METODOLOGIE DE STABILIRE A VALORII REALE CONC.Cupru.doc

METODOLOGIE DE STABILIRE A VALORII REALE CONCENTRAT DE CUPRU -rezumat

ingLeniuc Vasile tf 0735100626 leniucvasileyahoocom

I= Structura unei materii prime concentrat de cupru = pag2

II= Umiditatea concetratului de cupru = pag7

III=Metode de analiza chimica = pag8

IV= Termeni comerciali ai unui contract de concentrat de cupru = pag10

1 Tipuri de contracte

2 Baza preturilor

3 Taxele de tratament și de rafinare

4 Prețul de participare

5 Deduceri metalurgice

6 Perioada cotationala

7 Conditii de plata

8 Conditii de livrare

9 Sanctiuni

V= Stabilirea pretului concentratului de cupru = pag16

VI= Valoarea concetratului de cupru = pag20

VII= Contracte -valorificarea integrala a tuturor elementelor utile din concentratul de cupru = pag21

VIII= Calculul valorii unui concentrat de cupru = pag22

Exemplu nr1 Calcul valoric Buchim-Macedonia (aproape similar Rosia Poienii ) = pag22

Exemplu nr2 Oferta de contract Rosia Poienii ndash licitatie pentru terti (intermedieri) = pag24

IX=Utilizarea concentratelor de cupru = pag35

X= Studiu de caz valoarea contractului de Joint Venture pentru bdquoCuprumrdquo(trad) = pag39

XI= CONCLUZII FINALE = pag45

XII= BIBLIOGRAFIE (selectiva)= pag46

1 Metodologia de stabilire a valorii reale pentru concentratul de cupru

METODOLOGIE DE STABILIRE A VALORII REALE CONCENTRAT DE CUPRU


Este o metodologie originalain rezumat pentru calcularea corecta a valorii de vanzare a unui concentrat de cupruSe prezinta succintfolosind doar date si analize certificate si de probitatefactorii care determina structura valorica a unui concentrat de cuprutremenii comerciali contractualitoate sustinute de exemple practice si de studii de cazAceasta metodologie face parte dintr-o documentatie privind procesarea minereurilor de cupru (cu studii de piatastudii tehnico-economicestudii tehnologicestudii de caz pentru produse chimice finale)Consider ca este necesara o astfel de abordare pragmatica si documentata tehnic si in termini comerciali utila in special pentru comentatorii de oportunitati economice dar si pentru decidentii de la anumite niveluri

I= Structura unei materii prime concentrat de cupru

Aproximativ 99 din masa scoarței Pămacircntului este alcătuită din opt elemente oxigen(47) siliciu (29)aluminiu (8) și din fier (4) urmat de calciu sodiumagneziu și potasiu Restul de 1 conține aproximativ 90 de elemente de origine naturalăDepozitele de cupru recuperabil sunt icircn cea mai mare parte (90-95) sub formă de minerale sulfuroase difuzate precum calcopirita (CuFeS2)chalcocita (Cu2S)bornitul (Cu5FeS4) și enargita (Cu3AsS4) Minereurile sub forma de oxizi 5 -10 din producția globală sunt produse erodate din minerale de sulfuri icircn special malachit (CuCO3 bull Cu (OH) 2)azurit (2CuCO3 bull Cu (OH) 2) cuprit (Cu2O) și chrysacolla (CuSiO3 bull 2H2O) Depozitele de cupru porfiric din lume se află icircn nord și sud icircn principal America Asia de Sud-Est AustraliaRusia și Europa de Sud-EstCuprul este o resursă non-regenerabila Resursele de cupru care nu pot fi recuperate sunt icircn prezent de apx 26Geologia economica icircmparte stocurilor de minerale ale Pamantului in mai multe categorii1048707 Resurse de bază baza de resurse conține tot cuprul din scoarța terestră Ea cuprinde rezerve și resurse precum și alte forme ale cuprului considerate potențial fezabile pentru exploatare in viitor1048707 Resurse O concentrație de material solid lichid sau gazos care apare icircn mod natural pe scoarța terestră icircntr-o formă și suma pe care extracția economică este in prezent fezabila sau potențial posibilaResurse cuprind rezervele de cupru conținute icircn depozite nedescoperite care au potențial economic depozite de cupru cunoscute care au potențial si sunt icircn prezent economice1048707 Reserve de bază Acea parte a unei resurse identificate care icircndeplinește criteriile actuale fizice și chimice specifice legate de minerit și de practicile de producție inclusiv a celor de calitate de cantitate grosime si profunzime Baza de calcul include unele resurse subeconomice care au un potențial rezonabil pentru a putea deveni din punct de vedere economic disponibile icircn orizonturile de planificare cu tehnologie dovedită1048707 Rezerve acea parte a rezervei de baza care ar putea fi extrasa din punct de vedere economic sau prelucrata la un moment decizional Rezervele măsurate de cupru conținute icircn depozite care sunt cunoscute și profitabile pentru a fi exploatete depind de prețul cuprului condițiile tehnologice și de alte cauze existente icircn prezentDiviziunile au fost propuse inițial de McKelvey 1972 Deoarece minerale icircn resursele de baza nu sunt considerate potential fezabile pentru exploatare icircn viitor diagrama acoperă doar rezervele rezervele de baza și resursele The lsquolsquoMcKelvey diagramrsquorsquo of mineral reserves and resources (McKelvey 1972)[18]


Firmele cu actiuni la bursa speculeaza la maxim potentialul de versatilitate intre resurse si rezerve Acesta ar fi un prim factor important asupra activitatii unei societati miniere

ExrdquoJocul pe bursă a surprins statul Banii stracircnşi de proiectul Roşia Montană pe bursele din Canada (icircntacirci Vancouver apoi Toronto) se ridică la peste 800 de milioane de dolari icircn ultimii paisprezece ani prin emisiunea continuă de acţiuni potrivit rapoartelor Gabriel Resources Ltd compania mamă a afacerii Noi amănunte din această afacere arată că operaţiunea listării la bursa din Vancouver din 1997 s-a făcut icircn mare secret chiar şi faţă de arbitrul pieţei zăcămintelor - Agenţia Naţională pentru Resurse Minerale (ANRM) instituţia statului care aprobă prospecţiunile explorările şi exploatările de resurserdquo[22]

Aceasta in detrimentul economiei de piata bdquoCompetitivitatea internațională definită icircn ceea ce privește capacitatea unei firme dintr-o țară pentru proiectarea dezvoltarea fabricarea și icircși comercializeaza produsele icircn rivalitate cu firme și industrii din alte tariCota de piață se poate referi la partea unei țări din producția mondială totală sau transporturile aceasta poate icircnsemna exporturilor nete (valoarea exporturilor minus importurile) sau se poate descrie fracțiunea de pe piața internă care este icircndeplinită de producția internărdquo

Fara replica rdquonu ar fi trebuit să ajungă să se fotografieze cu zăcămintele noastre pe bursa canadiană fără aprobarea ANRM dar are o explicaţie ciudată ldquoFapta s-a petrecut şi din fericire proiectul este foarte bun Probabil din această cauză nimeni nu a mai căutat nod icircn papură rdquo

Al doilea factor major este transparenta decizionala de politica economica generatoare de coruptie

Totusi coruptia presupune doi factoriCorupt nu este doar cel care vinde ce nu-i al sauMai vinovat este cel care cumparacare creeaza mediul coruptiei si foloseste ca metoda puterea

Icircn căutarea lor de active minerale de calitate mai ridicate companiile miniere operează icircn unele dintre cele mai dificile medii geopolitice și operaționale din lume Cei mai mulți directori recunosc că fenomenul corupției prezintă un risc semnificativ - unul care este deosebit de remarcabil pentru companiile miniere care operează icircn regiuni ale lumii icircn care corupția este predominanta Totusi icircn SUA cerința legislativa pentru industria extractivă este de a dezvălui toate plățile către guvernele străine prin Legea Dodd-Frank (Titlul XVSecțiunea 1504) Toate icircnregistrării SEC vor fi necesare pentru a face astfel de dezvaluiri Icircn CanadaPublică ce plătești prin care cerințe pentru jucătorii canadieni din industria extractivă sunt icircn curs de elaborare printr-un cadru de auto-reglementareCu toate acestea corupția rămacircne o provocare Avacircnd icircn vedere cacirct de multe dintre țări cu minerale bogate se icircncadrează icircn zone roșii și portocalii ale Transparency International companiile miniere ar putea avea dificultati considerabile Transparency international 2011 corruption perceptions index[8]


Este marea provocare a integrarii economiei romanesti in circuitul economic international

Astăzi 37 de țări totalizacircnd o populație de peste 900 de milioane de oameni pun icircn aplicare icircn industriile extractive Transparency Initiative (EITI) care este tot mai mult recunoscuta ca un standard de transparență la nivel mondial susținuta de G8G20 și de instituții ca Banca Mondială Principalele părți interesate care susțin inițiativa includ peste 60 dintre cele mai mari companii de petrol gaze și minerit 80 de investitori instituționali și zeci de organizații ale societății civileAcesta este primul pas care duce la o mai bună guvernare icircn țările bogate icircn resurse Icircn cele din urmă aceasta ar trebui să producă un climat investițional mai stabil de beneficii pentru icircntreprinderile din industria extractivă investitorilor și populațiilor locale

Ultima strategie ICMM (International Council on Mining and Metal) a fost finalizata și aprobata icircn 2012Strategia și Planul de Acțiune 2013-2015 stabilește direcția strategică ICMM pentru următorii trei ani Elaborarea și aprobarea strategiei a fost făcută icircntr-un context de schimbare semnificativă la nivel global național și local

bdquoLa nivel global vom vedea o cerere puternică de minerale și metale continue pe termen lung deși condițiile economice instabile pot contesta foarte mult industria Rolul exploatarii legata de multe țări mici și cu venituri medii continuă să crească Cu toate acestea icircncrederea icircn minerit și industria metalelor rămacircne scăzută și există cereri pentru o mai mare transparență legata de cresterea gradului de constientizare sociala a consumatorilor Interesant nu este in crestere dorința organizațiilor societății civile pentru a lucra cu industriardquo

Al treilea factor de baza este CONTRACTUL pentru produsul activitatii concentratul de cupru

bdquoNestiita sau deturnarea de interese pot conduce la solicitari de tehnologii complicateconsum exagerat de utilitati manopera si pierderi finaciare irecuperabileducand la incetarea activitatiiEste stilul romanesc ldquode a

smacircntacircnirdquovaloarea reala a concentratului de cupru axandu-se doar pe continutul de cupruValoarea reala nu se regaseste in bilantul finaciar real conducand la dilurea exagerata a lsquocash-flowrdquo-uluiSe poate ajuge la escamotarea a cca50 din valoarea reala a produsuluidifereta recuperandu-se de ldquocunoscatorirdquoin alte locatiirdquo

Minele de cupru produc doua tipuri de minereu minereu de cupru oxidic și minereu de cupru sulfuric Cupru produs din minereu de cupru oxidic este transformat icircn produsul finit la mina printr-un proces


cunoscut sub numele leșiere Minereul de cupru sulfuric pe de altă parte este mai icircntacirci transformat icircntr-un produs intermediar cunoscut sub numele de concentrat de cupru care este la racircndul său transformat icircn produsul finit printr-un proces de topire și un proces de rafinare Operatorul de la o mina de cupru poate alege fie să efectueze aceasta topire rafinare aproape de obicei la mina (uz captiv) (the custom market) sau poate vinde concentrat de cupru unui smelterrefiner independent

Un concentrat de cupru (de obicei de provenienta din calcopirita CuFeS2) are urmatoarea structurare

Altele includ si Au 2-40 gDMT si Ag 30-200 gDMTde ex

Produsul finit este icircn general menționat ca si catod de cupru (9999 cupru pur) și este tranzacționat ca atare pe trei burse de mărfuri London Metal Exchange (LME) New York Mercantile Exchange (COMEXNYMEX) și Shanghai Metal Exchange (SHME)Catozii produsi din minereu de cupru oxidic sau minereu de cupru sulfuric sunt practic imposibil de distins și sunt icircn icircntregime substituibili din punct de vedere calitativCei mai mulți producatori de cupru sunt producători integrati concentreaza și rafineaza minereu de cupru sulfuric iar apoi vind produsul finit sub forma de teava sacircrmă sau alte aplicații O minoritate de producători cu toate acesteavind concentratul de cupru la topitoriile rafinăriile independente carela racircndul lor revand produsul finit (Piața personalizata) Unele dintre concentratele producătorilor integrati sunt de asemenea vacircndute pe piata libera

Cea mai mare parte a topitoriilor rafinăriilor independente din lume sunt situate icircn locuri icircn care există o cerere semnificativă de cupru dar icircn care mineritul de cupru a devenit imposibil (rezervele epuizate sau neeconomice) Japonia ChinaCoreea de Sud și EuropaAceste topitorii rafinării achiziționa de obiceiconcentrate de cupru icircn conformitate cu un mecanism de stabilire a prețurilor care protejeaza topitoriile rafinăriile icircmpotriva volatilității prețului cuprului in lume (prețul LME) furnizorul de concentrat de cupru este plătit la prețul cuprului LME la 2-3 luni de la livrare (timpul necesar pentru topirea rafina concentratului)minus costurile de topirerafinare acestea din urmă sunt cunoscute icircn industrie ca tratament și rafinarea taxe sau TC RC s Un procent mic de concentrat de cupru (5 -10) este furnizat icircn conformitate cu un mecanism de prețuri cunoscut ca tarifare comuna care expune topitorul rafinorul la un anumit risc al prețului cupruluiTCRC s variază icircn funcție de echilibrul dintre oferta de concentrat de cupru și capacitatea de topirerafinare personalizata disponibila un surplus de concentrat de cupru și o strangulare la topire rafinare va determina icircn general ca TC RC sa creasca și invers Istoric informațiile furnizate de părți indică faptul că schimbările icircn nivelul de TC RC s urmăresc icircndeaproape mișcările de preț de cupru


Contractele dintre furnizorii de concentrat și terții pentru topitorii rafinarii tind să fie pe termen lung (in generalvariind de la 2 la 12 ani)dar unele condiții comercialeinclusiv nivelul TCRC s sunt negociate anual Aceste contracte pe termen lung icircn general se icircncadrează icircn două largi categorii așa-numitele contracte legate de finanțe (reprezentacircnd aproximativ 25-35 din piata) contracte care asigura fluxul de venituri garantat si permite băncilor să finanțeze proiecte miniere și așa-numitele contracte non-legate de finanțe (aproximativ 55-65 din piata) Icircn conformitate cu tipul de contractun mecanism de arbitraj garantează că clauzele contractuale anuale variabile sunt de ajuns chiar și icircn cazul icircn care furnizorul de concentrat de cupru și topitor rafinare nu pot ajunge la un acord prin negociere icircn conformitate cu tipul de contract din urmă iar eșecul de a ajunge la un acord cu privire la termenii contractuali anual-variabili vor duce la un singur an vacanță de contract perioadă icircn care topitoria rafinare se poate adresa icircn altă parte pentru cerințele sale de concentrat de cupruTopitoriile rafinăriile pot obține de asemenea concentrat de cupru la fața locului (pe termen scurt) 10 -20 din piața mondială este reprezentata de astfel de vacircnzări Piata spot ar fi sursa obisnuita de concentrat de cupru pentru topitorii rafinarii in timpul unei vacanțedintr-un contract pe termen lung Nivelul prețurilor de pe piața spot tind să fie volatileAcești factori indica faptul că există o piață distinctă pentru vacircnzarea de cupru stabila la terți petru topitorii rafinăriilor Această piață include de obicei vacircnzările efectuate in conformitate cu contracte și vacircnzări pe termen lung efectuate pe piața spot Cu toate acestea aceasta piața este disciplinata de prețul cuprului LME cererea de concentrat de cupru prin urmare pentru topirea capacitatea de rafinare depinde icircn cele din urmă de cererea de cupru rafinat


Top 20 mine producer countries their refinery production refinery consumption and country risks according to the World Bankrsquos World Governance Indicators 2009 (Sources USGS BGR data base World Bank Group 2010)

II= Umiditatea concetratului de cupru

Concentratul este păstrat la aproximativ nouă procente de umiditate pentru a preveni formarea de praf Intelegerea intre vanzator si cumparator este de 8 ndash 10 Este un parametru de baza in comertul privind concentratele de cupru tinand cont de livrarile navale sau vagonabile pe distante lungiAceasta presupune o limita de umiditate transportabila (TMP)Mărfurile solide icircn vrac cum ar fi concentratele de metal pot părea a fi icircntr-o stare granulara relativ uscata atunci cacircnd sunt icircncărcate cu toate acestea ele pot conține icircncă suficientă umiditate pentru a deveni lichide sub stimul de compactare și vibrațiile care au loc icircn timpul unei călătorii Rezultată schimbarea pozitiei marfii care poate fi suficientă pentru a răsturna navaPrin urmare este extrem de important de a ști icircnainte de icircncărcare daca materialul este sigur pentru a se transporta cu vaporul și de a asigura ca marfa are un TMP exact precum și conținutul de umiditateTMP este determinată prin prelevare de probe de marfă icircn mod corect și pentru a stabili punctul de umiditate de curgere (FMP) Metoda este ISO 127422007

Metodele de determinare a umiditati utilizate icircn prezent de către fabricile de prelucrare minerale furnizeaza informații icircn timp util necesare pentru controlul automatizat Costurile asociate cu transportul și manipularea de concentrate icircncă reprezintă o mare parte a pretului global de tratament Atunci cacircnd se analizează fluxul de numerar al unei exploatări miniere care este reglementată atacirct de contractul cu topitoriile cu penalități de umiditate pentru cantitatea și calitatea de concentrate expediate este utila o metodă eficientă pentru determinarea conținutui de umiditate on-line

Pentru un minereu de cupru(oxizi si sulfuri) asociat cu molibden 7 Metodologia de stabilire a valorii reale pentru concentratul de cupru

Copper Processing Schematic showing NDC Moisture Measurement Locations

III=Metode de analiza chimica

Este extrem de important ca cei care intocmesc si desfasoara contracte pentru concentrate de cupru sa cunoasca in amanunt metodele si procedurile de analiza pentru minereu si produs

1= pentru minereu de cupruDepozitele de cupru porfiric sunt cea mai importantă sursă de cupru din lume dar si o sursă de Mo Au Ag și Sn Unele elemente de icircnaltă tehnologie (HTE) cum ar fi Re La W Te si Se pot ajunge interesante din punct de vedere economic S-au raportat elemente cunoscute ca fiind din grupa platinei (Pd și Pt) la mai multe depozite de cupru porfiric din Peninsula Balcanica si din zona PacificuluiIcircn Romacircnia numeroase depozite de cupru porfiric apar icircn Banat (Carpatii Meridionali) și icircn Munții Apuseni legate de orogeneza alpina Icircn Banat ele sunt clasificate ca tip Cu-Mo (Moldova Noua SascaSopot BozoviciTeregova-L apusnicel) fiind asociate cu Laramian granodiorite monzodiorite organele de calco-alcaline afinitate Depozitele de cupru porfiric din Munții Apuseni sunt găzduite icircn principal de microdiorite subvulcanice și andezite ale magmatismului calco-alcalin din Miocen și pot fi icircmpărțite icircn trei tipuri Cu-Mo (Au) de tip (Deva Rosia Poieni) Cu-Au tip (Valea Morii Bolcana Rovina Voia Talagiu Larga Tracircmpoiele Valea TiseiTarnita) și Au-Cu porfir (Colnic Ciresata)Datele privind HTE ale depozitelor de tip porfiric din Romacircnia sunt puține și au venit doar de la cacircteva depozite Moldova Noua Valea Morii Deva Bucium-Tarnita și Rovina Valorile publicate pentru


conținutul HTE icircn roci vrac sunt icircn general mici dar valori mai mari au fost raportate concentrate de cupru (ex 500 ppm Se la Deva 500 ppm Te la Bucium-Tarnita) Nu există date cu privire la elementele din grupul platinei Prezența de minerale de HTE icircn unele depozite de cupru porfiric din Romacircnia (de exemplu germaniu minerale de la Bucium-Tarnita Rosia Poieni și Rovina) ar putea fi un indicator de icircmbogățire de astfel de elementele din intruziuni gazdă Avacircnd icircn vedere politica Comunității Europene pentru identificarea de noi resurse de HTEsunt necesare investigații mai sistematice a acestor elemente icircn depozitele de cupru porfiric de Romacircnia Un nou proiect icircn curs de desfășurare icircși asumă această sarcină folosind metode moderne și analitice icircnseamnă[26]

2=pentru concentrat de cuprua=umiditate ISO 9599 1991Concentrate sulfurice de cupruzincplumbmdashDeterminarea umiditatii higroscopice in probele pentru analizamdashMetoda gravimetricaISO 127422007 Concentrate sulfurice de cupruzincplumb - Determinarea limitei de umiditate transportabila ndashMetoda flow-tableISO 127432006 Concentrate de cupruplumbzinc si nichel -Proceduri de probare pentru determinarea continutului de metal si de umiditate Metode noi (rapide si exacte) ex1=Analizorul de umiditate cu microunde online MoistScan pare potrivit pentru măsurarea umiditatii icircn concentrate de cupru Precizia estimată a instrumentului dedus din testele de mai sus este de 04 la o deviația standard (aceasta include prelevarea de probe și eroarea de laborator) Adacircncime maximă de pat de 250mmb= metale pretioaseStandardele oficiale ISO 103782005 Concentrate sulfurice de cupruzincplumb ndash Determinarea aurului si argintului - Fire assay gravimetric and flame atomic absorption spectrometric methodASTM E1805 - 13 Standard Test Method for Determination of Gold in Copper Concentrates by Fire Assay Gravimetry ASTM E1898 - 13 Standard Test Method for Determination of Silver in Copper Concentrates by Flame Atomic Absorption SpectrometryMetode noi (rapide si exacte) Ex1=Au fost dezvoltate și testate proceduri pentru determinarea de aur și argint icircn concentrate de cupru folosind analiza de activare cu neutroni pe baza k0 Rezultatele analitice au demonstrat o precizie bună și o acuratețea satisfăcătoare icircn concordanță cu limita de detecție și domeniul de concentrațiec= cupruISOTC 183 Concentrate de cupruplumbzinc si nichelISO 102581994 Concentrate de cupru sulfidic ndash Detrminarea continutului de cupru ndashMetoda titrimetrica

ISO 104692006 Concentrate de cupru sulfidic ndash Detrminarea continutului de cupru ndash Metoda electrogravimetrica

Metode noi (rapide si exacte)


Ex1= Metoda ICP-AES(Inductively Coupled Plasmas-Atomic Emission Spectrometry) a fost aplicata la analiza unor concentrate decupru importate pentru determinarea a 10 elemente (Pb Zn Co Ni Cd Mg Ca Sb Bi Hg)Au fost efectuate experimente separate pentru a testa precizia metodei propuse iar precizia și fezabilitatea metodei au fost testate icircn continuare prin verificarea cu probe etalon și de analiză paralelă cu AAS S-au obținut rezultate consistenteMetoda propusă a fost de asemenea utilizata ca una din metodele selectate icircn teste comparative interlaboratoare de analiză a concentratelor icircntre 32 laboratoare analitice iar rezultatele obținute prin această metodă au fost icircn bună concordanță cu valorile mediane S-a dovedit că această metodă este exactă precisă ușoara și rapida pentru a fi utilizata icircn analize de rutină

Analizele sunt obligatoriu de realizat in laboratoare omologatecertificate si acreditate (exRENAR) Doar rezultatele analizelor de la aceste laboratoare sunt luate in considerare la preschimbarea buletinelor de analiza pentru calitatea concentratului de cupru si pentru eventuale litigiiRestul sunt pur informativeLipsa dotarilor obligatorii conducein generalla acceptarea BA ale cumparatorului (in plus litigiile sunt fscumpe)Astfel valoarea finala a produsului se decide unilateralDe obicei este un venit sigur al trader-ului

IV= Termeni comerciali ai unui contract de concentrat de cupru [1]

1 Tipuri de contracteDeoarece nu există nici un acord oficial pentru acestea contractele de vacircnzare pot fi diferite icircn multe privințea= Dupa durata contractului 1= contracte pe termen lung regulate (Regular Long Term Contracts)2= vacircnzare ocazionale (Occasional Sale)3= contracte la fața locului (Spot Contracts)Icircn afară de diferența de valabilitatedurata un contract periodic stabilește de asemenea icircntr-un fel intenția ambelor părți de a continua relația icircn timp dupa cum circumstanțele o permitContracte regulate pot fi diferite unele de altele icircn ceea ce privește durata lor Termenul icircn mod normal acceptat pentru contracte este

- contracte pe termen lung sunt pentru perioade de cinci ani sau mai mult- contracte pe termen mediu acopera perioade de la 2 la 5 ani- contracte pe termen scurt sunt pentru perioade de 1 an sau mai puțin

Contractele pe termen scurt sunt de obicei un acord privind toți termenii pentru toate livrările icircncă de la icircnceput Pentru contractele pe termen mediu și lung cu toate că părțile sunt de acord pe cele mai multe dintre condițiile de dinainte o parte dintre termenii comerciali sunt lăsati deschisi pentru negocieri periodice pe durata de valabilitate a contractuluiPentru contracte pe termen lung

- legate de finanțarea unui proiect specific de producție de concentrat - obligația de a ajunge la un acord icircn cadrul negocierilor regulate de condiții comerciale Icircn cazul icircn care părțile nu pot ajunge la un acord prin negocieri directe este folosit un proces de arbitraj

- fara finanțarevalail și pentru contractele pe termen mediu practica cea mai frecvent utilizata este ca partile sa nu ajunga la un acord de a vinde cumpara concentrate icircn curs de negociere la de la terți Acest ultim punct este cunoscut ca declară o vacanță

b= Dupa modul icircn care acestea se aplică condițiile de livrare convenite 1= negocierea de condiții comerciale pentru o cantitate anuală icircntr-o singură perioadă

- condițiile convenite ar putea fi aplicate la 100 din livrarile de un an


- la 50 a livrărilor icircn următorii doi ani sau - la o treime din livrările icircn următorii trei ani

Ultimele două metode caută să medieze variațiile icircn piață pentru a evita fluctuațiile bruște icircn condiții icircn sus sau icircn jos Acestea sunt cunoscute ca si contracte caramida 2= negocierea de condiții comerciale pentru o cantitate anuală icircn mai multe perioadeProducătorii și topitorii evita stabilirea termenilor pentru toate materialele lor icircntr-o singură perioadă de negociere O a doua perioadă de negocieri este adesea stabilita icircn cazul icircn care termenii se aplică contractelor care implică perioade de douăsprezece luni dar care nu coincid cu anii calendaristici (de exemplu din iulie pacircnă icircn iunie) Acestea sunt cunoscute drept contracte la mijlocul anului2 Baza preturilorBaza prețului este cotatia oficiala stabilita icircntr-un contract pentru a evalua valoarea fiecarui metal care trebuie plătitCupru conținut icircn concentrate mai puțin deducerea metalurgica convenita trebuie să fie plătit de către cumpărător la vacircnzător la media cotațiilor zilnice oficiale pentru catozi de cupru astfel cum sunt stabilite prin una sau mai multe din bursele metalelor neferoase(LME sau COMEX)Concentratul de cupru trebuie să se supună la două procese (topire și rafinare) pentru a deveni catod de cupru și prin urmare din moment ce se vinde pe baza prețului catozilor de cupru trebuie să se aplice reduceri care reflectă procesele care lipsesc Cu alte cuvinte faptul că un produs cu 25 pacircnă la 45 cupru este vacircndut și nu un catod 9999 cupru determină baza prețurilorAcelași lucru este valabil si pentru metale prețioase conținute icircn concentratecaredupă aplicarea deducerilor metalurgice sunt plătit la o medie a cotațiilor lor oficiale Aceste cotatii fac referire la metalul rafinat Icircn funcție de volumul de metale prețioase conținut sunt aplicate taxele de rafinare pentru metale prețioase3 Taxele de tratament și de rafinareTaxele pentru tratament și rafinare cupru (TC RC) sunt cel mai comun mod de a stabili reduceri care urmează să fie aplicateicircn scopul de a reflecta procesele necesare de concentrare ale cuprului pentru a deveni catod de cupru

Taxa de tratament (TC) reflectă procesul de topire și este icircn mod normal exprimata icircn dolari per tonă metrică uscată a materialului concentrat

Taxa de rafinare(RC) reflectă procesul de rafinare electrolitică și este icircn mod normal exprimata icircn cenți americani pe kilogram de cupru plătitIcircn unele cazuri cu discount este stabilita ca o taxă individuală combinată (tratament + rafinare) exprimate icircn cenți americani pe kilogram de cupru plătitSuma de taxe de tratament și taxe de rafinare este determinata de surplusul sau deficitul de concentrate icircn piață și nu de costul real pentru realizarea acestor procese Cu alte cuvinte dacă icircntr-un moment dat există o supraofertă de concentrate icircn comparație cu o capacitate de topire globală topitorii vor cere taxe mai mari Icircn schimb icircn cazul icircn care icircntr-un moment dat există o lipsă de concentrate icircn raport cu capacitatea de topire la nivel mondial minele vor cere taxe TCRC mai mici Icircn ambele cazuri costul real de topire și rafinare rămacircne neschimbat Cu alte cuvinte tarifele de tratament și de rafinare sunt negociate icircntre cumpărător și vacircnzător icircn funcție de condițiile de piațăO altă metodă utilizată (pentru o parte a concetratului) icircn contracte pe termen lung asociate cu


finanțarea unei noi operatii miniereeste de a exprima reducerea combinată ca procent din prețul cuprului aplicabil la fiecare livrare Acest mecanism este cunoscut sub numele de afișarea de preț și icircnlocuiește standardul TC CR menționat mai susTaxa de rafinare pentru metale prețioase se aplică atunci cacircnd există un conținut relevant de metale prețioase de plătit Pentru cantitati mai mici de plătit nu exista o taxă de rafinare dar se ia icircn considerare o deducere metalurgic ușor mai mare

4 Prețul de participarePrețul de participare este o condiție contractuală care face taxa de rafinare a cuprului sa variază icircn funcție de modul icircn care este mai mare sau mai mic prețul aplicabil la un transport icircn raport cu un preț prestabilitPrețul de participare pozitiv apare atunci cacircnd prețul cuprului este peste un nivel prestabilit și vacircnzătorulul stabileste un preț mai mare impreuna cu cumpărătorul prin creșterea taxei de rafinare a cuprului la un procent de preț mai mare față de nivelul de bazăPrețul de participare negativ apare atunci cacircnd prețul cuprului este sub un nivel prestabilit și cumpărătorul ajută vacircnzătorul prin reducerea taxei de rafinare cuprului la un procent de preț mai mic decacirct această bazăO clauză tipica prețulului de participare (pozitiv și negativ) este următoareaDacă prețul aplicabil pentru cupru este mai mare decacirct USC 90 pe jumătate de kilogram de cupru atunci taxa de rafinare va fi majorata cu 10 din diferența dintre prețul cuprului și USC 90 pe jumătate de kilogram Dacă prețul aplicabil pentru cupru este mai mic decacirct 90 USC per kilogram de cupru atunci taxa de rafinare a cuprului va fi redusa cu 10 din diferența dintre USC 90 per kilogram de cupru și prețul cuprului Prețul de participare nu se aplică la acea parte de contracte pe termen lung angajate de finanțare a căror reducere combinata este determinata de mecanismul de sharing preț5 Deduceri metalurgiceLa prelucrarea produsuluicumpărătorii de concentrate de cupru trebuie să stie faptul ca procesele industriale generaza pierderi și prin urmare recuperările de cupru și de metale prețioase va fi mai mică de 100 Din acest motiv ele nu pot plăti 100 din cupru și din metale prețioase conținute icircn concentrateCa urmare cumpărătorul și vacircnzătorul sunt de acord cu deducerile metalurgice pentru toate metalele care sunt considerate plătibile Deducțile metalurgice sunt acele cantități de cupru și de metale prețioase care nu sunt plătiteIcircn cazul cuprului sistemele utilizate icircn mod obișnuit sunt- Deducere Procent Părțile convin care procent de cupru conținut icircn concentrate va fi plătit Icircn funcție de caracteristicile fiecărui concentrat (conținutul de siliciu alumină și altelecare au un efect direct asupra recuperari posibile) limitele normale pentru cupru plătit sunt icircntre 96 și 9675 Icircn general pentru concentrate cu un conținut mineral superior este aplicat un procent mai mare de cupru de plătit și invers- Deducerea icircn unități procentuale Părțile convin un număr de unități procentuale non-plătitibile Aceste unități procentuale neexigibile se scad direct din de cupru conținută icircn concentrate pentru a determina de cupru plătit De exemplu un concentrat cu 30 din cuprul conținut cu o deducere metalurgica de 10 unități procentuale icircnseamnă că de la 30 din total conținut de cupru 29 de unități


procentuale vor fi datorate și 1 unitate de procent nuaceasta fiind echivalentă cu 9667 din cupru total conținut- Deducerea procentuală cu un minim icircn unități procentuale O practică frecventa utilizata este aceea că părțile convin asupra procentului de cupru conținută icircn concentrate care va fi plătit dar icircn același timp poate stabili o deducere minimă icircn unități procentuale De exemplu 9665 din conținut cupru conduce la o deducere minim 1 unitateMulte sisteme există de asemenea pentru metale prețioase care sunt icircn mod normal aplicate icircn funcție de conținutul de metale prețioase din concentrate- Pentru concentrate cu conținut relativ scăzut de metale prețioase deducțiile unice sunt stabilite icircn mod normal icircn grame per tonă metrică de concentrat Diferența de mai susfara deducerea metalurgica se plătește De exemplu o deducere fixă de 1 gram de aur pe tona metrică de concentrat uscat este stabilita iar conținutul de mai sus de 1 gram per tonă se plătește- Pentru concentrate cu conținut mai mare de metale prețioase este normal să se stabilească o deducere procent Această deducere poate fi stabilită sau se poate stabili o scală icircn care procentul plătit crește cu conținutul de metale prețioaseEste necesar să se sublinieze incă o dată faptul că reținerile metalurgice sunt negociate icircntre cumpărător și vacircnzător și prin urmare ele sunt termeni comerciali care pot fi mai mari sau mai mici decacirct pierderea reală a procesului

6 Perioada cotationalaPerioada cotationala indică datele care trebuie luate icircn considerare pentru a stabili prețul aplicabil la fiecare livrare De exemplu o prima lună care urmează lunii expediere (M +1) perioada cotationala la cupru indică faptul că prețul final pentru cupru aplicabil la o anumita livrare va fi media dintre prețul de bază de cotații zilnice care sunt publicate icircn prima luna următoare celei de expediereDin moment ce un cumpărător are nevoie pentru a egala prețurile sale de cumpărare cu prețurile sale de vacircnzare el va trebui icircn cele din urmă să le modifice prin operațiuni din Metal Exchange Astfel de operații de schimb de metal icircn funcție de starea pieței icircn momentul operațiunii pot avea ca rezultat un cost sau un beneficiu pentru cumpărător Prin urmare perioada cotationala care este stabilită pentru o operațiune de cumpărare și de vacircnzare este importantă pentru cumpărător și vacircnzător icircn măsura icircn care cumpărătorul este gata să plătească mai mult pentru concentrate icircn cazul icircn care acesta are o perioadă cotationala care reprezintă un beneficiu și este gata să plătească mai puțin pentru concentrate icircn cazul icircn care perioada de cotationala reprezintă un cost pentru elDe asemenea vacircnzătorul poate modifica perioada cotationala pentru o anumita vacircnzare prin operațiuni icircn schimbul de metal generacircnd astfel un cost sau un beneficiu

7 Conditii de plataEste destul de evident că termenele de plată sunt un factor extrem de relevant atunci cacircnd se determină valoarea reală finală a concentratului care urmează să fie exportatIcircn vanzari de concentrat de cupru sunt următoarele faze normale ale procesului de plată- Plata provizorie Acesta constă icircntr-o primă plată provizorie icircn mod normal echivalentul a 90-100


din valoarea provizorie a materialului și icircn funcție de tipul de contract este plătită de către cumpărător la vacircnzător de la data transferului pacircnă la un număr de de zile negociate (adică 45 zile icircn unele contracte) dupa sosirea materialelor la portul de descărcare- A doua plată provizorie Numai unele contracte includ o a doua plată provizorie care icircn mod normal constă icircn plata restul pacircnă la 100 din valoarea provizorie a materialului inclusiv cele mai recente informații cunoscute despre prețurile metalelor de plătit greutăți și analiza finala de transport- Plata finală Aceasta constă icircn soluționarea definitivă a transportului și ar trebui să ia icircn considerare informațiile definitive icircn ceea ce privește prețurile plătite de metalgreutăți și analiza finala de transport

8 Conditii de livrareIntr-un contract ar trebui să definească icircn mod clar ce parte din fiecare cost care pot apărea ca rezultat al transferului de produs de la producător la cumparatorar trebui să fie o responsabilitate a fiecărei părți contractualeIcircn mod normal definirea punctului exact de livrare este factorul de cea mai mare importanță economică pentru părți deoarece marfă este cel mai mare element de cost Cu toate acestea numărul de factori care se iau de fapt in considerare este destul de marePunctul de livrare definește locul pacircnă la care vacircnzătorul trebuie să organizeze și să plătească pentru transportul de material și definește de asemenea momentul icircn care cumpărătorul este responsabil pentru transportul suplimentar la stația finalaClauza de asigurare trebuie să definească icircn mod clar pacircnă la ce punct cumpărătorul ar trebui să plătească pentru asigurarea materială (acest lucru nu este neapărat punctul de livrare) suma minimă pentru care ar trebui să fie asigurat materialul și condițiile speciale care urmează să fie acoperite prin contractul de asigurare De asemenea trebuie definita partea responsabilă pentru plata costurilor de descărcare pentru produsul icircn portul de descărcare

Aceste clauze urmeze practicile prevăzute de comerțul internațional și sunt cuprinse icircn documentul Incoterms care este schimbat icircn mod regulat de către Camera Internațională de ComerțCondițiile de livrare cele mai frecvent utilizate pentru vacircnzarea de concentrat de cupru sunt- CIF FO (CIF gratuit out) portul de descărcare cumpărătorul trebuie să organizeze și să plătească pentru transportul maritim și asigurarea materialului Cumpărătorul trebuie să organizeze și să plătească pentru descărcarea materialului și pentru orice alte mijloace de transport suplimentare la uzina de primire- CIF punct FO de livrare sau de paritate utilizate icircn mod normal icircn vacircnzările către comercianți care are necunoscut portul de descărcare icircn momentul acordului de vacircnzare Vacircnzătorului și cumpărătorului le sunt comune clauzele ca și icircn cazul de mai sus Icircn cazul icircn care costurile pentru transportul la portul de descărcare diferă de cheltuielile de transport pacircnă la punctul de livrare diferenta va fi la cumpărător cost-beneficiu Această diferență este denumită paritate și ar trebui să fie stipulata icircnainte de expediere- FOB ST port (fob depozitate) de expediere vacircnzătorul plătește cheltuielile de icircncărcare și cumpărătorul ar trebuie să organizeze și să plătească pentru transport naval asigurarea descărcarea și orice alte mijloace de transport suplimentare necesareIcircn mod clar la negocierea taxelor de tratament și de rafinare de către părți ar trebui să se ia icircn considerare condițiile convenite anterior icircn raport cu livrarea


Icircn vacircnzările de livrare CIF rata de descărcare icircn portul de descărcare definește momentul contrastaliilor estimate ale navei icircn portul de descărcare Icircn cazul icircn care timpul utilizat efectiv pentru descărcarea de gestiune este mai mare decacirct timpul estimat un contrastal se produce compania de transport maritim va percepe aceste costuri suplimentare catre vanzator (costul zilnic pentru angajarea navei) și prin urmare cumpărătorul trebuie să despăgubească vacircnzătorul Pe de altă parte icircn cazul icircn care cumpărătorul descarcă nava icircnainte de momentul prezis (expediere prompta) vacircnzătorul ia parte la economiile realizate cu compania de transport maritim (icircn mod normal echivalentul a de 50 din costul zilnic de angajare a navei) și vacircnzătorul ar trebui să transfere această economie pentru cumpărător Icircn acest tip de (CIF) de vacircnzări estimarea contrastaliilor și expedierea rapidă la portul de icircmbarcare implică numai cumpărătorul și compania de transport maritim prin urmare nu este parte a contractului icircncheiat icircntre vacircnzător și cumpărătorIcircn vacircnzările de livrare FOB rata de descărcare icircn portul de descărcare definește momentul contrastaliilor estimate ale navei icircn portul de expediere Icircn cazul icircn care timpul utilizat efectiv pentru icircncărcarea navei este mai mult decacirct s-a estimat un contrastaliu se produce compania de transport maritim va percepe un cost suplimentar către cumpărător (costul zilnic pentru angajarea navei) și prin urmare vacircnzătorul trebuie să compenseze cumpărătorul Pe de altă parte icircn cazul icircn care vacircnzătorulul icircncarcă nava icircnainte de momentul prezis (expedierea prompta) cumpărătorul ia parte la economiile realizate cu compania de transport maritim (icircn mod normal echivalentul a de 50 din costul zilnic pentru angajarea navei) și cumpărătorul ar trebui să transfere această economisire a vacircnzătorului Icircn acest tip de (FOB) de vacircnzări de estimare a contrastaliilor și expedierea rapidă la portul de descărcare implică numai cumpărătorul și compania de transport maritim prin urmare nu este parte a contractului icircncheiat icircntre vacircnzător și cumpărătorAr trebui să fie stabilite icircn prealabil daca ar trebui să fie incluse sau să nu fie incluse icircn estimarea finală a contrastaliilor și expedierea prompta

9 SanctiuniIcircn unele cazuri concentratele de cupru pot conține elemente care vor avea un efect negativ icircn funcționarea topitorului Acest impact negativ poate fi legat de calitatea produselor obtinute la topitorie problemele de mediu cu tratamentul lor pierderi mai mari metalurgice costurile de operare etcCele mai multe companii de topire cumpara preferențial concentrate curate (relativ libere de impurități) cu excepția cazului icircn care acestea au o capacitate disponibilă pentru a icircndepărta impuritățile specifice și astfel ei pot cumpara mai multe concentrate complexe Acest lucru va avea asupra TC RC avantaje și sancțiuniElementele sancționate icircn mod normal sunt arsenic antimoniu bismut plumb zinc mercur clor si fluor(AsSbBiPbZHgClF)Sancțiunile sunt de asemenea condiții comerciale și au tendința de a crește atunci cacircnd există surplus de concentrate și să scadă atunci cacircnd există un deficit de concentrate

V= Stabilirea pretului concentratului de cupru [2]Prețul va fi suma valorilor metalelor plătitile minus suma deducerilor la topitorie formata din următoarele elemente de profit brut1048707 Taxa de tratamet TC si taxa de rafiare TR1048707 Taxe de afinare pentru alte metale1048707 Metale gratuite


1048707 Credite de produse1048707 Prime metalice

1= Metale platibile Cupru cumparatorul va plăti pentru 9665 din conținutul final de cupru sub rezerva unei deduceri de minim 10 unități la oficial LME Grade A Settlement Copper medie pe perioada de cotatii

Ex 1 Pentru un concentrat cu un conținut de cupru de 30 din valoarea de cupru de plătit este de 30 x 9665 x 7000 USD t-Cu = 2030 USD DMTEx 2 Pentru un concentrat cu un conținut de cupru de 24 din valoarea de cupru de plătit este de 24 -1-unitate = 23 respectiv 2324 x 100 = 9583 plata (24 -1) x 7000 USD t -Cu = 1610 USD DMT

Aur cumparatorul va plăti pentru 9750 din conținutul final de aur sub rezerva unei deduceri de minim 10 g pe DMT London Morning Quotation medie pe perioada cotatioalaEx1 Pentru un concentrat cu un conținut de aur de 40 g DMT valoare de aur de plătit este 40 g DMT x 00321 x 9750 x 800 USD troz = 1002 USD DMTEx2 Pentru un concentrat cu un conținut de aur de 20 g DMT valoarea payablegold este de 2 g DMT -1 g DMT = 1 g DMT adică 1020 x100 = plata 500 (20 g DMT -10 g DMT) x 00321 x 800 USD troz = 257 USD DMT

Argit Cumparatorul va plăti pentru 900 din conținutul final de argint sub rezerva unei deduceri minim de 300 g pe DMT la argint London Silver Spot cenți SUA medie pe perioada cotatioalaEx1 Pentru un concentrat cu un conținut de argint de 200 g DMT valoarea argintului de plătit este de 200 g DMT -30 g DMT = 170 g DMT adică 170200 x 100 = 850 plata (200 g DMT - 30 g DMT) x 00321 x 12 USD troz = 655 USD DMT

2= DeduceriCupru TC RC și prețurile de participare sunt negociate anual icircntre mineri și topitorii De obicei se icircncep negocierile icircn octombrie și icircn mod normal se finalizeaza pacircnă la sfacircrșitul anului Termenii de referință sunt stabiliti icircn mod normal atunci cacircnd principalele minele și topitoriile au fost de acord cu termenii anualeTaxa de treatment este de 45 USD pe DMT de concentratEx1 1 DMT Cu concentra x 45 USD = 45 USD DMT

Taxa de rafinare va fi de 45 USD per pound de cupru plătitEx1 Pentru un concentrat cu un conținut de cupru de 24 din valoarea de cupru plătit este de 24 -1 unitate = 23 023 x 22046 x 45 USC lb = 228 USD DMT

Aur RC pentru aur plătit trebuie să fie 60 USD pe uncie de aur16 Metodologia de stabilire a valorii reale pentru concentratul de cupru

Ex1 Pentru un concentrat cu un conținut de aur de 40 g DMT Refining Charge de aur este 40 g DMT x 9750 x 00321 x 60 USD troz = 75 USD DMT

Argit RC pentru aur plătit trebuie să fie 350 USD pe uncie de argint plătitEx1 Pentru un concentrat cu un conținut de argint de 200 g DMT valoarea argintului de plătit este de 200 g DMT -30 g DMT = 170 g DMT 170 g DMT x 00321 x 035 USD troz = 19 USD DMT

3= Preț de participarea (PP)In contracte pe termen lung a existat o clauză icircn trecutpreț de participareadică cupru RC va fi majorat cu 010 USD per pound de cupru plătit pentru fiecare 100 USD pe kilogram pentru care prețul mediu de decontare LME pentru clasa A de cupru icircn timpul perioadei de cotatii depășește 90 USD pe cupru plătit per poundEx1 la un preț mediu LME de decontare la 140 USC lbCopper PP (140 USC lb -90 USC kg) x 10 = 50 USC kg de cupru RC inclus PP 45 USC kg + 50 USC kg = 95 USC lb 12

Icircn ultimii ani minerii nu au acceptat structura prezenta pentru PP icircn cadrul negocierilor anuale

4= Penalizari Zinc pentru fiecare 10 unitate la care analiza finală de zinc este mai mare de 300 vacircnzătorul va plăti o taxă de penalizare de 300 USD pe DMT de concentrate fracțiuni rataEx1 o analiza finală de zinc de 500 respectiv 2-unități de peste 300 2 x 30 USD DMT = 60 USD clauze DMTPenaltzarile sunt de obicei aplicate pentru impurități daunatoare la topirea cuprului și la procesele de rafinare

5= Metal gratuit (Free metal) Valoarea gratuita pentru cupru aur și argint icircntr-un concentrat de cupru pentru o topitorie de cupru este funcție de rata de recuperareprețul cuprului LME și preturile aur și argint LMBA

In acest exemplu rata de recuperare pentru un topitor de cupru este de 980 Valoarea aurului liber și a argintului este icircn mod normal mai mare decacirct valoarea metalului liber pentru cupruEx1 Valoarea gratuit Cu = Cu content x (Recuperare - Platibil Cu) x LME pret Cu 30 x (980 -9665) x 7000 USD t-Cu = 284USDDMT

6= Credite de produs secudar (By-product)

Principalul produs secudar pentru o topitorie de cupru este acidul sulfuric (H2SO4)Valoarea sulfului (regulă de bază) = 1 DMT de Cu concentrat with30 din sulf dă aproximativ 1 tonă de acid sulfuric (H2SO4) icircn funcție de rata de recuperare Rata de recuperare tipica este de 95 icircntr-un Cu smelterEx1 1 DMT Cu concentrat (30 S) x (9832) x 95 = 0873 tone H2SO4 x 75 USDt = 655 USDDMTSulphuric


7= Prima de metal (Metal premiums)Valoarea primei de metal depinde de -Situația de pe piata CerereOferta- Produsul (de preferat calitate superioara)- Cantitatea de valoare adăugată icircn serviciul cumparatorului la livrarea CIFValoarea primei de metal = Metal tone x conținut Cu x rata de recuperare x premium USDEx1 1 MT Cu metale x 30 x 980 x115 USD t = 338 USD DMT

Exemplu Boliden Suedia

Calcului valorii finale dupa prelucrare la smelter (Putting copper smeltersrsquorevenues together)


Valoarea bonificatiilor depaseste taxele de topire si rafinare Produs secudar + metal gratuit + premiu metal = 655+284+338 = 1277 usdTC Cu + RC+PP + Rc Au+ RcAg + Pealizari Z = 832 usdbonificatii ndash taxe topitorie = 1277 - 832 = 4420 USD la un contract adevarat si bi n e n egociat

Ciclul de afaceri pentru metale


VI= Valoarea concetratului de cupru poate creste dupa recuperare metalelor din slimuri de la anozi (TeSePtRh)un mare avantaj nou aparuttinad cont de criza de metale rare si din grupa PGM

Metals (valori orietative-recuperare la slimuri anozi Cu) Te Au Ag Bi Mo Cu Se Prices ($kg) 230 28000 470 21 45 67 150

Average to 26 July 2013 Chilan Copper Commission

Cuprul este un produs comercializat pe plan internațional iar prețul său este determinat icircn mod eficient de schimburile metalelor majore London Metal Exchange (LME) New York Commodity Exchange (COMEX) și Shanghai Futures Exchange (SHFE) Prețurile de pe aceste schimburi reflectă icircn general echilibru mondial de cupru al ofertei și a cererii dar din cacircnd icircn cacircnd ele sunt de asemenea influențate icircn mod semnificativ de fluxurile de investiții și ratele de schimb valutarDaruneoripot intervenii speculatii masive la bursele de metaleAtributele fizice ale cuprului includ o conductivitate electrică superioară rezistență la coroziune capacitatea structurală transfer de căldură eficient și estetica Alte materiale care concurează cu cuprul sunt aluminiumateriale plastice otel inoxidabil si fibra optica Icircn ciuda prețurilor mai mari recente icircnlocuirea cu materiale concurente a fost modesta deoarece este dificil de duplicat caracteristicile unice ale cupruluiConsumul de cupru este stracircns asociat cu producția industrială și prin urmare tind să urmeze ciclurile economice Icircn timp de expansiune cererea de cupru tinde să crească astfel incat conduce la marirea prețului Ca urmare prețurile de cupru sunt volatile și cicliceContractele pe termen lung se fac pe baza estimarilor LMErdquoprice forcastrdquo Commodity Prices and Price Forecast in Nominal US Dollars


Source World Bank Development Prospects Grouphttpwwwworldbankorgprospectscommodities

VII= Contracte cu valorificarea integrala a tuturor elementelor utile din concentratul de cupru

Ex1 Nussir ASA Norway ndashdupa 2015 [23]

Valuation - DCF US$ 63800000 ndash Nussir study(Based on projected Cu price USD 6600ton ($30lb) fourth year and beyond) IRR and NPV calculation based on 11 years operation without terminal value

Concentratul produs la Nussir va fi probabil transportat de la cinci - zece ori pe an icircn funcție de distanța față de client și dorințele clientului Topitoriile de cupru pot fi găsite icircn multe țări și regiuni din icircntreaga lume Cele mai multe dintre acestea cu toate ca trateaza si rafineaza numai din propriile lor mine doresc un concentrat curat si bogat in minereuri rare si din grupa PGM

Cumparatorul va fi ales in functie de capacitarea sa de a recupera toate elementele utile din concentrat

Ex2 Nautilus Minerals Inc[17]

Icircn aprilie 2012 Nautilus Minerals Inc a semnat un acord cu Tongling Nonferrous Metals Group Holdings Co Ltd China de vacircnzare a produsului destinat să fie extras din Solwara Papua New GuineaAcordul prevede achiziționarea de către Tongling de 11 milioane de tone pe an (+-20) din Solwara pe o perioadă de trei ani pe o bază take or payicircncepand cu prima livrare a produsului de la Solwara 1 cu o opțiune de a conveni o prelungire a acordului


Acordul are icircn vedere că materialul va fi importat icircn China de Tongling și apoi procesat prin facilitățile sale icircn orașul Tongling in lungul racircului Yangtze Prețul de achiziție care trebuie plătit de Tongling se va baza pe calitatea concentratului de cupru produsAcordul include un mecanism pentru o plată anticipată de 90 din pret la icircncărcare pe nava export icircn PNG Plata finală se bazează pe recuperarea de cupru aur și argint raportate la concentratul de cupru cu deducții pentru logistică acoperite și de costurile de prelucraretaxe de tratare topire și taxe de rafinare (TC CR)alocațiile pentru recuperări de capital fix de fabrica și taxa pe costurile de prelucrare TC CR se bazează pe Asia Standarde International cu o primă plătită pentru realizarea de recuperări țintă metalicePrețul plătit pentru toate metalele va fi stabilit de către London Metal Exchange la cupru și London Bullion Market Association pentru argint și aur cu plata inițială pentru toate metalele bazata pe media lunii anterioare transportului și a platiifinale dupa patru luniValoarea poate fi de asemenea realizată prin intermediul unui sistem de icircmpărțire a profitului de 50 bazat pe veniturile realizate icircn China inclusiv pentru pirita aurifera Materialul din proces poate fi prăjit icircn China pentru a produce acid sulfuric și aur iar calcinatul (oxid de fier) poate fi vacircndut la producătorii de ciment(amestecat cu nisip) sau ca granule fine de minereu de fier Cu procesul de la Tongling- minim de deșeuri -se aduc beneficii semnificative icircn conformitate cu angajamentul Nautilus pentru a minimiza impactul asupra mediului

VIII= Calculul valorii unui concentrat de cupru

Exemplu nr1 Calcul valoric Buchim-Macedonia (aproape similar Rosia Poienii) [10]

[a se vedea si ldquoStudiul de cazBuchimrdquo]

Uzina de flotație a minereului de cupru din mina Buchim aflata icircn apropierea orașului Radovish Macedoniaa icircnceput activitatea in1979 cu o capacitate medie de cca 4000000 tone pe an Uzina concentrează minereu de cupru porfiric avand conținut mic de 018-025 Cu si 045 grt aur si 095 grt argint Calcopirita este mineralul valoros de bază icircn minereu cu chalcosine minore și importate magnetite Aurul apare ca aur nativ și teluride aurifere Minerale cum ar fi pirita hematita și molibdenitaapar ca minerale icircnsoțitoare Aceste minerale constituie mineralizarea primara care este secundar alterata icircn părțile de suprafață ale depozitului Malachitul azuritul secundar cupritele și cupru nativ sunt cele mai comune minerale de cupru oxidatUtilizad un fluxului tehnologic de flotație convenționalinstalatia de flotatie produce un concentrat de cupru cu 17-22 Cu 19-30 grg aur și 21-32 grt argint cu recuperările corespunzătoare ale metalelor prezente avand medie 86-90 pentru cupru 55-606 aur și 45-50 argintSursa wwwresearchgatenet The choice between flotationBuchim DOOEL Radovish este o cariera pentru producerea de concentrat de flotație care conține cupru aur și argintCapacitatea totală a uzinei se ridică la 4 milioane de tone de minereu pe anSunt produse pe an peste 40000 de tone de concentrat de cupru cu conținut de aur și argintConstrucția minei a fost icircnceput icircn 1976 și Buchim a devenit operaționala icircn 1979Solway Industries a achiziționat Buchim icircn 2005 cacircștigacircnd licitația internațională organizată de către guvernul macedoneanIcircntr-o perioadă scurtă de timp utilajele miniere au fost reparate și icircnlocuite iar un nou circuit de flotație a fost instalatActivitatea principală la Buchim constă icircn extragerea minereului de cupru și prelucrarea acesteiaMinereu conține 02-03 cupru și icircntre 02-03 g t de aurConcentrat de cupru produs la Buchim nu conține impurități dăunătoare și este căutat de către topitoriile europene datorită calității saleProdusul final este transportat și livrat la topitoriile de cupru din Serbia și BulgariaBuchim a realizat un nou proiect SX-EW de 15 milioane dolari pentru prelucrarea minereului de descopertă și oxidat stocat cu un conținut de cupru in medie de 02 - 03 Un important furnizor european EPCM a fost contractat pentru un proiect oferit la cheieUzina de procesare a fost proiectata pentru a produce 2400 tpa de catod de cupru cu extindere la 2800 tpa Uzina de procesare cuprinde o operațiunede leșie pentru tratarea minereurilor oxidice și sulfuriceicircmpreună si asociat cu schimbatori de ioniextracție cu solvent iar circuitele de electroliză separa și recupereaza cuprul dizolvat din minereuri


Proiectului de construcție a fost finalizată icircn decembrie 2011 și a ajuns la producția de cupru constant icircn august 2012 după o icircndelungată punere icircn funcțiune legata icircn mare parte de problemele mecanice Modificarile si completarile ulterioare la o serie de operațiuni in unitatea originală din interiorul centralei a dus la schimbări icircn procedurile operaționale și de recuperare precum și la capacitatea uzineide obicei peste 95 [24]

Minereu

de cupru porfiric[t]

Continut Concetrat Continut Recuperare Valoare

Cu Au Ag wmt u dmt Cu Au Ag Cu Au Ag Unitara Total produs

[] [gt] [gt] [t] [] [t] [] [gt] [gt] [] [] [] [$dmt] [$]

4000000 025 045 095 45455

10 40900 22 30 32 90 60 50 235342 9627615505

4000000 025 045 095 45455

10 40900 17 19 21 86 55 45 156936 6420115781

Nota

Calculul se face pentru doua tipuri de concentrate (caz uzual intr-o preparare de neferoase) si pentru trei categorii de TCRC 220022 170017 si 100010 (negociabile) si

aplicabile la ambele tipuri de concentrate

22 30 32 TC 170 RC 017 240342 9832160960

17 19 21 161936 6624661236

22 30 32 TC 100 RC 010 247342 10118524597

17 19 21 168936 6911024873

Cotatii LME Treatment Charge

TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]

Bonificatii By-product credits

Cu Au Ag Cu Cu Au Ag nu se mai foloseste

uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric

[$t] [$oz] [$oz] [$t] [$lb] [oz] [oz] [$1] [$01] Nu s-au luat in calcul

6900 1300 20 220 022 600 035 extrem 250 250 Nu sunt date pt STeMoFe

Platiile -taxe metalurg [deducericare se scad]

170 017 uzual trader

1t 1 gt 30 gt 100 010 obiectiv

Calcul fara alte bonificatii si penalizari pentru doua calitati concentrat de cupru (pentru trader)

Calitate Valoare metale si taxa metalurgica[TxMt] Taxe smelter Valoare uitara

Valoare totala


Cu Au Ag Cu Au Ag Total TxMt TC RC Total [dmt] [pt40900 t]

[] [gt] [gt] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$l] [$t] [$t] [$]

22 30 32 144900 121208 129 266237 13009 22000 8895 43904 235342 9627615505

17 19 21 110400 75233 000 185633 12430 22000 6697 41127 156936 6420115781

Exemplu nr2 Oferta de contract Rosia Poienii ndash licitatie pentru terti (intermedieri)

[a se vedea si ldquoStudiul de cazRosia Poieniirdquo]

Cerinte licitatie In conformitate cu prevederile legale aplicabile SC CUPRU MIN SA cu sediul social icircn Romania Abrud Piata Petru Dobra nr 1 cod postal 515100 jud Alba e-mail cupruminyahoocom inregistrata la Oficiul Registrului Comertului de pe langa Tribunalul Alba sub nr J01641999 CUI (RO) 11551757 avand ca activitate principala extracţia altor minereuri metalifere neferoase cod CAEN 0729 (ldquoSocietateardquo) ofera la vanzare prin metodecombinate constand in licitatie cu oferta in plic precedata de negociere pe baza de oferte preliminare si neangajante cu criterii de eligibilitate o cantitate maxima de 331890 tone de concentrat de cupru care va fi ajustata in functie de pretul de vanzare stabilit conform contractului de vanzare in urmatoarele conditii1 Avansul solicitat este de 40000000 Euro platibil intr-o singura transa in termenul stability potrivit contractului de vanzare dar nu mai tarziu de data de 011220132 Contractul de vanzare a concentratului de cupru se incheie pe o perioada de 7 ani3Cantitatea maxima de concentrat de cupru livrata in contul avansului este de 45360 toneajustabila in functie de pretul de vanzare stabilit conform contractului de vanzare avand continuturile specificate in fisa tehnica3 Graficul de livrare a concentratului de cupru in contul avansului este urmatorul(a) anul 1 ndash perioada de gratie (nu se fac livrari)(b) anul 2 si anul 3 ndash livrari de 4000000 Euro anual(c) incepand din anul 4 si pana in anul 7 ndash livrari de 8000000 Euro anual


4 Pretul de vanzare al concentratului de cupru este determinat in functie de cotatia bursei de metale din Londra pentru cuprul din concentratul de cupru dar nu mai putin decat pretul(cotatia) minim(a) pe tona de cupru din concentratul de cupru adjudecat(a) in cadrul prezentei proceduri5 Cumparatorul va suporta costurile pentru preluarea concentratului de cupru din incinta Societatii si pentru transportul acestuia precum si orice alte costuri asociate6 Pretul de pornire al licitatiei este de 6900 $t pentru cuprul din concentratul de cupru(pentru cantitatea maxima de concentrat de cupru oferita)7 Pretul adjudecat in cadrul licitatiei va reprezenta pret minim de cumparare pentru cuprul din concentratul de cupru care se va aplica pentru intreaga cantitate de concentrat de cupru care va forma obiectul contractului de vanzare si pe toata perioada de derulare a contractului

Comentarii

1= 45360t concentrate de cupru se vor vinde cu 40000000euroadica la 116337 $tla o cotatie LME de 6900 $t Cu2= Aceasta cantitate reprezinta practic productia pentru un anpresupunand macinarea a 2670000 t de minereu porfiric de cupru cu un continut mediu de 035 Cu si randament de preparare de 80adica 7425 t minereuzi pentru a obtine 126 t concentrate Cuzi cu min165 Cu ( in 12 luni cu 30 zile lucratoare ) ndash corespunzator productiei actuale (2000000 tan de minereu prelucrat)3= Se face contract pentru 331890 t concentrat de cupru de produs in 7 ani presupunand macinarea a 2800000 t de minereu porfiric de cupru cu un continut mediu de 035 Cu si randament de preparare de 80adica 7760 t minereuzi pentru a obtine 132 t concentrate Cuzi cu min165 Cu ( in 12 luni cu 30 zile lucratoare )4= Gradul de valorificare a metalului-Cu este de 75in valoarea produsului platit5= Pentru obtinerea unei tone de concentrat de cupru cu min 165 (din care se scade 1Cu-taxa metalurgicase scad cele doua taxe de la smelter TC min170 $T si RC min0170 adica 715 $ttotal de scazut min37527 $t) se vor utiliza 60 t minereu porfiric cu min035Cuapa min 300 mct6= Nu va intereseaza Au si Ag din minereu (nu apar conditii la concentat) desi aportul lor in precirct este de 24 iar contributia suplimentara metalului de baza de 31( la taxe metalurgice se scade 1 gt de Au si 30 gt Agdirect la platibile) 7= Nu va intereseaza pirita din concentratedar nici din sterilCare sunt impuritatile din concentratul de Cu8= Nu va intereseaza molibdenul din minereudar si din concentrateCum se calculeaza impuritatile din concentratul de cupru9= Nu va intereseaza teluriu din minereudar si din concentrateCum se calculeaza bonificatiile pentru metale rare (in general metale si minereuri critice si strategice-directiva UE) 10= Dupa o serie de alte proceduri de corelare a cantitatii si calitatii produsului livrat procentul de 50 de Cu vandut din Cu extras este optimistDe obicei se pierde la umiditatea concentratuluicca1TC ajunge uzual la 220- 250$t iar RC la 0220 -0250$lb pentru Cupru metalDe obicei metodele de analiza si dotarile laboratoarelor nu sunt conformelitigiile sunt foarte scumpe acceptandu-se rezultatele trader-uluiContractele sunt foarte restrictivearbitrajul se face dupa legislatia UK-comercialpenalizarile extrem de punitiveNerealizarea calitatii poate conducedupa preschimbarea documentelor finalela valori care nu acopera platile in avansurmate de alte penalizariExperienta anterioara (raport Andersen-2000imprumt acordat de Trafigura-2000HG cu pret maximal impus


la exportlicente acordate in conditii de subventionare 3-4000 lei1000 pmfintaresc afirmatia In aceste conditii pretul concentratului de cupru va fi de cca50 din cel platit de smelter (topitor)

Aceasta presupune si existenta unor studii de mediu si tehnico-economice aflate dupa faza de fezabilitate (cu solutii verificate si certificate)care trebuie sa fie publice

Minereul de cupru de la Rosia Poieniexploatat incepand cu 1978 se află icircn Carpatii Occidentali la 70 km distanta de municipiul Deva Acest depozit este unul dintre cele mai mari depozite de cupru din Europa și reprezintă cea mai mare rezervă de cupru din Romacircnia (~ 645 din totalul rezervelor) de un miliard de tone de minereu cu un conținut mediu de cupru de 035 (aproximativ 4 milioane de tone de metal)Minereu se dezvoltă icircn sus la 1200 m adancime icircntre nivelurile 1046 m și-151m Acesta este un organism cu o formă eliptică icircntr-un plan orizontal și dimensiunea medie este de 750850 mContinuturile de cupru t sunt mai mari icircn centrul corpului de minereu 05-06 si scad la 01-015 la margineIcircn partea superioară a depozitului cuprul este in calcopirita icircntr-o proporție de 30 pana la 40Concentrația de calcopirită crește treptat icircn jos și devine minereu de cupru predominante la Roșia PoieniCariera se dezvolta orizontal 1200 m icircn direcția NS și 1500 m icircn direcția EW cacirct și pe verticală 300 m icircn jos Limita de conturul al depozitului este minereu cu 02 CuAceastă activitate se desfășoară icircn conformitate cu un model al cărui scop este de a se exploata icircn carieră icircn jos pacircnă la nivelul de 760 m iar sub acest nivel minier se va lucra in subteranUrmătoarele cantități vor fi exploatată pacircnă la atingerea nivelului de 760m- 68000 de mii de tone de minereu cu un conținut mediu de 035 Cu și 240000 de tone de metal- 14700 de mii de tone de minereu scăzut cu un conținut mediu de 016 Cu și 24000 de tone de metalMinereul extras icircn prezent are un conținut mediu de 041 Cu Minereul este procesat prin flotație și se obtine un concentrat de calcopirita care este transformat icircn cupru catod prin tehnologii pirometalurgiceUzina de preparare nu a atins producție proiectată de aproximativ 9 milioane de tone an Icircn prezent capacitatea de producție nu depășește 2 milioane de tone de minereu extras și preparat anual ca urmare a dificultăților financiare ale MINVEST DevaConcomitent cu minereul cu un conținut de 03-06 Cu sterilul și minereul slab calitativ (low orerdquo) cu 01-03 Cu sunt de asemenea extrase din cariera dar nu sunt supuse flotatiei Haldele de steril cu sterile si minereu slab calitativ acoperă o suprafață de 150 haMinereu slab calitativ este depozitat icircn două halde (bdquodumprdquo)- Halda Geamăna destinata inițial pentru steril minier este utilizat icircn prezent pentru depozitarea minereului sarac Au fost depozitate 20 de milioane de tone pe o suprafață de 28 ha- Halda Valea Steregoiului icircn care vor fi depozitate 4 milioane de minereu saracacopera o suprafata de 27 haRezervele de minereu de cupru sarac cu un conținut sub limita de 03 reprezintă 55 din totalul rezervelor de cupru existente la nivelul + 700m și 37 din totalul rezervelor decupru existente la limita inferioarăAcestea nu se prelucreaza prin flotareNoile metode presupun lesierea in acid sulfuricextractia cu solventi organicielectroliza sulfatului de cupru si obtinerea de catozi de cupru 9999 (LME)[30 ]


Media Cu Mo și conținutul Au (toate valorile icircn ppm) latrei niveluri (925 1000 și 1195 m) de mina open-pitValorile minime și maxime de conținut sunt indicate icircn parantezeFm Fundoaia microdiorite Pa Poieni andezit AA avansate de modificare argillicK potasic modificare S modificare phyllic n numărul de analize

Site-ul oficial www cuprumin ro extrem de slabinexplicabil pentru o societate in privatizare

SC Cupru Min SAObiectul principal de activitate al SC CUPRU MIN SA ABRUD

exploatatrea si livrarea in forme specifica a resurselorrezervelor de minereu cuprifer din perimetrul minier Rosia Poieni

Activitati secundare

producerea si comercializarea agregatelor de cariera operatiuni de perforare si derocare cu materiale explozive

asistenta tehnica in domeniul minier

Exploatatrea si livrarea in forme specifice a resurselorrezervelor de minereu cuprifer din perimetrul minier Rosia Poieni zacamantul este situat pe teritoriul comunei Lupsa judAlba partea utila a zacamintului este constituita din minereu de cupru inglobind peste 1 miliard de tone minereu cu un

continut mediu de 036Cu si 18S

exploatarea zacamintului a inceput in anul 1978 iar productia de cupru in 1983

capacitatea proiectata este de 9 milioane tone minereu extras si prelucratan cu extindere la 15 milioane tonean

Fluxul tehnologic la Cariera Rosia Poieni forare gauri de sonda incarcare masa miniera derocata

transport masa miniera cu autobasculante de 55 91 110 t


impingere masa sterila la halda

Depunerea masei sterile in haldele halda Obarsia Muntari halda Valea Cuibarului

Fluxul tehnologic al Uzinei de Preparare Dealul Piciorului sfarimare primara cu concasor giratoric tip KKD transport minereu cu banda transportoare

macinare umeda in doua trepte cu mori semiautogene si cu bile

flotatie diferential

ingrosare concentrare

ingrosare steril in ingrosatoare cu actionare periferica

recuperare apa de la ingrosatoarele de steril

transport steril la iazurile de decantare

Iazurile de decantare iazul Valea Sesei -iaz pricipal iazul Valea Stefancei 1 -iaz de avarie

iazul Valea Stefancei II -iaz de avarie Fffslab (confidentialitate directionata )

Cariera Rosia Poieni Uzina de Preparare ldquoDealul Picioruluirdquo Iaz steril ldquoVale Seseirdquo


Evolutia financiarabdquoCupru Minrdquo SA Abrud (MilLei 2002-2010) [29]

Roşia Poieni copper mine-from Wikipedia the free encyclopedia

Mina de cupru Roșia Poieni este cea mai mare cariera de cupru din Romacircnia 90 km nord-vest de Alba Iulia și 484 km nord de capitala Bucuresti Din punct de vedere geografic mina este situata in Muntii Apuseni la 7 km (43 km) la sud de racircul Arieș icircn comuna Lupșa Accesul la teren se face printr-un drum industrial de sud-vest din Valea Cornii care trece Drumul Național nr 74 Alba-Iulia - Zlatna - Abrud la intrarea icircn Abrud și printr-un drum industriale la nord din Musca Valea care trece Drumul Național nr 75 Cacircmpeni - Turda icircn satul Musca comuna Lupșa Depozitul Roșia Poieni depozit a fost dezvoltat deceniile 6-8 al secolului 20 icircn zona Abrud-Musca-Bucium (Patrulaterul Aurifer)in Munții Metaliferi din Muntii Apuseni Mina produce aproximativ 11000 de tone de cupru pe an și de depozit mineral reprezintă 65 din totalul rezervelor de cupru din Romacircnia Cariera este detinuta de Cuprumin o companie de stat GeologieRoșia Poieni reprezintă cea mai mare rezervă de cupru din Romacircnia și a doua din Europa cu rezerve estimate la 15 miliarde de tone de minereu clasificate 036 cupru Aceasta este icircnchisă de roci eruptive sub-vulcanice din Miocen (micro-diorit sau andezite Fundoaia) Corpul Fundoaia are forma de coloană verticală de 1180 de metri (3870 ft) icircn icircnălțime (1030 m (3380 ft) rarr -150 de metri (-492 ft)) și icircn plan orizontal cu următoarele dimensiuni 660 metri (2170 ft) divide 740 m (2430 ft) 820 de metri (2690 ft) divide 956 m (3136 ft) Corpul eruptiv vine in contact (brecia tectonică) cu andezite (Poieni Curmatura Melciu Piatra Tichileu și Jgheabului Hills) și cu pietre cretacice de sedimente depozitul de cupru porfiric este alcătuit icircn principal din transmisiunile fine cuiburile și vene mici (002 divide 3 cm) de pirita calcopirita și magnetit de aur inclus icircn calcopirita și pirita si metale secundar e bornit covellite (cupru albastru) chalcocite blenda galena molibdenit germanite malachit azurit și este dezvoltat icircn roci microdioritice Procesare a minereuluiMinereu extras din carieră este zdrobit icircntr-un concasor giratoriu transportate și depozitate icircn depozitul de minereu concasat situată icircn incinta uzinei de procesare Uzina de procesare are o capacitate proiectată de 9 milioane tone extrase și prelucrate pe an procesul se face pe 4 linii tehnologice de 7500 de tone pe zi Fabrica a fost lansat icircntre 1985 și 1987 Minereul este ulterior prelucrat printr-un flux de prelucrare clasică cu o etapă de măcinare cu douafaze icircn două mori autogene și icircn două mori cu bile urmat de flotație care se realizează icircn celulele pneumomecanice (17 metri pătrați (180 sq ft)) icircn cazul icircn care se


obtine un concentrat primar care ulterior este flotated icircn celulele de 57 metri pătrați (61 sq ft) cand se obtine un concentrat de cupru cu un conținut de 165 - 20 cupru Concentratul este icircngroșatcu agenți de icircngroșare și se filtrează printr-un filtru de presiune (Larox)

Rosia Poieni Mine Apuseni District Alba Co Romania Mindataorg

Depozit de cupru porfiric Cu (Mo Se Au Ag)Roci gazdă intruzive (amfibole diorit și mai tacircrziu secvență mai multe faze de dioritic (sfacircrșitul Miocenului diorit) porfir unități intruzive și unități de brecie) arata modificare argillic alunitic și propyllitic precum și silicificareaMineralizare (sulfuri diseminate) apare icircn modificarea potasic centrală și stockwork cuarț cu mucegai zona centrală cilindricăVenele cu o organizație clusterRezerve deschise cariera 126 000 tone Cu si 05 g Au t minereu

Mineral List

AcanthiteAlbiteAluniteAnhydriteArsenopyriteBiotiteBorniteChalcopyriteChlorite GroupDiasporeDickite

DigeniteEnargiteEpidoteGalenaGoldGypsumHaliteHematitevar SpeculariteIlliteKaolinite

K Feldsparvar AdulariaLuzoniteMagnetiteMarcasiteMolybdeniteMuscovitevar SericitePolybasiteProustitePyritePyrophyllite

QuartzRutileSmectite GroupSphaleriteSvanbergiteSylviteTennantiteTetrahedriteWoodhouseiteZeolite GroupZunyite

Nicu Pascanu 2011 Enargite Cu3AsS4 from Rosia Poieni Mine Apuseni District Alba Co Romania

fabremineralscom Gold from Rosia Poieni Mine Apuseni District Alba Co Romania


fabremineralscom Quartz from Rosia Poieni Mine Apuseni District Alba Co Romania

REE diagram [

Geology of the RosiaPoieni porphyry Cu-Au deposit 431 Mt 055 Cu 025 gt Au [39]



Cordonul banatitic magmatic și metalogenetic (BMMB) este doar unul dintre șase benzi cu o semnătură calco-alcalin din sud-estul Europei care are ca dominant depozitele de CuCentura este caracterizat prin exotice (Bi-Te-Se-Au-Ag-PGE-Cd-In-Sn-V) urme ndash in care Bi este cel mai proeminent


Conditii contractuale


TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric


6900 1300 20 220 022 600 035 extrem 250 250 Nu sunt date pt S Te Mo Fe

Platiile -taxe metalurg 170 017 uzual


Rezerve 431000 miltone cu 055 Cu si 025 Au [39] si cca1000000 mil tone sub 03 Cu

Capacitatea extrasa si prelucrata

Continut de Cu in minereu Concentrat de cupru [t]

[tan] [] [t] randrec75 1650 Cu 20 Cu

Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750

Calcul fara alte bonificatii si penalizari pentru doua calitati concentrat de cuprula TC=170 $t si RC= 017 $lb (pentru trader)

Calitate Cantitate contract Valoare unitara

Valoare totala 1 euro = 13329 $

Cu Au Ag dmt [dmt] [an] [imprumut contract]

[] [gt] [gt] [t] ani [t] [$t] [ mii $] [mii euro] [mii $] [mii euro]

165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000

Cantitatea maxima de concentrate de 45360 acopera imprumutului de 40000000 euroadica la o valoare unitara de 117540 usdtona concentratedar rdquo ajustabila in functie de pretul de vanzare stabilit conform contractului de vanzare avand continuturile specificate in fisa tehnicardquohellip De ce trimiteri si corectii Imprumutul se face in euroiar pretul produsului este in dolari (bursa internationala de metale este in dolari americani)Se mai introduce o variabila necontrolabila curs eurodolarDe ce


Valoarea zăcămacircntului de cupru de la Roşia Poieni este estimată teoretic la 13-14 miliarde de euro iar cantitatea la un miliard de tone de minereu a declarat directorul Direcţiei Resurse Minerale din cadrul Ministerului Economiei Comerţului şi Mediului de Afaceri (MECMA) Sorin Gămanla conferinţa Focus Energetic Din această valoare trebuie scăzute cheltuielile de extracţie şi de procesare Este simplist să spui că profitul companiei este egal cu valoarea teoretică a zăcămacircntului Cheltuielile nu le poate anticipa nimeni icircn afară de companie iar profitul este imposibil de estimat

ldquoIcircn 2011 Cupru Min a extras două milioane de tone de minereu din care s-au obţinut 6300 de tone de metal adică 03rdquo a menţionat Găman

Cantminereu

[dmt]

Cupru metal-articol Randament Cupru metal-real

metal100 in minereu [] metal100 in minereu

2000000 6300 03 80 7875 039

Calculul este eronat intentionat 6300 t metal obtinut (ca marfasub forma de concentrat de cupru min20 Cu si max10 umiditate) din 2000000 t minereu(uscatdar el are la extractive 4-5 umiditate) dar cu un randament de prelucrare de 80inseamna 7850 t metal Cu adica un original de 039

Taxele minere se platesc la cantitatea de metal extrasAdica s-a scos din rezerva 7850t Cu 100 iar de vandut sub forma de concentrate de Cu 20 a rezultat 6300 t Cu 100Diferenta se regaseste in iazul de sterilin depozitul de steril minerin pierderile mecanice (inclusive praf)

Valoarea productiei marfa este data de cantitatea de cupru livrat efectiv si de valoarea marfii efectiv incasata (dupa preschimbarea actelor privind calitateacantitatea si condidiilor de livrare)La aceasta se calculeaza taxele si impozitele aferente statului

Controlul incrucisat(de la producator la consummator)este imposibil de efectuat datorita intermediarului firme extreme de puternice (excele trei firme care au mai ramas in procesul de licitare a valorificarii productiei CupruMin pe 7 aninu privatizare)

-Trafigura a icircnregistrat icircn 2011 un venituri de 120 miliarde de dolari şi a realizat un profit net de un miliard de dolari potrivit Reuters

-Glencore a fuzionat recent cu grupul minier Xstrata Veniturile combinate ale celor două entităţi sunt de 2144 miliarde de dolari un profit net de 115 miliarde de dolari şi 190000 de angajaţi la nivel mondial

-Yildirim Holding este un producătorul turc de crom şi este să participe şi la privatizarea combinatului chimic Oltchim Racircmnicu-Vacirclcea

In concluzie zacamantul are cel putin 4000000 t cupru metal (minim un milliard de tone de minereu porfiric cu 04 Cu)Prin procedeul actual de flotare nu se pot recupera decat sulfurile primare de cupru (cca3000000 t cupru metaladica 15000000 t concentrate de cupru cu min 20 Cumin30 gt Au min80 gt Ag)Oxiziicarbonatii si sulfurile secundare se prelucreaza prin lesiere-extragere cu solvent-electroliza la catozi de cupru (cca1000000 t cupru metal)Dar zacamantul are aurargint molibden metale raresulffier etcMarirea capacitatii de macinare-flotare de la 2000000 tan in prezentla


15000000 tan preliminata si introducerea tehnologiilor de lesiere (in situheap ) urmata de procedee SX-WE (care pot prelucra si concentrate de cupru rezultate de la flotare) impun si o instalatie de rafinare (unde se pot prelucra si alte concentrate de cupru produse in tara) cu obtinerea de anozi de cuprucatozi de cupruligouri aur si argintrecuperare de metale rareacid sulfuricprodusi de fier utilizarea slamului in materiale de constructii si o insalatie de recuperare a metalelor sub forma de saruri mineraleToate acestesa conduc la o valoare a zacamantului de minim 30 miliarde de dolari si maxim 45 miliarde de dolariNu poti decat sa fii sau stupidsau cu un coeficient IQ redus dar aflat in functii publice decizionale sau rau intentionat ca sa nu te poti raporta la probitatea profesionala(argumentare in ldquoStudiul de caz Rosia Poieniirdquosi ldquoStudiu de caz Buchim-Macedoniardquo)

Interzicerea exploatarii si prepararii doar pentru cupru fara recuperarea integral a piritei (procesata in acid sulfuric pentru ingrasaminte chimiveavand in vedere si Directiva Nitrati) rezultand un steril silicios posibil de utilizat pentru material de constructiiastfel se rezolva muldiscutata problema de mediu (apele acide provin din pirita producatoare de acid sulfuric care mentin in solutie metalele grele-chiar daca s-a facup o corectie alcalina de ph (cu var)-in izzurile de stocare sterileMai mult aceste metale se pot recuprea prin precipitari selective si tehnologii neconventionale (ozonaremicroundehellip) in produse utile

Este absurd sa gandesti o astfel de afacere recuperarea doar a cuprului din cca80 de tone de minereupe care il transformi apoi in 79 de tone de steril cu un raport SL de 16 (macinareflotareingrosarefiltrare pompare)

Este absurd sa desaparti Rosia Poienii(minereu porforic Cu-Au-Mo cu WRhREE iar in adancime Au-Cu) de Rosia Montana (epitermat Au-Ag-Te cu Se-Ru-Os) cu un continut fbogat in feldspati de potasiu (in conditiile lipsei de P si K din tara) care se pot transforma in materii prime pentru ceramice si sticlariedar si pentru ingrasaminte chimice si mai apoi in nutrienti in zoofortruri Societate de stat cotata la bursaasociere cu marii producatori de cu metal si metpretioase-cota parte din valoare productiei obtinute)

Ingrasaminte (de S-P-K) cu microelemente (Cu-Zn-Fe-Mn-Se) si Ca-MgAzotul este uzual si in excesCe vrem mai mult

Abia acum putem vorbi de locuri de muncade specialisti autohtonide activitati pe zeci de aniIndustrii pe orizontala cu specializari pe verticalintr-un sistem integrat

Nu de comercianti avem nevoie (dupa ce am cedat pietele de desfacere doar asa putem sa devenim competitive calitate-cantitate-pretcu produse diverse pentru a nu sucomba la jocurile de la bursa metalelor) ci de parteneri de afcaceriin sistem privatcu statul participant ca proprietar al solului si subsolului cu directionarea clara pentru pensiieducatie si sanatate (infrastructura doar in sistem de parteneriat stat-privat sub coordonare UE si administrare firme non profithellipnordici)Asfel se poate contitui fondul suveran de stat (toate metalele pretioase prin banca nationalacupru practic este valuta forte in conditiile recuperarii REE si PGM)

Romania Exports by Commodity in US Dollars - Copper ores and concentrates ndash Yearly


Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Copper ores amp concs

$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Source United Nations Commodity Trade Statistics Database

Romania Imports by Commodity in US Dollars - Copper ores and concentrates ndash Yearly

Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Copper ores amp concs $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

Sursa Index Mundi UN

IX=Utilizarea concentratelor de cupru

Exemplu Nr1 Freeport-McMoRan Copper-Atlantic Copper - Umicore

Atlantic Copper icircn conformitate cu Directiva europeana 9661EC ( IPPC) si 20081ECa fost un pionier icircn aplicarea celor mai bune tehnologii disponibile icircn sectorul metalurgic Non Ferrous Metals Industries (NFM) - Best available technology (BAT)Capacitatea de producție de 310000 tone de anozi din cupru și de rafinare de 285000 de tone de catozide cupru presupune topirea a peste un milion de tone de concentrat de cupru


Recepția și amestecare a materiilor primePrimirea concentratului se face icircn portul din Huelva și se transporta la depozitele din turnătorie unde este amestecat pentru a obține o compoziție care este adecvata pentru alimentarea procesului(analiza se face automat prin tehnica de analiza ICP asistata de calculatorUscarea concentratuluiUmiditatea de 02 este necesara pentru topirea concentratelor icircn cuptor rapid Trei uscătoare sunt utilizate pentru a reduce umiditatea la un astfel de nivel un uscător rotativ cu gaze naturale și două uscătoare cu aburTopirea Concentratul topit icircn cuptorul Flash produce un produs intermediar cunoscut ca matte icircn care conținutul mediu de cupru este modificată de la 30 la 62 Silicatul de fier granulat și gazele cu un conținut ridicat de SO2 sunt de asemenea obținute de la Furnace FlashConversiaConvertoarele sunt utilizate pentru a separa cuprul din sulfura fier și alte metale conținute icircn mată Procesul generează de asemenea energie pentru a topi materiale reciclate de la topitoria și rafinăriei și a deseurilor de cupru Procesul produce cupru brut cu un conținut mediu de cupru de 995 fier silicat granulat și SO2 gaz care icircmpreună cu gazele obținute icircn procesul de topire este recuperată pentru a produce acid sulfuricSilicat de fier granulat Silicatul de fier granulat de ambele cuptore rapide și de la convertoare este tratat icircntr-un cuptor electric pentru a reduce cuprul conținut de 2 și 6 respectiv la mai puțin de 1 Matta astfel obținuta este reintrodusă icircn procesul de producție icircn timp ce restul de silicat de fier granulat este comercializatRafinarea termica a cuprului si turnareaTrei cuptoare de rafinare elimina oxigenul și sulful conținut icircn cuprul brut După rafinare cuprul este turnat icircn anozi de aproximativ 1 metru pătrat cu ajutorul a două roți de turnareSpălarea gazelorGazele de SO2de la cuptorul Flash și de la convertoare este transportat la secțiunea de spălare icircn instalațiile de acid pentru a elimina praful tras icircn timpul procesului de topire generalProducția de acid sulfuricAtlantic Copper este cel mai mare producător din Spania (și al doilea din Europa) a acestei materii prime care este atacirct de importanta pentru industria de icircngrășăminte și pentru alte ramuri ale industriei chimiceToate gazele de SO2 produse icircn timpul procesului de topire a concentratelor de cupru sunt tratate pentru a se transforma icircn acid sulfuricAcidul sulfuric se obține icircn cele trei instalații de acid Sistemul utilizat este cel prin contact cu catalizatori de vanadiu și pentaoxid de cesiu Cele trei centrale includ absorbție dubla și tehnologia de dublu contact care permite o recuperare sulfului mai mare de 998Acidul sulfuric este stocat și apoi distribuit fie prin conducte omologate sau prin camioane-cisterneTerminalul include următoarele instalațiibull un rezervor de stocare de 12000 MTbull linie ferata terminus pentru descarcarea vagoanelor cisternabull instalatie de icircncărcare descărcare camioanebull chei pentru icircncărcarea și descărcarea navelorFabrica de ghips artificialAcidul diluat provenit din instalații de acid sulfuriceste utilizat pentru a produce ipsos sintetic Acest produs este utilizat icircn


construcții fabrici de ciment pentru consolidarea și etanșarea haldelor de steril etc Atlantic Copper a produs 30000 de TNS icircn 2009Rafinăria electrolitului Cuprul conținut icircn anod se dizolvă icircn electrolit cupru pur este depus pe catod iar impuritățile și metalele prețioase cad la fundul celulelor electrolitice sub formă de slam sau namol (slimes) care este uscat și comercializat Resturile de la anozi nedizolvate sunt reciclate icircn convertoareFabrica de nichelNichelul recuperat de electrolit se prezinta sub formă de sulfat de nichel care este de asemenea comercializat separatFabrica de tratare a efluentilor Toti efluenții lichizi de la procesele anterioare sunt purificate icircnainte de evacuare sau re-utilizarea obținandu-se de oxid de zinc vandabil

Electrolytic Slimes Acesta este un produs al rafinăriei electrolitice obținut prin recuperarea particulelor depozitate pe fundul cuvelor de electroliză Aceste nomoluri (slimes) au un conținut ridicat de aur și argint și alte metale prețioase și sunt transportate icircn butoaie pe un paletCompGold (15 - 4) - Silver(45 - 11) Principalii clienti sunt prețioase rafinării de metale prețioase care recupereaza conținutul de aur argint și paladiu pentru a obține lingouri

Granulated iron silicate


Silicatul de fier granulat este un produs cu marcă CE care se obține după mai multe procese din metalurgia cuprului Transformarea in materie prima rezulta in producția de silicați icircn special faialit (SiO2)FeO care este un silicat de fier stabil chimicMarcajul CE icircnseamnă că produsul a trecut atacirct de un control al producției icircn fabrică precum și testele ulterioare pe probe prelevate icircn conformitate cu un plan prestabilit Se presupune de asemenea că un follow-up a fost realizată precum și o evaluare și o aprobare a controlului producției icircn fabrică de către Certificare AENOR toate acestea fiind reglementate de Normele UNE-EN-12620 (beton) UNE-EN 13139 (mortar) și UNE-EN 13242 (straturi)

Umicore Precious Metals Refining anode slimes

Procesele sunt bazate pe metalurgii complexe plumbcuprunichelfolosind aceste metale de bază icircn calitate de colectori de metale prețioase și a altor metale așa-numitele impurități cum ar fi antimoniu bismut staniu seleniu telur și indiu Principalul avantaj este creșterea productivității combinata cu o eficiență mai mare ceea ce duce la rate de recuperare a metalelor maximizate și generatoare de randamentele optime pentru metalele prețioaseMata de cupru este returnata la topitorie

Metale prețioase Principalele etape de prelucrare a metalelor prețioase sunt topitoria lesierea și electroliza cuprului și rafinarea metale prețioase Operațiunile sunt proiectate icircn așa fel icircncacirct materiile prime pot intra in schemă tehnologică la momentul optim determinat de aspectul lor fizic amprenta lor analitica și valoarea acestora (metale prețioase)Cuptorul de topitorie (primul pas) utilizează topitor Isa tehnologie scufundat ardere lance Aceasta presupune a injectarea aer icircmbogățit cu oxigen și combustibil icircntr-o baie topită Umicore este singura companie apta de a aplica această tehnologie pe o scară mare cu astfel de o varietate de materialeTopitoria separa cuprul de metalele prețioase icircn forma de lingouri de la cea mai mare parte de alte metale concentrate icircntr-o zgură de plumb tratate icircn continuare la operatiuni la metalele de bazăDupă iesirea de la instalație de leșiere și electroliză pentru cupru metalele prețioase sunt colectate icircntr-un reziduu care este rafinat icircn continuare la rafinăria de metale prețioaseRafinarea a metalelor prețioase combina metodele clasice (cupellation) cu procese unice dezvoltate in-house (rafinărie de argint) pentru a permite Hoboken de a trata toate variantele posibile și rapoarte de metale prețioase (aur și argint) și metale din grupa platinei (platină paladiu rodiu iridiu și ruteniu)

Metale de bază Principalele etape de prelucrare a metalelor de bază sunt furnalul rafinăria de plumb și fabrica de metale specialeFurnalul reduce zgura de plumb oxidata icircmpreună materii prime părți terțe cu conținut ridicat de plumb și le transformă icircn lingouri de plumb impure speiss nichel cupru matte și zgură saracitaLingourile de plumb impurcare colecteaza cele mai multe metale neprețioase sunt tratate suplimentar icircn rafinării de plumb


Icircn afară de plumb pur procesul produce reziduuri de metale speciale Acestea sunt icircmpreună cu principalele fluxuri secundare de la operatiunile pentru metale prețioase rafinate icircn continuare icircn metale pure și săruri de metale icircn rafinăria de metale specialepentru a produce indiu de icircnaltă calitate seleniu telur și antimoniat Unii intermediari au solicitat fluxuri dedicate pentru a produce staniu și bismutDupă leșiere nichelului din speiss nichel și transformarea sa icircn sulfat de nichel reziduurile metalelor prețioase sunt tratate la rafinărie de metale prețioaseMata de cupru este returnat icircn topitorZgura de furnal saracita este pregatita pentru utilizare sa icircn industria betonului sau utilizata ca substanță fortificarea digurilor

Daca cei care se ocupa cu valorificare concentratului de cupru printr-un contractmai ales pe termen lungnu au in minte fclar aceste etape si procese tehnologice rezultatele vor fi aleatorii


Un studiu extrem de interesant care vizeaza vanzarea concentratului de cupru dar si utilizarea sa intr-un proces SXEW printr-o etapa de investitiepoate fi ca un corolar la metodologia prezentataIn plus un model pentru cand si cum poti investiVoi face o traducere completa fara interventii

X= Studiu de caz valoarea contractului de Joint Venture pentru bdquoCuprumrdquo

Traducere Crundwell F K Finance for engineers evaluation and funding of capital projectscopy 2008 Springer-Verlag London Limited

15111 IntroducereProducția de cupru provenite din mai multe etape și din o varietate de căi de prelucrare Minereul este extras sfaramat și macint și apoi imbogatit prin flotație Flotația este un proces icircn care particulele de minereu care se lipesc de bule de săpun sunt separate de rocile sterile prin spuma din partea superioară a rezervorului de flotație Produsul de flotație este numit concentrat Concentratul este apoi prelucrat prin topire icircn care concentratul este topit și reacționează la o temperatură ridicată pentru a se separa icircn cupru metalic și deșeuri Cupru este prelucrat ulterior la rafinare pentru a produce un produs de calitate superioară care este vacircndut pe bursele de metale internaționaleCuprum a inventat un nou procedeu de obținere a cuprului Procesul se bazează pe o biotehnologie proprietate a firmei Intra


icircn proces cu un concentrat de cupru iar produsul din proces este un cupru de icircnaltă calitateStudiile de marketing ale Cuprum-ului afirmă că procesul lor va revoluționa industria Cuprum are icircn vedere icircncheierea unui acord de joint-venture cu o companie miniera pentru a construi o instalație de demonstrație Cuprum o companie cu resurse limitate ar dori să știe valoarea acordului de joint venture astfel icircncacirct să poată negocia un contract corect pentru sine Ea ar dori de asemenea să știe icircn ce condiții societatea ar trebui să construiască instalatia pilot15112 Piata de concentrate de cupruVariantele pentru tratamentul concentratului de cupru sunt prezentate icircn figura 1515Concentratul este tratat de mină icircntr-o operațiune integrată sau este vacircndut la o topitorie Există de asemenea comercianții care operează icircn piață concentratelorle cumpara de la mină și le vacircnd la topitoriile personalizate Acest lucru icircnseamnă că materiile prime pacircnă la operațiunile Cuprum sunt o marfă vandabilăVacircnzarea de concentrate pentru o operație de topire se bazează pe un contract de tratament cu o taxă de tratament și o taxa de rafinare sau contracte TC RC (Tratamente cu taxă au fost discutate icircn capitolul 4) Ele sunt de obicei negociate pentru un an icircn avans icircntre o mină și o topitorie sau icircntre un comerciant și o topitorie Prin urmare prețul spot TC RC este necorelat cu prețul cuprului la fața locului Cu toate acestea icircn cazul icircn care prețul la va creste cupru prețul TC RC va crește icircn general aproximativ un an mai tacircrziuParticiparea comercianților icircn această piață a crescut dramatic Afacerile comerciantilor sunt de aproximativ 50 din cantitatea totală de concentrat produs icircn timp ce acum douăzeci de ani a fost de aproape 15 Acești comercianți au puterea financiară și cunoștințe icircn managementul riscului Ei acopera riscurile de pe piața de concentrat cu poziții pe piața spot de cupru luand de multe ori poziții speculative pe piața de concentrat Acest lucru a dus la o mai mare flexibilitate financiară și de stabilire a prețurilor precum și o mai mare volatilitate a prețurilor TC RCTaxa de tratament este o sumă fixă icircn funcție de cantitatea de material tratat iar taxa de rafinare se bazează pe conținutul de metal Contractul TC RC permite o anumită participare pentru topitorie icircn mișcările de prețuri spot de cupruCu toate acestea acest lucru este o funcție foarte slaba astfel icircncacirct vacircnzătorul de concentrat absoarbe cea mai mare parte a riscului de variație icircn prețul spot cuprului Acest lucru icircnseamnă că venitul pentru topitorie și prin urmare profitabilitatea topitoriei este aproape icircn icircntregime determinat de prețul TC RC

Figure 1515 Optiuni de tratament si pietele concentratelor de cupru si de cupru metal

Figure 1516 Preturile TCRC prices pentru concentrate de cupru in ultimii 30 de ani


Prețurile TC RC in ultimii treizeci și cinci ani sunt prezentate icircn figura 1516 Este clar că volatilitatea prețurilor TC RC a crescut icircn mod constant icircn aceasta perioada15113 VenituriDeoarece Cuprum este icircn concurență directă cu topitoriile și nu cu minele care produc concentratele evaluarea valoarica a ofertei Cuprum trebuie să se bazeze pe o comparație directă cu economia de la topireContractul TC RC este un contract de taxare care a fost discutat icircn Capitolul 4Deși concentratul de cupru este o materie primă pentru operațiunile lor venitul la topitor se bazează pe cantitatea de material care urmează să fie tratată și pe prețul TC RC ceea ce este tipic pentru un acord taxare Economia de la procesul de topire nu este dependentă de prețul cuprului ci de prețul TC CR Minele prin acest contract cu topitorii și-au păstrat expunerea la prețul cuprului Astfel prețul TC RC stabilește venituri pentru topitorii15114 Capital și costurile de operare pentru Cuprum și TurnatoriiProcesul Cuprum se bazează pe noua sa tehnologie privata pentru dizolvarea concentratelor combinate cu tehnologiile cunoscute pentru purificarea soluției numite extracție cu solvent iar recuperarea cuprului din soluția se face prin electroliză Inginerii de la Cuprum au colectat date pentru toate instalațiile de topire extracție cu solvenți și operațiuni de electrolizăau făcut estimări privind cheltuielile de capital și de operare Aceste costuri sunt prezentate icircn figurile 1517 și 1518 Limitele de eroare cu privire la costurile de capital sunt considerate ca fiind plusmn 30Aceste rezultate indică faptul că procesul de Cuprum poate avea un avantaj icircn ceea ce privește costurile de capital Icircn ciuda costurilor de capital mai mari topitorii au icircn general costuri de exploatare scăzute icircn special la capacități mai mari Costurile de operare pentru o topitorie modernă sunt icircn jur de 13 C lb Acesta este un avantaj important icircntr-o piață de mărfuri ciclică icircn care prețul variaza intre maxime si minime pentru o perioadă de cacircțiva ani Costurile de funcționare mai ridicate ale procesului Cuprum apar din creșterea necesarului de energie icircn primul racircnd datorita necesității de a recupera cuprul din soluția de electroliză Costurile electrice pentru electroliză nu poat fi reduse icircn mod semnificativ din cauza limitărilor termodinamice

Figure 1517 Costuri de capital pentru Cuprum si pentru topitorie in functie de marimea productiei

Figure 1518 Costuri de operare pentru Cuprum si pentru topitorie in functie de marimea productie

15115 NPV din topirea cuprului și a procesul Cuprumu- luiDin moment ce au fost stabilite veniturile și costurile pentru cele două variante acum este posibil de a compara valoarea netă actualizată pentru aceste operațiuni Fluxurile de numerar pentru fiecare an πi sunt determinate din profiturile după impozitare determinată prin următoarea formulăcare reprezintă declarația de venit


π = (R-C) (1-T)-TDK (1531)unde R este venitul care este prețul TC RC icircn USA C kg C sunt costurile in USA C kg T este rata de impozitare d este rata de depreciere și K este costul de capital din USA C lbpa Icircnlocuind Ecuația 1531 icircn ecuația pentru valoarea netă actuală dă următoarea expresie

(1532)unde k este rata de actualizareS-a folosit o rată de actualizare ajustată la risc de 12 Valoarea netă actualizată pentru un proiect cu o durată de viață economică de douăzeci de ani cu un preț TC RC de 29 C lb este prezentată icircn figura 1519 Efectele fiscale au fost neglijate deci T = 0

Figura 1519 Efectul marimii productiei pe valoarea actualizată netă a procesului Cuprum și a topiriei

Aceste rezultate indica faptul ca nici topitoria nici alternativa Cuprum nu icircndeplinesc criteriile de decizie ca VAN ar trebui să fie mai mare decacirct zero chiar și icircn situația optimistă cand impozitele și pretul TC RC sunt constante timp de douăzeci de ani Procesele alternative sunt prezentate icircn figura 1520 conturul NPV (plot) icircmpotriva costurilor de capital și de operare Acest plot arată că costurile de capital mai mari de topitorii sunt compensate de costuri de operare mai mici care depasesc de cele mai multe avantaje ale Cuprumu- lui

Figura 1520 plot al NPV ca funcție a costurilor de exploatare și de capital arătacircnd trade-off icircntre aceste costuri pentru cele două opțiuni

Costurile de capital sunt exprimate icircn termeni de producție anuală Producția de la o mină este de obicei icircn intervalul de 100000 de tone pe an (TPA) icircn timp ce topitorii au de obicei capacități de 200000 tpa Costul total de ecapital pentru 100000 TPA instalație cu un cost de 100 US c lb pa se calculează după cum urmează


Concluzia care se trage din analiza NPV este că deși topitoriile au un avantaj față de concurent Cuprum nu există stimulente economice pentru a investi icircn oricare operație pentru a trata concentratele de cupru Nici o opțiune nu este viabila din punct de vedere economic doar primirea de subvenții guvernamentale sau daca costurile de capital sunt reduse dramatic Prețurile plătite pentru achiziționarea de topitorii icircn ultimii zece ani au variat de la 27 la 58 din costurile de icircnlocuire Aceasta implică dupa cum indica analiza NPV că veniturile furnizate de sectorul de topitorie ca un icircntreg oferă rentabilitate puțina sau deloc pentru capitalul investitAnaliza NPV și compararea aspectelor economice ale procesului cu care topitoriile s-au prezentate mai sus a condus echipa de proiectare de a stabili o țintă pentru costul de capital de 90 SUA C kg pe an iar costurile de operare de 17 SUA C lb NPV pentru acest scenariu este de -04 c lb pa care se traducein - 881600 dolari pentru o instalație de 100000 tpa Pe baza incertitudinile costurilor ei cred că acest lucru poate fi realizat iar directorii companiei vor aproba această investiție15116 Valoarea tehnologieiAvacircnd icircn vedere imaginea sumbră a economiei descrise icircn secțiunea anterioară ea va veni ca o surpriză icircn cazul icircn trebuie răspuns la icircntrebarea ce valoarea are tehnologia A fost zero De fapt aceasta este opinia exprimată de mulți directori din industrieCu toate acestea ele sunt greșite deoarece chiar dacă prețul TC RC a fost redus este multa volatilitatea pe piață iar prețul viitor este departe de a fi o constantă cunoscutăPrețurile scăzute ale TC RC au dus la mai puține investiții icircn capacitati de topire și o fortare pe capacitate poate duce cu ușurință la o creștere susținută a prețurilor Tehnologia reprezintă o opțiune asupra prețurilor TC RCApare o altă sursă de incertitudine incertitudinea tehnica al noului procesIcircn timp ce inginerii de la Cuprum au făcut cele mai bune estimări posibile ale costurilor de capital și de operare singura modalitate de a determina acestea este de a construi operațiuneaAcest tip de incertitudine tehnica este endogena ceea ce icircnseamnă că este internă pentru investiții iar singurul mod icircn care această incertitudine este rezolvată este de a investi icircn exploatareCu alte cuvinte cu incertitudine endogena există un stimulent pentru a icircncepe afaceri și a icircnvăța prin a face chiar dacă NPV este mai mic decacirct zero Astfel de investiții sunt uneori justificate ca strategiceDeși incertitudinea tehnică este importantă valoarea tehnologiei va fi determinată prin luarea icircn considerare incertitudinei prețului Incertitudinea prețulului este exogena acesta este externa investiției poate fi pusa icircn valoare prin așteptare privind evolutia prețulului Această opțiune asupra prețului oferă un stimulent pentru amacircnarea deciziei de investiție Analiza opțiune reală este folosita pentru a determina valoarea tehnologiei ca o opțiune pentru a amacircna investiții și pentru a stabili prețul la care trebuie să se facă investiții icircn procesul de Cuprum Valoarea acestei opțiuni este derivata din capacitatea proprietarilor de a aștepta momentul potrivit pentru a investiIcircn cazul icircn care prețul este incert atunci atacirct valoarea proiectului cat și opțiunea de a investi icircn proiect sunt incerte Ca urmare abordarea de opțiune reală trebuie să calculeze mai icircntacirci valoarea proiectului iar apoi sa fie calculata valoarea pentru optiunea de a investi O procedură similară a fost urmată icircn evaluarea unei opțiuni folosind reteaua de binomul icircn primul racircnd a fost determinată valoarea activelor iar apoi a fost calculată valoarea opțiunii pe baza retelei activelor(I)Modelul opțiuni realeModelul este conceput de McDonald și Siegel (1986) Firma trebuie să decidă să investească icircntr-un singur proiect la un cost K Valoarea K este cunoscutafixata și este ireversibilăinvestiția reprezintă un cost scufundat Valoarea proiectului V este incerta dar analog la preturile actiunilor se presupune că acesta urmează mișcarea browniană geometrică Valoarea proiectului este determinată de pret P din mărfurile produse de proiect Revine la P date de _P P sunt icircn mod normal distribuite cu α medie și deviația standard σ Prețul spot este determinat competitiv și urmează mișcarea browniană stochastica data dedP = αPdt + σ PDZ (1533)unde dz este creștere la o mișcare browniană α este icircn derivă prețul spot iar σ este abaterea standard a prețului la fața loculuiUn flux de beneficii sau servicii revine la proprietarul de un produs dar nu revin proprietarului unui contract futures de livrare a mărfii Proprietarul mărfii poate stoca marfa sau lichida stocul de marfa de a transporta sau de a beneficia de pe urma lipsei locale de marfa Acest flux continuu de beneficiu este analog cu un randament din dividendele asupra stocurilor Din punct de vedere al unui titular al unei opțiuni pe un stoc stocul continuu duce la pierderi de valoare din cauza plati dividendelor Randamentul comoditate δ este diferența icircn așteptata schimbare α a prețurilor materiilor prime iar μ rentabilitatea preconizată Rata preconizată de rentabilitate pe care investitorii ar prelimina-o este data de modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital Astfel randamentul delectat este dat de formula următoare


δ = μ-α (1534)Dupa McDonald și Siegel valoarea proiectului este dată de ecuația diferențială următoare

Acest lucru este similar cu ecuația Black-Scholes pentru un dividend de plata de stoc Soluția generală a acestei ecuații diferențiale pentru un proiect perpetuu este dat de formula următoareV = P δ-C r (1535)Termenul P δ este valoarea actualizată estimată a fluxului de venituri reduse la μ rata ajustată la risc Acest lucru este arătat după cum urmează Valoarea așteptată la momentul t de flux de venituri P care urmează o mișcare browniană geometrică cu o rată de abatere de α este Peαt Valoarea actuală a acestor venituri la t este prin urmare Peαt e-μt Astfel valoarea totală prezentă a acestui flux pe durata de viață a proiectului este dată de formula următoare

(1536)Icircn mod similar termenul C R este valoarea prezentă a fluxului de costuri constant actualizate la rata fără risc R Se actualizate la rata fără risc deoarece este cunoscuta cu certitudine Prin urmare valoarea proiectului se calculează cu factori de discount care sunt adecvati pentru nivelul de risc al fluxurilor de numerar Fluxul de numerar riscant este actualizat la δ = μ-α icircn timp ce fluxul de numerar constant este actualizat la rata fără risc RValoarea de optiunea de a investi este descrisa de ecuația diferențială următoare

(1537)McDonald și Siegel arătat că dacă opțiunea nu expiră niciodatăeste permanentaatunci soluția ecuației diferențiale este data de formula următoare

(1538)Parametrii P si β1 sunt dati de următoarele ecuații

(1539)

(1540)In aceasta analiza proiectul și opțiunea cu privire la proiect au fost luate icircn considerare să dureze pentru totdeauna să fie perpetuu iar costurile au fost considerate a fi constanteAceste simplificari au fost făcute astfel icircncacirct sa se poata obține soluții analitice icircn ecuațiile diferențialeRezultatul modelului este că acesta este optim de a investisă-și exercite opțiunea atunci cacircnd P = P Acesta este un rezultat important deoarece stabilește un punct de decizie pentru acțiune de management(Ii) RezultateCalcularea valorii tehnologia se bazează pe un set de parametri prezentati icircn tabelul 1511Valoarea fluxurilor de numerar(cash flows) din proiect sunt date de V (P) care are o valoare de 240 US c lb pa NPV pentru oportunitate este dat de max (V (P) - K 0) și are o valoare de 150 US c lb pa Acest lucru este semnificativ mai mare decacirct fluxul de numerar actualizat (DCF) din analizăEfectul prețului contractului TC RC pe valoarea proiectului și opțiunea de a investi este prezentată icircn figura 1521 Pe măsură ce crește prețul TC RC creste valoarea proiectului și opțiunea de a investi Valoarea intrinsecă a opțiunii este VAN a proiectului calculată folosind metoda de risc-neutru care este dată de ecuația 1535Valoarea opțiunii este derivata de la abilitatea de a icircntacircrzia deciziile de investițiiTehnologia proprie a Cuprum permite companiei să amacircne decizia fără teama de a pierde din competitivitate Aceasta icircnseamnă că valoarea tehnologiei este valoarea opțiunii Pentru setul de parametri folositi acest lucru icircnseamnă că tehnologia este icircn valoare de 202 US Clb pasau pentru o instalație de 100000 tpa aceasta este icircn valoare de 440 milioane $

Table 1511 Setul de parametrii pentru calcularea valorii tehnologiei


Figure 1521 Efectul pretului TCRC in valoarea proiectului si a optiunii

Prețul de exercitare optim este dat de P Valoarea P pentru parametrii utilizați este prezentată icircn figura 1521 Valoarea P este de 45 US C kg care este semnificativ mai mare decacirct prețul actual de 29 SUA C kg și este mai mult decacirct dubla față de prețul la care VNA este zero Abordarea optiunilor reale recomandă așteptare pacircnă cacircnd prețul TC RC ajunge la o valoare de 45 SUA C lbO diferență majoră icircntre analiza DCF și analiza reală a opțiuni este icircn procedura de decontare Analiza DCF actualizeaza toate fluxurile de numerar la 12Analiza reala a opțiunilor a recunoscut că costurile au fost cunoscute și constante și sunt prin urmare actualizate la rata fără risc Prețul este supus la deriva descrisa de mișcarea browniană Acest lucru icircnseamnă că prețul veniturile vor crește icircn sus la rata de creștere a prețurilor Valoarea actuală a veniturilor se obține prin actualizarea veniturilor la icircntoarcerea icircn funcție de riscul cerut de investitori Acesta a fost prezentat icircn ecuația 1536 ca termenul P δ care este valoarea prezentă așteptată a tuturor venituriloractualizate la μ rata ajustată la risc care este descrisa de modelul de tarifare de capital a activelor (CAPM) Randamentul comoditate δ este diferența dintre rata de creștere α care reprezintă creșterea prețului mediu cu timpul si in functie de rata risc μ care este rata de recuperare a investitorilorSoluția este sensibila la valoarea randamentului comoditateEfectul alegeri valorii randamentului comoditate și al prețului optim al investiției este prezentat icircn figura 1522 Aceste rezultate indică faptul că pe măsură ce crește randamentul confort VAN scade și optime de creștere a prețurilor de exercițiuValoarea randamentului delectare aleas 5 este aproape de media estimată pe termen lung pentru cupru


Figure 1522 The effect of the convenience yield on the NPV and Plowast

15117 Comentarii finaleAnaliza economica al noilor tehnologii și de concurența a condus la obiective specifice de capital și de costuri de operare Analiza reala a opțiunilor a oferit un preț la care este optim să se investească și f important aceasta a dus la o idee clară a valorii tehnologiei astfel icircncacirct negociatorii Cuprum au o icircnțelegere clară a valorii lorNPV se calculează folosind opțiunile reale de abordare are similitudini cu abordarea de siguranță echivalenta conduc valori ale VAN care au fost semnificativ mai mari decacirct valoarea DCF pentru VAN folosind o rată de actualizare de 12 Diferențele dintre cele două calcule au fost că opțiunile reale abordeaza actualizarea fluxurilor de numerar riscante la randamentul confort și anumite costuri la rata fără risc1512 SumarO opțiune este dreptul de a achiziționa un activ un moment dat icircn viitor pentru un preț care este stabilit acum Proprietarul opțiunii nu are nicio obligație de a face acest lucru Multe dintre deciziile de investiții au aceeași structură o companie are dreptul să investească icircn proiect dar nu are nici o obligație icircn acest sens Prin analogie cu opțiuni tranzacționate pe piețele financiare această opțiune de a investi are valoare Abordarea de opțiune reală recunoaște că opțiunile pe care o companie le are cum ar fi opțiunea de a amacircna o investiție are valoare Alte forme de flexibilitate a gestiunii au de asemenea valoare De exemplu managementul poate abandona operații se poate comuta icircntre produse sau furnizori se pot dezvolta afaceri poate dezvolta un proiect icircn etape și pot abandona icircn orice moment pentru a limita pierderile Toate aceste acțiuni de gestionare adăuga valoare datorită flexibilității pe care le reprezintăO opțiune financiară este scrisa pe un activ cu un preț specificat pentru exercitarea opțiunii Activul este numit activ suport sau pur si simplu stau la baza iar prețul specificat este numit pret de exercitare Proprietarul unei opțiuni poate exercita opțiunea de achiziționare a activului la prețul de exercitare Icircn cazul icircn care activul are valoare superioara optriunii proprietarul va face un profit Icircn cazul icircn care activul valorează mai puțin decacirct prețul de exercitare proprietarul optiunii pentru a nu face o pierdere nu va exercita această opțiuneActivul suport pentru o opțiune reală este valoarea prezentă a fluxului de numerar care este generata de proiect V Prețul de exercitare este dat de cheltuielile de capital necesare pentru a construi proiectul K VAN al proiectului este diferența icircntre aceste două NPV = V - KOpțiunile pot fi pțiuni de apel sau opțiuni de vacircnzare Opțiunile de apel sunt dreptul de a achiziționa un activ icircn timp ce opțiunile de vacircnzare au dreptul de a vinde un activ Poziția a proprietarului unei opțiuni este pe termen lung sau scurt icircn funcție de faptul dacă proprietarul opțiunii a achiziționat dreptul sau sau a vacircndut dreptul pentru activ Icircn cazul icircn care proprietarul unei opțiuni poate exercita opțiunea mai devreme el are o opțiune americană Dacă opțiunea nu poate fi exercitata pacircnă la sfacircrșitul perioadei de opțiune este o opțiune europeanăEvaluarea opțiunilor se bazează pe o ecuație diferențială care are unele similitudini cu transportul molecular prin curgere și difuzie Soluția a opțiunilor europene este cunoscuta sub numele de ecuația Black-Scholes Există o soluție aproximativa la ecuația Black-Scholes numita zăbrele binom Aceasta este o tehnică pentru soluția numerică a ecuației diferențiale Este potrivita pentru calculul altor opțiuni icircn plus față de opțiunile europene Atacirct zăbrele binom și soluția Black-Scholes se bazează pe valorificarea opțiunii icircntr-o lume de risc-neutru Acest lucru este conceptualsimilar cu certitudine echivalent discutata icircn Capitolul 13Abordarea optiunilor reale prevede o metodă de evaluare a opțiunii a activului suport și de punctul optim de exercitare a deciziei Abordarea opțiunii are implicații pentru modul icircn care proiectele de capital sunt privite iar strategia este formulata Abordarea optiunilor reale este uneori confundata cu analiza arborelui de decizie prezentata icircn capitolul 14 Ambele abordări sunt valoroasedar pentru că această confuzie scade pur și simplu valoarea ambele abordări aceasta nu este icircncurajat

XI= CONCLUZII FINALE


Pretul unui concentrat de cupru este format din

1=Cupru ndash recuperat in catozi si anozi de cupruReprezinta cca50 din valoare

2=Aur si Argint ndash recuperate in lingouri Au si Ag

3= Sulf ndash recuperat in acid sulfuric(1t concentrate1tH2SO4) si ghips(impreuna cu CaMg)

4= Fier ndash in granule de silicat de fier si granule de oxid de fier

5= Metale rare teluriuseleniupaladiumplatinarutheniumgermaniu

6= Alte metale molibdenstaniubismut

7= Bonificatii

In majoritatea cazurilor conteaza mai mult cum se negociaza un contract de concentrate de cupru decat minereul (mineralizatie si cantitate) sau tehnologia de preparare

Dardoar cine stie ce are in minereu si cum poate valorifica integral fiecare component are ce cauta pe piataValorificarea lor se face prin relatie directa cu un alt mare producator integrat (pana la rafinare si recuperare) si intotdeuna in pierdere cu un trader (oricat de mare ar fi)

In astfel de relatie are de pierdut statulproprietar al zacamantului si a companiei minere) prin vazarea la export a unui produs subevaluat in tara (dar vandut de trader la adevarata sa valoare)

Taxele miniere (inclusiv multdiscutata redeventa) sunt un scop minor in matricea pretului real al produsului

Aplicarea noilor tehnologii SXEW pentru minereuri (in special oxidice si cu sulfuri secundare) si pentru concentrate de cupru impun existenta unei topirirafinari cu producere de acid sulfuric necesar procedeelor de lesiere dar si pentru producerea de ingrasaminte chimice cu microelemente si sulf (in conditiile aplicarii Directivei EU privind nitratii in agriculturacare va limita drastic utilizarea ingrasamintelor azotoase) precum si a unei instalatii de recuperare HTM Mai ales in conditiile in care avem instalatii de recuperare pentru aluminiu si magneziu pentru cupru scrap si de dorit pentru mangan (pentru aliaje in indauto)

Contractul pentru concentratul de cupru este pilonul central in Managementul Calitatii Totale baza tuturor procedurilor si scopul principal al Auditului intern si externPe baza sa se constituie Bugetele de Venituri si Cheltuieli si Programul de AchizitiiTehnologia adoptata trebuie sa produca ceea ce cere piata nu ce se poate intr-o anumita conjuncturaTehnicianul spune ldquocum se face rdquotacticianul spune ldquocand se face rdquo iar strategul spune ldquo pentru ce se face si de ce se face rdquo

XII= BIBLIOGRAFIE


1= ldquoPAY YOUR TAXESrdquo- FAULTY CALCULATIONS OR IDEOLOGICAL PREJUDICE APPENDIX-2 COMMERCIAL TERMS OF A CONCENTRATE CONTRACT Santiago de Chile May 2004 PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILEENGINEERING FACULTY MINING CENTER

2= Copper smelter revenue stream Ulf Soumlderstroumlm President BA Market ldquoNew Bolidenrdquo Capital Markets Day November 2008

3= TERMS AND CONDITIONS FOR THE SALE OF COPPER CONCENTRATES wwwkbigovtr

4= SPOT SALES CONTRACT for Copper Concentrate wwwkitanetcitymode

5= FK Crundwell- Finance for EngineersEvaluation and Funding of Capital Projects

Case Study Value of the Joint Venture Contract for Cuprum copy 2008 Springer-Verlag London Limited

6= Copper still in the pits Copyright copy AnirudhSethiReportcom 2004-201312 June 2013

7= 2012 Americas School of Mines - Basics of Mining and Mineral Processing - Mining and Money Scott Dunbar University of British Columbiabull wwwpwccom

8= Commodity Prices and Price Forecast siteresourcesworldbankorgINTPROSPECTS Jan 15 2013

9= LME Market Outlook 20122013 httpsbrokersintlfcstonecomresearch

10= The choice between flotation leaching or bioleaching from low grade copper bearing domestic ores Boris Krstev

etalGoce Delcev Universiry Faculty of TechnicalampNatural Sciences STIP The Republic of Macedonia

11= COPPER MAIL No 111 July 24 2013 Aurubis AG Investor Relations

12= Metals Week wwwtwittercomPlattsMetals

13= Analiză comparativă a regimului fiscal minier din Romacircnia Robert F Conrad Profesor de Studii Politice şi Economice PubliceUniversitatea DukeDurham Carolina de Nord (Noiembrie 2008)

14= LME Week Asia Chinese copper imports Jul 3 2013 tradinglookcomcommodities

15= Quarterly Metals Report Analysis and forecasts for Base amp Precious Metals Iron Ore amp Steel Sucden Financial LimitedMarketing Communication January 2013

16= Tracking the trends 2013 wwwdeloittecommining

17= NAUTILUS MINERALS INC MANAGEMENTrsquoS DISCUSSION AND ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION AND RESULTS OF OPERATIONS httpswwwotciqcomotciqajax Mar 15 2013

18= Tax transparency and transfer pricing London School of Mines pwc- june 2013

19= WORLD COPPER MARKET REVIEW(Week of 22-26 July 2013) wwwcochilcocl

20= Copper market analysis and investment climate Yusheng Li -Beijing Antaike Information Development Co Ltd Mines And Money London 2012 21= On-line Moisture Determination of Ore ConcentrateslsquoReview of Traditional Methods and Introduction of a Novel SolutionrsquoCanadian Mineral Processorsrsquo Conference Ottawa 23 January 2001

22= Reţeta secretă a afacerii Roşia Montană de Daniel Bojin 19-12-2011Centrul Roman pentru Jurnalism de Investigatie

23= Nussir ASA Norway Investor presentation April 1st 2013

24= OPERATING EXPERIENCE FROM THE BUCHIM COPPER PROJECTMacedonia Todor Angelov etal - Iontech Engineering LTD Bulgaria

25= Environmental and climate protection in Copper Production 19th of October 2011 Aurubis


26= The present state of knowledge on the high-technology elements in porphyry copper deposit from Romania M E Cioaca and M Munteanu Geological Institute of Romania Bucharest Romania -Geophysical Research Abstracts Vol 14 EGU 2012-4402

27= Determination of gold and silver in copper concentrates using k0 based neutron activation analysis Journal of Radioanalytical and Nuclear Chemistry September 2003 Volume 257 Issue 3 pp 597-601

28= ICP-AES ANALYSIS OF SOME IMPORTED COPPER CONCENTRATES MA Hong-yan (Anhui Entry Exit Inspection and Quarantine Bureau Hefei 230061 China)

29= ECONOMIC OPPORTUNITIES FOR THE EXPLOITATION OF COPPER ORE IN THE ROMANIAN CARPATHIANS I Bostan Al I Cuza University Faculty of Economics and Business Administration Iasi RomaniaMETALURGIJA 52 (2013) 2 282-284

30= LARGE-SCALE EXPERIMENTS FOR COPPER EXTRACTION BY BACTERIAL HEAP LEACHING OF THE CHALCOPYRITE PREDOMINANT ORE OF ROSIA POIE Jelea M Stela-Gabriela Jelea Bulletin UASVM Animal Science and Biotechnologies 65(1-2)2008

31= Rosia Poieni copper deposit Apuseni Mountains Romania advanced argillic overprint of a porphyry system Viorica Milu AElig Jean-Pierre Milesi AElig Jacques Leacute on Leroy Mineralium Deposita (2004) 39 173ndash188

32= RELATIONSHIP BETWEEN GOLD AND COPPER METALLOGENESIS IN THE METALIFERI MTS GHEORGHE C POPESCU1 ANTONELA NEACŞU1 ANALELE ŞTIINŢIFICE ALE UNIVERSITĂŢII bdquoAL I CUZArdquo IAŞI Geologie Tomul LIII 2007

33= A new occurrence of Tellurium-Bearing Minerals in the Metaliferi Mountains Roşia Poieni PorphyryCopper Deposit Luisa Elena IatanJJUniversity ofBucharest Faculty ofGeology and Geophysics

34= MINERALOGY OF VIVIANITE FROM ROSIA POIENI METALLOGENETIC SIGNIFICANCE Gheorghe C POPESCU Gheorghe ILINCA Antonela NEACSU University of Bucharest Faculty of Geology and Geophysics Department of Mineralogy

35=Fissural permeability in the Roşia Poieni copper depositInfluence on ore repartition at the open pit scale Anne-Sylvie ANDREacute-MAYER and Judith SAUSSE Romanian Journal of Earth Sciences vol 86 (2012)

36= Tellurantimony in Romania first occurrences in Europe- G Simon Dr D H M Alderton Prof E F Stumpfl Dr T Bleser Purchase on Springercom

37= Preliminary mineralogical data on epithermal ore veins associated with Rosia Poieni porphyry copper deposit Apuseni Mountains Romania E L Iatan and Gh C PopescuGeophysical Research Abstracts EGU2012

38= The link between bismuth tellurides and gold deposits in the Banatitic Magmatic and Metallogenetic Belt Cristiana L CiobanuNatural History Museum University of Oslo Norway-Nigel J CookNatural History Museum University of Oslo Norway-Kamen BogdanovSofia University Bulgaria

39= RosiaPoieni porphyry Cu-Au and RosiaMontana epithermal Au-Ag deposits Apuseni Mountains Romania Timing of magmatism and related mineralisationK Kouzmanov1etal1ETH Zuumlrich Institute of Isotope Geochemistry and Mineral Resources

40= The 2008 Ore Deposits Field Trip organized by the UBC SEG-GAC Student Chapter


41= Au-Ag -Te-Se minerals in the minerals in the Elatsite Elatsite porphyry porphyry-copper deposit copper deposit Bulgaria Kamen Bogdanov etal Sofia Universiy Dept of Mineralogy Petrology and EcGeology

42= CASE STUDY ASSAREL MEDETOutput SEAP December 2012

43= Results of operations three month 20122013 and strategy of Aurubius AG DVFA Analyst Conference Feb2013

44= PRACTICAL ASPECTS OF ECONOMICALLY PROVEN COPPER CATHODE PRODUCTION BY ION EXCHANGE TECHNOLOGIES Valeri Tsekov etal Iontech Ltd Bulgaria

45= Creating value through discovery WWWRESERVOIRMINERALSCOM JUNE 2013

48= intensificarea contribuţiei mineritului la dezvoltarea durabilă din Romacircniaun cadru legal amp politic un raport adresat Fundaţiei Soros 2008


Nota 1

CURRICULUM VITAE

1) Numele şi prenumele LENIUC VASILE2) Locul şi data naşterii comIacobenijudSuceava 14121955 3) Domiciliul(locstrtelefon) municipiul Vatra DorneistrPodu Verde Nr5A

Tel 0230371705 Mobil 0735100626

e-mail leniucvasileyahoocom leniucvasilegmailcom

4) Starea civilă căsătorit3 copii 5) Profesia inginer chimist6) Studii - Institutul Politehnic BucureştiFacultatea de Chimie Industrială

- Doctorand IP Bucureşti-Catedra de Inginerie Chimică profFloarea Octaviananul 1990 (fenomene de transfer de masa in film subtirelichid-gaz cu interferometrie laser)

- IPIasi prof Calu Nicolae ndashCatedra de Chimie Anorganica (confBerdan Ioan si Sandu Ioan) prof Siminiceanu Nicolae-tehnologii anorganice ndash propuneri doctoratsaruri de mangan

7) Locuri de muncă 1981-1982 ingstagiar ldquoStrăduinţardquoSuceava 1982-1985 EMVatra Dornei-Staţia de Preparare Iacobeni (de la

stagiar la şef secţie) 1985-1988 EMVatra Dornei -şef Platformă Industrială Iacobeni 1988-1993 ndash şef ldquoUzină de sarurirdquoIacobeni 1994-1996 ndash asociat firmă privată Braşov 1996(iulie) - 2000(ian) - tehnolog şi consilier preşedinte ndashSCrdquoDORNA

APEMINrdquoVatra Dornei 2000-2002 ndashşef birou ldquoImpExp-Tehnologiirdquo SMrdquoBucovinardquoVatra

Dornei REMIN Baia Mare 2002-2005martie ndashşef serviciu ldquoTehnologii-Proiecte Noi ndash Import-

Exportrdquordquo-SCrdquoMINBUCOVINArdquoSA Vatra Dornei Director Comercial din martie 2005 ndash sept2008

8) Funcţia actuală Disponibilizare OG 116 din 01102009 fara obligatiicu activitati in nume propriu9) Limbi straine ndash Calculator

Engleza ndash nivel mediu (4 ani liceu+2 ani facultate+preg) Franceza ndash nivel mediu (8 ani liceu) WindowsMS Office ExcelWorldPower Point

AcccesInternetGraficaetchellip nivel avansati 10) CursuriSpecializari cele mai recente

Restructurarea si Privatizarea in indminiera - Praga 2004 Drept comercial international ASESinaia - 2005 Curs manager achizitii publice GPS Mamaia ndash 2006 Certificare-Audit ISO 9001-RaynoldsCCI Suceva - 2006 Restructurarea si Privatizarea in indminiera - Londra 2006

Nota 2

Propuneri contract colaborator extern

contract asistenta tehnica prin Intreprindere Individuala sau SRL

54 Metodologie de stabilire a valorii reale pentru concentrate de cupru

contract asociere in participatiune pentru productie


ASTM E1805 - 13 Standard Test Method for Determination of Gold in Copper Concentrates by Fire Assay Gravimetry

ASTM E1898 - 13 Standard Test Method for Determination of Silver in Copper Concentrates by Flame Atomic Absorption Spectrometry


Site-ul oficial wwwcupruminro extrem de slabinexplicabil pentru o societate in privatizare




producerea si comercializarea agregatelor de cariera

operatiuni de perforare si derocare cu materiale explozive




Mineral List






METODOLOGIE DE STABILIRE A VALORII REALE CONCENTRAT DE CUPRU


Este o metodologie originalain rezumat pentru calcularea corecta a valorii de vanzare a unui concentrat de cupruSe prezinta succintfolosind doar date si analize certificate si de probitatefactorii care determina structura valorica a unui concentrat de cuprutremenii comerciali contractualitoate sustinute de exemple practice si de studii de cazAceasta metodologie face parte dintr-o documentatie privind procesarea minereurilor de cupru (cu studii de piatastudii tehnico-economicestudii tehnologicestudii de caz pentru produse chimice finale)Consider ca este necesara o astfel de abordare pragmatica si documentata tehnic si in termini comerciali utila in special pentru comentatorii de oportunitati economice dar si pentru decidentii de la anumite niveluri

I= Structura unei materii prime concentrat de cupru

Aproximativ 99 din masa scoarței Pămacircntului este alcătuită din opt elemente oxigen(47) siliciu (29)aluminiu (8) și din fier (4) urmat de calciu sodiumagneziu și potasiu Restul de 1 conține aproximativ 90 de elemente de origine naturalăDepozitele de cupru recuperabil sunt icircn cea mai mare parte (90-95) sub formă de minerale sulfuroase difuzate precum calcopirita (CuFeS2)chalcocita (Cu2S)bornitul (Cu5FeS4) și enargita (Cu3AsS4) Minereurile sub forma de oxizi 5 -10 din producția globală sunt produse erodate din minerale de sulfuri icircn special malachit (CuCO3 bull Cu (OH) 2)azurit (2CuCO3 bull Cu (OH) 2) cuprit (Cu2O) și chrysacolla (CuSiO3 bull 2H2O) Depozitele de cupru porfiric din lume se află icircn nord și sud icircn principal America Asia de Sud-Est AustraliaRusia și Europa de Sud-EstCuprul este o resursă non-regenerabila Resursele de cupru care nu pot fi recuperate sunt icircn prezent de apx 26Geologia economica icircmparte stocurilor de minerale ale Pamantului in mai multe categorii1048707 Resurse de bază baza de resurse conține tot cuprul din scoarța terestră Ea cuprinde rezerve și resurse precum și alte forme ale cuprului considerate potențial fezabile pentru exploatare in viitor1048707 Resurse O concentrație de material solid lichid sau gazos care apare icircn mod natural pe scoarța terestră icircntr-o formă și suma pe care extracția economică este in prezent fezabila sau potențial posibilaResurse cuprind rezervele de cupru conținute icircn depozite nedescoperite care au potențial economic depozite de cupru cunoscute care au potențial si sunt icircn prezent economice1048707 Reserve de bază Acea parte a unei resurse identificate care icircndeplinește criteriile actuale fizice și chimice specifice legate de minerit și de practicile de producție inclusiv a celor de calitate de cantitate grosime si profunzime Baza de calcul include unele resurse subeconomice care au un potențial rezonabil pentru a putea deveni din punct de vedere economic disponibile icircn orizonturile de planificare cu tehnologie dovedită1048707 Rezerve acea parte a rezervei de baza care ar putea fi extrasa din punct de vedere economic sau prelucrata la un moment decizional Rezervele măsurate de cupru conținute icircn depozite care sunt cunoscute și profitabile pentru a fi exploatete depind de prețul cuprului condițiile tehnologice și de alte cauze existente icircn prezentDiviziunile au fost propuse inițial de McKelvey 1972 Deoarece minerale icircn resursele de baza nu sunt considerate potential fezabile pentru exploatare icircn viitor diagrama acoperă doar rezervele rezervele de baza și resursele The lsquolsquoMcKelvey diagramrsquorsquo of mineral reserves and resources (McKelvey 1972)[18]























































































































Minereu




[] [gt] [gt] [t] [] [t] [] [gt] [gt] [] [] [] [$dmt] [$]

4000000 025 045 095 45455

10 40900 22 30 32 90 60 50 235342 9627615505

4000000 025 045 095 45455

10 40900 17 19 21 86 55 45 156936 6420115781

Nota



22 30 32 TC 170 RC 017 240342 9832160960

17 19 21 161936 6624661236

22 30 32 TC 100 RC 010 247342 10118524597

17 19 21 168936 6911024873


TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric








Valoare totala



[] [gt] [gt] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$l] [$t] [$t] [$]

22 30 32 144900 121208 129 266237 13009 22000 8895 43904 235342 9627615505

17 19 21 110400 75233 000 185633 12430 22000 6697 41127 156936 6420115781






Comentarii









































Mineral List









REE diagram [








TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric









Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750






165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000





Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List



























































































































Minereu




[] [gt] [gt] [t] [] [t] [] [gt] [gt] [] [] [] [$dmt] [$]

4000000 025 045 095 45455

10 40900 22 30 32 90 60 50 235342 9627615505

4000000 025 045 095 45455

10 40900 17 19 21 86 55 45 156936 6420115781

Nota



22 30 32 TC 170 RC 017 240342 9832160960

17 19 21 161936 6624661236

22 30 32 TC 100 RC 010 247342 10118524597

17 19 21 168936 6911024873


TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric








Valoare totala



[] [gt] [gt] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$l] [$t] [$t] [$]

22 30 32 144900 121208 129 266237 13009 22000 8895 43904 235342 9627615505

17 19 21 110400 75233 000 185633 12430 22000 6697 41127 156936 6420115781






Comentarii









































Mineral List









REE diagram [








TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric









Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750






165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000





Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List







[] [gt] [gt] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$t] [$l] [$t] [$t] [$]

22 30 32 144900 121208 129 266237 13009 22000 8895 43904 235342 9627615505

17 19 21 110400 75233 000 185633 12430 22000 6697 41127 156936 6420115781






Comentarii









































Mineral List









REE diagram [








TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric









Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750






165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000





Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List







Comentarii









































Mineral List









REE diagram [








TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric









Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750






165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000





Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List












































Mineral List









REE diagram [








TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric









Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750






165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000





Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List







REE diagram [








TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric









Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750






165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000





Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List











TC

Refining Charge

RC

Price Participation

(PP)

Penalitati

[fara Bi si halide]



uzual

Pb+Zn

gt800

As+Sb

gt050

Free metal

Metal premium

s

655 USDDMTSulphuric









Proiectata 9000000 035 31500 23625 143182 118125

Extinsa 15000000 035 52500 39375 238636 196875

Actuala 2000000 041 8200 6150 37273 30750






165 20 80 331890 7 47413 165059 78259 58714 53316 40000

20 30 100 331890 7 47413 230594 109332 82025 53316 40000





Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List








Cantminereu

[dmt]



2000000 6300 03 80 7875 039



















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List















Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


$31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427

Total $31540292 $49759223 $21026715 $42073532 $5214591 $41381145 $55885427



Commodity 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Total $90638 $1575 $876815 $30578 $638901 $7756 $17035

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List

















































(1539)


















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List




















7= Bonificatii







XII= BIBLIOGRAFIE




















































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List
























































Nota 1

CURRICULUM VITAE


Tel 0230371705 Mobil 0735100626














Nota 2


















Mineral List




















Mineral List






METODOLOGIE DE STABILIRE A VALORII REALE CONC.Cupru.doc

Documents

Transcript of METODOLOGIE DE STABILIRE A VALORII REALE CONC.Cupru.doc