Grile Fundamente Economice Ale Investitiilor

Grile Fundamente Economice ale Investitiilor

GRILE FEI :

CAPITOLUL I : ACCEPIUNI, TIPOLOGII, ROL I CARACTERSITICI .

1. n sens uzual, investiia reprezint : a) un plasament ;

b) valoarea bneasc a unui plasament ; c) cumprarea de titluri de valoare ;

Rspuns : a ) i b) ;

2. Obiectul, ca i element factor al potenialului investiional, asimileaz : a ) titluri de valoare ;

b ) lichiditi diponibile ;

c ) beneficii ;

Rspuns : a ) .

3. Costul potenialului investiional reprezint nivelul resurselor angajate, prin care proiectul este declarat recomandabil din punct de vedere financiar.

a ) adevrat ;

b ) fals.

Rspuns : b ) .

4. n procesul investiional, un agent economic, utilizeaz urmtoarele resurse :

a ) know how ;

b ) idei de proiect ;

c ) lichiditi ;

d ) alte resurse fizice ( cldiri, construcii, etc. ) .

Rspuns : a ), b), c), d) .

5. Pe piaa financiar, oferta este determinat de :

a ) deintorii de lichiditi i know how ;

b ) deintorii de lichiditi i idei de proiect ;

c ) deintorii de resurse fizice .

Rspuns : nici un rspuns. 6. Potenialul investiional este determinat de :

a ) nivelul resurselor materiale, financiare, umane ;

b ) msura obinerii unor beneficii superioare ;

c ) capacitatea factorului uman de a le trasnforma n efecte .

Rspuns : c ) .

7. Relaia OBIECTIVE ( SCOP ) STRATEGII ( POLITICI ) RESURSE definete :

a ) potenialul investiional ;

b ) investiiile productive ;

c ) investiiile financiare ;

Rspuns : a ) .

8. Care dintre urmtoarele elemente reprezint faze ale procesului investiional ?

a ) analizarea condiiilor pieei ;

b ) analizarea surselor ;

c ) analizarea variantelor de investire ;

d ) fixarea de obiective .

Rspuns : a ), b), c) i d).

9. O ntreprindere are un potenial investiional ridicat dac :

a ) la un nivel dat al resurselor poate obine beneficii ;

b ) la un nivel dat al resurselor poate obine beneficii mai mari n raport cu ali investitori;

c ) dispune de un nivel cantitativ i calitativ al resurselor ridicat.

Rspuns : b ).

10. Ireversibilitatea investiiilor semnific :

a ) resursele implicate devin imposibil de recuperat sub aceeai form ;

b ) resursele implicate devin pierdere efectiv ;

c ) resursele implicate se regenereaz .

Rspuns : a ) i b) .

11. Caracterul conex al unei investiii se refer :

a ) diminuarea proporional a alocrii de resurse pentru alte proiecte ;

b ) raporturile independente ce se manifest ntre proiecte ;

c ) derularea temporal a investiiilor.

Rspuns : nici un rspuns.

12. Complementaritatea investiiilor devine evident n :

a ) raporturile de intercondiionare dintre proiecte ;

b ) n raport cu caracterul limitat al resurselor ;

c ) n raport cu capacitatea factorului uman de a transforma resursele n efecte ;

Rspuns : b ) .

13. Derularea temporal a investiiilor se realizeaz :

a ) pe intervale medii de timp ;

b ) pe intervale lungi de timp ;

c ) pe intervale scurte de timp ;

d ) investiiile nu se realizeaz temporal.

Rspuns : b ) .

14. Dezafectarea investiiilor se refer la :

a ) renunarea la o satisfacie imediat n favoarea unor efecte superioare incerte ;

b ) renunarea temporar la resurse n favoarea unor efecte viitoare superioare ;

c ) efectul renunrii realizrii investiiei ;

Rspuns : a ) i b ) .

15. Unicitatea proiectelor de investiii, ca i caracteristic fundamental, se refer la faptul c:a ) proiectele nu sunt identic reproductibile ;

b ) ntre proiecte apar diferene sensibile ;

c ) proiectele sunt identic reproductibile .


16. Proiectele de investiii se pot diferenia ntre ele prin :

a ) plasament ;

b ) poziie fa de furnizori ;

c ) poziie fa de consumatori ;

d ) potenial uman .

Rspuns : a ) , b ) , c ) i d ) .

17. Nivelul ridicat al resurselor financiare angajate n proiectele de investiii se refer la faptul c :

a ) fluxurile generate n faza de exploatare se obin imediat ;

b ) recuperabilitatea resurselor avansate este de scurt durat ;

c ) nu sunt permise asocierile i parteneriatele ;

Rspuns : nici un rspuns.18. La nivelul investitorului comun, scopul i motivaia investiiilor apar ca :

a ) speran de cretere a bogiei ;

b ) consolidare sau / i securizare a bogiei ;

c ) cretere a securitii unei comuniti .Rspuns : a ) , b ) i c ) .

19. Investiiile directe mai sunt denumite i :

a ) investiii reale ;

b ) investiii imobiliare ;

c ) investiii nete ;


20. Investiiile directe au ca destinaie :a ) meninerea sau / i creterea patrimoniului ;

b ) cretereabogiei investitorului ;

c ) realizarea de echipamente cu scop productiv ;

d ) realizarea strategiilor pe termen lung a ntreprinderilor .

Rspuns : a ) , b ) i c ) .

21. Rentabilitatea investiiilor directe trebuie s acopere simultan urmtoarele :

a ) timpul angajrii resurselor ;

b ) cheltuielile cu achiziionarea de echipamente ;

c ) schimbrile n structura activitilor economice .

Rspuns : a ) .

22. Rentabilitatea ateptat a unei investiii directe trebuie :

a ) s fie superioar rentabilitii alternative ;

b ) s fie inferioar rentabilitii alternative .

Rspuns : a ) .

23. La originea rentabilitii investiiei directe se afl :

a ) fluxurile nete generate de exploatarea activelor ; b ) fluxurile nete generate de exploatarea beneficiului contabil dup deducerile fiscale ;

c ) investitorul .


24. Investiiile financiare, n sens strict, sunt :

a ) plasamente de capital ;

b ) lichiditi ;

c ) fluxuri de pli i ncasri .

Rspuns : b ) .

25. Cel mai cuprinztor i general criteriu dup care pot fi clasificate investiiile este :a ) structura intern ;

b ) obiectivul propus a fi realizat ;

c ) natura destinaiei ;

d ) relaia n care investiiile se realizeaz .

Rspuns : c ) .

26. n funcie de criteriul naturii destinaiei, investiiile pot fi :

a ) investiii externe ;

b ) investiii financiare ;

c ) investiii strategice ;

d ) investiii imobiliare .

Rspuns : a ) , b ) i d ) .

27. Investiiile financiare, pot fi sistematizate pe clase omogene ca :a ) investiii cu venit fix ;

b ) investiii n aciuni ;

c ) investiii cu lichiditate sczut .


28. n cadrul investiiilor cu venit fix, se includ :a ) aciuni prefereniale ;

b ) contracte futures ;

c ) contracte la termen .

Rspuns : a ) .

29. Pentru ntreprindere, investiiile imobiliare sunt numite :

a ) investiii externe ; b ) investiii financiare ;

c ) investiii interne .

Rspuns : c ) .

30. n cadrul investiiilor cu lichiditate sczut sunt incluse plasamentele n :

a ) achiziii de lucrri de art ;

b ) numismatic ;

c ) timbre ;

d ) rariti arhitecturale ;

Rspuns : a ) , b ) , c ) i d ) .

CAPITOLUL II : FORMAREA FONDURILOR DE INVESTIII .

1. Lund n considerare urmtoarele date : cotaia curent C0 = 2,1 , capitalul social CS = 10.000 u.m., preul de emisiune Pe = 1, numrul aciunilor noi emise = 10.000, iar valoarea nominal VN = 1, precizai valoarea cotaiei estimate dup ncheierea emisiunii:

a ) 3,43 ;

b ) 2, 65 ;

c ) 1, 55 .

Rspuns : c ).

2. Analiznd urmtoarele date : capitalul social CSA = 10.000 u.m., numrul aciunilor existente = 10.000, valoarea nominal a aciunilor VN = 1, cotaia curent C0 = 2,1 i capitalul social CSB = 15.000 u.m., numrul aciunilor existente = 15.000, valoarea nominal a aciunilor VN = 1, cotaia curent C0 = 2,3, din punct de vedere al capitalizrii bursiere actuale :

a ) firma A are un avantaj direct fa de firma B ;

b ) firma B are un avantaj direct fa de firma A ;

c ) ambele firme au aceeai for financiar pe pia.

Rspuns : b ) .3. Capitalizarea bursier actual reprezint ?

a ) valoarea unei firme n comparaie cu alte firme ;

b ) valoarea firmei la burs n momentul vinderii ;

c ) costul aciunilor fimei. Rspuns : b ) .

4. Cum ai considera poziionarea firmei A pe piaa de capital, lund n considerare urmtoarele date : CS = 10.000 u.m., Rezerve = 10.000 u.m., VN = 1, cotaia curent C0 = 2,1 .

a ) firma A are o poziionare bun pe pia ;

b ) firma A are o poziionare slab pe pia ;

c ) piaa de capital supraevalueaz firma.

Rspuns : a ) i c ).

5. Realizai o analiz comparativ a valorii contabile a aciunilor pentru 2 firme (A i B) cu Vn a acestora, lundu-se n considerare urmtoarele date : CSA = 10.000 u.m., CSB = 15.000 u.m., RezerveA = 10.000 u.m., RezerveB = 20.000 u.m., VNA = 1, VNB = 1. Selectai afirmaiile adevrate :

a ) rezultatul financiar al firmei A este pozitiv ;

b ) rezultatul financiar al firmei B este pozitiv ;

c ) firma B are un avantaj din punct de vedere contabil fa de firma A ;

Rspuns : a ), b ) i c ).

6. Firma X, cu un capital social de 2.000.000 u.m., decide, pentru a finana un nou proiect de investiii emisiunea a 3000 de noi aciuni. tiind c valoarea nominal a unei aciuni este de 100 u.m., prima de emisiune este de 150 u.m. i c ultima cotaie naintea emisiunii este de 375 u.m., cotaia estimat dup ncheierea emisiunii este :a ) 345,6 ;

b ) 358,7 ;

c ) 306, 6 .

Rspuns : b ) .

7. Firma X, cu un capital social de 2.300.000 u.m., decide incorporarea rezervelor sale de 700.000 u.m. Stiind ca valoarea nominala a unei actiuni este de 150 u.m. si ca ultima cotatie inaintea emisiunii este de 400 u.m., specificai valoarea dreptului de atribuire, pentru o firma care detine 300 actiuni noi emise. a ) 93,34 ;

b ) 52,17 ;

c ) 23,34 ;

Rspuns : a ) .

8. Pentru dou firme A i B, cotate la burs, avnd urmtoarele caracteristici, valoarea contabil ( teoretic ) a aciunilor este :

- pentru firma A : Capital social = 15000, rezerve = 15000, Valoarea nominal a aciunilor = 1, Cotaia actual = 320%, Nr. aciuni noi = 5000, Prima de emisiune = 0 ;

- pentru firma B : Capital social = 20000, rezerve = 10000, Valoarea nominal a aciunilor = 1, Cotaia actual = 350%, Nr. aciuni noi = 10000, Prima de emisiune = 10% ;

a ) valoarea contabil pentru firma A = 3,2 i valoarea contabil pentru firma B = 3,5 ;

b ) - valoarea contabil pentru firma A = 1 i valoarea contabil pentru firma B = 1,1 ;

c ) - valoarea contabil pentru firma A = 2 i valoarea contabil pentru firma B = 1,5 ;

Rspuns : c ).

9. n cadrul pieei de capital, posesorul de capital poart denumirea de :a ) investitor elementar ;

b ) investitor direct ;

c ) investitor instituional .

Rspuns : a ) .

10. n cadrul pieei de capital, posesorul de idei i know how poart denumirea de :

a ) investitor instituional ;

b ) investitor elementar ;

c ) investitor direct .

Rspuns : c ).

11. Procesul investituional se realizeaz ntre :

a) investitor elementar ;

b ) investitorul antreprenorial ;

c ) investitor instituional .


12. Investitorul elementar este cel care pe piaa de capital deine :

a) ideile de proiect sau programele de investiii ;

b ) capitalul din economii sau acumulri anterioare ;

c ) titluri indirecte .

Rspuns : b ) .

13. Pe piaa de capital, cu calitatea de investitor instituional apar :

a) bncile comerciale ;

b ) casele de economii ;

c ) uniunile de credit ;

d) fondurile mutuale .

Rspuns : a ), b ) , c ) i d ) .

14. Titluri indirecte emise de investitorii instituionali sunt :a) polie de asigurare ;

b ) obligaiuni ;

c ) librete de economii .

Rspuns : a ) i c ).

15. Nivelul cererii de capital este dependent de urmtorii factori :a) modificarea ratelor dobnzii ;

b ) structura economiei i pieelor ;

c ) dezechilibre comerciale .


16. n categoria factorilor de natur conjunctural, care determin nivelul ofertei de pe piaa de capital, se includ :

a) structura economiei i pieelor ;

b ) politicile i strategiile macroeconomice ;

c ) evoluia preurilor i inflaiei .

Rspuns : c ).

17. Oferta de capital este supus influenei factorilor :

a) sistematici ;

b ) financiari ;

c ) conjuncturali .

Rspuns : a ) i c ).

18. Intermediarul financiar reprezint acel organism structurat i cu activitate reglementat care colecteaz i gestioneaz resurse de capital .

a) adevrat ;

b ) fals.

Rspuns : a ) .

19. Cine reprezint garania suplimentar a bunei funcionri a pieei capitalurilor ntr-o regiune ?a) investitorul de capital ;

b ) investitorul instituional ;

c ) intermediarul financiar .

Rspuns : b ) i c ).

20. Prin ce funcie, intermediarul financiar i asum riscuri ale modificrilor de pre sau de cotaie a titlurilor ?

a) funcia de subscriere ;

b ) funcia de distribuie ;

c ) funcia de consultan .

Rspuns : a ) .

21. Funciile ndeplinite de intermediarul financiar sunt :

a) funcia de subscriere ;

b ) funcia de distribuie ;

c ) funcia de consultan .


22. Funcia, prin care intermediarul i asum de fapt vnzarea titlurilor emise pe pia este :

a) funcia de distribuie ;

b ) funcia de consultan ;

c ) funcia de subscriere .

Rspuns : a ) .

23. Transferurile de capital ntre ofert i cerere se realizeaz :a) direct ;

b ) investitorul elementar ;

c ) prin intermediar de tip dealer .

Rspuns : a ) i c ).

24. Piaa valorilor mobiliare este organizat pe niveluri, care includ :

a) emiterea de titluri de valori mobiliare ;

b ) vinderea / cumprarea de titluri care au fost anterior tranzacionate ;

c ) piaa valorilor mobiliare nu este organizat pe niveluri . Rspuns : a ) i b ) .

25. n Romnia, pe piaa de capital secundar funcioneaz :

a) Bursa de Valori ;

b ) Bursa de Mrfuri ;

c ) Piaa de RASDAQ .

Rspuns : a ) i c ). 26. Principiile care trebuiesc respectate la nivelul burselor sunt :a) principiul de transparen ;

b ) principiul de securitate ;

c ) principiul de exactitate .


27. Circuitul financiar cuprinde urmtoarele cicluri : a) de investiii ;

b ) de implementare ;

c ) de exploatare .Rspuns : a ) i c ). 28. n cadrul ciclului de exploatare, ntreprinderea decide asupra :

a) surselor de acoperire ;

b ) modalitilor de formare a fondului de investiii ;

c ) distribuiei fondului de investiii .

Rspuns : nici un rspuns.29. Pe piaa financiar sunt procurate fonduri de investiii prin :a) vnzarea de aciuni ;

b ) emiterea de aciuni ;

c ) operaiuni de credit bail ;

d ) vnzarea de obligaiuni.

Rspuns : a ) i c ). 30. Fluxurile de lichiditi, rezultate din exploatare, pot fi utilizate pentru :

a) rambursarea creanelor ;

b ) distribuirea acionarilor ;



31. n raport de modalitatea n care particip la modificarea capitalului, sunt identificabile ca i surse :

a) subvenii ;

b ) credite de asociere ;

c ) subscripii publice ;

d ) regenerarea activelor proprii .


CAPITOLUL IV : ACTUALIZAREA VALORILOR .

1. Costul de oportunitate reprezint :

a ) efectul renunrii ;

b ) ctigul anual dat la limita sigur a ratei profitului ;

c ) ctigul anual dat la limita ratei anuale a dobnzii .

Rspuns : a ), b ) i c ). 2. Factorii obiectivi ai actualizrii sunt :

a ) condiiile produciei ;

b ) disponibilitatea de resurse ;

c ) valoarea net actualizat ;

d ) rata intern de rentabilitate .

Rspuns : a ) i b ) . 3. Condiiile produciei sunt date de :

a ) reacia pieei fa de produsele i serviciile oferite ;

b ) eficiena economic a folosirii resurselor ;

c ) evoluia n timp a parametrilor eficienei economice .

Rspuns : a ).4. De ce unii ageni economici prefer o valoare actual inferioar n locul unei valori viitoare?

a ) datorit riscului aciunii investiionale ;

b ) datorit unor modificri anticipate de investitor pe o perioad dat ;

c ) datorit unei incapacitii a factorului uman de a tasnforma resursele n efecte viitoare;


5. Impactul actualizrii asupra valorilor investiionale depinde de :a) elemente obiective ;

b ) elemente subiective ;c ) valoarea resurselor financiare investite .

Rspuns : b ) i c ). 6. Factorii obiectivi ai actualizrii sunt determinai de :

a) disponibilitatea de resurse ;

b ) valoarea actualizat net ;

c ) indicele de rentabilitate .

d ) rata intern de rentabilitate .

Rspuns : a ).7. Calitatea economic a investiiilor este determinat de :

a) reacia pieei fa de produsele i serviciile oferite ;

b ) caracteristicile umane ale produciei ;

c ) caracteristicile tehnice i tehnologice ale produciei .

Rspuns : a ), b ) i c ). 8. Conform parametrului de eficien economic : "orice intrare de resurse ntr-un circuit economic este capabil s produc un efect proporional cu :

a) mrimea perioadei n care a fost consumat ;

b ) marimea reusrsei utilizat ;

c ) eficiena anual sperat .

Rspuns : a ), b ) i c ). 9. Formula : B ( 1 + d ) T-1 este specific :

a) dobnzii anuale ;

b ) fondului bnesc ;

c ) perioada n care trebuie restituit creditul .

Rspuns : b ) . 10. Condiiile produciei i impactul cu piaa i manifest influena asupra valorilor de investiii prin intermediul :

a) eficienei economice a folosirii diferitelor categorii de resurse ; b ) evoluiei n timp a parametrilor eficienei economice a folosirii resurselor ;

c ) productivitatea factorilor de producie .


11. Principiile care trebuiesc respectate la nivelul burselor sunt :

a) principiul de transparen ;

b ) principiul de securitate ;

c ) principiul de exactitate .

Rspuns : a ), b ) i c ). 12. Circuitul financiar cuprinde urmtoarele cicluri :

a) de investiii ;

b ) de implementare ;

c ) de exploatare .

Rspuns : a ) i c ). 13. n cadrul ciclului de exploatare, ntreprinderea decide asupra :

a) surselor de acoperire ;

b ) modalitilor de formare a fondului de investiii ;

c ) distribuiei fondului de investiii .

Rspuns : nici un rspuns.15. Pe piaa financiar sunt procurate fonduri de investiii prin :

a) vnzarea de aciuni ;

b ) emiterea de aciuni ;


d ) vnzarea de obligaiuni .

Rspuns : a ) i c ). 16. Fluxurile de lichiditi, rezultate din exploatare, pot fi utilizate pentru :

a) rambursarea creanelor ;

b ) distribuirea acionarilor ;

c ) operaiuni de credit bail .


17. n raport de modalitatea n care particip la modificarea capitalului, sunt identificabile ca i surse : a) subveniile ;

b ) creditele de asociere ;

c ) subscripiile publice ;

d ) regenerarea activelor proprii .

Rspuns : a ), b ) i c ). 18. Proporiile avantajelor viitoare ar trebui s fie cel puin egale cu mrimea efectului minim ce s-ar putea obine pe seama fondurilor disponibile i folosite ca investiii .

a) adevrat ;

b ) fals.

Rspuns : a ) .

19. Disponbilitatea de resurse se refer la :

a) o nclinaie psihologic a individului spre valori certe ;

b ) o nclinaie subiectiv a indiviudului spre valori prezente ;

c ) rata dobnzii .

Rspuns : a ) i b ) . 20. Costul capitalului este corectat cu :

a) rata inflaiei ;

b ) rata dobnzii ;

c ) prima de risc .

Rspuns : c ). 21. Cel mai important coeficient de actualizare este :

a) coeficientul "i" de actualizare ;

b ) factorul de acumulare ;

c ) valoarea actualizat net ;

Rspuns : a ) .

22. Pentru actualizarea unei valori nominale trecute este utlizat :

a) factorul de scont ;

b ) factorul de acumulare ;

c ) factorul de compunere .

Rspuns : b ) . 23. Pentru a aduce valorile nominale viitoare la echivalentul lor prezent n sens diminuativ se utilizeaz : a) factorul de acumulare ;

b ) factorul de compunere ;

c ) factorul de scont .

Rspuns : c ). 24. Trecerea de la sume de valori actualizate la valori anuale egale se realizeaz prin : a) factorul de actualizare ;

b ) inversul factorului de compunere ;

c ) factorul de anuitate pentru valori trecute .

Rspuns : b ) i c ). 25. Determinarea sumei unui ir de valori anuale egal distribuite n viitor fa de momentul de referin se realizeaz prin :

a) factorul de actualizare ;

b ) factorul de scont ;

c ) factorul de acumulare .

Rspuns : a ) .

26. Determinarea nivelului valorii anuale pornind de la o sum actualizat pentru o succesiune de n valori nominale se realizeaz prin :

a) factorul de compunere ;

b ) factorul de anuitate pentru valori viitoare ; c ) invesrul factorului de actualizare .

Rspuns : b ) i c ). 27. Corectarea valorilor decalate prin actualizare se realizeaz parcurgnd urmtoarele etape :

a) fixarea momentului de referin ;

b ) stabilirea coeficientului i de actualizare ;

c ) localizarea valorilor n cadrul perioadelor .

Rspuns : a ), b ) i c ). 28. Faza cea mai complex i laborioas n ceea ce privete corectarea valorilor decalate prin actualizare este :a) localizarea valorilor n cadrul perioadelor ;

b ) stabilirea coeficientului i de actualizare ;

c ) precizarea nivelului i momentului apariiei valorilor nominale ;

d ) fixarea momentului de referin .

Rspuns : c ). 29. n Europa, valorile n cadrul proiectelor sunt localizate : a) la sfritul anilor ;

b ) la nceputul proiectelor ;

c ) trimestrial .

Rspuns : a ) .

30. n practic, cel mai frecvent se fixeaz ca moment de referin :

a) nceperea execuiei ;

b ) punerea n funciune ;

c ) scoaterea din funciune

Rspuns : b ) . 30. Actualizarea propriu zis a valorilor se realizeaz pe baza aplicrii umrtoarelor reguli :

a) diminuarea valorilor viitoare n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de scont: ( 1 + i ) t ;

b ) diminuarea valorilor viitoare n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de acumulare : ( 1 + i ) t ;

c ) multimplicarea valorilor trecute n prezent prin aplicarea corectivului dat prin factorul de scont : ( 1 + i ) t .

Rspuns : a ) .

31. Costul capitalului propriu este precizat, de obicei, prin : a) mrimea rentabilitii pe care acionarii o ateapt de la plasamentele lor ;

b ) lipsa primelor de emisiunie i a impozitelor ;

c ) rentabilitatea cerut de acionari , corectat cu rata anual de cretere (g) a acesteia .

Rspuns : a ) i c ). 32. Costul mprumuturilor este stabilit lund n considerare :a) mrimea rentabilitii pe care acionarii o ateapt de la plasamentele lor ;

b ) lipsa primelor de emisiunie i a impozitelor ;

c ) considerarea datoriei prin emisiuni de obligaiuni .

Rspuns : b ) i c ). 33. Costul capitalului propriu este : a) constant n timp ;

b ) cresctor n timp ;

c ) descresctor n timp .

Rspuns : b ) .

34. n sens financiar, mrimea ratei dobnzii este important pentru :

a) evaluarea fluxurilor de lichiditi generate de investiii ;

b ) efectul pe care-l determin la nivelul cheltuielilor financiare ;

c ) corecta indexare a creditelor de trezorerie .

Rspuns : a ) .

35. Pentru practicienii contabili, rata dobnzii este important pentru :

a) evaluarea fluxurilor de lichiditi generate de investiii ;

b ) efectul pe care-l determin la nivelul cheltuielilor financiare ;

c ) corecta indexare a creditelor de trezorerie .

Rspuns : b ) .

36. Formula : l = ( r d ) x L este specific pentru : a) efectul de levier ;

b ) efectul de prghie ;

c ) rata rentabilitii economice .


37. Tehnica actualizrii realizeaz corectarea valorilor de investiii decalate, n funcie de :

a) actualizarea investiiilor anuale ;

b ) actualizarea sumei investiiilor ;

c ) actualizarea beneficiilor anuale .

Rspuns : nici un rspuns.38. Principiul de baz al tehnicii actualizrii este : "multiplicarea valorilor trecute i diminuarea valorilor viitoare n prezent" .a) fals ;

b ) adevrat .

Rspuns : b ) .

39. Pentru ntreprindere, inflaia afecteaz :

a) ncasrile ;

b ) plile ;

c ) att ncasrile ct i plile .

Rspuns : c ). 40. Teoria i practica investiional recomand mprumutul atunci cnd : a) remunerarea mprumutului este inferioar ratei rentabilitii capitalului propriu ;

b ) remunerarea mprumutului este superioar ratei rentabilitii capitalului propriu ;

c ) n situaia n care apare efectul de levier .

Rspuns : a ) .CAPITOLUL V : CRITRERII DE ALEGERE A PROIECTELOR

1. Care criterii de selecie a proiectelor de investiii sunt denumite criterii de actualizare?

a ) criterii subiective ;

b ) criterii contabile ;

c ) criterii economice.

Rspuns : c ) . 2. Care este diferena semnificativ ntre criteriile contabile i cele economice ?

a ) luarea n calcul a ealonrii n timp a ncasrilor ;

b ) luarea n calcul a ealonrii n timp a plilor ;

c ) evalurile directe ale rentabilitii.

Rspuns : a ) i b ). 3. Valoarea net actualizat se calculeaz astfel :

a ) prin nsumarea algebric a ncasrilor i plilor actualizate ;

b ) prin aplicarea coeficientului de actualizare ;

c ) prin scderea investiiei iniiale din beneficiile obinute.

Rspuns : a ). 4. Condiia VAN = 0 semnific :

a ) firma nu are pierderi financiare ;

b ) proiectul este la limita rentabilitii ;

c ) firma nu are ctiguri financiare.

Rspuns : a ) i c ).5. VAN ul comparativ cu RIR reprezint :

a ) o rentabilitate relativ ;

b ) o rentabilitate absolut ;

c ) un criteriu de selecie a proiectelor actualizat .

Rspuns : a ).6. Regula proiectelor de investiii este aceea c proiectul cu cel mai ridicat nivel al RIR este i cel mai profitabil.

a ) adevrat ;

b ) fals.

Rspuns : b ). 7. RIR reprezint .

a ) un nivel al rentabiliti relative la care investiia este acoperit din beneficii ;

b ) un nivel al rentabiliti absolute la care investiia este acoperit din beneficii ;

c ) un nivel al rentabiliti relative la care se aplic un coeficient de actualizare ;

d ) un criteriu care arat rentabilitatea pe unitate relativ ;

Rspuns : a ) i d ). 8. VAN < 0 i RIR < costul capitalului determin :

a ) nerecomandarea proiectului din punct de vedere financiar ;

b ) recomandarea proiectului din punct de vedere financiar ;

c ) pragul de rentabilitate a proiectului.

Rspuns : a ).9. Termenul de recuperare reprezint :

a ) timpul n care se obin beneficii din proiect ;

b ) timpul n care costurile proiectului sunt acoperite ;

c ) timpul n care se recupereaz investiia prin beneficiile actualizate ;

Rspuns : c ). 10. Avnd urmtoarele date : Investiia = 5000 u.m., n ( durata de via ) = 3 ani, B1 (beneficii n anul 1) = 500 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = 5000 u.m., B3 (beneficii n anul 3 ) = 5000 u.m., i o rat de actualizare i = 15%, selectai condiia ndeplinit de VAN :

a ) VAN > 0 ;

b ) VAN < 0 ;

c ) VAN = 0 ;

Rspuns : a ).11. Avnd urmtaorele date : Investiia = 5000 u.m., n ( durata de via ) = 3 ani, B1 (beneficii n anul 1) = 500 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = 5000 u.m., B3 (beneficii n anul 3 ) = 5000 u.m., i o rat de actualizare i = 15%, din punct de vedere al termenului de recuperare, proiectul este :

nerecomandabil, Tr < n ;

b ) recomandabil, Tr > n ; Rspuns : b ).12. Lund n considerare urmtoarele date : Investiia = 10 mil., n ( durata de via ) = 10 ani, Cheltuieli pe toat perioada proiectului = 2 mil., Q anual de ap = 1 mil m3 ap, i o rat de actualizare i = 10 %; care este preul minim pentru 1 m3 ap practicat de RAJAC?

a ) 2,16 u.m / m3 ;

b ) 5,33 u.m / m3 ;

c ) 9, 21 u.m / m3 ;

Rspuns : a ).13. Lund n considerare urmtoarele date : : Investiia = 300 u.m., n ( durata de via ) = 2 ani, B1 (beneficii n anul 1) = 6000 u.m., B2 (beneficii n anul 2 ) = - 3000 u.m., care din soluiile posibile reprezint soluia acceptat pentru RIR ?

a ) exprimarea procentual a x = 0,48 ;

b ) exprimarea procentual a x = - 0,48 ;

c ) exprimarea procentual a x = 18,48 ;

Rspuns : c ).

14. Cursul de revenire brut este :

a) se utilizeaz pentru ordeonarea pieelor de export ;

b ) este determinat ca raport ntre preul intern complet exprimat n lei i preul de export exprimat n valut ;

c ) este determinat ca raport ntre preul de export exprimat n valut i preul intern complet exprimat n lei .Rspuns : a ) i b ). 15. Testul BRUNO este denumit i :

a) rat intern a rentabilitii valutare nete ;

b ) curs de revenire brut ;

c ) curs de revebire echivalat .

Rspuns : a ).16. Testul BRUNO este un criteriu puternic de ordonare a proiectelor de investiii n raport cu:a) cifra anual i total de afaceri ;

b ) eficiena valutar a investiiilor ;

c ) venitul net actualizat realizat .

Rspuns : b ).17. Randamentul economic al investiiei este dat de : a) venitul net actualizat la un leu investiii ;

b ) venitul mediu anual actualizat ;

c ) valoarea capital.

Rspuns : a ).18. Printre formele specifice ale criteriilor economice se numr : a) ncasarea specific brut ;

b ) ncasarea specific net ;

c ) ncasarea specific brut anual .

Rspuns : nici un rspuns.19. Ce criteriu de alegere a proiectelor de investiii apare ca raport ntre beneficiul contabil i valoarea investiiei ? a) ncasarea specific net ;

b ) rata rentabilitii investiiilor ;

c ) ncasarea specific net ;

Rspuns : b ).CAPITOLUL VI : ETAPELE ALEGERII PROIECTELOR .1. Punctul de plecare n identificarea ideii de proiect l constituie : a) valoarea resurselor financiare la dispoziie ;

b ) echipamentele tehnice i tehnologice deinute ;

c ) analiza diagnostic .

Rspuns : c ).

2. Analiza diagnostic a unei ntreprinderi pune n eviden :

a) mediul economic ;

b ) perspectivele evoluiei ntreprinderii ;

c ) dimensiunile activitii ntreprinderii ;

d ) poziia ntreprinderii .

Rspuns : a), b), c) i d) .

3. Aspectele eseniale ale analizei diagnostic sunt : a) punctele slabe ;

b ) restriciile i i oportunitile ;

c ) modul de exploatare a "forei" ntreprinderii .

Rspuns : a) i c) .

4. Pentru identificarea ideilor de proiect, analiza diagnostic va fi orientat spre : a) specificul structurii ntreprinderii ;

b ) adaptabilitatea ntreprinderii ;

c ) valoarea resurselor financiare la dispoziie .

Rspuns : a) i b) .

5. Analiza mediului economic i social politic va avea n vedere : a) raporturile ntreprinderii cu statul ;

b ) situaia infrastructurii i a comunicaiilor ;

c) problemele demografice.

Rspuns : a), b) i c) .

6. Un studiu de fezabilitatetrebuie s cuprind : a) situaia economic i financiar ;

b ) valoarea investiiei ;

c ) cadrul general ;

d ) tehnica i tehnologia .

Rspuns : a), c) i d).

7. Cadrul general din cadrul unui studiu de fezabilitate se refer la :

a) contextul legislativ i administrativ ;

b ) implicarea cercetrii tiinifice ;

c ) sistemele de organizare comercial .

Rspuns : a) .

8. Un program de investiie trebuie s aib la baz ideea c investiiile sunt mijloace prin care se fixeaz :

a) dezvoltarea ntreprinderii pe termen lung ;

b ) evoluia eficienei ;

c ) asigurarea forei de munc .Rspuns : a) i b) .

9. Studiul de fezabilitate care se elaboreaz pentru fiecare idee de proiect ce va fi inclus n programul de investiii al ntreprinderii detaliaz aspecte privind : a) poziia n mediul din care face parte ;

b ) asigurarea cu factori materiali de producie ;

c ) dezvoltarea ntreprinderii pe termen lung ;

d ) posibilitile de amplasament i amenajare .

Rspuns : b) i d ) .

10. Din categoria valorilor "brute" utilizate n a evalua un proiect de investiii se includ : a) valoarea rezidual ;

b ) perioada de recuperare ;

c) durata de via .

Rspuns : a) i c) .

11. Valoarea investiiei se poate stabili n funcie de urmtoarele elemente : a) natura echipamentelor ;

b) cifra de afaceri ; c) perioada de recuperare .

Rspuns : a) .

12. n cazul proiectelor de investiii obinuite (care se realizeaz prin cumprri de echipamente cunoscute), estimrile pot fi fcute pe baza :a) costogramelor ;

b ) diagramelor de preuri ;

c ) preurilor existente sau negociate pentru achiziiile de bunuri, terenuri .

Rspuns : c ).

13. n cazul proiectelor de investiii care utilizeaz bunuri noi (la care nu exist sau nu au fost negociate preuri), estimrile pot fi fcute pe baza : a) costogramelor ;

b ) preurilor existente sau negociate pentru achiziiile de bunuri, terenuri ;

c ) cheltuielilor indirecte .

Rspuns : a) .

14. Costogramele sunt utilizate n evaluarea proiectelor pentru :

a) a estima mrimea fondului de rulment ;

b ) diagramele de preuri ;

c ) a surprinde dependena funcional drintre preul bunurilor i caracteristicile tehnico funcionale.

Rspuns : b) i c) .

15. Mrimea fondului de rulment poate fi determinat n raport cu : a) cifra de afaceri ;

b ) viteza de rotaie ;

c ) cifra de afaceri i viteza de rotaie .

Rspuns : c ).

16. n valoarea investiiei sunt incluse : a) fondul de rulment ;

b) cheltuielile accesorii ;

c ) stocurile .

Rspuns : b) .

17. Dac investiia este realizat de ntreprindere, valoarea investiiei este dat de suma : a) cheltuielilor pentru materiale i salarii ;

b ) cheltuielilor pentru materiale i cheltuielilor indirecte ;

c ) salariilor i cheltuielilor indirecte .

Rspuns : nici un rspuns.18. O ntreprindere realizeaz lunar o cifr de afaceri de 30.000.000 lei. T.V.A. este de 25% asupra cifrei de afaceri, iar perioada medie de imobilizare este de 82 zile. Selectai valoarea fondului de rulment de mai jos : a) 153.000.000 lei ;

b ) 82.000.000 lei ;

c ) 124.000.000 lei.

Rspuns : b) .

19. De regul, evaluarea perioadei de exploatare pentru ntreprindere se oprete la : a) anul n care se obin primele beneficii ;

b ) limita timpului fiscal de amortizare ;

c ) limita timpului de recuperare a investiiei.

Rspuns : b) i c) .

20. Alegerea duratelor de exploatare trebuie fcut innd cont de urmtoarele elemente : a) rezistena tehnic la uzur ;

b ) condiiile de exploatare ;

c ) valoarea financiar a proiectului .

Rspuns : a) i b) .

21. Mrimea perioadei de exploatare are influen asupra : a) valorii reziduale ;

b ) valorii amortizrii ;

c ) rezultatelor generate de proiect.

Rspuns : a) .

22. n estimarea fluxurilor anuale pot fi considerate urmtoarele ipoteze : a) finanarea integral a proiectului prin fondurile proprii ;

b ) finanarea parial a proiectului prin fondurile proprii ;

c ) estimarea beneficiilor sau a economiilor marginale.

Rspuns : a) i c) .

23. Valoarea rezidual trebuie estimat :a) trimestrial ;

b ) la nceputul primului an de exploatare ;

c ) pentru ultimul an de exploatare .

Rspuns : c ).

24. n calculul valorii reziduale, se consider : a) valoarea de pia a imobilizrilor n anul scoaterii din funciune ;

b ) nevoia de fond de rulment impus prin creterea activitii firmei ;

c ) efectul fiscalitii asupra ctigurilor sau pierderilor generate de proiect .


25. Prin fiscalitate, investiiile sunt independente de politica economic a statului. a) adevrat ;

b ) fals.

Rspuns : b) .

26. Inflaia, prin creterea preurilor, poate fi considerat : a) direct ;

b ) indirect ;

c ) prin actualizarea valorilor ;

d ) prin recalcularea fluxurilor n preurile curente .

Rspuns : a), b), c) i d).

27. Cumprarea i instalarea unui echipament necesar creterii produciei firmei X implic urmtoarele cheltuieli : preul de achiziie al echipamentului = 30 mil. lei pltibil 70% la comand i restul de 30% la livrare ; amenajarea unui spaiu de amplasare a echipamentului = 0,5 mil. lei ; realizarea sistemului de alimentare cu energie = 0,2 mil. lei ; transportul echipamentului de la furnizor = 0,1 mil. lei . Lund n considerare aceste date, valoarea investiiei pentru realizarea acestui proiect este :

a) 50,8 mil. lei ;

b ) 30,8 mil. lei ;

c ) 30, 5 mil. lei .

Rspuns : b) .

28. n general, etapele alegerii unui proiect de investiii sunt : a) identificarea ideii de proiect ;

b ) controlul ;

c ) finanarea proiectului ;

d ) promovarea .


29. Controlul ca etap n alegerea de proiectelor de investiii, este realizabil prin :

a) controlul gestiunii ;

b ) redactarea de rapoarte lunare ;

c ) analiza poziiei fa de concuren .

Rspuns : a) .

30. Ealonarea lucrrilor ca parte integrant n etapa punerii n oper a proiectului se poate realiza pe baza unor metode de ordonanare ca : a) cifrei de afaceri ;

b ) PERT ;

c ) CPM.

Rspuns : b) i c) .

CAPITOLUL VIII : RISCUL ALEGERII PROIECTELOR1. Investiiile sunt supuse influenei unor factori ca : a) apariia de produse concureniale ;

b ) schimbarea managementului ntreprinderii ;

c ) schimbarea politicii vamale .

Rspuns : a) i c) .

2. Riscul investiional parvine din : a) interiorul individului ;

b ) exteriorul individului ;

c ) natura "obiectiv" a faptelor.Rspuns : b) i c) . 3. n cadrul riscului investiional se pot identifica urmtorii factori obiectivi :

a) natura viitorului ;

b ) uzura moral ;

c ) substituibilitatea dintre produse .


4. n raport cu posibilitile de estimare, riscul investiional nu poate fi o apariie posibil a unei situaii pentru care nu se cunosc cu certitudine caracteristicile . a) adevrat ;

b ) fals.

Rspuns : b) .

5. Originile riscului investiional sunt : a) conflictele cu sindicatele ;

b ) penetrarea de o pia nou de desfacere ;

c ) aprecierea subiectiv a riscului specific al proiectelor .

Rspuns : c ).

6. Construcia i rezolvarea modelelor de alegere a proiectelor pot fi supuse unor erori ca : a) fixarea unor forme nepotrivite ale relaiilor dintre variabile n cadrul modelelor ;

b ) modul de alegere i considerare a factorilor de influen ;

c ) acceptarea de soluii necorelate cu originile riscului investiional .

Rspuns : a) i b) .

7. Riscul similar se refer la :

a) proiectele care modific starea firmei ;

b ) proiectele care permit continuarea activitii firmei ;

c ) perfecionrile tehnologice .

Rspuns : b) i c) .

8. Riscul superior se refer la : a) proiectele care permit continuarea activitii firmei ;

b ) perfecionrile tehnologice ;

c ) proiectele de expansiune i dezvoltare .

Rspuns : c ).

9. Printre clasele speciale de risc investiional apare : a) riscul de evaluare ;

b ) riscul impus ;

c ) riscul de neadaptare .

Rspuns : b) .

10. Riscul "alb" este caracteristic : a) investiiilor pentru ameliorarea condiiilor de munc ;

b ) proiectelor determinate prin legislaie ;

c ) investiiilor n echipamente antipoluante .

Rspuns : a) .

11. Riscul impus este caracteristic : a) proiectelor determinate prin legislaie ;

b ) construciilor cu caracter social cultural ;

c ) investiiilor n echipamente antipoluante .


12. Cel mai redus nivel de risc investiional l prezint : a) riscul superior ;

b ) riscul "alb" ;

c ) riscul similar .

Rspuns : c ).

13. Cel mai ridicat nivel de risc investiional l prezint : a) riscul superior ;

b ) riscul impus ;

c ) riscul de supravieuire sau dispariie .

Rspuns : a) .

13. Practica economico financiar identific urmtoarele clase de riscuri investiionale : a) riscul superior ;

b ) riscul similar ;

c ) riscul de neadaptare ;

d ) riscul de evaluare ;

Rspuns : c ) i d) .

14. n cadrul riscului de evaluare se ntlnesc urmtoarele subcategorii : a) riscul patrimonial ;

b ) riscul de nerambursare ;

c ) riscul conjunctural . Rspuns : nici un rspuns.15. Riscul asociat proiectelor este proporional cu : a) variabilitatea nivelurilor ctigurilor ;

b ) variabilitatea nivelurilor pierderilor ;

c ) nivelul cheltuielilor generate ;

d ) nivelul sperat al veniturilor .

Rspuns : a) i b) .

16. Dintre modalitile de apreciere subiectiv a riscului investiional, se numr : a) ajustarea primelor prin prime de risc ;

b ) valoarea net actualizat ;

c) rata intern de rentabilitate .

Rspuns : a) .

17. Metoda de apreciere subiectiv a riscului investiional care poart denumirea de metoda "echivalentului sigur" este : a) aprecierea subiectiv i global a riscului asociat ;

b ) corectarea valorilor prin coeficieni de risc ;

c ) ajustarea valorilor prin prime de risc.

Rspuns : b) .

18. Printre etapele metodei corectrii valorilor caractristice prin coeficieni de risc se numr : a) ordonarea proiectelor pe clase de risc ;

b ) stabilirea coeficienilor moderatori pentru fiecare clas de risc ;

c ) actualizarea valorilor corectate prin folosirea costului capitalului .


19. Pentru proiectele cu risc mediu, coeficientul moderator de risc este : a) 1 ;

b ) 0,8 ;

c ) 0,6 .

Rspuns : b) .

20. Pentru proiectele cu risc ridicat, coeficientul moderator de risc este :

a) 1 ;

b ) 0,8 ;

c ) 0,6 .

Rspuns : c ).21. Pentru proiectele fr risc sau cu risc similar, coeficientul moderator de risc este :

a) 1 ;

b ) 0,8 ;

c ) 0,6 .

Rspuns : a)

Grile Fundamente Economice Ale Investitiilor

Documents

Transcript of Grile Fundamente Economice Ale Investitiilor