Instrumentele de credit sunt documente negociabile care permit titularilor sa-si exercite, la scadenta, drepturile de creanta mentionate in cuprinsul lor sau sa transmita aceste drepturi unor terti. Acestea au rolul de a facilita circulatia comerciala a bunurilor. Astfel instrumentele de credit servesc atat ca instrumente de credit cat si ca instrumente de plata. Acestea mai indeplinesc si functia de instrument al transferului de credit, prin circulatia titlului, cu rol de mobilizare a creditului sau de refinantare a creditorului.Prin stocuri pot fi garantate o diversitate de credite pe termen scurt, dintre care am selectat pe cele mai reprezentative.1. Garantarea cu stocuri prin recipisa de creditRecipisa de credit este un instrument care stipuleaz c cel care s-a mprumutat deine bunurile gajate n gestiune i le gestioneaz n beneficiul ofertantului de credit. Bunurile gajate, cuprinse n recipisa de credit, pot fi pstrate n depozitul propriu al ntreprinderii care se mprumut sau pot fi pstrate n depozitul unei tere persoane.1. Garantarea cu stocuri prin recipisa de depozit WaranturiRecipsia de depozit este un inscris care confera titularului dreptul de proprietate asupra marfurilor depozitate in magazii specializate(docuri, antrepozite etc).Ca i n cazul recipisei de credit, recipisele de depozit utilizeaz stocurile pentru garantarea mprumuturilor. Procedeul implic un depozit independent cu administraie public sau privat care se ocup de depozitarea i pstrarea bunurilor. Administraia depozitelor generale elibereaz deponenilor un borderou de intrare (recipis de depozit) la care este anexat i titlul de gaj sau warantul.Warantul este inscrisul care confera calitatea de titular al unui drept de garantie reala mobiliara asupra marfurilor depozitate.Este un document care atesta existenta marfurilor intr-un depozit general (porturi,vami). El permite transmiterea proprietatii, fiind utilizat pentru obtinerea si garantarea creditului bancar. Warantul se utilizeaza fie ca efect de comert (cambie) asigurand creditorului, respectiv bancii garantia asupra marfurilor si posibilitatea rascumpararii creditului acordat, fie se poate mobiliza, respectiv negocia, respectiv poate fi vandut bancii obtinandu-se pe seama lui un imprumut.n unele tari exista si posibilitatea renuntarii la depozitele specializate, independente, utilizndu-se chiar spatiile existente ale mprumutatului la care se instituie totusi o gestiune separata iar supravegherea stocurilor o poate face un tert (o companie specializata n astfel de operatiuni) angajat de institutia financiara care acorda creditul9.Aceasta companie actioneaza ca un agent de control n beneficiul institutiei financiare. Pentru operatiunile de mai mica anvergura operatiunea de supraveghere o poate face chiar un angajat al ntreprinderii care face mprumutul, agreat de finantator.Costul creditului garantat cu warante este mai mare, dar exista o serie de avantaje care l recomanda. Practic finantarea este legata direct de cresterea stocurilor, care la rndul ei este legata direct de necesarul de finantare. n acelasi timp, acest gen de finantare duce la cresterea gradului de acceptare a stocurilor drept garantie pentru mprumuturile bancare (n mod deosebit prin acordul field warehouse financing).Procedeul este folosit pentru acordarea creditelor pe termen scurt prin garantarea cu ajutorul stocurilor la fabricile cu productie sezoniera sau cu vnzare sezoniera. De exemplu la o fabrica de conserve de legume unde productia de conserve derulata n sezonul de recoltare a legumelor este depozitata, urmnd a fi vnduta n lunile de iarna primavara.Stocurile astfel constituite devin suport al creditarii, ceea ce ofera posibilitatea achizitionarii si platirii fermierilor, producatori de materie prima pentru fabricile de conserve.Criteriile financiare pentru evaluarea proiectelor de investiii au n vedere:

- incidena proiectelor asupra rezultatelor i rentabilitii ntreprinderii;- incidena proiectelor asupra echilibrului financiar;- incidena proiectelor asupra nivelului riscului suportat de ntreprindere.- incidena proiectelor asupra rezultatelor i rentabilitii ntreprinderii.

Fiecare proiect de investiie avut n vedere sau realizat de intreprindere produce cheltuieli i venituri pe toat durata sa de via. Evaluarea contribuiei proiectelor asupra rentabilitii ntreprinderii se face cu ajutorul unor indicatori de rezultate, determinani prin confruntarea fondurilor alocate iniial cu rezultatele viitoare posibile de obinut.Pe de o parte, evaluarea proiectului se poate face pe baza profitului contabil rezultat din compararea veniturilor totale cu cheltuielile totale angajate de proiect n cursul fiecrui an viitor. Indiferent dac aceste cheltuieli sunt pltibile sau corespund unor cheltuieli calculate (n special amortizrile calculate), ele vor diminua veniturile, determinnd un surplus de bogie creat de proiect, dar nu un surplus de monetar.Pe de alt parte, evaluarea se poate face pe baza rezultatului brut sau cash-flow-ul rezultat din confruntarea ncasrilor suplimentare cu plile suplimentare din activitatea ntreprinderii prin punerea n funciune a investiiei. Datorit caracterului pur monetary al analizei financiare a investiiilor, cash-flow-ul reprezint indicatorul de rezultat cel mai pertinent.