cu rating scăzut. Sub-Fondul va investi în principal în obligațiuni corporative de o calitate mai scăzută; unele dintre acestea vor putea fi achiziționate cu discount, față de valoarea nominală, și, astfel, vor putea aduce un potențial de creștere valorii capitalului, precum și un venit curent mai mare. În schimb, anumite obligațiuni vor putea fi achiziționate în schimbul unei prime, pentru a obține un randament ridicat, iar Sub-Fondul poate obține o pierdere de capital la plasarea acestora. Cu toate că Administratorul de Investiții anticipează faptul că Sub-Fondul va investi în principal în instrumente de creanță cu randament ridicat, denominate în euro, acesta poate investi și în instrumente de creanță din categoria de investiții și denominate în euro. Aceste instrumente de creanță vor fi emise de societăți, guverne, agenții sau organisme guvernamentale din străinătate. Mai mult, Administratorul de Investiții poate investi și în instrumente de creanță cu randament ridicat denominate în monede altele decât euro. Investițiile în instrumente de creanță denominate în monede altele decât euro nu ar trebui să depășească 10% din activele nete ale sub-fondului. Riscul valutar rezultat din investițiile în instrumente de creanță denominate în monede altele decât euro va fi în general acoperit pentru euro. Societățile care emit obligațiuni cu venit fix și randament ridicat au deseori un grad semnificativ de îndatorare și pot avea la dispoziție metode mai puțin tradiționale de finanțare. Totuși, Administratorul de Investiții consideră că titlurile pe termen scurt ale unor astfel de societăți acordă posibilitatea unor randamente foarte atractive, în primul rând prin venituri ridicate din cupoane și în al doilea rând prin potențialul de apreciere a componentei capitalului. Diferite servicii de investiții evaluează unele dintre tipurile de titluri în care poate investi Sub-Fondul. Randamentele mai mari sunt în mod normal disponibile pentru titluri de categorii cu ratinguri mai scăzute ale serviciilor de rating cunoscute; mai exact, titlurile evaluate de Standard & Poor’s („S&P”) la maxim BB+ sau evaluate de Moody’s Investor Service, Inc. („Moody’s”) la maxim Ba1, și titlurile neevaluate de calitate comparabilă.

89

Aceste ratinguri vor fi luate în considerare în legătură cu deciziile Sub-Fondului privind investițiile. Sub-Fondul poate investi în titluri cu un rating minim B-, acordat de S&P la momentul investiției, și în titluri care nu sunt evaluate, în cazul în care sunt considerate drept echivalente din punct de vedere al riscurilor cu o societatea evaluată cu cel puțin –B de S&P, în opinia administratorului de investiții, la momentul efectuării investiției. Totuși, Administratorul de Investiții se așteaptă ca Sub-Fondul să investească în special în titluri cu rating sub categoria de investiții (mai exact, titlurile cu rating sub BBB- sau Baa3, acordat de S&P sau Moody’s). În cazul în care ratingul unui titlu deținut de Sub-Fond scade (inclusiv sub pragul ratingului B- acordat de S&P) sau în cazul în care un titlu devine neperformant, Sub-Fondul va lua în calcul astfel de elemente în propria evaluare privind avantajele menținerii titlului în cadrul portofoliului, dar nu va fi obligat să vândă titlul respectiv. Administratorul de Investiții va lua în calcul alți factori în cadrul analizei de investiții privind un titlu, pe lângă ratingul acestuia, inclusiv, printre altele, situația financiară, profiturile previzionate, fluxul de numerar ce urmează a fi generat, acoperirea dobânzilor sau dividendelor și istoricul plăților emitentului, acoperirea activelor, lichiditatea, grafice privind scadența datoriilor și nevoile de finanțare, valoarea de recuperare și lichiditatea pieței. Administratorul de Investiții va utiliza rapoarte, statistici și alte date din diferite surse, dar își va baza hotărârile privind investițiile în principal pe propria cercetare și analiză. Investitorii obișnuiți vor dori un nivel ridicat al veniturilor, în special prin expunerea la titluri denominate într-o monedă europeană. În final, Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS sau titluri MBS. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele RE și RE-D a avut loc între 25 octombrie 2013 și 5 noiembrie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 EUR. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa IE a avut loc între 25 octombrie 2013 și 5 noiembrie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 EUR, cu un prag minim de subscriere inițială de 100.000 euro. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele RUHE și RUHE-D a avut loc între 29 ianuarie 2014 și 31 ianuarie 2014. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 USD. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Comisionul de răscumpărare: 0%


Comisioane de performanță: fără comision de performanță

Comisioane de administrare Pentru Clasele RE și RE-D: până la 1%*

Pentru Clasa IE: până la 0,70%

Pentru Clasele RUHE și RUHE-D: până la 1%*

90

(*) Rata de 1% include un comision de distribuire de maxim 0,8%, datorat distribuitorului. Comision de subscriere: până la 5% Calcularea Valorii Nete a Activelor Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic, pentru fiecare Zi Lucrătoare, conform definiției din Partea privind Dispozițiile Generale ale Prospectului. Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Efect de levier Asupra acestui Sub-Fond nu se va aplica nici un efect de levier.

91

7- Moorea Fund – UK Equity

Acest Sub-Fond este denominat în GBP. Obiectivul de Investiții Sub-Fondul investește într-un portofoliu concentrat, de până la 40 de acțiuni, care va fi administrat activ pentru a obține o creștere de capital pe termen lung, depășind Indicele MSCI-UK de-a lungul unor perioade de trei ani consecutivi. Politica de Investiții Pentru a îndeplini obiectivul investiției, Sub-Fondul va investi în principal în titluri denominate în lire sterline și cotate sau tranzacționate la Bursele de Valori din Regatul Unit. Aceste titluri pot consta în acțiuni ordinare sau preferențiale, obligațiuni convertibile și, într-o măsură mai mică, produse structurate și instrumente financiare derivate (precum opțiuni și garanții). Sub-Fondul poate investi și în societăți cu sedii sau cotate la burse în afara Regatului Unit, atunci când respectivele societăți desfășoară operațiuni semnificative sau esențiale în cadrul, sau dobândesc operațiuni importante din, Regatul Unit. Sub-Fondul urmează un proces riguros de investiții care include un model cantitativ propriu menit a evalua inițial atractivitatea relativă a titlurilor, în funcție de calitatea, valoarea, creșterea, dezvoltarea și riscurile acestora, folosind consensul pieței și datele raportate. Selecția finală a titlurilor urmează analiza perspectivelor descendente, la nivel macro, și analiza calitativă și tehnică amănunțită a potențialelor investiții. Scopul Sub-Fondului este de a deveni un portofoliu concentrat, cu nu mai mult de 40 de acțiuni, administrate proactiv și care corespund unor protocoale stricte privind Prețul Țintă și Oprirea (Stoparea) Pierderilor. Sub-Fondul poate adopta, în mod oportunist, poziții care sunt contrare consensului pieței. Sub-Fondul este îndreptat către clienți privați și, ca atare, susține o abordare de tip managementul portofoliilor private în relație cu investițiile. Sub-Fondul are scopul de a obține o creștere de capital pe termen lung, depășind Indicele MSCI-UK, dar nu este legat de reproducerea unui punct de referință și, astfel, acțiunile deținute pot fi diferite de cele din indicele cotat. Pozițiile singulare nu ar trebui să depășească 10% din Sub-Fond, iar suma celor care depășesc 5% nu ar trebui să reprezinte peste 40% din Sub-Fond. În cazul în care Directorul Fondului consideră că acest lucru este în interesul deplin ar acționarilor, Sub-Fondul poate deține, până la 100% din propriile active nete, în lichidități, precum depozitele de numerar, fonduri de pe piața monetară (în limita menționată mai sus de 10%) și instrumente de pe piața monetară. Pentru acoperire și în scopul unei administrări eficiente, în limita stabilită în capitolul „Restricții privind investițiile” din cadrul prospectului, Sub-Fondul poate utiliza toate tipurile de instrumente financiare derivate, tranzacționate pe o piață reglementată și/sau extrabursiere (OTC), cu condiția ca acestea să fie contractate cu instituții financiare importante, specializate în acest tip de tranzacții și supuse unei supravegheri normative. Fondurile care investesc numai în societăți din cadrul unei țări sau regiuni pot implica mai mult riscuri decât fondurile care acoperă mai multe țări sau regiuni.

92

Odată ce cotațiile titlurilor se apropie sau ating Prețurile Țintă, se va reevalua titlul pentru menținerea în portofoliu și se vor considera acțiuni prompte și adecvate. Odată ce nivelul unei Stopării a Pierderii a fost depășit (în baza unui preț de închidere), respectivul titlu va fi vândut din portofoliu la următoarea oportunitate adecvată, după cum va stabili Administratorul Sub-Fondului. Nivelul asumat pentru Stoparea Pierderilor pentru o anumită poziție nu va fi niciodată ajustat în jos, dar poate fi majorat pentru protejarea oricăror câștiguri obținute. Nu există o țintă anume privind randamentul. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa H a avut loc între 25 octombrie 2013 și 5 noiembrie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 GBP. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa IG a avut loc între 25 octombrie 2013 și 5 noiembrie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 GBP, cu un prag minim de subscriere inițială de 100.000 GBP. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasa RG a avut loc între 25 octombrie 2013 și 5 noiembrie 2013. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 GBP. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Comisionul de răscumpărare: 0%



Comisioane de administrare a investițiilor:

Pentru Clasele RG și IG: 0,20%

Pentru Clasa H: 0%

Comisioanele de Administrare Pentru Clasa H: până la 0,10%

Pentru Clasa IG: până la 0,80%

Pentru Clasa RG: până la 1,60%*


93

8- Moorea Fund – Euro Fixed Income

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții Obiectivul de Investiții al Sub-Fondului este de a obține un venit periodic prin investirea în principal în instrumente de creanțe denominate în euro. Perioada de investiții recomandată pentru acest Sub-Fond este de 5 ani. Politica de Investiții Pentru atingerea acestui obiectiv de investiții, sub-fondul va investi în principal în instrumente de creanță denominate în euro și instrumente conexe (80-100% din activele sub-fondului). Suplimenatr, până la 20% din activele nete pot fi investite în mod oportunist în titluri cu venit fix, din țări europene ce nu au integrat de deplin moneda euro ca monedă națională. Sub-Fondul poate investi în următoarele titluri: - Instrumente de creanță emise de guverne, agenții de stat sau entități supranaționale, - Instrumente de creanță corporative, în principal evaluate ca făcând parte din „Categoria de Investiții”

(cel puțin Baa acordat de Moody’s). De asemenea, poate investi în mod oportunist în instrumente de creanță ce fac parte dintr-o „Categorie de Investiții” cu un rating de cel puțin B- acordat de Serviciile de Rating ale Standard & Poor’s („S&P”) sau B3 acordat de Serviciile pentru Investitori ale Moody’s (adică nu mai mult de 30% din activele nete ale sub-fondului – 40% din activele nete ale sub-fondului, începând cu 21 septembrie 2015 -),

- Instrumente de creanță precum obligațiunile cu cupon fix, cupon variabil, cupon fluctuant, cupon crescător, cupon indexat sau cupon zero,

- Obligațiuni convertibile și produse structurate (până la 10%). Un produs structurat este un instrument structurat emis de o Bancă de Investiții, care permite investitorului să obțină expunere pentru un anumit randament, în baza performanței unui activ suport. Ca activitate auxiliară, Sub-Fondul poate investi în produse structurate având ca suport indici bursieri, pentru a administra riscurile clasei de acțiuni asociate investițiilor în obligațiuni convertibile. Instrumentele structurate pot purta sau nu garanții de capital la scadență, acordate de emitent.

- Fonduri de pe piața monetară (până la 20%). Sub-Fondul poate investi în titluri precum obligațiunile cu cupon fix, cupon variabil, cupon fluctuant, cupon crescător, cupon indexat sau cupon zero. Sub-Fondul va administra activ durata (măsura sensibilității prețului la fluctuațiile dobânzilor, exprimată în număr de ani) și curba randamentului, precum și selectarea și diversificarea titlurilor. Sub-Fondul va căuta și să minimizeze gradul mediu de risc de neplată al portofoliului, pe baza unei analize a diferiților factori de risc inerenți obligațiunilor. Durata de viață medie a portofoliului va avea în mod normal între 1 și 8 ani. Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS, titluri MBS sau instrumente de tip swap de acoperire pentru neplata creditului (CDS). În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și gestionării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor de Investiții din Anexa B a acestui Prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul

94

Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele RUHE și RUHE-D a avut loc între 28 noiembrie 2014 și 12 decembrie 2014, cel târziu. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 USD. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele RE și RE-D a avut loc între 29 ianuarie 2014 și 7 februarie 2014. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 EUR. Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele IE și IE-D a avut loc între 29 ianuarie 2014 și 7 februarie 2014. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 EUR. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Comisionul de răscumpărare: 0%



Comisioanele de Administrare Pentru Clasele RE și RE-D: până la 0,80%*

Pentru Clasele IE și IE-D: până la 0,60%

Pentru Clasele RUHE și RUHE-D: până la 0,80%*


95

9- Moorea Fund – Short Term Bonds

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții Obiectivul de Investiții al Sub-Fondului este acela de a obține performanțe prin intermediul expunerii dinamice, în special la obligațiuni pe termen scurt denominate în euro. Perioada recomandată pentru investirea în acest Sub-Fond este de 3 ani. Politica de Investiții Sub-Fondul va urmări să investească într-un portofoliu diversificat, format în principal din instrumente de creanță ce fac parte din categoria Investment Grade, emise de guverne, societăți sau instituții publice, în special denominate în euro. Sub-Fondul poate investi, până la limita de 10% din propriile active nete, în instrumente de creanță neevaluate sau cu randament ridicat (adică evaluate de Standard & Poor’s sau cu un rating echivalent acordat de Moody’s sau o altă agenție de rating). Sub-Fondul poate investi și în produse structurate (până la 10% din propriile active nete) cu o maturitate egală cu maxim trei ani. Sub-Fondul poate investi în Instrumente de pe Piața Monetară. Riscul valutar generat de investițiile în instrumente de creanță denominate în monede altele decât euro vor fi în principal acoperite pentru euro. Administratorul de Investiții prevede că durata medie de viață până la scadența sau răscumpărarea investițiilor Sub-Fondului va fi de cel mult trei ani, deși acesta poate varia în această abordare în cazul în care piața impune acest lucru. Sub-Fondul va investi în principal în instrumente de creanță cu o scadență reziduală de cel mult trei ani. Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS, titluri MBS sau instrumente de tip CDS. În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și gestionării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor de Investiții din Anexa B a acestui Prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele RE, RE-D și IE a avut loc între 30 septembrie 2014 și 24 octombrie 2014. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune a fost de 250 EUR. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Comisionul de răscumpărare: 0%



Comisioanele de Administrare

96

Pentru Clasele RE și RE-D: până la 0,40%*

Pentru Clasa IE: până la 0,25%


97

10- Moorea Fund – Core Balanced Euro

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții Obiectivul de investiții al fondului este de a oferi o creștere pe termen mediu a investiției clienților săi, prin intermediul unei expuneri diversificate a portofoliului. Portofoliul va fi administrat în mod activ, asigurând o expunere dinamică la venituri fixe, titluri și investiții alternative, prin selecția de fonduri mutuale și expunerea directă pe instrumente. Riscul general al fondului este menit a fi corespunzător riscului general al unui portofoliu balansat. Fondul va fi evaluat în raport cu un indice compozit, descris după cum urmează:

Numerar MSCI EMU MSCI Europe Ex EMU

MSCI US MSCI Emerging

Corp EUR (1 - 10 ani)

GOV EUR (1-10 ani)

EONCAPL7 NDDUEMU MSDUEXEU MXUS MXEF ER05 EG05

5% 28% 6% 10% 6% 22,50% 22,50%

Politica de Investiții Deciziile de investiții vor fi determinate în principal de 3 factori: - O abordare la nivel macro: Analiza mediului macroeconomic actual și preconizat (evaluările, tendința pieței și indicatorii tehnici) care va duce la ajustări privind repartizarea activelor. - Așteptările administratorului cu privire la teme specifice și oportunități de piață. - O abordare la nivel micro prin care are loc selectia fondurilor mutuale si respectiv a altor instrumente. Sub-Fondul va investi în principal, direct sau indirect, în titluri, acțiuni și fonduri alternative, respectiv instrumente cu venit fix sau variabil, conforme reglementărilor OPCVM. Sub-Fondul este autorizat și pentru a investi în produse structurate precum EMTN și certificate calificate drept valori mobiliare. Nu vor exista instrumente financiare derivate în cadrul certificatelor menționate mai sus. Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS, titluri MBS sau instrumente de tip CDS. Sub-Fondul va investi în principal în piețele dezvoltate și în anumite piețe emergente și lichide, incluse în pragul de referință al MSCI privind Piețele emergente. Suplimentar, Sub-Fondul poate investi în Instrumente de pe Piața Monetară sau Numerar (până la 20% din propriile active nete). În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și gestionării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor de Investiții din Anexa B a acestui Prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul Sub-Fondul va fi lansat la într-o etapă ulterioară. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru

98

Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Comisionul de răscumpărare: 0%



Comisioanele de Administrare Pentru Clasele RE și RE-D, RUHE-D și RZHE: până la 1,50%*

Pentru Clasele IE și IE-D, IUHE și IUHE-: până la 0,75%

Pentru Clasa PZHE: până la 0,95%

Pentru Clasa IZHE: până la 0,50%

(*) Rata de 1,50% include un comision de distribuire de maxim 1,25%, datorat distribuitorului. (**) Rata de 0,95% include un comision de distribuire de maxim 0,70%, datorat distribuitorului. Comision de subscriere: până la 5% Calcularea Valorii Nete a Activelor Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic, pentru fiecare Zi Lucrătoare, conform definiției din Partea privind Dispozițiile Generale ale Prospectului. Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Efect de levier Asupra acestui Sub-Fond nu se va aplica nici un efect de levier.

99

11- Moorea Fund – Flexible Allocation Fund

Acest Sub-Fond este denominat în EUR. Obiectivul de Investiții Moorea Flexible Allocation Fund este un fond din cadrul unei strategii care are scopul de a structura un portofoliu echilibrat de fonduri prin intermediul unei politici flexibile de administrare („fonduri mixte”). Obiectivul de investiții este acela de a asigura o creștere de capital pe termen mediu și lung. Moorea Flexible Allocation Fund este concentrat pe o diversificare adecvată a riscurilor și un profil de risc variabil, ca o funcție a viziunilor și strategiilor suport ale administratorului. Politica de Investiții Pentru atingerea obiectivului, Moorea Flexible Allocation Fund este administrat în mod activ și nu are limitări în raport cu un indice de referință. Alocarea la nivel general va consta în selecția fondurilor pe care se va expune portofoliul: activele deținute în portofoliu vor fi diversificate, provenind din diferite clase de active, regiuni geografice, concentrări pe monede sau sectoare, fără restricții specifice privind proporția în oricare dintre categoriile de investiții. Sub-Fondul urmează un proces riguros privind investițiile, incluzând un model propriu cantitativ menit a evalua inițial atractivitatea relativă a fondurilor disponibile în universul de investiții SGPB, conform următoarelor criterii, printre altele: robustețea fondului în piețele cu evoluții descrescătoare, contribuția adusă gradului de decorelare a portofoliului și flexibilitatea fondului respectiv în ceea ce privește alocarea activelor. Odată ce fondurile sunt clasificate conform analizei cantitative, ponderea alocată fiecărui fond este stabilită discreționar, ținând cont de un model propriu care evaluează momentul de preț. Fondul va deține în mod normal 10 fonduri suport în medie (maxim 15 fonduri). Suplimentar, sub-fondul poate investi în Instrumente de pe Piața Monetară sau Numerar (până la 20% din activele nete). Prin diversificarea administratorilor și stilurilor de investire a fiecărui fond, strategia de investiții astfel conturată reduce volatilitatea generală a portofoliului. Fondul poate investi în fonduri denominate în orice monedă. Totuși, expunerea valutară privind monedele altele decât cele de bază pot fi acoperite până la moneda de bază, pentru a modera riscurile de schimb valutar. Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS, titluri MBS sau instrumente de tip CDS. În final, Sub-Fondul poate recurge, în scopul acoperirii și gestionării eficiente, la utilizarea tehnicilor financiare prezentate în cadrul Tehnicilor de Investiții din Anexa B a acestui Prospect. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele de Acțiuni RE și RE-D va avea loc între 31 august 2015 și 4 septembrie 2015, cel târziu. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune, pentru Clasele RE și RE-D, este de 100 EUR. Pentru suma inițială necesară subscrierii vă rugăm să consultați Anexa E.

100

Prețul Inițial de Emisiune trebuie primit de Custode până la data de 4 septembrie 2015, cel târziu. Formularul de subscriere pentru Prețul Inițial de Emisiune trebuie primit până la data de 4 septembrie 2015, ora 12:00 PM, ora Luxemburgului, cel târziu. Clasele de Acțiuni IE și IE-D vor fi lansate într-o etapă ulterioară. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Comisionul de răscumpărare: 0%



Comisioanele de Administrare Pentru Clasele RE și RE-D: până la 0,95%*

Pentru Clasele IE și IE-D: până la 0,50%


101

12- Moorea Fund – Sterling Income Focus

Acest Sub-Fond este denominat în GBP. Obiectivul de Investiții Obiectivul de investiții al fondului este de a genera un venit anual de 4,5%, denominat în GBP, dintr-un portofoliu de investiții diversificat, rentabilitatea totală a sub-fondului fiind evaluată în raport cu un indicie de referință compozit, după cum urmează:

MSCI UK BofA Merril Lynch GBP broad market, indice aferent obligațiunilor cu termen de 1-10 ani

LIBOR overnight în GBP

60% 35% 5%

Politica de Investiții Investițiile fondului se vor situa în următorii parametri: Obligațiuni: 25% până la 40% Acțiuni: 50% până la 70% Alternative: 0 până la 10%: Majoritatea investite în REIT (fonduri de real-estate) conforme regulamentelor OPCVM. Numerar: 0 până la 20%. Va exista o expunere minimă de 25% în obligațiuni cu ratinguri de credit aferente categoriei de investment grade și expunerea la obligațiuni ce nu fac parte din categoria anterior menționată va fi limitată la 10% din sub-fond. Un minim de 80% din activele deținute vor fi denominate în GBP. Criteriul principal de selecție al acțiunilor este randamentul preconizat al dividendelor, iar fondul va include aproximativ 30 de companii. Sub-Fondul este autorizat și să investească în produse structurate precum EMTN și certificate calificabile drept valori mobiliare. Certificatele menționate mai sus nu vor include instrumente financiare derivate. Sub-Fondul nu va investi în titluri ABS, titluri MBS sau instrumente de tip CDS. Suplimentar, sub-fondul poate investi în Instrumente de pe Piața Monetară sau Numerar (până la 20% din propriile active nete). În final, Sub-Fondul poate investi în instrumente financiare derivate în scopul acoperirii și gestionării eficiente. Perioada inițială de subscriere și Prețul Perioada Inițială de Ofertă pentru Clasele de Acțiuni RG-D și HD va avea loc între 31 august 2015 și 11 septembrie 2015, cel târziu. Prețul Inițial de Emisiune per Acțiune, pentru Clasele RG-D și HD, este de 100 GBP. Pentru suma inițială necesară subscrierii vă rugăm să consultați Anexa E. Prețul Inițial de Emisiune trebuie primit de Custode până la data de 11 septembrie 2015, cel târziu. Formularul de subscriere pentru Prețul Inițial de Emisiune trebuie primit până la data de 11 septembrie 2015, ora 5:00 PM, ora Luxemburgului, cel târziu.

102

Clasele de Acțiuni IE și IE-D vor fi lansate într-o etapă ulterioară. Subscrieri, răscumpărări și conversii ulterioare După perioada inițială de subscriere, cererile de subscriere, răscumpărare și conversie, pentru toate Clasele de Acțiuni, trebuie preluate de Registrator în orice Zi de Tranzacționare înainte de Termenele Limită pentru Subscriere, Răscumpărare și Conversie, aferente Sub-Fondului (conform definițiilor din Partea I a Prospectului). Comisionul de răscumpărare: 0%



Comisioanele de Administrare Pentru Clasele RG-D: până la 1,10%

Pentru Clasele HD: până la 0,10%

Comision de subscriere: până la 5% Calcularea Valorii Nete a Activelor Valoarea Netă a Activelor va fi calculată zilnic, pentru fiecare Zi Lucrătoare, conform definiției din Partea privind Dispozițiile Generale ale Prospectului. Expunere globală Expunerea globală aferentă acestui Sub-Fond este calculată prin abordarea privind valoarea la risc (VaR) absolută. Efect de levier Asupra acestui Sub-Fond nu se va aplica nici un efect de levier.

Moorea FundMoorea Fund August 2015 - brdasigurarideviata.ro€¦ · Prin urmare, prezentul Prospect...

Documents

Transcript of Moorea FundMoorea Fund August 2015 - brdasigurarideviata.ro€¦ · Prin urmare, prezentul Prospect...